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价值学习

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05-23 21:02

越哥厉害啊，交易预期，交易趋势，交易证伪，[强] [强] [强] [强] [强]

@AaronHy:长文再谈英特尔带你读懂英特尔

05-12

与AI进化速度真是完美匹配

@等也是一种策略如何等在哪里等:🏭 谷歌用几十年做到4220亿年收入，Anthropic用24个月做到1000亿——Sacks说这才是真正的问题 ⠀ 这两个数字放在一起，你才能真正理解这件事有多反常 ⠀ 📊【谷歌的体量】 ⠀ 单季度收入：1099亿美元 ⠀ 过去十二个月总收入：4220亿美元 ⠀ 同比增速：约22% ⠀ 按任何传统标准，这是人类商业史上最强大的企业之一 ⠀ 📈【Anthropic的轨迹】 ⠀ 2024年1月：年化收入8700万美元 ⠀ 2024年12月：10亿美元 ⠀ 2025年底：90亿美元 ⠀ 2026年2月：140亿美元 ⠀ 2026年3月：190亿美元 ⠀ 2026年4月：300亿美元 ⠀ 2026年5月初：440亿美元 ⠀ 增速不是22%，是约1000% ⠀ Dario本人承认计划增长10倍，实际追踪到80倍 ⠀ 他形容这个数字”太疯狂，根本处理不过来” ⠀ 商业史上没有任何一家公司在这个规模上以这种速度增长过标准石油、微软、谷歌 ⠀ 用了数十年的收购、法律操纵和分销锁定 ⠀ 才建立起各自领域90%以上的垄断地位 ⠀ Anthropic从零起步，24个月，靠产品本身 ⠀ 如果这项技术真的发展成能完成大多数知识工作者认知劳动的系统 ⠀ 而只有一家公司控制访问权 ⠀ 那种权力集中 ⠀ 是人类历史上从未出现过的量级 $GOOGL $AMZN $MSFT

2025-11-26

投资就是投人，不要看他怎么说的，要看他具体怎么做的。

2025-11-26

也就是说mega召回花了十个亿啊，主要还是纯电产能跟不上，短期业绩承压

理想汽车Q3营收同比下滑36%，整车毛利率骤降5.2个百分点

2025-11-18

多多管理层必定发了看跌期权[笑哭] [笑哭] [笑哭] [笑哭]

拼多多三季度营收1082.8亿元，调整后净利润313.8亿元

2025-11-12

值得学习和借鉴啊，优秀的案例

2025-09-28

理性和逻辑永远是底线思维基本盘

2025-09-10

[财迷] [笑哭] [笑哭]

异动解读 | 诺和诺德宣布全球裁员9000人，下调利润预期，股价夜盘大跌5.25%

2025-09-08

发生了啥？创造了黑科技？

港股异动 | 创维集团尾盘拉升，现涨超30%

2025-09-04

没看懂业务逻辑，收入和利润增速都降低了，降本做得好？[流泪]

阅文集团(00772)逆市涨5.37% 多机构指公司上半年业绩胜预期

2025-09-01

这票是来割韭菜的啊[捂脸] [捂脸] [捂脸] [捂脸]

老虎暗盘｜“全球第五大空调提供商”奥克斯电气涨超3%，总市值280亿港元

2025-08-29

$创维集团(00751)$ 这还能涨[笑哭] [笑哭] [笑哭]

2025-07-23

**识[财迷] [财迷] [财迷]

2025-07-01

有裂痕就很难修复[开心] [开心] [开心]

