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href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里</a>则不断加码。近期阿里核心管理层在内部会议上称：继续加大投入淘宝闪购，三年不惧亏损。这不是阿里第一次放话。1月初在在面向投资者的交流会上，阿里已经明确提出：2026年加大投入，直至即时零售市场绝对第一。</p><p>美团与阿里，分别从生活服务电商和实物电商走进了即时零售的战场。</p><p>王兴认为，零售的终局是“万物到家”，所以早在2021年，他就将美团的战略从“Food+Platform”升级为“零售+科技”。除了餐饮外卖，近年来美团在实物零售领域不断攻城略地。</p><p>美团来袭，阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>不会视而不见。去年开打的外卖大战，就是京东、阿里攻入美团腹地，反击美团、防御自家城池的举措。</p><p>三方看起来把战场开在了外卖领域，背后真实的意图是争夺即时零售版图。相比阿里、京东的远场电商，即时零售是本地供给、即时履约，满足即时需求；这是一个新赛道，规模和增速可观。其次，即时零售目前是美团零售的主战场。</p><p>阿里、京东一方面想吃到即时零售的增量蛋糕，另一方面，想遏制美团对其远场电商的蚕食。</p><p>于是就有了三方参与的外卖价格战。为此，阿里、京东、美团在2025年Q2、Q3两季共烧掉1000多亿元。</p><p>京东是外卖大战的发起者，在烧掉几百亿之后，也最早偃旗息鼓。阿里后来居上，越战越勇，补贴最为财大气粗。美团被动参战，代价惨重。</p><p>可以说，外卖大战至今，每一家都是杀敌一千，自损八百，无人真正胜出。但外卖价格战还没有立刻停火的意思。</p><p>2026年，淘宝闪购宁愿巨额亏损也要争夺即时零售第一名。美团作为即时零售市场的领先者，不想卷也要战，巨亏也要做第一。</p><p>这局怎么破？</p><p><strong>美团“重仓”即时零售</strong></p><p>美团及王兴多次公开表达反对低价内卷。从财报数据看，美团在克制烧钱，亏损在收窄。2025年，核心本地商业经营亏损预计68-70亿；Q4亏损99.41-101.41亿元，低于Q3的140.71亿，也低于<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>/中金等预期的亏损110亿-115亿元。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/news_bt/OR48NJH5jHo8_U0QmDRYn4ghec8rDClFg0aMcpRiJ2LeQAA/0\"/><p>2026年，除了在外卖大战里继续熬，王兴选择主动出击——新年伊始斥资50亿收购<a href=\"https://laohu8.com/S/DDL\">叮咚买菜</a>。</p><p>王兴不轻易做收购。2018年香港上市至今，美团做过的收购屈指可数。外界能叫的出名号的，一个是花20亿元收购光年之外，另一个就是花50亿元收购叮咚买菜，前者落子AI，后者剑指即时零售。</p><p>把时间线拉长了看，美团收购叮咚，不是一个孤立事件。</p><p>过去几年，美团零售尝试过多种业态，包括：美团闪购、美团优选（社区团购）、小象超市、团好货等。美团优选2020年上线，营收最高时达千亿规模，是仅次于多多买菜的第二大玩家。2025年，美团优选全部关停，彻底退出社区团购市场。</p><p>烧了<a href=\"https://laohu8.com/S/SBAY\">数百亿</a>做起来的业务，说关就关了，说明美团需要力出一孔，把资源和精力集中到更重要的事上：即时零售。</p><p>经过几年摸索，美团逐渐将零售业务聚焦在即时零售，并将美团闪购和小象超市锁定为其通往即时零售购物平台的主要路径。美团闪购是平台模式，供应商包括线下实体零售店、闪电仓、零售品牌商等；小象超市是自营（前置仓）模式。</p><p>美团从2019年开始做小象超市，截至2025年，小象超市前置仓约1000个，覆盖20个城市；据<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>预估，2025年GMV超600亿元。</p><p>叮咚买菜是华东地区前置仓生鲜电商龙头，是有史以来生鲜电商<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>中为数不多的幸存者和持续盈利者。目前其前置仓数量超1000个，机构预估2025年GMV约265亿元。</p><p>美团拿下叮咚超市，可以获得什么呢？来看看叮咚买菜的家底：</p><p>梁昌霖带领叮咚买菜奋战8年，迄今引以为傲的是三大核心竞争力：极致的商品力、超预期的服务力和通过供应链系统打造的极致效率。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/news_bt/OQIObrfIwKpjcYIqHo4OU1YptHspXQ2Yt-OmGH5mCG3ooAA/0\"/><p>叮咚买菜85%以上生鲜源头直采，12家自营工厂、2家自营农场。“鲜活直达、高端食材、最快30分钟送达”是叮咚买菜塑造出的用户心智，它因此在最挑剔、购买力也最强的江浙沪市场积累了700多万月活用户。</p><p>收购叮咚买菜，不仅补齐了小象超市在生鲜品控、商品开发与中高端用户心智上的不足，更重要的是极大加快了其生鲜即时零售的发展进程，在规模上弯道超车：前置仓从1000翻倍到2000+，GMV从600<span>拉升</span>到800+，共花了2个月和50亿。</p><p>目前在前置仓生鲜电商领域，小象+叮咚是规模最大的玩家。即便是放眼整个生鲜电商领域，800亿+的GMV也算是佼佼者。</p><p>这里不妨对比一下其它同行的速度与规模：</p><p>2001年成立的<a href=\"https://laohu8.com/S/601933\">永辉超市</a>，其开业门店数在2025年Q3末达到450家；2025年预计营收在570-600 亿元，其中生鲜占比约40%，也就是约240亿元。</p><p>2015年成立的盒马，2025年门店总数逼近900家。据阿里2025财年（2024.4-2025.3）年报，盒马该财年GMV达750亿元。</p><p>2016年成立的朴朴超市，同样是“前置仓+ 30分钟即时配送”的即时零售，供应从生鲜到日用百货等生活所需，深耕华南市场，2024年营收约300亿元。</p><p>此前，在前置仓生鲜赛道，小象超市、叮咚买菜、朴朴超市三足鼎立，三家分别以华北、华东和华南为基本盘。拿下叮咚后，美团等于在竞争最激烈的华东市场筑实了地位，完成了覆盖全国的关键一步。</p><p>生鲜是即时零售中最难做的部分，美团选择了自营。同时，依托平台模式的美团闪购，2025年美团即时零售完成了场景、品类、人群、地域等全纬度的扩张。其中，美团闪电仓超5万，完成2800+县市区的覆盖；品类从快消、3C、家用电器到美妆、服饰、母婴等更丰富；供应升级，超百家品牌入驻了品牌官旗闪电仓，2025年服务用户超5亿，90后是核心用户群。</p><p>据此前券商的沟通既要和媒体报道，2025 年美团即时零售全年GMV目标是4000 亿元，其中美团闪购3500亿元，小象超市500亿元。</p><p>闪电仓是美团闪购的核心供应方式之一，2025年在美团即时零售全年GMV中约占25%。</p><p>未来3年，美团闪电仓将继续狂奔，从目前的5万翻倍至10万家，年营收预计超2000亿元。这意味着，美团即时零售冲万亿GMV指日可待。</p><p>收购叮咚，不只是美团的一次“防御性收购”，它意味着，美团打法变了，即时零售的打法也要变了。</p><p><strong>阿里投入加码，疯狂建仓</strong></p><p>据晚点报道，交易达成前，京东、阿里、美团都在叮咚买菜的潜在买家名单里。京东甚至已经完成了尽调和报价，就差最后签字。美团在最后时刻临门一脚，抢先拿下。</p><p>外卖价格战不可持续，监管部门也明确禁止非理性的恶性价格竞争。美团、阿里、京东三家竞购叮咚买菜以及纷纷加码线下的动作说明：进入2026年，即时零售的战场开始从外卖价格战转向基础设施的竞赛。</p><p>餐饮外卖可以是引流工具，前置仓生鲜也是引流工具。他们都是典型的“高频打低频”逻辑——用低价、高频的品类引流，带动平台其它品类的销售。</p><p>生鲜一直被电商视为最后的堡垒，它不仅是万亿规模的赛道，且高频、刚需，是能带动全品类消费的流量型品类。“得生鲜者得天下”，就是生鲜价值的具象化。正因此，在过去十多年里，生鲜领域的创业与投资前仆后继，热潮不断。</p><p>无论生鲜还是其它生活所需的商品，要满足消费者的即时需求，首先要在“即时”上下功夫，这取决于每个平台的配送效率以及货离消费者有多近。</p><p>美团、阿里都在以“轻、重”并行的模式加码基础设施建设：轻<span>资产</span>模式下，搭建平台，吸引线下商超、便利店以及闪电仓商家入驻；重资产模式就是做重自营前置仓。</p><p>按照阿里电商业务集团CEO蒋凡的规划，淘宝闪购（饿了么）是阿里餐饮类即时零售的主要载体，非餐饮类的即时零售分两种：近场原生模式和远近场结合。近场原生模式下，主要依托闪电仓，以及依托盒马大力发展生鲜品类的前置仓履约能力；依托天猫超市推进远近场结合。</p><p>截至2025年底，阿里闪电仓已超5万家，其中25%的供给来自阿里生态的供应链。</p><p>盒马前任CEO候毅曾公开表示前置仓是伪命题。2025年，盒马在信任CEO及集团战略的带领下，很快调转方向——重启前置仓。</p><p>2025年，盒马前置仓已经快马加鞭落地了200家，正朝着300家的目标迈进。前置仓的定位是盒马鲜生（超市大店）的卫星仓，主要覆盖盒马鲜生大店周边3公里的服务盲区。</p><p>盒马两大核心业态——盒马鲜生（超市大店）和超盒算NB（硬折扣社区店）门店也在快速扩充，从2024年底的600多家增至2025年底的900家。</p><p>天猫超也在疯狂开设前置仓，这是其2026年的关键词之一。</p><p>天猫超市是B2C远场电商，此前主营常温标品的全国次日达、半日达。</p><p>为协同淘宝闪购，天猫超市重新分配了预算，押注前置仓，现阶段要将业务升级成4小时达的即时零售。</p><p>目前，“天猫超市闪购”前置仓已在北京、上海等核心城市上线，通过“中心仓 + 闪购仓’模式实现4小时达，并逐步推向全国。</p><p>据晚点报道，阿里核心管理层在2026年初的内部会议上鼓励团队要继续大胆做闪购，三年内不担心亏损；2026年即时零售的第一优先级是建仓。</p><p>当然，这些基础设施投资也承载着阿里对即时零售的厚望：未来三年内，为平台带来1万亿的新增GMV。</p><p>据市场普遍预计，2025年淘天GMV约为8.3万亿，在中国电商市场中占比31%，仍为第一。但在<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、抖音、美团、京东等多方夹击下，淘天电商业务增速放缓，份额持续下滑难以避免。</p><p>这样的局面下，3年1万亿新增GMV，对淘天来说是志在必得的蛋糕。对于<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>集团来说，是值得豪赌的历史机遇，不能输的战役。这就不难理解阿里为什么宁愿亏3年也要做大淘宝闪购。</p><p><strong>第一入口之争，走向精细化</strong></p><p>从PC互联网到移动互联网再到AI时代，互联网公司始终对“入口”情有独钟，念念不忘。这也足以说明“入口”的重要性。</p><p>在14亿人口的大国，万亿规模的即时零售市场，第一入口的重要性不言而喻。</p><p>在2025年11月发布的Q3财报中，美团闪购自称是“消费者首选的即时零售平台”，可以说，这是美团对其在即时零售领域规模和用户心智第一的明确宣示。</p><p>在外卖大战之前，美团、饿了么在餐饮外卖市场的占比长期稳定在7:3左右的比例。外卖价格战中，阿里用疯狂补贴夺回了部分份额。据<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>的调研，截至2025年11月，美团在外卖市场的份额降至50%+，淘宝闪购升至42%。</p><p>但王兴在美团Q3财报后的电话会上提到，在15元以上客单价订单中，美团份额大约是2/3；30元以上客单价订单中，美团份额仍达七成。</p><p>美团即时零售对零售核心要素的排序是快&gt;多&gt;好&gt;省——“快”居首位；而“万能的淘宝”一直以来最显著的特征是“多”。</p><p><strong>即时零售的竞争目前主要在还在履约能力上。</strong>除了建更多仓，把货放在离消费者更近的地方，从配送系统优化升级，到配送队伍招募、骑手管理、运力线路规划等，竞争已经朝着精细化方向进展。</p><p>美团拥有740万骑手，日均活跃骑手超500万，充足的运力加上多年打磨的即时配送系统，可以实时分析骑手位置、餐厅出餐速度、交通路况、天气情况等多种变量，动态规划最优路线，确保绝大多数骑手能在预估时间内准时送达。今年7月，美团披露即时零售订单达到1.5亿，全量配送订单平均送达时间为34分钟。</p><p>2025年底，美团闪购推出“1对1急送”，目前已经覆盖全国近200城，用户平均支付3-4元，可比常规配送节省5-20分钟。</p><p>淘宝闪购目前活跃骑手200万+；除了开出更高薪资和补贴招人，阿里为了在配送速度上对标美团，扩充了运力体系，同时推出多种加速服务。</p><p>据晚点报道，淘宝闪购的蜂鸟运力体系已由过去的专送、优选、普众三类扩充至优远、蜂跑等近10条线路，稳定运力覆盖多数区域约80%订单量。“1V1配送”对标美团的“1对1急送”，平均可提速 8 – 20 分钟。</p><p>相比美团，丰富的供应链生态和巨大的流量是阿里即时零售的独特优势。2025年宣布参与外卖大战后，阿里迅速在短时间内完成排兵布阵，用淘宝闪购（原饿了么）+盒马+天猫超市协同作战，分别在外卖、生鲜和日用百货品类与美团（美团外卖+小象&amp;叮咚+美团闪购）对垒。</p><p>淘宝闪购在淘宝APP拥有一级入口，它不仅可以享受淘宝APP巨量流量倾斜，还直接嫁接了淘天20多年来积累的核心资产——中国最丰富的品牌商品库。截至2025年10月底，已有约3500个天猫品牌将线下门店接入淘宝闪购。这是从外卖投身零售的美团不具备的先天优势。