金价在2024年末持续走高，上涨近27%，白银也不甘落后，上涨超过21%。正如市场专家们在2024年初时预测，白银经历了突破性的一年。 但这在一定程度上是由工业需求推动的，不断增加的白银供应成为了人工智能、运输、纳米技术、电子、医疗保健以及绿色能源技术的原材料。例如,从2022年到2023年，太阳能电池板生产商对白银的需求增加了64%。 2025年，白银市场会如何发展，白银会出现短缺吗？ 近日，加拿大分析师Chen lin在他的一份分析报告中称，2025年，市场对白银的需求或将持续加大，另外受生产和关税等系列因素影响，白银继续出现短缺，价格或将推向32美元/盎司，甚至更高，对白银投资者来说可能是千载难逢的机会。 供需方面，近十年来白银产量低迷，全球白银供应总量相当于停滞状态。这是因为当所有人都被黄金历史性估值的光环所吸引，并将大量资源投入到金矿的勘探、开发和生产时，白银被忽略了。在过去十年中，全球白银供应总量每年约为3.1万吨(10亿盎司)，其中，矿山产量约占总量的80%，其余则通过回收采购。然而，白银的需求超过了产量。根据白银协会的数据，2024年的需求超过了3.7万吨(12亿盎司)，比去年同期增长了2%。 其次，白银生产商自身对实物白银的需求增加，进一步削弱了白银的供应。事实上，大型机构投资者正要求一些白银生产商在其业务中保留实物白银。如果其他白银生产商均采取这样的举措，这将影响全球市场的供应。 另外，实际可交付的白银数量远比我们看到的要少。一些分析师认为，目前可供交割的白银约为9330吨(3亿盎司)，但鉴于全球每年的白银缺口约为6220吨(2亿盎司)，相当于不到100亿美元的可用白银。再加上白银衍生品的敞口(估计有40亿至50亿盎司的合约)，可以看出这个行业压力很大。 此外，进入市场的大部分白银都是铅锌、铜和金矿开采的副产品。由于在开发以白银为重点的项目方面缺乏持续投

希尔威金属矿业(Silvercorp Metals)公布截至3月31日的2025财年第四季度及全年业绩，第四季度营收约为7510万美元，同比增长76%，而全年营收创纪录新高,达2.989亿美元，同比增长39%。 第四季度，矿石加工量为345,984吨，同比增长46%；银产量为160万盎司，同比增长42%；银当量(仅白银和黄金)产量约为190万盎司，而去年同期为130万盎司；铅产量约为1630万磅，同比增长30%；锌产量约为440万磅。 就全年而言，白银产量创纪录，约为690万盎司，同比增长12%；银当量(仅白银和黄金)产量约为760万盎司，同比增长11%。 展望2026财年，该公司预计将加工133.1万至136.9万吨矿石，意味着同比增长1%至4%；黄金产量约为9100至10400盎司，同比增长21%至39%；白银产量约为738万至760万盎司，同比增长6%至9%；铅产量约为6520万至6690万磅，同比增长5%至8%；锌产量约为2930万至3030万磅，同比增长26%至30%。 现货黄金今日突破3350美元大关，屡创历史新高，纽约期银今年迄今亦累计上涨12%。国际大行纷纷上调金价预期，高盛将2025年底金价目标从3300美元/盎司大幅提高至3700美元/盎司。在此背景下，希尔威金属矿业公司有望持续受益于黄金及白银的强势表现。

El Domo铜金矿项目位于厄瓜多尔中部波利维尔省，距离主要港口城市瓜亚基尔150公里，可经柏油公路到达。该项目已完成可行性研究报告，资源量为1010万吨，含有金属量：金22.9吨、银438.2吨、铜20.8万吨、锌25.5万吨、铅2.3万吨，品位分别为金2.28g/t、银43.6g/t、铜2.07%、锌2.55%、铅0.23%。 El Domo铜金矿项目投资2.48亿美元，将建成一座可开采15年的露天/井下矿山，10年后转为地下开采。该项目已获得所有关键证照和许可，包括社区咨询、采矿证和环保许可，目前正在积极推进建设和投产工作。