特朗普炮轰马斯克：没有补贴你早就回南非了！马斯克回应：全部削减，就现在！

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市场最折磨人的地方就在这里，它不是不跌，它当然会跌，可它偏偏没有按照大多数怀疑者期待的方式崩给你看。你等他财报翻车，他给你数据中心修复。你等Founder继续拖累，他给你18A预期。你等AMD继续单方面碾压，他却开始被市场重新定价。你等他彻底退出AI主线，他却靠AIPC,CPU推理和美国制造回流，重新回到资金视野。你以为自己是在等英特尔回调，其实很多时候你是在等市场证明自己没有踏空。[微笑] 如今真正刺痛人的问题，不是英特尔为什么涨了这么多，也不是现在到底还能不能追，而是为什么那么多人明明看到了英特尔的风险，却总是等不到自己想象中的崩盘。[微笑] 很多人等英特尔跌，不是因为他们不懂半导体，而是因为他们太熟悉过去那个失败的英特尔，他们看见18A，会想到10nm跳票，他们看见Foundry，会想到持续烧钱，他们看见数据中心增长，会想到AMD还在抢份额，他们看见ai PC, 会想到英伟达才是AI主线。过去的记忆太深，所以每一次英特尔上涨，他们都容易把它当成短线情绪。‌ 每一次股价创新高，他们都觉得风险更大，每一次市场重新讨论美国制造先进制程服务器、CPU修复，他们都觉得这只是旧公司包装出来的新故事。[微笑] 这其实是投资里最常见的一种心理错位，因为大多数人并不是在等一个合理","listText":"此文是全年写的为数不多的长篇分析，全文5200字，希望可以给到大家帮助[微笑] 过去10年英特尔让市场失望，太多次制成跳票服务器被AMD撕开，AI时代被英伟达抢走聚光灯，Foundry烧钱看不到尽头。‌ <a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">$英特尔(INTC)$</a> 所以当英特尔股价一路上涨甚至创出新高的时候，很多人的第一反应不是重新研究它，而是觉得这下总该跌了吧。18A还没完全证明Foundry还没真正赚钱，AMD还在增长，英伟达还在统治AI，英特尔凭什么涨成这样？‌ 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📈【Anthropic的轨迹】 ⠀ 2024年1月：年化收入8700万美元 ⠀ 2024年12月：10亿美元 ⠀ 2025年底：90亿美元 ⠀ 2026年2月：140亿美元 ⠀ 2026年3月：190亿美元 ⠀ 2026年4月：300亿美元 ⠀ 2026年5月初：440亿美元 ⠀ 增速不是22%，是约1000% ⠀ Dario本人承认计划增长10倍，实际追踪到80倍 ⠀ 他形容这个数字”太疯狂，根本处理不过来” ⠀ 商业史上没有任何一家公司在这个规模上以这种速度增长过 标准石油、微软、谷歌 ⠀ 用了数十年的收购、法律操纵和分销锁定 ⠀ 才建立起各自领域90%以上的垄断地位 ⠀ Anthropic从零起步，24个月，靠产品本身 ⠀ 如果这项技术真的发展成能完成大多数知识工作者认知劳动的系统 ⠀ 而只有一家公司控制访问权 ⠀ 那种权力集中 ⠀ 是人类历史上从未出现过的量级 $GOOGL $AMZN $MSFT","text":"🏭 谷歌用几十年做到4220亿年收入，Anthropic用24个月做到1000亿——Sacks说这才是真正的问题 ⠀ 这两个数字放在一起，你才能真正理解这件事有多反常 ⠀ 📊【谷歌的体量】 ⠀ 单季度收入：1099亿美元 ⠀ 过去十二个月总收入：4220亿美元 ⠀ 同比增速：约22% ⠀ 按任何传统标准，这是人类商业史上最强大的企业之一 ⠀ 📈【Anthropic的轨迹】 ⠀ 2024年1月：年化收入8700万美元 ⠀ 2024年12月：10亿美元 ⠀ 2025年底：90亿美元 ⠀ 2026年2月：140亿美元 ⠀ 2026年3月：190亿美元 ⠀ 2026年4月：300亿美元 ⠀ 2026年5月初：440亿美元 ⠀ 增速不是22%，是约1000% ⠀ Dario本人承认计划增长10倍，实际追踪到80倍 ⠀ 他形容这个数字”太疯狂，根本处理不过来” ⠀ 商业史上没有任何一家公司在这个规模上以这种速度增长过 标准石油、微软、谷歌 ⠀ 用了数十年的收购、法律操纵和分销锁定 ⠀ 才建立起各自领域90%以上的垄断地位 ⠀ Anthropic从零起步，24个月，靠产品本身 ⠀ 如果这项技术真的发展成能完成大多数知识工作者认知劳动的系统 ⠀ 而只有一家公司控制访问权 ⠀ 那种权力集中 ⠀ 是人类历史上从未出现过的量级 $GOOGL $AMZN 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style=\"text-align: justify;\">2025 年第三季度，车辆利润率为 15.5%，而 2024 年第三季度为 20.9%，2025 年第二季度为 19.4%。若不计入与 Li MEGA 召回相关的预计成本的影响，2025 年第三季度的车辆利润率将达到 19.8%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度总收入为人民币274亿元（38亿美元），同比下降36.2%，环比下降9.5%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度毛利润为人民币45亿元（6.278亿美元），同比下降51.6%，环比下降26.3%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025 年第三季度毛利率为 16.3%，而 2024 年第三季度为 21.5%，2025 年第二季度为 20.1%。若不计入与 Li MEGA 召回相关的预计成本的影响，2025 年第三季度毛利率将达到 20.4%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度营业费用为人民币56亿元（7.931亿美元），同比下降2.5%，环比增长7.8%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025 年第三季度营业亏损为人民币 12 亿元（1.654 亿美元），而 2024 年第三季度营业收入为人民币 34 亿元，2025 年第二季度营业收入为人民币 8.27 亿元。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025 年第三季度营业利润率为 -4.3%，而 2024 年第三季度为 8.0%，2025 年第二季度为 2.7%。</p></li><li><p style=\"text-align: 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20.4%。2025年第三季度营业费用为人民币56亿元（7.931亿美元），同比下降2.5%，环比增长7.8%。2025 年第三季度营业亏损为人民币 12 亿元（1.654 亿美元），而 2024 年第三季度营业收入为人民币 34 亿元，2025 年第二季度营业收入为人民币 8.27 亿元。2025 年第三季度营业利润率为 -4.3%，而 2024 年第三季度为 8.0%，2025 年第二季度为 2.7%。2025年第三季度净亏损为人民币6.244亿元（8770万美元），而2024年第三季度净利润为人民币28亿元，2025年第二季度净利润为人民币11亿元。2025年第三季度非GAAP净亏损为人民币3.597亿元（5050万美元），而2024年第三季度非GAAP净利润为人民币39亿元，2025年第二季度非GAAP净利润为人民币15亿元。2025年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS ）摊薄净亏损为人民币0.62元（0.09美元），而2024年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS）摊薄净收益为人民币2.66元，2025年第二季度为人民币1.03元。2025年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS）非公认会计准则（Non-GAAP）摊薄净亏损为人民币0.36元（0.05美元），而2024年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS）非公认会计准则（Non-GAAP）摊薄净收益为人民币3.63元，2025年第二季度为人民币1.37元。2025年第三季度经营活动所用现金净额 为人民币74亿元（10亿美元），而2024年第三季度经营活动产生的现金净额为人民币110亿元，2025年第二季度经营活动所用现金净额为人民币30亿元。2025 年第三季度自由现金流为负 89 亿元人民币（13 亿美元），而 2024 年第三季度为负 91 亿元人民币，2025 年第二季度为负 38 亿元人民币。首席执行官及首席财务官寄语理想汽车董事长兼首席执行官李想：“于第三季度，理想汽车纯电车型展现出强劲势头，印证了我们领先的产品定义能力和坚实的产品力。理想 i8 和理想 i6 的订单总数已超 10 万。在 AI 领域，我们的 VLA 司机大模型採用世界模型与强化学习，10 月 VLA 月度使用率达到 91%，用户渗透率已达行业领先水平。凭藉以用户为中心的产品理念与扎实的研发能力，我们对实现本公司的长期愿景与战略目标充满信心。”