封闭场景自动驾驶已跑出八家上市公司或准上市公司：矿区有希迪智驾、易控智驾、博雷顿、踏歌智行、伯镭科技五家，港口有主线科技和西井科技，机场仅驭势科技一家。八家公司2025年收入合计超52亿元，在自动驾驶行业普遍亏损的背景下封闭场景率先跑出正向毛利。 但封闭场景不是一个市场，而是三个。矿区、港口、机场各有各的节奏。 矿山是商业化进展最快、远期空间最大的场景。Frost & Sullivan测算，中国矿区无人驾驶解决方案市场2024年约200亿元，2030年预计达3000亿元，年复合增速约57%。数字背后是简单事实：全国露天矿场数以千计，真正部署无人驾驶的仍是极少数。 核心优势在运输需求本身。矿山运输贴合生产节拍，形成标准化装、运、卸闭环，运输价值可通过单位作业成本、运营效率、设备利用率精准量化。稳定货源保证车辆利用率，集中调度和运维降低边际成本，规模扩大又摊薄现场投入，推动无人重卡从示范走向上百台乃至千台级常态化运营。 今年上半年数据很能说明问题。希迪智驾无人矿卡累计出货超1900台，同比增长213.57%；易控智驾在运行无人矿卡突破3100台，接近翻倍。客户已能算清经济账，开始大规模复购。 商业化路径已跑通，跑法却分成两支。一支自建车队运营：自己购买或改装矿卡，向矿企按吨或按趟收费，收入体量大但资产重，以易控智驾为代表。另一支技术系统输出：不持有车辆，向矿企销售自动驾驶系统和解决方案，以希迪智驾为代表。 两种打法并存，跟客户结构相关。矿区客户高度集中在少数大型矿企，前十大客户占据绝大部分采购量。大矿企面临现实选择：让供应商带车队进场，还是自己买车、让供应商提供系统。前者省心但长期成本未必最优，后者前期投入大但资产握在自己手里。不同矿企选择并不一致，给了两种模式各自的生存空间。 随着赛道从标杆验证进入规模化复制，覆盖面广度越来越重要。希迪不卖车，卖的是自动驾驶解决方案，
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中欧混动贸易“握手”，中国车企的全球化才刚开始
近日，有个新闻，可能很多人刷到了就划走了：中欧就混动汽车贸易达成了阶段性谅解。 听起来很官方，很枯燥，对吧？但这事背后藏着一个挺大的信号。我想聊聊这件事，以及为什么在这个时间节点，我反而更看好中国车企的全球化前景。 先搞清楚发生了什么 简单梳理一下事实。 10月8号到9号，中国商务部部长王文涛和欧盟贸易委员谢夫乔维奇在北京谈了两天。核心成果之一，就是双方以符合世贸组织规则的方式，就混动汽车贸易达成了谅解。 什么叫“谅解”？说白了就是：暂时不打了，先坐下来谈。 在这之前，欧盟的态度其实挺强硬的。他们希望中国自愿把混动车对欧出口份额从目前的三分之一左右压到15%，否则就加关税。中方拒绝了。最后的“谅解”是一个折中方案。 欧方自己的说法是，按照这个安排，未来四年中国混动车对欧出口量可能比“什么都不管”的情况下减少一半以上。听起来挺吓人。 但关键细节来了：减少的是“增速”，不是现有规模。也就是说，跟你现在卖多少没关系，是跟“你本来还能多卖多少”比。而且具体怎么执行、配额怎么定，到现在双方都没公布细则。 商务部那边的定调很明确：这次磋商“避免了局面升级”，“有力维护了中国企业的实际出口利益”。 翻译成人话就是：能谈拢就是赢，细节慢慢磨。 为什么这事值得关注 如果你只看“出口可能减半”这个标题，第一反应可能是：完了，中国车企在欧洲要凉。 但我想提醒你注意一个更大的背景。 欧盟为什么突然盯上混动车？因为中国混动车在欧洲的增长太猛了。 2025年，中国品牌在欧洲插电混动市场的份额从一年前的个位数直接干到了13.7%，提升了11个百分点以上。比亚迪的Seal U成了欧洲最畅销的插混车型，一年卖了七万多辆，把大众途观和沃尔沃XC60都甩在了后面。奇瑞、MG的车型也挤进了前十。 别忘了，欧盟2024年已经对中国纯电车加了最高45%的关税。结果呢？中国车企转头猛攻混动，因为混动当时还只收10%的基
矿山领跑，港口机场追赶：封闭场景自动驾驶的三条路径
