个股表现 $友邦保险(01299)$ 现跌逾3%，低见60.85，失守多条平均线。最近10个交易日当中，友邦股价录得5日下跌，在此期间下跌了3.45%。 衍生品表现 友邦认购证街货减少3.7%。2024年6月到期，价外40% 的认购证街货增加最为明显。其次为2024年10月到期，价外40% 的认购证为第二大街货增加产品。友邦认购证整体成交额减少40.9%。 友邦认沽证街货减少0.9%，；其次为2024年6月到期，价内10% 的认沽证为第二大街货增加产品。友邦认沽证整体成交额减少71.3%。 友邦牛证街货增加3.2%，2024年12月到期，收回价10% 的牛证街货增加最为明显；其次为2025年9月到期，收回价20% 的牛证为第二大街货增加产品。友邦牛证整体成交额减少66.2%。 友邦熊证街货减少1.3%，2024年9月到期，收回价10% 的熊证街货增加最为明显；其次为2024年8月到期，收回价20% 的熊证为第二大街货增加产品。友邦熊证整体成交额增加23.2%。   技术信号与分析 根据技术系统分析友邦上升机会率52.8%，RSI数值45，指标信号有1个看好指标，5个看淡指标。即市阻力位64.1，若升穿阻力位上望66.2。即市支持位60.1，跌穿则有可能下试58.2。 衍生品展望   市场上也有投资者会利用牛证捕捉交易机会，因为牛证杠杆往往比认购证高，不过，投资者要留意，牛证有收回机制，所以对于收回价的考虑应比较保守。距离相对稍远的牛证产品有66508，收回价56元，杠杆10.33倍。   温馨提示：以上内容来自Y模型分析和港股数据系统分析，仅供参考不构成任何投资建议。更多个股分析可主页咨询了解。

直播回顾： 问：期指交易为什么参考VHSI 答：VHSI 或者美国股市采用的VIX, 都是指期权庄家预测未来一年股市的上下波动, 例如当VHSI报15时, 意思是指期权庄家预期未来一年恒生指数上升或下跌空间均有15%。 假设目前指数为25000点, VHSI 15意思就是未来一年恒生指数的波幅会在 28750-21250 范围之内。 根据过往纪录, 恒生指数每年平均波幅约为15, 所以VHSI位于15或以下水平, 可视为较稳定区间, 通常恒指处于升浪或熊市最后一期都会在15以内, 而15-19水平, 是反映市况波动, 但不致于出现大风险, 而超过20就反映市况相当不稳定, 25以上就必定是市场相当恐慌, 这个水平, 很多基金都会减少投资risk off。 所以VIX, VHSI 都被视作为恐慌指数。我开发的系统本身是不会考虑VHSI, 不过根据过往纪录, 偏高的VHSI, 是高风险高回报区域, 我的仓位亦会减半入市以减少风险. 将来各位无论用任何分析方法投资, VHSI 都是一个是否需要减少仓位的重要指标。 问：总结一下您对于超过10年的期交易体会 答：恒生指数期货于1986年成立, 主要是以最优质的50只上市公司组成, 最初只有30只成分股, 过去10年, 恒生指数见证内地公司对香港的影响力与日具增, 08年前, 本地上市公司占指数比重超过6成, 但到今日不足4成, 恒生指数走势越来越依赖内地经济表现及人民币走势, 但由于恒生指数没有熔断或升停板基制, 所以外资对中国经济前景的看法, 往往都会利用恒生指数期货作对冲, 形成恒生指数较为波动, 亦由于这种波动, 才创造更多投资机会. 问：对比恒指, 国指, 道琼斯指数甚至纳指, 为什么10年以来只交易恒指期货 答：这问题要修正一下, 我是从1992年开始, 已经只交易恒生指数期货, 在这26年时间内, 没有参于其他股市期货,

