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2025-11-06

$Lynas Rare Earths Limited(LYSDY)$

2025-11-06

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美股泡沫有多大？瑞银给出七个观测指标

2025-11-06

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2025-11-04

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2025-06-18

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2025-05-18

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2025-05-18

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2025-04-28

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2025-03-23

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2025-01-31

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2024-10-02

11月大选，12月圣诞，哪里有跌的可能，现在5700 年底6000点是可能的

2024-07-30

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2024-07-11

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left;\"><strong>瑞银总结称，如果说市场存在泡沫，那可能体现在科技巨头的高利润率上。</strong>随着行业资本密集度的增加和竞争加剧，这种高利润率未来可能会面临下行压力。但就目前而言，市场距离真正的危险时刻尚有距离。</p><h2 id=\"id_188146736\" style=\"text-align: left;\">泡沫形成的七个前提</h2><p style=\"text-align: left;\">瑞银股票策略师Andrew Garthwaite及其团队在报告中提出，市场泡沫的形成通常需要满足七个前提条件。他们认为，如果美联储的降息路径与瑞银的预测一致，那么所有七个条件都将被触发。</p><blockquote><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>逢低买入心态：</strong> 过去十年，股票相对于债券的年化回报率高出14%，远超形成这种心态所需的5%门槛。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>“这次不一样”的叙事：</strong> 生成式人工智能（Gen AI）的崛起提供了强大的新技术叙事。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>代际记忆差距： </strong>距离上一次科技股泡沫（1998年）已有约25年，新一代投资者更容易相信“这次不一样”。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>整体利润承压：</strong> 在美国，若剔除市值最高的10家公司，其余企业的12个月远期每股收益（EPS）增长接近于零，这与科网泡沫时期的利润状况类似。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>高度集中化：</strong> 当前美股市值和收入的集中度均处于历史最高水平。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>散户积极入场：</strong> 在美国、印度、韩国等多个地区，散户交易活动显著增加。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>宽松的货币环境：</strong> 目前金融条件已经宽松，若美联储按预期降息，货币环境将进一步放松。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cd590a2b413ee3ce8b0b46b04b1c720\" tg-width=\"500\" tg-height=\"245\"/></p></blockquote><h2 id=\"id_1562790874\" style=\"text-align: left;\">泡沫顶部的三大信号</h2><p style=\"text-align: left;\"><strong>尽管泡沫的条件正逐步具备，但瑞银认为，市场距离真正的泡沫顶峰还有相当距离。</strong>报告从估值、长期催化剂和短期催化剂三个维度，分析了标志市场见顶的关键信号。</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\"><strong>1、明确的估值过高：</strong>历史上的泡沫顶峰通常伴随极端估值。例如，在之前泡沫中，至少30%市值的公司市盈率会升至45倍至73倍，而目前“科技七巨头”（Mag 6）的动态市盈率为35倍。同时，股权风险溢价（ERP）也未降至2000年或1929年时约1%的极端低位。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f306d1d9e42b2f93912041436e8c0e4\" tg-width=\"500\" tg-height=\"258\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45ee96b96ecfd6bc05b8d7d1393fd26a\" tg-width=\"500\" tg-height=\"411\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/279b61788ddfdb06ec7b443f0e9f0060\" tg-width=\"500\" tg-height=\"362\"/></p><p><strong>2、长周期见顶催化剂：</strong>报告指出，多个长期指标也未显示见顶迹象。首先，信息和通信技术（ICT）投资占GDP的比重远低于2000年水平，未出现明显的过度投资。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44e00cb5256423d76e3eab6f992ed458\" tg-width=\"500\" tg-height=\"351\"/></p><p>其次，科技巨头的杠杆率远优于科网泡沫时期。此外，市场广度并未像1999年那样严重恶化，当时纳斯达克指数接近翻倍，但下跌的股票数量几乎是上涨的两倍。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>3、短周期见顶催化剂：</strong>从短期来看，市场也缺少见顶的紧迫信号。例如，尚未出现类似2000年沃达丰/曼内斯曼或美国在线/时代华纳那样的极端并购案。同时，美联储的政策立场也远未达到触发崩盘的紧缩程度。历史经验显示，只有当利率升至接近名义GDP增速（预计2026年为5.2%）时，市场才会见顶。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/22b1b0513564cc5afb0b8c32bf0041d1\" tg-width=\"500\" tg-height=\"447\"/></p></blockquote><h2 id=\"id_1799274617\" style=\"text-align: left;\">后TMT时代的启示</h2><p style=\"text-align: left;\">瑞银回顾了2000年科技、媒体和电信（TMT）泡沫破裂后的经验，为投资者提供了几点启示。首先，泡沫破裂后，价值可能会流向非泡沫领域，在最初的抛售中，非TMT股票一度上涨。其次，市场可能出现“回声效应”或双顶形态。最重要的是，“概念正确但价格错误”，微软、亚马逊和苹果等公司股价从高点暴跌65%至94%，耗时5到17年才收复失地。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71da0858d86c6cda024a2ba31922c612\" tg-width=\"500\" tg-height=\"302\"/></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>报告还强调，价值链的最终赢家可能不是基础设施的建造者，而是能够利用新技术创造颠覆性应用或关键软件的用户。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股泡沫有多大？瑞银给出七个观测指标</title>\n<style 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Garthwaite及其团队在报告中提出，市场泡沫的形成通常需要满足七个前提条件。他们认为，如果美联储的降息路径与瑞银的预测一致，那么所有七个条件都将被触发。逢低买入心态： 过去十年，股票相对于债券的年化回报率高出14%，远超形成这种心态所需的5%门槛。“这次不一样”的叙事： 生成式人工智能（Gen AI）的崛起提供了强大的新技术叙事。代际记忆差距： 距离上一次科技股泡沫（1998年）已有约25年，新一代投资者更容易相信“这次不一样”。整体利润承压： 在美国，若剔除市值最高的10家公司，其余企业的12个月远期每股收益（EPS）增长接近于零，这与科网泡沫时期的利润状况类似。高度集中化： 当前美股市值和收入的集中度均处于历史最高水平。散户积极入场： 在美国、印度、韩国等多个地区，散户交易活动显著增加。宽松的货币环境： 目前金融条件已经宽松，若美联储按预期降息，货币环境将进一步放松。泡沫顶部的三大信号尽管泡沫的条件正逐步具备，但瑞银认为，市场距离真正的泡沫顶峰还有相当距离。报告从估值、长期催化剂和短期催化剂三个维度，分析了标志市场见顶的关键信号。1、明确的估值过高：历史上的泡沫顶峰通常伴随极端估值。例如，在之前泡沫中，至少30%市值的公司市盈率会升至45倍至73倍，而目前“科技七巨头”（Mag 6）的动态市盈率为35倍。同时，股权风险溢价（ERP）也未降至2000年或1929年时约1%的极端低位。2、长周期见顶催化剂：报告指出，多个长期指标也未显示见顶迹象。首先，信息和通信技术（ICT）投资占GDP的比重远低于2000年水平，未出现明显的过度投资。其次，科技巨头的杠杆率远优于科网泡沫时期。此外，市场广度并未像1999年那样严重恶化，当时纳斯达克指数接近翻倍，但下跌的股票数量几乎是上涨的两倍。3、短周期见顶催化剂：从短期来看，市场也缺少见顶的紧迫信号。例如，尚未出现类似2000年沃达丰/曼内斯曼或美国在线/时代华纳那样的极端并购案。同时，美联储的政策立场也远未达到触发崩盘的紧缩程度。历史经验显示，只有当利率升至接近名义GDP增速（预计2026年为5.2%）时，市场才会见顶。后TMT时代的启示瑞银回顾了2000年科技、媒体和电信（TMT）泡沫破裂后的经验，为投资者提供了几点启示。首先，泡沫破裂后，价值可能会流向非泡沫领域，在最初的抛售中，非TMT股票一度上涨。其次，市场可能出现“回声效应”或双顶形态。最重要的是，“概念正确但价格错误”，微软、亚马逊和苹果等公司股价从高点暴跌65%至94%，耗时5到17年才收复失地。报告还强调，价值链的最终赢家可能不是基础设施的建造者，而是能够利用新技术创造颠覆性应用或关键软件的用户。","news_type":1,"symbols_score_info":{".SPX":2,".DJI":2,".IXIC":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":545,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":496997968740408,"gmtCreate":1762360351142,"gmtModify":1762360353329,"author":{"id":"4180128994725732","authorId":"4180128994725732","name":"金有缘","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4180128994725732","idStr":"4180128994725732"},"themes":[],"title":"","htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/496997968740408","repostId":"2581742421","repostType":2,"repost":{"id":"2581742421","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1762340432,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2581742421?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-11-05 19:00","market":"sh","language":"zh","title":"美股泡沫有多大？瑞银给出七个观测指标","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2581742421","media":"华尔街见闻","summary":"当前美股估值高企引发市场对潜在泡沫的担忧，瑞银报告指出市场已具备泡沫形成的七个指标：\"逢低买入\"心理、人工智能技术带来的\"这次不一样\"叙事、代际记忆差距、整体利润增承压、市场高度集中、散户积极参与以及宽松的货币环境。不过报告认为市场仍处潜在泡沫早期阶段，尚未达到危险顶峰，因估值未达极端水平、科技投资占GDP比重可控，且未出现类似千禧年泡沫时期的极端并购案等见顶信号。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>当前美股估值高企引发市场对潜在泡沫的担忧，瑞银报告指出市场已具备泡沫形成的七个指标：&#34;逢低买入&#34;心理、人工智能技术带来的&#34;这次不一样&#34;叙事、代际记忆差距、整体利润增承压、市场高度集中、散户积极参与以及宽松的货币环境。不过报告认为市场仍处潜在泡沫早期阶段，尚未达到危险顶峰，因估值未达极端水平、科技投资占GDP比重可控，且未出现类似千禧年泡沫时期的极端并购案等见顶信号。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">随着美股估值持续处于高位，关于市场是否已进入泡沫区间的讨论日益激烈。尽管企业盈利表现强劲，但华尔街高管已开始警示可能的回调风险。</p><p style=\"text-align: left;\">据追风交易台，瑞银集团（UBS）最新报告提出了一个包含七项指标的框架，得出结论：<strong>当前市场正处于一个潜在泡沫的早期阶段，尚未达到危险的顶峰。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">他们指出，科技股的市盈率相对于市场整体而言接近正常水平，其盈利修正和增长前景更好，资本支出周期也处于早期。最关键的是，当前市场远未出现历史泡沫顶峰时的种种过剩迹象。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>瑞银总结称，如果说市场存在泡沫，那可能体现在科技巨头的高利润率上。</strong>随着行业资本密集度的增加和竞争加剧，这种高利润率未来可能会面临下行压力。但就目前而言，市场距离真正的危险时刻尚有距离。</p><h2 id=\"id_188146736\" style=\"text-align: left;\">泡沫形成的七个前提</h2><p style=\"text-align: left;\">瑞银股票策略师Andrew Garthwaite及其团队在报告中提出，市场泡沫的形成通常需要满足七个前提条件。他们认为，如果美联储的降息路径与瑞银的预测一致，那么所有七个条件都将被触发。</p><blockquote><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>逢低买入心态：</strong> 过去十年，股票相对于债券的年化回报率高出14%，远超形成这种心态所需的5%门槛。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>“这次不一样”的叙事：</strong> 生成式人工智能（Gen AI）的崛起提供了强大的新技术叙事。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>代际记忆差距： </strong>距离上一次科技股泡沫（1998年）已有约25年，新一代投资者更容易相信“这次不一样”。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>整体利润承压：</strong> 在美国，若剔除市值最高的10家公司，其余企业的12个月远期每股收益（EPS）增长接近于零，这与科网泡沫时期的利润状况类似。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>高度集中化：</strong> 当前美股市值和收入的集中度均处于历史最高水平。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>散户积极入场：</strong> 在美国、印度、韩国等多个地区，散户交易活动显著增加。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>宽松的货币环境：</strong> 目前金融条件已经宽松，若美联储按预期降息，货币环境将进一步放松。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cd590a2b413ee3ce8b0b46b04b1c720\" tg-width=\"500\" tg-height=\"245\"/></p></blockquote><h2 id=\"id_1562790874\" style=\"text-align: left;\">泡沫顶部的三大信号</h2><p style=\"text-align: left;\"><strong>尽管泡沫的条件正逐步具备，但瑞银认为，市场距离真正的泡沫顶峰还有相当距离。</strong>报告从估值、长期催化剂和短期催化剂三个维度，分析了标志市场见顶的关键信号。</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\"><strong>1、明确的估值过高：</strong>历史上的泡沫顶峰通常伴随极端估值。例如，在之前泡沫中，至少30%市值的公司市盈率会升至45倍至73倍，而目前“科技七巨头”（Mag 6）的动态市盈率为35倍。同时，股权风险溢价（ERP）也未降至2000年或1929年时约1%的极端低位。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f306d1d9e42b2f93912041436e8c0e4\" tg-width=\"500\" tg-height=\"258\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45ee96b96ecfd6bc05b8d7d1393fd26a\" tg-width=\"500\" tg-height=\"411\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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left;\">瑞银回顾了2000年科技、媒体和电信（TMT）泡沫破裂后的经验，为投资者提供了几点启示。首先，泡沫破裂后，价值可能会流向非泡沫领域，在最初的抛售中，非TMT股票一度上涨。其次，市场可能出现“回声效应”或双顶形态。最重要的是，“概念正确但价格错误”，微软、亚马逊和苹果等公司股价从高点暴跌65%至94%，耗时5到17年才收复失地。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71da0858d86c6cda024a2ba31922c612\" tg-width=\"500\" tg-height=\"302\"/></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>报告还强调，价值链的最终赢家可能不是基础设施的建造者，而是能够利用新技术创造颠覆性应用或关键软件的用户。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股泡沫有多大？瑞银给出七个观测指标</title>\n<style 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Garthwaite及其团队在报告中提出，市场泡沫的形成通常需要满足七个前提条件。他们认为，如果美联储的降息路径与瑞银的预测一致，那么所有七个条件都将被触发。逢低买入心态： 过去十年，股票相对于债券的年化回报率高出14%，远超形成这种心态所需的5%门槛。“这次不一样”的叙事： 生成式人工智能（Gen AI）的崛起提供了强大的新技术叙事。代际记忆差距： 距离上一次科技股泡沫（1998年）已有约25年，新一代投资者更容易相信“这次不一样”。整体利润承压： 在美国，若剔除市值最高的10家公司，其余企业的12个月远期每股收益（EPS）增长接近于零，这与科网泡沫时期的利润状况类似。高度集中化： 当前美股市值和收入的集中度均处于历史最高水平。散户积极入场： 在美国、印度、韩国等多个地区，散户交易活动显著增加。宽松的货币环境： 目前金融条件已经宽松，若美联储按预期降息，货币环境将进一步放松。泡沫顶部的三大信号尽管泡沫的条件正逐步具备，但瑞银认为，市场距离真正的泡沫顶峰还有相当距离。报告从估值、长期催化剂和短期催化剂三个维度，分析了标志市场见顶的关键信号。1、明确的估值过高：历史上的泡沫顶峰通常伴随极端估值。例如，在之前泡沫中，至少30%市值的公司市盈率会升至45倍至73倍，而目前“科技七巨头”（Mag 6）的动态市盈率为35倍。同时，股权风险溢价（ERP）也未降至2000年或1929年时约1%的极端低位。2、长周期见顶催化剂：报告指出，多个长期指标也未显示见顶迹象。首先，信息和通信技术（ICT）投资占GDP的比重远低于2000年水平，未出现明显的过度投资。其次，科技巨头的杠杆率远优于科网泡沫时期。此外，市场广度并未像1999年那样严重恶化，当时纳斯达克指数接近翻倍，但下跌的股票数量几乎是上涨的两倍。3、短周期见顶催化剂：从短期来看，市场也缺少见顶的紧迫信号。例如，尚未出现类似2000年沃达丰/曼内斯曼或美国在线/时代华纳那样的极端并购案。同时，美联储的政策立场也远未达到触发崩盘的紧缩程度。历史经验显示，只有当利率升至接近名义GDP增速（预计2026年为5.2%）时，市场才会见顶。后TMT时代的启示瑞银回顾了2000年科技、媒体和电信（TMT）泡沫破裂后的经验，为投资者提供了几点启示。首先，泡沫破裂后，价值可能会流向非泡沫领域，在最初的抛售中，非TMT股票一度上涨。其次，市场可能出现“回声效应”或双顶形态。最重要的是，“概念正确但价格错误”，微软、亚马逊和苹果等公司股价从高点暴跌65%至94%，耗时5到17年才收复失地。报告还强调，价值链的最终赢家可能不是基础设施的建造者，而是能够利用新技术创造颠覆性应用或关键软件的用户。","news_type":1,"symbols_score_info":{".SPX":2,".DJI":2,".IXIC":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":563,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":496447221023472,"gmtCreate":1762225612967,"gmtModify":1762225970645,"author":{"id":"4180128994725732","authorId":"4180128994725732","name":"金有缘","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4180128994725732","idStr":"4180128994725732"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a 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18:14","market":"sh","language":"zh","title":"罕见！一则利空，突袭巴菲特！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2578932111","media":"券商中国","summary":"　　伯克希尔，罕见被“唱空”！　　当地时间周一，在美股三大指数集体大涨并创新高的背景下，巴菲特旗下伯克希尔股价却逆市下跌。截至收盘时，伯克希尔A类股下跌0.79%，市值报1.05万亿美元。该行的分析师指出，巴菲特即将卸任带来的领导层更迭风险，以及多项业务面临的逆风，可能对未来一年盈利构成压力。","content":"<html><body><div>\n<p>登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L color0\"><a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>，罕见被“唱空”！</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L color210\">当地时间周一，在美股三大指数集体大涨并创新高的背景下，巴菲特旗下伯克希尔股价却逆市下跌。截至收盘时，伯克希尔A类股下跌0.79%，市值报1.05万亿美元。年初以来，伯克希尔A类股累计涨幅不足8%，大幅跑输美股三大指数。同期，道指、纳指、<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数涨幅分别达到11.75%、22.41%、16.89%。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　周二美股盘前，伯克希尔A类股暂无成交，B类股下跌0.50%。稍早之前，投行KBW将伯克希尔评级下调至“跑输大盘”，并将伯克希尔A类股目标价从74万美元下调至70万美元，这在华尔街实属罕见。该行的分析师指出，巴菲特即将卸任带来的领导层更迭风险，以及多项业务面临的逆风，可能对未来一年盈利构成压力。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　截至今年二季末，伯克希尔持有的现金储备高达3441亿美元（约合人民币2.44万亿元），这些资金后续会如何运作，备受市场关注。</p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center color0\">　　伯克希尔遭投行“唱空”</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　日前，投研机构KBW将伯克希尔评级下调至“跑输大盘”，并指出其汽车保险利润率下滑、关税压力、利率走低、清洁能源税收抵免减少以及沃伦·巴菲特即将交班等因素将拖累股价。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L color210\">KBW分析师梅耶·希尔兹（Meyer Shields）在最新报告中，将这家总部位于内布拉斯加州奥马哈的企业集团A类股目标价从74万美元降至70万美元。该分析师此前对伯克希尔的评级为“与大盘持平”。希尔兹写道：“除了对宏观不确定性和伯克希尔接班人风险的担忧外，我们认为随着盈利压力的出现或持续，该股将表现不佳。”</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L\">在华尔街，对伯克希尔“跑输大盘”与“卖出”的评级较为罕见。伯克希尔A类股上周五收盘价为73.85万美元。</font><font cms-style=\"font-L\">本周一，伯克希尔A类股下跌0.79%报73.265万美元，<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.B\">伯克希尔B</a>类股下跌0.82%报488美元。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　现年95岁的巴菲特，计划于明年1月卸任伯克希尔首席执行官（CEO）一职，该职位他自1965年起担任至今，卸任后将由副董事长阿贝尔（Greg Abel）接任。不过，巴菲特这位传奇投资人仍将继续担任公司董事长。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L color210\">自巴菲特于今年5月3日宣布管理层变动以来，伯克希尔A类股表现已落后标普500指数超28个百分点。希尔兹指出，伯克希尔旗下盖可汽车保险公司为夺回被前进保险等对手抢占的市场份额，采取降价及加强营销策略，可能导致连续两年下降的保单理赔支出占比重新回升。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　希尔兹表示，伯克希尔持有的BNSF铁路公司因业务集中于美国西部，其增长易受关税上升和亚洲贸易量下滑影响。希尔兹还称，利率下降将缩减伯克希尔3441亿美元现金储备的收益，而特朗普《美丽法案》加速取消可再生能源税收抵免，可能限制伯克希尔哈撒韦能源公司的利润。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　在以《多重困境浮现》为题的研究报告中，希尔兹特别强调，巴菲特交班将成为拖累因素，希尔兹写道：“这既反映出巴菲特先生难以复制的声誉，也暴露出我们认为当前信息披露机制存在不足——当投资者无法再依赖巴菲特的领导时，这些缺陷可能会动摇投资信心。”</p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center color0\">　　巴菲特的收官之作</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L color210\">今年10月初，伯克希尔宣布以97亿美元收购<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>公司的化工业务子公司OxyChem。有外媒指出，这可能是“并购大师”沃伦·巴菲特职业生涯的最后一笔重大交易。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　在伯克希尔10月2日发布的交易公告中，巴菲特的名字未见踪影，这或许预示着权杖已正式移交副董事长阿贝尔。但考虑到巴菲特与西方石油CEO维基·霍尔鲁布自2019年收购合作以来建立的密切关系，以及巴菲特历来参与所有超十亿美元交易的习惯，这位投资大师必然在此次收购中发挥了作用。即便交棒后，巴菲特仍将保留董事长职务，并继续参与如何部署这家企业集团超过3440亿美元现金储备的决策。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　伯克希尔的现金储备多年来持续增长，因自2022年以116亿美元收购阿勒格尼保险后，巴菲特始终未能寻获价格诱人的重大收购标的。近年来随着更多对冲基金涌入并购市场，大型收购交易价格水涨船高。此次收购OxyChem的交易虽规模可观，但仅消耗伯克希尔不到3%的现金储备，对集团整体盈利影响有限。市场反应平淡，公告后伯克希尔股价微跌，西方石油股价则重挫逾7%。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　OxyChem的业务涵盖水处理用氯、塑料用氯乙烯及道路融冰用氯化钙等化工产品，与巴菲特2011年以90亿美元收购的润滑剂公司路博润形成产业协同。但伯克希尔一贯保持被收购企业的独立运营，阿贝尔在声明中强调：“我们收购的是由优秀团队支撑的优质资产组合，欢迎OxyChem成为伯克希尔运营子公司。”</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L color210\">爱德华琼斯公司分析师吉姆·沙纳汉认为，在领导权过渡阶段由阿贝尔主导此交易合乎逻辑。投资者更关注的是阿贝尔接班后的战略差异，以及他独立达成交易的能力。与奉行“放手管理”的巴菲特不同，以亲力亲为著称的阿贝尔可能更注重子公司间的协同整合，这或将打破伯克希尔数十年的管理传统。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　伯克希尔目前持有西方石油28%股份，并拥有以每股59.586美元购买8390万股的认股权证。此外还持有85亿美元优先股，这些源于2019年帮助西方石油收购<a href=\"https://laohu8.com/S/APC\">阿纳达科石油</a>的交易，每年为伯克希尔带来8%的股息收益。巴菲特曾明确表示不会减持西方石油股份，但也否认过全盘收购的计划。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　在巴菲特执掌的60年间，伯克希尔已发展成为涵盖Geico（盖可保险）、BNSF铁路、公用事业网络及冰雪皇后、时思糖果等数十家企业的商业<a href=\"https://laohu8.com/S/00776\">帝国</a>。除全资控股企业外，其投资组合还包括<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>、美国银行和<a href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>等市值超2500亿美元的上市公司股票。</p>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n<p>责任编辑：刘<a href=\"https://laohu8.com/S/600847\">万里</a> SF014</p>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>罕见！一则利空，突袭巴菲特！</title>\n<style 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Shields）在最新报告中，将这家总部位于内布拉斯加州奥马哈的企业集团A类股目标价从74万美元降至70万美元。该分析师此前对伯克希尔的评级为“与大盘持平”。希尔兹写道：“除了对宏观不确定性和伯克希尔接班人风险的担忧外，我们认为随着盈利压力的出现或持续，该股将表现不佳。”\n　　在华尔街，对伯克希尔“跑输大盘”与“卖出”的评级较为罕见。伯克希尔A类股上周五收盘价为73.85万美元。本周一，伯克希尔A类股下跌0.79%报73.265万美元，伯克希尔B类股下跌0.82%报488美元。\n　　现年95岁的巴菲特，计划于明年1月卸任伯克希尔首席执行官（CEO）一职，该职位他自1965年起担任至今，卸任后将由副董事长阿贝尔（Greg Abel）接任。不过，巴菲特这位传奇投资人仍将继续担任公司董事长。\n　　自巴菲特于今年5月3日宣布管理层变动以来，伯克希尔A类股表现已落后标普500指数超28个百分点。希尔兹指出，伯克希尔旗下盖可汽车保险公司为夺回被前进保险等对手抢占的市场份额，采取降价及加强营销策略，可能导致连续两年下降的保单理赔支出占比重新回升。\n　　希尔兹表示，伯克希尔持有的BNSF铁路公司因业务集中于美国西部，其增长易受关税上升和亚洲贸易量下滑影响。希尔兹还称，利率下降将缩减伯克希尔3441亿美元现金储备的收益，而特朗普《美丽法案》加速取消可再生能源税收抵免，可能限制伯克希尔哈撒韦能源公司的利润。\n　　在以《多重困境浮现》为题的研究报告中，希尔兹特别强调，巴菲特交班将成为拖累因素，希尔兹写道：“这既反映出巴菲特先生难以复制的声誉，也暴露出我们认为当前信息披露机制存在不足——当投资者无法再依赖巴菲特的领导时，这些缺陷可能会动摇投资信心。”\n　　巴菲特的收官之作\n　　今年10月初，伯克希尔宣布以97亿美元收购西方石油公司的化工业务子公司OxyChem。有外媒指出，这可能是“并购大师”沃伦·巴菲特职业生涯的最后一笔重大交易。\n　　在伯克希尔10月2日发布的交易公告中，巴菲特的名字未见踪影，这或许预示着权杖已正式移交副董事长阿贝尔。但考虑到巴菲特与西方石油CEO维基·霍尔鲁布自2019年收购合作以来建立的密切关系，以及巴菲特历来参与所有超十亿美元交易的习惯，这位投资大师必然在此次收购中发挥了作用。即便交棒后，巴菲特仍将保留董事长职务，并继续参与如何部署这家企业集团超过3440亿美元现金储备的决策。\n　　伯克希尔的现金储备多年来持续增长，因自2022年以116亿美元收购阿勒格尼保险后，巴菲特始终未能寻获价格诱人的重大收购标的。近年来随着更多对冲基金涌入并购市场，大型收购交易价格水涨船高。此次收购OxyChem的交易虽规模可观，但仅消耗伯克希尔不到3%的现金储备，对集团整体盈利影响有限。市场反应平淡，公告后伯克希尔股价微跌，西方石油股价则重挫逾7%。\n　　OxyChem的业务涵盖水处理用氯、塑料用氯乙烯及道路融冰用氯化钙等化工产品，与巴菲特2011年以90亿美元收购的润滑剂公司路博润形成产业协同。但伯克希尔一贯保持被收购企业的独立运营，阿贝尔在声明中强调：“我们收购的是由优秀团队支撑的优质资产组合，欢迎OxyChem成为伯克希尔运营子公司。”\n　　爱德华琼斯公司分析师吉姆·沙纳汉认为，在领导权过渡阶段由阿贝尔主导此交易合乎逻辑。投资者更关注的是阿贝尔接班后的战略差异，以及他独立达成交易的能力。与奉行“放手管理”的巴菲特不同，以亲力亲为著称的阿贝尔可能更注重子公司间的协同整合，这或将打破伯克希尔数十年的管理传统。\n　　伯克希尔目前持有西方石油28%股份，并拥有以每股59.586美元购买8390万股的认股权证。此外还持有85亿美元优先股，这些源于2019年帮助西方石油收购阿纳达科石油的交易，每年为伯克希尔带来8%的股息收益。巴菲特曾明确表示不会减持西方石油股份，但也否认过全盘收购的计划。\n　　在巴菲特执掌的60年间，伯克希尔已发展成为涵盖Geico（盖可保险）、BNSF铁路、公用事业网络及冰雪皇后、时思糖果等数十家企业的商业帝国。除全资控股企业外，其投资组合还包括苹果、可口可乐、美国银行和美国运通等市值超2500亿美元的上市公司股票。