理想汽车首席财务官李铁：“在日趋激烈的市场竞争中，我们在第三季度还面临供应链瓶颈及理想 MEGA召回成本的影响。我们已积极协同供应链合作伙伴，满足用户对理想 i8 和理想 i6 的需求。剔除理想 MEGA 召回预估成本的影响，本公司毛利率为 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[笑哭]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/501604037472336","repostId":"1129036018","repostType":2,"repost":{"id":"1129036018","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1763461923,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1129036018?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-11-18 18:32","market":"us","language":"zh","title":"拼多多三季度营收1082.8亿元，调整后净利润313.8亿元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1129036018","media":"老虎资讯综合","summary":"去年同期993.54亿元。","content":"<html><head></head><body><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a> 2025年第三季度营收1082.8亿元人民币，同比增长9%，为公司近年来营收增速首次降至个位数区间。预估1,075.9亿元。</strong></p><blockquote><p>营收增长主要来自两大核心业务，但增速均不高。其中，在线营销服务及其他收入为533.5亿元，同比增长8%。交易服务收入为549.3亿元，同比增长10%。拼多多财务副总裁表示：<strong>“营收增长持续放缓，反映了竞争格局的持续演变和外部不确定性”。</strong>她同时预警，随着公司推出更多商户支持举措和生态系统投资，季度财务业绩可能会持续波动。</p></blockquote><p>第三季度归属于股东的净利润293.3亿元，同比增长17%；Non-GAAP净利润313.8亿元，同比增长14%。</p><p style=\"text-align: start;\">第三季度调整后营业利润270.8亿元人民币，同比增长1.2%，预估244.6亿元人民币。</p><p>第三季度调整后每ADS收益21.08元，预估16.86元。</p><p style=\"text-align: start;\">第三季度研发支出43.3亿元人民币，同比增长41%，预估36.4亿元人民币。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/90b3cc0bb063095efaea0842c94de96e\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"642\"/></p><p>本季度，拼多多“千亿扶持”继续加大对生态建设的投入，持续为商家减免服务费，提供流量和资源扶持。随着“千亿扶持”的重磅投入，或将持续影响拼多多未来几个季度的业绩表现。</p><p><strong>业务表现及成本开支</strong></p><p>来自在线营销服务及其他服务的营收为533.476亿元（约合74.937亿美元），与2024年同期的493.510亿元相比增长8%。</p><p style=\"text-align: start;\">来自交易服务的营收为549.289亿元（约合77.158亿美元），与2024年同期的500.034亿元相比增长10%。</p><p style=\"text-align: start;\">营收成本为468.402亿元（约合65.796亿美元），与2024年同期的397.092亿元相比增长18%。该增长主要因为履约费、带宽和服务器成本，以及支付处理费的增加。</p><p style=\"text-align: start;\">整体运营开支为364.104亿元（约合51.145亿美元），而2024年同期为353.527亿元。</p><p style=\"text-align: start;\">销售与营销开支为303.229亿元（约合42.594亿美元），而2024年同期为304.838亿元。</p><p style=\"text-align: start;\">总务与行政开支为17.553亿元（约合2.466亿美元），而2024年同期为18.056亿元。</p><p style=\"text-align: start;\">研发开支为43.322亿元（约合6.085亿美元），与2024年同期的30.634亿元相比增长41%。该增长主要是由于员工相关成本以及带宽和服务器成本增加。</p><p>拼多多盘前股价大幅震荡，一度拉升涨超3%，后快速跳水转跌。截至发稿跌幅扩大至近4%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32977e2219f81d69ff489d9fbdfb7117\" title=\"\" tg-width=\"1164\" tg-height=\"456\"/></p><p><strong>高管解读</strong></p><p>面对增长放缓，拼多多管理层集体传递了聚焦长期价值、承担更多社会责任和积极应对竞争的信号。董事长兼联席首席执行官陈磊在公司成立十周年之际表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“展望未来，随着我们规模的扩大，我们准备承担更大的社会责任，并继续服务于更广泛的公共利益和整个电商生态系统的长远前景。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">联席首席执行官赵佳臻表示，公司将坚持长期主义，继续投资于商户支持计划，以推动行业升级和平台的长期可持续发展。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多三季度营收1082.8亿元，调整后净利润313.8亿元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n拼多多三季度营收1082.8亿元，调整后净利润313.8亿元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-11-18 18:32</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a> 2025年第三季度营收1082.8亿元人民币，同比增长9%，为公司近年来营收增速首次降至个位数区间。预估1,075.9亿元。</strong></p><blockquote><p>营收增长主要来自两大核心业务，但增速均不高。其中，在线营销服务及其他收入为533.5亿元，同比增长8%。交易服务收入为549.3亿元，同比增长10%。拼多多财务副总裁表示：<strong>“营收增长持续放缓，反映了竞争格局的持续演变和外部不确定性”。</strong>她同时预警，随着公司推出更多商户支持举措和生态系统投资，季度财务业绩可能会持续波动。</p></blockquote><p>第三季度归属于股东的净利润293.3亿元，同比增长17%；Non-GAAP净利润313.8亿元，同比增长14%。</p><p style=\"text-align: start;\">第三季度调整后营业利润270.8亿元人民币，同比增长1.2%，预估244.6亿元人民币。</p><p>第三季度调整后每ADS收益21.08元，预估16.86元。</p><p style=\"text-align: start;\">第三季度研发支出43.3亿元人民币，同比增长41%，预估36.4亿元人民币。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/90b3cc0bb063095efaea0842c94de96e\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"642\"/></p><p>本季度，拼多多“千亿扶持”继续加大对生态建设的投入，持续为商家减免服务费，提供流量和资源扶持。随着“千亿扶持”的重磅投入，或将持续影响拼多多未来几个季度的业绩表现。</p><p><strong>业务表现及成本开支</strong></p><p>来自在线营销服务及其他服务的营收为533.476亿元（约合74.937亿美元），与2024年同期的493.510亿元相比增长8%。</p><p style=\"text-align: start;\">来自交易服务的营收为549.289亿元（约合77.158亿美元），与2024年同期的500.034亿元相比增长10%。</p><p style=\"text-align: start;\">营收成本为468.402亿元（约合65.796亿美元），与2024年同期的397.092亿元相比增长18%。该增长主要因为履约费、带宽和服务器成本，以及支付处理费的增加。