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2023-05-23

成竹在胸！

私募魔女遭“精准爆破”？产品净值大跌！本人回应

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src=\"https://static.tigerbbs.com/15f1813d35f486bc6686868c231faf09\" tg-width=\"640\" tg-height=\"571\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">此种单周跌幅在证券类基金中非常罕见，说明该基金高比例重仓某一类特定资产。这种现象以前频繁出现赛道型基金中，尤以芯片半导体、新能源行业基金中。</p><p style=\"text-align: justify;\">复盘来看：截至5月19日，上述半夏投资产品年内收益为-3.19%，已经跑输同期沪深300指数近五个点。</p><p style=\"text-align: justify;\">正是因为5月中旬的“超预期”下跌，这只基金目前创下了近一年最大净值回撤值——13.96%。</p><h2 style=\"text-align: start;\">买了啥导致？</h2><p style=\"text-align: justify;\">李蓓产品单周亏损近9个点，亏损来源是什么？</p><p style=\"text-align: justify;\">截至目前，外界无法看到李蓓在5月份的最新持仓信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">但从此前渠道披露信息看，并非全无线索。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至2023年4月末，半夏投资产品的资产配置中，权益类净仓大幅下降，从1月末的接近九成仓位，减至目前几乎“肉眼不可见”。</p><p style=\"text-align: justify;\">而这只产品中，<strong>商品类净仓结束连续三个月的空头仓位</strong>，成为仅次于债券的大类资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">据此可以推测：李蓓回撤来源要么是权益资产（突然加仓，却踩中了快速下跌的资产），要么是重仓的商品资产大幅下跌。</p><h2 style=\"text-align: start;\">曾参与商品走势争论</h2><p style=\"text-align: justify;\">5月13日，业内曾流传李蓓与商品圈人士在聊天群内进行争论。</p><p style=\"text-align: justify;\">这场讨论或许也给李蓓的净值“爆破”，提供一些线索。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c8d62e11be3be3809385d5d8fb58116\" tg-width=\"640\" tg-height=\"987\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">（如上图）双方对工业品的供需缺口、库存周期、去库存的进程均有着一定的分歧，这些判断直接影响着投资人对于下半年房地产竣工进程的判断。</p><p style=\"text-align: justify;\">这场争论中，上述的商品圈人士对李蓓使用滞后指标去推演，给出了“掩耳盗铃“的评论。</p><p style=\"text-align: justify;\">近一个月以来，工业品指数一直处于下滑态势，累计跌幅近10%。</p><p style=\"text-align: justify;\">其中，纯碱价格近期跌幅尤为显著，受到业内关注。</p><p style=\"text-align: justify;\">纯碱，亦称碳酸钠，主要工业应用领域为平板玻璃、日用玻璃、合成洗衣粉、中和酸性廢料、氧化铝等行业。</p><p style=\"text-align: justify;\">实际上，纯碱价格的变化与房地产投资周期密切相关。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0148104899e841dc7288ab36fabb0f66\" tg-width=\"640\" tg-height=\"760\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">（如上图）自今年4月以来，纯碱价格持续下跌，特别是5月12日-19日价格跌幅高达9.27%，与李蓓产品大幅近9个点跌幅属于同时期。</p><p style=\"text-align: justify;\">再来看对比最近一个月（4月21日-5月19日），李蓓产品跌幅达到13.96%，同期纯碱价格跌幅为21.49%。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然，李蓓作为宏观对冲基金经理，不会单独押注某一类资产，最多可能对某一类资产持仓占比较高，也不排除与投资组合的结构有关。</p><h2 style=\"text-align: start;\">押注地产反转？</h2><p style=\"text-align: justify;\">另一个可能的情况是地产产业链的布局，近个月，李蓓不止一次的看多房地产——反转型投资机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">她在月报中曾指出：今年一季度，住宅新开工累积下降118%，而住宅竣工上升117%，这种割裂和分化不会是暂时，将会持续两到三年。</p><p style=\"text-align: justify;\">2021-2022年后，消费者购买期房的意愿下降，房企增加新开工对于促进短期的销售变得没有太多意义。期房销售占比持续下降，开发商本身有较强的动机竣工卖现房。全行业地产销售金额的同比增长，带来的资金回笼，不需要多拿地和多开工，自然也可以集中用来保障竣工。</p><p style=\"text-align: justify;\">半夏投资调研并统计了前10房企中的大半公司2023年的开工竣工计划，开工计划普遍下降，竣工计划普遍上升。</p><h2 style=\"text-align: start;\">亲自“下场”回应</h2><p style=\"text-align: justify;\">而到了22日夜间，李蓓在朋友圈里也亲自回应（下图）。