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：刘万里 SF014","news_type":1,"symbols_score_info":{"BRK.A":1.5,"BRK.B":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":354,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":465472315359512,"gmtCreate":1754666029957,"gmtModify":1754666040939,"author":{"id":"4180128994725732","authorId":"4180128994725732","name":"金有缘","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4180128994725732","idStr":"4180128994725732"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/LSEG.UK\">$伦敦证券交易所(LSEG.UK)$ </a>&nbsp;","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/LSEG.UK\">$伦敦证券交易所(LSEG.UK)$ 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15:48","market":"us","language":"zh","title":"以科技股为主的“QQQ”逼近历史新高，分析师认为这些股票将助其登顶","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1168840984","media":"老虎资讯综合","summary":"尽管今年主要由一小批科技股推动 QQQ逼近历史高点，但分析师认为，从现在开始，更多样化的股票组合可能承担起推动其继续上涨的重任。以Palantir Technologies为例，年内迄今上涨了87%。该股近来在华尔街分析师中尤其受欢迎，摩根士丹利上周将其目标价从420美元上调至460美元。上个月，Loop Capital将特许通讯的评级上调至“买入”，并将其目标价从每股430美元提高到510美元。Loop Capital分析师Alan Gould将特许通讯提议与Cox Communications合并作为评级上调的催化剂。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">尽管今年主要由一小批科技股推动 QQQ（<a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">纳指100ETF</a>）逼近历史高点，但分析师认为，从现在开始，更多样化的股票组合可能承担起推动其继续上涨的重任。</p><p style=\"text-align: left;\">景顺QQQ信托基金（Invesco QQQ Trust）追踪以科技股为主的纳斯达克100指数表现。正是那些科技股推动该指数逼近历史高点（2025年2月19日创下的539.52美元），目前距离该高点仅差1%。以Palantir Technologies为例，年内迄今上涨了87%。Zscaler上涨了69%。而美光科技（Micron Technology）今年已跃升42%，奈飞（Netflix）上涨了38%。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>QQQ年内迄今最大赢家</strong></p><table style=\"border-collapse:collapse;\"><colgroup><col/><col/><col/><col/><col/></colgroup><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">代码</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">名称</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">RBICS行业分类</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">年内迄今涨跌幅</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">目标价上行空间</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">PLTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">Palantir Technologies Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">商业服务</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">87%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-24.3%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ZS</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ZS\">Zscaler Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">69.1%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">2.5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MELI</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MELI\">MercadoLibre</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">44.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">17.7%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MU</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光科技</a>  (Micron Technology, Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">42.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">4.8%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">KLAC</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/KLAC\">科磊</a> (KLA Corporation)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">41.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-9.1%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">CRWD</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/CRWD\">CrowdStrike Holdings, Inc.</a></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">40.1%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">0.5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">CEG</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/CEG\">Constellation Energy Corp</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">公用事业</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.7%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">3.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">NFLX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/NFLX\">奈飞</a>  (Netflix, Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-2.4%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">DASH</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/DASH\">DoorDash, Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">消费服务</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">32.2%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-0.4%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MSTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">Strategy</a></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">32%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">AXON</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/AXON\">Axon Enterprise, Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">工业</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">31.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">TTWO</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/TTWO\">Take-Two Interactive Software</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">29.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">4.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">LRCX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/LRCX\">拉姆研究</a>  (Lam Research Corporation)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">29.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-1.3%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">IDXX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/IDXX\">爱德士实验室</a>（ IDEXX Laboratories, Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">医疗保健</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">27.9%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">2%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">INTU</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/INTU\">财捷</a> （Intuit Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">22.2%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">5.1%</p></td></tr></tbody></table><p style=\"text-align: left;\">来源：FactSet（金融数据提供商）</p><p style=\"text-align: left;\">但现在分析师认为，该指数未来的涨幅可能由更广泛的股票推动。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>目标价潜在上行空间最大的QQQ成分股</strong></p><table style=\"border-collapse:collapse;\"><colgroup><col/><col/><col/><col/><col/></colgroup><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">代码</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">名称</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">RBICS行业分类</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">年内迄今涨跌幅</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">目标价上行空间</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MSTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">Strategy</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">32%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">APP</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/APP\">AppLovin Corporation</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">30.6%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">PDD</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">24.8%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">WBD</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/WBD\">Warner Bros. Discovery</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">消费服务</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">1.8%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">24.8%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">DXCM</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/DXCM\">德康医疗</a>（DexCom, Inc.） </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">医疗保健</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">6.7%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">20.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">NVDA</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>  (NVIDIA Corporation)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">7.7%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">19%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">CHTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/CHTR\">特许通讯</a> (Charter Communications, Inc.) </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">电信</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">9.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">18.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">KDP</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/KDP\">Keurig Dr Pepper Inc</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">3.1%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">18%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MELI</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MELI\">MercadoLibre</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">44.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">17.7%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">TMUS</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/TMUS\">T-Mobile US Inc</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">电信</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">4.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">16.5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ADSK</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ADSK\">欧特克</a>  (Autodesk, Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">1.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ROP</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ROP\">儒博实业</a> （Roper Technologies, Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">8.8%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.1%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ORLY</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ORLY\">奥莱利</a> （O’Reilly Automotive, Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">11.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.1%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">EA</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/EA\">艺电</a>  (Electronic Arts Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">3.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">12.7%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">VRTX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/VRTX\">福泰制药</a>（Vertex Pharmaceuticals Incorporated） </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">医疗保健</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">12%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">12.6%</p></td></tr></tbody></table><p style=\"text-align: left;\">来源：FactSet</p><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/APP\">AppLovin Corporation</a>  (APP) 在分析师共识12个月目标价方面拥有第二高的潜在上行空间，接近31%。这家软件发行商的股价今年已上涨了15%。</p><p style=\"text-align: left;\">该股近来在华尔街分析师中尤其受欢迎，摩根士丹利上周将其目标价从420美元上调至460美元。这一修订后的预测意味着约24%的上行空间。</p><p style=\"text-align: left;\">该投行写道：“我们对APP出售其应用业务部门的计划持乐观态度，我们预计这将提升股东价值，并且对未来收益保持中性。”</p><p style=\"text-align: left;\">同样，上个月花旗集团将AppLovin列为其首选股之一，称“APP自助工具的推出有望在2025年第四季度和2026年加速电子商务收入增长”，同时“我们感觉到APP并未被我们大多数客户广泛持有，因为许多投资者将该公司视为一个‘黑匣子’。”</p><p style=\"text-align: left;\">分析师还预测， <a href=\"https://laohu8.com/S/WBD\">Warner Bros. Discovery</a> （WBD）可能再上涨25%。这家电影和流媒体平台公司今年上涨了2%。</p><p style=\"text-align: left;\">上周， <a href=\"https://laohu8.com/S/WBD\">Warner Bros. Discovery</a> 宣布将在未来一年内分拆为两家独立上市公司。一家公司将包含其电影和流媒体资产（包括HBO Max），而另一家则将包含CNN、TNT体育和Discovery等电视网络。该消息在上周一宣布后股价曾一度跳涨，但最终收盘下跌了3%。</p><p style=\"text-align: left;\">华尔街还认为， <a href=\"https://laohu8.com/S/CHTR\">特许通讯</a> （CHTR）可能大获成功，基于当前股价与共识目标价的对比，其股价有望从当前位置上涨19%。这家拥有Spectrum无线网络的公司2025年迄今已上涨了10%。</p><p style=\"text-align: left;\">上个月，Loop Capital将特许通讯的评级上调至“买入”，并将其目标价从每股430美元提高到510美元。这一修订后的预测比特许通讯上周一的收盘价高出近36%。</p><p style=\"text-align: left;\">Loop Capital分析师Alan Gould将特许通讯提议与Cox Communications合并作为评级上调的催化剂。</p><p style=\"text-align: left;\">他写道：“该交易预计将产生增值效应、降低杠杆率并带来规模效益——使CHTR成为美国最大的有线电视运营商。此外，CHTR的Life Unlimited品牌重塑（提供融合宽带/移动服务以及客户服务保障）已显示出初步成效。”</p><p style=\"text-align: left;\">QQQ交易所交易基金中其他潜在赢家还包括 <a href=\"https://laohu8.com/S/DXCM\">德康医疗</a> （DXCM）和 <a href=\"https://laohu8.com/S/EA\">艺电</a> （EA）。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>以科技股为主的“QQQ”逼近历史新高，分析师认为这些股票将助其登顶</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-06-18 15:48</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">尽管今年主要由一小批科技股推动 QQQ（<a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">纳指100ETF</a>）逼近历史高点，但分析师认为，从现在开始，更多样化的股票组合可能承担起推动其继续上涨的重任。</p><p style=\"text-align: left;\">景顺QQQ信托基金（Invesco QQQ Trust）追踪以科技股为主的纳斯达克100指数表现。正是那些科技股推动该指数逼近历史高点（2025年2月19日创下的539.52美元），目前距离该高点仅差1%。以Palantir Technologies为例，年内迄今上涨了87%。Zscaler上涨了69%。而美光科技（Micron Technology）今年已跃升42%，奈飞（Netflix）上涨了38%。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>QQQ年内迄今最大赢家</strong></p><table style=\"border-collapse:collapse;\"><colgroup><col/><col/><col/><col/><col/></colgroup><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">代码</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">名称</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">RBICS行业分类</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">年内迄今涨跌幅</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">目标价上行空间</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">PLTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">Palantir Technologies Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">商业服务</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">87%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-24.3%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ZS</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ZS\">Zscaler Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">69.1%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">2.5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MELI</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MELI\">MercadoLibre</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">44.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">17.7%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MU</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光科技</a>  (Micron Technology, Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">42.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">4.8%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">KLAC</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/KLAC\">科磊</a> (KLA Corporation)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">41.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-9.1%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">CRWD</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/CRWD\">CrowdStrike Holdings, Inc.</a></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">40.1%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">0.5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">CEG</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/CEG\">Constellation Energy Corp</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">公用事业</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.7%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">3.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">NFLX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/NFLX\">奈飞</a>  (Netflix, Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-2.4%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">DASH</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/DASH\">DoorDash, Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">消费服务</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">32.2%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-0.4%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MSTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">Strategy</a></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">32%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">AXON</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/AXON\">Axon Enterprise, Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">工业</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">31.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">TTWO</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/TTWO\">Take-Two Interactive Software</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">29.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">4.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">LRCX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/LRCX\">拉姆研究</a>  (Lam Research Corporation)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">29.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-1.3%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">IDXX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/IDXX\">爱德士实验室</a>（ IDEXX Laboratories, Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">医疗保健</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">27.9%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">2%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">INTU</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/INTU\">财捷</a> （Intuit Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">22.2%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">5.1%</p></td></tr></tbody></table><p style=\"text-align: left;\">来源：FactSet（金融数据提供商）</p><p style=\"text-align: left;\">但现在分析师认为，该指数未来的涨幅可能由更广泛的股票推动。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>目标价潜在上行空间最大的QQQ成分股</strong></p><table style=\"border-collapse:collapse;\"><colgroup><col/><col/><col/><col/><col/></colgroup><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">代码</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">名称</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">RBICS行业分类</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">年内迄今涨跌幅</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">目标价上行空间</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MSTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">Strategy</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">32%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">APP</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/APP\">AppLovin Corporation</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">30.6%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">PDD</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">24.8%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">WBD</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/WBD\">Warner Bros. Discovery</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">消费服务</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">1.8%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">24.8%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">DXCM</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/DXCM\">德康医疗</a>（DexCom, Inc.） </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">医疗保健</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">6.7%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">20.