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小蝌 蚪
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小蝌 蚪
2023-04-03
吃屎吧,交银!
交银国际:维持阿里巴巴(09988)“买入”评级 目标价124港元
小蝌 蚪
2023-03-23
腾讯财报猫腻诸多,马上快4月份了才编造好去年四季度的财报!目的就是伪造个好的财报让股价大涨,联合各大机构诈骗散户的财富
目标价上调至520港元!腾讯绩后获花旗等大行“唱多”
小蝌 蚪
2023-03-01
阿里巴巴只这么点钱真的合理吗。国内营收第一民营巨头!腾讯早就停止增长
Alibaba: At Some Point, The Buying Opportunity Will Pass
小蝌 蚪
2023-01-12
南非公司马上清仓
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小蝌 蚪
2022-12-30
腾讯太看重股价了
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小蝌 蚪
2022-12-29
腾讯控股处在历史高位,危险!价格对半才是合理估值
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小蝌 蚪
2022-12-17
让马斯克去狂!
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小蝌 蚪
2022-12-15
马斯克才是见钱大王!真正的套现之王
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小蝌 蚪
2022-12-09
都学马云的智慧
大佬“隐退”,巨头依旧
小蝌 蚪
2022-11-28
我就说嘛,未来几年看拼多多,淘宝不行了,京东更是没它什么事
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小蝌 蚪
2022-11-18
腾讯现在唯一比阿里强的就是投资的上市公司比阿里投资的强,不过这也是靠腾讯变卖全国微信用户来的
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小蝌 蚪
2022-11-14
为什么京东没有云计算,没有全球化都能被机构一致看好。如果阿里只能值2000亿美金,那我觉得京东只能值200亿,因为它就是个网络版的高鑫零售!
财报前瞻 | 绩前机构一致唱好!“跌不停”的阿里价值重估在即?
小蝌 蚪
2022-10-28
一般人跟我一样,京东可有可无!但是淘宝和拼多多必须用,京东哪来的价值?而现在互联网科技股普遍泡沫时期,阿里和腾讯都已经处于历史性超低价位的时候京东和美团却仍然处于历史高位。看懂的人都知道京东还将再跌百分之80才符合它的自身价值
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小蝌 蚪
2022-10-26
腾讯的狗托-段永平,这点把戏真丢人!
又加仓了!段永平年内第六次买入腾讯,拐点将至?回购力度也"翻倍",已斥资245亿
小蝌 蚪
2022-10-26
我想买却不知道怎么买
现在谁持有腾讯?
小蝌 蚪
2022-09-29
阿里巴巴涨起来涨不赢同行和竞争对手,跌起来一定要远超他们
瑞穗:重申对阿里巴巴买入评级 目标价160美元
小蝌 蚪
2022-09-27
$阿里巴巴-SW(09988)$
阿里巴巴真的是太弱了,大家都猛涨的时候它却涨不动,或者只涨一点点。大家都跌的时候它跌的幅度最大最猛。有种烂泥扶不上墙的感觉,我感觉这些买阿里的人太不团结了眼光太差了
小蝌 蚪
2022-09-23
阿里都跌回了8年前的低位怎么没人说?腾讯应该跌到比阿里更低才是合理估值
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小蝌 蚪
2022-09-15
腾讯尽是提供些没什么卵用的服务
超120万充电桩接入微信支付分“先充后付”,小程序扫码即充,不再提前充值
小蝌 蚪
2022-08-11
正确评级
Jefferies:维持阿里巴巴买入评级,香港上市股票目标价为224港元,美国上市股票目标价为230美元
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href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>发布2022年第四季度及全年年报。经历了近一年的筑底和蓄力,腾讯开始展露复苏迹象,整体业绩符合市场预期,广告、视频号、海外业务等表现强劲,释放新亮点。</p><p>财报显示,2022年第四季度腾讯净利润(Non-IFRS)同比增长达到19%,在经历了五个季度的调整后重新回归两位数增长,实现营业收入1449.54亿元,同步、环比均有增长。</p><p>第四季度,腾讯多项业务逆势率先复苏。网络广告业务在视频号、小程序等数字生态创新推动下,重回增长轨道,营收同比增长15%;国际市场游戏收入已经占到游戏收入的33%,同时,代表数实融合的金融科技与企业服务板块2022年营收达到1771亿元,成为腾讯第一大收入板块。</p><p>受业绩利好带动,3月23日腾讯控股午后冲高上涨超8%,站上370港元。花旗等机构最新上调了腾讯目标价。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/60b6728ba20a41131db9087efd03d9b4\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>腾讯Q4多项业务逆势增长 将继续加大AI投入</b></p><p>财报披露,2022年微信月活及用户使用时长均保持增长,小程序和视频号使用时长分别为去年同期的两倍和三倍,均超过朋友圈使用时长。小程序已经成为中国领先的交易平台之一,2022年交易额达数万亿元人民币并为实体经济发展作出贡献。</p><p>在微信生态创新,视频号、小程序等新广告模式下,腾讯广告业务在行业内率先复苏。四季度腾讯网络广告收入增长15%,达到247亿元,其社交广告收入214亿元,同比增长17%。目前社交广告已经占据了腾讯广告收入的近9成。</p><p>财报披露,腾讯释放了包括视频号信息流广告在内的更多广告库存,同时广告主需求有所改善。腾讯还加强了广告生态系统驱动交易的能力,在2022年第四季,引流到商家企业微信和小程序的广告占微信广告收入超过三分之一。提升后的机器学习基础设施也提升了广告主的广告转化效率及投资回报率,同时实现了更高的训练效率。</p><p>在网络游戏板块,四季度腾讯游戏国际市场收入增长5%达到139亿元,排除汇率影响及2021年第四季与Supercell相关的调整后,增幅为11%,在游戏板块贡献收入33%。</p><p>在国内市场,2022年,腾讯执行了行业领先的未成年人保护计划,大幅p少了未成年人游戏时长并依然保持市场领先地位;2023年2月,腾讯推出自研游戏《黎明觉醒:生机》,开拓了生存开放世界建造游戏市场。</p><p>国内游戏数据春节游戏数据已出现回暖,2023年游戏版号政策恢复,腾讯将迎来多款新游戏上线,海外市场也有望进一步持续创造增长。</p><p>金融科技业务显露经济回暖信号。2022年四季度腾讯金融科技与企业服务业务收入 472 亿,环比上升5%。2023 年第一季度,由于消费回暖,腾讯日均商业支付金额恢复了双位数的同比增长率。在企业服务业务中腾讯进一步减少亏损业务并优化成本,同时专注于利润率更健康的自研 PaaS解决方案,如音视频云和数据库。</p><p>在财报发布后的交流会和电话会议中,腾讯CEO马化腾表示,“2022年公司提升效率,聚焦核心业务,视频号已经成为国内领先的短视频和直播平台之一,腾讯正大力投入建设人工智能的能力与云基础设施,拥抱基础模型发展趋势。”</p><p>刘炽平表示,“人工智能对腾讯来说是增长的加速器,将进一步加大投资,未来可能将生成式AI结合到微信、QQ等产品中。”</p><p>刘炽平对腾讯未来的发展提出四点建议:首先要持续降本增效,提升毛利率,加强聚焦业务重点。第二,持续在高质量和高潜力业务上取得进展,包括视频号、信息流、广告和海外游戏等,目前视频号仍处于商业化早期阶段,未来将培育新的收入来源,比如直播电商等。第三,防疫政策放开后,市场出现复苏迹象,监管常态化也带来积极信号,公司会进一步关注运营效率,在资源分配上坚守原则。第四,要利用好腾讯在人工智能的技术积累,加速业务增长。</p><p>去年4月,腾讯已经对外披露“混元”AI大模型的研发进展。混元AI大模型完整覆盖了NLP(自然语言处理)、CV(计算机视觉)、多模态等基础模型和众多行业模型,近期,混元AI大模型团队还推出了NLP万亿大模型,深化人工智能基础技术。</p><p><b>花旗等大行上调腾讯目标价 最高看至520港元</b></p><p>腾讯业绩发布后,多家机构给予了最新点评,整体对腾讯未来业绩持积极态度。</p><p>花旗发布研究报告称,维持腾讯“买入”评级,上调2023-24年收入预测3.7%/3.8%至6369及7151亿元,目标价由496港元上调至520港元。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JEF\">杰富瑞</a>表示,腾讯去年第四季度的总收入和盈利符合该行预期,并重申对腾讯的积极看法。料其在游戏、广告、金融科技和云计算等不同领域有多种增长动力:在线游戏前景持续改善,且海外市场具增长潜力,视频号的货币化正处于早期阶段,生成式人工智能作为增长的强劲催化剂被强调,而利润增长也是一个关键重点。该行维持对腾讯“买入”评级,将目标价从456港元上调1%至460港元。</p><p>瑞信也将腾讯2023-24年的业绩预测最新上调3%,继续看好腾讯在丰富的游戏管道和宏观复苏推动下的强劲增长前景,维持“跑赢大市”评级与461港元目标价。</p><p>大摩认为,腾讯去年第四季度业绩符合预期,广告业务取得较大进展。2023年第一季度的前景稳健,毛利恢复,广告势头持续,重新开发或推动市场预期,尤其是广告和游戏增长。</p><p>麦格理认为,Q4腾讯广告复苏为业绩亮点,视频号的货币化正在进行,国内游戏的势头或随着新游戏的推出和ARPPU的恢复而加强。该行认为,人工智能将成为长期增长的增倍催化剂,并推动微信生态系统内的协同效应,持续看好腾讯的增长前景。</p></body></html>","source":"lsy1679570901056","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>目标价上调至520港元!腾讯绩后获花旗等大行“唱多”</title>\n<style 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href=\"https://finance.eastmoney.com/a/202303232670747355.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e7799eeb7043b8caaf3d109c3b13109e","relate_stocks":{"00700":"腾讯控股"},"source_url":"https://finance.eastmoney.com/a/202303232670747355.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2321924707","content_text":"3月22日,腾讯控股发布2022年第四季度及全年年报。经历了近一年的筑底和蓄力,腾讯开始展露复苏迹象,整体业绩符合市场预期,广告、视频号、海外业务等表现强劲,释放新亮点。财报显示,2022年第四季度腾讯净利润(Non-IFRS)同比增长达到19%,在经历了五个季度的调整后重新回归两位数增长,实现营业收入1449.54亿元,同步、环比均有增长。第四季度,腾讯多项业务逆势率先复苏。网络广告业务在视频号、小程序等数字生态创新推动下,重回增长轨道,营收同比增长15%;国际市场游戏收入已经占到游戏收入的33%,同时,代表数实融合的金融科技与企业服务板块2022年营收达到1771亿元,成为腾讯第一大收入板块。受业绩利好带动,3月23日腾讯控股午后冲高上涨超8%,站上370港元。花旗等机构最新上调了腾讯目标价。腾讯Q4多项业务逆势增长 将继续加大AI投入财报披露,2022年微信月活及用户使用时长均保持增长,小程序和视频号使用时长分别为去年同期的两倍和三倍,均超过朋友圈使用时长。小程序已经成为中国领先的交易平台之一,2022年交易额达数万亿元人民币并为实体经济发展作出贡献。在微信生态创新,视频号、小程序等新广告模式下,腾讯广告业务在行业内率先复苏。四季度腾讯网络广告收入增长15%,达到247亿元,其社交广告收入214亿元,同比增长17%。目前社交广告已经占据了腾讯广告收入的近9成。财报披露,腾讯释放了包括视频号信息流广告在内的更多广告库存,同时广告主需求有所改善。腾讯还加强了广告生态系统驱动交易的能力,在2022年第四季,引流到商家企业微信和小程序的广告占微信广告收入超过三分之一。提升后的机器学习基础设施也提升了广告主的广告转化效率及投资回报率,同时实现了更高的训练效率。在网络游戏板块,四季度腾讯游戏国际市场收入增长5%达到139亿元,排除汇率影响及2021年第四季与Supercell相关的调整后,增幅为11%,在游戏板块贡献收入33%。在国内市场,2022年,腾讯执行了行业领先的未成年人保护计划,大幅p少了未成年人游戏时长并依然保持市场领先地位;2023年2月,腾讯推出自研游戏《黎明觉醒:生机》,开拓了生存开放世界建造游戏市场。国内游戏数据春节游戏数据已出现回暖,2023年游戏版号政策恢复,腾讯将迎来多款新游戏上线,海外市场也有望进一步持续创造增长。金融科技业务显露经济回暖信号。2022年四季度腾讯金融科技与企业服务业务收入 472 亿,环比上升5%。2023 年第一季度,由于消费回暖,腾讯日均商业支付金额恢复了双位数的同比增长率。在企业服务业务中腾讯进一步减少亏损业务并优化成本,同时专注于利润率更健康的自研 PaaS解决方案,如音视频云和数据库。在财报发布后的交流会和电话会议中,腾讯CEO马化腾表示,“2022年公司提升效率,聚焦核心业务,视频号已经成为国内领先的短视频和直播平台之一,腾讯正大力投入建设人工智能的能力与云基础设施,拥抱基础模型发展趋势。”刘炽平表示,“人工智能对腾讯来说是增长的加速器,将进一步加大投资,未来可能将生成式AI结合到微信、QQ等产品中。”刘炽平对腾讯未来的发展提出四点建议:首先要持续降本增效,提升毛利率,加强聚焦业务重点。第二,持续在高质量和高潜力业务上取得进展,包括视频号、信息流、广告和海外游戏等,目前视频号仍处于商业化早期阶段,未来将培育新的收入来源,比如直播电商等。第三,防疫政策放开后,市场出现复苏迹象,监管常态化也带来积极信号,公司会进一步关注运营效率,在资源分配上坚守原则。第四,要利用好腾讯在人工智能的技术积累,加速业务增长。去年4月,腾讯已经对外披露“混元”AI大模型的研发进展。混元AI大模型完整覆盖了NLP(自然语言处理)、CV(计算机视觉)、多模态等基础模型和众多行业模型,近期,混元AI大模型团队还推出了NLP万亿大模型,深化人工智能基础技术。花旗等大行上调腾讯目标价 最高看至520港元腾讯业绩发布后,多家机构给予了最新点评,整体对腾讯未来业绩持积极态度。花旗发布研究报告称,维持腾讯“买入”评级,上调2023-24年收入预测3.7%/3.8%至6369及7151亿元,目标价由496港元上调至520港元。杰富瑞表示,腾讯去年第四季度的总收入和盈利符合该行预期,并重申对腾讯的积极看法。料其在游戏、广告、金融科技和云计算等不同领域有多种增长动力:在线游戏前景持续改善,且海外市场具增长潜力,视频号的货币化正处于早期阶段,生成式人工智能作为增长的强劲催化剂被强调,而利润增长也是一个关键重点。该行维持对腾讯“买入”评级,将目标价从456港元上调1%至460港元。瑞信也将腾讯2023-24年的业绩预测最新上调3%,继续看好腾讯在丰富的游戏管道和宏观复苏推动下的强劲增长前景,维持“跑赢大市”评级与461港元目标价。大摩认为,腾讯去年第四季度业绩符合预期,广告业务取得较大进展。2023年第一季度的前景稳健,毛利恢复,广告势头持续,重新开发或推动市场预期,尤其是广告和游戏增长。麦格理认为,Q4腾讯广告复苏为业绩亮点,视频号的货币化正在进行,国内游戏的势头或随着新游戏的推出和ARPPU的恢复而加强。该行认为,人工智能将成为长期增长的增倍催化剂,并推动微信生态系统内的协同效应,持续看好腾讯的增长前景。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":956,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3557008405269629","authorId":"3557008405269629","name":"陈友谅","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3346bcca2efdaa7947f896c4045c279b","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0},"content":"不看好就做空嘛,很简单的哦","text":"不看好就做空嘛,很简单的哦","html":"不看好就做空嘛,很简单的哦"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":624477664,"gmtCreate":1677671887559,"gmtModify":1677671889335,"author":{"id":"4119528577134700","authorId":"4119528577134700","name":"小蝌 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not only beat revenue and EPS estimates but could increase operating income and its bottom line again.</li><li>And while risks still exist, we should not forget that we are dealing with a great business that has a wide economic moat.</li><li>Even when being cautious about Alibaba’s margins and growth potential, the stock is still deeply undervalued in my opinion, and one of the great bargains in the current market.</li></ul><p>Last week, Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) reported solid third quarter results and could beat revenue as well as earnings per share. But after a first positive reaction of the stock, we saw a sell-off once again and in the end, the stock is trading for roughly the same price as before.</p><p>And although Alibaba is trading about 60% above its 52-week (and multi-year) low, I still think investors are extremely irrational about Alibaba and the stock is still trading clearly below its intrinsic value. Of course, we must accept the price action and should take advantage of this opportunity Mr. Market is offering. I am also aware that I claimed frequently in the last few quarters that Alibaba is undervalued and so far, only the last bullish call worked out while the previous two would still have ended in a loss when sold right now. Nevertheless, I remain long-term bullish about Alibaba and will once again explain why. In my opinion, the fundamental story has not changed, and the arguments are still the same.</p><h3>Third Quarter Results</h3><p>When looking at third quarter results we can start by pointing out that Alibaba could beat revenue estimates by $40 million. And while such a small revenue beat is almost not worth mentioning, Alibaba could also beat non-GAAP earnings per share by $0.39, which is a more impressive beat and could be interpreted as a good sign that Alibaba can increase profitability again.</p><p>When not only looking at estimates and expectations but at the actual results we can describe the results as solid (especially when considering the results in the previous quarters). Revenue in the third quarter could increase slightly from RMB 242,580 million in the same quarter last year to RMB 247,756 million this quarter - an increase of 2.1% year-over-year. And while the top line could increase only slightly - for Alibaba a low single digit increase is a disappointment - income from operations could increase about 400% from RMB 7,068 million in the same quarter last year to RMB 35,031 million this quarter. And net income also more than doubled from RMB 19,224 million in the same quarter last year to RMB 45,746 million this quarter.</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/182eb50b58dcbaac63302aac0f8c3032\" tg-width=\"640\" tg-height=\"361\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>The reason can be found in lower expenses for sales and marketing as well as product development, but the main reason is a $25,141 million goodwill impairment in the same quarter last year, which led to a low income from operations and low net income in the quarter that ended in December 2021.</p><p>Diluted earnings per share increased from RMB 1.27 in the same quarter last year to RMB 2.24 in the current quarter - resulting in 76% year-over-year growth. When looking at the non-GAAP diluted earnings per share, we still see an increase of 14.2% YoY from RMB 2.11 to RMB 2.41. Free cash flow was RMB 81,514 million in this quarter compared to RMB 71,022 million in the same quarter last year - this is resulting in an 14.8% year-over-year growth.</p><p>When looking at the different segments, we see a mixed picture of segments that are contributing to growth and segments that are even declining. The company's most important segment - China Commerce - which is responsible for almost 70% of revenue reported a slightly declining revenue. And the segment "Digital media and entertainment" also reported a revenue decline of 6% YoY. All the other segments contributed to growth and especially "International Commerce" could increase revenue 18% year-over-year and "Cainiao" reported 27% revenue growth year-over-year. Combined, those two segments reporting high growth rates right now are responsible for 14.5% of total revenue and could be drivers of growth in the years to come. One of the disappointments was "Cloud" which could report only 3% growth but is still seen as one of the segments with high potential to driver growth in the years to come.