</p><p style=\"text-align: start;\">整体运营开支为364.104亿元（约合51.145亿美元），而2024年同期为353.527亿元。</p><p style=\"text-align: start;\">销售与营销开支为303.229亿元（约合42.594亿美元），而2024年同期为304.838亿元。</p><p style=\"text-align: start;\">总务与行政开支为17.553亿元（约合2.466亿美元），而2024年同期为18.056亿元。</p><p style=\"text-align: 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诺和诺德宣布全球裁员9000人，下调利润预期，股价夜盘大跌5.25%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1142543247","media":"异动解读","summary":"丹麦制药巨头诺和诺德在美股夜盘交易时段大跌5.25%，投资者对公司最新宣布的重大重组计划反应强烈。根据公司公告，诺和诺德计划在全球范围内裁减约9000个工作岗位，占公司总岗位78400个的11.5%。与此同时，诺和诺德大幅下调了2025年的营业利润增长预期。诺和诺德预计，约80亿丹麦克朗的重组成本将影响2025年利润，其中约90亿丹麦克朗的重组成本将在2025年第三季度产生。","content":"<p>丹麦制药巨头诺和诺德（NVO）在美股夜盘交易时段大跌5.25%，投资者对公司最新宣布的重大重组计划反应强烈。</p>\n\n<p>根据公司公告，诺和诺德计划在全球范围内裁减约9000个工作岗位，占公司总岗位78400个的11.5%。其中，预计在丹麦本土将裁减约5000个岗位。公司表示，这一裁员计划旨在通过\"重组与效率提升\"，在2026年底前实现约80亿丹麦克朗（约11.5亿美元）的年化成本节约。</p>\n\n<p>与此同时，诺和诺德大幅下调了2025年的营业利润增长预期。公司将2025年营业利润增长预期从此前的10%-16%下调至4%-10%。诺和诺德预计，约80亿丹麦克朗的重组成本将影响2025年利润，其中约90亿丹麦克朗的重组成本将在2025年第三季度产生。公司表示，此次转型旨在应对业务复杂性，简化组织架构，加快决策速度，并将资源重新配置至公司在糖尿病和肥胖症领域的增长机会。</p>","source":"ai_movement_cn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>认为：阅文集团在2025年上半年财务表现超预期，总收入达到31.9亿，毛利率为50.5%，经营利润8.8亿元，Non-IFRS归母净利润5.1亿元。在线业务收入增长2.3%，IP运营及其他收入下降46.4%。在线阅读平台新增作家和作品数量显著，用户社区活跃度提升。IP可视化领域，影视、动画、漫画和短剧均表现强劲，尤其是短剧领域流水显著提升。IP商品化和变现方面，衍生品业务GMV达4.8亿，游戏领域《斗罗大陆猎魂世界》上线反响热烈。AI技术在创作、翻译和多元内容形态中应用广泛，推动IP全球化和多媒体转化。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阅文集团(00772)逆市涨5.37% 多机构指公司上半年业绩胜预期</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>认为：阅文集团在2025年上半年财务表现超预期，总收入达到31.9亿，毛利率为50.5%，经营利润8.8亿元，Non-IFRS归母净利润5.1亿元。在线业务收入增长2.3%，IP运营及其他收入下降46.4%。在线阅读平台新增作家和作品数量显著，用户社区活跃度提升。IP可视化领域，影视、动画、漫画和短剧均表现强劲，尤其是短剧领域流水显著提升。IP商品化和变现方面，衍生品业务GMV达4.8亿，游戏领域《斗罗大陆猎魂世界》上线反响热烈。AI技术在创作、翻译和多元内容形态中应用广泛，推动IP全球化和多媒体转化。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.szfiu.com/news/20241108/ZDQyZmM0MDNhYTRlOWFhOWE0NDBjZGFmOTc4ZmU3NDQzMjc2MzA4MTk4NA==.jpg","relate_stocks":{"BK1516":"腾讯概念","00772":"阅文集团","BK1589":"北水核心资产","BK1130":"出版"},"source_url":"1965515","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2564257328","content_text":"金吾财讯 | 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justify;\">当地时间7月1日，特朗普在真实社交炮轰马斯克，称后者获得的补贴可能比历史上任何人都多，<strong>如果没有补贴，他可能得关门大吉，“返回南非老家”了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普表示：”马斯克在大力支持我竞选总统之前很久就知道，我一直强烈反对电动汽车强制政策。这一政策荒谬可笑，而且一直是我竞选活动的重要议题。电动汽车本身没问题，但不应强迫所有人都拥有一辆。<strong>马斯克获得的补贴可能比历史上任何人都多，而且如果没有补贴，他可能就得关门大吉，返回南非老家了。</strong>那样就不会再有火箭发射、卫星项目或电动汽车生产，而我们国家能省下一大笔钱。<strong>或许我们应该让DOGE好好、仔细地审视一下这个问题？这能省下巨额资金！！！”</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e5fad9fc8db1544d487e79139b8163b\" tg-width=\"541\" tg-height=\"627\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">随后，马斯克迅速在X平台回应称：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“全部削减，就现在。”</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cda9754ce8ecd5ae1969367dffe7013\" tg-width=\"633\" tg-height=\"719\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">马斯克表示：<strong>“我只是要求不要让美国破产。如果我们不断提高债务上限，那还有什么意义呢？”</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4f389e18f50761381e837981d010bc81\" tg-width=\"640\" tg-height=\"264\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">随着特朗普与马斯克“对战”再度升级，<strong>特斯拉应声大跌，夜盘股价一度跌近7%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dd41394039a30bea14c9ae526583db3d\" tg-width=\"910\" tg-height=\"569\"/></p><h2 id=\"id_1334114779\">和解不过半月，“特马”再度“反目”</h2><p style=\"text-align: justify;\">早在6月初，马斯克在其社交媒体平台X上批评国会支出法案“令人作呕”，并呼吁议员取消支持。特朗普随后发声反击，<strong>暗示将重新审视特斯拉及其旗下企业所获得的政府补贴与合约，“我非常失望，我们的关系还能维持多久，现在也很难说。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这场口水战在6月12日以和解告终，在马斯克表态反悔后，特朗普给他的悔过“点赞”，称“我认为他这样做很好”。但对于是否愿意与马斯克不计前嫌重归于好，特朗普并未明确表态。</p><p style=\"text-align: justify;\">据华尔街见闻文章，29日，美国参议院经过激烈拉锯，以51票赞成、49票反对的结果，通过了特朗普力推的“大漂亮法案”的更新版本，提前取消消费者购买电动车时享受的7500美元税收抵免。</p><p style=\"text-align: justify;\">这再度引发马斯克的不满。当天，马斯克猛批“大漂亮法案”称，削减电动车和清洁能源补贴会破坏美国未来产业、毁掉数百万就业，对共和党来说是政治自杀，将对美国造成“难以置信的破坏”。</p><p style=\"text-align: justify;\">本周一，马斯克继续威胁称，“每一位在竞选时承诺减少政府支出、然后立即投票支持历史上最大债务增长的国会议员都应该感到羞耻”，并誓言让他们在明年中选中败北。