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">NVDA</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>  (NVIDIA Corporation)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">7.7%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">19%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">CHTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/CHTR\">特许通讯</a> (Charter Communications, Inc.) </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">电信</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">9.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">18.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">KDP</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/KDP\">Keurig Dr Pepper Inc</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">3.1%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">18%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MELI</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MELI\">MercadoLibre</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">44.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">17.7%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">TMUS</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/TMUS\">T-Mobile US Inc</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">电信</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">4.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">16.5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ADSK</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ADSK\">欧特克</a>  (Autodesk, Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">1.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ROP</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ROP\">儒博实业</a> （Roper Technologies, Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">8.8%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.1%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ORLY</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ORLY\">奥莱利</a> （O’Reilly Automotive, Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">11.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.1%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">EA</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/EA\">艺电</a>  (Electronic Arts Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">3.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">12.7%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">VRTX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/VRTX\">福泰制药</a>（Vertex Pharmaceuticals Incorporated） </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">医疗保健</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">12%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">12.6%</p></td></tr></tbody></table><p style=\"text-align: left;\">来源：FactSet</p><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/APP\">AppLovin Corporation</a>  (APP) 在分析师共识12个月目标价方面拥有第二高的潜在上行空间，接近31%。这家软件发行商的股价今年已上涨了15%。</p><p style=\"text-align: left;\">该股近来在华尔街分析师中尤其受欢迎，摩根士丹利上周将其目标价从420美元上调至460美元。这一修订后的预测意味着约24%的上行空间。</p><p style=\"text-align: left;\">该投行写道：“我们对APP出售其应用业务部门的计划持乐观态度，我们预计这将提升股东价值，并且对未来收益保持中性。”</p><p style=\"text-align: left;\">同样，上个月花旗集团将AppLovin列为其首选股之一，称“APP自助工具的推出有望在2025年第四季度和2026年加速电子商务收入增长”，同时“我们感觉到APP并未被我们大多数客户广泛持有，因为许多投资者将该公司视为一个‘黑匣子’。”</p><p style=\"text-align: left;\">分析师还预测， <a href=\"https://laohu8.com/S/WBD\">Warner Bros. Discovery</a> （WBD）可能再上涨25%。这家电影和流媒体平台公司今年上涨了2%。</p><p style=\"text-align: left;\">上周， <a href=\"https://laohu8.com/S/WBD\">Warner Bros. Discovery</a> 宣布将在未来一年内分拆为两家独立上市公司。一家公司将包含其电影和流媒体资产（包括HBO Max），而另一家则将包含CNN、TNT体育和Discovery等电视网络。该消息在上周一宣布后股价曾一度跳涨，但最终收盘下跌了3%。</p><p style=\"text-align: left;\">华尔街还认为， <a href=\"https://laohu8.com/S/CHTR\">特许通讯</a> （CHTR）可能大获成功，基于当前股价与共识目标价的对比，其股价有望从当前位置上涨19%。这家拥有Spectrum无线网络的公司2025年迄今已上涨了10%。</p><p style=\"text-align: left;\">上个月，Loop Capital将特许通讯的评级上调至“买入”，并将其目标价从每股430美元提高到510美元。这一修订后的预测比特许通讯上周一的收盘价高出近36%。</p><p style=\"text-align: left;\">Loop Capital分析师Alan Gould将特许通讯提议与Cox Communications合并作为评级上调的催化剂。</p><p style=\"text-align: left;\">他写道：“该交易预计将产生增值效应、降低杠杆率并带来规模效益——使CHTR成为美国最大的有线电视运营商。此外，CHTR的Life Unlimited品牌重塑（提供融合宽带/移动服务以及客户服务保障）已显示出初步成效。”</p><p style=\"text-align: left;\">QQQ交易所交易基金中其他潜在赢家还包括 <a href=\"https://laohu8.com/S/DXCM\">德康医疗</a> （DXCM）和 <a href=\"https://laohu8.com/S/EA\">艺电</a> （EA）。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/75da700fb0bff151a50960a8af774c23","relate_stocks":{"CHTR":"特许通讯","EA":"艺电","MELI":"MercadoLibre","ROP":"儒博实业","APP":"AppLovin Corporation","ORLY":"奥莱利","DXCM":"德康医疗","MSTR":"Strategy","KDP":"Keurig Dr Pepper Inc","NVDA":"英伟达","TMUS":"T-Mobile US Inc","ADSK":"欧特克","VRTX":"福泰制药","PDD":"拼多多","WBD":"WARNER BROS DISCOVERY INC"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1168840984","content_text":"尽管今年主要由一小批科技股推动 QQQ（纳指100ETF）逼近历史高点，但分析师认为，从现在开始，更多样化的股票组合可能承担起推动其继续上涨的重任。景顺QQQ信托基金（Invesco QQQ Trust）追踪以科技股为主的纳斯达克100指数表现。正是那些科技股推动该指数逼近历史高点（2025年2月19日创下的539.52美元），目前距离该高点仅差1%。以Palantir Technologies为例，年内迄今上涨了87%。Zscaler上涨了69%。而美光科技（Micron Technology）今年已跃升42%，奈飞（Netflix）上涨了38%。QQQ年内迄今最大赢家代码名称RBICS行业分类年内迄今涨跌幅目标价上行空间PLTR Palantir Technologies Inc. 商业服务87%-24.3%ZS Zscaler Inc. 科技69.1%2.5%MELI MercadoLibre 非周期性消费44.4%17.7%MU 美光科技  (Micron Technology, Inc.)科技42.4%4.8%KLAC 科磊 (KLA Corporation)科技41.6%-9.1%CRWD CrowdStrike Holdings, Inc.科技40.1%0.5%CEG Constellation Energy Corp 公用事业37.7%3.9%NFLX 奈飞  (Netflix, Inc.)科技37.5%-2.4%DASH DoorDash, Inc. 消费服务32.2%-0.4%MSTR Strategy科技32%37.9%AXON Axon Enterprise, Inc. 工业31.3%-5%TTWO Take-Two Interactive Software 科技29.6%4.9%LRCX 拉姆研究  (Lam Research Corporation)科技29.3%-1.3%IDXX 爱德士实验室（ IDEXX Laboratories, Inc.）医疗保健27.9%2%INTU 财捷 （Intuit Inc.）科技22.2%5.1%来源：FactSet（金融数据提供商）但现在分析师认为，该指数未来的涨幅可能由更广泛的股票推动。目标价潜在上行空间最大的QQQ成分股代码名称RBICS行业分类年内迄今涨跌幅目标价上行空间MSTR Strategy 科技32%37.9%APP AppLovin Corporation 科技14.5%30.6%PDD 拼多多 非周期性消费6%24.8%WBD Warner Bros. Discovery 消费服务1.8%24.8%DXCM 德康医疗（DexCom, Inc.） 医疗保健6.7%20.9%NVDA 英伟达  (NVIDIA Corporation)科技7.7%19%CHTR 特许通讯 (Charter Communications, Inc.) 电信9.5%18.9%KDP Keurig Dr Pepper Inc 非周期性消费3.1%18%MELI MercadoLibre 非周期性消费44.4%17.7%TMUS T-Mobile US Inc 电信4.6%16.5%ADSK 欧特克  (Autodesk, Inc.)科技1.3%14.9%ROP 儒博实业 （Roper Technologies, Inc.）科技8.8%14.1%ORLY 奥莱利 （O’Reilly Automotive, Inc.）周期性消费11.5%14.1%EA 艺电  (Electronic Arts Inc.)科技3.3%12.7%VRTX 福泰制药（Vertex Pharmaceuticals Incorporated） 医疗保健12%12.6%来源：FactSet AppLovin Corporation  (APP) 在分析师共识12个月目标价方面拥有第二高的潜在上行空间，接近31%。这家软件发行商的股价今年已上涨了15%。该股近来在华尔街分析师中尤其受欢迎，摩根士丹利上周将其目标价从420美元上调至460美元。这一修订后的预测意味着约24%的上行空间。该投行写道：“我们对APP出售其应用业务部门的计划持乐观态度，我们预计这将提升股东价值，并且对未来收益保持中性。”同样，上个月花旗集团将AppLovin列为其首选股之一，称“APP自助工具的推出有望在2025年第四季度和2026年加速电子商务收入增长”，同时“我们感觉到APP并未被我们大多数客户广泛持有，因为许多投资者将该公司视为一个‘黑匣子’。”分析师还预测， Warner Bros. Discovery （WBD）可能再上涨25%。这家电影和流媒体平台公司今年上涨了2%。上周， Warner Bros. Discovery 宣布将在未来一年内分拆为两家独立上市公司。一家公司将包含其电影和流媒体资产（包括HBO Max），而另一家则将包含CNN、TNT体育和Discovery等电视网络。该消息在上周一宣布后股价曾一度跳涨，但最终收盘下跌了3%。华尔街还认为， 特许通讯 （CHTR）可能大获成功，基于当前股价与共识目标价的对比，其股价有望从当前位置上涨19%。这家拥有Spectrum无线网络的公司2025年迄今已上涨了10%。上个月，Loop Capital将特许通讯的评级上调至“买入”，并将其目标价从每股430美元提高到510美元。这一修订后的预测比特许通讯上周一的收盘价高出近36%。Loop Capital分析师Alan Gould将特许通讯提议与Cox Communications合并作为评级上调的催化剂。他写道：“该交易预计将产生增值效应、降低杠杆率并带来规模效益——使CHTR成为美国最大的有线电视运营商。此外，CHTR的Life Unlimited品牌重塑（提供融合宽带/移动服务以及客户服务保障）已显示出初步成效。”QQQ交易所交易基金中其他潜在赢家还包括 德康医疗 （DXCM）和 艺电 （EA）。","news_type":1,"symbols_score_info":{"CHTR":1.1,"MELI":1.1,"TMUS":1.1,"EA":1.1,"APP":1.1,"ORLY":1.1,"DXCM":1.1,"WBD":1.1,"ADSK":1.1,"VRTX":1.1,"KDP":1.1,"MSTR":1.1,"PDD":1.1,"NVDA":1.1,"ROP":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":813,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":436303661584640,"gmtCreate":1747555183904,"gmtModify":1747555185397,"author":{"id":"4180128994725732","authorId":"4180128994725732","name":"金有缘","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4180128994725732","idStr":"4180128994725732"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/436303661584640","repostId":"1132680962","repostType":2,"repost":{"id":"1132680962","kind":"news","pubTimestamp":1747446936,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1132680962?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-05-17 09:55","market":"us","language":"zh","title":"上市以来涨超100%！从破发到持续新高，英伟达亲儿子CoreWeave到底经历了什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1132680962","media":"美股IPO","summary":"美国人工智能初创公司CoreWeave的股价在本周暴涨，5月15日再次暴涨22%，本周已经累计上涨56.32%，上市不足两月已经已经上涨100%。华尔街此前报道，CoreWeave在IPO之前，曾宣布与OpenAI签订了一份为期五年、价值近120亿美元的合同。为满足这一需求，CoreWeave正在加速其投资计划。上市首日曾破发3月28日，CoreWeave正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“CRWV”。CoreWeave将把15亿美元IPO股票的一半出售给三个买家。","content":"<html><head></head><body><p>美国人工智能初创公司CoreWeave的股价在本周暴涨，5月15日再次暴涨22%，本周已经累计上涨56.32%，上市不足两月已经已经上涨100%。CoreWeave从3月28日上市一度破发6%到如今成为华尔街AI基础设施最大的受益者之一，这其中经历了什么？发生了怎么样的变化，导致了华尔街如此巨大转变？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e3507285e74dc3b52eeff0d5901a239a\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>AI 基础设施主力军</strong></p><p>CoreWeave成立于2017年，最初是一家名为Atlantic Crypto的加密货币挖矿公司，后转型为提供英伟达GPU云算力的服务商。近年来，借助生成式AI崛起，公司迅速成长为AI模型公司背后的“基础设施主力军”。公司目前在美国拥有32个数据中心，部署GPU超25万块，签约电力1.3GW，并计划持续扩建欧洲市场。其客户涵盖OpenAI、微软、Meta、IBM等全球AI巨头，与英伟达关系密切，是其首选云合作伙伴之一。CoreWeave自称为“AI Hyperscaler”，提供从裸金属GPU到高效调度、训练优化等完整平台服务，宣称训练效率比同类厂商高出29倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ed14b155b22c7d567d9dba49df37e85\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"760\" tg-height=\"549\"/></p><p>本周四，CoreWeave宣布已与人工智能公司OpenAI达成一项价值高达40亿美元的协议，该协议将持续到2029年，旨在提供额外的云计算能力。CoreWeave在周三晚间的财报电话会议上曾提及这笔40亿美元的交易，但当时并未具体指明交易对象，只是描述为&#34;一家AI公司&#34;。华尔街此前报道，CoreWeave在IPO之前，曾宣布与OpenAI签订了一份为期五年、价值近120亿美元的合同。该协议还让OpenAI在CoreWeave中获得了相当规模的股份。</p><p>值得注意的是，微软是OpenAI的最大支持者之一，同时也是CoreWeave最重要的客户。根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，微软是CoreWeave 2024年两大客户之一，贡献了近三分之二的总收入。与OpenAI的合作扩大可能有助于CoreWeave降低对微软的过度依赖风险。这些额外的产能似乎主要用于AI的部署和最终实现人工智能的商业化。</p><p>首席执行官Michael Intrator在周四接受采访时表示：</p><p><strong><em>我们提供的产品需求真的是永不满足的。</em></strong></p><p>为满足这一需求，CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。Intrator表示：</p><p>企业客户已经在计算和软件上投入了巨额资金。实际上让它开始运转，让客户使用它来提高产品质量，这是我关注的最重要趋势。</p><p>然而报道分析称，这种加速的投资时间表可能会在短期内削弱盈利。CoreWeave预计第二季度扣除某些项目后的营业收入将为1.4亿至1.7亿美元，低于分析师预期的1.92亿美元。</p><p>这一交易再次证明了高端AI计算基础设施市场的爆炸性增长，以及CoreWeave作为重要AI基础设施提供商的崛起地位。对于关注AI赛道的投资者来说，计算基础设施领域的竞争格局正在悄然改变。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c8d8943a9a9a8d18c2f45e3c38c3a36\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"569\" tg-height=\"241\"/></p><p><strong>上市首日曾破发</strong></p><p>3月28日，CoreWeave正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“CRWV”。该公司开盘价报39美元，较IPO发行价40美元跌2.5%，盘中一度触及37.5美元，跌幅一度超6%。此后，CRWV股价曾回弹至41.89美元，成功转涨并涨超4.7%，最终收平，收报40美元。 </p><p>尽管背靠英伟达、客户需求旺盛，但CoreWeave此次IPO最终定价为每股40美元，低于此前招股书中预期的47至55美元目标区间，整体募资额从原计划的27亿美元缩水至15亿美元，对应非稀释估值约190亿美元。上市后公司总股本将达到4.73亿股左右（若绿鞋全部执行），其中A类股份占比近75%。</p><p>开盘前，公司CEO Mike Intrator在CNBC节目上表示，此次定价必须放在更大的宏观背景下来看：</p><p><strong><em>“当前宏观环境逆风强劲（市场情绪保守），公司不得不适度调整交易规模，以匹配真实的买盘需求。”</em></strong></p><p><strong><em>“当市场真正理解我们的执行力、客户关系和产品能力时，CoreWeave的价值将会逐步被认知。”</em></strong></p><p>这一较低的定价为投资者提供了“接近资产重置价值”的安全边际，使他们在购买时更有信心。CoreWeave将把15亿美元IPO股票的一半出售给三个买家。约有10至15家长线与战略投资者参与认购，构成了主要投资群体。</p><p>英伟达也参与了此次发行，以2.5亿美元的认购规模作为锚定投资人。CoreWeave CEO表示：</p><p><strong>“如果没有英伟达这个锚投资者，本公司就无法完成IPO。</strong></p><p>历史业绩方面，CoreWeave在2022–2024年期间实现了高速业绩增长，2022年营收仅1600万美元，2023年暴涨至2.29亿美元，2024年突破19亿美元。三年复合增长超过1000%。</p><p>但与之相对的是持续扩大的亏损，净亏分别为3100万美元、5.94亿美元和8.63亿美元。调整后净亏则控制在2700万美元、4500万美元和6500万美元。公司解释称，这些亏损主要源于高强度的数据中心建设支出和技术研发投入。</p><p>此外，CoreWeave的客户群体主要分为两类，即AI Natives（如OpenAI、Mistral）与AI Enterprises（如微软、Meta、IBM）。</p><p>不过风险也显而易见——2024年公司77%的收入由前两大客户贡献，其中微软一家占比62%。虽然招股书披露CoreWeave已与OpenAI签署新协议，未来收入占比将趋于分散，但当前的高度依赖依旧是IPO投资者需关注的关键风险。</p><p>微软是OpenAI的最大支持者之一，同时也是CoreWeave最重要的客户。根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，微软是CoreWeave 2024年两大客户之一，贡献了近三分之二的总收入。与OpenAI的合作扩大可能有助于CoreWeave降低对微软的过度依赖风险。</p><p>据《金融时报》报道，这笔贷款资金早期即已被用于在欧洲市场的扩张动作，公司正在努力将全球数据中心网络推向新阶段。尽管IPO定价保守、债务负担沉重，但CoreWeave CEO对公司前景充满信心。他表示，客户端的算力需求已进入无法满足的阶段，尤其是在DeepSeek等新一代模型引发的算力爆发后，公司几乎是被推着扩建。</p><p><strong>“我们的客户非常明确地告诉我们：继续建！我们跟不上他们的规模。</strong></p><p>今天看来，CoreWeave CEO对于公司的判断无疑是非常具有前瞻性的。</p><p><strong>未来可期？</strong></p><p>CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。首席执行官Michael Intrator表示：企业客户已经在计算和软件上投入了巨额资金。实际上让它开始运转，让客户使用它来提高产品质量，这是我关注的最重要趋势。<strong>“我们提供的产品需求真的是永不满足的。”</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f6905792661538461721bd292802eb1\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"296\"/></p><p>而报道分析称，这种加速的投资时间表可能会在短期内削弱盈利。CoreWeave预计第二季度扣除某些项目后的营业收入将为1.4亿至1.7亿美元，低于分析师预期的1.92亿美元。</p><p>这一交易再次证明了高端AI计算基础设施市场的爆炸性增长，以及CoreWeave作为重要AI基础设施提供商的崛起地位。对于关注AI赛道的投资者来说，计算基础设施领域的竞争格局正在悄然改变。</p><p>高盛5月16日发布研报调整了CoreWeave的目标价和评级，高盛认为：业绩支撑增长预期，RPO覆盖率高但客户集中度风险可控。</p><p><strong>（1）评级与目标价调整</strong><br/>尽管F1Q25收入同比大增420%，略超市场15%预期，非GAAP运营利润率16.6%（低于市场17.9%指引）及每股亏损0.60美元（市场预期亏损0.12美元）均符合或弱于预期。鉴于客单集中与成本上升风险，高盛维持“中性”评级，将目标价由54美元调升至60美元。</p><p><strong>（2）RPO与订单覆盖率强劲</strong><br/>剔除OpenAI合同，RPO（在手订单）环比略有收窄；但计入11.9亿美元及5月新增4亿美元OpenAI订单后，RPO总额接近300亿美元。高盛预计2025财年在手订单能覆盖90%以上收入预期，2026/27财年覆盖率分别逾60%与30%，为增长提供强力支撑。</p><p><strong>（3）交付能力与成本结构</strong><br/>CoreWeave在IPO后展现快速交付能力，首季已实现Blackwell超算收入，并在第二季获得4亿美元新增OpenAI合同。成本上升主要源于提前上线产能与加速扩张资本开支（2025财年CapEx上调13亿美元）及新增债务利息（增70百万美元），短期内对运营利润率带来压力。</p><p><strong>（4）核心竞争力与增长动力</strong><br/>高盛强调，CoreWeave从基础设施到软件栈均针对AI需求量身打造，凭借快速交付与优异的性能／价格比，在4000亿美元AI算力市场中具备竞争优势。随着行业由训练转向推理环节，公司可通过可靠性与大规模定制部署来持续抢占订单，并逐步向上延伸至AI开发者生态，以增强现金流与盈利水平。</p><p><strong>（5）长期可持续性关注要点</strong><br/>高盛提出三大关键检验：①收入持续性——是否能不断获得新客户并维持高利用率；②资本回报——是否能通过效率提升和规模效应提高资产回报；③负债压力——能否在降本增效的同时逐步减轻利息负担。若核心高频客户集中度过高或扩张成本过快，均可能对前景造成拖累。</p><p><strong>（6）估值与主要风险</strong><br/>高盛将目标估值倍数由13.9倍EV/EBIT上调至14.7倍，以反映同行业表现提升。上行催化剂包括：AI需求继续超供给、技术迭代保持领先、自由现金流转正加速、软件解决方案需求爆发及快速扩容能力。下行风险则涵盖：GenAI算力需求不及预期、与超大云商竞争加剧、采购与融资受阻、GPU折旧周期缩短及高浮动利率债务暴露。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1510d408fe9d8daae15078d698229783\" tg-width=\"547\" tg-height=\"493\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b38ab5691f96a6687cd6cbe00325efd\" tg-width=\"537\" tg-height=\"501\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0578e996f154629fea99684ba5f1fa6a\" tg-width=\"783\" tg-height=\"536\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5cf712593bec1a2b4399f3769b39aac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"668\"/></p></body></html>","source":"MGIPO","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>上市以来涨超100%！从破发到持续新高，英伟达亲儿子CoreWeave到底经历了什么？</title>\n<style 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Hyperscaler”，提供从裸金属GPU到高效调度、训练优化等完整平台服务，宣称训练效率比同类厂商高出29倍。本周四，CoreWeave宣布已与人工智能公司OpenAI达成一项价值高达40亿美元的协议，该协议将持续到2029年，旨在提供额外的云计算能力。CoreWeave在周三晚间的财报电话会议上曾提及这笔40亿美元的交易，但当时并未具体指明交易对象，只是描述为\"一家AI公司\"。华尔街此前报道，CoreWeave在IPO之前，曾宣布与OpenAI签订了一份为期五年、价值近120亿美元的合同。该协议还让OpenAI在CoreWeave中获得了相当规模的股份。值得注意的是，微软是OpenAI的最大支持者之一，同时也是CoreWeave最重要的客户。根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，微软是CoreWeave 2024年两大客户之一，贡献了近三分之二的总收入。与OpenAI的合作扩大可能有助于CoreWeave降低对微软的过度依赖风险。这些额外的产能似乎主要用于AI的部署和最终实现人工智能的商业化。首席执行官Michael Intrator在周四接受采访时表示：我们提供的产品需求真的是永不满足的。为满足这一需求，CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。Intrator表示：企业客户已经在计算和软件上投入了巨额资金。实际上让它开始运转，让客户使用它来提高产品质量，这是我关注的最重要趋势。然而报道分析称，这种加速的投资时间表可能会在短期内削弱盈利。CoreWeave预计第二季度扣除某些项目后的营业收入将为1.4亿至1.7亿美元，低于分析师预期的1.92亿美元。这一交易再次证明了高端AI计算基础设施市场的爆炸性增长，以及CoreWeave作为重要AI基础设施提供商的崛起地位。对于关注AI赛道的投资者来说，计算基础设施领域的竞争格局正在悄然改变。上市首日曾破发3月28日，CoreWeave正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“CRWV”。该公司开盘价报39美元，较IPO发行价40美元跌2.5%，盘中一度触及37.5美元，跌幅一度超6%。此后，CRWV股价曾回弹至41.89美元，成功转涨并涨超4.7%，最终收平，收报40美元。 尽管背靠英伟达、客户需求旺盛，但CoreWeave此次IPO最终定价为每股40美元，低于此前招股书中预期的47至55美元目标区间，整体募资额从原计划的27亿美元缩水至15亿美元，对应非稀释估值约190亿美元。上市后公司总股本将达到4.73亿股左右（若绿鞋全部执行），其中A类股份占比近75%。开盘前，公司CEO Mike Intrator在CNBC节目上表示，此次定价必须放在更大的宏观背景下来看：“当前宏观环境逆风强劲（市场情绪保守），公司不得不适度调整交易规模，以匹配真实的买盘需求。”“当市场真正理解我们的执行力、客户关系和产品能力时，CoreWeave的价值将会逐步被认知。”这一较低的定价为投资者提供了“接近资产重置价值”的安全边际，使他们在购买时更有信心。CoreWeave将把15亿美元IPO股票的一半出售给三个买家。约有10至15家长线与战略投资者参与认购，构成了主要投资群体。英伟达也参与了此次发行，以2.5亿美元的认购规模作为锚定投资人。CoreWeave CEO表示：“如果没有英伟达这个锚投资者，本公司就无法完成IPO。历史业绩方面，CoreWeave在2022–2024年期间实现了高速业绩增长，2022年营收仅1600万美元，2023年暴涨至2.29亿美元，2024年突破19亿美元。三年复合增长超过1000%。但与之相对的是持续扩大的亏损，净亏分别为3100万美元、5.94亿美元和8.63亿美元。调整后净亏则控制在2700万美元、4500万美元和6500万美元。公司解释称，这些亏损主要源于高强度的数据中心建设支出和技术研发投入。此外，CoreWeave的客户群体主要分为两类，即AI Natives（如OpenAI、Mistral）与AI Enterprises（如微软、Meta、IBM）。不过风险也显而易见——2024年公司77%的收入由前两大客户贡献，其中微软一家占比62%。虽然招股书披露CoreWeave已与OpenAI签署新协议，未来收入占比将趋于分散，但当前的高度依赖依旧是IPO投资者需关注的关键风险。微软是OpenAI的最大支持者之一，同时也是CoreWeave最重要的客户。根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，微软是CoreWeave 2024年两大客户之一，贡献了近三分之二的总收入。与OpenAI的合作扩大可能有助于CoreWeave降低对微软的过度依赖风险。据《金融时报》报道，这笔贷款资金早期即已被用于在欧洲市场的扩张动作，公司正在努力将全球数据中心网络推向新阶段。尽管IPO定价保守、债务负担沉重，但CoreWeave CEO对公司前景充满信心。他表示，客户端的算力需求已进入无法满足的阶段，尤其是在DeepSeek等新一代模型引发的算力爆发后，公司几乎是被推着扩建。“我们的客户非常明确地告诉我们：继续建！我们跟不上他们的规模。今天看来，CoreWeave CEO对于公司的判断无疑是非常具有前瞻性的。未来可期？CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。首席执行官Michael Intrator表示：企业客户已经在计算和软件上投入了巨额资金。实际上让它开始运转，让客户使用它来提高产品质量，这是我关注的最重要趋势。“我们提供的产品需求真的是永不满足的。”