具体内容如下：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1df8553ce2e5fa3827cdf9345d2f22ca\" tg-width=\"640\" tg-height=\"913\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">1，不要涨的时候就看别人的低波动，回撤的时候就看别人的高波动产品。</p><p style=\"text-align: justify;\">2，期待我是去年的谁谁谁，继续倒霉的，不好意思你要失望了。我们风控框架一直很严，过去一周每天按照风险预算降仓位，现在已经没多少仓位可以用来倒霉的啦。</p><p style=\"text-align: justify;\">3，高波动产品从最高点回撤10%出头，低波动产品从最高点回撤个位数，我也不知道有什么好嘲笑的，嘲笑我们的先看看自己吧。</p><p style=\"text-align: justify;\">这样“快意恩仇”的回答，确实很李蓓。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>私募魔女遭“精准爆破”？产品净值大跌！本人回应</title>\n<style 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10:20","market":"other","language":"zh","title":"日股“十年一遇大牛市”，外资蜂拥而入，到底看中了什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1183674432","media":"华尔街见闻","summary":"近期日本股市一路高歌猛进，成为了全球“最强旋风”。","content":"<html><head></head><body><p>作者：葛佳明</p><p style=\"text-align: justify;\">在众多利好因素的共同助推下，近期日本股市一路高歌猛进，成为了全球“最强旋风”。</p><p style=\"text-align: justify;\">5月18日周四，日本股市连续第五天走高，日经225指数收涨1.6%，报30573.93点，逼近历史高位。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e43bbda96a261e2eb02bcc01584ad3d1\" tg-width=\"640\" tg-height=\"408\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">东证指数收盘上涨1.1%，报2157.85点，创近33年的最高水平，同时也是经济泡沫破灭以来的最高水平。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年以来，东证指数累计上涨15.51%，超过了标普500指数8.75%的涨幅。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/caf9c3ee10134aee58ce471d64401914\" tg-width=\"640\" tg-height=\"525\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而外资连续第六周净买入成了日股大涨背后的“功臣”，根据日本交易所数据显示，截至5月12日当周，海外交易商净买入7810 亿日元（57 亿美元）的股票和期货。</p><p style=\"text-align: justify;\">连续多日位于历史高位的日股涨过头了吗？多家分析机构不约而同的指出，日股当前估值偏低，或许还有更多上涨空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛策略师Bruce Kirk在5月17日接受彭博社采访时表示，当前的日本股市正处于十年一遇的牛市，<strong>坚实基本面推动日股上涨，同时外资的流入和回购潮也将进一步支撑日本股市的看涨情绪。</strong></p><h2 style=\"text-align: start;\">基本面推动日股上涨</h2><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg Research总裁David Rosenberg在周三的一份报告中表示，日本企业更高的治理标准与<strong>回购热潮是推动本轮行情的重要因素。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">日本东京证券交易所此前呼吁，股价低于账面价值的公司制定资本改善计划。<strong>这一举措掀起一波回购热潮，支撑了日本股市情绪。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg表示，在日本最大的上市公司中有近一半的企业持有的现金头寸超过债务，在美国和欧洲只有不到20%的公司拥有净现金头寸。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7454b5b795373c8d190d686d0777f47e\" tg-width=\"640\" tg-height=\"457\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg认为，这一方面体现出了日本上市公司资产负债表较为健康，但也对日本公司的股本回报率产生了负面影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">在政府和股东要求提高回报并进行公司治理的推动下，日本上市公司逐步意识到回馈股东的必要性。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此，软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在公布最新财报时，<strong>均宣布了新的股票回购计划</strong>。截至3月份，日<strong>本上市公司的回购创下了714亿美元的历史纪录。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg强调，尽管日股已连续多日上涨，但与美国和欧洲股票相比，估值仍然偏低：</p><blockquote>约有54%的TOPIX成份公司的股价低于其账面价值，一定程度说明市场对该公司的估值较低，而标普500中，这一比例仅为7%。</blockquote><blockquote>日本上市公司的平均市净率仅为1.3倍，而欧洲为1.8倍，美国为4.0倍，仅根据估值指标，就可以看出日本股票仍有上涨空间。