$艾伯维公司(ABBV)$ 运作状态 财务业绩强劲，总净收入近 158 亿美元，实现了高个位数的销售成长。 调整后每股收益为 1.86 美元，比预期高出 10 美分。 免疫学药物 sxRiSD和 RINVOC 的销售额显著成长，合计成长超过 40%。 神经科学领域(第二大治疗领域)持续维持强劲表现。 拥有强大的研发管线，涵盖各个开发阶段的约90个项目。 财务状况 总净收入:近 158 亿美元。 调整后每股收益:1.86美元。 调整后毛利率:销售额的 83.9%。 调整后的研发费用:占销售额的 14.3%。 调整后的销售、一般及行政费用:占销售额的 21.6%。 调整后的营业利益率:销售额的 30.9%。 营运展望 计划提交 RINVOK 用于治疗斑秃和白斑的监管申请。 预计未来两年将迎来几个重要的里程碑，包括新产品获准和适应症扩大。 持续投资外部创新，以增强长期成长的管道。 北芝加哥正在建造新的原料药生产基地，伍斯特正在扩大生物制剂生产基地。 财务展望 将全年调整后每股盈余预期上调至 10.61 美元至 10.65 美元之间。 预计总净收入约 609 亿美元，增加4亿美元。 预计 2025 年全年调整后的营业利润率约为销售额的 41%。 预计第四季净收入将超过 163 亿美元。

$英伟达(NVDA)$ 当前日本金融市场正面临前所未有的挑战，宏观货币政策与企业端的策略并行碰撞，形成一幅相当复杂的经济图景。日本央行(BOJ)近期释放出加息的鹰派信号，预示着最早可能在12月进行加息。这一决策不只是单纯的货币政策调整，而是在多重外部压力下，日本央行必须做出的艰难取舍。 通胀与汇率的双重压力，使得日本央行不得不考虑加息的必要性。持续疲软的日元汇率早已经跌破1美元兑155日元的关键心理关卡，进口成本大幅垫高，使日本的通胀压力雪上加霜。尽管高市早苗曾被视为加息的阻力，但面对汇率压力，她的态度已经转变，显示她随时可能支持采取必要行动的意愿。然而，日本的加息决策在很大程度上仍受制于美国美联储的货币政策。分析师普遍认为，日本央行是否能在12月行动仍存在变数，最关键的因素在于美联储的政策走向。如果美联储维持高利率，将持续吸引资金流出日本，加剧日元贬值压力，迫使日本央行加息以稳定汇率；反之，若美联储转向降息，日元将获得喘息空间，日本央行的政策弹性也会大幅增加。日某种程度上，日本的加息并非真正的独立决策，而更像是被Fed牵动的「被动加息」。 值得注意的是，巴菲特对日本五大商社的布局并不是单纯的套利行为，而是基于长期观察后的深度判断。巴菲特利用日本超低利率环境发行日元债，以低成本获取资金，再投入日本的核心资产，这一策略显示出他对日本经济结构性变化的长线看好。与此同时，软银在AI领域的大举投资则显示出科技行业的周期性波动。 整体来看，不论是金融环境的变动还是行业面的资金流向，日本都正处在深度转型期。未来的走向将取决于日本如何在内外压力中找到平衡，若处理不当，也可能演变成牵动全球市场的黑天鹅事件。

$微软(MSFT)$ 在当今数码时代，Roblox作为一个受年轻玩家欢迎的线上游戏平台，面临着日益严峻的儿童网络安全挑战。随着用户数量的激增，Roblox的日活跃用户已超过1.5亿，这使得平台成为潜在的网络掠食者的目标。最近，针对Roblox的多起诉讼和调查引发了社会的广泛关注，尤其是对于儿童安全的问题。 许多报道指出，掠食者利用Roblox与年轻玩家建立联系，并试图将他们引导至其他平台进行不当行为。为了应对这些挑战，Roblox的创始人兼CEO Dave Bazooki表示，该公司正在不断创新，推出新的安全功能，包括年龄估算技术，要求用户在进行聊天时进行面部扫描，以确保他们的年龄符合平台的使用规范。这一措施旨在限制未成年人与成年人之间的直接联系，从而降低潜在的风险。 Bazooki强调，Roblox的安全系统不仅依赖于人工过滤，还结合了先进的人工智能技术，以提高内容审核的准确性和效率。尽管如此，许多家长和监管机构对Roblox的安全措施仍持怀疑态度，并希望看到更具体的改进计划。Bazooki承认，随着平台的扩张，确保儿童安全的责任变得更加重大，但他也强调，Roblox致力于为年轻用户提供一个安全的社交环境，并将持续努力改进其安全措施，以应对不断变化的挑战。这一系列的讨论不仅关乎Roblox的未来，也反映了整个网络生态系统在面对儿童安全问题时的责任与挑战。

