他干出两家上市公司。作者/刘博报道/投资界-天天IPO又是合肥。投资界-天天IPO消息，今日（3月25日）视涯科技正式登陆科创板，此次IPO发行价为22.68元/股，开盘大涨120%，市值突破500亿元。也许外界对视涯科技有些陌生，但身后的掌舵者顾铁却大有来头。他早年毕业于复旦大学，后出国留学读博。早在2011年，他就创立了奕瑞科技，收获了自己的第一家上市公司。时隔六年，如今顾铁又再度迎来IPO敲钟时刻。“日月光华，旦复旦兮。”如此，不仅成就复旦系典型IPO，亦是合肥今年超级IPO。复旦校友掌舵收获第二个科创板IPO这是顾铁第二次站上敲钟舞台。1968年出生于黑龙江牡丹江市，顾铁早年从复旦大学物理系毕业，后来选择赴美留学，来到宾夕法尼亚州立大学，获得了工程博士学位。博士毕业后，顾铁打拼多年于2002年成为通用全球研发中心（上海）总经理。在这里，他曾参与美国第一条2代TFT-LCD生产线的组建，并领导了世界第一台胸腔数字X光机的研发与制造。顾铁的通用公司生涯结束于2006年，这一年他加入上海天马微电子有限公司，出任董事、总经理，一干就是八年。彼时，全球数字化X线探测器技术和市场基本被国外巨头所垄断，导致X线医学影像设备价格亦十分昂贵，由此在顾铁心中第一次萌生了创业的想法。于是在2011年，顾铁联合三位创业伙伴成立奕瑞科技，一家数字化X线核心部件及综合解决方案供应商。六年后，他收获了第一个IPO——奕瑞科技成功登陆科创板，最新市值240亿元。正是在此期间，以顾铁为核心的公司创始团队凭借敏锐的前瞻性，洞察到微显示产业未来的巨大发展需求，于2016年创立视涯有限也就是视涯科技的前身，并在次年将总部落户于合肥市。招股书中提到，在创立之初，顾铁等管理层判断XR设备是下一代通用计算平台，是基于空间计算的AI端侧设备的最佳载体，而硅基OLED微显示屏将成为XR设备的核心硬件。因此，视涯科技

产业变迁一幕。作者/余梦莹 报道/投资界-天天IPO 投资界-天天IPO获悉，近日江苏鑫华半导体科技股份有限公司（简称“鑫华半导体”）科创板IPO获上交所受理，保荐机构为招商证券。梳理半导体产业链，电子级多晶硅是绝对的起点，但对纯度的要求令无数企业望而却步。经由协鑫集团孵化，鑫华半导体打破了海外对电子级多晶硅的垄断，成长为徐州首只独角兽，背后云集一众知名VC/PE。透过鑫华半导体，外界得以一窥这座苏北城市的面貌。清华学长带队，要IPO了鑫华半导体的崛起，离不开灵魂人物——田新。出生于1981年，田新是清华大学化学系校友，毕业后加入了协鑫集团，从技术人员一步步晋升为管理层，历任协鑫综能（内蒙古）煤化工有限公司部门经理、江苏中能硅业科技发展有限公司厂长等职。说起协鑫集团，无人不知它的名字。1990年由朱共山在上海创立，后切入光伏产业。历经多次收购和产能扩张，发展成为年收入近2000亿元，囊括协鑫科技、协鑫集成、协鑫新能源、协鑫能科四家上市公司的庞然大物。有着“中国硅王”之称，协鑫左手握着全球最大的多晶硅制造厂中能硅业，右手握着最大的硅片提供商之一协鑫硅片。两家公司仅一墙之隔，甚至于在徐州市开发区杨山路上，还有一条以其命名的“协鑫大道”。时针回拨到2014年。彼时电子级多晶硅作为硅产品产业链的关键一环，其提纯技术的要求始终是一大难题——11N以上的纯度，意味着万亿个硅原子中只允许极个别杂质存在。这样的技术几乎完全掌握在德国、日本等国家手中，国内研究还是一片空白。“鑫华半导体的成立，就是为了解决中国集成电路原材料电子级多晶硅完全依赖进口、受制于人的局面。”田新曾对媒体表示。也是这一时期，协鑫集团开始布局半导体领域，田新随即带领团队调研半导体级多晶硅技术和市场。次年12月，协鑫旗下的江苏中能硅业科技发展有限公司与国家集成电路产业投资基金共同出资，鑫华半导体由此诞生