</p><h3><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53d91586a7e61bfdbc75a4c597cc20b8\" tg-width=\"640\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>Share Repurchases</h3><p>Alibaba is continuing to buy back shares. In the third quarter the company repurchased 45.4 million ADSs (the equivalent of 363.3 million ordinary shares). And the number of outstanding shares decreased from 21,716 million diluted outstanding shares on December 31, 2021, to 20,912 million diluted outstanding shares on December 31, 2022. And under the current share repurchase authorization, which will last until March 2025, $21.3 billion (about RMB 150 billion) remain.</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64f7bd6f3bccdfc88704ef2b1c0fe30e\" tg-width=\"635\" tg-height=\"435\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>And as I have already mentioned in my last article, Alibaba is still deeply undervalued and should buy back shares as aggressive as it can. In my opinion, Alibaba should use its free cash flow (unless it is using the amount for other investments) for share buybacks, and it could also use the liquid assets it has on its balance sheet.</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b12c67f986437ae06a47637749fffe8\" tg-width=\"640\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>The company still has huge amounts of liquid assets on its balance sheet. As of December 31, 2022, Alibaba had RMB 195,249 million in cash and cash equivalents on its balance sheet. Additionally, the company had RMB 315,990 million in short-term investments on the balance sheet. Of course, we should not ignore the debt Alibaba has on its balance sheet, but on December 31,2022, Alibaba had RMB 6,700 million in current bank borrowings and RMB 4,865 million in current unsecured senior notes. Additionally, Alibaba has RMB 49,858 million in non-current bank borrowings and RMB 98,402 million in non-current unsecured senior notes. And when subtracting about RMB 160 billion in debt from RMB 511 billion in liquid assets, about RMB 350 billion would remain that can be used for share buybacks. With a current market capitalization around RMB 1,700 billion, Alibaba can repurchase about 20% of its outstanding shares by using the cash on the balance sheet. Additionally, when Alibaba is using the annual free cash flow, it can repurchase another 10% of its outstanding shares (I used the annualized number of the free cash flow of the last nine months, which was RMB 139,396 million).</p><h3>Why Still A Great Business</h3><p>When looking at the last few quarters, we can't ignore that Alibaba is struggling, and the reported numbers are not great. In the last few quarters, it was difficult to argue that Alibaba is a great business with a wide economic moat and the potential to grow with a high pace. But when just looking at the last three years (annualized numbers), Alibaba could grow revenue with a CAGR of 31.30% and operating income with a CAGR of 17.96%.</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f8743b9f2f4359e22b20c293f968af96\" tg-width=\"359\" tg-height=\"158\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>Of course, when looking at data for earnings per share, the picture is a little different, but while we must acknowledge that Alibaba is struggling in the last few quarters, we should also not ignore that Alibaba is a high-growth business.</p><p>And when looking at the data since the IPO of Alibaba, we can see the huge discrepancy between the share price and fundamental numbers. While the stock is at the same price level it was on its first trading day, operating income increased 266% during that time, free cash flow increased 560% and revenue increased 1,430%.</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/751b40f8c4d27050319de884772936eb\" tg-width=\"635\" tg-height=\"467\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>We already saw above that free cash flow and operating income could not grow with a similar pace as revenue - an aspect also reflected by the company's margins. When looking at the last ten years, the gross margin and operating margin of Alibaba declined constantly, and this is not a great sign for a high-quality business. It is acceptable for a business to have a fluctuating net income margin (which is more difficult to control) and operating margin is also sometimes fluctuating a bit, but a constantly declining gross margin must be seen as problematic.</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/358db5d924c13875df7b97a47e1cf821\" tg-width=\"640\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>And when looking at return on invested capital, the numbers are also rather mediocre. Similar to gross margin and operating margin, return on invested capital also declined in the last few years. In the last five years, return on invested capital was 9.53% on average and my threshold for a high-quality business is usually a RoIC of 10%. In the last ten years however, return on invested capital was 15.61%.</p><p>When talking about Alibaba, we should also point out that the company is investing a lot into new businesses and when looking at the different business segments only "Chinse commerce" and "Cloud" are contributing to adjusted EBITDA while all the other segments are not profitable. But many of these business segments have the potential not only to grow revenue but also contribute to profits in the future.</p><p>We can also mention the comparison between Amazon (AMZN) and Alibaba once again. While Alibaba, which is profitable since its IPO, can be described as a cash cow - despite declining margins - Amazon is struggling to be profitable and is reporting a negative free cash flow and a loss per share once again. And while the pessimism surrounding Alibaba is rather high, investors seem to be more accepting of Amazon reporting a loss as the business is reinvesting in future growth. But Alibaba has a very similar strategy and is trading for a much more reasonable stock price.</p><p>And both companies are constructing similar moats around the business - based on the brand name (with Alibaba getting more and more popular even outside China), cost advantages (both companies are trying to beat competition by being able to offer the cheapest prices and both are trying to install their own distribution network) and network effects (especially for third-party seller platforms).</p><h3>Intrinsic Value Calculation</h3><p>When looking at the price-earnings ratio, Alibaba is still trading for an extremely high P/E ratio - similar to the last article. Right now, Alibaba is trading for 250 times earnings, but that metric is rather misleading. Instead, I would focus on the price-free-cash-flow ratio, which is painting a completely different picture. While Alibaba is trading for 250 times earnings, it is trading only for 10.69 times free cash flow - a very low valuation multiple and clearly below the average of 19.07 in the last five years.</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/82e872df49b66124c4ec78e523cb0768\" tg-width=\"635\" tg-height=\"433\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>And not only the valuation multiples are showing that Alibaba is cheap. Using a discount cash flow calculation is leading to the same conclusion. As Alibaba is reporting in Renminbi, I also wrote this article using these numbers - however, I will switch to USD now as it makes more sense to calculate an intrinsic value in USD as the asset we are mostly looking at (the ADS) is also trading in USD.</p><p>In the first nine months, Alibaba generated $20,211 million in free cash flow leading to an annualized free cash flow of $26,948 million we can take as basis in our calculation. And as always, we use a 10% discount rate and assume 2,646 million outstanding shares (for the ADS). Even when assuming no growth potential for Alibaba and the company just being able to generate a similar free cash flow in the years to come in the last few quarters, the stock is undervalued (intrinsic value would be $101.84 in such a scenario).</p><p>But as I have pointed out several times, these growth assumptions are ridiculous (in my opinion) and we can at least calculate with 6% growth from now till perpetuity. The combination of using share buybacks, top line growth and probably improved margins (when other segments are getting profitable) should easily lead to mid-single digit growth. When calculating with these assumptions, we get an intrinsic value of $254.61 for Alibaba - making the stock deeply undervalued. And as always - you must decide for yourself if these assumptions are realistic.</p><h3>Conclusion</h3><p>Alibaba is a great investment as we can purchase a high-quality business with the potential to grow at a high pace for an extremely low price. And even if Alibaba should face some additional risks in the years to come and continue to struggle, such a scenario is more than reflected by the low valuation multiples.</p></body></html>","source":"seekingalpha","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Alibaba: At Some Point, The Buying Opportunity Will Pass</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nAlibaba: At Some Point, The Buying Opportunity Will Pass\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-03-01 20:06 GMT+8 <a href=https://seekingalpha.com/article/4583231-alibaba-at-some-point-the-buying-opportunity-will-pass><strong>Seekingalpha</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>SummaryAlibaba reported solid third-quarter results and could not only beat revenue and EPS estimates but could increase operating income and its bottom line again.And while risks still exist, we ...</p>\n\n<a href=\"https://seekingalpha.com/article/4583231-alibaba-at-some-point-the-buying-opportunity-will-pass\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"09988":"阿里巴巴-SW","BABA":"阿里巴巴"},"source_url":"https://seekingalpha.com/article/4583231-alibaba-at-some-point-the-buying-opportunity-will-pass","is_english":true,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/5a36db9d73b4222bc376d24ccc48c8a4","article_id":"1156491819","content_text":"SummaryAlibaba reported solid third-quarter results and could not only beat revenue and EPS estimates but could increase operating income and its bottom line again.And while risks still exist, we should not forget that we are dealing with a great business that has a wide economic moat.Even when being cautious about Alibaba’s margins and growth potential, the stock is still deeply undervalued in my opinion, and one of the great bargains in the current market.Last week, Alibaba Group Holding Limited (NYSE:BABA) reported solid third quarter results and could beat revenue as well as earnings per share. But after a first positive reaction of the stock, we saw a sell-off once again and in the end, the stock is trading for roughly the same price as before.And although Alibaba is trading about 60% above its 52-week (and multi-year) low, I still think investors are extremely irrational about Alibaba and the stock is still trading clearly below its intrinsic value. Of course, we must accept the price action and should take advantage of this opportunity Mr. Market is offering. I am also aware that I claimed frequently in the last few quarters that Alibaba is undervalued and so far, only the last bullish call worked out while the previous two would still have ended in a loss when sold right now. Nevertheless, I remain long-term bullish about Alibaba and will once again explain why. In my opinion, the fundamental story has not changed, and the arguments are still the same.Third Quarter ResultsWhen looking at third quarter results we can start by pointing out that Alibaba could beat revenue estimates by $40 million. And while such a small revenue beat is almost not worth mentioning, Alibaba could also beat non-GAAP earnings per share by $0.39, which is a more impressive beat and could be interpreted as a good sign that Alibaba can increase profitability again.When not only looking at estimates and expectations but at the actual results we can describe the results as solid (especially when considering the results in the previous quarters). Revenue in the third quarter could increase slightly from RMB 242,580 million in the same quarter last year to RMB 247,756 million this quarter - an increase of 2.1% year-over-year. And while the top line could increase only slightly - for Alibaba a low single digit increase is a disappointment - income from operations could increase about 400% from RMB 7,068 million in the same quarter last year to RMB 35,031 million this quarter. And net income also more than doubled from RMB 19,224 million in the same quarter last year to RMB 45,746 million this quarter.The reason can be found in lower expenses for sales and marketing as well as product development, but the main reason is a $25,141 million goodwill impairment in the same quarter last year, which led to a low income from operations and low net income in the quarter that ended in December 2021.Diluted earnings per share increased from RMB 1.27 in the same quarter last year to RMB 2.24 in the current quarter - resulting in 76% year-over-year growth. When looking at the non-GAAP diluted earnings per share, we still see an increase of 14.2% YoY from RMB 2.11 to RMB 2.41. Free cash flow was RMB 81,514 million in this quarter compared to RMB 71,022 million in the same quarter last year - this is resulting in an 14.8% year-over-year growth.When looking at the different segments, we see a mixed picture of segments that are contributing to growth and segments that are even declining. The company's most important segment - China Commerce - which is responsible for almost 70% of revenue reported a slightly declining revenue. And the segment \"Digital media and entertainment\" also reported a revenue decline of 6% YoY. All the other segments contributed to growth and especially \"International Commerce\" could increase revenue 18% year-over-year and \"Cainiao\" reported 27% revenue growth year-over-year. Combined, those two segments reporting high growth rates right now are responsible for 14.5% of total revenue and could be drivers of growth in the years to come. One of the disappointments was \"Cloud\" which could report only 3% growth but is still seen as one of the segments with high potential to driver growth in the years to come.Share RepurchasesAlibaba is continuing to buy back shares. In the third quarter the company repurchased 45.4 million ADSs (the equivalent of 363.3 million ordinary shares). And the number of outstanding shares decreased from 21,716 million diluted outstanding shares on December 31, 2021, to 20,912 million diluted outstanding shares on December 31, 2022. And under the current share repurchase authorization, which will last until March 2025, $21.3 billion (about RMB 150 billion) remain.And as I have already mentioned in my last article, Alibaba is still deeply undervalued and should buy back shares as aggressive as it can. In my opinion, Alibaba should use its free cash flow (unless it is using the amount for other investments) for share buybacks, and it could also use the liquid assets it has on its balance sheet.The company still has huge amounts of liquid assets on its balance sheet. As of December 31, 2022, Alibaba had RMB 195,249 million in cash and cash equivalents on its balance sheet. Additionally, the company had RMB 315,990 million in short-term investments on the balance sheet. Of course, we should not ignore the debt Alibaba has on its balance sheet, but on December 31,2022, Alibaba had RMB 6,700 million in current bank borrowings and RMB 4,865 million in current unsecured senior notes. Additionally, Alibaba has RMB 49,858 million in non-current bank borrowings and RMB 98,402 million in non-current unsecured senior notes. And when subtracting about RMB 160 billion in debt from RMB 511 billion in liquid assets, about RMB 350 billion would remain that can be used for share buybacks. With a current market capitalization around RMB 1,700 billion, Alibaba can repurchase about 20% of its outstanding shares by using the cash on the balance sheet. Additionally, when Alibaba is using the annual free cash flow, it can repurchase another 10% of its outstanding shares (I used the annualized number of the free cash flow of the last nine months, which was RMB 139,396 million).Why Still A Great BusinessWhen looking at the last few quarters, we can't ignore that Alibaba is struggling, and the reported numbers are not great. In the last few quarters, it was difficult to argue that Alibaba is a great business with a wide economic moat and the potential to grow with a high pace. But when just looking at the last three years (annualized numbers), Alibaba could grow revenue with a CAGR of 31.30% and operating income with a CAGR of 17.96%.Of course, when looking at data for earnings per share, the picture is a little different, but while we must acknowledge that Alibaba is struggling in the last few quarters, we should also not ignore that Alibaba is a high-growth business.And when looking at the data since the IPO of Alibaba, we can see the huge discrepancy between the share price and fundamental numbers. While the stock is at the same price level it was on its first trading day, operating income increased 266% during that time, free cash flow increased 560% and revenue increased 1,430%.We already saw above that free cash flow and operating income could not grow with a similar pace as revenue - an aspect also reflected by the company's margins. When looking at the last ten years, the gross margin and operating margin of Alibaba declined constantly, and this is not a great sign for a high-quality business. It is acceptable for a business to have a fluctuating net income margin (which is more difficult to control) and operating margin is also sometimes fluctuating a bit, but a constantly declining gross margin must be seen as problematic.And when looking at return on invested capital, the numbers are also rather mediocre. Similar to gross margin and operating margin, return on invested capital also declined in the last few years. In the last five years, return on invested capital was 9.53% on average and my threshold for a high-quality business is usually a RoIC of 10%. In the last ten years however, return on invested capital was 15.61%.When talking about Alibaba, we should also point out that the company is investing a lot into new businesses and when looking at the different business segments only \"Chinse commerce\" and \"Cloud\" are contributing to adjusted EBITDA while all the other segments are not profitable. But many of these business segments have the potential not only to grow revenue but also contribute to profits in the future.We can also mention the comparison between Amazon (AMZN) and Alibaba once again. While Alibaba, which is profitable since its IPO, can be described as a cash cow - despite declining margins - Amazon is struggling to be profitable and is reporting a negative free cash flow and a loss per share once again. And while the pessimism surrounding Alibaba is rather high, investors seem to be more accepting of Amazon reporting a loss as the business is reinvesting in future growth. But Alibaba has a very similar strategy and is trading for a much more reasonable stock price.And both companies are constructing similar moats around the business - based on the brand name (with Alibaba getting more and more popular even outside China), cost advantages (both companies are trying to beat competition by being able to offer the cheapest prices and both are trying to install their own distribution network) and network effects (especially for third-party seller platforms).Intrinsic Value CalculationWhen looking at the price-earnings ratio, Alibaba is still trading for an extremely high P/E ratio - similar to the last article. Right now, Alibaba is trading for 250 times earnings, but that metric is rather misleading. Instead, I would focus on the price-free-cash-flow ratio, which is painting a completely different picture. While Alibaba is trading for 250 times earnings, it is trading only for 10.69 times free cash flow - a very low valuation multiple and clearly below the average of 19.07 in the last five years.And not only the valuation multiples are showing that Alibaba is cheap. Using a discount cash flow calculation is leading to the same conclusion. As Alibaba is reporting in Renminbi, I also wrote this article using these numbers - however, I will switch to USD now as it makes more sense to calculate an intrinsic value in USD as the asset we are mostly looking at (the ADS) is also trading in USD.In the first nine months, Alibaba generated $20,211 million in free cash flow leading to an annualized free cash flow of $26,948 million we can take as basis in our calculation. And as always, we use a 10% discount rate and assume 2,646 million outstanding shares (for the ADS). Even when assuming no growth potential for Alibaba and the company just being able to generate a similar free cash flow in the years to come in the last few quarters, the stock is undervalued (intrinsic value would be $101.84 in such a scenario).But as I have pointed out several times, these growth assumptions are ridiculous (in my opinion) and we can at least calculate with 6% growth from now till perpetuity. The combination of using share buybacks, top line growth and probably improved margins (when other segments are getting profitable) should easily lead to mid-single digit growth. When calculating with these assumptions, we get an intrinsic value of $254.61 for Alibaba - making the stock deeply undervalued. And as always - you must decide for yourself if these assumptions are realistic.ConclusionAlibaba is a great investment as we can purchase a high-quality business with the potential to grow at a high pace for an extremely low price. And even if Alibaba should face some additional risks in the years to come and continue to struggle, such a scenario is more than reflected by the low valuation multiples.","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1078,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3557008405269629","authorId":"3557008405269629","name":"陈友谅","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3346bcca2efdaa7947f896c4045c279b","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0},"content":"逗,腾讯微信收一个聊天记录云储存,5元一个月。你会为你心爱的人买会员吗?","text":"逗,腾讯微信收一个聊天记录云储存,5元一个月。你会为你心爱的人买会员吗?","html":"逗,腾讯微信收一个聊天记录云储存,5元一个月。你会为你心爱的人买会员吗?"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":628743663,"gmtCreate":1673513840552,"gmtModify":1673513842940,"author":{"id":"4119528577134700","authorId":"4119528577134700","name":"小蝌 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w=\"550\"/>\n</figure>\n</p><p>欢迎关注“新浪科技”的微信订阅号:techsina </p>\n<p>文/黎明</p>\n<p>来源:深燃(ID:shenrancaijing)</p>\n<p>这是刘强东卸任<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>CEO之后,少有的一次高调“复出”。</p>\n<p>11月下旬,京东三季度财报发布之后,刘强东发布公开信。他表示,京东要拿出100亿,自己出1个亿,给所有京东基层员工提高福利;同时,副总监以上高管明年降薪,幅度从10%到20%不等,职位越高降得越多。</p>\n<p>一轮过去两年来规模最大的人事变动随之进行。一些高管被点名批评,一些高管退休,也有人得到晋升。变动之大堪比2019年。</p>\n<p>2019年之后,刘强东逐渐淡出公众视野。他先是卸任京东集团总裁,然后又卸任CEO,同时从各大业务公司中卸职,交出手中的权力。与此同时站到台前的,是现任京东集团CEO、总裁徐雷。</p>\n<p>但没有人认为刘强东真的放手。虽从台前隐身幕后,他的影响力,以及对京东的把控力,一直都在。而且,他随时可能回来,掀起一轮新的风暴。</p>\n<p>每家公司都会有一个灵魂人物,大部分时候跟创始人的身份重合。这个人的为人和处事风格,决定了这家公司的性格。京东如此,阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>如此,<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、字节跳动、美团也是如此。</p>\n<p>然而,过去几年来,一些互联网巨头的创始人纷纷隐退。他们要么退休,要么辞职,甚至放弃投票权。刘强东退居幕后,不再高调;马云在两年前退出阿里董事会,已经很久了无踪迹;黄峥在去年卸任拼多多董事长,由联合创始人陈磊接任,并放弃超级投票权;张一鸣在去年卸任字节跳动CEO,交棒给联合创始人梁汝波。</p>\n<p>不过这只是故事的A面。故事的B面是,他们的影响力一直都在,以一种直接或间接的方式。而在一些特殊的关头,他们也许会回归。</p>\n<p>围绕阿里、京东、拼多多、字节跳动这四家公司,聚焦创始人“离开”之后的这一年多时间,本文试图回答三个问题:</p>\n<p>1、谁是公司实控人?</p>\n<p>2、业务干得怎么样?</p>\n<p>3、还有哪些仗要打?</p>\n<p><strong>谁是公司实控人?</strong></p>\n<p>很多人会将CEO卸任视为交出权力的标志,那其实只是表象。也有人将持股比例视为最重要的筹码,大不了再算上投票权,但那也不能反映全貌。控制一家公司,门道有很多。</p>\n<p>先来看京东。</p>\n<p>2018年是京东的转折点,刘强东淡出京东台前,通过一系列密集的人事架构调整,卸任了大批职务,包括各大相关公司的总经理、执行董事、法定代表人等。其中,最重要的两个职位是京东集团总裁和CEO。</p>\n<p>刘强东在去年9月卸任总裁,今年4月卸任CEO,接任者都是徐雷。徐雷是京东现在明面上的一号位,各大业务负责人都向他汇报。</p>\n<p>不过,刘强东保留了一个头衔——京东董事会主席,也就是董事长。京东是上市公司,董事会是核心权力机构,徐雷直到去年接任CEO才进入京东董事会。</p>\n<p>从权责关系上,徐雷虽然直接管理一众高管,但他要向刘强东汇报。权力还是掌握在刘强东手里。</p>\n<p>所以严格意义上,刘强东从来就没有离开京东,更没有退休。他只是淡出公众视野而已,仍然可以随时出面管理京东。</p>\n<figure>\n<img h=\"367\" src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/117/w550h367/20221209/04aa-a2c02110cd6b30bbf550284bd90b0d81.jpg\" w=\"550\"/>\n</figure>\n<p>相比刘强东,黄峥的撤退要更为彻底。</p>\n<p>黄峥在2020年7月卸任拼多多CEO,去年3月卸任董事长,退出董事会。从职务上而言,他相当于放弃了所有管理权限。</p>\n<p>不过黄峥在拼多多的股份很多。2018年拼多多上市时,黄峥持股43%,是绝对的大股东。而且黄峥的投票权也很多,曾高达近90%。</p>\n<p>在美国上市的中国互联网公司基本都是AB股设置,同股不同权,在决策投票时,1股B类普通股,可以代表10股甚至20股A类普通股。黄峥就拥有1:10的超级投票权。所以他即便不担任管理职务,也拥有占据碾压优势的投票权。</p>\n<p>在卸任CEO时,黄峥把一部分股份捐赠给了一家慈善基金和拼多多合伙人集体,主动降低持股比例。卸任董事长时,他直接放弃了超级投票权,还把剩余股份的投票权委托给董事会。