$谷歌A(GOOGL)$ 随着人工智能（AI）的快速发展，许多研究开始探讨其对人类工作的影响。最近，Anthropic和McKinsey的研究提供了对AI如何自动化和增强人类工作的深入见解。Anthropic的研究专注于AI生产力的提升，特别是Claude这一AI模型在实际对话中的应用。他们分析了约10万次对话，并估算了使用AI与不使用AI的时间节省。结果显示，Claude能够在多数任务中提供约80%的时间节省，这对于各行各业的工作效率提升具有重要意义。另一方面，McKinsey的报告则从技能的角度切入，指出57%的美国工作时数在当前技术下是可以自动化的，并预测到2030年，若企业重新设计工作流程，将可能创造出2.9万亿美元的年经济价值。这些研究不仅揭示了AI在不同职业中的应用潜力，还强调了技能的演变，尤其是AI流畅度的需求急剧上升。 值得注意的是，两项研究均指出，自动化并不仅限于低薪工作，高薪职位的工作也同样受到影响，这颠覆了以往对自动化的传统认知。此外，随着AI的普及，新的工作瓶颈，如人类的协调和监督，将成为未来需要解决的挑战。这些变化要求我们重新思考人类与AI的协作模式，并在职业发展中重视那些低自动化风险且需求增长的技能。总体而言，AI的发展不仅是技术的进步，更是对未来工作模式的深刻重塑，这将影响到每一个行业和职位。

会议纪要跟踪:凯莱英会议纪要交流会解读20251128 $凯莱英(002821)$

$苹果(AAPL)$ 苹果 (AAPL)昨收277.55点， 谷歌A (GOOG)昨收319.95点， 特斯拉 (TSLA)昨收426.58点， Meta Platforms Inc (META)昨收633.61点， 微软公司 (MSFT)昨收485.50点， 亚马逊 (AMZN)昨收229.16点， 英伟达公司 (NVDA)昨收180.26点， 苹果公司正在对印度一项新的反垄断罚款法律提出挑战。根据这项法律，苹果公司可能面临高达380亿美元的罚款。这次挑战是针对印度反垄断罚款法律的首次诉讼。自去年起，该法律允许印度竞争委员会（CCI）在计算对滥用市场支配地位公司的罚款时，使用全球营业额而不仅仅是印度境内的营业额。 苹果公司否认所有不当行为，CCI尚未对该案作出最终决定，包括是否处以罚款。苹果公司在长达545页、尚未公开的法庭文件中要求法官裁定2024年允许CCI采用全球营业额的法律为“非法”。 苹果公司引述称，CCI在11月10日首次于另一宗无关案件中使用了这项新规则，并将其追溯适用于受罚公司十年前的违规行为。苹果公司认为，为避免未来被追溯处罚，它“别无选择，只能提出宪法挑战”。苹果公司始终强调，与占据印度市场主导地位的Google Android相比，苹果公司在印度只是小玩家。 苹果公司的请愿将在12月3日进行审理。印度律师事务所Dua Associates的竞争法合伙人Gautam Shahi表示：“修订后的法律非常明确：CCI可以考虑全球营业额。要说服法院干预已经明文规定的立法政策，将会非常困难。” 该股最近30天内共有11家机构给出研报评级，买入评级8家，卖出评级1家，维持持有评级2家，过去30天内机构目标均价为：298美元。 最新机构研报观：摩根大通分析师Samik Chatterj