</p><p>不过，美团在一些市场规模大、增长快的垂类市场的深耕也是阿里目前欠缺的，比如医药和酒水即时零售。</p><p><strong>垂类市场也将成为双方下一步竞逐的焦点。</strong></p><p>据中康 CMH的报告，医药即时零售在2024年市场规模约达300亿元，同比增长35%；美团医药健康目前市场占比约77%。2022–2024年，美团医药健康复合增长率达38%。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/news_bt/OfGz9VCxVxZ9uwo37_pVhJc3VTWxAnVag1W8dhIEcsxGYAA/0\"/><p>图片来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/02361\">中康</a> CMH</p><p>相比之下，淘宝闪购（饿了么买药）规模要小的多。2024年底，饿了么买药的市场占比仅16%。</p><p>酒水即时零售同样增长空间巨大。据<a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a>研报，2024年酒类即时零售市场规模360亿元，预计2030年达到600-900亿元。</p><p>美团的歪马送酒2021年6月正式上线，2025交易额突破60亿元，同比增长100%，服务近3000万用户；目前覆盖超200个城市2000多家门店。四年时间，其门店规模和年销售额在酒类即时零售中跻身TOP3。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/news_bt/OuKoE09Ru0zIneyG37EMFWE6OzSxBjDnzLNh-fQZWZ49QAA/0\"/><p>图源网络</p><p>在酒水即时零售市场落后的阿里在加速追赶。阿里投资的酒类新零售连锁平台—1919 承担了淘宝闪购酒饮赛道前置仓的重要布局任务。</p><p>2025年底，1919 宣布将把自身原有的约3000家各类实体店改造为中心店和补货仓，在餐饮场景中落地酒饮前置仓。2026年目标是落地10万+前置仓。</p><p>淘宝闪购在2025年底还推出了自营垂类仓—“酒诗邦”，首仓已于去年底在宁波开业。它以仓为中心，以周边5公里为半径，提供啤酒、白酒、红酒、洋酒等全品类酒水零售，蜂鸟专送，30分钟达。有分析称，这标志着淘宝即时零售领域进入垂类化运营的新阶段。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/news_bt/OR8AvAWKQnk1oj0iUD2PzxG6wNzmptOMmr4Wokr0Q_2mIAA/0\"/><p>看到这些你可能已经发现了，巨头们排兵布阵、重构零售基础设施的场景似曾相似。从前些年的O2O、新零售到今天的即时零售，概念在变，零售的本质从来没变过：在合适的时间、合适的地点，以合适的价格，把合适的商品，卖给合适的人。</p><p>今天的即时零售还处在PK谁更快的阶段，但很快会进入其它方面的竞争；因为消费者对零售“多快好省”的需求是永恒的。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里猛攻，美团巨亏：2026外卖大战怎么打？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260214135509a6fa56c8&s=b><strong>好看商业</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>即时零售的战场从价格战转向基础设施竞赛，竞争也变得精细化。作者｜周一围编辑｜安心美团或迎上市以来最大亏损。2月13日，美团公告称2025年预计录得约233亿元—243亿元的巨额亏损。这主要是由于其核心本地商业业务由盈转亏以及加大海外投入所致。这与2024年录得约358.08亿元溢利‌形成鲜明对比，等于在利润端出现近600亿元的剧烈反转。美团上一次巨亏是在2021年，当时美团豪赌社区团购等新业务，年...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260214135509a6fa56c8&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"89988":"阿里巴巴-WR","LU1211504680.USD":"ALLIANZ HIGH DIVIDEND ASIA PACIFIC EQUITY \"AM\" (USD) INC","LU0320764755.SGD":"FTIF - Templeton Asian Growth A Acc SGD","LU2045819591.USD":"Natixis WCM Global Emerging Markets Equity R/A USD","LU0128522157.USD":"TEMPLETON ASIAN GROWTH \"A\" ACC","LU0431992006.USD":"摩根大通新兴市场机会A（acc）","LU1794554557.SGD":"Allianz All China Equity AT Acc 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亿元，其中生鲜占比约40%，也就是约240亿元。2015年成立的盒马，2025年门店总数逼近900家。据阿里2025财年（2024.4-2025.3）年报，盒马该财年GMV达750亿元。2016年成立的朴朴超市，同样是“前置仓+ 30分钟即时配送”的即时零售，供应从生鲜到日用百货等生活所需，深耕华南市场，2024年营收约300亿元。此前，在前置仓生鲜赛道，小象超市、叮咚买菜、朴朴超市三足鼎立，三家分别以华北、华东和华南为基本盘。拿下叮咚后，美团等于在竞争最激烈的华东市场筑实了地位，完成了覆盖全国的关键一步。生鲜是即时零售中最难做的部分，美团选择了自营。同时，依托平台模式的美团闪购，2025年美团即时零售完成了场景、品类、人群、地域等全纬度的扩张。其中，美团闪电仓超5万，完成2800+县市区的覆盖；品类从快消、3C、家用电器到美妆、服饰、母婴等更丰富；供应升级，超百家品牌入驻了品牌官旗闪电仓，2025年服务用户超5亿，90后是核心用户群。据此前券商的沟通既要和媒体报道，2025 年美团即时零售全年GMV目标是4000 亿元，其中美团闪购3500亿元，小象超市500亿元。闪电仓是美团闪购的核心供应方式之一，2025年在美团即时零售全年GMV中约占25%。未来3年，美团闪电仓将继续狂奔，从目前的5万翻倍至10万家，年营收预计超2000亿元。这意味着，美团即时零售冲万亿GMV指日可待。收购叮咚，不只是美团的一次“防御性收购”，它意味着，美团打法变了，即时零售的打法也要变了。阿里投入加码，疯狂建仓据晚点报道，交易达成前，京东、阿里、美团都在叮咚买菜的潜在买家名单里。京东甚至已经完成了尽调和报价，就差最后签字。美团在最后时刻临门一脚，抢先拿下。外卖价格战不可持续，监管部门也明确禁止非理性的恶性价格竞争。美团、阿里、京东三家竞购叮咚买菜以及纷纷加码线下的动作说明：进入2026年，即时零售的战场开始从外卖价格战转向基础设施的竞赛。餐饮外卖可以是引流工具，前置仓生鲜也是引流工具。他们都是典型的“高频打低频”逻辑——用低价、高频的品类引流，带动平台其它品类的销售。生鲜一直被电商视为最后的堡垒，它不仅是万亿规模的赛道，且高频、刚需，是能带动全品类消费的流量型品类。“得生鲜者得天下”，就是生鲜价值的具象化。正因此，在过去十多年里，生鲜领域的创业与投资前仆后继，热潮不断。无论生鲜还是其它生活所需的商品，要满足消费者的即时需求，首先要在“即时”上下功夫，这取决于每个平台的配送效率以及货离消费者有多近。美团、阿里都在以“轻、重”并行的模式加码基础设施建设：轻资产模式下，搭建平台，吸引线下商超、便利店以及闪电仓商家入驻；重资产模式就是做重自营前置仓。按照阿里电商业务集团CEO蒋凡的规划，淘宝闪购（饿了么）是阿里餐饮类即时零售的主要载体，非餐饮类的即时零售分两种：近场原生模式和远近场结合。近场原生模式下，主要依托闪电仓，以及依托盒马大力发展生鲜品类的前置仓履约能力；依托天猫超市推进远近场结合。截至2025年底，阿里闪电仓已超5万家，其中25%的供给来自阿里生态的供应链。盒马前任CEO候毅曾公开表示前置仓是伪命题。2025年，盒马在信任CEO及集团战略的带领下，很快调转方向——重启前置仓。2025年，盒马前置仓已经快马加鞭落地了200家，正朝着300家的目标迈进。前置仓的定位是盒马鲜生（超市大店）的卫星仓，主要覆盖盒马鲜生大店周边3公里的服务盲区。盒马两大核心业态——盒马鲜生（超市大店）和超盒算NB（硬折扣社区店）门店也在快速扩充，从2024年底的600多家增至2025年底的900家。天猫超也在疯狂开设前置仓，这是其2026年的关键词之一。天猫超市是B2C远场电商，此前主营常温标品的全国次日达、半日达。为协同淘宝闪购，天猫超市重新分配了预算，押注前置仓，现阶段要将业务升级成4小时达的即时零售。目前，“天猫超市闪购”前置仓已在北京、上海等核心城市上线，通过“中心仓 + 闪购仓’模式实现4小时达，并逐步推向全国。据晚点报道，阿里核心管理层在2026年初的内部会议上鼓励团队要继续大胆做闪购，三年内不担心亏损；2026年即时零售的第一优先级是建仓。当然，这些基础设施投资也承载着阿里对即时零售的厚望：未来三年内，为平台带来1万亿的新增GMV。据市场普遍预计，2025年淘天GMV约为8.3万亿，在中国电商市场中占比31%，仍为第一。但在拼多多、抖音、美团、京东等多方夹击下，淘天电商业务增速放缓，份额持续下滑难以避免。这样的局面下，3年1万亿新增GMV，对淘天来说是志在必得的蛋糕。对于阿里巴巴集团来说，是值得豪赌的历史机遇，不能输的战役。这就不难理解阿里为什么宁愿亏3年也要做大淘宝闪购。第一入口之争，走向精细化从PC互联网到移动互联网再到AI时代，互联网公司始终对“入口”情有独钟，念念不忘。这也足以说明“入口”的重要性。在14亿人口的大国，万亿规模的即时零售市场，第一入口的重要性不言而喻。在2025年11月发布的Q3财报中，美团闪购自称是“消费者首选的即时零售平台”，可以说，这是美团对其在即时零售领域规模和用户心智第一的明确宣示。在外卖大战之前，美团、饿了么在餐饮外卖市场的占比长期稳定在7:3左右的比例。外卖价格战中，阿里用疯狂补贴夺回了部分份额。据摩根大通的调研，截至2025年11月，美团在外卖市场的份额降至50%+，淘宝闪购升至42%。但王兴在美团Q3财报后的电话会上提到，在15元以上客单价订单中，美团份额大约是2/3；30元以上客单价订单中，美团份额仍达七成。美团即时零售对零售核心要素的排序是快>多>好>省——“快”居首位；而“万能的淘宝”一直以来最显著的特征是“多”。即时零售的竞争目前主要在还在履约能力上。除了建更多仓，把货放在离消费者更近的地方，从配送系统优化升级，到配送队伍招募、骑手管理、运力线路规划等，竞争已经朝着精细化方向进展。美团拥有740万骑手，日均活跃骑手超500万，充足的运力加上多年打磨的即时配送系统，可以实时分析骑手位置、餐厅出餐速度、交通路况、天气情况等多种变量，动态规划最优路线，确保绝大多数骑手能在预估时间内准时送达。今年7月，美团披露即时零售订单达到1.5亿，全量配送订单平均送达时间为34分钟。2025年底，美团闪购推出“1对1急送”，目前已经覆盖全国近200城，用户平均支付3-4元，可比常规配送节省5-20分钟。淘宝闪购目前活跃骑手200万+；除了开出更高薪资和补贴招人，阿里为了在配送速度上对标美团，扩充了运力体系，同时推出多种加速服务。据晚点报道，淘宝闪购的蜂鸟运力体系已由过去的专送、优选、普众三类扩充至优远、蜂跑等近10条线路，稳定运力覆盖多数区域约80%订单量。“1V1配送”对标美团的“1对1急送”，平均可提速 8 – 20 分钟。相比美团，丰富的供应链生态和巨大的流量是阿里即时零售的独特优势。2025年宣布参与外卖大战后，阿里迅速在短时间内完成排兵布阵，用淘宝闪购（原饿了么）+盒马+天猫超市协同作战，分别在外卖、生鲜和日用百货品类与美团（美团外卖+小象&叮咚+美团闪购）对垒。淘宝闪购在淘宝APP拥有一级入口，它不仅可以享受淘宝APP巨量流量倾斜，还直接嫁接了淘天20多年来积累的核心资产——中国最丰富的品牌商品库。截至2025年10月底，已有约3500个天猫品牌将线下门店接入淘宝闪购。这是从外卖投身零售的美团不具备的先天优势。不过，美团在一些市场规模大、增长快的垂类市场的深耕也是阿里目前欠缺的，比如医药和酒水即时零售。垂类市场也将成为双方下一步竞逐的焦点。据中康 CMH的报告，医药即时零售在2024年市场规模约达300亿元，同比增长35%；美团医药健康目前市场占比约77%。2022–2024年，美团医药健康复合增长率达38%。图片来源：中康 CMH相比之下，淘宝闪购（饿了么买药）规模要小的多。2024年底，饿了么买药的市场占比仅16%。酒水即时零售同样增长空间巨大。据国信证券研报，2024年酒类即时零售市场规模360亿元，预计2030年达到600-900亿元。美团的歪马送酒2021年6月正式上线，2025交易额突破60亿元，同比增长100%，服务近3000万用户；目前覆盖超200个城市2000多家门店。四年时间，其门店规模和年销售额在酒类即时零售中跻身TOP3。图源网络在酒水即时零售市场落后的阿里在加速追赶。阿里投资的酒类新零售连锁平台—1919 承担了淘宝闪购酒饮赛道前置仓的重要布局任务。2025年底，1919 宣布将把自身原有的约3000家各类实体店改造为中心店和补货仓，在餐饮场景中落地酒饮前置仓。2026年目标是落地10万+前置仓。淘宝闪购在2025年底还推出了自营垂类仓—“酒诗邦”，首仓已于去年底在宁波开业。它以仓为中心，以周边5公里为半径，提供啤酒、白酒、红酒、洋酒等全品类酒水零售，蜂鸟专送，30分钟达。有分析称，这标志着淘宝即时零售领域进入垂类化运营的新阶段。看到这些你可能已经发现了，巨头们排兵布阵、重构零售基础设施的场景似曾相似。从前些年的O2O、新零售到今天的即时零售，概念在变，零售的本质从来没变过：在合适的时间、合适的地点，以合适的价格，把合适的商品，卖给合适的人。