天的全球资本市场，只能用 “惨烈” 二字来形容。 亚太盘面上，没有一个市场能走出独立上涨行情，日韩股市领跌全场，最大跌幅超 7 个点；即便欧美盘尚未开盘，股指期货已经提前跳水，全线大幅走跌。A 股同样未能幸免，截至午间收盘，全市场超 4500 只个股收绿，上涨个股仅 870 余家，12 个主要指数里 11 个翻绿，绝大多数股民基民的账户，今天都难逃浮亏的结局。 全球市场动荡的根源：中东局势持续升级，原油史诗级暴涨 这轮全球股市的集体下挫，核心导火索就是周末中东地缘局势不仅没有迎来缓和，反而进一步走向严峻。 伊朗方面已正式确定新任最高领袖人选，穆杰塔巴・哈梅内伊作为前任最高领袖的次子，是伊朗政坛强硬派的核心代表，其执政路线将延续一贯的强硬风格。而早在此前美国突袭事件发生后，特朗普就曾公开表态，不会接受穆杰塔巴出任伊朗新领导人；以色列方面更是放出强硬信号，将对相关继任者及推动继任的人员采取追责行动。这也意味着，中东这场地缘冲突远未到结束的时候，后续仍有持续升级的巨大可能性。 更让全球市场神经紧绷的，是伊朗方面直接挑明了对霍尔木兹海峡的态度 —— 不排除全面封锁这条全球能源运输的生命线。作为全球近三分之一海运原油贸易的必经通道，霍尔木兹海峡一旦封锁，全球原油供应将立刻陷入紧缺状态，这直接点燃了原油市场的暴涨行情。 消息落地后，国际油价走出了历史级别的上涨行情：上周五晚间，油价单日大涨近 13%，今天早盘再度跳涨 30%，WTI 原油盘中最高冲至 119 美元 / 桶，短短两个交易日累计涨幅超 40%，创下了有记录以来的最大涨幅。 核心逻辑拆解：油价暴涨，为什么会带崩全球股市？ 很多投资者会问，原油涨价，怎么会引发全球股市的集体下跌？背后的传导逻辑其实非常清晰。 原油是全球当之无愧的 “工业血液”，既是最核心的能源品，也是各行各业离不开的基础工业原料。油价的持续暴涨，首先会直接推高

今天上午，A股表现还不错。12个主要指数里，11个是红的。按理说，这种普涨行情，应该没人亏钱吧？但美中不足的是，科技股涨得不够猛。科创50指数比开盘那会儿回落了近一半涨幅，其他指数倒是稳住了。如果能维持到收盘，那昨天定投指数的朋友，算是买对了。不过，别高兴太早。老股民都知道，涨速太快往往意味着回调临近。就像你过年吃饺子，第一盘上来狼吞虎咽，第二盘就得慢点嚼，不然容易噎着。02. 特朗普的嘴，原油的腿最近，特朗普又活跃起来了。先是放话“油价很快会下跌”，然后今天凌晨又说：美国对伊朗的军事行动“很快结束，但不会在本周结束”，是一次“短期行动”。为了平抑油价，他还表示将取消或暂时免除一些石油相关制裁，直到霍尔木兹海峡恢复正常。这话一出，美股立马拉升——纳斯达克从开盘跌1%直接翻红，收盘涨了1.38%。国际原油则掉头向下，WTI原油一度跌超7%，从昨日的119美元砸到87美元。这场景是不是有点眼熟？一个月前，白银也是这么玩的——先飙到120美元，然后一天暴跌30%，最低74美元。这就是市场的脾气：情绪一上头，涨得有多疯，跌得就有多狠。 无论是原油、黄金，还是股票、ETF，一旦出现短期暴涨，往往就是见顶信号。老韭菜都知道，传媒ETF涨停后大跌，酒ETF涨停后连跌，卫星ETF涨停后也是连续下跌——这样的例子，今年不下十次。所以，今天原油这一跌，到底是上车机会，还是逃跑信号？反正特朗普的嘴，从来没准过。03. 南向资金创纪录：372亿港元杀入港股昨天，南向资金净买入372亿港元，创下历史单日新高！南向资金就是内地资金跑去香港“抄底”。有意思的是，上周南向刚创下净卖出277亿的纪录——这周又杀回来，是短线高手在秀操作，还是大资金调仓换股？不管怎样，港股确实便宜。如果你不想选个股，恒生科技ETF（513180） 是个不错的选择，相当于打包买入腾讯、阿里、美团这些头部互联网公司。04. 宁德时