希尔威路演预告

“十四五”期间，作为中国主要的白银和铅锌生产商之一，希尔威矿业有限公司将数字化矿山建设作为核心发展战略，在其旗下矿区河南洛宁矿区（河南发恩德矿业有限公司），聚焦矿井提升、井下排水及通风系统三个关键环节，持续推进一系列自动化改造。这三大改造如同“三驾马车”并驾齐驱，推动矿山朝着“机械化换人、自动化减人、智能化无人”的目标飞速前行，显著提升了矿山的信息化、自动化、智能化以及本质化安全水平，真正实现了“职工少跑腿、数据多跑路、机器多干活、矿井少下人”。 提升系统自动化改造稳步推进 自“十四五”开局，希尔威旗舰矿山河南洛宁矿区便将矿山提升自动化改造列为重点任务。一期工程涵盖六条竖井的自动化改造，总投资440万元。其中，沙沟矿区CM105两级竖井、西沟矿区SJ969竖井于2021年底完成改造；沙沟矿区PD16两级竖井、龙门东沟PD900竖井于2023年底改造完成。一期改造项目全面投运后，系统运行平稳，彻底告别了传统人工作业模式，不仅降低人员流动带来的管理风险，也显著提升了系统响应精度与稳定性。 在一期项目取得显著成效的基础上，该公司于今年8月初系统梳理了矿权范围内剩余竖井，秉持“整体规划、分步实施”原则，有序推进二、三期提升自动化改造工程。二期计划投资435万元，涵盖沙沟矿区四个两级竖井，目前已完成招标，预计2025年底开始实施。蒿坪沟矿区与后菠沟矿区的两条竖井改造作为三期工程，计划2026年底完成。届时，该公司所有竖井将全面实现提升自动化。 图片 提升自动化改造主要从五大方面优化：一是构建智能电控系统，实现提升机房远程监控与无人值守；二是推行“一键操作、电梯式运行”模式，简化操作流程，提升运行一致性与可靠性；三是在井口及各中段马头门加装液压摇台和液压安全门，通过闭锁与连锁功能实现同提升机系统的联动，进一步增强安全保障；四是依托软件集成实现功能自动化，减少人为误操作，强化本质安全；五

4月20日上午，在河南自然博物馆举办的第56个“世界地球日”主题宣传周启动仪式上，由希尔威金属矿业有限公司（下称“希尔威”）旗舰矿山河南发恩德矿业有限公司（下称“河南发恩德”）捐赠的“冯锐银矿”珍贵矿物标本，为河南自然博物馆馆藏再添一名“重磅成员”。该标本为首次面世，且银含量极高，在金属资源开发和矿物学研究领域具有重要科学价值。一经亮相，便吸引了众人的目光。 “冯锐银矿”是希尔威与中国地质大学（北京）科研团队在河南发恩德洛宁蒿坪沟矿区开展矿物学研究时，首次识别的一种新型富银矿物，以希尔威董事长、CEO冯锐博士名字命名，并于1月13日得到国际矿物学协会新矿物命名与分类专业委员会批准。 “冯锐银矿”是河南省第11个获得国际认可的新矿物，对河南发恩德后续银矿勘探和开采具有重要的指导意义。它的发现，是该公司近年来围绕国家新一轮找矿突破行动，通过投入大量勘探，在地质找矿领域所取得的代表性成果之一。 图片 图片 河南发恩德办公楼 银、金矿勘探再获突破 洛宁县位于豫西熊耳山银金多金属成矿带上，具有良好的成矿条件和找矿潜力，是我国银金矿重要生产区和重点找矿靶区，河南发恩德便坐落于此。 地心藏银韵，开采绽光华。成立于2004年8月的河南发恩德，重点业务便是立足豫西地区开展以铅锌银矿为主的地质勘查与开发运营。经过20年的稳健发展，已成长为中国最主要的白银和铅锌生产商之一，连续多年入围“中国白银产量十强”，不断为中国绿色能源产业的发展提供白银原材料。 作为一家资源型企业，如何保证企业的可持续、高质量发展？河南发恩德深谙“手有余粮心中不慌”的道理。该公司地质团队遵循地质工作规律，围绕地质增储全面梳理问题风险，大胆提出对策、措施，推进地质找矿工作走深走实。 “2004—2024年，公司累计完成钻探265万米，坑探超85万米。2025年，计划完成钻探超25万米，坑探近7万米。在工程实施过程中，我们充分

近日，希尔威金属矿业有限公司正式向国家自然博物馆捐赠了“冯锐银矿”矿石标本，国家自然博物馆副馆长张玉光从希尔威中国区总裁朋礼常手中郑重接过矿石标本。今后，它们将在博物馆的殿堂里，焕发出不一样的光彩，启迪公众了解地球的奥秘和矿产资源的价值，激发公众对自然科学的兴趣与热爱。 冯锐银矿 图片 图片 高纯石英矿 本次希尔威捐赠的“冯锐银矿”矿石标本，不仅是矿物学领域的珍贵实物资料，更是连接矿业实践与科学研究的坚实桥梁，将进一步丰富国家自然博物馆的馆藏体系，成为面向公众、尤其是青少年进行地球科学和矿产资源科普教育的生动教材。 图片 “冯锐银矿”是全新发现的富银硫化物新矿物，具有重要的银矿勘查和富集机制研究意义，以希尔威董事长冯锐博士命名。2025年1月13日，国际矿物学协会新矿物命名与分类专业委员会（IMA）正式批准了“冯锐银矿”的命名申请，英文名称为Fengruiite，缩写Fen，编号IMA2024-045。 矿业开采是向地球索取资源的过程，而科学认知与保护则是回馈自然、实现可持续发展的必经之路。希尔威始终坚持“在开发中保护，在保护中开发”，将具有重要科学价值的‘冯锐银矿’标本捐赠给国家自然博物馆，是希尔威践行企业社会责任、支持国家基础科学研究和科普教育事业的具体行动。未来，希尔威会继续将矿产资源与科学探索相连接，为科普事业和文化传承贡献力量。