今天的即时零售还处在PK谁更快的阶段，但很快会进入其它方面的竞争；因为消费者对零售“多快好省”的需求是永恒的。","news_type":1,"symbols_score_info":{"89988":0.6,"MPNGY":1.98,"09988":1.95,"BABA":1.95,"METmain":0.6,"ALBmain":0.6,"HBBD.SI":0.6,"HMTD.SI":0.6,"03690":1.98}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":512252764594816,"gmtCreate":1766088674949,"gmtModify":1766088676991,"author":{"id":"4201682707845380","authorId":"4201682707845380","name":"cC","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4201682707845380","idStr":"4201682707845380"},"themes":[],"title":"","htmlText":"窃国大盗","listText":"窃国大盗","text":"窃国大盗","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/512252764594816","repostId":"1181462115","repostType":2,"repost":{"id":"1181462115","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1766057586,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1181462115?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-18 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22:48","market":"hk","language":"zh","title":"调研中国人形机器人产业链后，大摩：技术路线尚未统一，产业链加速降本","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2513726965","media":"华尔街见闻","summary":"大摩指出，中国的人形机器人产业正呈现出加速发展的态势，多数中国制造商计划在2025年实现数百到数千台的量产，随着中国通过技术升级、设备国产化以及规模化生产，有望显著降低人形机器人的制造成本，乐聚成本目标是2025年底进一步降至20万。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>大摩指出，中国的人形机器人产业正呈现出加速发展的态势，多数中国制造商计划在2025年实现数百到数千台的量产，随着中国通过技术升级、设备国产化以及规模化生产，有望显著降低人形机器人的制造成本，乐聚成本目标是2025年底进一步降至20万。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">宇树科技机器人一夜爆火，特斯拉的Optimus赚足眼球，当前A股市场机器人概念股大幅拉升，全球科技巨头纷纷押注人形机器人。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前中国人形机器人产业处于怎样的发展阶段？摩根士丹利在2月17日至21日期间，对中国自动化和人形机器人产业链进行了深入调研，走访了包括螺丝、减速器、电机、传感器等在内的多家企业，发布了一份中国工业人形机器人行业的深度调研报告。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f26abb302544fd40aea03b22c8ccf6eb\" tg-width=\"1644\" tg-height=\"798\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">大摩报告指出，尽管在和运动控制方面进展迅速，但要实现人形机器人的实际应用仍需算法和硬件的持续改进，<strong>但中国的人形机器人产业正呈现出加速发展的态势。</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>一个关键的发现是，多数中国制造商计划在2025年实现数百到数千台人形机器人的量产。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">领先的国内玩家如Agibot正在扩大订单规模以满足其2025年的激进生产目标。乐聚预计2025年销售量将达到500-1000台，MagicBot目标在2025年销售400台，到2027年扩大到15000台。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">报告指出，除了“大脑”（即芯片）部分仍依赖于国外高端AI芯片外，几乎所有的人形机器人身体部件都可以在中国国内生产。<strong>国内零部件已被国内人形机器人公司广泛使用，甚至有部分企业正积极寻求进入特斯拉等国际巨头的供应链。</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">尽管特斯拉对硬件的要求高于国内生产商，但排名靠前的中国类人机器人组件制造商都在努力直接与特斯拉合作或通过一级执行器组装商三花和拓普，旨在渗透特斯拉供应链。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管有许多组件供应商声称他们已经开发并将产品发送给集成商（包括特斯拉）进行测试，但产能建设（设备和经验丰富的技术人员/工人）、产能提升（精密加工、产品一致性）在最初几年都非常具有挑战性，影响效率、产量和成本。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">此外，大摩还强调，中国的人形机器人产业链企业普遍将“降本”视为关键，而可扩展性、自动化水平和产量提升是降低成本的关键。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">通过技术升级、设备国产化以及规模化生产，有望显著降低人形机器人的制造成本。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>中国玩家（类人机器人集成商和组件供应商）旨在显著降低成本： 乐聚的当前成本已从2024年的70万人民币降至40万，目标是到2025年底进一步降至20万；开普勒指导每台售价为3万美元（约21.8万人民币）。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">随着产量规模的扩大，组件价格也有望显著下降，行星滚珠丝杠和六轴力/扭矩传感器在长期内可能降至每台1000人民币以下；谐波减速器的价格将从目前的每台超过1000人民币降至几百人民币。</p></blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>调研中国人形机器人产业链后，大摩：技术路线尚未统一，产业链加速降本</title>\n<style 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16:52","market":"hk","language":"zh","title":"市场综述 | 港股回调，科指跌超3%，美团跌超6%；A股午后一度转涨；金价再创历史新高","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1136545043","media":"老虎资讯综合","summary":"2025年2月20日，港股市场收盘普跌。恒生指数下跌1.60%，国企指数下跌1.66%，恒生科技指数下跌3.04%，红筹指数下跌0.61%。板块方面，科网股表现萎靡，$腾讯控股$跌2.21%，$阿里巴巴-W$跌2.58%，$快手-W$跌7.64%，$百度集团-SW$跌3.23%，$美团-W$跌6.44%。$美团-W$下跌6.44%，受科网股整体下挫影响。$快手-W$下跌7.64%，盘中出现大幅下跌，分析认为大涨后的获利回吐和外资大户资金出逃是主要原因。$联想集团$下跌6.36%，尽管第三财季业绩表现强劲，但市场反应较为负面。","content":"<html><head></head><body><p><strong>港股</strong></p><p>本周四（2月20日）港股市场收盘普跌。恒生指数下跌1.60%，国企指数下跌1.66%，恒生科技指数下跌3.04%，红筹指数下跌0.61%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c98913117ced8361c6841620032f921\" title=\"\" tg-width=\"1224\" tg-height=\"688\"/></p><p>科网股表现萎靡，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>跌2.21%，<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴-W</a>跌2.58%，<a href=\"https://laohu8.com/S/01024\">快手-W</a>跌7.64%，<a href=\"https://laohu8.com/S/09888\">百度集团-SW</a>跌3.23%，<a 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a1b9d9adf1aa75c3c6ef9e0ed3ef9ace\" title=\"\" tg-width=\"922\" tg-height=\"495\"/></p><p><strong>原油</strong></p><p>原油价格从上一交易日因担心俄罗斯供应中断而上涨的势头中回落，且关税担忧打压了市场信心。截至发稿 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/CLmain\">WTI原油主连 2501</a> 报71.85美元，跌幅0.35%：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/be4cb81cd731b4399181fb645dd7adb3\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>黄金</strong></p><p>美国总统特朗普对进口商品加征关税的最新威胁，继续支撑对避险资产黄金的需求，金价再创新高。截至发稿 <a href=\"https://laohu8.com/FUT/GCmain\">黄金主连 2412</a> 报2970.9美元，涨幅1.19%：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/58e477ea551e75a1e28e5d0ab1bde452\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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等十余股涨停。</p><p>医疗保健板块走强， <a href=\"https://laohu8.com/S/300246\">宝莱特</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/603127\">昭衍新药</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/000516\">国际医学</a> 等股涨停。机器人概念再度活跃， <a href=\"https://laohu8.com/S/002527\">新时达</a> 四连板。</p><p>猪肉股走低， <a href=\"https://laohu8.com/S/000876\">新希望</a> 跌近4%。有机硅概念、人脑工程、消费电子概念、等板块也涨幅居前，船舶、保险、基建、酿酒等板块跌幅居前。</p><p>全市场超3300只个股上涨，成交金额约1.7万亿元。</p><p><strong>美股</strong></p><p>美股三大股指期货普跌，截止发稿标普500指数期货跌0.24%，纳指期货跌0.31%，道指期货跌0.18%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fd3489fbbd35613d447f59425d90a30\" title=\"\" tg-width=\"1224\" tg-height=\"475\"/></p><p><strong>欧股</strong></p><p>欧洲主要股指开盘涨跌不一，截至发稿德国DAX30指数涨0.21%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>指数跌0.37%，法国CAC40指数涨0.39%，欧洲斯托克50指数涨0.35%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a1b9d9adf1aa75c3c6ef9e0ed3ef9ace\" title=\"\" tg-width=\"922\" 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跌近4%。有机硅概念、人脑工程、消费电子概念、等板块也涨幅居前，船舶、保险、基建、酿酒等板块跌幅居前。全市场超3300只个股上涨，成交金额约1.7万亿元。美股美股三大股指期货普跌，截止发稿标普500指数期货跌0.24%，纳指期货跌0.31%，道指期货跌0.18%。欧股欧洲主要股指开盘涨跌不一，截至发稿德国DAX30指数涨0.21%，英国富时100指数跌0.37%，法国CAC40指数涨0.39%，欧洲斯托克50指数涨0.35%。原油原油价格从上一交易日因担心俄罗斯供应中断而上涨的势头中回落，且关税担忧打压了市场信心。