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5月，在港股市场走出强劲复苏行情之际，一只热度不高的股票也悄然迎风见涨，股价屡创历史新高，这就是以质押车辆监控服务发家的长久股份(06959) $长久股份(一百)(06959)$ 。2月至今，公司股价已从6港元上涨至60港元以上，走出了“十倍股”的惊人涨幅。 image.png 消息面上，近期长久股份获纳入MSCI中国全股票小型股指数成份股，将于2024年5月31日收市后生效。 近期，随着“新质生产力”概念升温，二级市场上与数据要素、科技创新等主题相关的个股也吸引了许多投资者关注。在此情形下，有说法称，长久股份拥有数字化产品，且身为老牌龙头具备多年的数据积淀，其不止是一家汽车产业链股票，更是一家具备数据要素属性的科技公司。 股价大涨的背后，长久股份的新质生产力概念有几分含金量?这要从其具体业务层面去寻找。 营收连年增长 主营业务收入近九成 据智通财经APP了解，长久股份在国内提供质押车辆监控服务和汽车经销商运营管理服务。公司在质押车辆监控服务市场长期处于主导地位，且于2022年4月开始向寻求更佳业务及财务表现的汽车经销商提供运营管理服务，不断扩大独立第三方客户数量。 财报显示，截至2023年12月31日止年度，公司取得收入6.42亿元(人民币，下同)，同比增加17.1%;公司权益股东应占溢利1.02亿元，同比增加6.72%;每股基本盈利0.6762元。 image.png image.png 可以看出，近年来公司营业收入持续增长，但净利润却自2021年起小幅下滑，截至2023年，公司净利润仍未回到2020年的水平。 业务层面上，长久股份主要提供两项服务：向汽车经销商提供有质押融资的金融机构，及向从事质押车业务的汽车经销商提供质押车辆监控服务。就2023年业绩而言，公司收入主要来自后者，占全年收

智通财经APP了解到，5月21日，满帮集团发布2024年Q1业绩，各项指标均表现抢眼，盈利能力持续强劲。期间实现收入22.69亿元，同比增长33.3%， 毛利润12.37亿元，同比增长45.02%，毛利率54.5%，创下历史新高，而非美国会计准则下净利润7.6亿元，同比增长46.9%，对应净利率达33.5%。 满帮集团连接并匹配货主以及货车司机，致力于成为数千万中小企业的一站式发货入口，帮助企业货主实现物流数字化同时降低物流成本。2024年Q1，两端用户数量和履约率的持续增长，发货货主平均月活达214万，同比增长22.3%，过去12个月履约活跃司机达391万，履约率达33.5%，两者均再创下新高。 凭借精细化的拉新首履运营和有效的产品策略，该公司平台用户粘性持续增强，新用户数量也在逐季增加，交易额规模化持续释放平台货币化率，驱动业绩高增。不过该公司2024年Q1最大的亮点在于规模成长下利润持续释放，盈利能力持续提升，而盈利是分红的前提，这也是该公司实施分红计划的底气。 保持规模成长，毛利率创新高 智通财经APP了解到，满帮集团为分散的货车司机与中小货主进行交易匹配，实现端到端的撮合，业务模式包括货运经纪服务、交易服务、增值服务以及会员服务，在过去几年，该公司以规模成长为目标，2020-2023年收入从25.81亿元成长至84.36亿元，复合增速高达48.4%，2022年实现首次盈利后，规模效应开始凸显，盈利能力持续提升，实现成长和盈利的高质量均衡发展。 2024年Q1，该公司毛利率达到54.5%，同比及环比分别提升4.4个百分点及2.3个百分点，并创下了历史性新高。货运平台成本主要是为匹配用户需求两端（货主及司机）产生的货运经纪及交易活动产生的成本，毛利率持续提升，一方面是公司凭借龙头优势把握定价权，另一方面规模化后降低了平台匹配成本。  图片1.png 满帮集团

