4月末，纳指和恒指走到了两个完全不同的位置。纳指4月27日收于24887.10点，再创收盘新高，距离25000点整数关口只差一步；恒指4月28日收于25679.78点，跌0.95%，已经回到200日均线附近。一个是在连续上涨之后挑战高位关口，一个是在反弹降温后测试年线支撑。当前最重要的变化是，纳指不是简单看“突破后能否站稳”，而是先要看25000点这次闯关能否成功；恒指也不是简单看“跌了多少”，而是看25600点附近的年线支撑能否守住。 点位：纳指冲关25000点，恒指退守25600点 纳指现在最核心的问题，是25000点能不能闯关成功。指数距离这个整数关口已经很近，4月27日盘中最高到24899.37点，说明市场已经在试探25000点前的最后压力区。这个位置不是普通整数位，而是高位获利盘和新增买盘之间的集中博弈区。纳指前期已经涨了很多，如果25000点附近冲不过去，短线很容易从强势冲关转为高位回落，甚至引发部分资金兑现收益。 恒指的问题正好相反，不是向上打开空间，而是下方支撑还能不能守住。4月28日恒指收在25679.78点，恒生科技指数跌幅更大，达到2.28%，报4827.19点。更关键的是，恒指已经跌破5日线和50日线，只是仍在200日线附近获得支撑。技术含义很直接：港股这轮反弹已经降温，短线进入年线防守区。 结构：纳指趋势未破，恒指短线转弱 纳指目前的优势，是趋势结构还没有被破坏。指数仍然贴近历史高位运行，4月27日继续创下收盘新高，说明资金还没有明显从美股科技主线撤出。即使25000点附近存在压力，只要回调没有跌破短中期均线，纳指仍然不能简单视为趋势反转。但这里的问题是，强趋势已经走到高位压力区，接下来需要用一次真正有效的闯关来证明上行动能还在。 恒指的弱，不只是跌了一天，而是结构已经先变弱。4月28日港股是典型的“科技弱、医药强”的分化盘面，大型科技股、AI应用