截至发稿 WTI原油主连 2501 报71.85美元，跌幅0.35%：黄金美国总统特朗普对进口商品加征关税的最新威胁，继续支撑对避险资产黄金的需求，金价再创新高。截至发稿 黄金主连 2412 报2970.9美元，涨幅1.19%：","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":1.1,"HSI":1,"HSTECH":1,"HSCEI":1,"000001.SH":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1874,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":402896394785120,"gmtCreate":1739381582959,"gmtModify":1739381585052,"author":{"id":"4201682707845380","authorId":"4201682707845380","name":"cC","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4201682707845380","idStr":"4201682707845380"},"themes":[],"htmlText":"[开心] [开心] 我知道A股也有一家all 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Gengaro依然看好特斯拉的股票，但现在比之前稍微谨慎一些，因为他将目标价从492美元下调至474美元，并将2025年的收入预测下调了5%，至1168亿美元。</p><p>他调低预期的一个主要原因是马斯克的政治活动，这开始对消费者对特斯拉电动汽车的看法产生较大影响。</p><p>Gengaro在致客户的报告中写道，随着所谓的“政府效率部门”（DOGE）最近因其努力精简政府机构而成为新闻焦点，“马斯克的选项在政治立场方面发生了负面变化”。</p><p>Gengaro表示，根据Stifel Think Tank Group的专有调查数据，特斯拉的“净好感度”接近历史最低点，他认为这可能成为销量的阻力。</p><p>他指出，净好感度在截至1月27日的一周下降至3%，低于2024年1月的9%。他还提到，2018年1月时，这一指标为33%。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉股价再陷低谷，马斯克政治风波成最大隐忧！</title>\n<style 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Group的专有调查数据，特斯拉的“净好感度”接近历史最低点，他认为这可能成为销量的阻力。他指出，净好感度在截至1月27日的一周下降至3%，低于2024年1月的9%。他还提到，2018年1月时，这一指标为33%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1856,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":402244666450048,"gmtCreate":1739222365836,"gmtModify":1739222367469,"author":{"id":"4201682707845380","authorId":"4201682707845380","name":"cC","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4201682707845380","idStr":"4201682707845380"},"themes":[],"htmlText":"打卡","listText":"打卡","text":"打卡","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/402244666450048","repostId":"2510188361","repostType":4,"repost":{"id":"2510188361","kind":"highlight","pubTimestamp":1739187903,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2510188361?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-02-10 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src=\"https://static.tigerbbs.com/e38d61b659de61aca86656579703efcf\" tg-width=\"963\" tg-height=\"570\"/></p><p>为何说DeepSeek会为今年的美股牛市提供了驱动力呢？有哪家公司会受益、哪些板块会起飞呢？今天好好来聊聊，干货满满。</p><p><strong>DeepSeek与GPU需求增长</strong></p><p>当一个新技术推出时人们往往会产生抵触情绪，因为新的事物带来不确定性，而不确定性会让人产生焦虑与恐慌，这现象让<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>一天暴跌17%，揭示了资本市场中情绪主导的定价机制。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/845d06942d6b17f9437f508936efa135\" tg-width=\"862\" tg-height=\"789\"/></p><p>根据我们调研发现，全球很多企业都在试用DeepSeek的同时，并没有立刻放弃原有的AI解决方案，而是选择同时使用两者。</p><p>为什么呢？因为DeepSeek和Meta的大模型一样，都是开源的，都可以免费部署到内部服务器上，可以访问内部数据并输出结果，这整个测试的过程，就需要花一段长的时间去观察，从技术性能、用户体验、业务价值、伦理风险等多个维度综合评估，没几个月都完成不了，意味着，企业不可能这么快就下定论说“哎，我们下个月就不需要买这么多GPU了。”</p><p>恰恰相反，更多的中小企业愿意去第一次尝试安装DeepSeek，而不得不去购买一批英伟达GPU，这直接导致了GPU需求的激增，特别是在云计算领域，英伟达的H100卡一度达到100%的利用率。虽然短期内需求波动可能会出现，但这种短期的需求增长，反而是技术创新带来的自然结果。</p><p>DeepSeek引发的算力需求变化，也符合经典的经济学理论“杰文悖论（Jevons Paradox） ”。</p><p>里面一个的核心观点是：<strong>当某种资源的使用效率提高时，反而会导致该资源的需求增加，而不是减少。</strong>这个悖论最初是用来描述煤炭使用的情况：当蒸汽机变得更加高效时，虽然每单位煤炭的消耗减少，但由于效率提高，使得煤炭的使用变得更加广泛，最终导致煤炭的总体需求反而增加。</p><p>将这一理论应用到AI算力上，DeepSeek优化算力的使用，使得AI技术变得更加高效和成本可控。</p><p>表面上看，AI训练所需的算力消耗减少了，似乎应该降低对算力的需求。然而，正如杰文悖论所揭示的，<strong>技术进步往往带来更多的应用场景</strong>，进而导致对该资源（在此情况下为算力）需求的增加。虽然DeepSeek使得AI变得“便宜”，但更多的公司和行业将开始广泛使用AI技术，这实际上推动了算力需求的增长。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc7e02b963500a701cd87340cd2375e0\" tg-width=\"783\" tg-height=\"565\"/></p><p><strong>DeepSeek对英伟达的变局</strong></p><p>整体来看，DeepSeek的到来为英伟达带来了一个“加速器”。尽管短期内可能会有波动，但随着AI技术的持续进步，算力需求只会越来越大。英伟达将在这场算力革命中继续占据核心地位，迎接更加广阔的市场。</p><p>但从长远来看，不确定因素增加了很多：</p><p>近期，<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和 Meta 公布了财报，并确认了持续的支出意向，主要集中在建设用于推理而非训练的数据中心，这与大多数AI投资都需要用于推理的观点一致。尽管如此，随着支出转向专用集成电路（ASIC），将超级计算机与设计平台相结合，预计对 GPU 的传统依赖将减少。这意味着利好了<a href=\"https://laohu8.com/S/AVGO\">博通</a> AVGO，利空了英伟达，这在我们之前视频就预测过，AVGO是今年的潜力好股。</p><p>在<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>的对DeekSeep的研报中就提到，在最差情况下2027年科技四巨头在超大规模厂商的支出将减少24%，</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66829f0e10f47fb9be3bc48bf76945c7\" tg-width=\"960\" tg-height=\"693\"/></p><p>由于资本支出计划的变化，其中大约有 375 亿美元的收入面临风险。这意味着到 2028 年，芯片制造商的数据中心收入将减少近 7 个百分点。不过，随着成本的下降，使用案例可能会增加，从而继续推动电力需求。科技巨头什么时候开始会砍开支，美股投资网估计在半年后或明年。</p><p>另外一个因素是如果DeepSeek的算法继续突破，效果越来越好，这样会提前了支出缩减的期限，DeepSeek的核心优势在于优化AI模型推理过程，使AI能够在本地电脑就可以高效运行。</p><p><strong>软硬件受益股</strong></p><p>对于软件公司而言，这一优势的最大亮点是，不再完全依赖云计算资源来处理AI任务。</p><p>过去，许多复杂的AI任务需要强大的云计算支持，但DeepSeek的优化使得这些任务能够通过本地设备进行推理和计算。这种转变不仅大幅提高了响应速度，减少了带宽消耗，还减少了对云计算的依赖，降低了成本，尤其在数据隐私和安全方面，提供了更为强大的保障。这意味着软件公司可以更高效地为客户提供定制化的解决方案，提升其产品的性能和竞争力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/42ff3d172f30e49089682b794ea7a5b6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p>在数据分析领域，像Palantir (PLTR)、Elastic (ESTC)、MongoDB (MDB)、Confluent (CFLT)等公司，都依赖AI来处理<a href=\"https://laohu8.com/S/603138\">海量数据</a>并从中提取价值。DeepSeek的本地化让这些公司能够在本地设备上更高效地执行数据处理任务，尤其是在实时数据分析方面。比如，Palantir为证府和企业提供数据分析服务，利用DeepSeek的优化算法，能够更快地处理复杂的数据集，帮助客户做出及时的决策。</p><p>同样，Elastic的搜索引擎技术也能通过DeepSeek优化AI推理过程，提升数据查询的速度和准确性。大大提高公司服务的速度和响应能力，还能减少依赖云端计算资源的成本，从而为客户提供更加高效和经济的数据处理服务。</p><p>多家投行的分析师都特别提到了数据存储分析公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/SNOW\">Snowflake</a>，因为接下来更多的应用得以构建，进而产生对数据基础设施的更大需求。此外Snowflake集成 DeepSeek加快了数据处理，生成数据集摘要、提供趋势或自动生成报告。</p><p>但是，根据美股投资网业内的朋友了解到，Snowflake最大的竞争对手Databricks正在不断抢夺Snowflake的商业客户，Databricks营收增速很快，而Snowflake却在放缓。</p><p>受到负面影响的公司是<a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>ORCL：摩根大通认为DeepSeek的出现可能会增加过度建设数据中心的可能性，潜在结果复杂且充满不确定性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55ef02217e82a76ee95963b8bdd5cdd2\" tg-width=\"753\" tg-height=\"569\"/></p><p>云服务和基础设施领域的受益：<a href=\"https://laohu8.com/S/NOW\">ServiceNow</a> (NOW)、<a href=\"https://laohu8.com/S/DDOG\">Datadog</a> (DDOG)、Cloudflare (NET)、<a href=\"https://laohu8.com/S/FTNT\">飞塔信息</a> (FINT)等云服务公司，也将从DeepSeek技术的应用中受益。</p><p>DeepSeek推动的AI推理本地化意味着，这些云平台可以将一部分计算任务迁移到本地设备上完成，从而减少了带宽的使用和延迟，提升了用户体验。</p><p>比如，ServiceNow在IT服务管理中的应用，借助DeepSeek优化的AI推理，能够实现更智能、更快速的问题检测与处理，帮助企业减少系统故障的停机时间，提升整体生产力。</p><p>Datadog和Cloudflare等公司，也能够在云端和本地设备之间实现更高效的计算资源分配，特别是在实时监控和数据流量分析方面，DeepSeek的优化使得数据处理能够更实时地进行，进一步提高了它们在行业中的竞争力。