乘上AI算力东风。作者/余梦莹 报道/投资界-天天IPO 海信系即将收获一个IPO。投资界-天天IPO获悉，近日纳真科技公司（简称“纳真科技”）更新招股书，拟于港交所主板上市，花旗与中信证券为联席保荐人。这始于一段神奇的相遇——现年68岁的黄卫平在海外遇到海信掌舵人周厚健，双方一拍即合，在光通信寒冬做起了光模块。如今黄卫平还在山东大学任教，公司估值已超100亿元，可谓学术产业双丰收。不由感慨，AI浪潮浩浩荡荡，带火了上游产业链。经历“易中天”爆红后，AI算力竞赛迈入了下半场。山大教授漫长创业投资人浮现对于周厚健，业内几乎无人不晓——风雨掌舵三十年，把海信从一家地方小厂干成全球最大的家电企业之一，旗下囊括海信视像、海信家电、三电控股、干照光电、科林电气五家上市公司。不过鲜为人知的是，海信也有自己的光通信业务，而这要从一段奇遇讲起。那是2000年出头，美国光通信泡沫破裂，几乎没人看好这项产业。“千万不要碰光，碰光必死。”2002年，业内一位企业家曾如是劝告跃跃欲试的周厚健。促使他一头扎进去的，则是纳真科技现任掌门人黄卫平。与周厚健一样，黄卫平是恢复高考后的第一届考生，早年考入了山东大学电子系，毕业后前往中国科技大学继续学业。1985年考取麻省理工学院攻读博士，主修光电子科学与工程。上世纪90年代，正是光通信产业炙手可热的时候。在加拿大高校任教时期，黄卫平创办了光电子芯片设计软件公司——阿波罗光子，后被纳微公司收购。后面的事情颇为戏剧性：泡沫破裂，行业陷入寒冬。也是这一时期，黄卫平在美国遇到了周厚健，两人都笃定产业还有未来。双方一拍即合，创立青岛海信光电科公司，聚焦研发光模块产品。光模块，可以形象地比做数据“快递员”，职能是把电信号转为光信号，通过光纤在服务器之间传输数据。其速度决定了服务器的协作效率——例如AI训练所需要的800G光模块（每秒传输800亿字节

出海缩影。 作者/余梦莹  报道/投资界-天天IPO  投资界-天天IPO获悉，近日思格新能源（上海）股份有限公司（简称“思格新能源”）港股IPO获证监会备案，拟于主板上市，中信证券和法国巴黎银行为联席保荐人。 身后创始人许映童，是位名副其实的**“老兵”。积累了超20年的从业经验后，目睹储能火爆的他选择创业，短短几年时间就走完了同行10年的路，至今背后集结了一众知名VC/PE。 由此，我们看到一支**创业军团正在集体迈向IPO。 离开**，他创业四年 要IPO了 细数下来，许映童已经在**摸爬滚打了20多年。 1974年在四川出生，他22岁那年毕业于南京理工大学，获无线电技术学士学位。1999年1月，许映童加入**，先后历任无线产品的PDT经理、无线软件平台部长等多个职位。 彼时**的无线通讯业务快速发展，但基站能源供应问题一直未能解决，不少偏远地区无法稳定供电。于是，**把目光投向光伏，依托自身通信技术切入逆变器，投身太阳能的怀抱。 2010年末，**正式进军光伏。这一时期，许映童从通信板块转岗至新能源，开始出任**智能光伏业务总裁。仅仅四年时间，便带着**登顶全球逆变器出货量榜首。 恰逢**逆变器业务架构重新调整，他也随之转岗**计算平台。2022年，许映童离开**，组建了一支拥有**背景的核心团队，思格新能源由此诞生。 储能市场中，宁德时代、比亚迪、阳光能源都是一等一的高手，初创企业想在巨头环伺之下生存并不容易。思格新能源成立后，选择向欧洲家庭用户拓展业务，取得了突破。 我们需明确一个背景：那是被称为储能元年的时代，欧洲的户用储能几乎可以用井喷来形容。2023年，思格新能源推出第一款户用储能产品SigenStor，在当时市面上属于独一无二的存在。 这样的故事很快吸引了投资人的青睐。 2022年7月至12月，公司先后完成A1-A3轮融资，合计金额约

人均年薪135万。作者/冯雨晨报道/投资界-天天IPO 每到财报季，市场总是会不自觉地分析一个并不新鲜的话题：AI是盛宴还是泡沫？哪怕是英伟达也逃不过审视。本周，MiniMax率先发布了2025年全年业绩。虽然全年净亏损有17个亿，但市场依旧为其魅力买账：财报发布次日（3月3日），MiniMax盘中涨幅一度超20%。可以说，MiniMax是当前最年轻的AI上市公司——2022年成立至今不到五年，公司员工平均年龄不到30岁。2025年，MiniMax为这群年轻员工们付出的薪酬开支为8430万美元（约5.8亿元人民币），超公司全年营收。结合其在职员工428人，意味着这家公司的人均年薪可达135万元。不由感叹，年轻人多的地方，果然更烧钱。千亿新贵揭开面纱乍一看，这份财报增收不增利。2025年财年，MiniMax实现营收7904万美元（约5.4亿人民币），全年亏损18.72亿美元（约129亿元人民币）——光环傍身的AI新贵，百亿级亏损额难免有些刺眼。好在，亏的大部分都不是真金白银。这18.72亿美元亏损中，15.9亿美元都是金融负债公允价值亏损。财报里如此写道：金融负债公允价值亏损由2024年的2.14亿美元增加至2025年的15.9亿美元，主要由于公司市值持续增加，致使优先股录得重大重新计量亏损。简单来看，因为MiniMax上市前进行了优先股融资，如果上市不成功，投资人有权要求MiniMax赎回这些优先股，于是这笔投资在会计上被视为了金融负债。后来随着MiniMax融资增加、估值上涨，这些优先股的公允价值也增加，因此账面上MiniMax会先产生一笔“纸面亏损”，一般上市后首个财年，这类亏损便会冲回恢复。由此，不得不提到，MiniMax一路走来，融资盛况非凡。IPO前，一共近30家机构通过7轮融资向MiniMax投资了约15亿美元。最早是2022年初，米哈游和高瓴、IDG