</blockquote><p style=\"text-align: justify;\">高盛集团策略师Kazunori Tatebe和Bruce Kirk在此前发布的一份报告中也指出，日企近期公布一季度财报显示收益稳健，且日本经济前景非常强劲：</p><blockquote>日本企业近期公布的财报收益稳健，且股票估值较便宜，以及部分长期投资者押注日股，共同推动日本股市上涨。</blockquote><blockquote>我们注意到，与海外市场的股票相比，日本的基本面很稳固，对结构性改革的预期可能会进一步推动日本股市上涨。</blockquote><h2 style=\"text-align: start;\">外资持续流入助力日本股市</h2><p style=\"text-align: justify;\">欧美银行业危机余波未平叠加美国债务上限僵局，也使众多海外投资者将视线转向了亚洲股市，而日股成了绝佳的避险之地。</p><p style=\"text-align: justify;\">由新行长植田和男领导下的日本央行继续实施宽松货币政策，这也使得日元承压，进一步刺激海外投资者进入日本股市。</p><p style=\"text-align: justify;\">SMBC Nikko Securities Inc. 策略师 Masao Muraki 在一份报告中写道：</p><blockquote>“随着美国和欧洲继续收紧货币政策以抑制通胀，似乎资金正在流入日本，预计日本依旧维持低利率政策。”</blockquote><p style=\"text-align: justify;\">在巴菲特的带领下，外资持续流入日本股市。巴菲特上月访问日本时表示看好日股，并考虑加码对日本五大商社以及其他日股的投资。</p><p style=\"text-align: justify;\">“股神”公开表态力挺日股后，对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等华尔街大鳄也相继造访日本，越来越多的海外资金有意复制巴菲特的策略，通过低成本日元融资押注高股息日元资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">3月底以来海外资金一改此前的净卖出 （3月海外投资者净卖出规模达到2.2万亿日元），成为东证主要市场上的净买家，4月海外投资者净买入2.23万亿日元。</p><p style=\"text-align: justify;\">法国兴业银行分析师Frank Benzimra 和 Tsutomu Saito 在周二的一份报告中表示，<strong>外资的回归是日本股市复苏的重要标志</strong>，将继续对日本股票维持超配，并偏向银行、金融和价值股的投资。</p><h2 style=\"text-align: start;\">日本国内投资者也进入日本股市</h2><p style=\"text-align: justify;\">过去由于日本央行长期以来实施的超宽松货币政策，叠加日本国内低增长、低通涨，日本机构和个人投资者纷纷转向海外寻找更高的收益率。</p><p style=\"text-align: justify;\">现在海外金融业的动荡，使得日本国内投资者对海外投资的风险偏好下降，另一方面则是出于对日本央行货币正常化转向的预期，日本海外资产回流的预期有所增强。</p><p style=\"text-align: justify;\">海外市场剧烈波动的情况下，日本投资者幡然醒悟，还是国内安全。</p><p style=\"text-align: justify;\">从去年以来日本投资者就在以创纪录的速度抛售海外资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">日本财务省数据显示，2022年包括银行、信托、保险在内的投资者净买入3.6万亿日元(约合260亿美元）的证券，净卖出23万亿日元（约合1700亿美元）的外国债券，为追踪该数据以来的最大数额，抛售主要集中在长期债券上，规模达到21.7万亿日元，时间点集中在去年二季度（7.8万亿日元）。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>日股“十年一遇大牛市”，外资蜂拥而入，到底看中了什么？</title>\n<style 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Rosenberg在周三的一份报告中表示，日本企业更高的治理标准与回购热潮是推动本轮行情的重要因素。日本东京证券交易所此前呼吁，股价低于账面价值的公司制定资本改善计划。这一举措掀起一波回购热潮，支撑了日本股市情绪。Rosenberg表示，在日本最大的上市公司中有近一半的企业持有的现金头寸超过债务，在美国和欧洲只有不到20%的公司拥有净现金头寸。Rosenberg认为，这一方面体现出了日本上市公司资产负债表较为健康，但也对日本公司的股本回报率产生了负面影响。在政府和股东要求提高回报并进行公司治理的推动下，日本上市公司逐步意识到回馈股东的必要性。因此，软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在公布最新财报时，均宣布了新的股票回购计划。截至3月份，日本上市公司的回购创下了714亿美元的历史纪录。Rosenberg强调，尽管日股已连续多日上涨，但与美国和欧洲股票相比，估值仍然偏低：约有54%的TOPIX成份公司的股价低于其账面价值，一定程度说明市场对该公司的估值较低，而标普500中，这一比例仅为7%。日本上市公司的平均市净率仅为1.3倍，而欧洲为1.8倍，美国为4.0倍，仅根据估值指标，就可以看出日本股票仍有上涨空间。高盛集团策略师Kazunori Tatebe和Bruce Kirk在此前发布的一份报告中也指出，日企近期公布一季度财报显示收益稳健，且日本经济前景非常强劲：日本企业近期公布的财报收益稳健，且股票估值较便宜，以及部分长期投资者押注日股，共同推动日本股市上涨。我们注意到，与海外市场的股票相比，日本的基本面很稳固，对结构性改革的预期可能会进一步推动日本股市上涨。外资持续流入助力日本股市欧美银行业危机余波未平叠加美国债务上限僵局，也使众多海外投资者将视线转向了亚洲股市，而日股成了绝佳的避险之地。由新行长植田和男领导下的日本央行继续实施宽松货币政策，这也使得日元承压，进一步刺激海外投资者进入日本股市。SMBC Nikko Securities Inc. 策略师 Masao Muraki 在一份报告中写道：“随着美国和欧洲继续收紧货币政策以抑制通胀，似乎资金正在流入日本，预计日本依旧维持低利率政策。”在巴菲特的带领下，外资持续流入日本股市。巴菲特上月访问日本时表示看好日股，并考虑加码对日本五大商社以及其他日股的投资。“股神”公开表态力挺日股后，对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等华尔街大鳄也相继造访日本，越来越多的海外资金有意复制巴菲特的策略，通过低成本日元融资押注高股息日元资产。