2023年12月3日，“筑路院外市场，擎动高质增长”——药师帮自营业务板块乐药集团举办首次院外市场数智化共赢大会。科赴中国、齐鲁、辉瑞、拜耳、华润三九等400多家上游药企共聚一堂，共同展望院外市场新格局与新趋势，探讨“以数智化技术打造高质增长”等行业话题，共商进一步与药师帮这一独特优质院外渠道加深合作、发展共赢的机会。 趋势精解读：院外市场竞争格局及未来发展趋势 会上，标点股份总裁兼米内网总经理、首席研究员张步泳先生，为现场参会人员解读了《系列新政下我国院外市场竞争格局及未来发展趋势》。张步泳先生分享了近年来药品终端需求变化的主要特点表现为医疗终端的需求基数持续扩大，且近年来保持续实现增长。三医联动同时发力，政策希望药企实现有效供给。而医疗终端有效供给则主要包括解决临床未满足需求的创新药+品质升级的过评仿制药。从需求的变化我们也重新窥见工业未来发展的趋势：工业研发投入越来越大，工业企业头部效应和马太效应愈发明显，工业企业依靠创新驱动和消费升级带来的专业化分工趋势也愈发明显。 数智化赋能：致力全业态发展，药师帮定义院外数智化愿景 我国院外市场规模快速增长，如何借助数智化的力量实现更迭式指数级增长是院外各参与者长期的课题。药师帮执行董事兼CFO陈飞先生在《药师帮院外医药产业的数智化愿景》分享中指出，传统院外市场存在不少痛点和难题，平台化和数字化已经俨然成为解决难题的关键钥匙。药师帮将持续从以下几个方面发力，逐步建立并完善以用户需求为导向的业务体系。 平台业务：行业领先的技术及数字化解决方案，赋能全价值链的参与者 常规自营业务：智慧供应链管理提升运营效率及用户体验 厂牌首推业务：协同整合产业上下游，数字化赋能上游工业 赋能下游药店与基层医疗机构：利用掌店易、小微仓、光谱云诊、光谱小屋等解决方案为基层赋能 未来药师帮将致力于运用数字化解决方案不断提升自身及院外医药产业链的运营效率，

2025年11月16日，药师帮（9885.HK）于联交所发布近期业务发展公告，核心经营数据表现突出。公司 Q3 收入同比增长超 15%，较2025年上半年同比2024年上半年收入增速进一步提升；公司10 月单月首推业务交易总额同比增长超 120%，其中自有品牌业务交易总额同比增长超 350%，继续延续Q3的高速增长态势，不断提升公司的盈利能力。 在行业三季度整体承压的背景下，药师帮实现收入逆市提速，也高于此前给予市场的指引。公司通过聚焦品类的持续完善与供给能力的提升，推动下游药店、诊所用户采购频次稳步增加、合作粘性不断增强，实现了市场渗透的纵向深化，彰显出强大的业务韧性与增长潜力。 伴随“向上走”战略的深入推进，药师帮在规模扩张与价值提升之间形成有力协同。该战略进一步深化公司与工业端的合作，聚焦高价值产品领域，不断强化供应链整合能力，推动药师帮加速成为中国医药产业首屈一指的“自有品牌孵化与赋能平台”。这一战略不仅是公司立足当下、着眼未来的关键布局，也是公司持续挖掘增量价值、重塑药品供给生态的长期愿景。

近期，全国多地迎来强寒潮天气，气温骤降明显，流感等呼吸道传染病进入高发期。据中国疾控中心发布的10月20日-26日监测数据，全国流感监测实验室流感病毒检测阳性率达8.1%，高于前一周4.4%的水平和去年同期2.7%的水平，且呈持续上升趋势。面对流感高发，药师帮充分发挥数字化平台优势和供应链能力，并通过技术创新助力基层医疗机构提升诊疗效率，为构建强有力的基层健康防线贡献力量。  在药品供应端，药师帮用数字化数字化供应链织密“保供网”，守护基层用药。药师帮与全国知名品牌药企建立战略合作，实现对奥司他韦等核心流感需求药品的全品类覆盖与稳定供应。2025年10月以来，药师帮平台流感类药品销售规模同比增长了36%，其中磷酸奥司他韦颗粒和胶囊销售规模同比增长约120%。此外，药师帮自有品牌“乐药师”感冒用药销售规模同比增长超过135%。增长数字背后，有赖于药师帮自主研发的智能供应链系统实时监测药品需求变化，精准构建动态库存预警机制，确保药品从生产企业到基层终端的精准高效流通。 在基层诊疗端，药师帮推出的 "光谱小屋" 基层智慧医疗解决方案，通过 POCT 设备、SaaS 系统与 AI 技术的深度融合，快速提升基层医疗机构 "检测 - 诊断 - 治疗 - 管理" 的全链条服务能力。基层医疗机构作为流感防控的“前线阵地”，却长期面临检测设备不足、诊疗能力有限的困境。光谱免疫小方盒作为“未来光谱”系列POCT核心产品，实现“分钟级”快速检测，通过简单的咽拭子采样，即可准确鉴别甲流、乙流等呼吸道病原体，帮助基层医疗人员提升流感鉴别与用药指导能力，实现从 "经验诊疗" 向 "精准诊疗" 的转变。2025年10月，该产品甲流、乙流检测项目迎来显著增长，检测数量环比增幅超60%。这种将实验室级检测能力“下沉”到基层的创新，让精准诊疗触手可及。据灼识咨询统计，中国基层医疗赋能服务的市场规模预