而报道分析称，这种加速的投资时间表可能会在短期内削弱盈利。CoreWeave预计第二季度扣除某些项目后的营业收入将为1.4亿至1.7亿美元，低于分析师预期的1.92亿美元。这一交易再次证明了高端AI计算基础设施市场的爆炸性增长，以及CoreWeave作为重要AI基础设施提供商的崛起地位。对于关注AI赛道的投资者来说，计算基础设施领域的竞争格局正在悄然改变。高盛5月16日发布研报调整了CoreWeave的目标价和评级，高盛认为：业绩支撑增长预期，RPO覆盖率高但客户集中度风险可控。（1）评级与目标价调整尽管F1Q25收入同比大增420%，略超市场15%预期，非GAAP运营利润率16.6%（低于市场17.9%指引）及每股亏损0.60美元（市场预期亏损0.12美元）均符合或弱于预期。鉴于客单集中与成本上升风险，高盛维持“中性”评级，将目标价由54美元调升至60美元。（2）RPO与订单覆盖率强劲剔除OpenAI合同，RPO（在手订单）环比略有收窄；但计入11.9亿美元及5月新增4亿美元OpenAI订单后，RPO总额接近300亿美元。高盛预计2025财年在手订单能覆盖90%以上收入预期，2026/27财年覆盖率分别逾60%与30%，为增长提供强力支撑。（3）交付能力与成本结构CoreWeave在IPO后展现快速交付能力，首季已实现Blackwell超算收入，并在第二季获得4亿美元新增OpenAI合同。成本上升主要源于提前上线产能与加速扩张资本开支（2025财年CapEx上调13亿美元）及新增债务利息（增70百万美元），短期内对运营利润率带来压力。（4）核心竞争力与增长动力高盛强调，CoreWeave从基础设施到软件栈均针对AI需求量身打造，凭借快速交付与优异的性能／价格比，在4000亿美元AI算力市场中具备竞争优势。随着行业由训练转向推理环节，公司可通过可靠性与大规模定制部署来持续抢占订单，并逐步向上延伸至AI开发者生态，以增强现金流与盈利水平。（5）长期可持续性关注要点高盛提出三大关键检验：①收入持续性——是否能不断获得新客户并维持高利用率；②资本回报——是否能通过效率提升和规模效应提高资产回报；③负债压力——能否在降本增效的同时逐步减轻利息负担。若核心高频客户集中度过高或扩张成本过快，均可能对前景造成拖累。（6）估值与主要风险高盛将目标估值倍数由13.9倍EV/EBIT上调至14.7倍，以反映同行业表现提升。上行催化剂包括：AI需求继续超供给、技术迭代保持领先、自由现金流转正加速、软件解决方案需求爆发及快速扩容能力。下行风险则涵盖：GenAI算力需求不及预期、与超大云商竞争加剧、采购与融资受阻、GPU折旧周期缩短及高浮动利率债务暴露。","news_type":1,"symbols_score_info":{"CRWV":1.1,"NVDA":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1102,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":436303158677816,"gmtCreate":1747555179841,"gmtModify":1747555181369,"author":{"id":"4180128994725732","authorId":"4180128994725732","name":"金有缘","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4180128994725732","idStr":"4180128994725732"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/436303158677816","repostId":"1132680962","repostType":2,"repost":{"id":"1132680962","kind":"news","pubTimestamp":1747446936,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1132680962?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-05-17 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Intrator在周四接受采访时表示：</p><p><strong><em>我们提供的产品需求真的是永不满足的。</em></strong></p><p>为满足这一需求，CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。Intrator表示：</p><p>企业客户已经在计算和软件上投入了巨额资金。实际上让它开始运转，让客户使用它来提高产品质量，这是我关注的最重要趋势。</p><p>然而报道分析称，这种加速的投资时间表可能会在短期内削弱盈利。CoreWeave预计第二季度扣除某些项目后的营业收入将为1.4亿至1.7亿美元，低于分析师预期的1.92亿美元。</p><p>这一交易再次证明了高端AI计算基础设施市场的爆炸性增长，以及CoreWeave作为重要AI基础设施提供商的崛起地位。对于关注AI赛道的投资者来说，计算基础设施领域的竞争格局正在悄然改变。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c8d8943a9a9a8d18c2f45e3c38c3a36\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"569\" tg-height=\"241\"/></p><p><strong>上市首日曾破发</strong></p><p>3月28日，CoreWeave正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“CRWV”。该公司开盘价报39美元，较IPO发行价40美元跌2.5%，盘中一度触及37.5美元，跌幅一度超6%。此后，CRWV股价曾回弹至41.89美元，成功转涨并涨超4.7%，最终收平，收报40美元。 </p><p>尽管背靠英伟达、客户需求旺盛，但CoreWeave此次IPO最终定价为每股40美元，低于此前招股书中预期的47至55美元目标区间，整体募资额从原计划的27亿美元缩水至15亿美元，对应非稀释估值约190亿美元。上市后公司总股本将达到4.73亿股左右（若绿鞋全部执行），其中A类股份占比近75%。</p><p>开盘前，公司CEO Mike Intrator在CNBC节目上表示，此次定价必须放在更大的宏观背景下来看：</p><p><strong><em>“当前宏观环境逆风强劲（市场情绪保守），公司不得不适度调整交易规模，以匹配真实的买盘需求。”</em></strong></p><p><strong><em>“当市场真正理解我们的执行力、客户关系和产品能力时，CoreWeave的价值将会逐步被认知。”</em></strong></p><p>这一较低的定价为投资者提供了“接近资产重置价值”的安全边际，使他们在购买时更有信心。CoreWeave将把15亿美元IPO股票的一半出售给三个买家。约有10至15家长线与战略投资者参与认购，构成了主要投资群体。</p><p>英伟达也参与了此次发行，以2.5亿美元的认购规模作为锚定投资人。CoreWeave CEO表示：</p><p><strong>“如果没有英伟达这个锚投资者，本公司就无法完成IPO。</strong></p><p>历史业绩方面，CoreWeave在2022–2024年期间实现了高速业绩增长，2022年营收仅1600万美元，2023年暴涨至2.29亿美元，2024年突破19亿美元。三年复合增长超过1000%。</p><p>但与之相对的是持续扩大的亏损，净亏分别为3100万美元、5.94亿美元和8.63亿美元。调整后净亏则控制在2700万美元、4500万美元和6500万美元。公司解释称，这些亏损主要源于高强度的数据中心建设支出和技术研发投入。</p><p>此外，CoreWeave的客户群体主要分为两类，即AI Natives（如OpenAI、Mistral）与AI Enterprises（如微软、Meta、IBM）。</p><p>不过风险也显而易见——2024年公司77%的收入由前两大客户贡献，其中微软一家占比62%。虽然招股书披露CoreWeave已与OpenAI签署新协议，未来收入占比将趋于分散，但当前的高度依赖依旧是IPO投资者需关注的关键风险。</p><p>微软是OpenAI的最大支持者之一，同时也是CoreWeave最重要的客户。根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，微软是CoreWeave 2024年两大客户之一，贡献了近三分之二的总收入。与OpenAI的合作扩大可能有助于CoreWeave降低对微软的过度依赖风险。</p><p>据《金融时报》报道，这笔贷款资金早期即已被用于在欧洲市场的扩张动作，公司正在努力将全球数据中心网络推向新阶段。尽管IPO定价保守、债务负担沉重，但CoreWeave CEO对公司前景充满信心。他表示，客户端的算力需求已进入无法满足的阶段，尤其是在DeepSeek等新一代模型引发的算力爆发后，公司几乎是被推着扩建。</p><p><strong>“我们的客户非常明确地告诉我们：继续建！我们跟不上他们的规模。</strong></p><p>今天看来，CoreWeave CEO对于公司的判断无疑是非常具有前瞻性的。</p><p><strong>未来可期？</strong></p><p>CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。首席执行官Michael Intrator表示：企业客户已经在计算和软件上投入了巨额资金。实际上让它开始运转，让客户使用它来提高产品质量，这是我关注的最重要趋势。<strong>“我们提供的产品需求真的是永不满足的。”</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f6905792661538461721bd292802eb1\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"296\"/></p><p>而报道分析称，这种加速的投资时间表可能会在短期内削弱盈利。CoreWeave预计第二季度扣除某些项目后的营业收入将为1.4亿至1.7亿美元，低于分析师预期的1.92亿美元。</p><p>这一交易再次证明了高端AI计算基础设施市场的爆炸性增长，以及CoreWeave作为重要AI基础设施提供商的崛起地位。对于关注AI赛道的投资者来说，计算基础设施领域的竞争格局正在悄然改变。</p><p>高盛5月16日发布研报调整了CoreWeave的目标价和评级，高盛认为：业绩支撑增长预期，RPO覆盖率高但客户集中度风险可控。</p><p><strong>（1）评级与目标价调整</strong><br/>尽管F1Q25收入同比大增420%，略超市场15%预期，非GAAP运营利润率16.6%（低于市场17.9%指引）及每股亏损0.60美元（市场预期亏损0.12美元）均符合或弱于预期。鉴于客单集中与成本上升风险，高盛维持“中性”评级，将目标价由54美元调升至60美元。</p><p><strong>（2）RPO与订单覆盖率强劲</strong><br/>剔除OpenAI合同，RPO（在手订单）环比略有收窄；但计入11.9亿美元及5月新增4亿美元OpenAI订单后，RPO总额接近300亿美元。高盛预计2025财年在手订单能覆盖90%以上收入预期，2026/27财年覆盖率分别逾60%与30%，为增长提供强力支撑。</p><p><strong>（3）交付能力与成本结构</strong><br/>CoreWeave在IPO后展现快速交付能力，首季已实现Blackwell超算收入，并在第二季获得4亿美元新增OpenAI合同。成本上升主要源于提前上线产能与加速扩张资本开支（2025财年CapEx上调13亿美元）及新增债务利息（增70百万美元），短期内对运营利润率带来压力。</p><p><strong>（4）核心竞争力与增长动力</strong><br/>高盛强调，CoreWeave从基础设施到软件栈均针对AI需求量身打造，凭借快速交付与优异的性能／价格比，在4000亿美元AI算力市场中具备竞争优势。随着行业由训练转向推理环节，公司可通过可靠性与大规模定制部署来持续抢占订单，并逐步向上延伸至AI开发者生态，以增强现金流与盈利水平。</p><p><strong>（5）长期可持续性关注要点</strong><br/>高盛提出三大关键检验：①收入持续性——是否能不断获得新客户并维持高利用率；②资本回报——是否能通过效率提升和规模效应提高资产回报；③负债压力——能否在降本增效的同时逐步减轻利息负担。若核心高频客户集中度过高或扩张成本过快，均可能对前景造成拖累。</p><p><strong>（6）估值与主要风险</strong><br/>高盛将目标估值倍数由13.9倍EV/EBIT上调至14.7倍，以反映同行业表现提升。上行催化剂包括：AI需求继续超供给、技术迭代保持领先、自由现金流转正加速、软件解决方案需求爆发及快速扩容能力。下行风险则涵盖：GenAI算力需求不及预期、与超大云商竞争加剧、采购与融资受阻、GPU折旧周期缩短及高浮动利率债务暴露。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1510d408fe9d8daae15078d698229783\" tg-width=\"547\" tg-height=\"493\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b38ab5691f96a6687cd6cbe00325efd\" tg-width=\"537\" tg-height=\"501\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0578e996f154629fea99684ba5f1fa6a\" tg-width=\"783\" tg-height=\"536\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5cf712593bec1a2b4399f3769b39aac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"668\"/></p></body></html>","source":"MGIPO","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>上市以来涨超100%！从破发到持续新高，英伟达亲儿子CoreWeave到底经历了什么？</title>\n<style 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Hyperscaler”，提供从裸金属GPU到高效调度、训练优化等完整平台服务，宣称训练效率比同类厂商高出29倍。本周四，CoreWeave宣布已与人工智能公司OpenAI达成一项价值高达40亿美元的协议，该协议将持续到2029年，旨在提供额外的云计算能力。CoreWeave在周三晚间的财报电话会议上曾提及这笔40亿美元的交易，但当时并未具体指明交易对象，只是描述为\"一家AI公司\"。华尔街此前报道，CoreWeave在IPO之前，曾宣布与OpenAI签订了一份为期五年、价值近120亿美元的合同。该协议还让OpenAI在CoreWeave中获得了相当规模的股份。值得注意的是，微软是OpenAI的最大支持者之一，同时也是CoreWeave最重要的客户。根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，微软是CoreWeave 2024年两大客户之一，贡献了近三分之二的总收入。与OpenAI的合作扩大可能有助于CoreWeave降低对微软的过度依赖风险。这些额外的产能似乎主要用于AI的部署和最终实现人工智能的商业化。首席执行官Michael Intrator在周四接受采访时表示：我们提供的产品需求真的是永不满足的。为满足这一需求，CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。Intrator表示：企业客户已经在计算和软件上投入了巨额资金。实际上让它开始运转，让客户使用它来提高产品质量，这是我关注的最重要趋势。然而报道分析称，这种加速的投资时间表可能会在短期内削弱盈利。CoreWeave预计第二季度扣除某些项目后的营业收入将为1.4亿至1.7亿美元，低于分析师预期的1.92亿美元。这一交易再次证明了高端AI计算基础设施市场的爆炸性增长，以及CoreWeave作为重要AI基础设施提供商的崛起地位。对于关注AI赛道的投资者来说，计算基础设施领域的竞争格局正在悄然改变。上市首日曾破发3月28日，CoreWeave正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“CRWV”。该公司开盘价报39美元，较IPO发行价40美元跌2.5%，盘中一度触及37.5美元，跌幅一度超6%。此后，CRWV股价曾回弹至41.89美元，成功转涨并涨超4.7%，最终收平，收报40美元。 尽管背靠英伟达、客户需求旺盛，但CoreWeave此次IPO最终定价为每股40美元，低于此前招股书中预期的47至55美元目标区间，整体募资额从原计划的27亿美元缩水至15亿美元，对应非稀释估值约190亿美元。上市后公司总股本将达到4.73亿股左右（若绿鞋全部执行），其中A类股份占比近75%。开盘前，公司CEO Mike Intrator在CNBC节目上表示，此次定价必须放在更大的宏观背景下来看：“当前宏观环境逆风强劲（市场情绪保守），公司不得不适度调整交易规模，以匹配真实的买盘需求。”“当市场真正理解我们的执行力、客户关系和产品能力时，CoreWeave的价值将会逐步被认知。”这一较低的定价为投资者提供了“接近资产重置价值”的安全边际，使他们在购买时更有信心。CoreWeave将把15亿美元IPO股票的一半出售给三个买家。约有10至15家长线与战略投资者参与认购，构成了主要投资群体。英伟达也参与了此次发行，以2.5亿美元的认购规模作为锚定投资人。CoreWeave CEO表示：“如果没有英伟达这个锚投资者，本公司就无法完成IPO。历史业绩方面，CoreWeave在2022–2024年期间实现了高速业绩增长，2022年营收仅1600万美元，2023年暴涨至2.29亿美元，2024年突破19亿美元。三年复合增长超过1000%。但与之相对的是持续扩大的亏损，净亏分别为3100万美元、5.94亿美元和8.63亿美元。调整后净亏则控制在2700万美元、4500万美元和6500万美元。公司解释称，这些亏损主要源于高强度的数据中心建设支出和技术研发投入。此外，CoreWeave的客户群体主要分为两类，即AI Natives（如OpenAI、Mistral）与AI Enterprises（如微软、Meta、IBM）。不过风险也显而易见——2024年公司77%的收入由前两大客户贡献，其中微软一家占比62%。虽然招股书披露CoreWeave已与OpenAI签署新协议，未来收入占比将趋于分散，但当前的高度依赖依旧是IPO投资者需关注的关键风险。微软是OpenAI的最大支持者之一，同时也是CoreWeave最重要的客户。根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，微软是CoreWeave 2024年两大客户之一，贡献了近三分之二的总收入。与OpenAI的合作扩大可能有助于CoreWeave降低对微软的过度依赖风险。据《金融时报》报道，这笔贷款资金早期即已被用于在欧洲市场的扩张动作，公司正在努力将全球数据中心网络推向新阶段。尽管IPO定价保守、债务负担沉重，但CoreWeave CEO对公司前景充满信心。他表示，客户端的算力需求已进入无法满足的阶段，尤其是在DeepSeek等新一代模型引发的算力爆发后，公司几乎是被推着扩建。“我们的客户非常明确地告诉我们：继续建！我们跟不上他们的规模。今天看来，CoreWeave CEO对于公司的判断无疑是非常具有前瞻性的。未来可期？CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。首席执行官Michael 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tg-height=\"44\"/></p><p>春节过后的科技股牛市，一直延续至今。</p><p>很多人都疯狂回本，疯狂盈利。</p><p>但是，牛市从来都是有人欢喜有人愁，很多人不代表所有人。</p><p>事实上，牛市亏钱的人也不少，不过最扎心的，可能是踏空的人，尤其是完全踏空的人。</p><p>说到这，大家可能很好奇，到底谁才是这一波牛市最完美的擦身而过者？</p><h3 id=\"id_4137632063\">01</h3><h3 id=\"id_1820498868\">外资？</h3><p>在一些流传出来的机构间交流文件中，有这么一条有趣的信息，<strong>相当多的欧美投资机构，完全错过这一轮的中国AI科技牛市。</strong></p><p>甚至你都能够想象，他们顿足捶胸的样子。</p><p>至于原因，非常简单。</p><p>在过去几年中国股市比较低迷的时候，他们的研究部门<strong>基本裁掉了跟踪中国科技的研究员、专注于中国科技投资的基金经理中，有不少要么走人，要么转向专注美股mag 7。</strong></p><p>虽然不能完全责怪他们，毕竟过去两年多，国内股市有过几次大反弹之后，又再一次陷入低迷，资金被套、投资者被割韭菜的案例，多了一点。</p><p><strong>狼来了，喊多没人信；糖给了又没了，次数多了也没人信。</strong></p><p>这不仅是海外的一些投资机构，国内这样的人也非常多。</p><p>春节deepseek出来后，刺激国内科技板块大涨时，就有不少质疑的声音。只是到后来，越涨越高，倒逼这些人不得不承认行情开始走牛。</p><p>除此之外，也可能是更深层次的原因，可能是<strong>简单的照搬思维。</strong></p><p>大家都知道，美国一直是引领全球科技产业的火车头，甚至是唯一的火车头。久了之后，大家就会很自然地认为，任何产业革命，都应该先发生在美国，然后再对外扩展。</p><p>事实也的确是，最近30年的三波大的产业浪潮，互联网、电动车、AI，全部出自美国。</p><p>那产业的发展逻辑就很简单了，美国先做，然后其他有能力的国家copy就是了。反应在投资上同样如此，美国先来一波，热潮过后，基金经理再到美国以外的地方去寻找有可能复制美国的地方撒钱，然后坐收利润。</p><p>这种认知在互联网时代曾经大行其道，仅凭着照葫芦画瓢的能力，就能够轻松斩获<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>（对标<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>）、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>（对标meta）、阿里（对标<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>）的成功投资案例。</p><p>但问题在于，随着事情的发展，他们似乎高估了美国的“正确性”，低估了中国的“差异性”。</p><p>至少在新能源时代，能够在美股找到对标的，似乎并不多，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>当然是一个，但特斯拉除外呢？</p><p>反观中国，整车有不少，产业链也一堆概念股，做电池的<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>，做汽车零部件的三花、拓普，还没算上做光伏的、风电的。</p><p>后来的事实也证明，配套产业链的涨幅，并不一定低于终端产品，某些阶段甚至完全高于终端产品。</p><p>以<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>为例，从2007年2018年，是iPhone手机从发布到销售饱和的阶段。在这个阶段，苹果的股价涨了15倍左右，而同期的苹果概念股<a href=\"https://laohu8.com/S/02018\">瑞声科技</a>，涨幅为21倍左右。</p><p>加上这一次deepseek的突围而出，更显示出某种独立于美国以外的投资框架。</p><p>这倒不是说映射美国，映射美股的思维绝对错误，但也必须要认识到，如果还是简单地套用美股映射的思维，同样存在缺陷。</p><p><strong>这种缺陷，会不知不觉地让你处于信息茧房中，对美国以外的变化反应越来越迟钝，对美国以外的机会的捕捉，风险的规避越来越慢。</strong></p><p>这一次牛市，尤其是港股科技牛，可以说是对过去几年的偏见、漠视、教条主义的疯狂打脸。</p><h3 id=\"id_456774914\">02</h3><h3 id=\"id_1348413007\">差异</h3><p>回到港股，这周比较热门的一个话题，离不开大厂的业绩。</p><p>这也让投资者看到港股不一样的地方，即虽然都在AI的大框架底下，但大厂之间的投资逻辑可以有很大差异。</p><p>比如阿里宣布大幅增加资本开支干AI的时候，市场是给予非常大的认可，股价当天就大涨14%。</p><p>而这一次小米、腾讯，表现却不太一样。</p><p>当然，你可以简单地认为他们的资本开支没有阿里大，又或者财报前涨幅过大，所以限制了它们股价的表现。</p><p>不过，我反而认为，<strong>如果腾讯资本开支非常庞大，对股价未必是好事。</strong></p><p>为什么这么说呢？</p><p>阿里虽然砸了很多钱去做AI，但从披露出来的信息看，大部分都投向算力基建，因为阿里的云计算本来就是国内第一，做大做优自己的优势业务，是说得过去的。</p><p>更重要的是，从AI云计算的商业模式和未来的收益预期上看，这笔钱投进去之后，产生收益是有很高确定性的，不管是给自己的大模型用，还是对外出租算力，只要你有这个基础设施，以后就可以稳稳收租。</p><p><strong>资本市场也是这样看阿里，里边的逻辑类似于2年前的<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>。</strong></p><p>大家都知道，微软是美国大厂里面投AI算力基础设施最舍得花钱的，一出手就是800亿，mag 7里面没有任何一个可以匹敌，而资本市场也并没有因为微软烧钱而质疑它，反而一度将它的市值推高到超过苹果的地步。</p><p>面对一个巨大的产业革命，舍得花钱，才有可能在未来赚更多的钱，何况花的钱有完整的商业闭环支持。</p><p>所以现在资本比较认可阿里的大手笔资本开支，是有根有据的，也是有“成功”案例在前的。</p><p>至于腾讯，侧重于做应用众所周知。而做应用，并没有必要疯狂地买卡堆算力，另外一方面，AI应用也还存在很多不确定性，到底是做一个AI app出来做流量变现，还是给现有业务降本增效？</p><p>而降本增效又究竟是什么？是提升广告的投放精准度和效率，还是减少游戏开发对于人力资源的需求，将更多的由人工做的事情，如写代码、做维护，交由AI做？</p><p>现在看都没有定论，几乎所有的大厂，包括美国的，都在摸索当中。</p><p>也就是说，AI应用的商业模式，还没有算力基建那样，建好了只管坐地收租般清晰可见。</p><p>既然如此，相对保守一点，不让自己的现金流恶化，边走边看，可能才是最优的策略。即使错失了一些先发优势，但鉴于自己庞大的流量基础，后发优势还是很有保证的。</p><p><strong>腾讯的AI策略，反倒有点像苹果。</strong></p><p>不管如何，因为业务的侧重点的不同，而采取不同的AI策略，没有什么值得说的，双方都有站得住脚的理由，至于后面发展如何，也不需要现在下定论，到时资本开支进展和业绩表现即可。</p><h3 id=\"id_3851950429\">03</h3><h3 id=\"id_2451228751\">反着做？</h3><p>另外一个颇为重要的话题，是周五港A回撤比较大，大家都担心是不是行情结束，从这边升，那边落，倒转过来？</p><p>应该说，中国区股市涨，美股下跌的行情，已经持续了不短的时间。</p><p><strong>单从技术面上看，像恒指、恒科指已经触及压力位，而纳指、标普500则到了支撑位；</strong></p><p><strong>从远期估值上看，双方的差距在缩小，逐渐趋于一致；</strong></p><p><strong>从消息面上看，双方也基本把已经出现的利好或者利空price in；</strong></p><p>于是乎，双方都有开始横盘的迹象，但这并不意味着100%就会横盘。</p><p>只是说，如果需要破位，如恒科指要继续向上，那就需要有新的利好催化，纳指需要继续向下，也需要新的利空打击。</p><p>这些利好或者利空到底会是什么？</p><p>暂时还不得而知，可能是宏观经济数据，可能是业绩数据，也可能是流动性层面，或者其他，边走边看吧。</p><p>从市场情绪上看，恒科指这边暂时还在多头，而纳指则是空方占优。</p><p>所以，只要利好刺激，即便不那么强烈，也可以再度点燃恒科指的多头情绪。相反，同样地只要有利空刺激，也可以令纳指再度下探。</p><p><strong>如果风平浪静，不排除出现资金方做高低切换的可能性。</strong></p><p>拉长时间看，其实两者都代表了全球科技创新的前沿，聚集了全球最有价值的科技资产。</p><p>对于市场的一些争论，比如一定要争出个胜负，一定要分个高低，一定要说哪里升哪里落，这大概只是媒体吸引眼球做法而已，对于投资而言真没多大意义。</p><p><strong>真正有格局的人，肯定是两个地方都要关注，都要做配置，就像有句话说的，小学生才做选择，成年人全都要。</strong></p><p>当然，你可以根据不同时间，两地行情的走势差异，做出调仓动作，某个时间段更多地配置某一方的市场。</p><p>至于短期如何波动、切换，还是看定一点再说。</p><p>投资者根据自身需要，做出止盈或者止损，做出切换，其实都没有什么错，只要评估好当中的概率、赔率、胜率、风险、潜在的回报率等问题即可。(全文完）</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://www.gelonghui.com/p/1936982><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>春节过后的科技股牛市，一直延续至今。很多人都疯狂回本，疯狂盈利。但是，牛市从来都是有人欢喜有人愁，很多人不代表所有人。事实上，牛市亏钱的人也不少，不过最扎心的，可能是踏空的人，尤其是完全踏空的人。说到这，大家可能很好奇，到底谁才是这一波牛市最完美的擦身而过者？01外资？在一些流传出来的机构间交流文件中，有这么一条有趣的信息，相当多的欧美投资机构，完全错过这一轮的中国AI科技牛市。甚至你都能够想象，...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/1936982\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1356cb3367f6f5717cc36ada27405d31","relate_stocks":{"IE0003U64NQ7.SGD":"PIMCO BALANCED INCOME AND GROWTH \"M\" (SGDHDG) ACC","IE00BFSS7M15.SGD":"Janus Henderson Balanced A Acc SGD-H","LU2168563687.JPY":"AZ ALLOCATION - TREND \"AAZ\" (JPYHDG) ACC","LU2592432038.USD":"WELLINGTON MULTI-ASSET HIGH INCOME \"A\" (USD) ACC","LU0234572021.USD":"高盛美国核心股票组合Acc","LU2458330243.SGD":"FRANKLIN SHARIAH TECHNOLOGY \"A-H1\" (SGDHDG) ACC","LU2125154935.USD":"ALLSPRING (LUX) WF GLOBAL EQUITY ENHANCED INCOME \"I\" (USD) 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ACC","BABA":"阿里巴巴","BK4575":"芯片概念"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/1936982","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2521218354","content_text":"春节过后的科技股牛市，一直延续至今。很多人都疯狂回本，疯狂盈利。但是，牛市从来都是有人欢喜有人愁，很多人不代表所有人。事实上，牛市亏钱的人也不少，不过最扎心的，可能是踏空的人，尤其是完全踏空的人。说到这，大家可能很好奇，到底谁才是这一波牛市最完美的擦身而过者？01外资？在一些流传出来的机构间交流文件中，有这么一条有趣的信息，相当多的欧美投资机构，完全错过这一轮的中国AI科技牛市。甚至你都能够想象，他们顿足捶胸的样子。至于原因，非常简单。在过去几年中国股市比较低迷的时候，他们的研究部门基本裁掉了跟踪中国科技的研究员、专注于中国科技投资的基金经理中，有不少要么走人，要么转向专注美股mag 7。虽然不能完全责怪他们，毕竟过去两年多，国内股市有过几次大反弹之后，又再一次陷入低迷，资金被套、投资者被割韭菜的案例，多了一点。狼来了，喊多没人信；糖给了又没了，次数多了也没人信。这不仅是海外的一些投资机构，国内这样的人也非常多。春节deepseek出来后，刺激国内科技板块大涨时，就有不少质疑的声音。只是到后来，越涨越高，倒逼这些人不得不承认行情开始走牛。除此之外，也可能是更深层次的原因，可能是简单的照搬思维。大家都知道，美国一直是引领全球科技产业的火车头，甚至是唯一的火车头。久了之后，大家就会很自然地认为，任何产业革命，都应该先发生在美国，然后再对外扩展。事实也的确是，最近30年的三波大的产业浪潮，互联网、电动车、AI，全部出自美国。那产业的发展逻辑就很简单了，美国先做，然后其他有能力的国家copy就是了。反应在投资上同样如此，美国先来一波，热潮过后，基金经理再到美国以外的地方去寻找有可能复制美国的地方撒钱，然后坐收利润。这种认知在互联网时代曾经大行其道，仅凭着照葫芦画瓢的能力，就能够轻松斩获百度（对标谷歌）、腾讯（对标meta）、阿里（对标亚马逊）的成功投资案例。但问题在于，随着事情的发展，他们似乎高估了美国的“正确性”，低估了中国的“差异性”。至少在新能源时代，能够在美股找到对标的，似乎并不多，特斯拉当然是一个，但特斯拉除外呢？反观中国，整车有不少，产业链也一堆概念股，做电池的宁德时代，做汽车零部件的三花、拓普，还没算上做光伏的、风电的。后来的事实也证明，配套产业链的涨幅，并不一定低于终端产品，某些阶段甚至完全高于终端产品。以苹果为例，从2007年2018年，是iPhone手机从发布到销售饱和的阶段。在这个阶段，苹果的股价涨了15倍左右，而同期的苹果概念股瑞声科技，涨幅为21倍左右。加上这一次deepseek的突围而出，更显示出某种独立于美国以外的投资框架。这倒不是说映射美国，映射美股的思维绝对错误，但也必须要认识到，如果还是简单地套用美股映射的思维，同样存在缺陷。这种缺陷，会不知不觉地让你处于信息茧房中，对美国以外的变化反应越来越迟钝，对美国以外的机会的捕捉，风险的规避越来越慢。这一次牛市，尤其是港股科技牛，可以说是对过去几年的偏见、漠视、教条主义的疯狂打脸。02差异回到港股，这周比较热门的一个话题，离不开大厂的业绩。这也让投资者看到港股不一样的地方，即虽然都在AI的大框架底下，但大厂之间的投资逻辑可以有很大差异。比如阿里宣布大幅增加资本开支干AI的时候，市场是给予非常大的认可，股价当天就大涨14%。而这一次小米、腾讯，表现却不太一样。当然，你可以简单地认为他们的资本开支没有阿里大，又或者财报前涨幅过大，所以限制了它们股价的表现。不过，我反而认为，如果腾讯资本开支非常庞大，对股价未必是好事。为什么这么说呢？阿里虽然砸了很多钱去做AI，但从披露出来的信息看，大部分都投向算力基建，因为阿里的云计算本来就是国内第一，做大做优自己的优势业务，是说得过去的。更重要的是，从AI云计算的商业模式和未来的收益预期上看，这笔钱投进去之后，产生收益是有很高确定性的，不管是给自己的大模型用，还是对外出租算力，只要你有这个基础设施，以后就可以稳稳收租。资本市场也是这样看阿里，里边的逻辑类似于2年前的微软。大家都知道，微软是美国大厂里面投AI算力基础设施最舍得花钱的，一出手就是800亿，mag 7里面没有任何一个可以匹敌，而资本市场也并没有因为微软烧钱而质疑它，反而一度将它的市值推高到超过苹果的地步。面对一个巨大的产业革命，舍得花钱，才有可能在未来赚更多的钱，何况花的钱有完整的商业闭环支持。所以现在资本比较认可阿里的大手笔资本开支，是有根有据的，也是有“成功”案例在前的。至于腾讯，侧重于做应用众所周知。而做应用，并没有必要疯狂地买卡堆算力，另外一方面，AI应用也还存在很多不确定性，到底是做一个AI app出来做流量变现，还是给现有业务降本增效？而降本增效又究竟是什么？是提升广告的投放精准度和效率，还是减少游戏开发对于人力资源的需求，将更多的由人工做的事情，如写代码、做维护，交由AI做？现在看都没有定论，几乎所有的大厂，包括美国的，都在摸索当中。也就是说，AI应用的商业模式，还没有算力基建那样，建好了只管坐地收租般清晰可见。既然如此，相对保守一点，不让自己的现金流恶化，边走边看，可能才是最优的策略。即使错失了一些先发优势，但鉴于自己庞大的流量基础，后发优势还是很有保证的。腾讯的AI策略，反倒有点像苹果。不管如何，因为业务的侧重点的不同，而采取不同的AI策略，没有什么值得说的，双方都有站得住脚的理由，至于后面发展如何，也不需要现在下定论，到时资本开支进展和业绩表现即可。03反着做？另外一个颇为重要的话题，是周五港A回撤比较大，大家都担心是不是行情结束，从这边升，那边落，倒转过来？应该说，中国区股市涨，美股下跌的行情，已经持续了不短的时间。单从技术面上看，像恒指、恒科指已经触及压力位，而纳指、标普500则到了支撑位；从远期估值上看，双方的差距在缩小，逐渐趋于一致；从消息面上看，双方也基本把已经出现的利好或者利空price in；于是乎，双方都有开始横盘的迹象，但这并不意味着100%就会横盘。只是说，如果需要破位，如恒科指要继续向上，那就需要有新的利好催化，纳指需要继续向下，也需要新的利空打击。这些利好或者利空到底会是什么？暂时还不得而知，可能是宏观经济数据，可能是业绩数据，也可能是流动性层面，或者其他，边走边看吧。从市场情绪上看，恒科指这边暂时还在多头，而纳指则是空方占优。所以，只要利好刺激，即便不那么强烈，也可以再度点燃恒科指的多头情绪。相反，同样地只要有利空刺激，也可以令纳指再度下探。如果风平浪静，不排除出现资金方做高低切换的可能性。拉长时间看，其实两者都代表了全球科技创新的前沿，聚集了全球最有价值的科技资产。对于市场的一些争论，比如一定要争出个胜负，一定要分个高低，一定要说哪里升哪里落，这大概只是媒体吸引眼球做法而已，对于投资而言真没多大意义。真正有格局的人，肯定是两个地方都要关注，都要做配置，就像有句话说的，小学生才做选择，成年人全都要。当然，你可以根据不同时间，两地行情的走势差异，做出调仓动作，某个时间段更多地配置某一方的市场。至于短期如何波动、切换，还是看定一点再说。投资者根据自身需要，做出止盈或者止损，做出切换，其实都没有什么错，只要评估好当中的概率、赔率、胜率、风险、潜在的回报率等问题即可。