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普炮轰马斯克：没有补贴你早就回南非了！马斯克回应：全部削减，就现在！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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市场最折磨人的地方就在这里，它不是不跌，它当然会跌，可它偏偏没有按照大多数怀疑者期待的方式崩给你看。你等他财报翻车，他给你数据中心修复。你等Founder继续拖累，他给你18A预期。你等AMD继续单方面碾压，他却开始被市场重新定价。你等他彻底退出AI主线，他却靠AIPC,CPU推理和美国制造回流，重新回到资金视野。你以为自己是在等英特尔回调，其实很多时候你是在等市场证明自己没有踏空。[微笑] 如今真正刺痛人的问题，不是英特尔为什么涨了这么多，也不是现在到底还能不能追，而是为什么那么多人明明看到了英特尔的风险，却总是等不到自己想象中的崩盘。[微笑] 很多人等英特尔跌，不是因为他们不懂半导体，而是因为他们太熟悉过去那个失败的英特尔，他们看见18A，会想到10nm跳票，他们看见Foundry，会想到持续烧钱，他们看见数据中心增长，会想到AMD还在抢份额，他们看见ai PC, 会想到英伟达才是AI主线。过去的记忆太深，所以每一次英特尔上涨，他们都容易把它当成短线情绪。‌ 每一次股价创新高，他们都觉得风险更大，每一次市场重新讨论美国制造先进制程服务器、CPU修复，他们都觉得这只是旧公司包装出来的新故事。[微笑] 这其实是投资里最常见的一种心理错位，因为大多数人并不是在等一个合理","listText":"此文是全年写的为数不多的长篇分析，全文5200字，希望可以给到大家帮助[微笑] 过去10年英特尔让市场失望，太多次制成跳票服务器被AMD撕开，AI时代被英伟达抢走聚光灯，Foundry烧钱看不到尽头。‌ <a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">$英特尔(INTC)$</a> 所以当英特尔股价一路上涨甚至创出新高的时候，很多人的第一反应不是重新研究它，而是觉得这下总该跌了吧。18A还没完全证明Foundry还没真正赚钱，AMD还在增长，英伟达还在统治AI，英特尔凭什么涨成这样？‌ 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如今真正刺痛人的问题，不是英特尔为什么涨了这么多，也不是现在到底还能不能追，而是为什么那么多人明明看到了英特尔的风险，却总是等不到自己想象中的崩盘。[微笑] 很多人等英特尔跌，不是因为他们不懂半导体，而是因为他们太熟悉过去那个失败的英特尔，他们看见18A，会想到10nm跳票，他们看见Foundry，会想到持续烧钱，他们看见数据中心增长，会想到AMD还在抢份额，他们看见ai PC, 会想到英伟达才是AI主线。过去的记忆太深，所以每一次英特尔上涨，他们都容易把它当成短线情绪。‌ 每一次股价创新高，他们都觉得风险更大，每一次市场重新讨论美国制造先进制程服务器、CPU修复，他们都觉得这只是旧公司包装出来的新故事。[微笑] 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2025年第三季度营收1082.8亿元人民币，同比增长9%，为公司近年来营收增速首次降至个位数区间。预估1,075.9亿元。</strong></p><blockquote><p>营收增长主要来自两大核心业务，但增速均不高。其中，在线营销服务及其他收入为533.5亿元，同比增长8%。交易服务收入为549.3亿元，同比增长10%。拼多多财务副总裁表示：<strong>“营收增长持续放缓，反映了竞争格局的持续演变和外部不确定性”。</strong>她同时预警，随着公司推出更多商户支持举措和生态系统投资，季度财务业绩可能会持续波动。</p></blockquote><p>第三季度归属于股东的净利润293.3亿元，同比增长17%；Non-GAAP净利润313.8亿元，同比增长14%。</p><p style=\"text-align: start;\">第三季度调整后营业利润270.8亿元人民币，同比增长1.2%，预估244.6亿元人民币。</p><p>第三季度调整后每ADS收益21.08元，预估16.86元。</p><p style=\"text-align: start;\">第三季度研发支出43.3亿元人民币，同比增长41%，预估36.4亿元人民币。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/90b3cc0bb063095efaea0842c94de96e\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"642\"/></p><p>本季度，拼多多“千亿扶持”继续加大对生态建设的投入，持续为商家减免服务费，提供流量和资源扶持。随着“千亿扶持”的重磅投入，或将持续影响拼多多未来几个季度的业绩表现。</p><p><strong>业务表现及成本开支</strong></p><p>来自在线营销服务及其他服务的营收为533.476亿元（约合74.937亿美元），与2024年同期的493.510亿元相比增长8%。</p><p style=\"text-align: start;\">来自交易服务的营收为549.289亿元（约合77.158亿美元），与2024年同期的500.034亿元相比增长10%。</p><p style=\"text-align: start;\">营收成本为468.402亿元（约合65.796亿美元），与2024年同期的397.092亿元相比增长18%。该增长主要因为履约费、带宽和服务器成本，以及支付处理费的增加。</p><p style=\"text-align: start;\">整体运营开支为364.104亿元（约合51.145亿美元），而2024年同期为353.527亿元。</p><p style=\"text-align: start;\">销售与营销开支为303.229亿元（约合42.594亿美元），而2024年同期为304.838亿元。</p><p style=\"text-align: start;\">总务与行政开支为17.553亿元（约合2.466亿美元），而2024年同期为18.056亿元。</p><p style=\"text-align: start;\">研发开支为43.322亿元（约合6.085亿美元），与2024年同期的30.634亿元相比增长41%。该增长主要是由于员工相关成本以及带宽和服务器成本增加。</p><p>拼多多盘前股价大幅震荡，一度拉升涨超3%，后快速跳水转跌。截至发稿跌幅扩大至近4%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/32977e2219f81d69ff489d9fbdfb7117\" title=\"\" tg-width=\"1164\" tg-height=\"456\"/></p><p><strong>高管解读</strong></p><p>面对增长放缓，拼多多管理层集体传递了聚焦长期价值、承担更多社会责任和积极应对竞争的信号。董事长兼联席首席执行官陈磊在公司成立十周年之际表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“展望未来，随着我们规模的扩大，我们准备承担更大的社会责任，并继续服务于更广泛的公共利益和整个电商生态系统的长远前景。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">联席首席执行官赵佳臻表示，公司将坚持长期主义，继续投资于商户支持计划，以推动行业升级和平台的长期可持续发展。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多三季度营收1082.8亿元，调整后净利润313.8亿元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n拼多多三季度营收1082.8亿元，调整后净利润313.8亿元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-11-18 18:32</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a> 2025年第三季度营收1082.8亿元人民币，同比增长9%，为公司近年来营收增速首次降至个位数区间。预估1,075.9亿元。</strong></p><blockquote><p>营收增长主要来自两大核心业务，但增速均不高。其中，在线营销服务及其他收入为533.5亿元，同比增长8%。交易服务收入为549.3亿元，同比增长10%。拼多多财务副总裁表示：<strong>“营收增长持续放缓，反映了竞争格局的持续演变和外部不确定性”。</strong>她同时预警，随着公司推出更多商户支持举措和生态系统投资，季度财务业绩可能会持续波动。</p></blockquote><p>第三季度归属于股东的净利润293.3亿元，同比增长17%；Non-GAAP净利润313.8亿元，同比增长14%。</p><p style=\"text-align: start;\">第三季度调整后营业利润270.8亿元人民币，同比增长1.2%，预估244.6亿元人民币。</p><p>第三季度调整后每ADS收益21.08元，预估16.86元。