本文来自天风证券2025年9月28日发布的公司点评报告 事件 2025H1，公司实现营业收入 98.43 亿元，同比+11.66%；实现归母净利润0.78 亿元，同比+258.01%；实现扣非归母净利润 0.78 亿元，同比+1602.64%。2025H1，公司经营活动现金流达 2.57 亿元，持续净流入，同时公司现金及现金等价物达 35.51 亿元，现金储备充足。 平台业务：聚焦高增长品类，满足用户多样化需求 2025H1，公司平台业务实现收入 4.36 亿元，同比略微下降，公司全面提升平台业务产品丰富度，覆盖更多客户需求场景，平台月均 SKU 数量已增长至约 400 万个，极大程度满足了用户多样化的需求。公司聚焦中药饮片核心品类价值挖掘，2025H1 公司向下游提供中药饮片 SKU 数量达 12.5 万个，同比+22.5%。 常规自营业务：“多快好省”全面进阶，提升用户体验 2025H1，公司自营业务实现收入 93.89 亿元，同比+12.5%，公司围绕“多、快、好、省”四大维度全面进阶，持续提升自营业务运营能力。1）多：自营业务向下游买家提供月均 SKU 数量达到 48 万个，2025H1 增长 5.8w 个；2）快：半日达同城订单占比提升至 70%；3）好：坚守品质底线，2025H1公司退货率持续下降至 0.4%；4）省：公司进一步加强厂家直供模式，持续优化采购渠道，降低运营成本。 厂牌首推业务：自有品牌带来利润新增量 2025H1，公司厂牌首推业务交易规模合计达 10.8 亿元，同比+115.6%。其中自有品牌构筑自营业务高质量增长核心动能，2025H1，自有品牌交易规模达 8.52 亿元，同比增长约 473.4%。大单品乐药师藿香正气口服液在基层医疗终端的覆盖取得实质性突破。 盈利预测与估值 2025H1，公司平台+自营业务表现稳健，同时公司自有品牌业务实现较好

自成立以来，药师帮以其独特的商业模式和亮眼的经营表现，不断获得境内外众多知名投资机构的鼎力支持。一级股东们通过多轮投资为公司发展提供了坚实的资金基础，也在战略规划、业务拓展等方面给予了宝贵的支持，共同见证了药师帮从初创企业到院外医药B2B领军者的华丽蜕变。 2023年6月成功登陆港股后，公司凭借优秀的业绩表现和持续的创新动力，持续赢得海内外二级投资者的认可。2023年9月，药师帮获纳入港股通名单，持续获得南向资金支持，股东基础迅速扩大。2025年8月，公司成为MSCI中国小盘股指数成分股，进一步吸引全球机构投资者的关注与资金流入，市场关注度和品牌影响力不断扩大。 随着公司步入快速发展新阶段，股东结构亦呈现出持续演进的良性态势。公司协同早期投资者一起打造健康有序的股权转让与退出机制，协助一级股东根据自身规划和市场环境，实现资本的高效流动。今年7月，早期的一级投资者DCM已顺利完成退出。近期，重要的一级投资者复星医药也结束了持股布局，为其投资周期画上圆满句号。一级股东的有序退出，既是资本市场良性循环的必要和重要环节，也为公司股东结构的持续优化以及二级市场的价值认可释放了更大的空间，展现出新进投资者对公司未来发展的长期坚定信心。  当前，公司股东基础在广度、深度、长期性与稳定性等方面的持续升级与业务发展形成了正向共振。我们坚信，公司 “普药规模 + 自有品牌深度 + POCT” 的战略布局，以及在医药AI与机器人领域的大力创新探索，将为院外医药行业持续带来贡献，也为公司近期及中长期的经营与财务表现提供清晰预期，为新老股东不断创造更大的价值。  

01小方制药董事长一行到访药师帮开展业务交流 12月7日，小方制药团队在董事长带领下到访药师帮，药师帮公司管理层热情接待。双方围绕当下医药市场动态、消费者需求变迁、数字化营销新趋势等核心话题展开探讨。药师帮分享了平台大数据驱动的精准营销及用户资源整合经验，小方制药则介绍前沿制药工艺及新品研发规划，本次交流为后续深度合作筑牢了根基。双方存在多处合作契合点，对携手拓展市场、提升服务质量充满期待。   02药师帮自营业务板块乐药集团&科赴中国2025年联合生意计划沟通会顺利举行 12月17日，科赴中国团队一行到访药师帮自营业务板块乐药集团，与乐药集团总裁肖浩东先生及团队一同举行了2025年年度联合生意计划沟通会。会上，双方复盘了既定计划并对2025年战略合作升级做了详细规划。科赴中国相关团队负责人禹静总对双方过往三年在广阔市场分销和数字化营销所获得的成绩给予高度的肯定，并提出2025年将广阔医疗终端、新品打造、动销和复购作为重点增长策略。乐药集团总裁肖浩东感谢科赴中国的支持，并期待双方在CRM、精细化运营等方面有更大进展。双方团队不惧市场挑战，希望2025年合作有更多突破，共迎美好未来。   03药师帮出席首届国际虫草节，与行业同仁共探千亿滋补赛道之路 12月16-18日，主题为“驭势谋远 引领鲜锋” 的东阳光鲜虫草首届国际虫草节年度盛典顺利举办。该盛会汇聚了400多位行业精英，共探千亿滋补赛道之路，寻找滋补领域增长契机。药师帮作为重要合作伙伴受邀出席。会上，东阳光向药师帮颁发“2024年度优秀合作伙伴”奖项，彰显双方紧密合作与卓越成果，为深化合作奠定坚实基础，以期共同助推中式滋补行业的全链路产业化升级。   04药师帮深度参与《首营电子资料交换数据标准》起草工作 12月23日，由中国医药商业协会组织编制的《首营电子资料交换数据标准