2024年就这样过去吧：11月、12月在超微电脑和12月在coin base的期权上做反了方向，回撤巨大，有需要深刻反思了。

2024年就这样过去吧：11月、12月在超微电脑和12月在coin base的期权上做反了方向，回撤巨大，有需要深刻反思了。

$SPXW 20241231 6080.0 PUT$ 大概率短期要调整了。

利空被证伪就是利好，按道理应该涨回之前的平台，加上美股的生态，看好。

关于超微电脑sell call操作的一些思考： 截至目前，对目前的期权情况走了一个大致的判断。第一，昨天之前，权利金价格为什么如此之高？是因为市场对是否能出具财报从而是否退市带来的不确定性的定价，所以今天以后，期权的all和put的买方大概率都吃亏（权利金太贵，类似于特朗普当选后的特朗普科技）。第二，今晚开始，IV（波动率）会下降，再做期权的卖方可能就不划算，。第三，今晚如何操作？思考超微电脑利好落地后，后续是否还有边际变化？目前看大概率没有。加上美股有调整压力（主观判断），后续易跌难涨。如果开盘call的价格快速大幅度上涨，我会继续sell call。

$超微电脑(SMCI)$  今晚的期权波动率应该会显著下降，之前期权卖方最受益。

一些思考：虽然这次在美团sell put上折戟沉沙，还是收货了挺多思考的： 1.港股是一个上有顶的市场，这一点和美股完全不一样。sell call看似风险很大，但在大涨之后的港股市场极为有效，今年sell call 在中芯、融创上大获成功。 2.反过来，sell put在大涨之后的港股市场就比较悲剧了，即使美团这类好公司，期权的时间价值依然远不能覆盖跌幅。以后需要特别谨慎。 总体上，港股估值低是优势，但估值低不代表上线，还是一个比较边缘的市场。

$超微电脑 STRANGLE 241122 PUT 17.0/CALL 19.0$ 期权费比较贵，且市场比较充分地反应了负面预期。那就拉高卖出看涨期权的行权价，拉低卖出看跌期权的行权价，试一试，纯投机。

太神奇了，为啥到了行权价的看跌期权买方没有行权，把期权费拱手让给我了？百思不得其解……望有懂的大佬告知。

理论上风险无限大的操作方式——不吃有正股，sell call，谈谈对sell call的想法： 1.回顾这次sell call之旅，标的的选择毫无疑问是重中之重，选择了特朗普科技、特斯拉、coinbase三家公司。三家公司的共同点是短期涨幅大（一周百分之几十）、投资者关注度高、预期极为一致（继续看涨）。因为关注度高、预期一致，该买入的投资者基本都买入，短期反而容易出现反转且期权费极高（三家公司的期权费近一年的分位数都达到90%以上，有时甚至是100%），因此，拉高sell call的行权价，是一种比较好的投资（投机）方式。 2.sell的时机很重要。期权的卖方，自然希望期权费越高越好，啥时候期权费高？股价大幅上涨的时候。所以，克服恐惧，股价快速上涨的时候，看涨期权的涨幅代表了更乐观的预期，放平心态sell call就好。 3.最后，千万千万控制好仓位，不要因为贪婪把仓位打得太满从而导致被动平仓。

一些思考：做投资尤其是做期权投资，需要有逆向思维但又不能逆向得太早。 当股价朝着有利于自己的方向变动时（期权卖方），放下贪婪，别浮盈不断加仓最后保证金不足，在黎明前的黑暗被动平仓。 当股价朝着不利于自己的方向变动时（期权卖方），放下恐惧，重新梳理卖出逻辑，当时开仓的理由还成不成立？如果不成立，不管盈亏，果断平掉；如果还成立，留好保证金（也要谨慎加仓）等待即可，期权的时间价值相当于杯子里冰块，时间一到，冰都会融化成水，都是你的。

$特朗普媒体科技集团 STRANGLE 241115 CALL 35.0/PUT 28.0$ 在下跌9%的时候，sell put，把另外一条腿补上。 一些思考：期权投资一定要“逆势而为”，股价上涨，看涨期权贵而看跌期权便宜，多思考卖看涨或者买看跌；股价下跌，看跌期权贵而看涨期权便宜，多思考卖看跌或者买看涨。要么站在时间的一边（期权卖方），要么以小博大（便宜的期权费买赔率）。

一些思考：通过sell put的方式做多标普500波动率以对冲美股持仓的风险。 标普500vix已经回落到15以下，一般来说，vix大部分时间在15-25之间波动，并且呈现出急涨慢跌的特点。通过sell put的方式，一方面获取权利金的保护，即使在vix缓慢回落的过程中能弥补部分损失；另一方面，可以把行权价设的略微高一些，出现脉冲式上涨时，可以收货更多的权利金。总体上，低于15的vix，是值得密切关注的。

一些思考： 1.开盘前半小时波动大，乐观的会更乐观，悲观的会更悲观。因此，如果非要交易期权，买方尽量选在交易时间的中段（如港股选择下午），卖方尽量选在交易时间的前段（如港股选择上午早些），运气好还好碰到错误定价的机会。 2.港股是有顶的（机构定价），sell call的风险没有想象的那么大，但前提是多头有标的对冲，且在波动率高的时候sell call。

$特朗普媒体科技集团(DJT)$   回顾这次卖出DJT看涨期权之旅，绝对的刺激，又有经验教训可以总结了： 1.初心：当机会来临的时候，不要用针顶，而要用盆接。当一个没有基本面支撑的个股，由于特朗普交易，底部涨了5倍，一周多到期的平值期权期权费价格为股价的25%-30%，选择期权的买方还是卖方？毫无意义，卖方，期权费给了足够厚的安全边际。选择卖出看涨还是卖出看跌，卖出看涨，没有基本面的公司没有理由看涨，且当时特朗普交易已经明显过热。 2.经验教训：一定一定要控制好仓位，不要贪。由于仓位过重，正股大涨时，中间爆了一次仓，被动平了几手，极为可惜。 3.思考：投资赚的是什么钱？赚认知的钱太难，需要对一个东西有独到的见解，研究还要有前瞻性、深度，这个对个人投资者太难了。赚常识的钱容易，承受波动、尊重常识即可。

论互联网券商的服务思维[开心]  

$DJT 20241108 50.0 CALL$ 又是通过常识即可判断的一次投资：1.一家没有基本面、亏损的公司，底部涨起来5倍，特朗普交易已经做到了极致，这时候是看多还是看空？2.一周后到期权费达到了股价的25%，是做期权的买方还是卖方？3.即使特朗普当选，有没有过度预期？是否会变成利好兑现的走势？ 综上，卖出看涨期权风险不大，把行权价拉高，还有期权费保护，仓位控制住，相当于又是市场送的一次捡钱的机会——机会来了不要用针顶，而要用盆接。投资有时候赚的是认知的钱，这个太难了；有时候赚的钱承担（波动的钱），这个相对容易，但是在情绪面前（贪婪、恐惧），很多依靠常识能做出的决定，反而不敢做了。

$DJT 20241108 50.0 CALL$ 基本上是捡钱的机会了…控制好仓位，千载难逢

10.7以来，在持有潮玩、互联网、资源品多头的同时，卖出中芯和融创的看涨期权，港股公司在估值明显偏高的时候，修正会比a股快。且期权费相当于股价的20%+，这波还是完整吃到了。 还是那句话，机会来的时候，不要用针顶，而要用盆接。今天资金回来后，晚上可以卖出特朗普科技的看涨期权了~

刚对中芯国际的卖出看涨期权换了下仓，感觉行权价29的看涨期权的时间价值异常高，试一下。