</p><p style=\"text-align: start;\">第三季度研发支出43.3亿元人民币，同比增长41%，预估36.4亿元人民币。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/90b3cc0bb063095efaea0842c94de96e\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"642\"/></p><p>本季度，拼多多“千亿扶持”继续加大对生态建设的投入，持续为商家减免服务费，提供流量和资源扶持。随着“千亿扶持”的重磅投入，或将持续影响拼多多未来几个季度的业绩表现。</p><p><strong>业务表现及成本开支</strong></p><p>来自在线营销服务及其他服务的营收为533.476亿元（约合74.937亿美元），与2024年同期的493.510亿元相比增长8%。</p><p style=\"text-align: start;\">来自交易服务的营收为549.289亿元（约合77.158亿美元），与2024年同期的500.034亿元相比增长10%。</p><p style=\"text-align: start;\">营收成本为468.402亿元（约合65.796亿美元），与2024年同期的397.092亿元相比增长18%。该增长主要因为履约费、带宽和服务器成本，以及支付处理费的增加。</p><p style=\"text-align: start;\">整体运营开支为364.104亿元（约合51.145亿美元），而2024年同期为353.527亿元。</p><p style=\"text-align: start;\">销售与营销开支为303.229亿元（约合42.594亿美元），而2024年同期为304.838亿元。</p><p style=\"text-align: start;\">总务与行政开支为17.553亿元（约合2.466亿美元），而2024年同期为18.056亿元。</p><p style=\"text-align: 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tg-height=\"636\"/></p><p>奥克斯电气是全球前五大空调提供商之一，集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体。奥克斯电气在全球空调产业（2024年市场规模达人民币13,128亿元）中把握商机。从中国走向全球，公司的空调业务覆盖150多个国家和地区。公司以“奥克斯AUX”主品牌布局海内外市场，并通过多品牌战略进一步提高市场渗透率；公司亦孵化品牌“华蒜”和“AUFIT”，并推出了ShinFlow等高端品牌。</p><p>根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按销量计算，公司是全球第五大空调提供商，市场份额达7.1%。于业绩记录期内，公司保持高速增长态势，2022年至2024年，公司的销量复合年增长率达到30.0%，而同期全球空调市场的销量复合年增长率为4.6%。</p><p>财务状况方面，于业绩记录期内，奥克斯电气的收入由2022年的195.28亿元人民币增加27.2%至2023年的248.32亿元人民币，并进一步增加19.8%至2024年的297.59亿元人民币。此外，公司的收入由截至2024年3月31日止三个月的73.63亿元人民币增加27.0%至截至2025年3月31日止三个月的93.52亿元人民币。</p><p>奥克斯电气的净利润由2022年的14.42亿元人民币增加72.5%至2023年的24.87亿元人民币，并进一步增加17.0%至2024年的29.10亿元人民币。此外，公司的净利润由截至2024年3月31日止三个月的7.52亿元人民币增加23.0%至截至2025年3月31日止三个月的9.25亿元人民币。于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年3月31日止三个月，公司的净利润率分别为7.4%、10.0%、9.8%、10.2%及9.9%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c8da7895ee38d51972441c8c816e56f3\" tg-width=\"825\" tg-height=\"711\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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justify;\">当地时间7月1日，特朗普在真实社交炮轰马斯克，称后者获得的补贴可能比历史上任何人都多，<strong>如果没有补贴，他可能得关门大吉，“返回南非老家”了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">特朗普表示：”马斯克在大力支持我竞选总统之前很久就知道，我一直强烈反对电动汽车强制政策。这一政策荒谬可笑，而且一直是我竞选活动的重要议题。电动汽车本身没问题，但不应强迫所有人都拥有一辆。<strong>马斯克获得的补贴可能比历史上任何人都多，而且如果没有补贴，他可能就得关门大吉，返回南非老家了。</strong>那样就不会再有火箭发射、卫星项目或电动汽车生产，而我们国家能省下一大笔钱。<strong>或许我们应该让DOGE好好、仔细地审视一下这个问题？这能省下巨额资金！！！”</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e5fad9fc8db1544d487e79139b8163b\" tg-width=\"541\" tg-height=\"627\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">随后，马斯克迅速在X平台回应称：</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“全部削减，就现在。”</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cda9754ce8ecd5ae1969367dffe7013\" tg-width=\"633\" tg-height=\"719\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">马斯克表示：<strong>“我只是要求不要让美国破产。如果我们不断提高债务上限，那还有什么意义呢？”</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4f389e18f50761381e837981d010bc81\" tg-width=\"640\" tg-height=\"264\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">随着特朗普与马斯克“对战”再度升级，<strong>特斯拉应声大跌，夜盘股价一度跌近7%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dd41394039a30bea14c9ae526583db3d\" tg-width=\"910\" tg-height=\"569\"/></p><h2 id=\"id_1334114779\">和解不过半月，“特马”再度“反目”</h2><p style=\"text-align: justify;\">早在6月初，马斯克在其社交媒体平台X上批评国会支出法案“令人作呕”，并呼吁议员取消支持。特朗普随后发声反击，<strong>暗示将重新审视特斯拉及其旗下企业所获得的政府补贴与合约，“我非常失望，我们的关系还能维持多久，现在也很难说。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这场口水战在6月12日以和解告终，在马斯克表态反悔后，特朗普给他的悔过“点赞”，称“我认为他这样做很好”。但对于是否愿意与马斯克不计前嫌重归于好，特朗普并未明确表态。</p><p style=\"text-align: justify;\">据华尔街见闻文章，29日，美国参议院经过激烈拉锯，以51票赞成、49票反对的结果，通过了特朗普力推的“大漂亮法案”的更新版本，提前取消消费者购买电动车时享受的7500美元税收抵免。</p><p style=\"text-align: justify;\">这再度引发马斯克的不满。当天，马斯克猛批“大漂亮法案”称，削减电动车和清洁能源补贴会破坏美国未来产业、毁掉数百万就业，对共和党来说是政治自杀，将对美国造成“难以置信的破坏”。</p><p style=\"text-align: justify;\">本周一，马斯克继续威胁称，“每一位在竞选时承诺减少政府支出、然后立即投票支持历史上最大债务增长的国会议员都应该感到羞耻”，并誓言让他们在明年中选中败北。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普炮轰马斯克：没有补贴你早就回南非了！马斯克回应：全部削减，就现在！