$苹果(AAPL)$ 运作状态 苹果公布 2025 财年第四季营收创历史新高，达到 1,025 亿美元，较去年同期成长 8%。 服务收入达到历史新高 288 亿美元，成长 15%。 iPhone 营收在9月创下季度纪录，达到 490 亿美元，比去年同期成长 6%。 中国苹果商店的客流量较去年同期显著成长。 财务状况 2025 财年第四季报告净收入为 275 亿美元。 2025 财年第四季稀释后每股盈余(EPS)为 1.85 美元。 产品收入为 737 亿美元，年增 5%。 营运支出达到 159 亿美元，年增 11%。 现金及有价证券为 1,320 亿美元，总债务为 990亿美元。 营运展望 苹果公司预计假日季业绩强劲，营收可望创历史新高。 持续投资人工智能和产品创新。 计划扩大在新兴市场和美国零售业务。 专注于在软件和服务方面推出强大的新功能。 财务展望 苹果公司预计，12 月季度总营收将年增 10%至 12%。 预计 iPhone 营收将年增两位数，目标是成为 iPhone 有史以来业绩最好的一个季度。 预计 2025 财年服务收入将以类似的年成长率成长。 预计 12 月季的毛利率将在 47%至 48%之间。

$英伟达(NVDA)$ 在近期的市场讨论中，加密货币的波动性再次成为焦点。比特币的价格在经历了一段时间的下跌后，似乎出现了一些稳定的迹象，但市场分析师对于未来的走势仍持谨慎态度。根据专家的观察，加密货币作为一个资产类别，缺乏现金流和股息，这使得其内在价值难以评估。 比特币的价位波动极大，从年初的高点125,000美元回落至目前的87,000美元，显示出市场情绪的剧烈变化。分析师指出，这种波动性不仅影响了比特币本身，也可能对整体市场造成压力。当投资者对加密货币的信心减弱时，资金流出现象加剧，这进一步影响了价格走势。与此同时，黄金作为另一种投资选择，虽然也受到市场情绪的影响，但其基本面仍然存在，因为黄金在商业上有实际用途。 专家建议，如果客户在考虑投资时面临选择，黄金可能是一个更稳定的选择。尽管如此，黄金的价格也可能受到地缘政治因素的影响，特别是如乌克兰和俄罗斯的局势缓和，可能会对其价格造成下行压力。总体而言，市场对于比特币的未来走势仍然不明朗，许多分析师对于其是否已经触底持怀疑态度，并指出目前的反弹并不具备强劲的意义。随着媒体对比特币的看法转向悲观，这或许也成为一种反向指标，值得投资者密切关注。

$特斯拉(TSLA)$ 近期的消费者信心数据显示，11月份的消费者信心出现了广泛的下降，这一趋势引发了市场的关注。根据报告，消费者对于工作、收入和财务状况的预期均有所下滑，这可能与政府的关闭有关。在11月的大部分时间里，政府仍处于关闭状态，这无疑影响了家庭对自身财务状况的评估。 数据显示，家庭对于自身财务状况的评估在11月显著下降，这意味着消费者在计划支出方面变得更加谨慎，尤其是在服务和娱乐方面的支出计划出现了减少。劳动市场的情况也不容乐观，消费者对于工作机会的看法显示出明显的分歧，11月的数据显示，认为工作机会充足的消费者比例再次下降，这与失业率的持续上升相呼应。尽管10月份的数据曾出现小幅回升，但整体趋势仍然是劳动市场的流动性不足，这使得失业率持续缓慢上升。值得注意的是，年轻人和年长者在信心指标上的表现存在明显差异，年轻人的信心有所改善，而55岁以上的群体却显示出较低的信心，这与他们对市场的期待不符。 整体而言，消费者在进入假日购物季时显得更加谨慎，这可能会影响到实际的消费行为。尽管零售销售数据显示第三季度的消费表现仍然强劲，但消费者在季度末的谨慎行为可能会成为假日季的潜在风险信号。因此，市场参与者需要密切关注消费者的实际支出行为，以便更好地预测未来的经济走向。

$苹果(AAPL)$ 美国美联储理事克里斯托夫·沃勒的鸽派言论在市场中引发了巨大回响，他明确表示支持在12月会议上降息，这一表态使得市场对降息的预期大幅上升。根据利率期货市场的信息显示，12月降息的概率已经飙升至70%。沃勒的言论不仅仅是个人观点的表达，更是对市场的一种信号，尤其是在他被视为下任美联储主席的热门人选的背景下。沃勒指出，核心PCE物价指标连续三个月月增率呈现零增长，显示出通膨压力的缓解，而劳动力市场也显现出疲软迹象，这些都为降息提供了理由。 市场对降息的预期也引发了机构间的博弈，高盛预测美联储将在12月进行第三次降息，并在明年再降息两次，而摩根士丹利和摩根大通则在9月非农报告后放弃了12月的降息预测。与此同时，沙特阿拉伯王储穆罕默德·本·萨勒曼对美国的兆级美元投资承诺也为市场注入了信心，特别是在高端制造业和科技领域的投资。这些投资不仅提升了相关行业的预期，也巩固了未来几年的收入可见性。AI相关投资成为此次盛宴中最具未来感的环节，沙国对AI晶片的需求可能推动美国晶片巨头的业绩增长。然而，这些投资的落实仍需时间，且高度依赖油价的表现。尽管如此，这一规模的合作意向已经向市场发出了强烈的积极信号，巩固了美沙战略伙伴关系，为美国关键行业注入了明确的余气。