个股表现   恒指6月7日收报19252，上升 152.72点或0.8%。股价从全日低位元19196.09至全日高位19410.48，股价波动率 1.12%。最近10个交易日当中，恒指股价录得6日下跌，在此期间下跌了0.92%。   衍生品表现   恒指认购证街货减少4.9%，2023年8月到期，价外20% 的认购证街货增加最为明显；其次为2024年3月到期，价外10% 的认购证为第二大街货增加产品。恒指认购证整体成交额减少37.2%。   恒指认沽证街货增加15.5%，2023年9月到期，价内10% 的认沽证街货增加最为明显；其次为2023年9月到期，价内20% 的认沽证为第二大街货增加产品。恒指认沽证整体成交额增加38.4%。   恒指牛证街货增加2.6%，2024年8月到期，收回价10% 的牛证街货增加最为明显；其次为2025年10月到期，收回价10% 的牛证为第二大街货增加产品。恒指牛证整体成交额减少17.9%。   恒指熊证街货增加26.5%，2024年3月到期，收回价10% 的熊证街货增加最为明显；其次为2025年9月到期，收回价10% 的熊证为第二大街货增加产品。恒指熊证整体成交额减少28.9%。   港股Y模型分析： 指数再度冲高回落，但好在指数的波动区域有一定的上移，日内月线19400点以及整数关口19500点成为短期的阻力区域。这个区域属于前期震荡平台的下沿水准，以目前反弹的力度一次性上破的压力偏大。对于指数来说，如果能在目前位置巩固一下，修复完成之后再选择上破的几率就更偏大一些。短期结构来看，在未下破18800点的短期均线支援前提下，指数还是可以保持低位震荡修复的格局 市场上，缩量成为了短期市场低位震荡的主要表现之一，其次就是个股的分化。这种格局下市场很难有明显的炒作动力和持续性的行

个股表现   恒指6月19日收报19912.89，下跌 127.48点或0.64%。股价从全日低位19718.43至全日高位20000.22，股价波动率 1.43%。最近10个交易日当中，恒指股价录得7日上升，在此期间上升了4.21%。   衍生品表现   恒指认购证街货减少3.2%。2023年9月到期，价内10% 的认购证街货增加最为明显。其次为2023年9月到期，价外10% 的认购证为第二大街货增加产品。恒指认购证整体成交额增加5.9%。   恒指认沽证街货增加13.4%，2023年9月到期，价内20% 的认沽证街货增加最为明显；其次为2023年9月到期，价内10% 的认沽证为第二大街货增加产品。恒指认沽证整体成交额减少12.9%。   恒指牛证街货减少6.1%，2025年11月到期，收回价10% 的牛证街货增加最为明显；其次为2025年8月到期，收回价10% 的牛证为第二大街货增加产品。恒指牛证整体成交额增加11.6%。   恒指熊证街货增加25.6%，2026年2月到期，收回价10% 的熊证街货增加最为明显；其次为2024年4月到期，收回价10% 的熊证为第二大街货增加产品。恒指熊证整体成交额减少42.3%。   技术信号与分析   恒指上升机会率42.9%，RSI数值59，指标信号有3个看好指标，4个看淡指标。即市阻力位20290，若升穿阻力位上望20606。即市支持位19354，跌穿则有可能下试18758。   港股Y模型分析： 指数高位走出震荡的行情，日内指数下探到五天线和季度线的交汇处19700点附近获得支持，随后的震荡区间收窄。从结构来看，指数短期仍然会保持区间震荡的格局，波幅介于2万点上下300点。短期只要维持在19700点之上运行，对于结构的修复都是偏正面的。 &

个股表现   恒指6月28日收报19172.05，上升 23.92点或0.12%。股价从全日低位19019.26至全日高位19222.13，股价波动率 1.07%。最近10个交易日当中，恒指股价录得6日下跌，在此期间下跌了1.79%。   衍生品表现   恒指认购证街货减少5.3%。2023年12月到期，价外10% 的认购证街货增加最为明显。其次为2023年12月到期，价内10% 的认购证为第二大街货增加产品。恒指认购证整体成交额增加29.9%。   恒指认沽证街货增加4.4%，2023年9月到期，价内20% 的认沽证街货增加最为明显；其次为2023年9月到期，价内10% 的认沽证为第二大街货增加产品。恒指认沽证整体成交额减少39.%。   恒指牛证街货减少5.8%，2024年2月到期，收回价10% 的牛证街货增加最为明显；其次为2023年10月到期，收回价10% 的牛证为第二大街货增加产品。恒指牛证整体成交额减少9.3%。   恒指熊证街货增加29.%，2026年2月到期，收回价10% 的熊证街货增加最为明显；其次为2024年4月到期，收回价10% 的熊证为第二大街货增加产品。恒指熊证整体成交额增加9.3%。   技术信号与分析   根据技术系统分析恒指上升机会率35.7%，RSI数值46，指标信号有2个看好指标，4个看淡指标。即市阻力位19659，若升穿阻力位上望20030。即市支持位18638，跌穿则有可能下试18314。   港股Y模型分析：指数早盘仍然有所承压，但随后回升之后全天几乎都在19000点附近震荡，虽然波幅收窄，但保持了震荡之势。从均线的角度来看，指数的压力还未完全解除，继续在目前位置震荡算是不错的结构，再运行三个交易日，指数会很好的平滑短期均线，从而形成新的平衡。

