比亚迪发了2025 Q1的财报后，我看市场都沸腾了，变着花样夸。但我认为，通过对比更能体现比亚迪业绩的厉害，比如说与曾经的新能源汽车一哥特斯拉同期业绩对比。 接下来咱们就看看，比亚迪是如何降维打击特斯拉的。 1、营收利润对比 比亚迪一季度营收达1703.6亿元（约238亿美元），同比增长36.35%，创下历史新高；而特斯拉营收193.35亿美元（约1380亿元人民币），同比下滑9%。 比亚迪归属上市公司股东的净利润为91.55亿元，同比增长100.38%。反观特斯拉同期净利润更是只有 4.09 亿美元合人民币只有29亿元，同比下降 71%，如果不是卖新能源积分赚了 5.95 亿美元（合44.36亿人民币），那特斯拉的财报可能会更难看。 点评：不管是营收还是利润，比亚迪都狠狠得把特斯拉甩在身后，尤其是营收，比迪亚比特斯拉高出323亿元。 2、销量对比 比亚迪财务数据好看与汽车业务销量不俗有很大关系。 一季度比亚迪汽车累计销量为100.08万辆，同比增长59.81%。其中，纯电动汽车销量为41.64万辆，同比增长38.74%，远远超过特斯拉同期的33.67万辆，已连续两个季度夺得全球纯电销冠宝座。 点评：比亚迪2024年电动车销量为176万辆，而特斯拉为179万辆。照比亚迪一季度的这个销量来看的话，比亚迪2025年电动车销量将会超越特斯拉。市场研究机构Counterpoint Research也称，比亚迪将在2025年以15.7%的市场份额，首次超越特斯拉，成为全球最大的纯电动汽车销售商。 3、毛利率对比 比亚迪一季度整体毛利率为20.07%，单看汽车业务的话，毛利率可以达到24%，远远超出市场预期的22.3%。 这不难理解，从电池（刀片电池）到电机（八合一电驱），再到芯片（IGBT 6.0），比亚迪全产业链自研，使之单车成本较行业低15%-20%。再看特斯拉，整体毛利率为16
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比亚迪一季度财报：对特斯拉的降维打击
比亚迪一季度财报：对特斯拉的降维打击
受中美关税谈判利好推升，联想昨日尾盘拉涨，全天涨幅近10%。关税波折过后，市场开始重新正视被低估的AI全栈服务商。 中金近日发布了维持联想集团盈利预测不变及“跑赢行业”的评级报告，中金指出，联想发布涵盖所有应用场景的超级智能代理，并首次定义了超级智能代理的核心功能，这标志着向混合人工智能又迈进了一步。混合式AI的推进是从硬件与服务两端一齐推进。 从联想近日晒出的重量级成绩单可见，联想AI PC销量成功突破百万台，而过去8年间，联想完成了非PC业务占比近半的战略转型，并积累了超24万政企客户、769万中小企业对联想的信任。联想还抛出一枚重磅炸弹——伙伴智能体，直击合作伙伴业务痛点，在智能体悄然渗透多个行业的今天，联想藏在B端生态的商业布局已经崭露头角。 这些成绩都验证了联想从传统硬件制造商向全栈AI服务商的蜕变，这些信号也让资本市场进一步意识到，科技制造行业的底层逻辑正在被AI改写，这场由AI硬件与服务融合掀起的AI革命中，联想可能是全球最被低估的“生态操盘手”。
关税影响渐趋缓和，大盘也在逐步企稳，前期超跌的科技股反弹动能强劲，算力概念和Agent概念近期分别引得了大量资金买入。今天A股盘中，AI智能体概念持续震荡走强。 市场认为，由于训练数据有限，预训练Scaling Law已撞墙，算力需求承压。对此，国盛通信认为，Agent算力需求与简单的文字回复不可同日而语，其将为推理算力打开天花板。平安证券也表示，Agent将带来更多的推理端应用需求，从而拉动推理端算力乃至整体算力需求向上。 大量企业积极加入Agent研发已成新趋势，目前竞争格局也尚未稳定，纵观市场，同时布局Agent和算力实力的公司，最典型的当属联想了。 智能体方面，在AI概念火、而体验远的今天，联想通过在个人、企业等智能体细分领域，切实将AI应用和现实的体验逐个落地。联想早在去年就推出了个人智能体小天和针对企业级用户的一站式企业IT服务智能体——联想百应，在前不久的誓师大会上进一步清晰了个人人工智能和企业人工智能两条发展主线。具体实施方面，今年以来相继在武夷山、宜昌等城市里程碑式地推出了联想城市超级智能体，近日再度与文旅企业联合发布了国内首个文旅行业智能体，创新性地打造出一站式智慧文旅第一入口。算力方面，联想同样以一年3倍的营业额增长，赢得了阿里、字节等超级大客户，并闯入中国服务器市场第一阵营。 一手Agent，一手AI算力，联想在智能体火爆的前夜已经坐拥了布局早、实力强的两手硬准备。在加速在多个垂直行业内智能体战略的扩展，将推动联想AI技术在各产业中的普及应用，更将为助力联想成为人工智能应用的生态打造者。 $联想集团(00992)$