东南亚和拉美的电商市场正杀得热火朝天，但有一块肥肉，巨头们一直垂涎却鲜少有人能真正啃下——欧洲。 这里不缺钱，4亿多高净值人口摆在那；也不缺基建，老牌资本主义国家的商业底子极厚。但吊诡的是，欧洲的电商生态一直处于“吃不饱又吃不好”的尴尬状态。欧盟统计局的一组数据显示，高达35%的消费者在网购时遇到过物流延误、包裹破损或糟糕的售后体验。市场从不缺购买力，缺的是愿意卷起裤腿、砸重金去改造底层服务逻辑的“老实人”。 3月16日，京东带着全新综合线上零售平台Joybuy，悄然登陆英、法、德、荷、比、卢六国。经过前期低调的试水，这只物流巨兽终于决定亮出獠牙。 结果出人意料的凶猛：上线仅仅48小时，Joybuy直接屠榜，一口气拿下了上述六国iOS和安卓购物类APP的下载榜首。 习惯了干苦活、累活的京东，这次直接把国内那套“重资产、慢变量”的底牌，原封不动地拍在了欧洲的牌桌上。 一、 降维打击：为什么登顶只需要两天？ 如果我们看一组Statista的预测数据：到2029年，欧洲电商规模将逼近万亿美元大关。盘子在变大，但欧洲消费者的网购体验却长期停滞不前。 在欧洲网购，你得习惯“慢”。标准配送动辄数日甚至一周起步，遇到跨国包裹更是灾难。有德国网友吐槽，自己从意大利买的一双鞋，硬是在米兰、慕尼黑、法兰克福“旅游”了一大圈，才慢吞吞地晃到柏林。更别提复杂的退换货流程和动不动就加收的附加费。 欧洲电商的痛点，恰恰撞在了京东最硬的枪口上。 在国内被618、双11的极值流量以及几家同行“内卷”了二十年后，京东练就的那套自动化仓储、智能调度、极速履约的供应链体系，到了欧洲，直接变成了降维打击的差异化武器。 很多人以为Joybuy是空降，其实京东三年前就在欧洲“种树”了。过去三年，京东默默在欧洲砸钱建仓、铺设本地化网络。如今，京东在英、法、德、荷都拉起了实打实的本地采销、运营和市场团队。 当欧洲人还在忍

亚马逊 (AMZN) 对于我而言，我的关注点在于其投资效率。印度350亿美元的承诺是未来数年的事，需要持续跟踪AWS在该区域的收入增速和市场份额变化。同时，零售业务的运营利润率改善趋势，是抵消AI领域高昂资本开支、稳定整体盈利的关键。在超买信号下，或许更应审视其各业务板块的健康度。$亚马逊(AMZN)$  

3.10戊 今天，港股让我感到陌生 今天上午，A股表现还不错。12个主要指数里，11个是红的。按理说，这种普涨行情，应该没人亏钱吧？ 但美中不足的是，科技股涨得不够猛。科创50指数比开盘那会儿回落了近一半涨幅，其他指数倒是稳住了。如果能维持到收盘，那昨天定投指数的朋友，算是买对了。 不过，别高兴太早。老股民都知道，涨速太快往往意味着回调临近。就像你过年吃饺子，第一盘上来狼吞虎咽，第二盘就得慢点嚼，不然容易噎着。 02. 特朗普的嘴，原油的腿 最近，特朗普又活跃起来了。 先是放话“油价很快会下跌”，然后今天凌晨又说：美国对伊朗的军事行动“很快结束，但不会在本周结束”，是一次“短期行动”。为了平抑油价，他还表示将取消或暂时免除一些石油相关制裁，直到霍尔木兹海峡恢复正常。 这话一出，美股立马拉升——纳斯达克从开盘跌1%直接翻红，收盘涨了1.38%。国际原油则掉头向下，WTI原油一度跌超7%，从昨日的119美元砸到87美元。 这场景是不是有点眼熟？一个月前，白银也是这么玩的——先飙到120美元，然后一天暴跌30%，最低74美元。 这就是市场的脾气：情绪一上头，涨得有多疯，跌得就有多狠。 无论是原油、黄金，还是股票、ETF，一旦出现短期暴涨，往往就是见顶信号。老韭菜都知道，传媒ETF涨停后大跌，酒ETF涨停后连跌，卫星ETF涨停后也是连续下跌——这样的例子，今年不下十次。 所以，今天原油这一跌，到底是上车机会，还是逃跑信号？反正特朗普的嘴，从来没准过。 03. 南向资金创纪录：372亿港元杀入港股 昨天，南向资金净买入372亿港元，创下历史单日新高！ 南向资金就是内地资金跑去香港“抄底”。昨天恒生科技指数能从跌3%拉回来，靠的就是这批“解放军”。有意思的是，上周南向刚创下净卖出277亿的纪录——这周又杀回来，是短线高手在秀操作，还是大资金调仓换股？ 不管怎样，港股确实便宜。如果你不想