个股表现   港交所7月18日报296，下跌 5.4元或1.79%。股价从全日低位293.8至全日高位298.8，股价波动率 1.7%。最近10个交易日当中，港交所股价录得5日下跌，在此期间下跌了1.4%。   衍生品表现   港交所认购证街货减少3.3%。2023年9月到期，价外30% 的认购证街货增加最为明显。其次为2023年12月到期，价外30% 的认购证为第二大街货增加产品。港交所认购证整体成交额减少32.5%。   港交所认沽证街货减少2.4%，；其次为2023年12月到期，价内20% 的认沽证为第二大街货增加产品。港交所认沽证整体成交额减少69.5%。   港交所牛证街货减少2.6%，2024年6月到期，收回价10% 的牛证街货增加最为明显；其次为2024年3月到期，收回价10% 的牛证为第二大街货增加产品。港交所牛证整体成交额减少63.1%。   港交所熊证街货增加3.7%，2024年2月到期，收回价10% 的熊证街货增加最为明显；其次为2023年11月到期，收回价20% 的熊证为第二大街货增加产品。港交所熊证整体成交额减少65.8%。   技术信号与分析   根据技术系统分析港交所上升机会率45.8%，RSI数值47，指标信号有1个看好指标，6个看淡指标。即市阻力位307.5，若升穿阻力位上望313.0。即市支持位286.8，跌穿则有可能下试279.8。   衍生品展望   进取投资者通常考虑价外认沽证产品，行使价可以参考即市支持位286.8。引伸波幅同样较低的产品有16548及18177行使价分别为294.8与289.8元，实际杠杆分别为：6.8倍及7.2倍，且 3个月以上到期。   市场上亦有投资者会利用熊证捕捉看淡交易机会，因为熊证杠杆往往比认

$阿里巴巴-SW(09988)$ 好淡争持。股价从77.2至78.2，股价波动率 1.287%。最近10个交易日当中，阿里巴巴股价录得7日上升，在此期间上升了6.5%。   衍生品表现，阿里巴巴认购证街货增加0.9%。阿里巴巴认沽证街货增加11.5%，阿里巴巴牛证街货增加0.1%，阿里巴巴熊证街货增加1.8%。   根据技术系统分析阿里巴巴上升机会率50.3%，RSI数值60，指标信号有5个看好指标，2个看淡指标。即市阻力位80.1，若升穿阻力位上望81.7。即市支持位75.6，跌穿则有可能下试73.8。   有投资者认为阿里如回落至5日均线附近，可以小注吸纳，亦有人认为，阿里绩前入Put做对冲。阿里巴巴即市支持位75.6。考虑在支持位附近博反弹，行使价76，2025年7月到期的认购证产品，可以考虑24046，引伸波幅最低，实际杠杆3.9倍。 进取投资者通常考虑价外认购证产品，行使价可以参考即市阻力位80.1。引伸波幅同样较低的产品有24117及22914行使价分别为78.04与77.93元，实际杠杆分别为：6.8倍及6.1倍，且 3个月以上到期。 市场上也有投资者会利用牛证捕捉交易机会，因为牛证杠杆往往比认购证高，不过，投资者要留意，牛证有收回机制，所以对于收回价的考虑应比较保守。距离相对稍远的牛证产品有66613，收回价73元，杠杆10.5倍，2025年7月份到期，条款相近的产品有28只。   温馨提示：以上投资者观点来自市场各平台的投资者看法，内容仅供参考。如果你有其他建议或者想法，欢迎交流探讨；如果对衍生品如何选择感兴趣，也欢迎私信交流。窝轮是一种高风险投资产品，投资者在交易之前应充分了解风险。