</p><p>在数字广告与营销领域，Applovin (APP)、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>，Twilio (TWLO)、Meta等公司，通过AI实现精准广告投放和用户行为分析。DeepSeek的AI推理优化将大幅提升广告投放的精准度，使得广告平台能够更加智能地处理用户数据，从而提供实时的个性化广告服务，提高广告转化率。</p><p>此外，TWLO等通讯和营销平台也能受益于DeepSeek的推理优化。通过更加高效的本地推理，TWLO等将能够更快速地分析客户行为数据，实现更加精准短信和邮件营销，从而提升客户关系管理的效果。</p><p>在企业级解决方案领域，像<a href=\"https://laohu8.com/S/WDAY\">Workday</a> (WDAY)、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a> (ZM)、Monday (MNDY)、Gitlab (GTLB)、C3.ai (AI)、SalesForce (CRM)、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUBS\">HubSpot</a> (HUBS)等公司，也将通过DeepSeek优化AI推理获得竞争优势。Zoom作为全球领先的视频会议平台，将能够通过更高效的AI实现智能会议记录、自动生成翻译和字幕等功能，大大提高用户体验。</p><p>Workday等人力资源管理软件公司也能利用DeepSeek分析功能，更加高效地处理员工数据、提升决策分析的精准度。这使得企业能够做出更加智能化的人员调配和资源分配决策，进一步提升组织效率。</p><p>说完了软件说硬件，DeepSeek为ALAB（高速网络通信商）提供了优势。首先，DeepSeek的本地化部署减少了对云计算资源的依赖，降低了带宽消耗和运营成本，让ALAB能够在高流量情况下保持网络稳定性。更重要的是，DeepSeek提升了数据隐私保护，减少了数据在传输过程中的风险，使ALAB能够提供更安全的服务，提升客户信任度。</p><p>同样<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>也受益于DeepSeek，用户可以通过对话就能操控手机执行任务，并且，AI能提供更精准的日程建.议、场景化提醒。针对中文用户需求，DeepSeek可提供本地化的语音识别、方言支持、文化场景理解（如节日提醒、本地服务推荐）。</p><p><strong>机器人受益公司</strong></p><p>2025年注定是机器人爆发的一年，像<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>等公司，长期以来就利用机器人技术推动自动化生产、物流和仓储。DeepSeek使得这些机器人能够完成更多复杂任务，特别是在障碍物识别、路径规划、自动驾驶等复杂任务提升了机器人智能化能力。</p><p>亚马逊的仓储机器人，依赖AI进行实时的物品搬运和路径规划，DeepSeek的优化使得这些机器人能够更高效地在仓库中完成任务，减少人工干预，提高自动化程度。</p><p>对于硬件制造商来说，机器人硬件制造商如Serve Robotics (SERV)和<a href=\"https://laohu8.com/S/RR\">Richtech Robotics</a> (RR)将能够利用DeepSeek技术提升机器人处理能力，减少云计算对硬件的依赖，进一步提升机器人的智能化水平。这将推动机器人技术的广泛应用，特别是在配送、物流等领域。</p><p><strong>电脑产业链受益公司</strong></p><p>随着DeepSeek优化AI推理的本地化，电脑设备的需求正迎来快速增长。特别是那些支持强大算力的电脑，DeepSeek帮助电脑设备在处理大规模AI应用时发挥出色的能力。随着AI应用场景的不断扩展，越来越多的电脑将成为AI推理的核心设备，进一步推动了AI 电脑的需求增长。</p><p>这一变化的最大受益者是DELL、HPQ和HPE等PC厂商。随着DeepSeek优化算法的出现，AI应用正逐渐从传统的云计算环境向本地计算设备迁移。电脑成为了理想的承载平台，特别是那些在生产力工具上有需求的设备。</p><p>AI电脑需要强大的计算能力，而DELL、HPQ和HPE作为长期深耕电脑硬件的厂商，具备了强大的技术创新能力，可以为市场提供满足这一需求的高性能终端产品，比如支持大内存和高GPU算力的工作站及电脑等。这些厂商不仅能够迎合高端用户对本地AI计算的需求，还将助力推动全球电脑市场的复苏。</p><p>根据IDC的预测，2024年全球电脑市场预计将增长1%，而随着AIPC电脑需求的增长，这一增幅可能会被大幅推高，DELL、HPQ和HPE有望因此从中分得可观的市场份额。</p><p>此外，微软在这一变化中扮演着至关重要的角色。DeepSeek技术的引入将使微软能够为Windows 11 Copilot等产品增加本地AI应用支持，微软的操作系统不仅能为开发者提供优化的本地AI应用工具，还能进一步巩固Windows在AI生态系统中的地位。</p><p>不仅仅是PC终端厂商，整个供应链中的公司也将从中获益。AI电脑对内存、显卡等核心硬件的需求大幅增加，<a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光科技</a>(MU)等内存制造商，以及<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>等半导体代工厂商，都将在AI技术发展中获得更多市场机会。</p><p>同时，更高性能硬件的需求还将推动散热系统、电磁屏蔽材料等配件厂商的增长。这一趋势将为整个电脑产业链注入强劲的动力，推动相关厂商迎来新一轮的订单增长。</p></body></html>","source":"lsy1625014679106","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股今年牛市就靠DeepSeek了，多只受益股和板块深度分析</title>\n<style 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”。里面一个的核心观点是：当某种资源的使用效率提高时，反而会导致该资源的需求增加，而不是减少。这个悖论最初是用来描述煤炭使用的情况：当蒸汽机变得更加高效时，虽然每单位煤炭的消耗减少，但由于效率提高，使得煤炭的使用变得更加广泛，最终导致煤炭的总体需求反而增加。将这一理论应用到AI算力上，DeepSeek优化算力的使用，使得AI技术变得更加高效和成本可控。表面上看，AI训练所需的算力消耗减少了，似乎应该降低对算力的需求。然而，正如杰文悖论所揭示的，技术进步往往带来更多的应用场景，进而导致对该资源（在此情况下为算力）需求的增加。虽然DeepSeek使得AI变得“便宜”，但更多的公司和行业将开始广泛使用AI技术，这实际上推动了算力需求的增长。DeepSeek对英伟达的变局整体来看，DeepSeek的到来为英伟达带来了一个“加速器”。尽管短期内可能会有波动，但随着AI技术的持续进步，算力需求只会越来越大。英伟达将在这场算力革命中继续占据核心地位，迎接更加广阔的市场。但从长远来看，不确定因素增加了很多：近期，微软和 Meta 公布了财报，并确认了持续的支出意向，主要集中在建设用于推理而非训练的数据中心，这与大多数AI投资都需要用于推理的观点一致。尽管如此，随着支出转向专用集成电路（ASIC），将超级计算机与设计平台相结合，预计对 GPU 的传统依赖将减少。这意味着利好了博通 AVGO，利空了英伟达，这在我们之前视频就预测过，AVGO是今年的潜力好股。在摩根大通的对DeekSeep的研报中就提到，在最差情况下2027年科技四巨头在超大规模厂商的支出将减少24%，由于资本支出计划的变化，其中大约有 375 亿美元的收入面临风险。这意味着到 2028 年，芯片制造商的数据中心收入将减少近 7 个百分点。不过，随着成本的下降，使用案例可能会增加，从而继续推动电力需求。科技巨头什么时候开始会砍开支，美股投资网估计在半年后或明年。另外一个因素是如果DeepSeek的算法继续突破，效果越来越好，这样会提前了支出缩减的期限，DeepSeek的核心优势在于优化AI模型推理过程，使AI能够在本地电脑就可以高效运行。软硬件受益股对于软件公司而言，这一优势的最大亮点是，不再完全依赖云计算资源来处理AI任务。过去，许多复杂的AI任务需要强大的云计算支持，但DeepSeek的优化使得这些任务能够通过本地设备进行推理和计算。这种转变不仅大幅提高了响应速度，减少了带宽消耗，还减少了对云计算的依赖，降低了成本，尤其在数据隐私和安全方面，提供了更为强大的保障。这意味着软件公司可以更高效地为客户提供定制化的解决方案，提升其产品的性能和竞争力。在数据分析领域，像Palantir (PLTR)、Elastic (ESTC)、MongoDB (MDB)、Confluent (CFLT)等公司，都依赖AI来处理海量数据并从中提取价值。DeepSeek的本地化让这些公司能够在本地设备上更高效地执行数据处理任务，尤其是在实时数据分析方面。比如，Palantir为证府和企业提供数据分析服务，利用DeepSeek的优化算法，能够更快地处理复杂的数据集，帮助客户做出及时的决策。同样，Elastic的搜索引擎技术也能通过DeepSeek优化AI推理过程，提升数据查询的速度和准确性。大大提高公司服务的速度和响应能力，还能减少依赖云端计算资源的成本，从而为客户提供更加高效和经济的数据处理服务。多家投行的分析师都特别提到了数据存储分析公司 Snowflake，因为接下来更多的应用得以构建，进而产生对数据基础设施的更大需求。此外Snowflake集成 DeepSeek加快了数据处理，生成数据集摘要、提供趋势或自动生成报告。但是，根据美股投资网业内的朋友了解到，Snowflake最大的竞争对手Databricks正在不断抢夺Snowflake的商业客户，Databricks营收增速很快，而Snowflake却在放缓。受到负面影响的公司是甲骨文ORCL：摩根大通认为DeepSeek的出现可能会增加过度建设数据中心的可能性，潜在结果复杂且充满不确定性。云服务和基础设施领域的受益：ServiceNow (NOW)、Datadog (DDOG)、Cloudflare (NET)、飞塔信息 (FINT)等云服务公司，也将从DeepSeek技术的应用中受益。DeepSeek推动的AI推理本地化意味着，这些云平台可以将一部分计算任务迁移到本地设备上完成，从而减少了带宽的使用和延迟，提升了用户体验。比如，ServiceNow在IT服务管理中的应用，借助DeepSeek优化的AI推理，能够实现更智能、更快速的问题检测与处理，帮助企业减少系统故障的停机时间，提升整体生产力。Datadog和Cloudflare等公司，也能够在云端和本地设备之间实现更高效的计算资源分配，特别是在实时监控和数据流量分析方面，DeepSeek的优化使得数据处理能够更实时地进行，进一步提高了它们在行业中的竞争力。在数字广告与营销领域，Applovin (APP)、谷歌，Twilio (TWLO)、Meta等公司，通过AI实现精准广告投放和用户行为分析。DeepSeek的AI推理优化将大幅提升广告投放的精准度，使得广告平台能够更加智能地处理用户数据，从而提供实时的个性化广告服务，提高广告转化率。此外，TWLO等通讯和营销平台也能受益于DeepSeek的推理优化。通过更加高效的本地推理，TWLO等将能够更快速地分析客户行为数据，实现更加精准短信和邮件营销，从而提升客户关系管理的效果。在企业级解决方案领域，像Workday (WDAY)、Zoom (ZM)、Monday (MNDY)、Gitlab (GTLB)、C3.ai (AI)、SalesForce (CRM)、HubSpot (HUBS)等公司，也将通过DeepSeek优化AI推理获得竞争优势。Zoom作为全球领先的视频会议平台，将能够通过更高效的AI实现智能会议记录、自动生成翻译和字幕等功能，大大提高用户体验。Workday等人力资源管理软件公司也能利用DeepSeek分析功能，更加高效地处理员工数据、提升决策分析的精准度。这使得企业能够做出更加智能化的人员调配和资源分配决策，进一步提升组织效率。说完了软件说硬件，DeepSeek为ALAB（高速网络通信商）提供了优势。首先，DeepSeek的本地化部署减少了对云计算资源的依赖，降低了带宽消耗和运营成本，让ALAB能够在高流量情况下保持网络稳定性。更重要的是，DeepSeek提升了数据隐私保护，减少了数据在传输过程中的风险，使ALAB能够提供更安全的服务，提升客户信任度。同样苹果也受益于DeepSeek，用户可以通过对话就能操控手机执行任务，并且，AI能提供更精准的日程建.议、场景化提醒。针对中文用户需求，DeepSeek可提供本地化的语音识别、方言支持、文化场景理解（如节日提醒、本地服务推荐）。机器人受益公司2025年注定是机器人爆发的一年，像特斯拉、亚马逊等公司，长期以来就利用机器人技术推动自动化生产、物流和仓储。DeepSeek使得这些机器人能够完成更多复杂任务，特别是在障碍物识别、路径规划、自动驾驶等复杂任务提升了机器人智能化能力。亚马逊的仓储机器人，依赖AI进行实时的物品搬运和路径规划，DeepSeek的优化使得这些机器人能够更高效地在仓库中完成任务，减少人工干预，提高自动化程度。对于硬件制造商来说，机器人硬件制造商如Serve Robotics (SERV)和Richtech Robotics (RR)将能够利用DeepSeek技术提升机器人处理能力，减少云计算对硬件的依赖，进一步提升机器人的智能化水平。这将推动机器人技术的广泛应用，特别是在配送、物流等领域。电脑产业链受益公司随着DeepSeek优化AI推理的本地化，电脑设备的需求正迎来快速增长。特别是那些支持强大算力的电脑，DeepSeek帮助电脑设备在处理大规模AI应用时发挥出色的能力。随着AI应用场景的不断扩展，越来越多的电脑将成为AI推理的核心设备，进一步推动了AI 电脑的需求增长。这一变化的最大受益者是DELL、HPQ和HPE等PC厂商。随着DeepSeek优化算法的出现，AI应用正逐渐从传统的云计算环境向本地计算设备迁移。电脑成为了理想的承载平台，特别是那些在生产力工具上有需求的设备。AI电脑需要强大的计算能力，而DELL、HPQ和HPE作为长期深耕电脑硬件的厂商，具备了强大的技术创新能力，可以为市场提供满足这一需求的高性能终端产品，比如支持大内存和高GPU算力的工作站及电脑等。