(全文完）","news_type":1,"symbols_score_info":{"MACW.SI":0.6,"09988":0.6,"BABA":0.61}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":197,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":398541786046592,"gmtCreate":1738322597412,"gmtModify":1738323189379,"author":{"id":"4180128994725732","authorId":"4180128994725732","name":"金有缘","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4180128994725732","idStr":"4180128994725732"},"themes":[],"htmlText":"他说的或许是对的，我们只是在等待一个合适的时机来证明他的观点","listText":"他说的或许是对的，我们只是在等待一个合适的时机来证明他的观点","text":"他说的或许是对的，我们只是在等待一个合适的时机来证明他的观点","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/398541786046592","repostId":"1194762724","repostType":2,"repost":{"id":"1194762724","kind":"news","pubTimestamp":1738295868,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1194762724?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-01-31 11:57","market":"us","language":"zh","title":"华尔街大鳄辣评美联储新年首秀：犯了太多错","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1194762724","media":"金十数据","summary":"在美联储宣布最新利率决议后不久，著名经济学家、欧洲太平洋资产管理公司的首席市场策略师彼得·希夫对这次会议进行了深入解读。他批评了美联储保持利率稳定的决定，对鲍威尔的新闻发布会讲话提供了不同见解，并抨击了美联储“不关心政治”的观点。在美联储新闻发布会上，当被问及特朗普政策立场和关税计划时，鲍威尔声称美联储希望保持中性。他重申，美联储的职责包括不顾公众舆论，抵制可能损害经济的政策。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>在彼得·希夫看来，利率还是太低了，还不够具有限制性。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">在美联储宣布最新利率决议后不久，著名经济学家、欧洲太平洋资产管理公司的首席市场策略师彼得·希夫（Peter Schiff）对这次会议进行了深入解读。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>他批评了美联储保持利率稳定的决定，对鲍威尔的新闻发布会讲话提供了不同见解，并抨击了美联储“不关心政治”的观点。</strong>彼得还谈到了特朗普在2025年经济挑战继续增加的情况下对油价和降息的评论。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先从围绕特朗普可能推动美联储降息的传言开始，彼得澄清了特朗普的实际想法。</p><p style=\"text-align: justify;\">他认为，“老实说，<strong>特朗普说的是，他预计油价会大幅下跌</strong>。由于油价大幅下跌，他会要求美联储立即降息。所以，这还没有发生。我的意思是，油价已经从一两周前触及的高点回落，但仍然是每桶70美元以上。这不是特朗普所说的可以要求鲍威尔降息的条件。”</p><p style=\"text-align: justify;\">在美联储新闻发布会上，当被问及特朗普政策立场和关税计划时，<strong>鲍威尔声称美联储希望保持中性。</strong>然而，彼得对这种逻辑提出了挑战。</p><p style=\"text-align: justify;\">鲍威尔本周被问到的一个问题是评论正在酝酿中的关税及其他政策，以及这可能对抗通胀任务产生什么影响。当时他说，“好吧，我们不打算谈论它。我们不打算对此发表评论...…那不关我们的事，”</p><p style=\"text-align: justify;\">但彼得说，“这当然是无稽之谈。我已经说过很多次了，<strong>不关心政治并不意味着没有观点。</strong>这意味着置身事外。这意味着可以自由地表达自己的意见，而不必担心政治后果。”</p><p style=\"text-align: justify;\">他重申，<strong>美联储的职责包括不顾公众舆论，抵制可能损害经济的政策。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">“建立一个独立的美联储的关键就在于，这些人不必关心选民想要什么，因为他们不需要选民的投票。他们应该能够做正确的事情，即使选民不知道那是什么。即使选民想要做错误的事情，他们也应该是房间里的成年人，说：‘不，不，不，你想要的是错误的’，并指出原因。”</p><p style=\"text-align: justify;\">他强调，<strong>货币政策仍远非真正紧缩</strong>，尽管有主流观点是这样认为。</p><p style=\"text-align: justify;\">彼得说，“货币政策一直保持宽松。利率仍然太低。你可以从创纪录的债务和借款金额看出，它们根本没有被利率上升所阻止，因为利率还是太低了，还不够具有限制性。这就是为什么政府如此挥霍，因为借款仍然很便宜。事实上，货币供应量的增长仍在继续。”</p><p style=\"text-align: justify;\">在问答环节，鲍威尔重申，在再次降息之前不需要等待通胀率降至2%。</p><p style=\"text-align: justify;\">彼得对此表示，“他不会等到通胀降至2%再降息，只要通胀看起来会恢复2%，他就会在这之前降息。这与美联储在通胀率低于2%时所做的形成鲜明对比。当经济增速低于2%时，他就是这种态度，但当通胀高于2%时，他就不那么警惕了。”</p><p style=\"text-align: justify;\">彼得还认为，鲍威尔在回答有关比特币的问题时态度暧昧，暴露出<strong>美联储对支撑资产价格的强烈担忧</strong>，即使这需要通胀。</p><p style=\"text-align: justify;\">当被问及对资产泡沫的总体看法时，鲍威尔承认股价仍然高企，但他没有提到他在任何方面担心泡沫或资产价格下跌，也没有提到他会根据资产价格调整货币政策。彼得认为<strong>这不是真的</strong>。“当然，美联储非常关注资产价格。他们最不希望看到的就是资产价格暴跌。他们之所以如此大量地增加货币供应量，一个重大动机就是为了让资产价格上涨。”他说。</p></body></html>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华尔街大鳄辣评美联储新年首秀：犯了太多错</title>\n<style 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19:00","market":"sh","language":"zh","title":"美股泡沫有多大？瑞银给出七个观测指标","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2581742421","media":"华尔街见闻","summary":"当前美股估值高企引发市场对潜在泡沫的担忧，瑞银报告指出市场已具备泡沫形成的七个指标：\"逢低买入\"心理、人工智能技术带来的\"这次不一样\"叙事、代际记忆差距、整体利润增承压、市场高度集中、散户积极参与以及宽松的货币环境。不过报告认为市场仍处潜在泡沫早期阶段，尚未达到危险顶峰，因估值未达极端水平、科技投资占GDP比重可控，且未出现类似千禧年泡沫时期的极端并购案等见顶信号。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>当前美股估值高企引发市场对潜在泡沫的担忧，瑞银报告指出市场已具备泡沫形成的七个指标：&#34;逢低买入&#34;心理、人工智能技术带来的&#34;这次不一样&#34;叙事、代际记忆差距、整体利润增承压、市场高度集中、散户积极参与以及宽松的货币环境。不过报告认为市场仍处潜在泡沫早期阶段，尚未达到危险顶峰，因估值未达极端水平、科技投资占GDP比重可控，且未出现类似千禧年泡沫时期的极端并购案等见顶信号。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">随着美股估值持续处于高位，关于市场是否已进入泡沫区间的讨论日益激烈。尽管企业盈利表现强劲，但华尔街高管已开始警示可能的回调风险。</p><p style=\"text-align: left;\">据追风交易台，瑞银集团（UBS）最新报告提出了一个包含七项指标的框架，得出结论：<strong>当前市场正处于一个潜在泡沫的早期阶段，尚未达到危险的顶峰。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">他们指出，科技股的市盈率相对于市场整体而言接近正常水平，其盈利修正和增长前景更好，资本支出周期也处于早期。最关键的是，当前市场远未出现历史泡沫顶峰时的种种过剩迹象。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>瑞银总结称，如果说市场存在泡沫，那可能体现在科技巨头的高利润率上。</strong>随着行业资本密集度的增加和竞争加剧，这种高利润率未来可能会面临下行压力。但就目前而言，市场距离真正的危险时刻尚有距离。</p><h2 id=\"id_188146736\" style=\"text-align: left;\">泡沫形成的七个前提</h2><p style=\"text-align: left;\">瑞银股票策略师Andrew Garthwaite及其团队在报告中提出，市场泡沫的形成通常需要满足七个前提条件。他们认为，如果美联储的降息路径与瑞银的预测一致，那么所有七个条件都将被触发。</p><blockquote><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>逢低买入心态：</strong> 过去十年，股票相对于债券的年化回报率高出14%，远超形成这种心态所需的5%门槛。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>“这次不一样”的叙事：</strong> 生成式人工智能（Gen AI）的崛起提供了强大的新技术叙事。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>代际记忆差距： </strong>距离上一次科技股泡沫（1998年）已有约25年，新一代投资者更容易相信“这次不一样”。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>整体利润承压：</strong> 在美国，若剔除市值最高的10家公司，其余企业的12个月远期每股收益（EPS）增长接近于零，这与科网泡沫时期的利润状况类似。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>高度集中化：</strong> 当前美股市值和收入的集中度均处于历史最高水平。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>散户积极入场：</strong> 在美国、印度、韩国等多个地区，散户交易活动显著增加。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>宽松的货币环境：</strong> 目前金融条件已经宽松，若美联储按预期降息，货币环境将进一步放松。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cd590a2b413ee3ce8b0b46b04b1c720\" tg-width=\"500\" tg-height=\"245\"/></p></blockquote><h2 id=\"id_1562790874\" style=\"text-align: left;\">泡沫顶部的三大信号</h2><p style=\"text-align: left;\"><strong>尽管泡沫的条件正逐步具备，但瑞银认为，市场距离真正的泡沫顶峰还有相当距离。</strong>报告从估值、长期催化剂和短期催化剂三个维度，分析了标志市场见顶的关键信号。</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\"><strong>1、明确的估值过高：</strong>历史上的泡沫顶峰通常伴随极端估值。例如，在之前泡沫中，至少30%市值的公司市盈率会升至45倍至73倍，而目前“科技七巨头”（Mag 6）的动态市盈率为35倍。同时，股权风险溢价（ERP）也未降至2000年或1929年时约1%的极端低位。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f306d1d9e42b2f93912041436e8c0e4\" tg-width=\"500\" tg-height=\"258\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45ee96b96ecfd6bc05b8d7d1393fd26a\" tg-width=\"500\" tg-height=\"411\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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left;\">瑞银回顾了2000年科技、媒体和电信（TMT）泡沫破裂后的经验，为投资者提供了几点启示。首先，泡沫破裂后，价值可能会流向非泡沫领域，在最初的抛售中，非TMT股票一度上涨。其次，市场可能出现“回声效应”或双顶形态。最重要的是，“概念正确但价格错误”，微软、亚马逊和苹果等公司股价从高点暴跌65%至94%，耗时5到17年才收复失地。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71da0858d86c6cda024a2ba31922c612\" tg-width=\"500\" tg-height=\"302\"/></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>报告还强调，价值链的最终赢家可能不是基础设施的建造者，而是能够利用新技术创造颠覆性应用或关键软件的用户。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股泡沫有多大？瑞银给出七个观测指标</title>\n<style 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Garthwaite及其团队在报告中提出，市场泡沫的形成通常需要满足七个前提条件。他们认为，如果美联储的降息路径与瑞银的预测一致，那么所有七个条件都将被触发。逢低买入心态： 过去十年，股票相对于债券的年化回报率高出14%，远超形成这种心态所需的5%门槛。“这次不一样”的叙事： 生成式人工智能（Gen AI）的崛起提供了强大的新技术叙事。代际记忆差距： 距离上一次科技股泡沫（1998年）已有约25年，新一代投资者更容易相信“这次不一样”。整体利润承压： 在美国，若剔除市值最高的10家公司，其余企业的12个月远期每股收益（EPS）增长接近于零，这与科网泡沫时期的利润状况类似。高度集中化： 当前美股市值和收入的集中度均处于历史最高水平。散户积极入场： 在美国、印度、韩国等多个地区，散户交易活动显著增加。宽松的货币环境： 目前金融条件已经宽松，若美联储按预期降息，货币环境将进一步放松。泡沫顶部的三大信号尽管泡沫的条件正逐步具备，但瑞银认为，市场距离真正的泡沫顶峰还有相当距离。报告从估值、长期催化剂和短期催化剂三个维度，分析了标志市场见顶的关键信号。1、明确的估值过高：历史上的泡沫顶峰通常伴随极端估值。例如，在之前泡沫中，至少30%市值的公司市盈率会升至45倍至73倍，而目前“科技七巨头”（Mag 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left;\"><strong>瑞银总结称，如果说市场存在泡沫，那可能体现在科技巨头的高利润率上。</strong>随着行业资本密集度的增加和竞争加剧，这种高利润率未来可能会面临下行压力。但就目前而言，市场距离真正的危险时刻尚有距离。</p><h2 id=\"id_188146736\" style=\"text-align: left;\">泡沫形成的七个前提</h2><p style=\"text-align: left;\">瑞银股票策略师Andrew Garthwaite及其团队在报告中提出，市场泡沫的形成通常需要满足七个前提条件。他们认为，如果美联储的降息路径与瑞银的预测一致，那么所有七个条件都将被触发。</p><blockquote><ul style=\"\"><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>逢低买入心态：</strong> 过去十年，股票相对于债券的年化回报率高出14%，远超形成这种心态所需的5%门槛。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>“这次不一样”的叙事：</strong> 生成式人工智能（Gen AI）的崛起提供了强大的新技术叙事。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>代际记忆差距： </strong>距离上一次科技股泡沫（1998年）已有约25年，新一代投资者更容易相信“这次不一样”。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>整体利润承压：</strong> 在美国，若剔除市值最高的10家公司，其余企业的12个月远期每股收益（EPS）增长接近于零，这与科网泡沫时期的利润状况类似。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>高度集中化：</strong> 当前美股市值和收入的集中度均处于历史最高水平。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>散户积极入场：</strong> 在美国、印度、韩国等多个地区，散户交易活动显著增加。</p></li><li><p style=\"text-align: left;\"><strong>宽松的货币环境：</strong> 目前金融条件已经宽松，若美联储按预期降息，货币环境将进一步放松。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8cd590a2b413ee3ce8b0b46b04b1c720\" tg-width=\"500\" tg-height=\"245\"/></p></blockquote><h2 id=\"id_1562790874\" style=\"text-align: left;\">泡沫顶部的三大信号</h2><p style=\"text-align: left;\"><strong>尽管泡沫的条件正逐步具备，但瑞银认为，市场距离真正的泡沫顶峰还有相当距离。</strong>报告从估值、长期催化剂和短期催化剂三个维度，分析了标志市场见顶的关键信号。</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\"><strong>1、明确的估值过高：</strong>历史上的泡沫顶峰通常伴随极端估值。例如，在之前泡沫中，至少30%市值的公司市盈率会升至45倍至73倍，而目前“科技七巨头”（Mag 6）的动态市盈率为35倍。同时，股权风险溢价（ERP）也未降至2000年或1929年时约1%的极端低位。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f306d1d9e42b2f93912041436e8c0e4\" tg-width=\"500\" tg-height=\"258\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45ee96b96ecfd6bc05b8d7d1393fd26a\" tg-width=\"500\" tg-height=\"411\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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left;\">瑞银回顾了2000年科技、媒体和电信（TMT）泡沫破裂后的经验，为投资者提供了几点启示。首先，泡沫破裂后，价值可能会流向非泡沫领域，在最初的抛售中，非TMT股票一度上涨。其次，市场可能出现“回声效应”或双顶形态。最重要的是，“概念正确但价格错误”，微软、亚马逊和苹果等公司股价从高点暴跌65%至94%，耗时5到17年才收复失地。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71da0858d86c6cda024a2ba31922c612\" tg-width=\"500\" tg-height=\"302\"/></p><p style=\"text-align: left;\"><strong>报告还强调，价值链的最终赢家可能不是基础设施的建造者，而是能够利用新技术创造颠覆性应用或关键软件的用户。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股泡沫有多大？瑞银给出七个观测指标</title>\n<style 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Garthwaite及其团队在报告中提出，市场泡沫的形成通常需要满足七个前提条件。他们认为，如果美联储的降息路径与瑞银的预测一致，那么所有七个条件都将被触发。逢低买入心态： 过去十年，股票相对于债券的年化回报率高出14%，远超形成这种心态所需的5%门槛。“这次不一样”的叙事： 生成式人工智能（Gen AI）的崛起提供了强大的新技术叙事。代际记忆差距： 距离上一次科技股泡沫（1998年）已有约25年，新一代投资者更容易相信“这次不一样”。整体利润承压： 在美国，若剔除市值最高的10家公司，其余企业的12个月远期每股收益（EPS）增长接近于零，这与科网泡沫时期的利润状况类似。高度集中化： 当前美股市值和收入的集中度均处于历史最高水平。散户积极入场： 在美国、印度、韩国等多个地区，散户交易活动显著增加。宽松的货币环境： 目前金融条件已经宽松，若美联储按预期降息，货币环境将进一步放松。泡沫顶部的三大信号尽管泡沫的条件正逐步具备，但瑞银认为，市场距离真正的泡沫顶峰还有相当距离。报告从估值、长期催化剂和短期催化剂三个维度，分析了标志市场见顶的关键信号。1、明确的估值过高：历史上的泡沫顶峰通常伴随极端估值。例如，在之前泡沫中，至少30%市值的公司市盈率会升至45倍至73倍，而目前“科技七巨头”（Mag 6）的动态市盈率为35倍。同时，股权风险溢价（ERP）也未降至2000年或1929年时约1%的极端低位。2、长周期见顶催化剂：报告指出，多个长期指标也未显示见顶迹象。首先，信息和通信技术（ICT）投资占GDP的比重远低于2000年水平，未出现明显的过度投资。其次，科技巨头的杠杆率远优于科网泡沫时期。此外，市场广度并未像1999年那样严重恶化，当时纳斯达克指数接近翻倍，但下跌的股票数量几乎是上涨的两倍。3、短周期见顶催化剂：从短期来看，市场也缺少见顶的紧迫信号。例如，尚未出现类似2000年沃达丰/曼内斯曼或美国在线/时代华纳那样的极端并购案。同时，美联储的政策立场也远未达到触发崩盘的紧缩程度。历史经验显示，只有当利率升至接近名义GDP增速（预计2026年为5.2%）时，市场才会见顶。后TMT时代的启示瑞银回顾了2000年科技、媒体和电信（TMT）泡沫破裂后的经验，为投资者提供了几点启示。首先，泡沫破裂后，价值可能会流向非泡沫领域，在最初的抛售中，非TMT股票一度上涨。其次，市场可能出现“回声效应”或双顶形态。最重要的是，“概念正确但价格错误”，微软、亚马逊和苹果等公司股价从高点暴跌65%至94%，耗时5到17年才收复失地。报告还强调，价值链的最终赢家可能不是基础设施的建造者，而是能够利用新技术创造颠覆性应用或关键软件的用户。","news_type":1,"symbols_score_info":{".SPX":2,".DJI":2,".IXIC":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":563,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":496447221023472,"gmtCreate":1762225612967,"gmtModify":1762225970645,"author":{"id":"4180128994725732","authorId":"4180128994725732","name":"金有缘","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4180128994725732","idStr":"4180128994725732"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a 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18:14","market":"sh","language":"zh","title":"罕见！一则利空，突袭巴菲特！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2578932111","media":"券商中国","summary":"　　伯克希尔，罕见被“唱空”！　　当地时间周一，在美股三大指数集体大涨并创新高的背景下，巴菲特旗下伯克希尔股价却逆市下跌。截至收盘时，伯克希尔A类股下跌0.79%，市值报1.05万亿美元。该行的分析师指出，巴菲特即将卸任带来的领导层更迭风险，以及多项业务面临的逆风，可能对未来一年盈利构成压力。","content":"<html><body><div>\n<p>登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L color0\"><a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>，罕见被“唱空”！</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L color210\">当地时间周一，在美股三大指数集体大涨并创新高的背景下，巴菲特旗下伯克希尔股价却逆市下跌。截至收盘时，伯克希尔A类股下跌0.79%，市值报1.05万亿美元。年初以来，伯克希尔A类股累计涨幅不足8%，大幅跑输美股三大指数。同期，道指、纳指、<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数涨幅分别达到11.75%、22.41%、16.89%。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　周二美股盘前，伯克希尔A类股暂无成交，B类股下跌0.50%。稍早之前，投行KBW将伯克希尔评级下调至“跑输大盘”，并将伯克希尔A类股目标价从74万美元下调至70万美元，这在华尔街实属罕见。该行的分析师指出，巴菲特即将卸任带来的领导层更迭风险，以及多项业务面临的逆风，可能对未来一年盈利构成压力。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　截至今年二季末，伯克希尔持有的现金储备高达3441亿美元（约合人民币2.44万亿元），这些资金后续会如何运作，备受市场关注。</p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center color0\">　　伯克希尔遭投行“唱空”</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　日前，投研机构KBW将伯克希尔评级下调至“跑输大盘”，并指出其汽车保险利润率下滑、关税压力、利率走低、清洁能源税收抵免减少以及沃伦·巴菲特即将交班等因素将拖累股价。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L color210\">KBW分析师梅耶·希尔兹（Meyer Shields）在最新报告中，将这家总部位于内布拉斯加州奥马哈的企业集团A类股目标价从74万美元降至70万美元。该分析师此前对伯克希尔的评级为“与大盘持平”。希尔兹写道：“除了对宏观不确定性和伯克希尔接班人风险的担忧外，我们认为随着盈利压力的出现或持续，该股将表现不佳。”</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L\">在华尔街，对伯克希尔“跑输大盘”与“卖出”的评级较为罕见。伯克希尔A类股上周五收盘价为73.85万美元。</font><font cms-style=\"font-L\">本周一，伯克希尔A类股下跌0.79%报73.265万美元，<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.B\">伯克希尔B</a>类股下跌0.82%报488美元。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　现年95岁的巴菲特，计划于明年1月卸任伯克希尔首席执行官（CEO）一职，该职位他自1965年起担任至今，卸任后将由副董事长阿贝尔（Greg Abel）接任。不过，巴菲特这位传奇投资人仍将继续担任公司董事长。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L color210\">自巴菲特于今年5月3日宣布管理层变动以来，伯克希尔A类股表现已落后标普500指数超28个百分点。希尔兹指出，伯克希尔旗下盖可汽车保险公司为夺回被前进保险等对手抢占的市场份额，采取降价及加强营销策略，可能导致连续两年下降的保单理赔支出占比重新回升。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　希尔兹表示，伯克希尔持有的BNSF铁路公司因业务集中于美国西部，其增长易受关税上升和亚洲贸易量下滑影响。希尔兹还称，利率下降将缩减伯克希尔3441亿美元现金储备的收益，而特朗普《美丽法案》加速取消可再生能源税收抵免，可能限制伯克希尔哈撒韦能源公司的利润。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　在以《多重困境浮现》为题的研究报告中，希尔兹特别强调，巴菲特交班将成为拖累因素，希尔兹写道：“这既反映出巴菲特先生难以复制的声誉，也暴露出我们认为当前信息披露机制存在不足——当投资者无法再依赖巴菲特的领导时，这些缺陷可能会动摇投资信心。”</p>\n<p cms-style=\"font-L align-Center color0\">　　巴菲特的收官之作</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L color210\">今年10月初，伯克希尔宣布以97亿美元收购<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>公司的化工业务子公司OxyChem。有外媒指出，这可能是“并购大师”沃伦·巴菲特职业生涯的最后一笔重大交易。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　在伯克希尔10月2日发布的交易公告中，巴菲特的名字未见踪影，这或许预示着权杖已正式移交副董事长阿贝尔。但考虑到巴菲特与西方石油CEO维基·霍尔鲁布自2019年收购合作以来建立的密切关系，以及巴菲特历来参与所有超十亿美元交易的习惯，这位投资大师必然在此次收购中发挥了作用。即便交棒后，巴菲特仍将保留董事长职务，并继续参与如何部署这家企业集团超过3440亿美元现金储备的决策。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　伯克希尔的现金储备多年来持续增长，因自2022年以116亿美元收购阿勒格尼保险后，巴菲特始终未能寻获价格诱人的重大收购标的。近年来随着更多对冲基金涌入并购市场，大型收购交易价格水涨船高。此次收购OxyChem的交易虽规模可观，但仅消耗伯克希尔不到3%的现金储备，对集团整体盈利影响有限。市场反应平淡，公告后伯克希尔股价微跌，西方石油股价则重挫逾7%。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　OxyChem的业务涵盖水处理用氯、塑料用氯乙烯及道路融冰用氯化钙等化工产品，与巴菲特2011年以90亿美元收购的润滑剂公司路博润形成产业协同。但伯克希尔一贯保持被收购企业的独立运营，阿贝尔在声明中强调：“我们收购的是由优秀团队支撑的优质资产组合，欢迎OxyChem成为伯克希尔运营子公司。”</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　<font cms-style=\"font-L color210\">爱德华琼斯公司分析师吉姆·沙纳汉认为，在领导权过渡阶段由阿贝尔主导此交易合乎逻辑。投资者更关注的是阿贝尔接班后的战略差异，以及他独立达成交易的能力。与奉行“放手管理”的巴菲特不同，以亲力亲为著称的阿贝尔可能更注重子公司间的协同整合，这或将打破伯克希尔数十年的管理传统。</font></p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　伯克希尔目前持有西方石油28%股份，并拥有以每股59.586美元购买8390万股的认股权证。此外还持有85亿美元优先股，这些源于2019年帮助西方石油收购<a href=\"https://laohu8.com/S/APC\">阿纳达科石油</a>的交易，每年为伯克希尔带来8%的股息收益。巴菲特曾明确表示不会减持西方石油股份，但也否认过全盘收购的计划。</p>\n<p cms-style=\"font-L\">　　在巴菲特执掌的60年间，伯克希尔已发展成为涵盖Geico（盖可保险）、BNSF铁路、公用事业网络及冰雪皇后、时思糖果等数十家企业的商业<a href=\"https://laohu8.com/S/00776\">帝国</a>。除全资控股企业外，其投资组合还包括<a 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Abel）接任。不过，巴菲特这位传奇投资人仍将继续担任公司董事长。\n　　自巴菲特于今年5月3日宣布管理层变动以来，伯克希尔A类股表现已落后标普500指数超28个百分点。希尔兹指出，伯克希尔旗下盖可汽车保险公司为夺回被前进保险等对手抢占的市场份额，采取降价及加强营销策略，可能导致连续两年下降的保单理赔支出占比重新回升。\n　　希尔兹表示，伯克希尔持有的BNSF铁路公司因业务集中于美国西部，其增长易受关税上升和亚洲贸易量下滑影响。希尔兹还称，利率下降将缩减伯克希尔3441亿美元现金储备的收益，而特朗普《美丽法案》加速取消可再生能源税收抵免，可能限制伯克希尔哈撒韦能源公司的利润。\n　　在以《多重困境浮现》为题的研究报告中，希尔兹特别强调，巴菲特交班将成为拖累因素，希尔兹写道：“这既反映出巴菲特先生难以复制的声誉，也暴露出我们认为当前信息披露机制存在不足——当投资者无法再依赖巴菲特的领导时，这些缺陷可能会动摇投资信心。”\n　　巴菲特的收官之作\n　　今年10月初，伯克希尔宣布以97亿美元收购西方石油公司的化工业务子公司OxyChem。有外媒指出，这可能是“并购大师”沃伦·巴菲特职业生涯的最后一笔重大交易。\n　　在伯克希尔10月2日发布的交易公告中，巴菲特的名字未见踪影，这或许预示着权杖已正式移交副董事长阿贝尔。但考虑到巴菲特与西方石油CEO维基·霍尔鲁布自2019年收购合作以来建立的密切关系，以及巴菲特历来参与所有超十亿美元交易的习惯，这位投资大师必然在此次收购中发挥了作用。即便交棒后，巴菲特仍将保留董事长职务，并继续参与如何部署这家企业集团超过3440亿美元现金储备的决策。\n　　伯克希尔的现金储备多年来持续增长，因自2022年以116亿美元收购阿勒格尼保险后，巴菲特始终未能寻获价格诱人的重大收购标的。近年来随着更多对冲基金涌入并购市场，大型收购交易价格水涨船高。此次收购OxyChem的交易虽规模可观，但仅消耗伯克希尔不到3%的现金储备，对集团整体盈利影响有限。市场反应平淡，公告后伯克希尔股价微跌，西方石油股价则重挫逾7%。\n　　OxyChem的业务涵盖水处理用氯、塑料用氯乙烯及道路融冰用氯化钙等化工产品，与巴菲特2011年以90亿美元收购的润滑剂公司路博润形成产业协同。但伯克希尔一贯保持被收购企业的独立运营，阿贝尔在声明中强调：“我们收购的是由优秀团队支撑的优质资产组合，欢迎OxyChem成为伯克希尔运营子公司。”\n　　爱德华琼斯公司分析师吉姆·沙纳汉认为，在领导权过渡阶段由阿贝尔主导此交易合乎逻辑。投资者更关注的是阿贝尔接班后的战略差异，以及他独立达成交易的能力。与奉行“放手管理”的巴菲特不同，以亲力亲为著称的阿贝尔可能更注重子公司间的协同整合，这或将打破伯克希尔数十年的管理传统。\n　　伯克希尔目前持有西方石油28%股份，并拥有以每股59.586美元购买8390万股的认股权证。此外还持有85亿美元优先股，这些源于2019年帮助西方石油收购阿纳达科石油的交易，每年为伯克希尔带来8%的股息收益。巴菲特曾明确表示不会减持西方石油股份，但也否认过全盘收购的计划。\n　　在巴菲特执掌的60年间，伯克希尔已发展成为涵盖Geico（盖可保险）、BNSF铁路、公用事业网络及冰雪皇后、时思糖果等数十家企业的商业帝国。除全资控股企业外，其投资组合还包括苹果、可口可乐、美国银行和美国运通等市值超2500亿美元的上市公司股票。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：刘万里 SF014","news_type":1,"symbols_score_info":{"BRK.A":1.5,"BRK.B":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":354,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":465472315359512,"gmtCreate":1754666029957,"gmtModify":1754666040939,"author":{"id":"4180128994725732","authorId":"4180128994725732","name":"金有缘","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4180128994725732","idStr":"4180128994725732"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/LSEG.UK\">$伦敦证券交易所(LSEG.UK)$ </a>&nbsp;","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/LSEG.UK\">$伦敦证券交易所(LSEG.UK)$ 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15:48","market":"us","language":"zh","title":"以科技股为主的“QQQ”逼近历史新高，分析师认为这些股票将助其登顶","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1168840984","media":"老虎资讯综合","summary":"尽管今年主要由一小批科技股推动 QQQ逼近历史高点，但分析师认为，从现在开始，更多样化的股票组合可能承担起推动其继续上涨的重任。