就像拼多多(PDD.US)的营收翻倍业绩一样，安能物流(09956) $安能物流(09956)$ 2024Q1亦超出了市场甚至是公司自己的预期。 从业绩数据来看，2024年第一季度，安能物流营收23.78亿元，同比增长15.2%;零担货运总量实现288万吨，同比增长21.7%;毛利达3.82亿元，同比增长77.6%;经调整净利润2.09亿元，同比增长173.9%。 ancc1.png 这是安能物流上市以来披露的首份自愿性季报，其也是为数不多的自愿性披露季报的物流性企业，安能物流同时也为TEMU平台(拼多多旗下跨境电商平台)物流合作排名第一的合作商，这使其身上闪现着许多互联网与科技的基因。 在智通财经APP看来，安能物流业绩的取得，主要在于两点：全行业顶尖的成本控制;行业领先的价格——以同行业最密的网点和优质的服务作为支撑。两者持续扩大的剪刀差，驱动安能物流行驶在营收和净利润快速增长的高速公路上。 知易行难，背后成绩的取得，是过去一年多以“品质和利润”的为核心的战略变革唤醒了整个业务链条的战斗力，从而总在了亏损的海面抵达利润的新大陆。 更为关键的是，在净利润增速、毛利率、净利率、现金流、负债率等多个优秀指标上，安能物流仍在加速，这是市场对其不断升高的估值所在——过去三个月安能物流的股价几近翻倍。 从宏观数据来看，4月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，连续两个月位于扩张区间国家稳经济政策措施效应进一步显现，加之地产、消费等产业的复苏，物流是直接受益行业之一。 但从外部形势来看，美国通胀依然高企、出口尚不容乐观，由此或会通过生产传导到国内的货车运输行业。所以无论悲观还是乐观，通过手术刀方式剖析安能物流2024Q1财报，可以对其2024全年的走向窥斑知豹。 第一个认识 Q1货运量快速增长

港股上市公司回购力度正在不断加码。根据Wind数据统计，2024年以来已有超过160只港股获公司回购，30余只个股年内累计回购金额超亿港元。被誉为国内“证券投教第一股”的九方财富（09636）也在今年3月正式发布股份回购计划，拟在市场上购买不超过已发行股份总数10%的股份，拟使用回购资金总额最高2亿港元。 计划发布后，九方财富即展开密集行动，公告披露，4月2日-5月24日期间已经累计实施29次回购，合计回购股份1152.45万股，耗资超过1.2亿港元，资金使用计划已完成过半。 九方财富.png 回购维护公司投资价值，保护股东权益  上市公司认为其估值被市场严重低估的时候，便会进行股票回购，这是国际通行的用于稳定股价、维护公司投资价值、丰富投资者回报机制的重要手段。  从二级市场表现看，九方财富近两月的一系列回购动作既对股价起到了一定支撑作用，同时也向市场传递出公司关心股东权益的积极信号。从4月2日首次回购至5月24日期间，股价上涨超过19%（以当日收盘价计算），借此股东每股收益也在短期内得到一定提升。 事实上，为提振港股整体市场情绪，香港去年就开始着手为股份回购创造更便利的环境。2023年9月，香港证监会发布的《公司收购、合并及股份回购守则》修订咨询总结中提到，将简化程序以提高效率。10月，联交所刊发《有关代表上市发行人进行自动股份购回计划的指引》，旨在方便上市公司透过股份回购来管理其资本结构。 此外，中国证监会也在不断加强投资者保护工作，今年5月10日发布的《关于加强上市证券公司监管的规定》中明确上市证券公司应重视提高现金分红水平，鼓励形成实施股份回购的机制性安排，积极通过一年多次分红及回购注销的方式提升股东回报、优化治理结构。 作为“港股通”名单中的一员，九方财富通过加大股份回购，不仅是对香港和内地监管要求的积极响应，也是帮助内地和境外投资者提升股东