3月底以来海外资金一改此前的净卖出 （3月海外投资者净卖出规模达到2.2万亿日元），成为东证主要市场上的净买家，4月海外投资者净买入2.23万亿日元。法国兴业银行分析师Frank Benzimra 和 Tsutomu Saito 在周二的一份报告中表示，外资的回归是日本股市复苏的重要标志，将继续对日本股票维持超配，并偏向银行、金融和价值股的投资。日本国内投资者也进入日本股市过去由于日本央行长期以来实施的超宽松货币政策，叠加日本国内低增长、低通涨，日本机构和个人投资者纷纷转向海外寻找更高的收益率。现在海外金融业的动荡，使得日本国内投资者对海外投资的风险偏好下降，另一方面则是出于对日本央行货币正常化转向的预期，日本海外资产回流的预期有所增强。海外市场剧烈波动的情况下，日本投资者幡然醒悟，还是国内安全。从去年以来日本投资者就在以创纪录的速度抛售海外资产。日本财务省数据显示，2022年包括银行、信托、保险在内的投资者净买入3.6万亿日元(约合260亿美元）的证券，净卖出23万亿日元（约合1700亿美元）的外国债券，为追踪该数据以来的最大数额，抛售主要集中在长期债券上，规模达到21.7万亿日元，时间点集中在去年二季度（7.8万亿日元）。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":419,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":651033362,"gmtCreate":1681322652557,"gmtModify":1681322654043,"author":{"id":"4118783285145670","authorId":"4118783285145670","name":"中华_WQJ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/293e230874bbe941d979617bdaa0250d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"股神","listText":"股神","text":"股神","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/651033362","repostId":"1147577551","repostType":4,"repost":{"id":"1147577551","pubTimestamp":1681300922,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1147577551?lang=&edition=full","pubTime":"2023-04-12 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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/01437d9dbc2b99c0012761fcb05a50dd\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"724\"/></p><p>此外，伯克希尔发行日元债，除了有低成本融资的作用外，还能对冲汇率波动的风险。通过发行日元债，伯克希尔不需要把账上的美元换成日元后，再去投资日元资产了，省去跨境资本流动的麻烦，也避免了货币敞口的增加。</p><p><strong>除了在日本市场连续发债借钱外，巴菲特还在大手笔押注五大日本商事。</strong></p><p><strong>2、巴菲特大手笔押注五大日本商事</strong></p><p>2020年8月，巴菲特旗下伯克希尔宣布斥资约640亿日元（约6亿美元）收购日本5大商社伊藤忠、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事各超5%的股份。</p><p>2022年11月，伯克希尔提交给监管机构的文件显示已将其在日本五大商事的持股比例分别提高超1%，至6%以上：三菱商事的持股比例从5.04%增至6.59%，三井物产的持股比例从5.03%增至6.62%，伊藤忠商事的持股比例由5.02%增至6.21%，丸红株式会社的持股比例由5.06%增至6.75%，住友商事的持股比例5.04%增至6.57%。</p><p><strong>巴菲特在最近访问日本时透露，他已将在日本五大商事的持股增至7.4%，并表示这是伯克希尔在美国以外的最大投资。股神为何偏爱日本商社？</strong></p><p>在接受日本经济新闻采访时，巴菲特表示日本商事以其全球贸易网络、多元化业务和稳定的盈利能力而著称，这些公司在全球市场中具有竞争力，而且事业规模巨大，内容十分清晰易懂，并有很好的业绩。与各国又有许多的合资企业，十分精通各国的事情。</p><p>日本综合商事早期主要盈利模式以贸易功能为主，辅以增值服务，即为产业链上下游贸易伙伴提供物流、金融、信息、渠道、风险管理等服务。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc65dca748bd63beaae11e709296dc33\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1068\" tg-height=\"602\"/></p><p>经过多年发展和深耕，日本的综合商事当前业务范围超出人们的想象，从方便面到航天飞机，只要是人们需要的商品，商社都可以覆盖。比如我们熟悉的便利店，都跟商事有关系，三井是7-11重要股东，三菱控股罗森，伊藤忠控股全家。</p><p><strong>日本商事属于贸易公司与工业品经销商，控制着日本大部分的进出口业务，包括能源、金属、食品和各种纺织商品。</strong>三井物产中国区负责人曾说过一句话：“问我们做什么，不如问我们不做什么。我们不做毒品、武器弹药这些违法的事情，但是其他的只要有机会，我们都可以做。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/99b6fcfef4dba8746621c680632429c4\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"700\" tg-height=\"582\"/></p><p>综合商事在从中介业务基础上，参与上游原材料采购，中游生产制造到下游零售流通的全过程，同时日本商社通过产业投资使得产业链上下游的参与者更加紧密的绑定在一起，由此原材料采购中的规模经济优势和物流系统共享使得成本降低成为可能，更能精确得到客户的反馈，从而可以灵活调整价格、生产量以及库存，实现产业链的降本增效，价值链的延伸拓宽。