</p>\n<p>如果严格按照公司法的规则来看,黄峥已经彻底放权。但事实上,这些规则可能并不适用于黄峥。过去,黄峥对拼多多的把控力,既不来自于头衔,也不来自于股权。</p>\n<p>一位接近黄峥的投资人对深燃说:“黄峥核心圈的人非常少,他可能只信任几个人。”过去黄峥一直是拼多多唯一的决策核心,陈磊和顾娉娉负责传达指令,以及决策的具体落地执行。即便是隐身幕后,拼多多也不会偏离黄峥设定的航线。</p>\n<p>阿里是用合伙人制度来控制公司。</p>\n<p>在阿里,董事会之上还有一个合伙人委员会,这是马云在十多年前一手搭建而成。阿里合伙人通过控制董事会的提名权,掌控过半数席位的投票权,进而控制阿里最高层面的决策。</p>\n<p>这个架构让阿里的核心权力集中在合伙人这个小范围圈子里,不用受到股份比例、职位的限制。合伙人来自阿里各大业务线的高管,根据其业务重要性、市场成绩,以及忠诚度进行排名筛选。</p>\n<p>而在合伙人委员会中,有两位连续性成员——马云、蔡崇信,他们相当于是永久合伙人,是阿里真正的决策人。只要马云不放弃这个身份,他就能一直控制阿里。</p>\n<p>2020年11月的<a href=\"https://laohu8.com/S/06688\">蚂蚁集团</a>事件之前,马云已经卸任阿里CEO,并退出董事会。蚂蚁事件发酵之后,马云淡出大众视野,阿里不再公布马云的持股比例。目前,尚未有消息称马云退出阿里合伙人。</p>\n<p>字节跳动的核心人物是张一鸣。由于公司未上市,其股东的持股情况未公开。不过按照常理,张一鸣应该是个人股东中持股最高的。</p>\n<p>张一鸣的放权过程同样分为两步。先是在2020年3月卸任国内业务管理职务,保留了“字节跳动全球CEO”的头衔。然后在2021年5月把全球CEO的位置也交出来了,联合创始人梁汝波接任。</p>\n<p>在明面上,梁汝波是字节跳动现在的决策核心,国内外的业务都汇总至他手中。但张一鸣的影响力无时不在。</p>\n<p>在过去两年里,这几大互联网巨头的核心人物陆续从台前走到幕后,处于退休或半退休状态。不论主动或被动,他们都从公开视野中“消失”了。与此同时,他们通过各种方式保持着跟公司之间的联系。</p>\n<p>CEO的头衔好放弃,但创始人的身份丢不了。或许只有到关键时刻,他们才会再出现。</p>\n<div sax-type=\"proxy\"></div><p><strong>业务干得怎么样?</strong></p>\n<p>黄峥隐退时,拼多多还处在高速发展阶段。</p>\n<p>2020年7月黄峥卸任CEO,当时国内电商“三国杀”激战正酣,阿里和京东都派出精干队伍去抢夺下沉市场。美团、滴滴等巨头纷纷试水社区团购业务,百团大战一触即发。</p>\n<p>在黄峥宣布卸任的次月,拼多多开始在武汉和<a href=\"https://laohu8.com/S/N4E.SI\">南昌</a>试点多多买菜业务,正式入局社区团购。这是过去两年拼多多最重要的一项新业务。</p>\n<p>巨头掀起补贴大战,拼多多不计成本参战,一大批员工转岗至多多买菜,前往一线支援。在当年三季度,拼多多实现了短暂的季度盈利,但因为买菜业务的高投入,后续又再次出现亏损。</p>\n<p>如今来看,多多买菜是社区团购大战的幸存者之一。巨头中最早入局的滴滴,四面出击的阿里,摇摆不定的京东,都没干过拼多多。多多买菜和美团优选,是现在行业最大的两个玩家。</p>\n<p>在核心的电商业务上,拼多多依然迅猛。黄峥在去年3月卸任董事长时,拼多多宣布年活跃买家数达到7.88亿,超过阿里成为国内电商第一。今年的前三个季度,拼多多都是盈利的,仅三季度,拼多多的净利润超过100亿元。</p>\n<figure>\n<img h=\"367\" src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/117/w550h367/20221209/0a05-f797af78418e5a23cae8805794fac05c.jpg\" w=\"550\"/>\n</figure>\n<p>如今来看,黄峥卸任没有对拼多多的业务造成影响。</p>\n<p>相比之下,京东对刘强东的依赖要更大一些。</p>\n<p>按照刘强东11月下旬在京东内部的一系列调整来看,他对京东过去一段时间的发展是不太满意的。这是他重新站到台前、启动人事变革的原因之一。今年一季度,京东的季度收入增速是上市以来最低的。当然,这有宏观环境的影响。</p>\n<p>降本增效、聚焦零售业务,是京东过去一年主要在做的事情。</p>\n<p>社区团购大战京东也有参与,但成果不佳。京喜拼拼从去年5月开始收缩,从一些省份撤退。京喜拼拼小程序显示,目前可提供服务的省份仅剩北京、河北、重庆。</p>\n<p>京东CEO徐雷在今年一季报的电话会上说,京东未来更追求现金流健康,会对短期商业化发展不利的业务“关停并转”。</p>\n<p>刘强东淡出的这两年,京东最大的动作是在资本市场。<a href=\"https://laohu8.com/S/02618\">京东物流</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>相继拆分上市,京东零售也在港股完成二次上市。刘强东向第三方基金会捐赠了价值约149亿元的京东股票用于教育与环保事业,首次成为“中国首善”。</p>\n<p>另外,京东收购德邦物流,刘强东表态说要给十几万德邦兄弟缴齐五险一金,还要拿出100亿给所有基层员工提高福利。</p>\n<p>在拼多多和京东各自的发展历程里,黄峥带着一帮核心团队做过很多项目,打败过很多对手,黄峥也经历过从幕后到台前,又转到幕后的过程,唯一不变的是拼多多始终凶猛。刘强东曾有几次试过放手,但每次都是隔几年又不得不回来,京东还是那个重视基层员工的公司,他们在刘强东口中也还是“兄弟”。</p>\n<p>阿里的情况要复杂一些。马云退隐对阿里的影响是多方面的,而且很多时候无法用定量的方式来解读。</p>\n<p>因为反垄断调查,阿里在去年4月被市场监管总局处以182.28亿元罚款。按照一位投资人对深燃的说法,反垄断对阿里的财务状况影响可控,但对员工士气影响很大。</p>\n<p>在社区团购大战中,阿里一直没找到合适的打法,内部多个部门均涉及这块业务,但步调缺乏统一,品牌也让人混淆。在多多买菜和美团优选占据主导优势的情况下,阿里买菜业务再突破难度很大。</p>\n<p>降本增效也是阿里过去一年的关键词。不过阿里整体的业务基本盘还是稳健的,淘系电商依然强势,阿里云发展迅速,菜鸟物流还在增长。阿里一直在回购股份,截至11月中旬已回购约180亿美元,还有220亿美元的未使用额度。</p>\n<p>字节跳动在全球范围内四处征战。<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>在国内站稳脚跟,TikTok在海外一枝独秀,电商业务也投入很多资源在做。不过对于字节跳动而言,上市是一件紧急且微妙的事情。</p>\n<p>去年5月张一鸣卸任CEO之前,字节跳动突然踩下一脚急刹车,宣布不具备上市条件。而此前字节跳动一直面临投资人的退出压力,也曾接触过投行。这给张一鸣退隐后的字节跳动留下了更多悬念。</p>\n<p>总体上,巨头们在过去一年都面临宏观环境的挑战,但各自的境遇有所不同。竞争依然存在,只不过没有了硝烟。创始人的光芒犹在,但换了一种方式起作用。他们在不断调整中适应新的环境。</p>\n<p><strong>还有哪些仗要打?</strong></p>\n<p>所谓铁打的老板,流水的业务。创始人隐身幕后,公司的业务还要继续推进。</p>\n<p>社区团购大战之后,国内再没有哪个领域能让所有巨头重燃战斗欲望,直到出海的号角再次吹响。</p>\n<p>海外市场被巨头们视为下一个业绩增长点。字节跳动的TikTok,拼多多的TEMU,阿里的Lazada、速卖通,以及京东的物流设施,正在海外开疆拓土。</p>\n<p>说来也巧,几大巨头的创始人都有一定程度的国际视野。马云是英语教师出身,很早就出国交流考察,阿里最早的业务是做外贸;黄峥是在美国读的硕士,毕业后在美国工作过两年,跟着段永平参加过巴菲特的午餐;刘强东在2013年“抛下”京东,去美国哥伦比亚大学进修;张一鸣在2015年出国调研,回来就组建了字节的第一支全球化团队。</p>\n<p>如今的出海之战虽然不是他们直接带队来打,但基础是他们亲手打下的。</p>\n<p>字节跳动一直想做电商,国内的抖音电商是近几年发展最快的电商平台,TikTok电商想在海外复制中国的成功,不过没有成功案例。相比轻资产的短视频业务,电商需要线下物流、在线支付等基础设施的支撑,这些在海外都不是字节跳动的优势。</p>\n<figure>\n<img h=\"393\" src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/143/w550h393/20221209/5597-556fdc89b6860d565f5d1f7f969bcec5.jpg\" w=\"550\"/>\n</figure>\n<p>过去一年TikTok尝试过多种电商模式,除了已在国内验证的直播电商,还有面向欧洲市场推出的电商平台Fanno,目前都不算成功。字节跳动野心很大,全球化战略是张一鸣很早就定下的,未来也会持续发力。不过在电商赛道,字节跳动要走的路不会像短视频那样轻松。</p>\n<p>黄峥在创办拼多多之前就曾尝试过跨境电商业务,后来战略性将重点放在了国内。如今,拼多多将海外市场作为接下来必须攻下的堡垒。</p>\n<p>面向海外市场的新平台TEMU已在美国上线,杀进了<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>的腹地。之前在多多买菜建功立业的员工们,正批量转向TEMU业务,他们要在海外再复制一个拼多多。</p>\n<p>拼多多有一支最擅长打仗的团队,从当年跟阿里京东竞争,到从社区团购的巷战中杀出重围,再到远赴重洋做跨境业务,团队战斗力多次被证明。</p>\n<p>阿里在去年12月调整业务架构,将沿用多年的2C(面向消费者)业务和2B(面向企业)架构拆分,重组为国内业务和海外业务两大板块。原2B业务负责人戴珊分管国内业务,原天猫淘宝总裁蒋凡分管国外业务。</p>\n<p>这一调整之后,阿里将海外业务放在了更重要的位置。按照阿里的规划,要完成全球20亿用户的目标,其中接近一半来自海外。</p>\n<p>京东的业务重点目前还在国内,目标是要重新聚焦核心的零售业务,其他无法产生现金流的新业务会进行收缩。今年10月京东刚关停欧洲业务,裁撤了东南亚的部分业务。对于拼多多和阿里正在布局的市场,京东短期内不会参战。</p>\n<p>过去两年国内的互联网环境变化很大,互联网巨头们不论是在业务上,还是人事上,都经历了较大的调整。大佬可以隐退,但公司无法后退,不论是用户还是投资人,依然会用挑剔的眼光审视公司的发展。</p>\n<p>对于这些公司而言,只有不断前行,打更多的胜仗,才能走得更远。</p>\n<div>\n<img src=\"http://n.sinaimg.cn/default/2fb77759/20151125/320X320.png\"/>\n</div>\n</body></html>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=http://tech.sina.cn/csj/2022-12-09/doc-imqmmthc7544811.d.html?vt=4><strong>创事记</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>欢迎关注“新浪科技”的微信订阅号:techsina \n文/黎明\n来源:深燃(ID:shenrancaijing)\n这是刘强东卸任京东CEO之后,少有的一次高调“复出”。\n11月下旬,京东三季度财报发布之后,刘强东发布公开信。他表示,京东要拿出100亿,自己出1个亿,给所有京东基层员工提高福利;同时,副总监以上高管明年降薪,幅度从10%到20%不等,职位越高降得越多。\n一轮过去两年来规模最大的...</p>\n\n<a href=\"http://tech.sina.cn/csj/2022-12-09/doc-imqmmthc7544811.d.html?vt=4\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://k.sinaimg.cn/n/finance/crawl/117/w550h367/20221209/04aa-a2c02110cd6b30bbf550284bd90b0d81.jpg/w120h90l50t1ed9.jpg","relate_stocks":{"SG9999002828.SGD":"Eastspring Investments Unit Trusts - Dragon Peacock A SGD","BK1608":"元宇宙概念","BK4554":"元宇宙及AR概念","IE00BMPRXR70.SGD":"Neuberger Berman 5G Connectivity A Acc SGD-H","BK1575":"同股不同权","LU0048597586.USD":"富达亚洲焦点A","IE00BMPRXN33.USD":"NEUBERGER BERMAN 5G CONNECTIVITY \"A\" (USD) 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\n文/黎明\n来源:深燃(ID:shenrancaijing)\n这是刘强东卸任京东CEO之后,少有的一次高调“复出”。\n11月下旬,京东三季度财报发布之后,刘强东发布公开信。他表示,京东要拿出100亿,自己出1个亿,给所有京东基层员工提高福利;同时,副总监以上高管明年降薪,幅度从10%到20%不等,职位越高降得越多。\n一轮过去两年来规模最大的人事变动随之进行。一些高管被点名批评,一些高管退休,也有人得到晋升。变动之大堪比2019年。\n2019年之后,刘强东逐渐淡出公众视野。他先是卸任京东集团总裁,然后又卸任CEO,同时从各大业务公司中卸职,交出手中的权力。与此同时站到台前的,是现任京东集团CEO、总裁徐雷。\n但没有人认为刘强东真的放手。虽从台前隐身幕后,他的影响力,以及对京东的把控力,一直都在。而且,他随时可能回来,掀起一轮新的风暴。\n每家公司都会有一个灵魂人物,大部分时候跟创始人的身份重合。这个人的为人和处事风格,决定了这家公司的性格。京东如此,阿里、腾讯如此,拼多多、字节跳动、美团也是如此。\n然而,过去几年来,一些互联网巨头的创始人纷纷隐退。他们要么退休,要么辞职,甚至放弃投票权。刘强东退居幕后,不再高调;马云在两年前退出阿里董事会,已经很久了无踪迹;黄峥在去年卸任拼多多董事长,由联合创始人陈磊接任,并放弃超级投票权;张一鸣在去年卸任字节跳动CEO,交棒给联合创始人梁汝波。\n不过这只是故事的A面。故事的B面是,他们的影响力一直都在,以一种直接或间接的方式。而在一些特殊的关头,他们也许会回归。\n围绕阿里、京东、拼多多、字节跳动这四家公司,聚焦创始人“离开”之后的这一年多时间,本文试图回答三个问题:\n1、谁是公司实控人?\n2、业务干得怎么样?\n3、还有哪些仗要打?\n谁是公司实控人?\n很多人会将CEO卸任视为交出权力的标志,那其实只是表象。也有人将持股比例视为最重要的筹码,大不了再算上投票权,但那也不能反映全貌。控制一家公司,门道有很多。\n先来看京东。\n2018年是京东的转折点,刘强东淡出京东台前,通过一系列密集的人事架构调整,卸任了大批职务,包括各大相关公司的总经理、执行董事、法定代表人等。其中,最重要的两个职位是京东集团总裁和CEO。\n刘强东在去年9月卸任总裁,今年4月卸任CEO,接任者都是徐雷。徐雷是京东现在明面上的一号位,各大业务负责人都向他汇报。\n不过,刘强东保留了一个头衔——京东董事会主席,也就是董事长。京东是上市公司,董事会是核心权力机构,徐雷直到去年接任CEO才进入京东董事会。\n从权责关系上,徐雷虽然直接管理一众高管,但他要向刘强东汇报。权力还是掌握在刘强东手里。\n所以严格意义上,刘强东从来就没有离开京东,更没有退休。他只是淡出公众视野而已,仍然可以随时出面管理京东。\n\n\n\n相比刘强东,黄峥的撤退要更为彻底。\n黄峥在2020年7月卸任拼多多CEO,去年3月卸任董事长,退出董事会。从职务上而言,他相当于放弃了所有管理权限。\n不过黄峥在拼多多的股份很多。2018年拼多多上市时,黄峥持股43%,是绝对的大股东。而且黄峥的投票权也很多,曾高达近90%。\n在美国上市的中国互联网公司基本都是AB股设置,同股不同权,在决策投票时,1股B类普通股,可以代表10股甚至20股A类普通股。黄峥就拥有1:10的超级投票权。所以他即便不担任管理职务,也拥有占据碾压优势的投票权。\n在卸任CEO时,黄峥把一部分股份捐赠给了一家慈善基金和拼多多合伙人集体,主动降低持股比例。卸任董事长时,他直接放弃了超级投票权,还把剩余股份的投票权委托给董事会。\n如果严格按照公司法的规则来看,黄峥已经彻底放权。但事实上,这些规则可能并不适用于黄峥。过去,黄峥对拼多多的把控力,既不来自于头衔,也不来自于股权。\n一位接近黄峥的投资人对深燃说:“黄峥核心圈的人非常少,他可能只信任几个人。”过去黄峥一直是拼多多唯一的决策核心,陈磊和顾娉娉负责传达指令,以及决策的具体落地执行。即便是隐身幕后,拼多多也不会偏离黄峥设定的航线。\n阿里是用合伙人制度来控制公司。\n在阿里,董事会之上还有一个合伙人委员会,这是马云在十多年前一手搭建而成。阿里合伙人通过控制董事会的提名权,掌控过半数席位的投票权,进而控制阿里最高层面的决策。\n这个架构让阿里的核心权力集中在合伙人这个小范围圈子里,不用受到股份比例、职位的限制。合伙人来自阿里各大业务线的高管,根据其业务重要性、市场成绩,以及忠诚度进行排名筛选。\n而在合伙人委员会中,有两位连续性成员——马云、蔡崇信,他们相当于是永久合伙人,是阿里真正的决策人。只要马云不放弃这个身份,他就能一直控制阿里。\n2020年11月的蚂蚁集团事件之前,马云已经卸任阿里CEO,并退出董事会。蚂蚁事件发酵之后,马云淡出大众视野,阿里不再公布马云的持股比例。目前,尚未有消息称马云退出阿里合伙人。\n字节跳动的核心人物是张一鸣。由于公司未上市,其股东的持股情况未公开。不过按照常理,张一鸣应该是个人股东中持股最高的。\n张一鸣的放权过程同样分为两步。先是在2020年3月卸任国内业务管理职务,保留了“字节跳动全球CEO”的头衔。然后在2021年5月把全球CEO的位置也交出来了,联合创始人梁汝波接任。\n在明面上,梁汝波是字节跳动现在的决策核心,国内外的业务都汇总至他手中。但张一鸣的影响力无时不在。\n在过去两年里,这几大互联网巨头的核心人物陆续从台前走到幕后,处于退休或半退休状态。不论主动或被动,他们都从公开视野中“消失”了。与此同时,他们通过各种方式保持着跟公司之间的联系。\nCEO的头衔好放弃,但创始人的身份丢不了。或许只有到关键时刻,他们才会再出现。\n业务干得怎么样?\n黄峥隐退时,拼多多还处在高速发展阶段。\n2020年7月黄峥卸任CEO,当时国内电商“三国杀”激战正酣,阿里和京东都派出精干队伍去抢夺下沉市场。美团、滴滴等巨头纷纷试水社区团购业务,百团大战一触即发。\n在黄峥宣布卸任的次月,拼多多开始在武汉和南昌试点多多买菜业务,正式入局社区团购。这是过去两年拼多多最重要的一项新业务。\n巨头掀起补贴大战,拼多多不计成本参战,一大批员工转岗至多多买菜,前往一线支援。在当年三季度,拼多多实现了短暂的季度盈利,但因为买菜业务的高投入,后续又再次出现亏损。\n如今来看,多多买菜是社区团购大战的幸存者之一。巨头中最早入局的滴滴,四面出击的阿里,摇摆不定的京东,都没干过拼多多。多多买菜和美团优选,是现在行业最大的两个玩家。\n在核心的电商业务上,拼多多依然迅猛。黄峥在去年3月卸任董事长时,拼多多宣布年活跃买家数达到7.88亿,超过阿里成为国内电商第一。今年的前三个季度,拼多多都是盈利的,仅三季度,拼多多的净利润超过100亿元。\n\n\n\n如今来看,黄峥卸任没有对拼多多的业务造成影响。\n相比之下,京东对刘强东的依赖要更大一些。\n按照刘强东11月下旬在京东内部的一系列调整来看,他对京东过去一段时间的发展是不太满意的。这是他重新站到台前、启动人事变革的原因之一。今年一季度,京东的季度收入增速是上市以来最低的。当然,这有宏观环境的影响。\n降本增效、聚焦零售业务,是京东过去一年主要在做的事情。\n社区团购大战京东也有参与,但成果不佳。京喜拼拼从去年5月开始收缩,从一些省份撤退。京喜拼拼小程序显示,目前可提供服务的省份仅剩北京、河北、重庆。\n京东CEO徐雷在今年一季报的电话会上说,京东未来更追求现金流健康,会对短期商业化发展不利的业务“关停并转”。\n刘强东淡出的这两年,京东最大的动作是在资本市场。京东物流、京东健康相继拆分上市,京东零售也在港股完成二次上市。刘强东向第三方基金会捐赠了价值约149亿元的京东股票用于教育与环保事业,首次成为“中国首善”。\n另外,京东收购德邦物流,刘强东表态说要给十几万德邦兄弟缴齐五险一金,还要拿出100亿给所有基层员工提高福利。\n在拼多多和京东各自的发展历程里,黄峥带着一帮核心团队做过很多项目,打败过很多对手,黄峥也经历过从幕后到台前,又转到幕后的过程,唯一不变的是拼多多始终凶猛。刘强东曾有几次试过放手,但每次都是隔几年又不得不回来,京东还是那个重视基层员工的公司,他们在刘强东口中也还是“兄弟”。\n阿里的情况要复杂一些。马云退隐对阿里的影响是多方面的,而且很多时候无法用定量的方式来解读。\n因为反垄断调查,阿里在去年4月被市场监管总局处以182.28亿元罚款。按照一位投资人对深燃的说法,反垄断对阿里的财务状况影响可控,但对员工士气影响很大。\n在社区团购大战中,阿里一直没找到合适的打法,内部多个部门均涉及这块业务,但步调缺乏统一,品牌也让人混淆。在多多买菜和美团优选占据主导优势的情况下,阿里买菜业务再突破难度很大。\n降本增效也是阿里过去一年的关键词。不过阿里整体的业务基本盘还是稳健的,淘系电商依然强势,阿里云发展迅速,菜鸟物流还在增长。阿里一直在回购股份,截至11月中旬已回购约180亿美元,还有220亿美元的未使用额度。\n字节跳动在全球范围内四处征战。抖音在国内站稳脚跟,TikTok在海外一枝独秀,电商业务也投入很多资源在做。不过对于字节跳动而言,上市是一件紧急且微妙的事情。\n去年5月张一鸣卸任CEO之前,字节跳动突然踩下一脚急刹车,宣布不具备上市条件。而此前字节跳动一直面临投资人的退出压力,也曾接触过投行。这给张一鸣退隐后的字节跳动留下了更多悬念。\n总体上,巨头们在过去一年都面临宏观环境的挑战,但各自的境遇有所不同。竞争依然存在,只不过没有了硝烟。创始人的光芒犹在,但换了一种方式起作用。他们在不断调整中适应新的环境。\n还有哪些仗要打?\n所谓铁打的老板,流水的业务。创始人隐身幕后,公司的业务还要继续推进。\n社区团购大战之后,国内再没有哪个领域能让所有巨头重燃战斗欲望,直到出海的号角再次吹响。\n海外市场被巨头们视为下一个业绩增长点。字节跳动的TikTok,拼多多的TEMU,阿里的Lazada、速卖通,以及京东的物流设施,正在海外开疆拓土。\n说来也巧,几大巨头的创始人都有一定程度的国际视野。马云是英语教师出身,很早就出国交流考察,阿里最早的业务是做外贸;黄峥是在美国读的硕士,毕业后在美国工作过两年,跟着段永平参加过巴菲特的午餐;刘强东在2013年“抛下”京东,去美国哥伦比亚大学进修;张一鸣在2015年出国调研,回来就组建了字节的第一支全球化团队。\n如今的出海之战虽然不是他们直接带队来打,但基础是他们亲手打下的。\n字节跳动一直想做电商,国内的抖音电商是近几年发展最快的电商平台,TikTok电商想在海外复制中国的成功,不过没有成功案例。相比轻资产的短视频业务,电商需要线下物流、在线支付等基础设施的支撑,这些在海外都不是字节跳动的优势。\n\n\n\n过去一年TikTok尝试过多种电商模式,除了已在国内验证的直播电商,还有面向欧洲市场推出的电商平台Fanno,目前都不算成功。字节跳动野心很大,全球化战略是张一鸣很早就定下的,未来也会持续发力。不过在电商赛道,字节跳动要走的路不会像短视频那样轻松。\n黄峥在创办拼多多之前就曾尝试过跨境电商业务,后来战略性将重点放在了国内。如今,拼多多将海外市场作为接下来必须攻下的堡垒。\n面向海外市场的新平台TEMU已在美国上线,杀进了亚马逊的腹地。之前在多多买菜建功立业的员工们,正批量转向TEMU业务,他们要在海外再复制一个拼多多。\n拼多多有一支最擅长打仗的团队,从当年跟阿里京东竞争,到从社区团购的巷战中杀出重围,再到远赴重洋做跨境业务,团队战斗力多次被证明。\n阿里在去年12月调整业务架构,将沿用多年的2C(面向消费者)业务和2B(面向企业)架构拆分,重组为国内业务和海外业务两大板块。原2B业务负责人戴珊分管国内业务,原天猫淘宝总裁蒋凡分管国外业务。\n这一调整之后,阿里将海外业务放在了更重要的位置。按照阿里的规划,要完成全球20亿用户的目标,其中接近一半来自海外。\n京东的业务重点目前还在国内,目标是要重新聚焦核心的零售业务,其他无法产生现金流的新业务会进行收缩。今年10月京东刚关停欧洲业务,裁撤了东南亚的部分业务。对于拼多多和阿里正在布局的市场,京东短期内不会参战。\n过去两年国内的互联网环境变化很大,互联网巨头们不论是在业务上,还是人事上,都经历了较大的调整。大佬可以隐退,但公司无法后退,不论是用户还是投资人,依然会用挑剔的眼光审视公司的发展。\n对于这些公司而言,只有不断前行,打更多的胜仗,才能走得更远。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":571,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":620886954,"gmtCreate":1669643975478,"gmtModify":1669644506022,"author":{"id":"4119528577134700","authorId":"4119528577134700","name":"小蝌 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href=\"https://laohu8.com/S/MSFT.US\">微软</a>之后,市场份额为9.55%,连续六年实现份额增长;同时,阿里云排名亚太市场第一,市场份额为25.53%。</p><p>从AWS的客户分布来看,其客户构成横跨酒店和旅行、媒体娱乐、电信、金融服务、医疗、制造、能源等各个行业,今年二季度官宣的新客户就包括<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL.US\">达美航空</a>、英国最大的电信公司BT(大英电信)以及华尔街知名投行杰富瑞。</p><p>回看阿里云,二季度,阿里云来自非互联网行业的客户收入占总收入的比例达到53%,较去年同期上升超5个百分点。<b>多家机构认为,对阿里云而言,来自非互联网行业的收入增长以及潜在的国际扩张可以为长期增长提供动力。</b></p><p>11月4日的2022云栖大会云原生数据库峰会上,相关数据库负责人表示,中国人寿使用阿里云自研的PolarDB数据库,已经支撑公司数十套金融核心系统,实现了关键核心技术的敏捷可控。随着阿里云在产品丰富度、行业覆盖度、性能等方面的不断提升,更多企业的上云需求得到充分释放,云计算将给阿里的利润增长、业务拓展等带来更加深远的影响。</p><p>从底层逻辑来说,云计算的发展离不开长期技术的投入和不断革新突破,阿里通过率先自研CPU芯片、升级功效,在技术方面拥有较雄厚的资源和优势。今年9月,阿里宣布向云计算部门投资10亿美元,这笔投资是向对其未来增长至关重要的部分业务注入了关键资金,华尔街认为,近年来阿里在云计算领域的投入已使其建立起与亚马逊和微软(MSFT)相媲美的业务。</p><p>2021年云栖大会,阿里平头哥发布首颗自研CPU芯片倚天710,该芯片针对云场景研发,同时兼顾了性能与易用性;到了今年的云栖大会,阿里宣布倚天710已大规模应用,阿里云未来两年20%的新增算力将使用自研CPU,这是阿里算力攻坚的重要突破。</p><p>目前,倚天710已在阿里云数据中心大规模部署,并以云的形式服务阿里巴巴和多家互联网科技公司,算力性价比提升超30%,单位算力功耗降低60%。</p><p><b>出海,重要的引擎之一!</b></p><p>新的增长故事中,出海也是重要的引擎之一。今年二季度,阿里的国际业务中,国际零售商业业务收入为105.24亿元;跨境电商Lazada在东南亚的订单录得10%的同比增长;IaaS市场也在不断向外延伸,5月20日,阿里云宣布位于泰国的云数据中心正式启用,这是阿里云在东南亚的第10座数据中心。