图片 发布 | 乐风资本 4月8日,路特斯科技发布2023年全年财报,营收与销量均实现大幅提升,自今年2月23日完成合并正式赴美SPAC上市,路特斯真正走向独立转型之路。 01 持续增长的市场,没落的超跑品牌 2024年,路特斯科技与特殊目的收购公司LCAA完成合并上市,股票代码为“LOT”,首日募集超过8.8亿美元,估值近70亿美元,这是2024年美股市场首个汽车IPO,也是近年来规模最大的中概股IPO。 作为豪华车品牌代表,路特斯曾经是与法拉利和保时捷齐名的三大超跑品牌之一,但是如今其市值与后两者相比已经相去甚远。2018年,被吉利控股集团全面收购后,路特斯宣布全面向电动化、智能化转型,成为全球第一个 All in 电动化、智能化的超跑品牌,并计划在2027年前成为首个实现100%全线产品电动化的豪华品牌。 可惜这一转型策略并没有让路特斯重回巅峰,且一直未能在国内形成清晰的高端品牌定位。在品牌影响力形成之前,路特斯恐怕要先在新能源的巨额投入中深陷财务重压。新能源的相关技术研发本来就需要大量的资金投入,再加上路特斯主要生产的是豪华车,提出了全线转向电动智能化的目标,其中的生产转型成本相比一般的新能源车企高上加高。其此前的招股书显示,2023 年前 9 月,路特斯净亏损 5.3 亿美元,2021 年和 2022 年分别亏了 1.1 亿美元和 7.2 亿美元,亏损面有扩大趋势。 但是需要注意的是,在路特斯陷入困顿的时候,整个豪华汽车市场反而在消费需求升级、供应激增等因素的驱动下,市场潜力持续增长。根据Knight Frank发布的《2022年世界财富报告》,全球高净值人群规模已达7000万,预计到2026年将超过1亿。拥有强大消费实力的群体规模扩大,无疑将推动奢侈品市场达到新的高度,而其中豪华和超豪华汽车是奢侈品市场中占比最大的细分市场。据统计,豪华汽车(8万到29.9