$特斯拉(TSLA)$ What can I say?数不清的特粉已经为开源王贡献了微不足道的生命和财富。而小米干脆没有智驾，以后出了事故根本不怕车主甩锅

$商汤-W(00020)$ 商汤的智能驾驶方案大概率优于华为！当然，这里并非比较技术的领先性，而是就商业模式展开讨论。众所周知，华为通过四界在造车的道路上走得太深太远，几乎是直接下场造车。这对于其他车企而言，特别是一些大型车企，用不用华为智驾方案，是相当尴尬的。好在商汤智驾方案横空出世！商汤的定位为赋能车企，与车企的利益是高度捆绑的。并且，由于只做智驾解决方案，属于自己的优势项目，其成本要远低于华为的智选方案，对车企而言吸引力更大。也许华为已经认识到问题的严重性，是做赋能者，还是成为直接竞争者，是必须做出选择的时候了。按老余的个性和在手机上的成功路径，亲自下场才是最佳选择。但对于海阔天空的智驾解决方案而言，也许并非如此

$小米集团-W(01810)$ 今天小米的上涨让一大堆韭菜破防了 ，没事，慢慢来，你们破防的还在后面呢。

$苹果(AAPL)$ 有消息称，苹果放弃Apple Car项目后，正在评估与某家美国电动汽车初创公司合作的可能性，而Rivian很可能是候选人。我真的是希望能成为现实啊.....信维目前在北美似乎唯一的汽车客户，如果能和苹果合作，订单肯定是几何级暴涨的，而信维本身又是苹果的核心供应链，相得益彰。可是信维目前能为智能汽车提供什么？说来说去就是车内的无线充电，最多+个UWB，汽车天线都未必是供应商。加起来估计就十几美金.....价值量更高的连接器不知道什么时候才能真正进入，否则一边供特斯拉一边供rivian，爽死。还有那个什么毫米波雷达也不知道什么时候能批量供货。明天下午网络会议，谁会玩的去提点意见，就问问汽车连接器与毫米波雷达什么时候批量供货电动车，6G是指望不上了，mlcc也不指望了，好歹汽车连接器可以指望一下吧

$哔哩哔哩(BILI)$ 估值还没腾讯音乐高，估计还是因为没盈利，腾讯音乐的会员，数字专辑支撑起来股价；换个角度想，B站要是找到盈利模式，将很有想象力，前提是能盈利，这就是不确定性

$美光科技(MU)$ 大模型本身没有好的商业模式，GPT现在月活也就2.5亿左右，基本上平掉了，不涨了。C端产品今天还看不出来， 要等到iPhone装了大模型过一两年再看，我只能说GPT肯定不是终局，GPT不符合用户需求，它需要用户很聪明，知道怎么prompt，这对消费者要求太高，未来AI时代的C端产品，肯定不会是这个形态，要极度傻瓜，极度简单。看美光的走势 存储来一波

$腾讯控股(00700)$ 最近看微信订阅号的时候，感觉广告加载率高了好多，每篇文章都有1-2个广告。对一季度广告营收有点期待，机构预期20%的增长率。

$微软(MSFT)$ 微软又在AI上花了15亿，下血本了啊

$台积电(TSM)$ 2024年中国台湾股市飙升了16%，大家是不是很羡慕？但近三分之二的涨幅来自于台积电，一家公司就占了这么高的上涨权重。台湾股市现在总市值2.2万亿美元，台积电市值7400亿美元，也占了三分之一多。但你去翻看台积电的股东榜，欧美资本占了一半以上，最大赢家是华尔街！

$中国天瑞水泥(01252)$ 话音未落，鲜活的案例就来了$中国天瑞水泥(01252)$ 但是这句话不是针对天瑞，而是针对绝大多数的非控制类上市公司。 企业利润 / 自由现金流必须是投资者可支配的，才能作为估值的基础。

$美国超微公司(AMD)$ 参考英特尔，大跌之后，还会阴跌好几天

$苹果(AAPL)$ 苹果公司近日向美国国际贸易委员会（ITC）提出上诉，称该此前裁定的Apple Watch血氧检测功能侵犯Masimo专利并不合理，称Masimo不仅主要以临床脉搏血氧仪而闻名，甚至在提起诉讼时还没有真正的智能手表。虽然这一事件并未影响到中国市场的用户，但是我觉得苹果公司有一句话说的挺对的，“后续其它公司也会借鉴Masimo的方式，跨设备类别指控产品侵权，不利于整个市场的发展。”有一说一，专利战该打还得打，但是也是要贴合市场，否则真被专利所控的话，市场秩序真的就是要被打散了。

$美光科技(MU)$ 这个股票现在不买，年底拍断大腿，因为其他AI类如超微电脑，英伟达已经涨上天了，美光首次扭亏为盈，而且今年业绩会一季比一季度好，性价比很高，没有理由不长持。

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ Palantir 的 AipCon 推出了 20 多位新客户和合作伙伴，包括 OpenAI微软和OpenAI之间的合作是目前科技界最热门的合作关系之一这2个消息不知道有没有关联不要看到消息就自己乱买，我不负责的有没有关系，请自己研究