会议纪要跟踪:泽璟制药会议纪要交流会解读20251127 $泽璟制药(688266)$

$微软(MSFT)$ 瑞穗证券微软((MSFT)的最新研究报告核心观点分享 一、核心评级与目标价调整​ 瑞穗证券分析师Gregg Moskowitz（牵头微软行业分析的团队负责人）将微软的目标价从625美元上调至640美元，维持“跑赢大市”（Overweight）评级。这一调整反映了该行对微软在AI+云协同效应下长期增长潜力的信心，认为当前股价未充分反映其核心业务的增长动能。 二、核心观点支撑逻辑​ 1. Azure业务增长超预期，成为核心增长引擎​ 瑞穗证券对微软Azure的调研结果显示，其增长速度远超公司给出的37%（固定汇率）指引。作为微软云业务的核心板块，Azure的增长主要受益于企业客户对AI服务的需求爆发（如生成式AI、机器学习）及传统云服务的稳定扩张。该行指出，Azure的增长不仅直接推动了微软整体营收的增长，更通过“AI+云”的协同效应，提升了微软在企业级市场的竞争力——例如，Azure AI服务的普及带动了M365 Copilot、GitHub Copilot等AI产品的货币化，形成了“云服务吸引客户、AI产品提升ARPU（每用户平均收入）”的良性循环。 2. AI需求强劲，推动云业务升级​ 瑞穗证券强调，AI需求的爆发是微软云业务增长的关键驱动力。随着生成式AI、大模型等技术的普及，企业客户对高性能AI算力（如Azure GPU实例）、AI开发工具（如Azure Machine Learning）及行业定制化AI解决方案（如金融、医疗领域的AI应用）的需求持续增长。微软凭借Azure AI平台的领先性（如支持GPT-4、Claude等大模型）及与企业客户的深度合作（如与摩根大通、沃尔玛等联合开发AI应用），成为了AI算力需求的核心受益者。该行预计，AI服务将对微软总销售额的贡

$谷歌A(GOOGL)$ 谷歌A (GOOG)昨收319.95点， 特斯拉 (TSLA)昨收426.58点， Meta Platforms Inc (META)昨收633.61点， 微软公司 (MSFT)昨收485.50点， 亚马逊 (AMZN)昨收229.16点， 英伟达公司 (NVDA)昨收180.26点， 苹果 (AAPL)昨收277.55点， 近日，华泰证券在最新研报中称，不同于OpenAI严重依赖外部算力（英伟达）和云设施（微软），谷歌正在构建从芯片（TPU v7p）到模型（Gemini 3.0）再到应用（搜索+Waymo）的完全自给自足的生态闭环。看好谷歌自给自足“全栈式”AI 生态和能力，抢回主导权正当时。报告指出，这一闭环正在转化为实打实的财务回报：TPU部署大幅降低推理成本，搜索市场份额企稳回升至90%以上，充沛的广告现金流为高强度的资本开支（Capex）提供了充足弹药。 华泰证券认为，谷歌的云端大规模自研 TPU 及配套软件生态，带动云业务增速及份额提升；广告业务在 Gemini 赋能下具备变现弹性，充沛现金流反哺 AI 投入与应用落地。反观OpenAI仅具备大模型研发能力。当前用户规模虽多，但C端付费意愿较低，而B端商业化路径也尚未跑通，先发优势能否继续仍有待观察。 华泰证券分析师指出，谷歌搜索和广告业务为AI发展提供了稳定的现金流和庞大的用户流量基础。在Gemini赋能下，广告业务具备较强的商业化变现弹性，能够为持续的资本支出投入提供充足资金支持。 该股最近30天内共有10家机构给出研报评级，买入评级10家，过去30天内机构目标均价为：326美元。 最新机构研报观：花旗分析师Ronald Josey维持$谷歌-A (GOOGL.US)$买入评级，维持目标价343美元。根

