$涂鸦智能(TUYA)$  涂鸦最近发的Tuya Cobuilder内测，说几个看法。 Claude Code做的事情是"一句话让AI写软件"，Tuya Cobuilder做的事情是"一句话让AI造硬件"——而且是端到端的：产品定义→App面板→固件编译→Agent编排→云端打通，五个环节全部自动完成，原来三个月的工作量一个下午搞定。 这不是噱头。你去看Anthropic为什么值千亿估值的逻辑：它不是在卖工具，它是在定义"AI时代软件怎么被创造"。同理，涂鸦现在做的事情本质上就是把AI硬件创造的流程从"专业工程"降维成"自然语言对话"。当硬件的"Hello World"从点个灯变成了造一台会聊天的智能宠物喂食器，这个赛道的入口就不是芯片厂或者方案商掌控了，而是谁握着端到端AI生成系统谁说了算。 涂鸦今年时间线非常密集：1月CES发PAE引擎→3月发TuyaClaw→4月开发者大会升级AI云平台→5月发Cobuilder。从基础设施到开发者工具到终端应用，整个AIoT的栈越来越完整。Anthropic从API到Claude Code到Claude Desktop Buddy也是类似的路径——底层能力→开发工具→硬件入口。 当然涂鸦现在市值不到15亿美金，跟Anthropic不在一个量级。但逻辑上讲，AI时代的软件基础设施公司值千亿，那AI硬件时代的开发基础设施公司在中国的制造成本优势和全球化渠道加持下，应该值多少？这个问题留给市场自己定价。 涂鸦不需要成为真正的Anthropic，它只需要成为"大家觉得它有可能成为的那个角色"就够了，预期差就是价值。Cobuilder刚上线还在内测，建议关注后续开发者反馈和付费数据，这块做好了的单客价值模型比传统PaaS高一个量级。

$多点数智(02586)$ 多点数智联合灵心巧手成立灵美智能 天眼查App显示，多点（深圳）数字科技有限公司、灵心巧手（北京）科技股份有限公司及深圳泰亿企业管理中心（有限合伙）5月21日共同出资设立“灵美智能数核（北京）科技有限公司”，三方分别持股51%、29%及20%。 灵美智能数核（北京）科技有限公司法定代表人为张峰，张峰同时为多点数智联合创始人兼总裁。 公开资料显示，多点数智于2024年12月在香港上市。近期，多点数智在AI领域动作频频，似乎在加速AI智能体与零售场景融合的战略布局。 另一大股东灵心巧手为国内具身智能机器人领域的头部企业，专注于灵巧手和云端智脑核心技术研发，占据全球高自由度灵巧手市场80%以上份额，是全球唯一实现腱绳、连杆、直驱三大主流技术路线全覆盖的灵巧手企业。今年4月，灵心巧手刚刚完成数亿美元的B+轮融资，目前已启动新一轮融资，目标估值高达60亿美元，较B+轮估值翻倍。

$涂鸦智能(TUYA)$  业绩还是可以的，存储价格涨了这么多，涂鸦受到的影响比想象中好很多。AI增速快于整体业务增速，后面还可以再加强。

$涂鸦智能(TUYA)$  美股AI应用全线爆发，开始硬切软，上游切下游了

$涂鸦智能(TUYA)$  美国开始退税了，出口导向型的公司短期应该利好。 涂鸦智能大部分业务都在海外，之前美国加关税的时候受到影响了，现在政策回退，理论上是利好。

$涂鸦智能(TUYA)$  这个做的挺有意思，AI育儿硬件方案，看着挺实用，涂鸦智能很多东西都是来自于现实世界的需求，产品团队的敏锐性很高。

$涂鸦智能(TUYA)$   黄仁勋GTC大会上还是着重在提物理AI，并且已经开始和很多实体制造公司有合作了。 某种意义上来说，涂鸦智能就是AIoT领域的英伟达，这个想象空间够不够大？

$涂鸦智能(TUYA)$  OpenClaw 带火了 AI Agent “养虾” 热潮，直接把 AI Agent 拉进了物理世界，精准解决了硬件开发者 AI 落地的核心痛点。 涂鸦依托十余年沉淀的 AIoT 全栈能力，DuckyClaw 实现了一套代码跨全谱系硬件、端云一体协同，不仅打破了芯片架构碎片化的行业难题，更让 AI 真正拥有了控制现实世界的能力，在 Physical AI 这条大赛道上直接抢占了先发卡位。

$涂鸦智能(TUYA)$  涂鸦Q4业绩很不错，基本符合市场之前的预期，昨晚中概大跌都扛住了，不容易

$涂鸦智能(TUYA)$  最近的几个观察： 1.能感受到涂鸦是在认真做AI的，看公号推文里赋能的不少产品都很不错。这个第三方的介绍Hey Tuya的视频，转赞评很好。 2.春晚提到了智能管家，包括很多政策都在说明，这个方向是鼓励支持的前沿方向之一。 3.最近关注度讨论度最高的还是AI，海外市场的反应一直很直观，A股节后回来也在映射，还是得重点看。