</p><p>日本商事通过价值链的拓展，进一步扩张市场规模和收益规模、提高商品流通效率、业务开展速度，优化商业模式，从而使得产业链整体效率得到提高，最终实现局部最优到全局最优，由买卖双方的零和博弈到产业链上下游共同收益的最大化。</p><p><strong>日本综合商事当前的本质是贸易+产业投行，以商流链接为驱动，采用广泛深入的“股权换商权”实现跨行业全产业链运营。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78e1366bab129c1a8760791d7b722f1d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"724\"/></p><p><strong>3、股神正在考虑加码投资日本股市</strong></p><p>三菱商事、伊藤忠商事、三井物产等为代表的综合商社在日本商品流通领域占据着主导地位，这五家商事均为千亿人民币市值体量的头部公司。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f17fcc6f3655aa68c3f6a1b1a746709d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"569\"/></p><p>(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）</p><p>五家商事近两年大部分收入来自能源业务，巴菲特出手后，丸红股价涨超两倍，三井物产、三菱商事股价翻倍，伊滕忠商事和住友商事股价接近翻倍。相比之下，日经225指数涨幅不到30%。</p><p>在大宗商品价格周期不同阶段，巴菲特不断加码日本综合商事，不仅仅是投资通胀、投资大宗商品本身，而是投资日本综合商社深度融入各行业上下游各环节、全产业链运营的商业模式。</p><p>巴菲特直言日本各大商事的投资回报超过了我们的预期，我感到非常自豪，并表示对这些日本贸易公司的投资是长期的，持股比例可能上升至9.9%。</p><p><strong>对日本商事的投资，也符合巴菲特的投资偏好——投资一个低估、盈利持续、分红稳定，相对长期不变的生意。</strong></p><p>2011年8月首次访问日本，视察了旗下企业出资的超硬工具制造商泰珂洛，此次股神将访问他投资的日本商社和泰珂洛。</p><p><strong>巴菲特表示正在考虑加码投资日股，称虽然目前只持有5大商事的股票，但接下来的投资对象一直在脑海中，取决于价格。</strong></p><p>A股市场目前有5只跟踪日本市场的ETF，规模都不大，最大的日经ETF最新规模0.92亿。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cb9110274688bc291b5b4cadfe3084d2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"908\" 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class=\"title\">\n手握8857亿现金！巴菲特却在借钱抄底\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-04-12 20:02 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/doLwEGGU90ESErkHriYxNA><strong>ETF进化论</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>时隔11年，93岁的巴菲特再度访问日本。股神在东京接受几大媒体专访，被问及此次日本之行的目的时，巴菲特回答说：“日本是我们继美国之后的最大投资国，因为这里有值得信赖的经营团队，还有我们能够理解的商业机会。”1、巴菲特“借钱”抄底？股神巴菲特近两年频繁抄底日本，伯克希尔已成为最大的海外日元债务发行人之一。伯克希尔首次发行日元债券是在2019年，当时发债规模达4300亿日元。2020年，伯克希尔发行了...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/doLwEGGU90ESErkHriYxNA\">Web 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tg-width=\"1200\" tg-height=\"675\"/></p><p>鲍威尔在会议结束后提出了一个关键问题，此后几周他的许多同事也提出了一个问题，即<strong>随着美联储试图为通胀和劳动力市场降温，收紧的贷款条件将在多大程度上渗透到经济中。</strong></p><p><strong>未来的货币政策路径存疑</strong></p><p><strong>货币政策的滞后性是不可预测的，这让经济学家和市场参与者摸不着头脑，不知道美联储未来的政策路径会是什么样子</strong>。</p><p>今年3月，美联储官员在会后声明中删除了“持续”提高政策利率将是适当的措辞，而是表示可能有必要采取“一些”额外的紧缩措施。他们还估计，根据他们的预测中值，到年底利率将升至5.1%，<strong>这意味着今年还需要再加息25个基点。</strong></p><p>由于现在的政策更多地依赖上一次会议的指引，<strong>投资者将从会议纪要中寻找可能支持进一步加息的官员数量。</strong></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>美国高级经济学家瑞安（Brett Ryan）表示：</p><blockquote>“情况已经发生了变化，市场有所稳定，波动性有所减弱，但基本情景出现了什么变化呢？就加息的上行风险而言，最近这段插曲在多大程度上截断了这一上行风险也值得关注。”</blockquote><p><strong>银行业倒闭影响有多大？</strong></p><p>美联储3月会议纪要也将让人们得以一窥<strong>美国银行业最高监管机构如何看待银行倒闭带来的金融稳定风险及其后果</strong>。</p><p>2月初的会议纪要显示，导致硅谷银行破产的一些问题，即其持有的美债未实现的损失，被视为金融部门的潜在风险。</p><p>鲍威尔在3月份的会后新闻发布会上表示，<strong>官员们对硅谷银行的快速挤兑感到困惑。</strong>纽约联储主席<a href=\"https://laohu8.com/S/WMB\">威廉姆斯</a>本周表示，他认为美联储大幅加息与银行业面临的压力之间没有联系。</p><p>尽管如此，<strong>银行倒闭带来的潜在信贷紧缩可能有助于美联储实现抗通胀的目标</strong>，不过目前尚不清楚信贷环境收紧对经济的影响究竟有多大以及能持续多久。