2026年1月9日，港交所的铜锣为MiniMax而鸣，市值超800亿港元。 顶着“全球多模态大模型第一股”的光环，这家成立仅四年的公司，以1209倍的超额认购，创下近年港股机构认购纪录，成为AI领域最快上市企业。 本文试图解构：这场极致效率的闪电战是如何发生的？它又能走多远？ 战略起点：一个技术主义者的“灵魂出走” MiniMax的故事，始于闫俊杰2021年底的一次“非共识”抉择。 当时，32岁的闫俊杰已是商汤科技最年轻的副总裁之一，领导七百多人团队将算法落地安防系统。 一次回乡探亲，却改变了故事的走向。外公想写一本人生回忆录，却因不会打字、难以组织语言而屡屡搁置。 “我做AI，到底是为了什么？”这个朴素的追问，像一根刺，深深地刺痛了他。 他回顾了十五年技术沉淀与产业视野：在百度实习时与“ScalingLaw”擦肩而过的遗憾；在商汤亲历AI从实验室到产业化全过程的视野；以及对纯项目制、定制化模式天花板的清醒认知。 最终，他定下MiniMax的使命：与所有人共创智能。这意味着彻底放弃高门槛的政企市场，转向全球亿万普通用户。 服务“所有人”的初心，注定要走一条“普惠”和“效率”的险路。 效率闪电战：三层战略设计，跳出算力内卷 闪电战的精髓，是用有限资源实现战略的快速突破。MiniMax的三层效率战略，环环相扣。 1.资本效率：用1%的资源，撬开顶级俱乐部的大门 巨头动辄千亿美元投入，MiniMax却用5亿研发成本（仅为OpenAI同期1%），实现了文本、语音、视觉全模态能力全球领先。 其极致的成本控制能力，直接体现在产品端。例如，其开源模型M1的整个强化学习阶段，仅在512块GPU上训练三周，租赁成本仅为53.5万美元。 这种“骇人”的效费比，吸引了阿里、腾讯、米哈游等跨周期巨头，以及阿布扎比投资局（ADIA）、新加坡GIC等14家顶级基石投资者合计认购近27亿港元。 资本的押

MiniMaxAgent产品基础与核心功能解析 产品定位与最新版本特性 MiniMaxAgent是由中国AI独角兽企业MiniMax开发的通用智能体产品，其最新版本2.0于2026年1月20日正式发布，被定义为"AI原生工作台"（AI-nativeWorkspace），从产品形态和能力分布上进行了深度重构。这标志着MiniMax从第一代产品的"靠谱的AI伙伴"定位，升级为在AI原生自动化执行的广度、深度、专业度上全方位加强的进阶型智能协作伙伴。 最新版本的核心更新体现在两个方面：首先是桌面端应用"MiniMaxAgentDesktop"，它让Agent跳出了浏览器网页，能够在操作本地文件和本地环境的同时启动网页自动化任务，实现了本地与云端之间的无缝连接。其次是"ExpertAgents"功能，通过封装私有知识和行业独家SOP（标准操作流程），用专家级的知识、能力和经验储备来武装用户，将原本Multi-agent多专家系统只能提供的70分通用专家组合提升到95分甚至100分。 MiniMaxAgent的设计理念是将人工智能从简单的对话助手提升到真正的生产力工具层面。它被内部称为"超级员工""Max"，能输出分析报告、代码文件、网页小游戏、演讲PPT等多种成果，在网页开发、深度调研等领域，可替代专业人士长达一周的工作量。 核心功能模块与技术架构 MiniMaxAgent的技术架构采用了创新的分层协作设计，内部并非单一的"大脑"，而是一个由"总调度Agent"和多个"执行Agent"构成的分层协作团队。目前，该框架已经能够支持7个智能体的协同工作，确保了在执行复杂任务时的高效与条理。 总调度Agent负责理解用户的整体意图，并将其拆解为一系列子任务，扮演项目经理的角色。执行Agent则专注于完成具体任务，例如编码、设计、研究等，扮演专业技术人员的角色。这种分工协作的机制类似于人类