90后掌舵。作者/余梦莹 报道/投资界-天天IPO 走过街角一家绿色招牌的饺子店，你大概会看到这样一幕：几位身着围裙的阿姨坐在后厨，手速飞快地捏着饺子。不多时，热气腾腾地饺子就从锅里盛出。现在，这家网红饺子云吞店要上市了——投资界获悉，2026年伊始，袁记食品集团股份有限公司（简称“袁记食品”）向港交所递交招股书，华泰国际和广发证券为联席保荐人。缔造它的是来自湖南的青年袁亮宏。早年开过手机店也卖过烤鸭，他在广州菜市场觉察到现制饺子的商机，把一间小档口干成国内最大的饺子云吞企业，如今赴港上市。“大寒小寒，吃饺子过年。”每逢新春时节，一家老小围坐在一起包饺子，寓意辞旧迎新。不过，来自南方的汤圆不甘示弱，共同构成了中国年夜饭桌上的风景线。两位90后干出一个饺子IPO你可能不知道，掌舵袁记的其实是一位体育生。1990年出生于湖南益阳，袁亮宏从小就对做生意充满热情，高中时期在镇上开了一家手机店。后来进入湖南科技大学就读，他又抓住电商机遇做淘宝代销，也加盟过烤鸭品牌，但因缺乏经验而失败。他选择南下广州寻找机会，意外在菜市场里发现了商机——顾客想吃现包现卖的饺子，但市面上大多为速冻产品。2012年，袁亮宏联合大学同学田伟，在广州荔湾盘下5平米小档口，第一家“袁记”由此诞生。饺子店主打现包现卖，很快生意红火。为了提升饺子口感，早期团队曾不断调整配方，“几乎把广州的老字号吃了个遍”。开放加盟后，仅两年时间门店就扩展至100家。但做手工水饺并不容易，不仅成本高、效率低，而且口味难以标准化。袁亮宏选择走折中道路——在佛山建立了中央厨房，统一加工馅料、制作面皮，通过冷链配送到全国门店，门店仅需包制和烹煮。转折点发生在2016年，公司成功开拓湘鄂川市场，开启全国布局。在“半工业化+半手工”模式下，袁记云饺迅速扩张，到2020年全国门店突破1000家，门店数量一举超越喜家德。此后，

行业老三。作者/余梦莹 报道/投资界PEdaily “他们说53岁了，该退休了，我偏要骑电动车去闯。”镜头中的阿楚身材健硕，会和一群00后骑行3833公里穿越无人区，也曾在41℃高温下带队骑往重庆吃火锅。而他的另一个身份，则是一年营收超百亿、业界“老三”的台铃电动车创始人孙木楚。@台铃阿楚现在，他要带队去敲钟了——投资界获悉，近日台铃科技股份有限公司（简称“台铃”）向港交所递交上市申请，中信证券及招商证券为联席保荐人。这是一个“爱拼才会赢”的故事。原本修车起家的孙木楚，与几位潮汕兄弟开起了电动两轮车厂，历经多年打拼行业地位仅次于雅迪、爱玛。也许不少快递、外卖小哥的事业生涯，都始于一辆台铃电动车。潮汕兄弟卖小电驴要IPO了出生于广东汕尾农村，孙木楚很早就和两个轮子打起交道。彼时摩托车是当地的重要交通工具，早早踏入社会的孙木楚，选择以维修和组装摩托车谋生。没有图纸、没有师傅，仅靠摸索便练就出听发动机声音来诊断故障的本事，辗转到深圳开了摩托车厂。转折点是2003年，深圳实施“禁摩令”，摩托车市场迅速收缩。察觉到电动车的市场替代机遇，孙木楚找到胞兄孙木钳、堂兄孙木钗及合作伙伴姚立，四人凑集资金，在深圳租下厂房，2004年台铃品牌诞生。创业初期条件艰苦，团队定下朴素的目标——“能跑起来且没有故障”。四人分工明确：孙木楚负责技术研发，孙木钳负责生产管理，孙木钗开拓市场，姚立侧重战略规划，配合默契。当时的电动车市场是一片蓝海。据媒体报道，早期台铃为顺丰等快递、外卖企业定制专用车型，生产规模持续扩张，“几乎每一年都要换更大的工厂”。2007年，台铃在东莞建成现代化生产基地，正式进入规模化发展阶段。也是这段时间，公司从深圳搬迁至无锡，此后相继在江苏、天津、广东等地建立生产基地，向海外出口产品。“在东南亚，每两个人都有一台燃油摩托车。”台铃总裁姚立曾介绍，后来很多国家对油改