$涂鸦智能(TUYA)$  深圳最新这个政策，利好涂鸦智能呀，它公司一半员工在深圳的。 涂鸦智能：深度受益深圳智家政策的AIoT领军者 ———————————————— 1、深圳新政加码智家国产化，#明确鼓励智能家居企业加快适配国产操作系统与芯片。涂鸦智能作为总部位于深圳的全球IoT云平台龙头，已率先完成鸿蒙、OpenHarmony及多款国产芯片平台的深度适配，#本地政策红利直接转化为订单与技术先发优势。 2、9月深圳发布“十四五”智家产业规划升级版，#提出三年内培育3-5家千亿级智能家居企业，推动本地供应链全面国产化替代。涂鸦智能凭借全栈式IoT开发平台与海量设备连接能力，成为政策落地关键抓手，#有望在国产OS+芯片生态中占据最大份额。 3、#国产替代核心标的，深度绑定**鸿蒙、中科创达、全志、瑞芯微等国产软硬件龙头，已在智慧照明、电工、家电等多品类实现规模化量产落地，“十五五”期间将充分受益智能家居从单品智能到全屋智能的0-1跨越。 4、当前估值低于A股及港股IoT平台型公司平均水平，#叠加深圳本土政策加持与业绩高增确定性，强烈看好其成为国产智家浪潮的最大受益者！

最近关于阿里巴巴四季度业绩前瞻的讨论挺多，市场近期也有所波动，其中核心关注不外乎阿里的云业务增速、CMR增长情况和闪购进展。前两者几乎是明牌了，而阿里的淘宝闪购季度表现及未来投入力度则成了市场关切、又有些许分歧的主要因素。 从目前传出的阿里巴巴面向投资者的最新业绩preview看，淘宝闪购在25年四季度进展顺利，订单份额稳定，GMV份额增加——这意味着淘宝闪购订单结构得到优化，中高笔单订单占比持续在提升。 另据媒体爆料称，目前淘宝闪购的非餐零售进展良好，已站稳1000万单，与美团非餐单量进一步接近。从品类来看，闪购和盒马、猫超等相关业务协同好，推动食品商超品类快速增长，这一趋势在上季度已经表现得十分显著。 更加明确的是，淘宝闪购的首要目标是份额增长，会坚定加大投入以达到市场绝对第一，尤其在高客单价用户和非餐零售的投入。 从结果来看，四季度阿里做到了市场份额增加的同时明显减亏！四季度淘宝闪购亏损在市场预期的200亿，比竞对亏损收敛速度更快。 再看未来，大家都在等这场战役的转折点，是重演两年前抖音与美团之战，还是阿里一鼓作气。在我看来，闪购之战与两年前不同的是，外卖到店之于抖音是副业，而之于阿里是主业。这样注定了从一开始阿里就保持高强度作战。这次业绩Preview会上，阿里方面强调会坚定投入闪购，战略定力不受短期利润波动影响。这意味着阿里在未来季度仍会保持较大投入力度，进一步提升AOV并减小和竞对的AOV差距。 最后回到那个根本性问题，闪购与远场电商的协同效应如何。这是市场对这场大战的终极问题。Preview里有这么一句“对远场电商交叉销售符合预期”。此前，蒋凡在业绩电话会给出过清晰路径，只不过闪购确实不是那种吃上就见效的“大力丸”。从动态信息上看，阿里一直在积极推动更多品牌接入淘宝闪购，像迪卡侬、安踏和361度等有线下店铺品牌比较早就接入了，这也比较符合商业规律。只不过市场太

$涂鸦智能(TUYA)$  涂鸦智能开始回购，12月30号/31号都出手了。这说明公司也认识到市场涂鸦的价值极度低估，同时也是向市场释放信号及信心。 从估值、业绩看，涂鸦智能的基本面是很不错的。2026年更重要的催化还是端侧AI能否再爆发。

$涂鸦智能(TUYA)$  火山引擎FORCE原动力大会要展示100款AI硬件产品，其中提到的代表性产品有智能喂鸟器，单独拉出来排在第一。 早在2023年，涂鸦智能就与合作伙伴开发过一款“智能喂鸟器”，在产品中，涂鸦利用云计算构建AI视觉算法，能够识别超过一万种以上的鸟类，还能驱离松鼠等野生动物、进行直播分享等，成功击中了欧美观鸟爱好者的需求，产品销量每月达数百万美元，相当于开辟出了一个新品类。

$涂鸦智能(TUYA)$  豆包做AI手机助手，是对自身的焦虑，因为他没有消费级硬件入口。而微信限制豆包，本质上也是入口之争，一旦放开就会比较被动。 端侧可能是接下来AI最重要的叙事了，OpenAI也在做这件事情，对一些中小厂家赋能，是涂鸦未来一个很大的机会。

$涂鸦智能(TUYA)$  端侧最近又密集催化了，巨头都在搞，AIOT就是最正的，涂鸦财报大涨后，正好接上这波趋势。

$涂鸦智能(TUYA)$  贝索斯也搞了一个物理AI的项目，市场对这个方向还在加码当中，涂鸦重点转向物理AI符合时代确实趋势，等业绩出来看看有啥进展

$涂鸦智能(TUYA)$  周末奥特曼最新的访谈，目标还是能搞出来一个在端侧运行GPT5/6的设备。目标没变过，这个提了好几次了，设备智能化是他必须要做的。涂鸦智能这两年也在重点做设备智能化，巨头持续背书，还是很有前景的。

$涂鸦智能(TUYA)$  涂鸦智能分析师的评级都在3块以上，现在这个价格显然是非常低估的。 接下来还有两个催化：中美会谈见面和三季报，大概率都是利好。