$Veralto Corporation(VLTO)$ 营运状态 持续稳定成长，核心销售额实现中等个位数成长，调整后每股盈余达到两位数成长。自由现金流转换率超过 100%。两个业务部门均表现强劲:水质(核心销售成长5.3%)和POI(核心销售额成长4.6%)在 PQI 领域推出了新产品，尤其是在标记和编码方面，为强劲的同比增长做出了贡献。发布年度永续发展报告，重点介绍永续产品开发的重要里程碑。 财务状况 2025 年第三季总销售额为 14亿美元，较去年同期成长 6.9%。 2025 年第三季调整后每股盈余为 0.99 美元。 毛利年增 8%至 8.44 亿美元，毛利率为 60.1%。 自由现金流为 2.58 亿美元，较去年同期成长 20%。 营运展望 专往于维持商业团队的高效执行力，以推动成长。 持续投资于永续发展和创新产品研发。 将策略资本配置用于水质和 POI领域的收购。 财务展望 全年调整后每股盈余预期上调至 3.82 美元至 3.85 美元。 预计第四季总销售额年增将达到中等个位数。 预计第四季调整后营业利润率将年增约 30个基点。

$英伟达(NVDA)$ 美股在AI领域的热潮中迎来了显著的涨幅，尤其是在英伟达的推动下，道琼、标普500与纳斯达克等主要指标皆呈现不同程度上扬。英伟达28日的股价更是大涨近5%，主要受到首席执行官黄仁勋于华盛顿举行的GTC大会上宣布多项利多消息的激励，进一步点燃了市场对AI的热情。 黄仁勋强调，英伟达GPU需求依然强劲，未来五个季度的销售预期高达5000亿美元，这一数字显示出市场对其新产品的强烈需求。与此同时，市场对于AI泡沫的担忧也在加剧，知名投资人、美国桥水投资公司创始人达利欧(Ray Dalio)警告称，当前的科技股可能正处于泡沫阶段，但他也指出，除非美国美联储改变宽松政策，否则这种泡沫短期内不太可能破裂。 黄仁勋则对此回应，英伟达并不认为自己处于泡沫之中，并且强调公司正积极发展多种AI模型与服务，且愿意持续投入资源。英伟达的最新合作计划包括与Uber合作打造自动驾驶车队，与Palantir共同开发企业AI技术，这些都显示出英伟达在AI和自动驾驶领域的雄心壮志。

$特斯拉(TSLA)$ 在当前的市场环境中，投资者面临着许多挑战与机会。最近，纳斯达克指数在一个星期一的早晨上涨了430点，显示出市场的强劲表现。然而，这样的增长并不一定意味着市场的稳定性，尤其是考虑到英伟达的表现。英伟达在上周的表现不佳，这引发了市场对于未来走势的担忧。投资者普遍认为，英伟达的表现与整体市场息息相关，这也反映出市场的脆弱性。随着英伟达的市值接近5万亿美元，许多人开始质疑这样的增长是否可持续，并思考「这是最好的时刻吗？」这个问题。当越来越多的人希望将其房屋改造成数据中心时，这可能预示着泡沫即将破裂。因此，投资者在追逐市场反弹时应该保持谨慎，因为这些反弹可能会随时回落。尽管科技行业仍然充满希望，但在当前的环境中，投资者应该小心行事。至于消费者在假日季节的表现，预计将达到约1万亿美元的消费，但整体经济的复苏可能不如预期。 自2019年以来，家庭债务增加了超过4万亿美元，这使得消费者的购买力受到限制。尽管消费者在经济中占据70%的比重，但他们似乎尚未准备好进行大规模消费。这些因素都可能影响到假日季节的销售表现，显示出经济的疲软。最后，尽管电影市场如《Wicked》这样的大片取得了成功，但整体影视行业的复苏仍然依赖于大制作的吸引力，尚未能够吸引到更广泛的观众群体。这些市场动态提醒我们，投资者需要保持警惕，并仔细分析市场的各种指标，以做出明智的投资决策。