至此,阿里云在全球27个地域运营着84个可用区。</p><p>东南亚始终是阿里的出海前沿,也用实际的增长证明了其业务上的发展潜力。在2021阿里巴巴投资者日上,阿里云智能总裁张建锋表示,阿里云的东南亚市场营收增长超60%,这一增速远超国内。今年8月,阿里巴巴以约1亿美元的现金对价收购了印度尼西亚电信运营商PT Smart Telecom(Smartfren)6%的股份,在此基础上迅速进一步介入东南亚这一全球增速最快的数据中心市场。</p><p><span style=\"color:rgba(131,41,34,1);\">综上,从消费、云计算和全球化三条主赛道看,阿里依然在行业占据很强的优势地位,且均在不断投入、持续增长。在外部环境向好、业务稳健增长、利润表现或超预期的背景下,可以期待市场将带来阿里的估值修复和长期价值的兑现,并进而引领中概股整体的价值重估。</span></p><blockquote>绩前,国内机构一致唱好</blockquote><p>国内不少机构对阿里2023财年第二财季的业绩作出预测。<b>国海证券预计</b>,<span style=\"color:rgba(139,43,36,1);\">第二财季阿里将实现总营收2,067亿元(YoY+3%,QoQ+1%),经调整 EBITA同比提升5%至296亿元,经调整 EBITA margin为14%。</span></p><p>具体到细分业务,该机构预计中国商业业务实现营收1,377亿元(YoY+5%,QoQ-3%),中国商业经调整EBITA margin为30%;国际商业业务预计营收155亿元(YoY+3%,QoQ+0%),国际商业经调整EBITA margin为-12%;云计算业务预计营收220亿元(YoY+10%,QoQ+24%),云计算经调整EBITA margin为2%。</p><p><b>安信证券分析,</b>阿里在降本增效、核心电商业务逐步恢复以及新业务持续减亏驱动下调整后EBITA有望重拾增长。<span style=\"color:rgba(139,43,36,1);\">预计公司2QFY23收入同比+3.7%至2082亿元,季度内整体调整后EBITA同比+2.0%至286亿元,维持买入-A评级,美股/港股SOTP目标价至143美元/139港元。</span></p><p><b>东吴证券表示:</b>本季度疫情影响总体减弱,各项业务逐渐恢复,<span style=\"color:rgba(143,44,36,1);\">我们预计阿里巴巴FY2023Q2收入同比上升3.5%达到2077亿元,预计经调整EBITA为297亿元,同比上升6%,Adj-EBITAMargin为14.3%。</span></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财报前瞻 | 绩前机构一致唱好!“跌不停”的阿里价值重估在即?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><blockquote><b>基本盘是否稳定?解析阿里三大核心赛道</b></blockquote><p>在经历去年的大跌之后,阿里巴巴股价仍然从年初至今已下跌超40%,有些投资者怀疑,是不是阿里巴巴核心业务出了什么问题?要判断阿里的基本盘是否稳定,需要从其三大主赛道的基本面、布局、挑战和未来发展潜力入手。(<b>阿里的三条主赛道:消费、云计算和全球化)</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ddad421bc8aee2f87bcaa2890df25b1\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>核心电商:传统优势在夯实,新优势在构建</b></p><p>电商是阿里的核心业务,在营收占比约七成。面临外部的不确定性,阿里电商基本盘的稳健,一方面体现在传统优势在夯实,包括其消费者心智强,商业效率高,供给最丰富;另一方面源自新的优势在构建,包括增强供应链能力建设,内容化持续进展,消费体验在提升等带来的增量势能。在国内消费复苏、尤其是线上消费发展强劲的背景下,淘系将进一步成为商家经营主阵地,进而激发更多潜力、发挥出更多商业价值。</p><p>如今对于主播与商家而言,淘系正在形成“从交易到消费”的一个生态,最大化提升客群质量和消费者黏性,而非一个单纯的销售平台。这是与其他市场玩家最不同的地方。</p><p>淘系生态的优势在于用户全生命周期的价值最大化。这背后与其长期能力积累息息相关。在上一季的财报分析师电话会上,阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇直言不讳:<b>直播是技术,电商是产业。</b></p><p><b>从GMV看,经历了过去两个季度的承压下跌,机构普遍预测将有边际复苏。</b></p><p>在直播成为电商增量战场的当下,淘宝对不同量级的主播、达人的高吸引力成为其生态的另一发展势能。与抖音、快手相比,淘宝布局直播最早,客户群体数量最大、转化率也最高。双11之前,罗永浩、俞敏洪等达人及主播悉数在淘宝开播。头部高人气主播对成交额带来了直观而明显的拉动作用。预售首小时,102个品牌成交额过亿元,3000个品牌成交额翻倍增长。</p><p>淘宝直播的腰部主播、新主播也出现了很大的增量,预售引导金额分别有365%、684%同比增长;直播机构的预售引导金额,也有165%的同比增长。</p><p><b>新业务方面阿里也在持续降本增效、寻求增量。</b>2022年6月份季度业绩显示,淘宝及淘特上M2C(工厂直接面向消费者)商品产生的支付GMV同比增长超过40%。社区电商品牌淘菜菜则通过迅速进驻人口密度较高且具有可观购买力的地区,在6月份季度GMV同比增长超过200%。</p><p>这些数据都显示出,淘系聚焦不同消费群体在进行用户分层、分类运营,接下来,多元消费矩阵将促进不同消费群体钱包份额的增长,进一步带来客群的拓展和黏性提高。</p><p>外部来看,国内消费正在复苏,淘宝天猫平台将看到更多商业确定性与增长潜力。国家统计局数据显示,今年前三季度,社会消费品零售总额同比增长0.7%。其中,全国实物商品网上零售额同比增长6.1%,增速明显快于社会消费品零售总额。</p><p>四季度开始,全国多地出台了各方面的促消费政策,包括新能源车、绿色智能家电、加大线上促销力度等。例如,上海宣布以2亿元财政补贴范围覆盖电冰箱、电视机、洗碗机等八大类一级能效家电。</p><p>被压制的消费潜力已经在释放。今年天猫双11甫一开售,仅用时1秒,消费者就买走了10个亿的iPhone手机,首小时超过去年双11全天。家电方面,以海尔为例,在天猫开卖仅5分钟,销售额破10亿,足见天猫的爆发效率远超同行。</p><p><b>云计算等待价值实现</b></p><p>在阿里的三条主赛道中,云计算与其未来的增长息息相关。随着数字化技术的深化发展和企业上云的进一步拓展,阿里云的先发优势和技术竞争力十分明显,短期需求波动后,将借助结构的持续优化对收入和估值形成重要贡献。</p><p>阿里云对于阿里的未来增长贡献可以参考AWS之于亚马逊。2022年二季度,亚马逊AWS的收入为197亿美元,同比增长33%;而阿里云业务季度收入同比增长10%至176.85亿元,连续7个季度实现盈利。</p><p>行业研究机构Gartner数据显示,2021年全球云计算市场增长到了908.9亿美元的规模。这意味着无论是始于2002年的AWS,还是创建于2009年的阿里云,都仍有着巨大的发展空间和扩张潜力,收入和利润的增长空间很大。</p><p>Gartner发布的2021年全球云计算IaaS市场份额数据还显示,阿里云排名全球第三,仅在亚马逊、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT.US\">微软</a>之后,市场份额为9.55%,连续六年实现份额增长;同时,阿里云排名亚太市场第一,市场份额为25.53%。</p><p>从AWS的客户分布来看,其客户构成横跨酒店和旅行、媒体娱乐、电信、金融服务、医疗、制造、能源等各个行业,今年二季度官宣的新客户就包括<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL.US\">达美航空</a>、英国最大的电信公司BT(大英电信)以及华尔街知名投行杰富瑞。</p><p>回看阿里云,二季度,阿里云来自非互联网行业的客户收入占总收入的比例达到53%,较去年同期上升超5个百分点。<b>多家机构认为,对阿里云而言,来自非互联网行业的收入增长以及潜在的国际扩张可以为长期增长提供动力。</b></p><p>11月4日的2022云栖大会云原生数据库峰会上,相关数据库负责人表示,中国人寿使用阿里云自研的PolarDB数据库,已经支撑公司数十套金融核心系统,实现了关键核心技术的敏捷可控。随着阿里云在产品丰富度、行业覆盖度、性能等方面的不断提升,更多企业的上云需求得到充分释放,云计算将给阿里的利润增长、业务拓展等带来更加深远的影响。</p><p>从底层逻辑来说,云计算的发展离不开长期技术的投入和不断革新突破,阿里通过率先自研CPU芯片、升级功效,在技术方面拥有较雄厚的资源和优势。今年9月,阿里宣布向云计算部门投资10亿美元,这笔投资是向对其未来增长至关重要的部分业务注入了关键资金,华尔街认为,近年来阿里在云计算领域的投入已使其建立起与亚马逊和微软(MSFT)相媲美的业务。</p><p>2021年云栖大会,阿里平头哥发布首颗自研CPU芯片倚天710,该芯片针对云场景研发,同时兼顾了性能与易用性;到了今年的云栖大会,阿里宣布倚天710已大规模应用,阿里云未来两年20%的新增算力将使用自研CPU,这是阿里算力攻坚的重要突破。</p><p>目前,倚天710已在阿里云数据中心大规模部署,并以云的形式服务阿里巴巴和多家互联网科技公司,算力性价比提升超30%,单位算力功耗降低60%。</p><p><b>出海,重要的引擎之一!</b></p><p>新的增长故事中,出海也是重要的引擎之一。今年二季度,阿里的国际业务中,国际零售商业业务收入为105.24亿元;跨境电商Lazada在东南亚的订单录得10%的同比增长;IaaS市场也在不断向外延伸,5月20日,阿里云宣布位于泰国的云数据中心正式启用,这是阿里云在东南亚的第10座数据中心。至此,阿里云在全球27个地域运营着84个可用区。</p><p>东南亚始终是阿里的出海前沿,也用实际的增长证明了其业务上的发展潜力。在2021阿里巴巴投资者日上,阿里云智能总裁张建锋表示,阿里云的东南亚市场营收增长超60%,这一增速远超国内。今年8月,阿里巴巴以约1亿美元的现金对价收购了印度尼西亚电信运营商PT Smart Telecom(Smartfren)6%的股份,在此基础上迅速进一步介入东南亚这一全球增速最快的数据中心市场。</p><p><span style=\"color:rgba(131,41,34,1);\">综上,从消费、云计算和全球化三条主赛道看,阿里依然在行业占据很强的优势地位,且均在不断投入、持续增长。在外部环境向好、业务稳健增长、利润表现或超预期的背景下,可以期待市场将带来阿里的估值修复和长期价值的兑现,并进而引领中概股整体的价值重估。</span></p><blockquote>绩前,国内机构一致唱好</blockquote><p>国内不少机构对阿里2023财年第二财季的业绩作出预测。<b>国海证券预计</b>,<span style=\"color:rgba(139,43,36,1);\">第二财季阿里将实现总营收2,067亿元(YoY+3%,QoQ+1%),经调整 EBITA同比提升5%至296亿元,经调整 EBITA margin为14%。</span></p><p>具体到细分业务,该机构预计中国商业业务实现营收1,377亿元(YoY+5%,QoQ-3%),中国商业经调整EBITA margin为30%;国际商业业务预计营收155亿元(YoY+3%,QoQ+0%),国际商业经调整EBITA margin为-12%;云计算业务预计营收220亿元(YoY+10%,QoQ+24%),云计算经调整EBITA margin为2%。</p><p><b>安信证券分析,</b>阿里在降本增效、核心电商业务逐步恢复以及新业务持续减亏驱动下调整后EBITA有望重拾增长。<span style=\"color:rgba(139,43,36,1);\">预计公司2QFY23收入同比+3.7%至2082亿元,季度内整体调整后EBITA同比+2.0%至286亿元,维持买入-A评级,美股/港股SOTP目标价至143美元/139港元。</span></p><p><b>东吴证券表示:</b>本季度疫情影响总体减弱,各项业务逐渐恢复,<span 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Smart Telecom(Smartfren)6%的股份,在此基础上迅速进一步介入东南亚这一全球增速最快的数据中心市场。综上,从消费、云计算和全球化三条主赛道看,阿里依然在行业占据很强的优势地位,且均在不断投入、持续增长。在外部环境向好、业务稳健增长、利润表现或超预期的背景下,可以期待市场将带来阿里的估值修复和长期价值的兑现,并进而引领中概股整体的价值重估。绩前,国内机构一致唱好国内不少机构对阿里2023财年第二财季的业绩作出预测。国海证券预计,第二财季阿里将实现总营收2,067亿元(YoY+3%,QoQ+1%),经调整 EBITA同比提升5%至296亿元,经调整 EBITA margin为14%。具体到细分业务,该机构预计中国商业业务实现营收1,377亿元(YoY+5%,QoQ-3%),中国商业经调整EBITA margin为30%;国际商业业务预计营收155亿元(YoY+3%,QoQ+0%),国际商业经调整EBITA margin为-12%;云计算业务预计营收220亿元(YoY+10%,QoQ+24%),云计算经调整EBITA margin为2%。安信证券分析,阿里在降本增效、核心电商业务逐步恢复以及新业务持续减亏驱动下调整后EBITA有望重拾增长。预计公司2QFY23收入同比+3.7%至2082亿元,季度内整体调整后EBITA同比+2.0%至286亿元,维持买入-A评级,美股/港股SOTP目标价至143美元/139港元。东吴证券表示:本季度疫情影响总体减弱,各项业务逐渐恢复,我们预计阿里巴巴FY2023Q2收入同比上升3.5%达到2077亿元,预计经调整EBITA为297亿元,同比上升6%,Adj-EBITAMargin为14.3%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1777,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":665369441,"gmtCreate":1666951850084,"gmtModify":1666952339035,"author":{"id":"4119528577134700","authorId":"4119528577134700","name":"小蝌 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在股价表现上,去年以来腾讯的股价一路下跌,今年已经累计下跌53.23%。就腾讯自身而言,该公司今年以来已回购76次,斥资245亿港元远超往年,且还在10月中旬加大了回购力度,单日回购金额从3亿港元左右提升达到6亿港元。","content":"<p>段永平又出手了。</p><p>“又买了一点,虽然不知道到底发生了什么。”投资大佬段永平又一次加仓腾讯。这已经是段永平今年以来第六次加仓腾讯了,此前他在2月、3月、4月、8月、10月先后5次买入腾讯。</p><p>在股价表现上,去年以来腾讯的股价一路下跌,今年已经累计下跌53.23%。就腾讯自身而言,该公司今年以来已回购76次,斥资245亿港元远超往年,且还在10月中旬加大了回购力度,单日回购金额从3亿港元左右提升达到6亿港元。</p><p><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/408/w550h658/20221026/9364-72f15a594b63c662c56bf480f7e21e89.jpg\" tg-width=\"550\" tg-height=\"658\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p><p>消息面上,10月24日,针对市场传闻的“<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>收购腾讯部分股权,实现腾讯部分国有化”一事,腾讯方面回应券商中国记者称,该消息不实。</p><p>段永平年内六次加仓腾讯</p><p>10月25日,在市场震荡之下,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>低开后小幅震荡,一度跌破200港元关口,向下触及198.6港元,创2017年3月以来新低,不过,收盘翻红,收于206.4港元/股,上涨0.1%。</p><p>10月25日,知名投资人段永平通过其雪球账号“大道无形我有型”透露,再次买入腾讯控股在美国挂牌的ADR。</p><p>“又买了一点,虽然不知道到底发生了什么。”段永平在雪球发帖称,并用“看看<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>就明白了”来回复其他投资者的互动。</p><p><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/2/w1h1/20221026/b68b-dd477371bc4e68ba2fb75f19ab39e68a.jpg\" tg-width=\"1\" tg-height=\"1\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/123/w550h373/20221026/6dc6-32ded48329eea67fa58f62c57dc37f22.png\" tg-width=\"550\" tg-height=\"373\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p><p>实际上,这已经是段永平今年以来第六次“抄底”腾讯。</p><p>回顾以往,最近一次买入腾讯是10月13日,段永平表示,买入了美国挂牌的腾讯ADR(美国存托凭证)价格为32.05美元,合计买入10万股,耗资约320万美元(约合人民币2294万元)。</p><p>今年2月28日,段永平发帖称,“(腾讯)低过我上次买的价钱了,那明天再买点”。</p><p>今年4月下旬,段永平发帖表示,刚以42.71美元买入腾讯控股(ADR),并还表示“分红的钱终于花掉了”。</p><p>今年8月1日,段永平在雪球账号上透露以37.37美元的价格再买了10万股腾讯控股ADR。若以此计算,耗资373.7万美元(约合2530万人民币)。此外他还表示,如果腾讯ADR跌至30美元以下,将会再多买一些。</p><p>不过,在今年8月,段永平透露其对腾讯持仓位不高,“目前还不到1%,还不算实质性投入”。</p><p>行情数据显示,腾讯控股自去年以来总体处于下跌态势,2021年2月18日腾讯控股股价曾高达758.9港元,截至目前价格为206.4港元/股,累计跌幅超七成,腾讯控股的ADR也大幅下跌,最新腾讯ADR报价25.68美元,这意味着,段永平大概率浮亏。</p><p>对于腾讯,段永平在今年8月曾阐释过看法,“腾讯对我来说确定性确实比苹果小不少,这也是现阶段一直下不了大决心多买的原因。苹果下来的时候我完全不用下决心就能下买单。不过,腾讯对我而言依然是非卖品,找到一个商业模式好的公司不容易。我猜未来几年内我还会有机会进一步加仓腾讯的,目前确实还是有些事情没想清楚。”</p><p>腾讯今年已回购76次</p><p>今年对于腾讯来说,除了应对业绩下滑的压力,还有来自股东减持带来的股价下跌挑战。</p><p>今年上半腾讯总收入为2695亿元,同比下降1%。按非国际财务报告准则,公司权益持有人应占盈利为537亿元,同比下降20%。</p><p>此前的6月27日,腾讯控股公告称,主要股东Prosus(由Naspers拥有大多数股权及本公司控股股东)及Naspers宣布,将开启一项长期、开放式回购计划,用以提高每股资产净值,回购资金将通过Naspers集团有序小幅出售腾讯公司股票获得。Naspers预计,每天出售的腾讯股份数目平均不会超过腾讯日平均成交量的3%-5%。</p><p>为了提振信心,腾讯今年以来进行了远超往年的回购,尤其是今年第三季度以来,维持了较高的回购力度。</p><p>根据券商中国记者统计,截至10月14日,腾讯今年以来累计回购了76次,合计回购耗资金额达到245亿港元,远超2021年全年的回购规模。其中,6月28日至今已累计回购51笔,期间平均耗资约3.5亿港元,单日回购金额由初期的3亿港元,提升至3.5亿港元,而10月中旬三个交易日(10月12日、13日和14日)单日回购金额均提高到6亿港元以上。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/000750\">国海证券</a>分析认为,腾讯回购计划是回馈股东、提振市场信心的有效方式。从历史来看,股票回购大幅增加可能是中期市场底部的一个有效且实用的领先指标,考虑到目前互联网平台公司估值大都处于历史低位,看好政策回暖、后续疫情和宏观边际改善后公司的业绩提振,以及中长期增长潜力。</p><p>责编:战术恒</p><p>校对:苏焕文</p><p></p>","source":"highlight_sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>又加仓了!段永平年内第六次买入腾讯,拐点将至?回购力度也\"翻倍\",已斥资245亿</title>\n<style 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href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/2022-10-26/doc-imqqsmrp3787033.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"IE0008368742.USD":"首域中国增长基金I Acc","LU0348805143.USD":"ALLIANZ ENHANCED ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0211977185.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GREATER CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0307460666.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0163747925.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIAN EQUITY A ACC","LU0067412154.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND - CHINA OPPORTUNITY \"P\" (USD) ACC","LU0414403682.SGD":"Blackrock Asia Pacific Equity Income A5 SGD-H","LU0128522157.USD":"TEMPLETON ASIAN GROWTH \"A\" ACC","LU0348825331.USD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0384037296.USD":"ALLIANZ ASIAN MULTI INCOME PLUS \"AT\" (USD) ACC","LU0084288322.USD":"Natixis Asia Equity RD USD","LU0348788117.USD":"ALLIANZ EMERGING ASIA EQUITY \"A\" (USD) INC","IE00BGV7N243.SGD":"FSSA Global 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TC背后就是南非报业集团Naspers。</p><p>自2022年6月27日宣布减持以来,大股东南非报业集团Naspers陆续减持腾讯股份,成为腾讯近几个月股价下跌的重要原因之一,而这位来自南非的大股东和腾讯之间其实有着一段颇为长远的渊源。</p><p>1998年,马化腾和他的四位合伙人一起凑了50万元创立腾讯,1999年腾讯的QQ用户达到100万,但账上却只剩下1万多元现金,腾讯急需找到新的投资人注资。</p><p>这时候的马化腾托关系联系到李嘉诚,李嘉诚的儿子李泽楷旗下的盈科,和当时一起考察项目的IDG分别投了110万美元,各占腾讯20%的股份。</p><p>随着QQ用户数迅速增长至2000年的千万级别,腾讯的资金也在添置服务器过程中快速消耗,盈利似乎更加遥远,于是腾讯再次开始寻求资金,但先后被搜狐、新浪、雅虎中国、金蝶和联想等公司拒绝。</p><p>此时,一位中文名为“网大为”(寓意互联网大有可为)的外国人,作为南非报业集团Naspers在中国的唯一员工,来到了腾讯的办公室,在此之前,他已惊叹于中国每个城市的网吧桌面都挂着QQ图标,接触的几位中国公司总经理名片上也都印着QQ号码。</p><p>就这样,看好腾讯的Naspers陆续从李泽楷的盈科、IDG及马化腾创业团队手中,以合计3200万美元获得了腾讯控股46%的股权,一跃成为第一大股东,而包括马化腾在内的创业团队,则通过投票权和分红权分离,保住了自己对公司的实际控制权。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89d0dcaf288488369848025a5001a29d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>漫长的岁月里,Naspers始终扮演着一位善意投资人的角色,和腾讯控股之间各自安好。不过,Naspers和子公司Prosus两家公司的经营情况其实并不理想。</p><p>目前Naspers的主营业务还包括电子媒体、印刷媒体和企业服务,Prosus的主要业务则是投资国际互联网资产,二者分别在南非的约翰内斯堡股市和荷兰阿姆斯特丹上市,其中Naspers因为庞大体量还是南非股市上非常重要的一支成分股。</p><p>2022财年,Naspers和Prosus两家公司的绝大部分利润都是依靠腾讯的派息,最核心的资产也是持有的腾讯股票。</p><p>也正是因为这样,两家公司的市值相比于公司资产价值均出现了严重的“净资产倒挂”,简单理解就是市值远低于净资产,有股东认为既然股价无法真实反映腾讯持仓价值,就应该卖掉腾讯股票变现或者回购自身股票。</p><p>于是2018年和2021年,Naspers对腾讯进行过两次减持,分别按大约405港元/股和595港元/股的价格,减持了1.9亿股和1.92亿股,合计套现1910亿港元,且Naspers在这两次减持后均表示,至少未来三年内不会进一步出售股份。</p><p>在2018年中国 (深圳)IT领袖峰会上,马化腾还公开表示,“大股东Naspers坚守了十多年,前几天才卖了一点点”。当时显然没人料到,善意的大股东第三次减持来得如此仓促。</p><p>除了减持套现,Naspers还从腾讯每年的派息分红中获得不菲的收入——2007年至2021年,Naspers从腾讯获得的股息从1亿港元增至44亿港元,近15年合计获得252亿港元。</p><p>与此同时,腾讯还在2021年末以京东股份向股东派发特别中期股息,之后Naspers公告称,获得1.32亿股京东股份,约占京东4%股权,且已在2022年6月24日完成出售,实现收益约36.7亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aded4b27e7a879cba9faac326c2b5c68\" tg-width=\"550\" tg-height=\"345\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>经过上市摊薄以及2018年、2021年和近期减持,南非报业集团Naspers对腾讯持股比例从最初的46%逐步降至当前的27.99%,按照10月24日最新股价206港元/股计算,对应市值仍高达5551亿港元。