1、时隔一个半月再次执笔，也算是失踪人口回归。中途断更是因为网球训练过度患上筋膜炎，一旦久坐就会整个背部灼烧疼痛。好在经过一个半月的治疗已经大有好转，交易随笔理应继续。 2、受到周五非农数据超预期的刺激，SPY/QQQ昨日迎来了继续上涨。SQCG+0.71表现不及大盘，主要是等权指数上涨不及加权指数。目前，好消息是我们最为关心的硬数据并未出现明显软化，但是大盘离前高咫尺之遥，我们要为可能到来的获利卖压和被动行权做好准备。回归的交易笔记已经增加了期权持仓，也是为了更好的展示SQCG策略的思路和完整性。 3、“鳄指”目前和大盘一致，呈现高位钝化的走势。20线在60%，50线在72%，200线不到50%。50线高于20线的情况也佐证上文的观点，短期内有明显的获利盘卖压出现。 4、但是今天要讨论的不是行情，而是对于我们来说更重要的一件事。据彭博社和联合早报多家媒体报道，政府要加大对公民境外收入征收，而本次的征收人群可能不分资产大小。无论是美、港股的盈利还是海外房产的买卖，甚至只是定存的CD存款都有可能成为被追缴的对象。加上网上流传出上海的美股投资者被追缴126万人民币的税金的事情，一时间可谓人心惶惶，当然也让我们自己有些坐立不安。但是我们要做的不是慌张，而是要将这件事梳理清楚，并积极应对变局，就像我们面对4月份的下跌一样。 5、首先，我们要明确政府可征收的对象：按照个人所得税法的规定，只要你是“本国税收居民”，无论身处何地的何种收入都要向税务机关申报。而根据国家税务总局的规则，认定“本国税收居民”的定义有2条： ①在境内有住所（因户籍、家庭、经济利益关系而在境内习惯性居住），或者无住所而一个纳税年度内在境内居住累计满183天的个人。 ②个人不在国内，但是家庭收入，资产中心在国内的个人也被认定为税收居民。 ③从目前我们的情况来看，我们是100%的“本国税收居民，在被征收的范围内。 6

1、今日SPY/QQQ继续上涨。SQCG+0.83%，表现不及大盘。昨天趁着市场上涨，我们对期权持仓进行了部分调整：  ①将之前SGCG标的两个6月20日到期的卖权按照$0.1的价格买回，2笔卖权基本如期获得90%左右的权利金。  ②新增一个SGCG标的7月18日到期的卖权，主要目的是希望按照行权价-权利金的价格买入正股，次要目的是如果价格没有在7.18跌至行权价，则获得一部分权利金收益。  ③既然我们的最终目的是一定要买入正股，那么在本期期权到期之后，我下次卖出的行权价就会向上挪几个价位，该价位=预期成本价+本次权利金+往次权利金。一直到这个价格成为市价。  ④当然，如果市场一直上涨，这个价格会一直追赶下去，但是一旦市场有波动，这个价格成交的可能性就会越来越大。所以，不用担心卖出之后无法成交，不过只是时间问题。而且我们暂时没有使用的资金也是有利息收入的。  2、“鳄指”今日全面上涨，20线再次靠近80%区间，50线回到50%区间，200线变化不大。昨天还在说战争对于美股长期走势影响不大，今天市场就用上涨告诉大家，以色列和伊朗之间的战争可能对于短期走势的影响都非常有限。  3、今天出去见朋友的时候再次聊起了配置个股的问题，总结我最近新的感悟，我们也再来聊一聊这个问题：  ①当下优秀的公司，并不代表其20年后会依然优秀，在这里，我们举一个大家耳熟能详的公司-英特尔（INTC）：  通过其年线走势不难发现，这家公司的股价在2000年达到新高之后就再也没有突破过前高，给出一个更为直观的数据就是，如果你在2004.1.1花10万美元购入英特尔的股票，那么到了2024.12.31仅剩$61,901.82，亏损接近40%，当然这个没有计算股息，不过股息不改变趋势。所以，长期持有与时间为伴，一旦选错了标的，那

1、SPY/QQQ小幅收跌，SQCG略逊于大盘。总体上大弱小强，等权指数RSP表现不错，市场很健康。前几天市场即将破位之时大盘股力挽狂澜，稳住阵脚之后，大盘股休整、中小盘跟上，市场宽度快速恢复，这是非常好的节奏。  2、“鳄指”三线全面脱离衰退区间，20线突破60%，50线接近40%区间，200线接近60%。结合RSP昨日收涨0.79%的情况，市场宽度确实在有效恢复。但是近期行情波动较大，表明市场情绪不稳定。1月20日川普上任到1月29日联储会议，这期间还有很多变量，月底之前的行情并不会一帆风顺。不过目前的状况总体对多头有利。  3、今天来说一下投资个股的方式，简单来说就是不直接投资个股，而是通过持有个股Covered CallETF完成个股投资。  ①买入看跌期权，因为我不愿意在上涨是买入个股，但是又不愿长期等待浪费时间，于是找准价位买入看跌期权。让我等待的时间变得有价值，也让我在实际成交后先获得一笔资金摊薄成本。  ②持有期间获得股息，如果在持有期间个股不涨或者下跌，股息可以有效帮助我拿住仓位。等待后面的上涨。  ③FBY表现：241115-250116，股价亏损$19.26，获得红利$164.44，净收益：$145.8，收益7.64%。  ④META表现：241115-250116，股价上涨5.92% 可见，持有个股Covered CallETF不仅抗住了中间的波动，甚至还获的了超过正股的收益。 