近期电力行业利好不断，市场层面一季度供需两旺，全社会用电量同比增长9.8%，政策层面电改提速，机构预期7月的二十届三中全会将释放电力体制改革信号，在多重要素驱动下，港股电力板块趋势大涨。 在板块带动下，个股都有一定的赚钱效应，东方电气（01072）作为国内发电设备龙头，四个月市值已接近翻倍。不过今年东方电气管理层变动频繁，基本每个月都有一位管理层辞职及接任，其中于4月底，董事兼总会计师刘智全辞职，会计师在财务方面敏感性较高，这往往对市场发出利空信号。 根据该公司披露的季度业绩，2024年Q1收入150.53亿元，同比微增2.28%，增速低于行业水平，而归属于股东净利润9.06亿元，同比下滑11.12%。利润下滑的原因主要为该公司持有的川能动力股票下跌导致公允价值亏损2.38亿元，若剔除及其他非经营性损益，净利润同比增长10.61%。 在电改提速的政策趋势下，东方电气此轮反弹能走多远，以及其基本面是否可以支撑目前的估值水平呢？ 基本面稳健，派息额逐年增长 智通财经APP了解到，东方电气是电力装备提供商，电力设备覆盖风电、太阳能发电、水电、核电、气电及火电等六电领域，产品包括水轮发电机组、汽轮发电机、风力发电机组以及电站汽轮机等。该公司形成了多元业务体系，包括可再生能源装备（风电、水电）、清洁高效能源装备（燃机、核电、火电）、工程与贸易、现代制造服务业（电站金融、金融服务）以及新兴成长产业。 该公司业绩稳健增长，2019-2023年，收入及股东净利润复合增速分别为17%及29.1%，盈利能力呈现优化趋势，股东净利率从4.02%提升至5.96%，2024年Q1，调整后的净利率为7.01%，较2023年度高出1.05个百分点。未来业绩也比较乐观，2024年Q1，其新增订单263.29亿元，同比增长16.42%。 从业务上看，清洁高效能源装备增长迅猛，已发展成收入大头，2023年营业

随着数智化时代到来，数字化转型逐步成为企业不可或缺的战略选择。但面对全球经济动荡的冲击，企业如何突破数字化转型的瓶颈，迅速抓住转型机遇，开启数字化发展新局面，成为了各家企业面临的难题，这为服务于企业数字化转型的公司带来了发展机遇。 随着企业数量及其数字化需求不断增加，中国企业数字化解决方案市场的规模持续增长，预计2028年其市场规模有望达到1.3万亿元（人民币，下同）。 在市场需求不断增加之际，中国领先的场景化数字解决方案提供商量化派科技有限公司（简称“量化派”）于5月20日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市，中金公司与中信证券为联席保荐人。 据智通财经APP了解，量化派创立于2014年，公司秉承“数字驱动世界，智能点亮生活”的企业使命，依托领先的闭环场景化服务能力、模块化运营能力、规模化商品及服务输出能力与强劲的AI赋能能力，为多行业提供场景化数字赋能服务。据弗若斯特沙利文的资料，于2023年按收入计，公司在中国场景化数字解决方案市场的提供商中排名第七。 其实早在上市前，量化派就已收获了不少知名机构及资本的青睐。据招股书披露，截至IPO前，量化派先后获得阳光人寿保险，复星国际，高榕资本，上海大咖投资管理等知名机构的支持。 那么量化派是如何在竞争激烈的场景化数字解决方案市场成功吸引众多资本的关注？下面让我们通过拆解公司招股书，从其基本面和行业发展潜力进行深度探讨。 业务模式备受市场认可，营收净利连年高增 作为中国领先的数字化解决方案提供商，量化派通过其行业领先的技术及应用程序，为其业务伙伴维系及扩大终端客户群。通过公司的数字化解决方案，以构建一个连接业务伙伴与目标终端客户的价值链。 具体来看，公司的业务模式主要围绕在公司应用程序上部署的数字技术平台“量星球”所展开。公司的应用程序向业务伙伴提供一套数字化解决方案，包括锁定对不同商品及服务感兴趣的终端客户提供精准营销。而量星