这些厂商不仅能够迎合高端用户对本地AI计算的需求，还将助力推动全球电脑市场的复苏。根据IDC的预测，2024年全球电脑市场预计将增长1%，而随着AIPC电脑需求的增长，这一增幅可能会被大幅推高，DELL、HPQ和HPE有望因此从中分得可观的市场份额。此外，微软在这一变化中扮演着至关重要的角色。DeepSeek技术的引入将使微软能够为Windows 11 Copilot等产品增加本地AI应用支持，微软的操作系统不仅能为开发者提供优化的本地AI应用工具，还能进一步巩固Windows在AI生态系统中的地位。不仅仅是PC终端厂商，整个供应链中的公司也将从中获益。AI电脑对内存、显卡等核心硬件的需求大幅增加，美光科技(MU)等内存制造商，以及台积电等半导体代工厂商，都将在AI技术发展中获得更多市场机会。同时，更高性能硬件的需求还将推动散热系统、电磁屏蔽材料等配件厂商的增长。这一趋势将为整个电脑产业链注入强劲的动力，推动相关厂商迎来新一轮的订单增长。","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVD":0.6,"FINT":1,"HUBS":1,"ESTC":1,"PLTR":1,"MU":1,"CRM":1,"NVD2.UK":0.6,"NVDY":0.6,"NVDA":0.9,"SNOW":0.9,"NET":1,"NVIW.SI":0.6,"APP":1,"NVDS.UK":0.6,"2NVD.UK":0.6,"SNVD.UK":0.6,"3NVD.UK":0.6,"WDAY":1,"CFLT":1,"MDB":1,"MNDY":1,"ZM":1,"NOW":1,"NVD3.UK":0.6,"GTLB":1,"NVDD":0.6,"NVDU":0.6,"TWLO":1,"NVDS":0.6,"NVDX":0.6,"DDOG":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2094,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":400355749896464,"gmtCreate":1738769266254,"gmtModify":1738769891320,"author":{"id":"4201682707845380","authorId":"4201682707845380","name":"cC","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4201682707845380","idStr":"4201682707845380"},"themes":[],"htmlText":"美国关税保护扶持的企业毫无市场竞争力，一旦撤掉关税，还是会被中国🇨🇳制造打垮！ 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13:51","market":"hk","language":"zh","title":"阿里猛攻，美团巨亏：2026外卖大战怎么打？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2611838115","media":"好看商业","summary":"2月13日，美团公告称2025年预计录得约233亿元—243亿元的巨额亏损。美团上一次巨亏是在2021年，当时美团豪赌社区团购等新业务，年亏235.36亿元。为此，阿里、京东、美团在2025年Q2、Q3两季共烧掉1000多亿元。美团被动参战，代价惨重。目前其前置仓数量超1000个，机构预估2025年GMV约265亿元。外卖价格战不可持续，监管部门也明确禁止非理性的恶性价格竞争。","content":"<html><body><article><img src=\"https://inews.gtimg.com/news_bt/O7Fsn9mDrjBvqRcNM1QxO7N48bod9Q3WU3kY0BRP7s6AkAA/0\"/><p>即时零售的战场从价格战转向基础设施竞赛，竞争也变得精细化。</p><p>作者｜周一围</p><p>编辑｜安心</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/MPNGY\">美团</a>或迎上市以来最大亏损。2月13日，<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团</a>公告称2025年预计录得约233亿元—243亿元的巨额亏损。这主要是由于其核心本地商业业务由盈转亏以及加大海外投入所致。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/news_bt/Oq7nC-sbsliQbj-FFEldYJXXZTe4-cTtBClXq1hIYzklcAA/0\"/><p>这与2024年录得约358.08亿元溢利‌形成鲜明对比，等于在利润端出现近600亿元的剧烈反转。美团上一次巨亏是在2021年，当时美团豪赌社区团购等新业务，年亏235.36亿元。</p><p>外卖大战另一边的<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里</a>则不断加码。近期阿里核心管理层在内部会议上称：继续加大投入淘宝闪购，三年不惧亏损。这不是阿里第一次放话。1月初在在面向投资者的交流会上，阿里已经明确提出：2026年加大投入，直至即时零售市场绝对第一。</p><p>美团与阿里，分别从生活服务电商和实物电商走进了即时零售的战场。</p><p>王兴认为，零售的终局是“万物到家”，所以早在2021年，他就将美团的战略从“Food+Platform”升级为“零售+科技”。除了餐饮外卖，近年来美团在实物零售领域不断攻城略地。</p><p>美团来袭，阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>不会视而不见。去年开打的外卖大战，就是京东、阿里攻入美团腹地，反击美团、防御自家城池的举措。</p><p>三方看起来把战场开在了外卖领域，背后真实的意图是争夺即时零售版图。相比阿里、京东的远场电商，即时零售是本地供给、即时履约，满足即时需求；这是一个新赛道，规模和增速可观。其次，即时零售目前是美团零售的主战场。</p><p>阿里、京东一方面想吃到即时零售的增量蛋糕，另一方面，想遏制美团对其远场电商的蚕食。</p><p>于是就有了三方参与的外卖价格战。为此，阿里、京东、美团在2025年Q2、Q3两季共烧掉1000多亿元。</p><p>京东是外卖大战的发起者，在烧掉几百亿之后，也最早偃旗息鼓。阿里后来居上，越战越勇，补贴最为财大气粗。美团被动参战，代价惨重。</p><p>可以说，外卖大战至今，每一家都是杀敌一千，自损八百，无人真正胜出。但外卖价格战还没有立刻停火的意思。</p><p>2026年，淘宝闪购宁愿巨额亏损也要争夺即时零售第一名。美团作为即时零售市场的领先者，不想卷也要战，巨亏也要做第一。</p><p>这局怎么破？</p><p><strong>美团“重仓”即时零售</strong></p><p>美团及王兴多次公开表达反对低价内卷。从财报数据看，美团在克制烧钱，亏损在收窄。2025年，核心本地商业经营亏损预计68-70亿；Q4亏损99.41-101.41亿元，低于Q3的140.71亿，也低于<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>/中金等预期的亏损110亿-115亿元。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/news_bt/OR48NJH5jHo8_U0QmDRYn4ghec8rDClFg0aMcpRiJ2LeQAA/0\"/><p>2026年，除了在外卖大战里继续熬，王兴选择主动出击——新年伊始斥资50亿收购<a href=\"https://laohu8.com/S/DDL\">叮咚买菜</a>。</p><p>王兴不轻易做收购。2018年香港上市至今，美团做过的收购屈指可数。外界能叫的出名号的，一个是花20亿元收购光年之外，另一个就是花50亿元收购叮咚买菜，前者落子AI，后者剑指即时零售。</p><p>把时间线拉长了看，美团收购叮咚，不是一个孤立事件。</p><p>过去几年，美团零售尝试过多种业态，包括：美团闪购、美团优选（社区团购）、小象超市、团好货等。美团优选2020年上线，营收最高时达千亿规模，是仅次于多多买菜的第二大玩家。2025年，美团优选全部关停，彻底退出社区团购市场。</p><p>烧了<a href=\"https://laohu8.com/S/SBAY\">数百亿</a>做起来的业务，说关就关了，说明美团需要力出一孔，把资源和精力集中到更重要的事上：即时零售。</p><p>经过几年摸索，美团逐渐将零售业务聚焦在即时零售，并将美团闪购和小象超市锁定为其通往即时零售购物平台的主要路径。美团闪购是平台模式，供应商包括线下实体零售店、闪电仓、零售品牌商等；小象超市是自营（前置仓）模式。</p><p>美团从2019年开始做小象超市，截至2025年，小象超市前置仓约1000个，覆盖20个城市；据<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>预估，2025年GMV超600亿元。</p><p>叮咚买菜是华东地区前置仓生鲜电商龙头，是有史以来生鲜电商<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>中为数不多的幸存者和持续盈利者。目前其前置仓数量超1000个，机构预估2025年GMV约265亿元。</p><p>美团拿下叮咚超市，可以获得什么呢？来看看叮咚买菜的家底：</p><p>梁昌霖带领叮咚买菜奋战8年，迄今引以为傲的是三大核心竞争力：极致的商品力、超预期的服务力和通过供应链系统打造的极致效率。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/news_bt/OQIObrfIwKpjcYIqHo4OU1YptHspXQ2Yt-OmGH5mCG3ooAA/0\"/><p>叮咚买菜85%以上生鲜源头直采，12家自营工厂、2家自营农场。“鲜活直达、高端食材、最快30分钟送达”是叮咚买菜塑造出的用户心智，它因此在最挑剔、购买力也最强的江浙沪市场积累了700多万月活用户。</p><p>收购叮咚买菜，不仅补齐了小象超市在生鲜品控、商品开发与中高端用户心智上的不足，更重要的是极大加快了其生鲜即时零售的发展进程，在规模上弯道超车：前置仓从1000翻倍到2000+，GMV从600<span>拉升</span>到800+，共花了2个月和50亿。</p><p>目前在前置仓生鲜电商领域，小象+叮咚是规模最大的玩家。即便是放眼整个生鲜电商领域，800亿+的GMV也算是佼佼者。</p><p>这里不妨对比一下其它同行的速度与规模：</p><p>2001年成立的<a href=\"https://laohu8.com/S/601933\">永辉超市</a>，其开业门店数在2025年Q3末达到450家；2025年预计营收在570-600 亿元，其中生鲜占比约40%，也就是约240亿元。</p><p>2015年成立的盒马，2025年门店总数逼近900家。据阿里2025财年（2024.4-2025.3）年报，盒马该财年GMV达750亿元。</p><p>2016年成立的朴朴超市，同样是“前置仓+ 30分钟即时配送”的即时零售，供应从生鲜到日用百货等生活所需，深耕华南市场，2024年营收约300亿元。</p><p>此前，在前置仓生鲜赛道，小象超市、叮咚买菜、朴朴超市三足鼎立，三家分别以华北、华东和华南为基本盘。拿下叮咚后，美团等于在竞争最激烈的华东市场筑实了地位，完成了覆盖全国的关键一步。</p><p>生鲜是即时零售中最难做的部分，美团选择了自营。同时，依托平台模式的美团闪购，2025年美团即时零售完成了场景、品类、人群、地域等全纬度的扩张。其中，美团闪电仓超5万，完成2800+县市区的覆盖；品类从快消、3C、家用电器到美妆、服饰、母婴等更丰富；供应升级，超百家品牌入驻了品牌官旗闪电仓，2025年服务用户超5亿，90后是核心用户群。</p><p>据此前券商的沟通既要和媒体报道，2025 年美团即时零售全年GMV目标是4000 亿元，其中美团闪购3500亿元，小象超市500亿元。</p><p>闪电仓是美团闪购的核心供应方式之一，2025年在美团即时零售全年GMV中约占25%。</p><p>未来3年，美团闪电仓将继续狂奔，从目前的5万翻倍至10万家，年营收预计超2000亿元。这意味着，美团即时零售冲万亿GMV指日可待。</p><p>收购叮咚，不只是美团的一次“防御性收购”，它意味着，美团打法变了，即时零售的打法也要变了。</p><p><strong>阿里投入加码，疯狂建仓</strong></p><p>据晚点报道，交易达成前，京东、阿里、美团都在叮咚买菜的潜在买家名单里。京东甚至已经完成了尽调和报价，就差最后签字。美团在最后时刻临门一脚，抢先拿下。</p><p>外卖价格战不可持续，监管部门也明确禁止非理性的恶性价格竞争。美团、阿里、京东三家竞购叮咚买菜以及纷纷加码线下的动作说明：进入2026年，即时零售的战场开始从外卖价格战转向基础设施的竞赛。</p><p>餐饮外卖可以是引流工具，前置仓生鲜也是引流工具。他们都是典型的“高频打低频”逻辑——用低价、高频的品类引流，带动平台其它品类的销售。</p><p>生鲜一直被电商视为最后的堡垒，它不仅是万亿规模的赛道，且高频、刚需，是能带动全品类消费的流量型品类。“得生鲜者得天下”，就是生鲜价值的具象化。正因此，在过去十多年里，生鲜领域的创业与投资前仆后继，热潮不断。</p><p>无论生鲜还是其它生活所需的商品，要满足消费者的即时需求，首先要在“即时”上下功夫，这取决于每个平台的配送效率以及货离消费者有多近。</p><p>美团、阿里都在以“轻、重”并行的模式加码基础设施建设：轻<span>资产</span>模式下，搭建平台，吸引线下商超、便利店以及闪电仓商家入驻；重资产模式就是做重自营前置仓。</p><p>按照阿里电商业务集团CEO蒋凡的规划，淘宝闪购（饿了么）是阿里餐饮类即时零售的主要载体，非餐饮类的即时零售分两种：近场原生模式和远近场结合。近场原生模式下，主要依托闪电仓，以及依托盒马大力发展生鲜品类的前置仓履约能力；依托天猫超市推进远近场结合。