矿山领跑，港口机场追赶：封闭场景自动驾驶的三条路径
医疗AI龙头的“三医”破局：云知声从技术叙事走向业绩兑现
过去两年，AI赛道经历了从“故事”到“业绩”的残酷洗礼。市场不再为单纯的技术参数买单，而是更关注大模型究竟能解决什么实际问题、创造多少商业价值。在这个节点上，云知声近期的一系列动作，值得投资者重新审视其投资逻辑。 一、从“通用”到“三医”，U2-Med切中刚需 近期，云知声发布了行业首个面向医疗、医保、商保、医药领域的专业大模型“U2-Med三医大模型”。坦率地说，市场上医疗大模型不少，但将“三医”全链条打通的，U2-Med确实是行业首个。 为什么“三医联动”值得关注？因为过去医疗AI大多停留在单点应用，比如辅助看片、生成病历。但云知声这次切入的是核心业务流程：面向医生辅助诊疗和风控，面向医保精准识别过度诊疗和违规收费，面向医药辅助受试者筛选。这意味着U2-Med不只是个“病历生成器”，而是一站式解决三医协同效率低、管控割裂、人力成本高等核心痛点的生产力工具。 在MedBench评测中，U2-Med在“全模态大模型”和“智能体”两项榜单均位列第一，“病历生成与质控”得分高达93.3，“诊后与用药管理”94.1。这不仅是一个理论模型，更是能直接适配真实商业流程的“生产力工具”。 二、商业化进入“规模化复制”阶段 比起技术指标，更关键的是真金白银的落地。公告显示，云知声近期接连中标首都医科大学附属北京佑安医院、山东省立医院、南京同仁医院等多家头部三甲医院的AI建设项目。 这才是值得投资者重点关注的重头戏。 三甲医院对系统稳定性、专业性和合规性的要求极为苛刻，能够连下多城，说明云知声的交付体系已经走向成熟。公司公告明确表示，其医疗大模型“已形成成熟完备、标准化、可快速规模化复制的落地交付体系，可快速适配不同科室、不同类型医院的智能化建设需求”。换句话说，云知声从“做项目”走向了“卖产品” ——标准化程度越高，后续的边际成本越低，规模效应也越容易释放。 回顾20
群体智能Data Agent落地，锚定企业商业信用与智能执行基础设施提供者定位
$百望股份(06657)$ 【核心观点】在 “以数治税” 深化与 AI Agent 企业级应用的双重浪潮下，百望股份 2025 年完成经营修复与战略升维，成为中国鲜少具备真实交易数据底座、公共数据协同能力、全球合规网络的群体智能Data Agent平台，其价值已超越传统 SaaS 范畴，迈入企业信用基础设施的新赛道，2026 年将成为行业价值重估的核心标的。 一、行业范式变革：从 “以票管税” 到 “数据信用基础设施”，百望踩中时代红利 2025 年中国税务治理进入 “以数治税” 新阶段，《新增值税法》落地+金税四期推进，税务合规成为企业核心基础设施，发票升级为企业数字底账。同时数据要素市场化落地，AI Agent 从概念走向应用，三大行业变革共同指向真实交易数据的价值释放，而百望正是这一变革的最核心受益者。 不同于其他财税企业仅提供工具，百望依托金税工程积累的底层连接能力，直接参与企业商业信用基础设施重构，这是时代赋予的独一无二的战略机遇。 二、经营数据拆解：盈利修复与结构优化，验证战略可行性 从财务维度看，百望的战略转型已获得经营数据支撑： 1.盈利拐点确立：营收双位数增长 + 经调净利扭亏，标志着公司从战略投入期进入经营收获期； 2.毛利结构优化：高毛利AI业务放量带动整体毛利率提升，摆脱传统财税业务的低毛利困境； 3.效率提升显著：AI工具赋能产研交付，组织阵型重构，为规模化扩张奠定运营基础。 这一组数据证明，百望的战略重构并非空中楼阁，而是具备扎实的经营落地能力。 三、核心竞争力解构：四大能力构筑不可复制的竞争壁垒 百望全新定位为 “全球数据智能体平台”，依托四大核心能力形成壁垒： 1.真实交易数据底座：9640 万纳税人、260.5 亿张发票的全量交易数据，是 AI
极光发布Modellix.ai：聚合全球AI大模型，重塑AI媒体生成新生态