个股表现 $阿里巴巴-SW(09988)$ 现升逾1%，高见90.95，重越250天均线（88.391）。最近10个交易日当中，阿里巴巴股价录得7日上升，在此期间上升了15.14%。 衍生品表现 阿里巴巴认购证街货增加0.3%。2023年9月到期，价外30% 的认购证街货增加最为明显。其次为2023年12月到期，价外10% 的认购证为第二大街货增加产品。阿里巴巴认购证整体成交额增加11.1%。 阿里巴巴认沽证街货减少2.9%，2024年5月到期，价内20% 的认沽证街货增加最为明显；其次为2023年11月到期，价内20% 的认沽证为第二大街货增加产品。阿里巴巴认沽证整体成交额减少13.4%。 阿里巴巴牛证街货增加2.4%，2023年10月到期，收回价10% 的牛证街货增加最为明显；其次为2023年12月到期，收回价10% 的牛证为第二大街货增加产品。阿里巴巴牛证整体成交额增加5.6%。 阿里巴巴熊证街货减少10.8%，2024年4月到期，收回价20% 的熊证街货增加最为明显；其次为2023年11月到期，收回价20% 的熊证为第二大街货增加产品。阿里巴巴熊证整体成交额减少50.8%。   技术信号与分析 阿里巴巴RSI数值61，指标信号有5个看好指标，2个看淡指标。即市阻力位91.0，若升穿阻力位上望94.6。即市支持位84.5，跌穿则有可能下试80.8。 衍生品展望 阿里巴巴即市阻力位91.0。考虑在阻力位附近看淡，行使价89.83，2023年9月到期的认沽证产品，可以考虑11710，引伸波幅较低，实际杠杆5.35倍。 进取投资者通常考虑价外认沽证产品，行使价可以参考即市支持位84.5。认沽证产品13884的引伸波幅较低，行使价为86元，实际杠杆是：3.9倍，2023年12月将会到期

个股表现 $腾讯控股(00700)$ 表现靠稳，高见359.4，再创月新高。最近10个交易日当中，腾讯股价录得8日上升，在此期间上升了12.56%。 衍生品表现 腾讯认购证街货减少0.4%。2023年8月到期，价外10% 的认购证街货增加最为明显。其次为2023年9月到期，价外20% 的认购证为第二大街货增加产品。腾讯认购证整体成交额增加9.1%。 腾讯认沽证街货减少0.5%，2023年8月到期，价内20% 的认沽证街货增加最为明显；其次为2023年8月到期，价内10% 的认沽证为第二大街货增加产品。腾讯认沽证整体成交额减少33.1%。 腾讯牛证街货增加1.7%，2023年12月到期，收回价10% 的牛证街货增加最为明显；其次为2023年11月到期，收回价10% 的牛证为第二大街货增加产品。腾讯牛证整体成交额减少24.2%。 腾讯熊证街货增加5.9%，2024年4月到期，收回价10% 的熊证街货增加最为明显；其次为2023年12月到期，收回价10% 的熊证为第二大街货增加产品。腾讯熊证整体成交额减少30.6%。   技术信号与分析 腾讯RSI数值61，指标信号有5个看好指标，2个看淡指标。即市阻力位363.1，若升穿阻力位上望374.5。即市支持位339.3，跌穿则有可能下试324.7。 衍生品展望   市场上也有投资者会利用牛证捕捉交易机会，因为牛证杠杆往往比认购证高，不过，投资者要留意，牛证有收回机制，所以对于收回价的考虑应比较保守。收回价在支持位339.3以内的牛证，可考虑的是2023年12月份到期，收回价336.4元的牛证66683，溢价0.96%，杠杆14.2倍。而距离相对稍远的牛证产品有66275，收回价322元，杠杆8.8倍，2023年11月份到期，条款相近的