$微软(MSFT)$ 在当前的市场环境中，投资者对于股市的未来走向充满了期待与不安。根据高盛的报告，建议投资者在市场回调时进行买入，这一策略在目前的市场情况下似乎是合理的。随着美国联邦储备系统（Fed）可能会降低利率，市场普遍预期不会再有加息的情况出现。失业率保持在约4%的低位，加上政府的刺激措施，未来几年内股市表现良好的可能性相对较高。尽管目前股市已经从高点回落，但投资者似乎仍在小心翼翼地进行操作，并未出现大规模的买入行为。然而，低收入消费者仍面临压力，这可能会影响整体经济的稳定性。随着科技股的持续增长，特别是人工智能（AI）相关的投资，市场对于未来的增长潜力充满信心。NVIDIA的强劲业绩显示出对于AI技术的需求依然旺盛，这为市场提供了支持。未来几周，随着更多企业的财报公布，投资者将密切关注这些数据，以评估消费者的实际支出情况及其对市场的影响。总体而言，尽管市场面临挑战，但在联储的支持和消费者的强劲支出下，未来的市场前景仍然值得期待。

会议纪要跟踪:杭氧股份会议纪要交流会解读20251125 $杭氧股份(002430)$

$亚马逊(AMZN)$摩根大通对亚马逊(AMZN)的最新研究报告核心观点分享一、核心评级与目标价调整​摩根大通分析师Rothschild & Co Redburn对亚马逊的评级依然是“买入”，目标价305美元。二、核心观点支撑逻辑​1. 投资者对企业高额支出的回报预期过于乐观​摩根大通指出，亚马逊当前的高额支出（主要用于AI基础设施、云服务扩张及电商业务自动化）并未得到市场的合理定价。投资者普遍将亚马逊的支出视为“云1.0时代”的投资，预期其能带来类似过去的回报率（如高增长、高利润率），但该行认为，云业务已进入“2.0时代”，竞争加剧（如微软Azure、谷歌Cloud的追赶）及AI技术的快速迭代，使得亚马逊的高额支出难以复制过去的盈利水平。该行强调：“尽管目前尚无明确路径回归该盈利水平，但投资者仍对企业过度宽容。”2. 云业务（AWS）盈利路径的不确定性​AWS作为亚马逊的核心利润来源（占2025年第三季度运营利润的60%以上），其盈利路径的不确定性是摩根大通下调评级的重要原因。该行认为，AWS的增长已从“规模扩张”转向“效率提升”，但AI算力的高投入与低回报周期（如Trainium芯片的研发与部署成本）可能挤压AWS的利润率。此外，微软Azure、谷歌Cloud等竞争对手的快速崛起（如Azure在2025年第三季度的AI业务收入同比增长35%），进一步加剧了AWS的市场竞争压力，使得其盈利能力的可持续性受到质疑。三、潜在风险提示​尽管摩根大通下调了亚马逊的评级，但报告也隐含了对AI技术商业化与云业务长期增长的关注：1）AI技术商业化的不确定性：亚马逊的AI业务（如Trainium芯片、AI购物助手Rufus）虽增长迅速（2025年第三季度Trainium2收入环比增长150%），但尚未

$Meta Platforms, Inc.(META)$ Meta Platforms Inc (META)昨收613.05点， 微软公司 (MSFT)昨收474.00点， 亚马逊 (AMZN)昨收226.28点， 英伟达公司 (NVDA)昨收182.55点， 苹果 (AAPL)昨收275.92点， 谷歌A (GOOG)昨收318.58点， 特斯拉 (TSLA)昨收417.78点， Meta正在利用一种典型的结构化融资手段，试图达成看似不可调和的财务报告目标：既利用外部资金建设价值数百亿美元的巨型AI数据中心，又极力避免相关庞大债务和资产体现在自身的资产负债表上。这种被称为“人工智能遇上人工会计”的操作，正将复杂的金融工程推向极致。 Meta利用被称为可变利益实体（VIE）的会计结构来处理该合资企业。根据会计准则，如果Meta是该实体的“主要受益人”，则必须将其并在报表中。要成为主要受益人需满足两个条件：一是拥有指导对VIE经济绩效产生最重大影响的活动的权力，二是必须有义务承担重大损失或有权获得重大收益。在经济利益与义务上，Meta的实际风险敞口更为明显。Meta拥有对数据中心及其建设的运营控制权，并承担成本超支和工期延误的风险。更为关键的是，Meta提供了一种所谓的“剩余价值担保”。 该股最近30天内共有9家机构给出研报评级，买入评级9家，过去30天内机构目标均价为：836美元。 最新机构研报观：坎托·菲茨杰拉德分析师Deepak Mathivanan维持$Meta Platforms (META.US)$买入评级，并将目标价从920美元下调至720美元。根据TipRanks数据显示，该分析师近一年总胜率为61.1%，总平均回报率为18.4%。