战投之王。作者/杨继云 报道/投资界PEdaily 开年一幕令人惊叹——投资界梳理最近几个重磅IPO，意外发现一个密集的身影——腾讯。这些公司包括但不限于：已经上市的MiniMax、智谱、老铺黄金、鸣鸣很忙；即将敲钟的长鑫科技、燧原科技、云豹智能、赜灵生物、卓正医疗、伯希和、Soul、东鹏特饮等等。其中，MiniMax最新市值超1500亿港元，智谱市值也破1000亿港元，而长鑫科技被寄以万亿市值的期待。另一边，前几天马化腾在腾讯员工年会上透露，腾讯已经从对京东和美团的投资中退出。一时间令人感慨万千——在互联网时代，腾讯阿里曾靠投资打下半壁江山，如今巨头们则转身重仓AI时代。转眼间，一个时代结束，又一个时代开始。开年一幕腾讯三个千亿IPO2026开年IPO火爆。犹记得1月8日，智谱正式登陆港交所，缔造“全球大模型第一股”。随后股价一路高涨，市值一度超越千亿港元。接着1月9日，MiniMax成功港股敲锣，开盘大涨，截止今日（2月2日）市值已经逼近1600亿港元。如此盛况，令人惊叹。但很多人不知道，在这两个超级IPO身后，腾讯都是重要的股东：2023年8月智谱AI的B4轮融资中，腾讯出资2亿；此前腾讯也出手了MiniMax，成为重要的战略投资方。如此，腾讯投资的账面回报丰厚。重头戏还在后面。不久前，长鑫科技集团股份有限公司（简称：长鑫科技）申报科创板IPO获交易所受理。公司身后是大佬朱一明，他曾创立千亿市值半导体公司兆易创新。2016年，朱一明孤注一掷，在合肥创办长鑫科技，主攻彼时国内几近空白的DRAM存储芯片。一路走来，长鑫科技留给创投圈的记忆尤为深刻。自2019年三季度量产首颗DRAM芯片后，找上门的投资人便络绎不绝，长鑫科技融资以每年至少一轮的速度飞速前进。一位任职于国内知名产业资本的合伙人曾向投资界透露，长鑫科技在筹备某一轮融资时，因为有220家投资机

争抢上市窗口。作者/余梦莹 报道/投资界-天天IPO “早上擦维C护肤品提亮，晚上用A醇护肤品抗老。”打开美妆博主的梳妆台，你大概率会看到一件标注着“早C晚A”的水乳套装，长期盘踞天猫、抖音护肤畅销榜。如今，这个名为HBN的网红品牌也要去上市了。投资界-天天IPO获悉，HBN母公司、深圳护家科技（集团）股份有限公司（简称“护家科技”）向港交所主板递交上市申请书，摩根士丹利与中金公司为联席保荐人。这是国产护肤品前十中最年轻的选手。不到七年时间，凭借一瓶发光水、一支A醇精华，把“早C晚A”卖成了社交媒体上的口头禅。而缔造它的是一对广东夫妇，正带领公司冲击“功效护肤第一股”。恰逢消费赴港上市潮，人影层层叠叠。“早C晚A”广东夫妇缔造一个IPO故事的主角姚哲男，在创业道路上摸爬滚打了多年。早在17岁便奔赴英国留学，姚哲男获得英国中央兰开夏大学的本硕学位，曾进入业内前三的广告公司工作。回国后一度入职深圳大学，担任数字媒体艺术系讲师及研究生导师。学生时代开始，姚哲男就有过多次创业尝试，卖过邮票也做过汽车贸易。2014年，他创立网红卫生巾品牌美则（前称“护你妹”HoneyMate），爆红一时。彼时留意到国内功效护肤赛道的机会，姚哲男决定跨界。2019年，功效护肤品牌HBN诞生，主打“早C晚A”的护肤理念，同年推出首款核心产品α-熊果素精萃水。所谓“早C晚A”，即早上用含有维生素C成分的护肤品提亮，晚上用含有A醇成分护肤品抗衰老。对应的套装护肤品应运而生，背靠如火如荼的直播电商，迅速俘获了大批年轻消费者。“当时国内的产业环境还不够成熟，市场充斥着噱头营销、概念性添加等问题，追求所谓的‘真功效’并不容易。”姚哲男曾经公开回忆。HBN的选择是，将资源重点投入到第三方人体临床测试中，构建功效评价体系。业务迅速铺开。据聚美丽2022年统计的数据，成立仅4年后HBN就迈入了国货护