1月19日的北京，一场关于国家未来发展的重量级座谈会在人民大会堂举行。领导主持召开专家、企业家和教科文卫体等领域代表座谈会，听取对《政府工作报告》和《“十五五”规划纲要（草案）》的意见建议。 在这场备受瞩目的会议上，一位年轻的面孔格外引人注目——MiniMax（稀宇科技）创始人兼CEO闫俊杰。作为继DeepSeek创始人梁文锋之后，第二位受邀参会的AI大模型企业代表，他的出现，不仅是个人的荣耀，更是中国AI新生代力量获得国家层面高度认可的鲜明信号。 从商汤到MiniMax：技术信仰者的二次创业 1989年出生的闫俊杰，是土生土长的河南小伙，也是国内最早投身深度学习研究的博士之一。他的职业生涯始于中国AI独角兽商汤科技，在那里，他从一名技术研究员成长为副总裁、研究院副院长。这段经历，为他日后创立MiniMax埋下了伏笔。 2022年，当大模型的浪潮尚未完全席卷全球，闫俊杰选择了一条少有人走的路——创业。他深知，真正的通用人工智能（AGI）绝非单一模态的突破，而是文本、语音、视频等多模态能力的融合。因此，MiniMax从诞生之初，就确立了“全模态自研”的高难度路线。 这是一条艰难的路。正如闫俊杰在与罗永浩的对话中所言，创业初期几乎“完全没有技术路线”可循。但他们坚持“每个模态先走通”，最终让MiniMax成为全球唯四、国内领先的全模态大模型公司，其文本、视频、语音模型均已跻身国际第一梯队。 一支“95后”军团的全球征途 如果只看履历，你可能会误以为MiniMax是一家拥有数十年积淀的科技巨头。但事实是，这是一家极其年轻的公司。在刚刚过去的2025年，MiniMax从成立到登陆港交所上市，仅用了短短四年时间，刷新了AI企业的最快上市纪录。 支撑这家“小巨人”的，是一支充满活力的“娃娃军”。公司现有员工385人，平均年龄仅为29岁，几乎清一色是“95后”。在这支队伍中，研发人员占比

维立志博通过聆讯这么久了，为什么还不开启招股？？现在这市场，直接上就完了

$地平线机器人-W(09660)$ 外资活水要来了，地平线 MSCI 入场激活市场关注度，机构调研热度很快就会上来，聪明钱提前布局迹象明显，科技股新主线也快浮出水面了。

禾赛-W（02525）早盘涨超10%，截至发稿，股价上涨10.50%，报131.60港元，成交额1.031亿港元。 11月21日，恒生指数公司发布季度检讨结果，相关变动将于2025年12月5日收市后实施，并于2025年12月8日起生效。恒生综合指数成份股数目由503只增加至509只，其中，禾赛科技-W获纳入恒生综合指数。 值得注意的是，据财联社近日报道，记者获悉，激光雷达企业禾赛科技已获前两大ADAS客户2026年全系车型定点合作，并达成激光雷达100%标配。据知情人士向记者透露，这两大客户为小米和理想。 $禾赛(HSAI)$ $禾赛(HSAI)$

$蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$ 创新业务天生反常识，BaaS被三地监管拆成乐高都没找到裂缝，说明模型稳如老狗。每次“集体诉讼”都是行情起爆器，前两次跟上节奏的如今别墅靠海，第三次车门焊死先上！目标前高，不到不卖，呜呼！

$找钢集团-W(06676)$AI加速发展对找钢这类平台好处也是很大的，智能调度降低空载率的同时，加大用户粘性，竞争壁垒也会慢慢提高

近日，在2026年国际消费类电子产品展览会上，禾赛科技宣布，为满足ADAS及机器人领域日益增长的激光雷达需求，公司规划年产能将由2025年的200万台提升至2026年的400万台，实现翻番。 据了解，禾赛的激光雷达已实现连续五年全年交付量翻番。2025年，禾赛全年交付量超160万台，单月最高交付量超20万台。其中，ADAS产品全年交付量约140万台，机器人产品全年交付量超20万台，全系激光雷达产品历史累计交付量已超240万台。 “我们的客户正快速扩张，我们正在构建能够稳定支持大规模量产并交付的全球制造体系。”禾赛科技CEO李一帆表示，禾赛始终坚持在规模化生产中持续提供世界级、可靠的高品质激光雷达。 随着安全冗余需求提升及相关法规的逐步完善，L3级有条件自动驾驶车型将装载3-6颗激光雷达。本届CES上，禾赛对外展示了新一代L3车规激光雷达解决方案，包括超远距激光雷达ETX与纯固态近距补盲激光雷达FTX。两款产品均采用紧凑化设计，可灵活集成于车辆中，共同构建360°感知网络。该方案已获得首个乘用车量产定点，计划于2026年底或2027年初启动量产。 截至目前，禾赛已获得24家主机厂超过120个车型的量产定点，客户包括理想、小米、长安、吉利、长城、奇瑞、极氪、零跑、上汽奥迪、上汽通用、丰田旗下合资品牌等车企。禾赛已斩获前两大ADAS客户2026年全系车型定点合作，并实现100%标配。其近期新发布的ATX焕新版已累计获得超400万台订单，计划于2026年4月启动量产交付。 除ADAS市场之外，机器人行业正迎来AI驱动的高速增长。禾赛激光雷达凭借自身优势，也在为机器人的规模化落地提供关键支撑。本届CES展台上，禾赛还展示了其JT系列产品在MOVA（割草机器人）、维他动力（智能伴随机器人）、如视（3D空间数字化设备）等多元场景中的应用。 随着机器人和汽车技术迈向大规模落地，禾赛激光雷达