1、SPY/QQQ震荡收涨，SQCG+0.27%，表现一致于大盘。今天的行情基本是多头主导，结合昨天的预测，我们先看SPY585-590会遇到多大的阻力。但是市场的最大不确定因素还是Trump，现在没有人知道市场是否已经计价了4.2的对等关税落地，我们既不乐观，也不悲观，静待事情的发展。  2、“鳄指”继续上涨。20线变化不大，50线突破45%，200线变化不大，还在40%附近。昨天RSP出现了轻微跌幅，也就是一部分资金从493支其他个股中出走，进入了MAG7，这不是坏事，证明投机情绪在回暖。  3、马上4.2就要来了，高盛认为当前的股价已经计价了关税可能带来的通胀，但是瑞银的最新观点却没有。市场上众说纷纭的当下，我们不妨分析一下美国最大的乙方国家的情况。  ①根据国库司发布2025年1-2月财政收支情况，出口退税5074亿，同比增加16.9%。 ②根据海关总署数据，今年1-2月出口3.88万亿，同比增加3.4%。由此，出口退税率约为13%。 ③根据财政部2024年财政收支情况，去年全年出口退税约为1.92万亿。  ④根据海关总署数据，2024年全年出口约为25.45万亿，出口退税率约为7.6%。  ⑤进入2025年之后，唯一施加大量超额关税的国家只有美国。而对美出口5431.3亿的出口额也占到1-2月全部出口额20%。即使不是全部，我们也可以认为新增的出口退税主要是补贴对美出口的贸易商。于是，我们按照这个比例往下推算，预计2025年财政将补贴海外消费者：5074亿*6≈3.3万亿。而其中多少补贴了美国消费者，我们不知道。但是1万亿应该是一个可以达到的数字。   4、到此，我们可以发现，作为美国最大的乙方国家，即使只给自己人民补贴1500亿，也要保证美国消费者不能出现恶性通胀。而且这里面还不包含出口商自行压缩利润的

1、SPY/QQQ涨跌互现，SQCG-0.01%，表现略逊于大盘。今天鲍爷在国会听证会上继续表达不着急降息的态度，指数盘中波动不大，多头略占优势，看来市场已经预期了鲍爷的态度，从而低开高走，小幅收涨。但是从技术层面看，今天已经价格是连续第二天包含在2月7日的大阴线之中。明天将公布CPI数据、还有听证会，后天有PPI数据，正如昨天所说，市场的上涨或者下跌都需要新的事件驱动，我们继续等待即可。   2、“鳄指”三线涨跌互现。20线即将跌破5%区间，50上涨重回50%区间，200线维持60%区间。这样的走势明显可以看出市场的分歧在进一步加剧，一部分资金选择短期避险，而中长期资金在进一步进入市场。我们不去猜测谁在避险，谁在进场，我们只需要等待属于我们的机会即可，下图是统计是09-24每次5%以上下跌的天数、比例、持续时间。相信大家对去年7月因为衰退恐惧、联储放鹰、日经崩盘导致的下跌还记忆深刻。  ①不难发现，几乎每隔一个季度，市场就会因为事件驱动出现5%以上的下跌，平均天数26天，平均下跌幅度7.6%。  ②站在当下的行情当中，会有更多的事件驱动的市场波动，而且这种波动相较于过去也会加剧。这是我们已经总结的2025年的市场特征。那么，对于我们来说，这样的波动就是我们等待的时机。所以，耐心等待，不要着急。  3、昨天TSLA再次出现大跌，从去年12.18见顶之后，截止今日TSLA已经下跌31.54%，很多人已经按捺不住准备进场或者已经成为TSLA的股东。TSLA作为我们最了解的股票，自然也会有一些动作：  ①首先我们分析一下本次TSLA下跌的原因：说到下跌，就要看看TSLA之前的暴涨的2个逻辑，一是Trump行情，二是科技公司的预期而导致的投资逻辑的转变。Trump行情完全是情绪，情绪一过需要均值回归。而TSLA转型为科技公司则需要大