$极光(JG)$ 全球领先的客户互动和营销科技服务商极光（NASDAQ: JG）正式推出一站式多模态AI接入与调度平台Modellix.ai，该平台以标准化接口打通全球主流图像、视频类AI大模型，实现多模型统一整合与弹性调用，为企业构建可快速复制、规模化落地的AI业务创新底座，标志着这家纳斯达克上市公司正式发力AI媒体生成领域，开启从传统营销科技向AI服务转型的关键一步。 极光推出Modellix.ai是顺应行业趋势、解决市场痛点与自身业务升级的必然选择。从行业层面看，生成式AI应用加速渗透，企业对图像生成、视频制作等AI媒体场景需求日益多元，多数企业需依赖多个模型服务商，但不同服务商的API、参数、计费模式差异巨大，导致集成繁琐、成本难控，严重制约AI技术规模化落地。 从企业自身发展来看，极光作为拥有15年以上开发者服务经验的上市公司，2025年已实现美国公认会计准则下全年净利润，核心业务稳健增长，第四季度总收入突破1.052亿元人民币，同比增长13%，毛利润同比增长23%，为业务升级奠定坚实基础。在AI成为核心竞争要素的背景下，极光依托自身技术与资源积累推出Modellix.ai，既是技术优势的延伸，也是抢抓AI风口、寻求新增长极的战略布局。 Modellix.ai为企业、开发者带来“降本、增效、提质”的核心价值。对企业而言，通过单一接口即可调用全球顶尖AI模型，大幅简化集成流程，降低开发与运维成本；透明计费模式打破“黑箱”操作，助力企业精准控费，同类案例显示，采用此类服务可使企业AI使用综合成本降低28%-35%。 对开发者而言，官方命令行工具modellix-cli可实现终端直接创建任务、无缝集成脚本，提升工作效率；平台的调用日志可追溯，便于问题排查，加之极光的企业级安全合规
极光发布Modellix.ai：聚合全球AI大模型，重塑AI媒体生成新生态
从极光与Robinhood对话看加密货币市场发展新信号
今天我们来关注金融科技领域的一则动态。2025年7月24日，中国深圳的极光（AuroraMobileLimited，纳斯达克股票代码：JG），作为国内领先的客户互动与营销科技服务商，其董事长兼首席执行官罗伟东，针对RobinhoodMarketsInc.首席执行官VladTenev近期关于加密货币市场的观点作出了回应，这其中的信息值得我们留意。 先看VladTenev的表态，他在近期的财报电话会及媒体采访中，对加密资产的发展前景持乐观态度，认为其有望成为资产多元化配置的主流选择。同时，他提到上市公司与私营企业股票及期权的代币化趋势，以及在未来交易结算中可能出现的应用场景。这些观点，确实勾勒出了加密货币领域可能的发展方向。 对此，罗伟东表示：“我们持续关注金融科技与数字资产领域的发展动态。VladTenev关于加密资产吸引力提升的见解，与我们观察到的市场发展方向高度契合。特别是比特币和Solana等加密货币作为多元化投资工具日益获得广泛认可，这标志着金融业态正在发生变革。”不难看出，即便极光并未像Robinhood那样直接布局加密货币交易业务，但其对行业趋势的感知十分敏锐。 极光始终专注于通过大数据与人工智能技术，为各行业提供深入洞察与解决方案。罗伟东补充道：“我们的核心能力体现在对海量实时匿名移动设备上的行为数据进行聚合、清洗和分析。这种数据驱动型服务能够为金融、零售等领域的客户提供具有决策价值的商业洞察。”这正是极光的核心竞争力所在，凭借数据技术为不同行业赋能。 他进一步强调：“正如加密货币市场持续发展，我们的服务也在同步升级以满足客户需求的变化。Robinhood在加密领域倡导的透明性原则与价值信息共享，与极光的核心运营理念不谋而合。”可见，不同业务领域的企业，在理念上也可能存在共通之处。 目前，极光已成为众多头部互联网企业和消费品牌的首选合作伙伴。罗伟东总结道：“我们
从极光与Robinhood对话看加密货币市场发展新信号
政策红利加持 国泰君安国际股价上涨动力充足