争抢上市窗口。作者/吴琼 报道/投资界PEdaily 这是当下火热一幕：近日，星海图、众擎机器人相继完成股改。同一天，魔法原子也宣布正推进上市进程。一天时间，三个具身智能IPO浮现。更早之前，宇树科技已经完成上市辅导，还有乐聚智能、云深处等明星企业均已向IPO发起冲刺。经历一级市场火热融资阶段，上市开始成为大家抢占先机的关键筹码。目之所及，大家开始抢占上市先机。另一边，半个月后的春晚舞台，将成为宇树们一个“超级路演舞台”。2026年，热闹就这样开始了。2026，具身排队IPO这是一场肉眼可见的IPO竞赛。先来看星海图，一家清华系人形机器人公司——四位联创中三位都来自清华，其中CEO高继扬毕业于清华电子系；赵行、许华哲则是清华交叉信息研究院助理教授、博士生导师。主打全尺寸双臂人形机器人，星海图成立于2023年9月，在自研矢量控制底盘X1、准直驱电机超轻型机械臂产品A1的基础上，构建全尺寸轮足双臂仿人形机器人R1系列。1月初，星海图还发布了新一代VLA模型GO Plus。如今，星海图完成工商变更，公司全称更名为“星海图（北京）人工智能科技股份有限公司”，企业类型由“有限责任公司”变更为“股份有限公司（外商投资、未上市）”。股改，通常被外界视作IPO的信号。无独有偶，众擎机器人随后也完成股改。这是一家来自深圳的具身智能公司，创始人赵同阳深耕机器人领域多年，曾带领小鹏机器人团队。2023年10月，赵同阳决心创业，公司坐落在深圳湾创新科技中心。与星海图不同，众擎机器人聚焦双足机器人。年初，众擎机器人完成全球首例人形机器人前空翻，打破了人们对机器人“僵硬”的刻板印象。此前自家“T800机器人踹翻创始人”的视频在网络走红，更是直接让众擎机器人火出圈。相比之下，同样传出IPO消息的魔法原子低调得多。官网显示，魔法原子成立于2024年1月，来自无锡，创始人吴长征，正是前小

京东系版图。作者/刘博 报道/投资界-天天IPO 终于来了。投资界-天天IPO获悉，京东集团旗下京东产发向港交所主板提交上市申请书，再度冲击港股IPO。而距离其首次招股申请，已过去了近3年时间。至此，京东系迎来第七家上市公司。这恰是京东过去一年的一抹缩影。从送外卖、开厨房，再到扫货具身智能、全球布局供应链，京东在刘强东的带领下忙的飞起。显然，重回外界视野中的刘强东，依然在运筹帷幄着京东的巨无霸版图。一波三折京东系版图浮现京东产发的起点还要追溯到2007年。此时正值京东集团开启自建物流体系的长期战略，京东产发作为其中的业务之一开始运营。随后在2010年，京东产发依托京东零售及京东物流在中国的地域扩张，于业内率先设计及开发专有的“亚洲一号”超大型智能仓库。在当时的设想中，“亚洲一号”目标是“要做出全国乃至亚洲自动化程度最高的智能物流园区，要有超前的思路，超越所有传统仓储形态。” 历时四年时间，“亚洲一号”顺利落地，成为京东产发的第一个里程碑节点。期间，京东产发也在2012年正式成立为一家公司，并由刘强东担任董事局主席至今。随后在2018年，京东产发开始独立运营。紧接着在2019年2月，京东产发设立第一只核心基金，投资主要位于中国一线城市及其卫星城市以及二线城市的已竣工项目。2020年9月，京东产发又设立第一只开发基金，主要投资于尚未竣工的物流基础设施项目；同时进行了第一次海外扩张，并在越南完成购买一块土地。时至今日，京东产发已成为一家现代化基础设施开发与管理平台，通过投资开发、资产管理和多元化增值服务，为全行业提供现代化标准仓库、一体化智能产业园、数据中心、光伏新能源等基础设施建设与运营的综合解决方案。京东东莞物流园，图源招股书回过头看，京东产发的IPO之路可谓是一波三折。早在2023年，京东集团便决定将京东工业与京东产发同步分拆至港股主板独立上市，随后在同

闷声发大财。 作者/吴琼  报道/投资界-天天IPO  投资界-天天IPO获悉，近日桑尼森迪（湖南）集团股份有限公司（下称“桑尼森迪”）向港交所递交招股书，高盛和中金公司为其联席保荐人。 如果你是有娃家庭，那大概对桑尼森迪不陌生。由湖南85后杨杰创办，这家公司聚焦平价潮玩市场。过去一年，抓住《哪咤2》《浪浪山小妖怪》等国潮文创IP爆火，业绩飞速增长。便利店里9块9的哪咤盲盒，大概率就来自桑尼森迪。 靠着这样一门生意，桑尼森迪9个月进账3.86亿元，连高瓴也投了。 9.9元盲盒卖爆了 赴港上市 桑尼森迪的故事正是源于一位湖南老乡。时间回到2006年，21岁的杨杰从湖南工程学院毕业，进入广东一家外贸公司工作。 经过多年历练，杨杰决定辞职创业。他曾袒露这一历程：起初将目光瞄准圣诞节装饰品市场，不巧有一年正好遇上冰岛火山爆发导致欧洲航线瘫痪，展会冷冷清清，几乎没有欧洲人参加，拉不到单子。创业首战就这样按下暂停键。 直到一年后，杨杰迎来转机。他在网上发现一位俄罗斯买家正在寻找食品级玩具制造商，经过不懈地努力，最终拿下首笔订单。这也让他找到创业的方向——IP玩具企业。 2015年，受湘潭市招商引资团队邀请，杨杰在湘潭成立了桑尼森迪。有意思的是，桑尼森迪专做儿童生意，其名称寓意也颇有童趣，招股书解释，“桑尼森迪”正是源于杨杰（Sunny）及其女儿Sandy的名字。 成立当年，公司年出口额就有200万美金。2017年，桑尼森迪凭借“哈利·波特”系列电影周边产品成功打入欧洲市场，与意大利最大的Esselunge超市等知名超市达成合作。 到2019年，其年出口额达3000万美金，获得迪士尼、环球影视、雀巢、大嘴猴等多家世界500强企业长期合作合同。 但危机却随之而来。2020年开始，随着国际形势等外部环境变化，外需严重下降，桑尼森迪外贸订单腰斩。在此情境下，杨杰决定转变思路