</p><p>截至2025年底，阿里闪电仓已超5万家，其中25%的供给来自阿里生态的供应链。</p><p>盒马前任CEO候毅曾公开表示前置仓是伪命题。2025年，盒马在信任CEO及集团战略的带领下，很快调转方向——重启前置仓。</p><p>2025年，盒马前置仓已经快马加鞭落地了200家，正朝着300家的目标迈进。前置仓的定位是盒马鲜生（超市大店）的卫星仓，主要覆盖盒马鲜生大店周边3公里的服务盲区。</p><p>盒马两大核心业态——盒马鲜生（超市大店）和超盒算NB（硬折扣社区店）门店也在快速扩充，从2024年底的600多家增至2025年底的900家。</p><p>天猫超也在疯狂开设前置仓，这是其2026年的关键词之一。</p><p>天猫超市是B2C远场电商，此前主营常温标品的全国次日达、半日达。</p><p>为协同淘宝闪购，天猫超市重新分配了预算，押注前置仓，现阶段要将业务升级成4小时达的即时零售。</p><p>目前，“天猫超市闪购”前置仓已在北京、上海等核心城市上线，通过“中心仓 + 闪购仓’模式实现4小时达，并逐步推向全国。</p><p>据晚点报道，阿里核心管理层在2026年初的内部会议上鼓励团队要继续大胆做闪购，三年内不担心亏损；2026年即时零售的第一优先级是建仓。</p><p>当然，这些基础设施投资也承载着阿里对即时零售的厚望：未来三年内，为平台带来1万亿的新增GMV。</p><p>据市场普遍预计，2025年淘天GMV约为8.3万亿，在中国电商市场中占比31%，仍为第一。但在<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、抖音、美团、京东等多方夹击下，淘天电商业务增速放缓，份额持续下滑难以避免。</p><p>这样的局面下，3年1万亿新增GMV，对淘天来说是志在必得的蛋糕。对于<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>集团来说，是值得豪赌的历史机遇，不能输的战役。这就不难理解阿里为什么宁愿亏3年也要做大淘宝闪购。</p><p><strong>第一入口之争，走向精细化</strong></p><p>从PC互联网到移动互联网再到AI时代，互联网公司始终对“入口”情有独钟，念念不忘。这也足以说明“入口”的重要性。</p><p>在14亿人口的大国，万亿规模的即时零售市场，第一入口的重要性不言而喻。</p><p>在2025年11月发布的Q3财报中，美团闪购自称是“消费者首选的即时零售平台”，可以说，这是美团对其在即时零售领域规模和用户心智第一的明确宣示。</p><p>在外卖大战之前，美团、饿了么在餐饮外卖市场的占比长期稳定在7:3左右的比例。外卖价格战中，阿里用疯狂补贴夺回了部分份额。据<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>的调研，截至2025年11月，美团在外卖市场的份额降至50%+，淘宝闪购升至42%。</p><p>但王兴在美团Q3财报后的电话会上提到，在15元以上客单价订单中，美团份额大约是2/3；30元以上客单价订单中，美团份额仍达七成。</p><p>美团即时零售对零售核心要素的排序是快&gt;多&gt;好&gt;省——“快”居首位；而“万能的淘宝”一直以来最显著的特征是“多”。</p><p><strong>即时零售的竞争目前主要在还在履约能力上。</strong>除了建更多仓，把货放在离消费者更近的地方，从配送系统优化升级，到配送队伍招募、骑手管理、运力线路规划等，竞争已经朝着精细化方向进展。</p><p>美团拥有740万骑手，日均活跃骑手超500万，充足的运力加上多年打磨的即时配送系统，可以实时分析骑手位置、餐厅出餐速度、交通路况、天气情况等多种变量，动态规划最优路线，确保绝大多数骑手能在预估时间内准时送达。今年7月，美团披露即时零售订单达到1.5亿，全量配送订单平均送达时间为34分钟。</p><p>2025年底，美团闪购推出“1对1急送”，目前已经覆盖全国近200城，用户平均支付3-4元，可比常规配送节省5-20分钟。</p><p>淘宝闪购目前活跃骑手200万+；除了开出更高薪资和补贴招人，阿里为了在配送速度上对标美团，扩充了运力体系，同时推出多种加速服务。</p><p>据晚点报道，淘宝闪购的蜂鸟运力体系已由过去的专送、优选、普众三类扩充至优远、蜂跑等近10条线路，稳定运力覆盖多数区域约80%订单量。“1V1配送”对标美团的“1对1急送”，平均可提速 8 – 20 分钟。</p><p>相比美团，丰富的供应链生态和巨大的流量是阿里即时零售的独特优势。2025年宣布参与外卖大战后，阿里迅速在短时间内完成排兵布阵，用淘宝闪购（原饿了么）+盒马+天猫超市协同作战，分别在外卖、生鲜和日用百货品类与美团（美团外卖+小象&amp;叮咚+美团闪购）对垒。</p><p>淘宝闪购在淘宝APP拥有一级入口，它不仅可以享受淘宝APP巨量流量倾斜，还直接嫁接了淘天20多年来积累的核心资产——中国最丰富的品牌商品库。截至2025年10月底，已有约3500个天猫品牌将线下门店接入淘宝闪购。这是从外卖投身零售的美团不具备的先天优势。</p><p>不过，美团在一些市场规模大、增长快的垂类市场的深耕也是阿里目前欠缺的，比如医药和酒水即时零售。</p><p><strong>垂类市场也将成为双方下一步竞逐的焦点。</strong></p><p>据中康 CMH的报告，医药即时零售在2024年市场规模约达300亿元，同比增长35%；美团医药健康目前市场占比约77%。2022–2024年，美团医药健康复合增长率达38%。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/news_bt/OfGz9VCxVxZ9uwo37_pVhJc3VTWxAnVag1W8dhIEcsxGYAA/0\"/><p>图片来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/02361\">中康</a> CMH</p><p>相比之下，淘宝闪购（饿了么买药）规模要小的多。2024年底，饿了么买药的市场占比仅16%。</p><p>酒水即时零售同样增长空间巨大。据<a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a>研报，2024年酒类即时零售市场规模360亿元，预计2030年达到600-900亿元。</p><p>美团的歪马送酒2021年6月正式上线，2025交易额突破60亿元，同比增长100%，服务近3000万用户；目前覆盖超200个城市2000多家门店。四年时间，其门店规模和年销售额在酒类即时零售中跻身TOP3。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/news_bt/OuKoE09Ru0zIneyG37EMFWE6OzSxBjDnzLNh-fQZWZ49QAA/0\"/><p>图源网络</p><p>在酒水即时零售市场落后的阿里在加速追赶。阿里投资的酒类新零售连锁平台—1919 承担了淘宝闪购酒饮赛道前置仓的重要布局任务。</p><p>2025年底，1919 宣布将把自身原有的约3000家各类实体店改造为中心店和补货仓，在餐饮场景中落地酒饮前置仓。2026年目标是落地10万+前置仓。</p><p>淘宝闪购在2025年底还推出了自营垂类仓—“酒诗邦”，首仓已于去年底在宁波开业。它以仓为中心，以周边5公里为半径，提供啤酒、白酒、红酒、洋酒等全品类酒水零售，蜂鸟专送，30分钟达。有分析称，这标志着淘宝即时零售领域进入垂类化运营的新阶段。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/news_bt/OR8AvAWKQnk1oj0iUD2PzxG6wNzmptOMmr4Wokr0Q_2mIAA/0\"/><p>看到这些你可能已经发现了，巨头们排兵布阵、重构零售基础设施的场景似曾相似。从前些年的O2O、新零售到今天的即时零售，概念在变，零售的本质从来没变过：在合适的时间、合适的地点，以合适的价格，把合适的商品，卖给合适的人。</p><p>今天的即时零售还处在PK谁更快的阶段，但很快会进入其它方面的竞争；因为消费者对零售“多快好省”的需求是永恒的。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里猛攻，美团巨亏：2026外卖大战怎么打？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260214135509a6fa56c8&s=b><strong>好看商业</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>即时零售的战场从价格战转向基础设施竞赛，竞争也变得精细化。作者｜周一围编辑｜安心美团或迎上市以来最大亏损。2月13日，美团公告称2025年预计录得约233亿元—243亿元的巨额亏损。这主要是由于其核心本地商业业务由盈转亏以及加大海外投入所致。这与2024年录得约358.08亿元溢利‌形成鲜明对比，等于在利润端出现近600亿元的剧烈反转。美团上一次巨亏是在2021年，当时美团豪赌社区团购等新业务，年...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260214135509a6fa56c8&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"89988":"阿里巴巴-WR","LU1211504680.USD":"ALLIANZ HIGH DIVIDEND ASIA PACIFIC EQUITY \"AM\" (USD) INC","LU0320764755.SGD":"FTIF - Templeton Asian Growth A Acc SGD","LU2045819591.USD":"Natixis WCM Global Emerging Markets Equity R/A USD","LU0128522157.USD":"TEMPLETON ASIAN GROWTH \"A\" ACC","LU0431992006.USD":"摩根大通新兴市场机会A（acc）","LU1794554557.SGD":"Allianz All China Equity AT Acc 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亿元，其中生鲜占比约40%，也就是约240亿元。2015年成立的盒马，2025年门店总数逼近900家。据阿里2025财年（2024.4-2025.3）年报，盒马该财年GMV达750亿元。2016年成立的朴朴超市，同样是“前置仓+ 30分钟即时配送”的即时零售，供应从生鲜到日用百货等生活所需，深耕华南市场，2024年营收约300亿元。此前，在前置仓生鲜赛道，小象超市、叮咚买菜、朴朴超市三足鼎立，三家分别以华北、华东和华南为基本盘。拿下叮咚后，美团等于在竞争最激烈的华东市场筑实了地位，完成了覆盖全国的关键一步。生鲜是即时零售中最难做的部分，美团选择了自营。同时，依托平台模式的美团闪购，2025年美团即时零售完成了场景、品类、人群、地域等全纬度的扩张。其中，美团闪电仓超5万，完成2800+县市区的覆盖；品类从快消、3C、家用电器到美妆、服饰、母婴等更丰富；供应升级，超百家品牌入驻了品牌官旗闪电仓，2025年服务用户超5亿，90后是核心用户群。据此前券商的沟通既要和媒体报道，2025 年美团即时零售全年GMV目标是4000 亿元，其中美团闪购3500亿元，小象超市500亿元。闪电仓是美团闪购的核心供应方式之一，2025年在美团即时零售全年GMV中约占25%。未来3年，美团闪电仓将继续狂奔，从目前的5万翻倍至10万家，年营收预计超2000亿元。这意味着，美团即时零售冲万亿GMV指日可待。收购叮咚，不只是美团的一次“防御性收购”，它意味着，美团打法变了，即时零售的打法也要变了。阿里投入加码，疯狂建仓据晚点报道，交易达成前，京东、阿里、美团都在叮咚买菜的潜在买家名单里。京东甚至已经完成了尽调和报价，就差最后签字。美团在最后时刻临门一脚，抢先拿下。外卖价格战不可持续，监管部门也明确禁止非理性的恶性价格竞争。美团、阿里、京东三家竞购叮咚买菜以及纷纷加码线下的动作说明：进入2026年，即时零售的战场开始从外卖价格战转向基础设施的竞赛。餐饮外卖可以是引流工具，前置仓生鲜也是引流工具。他们都是典型的“高频打低频”逻辑——用低价、高频的品类引流，带动平台其它品类的销售。生鲜一直被电商视为最后的堡垒，它不仅是万亿规模的赛道，且高频、刚需，是能带动全品类消费的流量型品类。“得生鲜者得天下”，就是生鲜价值的具象化。正因此，在过去十多年里，生鲜领域的创业与投资前仆后继，热潮不断。无论生鲜还是其它生活所需的商品，要满足消费者的即时需求，首先要在“即时”上下功夫，这取决于每个平台的配送效率以及货离消费者有多近。美团、阿里都在以“轻、重”并行的模式加码基础设施建设：轻资产模式下，搭建平台，吸引线下商超、便利店以及闪电仓商家入驻；重资产模式就是做重自营前置仓。按照阿里电商业务集团CEO蒋凡的规划，淘宝闪购（饿了么）是阿里餐饮类即时零售的主要载体，非餐饮类的即时零售分两种：近场原生模式和远近场结合。近场原生模式下，主要依托闪电仓，以及依托盒马大力发展生鲜品类的前置仓履约能力；依托天猫超市推进远近场结合。截至2025年底，阿里闪电仓已超5万家，其中25%的供给来自阿里生态的供应链。盒马前任CEO候毅曾公开表示前置仓是伪命题。2025年，盒马在信任CEO及集团战略的带领下，很快调转方向——重启前置仓。2025年，盒马前置仓已经快马加鞭落地了200家，正朝着300家的目标迈进。前置仓的定位是盒马鲜生（超市大店）的卫星仓，主要覆盖盒马鲜生大店周边3公里的服务盲区。盒马两大核心业态——盒马鲜生（超市大店）和超盒算NB（硬折扣社区店）门店也在快速扩充，从2024年底的600多家增至2025年底的900家。天猫超也在疯狂开设前置仓，这是其2026年的关键词之一。天猫超市是B2C远场电商，此前主营常温标品的全国次日达、半日达。为协同淘宝闪购，天猫超市重新分配了预算，押注前置仓，现阶段要将业务升级成4小时达的即时零售。目前，“天猫超市闪购”前置仓已在北京、上海等核心城市上线，通过“中心仓 + 闪购仓’模式实现4小时达，并逐步推向全国。据晚点报道，阿里核心管理层在2026年初的内部会议上鼓励团队要继续大胆做闪购，三年内不担心亏损；2026年即时零售的第一优先级是建仓。