本周三港股恒生指数创三年新高，从整体消息面来看下半年整体利好的趋势相对确定，比如此前华泰证券就分析称三季度一些可预见的压力相对减轻，港股第三轮行情启动时间或比预期更早，下半年市场有望再上新台阶。 除此之外外资也持续看好中国资产，景顺全球主权资产管理研究最新发布显示，国际投资机构对中国市场的兴趣明显回升。中金公司也认为，港股充裕的流动性和有限的优质资产，必然导致资金扎堆，而恰好符合优质回报定义的资产大多在港股，AI应用与机器人相关板块可以再度提前埋伏布局，或是更好的选择。 在中国市场趋势较佳且机构和外资看好AI相关优质资产之下，联想集团作为港股AI核心标的，自然是关注的焦点。联想集团锚定混合式AI，凭韧性增长能力和锁定AI的战略布局能力，目前已经进入快速的兑现期，比如近期塞浦路斯政府宣布与联想集团及当地合作伙伴Newcytech达成战略协议，根据协议联想将为塞浦路斯公共部门供应融合AI技术的ThinkSystem服务器，支撑未来两年的技术需求并可延长一年，从塞浦路斯的公共服务升级到国内智慧城市建设，联想集团以混合AI基础设施为纽带，持续输出技术价值。 目前，中国优质科技资产正迎来AI信心与政策红利双重驱动带来的估值重构机会，联想集团近一个月累计涨约10.3%，作为科技巨头之一，凭借混合式AI战略布局，在个人电脑向AI PC迭代、企业智造转型及边缘计算等领域构建市场优势，有望在AI科技资产重估中受益。 $联想集团(00992)$
AI赋能城市治理新突破 上海虹口开启“人智共创”新模式
6月5日,上海虹口与联想集团城市超级智能体战略合作签约仪式在浦东新国际博览中心举行。此次签约标志着联想城市超级智能体首次在超一线城市落地，将推动上海在智慧城市建设持续领先基础上进入智慧城市4.0时代。 据悉，未来联想将集中力量在虹口完成多个方向的AI应用落地，聚焦绿色数字能源科技、政务云(医疗、学校)智慧交通等领域。 通过深度参与平台建设、行业赋能及项目合作运营，重点强化人工智能技术与各产业的融合创新。联想将借助城市超级智能体的构建与运营，实现对虹口区全领域的智能覆盖。 双方将推进“超级智能体”相关业务主体落户虹口，以数字化手段逐步推动金融、制造、教育、医疗、能源、文旅、交通、城市治理等重点垂直领域的智能化变革。虹口还支持联想集团通过百应智能体推进中小企业从“通用AI工具需求”向“深度业务场景自配置需求”转型，为虹口区中小企业发展注入新动能。 双方还将共同探索打造如AI+教育、AI+医疗等标杆项目，形成可复制的产业数字化转型范式。运用人工智能优化如交通调度、应急响应等场景。并响应国家碳核算、循环经济等政策,共同为区域企业绿色出海提供全流程服务，打造绿色供应链，以AI智能体优化低碳路径，助力企业应对贸易风险、融入海外市场。 今年三月以来,联想城市超级智能体先后在福建武夷山、湖北宜昌等地完成落地。 其中，武夷山城市超级智能体以本地数据语料为基础，培育适用于武夷山市的本地行业大模型，实现了游客、涉旅企业、景区三方之间的系统数据打通。宜昌城市超级智能体以构建长江经济带科技创新枢纽为目标，通过整合交通、能源、政务等全域数据资源，打造智慧治理标杆，推动城市精细化运营与可持续发展。 此次联想集团与虹口达成全面战略合作，将努力依托城市超级智能体提供的全栈AI能力，在新能源、医疗、城市治理、教育等多个领域展开深度合作，切实推动城市步入智慧城市4.0时代。 上海市虹口区发展和改革委员会党组书记