上市潮。 作者/余梦莹  报道/投资界PEdaily  如果你身处北方，或许会对一间橙黄色的自助餐厅感到亲切——人均不到80元的价格，便可以畅享一顿涵盖各色比萨的西式自助，粉丝们自称“比门信徒”。 现在，本土“比萨食堂”要去IPO了——投资界获悉，比格餐饮国际控股有限公司（简称“比格”）向港交所主板递交上市申请，中银国际为独家保荐人。 缔造它的是一对东北夫妇。2002年，赵志强夫妻离开家乡黑龙江，在北京动物园附近开出第一家比萨店，凭借相对低价的单人自助餐打开市场，迄今已开出超300家门店。 回首2025年，餐饮IPO继续挤爆港交所，就连贾国龙和西贝也曾计划今年赴港上市。如今，时不我待。 东北夫妇 本土最大披萨IPO 比格创始人赵志强，1973年出生于黑龙江。18岁那年，他从街边的转让信息找到了商机，靠着台球厅掘到人生的第一桶金。期间发现麦当劳生意非常兴隆，便在家乡开出一家汉堡店，开始餐饮创业。 后来中国申奥成功，赵志强来到北京寻找机会。他发现麦肯等汉堡店已经在北京做得风生水起，再入局机会不大。偶然一家比萨店吸引他的目光——客单价不低的必胜客，“每家门店前都在排队”。 在赵志强看来，比萨是一个非常有潜力的单品，竞争对手少、定价比汉堡更高，毛利能到80%，利润空间大。2002年，赵志强夫妻几经考察，在北京动物园附近找到了合适的门面，以Big谐音“比格”为店名，比格比萨就此诞生。 成立之初，比格就选择了平民化的定价模式，主打39元单人自助餐，提供不限量的比萨、意面、小吃与饮品，价格不到必胜客的三分之一。这在游客和学生众多的商圈，极具吸引力。 门店加上夫妻二人，一共10多名员工。为了节省成本，他们与员工同吃同住，白天干活、晚上开会。很快于半年后开出第二家门店，此后基本保持着每年2-3家的开店节奏。 百店的到来是一个里程碑，但团队也步入了瓶颈期。转机发生在2015

争抢上市窗口。作者/周佳丽 报道/投资界PEdaily 楼下的“钱大妈”也要IPO了。投资界获悉，钱大妈国际控股有限公司（简称：钱大妈）在港交所披露招股书，正式冲刺IPO。钱大妈背后站着一位女掌门——冯卫华。2014年，她加入弟弟冯冀生首创的“不卖隔夜肉”生鲜创业，带领钱大妈走进社区。招股书显示，十余年里钱大妈通过加盟凶猛开出2938家门店，一年GMV达148亿元，成为中国最大的社区生鲜连锁企业，身后站着一支长长的投资人队伍。告别2025年，新一年的港交所门前依然拥挤，一批消费公司正排队等待IPO敲钟，卡位意味不言而喻。姐弟开店2900家，要IPO了钱大妈的故事，要从女掌门讲起。冯卫华，1970年代生人，成长于广东阳江，招股书提及，她1992年获得华南理工大学工业与民用建筑工程专科学历，后来去顺德从事水电工程方面的工作。2009年至2011年间，她曾担任佛山市八戒猪肉食品有限公司的董事，自此走上生鲜创业的道路。时间回到2012年，冯卫华的胞弟冯冀生在东莞一家农贸市场经营着一间猪肉档。一开始，生意对标的是“壹号土猪”的模式，但因尾货损耗问题而转型。后来他受家乡海鲜市场荷兰式拍卖启发——最早的叫价最高，后面再慢慢降价，到点就通过打折的方式把尾货清掉。这便是钱大妈的雏形，按照其“定时打折”的清货方案：每晚7点开始打9折，接下来每隔半小时降低一折，时间越晚折扣越大，到晚上11点半，全场未卖出的商品全部免费派送。如此一来，档口的猪肉就能实现“日清”，确保每天卖的都是新鲜肉。最起初，冯卫华对于这样的生意模式并不看好，但冯冀生还是一鼓作气把档口经营了起来，生意越做越好，“不卖隔夜肉”的招牌愈发响亮。不料却遭到当时农贸市场同行的联合抵制。无奈之下，冯冀生只好搬离了农贸市场，转而到社区开店。冯卫华曾在视频访谈中回忆，她看到弟弟3家社区店的潜力，决定卖房筹资支持其扩张，将门