当然，这些基础设施投资也承载着阿里对即时零售的厚望：未来三年内，为平台带来1万亿的新增GMV。据市场普遍预计，2025年淘天GMV约为8.3万亿，在中国电商市场中占比31%，仍为第一。但在拼多多、抖音、美团、京东等多方夹击下，淘天电商业务增速放缓，份额持续下滑难以避免。这样的局面下，3年1万亿新增GMV，对淘天来说是志在必得的蛋糕。对于阿里巴巴集团来说，是值得豪赌的历史机遇，不能输的战役。这就不难理解阿里为什么宁愿亏3年也要做大淘宝闪购。第一入口之争，走向精细化从PC互联网到移动互联网再到AI时代，互联网公司始终对“入口”情有独钟，念念不忘。这也足以说明“入口”的重要性。在14亿人口的大国，万亿规模的即时零售市场，第一入口的重要性不言而喻。在2025年11月发布的Q3财报中，美团闪购自称是“消费者首选的即时零售平台”，可以说，这是美团对其在即时零售领域规模和用户心智第一的明确宣示。在外卖大战之前，美团、饿了么在餐饮外卖市场的占比长期稳定在7:3左右的比例。外卖价格战中，阿里用疯狂补贴夺回了部分份额。据摩根大通的调研，截至2025年11月，美团在外卖市场的份额降至50%+，淘宝闪购升至42%。但王兴在美团Q3财报后的电话会上提到，在15元以上客单价订单中，美团份额大约是2/3；30元以上客单价订单中，美团份额仍达七成。美团即时零售对零售核心要素的排序是快>多>好>省——“快”居首位；而“万能的淘宝”一直以来最显著的特征是“多”。即时零售的竞争目前主要在还在履约能力上。除了建更多仓，把货放在离消费者更近的地方，从配送系统优化升级，到配送队伍招募、骑手管理、运力线路规划等，竞争已经朝着精细化方向进展。美团拥有740万骑手，日均活跃骑手超500万，充足的运力加上多年打磨的即时配送系统，可以实时分析骑手位置、餐厅出餐速度、交通路况、天气情况等多种变量，动态规划最优路线，确保绝大多数骑手能在预估时间内准时送达。今年7月，美团披露即时零售订单达到1.5亿，全量配送订单平均送达时间为34分钟。2025年底，美团闪购推出“1对1急送”，目前已经覆盖全国近200城，用户平均支付3-4元，可比常规配送节省5-20分钟。淘宝闪购目前活跃骑手200万+；除了开出更高薪资和补贴招人，阿里为了在配送速度上对标美团，扩充了运力体系，同时推出多种加速服务。据晚点报道，淘宝闪购的蜂鸟运力体系已由过去的专送、优选、普众三类扩充至优远、蜂跑等近10条线路，稳定运力覆盖多数区域约80%订单量。“1V1配送”对标美团的“1对1急送”，平均可提速 8 – 20 分钟。相比美团，丰富的供应链生态和巨大的流量是阿里即时零售的独特优势。2025年宣布参与外卖大战后，阿里迅速在短时间内完成排兵布阵，用淘宝闪购（原饿了么）+盒马+天猫超市协同作战，分别在外卖、生鲜和日用百货品类与美团（美团外卖+小象&叮咚+美团闪购）对垒。淘宝闪购在淘宝APP拥有一级入口，它不仅可以享受淘宝APP巨量流量倾斜，还直接嫁接了淘天20多年来积累的核心资产——中国最丰富的品牌商品库。截至2025年10月底，已有约3500个天猫品牌将线下门店接入淘宝闪购。这是从外卖投身零售的美团不具备的先天优势。不过，美团在一些市场规模大、增长快的垂类市场的深耕也是阿里目前欠缺的，比如医药和酒水即时零售。垂类市场也将成为双方下一步竞逐的焦点。据中康 CMH的报告，医药即时零售在2024年市场规模约达300亿元，同比增长35%；美团医药健康目前市场占比约77%。2022–2024年，美团医药健康复合增长率达38%。图片来源：中康 CMH相比之下，淘宝闪购（饿了么买药）规模要小的多。2024年底，饿了么买药的市场占比仅16%。酒水即时零售同样增长空间巨大。据国信证券研报，2024年酒类即时零售市场规模360亿元，预计2030年达到600-900亿元。美团的歪马送酒2021年6月正式上线，2025交易额突破60亿元，同比增长100%，服务近3000万用户；目前覆盖超200个城市2000多家门店。四年时间，其门店规模和年销售额在酒类即时零售中跻身TOP3。图源网络在酒水即时零售市场落后的阿里在加速追赶。阿里投资的酒类新零售连锁平台—1919 承担了淘宝闪购酒饮赛道前置仓的重要布局任务。2025年底，1919 宣布将把自身原有的约3000家各类实体店改造为中心店和补货仓，在餐饮场景中落地酒饮前置仓。2026年目标是落地10万+前置仓。淘宝闪购在2025年底还推出了自营垂类仓—“酒诗邦”，首仓已于去年底在宁波开业。它以仓为中心，以周边5公里为半径，提供啤酒、白酒、红酒、洋酒等全品类酒水零售，蜂鸟专送，30分钟达。有分析称，这标志着淘宝即时零售领域进入垂类化运营的新阶段。看到这些你可能已经发现了，巨头们排兵布阵、重构零售基础设施的场景似曾相似。从前些年的O2O、新零售到今天的即时零售，概念在变，零售的本质从来没变过：在合适的时间、合适的地点，以合适的价格，把合适的商品，卖给合适的人。今天的即时零售还处在PK谁更快的阶段，但很快会进入其它方面的竞争；因为消费者对零售“多快好省”的需求是永恒的。","news_type":1,"symbols_score_info":{"89988":0.6,"MPNGY":1.98,"09988":1.95,"BABA":1.95,"METmain":0.6,"ALBmain":0.6,"HBBD.SI":0.6,"HMTD.SI":0.6,"03690":1.98}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":407146539438712,"gmtCreate":1740419397288,"gmtModify":1740419398789,"author":{"id":"4201682707845380","authorId":"4201682707845380","name":"cC","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4201682707845380","authorIdStr":"4201682707845380"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/407146539438712","repostId":"2513726965","repostType":2,"repost":{"id":"2513726965","kind":"news","pubTimestamp":1740408515,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2513726965?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-02-24 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justify;\">大摩报告指出，尽管在和运动控制方面进展迅速，但要实现人形机器人的实际应用仍需算法和硬件的持续改进，<strong>但中国的人形机器人产业正呈现出加速发展的态势。</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>一个关键的发现是，多数中国制造商计划在2025年实现数百到数千台人形机器人的量产。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">领先的国内玩家如Agibot正在扩大订单规模以满足其2025年的激进生产目标。乐聚预计2025年销售量将达到500-1000台，MagicBot目标在2025年销售400台，到2027年扩大到15000台。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">报告指出，除了“大脑”（即芯片）部分仍依赖于国外高端AI芯片外，几乎所有的人形机器人身体部件都可以在中国国内生产。<strong>国内零部件已被国内人形机器人公司广泛使用，甚至有部分企业正积极寻求进入特斯拉等国际巨头的供应链。</strong></p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">尽管特斯拉对硬件的要求高于国内生产商，但排名靠前的中国类人机器人组件制造商都在努力直接与特斯拉合作或通过一级执行器组装商三花和拓普，旨在渗透特斯拉供应链。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管有许多组件供应商声称他们已经开发并将产品发送给集成商（包括特斯拉）进行测试，但产能建设（设备和经验丰富的技术人员/工人）、产能提升（精密加工、产品一致性）在最初几年都非常具有挑战性，影响效率、产量和成本。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">此外，大摩还强调，中国的人形机器人产业链企业普遍将“降本”视为关键，而可扩展性、自动化水平和产量提升是降低成本的关键。</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">通过技术升级、设备国产化以及规模化生产，有望显著降低人形机器人的制造成本。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>中国玩家（类人机器人集成商和组件供应商）旨在显著降低成本： 乐聚的当前成本已从2024年的70万人民币降至40万，目标是到2025年底进一步降至20万；开普勒指导每台售价为3万美元（约21.8万人民币）。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">随着产量规模的扩大，组件价格也有望显著下降，行星滚珠丝杠和六轴力/扭矩传感器在长期内可能降至每台1000人民币以下；谐波减速器的价格将从目前的每台超过1000人民币降至几百人民币。</p></blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>调研中国人形机器人产业链后，大摩：技术路线尚未统一，产业链加速降本</title>\n<style 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乐聚的当前成本已从2024年的70万人民币降至40万，目标是到2025年底进一步降至20万；开普勒指导每台售价为3万美元（约21.8万人民币）。随着产量规模的扩大，组件价格也有望显著下降，行星滚珠丝杠和六轴力/扭矩传感器在长期内可能降至每台1000人民币以下；谐波减速器的价格将从目前的每台超过1000人民币降至几百人民币。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1749,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":460249740398776,"gmtCreate":1753374777781,"gmtModify":1753376424741,"author":{"id":"4201682707845380","authorId":"4201682707845380","name":"cC","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4201682707845380","authorIdStr":"4201682707845380"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SBET\">$SharpLink Gaming(SBET)$ </a> 杀疯了，套了2个点，太狠了主力！","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SBET\">$SharpLink Gaming(SBET)$ </a> 杀疯了，套了2个点，太狠了主力！","text":"$SharpLink Gaming(SBET)$ 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Gengaro依然看好特斯拉的股票，但现在比之前稍微谨慎一些，因为他将目标价从492美元下调至474美元，并将2025年的收入预测下调了5%，至1168亿美元。</p><p>他调低预期的一个主要原因是马斯克的政治活动，这开始对消费者对特斯拉电动汽车的看法产生较大影响。</p><p>Gengaro在致客户的报告中写道，随着所谓的“政府效率部门”（DOGE）最近因其努力精简政府机构而成为新闻焦点，“马斯克的选项在政治立场方面发生了负面变化”。</p><p>Gengaro表示，根据Stifel Think Tank Group的专有调查数据，特斯拉的“净好感度”接近历史最低点，他认为这可能成为销量的阻力。</p><p>他指出，净好感度在截至1月27日的一周下降至3%，低于2024年1月的9%。他还提到，2018年1月时，这一指标为33%。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉股价再陷低谷，马斯克政治风波成最大隐忧！</title>\n<style 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狠狠的做空，长痛不如短痛，一步到位3000点！大盘千股跌停！","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/YINN\">$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$&nbsp;</a> 狠狠的做空，长痛不如短痛，一步到位3000点！大盘千股跌停！","text":"$三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$ 狠狠的做空，长痛不如短痛，一步到位3000点！大盘千股跌停！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/420852277604472","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1333,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}