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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📈【Anthropic的轨迹】 ⠀ 2024年1月：年化收入8700万美元 ⠀ 2024年12月：10亿美元 ⠀ 2025年底：90亿美元 ⠀ 2026年2月：140亿美元 ⠀ 2026年3月：190亿美元 ⠀ 2026年4月：300亿美元 ⠀ 2026年5月初：440亿美元 ⠀ 增速不是22%，是约1000% ⠀ Dario本人承认计划增长10倍，实际追踪到80倍 ⠀ 他形容这个数字”太疯狂，根本处理不过来” ⠀ 商业史上没有任何一家公司在这个规模上以这种速度增长过 标准石油、微软、谷歌 ⠀ 用了数十年的收购、法律操纵和分销锁定 ⠀ 才建立起各自领域90%以上的垄断地位 ⠀ Anthropic从零起步，24个月，靠产品本身 ⠀ 如果这项技术真的发展成能完成大多数知识工作者认知劳动的系统 ⠀ 而只有一家公司控制访问权 ⠀ 那种权力集中 ⠀ 是人类历史上从未出现过的量级 $GOOGL $AMZN $MSFT","text":"🏭 谷歌用几十年做到4220亿年收入，Anthropic用24个月做到1000亿——Sacks说这才是真正的问题 ⠀ 这两个数字放在一起，你才能真正理解这件事有多反常 ⠀ 📊【谷歌的体量】 ⠀ 单季度收入：1099亿美元 ⠀ 过去十二个月总收入：4220亿美元 ⠀ 同比增速：约22% ⠀ 按任何传统标准，这是人类商业史上最强大的企业之一 ⠀ 📈【Anthropic的轨迹】 ⠀ 2024年1月：年化收入8700万美元 ⠀ 2024年12月：10亿美元 ⠀ 2025年底：90亿美元 ⠀ 2026年2月：140亿美元 ⠀ 2026年3月：190亿美元 ⠀ 2026年4月：300亿美元 ⠀ 2026年5月初：440亿美元 ⠀ 增速不是22%，是约1000% ⠀ Dario本人承认计划增长10倍，实际追踪到80倍 ⠀ 他形容这个数字”太疯狂，根本处理不过来” ⠀ 商业史上没有任何一家公司在这个规模上以这种速度增长过 标准石油、微软、谷歌 ⠀ 用了数十年的收购、法律操纵和分销锁定 ⠀ 才建立起各自领域90%以上的垄断地位 ⠀ Anthropic从零起步，24个月，靠产品本身 ⠀ 如果这项技术真的发展成能完成大多数知识工作者认知劳动的系统 ⠀ 而只有一家公司控制访问权 ⠀ 那种权力集中 ⠀ 是人类历史上从未出现过的量级 $GOOGL $AMZN 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style=\"text-align: justify;\">2025 年第三季度，车辆利润率为 15.5%，而 2024 年第三季度为 20.9%，2025 年第二季度为 19.4%。若不计入与 Li MEGA 召回相关的预计成本的影响，2025 年第三季度的车辆利润率将达到 19.8%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度总收入为人民币274亿元（38亿美元），同比下降36.2%，环比下降9.5%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度毛利润为人民币45亿元（6.278亿美元），同比下降51.6%，环比下降26.3%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025 年第三季度毛利率为 16.3%，而 2024 年第三季度为 21.5%，2025 年第二季度为 20.1%。若不计入与 Li MEGA 召回相关的预计成本的影响，2025 年第三季度毛利率将达到 20.4%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度营业费用为人民币56亿元（7.931亿美元），同比下降2.5%，环比增长7.8%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025 年第三季度营业亏损为人民币 12 亿元（1.654 亿美元），而 2024 年第三季度营业收入为人民币 34 亿元，2025 年第二季度营业收入为人民币 8.27 亿元。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025 年第三季度营业利润率为 -4.3%，而 2024 年第三季度为 8.0%，2025 年第二季度为 2.7%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度净亏损为人民币6.244亿元（8770万美元），而2024年第三季度净利润为人民币28亿元，2025年第二季度净利润为人民币11亿元。2025年第三季度非GAAP净亏损为人民币3.597亿元（5050万美元），而2024年第三季度非GAAP净利润为人民币39亿元，2025年第二季度非GAAP净利润为人民币15亿元。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS ）摊薄净亏损为人民币0.62元（0.09美元），而2024年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS）摊薄净收益为人民币2.66元，2025年第二季度为人民币1.03元。2025年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS）非公认会计准则（Non-GAAP）摊薄净亏损为人民币0.36元（0.05美元），而2024年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS）非公认会计准则（Non-GAAP）摊薄净收益为人民币3.63元，2025年第二季度为人民币1.37元。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度经营活动所用现金净额 为人民币74亿元（10亿美元），而2024年第三季度经营活动产生的现金净额为人民币110亿元，2025年第二季度经营活动所用现金净额为人民币30亿元。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025 年第三季度自由现金流为负 89 亿元人民币（13 亿美元），而 2024 年第三季度为负 91 亿元人民币，2025 年第二季度为负 38 亿元人民币。</p></li></ul><p><strong>首席执行官及首席财务官寄语</strong></p><p>理想汽车董事长兼首席执行官李想：“于第三季度，理想汽车纯电车型展现出强劲势头，印证了我们领先的产品定义能力和坚实的产品力。理想 i8 和理想 i6 的订单总数已超 10 万。在 AI 领域，我们的 VLA 司机大模型採用世界模型与强化学习，10 月 VLA 月度使用率达到 91%，用户渗透率已达行业领先水平。凭藉以用户为中心的产品理念与扎实的研发能力，我们对实现本公司的长期愿景与战略目标充满信心。”</p><p>理想汽车首席财务官李铁：“在日趋激烈的市场竞争中，我们在第三季度还面临供应链瓶颈及理想 MEGA召回成本的影响。我们已积极协同供应链合作伙伴，满足用户对理想 i8 和理想 i6 的需求。剔除理想 MEGA 召回预估成本的影响，本公司毛利率为 20.4%，彰显出我们一贯的运营韧性。展望未来，我们将继续致力于产品与技术创新，坚持打造卓越的用户体验，驱动业务实现可持续增长。”</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>理想汽车Q3营收同比下滑36%，整车毛利率骤降5.2个百分点</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>发布2025年第三季度业绩。财报显示，第三季度营收274亿元，预估266.2亿元；第三季度汽车销售收入258.7亿元人民币，同比下降37%；第三季度总交付量为93,211 辆，同比下降39%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e7d298f2310bec1c76cf158ab7b759c5\" title=\"\" tg-width=\"867\" tg-height=\"939\"/></p><p>理想汽车预计第四季度营收265亿元人民币至292亿元人民币，市场预估372.5亿元人民币；预计第四季度交付量100000至110000辆，市场预估135633辆。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b1d0b4d72e751771a914449fdbf7adf\" title=\"\" tg-width=\"1044\" tg-height=\"582\"/></p><p><strong>2025年第三季度财务亮点</strong></p><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度汽车销售额为人民币259亿元（36亿美元），同比下降37.4%，环比下降10.4%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025 年第三季度，车辆利润率为 15.5%，而 2024 年第三季度为 20.9%，2025 年第二季度为 19.4%。