以Palantir Technologies为例，年内迄今上涨了87%。该股近来在华尔街分析师中尤其受欢迎，摩根士丹利上周将其目标价从420美元上调至460美元。上个月，Loop Capital将特许通讯的评级上调至“买入”，并将其目标价从每股430美元提高到510美元。Loop Capital分析师Alan Gould将特许通讯提议与Cox Communications合并作为评级上调的催化剂。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">尽管今年主要由一小批科技股推动 QQQ（<a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">纳指100ETF</a>）逼近历史高点，但分析师认为，从现在开始，更多样化的股票组合可能承担起推动其继续上涨的重任。</p><p style=\"text-align: left;\">景顺QQQ信托基金（Invesco QQQ Trust）追踪以科技股为主的纳斯达克100指数表现。正是那些科技股推动该指数逼近历史高点（2025年2月19日创下的539.52美元），目前距离该高点仅差1%。以Palantir Technologies为例，年内迄今上涨了87%。Zscaler上涨了69%。而美光科技（Micron Technology）今年已跃升42%，奈飞（Netflix）上涨了38%。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>QQQ年内迄今最大赢家</strong></p><table style=\"border-collapse:collapse;\"><colgroup><col/><col/><col/><col/><col/></colgroup><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">代码</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">名称</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">RBICS行业分类</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">年内迄今涨跌幅</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">目标价上行空间</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">PLTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">Palantir Technologies Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">商业服务</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">87%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-24.3%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ZS</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ZS\">Zscaler Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">69.1%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">2.5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MELI</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MELI\">MercadoLibre</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">44.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">17.7%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MU</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光科技</a>  (Micron Technology, Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">42.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">4.8%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">KLAC</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/KLAC\">科磊</a> (KLA Corporation)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">41.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-9.1%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">CRWD</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/CRWD\">CrowdStrike Holdings, Inc.</a></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">40.1%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">0.5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">CEG</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/CEG\">Constellation Energy Corp</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">公用事业</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.7%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">3.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">NFLX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/NFLX\">奈飞</a>  (Netflix, Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-2.4%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">DASH</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/DASH\">DoorDash, Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">消费服务</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">32.2%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-0.4%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MSTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">Strategy</a></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">32%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">AXON</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/AXON\">Axon Enterprise, Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">工业</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">31.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">TTWO</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/TTWO\">Take-Two Interactive Software</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">29.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">4.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">LRCX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/LRCX\">拉姆研究</a>  (Lam Research Corporation)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">29.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-1.3%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">IDXX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/IDXX\">爱德士实验室</a>（ IDEXX Laboratories, Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">医疗保健</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">27.9%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">2%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">INTU</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/INTU\">财捷</a> （Intuit Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">22.2%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">5.1%</p></td></tr></tbody></table><p style=\"text-align: left;\">来源：FactSet（金融数据提供商）</p><p style=\"text-align: left;\">但现在分析师认为，该指数未来的涨幅可能由更广泛的股票推动。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>目标价潜在上行空间最大的QQQ成分股</strong></p><table style=\"border-collapse:collapse;\"><colgroup><col/><col/><col/><col/><col/></colgroup><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">代码</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">名称</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">RBICS行业分类</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">年内迄今涨跌幅</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">目标价上行空间</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MSTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">Strategy</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">32%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">APP</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/APP\">AppLovin Corporation</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">30.6%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">PDD</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">24.8%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">WBD</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/WBD\">Warner Bros. Discovery</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">消费服务</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">1.8%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">24.8%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">DXCM</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/DXCM\">德康医疗</a>（DexCom, Inc.） </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">医疗保健</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">6.7%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">20.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">NVDA</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>  (NVIDIA Corporation)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">7.7%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">19%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">CHTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/CHTR\">特许通讯</a> (Charter Communications, Inc.) </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">电信</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">9.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">18.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">KDP</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/KDP\">Keurig Dr Pepper Inc</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">3.1%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">18%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MELI</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MELI\">MercadoLibre</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">44.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">17.7%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">TMUS</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/TMUS\">T-Mobile US Inc</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">电信</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">4.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">16.5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ADSK</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ADSK\">欧特克</a>  (Autodesk, Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">1.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ROP</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ROP\">儒博实业</a> （Roper Technologies, Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">8.8%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.1%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ORLY</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ORLY\">奥莱利</a> （O’Reilly Automotive, Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">11.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.1%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">EA</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/EA\">艺电</a>  (Electronic Arts Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">3.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">12.7%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">VRTX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/VRTX\">福泰制药</a>（Vertex Pharmaceuticals Incorporated） </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">医疗保健</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">12%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">12.6%</p></td></tr></tbody></table><p style=\"text-align: left;\">来源：FactSet</p><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/APP\">AppLovin Corporation</a>  (APP) 在分析师共识12个月目标价方面拥有第二高的潜在上行空间，接近31%。这家软件发行商的股价今年已上涨了15%。</p><p style=\"text-align: left;\">该股近来在华尔街分析师中尤其受欢迎，摩根士丹利上周将其目标价从420美元上调至460美元。这一修订后的预测意味着约24%的上行空间。</p><p style=\"text-align: left;\">该投行写道：“我们对APP出售其应用业务部门的计划持乐观态度，我们预计这将提升股东价值，并且对未来收益保持中性。”</p><p style=\"text-align: left;\">同样，上个月花旗集团将AppLovin列为其首选股之一，称“APP自助工具的推出有望在2025年第四季度和2026年加速电子商务收入增长”，同时“我们感觉到APP并未被我们大多数客户广泛持有，因为许多投资者将该公司视为一个‘黑匣子’。”</p><p style=\"text-align: left;\">分析师还预测， <a href=\"https://laohu8.com/S/WBD\">Warner Bros. Discovery</a> （WBD）可能再上涨25%。这家电影和流媒体平台公司今年上涨了2%。</p><p style=\"text-align: left;\">上周， <a href=\"https://laohu8.com/S/WBD\">Warner Bros. Discovery</a> 宣布将在未来一年内分拆为两家独立上市公司。一家公司将包含其电影和流媒体资产（包括HBO Max），而另一家则将包含CNN、TNT体育和Discovery等电视网络。该消息在上周一宣布后股价曾一度跳涨，但最终收盘下跌了3%。</p><p style=\"text-align: left;\">华尔街还认为， <a href=\"https://laohu8.com/S/CHTR\">特许通讯</a> （CHTR）可能大获成功，基于当前股价与共识目标价的对比，其股价有望从当前位置上涨19%。这家拥有Spectrum无线网络的公司2025年迄今已上涨了10%。</p><p style=\"text-align: left;\">上个月，Loop Capital将特许通讯的评级上调至“买入”，并将其目标价从每股430美元提高到510美元。这一修订后的预测比特许通讯上周一的收盘价高出近36%。</p><p style=\"text-align: left;\">Loop Capital分析师Alan Gould将特许通讯提议与Cox Communications合并作为评级上调的催化剂。</p><p style=\"text-align: left;\">他写道：“该交易预计将产生增值效应、降低杠杆率并带来规模效益——使CHTR成为美国最大的有线电视运营商。此外，CHTR的Life Unlimited品牌重塑（提供融合宽带/移动服务以及客户服务保障）已显示出初步成效。”</p><p style=\"text-align: left;\">QQQ交易所交易基金中其他潜在赢家还包括 <a href=\"https://laohu8.com/S/DXCM\">德康医疗</a> （DXCM）和 <a href=\"https://laohu8.com/S/EA\">艺电</a> （EA）。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>以科技股为主的“QQQ”逼近历史新高，分析师认为这些股票将助其登顶</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-06-18 15:48</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">尽管今年主要由一小批科技股推动 QQQ（<a href=\"https://laohu8.com/S/QQQ\">纳指100ETF</a>）逼近历史高点，但分析师认为，从现在开始，更多样化的股票组合可能承担起推动其继续上涨的重任。</p><p style=\"text-align: left;\">景顺QQQ信托基金（Invesco QQQ Trust）追踪以科技股为主的纳斯达克100指数表现。正是那些科技股推动该指数逼近历史高点（2025年2月19日创下的539.52美元），目前距离该高点仅差1%。以Palantir Technologies为例，年内迄今上涨了87%。Zscaler上涨了69%。而美光科技（Micron Technology）今年已跃升42%，奈飞（Netflix）上涨了38%。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>QQQ年内迄今最大赢家</strong></p><table style=\"border-collapse:collapse;\"><colgroup><col/><col/><col/><col/><col/></colgroup><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">代码</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">名称</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">RBICS行业分类</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">年内迄今涨跌幅</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">目标价上行空间</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">PLTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">Palantir Technologies Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">商业服务</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">87%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-24.3%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ZS</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ZS\">Zscaler Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">69.1%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">2.5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MELI</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MELI\">MercadoLibre</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">44.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">17.7%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MU</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光科技</a>  (Micron Technology, Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">42.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">4.8%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">KLAC</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/KLAC\">科磊</a> (KLA Corporation)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">41.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-9.1%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">CRWD</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/CRWD\">CrowdStrike Holdings, Inc.</a></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">40.1%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">0.5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">CEG</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/CEG\">Constellation Energy Corp</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">公用事业</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.7%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">3.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">NFLX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/NFLX\">奈飞</a>  (Netflix, Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-2.4%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">DASH</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/DASH\">DoorDash, Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">消费服务</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">32.2%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-0.4%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MSTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">Strategy</a></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">32%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">AXON</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/AXON\">Axon Enterprise, Inc.</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">工业</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">31.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">TTWO</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/TTWO\">Take-Two Interactive Software</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">29.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">4.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">LRCX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/LRCX\">拉姆研究</a>  (Lam Research Corporation)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">29.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">-1.3%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">IDXX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/IDXX\">爱德士实验室</a>（ IDEXX Laboratories, Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">医疗保健</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">27.9%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">2%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">INTU</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/INTU\">财捷</a> （Intuit Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">22.2%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">5.1%</p></td></tr></tbody></table><p style=\"text-align: left;\">来源：FactSet（金融数据提供商）</p><p style=\"text-align: left;\">但现在分析师认为，该指数未来的涨幅可能由更广泛的股票推动。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>目标价潜在上行空间最大的QQQ成分股</strong></p><table style=\"border-collapse:collapse;\"><colgroup><col/><col/><col/><col/><col/></colgroup><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">代码</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">名称</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">RBICS行业分类</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">年内迄今涨跌幅</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">目标价上行空间</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MSTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">Strategy</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">32%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">37.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">APP</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/APP\">AppLovin Corporation</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">30.6%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">PDD</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">24.8%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">WBD</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/WBD\">Warner Bros. Discovery</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">消费服务</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">1.8%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">24.8%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">DXCM</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/DXCM\">德康医疗</a>（DexCom, Inc.） </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">医疗保健</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">6.7%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">20.