$台积电(TSM)$ 从美国、日本、欧洲各国到韩国，各主要发达国家政府都在推出与半导体相关的产业政策，借政府之力来推动半导体产业的发展。而中国台湾却仍然由民间资本主导半导体产业的投资。这也应验了国际经济秩序的一个重要规律：只有实力最强大者才强调自由市场竞争。最近几年，大幅度提升资本开支预算在台积电竟成了常态。2020年，台积电原计划资本开支150亿～160亿美元。在5G及高效能运算应用产业大发展的驱动下，芯片用量得到了很大的提升，台积电最后全年实际资本开支为172亿美元。整个2020年，台积电的产能利用率一直在100%以上，但仍然不能满足市场需求。2021年1月，台积电公布的年度资本支出目标为250亿～280亿美元，同比增幅达到45%～63%，其中大约80%的资本支出计划用于7纳米以下先进工艺芯片的生产，10%用于先进封装与光罩生产，10%用于成熟特殊工艺。由于5纳米工艺芯片需求强劲，市场优于预期，台积电2021年实际资本支出达到300亿美元。台积电如此巨额的资本开支，居然不需要股东出一分钱。台积电自2009年以来就基本上停止发行新股。凭借极佳的企业信誉，台积电的短期借款最高利率在2019—2021年分别为2.22%、0.33%和0%，几乎是借钱不用付利息！长期借款的年利率也不超过1%。借款利率这么低，台积电大可适度抬高财务杠杆，给股东创造更多的投资回报。

$腾讯控股(00700)$ 三月硬是一分没回购呀。要不把钱分红分了吧

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 看空币和币股，今天的usdt的情况印证了我的判断，当日流出5800万，usdt和币回测相关度极高，但盘面却是略微抬升，二者背离，获利盘在出逃，场外资金在观望，突破前高吸引买盘的可能性有，但我认为没有那么大，我更倾向于维持不住当前价格，下跌吸引买盘抄底，并顺带洗盘，预计本周周线和本月月线都收阴，还是那句话，我坚持自己的判断，如果我错了，自然成为多头的燃料，那各位虎友恭喜发财，祝各位好运，祝我好运

$腾讯控股(00700)$ 根据财报的一些数据，以及管理层的发言，还有一些其他信息，腾讯未来3年会比较不错。理由如下：1：游戏方面，q4国内游戏收入占比18%，利润估计占比有30%。随着其他业务、国际游戏等，国内游戏利润占比估计也会下滑，也就是游戏的影响会越发的小了。另外管理层说q2开始，国内游戏会开始好转，另外游戏研发策略也是稳健那种。2：视频号与小程序打通，这一块是私域流量&公域流量打通，各自有利，同时直播购物、广告、小程序、支付等都能带动，视频号按管理层的发言看，是一个慢慢打磨的过程，需要很长时间去处理，好几年的时间，所以大家也别期望这块可以迅速的起来，慢慢打磨产品过程。3：广告除了视频号增量，还有微信搜索广告在加速变现，q4微信搜索广告收入增加几倍，也就是刚开始在大规模变现，日活一亿，应该是有很大一块增量，同时提到大模型对点击率提升，对广告来说都是好处，还拿meta做例子引证，另外广告基础设施基本晚上，新增的广告大部分都是利润，也就是利润增速可能更快。4：金融服务方面，合规完成，财付通扩充资本金，同时随着淘宝在测试开放微信支付，因此金融业务这块在支付规模、手续费、利息、理财、贷款等产品方面都会有良好的发展，这一块利润很足的，参考蚂蚁金服就知道了。当然管理层很谨慎做事，提到一个是合规，另外一个是安全风控，也就是稳字当头，符合腾讯一直的风格。5.：云相关业务方面，也在走上正轨。混元对广告、游戏、腾讯会议、文档等都会慢慢带来收益。6：进一步的降本增效，不过腾讯降本增效会慢些，比如人员下降规模可能没那么大，比如去年就少了0.3万人，但是管理层也有发言，估计股权激励什么的有变化，比如前阵子提到的基层干部也要能上能下，这样研发成本上可能

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 时间有限，不多说了。大饼正如预测，进入调整，也正在逐步迈向7字头。更强烈的调整是姨太。我实在太佩服自己了。近来好像对空头的准确率比多头的高很多。[龇牙][龇牙][龇牙]哪里止住，决定今晚跳个神。

$腾讯控股(00700)$ 苹果过去10年十倍的回报，是由①回购收缩了40%的股本。②利润增长了1倍。③估值从10倍提升到30倍，综合起来就是1÷0.6×2×3＝10倍回报。腾讯未来10年有可能复刻这个道路。①回购收缩了30%的股本。②分红和分股票嗯红利再投资，增厚30%股权。③利润每年增长7%，十年一倍。④未来十年估值提升50%-100%，按60%计算。综合起来就是1÷0.7×1.3×2×1.6＝6.16倍回报。未来十年潜在年化回报率高达20%1 腾讯目前的市值是25000亿左右。自由现金流1600亿需要剔除股权激励部分300亿，大概是1300亿左右。腾讯声称未来一年回购不低于1000亿，这意味着腾讯优先投资自己，未来股东回报第一。且回购有可能远超千亿。1000亿减300亿股权激励的增发，对应700亿的修正回购规模，对应近3%的股本收缩规模，若估值不变，持续10年回购下去股本将收缩30%，10年后大概为66亿股2 腾讯肚子里的净现金加上投资资产大概在9000亿左右。年分红320亿（增长率和利润市值假设同步，简化处理），未来十年分3200亿，肚子里的拼多多和快手等都可以分掉，假设分出来7500亿。这部分红利再投资可增厚30%的持股权益，如果腾讯长期低估，则可以增厚更多3 腾讯这样的科技服务公司，中短期看视频号广告，金融科技，企业服务这一半业务，都有15%以上的年化增速。整体船速7%-10%。未来还会有元宇宙，虚拟现实，Ai等陆续出现的科技风口。人们对科技消费的需求是无止境的，所以十年7%的现金流增速是合理的4 在大股东持续卖出，美元加息外资流出的大环境下。腾讯估值走到了当下不足12倍的水平（剔除净现金与持股），未来十年若遇港股牛市，整体估值