百度追赶。作者/吴琼 报道/投资界PEdaily 一个超级IPO要来了。2026年伊始，百度宣布第一个重磅消息——昆仑芯已透过联席保荐人，以保密形式向香港联交所递表，申请在主板上市。说起来，创投圈对昆仑芯不算陌生：前身是百度智能芯片及架构部，2021年分拆后首轮融资估值便是130亿元人民币，轰动一时。如今看着摩尔线程、沐曦在科创板缔造市值神话，连壁仞上市首日也破了千亿，昆仑芯加快上市速度。虽然百度常常被调侃“起大早赶晚集”，但李彦宏显然不希望再错过中国算力崛起盛宴。李彦宏第二个IPO来了那是2023年的一场公开论坛上，百度董事长兼CEO李彦宏曾分享自研昆仑芯片的原因：“当初我们做搜索的时候，买别人的芯片太贵了，每片要1万美元。而我们自己做，2万人民币就做下来了。”为此，李彦宏有了下场造芯的念头。其实早在2011年，百度内部就集结了一支团队，成员大多百度、高通、Marvell、Tesla等头部公司，启动了FPGA AI加速器项目。此后几年，这个芯片团队鲜少对外发声，却备受关注——2015年FPGA部署超过5千片；2017年部署规模超过1.2万片，是当时业内最大规模部署，并在Hot Chips上发布自研的昆仑芯XPU架构。直到2018年，百度正式启动昆仑芯项目——开始AI芯片产品研发。犹记得在当年的百度AI开发者大会上，百度发布自主研发的首款云端全功能AI芯片——“昆仑”。彼时，该款芯片采用三星14nm工艺，有很高的内存带宽，算力更是达到260Tops。由此开始，中国造芯江湖风起云涌。同一年，阿里达摩院芯片研发团队与全资收购的中天微团队合并，成立平头哥芯片公司。而我们所熟知的壁仞科技、摩尔线程、沐曦等AI芯片公司也在之后几年相继成立。另一个关键节点在2021年。那年4月，百度旗下昆仑芯片业务正式独立，并成立新公司——昆仑芯（北京）科技有限公司，由百度芯片首席

里程碑。作者/刘博 报道/投资界PEdaily 新年迎来沸腾一幕。今日（1月9日），MiniMax正式登陆港交所，此次IPO发行价为165港元/股，最终收盘涨超100%，市值突破1000亿港元。值得一提的是，MiniMax公开发售部分超额认购倍数高达1837倍，欧洲、美国、加拿大、南非、中东、东南亚的最顶级的长线机构、主权基金悉数投资，火爆程度不言而喻。始于上海，MiniMax由前商汤高管闫俊杰在2022年一手创立，至此成为全球从成立到IPO用时最短的 AI 独角兽之一。这位出生于1989年的博士，成为中国AI新浪潮的标志性面孔。“外表温和，甚至有一丝可爱。”但在明势创投创始合伙人黄明明看来，闫俊杰内心深处有着对做出选择的坚定信念和一种狠劲，这是在最顶级的创始人身上才能看见的气质。从2022年3月第一笔下注开始，明势创投连续六轮加注，成为MiniMax所有机构投资人参与轮次最多的机构。如今翻看MiniMax的融资历程，投资人队伍尤为浩荡，大家接力用真金白银支持中国大模型企业登上全球舞台，共同缔造了眼前这个波澜壮阔的AI时代。四次会面四年前首次投了MiniMax在出手MiniMax之前，明势团队和创始人闫俊杰、联合创始人贠烨祎一共密集见了四次。彼时市场尚未出现对大模型投资的系统性研究，但明势创投在抓住智能电动汽车带来的时代变革机遇后，合伙人夏令很早就关注到基于Transformer架构的端到端自动驾驶技术路径，率先感受到端到端数据驱动所带来的新AI范式。后来，明势创投创始合伙人黄明明在一次和米哈游联合创始人刘伟的交流中，刘伟提到“下一波的 AI一定是生成式的，这波的趋势师兄你应该关注一下，正好在米哈游所在园区里面有一个小团队，做的就是这块的东西，很有意思。”为此，黄明明发动团队多方打听，最终与闫俊杰建立了联系。双方第一次会面，是黄明明带着他的投资合伙人夏令

大模型第一股。作者/周佳丽 报道/投资界PEdaily 开年火爆。今日（1月8日），北京智谱华章科技股份有限公司（简称：智谱）正式登陆港交所，缔造“全球大模型第一股”。此次IPO，智谱发行价每股116.20港元，收盘涨13%，市值约570亿港元。此次上市，智谱基石阵容豪华，11家基石投资机构共拟认购约30亿港元，同时收获1164倍超额认购。回想2019年，一群科学家从实验室走出来，共同创立了智谱，彼时中科创星一笔投入4000万元，成为最早投资方。一年后，大模型赛道被彻底点燃，智谱也掀起融资狂潮，集结了一个豪华的投资方阵营。从左至右：智谱董事长刘德兵、中科创星创始合伙人米磊、智谱总裁王绍兰随着今日IPO锣声敲响，智谱为身后投资机构创造了home-run级回报。身处AI爆发时代，更大想象空间正在打开。清华大牛带队今天智谱敲锣，市值550亿这是一段始于清华实验室的技术理想故事。时间回到2006年，清华大学计算机系知识工程实验室（KEG）发布了名为AMiner的产品，其核心是利用人工智能挖掘科研规律。当时，清华创新领军工程博士张鹏就参与其中。此后的十余年，这支队伍在该系统上持续迭代。直到2018年底，他们萌生了创业的想法，决心将科研成果发挥出最大价值。就这样，智谱正式诞生。由刘德兵出任董事长，负责战略与管理；张鹏担任CEO兼总经理，主导业务、研发与运营。基于AMiner的积累，智谱从创立之初就兼具科研与商业基因。张鹏曾表示，公司是带着技术、团队、客户和市场直接启程的，“从第一天起就有收入。”转折点是2020年，OpenAI发布GPT-3，点燃全球AI浪潮。这也坚定了智谱团队的信念，开始全力投入大模型研发。2021年，公司发布了中国首个专有预训练大模型框架GLM；2022年，开源了千亿参数模型GLM-130B。此间，国内大模型江湖挤满了玩家，唯有创新才能在高度竞争