$国泰君安国际(01788)$ 最近刷到很多关于证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上致辞，明确提出券商可适度加杠杆。这个政策利好一出，市场对国泰君安国际的未来走势预期立刻就热起来了。作为扎根香港的中资头部券商，国泰君安国际本身业务底盘就很扎实，再加上政策红利的精准赋能，国泰君安国际短期估值修复是大概率事件，长期成长空间也挺值得期待的。 目前政策松绑对国泰君安国际的利好可不是空谈。它一直稳健运营，还获得了国际评级认可，风控体系也经过了市场的考验。杠杆限制适度放宽后，它在衍生品、跨境业务这些资本密集型领域就能进一步扩大优势，提升资本利用效率，这对它来说绝对是个重要的发展契机。 资料显示国泰君安国际的传统业务表现一直很稳，这为政策红利落地提供了坚实基础。2025年上半年，它的收入创了历史新高，财富管理、企业融资等核心业务全面增长，债券承销规模稳居中资券商榜首，ESG债券承销更是领跑行业。这种多元抗风险的业务结构，能支撑它在加杠杆过程中保持稳健经营，避免盲目扩张风险。凭借雄厚的实力与经营韧性，以及高效的风控体系，国泰君安国际自上市15年以来，不仅保持连续盈利，更实现了全现金股息的不间断派发，在中资券商同业中是唯一一家。而且国泰君安国际深耕跨境金融多年，跨境理财通2.0服务持续优化，为后续发展做好了充分准备。 从走势上看，短期国泰君安国际能借着政策东风实现估值修复。现在券商板块整体都在估值洼地，政策释放利好后市场情绪回暖，资金肯定会往优质头部券商集中，它作为直接受益的标的，短期应该会有资金回流驱动的上涨。长期的话，杠杆率合理提升会直接让它的ROE往上走，再加上它在债券承销、跨境业务等领域持续发力，业务规模和盈利能力都会稳步提升。国泰君安国际既具备承接政策利好的资质和能力，又有多元业务支撑，短期
政策红利加持 国泰君安国际股价上涨动力充足
$国泰君安国际(01788)$ $新火科技控股(01611)$ 回调就是给聪明人上车的机会，你准备好了吗？
潘渡比特币ETF的机制特点
$潘渡比特币 (02818.HK)$ 潘渡比特币ETF（2818.HK）为今年香港首只获批上市的比特币ETF，旨在为投资者提供紧密追踪比特币价格表现的投资机会。截至9月11日，其资产规模接近2.7亿港币。 首先来了解潘渡比特币ETF的基本情况。作为开放式基金，其管理费用比较实惠，基金净值每天都会在港交所平台公示，申购赎回资金实行T+2到账机制。该基金追踪芝商所CF比特币指数（按亚太收市价计算），这个指数采用时间加权平均价（TWAP）计算方式，能有效防范尾盘操纵风险。该ETF力求在扣除费用前，提供与比特币价格高度对应的投资回报，为投资者带来比特币市场的直接投资敞口。 接着分析其竞争力与未来规划。跟华夏基金等传统金融机构相比，潘渡公司更富有Web 3 基因。创始人兼行政总裁任骏菲女士曾在德意志交易所集团、真格基金和火币集团担任高管职务。任女士于 2018 年创立红岸资本，专注于另类资产投资和数字资产研究，荣登《财富》2025年中国最具影响力的商界女性（未来榜），并于近期出任纳斯达克上市公司 SAIHEAT Limited（股票代码：SAIH）的独立董事。币圈资深人士俞先生（“老猫”）也于今年七月正式加入潘渡，并担任公司董事一职。潘渡公司凭借深厚的数字金融洞察和前瞻性的战略布局，致力于打造数字金融的生态链，未来有望推出更多类似的ETF产品，成为链接传统金融和区块链世界的桥梁。 最后分享潘渡的近期动态。在香港商报与全球商报联盟联合主办的"金鲲鹏"中国财经价值榜评选中，潘渡基金荣获"最佳研究机构"(奖项)殊荣。"金鲲鹏"中国财经价值榜由全球商报联盟发起，以创新性、公司治理、价值力、战略前瞻性、成长性、社会责任与可持续发展六大核心维度为评判标准，旨在表彰引领行业变革、践行社会责任的杰出企业与人物。此外，创始人兼行政总裁任骏菲女士入选《财富》杂志"中国最具影响力商界女性未来榜"，被杂志评
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