</p><p>加上早期陆续套现的1910亿港元和分红的252亿港元,以及出售京东获得的36.7亿美元(约合港币288亿元),南非报业集团Naspers在腾讯控股身上合计拥有约8000亿港元的财富。</p><p>值得一问的是,在南非报业Naspers背后,谁又是最终受益者?</p><p>Naspers的股份有两种,分别是N股和A股,N股上市流通,每股对应一票投票权和一份分红权,A股则不上市,每股对应1000票投票权和0.2份分红权。</p><p>截至2018年,南非报业集团Naspers第一大股东是南非政府全资所有的专门投资公共领域投资基金PIC(Public Investment Corporation Ltd),持有13.72%的N股。从国别分类来看,南非投资者、北美投资者和英国投资者分别持有Naspers N股的41.54%、30.07%和12.94%,亚洲和欧洲投资者只分别占N股的6.36%和5.71%。</p><p>除此之外,由于投票权和分红权的分离,对Naspers拥有最大投票权的其实是Koos Bekker(简称Koos)和Jacobus D. T. Stofberg(简称Stofberg)两位自然人,二者均参与了1985年那一次重要的公司转型。</p><p>Koos和Stofberg现在已经分别70岁和67岁了,前者早在2005年就出售了持有的Naspers N股股票,并在2007年买下了南非开普敦一个600公顷的酒庄,后者曾经是普华永道会计师事务所前身Cppers&Lybrand的合伙人,应该可以称得上是金字塔尖的注册会计师了。</p><p>除了大股东南非报业集团Naspers,腾讯目前公开可查的股东还包括持股8.36%的马化腾(通过全资子公司Advance Data Services Limited持有)和持股0.58%的刘炽平(现任腾讯总裁)。</p><p>其中,马化腾在2020年1至6月累计减持了腾讯控股1464.78万股股票,合计套现62.66亿元,同期刘炽平累计减持340万股股票,合计套现16.33亿元。</p><p>与“急流勇退”的Naspers形成反差的,是年内6次公开表示加仓腾讯的段永平,最后一次公开加仓在2022年10月25日凌晨,段永平在雪球上表示“又买了一点,虽然不知道发生了什么”,但其此前也曾表示,腾讯股票只占其1%仓位。</p><p>除此之外就是不断加仓的腾讯自己。市界统计,2005年以来,腾讯在14个年份都有回购记录,其中大多年份的回购金额都控制在13亿元以下,但2021年和2022年回购金额分别达到21.58亿元和211.63亿元,后者相当于腾讯控股2022年一季度的净利润规模。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b28859d4b321dd3cc5647b1ee19b4316\" tg-width=\"550\" tg-height=\"345\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>显然,在当前的博弈中,腾讯已然拿出了相当的诚意。</p><p><b>腾讯的底色</b></p><p>被大股东减持的腾讯,如今赚钱能力如何呢?</p><p>从业绩来看,近10年腾讯控股的收入和净利润基本保持波动上涨,但增幅有所下降,直到2022年上半年,情况发生了变化——1至6月腾讯控股收入和净利润分别同比减少了1.94%和53.48%,均是10年来首次下降的中报数据。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f98e521c9a16798797c7a69db3069675\" tg-width=\"550\" tg-height=\"287\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>拆分来看,2022年一季度和二季度收入分别为1354.71亿元和1340.34亿元,同比增幅分别为0.01%和-3.83%;净利润下跌更为明显,分别为234.13亿元和186.19亿元,同比减少了50.98%和56.28%,上半年的净利率也从去年同期的33.48%降至15.94%。</p><p>对于即将发布的三季报,包括中信证券、天风证券在内的多家券商,均在研报中预计收入和净利将同比下滑1%至3%左右。</p><p>放眼港股,腾讯上半年净利润排名从去年的第6名跌至第17名,在A股则相当于从第5名跌至第16名,但日均收入和净利润也依然高达14.77亿元和2.3亿元。</p><p>具体来说,业绩下滑的原因无非是当前多个业务板块遇到的增长瓶颈。</p><p>当前腾讯收入主要来自增值服务、金融科技及企业服务、网络广告三个部分,2022年上半年,三个业务板块分别带来收入1444.21亿元、849.76亿元和366.26亿元,同比增幅分别为-0.02%、5.01%和-17.98%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e4f9e2eefecb4ed81402372470093ac\" tg-width=\"550\" tg-height=\"345\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>具体来说,占比最高的增值服务包括游戏、视频号、腾讯视频、QQ音乐几个业务板块的付费项目(其中游戏收入占六成);占比第二的金融科技及企业服务,包括支付、理财等服务的佣金,以及针对企业客户的云服务;广告业务则包括出现在微信、QQ和腾讯视频、QQ音乐上的所有投放广告。</p><p>虽然近10年来腾讯收入净利润整体呈现出增长放缓、盈利能力下滑的情况,但对于当前万亿级体量的腾讯控股而言,这种趋势属于预期内的正常走向。</p><p>意外的是,疫情以来一系列因素导致其游戏、广告、支付等业务受到不同程度的影响,而2018年开始的以腾讯云为代表的To B业务又还未能撑起整体的增长大任,这才使腾讯突然陷入“青黄不接”的尴尬处境。</p><p>整体来说,腾讯短期内业绩下滑,外因多于内因,但其根本优势依然突出。</p><p>最重要的王牌始终未变,就是腾讯旗下包括微信、QQ在内的社交软件所拥有的大量用户,这为其后续开展各类业务提供了一个天然流量池。</p><p>2022年6月末,腾讯旗下微信(及WeChat)和QQ的月活用户数分别达到12.99亿和5.69亿,相比之下,2022年一季度阿里在中国零售市场的移动月活用户为9.39亿,拼多多则为7.51亿。</p><p>我们可能不一定每天都会购物,但大部分人确实每天都会打开微信很多次。</p><p>以此为基础,腾讯依然是游戏界的“王者”——旗下《王者荣耀》与《和平精英》是业内使用时长最高的两款游戏;微信支付是网络支付两大巨头之一;腾讯视频在2022年6月份的日活用户数比第二名领先20%以上;QQ音乐则有周杰伦作为加持,付费会员同比实现8300万的增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53c8a2768af71bb349cda80901a5cb69\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>未来不论是发力短视频还是元宇宙,腾讯依然可以此为“护城河”,利用流量和资金优势迅速构筑竞争力。</p><p>回顾腾讯控股2018年那一次大跌——在游戏业务发展不顺的背景下,其全年收入净利润出现明显的放缓,股价更是历时9个月,从456港元跌至241港元,接近腰斩。</p><p>之后腾讯发力To B业务,开始调整组织架构,同时走上降本增效之路,净利润重回高增长路径,股价也在2021年2月创下747.1港元/股的新高,对应市值几乎站上7.2万亿港元。</p><p>当下腾讯似乎面临更为被动的一个局面——收入净利润不止放缓,而是在外部压力下出现下跌,股价历时8月有余从747港元跌至当前206港元,跌幅超过70%,年内用于回购的212亿港元更是上市以来累计回购金额的3倍左右。背后既是腾讯的实力,也是它的压力。</p><p>这显然是腾讯的又一个十字路口。</p><p>对腾讯而言,既要面临短期内市场对其的严峻考验,也要解决新旧业务长期生命力的存续问题;对投资者而言,或许就是对价值投资所需定力和耐力的终极考验。</p></body></html>","source":"SJ","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>现在谁持有腾讯?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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T. Stofberg(简称Stofberg)两位自然人,二者均参与了1985年那一次重要的公司转型。Koos和Stofberg现在已经分别70岁和67岁了,前者早在2005年就出售了持有的Naspers N股股票,并在2007年买下了南非开普敦一个600公顷的酒庄,后者曾经是普华永道会计师事务所前身Cppers&Lybrand的合伙人,应该可以称得上是金字塔尖的注册会计师了。除了大股东南非报业集团Naspers,腾讯目前公开可查的股东还包括持股8.36%的马化腾(通过全资子公司Advance Data Services Limited持有)和持股0.58%的刘炽平(现任腾讯总裁)。其中,马化腾在2020年1至6月累计减持了腾讯控股1464.78万股股票,合计套现62.66亿元,同期刘炽平累计减持340万股股票,合计套现16.33亿元。与“急流勇退”的Naspers形成反差的,是年内6次公开表示加仓腾讯的段永平,最后一次公开加仓在2022年10月25日凌晨,段永平在雪球上表示“又买了一点,虽然不知道发生了什么”,但其此前也曾表示,腾讯股票只占其1%仓位。除此之外就是不断加仓的腾讯自己。市界统计,2005年以来,腾讯在14个年份都有回购记录,其中大多年份的回购金额都控制在13亿元以下,但2021年和2022年回购金额分别达到21.58亿元和211.63亿元,后者相当于腾讯控股2022年一季度的净利润规模。显然,在当前的博弈中,腾讯已然拿出了相当的诚意。腾讯的底色被大股东减持的腾讯,如今赚钱能力如何呢?从业绩来看,近10年腾讯控股的收入和净利润基本保持波动上涨,但增幅有所下降,直到2022年上半年,情况发生了变化——1至6月腾讯控股收入和净利润分别同比减少了1.94%和53.48%,均是10年来首次下降的中报数据。拆分来看,2022年一季度和二季度收入分别为1354.71亿元和1340.34亿元,同比增幅分别为0.01%和-3.83%;净利润下跌更为明显,分别为234.13亿元和186.19亿元,同比减少了50.98%和56.28%,上半年的净利率也从去年同期的33.48%降至15.94%。对于即将发布的三季报,包括中信证券、天风证券在内的多家券商,均在研报中预计收入和净利将同比下滑1%至3%左右。放眼港股,腾讯上半年净利润排名从去年的第6名跌至第17名,在A股则相当于从第5名跌至第16名,但日均收入和净利润也依然高达14.77亿元和2.3亿元。具体来说,业绩下滑的原因无非是当前多个业务板块遇到的增长瓶颈。当前腾讯收入主要来自增值服务、金融科技及企业服务、网络广告三个部分,2022年上半年,三个业务板块分别带来收入1444.21亿元、849.76亿元和366.26亿元,同比增幅分别为-0.02%、5.01%和-17.98%。具体来说,占比最高的增值服务包括游戏、视频号、腾讯视频、QQ音乐几个业务板块的付费项目(其中游戏收入占六成);占比第二的金融科技及企业服务,包括支付、理财等服务的佣金,以及针对企业客户的云服务;广告业务则包括出现在微信、QQ和腾讯视频、QQ音乐上的所有投放广告。虽然近10年来腾讯收入净利润整体呈现出增长放缓、盈利能力下滑的情况,但对于当前万亿级体量的腾讯控股而言,这种趋势属于预期内的正常走向。意外的是,疫情以来一系列因素导致其游戏、广告、支付等业务受到不同程度的影响,而2018年开始的以腾讯云为代表的To B业务又还未能撑起整体的增长大任,这才使腾讯突然陷入“青黄不接”的尴尬处境。整体来说,腾讯短期内业绩下滑,外因多于内因,但其根本优势依然突出。最重要的王牌始终未变,就是腾讯旗下包括微信、QQ在内的社交软件所拥有的大量用户,这为其后续开展各类业务提供了一个天然流量池。2022年6月末,腾讯旗下微信(及WeChat)和QQ的月活用户数分别达到12.99亿和5.69亿,相比之下,2022年一季度阿里在中国零售市场的移动月活用户为9.39亿,拼多多则为7.51亿。我们可能不一定每天都会购物,但大部分人确实每天都会打开微信很多次。以此为基础,腾讯依然是游戏界的“王者”——旗下《王者荣耀》与《和平精英》是业内使用时长最高的两款游戏;微信支付是网络支付两大巨头之一;腾讯视频在2022年6月份的日活用户数比第二名领先20%以上;QQ音乐则有周杰伦作为加持,付费会员同比实现8300万的增长。未来不论是发力短视频还是元宇宙,腾讯依然可以此为“护城河”,利用流量和资金优势迅速构筑竞争力。回顾腾讯控股2018年那一次大跌——在游戏业务发展不顺的背景下,其全年收入净利润出现明显的放缓,股价更是历时9个月,从456港元跌至241港元,接近腰斩。之后腾讯发力To 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tg-width=\"1461\" tg-height=\"898\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>三季度,拼多多继续加大技术创新投入。在美国通用会计准则下,本季度研发费用同比增长11.4%,达27.0亿元,创历史新高。</p><p>拼多多董事长兼首席执行官陈磊表示,“我们将继续扎根实业,加大科技研发投入,帮助农村实体发展。与此同时,将进一步助力供应链提效,服务制造业数字化发展,推动供给侧升级。”</p><p>财报发布后,拼多多盘前涨超14%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f846471902f1cc7f7c28c3825f79f7c\" tg-width=\"812\" tg-height=\"701\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/02aa9153f4386a08c2cbc79999550248","relate_stocks":{"BK4504":"桥水持仓","LU1242518857.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ASIA ABSOLUTE ALPHA \"I\" (USD) ACC","BK4548":"巴美列捷福持仓","LU0456827905.SGD":"JPMorgan Funds - China A (acc) SGD","LU2264538146.SGD":"Fullerton Lux Funds - Global Absolute Alpha A Acc SGD","LU1242518931.SGD":"Fullerton Lux Funds - Asia Absolute Alpha A Acc SGD","BK4553":"喜马拉雅资本持仓","BK4531":"中概回港概念","PDD":"拼多多","LU0051755006.USD":"摩根大通中国A (dist)","LU0979878070.USD":"FULLERTON LUX 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天风指双11京东GMV料迎进一步突破","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2278703410","media":"智通财经","summary":"早盘,京东集团-SW大涨9%领跑蓝筹股。天风认为,今年双十一京东GMV有望实现进一步突破。中泰预计,2022Q3,公司营收同比增长10.8%,Non-Gaap净利润率达到2.8%。截至发稿,京东集团涨9.16%,报162港元,成交额14.02亿港元。我们认为,今年京东以自身物流为基础,为商家提供仓配客售一体的智能化供应链服务,同时对各时间周期、优惠力度安排更为细致,以精细化运营寻求GMV的进一步突破。","content":"<html><body><p>智通财经APP获悉,隔夜,<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>(JD.US)收涨8.7%。早盘,<a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">京东集团-SW</a>(09618)大涨9%领跑蓝筹股。天风认为,今年双十一京东GMV有望实现进一步突破。中泰预计,2022Q3,公司营收同比增长10.8%,Non-Gaap净利润率达到2.8%。截至发稿,京东集团涨9.16%,报162港元,成交额14.02亿港元。</p><p>10月26日,<a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>发布双十一前瞻报告称,京东20日开始预售,新增20天前置种草与预热期,物流时效性、售前售后服务升级,满减由全品类全周期200-30变为299-50/1000-100。我们认为,今年京东以自身物流为基础,为商家提供仓配客售一体的智能化供应链服务,同时对各时间周期、优惠力度安排更为细致,以精细化运营寻求GMV的进一步突破。日前,<a href=\"https://laohu8.com/S/600918\">中泰证券</a>在Q3前瞻报告中表示,在线上零售大盘仍然表现平淡的大环境下,京东业绩依旧延续增长。我们预计,2022Q3营收同比增长10.8%,达2423.3亿元,Non-Gaap净利润率为2.8%,绝对值为67.9亿元。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股异动 | 京东集团-SW(09618)大涨9% 天风指双11京东GMV料迎进一步突破</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>公告,于12月30日回购105万股,回购价格为331.6-339.4港元,共耗资约3.53亿港元。</p><p>统计数据显示,腾讯2022年累计回购约9097.86万股,年内回购次数超过百次,累计耗资超337亿港元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a634877b245576bb9108f8979a09d637\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>腾讯12月30日继续回购,年内累计回购超9000万股</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股价年内累计跌幅已达60%。</p>\n<p>随着股价大跌,马斯克从世界首富宝座上跌落。</p>\n<p>今年以来,特斯拉股价“跌跌不休”。截至当地时间12月14日美股收盘,特斯拉再跌2.58%,报156.8美元,年内累计跌幅已经达60%;总市值仅剩4913.28亿美元,较年初跌去约7442亿美元(约合人民币51813亿元)。这也是其市值自2020年11月以来首次跌破5000亿美元大关。</p>\n<p>特斯拉大空头、GLJ Research分析师Gordon Johnson更是语出惊人:预计特斯拉股价到明年年底将跌至其23美元的目标价。换言之,按其预计,特斯拉股价或还有超85%的跌幅。</p>\n<figure>\n<img h=\"600\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20221215/166/w1166h600/20221215/5888-38dece54e30ce456cdd98588f437d8cb.jpg\" w=\"1166\"/>\n<h2>图片来源:特斯拉</h2>\n</figure>\n<p>Johnson在一次采访中表示:“我们发现特斯拉只是一家普通的汽车公司,产能超过了他们的销售能力。”他认为,特斯拉不是一家科技公司,不应像科技公司那样定价,并补充说,他预计特斯拉的股票将继续面临抛售压力。</p>\n<p>空头和多头谁将取胜,还言之尚早,但这场股价暴跌,马斯克或是目前的最大输家。</p>\n<p>痛失“世界首富”宝座</p>\n<p>尽管特斯拉股价全年基本都在下滑,但过去几个月跌势进一步加剧。</p>\n<p>自10月27日入主推特以来,特斯拉股价已经下跌了29%,远逊于同期标准普尔500指数6.6%的涨幅。在特斯拉市值持续缩水的情况下,马斯克也失去了全球首富的宝座。</p>\n<p>《福布斯》数据显示,目前全球首富是奢侈品巨头LVMH集团董事长Bernard Arnault,身价1909亿美元,马斯克凭借1740亿美元身价位居第二。</p>\n<figure>\n<img h=\"958\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20221215/606/w2048h958/20221215/ffa9-34ffd56ea19ace772a1c5f876a1192b4.jpg\" w=\"2048\"/>\n<h2>图片来源:福布斯官网</h2>\n</figure>\n<p>受伤的不止马斯克,还有一众投资者。美国知名财经媒体《投资者商业日报》对<a href=\"https://laohu8.com/S/SPGI\">标普全球</a>市场情报和MarketSmith的数据分析发现,自4月25日推特董事会接受马斯克的收购报价以来,包括ETF 巨头先锋、<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a> (BlackRock) 和马斯克本人在内的特斯拉10大投资者,损失高达1325亿美元。</p>\n<p>收购推特引麻烦?</p>\n<p>今年4月以来,马斯克在收购推特这件事上来回拉扯,终于在10月斥资440亿美元成功入主。在收购推特背后,马斯克还多次抛售特斯拉股票。</p>\n<p>美国证券交易委员会文件显示,马斯克于12月12日-14日共计售出2200万股的特斯拉股票,价值35.8亿美元。此前马斯克约持有4.462亿股特斯拉,以此计算,本周抛售的股票数占其持股总数近5%,比例较高。此外,据BBC统计,在过去一年中,他出售的特斯拉股票总额近400亿美元。</p>\n<p>但业界对于这门生意并不看好。自马斯克于10月27日正式收购推特以来,整顿管理层、裁员、推特转型等掀起一轮轮话题,但这对于特斯拉股价毫无帮助。从收购至今,特斯拉股价已经跌去三成。</p>\n<figure>\n<img h=\"1101\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20221215/329/w828h1101/20221215/d657-09e5798d5a246b2d77d9522644b6a465.jpg\" w=\"828\"/>\n</figure>\n<p>美国证监会文件。</p>\n<div sax-type=\"proxy\"></div><p>据外媒报道,为推进推特改革,马斯克还调动旗下公司提供支援,授权SpaceX、特斯拉和Boring Company的高管来推特工作。投资者担心,马斯克收购推特可能会影响到他在特斯拉的工作,还可能会抛售更多特斯拉股票来支持推特。</p>\n<p>特斯拉股价不断下跌,曾自称马斯克“粉丝”的特斯拉最大散户股东廖凯原呼吁,公司应该通过回购股票的方式来拉高股价。12月12日,廖凯原更是发文抱怨:“马斯克放弃了特斯拉,特斯拉没有首席执行官。”</p>\n<p>此外,马斯克的的推文处处树敌,招致不少批评。Nia Impact Capital创始人兼特斯拉股东Kristin Hull在推特上批评说:“特斯拉品牌存在很多问题,董事会无法控制CEO。”</p>\n<p>“埃隆是一位杰出的商业领袖。但他很快会意识到,他两极分化的政治观点正在损害客户对特斯拉的看法,”特斯拉多头Gary Black在周三的推文中写道,“客户不希望他们的汽车有争议,他们驾驶时想要的是自豪,而非尴尬。”</p>\n<p>看多看空,机构观点不一</p>\n<p>从种种迹象来看,投资者的担忧不无道理。销量方面,今年特斯拉已经被<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>超越,失去了新能源汽车全球销冠的宝座。</p>\n<p>新车量产也并不顺利,发布于2019年的特斯拉电动皮卡Cybertruck凭借其科幻造型,两年多的时间收获了超100万辆订单。但交付时间却一再跳票,被竞争对手Rivian R1T和福特F-150闪电皮卡超越。</p>\n<p>今年以来,特斯拉股价表现落后于<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>、福特、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>等主要汽车制造商和科技公司。</p>\n<p>目前,部分投行对特斯拉的前景感到悲观。<a href=\"https://laohu8.com/S/RY\">加拿大皇家银行</a>将特斯拉目标价从325美元下调至225美元。<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>在最新报告中,将特斯拉的目标股价从305美元下调至235美元,理由是需求疲软。此外,高盛还下调了特斯拉第四季度的交付预期。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MSTLW\">Morgan Stanley</a>分析师Adam Jonas在最新报告中也表示,未来几年美国电动汽车的普及速度将比此前预期的慢得多。Jonas目前预计,2025年电动汽车将占美国汽车市场的11%,2030年将达到26%。这低于他之前预测的美国电动汽车普及率分别为13%和32%。</p>\n<p>不过,Jonas表示,特斯拉的股票仍是其2023年的首选。他表示:“特斯拉是唯一一家能够以如此高的利润率销售电动汽车的公司,并且在电池供应链中拥有前所未有的地位。随着赛博卡车和Semi在2023年的推出,该公司正在扩大其汽车产品阵容。”</p>\n<figure>\n<img h=\"834\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20221215/482/w2048h834/20221215/09ca-257a40beca7a7b4cde1a9f963b1765f9.jpg\" w=\"2048\"/>\n<h2>Cybertruck,图片来自特斯拉官网</h2>\n</figure>\n<p>也有部分投资人认为目前是抄底特斯拉股票的好机会。12月14日,方舟投资管理公司的创始人兼首席执行官“木头姐”Cathie Wood买入了近7.5万股特斯拉股票。</p>\n<p>以投资大胆著称的Wood自10月起就开始抄底特斯拉的股票,11月以来又在不断加仓币圈资产。她一直强调,电动汽车和加密市场是未来主流之势。特斯拉股票是方舟主要基金的重仓股之一,目前方舟持有特斯拉公司约0.13%的股份。</p>\n<p>此外,公开资料显示,截至今年9月30日,特斯拉的主要机构投资者包括先锋集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/BX\">黑石</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/STT\">道富银行</a>、北方信托和<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>等,并且第三季度这些机构还在增持特斯拉的股票。</p>\n<p>对于特斯拉股价跌跌不休,盘古智库高级研究员江瀚向时代财经表示,此前特斯拉股价是被高估的,市场看好的是其背后的新能源赛道,同时也存在一定盲目性。与丰田等传统车企相比,特斯拉的业绩基本面相对不足,只有用持续的高增长,才能支撑起被高估的股价。</p>\n<p>“从长期的角度来看,特斯拉的发展需要一个价值回归的过程,股价泡沫进一步被挤出,可以推动特斯拉发展的整体向好。