很多人对AI产业链的认知，一直停留在“谁设计芯片谁最强”，但真正沉下心看完整条产业链路，会发现完全不是这么回事。AI算力最大的瓶颈，根本不在大家熟知的GPU设计，而是藏在一堆不起眼的上游材料和工艺里。 很多人不知道，一颗高端AI芯片，最难落地的根本不是画电路图。英伟达可以靠CUDA生态垄断市场，但它再强，也绕不开台积电的先进封装、绕不开味之素的ABF膜、绕不开日韩垄断的HBM和特种玻纤。 整个行业最魔幻的点就在这里：高端AI芯片的产能命脉，被一堆“隐形小细分”牢牢把控。 比如先进封装的CoWoS工艺，是目前高端GPU唯一能跑高带宽的方案，台积电疯狂扩产依旧全网紧缺；再比如ABF堆叠膜，全球独家供应，没有这个材料，高端载板就做不出来，再多芯片设计也没用；还有T-glass特种玻纤，看似普通材料，却直接决定载板良率和性能，紧缺问题要持续到2027年。 反而大家天天吵的芯片设计、服务器组装，壁垒远没有大家想象的高。真正的产业壁垒，全部集中在材料、工艺、长期产能积累上。 目前行业也在尝试破局，玻璃基板就是最关键的下一代方向，试图替代传统硅中介层和ABF体系。但新技术落地慢、认证周期长，短期很难撼动现有格局。 看懂这一层你就明白：未来两年AI真正的核心主线，一定是材料、封装、核心耗材，而不是反复轮动的表面题材。 $英伟达(NVDA)$ $AUSTRALIAN GOLD & COPPER LTD(AGC.AU)$ $三星电气(601567)$

$今海医疗科技(02225)$ 持续震荡中，这种小而美需要耐心。

现在全网都扎堆吹太空算力、万亿龙头估值，大部分人忽略了最朴素的基本面：SpaceX所有太空业务，根基是可回收火箭产能。 本次上市募资核心用途之一：扩建卫星工厂、加大年度发射频次，后续卫星批量投产，直接倒逼火箭发射订单、零部件耗材需求暴涨。 这里讲散户能听懂的供需逻辑：自身火箭产能饱和、自有产能排期拉满，中小发射订单、外协加工、精密配件订单，全部外溢给美股本土航天配套企业。 重点：这个板块前期长期冷门、无人炒作，估值长期压在低位，没有高位套牢盘，对比高位AI、爆炒新股，潜伏风险小太多。 细分标的务实归类，不堆空话： 1、民营火箭本体：RKLB、Firefly Aerospace，承接外溢发射订单，赛道核心受益标的； 2、航天复合材料+精密配件：RDW、HXL、ATI，火箭量产提速，耗材、零部件订单持续抬升； 3、航天电子配套：LHX、TDY，嵌入全球航天供应链，行业景气度带动基本面修复。 资金面直白解读：指数纳入标的后，长线被动资金涌入航天大类赛道，主力资金常规打法：拉升龙头之后，顺势挖掘低位低估小票，板块共振行情确定性更强。 客观风险提醒：板块内部分企业研发投入高、尚未实现盈利，属于事件驱动行情，切忌追高，回调低吸最合适。 个人总结：厌恶高估值泡沫、偏好低位潜伏，这条火箭配套线，本轮IPO行情性价比最优。 $英伟达(NVDA)$ $Rocket Lab USA, Inc.(RKLB)$ $Space Exploration Technologies(SPCX)$

AI带火光纤之后，港美股相关标的轮番异动，不少朋友看着一堆海外个股犯迷糊，分不清各家实力差距，也搞不懂不同标的对应的投资逻辑。其实现在全球光纤赛道基本形成了中美日企业同台竞争的局面，每家都有自己的看家本领，找准它们的定位和优势，再去选标的就清晰多了。 先说说市场里的风向标康宁 (GLW.US)，也是这轮行情的领涨股，在全球光纤市场的占有率稳居前列。这家企业做到了全产业链覆盖，从上游预制棒到下游线缆、光学配件全部自研自产，最大的底牌就是人脉和客户资源。北美顶尖的科技公司几乎都是它的长期合作伙伴，Meta、亚马逊、英伟达不仅下大额订单，还主动出钱帮它扩产。这种深度绑定的合作模式，给康宁锁定了未来好几年的稳定收入，护城河越筑越高，股价走强自然有实打实的业绩托底，也是稳健型投资者关注度最高的标的。 再看国内出海的热门标的， 长飞光纤光缆 (06869.HK)是港股里的核心代表，在全球出货量榜单里稳居前列。它最大的优势就是规模大、成本控制能力强，传统光纤业务基本盘十分稳固。除此之外，公司提前布局了空芯光纤这类前沿技术，这类产品传输延迟更低，完美契合高端算力场景的需求，也是市场愿意给它成长溢价的关键。和海外巨头相比，它的估值更友好，同时兼顾传统业务和未来新技术，也是很多内地投资者布局海外光纤板块的首选。除了它之外，国内其他同行也在发力海外市场，靠着性价比抢占份额，整体军团实力不容小觑。 最后聊聊日本企业，这类公司在港股美股也有不少交易者关注，它们不走规模化路线，专攻别人做不了的高端细分市场。像藤仓、住友电气这类企业，主打超高密度线缆、精密连接器，同时提前布局 CPO 这类下一代光学技术，还和英伟达这类算力大厂深度合作。目前它们手上的订单排得满满当当，部分产品已经开启涨价模式，靠着技术壁垒稳稳拿到高利润。不过这类个股偏向细分赛道，行情波动和技术进展绑定更深，更适合喜欢挖掘小众机会的交易者

$今海医疗科技(02225)$   等大盘回暖