5月13日，华米科技(ZEPP.US)收到纽交所不符合最低股价要求通知;5月22日，华米科技发布2024Q1财报，当期营收同比下降55%;5月24日，华米科技盘中股价跌至0.77美元，创下上市新低。从基本面和二级市场表现来看，华米科技无疑在经历“戴维斯双杀”。 然而在2018年，华米科技以“小米生态链赴美上市第一股”身份于纳斯达克上市时，这家企业也曾受到市场的青睐。其上市发行价为11美元，并在2021年2月历史最高点19.59美元/股。 然而就在小米AIOT踩上智能化风口，业务规模逐年走高的市场背景下，华米却毅然走上了“脱米之路”，但如今来看，试图摆脱小米代工方身份的华米科技，其自有品牌似乎难以撑起公司的业绩增长。 进入“退市倒计时”的背后 智通财经APP观察到，截至今年5月24日收盘，华米科技的股价仅为0.77美元/股，远低于当前每股净资产5.54美元，同时也较当年发行价大幅缩水93%。其当前市值仅4618.47万美元，折合人民币3.35亿元。也就是说，5月22日披露的这份Q1财报并没有提振市场信心，反而加剧了股价的下跌。 财报显示，公司Q1季度营收为3980 万美元，较去年同期的9390万美元，大幅下降55.5%;在盈利方面，虽然公司Q1毛利率达36.8%，表现创历史新高，但其每ADS净亏损仅为0.23 美元，同比下跌28%。 纵向对比华米科技的往期业绩可发现，2020年以来，华米科技便陷入了业绩下滑道路。此前的年报数据显示，2020年至2022年年，华米净利润逐渐下滑甚至由盈转亏，分别为2.29亿元、1.38亿元和-2.88亿元，分别同比下滑60.23%、39.76%、309.22%，直到2023年公司净亏损才有所收窄。 而2024年Q1季度华米出现的收入规模腰斩问题则早在2022年便已开始。2022年和2023年，华米科技分别实现营业收入41.43亿元和24.95亿

有关康师傅方便面即将涨价的传闻，恰如一只在南美轻拍翅膀便可能引发龙卷风的“蝴蝶”。 截至5月17日，该事件中所涉及到的知情人士有：一位自称康师傅北京公司的工作人员、北京某经销商、河南某代理商等。但在各方回应中，康师傅多个网购平台官方客服人员的口径基本指向了：目前尚未接到相关通知。 3f09d10d19e67b0fbf8d3560f0373f8b.png 图：康师傅淘宝客服回应 归回事件的核心争论点——价格，我们需要厘清的是，快消品行业、尤其是方便面产品的价格上涨周期究竟如何？ 而这场由“蝴蝶”所引发的市场震动，其背后所传递的消费情绪又对方便面这个扮演着“民生基础食品”的高渗透、高铺货品类产生了何种影响？ 价格调动的诱因与市场感知 自2023年以来，包括养乐多、雀巢、百事可乐等多个快消品都完成了新一轮涨价动作，甚至如宝矿力电解质水这类长期不涨价的部分品牌也打破惯例，向上调整了产品价格。 对于涨价的原因，大多数快消品在官方解释里将其归咎于原材料价格上涨。至于方便面行业，原材料价格上涨也是最直观且核心的原因，且受市场供求关系的影响。再者，包装及运输仓储成本提高、市场竞争和品牌溢价等同样会影响产品的价格波动。 现阶段，方便面市场的主要玩家包括已上市的两家龙头企业康师傅、统一，以及两家非上市企业今麦郎、白象，这四大品牌目前均采取了全渠道的运营策略，只不过各有所偏重。 在线下渠道中，受所在省、市、区（县）消费环境影响，经销商通常会在品牌建议零售价的基础上采取不同的价格策略，由于经销商对品牌商调价通知的接收度和执行度不同，因此很难在同一维度上进行价格探讨。 相比之下，以电商渠道中品牌官方旗舰店的售价情况作为观察视角更为客观。 以相同类型的袋装经典产品为对比项，康师傅淘宝官方旗舰店销量第一的产品平均售价为2.49元/袋（104g）；统一销量第一的“茄皇”鸡蛋口味方便面平均售价为3.99元/

