朋友们！今天咱们来聊聊2024年美股里最牛的AI股——AppLovin，这只去年涨幅高达712%的明星股，最近却突遭做空，几个交易日股价一度崩盘45%，背后到底发生了什么？让我们一探究竟。 AppLovin是少数靠AI赚大钱的应用公司 去年，AppLovin 靠着它的 AI 广告引擎 AXON 2.0，在纳指 100 里成了表现最棒的成分股，股价涨了 712%。AXON 2.0 表现得特别厉害，不光让公司的广告收入大幅增加，还使 AppLovin 成为美股市场里少数几个靠着 AI 技术狠狠赚钱的应用股之一。公司财报的数据表明，2024 年第四季度的营收跟去年同期相比增长了 44%，净利润同比增长了 248%，每股的收益远远超过了分析师的预计。 昨日突遭做空，AppLovin股价崩盘了 然而，就在昨天，AppLovin却遭遇了来自Fuzzy Panda和Culper两家做空机构的联合打击。做空报告直指AppLovin存在欺诈和盗窃行为，指控其通过隐蔽的点击诱导和点击欺诈，让用户在不知情的情况下点击广告，从而虚高广告点击率（CTR）。报告指出，AppLovin的点击率高达30%～40%，是行业标准的10倍，但从点击到安装的转化率仅为0.1%。此外，AppLovin还被指控从Meta窃取消费者数据，用于优化其广告投放系统。 做空报告的核心指控 点击诱导和点击欺诈：用户点击广告上的“X”试图关闭时，实际上会被引导到应用商店进行下载。 静默安装后门程序：AppLovin利用应用权限，使广告能够在用户手机上静默安装后门应用程序。 数据窃取：从Meta窃取消费者数据，用于优化广告投放系统。 灰色手段收集数据：通过收购Adjust和MoPub等公司，未经用户同意追踪和收集大量用户数据。 市场反应与公司回应 做空报告发布后，AppLovin股价反应剧烈，一度暴跌超过20%，触发熔断机制。尽管

朋友们！谁见过三万亿美元市值的英伟达一天跌17%，昨天就看到了，DeepSeek的新版本让英伟达遭遇“灭世棍”，市值一夜蒸发近6000亿美元，创下了单个公司史上最大市值损失纪录。这不仅仅是市场情绪这么简单。 DeepSeek干掉英伟达的高估值是合理的 英伟达盘踞AI的上游，坐享芯片的暴利，科技巨头们每年却要支出千亿资本开支，把这场AI盛宴的门槛变得巨高无比，这种英伟达领衔的“豪门盛宴”，格局真的合理么？相信很多人怀疑过，也挣扎过，但是无解。 谁都没想到，中国的 AI 初创公司 DeepSeek 居然能站出来改变整个局面。它发布的最新版本 R1，性能能跟 OpenAI 的 o1 相媲美，可训练成本却只有 OpenAI 的三十分之一。更让人吃惊的是，DeepSeek 采取开源策略，全球的开发者都能免费使用和修改这个模型。这直接促使了 AI 技术走向普及，以前，开发高性能的 AI 模型差不多是巨头企业独有的权利，可现在，中小企业和开发者也能很容易地操作了。豪门不再被需要，谁都能操作的技术才是真正具有革命性的。 回归那个正常估值的英伟达 英伟达一直以来都是AI芯片市场的主导者，其GPU在AI训练和推理中占据重要地位，这点不会改变，只是，供不应求的饥渴溢价，已经告一段落了。DeepSeek的出现，让市场开始质疑英伟达芯片的高估值逻辑，这个质疑应该只是开始。DeepSeek也离不开英伟达，但仅用性能受限的H800芯片，两个月内投入不到600万美元就完成了开发，奇货可居的Blackwell还有必要抢购么？市场对算力需求的预期已经发生了改变，投资者普遍担心GPU的相关支出可能已经见顶，英伟达还是那个谁都离不开的英伟达，但没有高估值了。这种趋势可能正在被确立。 AI产业链要洗牌了 DeepSeek的出现不仅冲击了英伟达，也改变了整个AI产业链的利润分配模式。以前，AI产业的利润大多集中在上游

从11月以来持续暴跌，12月12日以来几乎每天都在创造股价新低的特斯拉，昨天再次暴跌，跌幅甚至超过了10%，市值也击穿了3900亿美元。 在连续不断的暴跌之中，大量投资者被深套其中，规模巨大的融资买盘也被爆仓，特斯拉的股东们正在承受惨痛的亏损，而特斯拉也事实上正在经历新的一场，不亚于当年差点破产的危机。 为什么会有如此惨痛的暴跌，最根本的原因，也正是特斯拉崛起的神话正在被逐步瓦解冰消的关键点。在投资人眼里，特斯拉是永远不愁卖的，之前这是要濒临破产，是因为产能跟不上订单的增长，但消费者对特斯拉的渴求却自始至终在不断增长的状态。只要特斯拉生产多少就能卖掉多少，很长一段时间投资者都无法真正预估出来，特斯拉销量的天花板在哪里。 所以投资者会给特斯拉百倍的市盈率，所以只要特斯拉的新工厂投产，只要马斯克许下一个美好的诺言，都会带来一波特斯拉市值的暴涨，从2018年到2021年高点，特斯拉的股价飙升了2000%，在电动汽车销售领域尽管竞争对手众多，特斯拉也遥遥领先。 但是一切都在今年的10月戛然而止，在那个月，马斯克以440亿美元收购了推特，将他的主要精力转移到了推特，也在那个月，特斯拉宣布，今年将无法实现其汽车的交付目标。 这时候人们开始担心，马斯克已经不那么关心特斯拉了，特斯拉汽车也没有如之前大家憧憬的那样“永远供不应求”了。更加可怕的是，为了提升销量，其实是为了让那些准备明年美国消费税落地之后再提车的消费者提早购车，特斯拉在今年12月开始，为美国交付的Model 3和Model Y提供7500美元的折扣，比之前3750美元的折扣高出了一倍…… 这种“打大折扣卖车”的情况出现，无疑加剧了投资者的忧虑：现在特斯拉产能充沛，就在几个月前，消费者要等上几个月才能买到一辆新特斯拉，而现在几天内就可以买到现车，并且还可以打折。原来特斯拉已经没有那种不愁卖车的神秘光环了。 在中国市场，Model