但特斯拉也需要注意,如果股价进一步下跌,一定程度上会损害其融资能力,给公司带来风险。”</p>\n<div>\n<img src=\"http://n.sinaimg.cn/default/2fb77759/20151125/320X320.png\"/>\n</div>\n</body></html>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉年内市值蒸发5万亿!马斯克痛失世界首富,分析师:股价或再跌8成</title>\n<style 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Johnson更是语出惊人:预计特斯拉股价到明年年底将跌至其23美元的目标价。换言之,按其预计,特斯拉股价或还有超85%的跌幅。\n\n\n图片来源:特斯拉\n\nJohnson在一次采访中表示:“我们发现特斯拉只是一家普通的汽车公司,产能超过了他们的销售能力。”他认为,特斯拉不是一家科技公司,不应像科技公司那样定价,并补充说,他预计特斯拉的股票将继续面临抛售压力。\n空头和多头谁将取胜,还言之尚早,但这场股价暴跌,马斯克或是目前的最大输家。\n痛失“世界首富”宝座\n尽管特斯拉股价全年基本都在下滑,但过去几个月跌势进一步加剧。\n自10月27日入主推特以来,特斯拉股价已经下跌了29%,远逊于同期标准普尔500指数6.6%的涨幅。在特斯拉市值持续缩水的情况下,马斯克也失去了全球首富的宝座。\n《福布斯》数据显示,目前全球首富是奢侈品巨头LVMH集团董事长Bernard Arnault,身价1909亿美元,马斯克凭借1740亿美元身价位居第二。\n\n\n图片来源:福布斯官网\n\n受伤的不止马斯克,还有一众投资者。美国知名财经媒体《投资者商业日报》对标普全球市场情报和MarketSmith的数据分析发现,自4月25日推特董事会接受马斯克的收购报价以来,包括ETF 巨头先锋、贝莱德 (BlackRock) 和马斯克本人在内的特斯拉10大投资者,损失高达1325亿美元。\n收购推特引麻烦?\n今年4月以来,马斯克在收购推特这件事上来回拉扯,终于在10月斥资440亿美元成功入主。在收购推特背后,马斯克还多次抛售特斯拉股票。\n美国证券交易委员会文件显示,马斯克于12月12日-14日共计售出2200万股的特斯拉股票,价值35.8亿美元。此前马斯克约持有4.462亿股特斯拉,以此计算,本周抛售的股票数占其持股总数近5%,比例较高。此外,据BBC统计,在过去一年中,他出售的特斯拉股票总额近400亿美元。\n但业界对于这门生意并不看好。自马斯克于10月27日正式收购推特以来,整顿管理层、裁员、推特转型等掀起一轮轮话题,但这对于特斯拉股价毫无帮助。从收购至今,特斯拉股价已经跌去三成。\n\n\n\n美国证监会文件。\n据外媒报道,为推进推特改革,马斯克还调动旗下公司提供支援,授权SpaceX、特斯拉和Boring Company的高管来推特工作。投资者担心,马斯克收购推特可能会影响到他在特斯拉的工作,还可能会抛售更多特斯拉股票来支持推特。\n特斯拉股价不断下跌,曾自称马斯克“粉丝”的特斯拉最大散户股东廖凯原呼吁,公司应该通过回购股票的方式来拉高股价。12月12日,廖凯原更是发文抱怨:“马斯克放弃了特斯拉,特斯拉没有首席执行官。”\n此外,马斯克的的推文处处树敌,招致不少批评。Nia Impact Capital创始人兼特斯拉股东Kristin Hull在推特上批评说:“特斯拉品牌存在很多问题,董事会无法控制CEO。”\n“埃隆是一位杰出的商业领袖。但他很快会意识到,他两极分化的政治观点正在损害客户对特斯拉的看法,”特斯拉多头Gary Black在周三的推文中写道,“客户不希望他们的汽车有争议,他们驾驶时想要的是自豪,而非尴尬。”\n看多看空,机构观点不一\n从种种迹象来看,投资者的担忧不无道理。销量方面,今年特斯拉已经被比亚迪超越,失去了新能源汽车全球销冠的宝座。\n新车量产也并不顺利,发布于2019年的特斯拉电动皮卡Cybertruck凭借其科幻造型,两年多的时间收获了超100万辆订单。但交付时间却一再跳票,被竞争对手Rivian R1T和福特F-150闪电皮卡超越。\n今年以来,特斯拉股价表现落后于通用汽车、福特、苹果和亚马逊等主要汽车制造商和科技公司。\n目前,部分投行对特斯拉的前景感到悲观。加拿大皇家银行将特斯拉目标价从325美元下调至225美元。高盛在最新报告中,将特斯拉的目标股价从305美元下调至235美元,理由是需求疲软。此外,高盛还下调了特斯拉第四季度的交付预期。\nMorgan Stanley分析师Adam Jonas在最新报告中也表示,未来几年美国电动汽车的普及速度将比此前预期的慢得多。Jonas目前预计,2025年电动汽车将占美国汽车市场的11%,2030年将达到26%。这低于他之前预测的美国电动汽车普及率分别为13%和32%。\n不过,Jonas表示,特斯拉的股票仍是其2023年的首选。他表示:“特斯拉是唯一一家能够以如此高的利润率销售电动汽车的公司,并且在电池供应链中拥有前所未有的地位。随着赛博卡车和Semi在2023年的推出,该公司正在扩大其汽车产品阵容。”\n\n\nCybertruck,图片来自特斯拉官网\n\n也有部分投资人认为目前是抄底特斯拉股票的好机会。12月14日,方舟投资管理公司的创始人兼首席执行官“木头姐”Cathie Wood买入了近7.5万股特斯拉股票。\n以投资大胆著称的Wood自10月起就开始抄底特斯拉的股票,11月以来又在不断加仓币圈资产。她一直强调,电动汽车和加密市场是未来主流之势。特斯拉股票是方舟主要基金的重仓股之一,目前方舟持有特斯拉公司约0.13%的股份。\n此外,公开资料显示,截至今年9月30日,特斯拉的主要机构投资者包括先锋集团、黑石、道富银行、北方信托和摩根大通等,并且第三季度这些机构还在增持特斯拉的股票。\n对于特斯拉股价跌跌不休,盘古智库高级研究员江瀚向时代财经表示,此前特斯拉股价是被高估的,市场看好的是其背后的新能源赛道,同时也存在一定盲目性。与丰田等传统车企相比,特斯拉的业绩基本面相对不足,只有用持续的高增长,才能支撑起被高估的股价。\n“从长期的角度来看,特斯拉的发展需要一个价值回归的过程,股价泡沫进一步被挤出,可以推动特斯拉发展的整体向好。但特斯拉也需要注意,如果股价进一步下跌,一定程度上会损害其融资能力,给公司带来风险。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":847,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":667668128,"gmtCreate":1668761415564,"gmtModify":1668761535808,"author":{"id":"4119528577134700","authorId":"4119528577134700","name":"小蝌 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该行提到,本次腾讯所获版号均为自研游戏——《重生边缘》为NExT工作室出品,且拳头游戏研发的《VALORANT无畏契约》、天美研发的《宝可梦大集结》属于进口版号(上一次进口版号发布时间为2021年6月),因此该行认为本次版号缓解了市场对于进口版号发放不确定性的担忧。根据公司公告,海外版《VALORANT》冠军赛为战术射击品类观看时长最高的电竞赛事,海外版端游3Q22流水增长亮眼。从收入来看,该行预计腾讯游戏流水在短期内仍然承压,但配合当前的版号正常化节奏,该行预计新游内容未来或将逐步落地,该行对于腾讯游戏可持续增长能力仍然有信心。\n\n炒股开户享福利,入金抽188元红包,100%中奖!\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1069,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":629595164,"gmtCreate":1670585411958,"gmtModify":1670585413658,"author":{"id":"4119528577134700","authorId":"4119528577134700","name":"小蝌 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绩前机构一致唱好!“跌不停”的阿里价值重估在即?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1106322144","media":"老虎资讯综合","summary":"摘要:绩前,阿里获机构“齐声”唱好!从消费、云计算和全球化三条主赛道看,阿里依然在行业占据很强的优势地位。彭博预计阿里2QFY23营收为2092.44亿元人民币;调整后净利润为292.89亿元人民币。","content":"<html><head></head><body><blockquote><b>摘要:</b><b>绩前,阿里获机构“齐声”唱好!从消费、云计算和全球化三条主赛道看,阿里依然在行业占据很强的优势地位。彭博预计阿里2QFY23营收为2092.44亿元人民币;调整后净利润为292.89亿元人民币。</b></blockquote><p>阿里巴巴将于11月17日发布2023财年第二季度业绩,根据彭博一致预期,阿里巴巴2023财年第二季度营收为2092.44亿元人民币;调整后净利润为292.89亿元人民币。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/1bfc584e665e0bd56de2b48fad1c2d3f\" tg-width=\"983\" tg-height=\"331\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><blockquote><b>基本盘是否稳定?解析阿里三大核心赛道</b></blockquote><p>在经历去年的大跌之后,阿里巴巴股价仍然从年初至今已下跌超40%,有些投资者怀疑,是不是阿里巴巴核心业务出了什么问题?要判断阿里的基本盘是否稳定,需要从其三大主赛道的基本面、布局、挑战和未来发展潜力入手。(<b>阿里的三条主赛道:消费、云计算和全球化)</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ddad421bc8aee2f87bcaa2890df25b1\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>核心电商:传统优势在夯实,新优势在构建</b></p><p>电商是阿里的核心业务,在营收占比约七成。面临外部的不确定性,阿里电商基本盘的稳健,一方面体现在传统优势在夯实,包括其消费者心智强,商业效率高,供给最丰富;另一方面源自新的优势在构建,包括增强供应链能力建设,内容化持续进展,消费体验在提升等带来的增量势能。在国内消费复苏、尤其是线上消费发展强劲的背景下,淘系将进一步成为商家经营主阵地,进而激发更多潜力、发挥出更多商业价值。</p><p>如今对于主播与商家而言,淘系正在形成“从交易到消费”的一个生态,最大化提升客群质量和消费者黏性,而非一个单纯的销售平台。这是与其他市场玩家最不同的地方。</p><p>淘系生态的优势在于用户全生命周期的价值最大化。这背后与其长期能力积累息息相关。在上一季的财报分析师电话会上,阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇直言不讳:<b>直播是技术,电商是产业。</b></p><p><b>从GMV看,经历了过去两个季度的承压下跌,机构普遍预测将有边际复苏。</b></p><p>在直播成为电商增量战场的当下,淘宝对不同量级的主播、达人的高吸引力成为其生态的另一发展势能。与抖音、快手相比,淘宝布局直播最早,客户群体数量最大、转化率也最高。双11之前,罗永浩、俞敏洪等达人及主播悉数在淘宝开播。头部高人气主播对成交额带来了直观而明显的拉动作用。预售首小时,102个品牌成交额过亿元,3000个品牌成交额翻倍增长。</p><p>淘宝直播的腰部主播、新主播也出现了很大的增量,预售引导金额分别有365%、684%同比增长;直播机构的预售引导金额,也有165%的同比增长。</p><p><b>新业务方面阿里也在持续降本增效、寻求增量。</b>2022年6月份季度业绩显示,淘宝及淘特上M2C(工厂直接面向消费者)商品产生的支付GMV同比增长超过40%。社区电商品牌淘菜菜则通过迅速进驻人口密度较高且具有可观购买力的地区,在6月份季度GMV同比增长超过200%。</p><p>这些数据都显示出,淘系聚焦不同消费群体在进行用户分层、分类运营,接下来,多元消费矩阵将促进不同消费群体钱包份额的增长,进一步带来客群的拓展和黏性提高。</p><p>外部来看,国内消费正在复苏,淘宝天猫平台将看到更多商业确定性与增长潜力。国家统计局数据显示,今年前三季度,社会消费品零售总额同比增长0.7%。其中,全国实物商品网上零售额同比增长6.1%,增速明显快于社会消费品零售总额。</p><p>四季度开始,全国多地出台了各方面的促消费政策,包括新能源车、绿色智能家电、加大线上促销力度等。例如,上海宣布以2亿元财政补贴范围覆盖电冰箱、电视机、洗碗机等八大类一级能效家电。</p><p>被压制的消费潜力已经在释放。今年天猫双11甫一开售,仅用时1秒,消费者就买走了10个亿的iPhone手机,首小时超过去年双11全天。家电方面,以海尔为例,在天猫开卖仅5分钟,销售额破10亿,足见天猫的爆发效率远超同行。</p><p><b>云计算等待价值实现</b></p><p>在阿里的三条主赛道中,云计算与其未来的增长息息相关。随着数字化技术的深化发展和企业上云的进一步拓展,阿里云的先发优势和技术竞争力十分明显,短期需求波动后,将借助结构的持续优化对收入和估值形成重要贡献。</p><p>阿里云对于阿里的未来增长贡献可以参考AWS之于亚马逊。2022年二季度,亚马逊AWS的收入为197亿美元,同比增长33%;而阿里云业务季度收入同比增长10%至176.85亿元,连续7个季度实现盈利。</p><p>行业研究机构Gartner数据显示,2021年全球云计算市场增长到了908.9亿美元的规模。这意味着无论是始于2002年的AWS,还是创建于2009年的阿里云,都仍有着巨大的发展空间和扩张潜力,收入和利润的增长空间很大。</p><p>Gartner发布的2021年全球云计算IaaS市场份额数据还显示,阿里云排名全球第三,仅在亚马逊、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT.US\">微软</a>之后,市场份额为9.55%,连续六年实现份额增长;同时,阿里云排名亚太市场第一,市场份额为25.53%。</p><p>从AWS的客户分布来看,其客户构成横跨酒店和旅行、媒体娱乐、电信、金融服务、医疗、制造、能源等各个行业,今年二季度官宣的新客户就包括<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL.US\">达美航空</a>、英国最大的电信公司BT(大英电信)以及华尔街知名投行杰富瑞。</p><p>回看阿里云,二季度,阿里云来自非互联网行业的客户收入占总收入的比例达到53%,较去年同期上升超5个百分点。<b>多家机构认为,对阿里云而言,来自非互联网行业的收入增长以及潜在的国际扩张可以为长期增长提供动力。</b></p><p>11月4日的2022云栖大会云原生数据库峰会上,相关数据库负责人表示,中国人寿使用阿里云自研的PolarDB数据库,已经支撑公司数十套金融核心系统,实现了关键核心技术的敏捷可控。随着阿里云在产品丰富度、行业覆盖度、性能等方面的不断提升,更多企业的上云需求得到充分释放,云计算将给阿里的利润增长、业务拓展等带来更加深远的影响。</p><p>从底层逻辑来说,云计算的发展离不开长期技术的投入和不断革新突破,阿里通过率先自研CPU芯片、升级功效,在技术方面拥有较雄厚的资源和优势。今年9月,阿里宣布向云计算部门投资10亿美元,这笔投资是向对其未来增长至关重要的部分业务注入了关键资金,华尔街认为,近年来阿里在云计算领域的投入已使其建立起与亚马逊和微软(MSFT)相媲美的业务。</p><p>2021年云栖大会,阿里平头哥发布首颗自研CPU芯片倚天710,该芯片针对云场景研发,同时兼顾了性能与易用性;到了今年的云栖大会,阿里宣布倚天710已大规模应用,阿里云未来两年20%的新增算力将使用自研CPU,这是阿里算力攻坚的重要突破。</p><p>目前,倚天710已在阿里云数据中心大规模部署,并以云的形式服务阿里巴巴和多家互联网科技公司,算力性价比提升超30%,单位算力功耗降低60%。</p><p><b>出海,重要的引擎之一!</b></p><p>新的增长故事中,出海也是重要的引擎之一。今年二季度,阿里的国际业务中,国际零售商业业务收入为105.24亿元;跨境电商Lazada在东南亚的订单录得10%的同比增长;IaaS市场也在不断向外延伸,5月20日,阿里云宣布位于泰国的云数据中心正式启用,这是阿里云在东南亚的第10座数据中心。至此,阿里云在全球27个地域运营着84个可用区。</p><p>东南亚始终是阿里的出海前沿,也用实际的增长证明了其业务上的发展潜力。在2021阿里巴巴投资者日上,阿里云智能总裁张建锋表示,阿里云的东南亚市场营收增长超60%,这一增速远超国内。今年8月,阿里巴巴以约1亿美元的现金对价收购了印度尼西亚电信运营商PT Smart Telecom(Smartfren)6%的股份,在此基础上迅速进一步介入东南亚这一全球增速最快的数据中心市场。</p><p><span style=\"color:rgba(131,41,34,1);\">综上,从消费、云计算和全球化三条主赛道看,阿里依然在行业占据很强的优势地位,且均在不断投入、持续增长。在外部环境向好、业务稳健增长、利润表现或超预期的背景下,可以期待市场将带来阿里的估值修复和长期价值的兑现,并进而引领中概股整体的价值重估。</span></p><blockquote>绩前,国内机构一致唱好</blockquote><p>国内不少机构对阿里2023财年第二财季的业绩作出预测。<b>国海证券预计</b>,<span style=\"color:rgba(139,43,36,1);\">第二财季阿里将实现总营收2,067亿元(YoY+3%,QoQ+1%),经调整 EBITA同比提升5%至296亿元,经调整 EBITA margin为14%。</span></p><p>具体到细分业务,该机构预计中国商业业务实现营收1,377亿元(YoY+5%,QoQ-3%),中国商业经调整EBITA margin为30%;国际商业业务预计营收155亿元(YoY+3%,QoQ+0%),国际商业经调整EBITA margin为-12%;云计算业务预计营收220亿元(YoY+10%,QoQ+24%),云计算经调整EBITA margin为2%。</p><p><b>安信证券分析,</b>阿里在降本增效、核心电商业务逐步恢复以及新业务持续减亏驱动下调整后EBITA有望重拾增长。<span style=\"color:rgba(139,43,36,1);\">预计公司2QFY23收入同比+3.7%至2082亿元,季度内整体调整后EBITA同比+2.0%至286亿元,维持买入-A评级,美股/港股SOTP目标价至143美元/139港元。</span></p><p><b>东吴证券表示:</b>本季度疫情影响总体减弱,各项业务逐渐恢复,<span style=\"color:rgba(143,44,36,1);\">我们预计阿里巴巴FY2023Q2收入同比上升3.5%达到2077亿元,预计经调整EBITA为297亿元,同比上升6%,Adj-EBITAMargin为14.3%。</span></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财报前瞻 | 绩前机构一致唱好!“跌不停”的阿里价值重估在即?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Smart Telecom(Smartfren)6%的股份,在此基础上迅速进一步介入东南亚这一全球增速最快的数据中心市场。</p><p><span style=\"color:rgba(131,41,34,1);\">综上,从消费、云计算和全球化三条主赛道看,阿里依然在行业占据很强的优势地位,且均在不断投入、持续增长。在外部环境向好、业务稳健增长、利润表现或超预期的背景下,可以期待市场将带来阿里的估值修复和长期价值的兑现,并进而引领中概股整体的价值重估。</span></p><blockquote>绩前,国内机构一致唱好</blockquote><p>国内不少机构对阿里2023财年第二财季的业绩作出预测。<b>国海证券预计</b>,<span style=\"color:rgba(139,43,36,1);\">第二财季阿里将实现总营收2,067亿元(YoY+3%,QoQ+1%),经调整 EBITA同比提升5%至296亿元,经调整 EBITA margin为14%。</span></p><p>具体到细分业务,该机构预计中国商业业务实现营收1,377亿元(YoY+5%,QoQ-3%),中国商业经调整EBITA margin为30%;国际商业业务预计营收155亿元(YoY+3%,QoQ+0%),国际商业经调整EBITA margin为-12%;云计算业务预计营收220亿元(YoY+10%,QoQ+24%),云计算经调整EBITA margin为2%。</p><p><b>安信证券分析,</b>阿里在降本增效、核心电商业务逐步恢复以及新业务持续减亏驱动下调整后EBITA有望重拾增长。<span style=\"color:rgba(139,43,36,1);\">预计公司2QFY23收入同比+3.7%至2082亿元,季度内整体调整后EBITA同比+2.0%至286亿元,维持买入-A评级,美股/港股SOTP目标价至143美元/139港元。</span></p><p><b>东吴证券表示:</b>本季度疫情影响总体减弱,各项业务逐渐恢复,<span 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Smart Telecom(Smartfren)6%的股份,在此基础上迅速进一步介入东南亚这一全球增速最快的数据中心市场。综上,从消费、云计算和全球化三条主赛道看,阿里依然在行业占据很强的优势地位,且均在不断投入、持续增长。在外部环境向好、业务稳健增长、利润表现或超预期的背景下,可以期待市场将带来阿里的估值修复和长期价值的兑现,并进而引领中概股整体的价值重估。绩前,国内机构一致唱好国内不少机构对阿里2023财年第二财季的业绩作出预测。国海证券预计,第二财季阿里将实现总营收2,067亿元(YoY+3%,QoQ+1%),经调整 EBITA同比提升5%至296亿元,经调整 EBITA margin为14%。具体到细分业务,该机构预计中国商业业务实现营收1,377亿元(YoY+5%,QoQ-3%),中国商业经调整EBITA margin为30%;国际商业业务预计营收155亿元(YoY+3%,QoQ+0%),国际商业经调整EBITA margin为-12%;云计算业务预计营收220亿元(YoY+10%,QoQ+24%),云计算经调整EBITA margin为2%。安信证券分析,阿里在降本增效、核心电商业务逐步恢复以及新业务持续减亏驱动下调整后EBITA有望重拾增长。预计公司2QFY23收入同比+3.7%至2082亿元,季度内整体调整后EBITA同比+2.0%至286亿元,维持买入-A评级,美股/港股SOTP目标价至143美元/139港元。东吴证券表示:本季度疫情影响总体减弱,各项业务逐渐恢复,我们预计阿里巴巴FY2023Q2收入同比上升3.5%达到2077亿元,预计经调整EBITA为297亿元,同比上升6%,Adj-EBITAMargin为14.3%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1777,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":662753619,"gmtCreate":1666779481731,"gmtModify":1666779525498,"author":{"id":"4119528577134700","authorId":"4119528577134700","name":"小蝌 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在股价表现上,去年以来腾讯的股价一路下跌,今年已经累计下跌53.23%。就腾讯自身而言,该公司今年以来已回购76次,斥资245亿港元远超往年,且还在10月中旬加大了回购力度,单日回购金额从3亿港元左右提升达到6亿港元。","content":"<p>段永平又出手了。</p><p>“又买了一点,虽然不知道到底发生了什么。”投资大佬段永平又一次加仓腾讯。这已经是段永平今年以来第六次加仓腾讯了,此前他在2月、3月、4月、8月、10月先后5次买入腾讯。</p><p>在股价表现上,去年以来腾讯的股价一路下跌,今年已经累计下跌53.23%。就腾讯自身而言,该公司今年以来已回购76次,斥资245亿港元远超往年,且还在10月中旬加大了回购力度,单日回购金额从3亿港元左右提升达到6亿港元。</p><p><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/408/w550h658/20221026/9364-72f15a594b63c662c56bf480f7e21e89.jpg\" tg-width=\"550\" tg-height=\"658\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p><p>消息面上,10月24日,针对市场传闻的“<a href=\"https://laohu8.com/S/CHL\">中国移动</a>收购腾讯部分股权,实现腾讯部分国有化”一事,腾讯方面回应券商中国记者称,该消息不实。</p><p>段永平年内六次加仓腾讯</p><p>10月25日,在市场震荡之下,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>低开后小幅震荡,一度跌破200港元关口,向下触及198.6港元,创2017年3月以来新低,不过,收盘翻红,收于206.4港元/股,上涨0.1%。</p><p>10月25日,知名投资人段永平通过其雪球账号“大道无形我有型”透露,再次买入腾讯控股在美国挂牌的ADR。</p><p>“又买了一点,虽然不知道到底发生了什么。”段永平在雪球发帖称,并用“看看<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>就明白了”来回复其他投资者的互动。</p><p><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/2/w1h1/20221026/b68b-dd477371bc4e68ba2fb75f19ab39e68a.jpg\" tg-width=\"1\" tg-height=\"1\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"http://n.sinaimg.cn/finance/crawl/123/w550h373/20221026/6dc6-32ded48329eea67fa58f62c57dc37f22.png\" tg-width=\"550\" tg-height=\"373\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p><p>实际上,这已经是段永平今年以来第六次“抄底”腾讯。</p><p>回顾以往,最近一次买入腾讯是10月13日,段永平表示,买入了美国挂牌的腾讯ADR(美国存托凭证)价格为32.05美元,合计买入10万股,耗资约320万美元(约合人民币2294万元)。</p><p>今年2月28日,段永平发帖称,“(腾讯)低过我上次买的价钱了,那明天再买点”。</p><p>今年4月下旬,段永平发帖表示,刚以42.71美元买入腾讯控股(ADR),并还表示“分红的钱终于花掉了”。</p><p>今年8月1日,段永平在雪球账号上透露以37.37美元的价格再买了10万股腾讯控股ADR。若以此计算,耗资373.7万美元(约合2530万人民币)。此外他还表示,如果腾讯ADR跌至30美元以下,将会再多买一些。