5月13日，嘉乐科技有限公司的控股公司Galleinphi Inc.(以下简称：嘉乐科技)正式向SEC递交了公开版的招股说明书，申请以“GALE”为代码在纳斯达克上市。值得注意的是，该公司早在2023年12月21日便向SEC递交了秘密申请。 据招股书显示，嘉乐科技主要从事于消费电子产品的批发，但其业绩波动较大。2023财年(截至6月30日止12个月)时，嘉乐科技的收入为1.04亿美元，同比增长35%，且净利润扭亏为盈，从亏损8.1万美元转为盈利221万美元。但至2024财年上半年(即2023年的下半年)，嘉乐科技的收入同比下滑25.3%至4873.25万美元，且净利润由盈转亏，从盈利73.9万美元转为亏损90.26万美元。 嘉乐科技表示，公司此次赴美IPO计划以4至6美元的价格发行300万股，募集资金范围在1200万-1800万美元之间。所募集资金的40%将用于市场开拓与业务拓展，15%将用于研究与开发，15%用于招聘和培训人员，剩余30%将用于运营资金。 而投资者关注的重点在于，嘉乐科技的业绩为何大幅波动?公司是否能打动华尔街?透过嘉乐科技的招股说明书，我们便可一探究竟。 iPhone系列产品价格波动致业绩明显下滑 作为一家电子设备批发商，嘉乐科技批发的产品主要包括移动设备、电视、空调和市场上其他高需求的电子产品，同时，其还销售包括医疗用品、家具、非金属矿等在内的其他产品。 值得注意的是，嘉乐科技批发的电子产品主要包括了苹果移动设备、小米电视、美的空调和小米智能手机等。 据招股书显示，嘉乐科技主要的收入还是来源于电子设备，2023财年时，其来自电子设备的收入占比为98.49%，是嘉乐科技收入的绝对大头，而其他产品所占收入占比较低，并非公司的核心业务。 在批发商的业务体系中，销售网络的搭建以及客户的积累是关键一环，作为面向B端的批发商，嘉乐科技组建了由15名全职员工构成的销

近期以来，中国企业冲击美股IPO的热情不断升温，前有极氪、课标科技、特海国际登陆美股，后有堂堂加、一修哥、因立夫、一品威客等公司纷纷递表上市。 这不，日前还有一家百年老字号腊味食品商更新招股书,进一步加快赴美上市的步伐。 据智通财经APP获悉，上周五，广东荣业食品有限公司的控股公司(以下简称“荣业食品”)宣布美股IPO条款，计划以每股4美元——5美元的价格发行250万股ADS，筹资约1100万美元。据悉，该公司曾于3月6日向SEC递交了上市招股书。 需要注意的是，荣业食品早在2018年便于韩国交易所成功上市，股票代码为900340，发行价为1800韩元。此次赴美上市，该公司又意欲何为呢? 百年老企≠毫无成长瓶颈 正所谓“民以食为天”，我国作为泱泱美食大国，食物物的种类更是丰富多样。而本文的主角荣业食品便是身处于食品行业一大细分赛道，即腌腊味制品。 据悉，“腊”的概念源于古时的农历十二月，即腊月，这是因为这一时期的干燥天气适宜于肉类的风干腌制。根据《周礼·天官》记载，“腊人，掌乾肉。凡田兽之脯腊膴胖之事……”可见，早在周朝便已有腊味，腊味是时间长河中产生的瑰宝。 而荣业食品也是这么一家有着悠长历史的老字号企业。 据悉，荣业食品最早可追溯至1915年，历经四代，至今已有一百多年的历史。彼时，公司主要以以“荣业”的名义加工和销售腌制香肠。自2010年起，该公司便通过公司荣业广东开始运营，不断发展业务并打造品牌。除了“荣业”外，荣业食品还开发了零食产品品牌“匠王”和“狂客”。 从产品结构来看，历经多年发展，目前荣业食品已形成传统腊味、休闲小食、速冻食品等三大产品矩阵，并积极开发预制菜产品。荣业食品的腌肉制品为公司的主要收入来源，占比在60%以上，包括腌肉香肠、腌肉及腊鸡等腌肉制品，休闲食品包括即食的香肠、肉干、鸭脖、鸭脚等，占比在30%左右，速冻食品包括冷冻香肠、冷冻牛肉饼和冷冻鸡