</p><p>桑坦德美国资本市场首席美国经济学家斯坦利（Stephen Stanley）表示：</p><blockquote>“他们（指美联储官员）越来越相信自己已经避免了一场危机，所以在我看来，如果他们当时愿意继续加息，那么在其他条件相同的情况下，他们现在可能更愿意加息，当然这取决于是否有必要。”</blockquote></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>躲过危机后美联储恐更愿加息？警惕会议纪要“炸场”</title>\n<style 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Clark）称：“整体信息应该仍然是有很多不确定性，但我们知道通胀问题依然存在，这将是头号问题。”美联储如何权衡取舍？3月份的加息正值动荡时期：硅谷银行在不到两周前倒闭，美联储官员不确定银行业动荡的范围会有多大。但由于通胀率仍远高于美联储2%的目标，官员们仍坚持加息，不过加息幅度不及美联储观察人士在银行问题暴露之前的预期。分析师将关注会议纪要，以了解政策制定者在进一步加息以压低通胀的必要性和加剧金融市场崩溃的可能性之间是如何取舍的。鲍威尔在会议结束后提出了一个关键问题，此后几周他的许多同事也提出了一个问题，即随着美联储试图为通胀和劳动力市场降温，收紧的贷款条件将在多大程度上渗透到经济中。未来的货币政策路径存疑货币政策的滞后性是不可预测的，这让经济学家和市场参与者摸不着头脑，不知道美联储未来的政策路径会是什么样子。今年3月，美联储官员在会后声明中删除了“持续”提高政策利率将是适当的措辞，而是表示可能有必要采取“一些”额外的紧缩措施。他们还估计，根据他们的预测中值，到年底利率将升至5.1%，这意味着今年还需要再加息25个基点。由于现在的政策更多地依赖上一次会议的指引，投资者将从会议纪要中寻找可能支持进一步加息的官员数量。德意志银行美国高级经济学家瑞安（Brett Ryan）表示：“情况已经发生了变化，市场有所稳定，波动性有所减弱，但基本情景出现了什么变化呢？就加息的上行风险而言，最近这段插曲在多大程度上截断了这一上行风险也值得关注。”银行业倒闭影响有多大？美联储3月会议纪要也将让人们得以一窥美国银行业最高监管机构如何看待银行倒闭带来的金融稳定风险及其后果。2月初的会议纪要显示，导致硅谷银行破产的一些问题，即其持有的美债未实现的损失，被视为金融部门的潜在风险。鲍威尔在3月份的会后新闻发布会上表示，官员们对硅谷银行的快速挤兑感到困惑。纽约联储主席威廉姆斯本周表示，他认为美联储大幅加息与银行业面临的压力之间没有联系。尽管如此，银行倒闭带来的潜在信贷紧缩可能有助于美联储实现抗通胀的目标，不过目前尚不清楚信贷环境收紧对经济的影响究竟有多大以及能持续多久。桑坦德美国资本市场首席美国经济学家斯坦利（Stephen Stanley）表示：“他们（指美联储官员）越来越相信自己已经避免了一场危机，所以在我看来，如果他们当时愿意继续加息，那么在其他条件相同的情况下，他们现在可能更愿意加息，当然这取决于是否有必要。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":292,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":653097316,"gmtCreate":1680297711935,"gmtModify":1680297844343,"author":{"id":"4118783285145670","authorId":"4118783285145670","name":"中华_WQJ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/293e230874bbe941d979617bdaa0250d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"潜在风险","listText":"潜在风险","text":"潜在风险","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/653097316","repostId":"1162931159","repostType":4,"repost":{"id":"1162931159","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1680269435,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1162931159?lang=&edition=full","pubTime":"2023-03-31 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src=\"https://static.tigerbbs.com/e2b7a51af22826ba48baae9cad66e35e\" tg-width=\"675\" tg-height=\"531\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>新首相上任之后的“三把火”还没烧完，英国政坛和金融的震荡已经搅动的令人惴惴不安。</p><p><b>英国新首相“莽撞开场”</b></p><p>9月5日，特拉斯宣誓就职英国新任首相。时间过去不到一个半月，“内战”阴云似乎已经笼罩英国保守党内阁。</p><p>此前，“最强”减税计划让英国新首相特拉斯的名号一炮打响，在减税计划实施的一个月来，英国不仅搞崩了本国的金融市场，也搅浑了本就暗流涌动的全球经济。</p><p>所谓新官上任三把火。</p><p>9月23日周五，英国政府公布“最强”减税方案，同时公布的新增发债规模远超此前计划。</p><p>据了解，<b>该计划为撒切尔时代以来英国政府最激进的减税方案。</b>根据该方案，英国将取消上调企业税的计划，企业税将保持在19%这一20国集团最惠水平。此外，该方案还大幅削减了所得税、购房税等税率，并取消了对銀行家奖金的限制。而为筹款支持其刺激计划，英国本财年计划发行1939亿英镑的国债，比原计划多出600亿英镑，远远超出市场此前预期。</p><p>计划一经公布，英国国债当场就崩了，而且还连续崩了好多天。</p><p>直至近两日，英国政府终于扛不住了，欲放弃部分减税计划。据媒体报道，特拉斯正准备撕毁减税计划，试图重建市场信心，来保住其还没坐热的首相位子。</p><p>有消息称，<b>特拉斯正考虑放弃明年取消提高公司税的承诺。</b>值得注意的是，此前她竞选首相时的核心承诺是，明年4月取消前财政大臣苏纳克将公司税从19％提高到25％的计划。</p><p>因为减税一事造成的英国金融市场剧烈动荡，英国内阁也由此陷入了政治和经济混乱，一些保守党议员甚至在策划特拉斯的下台。