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">NVDA</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>  (NVIDIA Corporation)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">7.7%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">19%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">CHTR</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/CHTR\">特许通讯</a> (Charter Communications, Inc.) </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">电信</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">9.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">18.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">KDP</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/KDP\">Keurig Dr Pepper Inc</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">3.1%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">18%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">MELI</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/MELI\">MercadoLibre</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">非周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">44.4%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">17.7%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">TMUS</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/TMUS\">T-Mobile US Inc</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">电信</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">4.6%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">16.5%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ADSK</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ADSK\">欧特克</a>  (Autodesk, Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">1.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.9%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ROP</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ROP\">儒博实业</a> （Roper Technologies, Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">8.8%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.1%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">ORLY</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/ORLY\">奥莱利</a> （O’Reilly Automotive, Inc.）</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">周期性消费</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">11.5%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">14.1%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">EA</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/EA\">艺电</a>  (Electronic Arts Inc.)</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">科技</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">3.3%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">12.7%</p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">VRTX</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/VRTX\">福泰制药</a>（Vertex Pharmaceuticals Incorporated） </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">医疗保健</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">12%</p></td><td style=\"text-align:left;\"><p style=\"text-align: left;\">12.6%</p></td></tr></tbody></table><p style=\"text-align: left;\">来源：FactSet</p><p style=\"text-align: left;\"> <a href=\"https://laohu8.com/S/APP\">AppLovin Corporation</a>  (APP) 在分析师共识12个月目标价方面拥有第二高的潜在上行空间，接近31%。这家软件发行商的股价今年已上涨了15%。</p><p style=\"text-align: left;\">该股近来在华尔街分析师中尤其受欢迎，摩根士丹利上周将其目标价从420美元上调至460美元。这一修订后的预测意味着约24%的上行空间。</p><p style=\"text-align: left;\">该投行写道：“我们对APP出售其应用业务部门的计划持乐观态度，我们预计这将提升股东价值，并且对未来收益保持中性。”</p><p style=\"text-align: left;\">同样，上个月花旗集团将AppLovin列为其首选股之一，称“APP自助工具的推出有望在2025年第四季度和2026年加速电子商务收入增长”，同时“我们感觉到APP并未被我们大多数客户广泛持有，因为许多投资者将该公司视为一个‘黑匣子’。”</p><p style=\"text-align: left;\">分析师还预测， <a href=\"https://laohu8.com/S/WBD\">Warner Bros. Discovery</a> （WBD）可能再上涨25%。这家电影和流媒体平台公司今年上涨了2%。</p><p style=\"text-align: left;\">上周， <a href=\"https://laohu8.com/S/WBD\">Warner Bros. Discovery</a> 宣布将在未来一年内分拆为两家独立上市公司。一家公司将包含其电影和流媒体资产（包括HBO Max），而另一家则将包含CNN、TNT体育和Discovery等电视网络。该消息在上周一宣布后股价曾一度跳涨，但最终收盘下跌了3%。</p><p style=\"text-align: left;\">华尔街还认为， <a href=\"https://laohu8.com/S/CHTR\">特许通讯</a> （CHTR）可能大获成功，基于当前股价与共识目标价的对比，其股价有望从当前位置上涨19%。这家拥有Spectrum无线网络的公司2025年迄今已上涨了10%。</p><p style=\"text-align: left;\">上个月，Loop Capital将特许通讯的评级上调至“买入”，并将其目标价从每股430美元提高到510美元。这一修订后的预测比特许通讯上周一的收盘价高出近36%。</p><p style=\"text-align: left;\">Loop Capital分析师Alan Gould将特许通讯提议与Cox Communications合并作为评级上调的催化剂。</p><p style=\"text-align: left;\">他写道：“该交易预计将产生增值效应、降低杠杆率并带来规模效益——使CHTR成为美国最大的有线电视运营商。此外，CHTR的Life Unlimited品牌重塑（提供融合宽带/移动服务以及客户服务保障）已显示出初步成效。”</p><p style=\"text-align: left;\">QQQ交易所交易基金中其他潜在赢家还包括 <a href=\"https://laohu8.com/S/DXCM\">德康医疗</a> （DXCM）和 <a href=\"https://laohu8.com/S/EA\">艺电</a> （EA）。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/75da700fb0bff151a50960a8af774c23","relate_stocks":{"CHTR":"特许通讯","EA":"艺电","MELI":"MercadoLibre","ROP":"儒博实业","APP":"AppLovin Corporation","ORLY":"奥莱利","DXCM":"德康医疗","MSTR":"Strategy","KDP":"Keurig Dr Pepper Inc","NVDA":"英伟达","TMUS":"T-Mobile US Inc","ADSK":"欧特克","VRTX":"福泰制药","PDD":"拼多多","WBD":"WARNER BROS DISCOVERY INC"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1168840984","content_text":"尽管今年主要由一小批科技股推动 QQQ（纳指100ETF）逼近历史高点，但分析师认为，从现在开始，更多样化的股票组合可能承担起推动其继续上涨的重任。景顺QQQ信托基金（Invesco QQQ Trust）追踪以科技股为主的纳斯达克100指数表现。正是那些科技股推动该指数逼近历史高点（2025年2月19日创下的539.52美元），目前距离该高点仅差1%。以Palantir Technologies为例，年内迄今上涨了87%。Zscaler上涨了69%。而美光科技（Micron Technology）今年已跃升42%，奈飞（Netflix）上涨了38%。QQQ年内迄今最大赢家代码名称RBICS行业分类年内迄今涨跌幅目标价上行空间PLTR Palantir Technologies Inc. 商业服务87%-24.3%ZS Zscaler Inc. 科技69.1%2.5%MELI MercadoLibre 非周期性消费44.4%17.7%MU 美光科技  (Micron Technology, Inc.)科技42.4%4.8%KLAC 科磊 (KLA Corporation)科技41.6%-9.1%CRWD CrowdStrike Holdings, Inc.科技40.1%0.5%CEG Constellation Energy Corp 公用事业37.7%3.9%NFLX 奈飞  (Netflix, Inc.)科技37.5%-2.4%DASH DoorDash, Inc. 消费服务32.2%-0.4%MSTR Strategy科技32%37.9%AXON Axon Enterprise, Inc. 工业31.3%-5%TTWO Take-Two Interactive Software 科技29.6%4.9%LRCX 拉姆研究  (Lam Research Corporation)科技29.3%-1.3%IDXX 爱德士实验室（ IDEXX Laboratories, Inc.）医疗保健27.9%2%INTU 财捷 （Intuit Inc.）科技22.2%5.1%来源：FactSet（金融数据提供商）但现在分析师认为，该指数未来的涨幅可能由更广泛的股票推动。目标价潜在上行空间最大的QQQ成分股代码名称RBICS行业分类年内迄今涨跌幅目标价上行空间MSTR Strategy 科技32%37.9%APP AppLovin Corporation 科技14.5%30.6%PDD 拼多多 非周期性消费6%24.8%WBD Warner Bros. Discovery 消费服务1.8%24.8%DXCM 德康医疗（DexCom, Inc.） 医疗保健6.7%20.9%NVDA 英伟达  (NVIDIA Corporation)科技7.7%19%CHTR 特许通讯 (Charter Communications, Inc.) 电信9.5%18.9%KDP Keurig Dr Pepper Inc 非周期性消费3.1%18%MELI MercadoLibre 非周期性消费44.4%17.7%TMUS T-Mobile US Inc 电信4.6%16.5%ADSK 欧特克  (Autodesk, Inc.)科技1.3%14.9%ROP 儒博实业 （Roper Technologies, Inc.）科技8.8%14.1%ORLY 奥莱利 （O’Reilly Automotive, Inc.）周期性消费11.5%14.1%EA 艺电  (Electronic Arts Inc.)科技3.3%12.7%VRTX 福泰制药（Vertex Pharmaceuticals Incorporated） 医疗保健12%12.6%来源：FactSet AppLovin Corporation  (APP) 在分析师共识12个月目标价方面拥有第二高的潜在上行空间，接近31%。这家软件发行商的股价今年已上涨了15%。该股近来在华尔街分析师中尤其受欢迎，摩根士丹利上周将其目标价从420美元上调至460美元。这一修订后的预测意味着约24%的上行空间。该投行写道：“我们对APP出售其应用业务部门的计划持乐观态度，我们预计这将提升股东价值，并且对未来收益保持中性。”同样，上个月花旗集团将AppLovin列为其首选股之一，称“APP自助工具的推出有望在2025年第四季度和2026年加速电子商务收入增长”，同时“我们感觉到APP并未被我们大多数客户广泛持有，因为许多投资者将该公司视为一个‘黑匣子’。”分析师还预测， Warner Bros. Discovery （WBD）可能再上涨25%。这家电影和流媒体平台公司今年上涨了2%。上周， Warner Bros. Discovery 宣布将在未来一年内分拆为两家独立上市公司。一家公司将包含其电影和流媒体资产（包括HBO Max），而另一家则将包含CNN、TNT体育和Discovery等电视网络。该消息在上周一宣布后股价曾一度跳涨，但最终收盘下跌了3%。华尔街还认为， 特许通讯 （CHTR）可能大获成功，基于当前股价与共识目标价的对比，其股价有望从当前位置上涨19%。这家拥有Spectrum无线网络的公司2025年迄今已上涨了10%。上个月，Loop Capital将特许通讯的评级上调至“买入”，并将其目标价从每股430美元提高到510美元。这一修订后的预测比特许通讯上周一的收盘价高出近36%。Loop Capital分析师Alan Gould将特许通讯提议与Cox Communications合并作为评级上调的催化剂。他写道：“该交易预计将产生增值效应、降低杠杆率并带来规模效益——使CHTR成为美国最大的有线电视运营商。此外，CHTR的Life Unlimited品牌重塑（提供融合宽带/移动服务以及客户服务保障）已显示出初步成效。”QQQ交易所交易基金中其他潜在赢家还包括 德康医疗 （DXCM）和 艺电 （EA）。","news_type":1,"symbols_score_info":{"CHTR":1.1,"MELI":1.1,"TMUS":1.1,"EA":1.1,"APP":1.1,"ORLY":1.1,"DXCM":1.1,"WBD":1.1,"ADSK":1.1,"VRTX":1.1,"KDP":1.1,"MSTR":1.1,"PDD":1.1,"NVDA":1.1,"ROP":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":813,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":436303661584640,"gmtCreate":1747555183904,"gmtModify":1747555185397,"author":{"id":"4180128994725732","authorId":"4180128994725732","name":"金有缘","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4180128994725732","idStr":"4180128994725732"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/436303661584640","repostId":"1132680962","repostType":2,"repost":{"id":"1132680962","kind":"news","pubTimestamp":1747446936,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1132680962?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-05-17 09:55","market":"us","language":"zh","title":"上市以来涨超100%！从破发到持续新高，英伟达亲儿子CoreWeave到底经历了什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1132680962","media":"美股IPO","summary":"美国人工智能初创公司CoreWeave的股价在本周暴涨，5月15日再次暴涨22%，本周已经累计上涨56.32%，上市不足两月已经已经上涨100%。华尔街此前报道，CoreWeave在IPO之前，曾宣布与OpenAI签订了一份为期五年、价值近120亿美元的合同。为满足这一需求，CoreWeave正在加速其投资计划。上市首日曾破发3月28日，CoreWeave正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“CRWV”。CoreWeave将把15亿美元IPO股票的一半出售给三个买家。","content":"<html><head></head><body><p>美国人工智能初创公司CoreWeave的股价在本周暴涨，5月15日再次暴涨22%，本周已经累计上涨56.32%，上市不足两月已经已经上涨100%。CoreWeave从3月28日上市一度破发6%到如今成为华尔街AI基础设施最大的受益者之一，这其中经历了什么？发生了怎么样的变化，导致了华尔街如此巨大转变？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e3507285e74dc3b52eeff0d5901a239a\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>AI 基础设施主力军</strong></p><p>CoreWeave成立于2017年，最初是一家名为Atlantic Crypto的加密货币挖矿公司，后转型为提供英伟达GPU云算力的服务商。近年来，借助生成式AI崛起，公司迅速成长为AI模型公司背后的“基础设施主力军”。公司目前在美国拥有32个数据中心，部署GPU超25万块，签约电力1.3GW，并计划持续扩建欧洲市场。其客户涵盖OpenAI、微软、Meta、IBM等全球AI巨头，与英伟达关系密切，是其首选云合作伙伴之一。CoreWeave自称为“AI Hyperscaler”，提供从裸金属GPU到高效调度、训练优化等完整平台服务，宣称训练效率比同类厂商高出29倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ed14b155b22c7d567d9dba49df37e85\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"760\" tg-height=\"549\"/></p><p>本周四，CoreWeave宣布已与人工智能公司OpenAI达成一项价值高达40亿美元的协议，该协议将持续到2029年，旨在提供额外的云计算能力。CoreWeave在周三晚间的财报电话会议上曾提及这笔40亿美元的交易，但当时并未具体指明交易对象，只是描述为&#34;一家AI公司&#34;。华尔街此前报道，CoreWeave在IPO之前，曾宣布与OpenAI签订了一份为期五年、价值近120亿美元的合同。该协议还让OpenAI在CoreWeave中获得了相当规模的股份。</p><p>值得注意的是，微软是OpenAI的最大支持者之一，同时也是CoreWeave最重要的客户。根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，微软是CoreWeave 2024年两大客户之一，贡献了近三分之二的总收入。与OpenAI的合作扩大可能有助于CoreWeave降低对微软的过度依赖风险。这些额外的产能似乎主要用于AI的部署和最终实现人工智能的商业化。</p><p>首席执行官Michael Intrator在周四接受采访时表示：</p><p><strong><em>我们提供的产品需求真的是永不满足的。</em></strong></p><p>为满足这一需求，CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。Intrator表示：</p><p>企业客户已经在计算和软件上投入了巨额资金。实际上让它开始运转，让客户使用它来提高产品质量，这是我关注的最重要趋势。</p><p>然而报道分析称，这种加速的投资时间表可能会在短期内削弱盈利。CoreWeave预计第二季度扣除某些项目后的营业收入将为1.4亿至1.7亿美元，低于分析师预期的1.92亿美元。</p><p>这一交易再次证明了高端AI计算基础设施市场的爆炸性增长，以及CoreWeave作为重要AI基础设施提供商的崛起地位。对于关注AI赛道的投资者来说，计算基础设施领域的竞争格局正在悄然改变。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c8d8943a9a9a8d18c2f45e3c38c3a36\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"569\" tg-height=\"241\"/></p><p><strong>上市首日曾破发</strong></p><p>3月28日，CoreWeave正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“CRWV”。该公司开盘价报39美元，较IPO发行价40美元跌2.5%，盘中一度触及37.5美元，跌幅一度超6%。此后，CRWV股价曾回弹至41.89美元，成功转涨并涨超4.7%，最终收平，收报40美元。 </p><p>尽管背靠英伟达、客户需求旺盛，但CoreWeave此次IPO最终定价为每股40美元，低于此前招股书中预期的47至55美元目标区间，整体募资额从原计划的27亿美元缩水至15亿美元，对应非稀释估值约190亿美元。上市后公司总股本将达到4.73亿股左右（若绿鞋全部执行），其中A类股份占比近75%。</p><p>开盘前，公司CEO Mike Intrator在CNBC节目上表示，此次定价必须放在更大的宏观背景下来看：</p><p><strong><em>“当前宏观环境逆风强劲（市场情绪保守），公司不得不适度调整交易规模，以匹配真实的买盘需求。”</em></strong></p><p><strong><em>“当市场真正理解我们的执行力、客户关系和产品能力时，CoreWeave的价值将会逐步被认知。”</em></strong></p><p>这一较低的定价为投资者提供了“接近资产重置价值”的安全边际，使他们在购买时更有信心。CoreWeave将把15亿美元IPO股票的一半出售给三个买家。约有10至15家长线与战略投资者参与认购，构成了主要投资群体。</p><p>英伟达也参与了此次发行，以2.5亿美元的认购规模作为锚定投资人。CoreWeave CEO表示：</p><p><strong>“如果没有英伟达这个锚投资者，本公司就无法完成IPO。</strong></p><p>历史业绩方面，CoreWeave在2022–2024年期间实现了高速业绩增长，2022年营收仅1600万美元，2023年暴涨至2.29亿美元，2024年突破19亿美元。三年复合增长超过1000%。</p><p>但与之相对的是持续扩大的亏损，净亏分别为3100万美元、5.94亿美元和8.63亿美元。调整后净亏则控制在2700万美元、4500万美元和6500万美元。公司解释称，这些亏损主要源于高强度的数据中心建设支出和技术研发投入。</p><p>此外，CoreWeave的客户群体主要分为两类，即AI Natives（如OpenAI、Mistral）与AI Enterprises（如微软、Meta、IBM）。</p><p>不过风险也显而易见——2024年公司77%的收入由前两大客户贡献，其中微软一家占比62%。虽然招股书披露CoreWeave已与OpenAI签署新协议，未来收入占比将趋于分散，但当前的高度依赖依旧是IPO投资者需关注的关键风险。</p><p>微软是OpenAI的最大支持者之一，同时也是CoreWeave最重要的客户。根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，微软是CoreWeave 2024年两大客户之一，贡献了近三分之二的总收入。与OpenAI的合作扩大可能有助于CoreWeave降低对微软的过度依赖风险。</p><p>据《金融时报》报道，这笔贷款资金早期即已被用于在欧洲市场的扩张动作，公司正在努力将全球数据中心网络推向新阶段。尽管IPO定价保守、债务负担沉重，但CoreWeave CEO对公司前景充满信心。他表示，客户端的算力需求已进入无法满足的阶段，尤其是在DeepSeek等新一代模型引发的算力爆发后，公司几乎是被推着扩建。</p><p><strong>“我们的客户非常明确地告诉我们：继续建！我们跟不上他们的规模。</strong></p><p>今天看来，CoreWeave CEO对于公司的判断无疑是非常具有前瞻性的。</p><p><strong>未来可期？</strong></p><p>CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。首席执行官Michael Intrator表示：企业客户已经在计算和软件上投入了巨额资金。实际上让它开始运转，让客户使用它来提高产品质量，这是我关注的最重要趋势。<strong>“我们提供的产品需求真的是永不满足的。”</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f6905792661538461721bd292802eb1\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"296\"/></p><p>而报道分析称，这种加速的投资时间表可能会在短期内削弱盈利。CoreWeave预计第二季度扣除某些项目后的营业收入将为1.4亿至1.7亿美元，低于分析师预期的1.92亿美元。</p><p>这一交易再次证明了高端AI计算基础设施市场的爆炸性增长，以及CoreWeave作为重要AI基础设施提供商的崛起地位。对于关注AI赛道的投资者来说，计算基础设施领域的竞争格局正在悄然改变。</p><p>高盛5月16日发布研报调整了CoreWeave的目标价和评级，高盛认为：业绩支撑增长预期，RPO覆盖率高但客户集中度风险可控。</p><p><strong>（1）评级与目标价调整</strong><br/>尽管F1Q25收入同比大增420%，略超市场15%预期，非GAAP运营利润率16.6%（低于市场17.9%指引）及每股亏损0.60美元（市场预期亏损0.12美元）均符合或弱于预期。鉴于客单集中与成本上升风险，高盛维持“中性”评级，将目标价由54美元调升至60美元。</p><p><strong>（2）RPO与订单覆盖率强劲</strong><br/>剔除OpenAI合同，RPO（在手订单）环比略有收窄；但计入11.9亿美元及5月新增4亿美元OpenAI订单后，RPO总额接近300亿美元。高盛预计2025财年在手订单能覆盖90%以上收入预期，2026/27财年覆盖率分别逾60%与30%，为增长提供强力支撑。</p><p><strong>（3）交付能力与成本结构</strong><br/>CoreWeave在IPO后展现快速交付能力，首季已实现Blackwell超算收入，并在第二季获得4亿美元新增OpenAI合同。成本上升主要源于提前上线产能与加速扩张资本开支（2025财年CapEx上调13亿美元）及新增债务利息（增70百万美元），短期内对运营利润率带来压力。</p><p><strong>（4）核心竞争力与增长动力</strong><br/>高盛强调，CoreWeave从基础设施到软件栈均针对AI需求量身打造，凭借快速交付与优异的性能／价格比，在4000亿美元AI算力市场中具备竞争优势。随着行业由训练转向推理环节，公司可通过可靠性与大规模定制部署来持续抢占订单，并逐步向上延伸至AI开发者生态，以增强现金流与盈利水平。</p><p><strong>（5）长期可持续性关注要点</strong><br/>高盛提出三大关键检验：①收入持续性——是否能不断获得新客户并维持高利用率；②资本回报——是否能通过效率提升和规模效应提高资产回报；③负债压力——能否在降本增效的同时逐步减轻利息负担。若核心高频客户集中度过高或扩张成本过快，均可能对前景造成拖累。</p><p><strong>（6）估值与主要风险</strong><br/>高盛将目标估值倍数由13.9倍EV/EBIT上调至14.7倍，以反映同行业表现提升。上行催化剂包括：AI需求继续超供给、技术迭代保持领先、自由现金流转正加速、软件解决方案需求爆发及快速扩容能力。下行风险则涵盖：GenAI算力需求不及预期、与超大云商竞争加剧、采购与融资受阻、GPU折旧周期缩短及高浮动利率债务暴露。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1510d408fe9d8daae15078d698229783\" tg-width=\"547\" tg-height=\"493\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b38ab5691f96a6687cd6cbe00325efd\" tg-width=\"537\" tg-height=\"501\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0578e996f154629fea99684ba5f1fa6a\" tg-width=\"783\" tg-height=\"536\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5cf712593bec1a2b4399f3769b39aac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"668\"/></p></body></html>","source":"MGIPO","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>上市以来涨超100%！从破发到持续新高，英伟达亲儿子CoreWeave到底经历了什么？</title>\n<style 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Hyperscaler”，提供从裸金属GPU到高效调度、训练优化等完整平台服务，宣称训练效率比同类厂商高出29倍。本周四，CoreWeave宣布已与人工智能公司OpenAI达成一项价值高达40亿美元的协议，该协议将持续到2029年，旨在提供额外的云计算能力。CoreWeave在周三晚间的财报电话会议上曾提及这笔40亿美元的交易，但当时并未具体指明交易对象，只是描述为\"一家AI公司\"。华尔街此前报道，CoreWeave在IPO之前，曾宣布与OpenAI签订了一份为期五年、价值近120亿美元的合同。该协议还让OpenAI在CoreWeave中获得了相当规模的股份。值得注意的是，微软是OpenAI的最大支持者之一，同时也是CoreWeave最重要的客户。根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，微软是CoreWeave 2024年两大客户之一，贡献了近三分之二的总收入。与OpenAI的合作扩大可能有助于CoreWeave降低对微软的过度依赖风险。这些额外的产能似乎主要用于AI的部署和最终实现人工智能的商业化。首席执行官Michael Intrator在周四接受采访时表示：我们提供的产品需求真的是永不满足的。为满足这一需求，CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。Intrator表示：企业客户已经在计算和软件上投入了巨额资金。实际上让它开始运转，让客户使用它来提高产品质量，这是我关注的最重要趋势。然而报道分析称，这种加速的投资时间表可能会在短期内削弱盈利。CoreWeave预计第二季度扣除某些项目后的营业收入将为1.4亿至1.7亿美元，低于分析师预期的1.92亿美元。这一交易再次证明了高端AI计算基础设施市场的爆炸性增长，以及CoreWeave作为重要AI基础设施提供商的崛起地位。对于关注AI赛道的投资者来说，计算基础设施领域的竞争格局正在悄然改变。上市首日曾破发3月28日，CoreWeave正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“CRWV”。该公司开盘价报39美元，较IPO发行价40美元跌2.5%，盘中一度触及37.5美元，跌幅一度超6%。此后，CRWV股价曾回弹至41.89美元，成功转涨并涨超4.7%，最终收平，收报40美元。 尽管背靠英伟达、客户需求旺盛，但CoreWeave此次IPO最终定价为每股40美元，低于此前招股书中预期的47至55美元目标区间，整体募资额从原计划的27亿美元缩水至15亿美元，对应非稀释估值约190亿美元。上市后公司总股本将达到4.73亿股左右（若绿鞋全部执行），其中A类股份占比近75%。开盘前，公司CEO Mike Intrator在CNBC节目上表示，此次定价必须放在更大的宏观背景下来看：“当前宏观环境逆风强劲（市场情绪保守），公司不得不适度调整交易规模，以匹配真实的买盘需求。”“当市场真正理解我们的执行力、客户关系和产品能力时，CoreWeave的价值将会逐步被认知。”这一较低的定价为投资者提供了“接近资产重置价值”的安全边际，使他们在购买时更有信心。CoreWeave将把15亿美元IPO股票的一半出售给三个买家。约有10至15家长线与战略投资者参与认购，构成了主要投资群体。英伟达也参与了此次发行，以2.5亿美元的认购规模作为锚定投资人。CoreWeave CEO表示：“如果没有英伟达这个锚投资者，本公司就无法完成IPO。历史业绩方面，CoreWeave在2022–2024年期间实现了高速业绩增长，2022年营收仅1600万美元，2023年暴涨至2.29亿美元，2024年突破19亿美元。三年复合增长超过1000%。但与之相对的是持续扩大的亏损，净亏分别为3100万美元、5.94亿美元和8.63亿美元。调整后净亏则控制在2700万美元、4500万美元和6500万美元。公司解释称，这些亏损主要源于高强度的数据中心建设支出和技术研发投入。此外，CoreWeave的客户群体主要分为两类，即AI Natives（如OpenAI、Mistral）与AI Enterprises（如微软、Meta、IBM）。不过风险也显而易见——2024年公司77%的收入由前两大客户贡献，其中微软一家占比62%。虽然招股书披露CoreWeave已与OpenAI签署新协议，未来收入占比将趋于分散，但当前的高度依赖依旧是IPO投资者需关注的关键风险。微软是OpenAI的最大支持者之一，同时也是CoreWeave最重要的客户。根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，微软是CoreWeave 2024年两大客户之一，贡献了近三分之二的总收入。与OpenAI的合作扩大可能有助于CoreWeave降低对微软的过度依赖风险。据《金融时报》报道，这笔贷款资金早期即已被用于在欧洲市场的扩张动作，公司正在努力将全球数据中心网络推向新阶段。尽管IPO定价保守、债务负担沉重，但CoreWeave CEO对公司前景充满信心。他表示，客户端的算力需求已进入无法满足的阶段，尤其是在DeepSeek等新一代模型引发的算力爆发后，公司几乎是被推着扩建。“我们的客户非常明确地告诉我们：继续建！我们跟不上他们的规模。今天看来，CoreWeave CEO对于公司的判断无疑是非常具有前瞻性的。未来可期？CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。首席执行官Michael Intrator表示：企业客户已经在计算和软件上投入了巨额资金。实际上让它开始运转，让客户使用它来提高产品质量，这是我关注的最重要趋势。“我们提供的产品需求真的是永不满足的。”而报道分析称，这种加速的投资时间表可能会在短期内削弱盈利。CoreWeave预计第二季度扣除某些项目后的营业收入将为1.4亿至1.7亿美元，低于分析师预期的1.92亿美元。这一交易再次证明了高端AI计算基础设施市场的爆炸性增长，以及CoreWeave作为重要AI基础设施提供商的崛起地位。对于关注AI赛道的投资者来说，计算基础设施领域的竞争格局正在悄然改变。