</p><p>不过,在今年8月,段永平透露其对腾讯持仓位不高,“目前还不到1%,还不算实质性投入”。</p><p>行情数据显示,腾讯控股自去年以来总体处于下跌态势,2021年2月18日腾讯控股股价曾高达758.9港元,截至目前价格为206.4港元/股,累计跌幅超七成,腾讯控股的ADR也大幅下跌,最新腾讯ADR报价25.68美元,这意味着,段永平大概率浮亏。</p><p>对于腾讯,段永平在今年8月曾阐释过看法,“腾讯对我来说确定性确实比苹果小不少,这也是现阶段一直下不了大决心多买的原因。苹果下来的时候我完全不用下决心就能下买单。不过,腾讯对我而言依然是非卖品,找到一个商业模式好的公司不容易。我猜未来几年内我还会有机会进一步加仓腾讯的,目前确实还是有些事情没想清楚。”</p><p>腾讯今年已回购76次</p><p>今年对于腾讯来说,除了应对业绩下滑的压力,还有来自股东减持带来的股价下跌挑战。</p><p>今年上半腾讯总收入为2695亿元,同比下降1%。按非国际财务报告准则,公司权益持有人应占盈利为537亿元,同比下降20%。</p><p>此前的6月27日,腾讯控股公告称,主要股东Prosus(由Naspers拥有大多数股权及本公司控股股东)及Naspers宣布,将开启一项长期、开放式回购计划,用以提高每股资产净值,回购资金将通过Naspers集团有序小幅出售腾讯公司股票获得。Naspers预计,每天出售的腾讯股份数目平均不会超过腾讯日平均成交量的3%-5%。</p><p>为了提振信心,腾讯今年以来进行了远超往年的回购,尤其是今年第三季度以来,维持了较高的回购力度。</p><p>根据券商中国记者统计,截至10月14日,腾讯今年以来累计回购了76次,合计回购耗资金额达到245亿港元,远超2021年全年的回购规模。其中,6月28日至今已累计回购51笔,期间平均耗资约3.5亿港元,单日回购金额由初期的3亿港元,提升至3.5亿港元,而10月中旬三个交易日(10月12日、13日和14日)单日回购金额均提高到6亿港元以上。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/000750\">国海证券</a>分析认为,腾讯回购计划是回馈股东、提振市场信心的有效方式。从历史来看,股票回购大幅增加可能是中期市场底部的一个有效且实用的领先指标,考虑到目前互联网平台公司估值大都处于历史低位,看好政策回暖、后续疫情和宏观边际改善后公司的业绩提振,以及中长期增长潜力。</p><p>责编:战术恒</p><p>校对:苏焕文</p><p></p>","source":"highlight_sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>又加仓了!段永平年内第六次买入腾讯,拐点将至?回购力度也\"翻倍\",已斥资245亿</title>\n<style 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href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/hkstock/hkstocknews/2022-10-26/doc-imqqsmrp3787033.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"IE0008368742.USD":"首域中国增长基金I Acc","LU0348805143.USD":"ALLIANZ ENHANCED ALL CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0211977185.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GREATER CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0307460666.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0163747925.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIAN EQUITY A ACC","LU0067412154.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND - CHINA OPPORTUNITY \"P\" (USD) ACC","LU0414403682.SGD":"Blackrock Asia Pacific Equity Income A5 SGD-H","LU0128522157.USD":"TEMPLETON ASIAN GROWTH \"A\" ACC","LU0348825331.USD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0384037296.USD":"ALLIANZ ASIAN MULTI INCOME PLUS \"AT\" (USD) ACC","LU0084288322.USD":"Natixis Asia Equity RD USD","LU0348788117.USD":"ALLIANZ EMERGING ASIA EQUITY \"A\" (USD) INC","IE00BGV7N243.SGD":"FSSA Global 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TC背后就是南非报业集团Naspers。</p><p>自2022年6月27日宣布减持以来,大股东南非报业集团Naspers陆续减持腾讯股份,成为腾讯近几个月股价下跌的重要原因之一,而这位来自南非的大股东和腾讯之间其实有着一段颇为长远的渊源。</p><p>1998年,马化腾和他的四位合伙人一起凑了50万元创立腾讯,1999年腾讯的QQ用户达到100万,但账上却只剩下1万多元现金,腾讯急需找到新的投资人注资。</p><p>这时候的马化腾托关系联系到李嘉诚,李嘉诚的儿子李泽楷旗下的盈科,和当时一起考察项目的IDG分别投了110万美元,各占腾讯20%的股份。</p><p>随着QQ用户数迅速增长至2000年的千万级别,腾讯的资金也在添置服务器过程中快速消耗,盈利似乎更加遥远,于是腾讯再次开始寻求资金,但先后被搜狐、新浪、雅虎中国、金蝶和联想等公司拒绝。</p><p>此时,一位中文名为“网大为”(寓意互联网大有可为)的外国人,作为南非报业集团Naspers在中国的唯一员工,来到了腾讯的办公室,在此之前,他已惊叹于中国每个城市的网吧桌面都挂着QQ图标,接触的几位中国公司总经理名片上也都印着QQ号码。</p><p>就这样,看好腾讯的Naspers陆续从李泽楷的盈科、IDG及马化腾创业团队手中,以合计3200万美元获得了腾讯控股46%的股权,一跃成为第一大股东,而包括马化腾在内的创业团队,则通过投票权和分红权分离,保住了自己对公司的实际控制权。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89d0dcaf288488369848025a5001a29d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>漫长的岁月里,Naspers始终扮演着一位善意投资人的角色,和腾讯控股之间各自安好。不过,Naspers和子公司Prosus两家公司的经营情况其实并不理想。</p><p>目前Naspers的主营业务还包括电子媒体、印刷媒体和企业服务,Prosus的主要业务则是投资国际互联网资产,二者分别在南非的约翰内斯堡股市和荷兰阿姆斯特丹上市,其中Naspers因为庞大体量还是南非股市上非常重要的一支成分股。</p><p>2022财年,Naspers和Prosus两家公司的绝大部分利润都是依靠腾讯的派息,最核心的资产也是持有的腾讯股票。</p><p>也正是因为这样,两家公司的市值相比于公司资产价值均出现了严重的“净资产倒挂”,简单理解就是市值远低于净资产,有股东认为既然股价无法真实反映腾讯持仓价值,就应该卖掉腾讯股票变现或者回购自身股票。</p><p>于是2018年和2021年,Naspers对腾讯进行过两次减持,分别按大约405港元/股和595港元/股的价格,减持了1.9亿股和1.92亿股,合计套现1910亿港元,且Naspers在这两次减持后均表示,至少未来三年内不会进一步出售股份。</p><p>在2018年中国 (深圳)IT领袖峰会上,马化腾还公开表示,“大股东Naspers坚守了十多年,前几天才卖了一点点”。当时显然没人料到,善意的大股东第三次减持来得如此仓促。</p><p>除了减持套现,Naspers还从腾讯每年的派息分红中获得不菲的收入——2007年至2021年,Naspers从腾讯获得的股息从1亿港元增至44亿港元,近15年合计获得252亿港元。</p><p>与此同时,腾讯还在2021年末以京东股份向股东派发特别中期股息,之后Naspers公告称,获得1.32亿股京东股份,约占京东4%股权,且已在2022年6月24日完成出售,实现收益约36.7亿美元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aded4b27e7a879cba9faac326c2b5c68\" tg-width=\"550\" tg-height=\"345\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>经过上市摊薄以及2018年、2021年和近期减持,南非报业集团Naspers对腾讯持股比例从最初的46%逐步降至当前的27.99%,按照10月24日最新股价206港元/股计算,对应市值仍高达5551亿港元。</p><p>加上早期陆续套现的1910亿港元和分红的252亿港元,以及出售京东获得的36.7亿美元(约合港币288亿元),南非报业集团Naspers在腾讯控股身上合计拥有约8000亿港元的财富。</p><p>值得一问的是,在南非报业Naspers背后,谁又是最终受益者?</p><p>Naspers的股份有两种,分别是N股和A股,N股上市流通,每股对应一票投票权和一份分红权,A股则不上市,每股对应1000票投票权和0.2份分红权。</p><p>截至2018年,南非报业集团Naspers第一大股东是南非政府全资所有的专门投资公共领域投资基金PIC(Public Investment Corporation Ltd),持有13.72%的N股。从国别分类来看,南非投资者、北美投资者和英国投资者分别持有Naspers N股的41.54%、30.07%和12.94%,亚洲和欧洲投资者只分别占N股的6.36%和5.71%。</p><p>除此之外,由于投票权和分红权的分离,对Naspers拥有最大投票权的其实是Koos Bekker(简称Koos)和Jacobus D. T. Stofberg(简称Stofberg)两位自然人,二者均参与了1985年那一次重要的公司转型。</p><p>Koos和Stofberg现在已经分别70岁和67岁了,前者早在2005年就出售了持有的Naspers N股股票,并在2007年买下了南非开普敦一个600公顷的酒庄,后者曾经是普华永道会计师事务所前身Cppers&Lybrand的合伙人,应该可以称得上是金字塔尖的注册会计师了。</p><p>除了大股东南非报业集团Naspers,腾讯目前公开可查的股东还包括持股8.36%的马化腾(通过全资子公司Advance Data Services Limited持有)和持股0.58%的刘炽平(现任腾讯总裁)。</p><p>其中,马化腾在2020年1至6月累计减持了腾讯控股1464.78万股股票,合计套现62.66亿元,同期刘炽平累计减持340万股股票,合计套现16.33亿元。</p><p>与“急流勇退”的Naspers形成反差的,是年内6次公开表示加仓腾讯的段永平,最后一次公开加仓在2022年10月25日凌晨,段永平在雪球上表示“又买了一点,虽然不知道发生了什么”,但其此前也曾表示,腾讯股票只占其1%仓位。</p><p>除此之外就是不断加仓的腾讯自己。市界统计,2005年以来,腾讯在14个年份都有回购记录,其中大多年份的回购金额都控制在13亿元以下,但2021年和2022年回购金额分别达到21.58亿元和211.63亿元,后者相当于腾讯控股2022年一季度的净利润规模。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b28859d4b321dd3cc5647b1ee19b4316\" tg-width=\"550\" tg-height=\"345\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>显然,在当前的博弈中,腾讯已然拿出了相当的诚意。</p><p><b>腾讯的底色</b></p><p>被大股东减持的腾讯,如今赚钱能力如何呢?</p><p>从业绩来看,近10年腾讯控股的收入和净利润基本保持波动上涨,但增幅有所下降,直到2022年上半年,情况发生了变化——1至6月腾讯控股收入和净利润分别同比减少了1.94%和53.48%,均是10年来首次下降的中报数据。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f98e521c9a16798797c7a69db3069675\" tg-width=\"550\" tg-height=\"287\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>拆分来看,2022年一季度和二季度收入分别为1354.71亿元和1340.34亿元,同比增幅分别为0.01%和-3.83%;净利润下跌更为明显,分别为234.13亿元和186.19亿元,同比减少了50.98%和56.28%,上半年的净利率也从去年同期的33.48%降至15.94%。</p><p>对于即将发布的三季报,包括中信证券、天风证券在内的多家券商,均在研报中预计收入和净利将同比下滑1%至3%左右。</p><p>放眼港股,腾讯上半年净利润排名从去年的第6名跌至第17名,在A股则相当于从第5名跌至第16名,但日均收入和净利润也依然高达14.77亿元和2.3亿元。</p><p>具体来说,业绩下滑的原因无非是当前多个业务板块遇到的增长瓶颈。</p><p>当前腾讯收入主要来自增值服务、金融科技及企业服务、网络广告三个部分,2022年上半年,三个业务板块分别带来收入1444.21亿元、849.76亿元和366.26亿元,同比增幅分别为-0.02%、5.01%和-17.98%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e4f9e2eefecb4ed81402372470093ac\" tg-width=\"550\" tg-height=\"345\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>具体来说,占比最高的增值服务包括游戏、视频号、腾讯视频、QQ音乐几个业务板块的付费项目(其中游戏收入占六成);占比第二的金融科技及企业服务,包括支付、理财等服务的佣金,以及针对企业客户的云服务;广告业务则包括出现在微信、QQ和腾讯视频、QQ音乐上的所有投放广告。</p><p>虽然近10年来腾讯收入净利润整体呈现出增长放缓、盈利能力下滑的情况,但对于当前万亿级体量的腾讯控股而言,这种趋势属于预期内的正常走向。</p><p>意外的是,疫情以来一系列因素导致其游戏、广告、支付等业务受到不同程度的影响,而2018年开始的以腾讯云为代表的To B业务又还未能撑起整体的增长大任,这才使腾讯突然陷入“青黄不接”的尴尬处境。</p><p>整体来说,腾讯短期内业绩下滑,外因多于内因,但其根本优势依然突出。</p><p>最重要的王牌始终未变,就是腾讯旗下包括微信、QQ在内的社交软件所拥有的大量用户,这为其后续开展各类业务提供了一个天然流量池。</p><p>2022年6月末,腾讯旗下微信(及WeChat)和QQ的月活用户数分别达到12.99亿和5.69亿,相比之下,2022年一季度阿里在中国零售市场的移动月活用户为9.39亿,拼多多则为7.51亿。</p><p>我们可能不一定每天都会购物,但大部分人确实每天都会打开微信很多次。</p><p>以此为基础,腾讯依然是游戏界的“王者”——旗下《王者荣耀》与《和平精英》是业内使用时长最高的两款游戏;微信支付是网络支付两大巨头之一;腾讯视频在2022年6月份的日活用户数比第二名领先20%以上;QQ音乐则有周杰伦作为加持,付费会员同比实现8300万的增长。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/53c8a2768af71bb349cda80901a5cb69\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>未来不论是发力短视频还是元宇宙,腾讯依然可以此为“护城河”,利用流量和资金优势迅速构筑竞争力。</p><p>回顾腾讯控股2018年那一次大跌——在游戏业务发展不顺的背景下,其全年收入净利润出现明显的放缓,股价更是历时9个月,从456港元跌至241港元,接近腰斩。</p><p>之后腾讯发力To B业务,开始调整组织架构,同时走上降本增效之路,净利润重回高增长路径,股价也在2021年2月创下747.1港元/股的新高,对应市值几乎站上7.2万亿港元。</p><p>当下腾讯似乎面临更为被动的一个局面——收入净利润不止放缓,而是在外部压力下出现下跌,股价历时8月有余从747港元跌至当前206港元,跌幅超过70%,年内用于回购的212亿港元更是上市以来累计回购金额的3倍左右。背后既是腾讯的实力,也是它的压力。</p><p>这显然是腾讯的又一个十字路口。</p><p>对腾讯而言,既要面临短期内市场对其的严峻考验,也要解决新旧业务长期生命力的存续问题;对投资者而言,或许就是对价值投资所需定力和耐力的终极考验。</p></body></html>","source":"SJ","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>现在谁持有腾讯?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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T. Stofberg(简称Stofberg)两位自然人,二者均参与了1985年那一次重要的公司转型。Koos和Stofberg现在已经分别70岁和67岁了,前者早在2005年就出售了持有的Naspers N股股票,并在2007年买下了南非开普敦一个600公顷的酒庄,后者曾经是普华永道会计师事务所前身Cppers&Lybrand的合伙人,应该可以称得上是金字塔尖的注册会计师了。除了大股东南非报业集团Naspers,腾讯目前公开可查的股东还包括持股8.36%的马化腾(通过全资子公司Advance Data Services Limited持有)和持股0.58%的刘炽平(现任腾讯总裁)。其中,马化腾在2020年1至6月累计减持了腾讯控股1464.78万股股票,合计套现62.66亿元,同期刘炽平累计减持340万股股票,合计套现16.33亿元。与“急流勇退”的Naspers形成反差的,是年内6次公开表示加仓腾讯的段永平,最后一次公开加仓在2022年10月25日凌晨,段永平在雪球上表示“又买了一点,虽然不知道发生了什么”,但其此前也曾表示,腾讯股票只占其1%仓位。除此之外就是不断加仓的腾讯自己。市界统计,2005年以来,腾讯在14个年份都有回购记录,其中大多年份的回购金额都控制在13亿元以下,但2021年和2022年回购金额分别达到21.58亿元和211.63亿元,后者相当于腾讯控股2022年一季度的净利润规模。显然,在当前的博弈中,腾讯已然拿出了相当的诚意。腾讯的底色被大股东减持的腾讯,如今赚钱能力如何呢?从业绩来看,近10年腾讯控股的收入和净利润基本保持波动上涨,但增幅有所下降,直到2022年上半年,情况发生了变化——1至6月腾讯控股收入和净利润分别同比减少了1.94%和53.48%,均是10年来首次下降的中报数据。拆分来看,2022年一季度和二季度收入分别为1354.71亿元和1340.34亿元,同比增幅分别为0.01%和-3.83%;净利润下跌更为明显,分别为234.13亿元和186.19亿元,同比减少了50.98%和56.28%,上半年的净利率也从去年同期的33.48%降至15.94%。对于即将发布的三季报,包括中信证券、天风证券在内的多家券商,均在研报中预计收入和净利将同比下滑1%至3%左右。放眼港股,腾讯上半年净利润排名从去年的第6名跌至第17名,在A股则相当于从第5名跌至第16名,但日均收入和净利润也依然高达14.77亿元和2.3亿元。具体来说,业绩下滑的原因无非是当前多个业务板块遇到的增长瓶颈。当前腾讯收入主要来自增值服务、金融科技及企业服务、网络广告三个部分,2022年上半年,三个业务板块分别带来收入1444.21亿元、849.76亿元和366.26亿元,同比增幅分别为-0.02%、5.01%和-17.98%。具体来说,占比最高的增值服务包括游戏、视频号、腾讯视频、QQ音乐几个业务板块的付费项目(其中游戏收入占六成);占比第二的金融科技及企业服务,包括支付、理财等服务的佣金,以及针对企业客户的云服务;广告业务则包括出现在微信、QQ和腾讯视频、QQ音乐上的所有投放广告。虽然近10年来腾讯收入净利润整体呈现出增长放缓、盈利能力下滑的情况,但对于当前万亿级体量的腾讯控股而言,这种趋势属于预期内的正常走向。意外的是,疫情以来一系列因素导致其游戏、广告、支付等业务受到不同程度的影响,而2018年开始的以腾讯云为代表的To B业务又还未能撑起整体的增长大任,这才使腾讯突然陷入“青黄不接”的尴尬处境。整体来说,腾讯短期内业绩下滑,外因多于内因,但其根本优势依然突出。最重要的王牌始终未变,就是腾讯旗下包括微信、QQ在内的社交软件所拥有的大量用户,这为其后续开展各类业务提供了一个天然流量池。2022年6月末,腾讯旗下微信(及WeChat)和QQ的月活用户数分别达到12.99亿和5.69亿,相比之下,2022年一季度阿里在中国零售市场的移动月活用户为9.39亿,拼多多则为7.51亿。我们可能不一定每天都会购物,但大部分人确实每天都会打开微信很多次。以此为基础,腾讯依然是游戏界的“王者”——旗下《王者荣耀》与《和平精英》是业内使用时长最高的两款游戏;微信支付是网络支付两大巨头之一;腾讯视频在2022年6月份的日活用户数比第二名领先20%以上;QQ音乐则有周杰伦作为加持,付费会员同比实现8300万的增长。未来不论是发力短视频还是元宇宙,腾讯依然可以此为“护城河”,利用流量和资金优势迅速构筑竞争力。回顾腾讯控股2018年那一次大跌——在游戏业务发展不顺的背景下,其全年收入净利润出现明显的放缓,股价更是历时9个月,从456港元跌至241港元,接近腰斩。之后腾讯发力To B业务,开始调整组织架构,同时走上降本增效之路,净利润重回高增长路径,股价也在2021年2月创下747.1港元/股的新高,对应市值几乎站上7.2万亿港元。当下腾讯似乎面临更为被动的一个局面——收入净利润不止放缓,而是在外部压力下出现下跌,股价历时8月有余从747港元跌至当前206港元,跌幅超过70%,年内用于回购的212亿港元更是上市以来累计回购金额的3倍左右。背后既是腾讯的实力,也是它的压力。这显然是腾讯的又一个十字路口。对腾讯而言,既要面临短期内市场对其的严峻考验,也要解决新旧业务长期生命力的存续问题;对投资者而言,或许就是对价值投资所需定力和耐力的终极考验。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":208,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":663598510,"gmtCreate":1663250872030,"gmtModify":1663250986139,"author":{"id":"4119528577134700","authorId":"4119528577134700","name":"小蝌 蚪","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"腾讯尽是提供些没什么卵用的服务","listText":"腾讯尽是提供些没什么卵用的服务","text":"腾讯尽是提供些没什么卵用的服务","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/663598510","repostId":"2267850521","repostType":2,"repost":{"id":"2267850521","pubTimestamp":1663151583,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2267850521?lang=&edition=full","pubTime":"2022-09-14 18:33","market":"us","language":"zh","title":"超120万充电桩接入微信支付分“先充后付”,小程序扫码即充,不再提前充值","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2267850521","media":"媒体滚动","summary":"为提升车主充电体验,微信支付分联合众多新能源汽车品牌、充电桩企业进一步升级“先充后付”。此次微信支付分升级“先充后付”,有望为车主解决充电过程中的系列问题。截至目前,微信支付分“先充后付”已与小鹏汽车、理想汽车等知名新能源品牌,以及特来电、星星充电、开迈斯等头部充电桩企业建立合作,覆盖全国300多个城市、超120万个公共充电桩。","content":"<html><body><p>转自:周到上海</p><p>在提倡节能减排、低碳出行的当下,新能源汽车成为越来越多消费者的选择,随之而来的充电需求也愈发旺盛。</p><p>为提升车主充电体验,微信支付分联合众多新能源汽车品牌、充电桩企业进一步升级“先充后付”。只要车主的支付分在550分及以上,就能优先享受“先充电、后付费”的服务,不用再提前充值或缴费,整个充电过程更为便捷、高效。</p><p>中国汽车工业协会最新数据显示,2022年上半年,我<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>汽车产销分别完成266.1万辆和260万辆,同比均增长1.2倍,持续呈现高速增长态势。而与新能源汽车市场日益壮大相对应的是,新能源汽车充电服务存在着不少提升的空间。</p><p>据了解,新能源车主为了给车辆充电,往往需要在充电桩应用中提前充值或缴费,如果遇到余额不足的情况,充电还会自动停止,直到车主再次充值后才能继续充电,种种情况给车主带来了一定程度的困扰。</p><p>此次微信支付分升级“先充后付”,有望为车主解决充电过程中的系列问题。以<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>为例,车主可以通过微信扫描充电桩上的二维码,直接调起“小鹏汽车”小程序,并根据自身情况享受“先充后付”服务,不仅操作更加简洁流畅,还能避免因预存费用带来的不便,解决资金占用,让车主省时又省心。</p><p>截至目前,微信支付分“先充后付”已与小鹏汽车、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>等知名新能源品牌,以及特来电、星星充电、开迈斯等头部充电桩企业建立合作,覆盖全国300多个城市、超120万个公共充电桩。</p><p>微信支付分的核心能力是基于支付分体系,打通商家端,为用户提供“免押租赁”、“先用后付”等服务,减少双方交易摩擦,打造互联网“新信任消费”模式。用户凭借支付分大幅降低原有的使用门槛、持续优化消费体验,商家则能够借此筛选出一批高价值、强意愿的用户,提供更加丰富和优质的服务。</p><p>资料显示,自上线以来,微信支付分已广泛接入各项生活服务,从充电宝免押金、电商购物“先用后付”,到网约车“先乘后付”、新能源车充电“先充后付”,已累计实现3000余个行业应用覆盖。</p><p><font>来源:</font>周到上海 <font>作者:</font>王珏</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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