收货季。作者/周佳丽报道/投资界-天天IPO 今日（1月2日），国产GPU独角兽壁仞科技正式登陆港交所，缔造了“港股GPU第一股”。本次IPO，壁仞科技发行价每股19.60港元，开盘大涨，市值破1000亿港元。张文，壁仞科技的灵魂人物。他的职业生涯始于华尔街，后来回国连续创业，于2019年正式投身国产GPU浪潮，壁仞科技由此诞生。此后，张文率队壁仞科技掀起了国产GPU赛道的融资狂潮，集结了一份长长的投资人名单。随着今日锣声敲响，松禾资本又收获一个超级IPO。至此，从2025年12月16日科创板IPO的昂瑞微，到12月30日港交所敲钟的五一视界，以及今天的壁仞科技，松禾资本在18天内连中三元。壁仞敲钟松禾收获1000亿IPO“干练”，这是松禾资本创始合伙人厉伟对张文的第一印象。2018年，张文加入商汤科技担任总裁，主导其总部落地上海。松禾资本投资团队与张文相识始于商汤科技。原来早在2017年，松禾资本就投资了商汤科技，甚至还为商汤专门配置了投后人员，与公司上下都建立了深厚的联系，包括张文。接触以来，厉伟感受到张文“心态开放，有契约精神，也充满了活力和创新”。齿轮扭转到2019年。长期深耕集成电路、人工智能等新兴产业，凭着多年的创业和投资经验，张文敏锐地看到了中国半导体产业历史性拐点的到来，决心投身于国产GPU的创业浪潮，壁仞科技应运而生。此间，厉伟与松禾资本前合伙人顾文婷决定在攀登珠峰前拜访一圈企业家朋友，在与张文的交流中，其打造“中国芯”的愿景，与松禾资本布局解决“卡脖子”难题的理念高度契合。在松禾资本看来，GPU是人工智能的核心部件，而当时国内99.9%的GPU依赖进口，这已成为产业发展的关键瓶颈。得知壁仞科技新一轮融资即将交割，厉伟当即表态“要投”。“当时融资份额十分紧张，只有1000万美金的席位。”厉伟向投资界回忆，很快松禾资本内部做了投资决策。2020年6

港股收官。作者/王露 杨文静 报道/投资界PEdaily 12月30日，港交所敲锣现场，四位哈工大90后校友站上了舞台。这一幕与多年前的青涩重叠。那是2009年，还在哈工大念书的他们第一次去深圳参加大学比赛，留下一张四人合影，埋下了创业种子。直至2015年，李志晨与大家在深圳聚齐，卧安机器人由此诞生。如今，卧安机器人成功在港交所挂牌上市，成为“AI具身家庭机器人第一股”。此次IPO引入7名基石投资者认购约7亿港元发售股份，占总募资额的40%以上，高瓴为最大基石投资人。IPO发行价73.8港元/股，总市值超160亿港元。十余年时间，从哈工大宿舍到港交所，我们再次看到新一代年轻人的创业范本。哈工大90后联手缔造一个机器人IPO回到卧安的故事起点。2009年，李志晨、潘阳等四位哈工大的大三男生，南下飞越上千公里，来深圳参加ADI未来创新者大学设计竞赛。这是他们第一次来到深圳，东北人潘阳甚至穿了件毛衣，刚下飞机就被南方的热浪撞个满怀。卧安机器人创始团队与哈工大同学（右二，卧安联合创始人兼CEO、右一，卧安联合创始人兼CTO）2009年于深圳合影在那场比赛中，略显青涩的他们拿下了全国一等奖，也是场上唯一获一等奖的本科生团队。在与投资界的交流里，李志晨回忆起这段往事依旧感慨，没想到当年这趟深圳之旅会在日后改变他们的人生轨迹。出生于1991年，中学跳级的李志晨在16岁那年考入哈尔滨工业大学电子信息工程专业。大学期间，他在竞赛中结识了潘阳等同届校友，几人意气相投。“规格严格，功夫到家”这段大学生涯，悄然埋下了日后共同创业的种子。从哈工大毕业后，几人曾短暂各奔东西。潘阳留在国内，成为一名硬件工程师；李志晨去了新加坡，在南洋理工大学攻读硕士学位，随后加入当地一家机器人公司，频繁往返于东莞的制造基地。正是这段穿梭于新加坡和珠三角的经历，让李志晨站在一个独特的视角：一边，他看到