若不计入与 Li MEGA 召回相关的预计成本的影响，2025 年第三季度的车辆利润率将达到 19.8%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度总收入为人民币274亿元（38亿美元），同比下降36.2%，环比下降9.5%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度毛利润为人民币45亿元（6.278亿美元），同比下降51.6%，环比下降26.3%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025 年第三季度毛利率为 16.3%，而 2024 年第三季度为 21.5%，2025 年第二季度为 20.1%。若不计入与 Li MEGA 召回相关的预计成本的影响，2025 年第三季度毛利率将达到 20.4%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度营业费用为人民币56亿元（7.931亿美元），同比下降2.5%，环比增长7.8%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025 年第三季度营业亏损为人民币 12 亿元（1.654 亿美元），而 2024 年第三季度营业收入为人民币 34 亿元，2025 年第二季度营业收入为人民币 8.27 亿元。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025 年第三季度营业利润率为 -4.3%，而 2024 年第三季度为 8.0%，2025 年第二季度为 2.7%。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度净亏损为人民币6.244亿元（8770万美元），而2024年第三季度净利润为人民币28亿元，2025年第二季度净利润为人民币11亿元。2025年第三季度非GAAP净亏损为人民币3.597亿元（5050万美元），而2024年第三季度非GAAP净利润为人民币39亿元，2025年第二季度非GAAP净利润为人民币15亿元。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS ）摊薄净亏损为人民币0.62元（0.09美元），而2024年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS）摊薄净收益为人民币2.66元，2025年第二季度为人民币1.03元。2025年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS）非公认会计准则（Non-GAAP）摊薄净亏损为人民币0.36元（0.05美元），而2024年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS）非公认会计准则（Non-GAAP）摊薄净收益为人民币3.63元，2025年第二季度为人民币1.37元。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025年第三季度经营活动所用现金净额 为人民币74亿元（10亿美元），而2024年第三季度经营活动产生的现金净额为人民币110亿元，2025年第二季度经营活动所用现金净额为人民币30亿元。</p></li><li><p style=\"text-align: justify;\">2025 年第三季度自由现金流为负 89 亿元人民币（13 亿美元），而 2024 年第三季度为负 91 亿元人民币，2025 年第二季度为负 38 亿元人民币。</p></li></ul><p><strong>首席执行官及首席财务官寄语</strong></p><p>理想汽车董事长兼首席执行官李想：“于第三季度，理想汽车纯电车型展现出强劲势头，印证了我们领先的产品定义能力和坚实的产品力。理想 i8 和理想 i6 的订单总数已超 10 万。在 AI 领域，我们的 VLA 司机大模型採用世界模型与强化学习，10 月 VLA 月度使用率达到 91%，用户渗透率已达行业领先水平。凭藉以用户为中心的产品理念与扎实的研发能力，我们对实现本公司的长期愿景与战略目标充满信心。”</p><p>理想汽车首席财务官李铁：“在日趋激烈的市场竞争中，我们在第三季度还面临供应链瓶颈及理想 MEGA召回成本的影响。我们已积极协同供应链合作伙伴，满足用户对理想 i8 和理想 i6 的需求。剔除理想 MEGA 召回预估成本的影响，本公司毛利率为 20.4%，彰显出我们一贯的运营韧性。展望未来，我们将继续致力于产品与技术创新，坚持打造卓越的用户体验，驱动业务实现可持续增长。”</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9abe0e9e278b48e36d3cb87745e11936","relate_stocks":{"LI":"理想汽车","02015":"理想汽车-W"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1177190255","content_text":"11月26日，理想汽车发布2025年第三季度业绩。财报显示，第三季度营收274亿元，预估266.2亿元；第三季度汽车销售收入258.7亿元人民币，同比下降37%；第三季度总交付量为93,211 辆，同比下降39%。理想汽车预计第四季度营收265亿元人民币至292亿元人民币，市场预估372.5亿元人民币；预计第四季度交付量100000至110000辆，市场预估135633辆。2025年第三季度财务亮点2025年第三季度汽车销售额为人民币259亿元（36亿美元），同比下降37.4%，环比下降10.4%。2025 年第三季度，车辆利润率为 15.5%，而 2024 年第三季度为 20.9%，2025 年第二季度为 19.4%。若不计入与 Li MEGA 召回相关的预计成本的影响，2025 年第三季度的车辆利润率将达到 19.8%。2025年第三季度总收入为人民币274亿元（38亿美元），同比下降36.2%，环比下降9.5%。2025年第三季度毛利润为人民币45亿元（6.278亿美元），同比下降51.6%，环比下降26.3%。2025 年第三季度毛利率为 16.3%，而 2024 年第三季度为 21.5%，2025 年第二季度为 20.1%。若不计入与 Li MEGA 召回相关的预计成本的影响，2025 年第三季度毛利率将达到 20.4%。2025年第三季度营业费用为人民币56亿元（7.931亿美元），同比下降2.5%，环比增长7.8%。2025 年第三季度营业亏损为人民币 12 亿元（1.654 亿美元），而 2024 年第三季度营业收入为人民币 34 亿元，2025 年第二季度营业收入为人民币 8.27 亿元。2025 年第三季度营业利润率为 -4.3%，而 2024 年第三季度为 8.0%，2025 年第二季度为 2.7%。2025年第三季度净亏损为人民币6.244亿元（8770万美元），而2024年第三季度净利润为人民币28亿元，2025年第二季度净利润为人民币11亿元。2025年第三季度非GAAP净亏损为人民币3.597亿元（5050万美元），而2024年第三季度非GAAP净利润为人民币39亿元，2025年第二季度非GAAP净利润为人民币15亿元。2025年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS ）摊薄净亏损为人民币0.62元（0.09美元），而2024年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS）摊薄净收益为人民币2.66元，2025年第二季度为人民币1.03元。2025年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS）非公认会计准则（Non-GAAP）摊薄净亏损为人民币0.36元（0.05美元），而2024年第三季度归属于普通股股东的每股美国存托股份（ADS）非公认会计准则（Non-GAAP）摊薄净收益为人民币3.63元，2025年第二季度为人民币1.37元。2025年第三季度经营活动所用现金净额 为人民币74亿元（10亿美元），而2024年第三季度经营活动产生的现金净额为人民币110亿元，2025年第二季度经营活动所用现金净额为人民币30亿元。2025 年第三季度自由现金流为负 89 亿元人民币（13 亿美元），而 2024 年第三季度为负 91 亿元人民币，2025 年第二季度为负 38 亿元人民币。首席执行官及首席财务官寄语理想汽车董事长兼首席执行官李想：“于第三季度，理想汽车纯电车型展现出强劲势头，印证了我们领先的产品定义能力和坚实的产品力。理想 i8 和理想 i6 的订单总数已超 10 万。在 AI 领域，我们的 VLA 司机大模型採用世界模型与强化学习，10 月 VLA 月度使用率达到 91%，用户渗透率已达行业领先水平。凭藉以用户为中心的产品理念与扎实的研发能力，我们对实现本公司的长期愿景与战略目标充满信心。”理想汽车首席财务官李铁：“在日趋激烈的市场竞争中，我们在第三季度还面临供应链瓶颈及理想 MEGA召回成本的影响。我们已积极协同供应链合作伙伴，满足用户对理想 i8 和理想 i6 的需求。剔除理想 MEGA 召回预估成本的影响，本公司毛利率为 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