</p><p>只是没想到，作为特拉斯坚定盟友的英国财长夸西·克沃滕成为了走在他前面的那一个。</p><p>值得一提的是，就在此前不久，他还在被采访时表示，<b>他现在的重点是实现“迷你预算”和经济增长。</b>夸西·克沃滕<b>还重申他的重点是经济增长计划，并说他预计将继续担任财政大臣。</b></p><p>为了坚定站在特拉斯一边，13日晚夸西·克沃滕还临时取消了在美国华盛顿的会议提前飞回英国，为的是与特拉斯进行重要会谈，讨论出台与此前“迷你预算”方向截然相反的一揽子计划。</p><p><b>谁曾想呢？特拉斯已经准备“弃车保帅”了。</b>可能这突然的被离职也是他没想到的。</p><p>此前面对重压，特拉斯就曾称，那条最具争议性的针对富人的减税措施，是他的财政大臣克夸西·克沃滕作出的决定。</p><p>特拉斯：深切尊重克沃滕的卸任决定</p><p>对于夸西·克沃滕的离职真实原因，不管是主动请辞，还是被离职也罢，都像是特拉斯为了自保。</p><p>10月14日，特拉斯公布了对刚卸任的前财政大臣夸西·克沃滕的回信。特拉斯表示，克沃滕在“极具挑战性的时期”和“面对严重的全球逆风”的情况下临危受命，她对失去克沃滕这名大臣“深感遗憾”。在最后，特拉斯感谢克沃滕“对这个国家的服务以及你巨大的友谊和支持”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65bcfa92436a5fe04caa24b90159b4f4\" tg-width=\"760\" tg-height=\"1094\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>另据央视新闻，英国首相特拉斯在新闻发布会上最新表示，“迷你预算”中的减税政策会进一步“急转弯”，并称这项政策超出了市场的预期。她还表示，新任财相Hunt将于10月底发布中期财政计划，支出增速将低于此前规划。</p><p><b>目前，特拉斯的首相之位已经岌岌可危。</b></p><p>虽然根据保守党的规定，在明年9月之前不能正式挑战特拉斯的领导权。但是保守党高层已经在考虑，如果形势继续恶化，不得不逼她下台。有人称：“规则可以随时改变。如果她失去了议会党的信任，并且无法重新获得信任，那么她将不得不下台。虽然会很难看，但我们有责任阻止事态进一步恶化。”</p><p>据外媒报道，英国保守党的一群高层也一直在进行讨论，他们决定克沃滕的解职将促使他们下周公开表态，并呼吁特拉斯辞职。消息人士称，这些人都很认真的，特拉斯可能会发现她很难再担任首相。</p><p>由英国新闻台开展的最新民调显示，自9月份特拉斯出台“迷你预算”以来，她的支持率已骤降近一半，仅为9%。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Hunt）为新任财相。随后，财政大臣夸西·克沃滕在推特上证实辞任英国财政大臣一职，并表示相信特拉斯的愿景是正确的。受消息影响，英镑兑美元直线下挫，曾一度跌超1.3%，截至发稿报1.12458。欧股涨幅扩大，德国DAX指数涨超2%，法国CAC40指数涨2.55%，意大利富时MIB指数涨2.29%，英国富时100指数涨1.69%。英国10年期国债收益率也下跌近20个基点。新首相上任之后的“三把火”还没烧完，英国政坛和金融的震荡已经搅动的令人惴惴不安。英国新首相“莽撞开场”9月5日，特拉斯宣誓就职英国新任首相。时间过去不到一个半月，“内战”阴云似乎已经笼罩英国保守党内阁。此前，“最强”减税计划让英国新首相特拉斯的名号一炮打响，在减税计划实施的一个月来，英国不仅搞崩了本国的金融市场，也搅浑了本就暗流涌动的全球经济。所谓新官上任三把火。9月23日周五，英国政府公布“最强”减税方案，同时公布的新增发债规模远超此前计划。据了解，该计划为撒切尔时代以来英国政府最激进的减税方案。根据该方案，英国将取消上调企业税的计划，企业税将保持在19%这一20国集团最惠水平。此外，该方案还大幅削减了所得税、购房税等税率，并取消了对銀行家奖金的限制。而为筹款支持其刺激计划，英国本财年计划发行1939亿英镑的国债，比原计划多出600亿英镑，远远超出市场此前预期。计划一经公布，英国国债当场就崩了，而且还连续崩了好多天。直至近两日，英国政府终于扛不住了，欲放弃部分减税计划。据媒体报道，特拉斯正准备撕毁减税计划，试图重建市场信心，来保住其还没坐热的首相位子。有消息称，特拉斯正考虑放弃明年取消提高公司税的承诺。值得注意的是，此前她竞选首相时的核心承诺是，明年4月取消前财政大臣苏纳克将公司税从19％提高到25％的计划。因为减税一事造成的英国金融市场剧烈动荡，英国内阁也由此陷入了政治和经济混乱，一些保守党议员甚至在策划特拉斯的下台。只是没想到，作为特拉斯坚定盟友的英国财长夸西·克沃滕成为了走在他前面的那一个。值得一提的是，就在此前不久，他还在被采访时表示，他现在的重点是实现“迷你预算”和经济增长。夸西·克沃滕还重申他的重点是经济增长计划，并说他预计将继续担任财政大臣。为了坚定站在特拉斯一边，13日晚夸西·克沃滕还临时取消了在美国华盛顿的会议提前飞回英国，为的是与特拉斯进行重要会谈，讨论出台与此前“迷你预算”方向截然相反的一揽子计划。谁曾想呢？特拉斯已经准备“弃车保帅”了。可能这突然的被离职也是他没想到的。此前面对重压，特拉斯就曾称，那条最具争议性的针对富人的减税措施，是他的财政大臣克夸西·克沃滕作出的决定。特拉斯：深切尊重克沃滕的卸任决定对于夸西·克沃滕的离职真实原因，不管是主动请辞，还是被离职也罢，都像是特拉斯为了自保。10月14日，特拉斯公布了对刚卸任的前财政大臣夸西·克沃滕的回信。特拉斯表示，克沃滕在“极具挑战性的时期”和“面对严重的全球逆风”的情况下临危受命，她对失去克沃滕这名大臣“深感遗憾”。在最后，特拉斯感谢克沃滕“对这个国家的服务以及你巨大的友谊和支持”。另据央视新闻，英国首相特拉斯在新闻发布会上最新表示，“迷你预算”中的减税政策会进一步“急转弯”，并称这项政策超出了市场的预期。她还表示，新任财相Hunt将于10月底发布中期财政计划，支出增速将低于此前规划。目前，特拉斯的首相之位已经岌岌可危。虽然根据保守党的规定，在明年9月之前不能正式挑战特拉斯的领导权。但是保守党高层已经在考虑，如果形势继续恶化，不得不逼她下台。有人称：“规则可以随时改变。如果她失去了议会党的信任，并且无法重新获得信任，那么她将不得不下台。虽然会很难看，但我们有责任阻止事态进一步恶化。”据外媒报道，英国保守党的一群高层也一直在进行讨论，他们决定克沃滕的解职将促使他们下周公开表态，并呼吁特拉斯辞职。消息人士称，这些人都很认真的，特拉斯可能会发现她很难再担任首相。