高盛5月16日发布研报调整了CoreWeave的目标价和评级，高盛认为：业绩支撑增长预期，RPO覆盖率高但客户集中度风险可控。（1）评级与目标价调整尽管F1Q25收入同比大增420%，略超市场15%预期，非GAAP运营利润率16.6%（低于市场17.9%指引）及每股亏损0.60美元（市场预期亏损0.12美元）均符合或弱于预期。鉴于客单集中与成本上升风险，高盛维持“中性”评级，将目标价由54美元调升至60美元。（2）RPO与订单覆盖率强劲剔除OpenAI合同，RPO（在手订单）环比略有收窄；但计入11.9亿美元及5月新增4亿美元OpenAI订单后，RPO总额接近300亿美元。高盛预计2025财年在手订单能覆盖90%以上收入预期，2026/27财年覆盖率分别逾60%与30%，为增长提供强力支撑。（3）交付能力与成本结构CoreWeave在IPO后展现快速交付能力，首季已实现Blackwell超算收入，并在第二季获得4亿美元新增OpenAI合同。成本上升主要源于提前上线产能与加速扩张资本开支（2025财年CapEx上调13亿美元）及新增债务利息（增70百万美元），短期内对运营利润率带来压力。（4）核心竞争力与增长动力高盛强调，CoreWeave从基础设施到软件栈均针对AI需求量身打造，凭借快速交付与优异的性能／价格比，在4000亿美元AI算力市场中具备竞争优势。随着行业由训练转向推理环节，公司可通过可靠性与大规模定制部署来持续抢占订单，并逐步向上延伸至AI开发者生态，以增强现金流与盈利水平。（5）长期可持续性关注要点高盛提出三大关键检验：①收入持续性——是否能不断获得新客户并维持高利用率；②资本回报——是否能通过效率提升和规模效应提高资产回报；③负债压力——能否在降本增效的同时逐步减轻利息负担。若核心高频客户集中度过高或扩张成本过快，均可能对前景造成拖累。（6）估值与主要风险高盛将目标估值倍数由13.9倍EV/EBIT上调至14.7倍，以反映同行业表现提升。上行催化剂包括：AI需求继续超供给、技术迭代保持领先、自由现金流转正加速、软件解决方案需求爆发及快速扩容能力。下行风险则涵盖：GenAI算力需求不及预期、与超大云商竞争加剧、采购与融资受阻、GPU折旧周期缩短及高浮动利率债务暴露。","news_type":1,"symbols_score_info":{"CRWV":1.1,"NVDA":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1102,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":436303158677816,"gmtCreate":1747555179841,"gmtModify":1747555181369,"author":{"id":"4180128994725732","authorId":"4180128994725732","name":"金有缘","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4180128994725732","idStr":"4180128994725732"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/436303158677816","repostId":"1132680962","repostType":2,"repost":{"id":"1132680962","kind":"news","pubTimestamp":1747446936,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1132680962?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-05-17 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Intrator在周四接受采访时表示：</p><p><strong><em>我们提供的产品需求真的是永不满足的。</em></strong></p><p>为满足这一需求，CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。Intrator表示：</p><p>企业客户已经在计算和软件上投入了巨额资金。实际上让它开始运转，让客户使用它来提高产品质量，这是我关注的最重要趋势。</p><p>然而报道分析称，这种加速的投资时间表可能会在短期内削弱盈利。CoreWeave预计第二季度扣除某些项目后的营业收入将为1.4亿至1.7亿美元，低于分析师预期的1.92亿美元。</p><p>这一交易再次证明了高端AI计算基础设施市场的爆炸性增长，以及CoreWeave作为重要AI基础设施提供商的崛起地位。对于关注AI赛道的投资者来说，计算基础设施领域的竞争格局正在悄然改变。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c8d8943a9a9a8d18c2f45e3c38c3a36\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"569\" tg-height=\"241\"/></p><p><strong>上市首日曾破发</strong></p><p>3月28日，CoreWeave正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“CRWV”。该公司开盘价报39美元，较IPO发行价40美元跌2.5%，盘中一度触及37.5美元，跌幅一度超6%。此后，CRWV股价曾回弹至41.89美元，成功转涨并涨超4.7%，最终收平，收报40美元。 </p><p>尽管背靠英伟达、客户需求旺盛，但CoreWeave此次IPO最终定价为每股40美元，低于此前招股书中预期的47至55美元目标区间，整体募资额从原计划的27亿美元缩水至15亿美元，对应非稀释估值约190亿美元。上市后公司总股本将达到4.73亿股左右（若绿鞋全部执行），其中A类股份占比近75%。</p><p>开盘前，公司CEO Mike Intrator在CNBC节目上表示，此次定价必须放在更大的宏观背景下来看：</p><p><strong><em>“当前宏观环境逆风强劲（市场情绪保守），公司不得不适度调整交易规模，以匹配真实的买盘需求。”</em></strong></p><p><strong><em>“当市场真正理解我们的执行力、客户关系和产品能力时，CoreWeave的价值将会逐步被认知。”</em></strong></p><p>这一较低的定价为投资者提供了“接近资产重置价值”的安全边际，使他们在购买时更有信心。CoreWeave将把15亿美元IPO股票的一半出售给三个买家。约有10至15家长线与战略投资者参与认购，构成了主要投资群体。</p><p>英伟达也参与了此次发行，以2.5亿美元的认购规模作为锚定投资人。CoreWeave CEO表示：</p><p><strong>“如果没有英伟达这个锚投资者，本公司就无法完成IPO。</strong></p><p>历史业绩方面，CoreWeave在2022–2024年期间实现了高速业绩增长，2022年营收仅1600万美元，2023年暴涨至2.29亿美元，2024年突破19亿美元。三年复合增长超过1000%。</p><p>但与之相对的是持续扩大的亏损，净亏分别为3100万美元、5.94亿美元和8.63亿美元。调整后净亏则控制在2700万美元、4500万美元和6500万美元。公司解释称，这些亏损主要源于高强度的数据中心建设支出和技术研发投入。</p><p>此外，CoreWeave的客户群体主要分为两类，即AI Natives（如OpenAI、Mistral）与AI Enterprises（如微软、Meta、IBM）。</p><p>不过风险也显而易见——2024年公司77%的收入由前两大客户贡献，其中微软一家占比62%。虽然招股书披露CoreWeave已与OpenAI签署新协议，未来收入占比将趋于分散，但当前的高度依赖依旧是IPO投资者需关注的关键风险。</p><p>微软是OpenAI的最大支持者之一，同时也是CoreWeave最重要的客户。根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，微软是CoreWeave 2024年两大客户之一，贡献了近三分之二的总收入。与OpenAI的合作扩大可能有助于CoreWeave降低对微软的过度依赖风险。</p><p>据《金融时报》报道，这笔贷款资金早期即已被用于在欧洲市场的扩张动作，公司正在努力将全球数据中心网络推向新阶段。尽管IPO定价保守、债务负担沉重，但CoreWeave CEO对公司前景充满信心。他表示，客户端的算力需求已进入无法满足的阶段，尤其是在DeepSeek等新一代模型引发的算力爆发后，公司几乎是被推着扩建。</p><p><strong>“我们的客户非常明确地告诉我们：继续建！我们跟不上他们的规模。</strong></p><p>今天看来，CoreWeave CEO对于公司的判断无疑是非常具有前瞻性的。</p><p><strong>未来可期？</strong></p><p>CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。首席执行官Michael Intrator表示：企业客户已经在计算和软件上投入了巨额资金。实际上让它开始运转，让客户使用它来提高产品质量，这是我关注的最重要趋势。<strong>“我们提供的产品需求真的是永不满足的。”</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f6905792661538461721bd292802eb1\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"450\" tg-height=\"296\"/></p><p>而报道分析称，这种加速的投资时间表可能会在短期内削弱盈利。CoreWeave预计第二季度扣除某些项目后的营业收入将为1.4亿至1.7亿美元，低于分析师预期的1.92亿美元。</p><p>这一交易再次证明了高端AI计算基础设施市场的爆炸性增长，以及CoreWeave作为重要AI基础设施提供商的崛起地位。对于关注AI赛道的投资者来说，计算基础设施领域的竞争格局正在悄然改变。</p><p>高盛5月16日发布研报调整了CoreWeave的目标价和评级，高盛认为：业绩支撑增长预期，RPO覆盖率高但客户集中度风险可控。</p><p><strong>（1）评级与目标价调整</strong><br/>尽管F1Q25收入同比大增420%，略超市场15%预期，非GAAP运营利润率16.6%（低于市场17.9%指引）及每股亏损0.60美元（市场预期亏损0.12美元）均符合或弱于预期。鉴于客单集中与成本上升风险，高盛维持“中性”评级，将目标价由54美元调升至60美元。</p><p><strong>（2）RPO与订单覆盖率强劲</strong><br/>剔除OpenAI合同，RPO（在手订单）环比略有收窄；但计入11.9亿美元及5月新增4亿美元OpenAI订单后，RPO总额接近300亿美元。高盛预计2025财年在手订单能覆盖90%以上收入预期，2026/27财年覆盖率分别逾60%与30%，为增长提供强力支撑。</p><p><strong>（3）交付能力与成本结构</strong><br/>CoreWeave在IPO后展现快速交付能力，首季已实现Blackwell超算收入，并在第二季获得4亿美元新增OpenAI合同。成本上升主要源于提前上线产能与加速扩张资本开支（2025财年CapEx上调13亿美元）及新增债务利息（增70百万美元），短期内对运营利润率带来压力。</p><p><strong>（4）核心竞争力与增长动力</strong><br/>高盛强调，CoreWeave从基础设施到软件栈均针对AI需求量身打造，凭借快速交付与优异的性能／价格比，在4000亿美元AI算力市场中具备竞争优势。随着行业由训练转向推理环节，公司可通过可靠性与大规模定制部署来持续抢占订单，并逐步向上延伸至AI开发者生态，以增强现金流与盈利水平。</p><p><strong>（5）长期可持续性关注要点</strong><br/>高盛提出三大关键检验：①收入持续性——是否能不断获得新客户并维持高利用率；②资本回报——是否能通过效率提升和规模效应提高资产回报；③负债压力——能否在降本增效的同时逐步减轻利息负担。若核心高频客户集中度过高或扩张成本过快，均可能对前景造成拖累。</p><p><strong>（6）估值与主要风险</strong><br/>高盛将目标估值倍数由13.9倍EV/EBIT上调至14.7倍，以反映同行业表现提升。上行催化剂包括：AI需求继续超供给、技术迭代保持领先、自由现金流转正加速、软件解决方案需求爆发及快速扩容能力。下行风险则涵盖：GenAI算力需求不及预期、与超大云商竞争加剧、采购与融资受阻、GPU折旧周期缩短及高浮动利率债务暴露。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1510d408fe9d8daae15078d698229783\" tg-width=\"547\" tg-height=\"493\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b38ab5691f96a6687cd6cbe00325efd\" tg-width=\"537\" tg-height=\"501\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0578e996f154629fea99684ba5f1fa6a\" tg-width=\"783\" tg-height=\"536\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5cf712593bec1a2b4399f3769b39aac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"668\"/></p></body></html>","source":"MGIPO","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>上市以来涨超100%！从破发到持续新高，英伟达亲儿子CoreWeave到底经历了什么？</title>\n<style 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Hyperscaler”，提供从裸金属GPU到高效调度、训练优化等完整平台服务，宣称训练效率比同类厂商高出29倍。本周四，CoreWeave宣布已与人工智能公司OpenAI达成一项价值高达40亿美元的协议，该协议将持续到2029年，旨在提供额外的云计算能力。CoreWeave在周三晚间的财报电话会议上曾提及这笔40亿美元的交易，但当时并未具体指明交易对象，只是描述为\"一家AI公司\"。华尔街此前报道，CoreWeave在IPO之前，曾宣布与OpenAI签订了一份为期五年、价值近120亿美元的合同。该协议还让OpenAI在CoreWeave中获得了相当规模的股份。值得注意的是，微软是OpenAI的最大支持者之一，同时也是CoreWeave最重要的客户。根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，微软是CoreWeave 2024年两大客户之一，贡献了近三分之二的总收入。与OpenAI的合作扩大可能有助于CoreWeave降低对微软的过度依赖风险。这些额外的产能似乎主要用于AI的部署和最终实现人工智能的商业化。首席执行官Michael Intrator在周四接受采访时表示：我们提供的产品需求真的是永不满足的。为满足这一需求，CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。Intrator表示：企业客户已经在计算和软件上投入了巨额资金。实际上让它开始运转，让客户使用它来提高产品质量，这是我关注的最重要趋势。然而报道分析称，这种加速的投资时间表可能会在短期内削弱盈利。CoreWeave预计第二季度扣除某些项目后的营业收入将为1.4亿至1.7亿美元，低于分析师预期的1.92亿美元。这一交易再次证明了高端AI计算基础设施市场的爆炸性增长，以及CoreWeave作为重要AI基础设施提供商的崛起地位。对于关注AI赛道的投资者来说，计算基础设施领域的竞争格局正在悄然改变。上市首日曾破发3月28日，CoreWeave正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码为“CRWV”。该公司开盘价报39美元，较IPO发行价40美元跌2.5%，盘中一度触及37.5美元，跌幅一度超6%。此后，CRWV股价曾回弹至41.89美元，成功转涨并涨超4.7%，最终收平，收报40美元。 尽管背靠英伟达、客户需求旺盛，但CoreWeave此次IPO最终定价为每股40美元，低于此前招股书中预期的47至55美元目标区间，整体募资额从原计划的27亿美元缩水至15亿美元，对应非稀释估值约190亿美元。上市后公司总股本将达到4.73亿股左右（若绿鞋全部执行），其中A类股份占比近75%。开盘前，公司CEO Mike Intrator在CNBC节目上表示，此次定价必须放在更大的宏观背景下来看：“当前宏观环境逆风强劲（市场情绪保守），公司不得不适度调整交易规模，以匹配真实的买盘需求。”“当市场真正理解我们的执行力、客户关系和产品能力时，CoreWeave的价值将会逐步被认知。”这一较低的定价为投资者提供了“接近资产重置价值”的安全边际，使他们在购买时更有信心。CoreWeave将把15亿美元IPO股票的一半出售给三个买家。约有10至15家长线与战略投资者参与认购，构成了主要投资群体。英伟达也参与了此次发行，以2.5亿美元的认购规模作为锚定投资人。CoreWeave CEO表示：“如果没有英伟达这个锚投资者，本公司就无法完成IPO。历史业绩方面，CoreWeave在2022–2024年期间实现了高速业绩增长，2022年营收仅1600万美元，2023年暴涨至2.29亿美元，2024年突破19亿美元。三年复合增长超过1000%。但与之相对的是持续扩大的亏损，净亏分别为3100万美元、5.94亿美元和8.63亿美元。调整后净亏则控制在2700万美元、4500万美元和6500万美元。公司解释称，这些亏损主要源于高强度的数据中心建设支出和技术研发投入。此外，CoreWeave的客户群体主要分为两类，即AI Natives（如OpenAI、Mistral）与AI Enterprises（如微软、Meta、IBM）。不过风险也显而易见——2024年公司77%的收入由前两大客户贡献，其中微软一家占比62%。虽然招股书披露CoreWeave已与OpenAI签署新协议，未来收入占比将趋于分散，但当前的高度依赖依旧是IPO投资者需关注的关键风险。微软是OpenAI的最大支持者之一，同时也是CoreWeave最重要的客户。根据提交给美国证券交易委员会的文件显示，微软是CoreWeave 2024年两大客户之一，贡献了近三分之二的总收入。与OpenAI的合作扩大可能有助于CoreWeave降低对微软的过度依赖风险。据《金融时报》报道，这笔贷款资金早期即已被用于在欧洲市场的扩张动作，公司正在努力将全球数据中心网络推向新阶段。尽管IPO定价保守、债务负担沉重，但CoreWeave CEO对公司前景充满信心。他表示，客户端的算力需求已进入无法满足的阶段，尤其是在DeepSeek等新一代模型引发的算力爆发后，公司几乎是被推着扩建。“我们的客户非常明确地告诉我们：继续建！我们跟不上他们的规模。今天看来，CoreWeave CEO对于公司的判断无疑是非常具有前瞻性的。未来可期？CoreWeave正在加速其投资计划。公司表示，今年总支出将达到230亿美元。首席执行官Michael 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tg-height=\"44\"/></p><p>春节过后的科技股牛市，一直延续至今。</p><p>很多人都疯狂回本，疯狂盈利。</p><p>但是，牛市从来都是有人欢喜有人愁，很多人不代表所有人。</p><p>事实上，牛市亏钱的人也不少，不过最扎心的，可能是踏空的人，尤其是完全踏空的人。</p><p>说到这，大家可能很好奇，到底谁才是这一波牛市最完美的擦身而过者？</p><h3 id=\"id_4137632063\">01</h3><h3 id=\"id_1820498868\">外资？</h3><p>在一些流传出来的机构间交流文件中，有这么一条有趣的信息，<strong>相当多的欧美投资机构，完全错过这一轮的中国AI科技牛市。</strong></p><p>甚至你都能够想象，他们顿足捶胸的样子。</p><p>至于原因，非常简单。</p><p>在过去几年中国股市比较低迷的时候，他们的研究部门<strong>基本裁掉了跟踪中国科技的研究员、专注于中国科技投资的基金经理中，有不少要么走人，要么转向专注美股mag 7。</strong></p><p>虽然不能完全责怪他们，毕竟过去两年多，国内股市有过几次大反弹之后，又再一次陷入低迷，资金被套、投资者被割韭菜的案例，多了一点。</p><p><strong>狼来了，喊多没人信；糖给了又没了，次数多了也没人信。</strong></p><p>这不仅是海外的一些投资机构，国内这样的人也非常多。</p><p>春节deepseek出来后，刺激国内科技板块大涨时，就有不少质疑的声音。只是到后来，越涨越高，倒逼这些人不得不承认行情开始走牛。</p><p>除此之外，也可能是更深层次的原因，可能是<strong>简单的照搬思维。</strong></p><p>大家都知道，美国一直是引领全球科技产业的火车头，甚至是唯一的火车头。久了之后，大家就会很自然地认为，任何产业革命，都应该先发生在美国，然后再对外扩展。</p><p>事实也的确是，最近30年的三波大的产业浪潮，互联网、电动车、AI，全部出自美国。</p><p>那产业的发展逻辑就很简单了，美国先做，然后其他有能力的国家copy就是了。反应在投资上同样如此，美国先来一波，热潮过后，基金经理再到美国以外的地方去寻找有可能复制美国的地方撒钱，然后坐收利润。</p><p>这种认知在互联网时代曾经大行其道，仅凭着照葫芦画瓢的能力，就能够轻松斩获<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>（对标<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>）、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>（对标meta）、阿里（对标<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>）的成功投资案例。</p><p>但问题在于，随着事情的发展，他们似乎高估了美国的“正确性”，低估了中国的“差异性”。</p><p>至少在新能源时代，能够在美股找到对标的，似乎并不多，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>当然是一个，但特斯拉除外呢？</p><p>反观中国，整车有不少，产业链也一堆概念股，做电池的<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>，做汽车零部件的三花、拓普，还没算上做光伏的、风电的。</p><p>后来的事实也证明，配套产业链的涨幅，并不一定低于终端产品，某些阶段甚至完全高于终端产品。</p><p>以<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>为例，从2007年2018年，是iPhone手机从发布到销售饱和的阶段。在这个阶段，苹果的股价涨了15倍左右，而同期的苹果概念股<a href=\"https://laohu8.com/S/02018\">瑞声科技</a>，涨幅为21倍左右。</p><p>加上这一次deepseek的突围而出，更显示出某种独立于美国以外的投资框架。</p><p>这倒不是说映射美国，映射美股的思维绝对错误，但也必须要认识到，如果还是简单地套用美股映射的思维，同样存在缺陷。</p><p><strong>这种缺陷，会不知不觉地让你处于信息茧房中，对美国以外的变化反应越来越迟钝，对美国以外的机会的捕捉，风险的规避越来越慢。</strong></p><p>这一次牛市，尤其是港股科技牛，可以说是对过去几年的偏见、漠视、教条主义的疯狂打脸。</p><h3 id=\"id_456774914\">02</h3><h3 id=\"id_1348413007\">差异</h3><p>回到港股，这周比较热门的一个话题，离不开大厂的业绩。</p><p>这也让投资者看到港股不一样的地方，即虽然都在AI的大框架底下，但大厂之间的投资逻辑可以有很大差异。</p><p>比如阿里宣布大幅增加资本开支干AI的时候，市场是给予非常大的认可，股价当天就大涨14%。</p><p>而这一次小米、腾讯，表现却不太一样。</p><p>当然，你可以简单地认为他们的资本开支没有阿里大，又或者财报前涨幅过大，所以限制了它们股价的表现。</p><p>不过，我反而认为，<strong>如果腾讯资本开支非常庞大，对股价未必是好事。</strong></p><p>为什么这么说呢？</p><p>阿里虽然砸了很多钱去做AI，但从披露出来的信息看，大部分都投向算力基建，因为阿里的云计算本来就是国内第一，做大做优自己的优势业务，是说得过去的。</p><p>更重要的是，从AI云计算的商业模式和未来的收益预期上看，这笔钱投进去之后，产生收益是有很高确定性的，不管是给自己的大模型用，还是对外出租算力，只要你有这个基础设施，以后就可以稳稳收租。</p><p><strong>资本市场也是这样看阿里，里边的逻辑类似于2年前的<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>。</strong></p><p>大家都知道，微软是美国大厂里面投AI算力基础设施最舍得花钱的，一出手就是800亿，mag 7里面没有任何一个可以匹敌，而资本市场也并没有因为微软烧钱而质疑它，反而一度将它的市值推高到超过苹果的地步。</p><p>面对一个巨大的产业革命，舍得花钱，才有可能在未来赚更多的钱，何况花的钱有完整的商业闭环支持。</p><p>所以现在资本比较认可阿里的大手笔资本开支，是有根有据的，也是有“成功”案例在前的。</p><p>至于腾讯，侧重于做应用众所周知。而做应用，并没有必要疯狂地买卡堆算力，另外一方面，AI应用也还存在很多不确定性，到底是做一个AI app出来做流量变现，还是给现有业务降本增效？</p><p>而降本增效又究竟是什么？是提升广告的投放精准度和效率，还是减少游戏开发对于人力资源的需求，将更多的由人工做的事情，如写代码、做维护，交由AI做？</p><p>现在看都没有定论，几乎所有的大厂，包括美国的，都在摸索当中。</p><p>也就是说，AI应用的商业模式，还没有算力基建那样，建好了只管坐地收租般清晰可见。</p><p>既然如此，相对保守一点，不让自己的现金流恶化，边走边看，可能才是最优的策略。即使错失了一些先发优势，但鉴于自己庞大的流量基础，后发优势还是很有保证的。</p><p><strong>腾讯的AI策略，反倒有点像苹果。</strong></p><p>不管如何，因为业务的侧重点的不同，而采取不同的AI策略，没有什么值得说的，双方都有站得住脚的理由，至于后面发展如何，也不需要现在下定论，到时资本开支进展和业绩表现即可。</p><h3 id=\"id_3851950429\">03</h3><h3 id=\"id_2451228751\">反着做？</h3><p>另外一个颇为重要的话题，是周五港A回撤比较大，大家都担心是不是行情结束，从这边升，那边落，倒转过来？</p><p>应该说，中国区股市涨，美股下跌的行情，已经持续了不短的时间。</p><p><strong>单从技术面上看，像恒指、恒科指已经触及压力位，而纳指、标普500则到了支撑位；</strong></p><p><strong>从远期估值上看，双方的差距在缩小，逐渐趋于一致；</strong></p><p><strong>从消息面上看，双方也基本把已经出现的利好或者利空price in；</strong></p><p>于是乎，双方都有开始横盘的迹象，但这并不意味着100%就会横盘。</p><p>只是说，如果需要破位，如恒科指要继续向上，那就需要有新的利好催化，纳指需要继续向下，也需要新的利空打击。</p><p>这些利好或者利空到底会是什么？</p><p>暂时还不得而知，可能是宏观经济数据，可能是业绩数据，也可能是流动性层面，或者其他，边走边看吧。</p><p>从市场情绪上看，恒科指这边暂时还在多头，而纳指则是空方占优。</p><p>所以，只要利好刺激，即便不那么强烈，也可以再度点燃恒科指的多头情绪。相反，同样地只要有利空刺激，也可以令纳指再度下探。</p><p><strong>如果风平浪静，不排除出现资金方做高低切换的可能性。</strong></p><p>拉长时间看，其实两者都代表了全球科技创新的前沿，聚集了全球最有价值的科技资产。</p><p>对于市场的一些争论，比如一定要争出个胜负，一定要分个高低，一定要说哪里升哪里落，这大概只是媒体吸引眼球做法而已，对于投资而言真没多大意义。</p><p><strong>真正有格局的人，肯定是两个地方都要关注，都要做配置，就像有句话说的，小学生才做选择，成年人全都要。</strong></p><p>当然，你可以根据不同时间，两地行情的走势差异，做出调仓动作，某个时间段更多地配置某一方的市场。</p><p>至于短期如何波动、切换，还是看定一点再说。</p><p>投资者根据自身需要，做出止盈或者止损，做出切换，其实都没有什么错，只要评估好当中的概率、赔率、胜率、风险、潜在的回报率等问题即可。(全文完）</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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7。虽然不能完全责怪他们，毕竟过去两年多，国内股市有过几次大反弹之后，又再一次陷入低迷，资金被套、投资者被割韭菜的案例，多了一点。狼来了，喊多没人信；糖给了又没了，次数多了也没人信。这不仅是海外的一些投资机构，国内这样的人也非常多。春节deepseek出来后，刺激国内科技板块大涨时，就有不少质疑的声音。只是到后来，越涨越高，倒逼这些人不得不承认行情开始走牛。除此之外，也可能是更深层次的原因，可能是简单的照搬思维。大家都知道，美国一直是引领全球科技产业的火车头，甚至是唯一的火车头。久了之后，大家就会很自然地认为，任何产业革命，都应该先发生在美国，然后再对外扩展。事实也的确是，最近30年的三波大的产业浪潮，互联网、电动车、AI，全部出自美国。那产业的发展逻辑就很简单了，美国先做，然后其他有能力的国家copy就是了。反应在投资上同样如此，美国先来一波，热潮过后，基金经理再到美国以外的地方去寻找有可能复制美国的地方撒钱，然后坐收利润。这种认知在互联网时代曾经大行其道，仅凭着照葫芦画瓢的能力，就能够轻松斩获百度（对标谷歌）、腾讯（对标meta）、阿里（对标亚马逊）的成功投资案例。但问题在于，随着事情的发展，他们似乎高估了美国的“正确性”，低估了中国的“差异性”。至少在新能源时代，能够在美股找到对标的，似乎并不多，特斯拉当然是一个，但特斯拉除外呢？反观中国，整车有不少，产业链也一堆概念股，做电池的宁德时代，做汽车零部件的三花、拓普，还没算上做光伏的、风电的。后来的事实也证明，配套产业链的涨幅，并不一定低于终端产品，某些阶段甚至完全高于终端产品。以苹果为例，从2007年2018年，是iPhone手机从发布到销售饱和的阶段。在这个阶段，苹果的股价涨了15倍左右，而同期的苹果概念股瑞声科技，涨幅为21倍左右。加上这一次deepseek的突围而出，更显示出某种独立于美国以外的投资框架。这倒不是说映射美国，映射美股的思维绝对错误，但也必须要认识到，如果还是简单地套用美股映射的思维，同样存在缺陷。这种缺陷，会不知不觉地让你处于信息茧房中，对美国以外的变化反应越来越迟钝，对美国以外的机会的捕捉，风险的规避越来越慢。这一次牛市，尤其是港股科技牛，可以说是对过去几年的偏见、漠视、教条主义的疯狂打脸。02差异回到港股，这周比较热门的一个话题，离不开大厂的业绩。这也让投资者看到港股不一样的地方，即虽然都在AI的大框架底下，但大厂之间的投资逻辑可以有很大差异。比如阿里宣布大幅增加资本开支干AI的时候，市场是给予非常大的认可，股价当天就大涨14%。而这一次小米、腾讯，表现却不太一样。当然，你可以简单地认为他们的资本开支没有阿里大，又或者财报前涨幅过大，所以限制了它们股价的表现。不过，我反而认为，如果腾讯资本开支非常庞大，对股价未必是好事。为什么这么说呢？阿里虽然砸了很多钱去做AI，但从披露出来的信息看，大部分都投向算力基建，因为阿里的云计算本来就是国内第一，做大做优自己的优势业务，是说得过去的。更重要的是，从AI云计算的商业模式和未来的收益预期上看，这笔钱投进去之后，产生收益是有很高确定性的，不管是给自己的大模型用，还是对外出租算力，只要你有这个基础设施，以后就可以稳稳收租。资本市场也是这样看阿里，里边的逻辑类似于2年前的微软。大家都知道，微软是美国大厂里面投AI算力基础设施最舍得花钱的，一出手就是800亿，mag 7里面没有任何一个可以匹敌，而资本市场也并没有因为微软烧钱而质疑它，反而一度将它的市值推高到超过苹果的地步。面对一个巨大的产业革命，舍得花钱，才有可能在未来赚更多的钱，何况花的钱有完整的商业闭环支持。所以现在资本比较认可阿里的大手笔资本开支，是有根有据的，也是有“成功”案例在前的。至于腾讯，侧重于做应用众所周知。而做应用，并没有必要疯狂地买卡堆算力，另外一方面，AI应用也还存在很多不确定性，到底是做一个AI app出来做流量变现，还是给现有业务降本增效？而降本增效又究竟是什么？是提升广告的投放精准度和效率，还是减少游戏开发对于人力资源的需求，将更多的由人工做的事情，如写代码、做维护，交由AI做？现在看都没有定论，几乎所有的大厂，包括美国的，都在摸索当中。也就是说，AI应用的商业模式，还没有算力基建那样，建好了只管坐地收租般清晰可见。既然如此，相对保守一点，不让自己的现金流恶化，边走边看，可能才是最优的策略。即使错失了一些先发优势，但鉴于自己庞大的流量基础，后发优势还是很有保证的。腾讯的AI策略，反倒有点像苹果。不管如何，因为业务的侧重点的不同，而采取不同的AI策略，没有什么值得说的，双方都有站得住脚的理由，至于后面发展如何，也不需要现在下定论，到时资本开支进展和业绩表现即可。03反着做？另外一个颇为重要的话题，是周五港A回撤比较大，大家都担心是不是行情结束，从这边升，那边落，倒转过来？应该说，中国区股市涨，美股下跌的行情，已经持续了不短的时间。单从技术面上看，像恒指、恒科指已经触及压力位，而纳指、标普500则到了支撑位；从远期估值上看，双方的差距在缩小，逐渐趋于一致；从消息面上看，双方也基本把已经出现的利好或者利空price in；于是乎，双方都有开始横盘的迹象，但这并不意味着100%就会横盘。只是说，如果需要破位，如恒科指要继续向上，那就需要有新的利好催化，纳指需要继续向下，也需要新的利空打击。这些利好或者利空到底会是什么？暂时还不得而知，可能是宏观经济数据，可能是业绩数据，也可能是流动性层面，或者其他，边走边看吧。从市场情绪上看，恒科指这边暂时还在多头，而纳指则是空方占优。所以，只要利好刺激，即便不那么强烈，也可以再度点燃恒科指的多头情绪。相反，同样地只要有利空刺激，也可以令纳指再度下探。如果风平浪静，不排除出现资金方做高低切换的可能性。拉长时间看，其实两者都代表了全球科技创新的前沿，聚集了全球最有价值的科技资产。对于市场的一些争论，比如一定要争出个胜负，一定要分个高低，一定要说哪里升哪里落，这大概只是媒体吸引眼球做法而已，对于投资而言真没多大意义。真正有格局的人，肯定是两个地方都要关注，都要做配置，就像有句话说的，小学生才做选择，成年人全都要。当然，你可以根据不同时间，两地行情的走势差异，做出调仓动作，某个时间段更多地配置某一方的市场。至于短期如何波动、切换，还是看定一点再说。投资者根据自身需要，做出止盈或者止损，做出切换，其实都没有什么错，只要评估好当中的概率、赔率、胜率、风险、潜在的回报率等问题即可。(全文完）","news_type":1,"symbols_score_info":{"MACW.SI":0.6,"09988":0.6,"BABA":0.61}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":197,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":398541786046592,"gmtCreate":1738322597412,"gmtModify":1738323189379,"author":{"id":"4180128994725732","authorId":"4180128994725732","name":"金有缘","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"4180128994725732","idStr":"4180128994725732"},"themes":[],"htmlText":"他说的或许是对的，我们只是在等待一个合适的时机来证明他的观点","listText":"他说的或许是对的，我们只是在等待一个合适的时机来证明他的观点","text":"他说的或许是对的，我们只是在等待一个合适的时机来证明他的观点","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/398541786046592","repostId":"1194762724","repostType":2,"repost":{"id":"1194762724","kind":"news","pubTimestamp":1738295868,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1194762724?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-01-31 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justify;\">在美联储新闻发布会上，当被问及特朗普政策立场和关税计划时，<strong>鲍威尔声称美联储希望保持中性。</strong>然而，彼得对这种逻辑提出了挑战。</p><p style=\"text-align: justify;\">鲍威尔本周被问到的一个问题是评论正在酝酿中的关税及其他政策，以及这可能对抗通胀任务产生什么影响。当时他说，“好吧，我们不打算谈论它。我们不打算对此发表评论...…那不关我们的事，”</p><p style=\"text-align: justify;\">但彼得说，“这当然是无稽之谈。我已经说过很多次了，<strong>不关心政治并不意味着没有观点。</strong>这意味着置身事外。这意味着可以自由地表达自己的意见，而不必担心政治后果。”</p><p style=\"text-align: justify;\">他重申，<strong>美联储的职责包括不顾公众舆论，抵制可能损害经济的政策。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">“建立一个独立的美联储的关键就在于，这些人不必关心选民想要什么，因为他们不需要选民的投票。他们应该能够做正确的事情，即使选民不知道那是什么。即使选民想要做错误的事情，他们也应该是房间里的成年人，说：‘不，不，不，你想要的是错误的’，并指出原因。”</p><p style=\"text-align: justify;\">他强调，<strong>货币政策仍远非真正紧缩</strong>，尽管有主流观点是这样认为。</p><p style=\"text-align: justify;\">彼得说，“货币政策一直保持宽松。利率仍然太低。你可以从创纪录的债务和借款金额看出，它们根本没有被利率上升所阻止，因为利率还是太低了，还不够具有限制性。这就是为什么政府如此挥霍，因为借款仍然很便宜。事实上，货币供应量的增长仍在继续。”</p><p style=\"text-align: justify;\">在问答环节，鲍威尔重申，在再次降息之前不需要等待通胀率降至2%。</p><p style=\"text-align: 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