今日早盘，港股市场恒指、恒生科指、国企指数三大指数集体低开，前期比较活跃的科技板块也出现下跌，阿里健康、小鹏汽车、中芯国际、阿里等跌幅居前。 不过这可能只是港股市场的短期调整，交银国际近期观点指出，当前港股正处于多重利好因素共振的有利窗口期，国际资本对信息技术板块保有长期信心并持续加码，该板块多空分歧的收敛预示着波动性的降低和趋势性机会的酝酿，都令科技板块的投资价值凸显。交银国际判断，当前科技板块的拥挤度水平适中，配合资金面的积极信号，向上弹性空间相对较大，有望成为下一轮上涨行情的重要引擎。天风证券研报也认为，2025年中概互联网重回进取和进化，并看好港股中概整体估值重估，AI业务的布局将提振中概互联网公司总体估值水平。 从港股科技板块来看，其估值已处于历史相对低估区间，资金低位积极布局，未来上涨空间可期。而在众多个股中，联想集团又是被长期低估和忽视的个股。其不仅拥有全球化布局和韧性供应链打造的护城河，混合式AI战略下AI PC、AI服务器、超级智能体等产品服务快速成熟，营收和利润也稳定增长。大摩近日报告再次维持联想集团目标价11.4港元以及“增持”评级，近90天内共有14家投行对联想集团做出买入评级，近90天的目标均价为14.73港元。这样高护城河和高稳定性的标的，适合长期持有等待价值回归。 $联想集团(00992)$
政策利好赋能 AI 创新，硬科技龙头开拓应用新边界
在当前科技革命与大国博弈相互交织的形势下，人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量。 近日，国家就加强人工智能发展和监管进行第二十次集体学习，会上强调，面对新一代人工智能技术快速演进的新形势，要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，突出应用导向，推动我国人工智能朝着有益、安全、公平方向健康有序发展。 受到政策端利好的人工智能产业链受到关注。业内分析认为，联想集团凭借混合式 AI 战略布局，在个人电脑向 ai pc 迭代、企业智造转型及边缘计算等领域构建市场优势，有望在 AI 科技资产重估中受益。 AI 板块投资机会凸显 会议强调，加快实施“人工智能 +”行动，培育未来产业。会议指出，人工智能作为引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，深刻改变人类生产生活方式。会议指出，高度重视人工智能发展，近年来完善顶层设计、加强工作部署，推动我国人工智能综合实力整体性、系统性跃升。 近年来，顶层设计在科技领域的支持力度不断加大，特别是在人工智能、5g、云计算等前沿科技领域，出台了一系列扶持政策，私营部门在人工智能领域的投资信心已经大幅增加。2025 年政府工作报告首次将“人工智能 +”单独列为政策章节，明确提出要持续推进“人工智能 +”行动，将数字优势与制造业基础、市场规模结合，推动大模型技术在更多领域落地应用。政策大力支持下，人工智能全产业链，包括“上游算力 + 中游模型 + 下游应用”，均有望迎来快速增长。 根据 Gartner 数据，去年全球 IT 支出超过 5 万亿美元，同比增长 7.5%。其中，中国市场的科技支出增长尤为显著。这一趋势为科技龙头提供了强劲的基本面支撑。IDC 数据显示，2024 年全球人工智能（AI）IT 总投资规模为 3,158 亿美元，并有望在 2028 年增至 8,159 亿美元，五年复合增长率（CAGR）为 32.9%。聚焦生成式 AI（Ge
$华住集团-S(01179)$没啥好说的，安心躺平持有
比特币虽然波动大，但人家总量有限，被比作 “数字黄金”，年轻人估计更吃这一套。
@小虎老师:海外独立投研公司：美元在未来10年可能下跌
昨日银河证券发布研报称，关税冲击趋弱，港股市场情绪将逐步回归。研报认为，得益于国内稳增长政策支持，以及中长期资金稳股市举措，港股投资者情绪逐渐稳定。研报中还指出，当前港股估值处于历史中低水平，投资价值仍然较高，科技板块中长期仍然值得看好。 在众多科技股中，8倍PE的联想仍是被严重低估的。尤其是关税误伤正在修正，笔记本电脑豁免后，实际受影响业务占比大幅缩小，投资情绪逐步稳定。根据最新披露的信息不难发现，南向资金近期也在持续增持。相信联想近期股价可能会迎来一波回升，可以多关注关注。 $联想集团(00992)$
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