1、SPY/QQQ有所反弹，SQCG+0.64%，表现优于大盘不少。今天市场又现大型V反行情，然而却止步于多空平衡点附近，市场受到鲍威尔的讲话的刺激，多头不弱，但似乎也缺少强攻的勇气。也就是对于不确定性的忧虑从未消退，况且还有一个周末。  ①按照策略加仓SQCG标的12股。  ②因为TSLY即将分配股息，加仓50股，股息分配完成后可以平价出掉。  2、“鳄指”有所反弹。但是20线/50线暂时回到40%，200线也回到50%。昨天有人说道200日均线加仓的问题，其实比较简单。200日均线代表过去200个交易日，所有市场参与者的平均成本。如果股价跌破200日均线则代表大部分市场交易者开始出现亏损。这个位置往往会有比较剧烈的多头抵抗，技术上，市场也将此线视为牛市和熊市的分界线。所以，不出意外，昨日市场在这个位置出现反弹，而我们也刚好在这个位置完成加仓。  3、虽然技术面有时看着很有作用，但是我们要清楚认识到，技术面更多是帮助我们认知市场的脉动，而真正决定市场脉动的是基本面的变化。我们敢于BTD的最重要原因是美国股市长期牛市额根基没有发生改变。  ①美国的创新精神。  ②美国企业的优势地位。  ③美国的政治和经济制度。  ④虽然说川普的做法有点离经叛道，但是他改变不了上述三个条件。退一万步来说，美国的底线是“人民武力推翻暴政”。这是独立宣言中美国人民的责任和义务。历史上美国也曾出现过很多不靠谱的总统、也搞出来很多龌龊事情，但美国依旧强大。  ⑤虽然最近川普说不在乎股票市场，但是回顾其上一任期其实不难发现，美国历史上没有哪位总统像川普这样重视金融市场。在2018年他的第一任期中，对中国的贸易战曾导致市场快速下跌。在东大大部分协议不予执行，耍无赖的情况下，川普也没有进行更加激烈的反击，股市则借助联

1、SPY/QQQ继续下跌，SQCG+1.14%，表现好于大盘。今天市场大涨， SPY 和 QQQ 今天的波动完全包含在昨日K线的最高价最低价之间，形成了一个包含结构。从资金的层面看，多空双方打了个平手、尚未决出胜负。  2、“鳄指”有所反弹。但是20线依然在40%以下，50线收在45%附近，200线也回到50%。昨天公布ADP数据，不及预期，一时间“美国又要开始衰退了”。在这我不做数据分析了，我只能说ADP数据很矛盾，新增就业下降但是公司却在维持上涨。所以，基本可以认为企业对于不确定性有所担忧，但是远没有到全面收缩的程度。 3、既然基本面一片混沌，那么我们不妨从技术面多找一些线索。  ①我的技术面分析中EMA20和EMA60线比较重要，只要20线不要下穿60线或者短暂下穿后迅速收回，都可以认为上涨趋势比较良好。但是很遗憾，昨天虽然出现反弹，但是20线依然下穿60线。  ②上次出现这样的情况可以追溯到23年的9月25日，其后市场下跌一个月，最终跌幅-4.59%。回过头来看当时下跌的主要原因还是因为美联储持续放鹰加息，也就是市场受到了货币政策的影响和扰动。  ③再看当下的市场，是不是和那个时候感觉有点像。只不过扰动市场的对象由美联储换成Trump.而一个月之后美股反弹上涨，开始了24年一整年的牛市行情。归根到底是经济没有出现问题。所以，对于我们来说，要抛开市场的杂音，保持耐心和信心。这个月SPY下跌-1.87%，我就当从今天开始继续下跌-4.59，未来也就是6.46%的下跌，同时也触及我们加仓信号2，不是正好吗。对于投资者，下跌的时候不在市场当中，大概率上涨的时候也不会在，盈亏同源而已。 

1、SPY/QQQ连续2天大跌，市场血流成河。昨日盘中标普和纳指都接近熔断。上一次见识这种场面还是2020年3月。不可否认，市场已经爆发系统性风险。  ①按照计划买入SQCG标的51股，目前SQCG持仓占比为39.17%。加上其他备兑ETF，总体持仓占比为45.20%。  ②买入FBY50股，争取再做一次拿息走人的交易，但是目前看比较困难。不过FBY的底层股票是Meta，长期持有倒也问题不大。  2、“鳄指”全面下跌已经进入加仓区间，目前20线跌至5%，50线跌至11%，200线跌至21%。按照我们的策略，该位置我们会加仓总仓位2%，刚好和当月下跌10%的1%仓位一起完成。  3、一般情况下，一篇交易随笔不值得拥有题目，但是今天的交易笔记我想给他一个题目-危机并存。  ①首先我们来说危： 我们面临的第一个威胁当然是关税。但是我可以非常肯定的说关税的威胁其实已经过去了。原因有二：  A、施加关税是早在Trump上台之前就已经无数次的提及将会执行的政策，市场对此是早有准备的。  B、2月中旬，标普500出现历史高点之后持续下跌至3月中旬其实就是市场的准备，同时也在计价关税的影响。一直到4.2之前，市场其实已经出现了反弹的苗头，这也就是计价的结果。 而市场为什么在4.2之后又出现崩盘式的下跌，核心问题就在于关税完全超市市场预期，而此刻我们面临的第二威胁就是美国经济衰退，2天的大跌其实在计价的就是美国经济的衰退。至于是否计价完成，我们尚未可知。但是当下其实我们是看不到美国经济的衰退的。  A、周五最新公布的非农就业人口22.5万人，超出市场预期。失业率4.2%，轻微上涨。就业对于美国经济有多重要，在这不再赘述，但是至少当下美国就业市场良好。   B、一季度GDP肯定会出现下修，但是我们已经非常