由英国新闻台开展的最新民调显示，自9月份特拉斯出台“迷你预算”以来，她的支持率已骤降近一半，仅为9%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1021,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":652558973,"gmtCreate":1684776170592,"gmtModify":1684776172650,"author":{"id":"4118783285145670","authorId":"4118783285145670","name":"中华_WQJ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/293e230874bbe941d979617bdaa0250d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"成竹在胸！","listText":"成竹在胸！","text":"成竹在胸！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/652558973","repostId":"1162331269","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":295,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":652693881,"gmtCreate":1684470008743,"gmtModify":1684470010368,"author":{"id":"4118783285145670","authorId":"4118783285145670","name":"中华_WQJ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/293e230874bbe941d979617bdaa0250d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"中国股市何时雄起","listText":"中国股市何时雄起","text":"中国股市何时雄起","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/652693881","repostId":"1183674432","repostType":2,"repost":{"id":"1183674432","pubTimestamp":1684462848,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1183674432?lang=&edition=full","pubTime":"2023-05-19 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style=\"text-align: justify;\">连续多日位于历史高位的日股涨过头了吗？多家分析机构不约而同的指出，日股当前估值偏低，或许还有更多上涨空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛策略师Bruce Kirk在5月17日接受彭博社采访时表示，当前的日本股市正处于十年一遇的牛市，<strong>坚实基本面推动日股上涨，同时外资的流入和回购潮也将进一步支撑日本股市的看涨情绪。</strong></p><h2 style=\"text-align: start;\">基本面推动日股上涨</h2><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg Research总裁David Rosenberg在周三的一份报告中表示，日本企业更高的治理标准与<strong>回购热潮是推动本轮行情的重要因素。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">日本东京证券交易所此前呼吁，股价低于账面价值的公司制定资本改善计划。<strong>这一举措掀起一波回购热潮，支撑了日本股市情绪。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg表示，在日本最大的上市公司中有近一半的企业持有的现金头寸超过债务，在美国和欧洲只有不到20%的公司拥有净现金头寸。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7454b5b795373c8d190d686d0777f47e\" tg-width=\"640\" tg-height=\"457\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg认为，这一方面体现出了日本上市公司资产负债表较为健康，但也对日本公司的股本回报率产生了负面影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">在政府和股东要求提高回报并进行公司治理的推动下，日本上市公司逐步意识到回馈股东的必要性。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此，软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在公布最新财报时，<strong>均宣布了新的股票回购计划</strong>。截至3月份，日<strong>本上市公司的回购创下了714亿美元的历史纪录。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Rosenberg强调，尽管日股已连续多日上涨，但与美国和欧洲股票相比，估值仍然偏低：</p><blockquote>约有54%的TOPIX成份公司的股价低于其账面价值，一定程度说明市场对该公司的估值较低，而标普500中，这一比例仅为7%。</blockquote><blockquote>日本上市公司的平均市净率仅为1.3倍，而欧洲为1.8倍，美国为4.0倍，仅根据估值指标，就可以看出日本股票仍有上涨空间。</blockquote><p style=\"text-align: justify;\">高盛集团策略师Kazunori Tatebe和Bruce Kirk在此前发布的一份报告中也指出，日企近期公布一季度财报显示收益稳健，且日本经济前景非常强劲：</p><blockquote>日本企业近期公布的财报收益稳健，且股票估值较便宜，以及部分长期投资者押注日股，共同推动日本股市上涨。</blockquote><blockquote>我们注意到，与海外市场的股票相比，日本的基本面很稳固，对结构性改革的预期可能会进一步推动日本股市上涨。</blockquote><h2 style=\"text-align: start;\">外资持续流入助力日本股市</h2><p style=\"text-align: justify;\">欧美银行业危机余波未平叠加美国债务上限僵局，也使众多海外投资者将视线转向了亚洲股市，而日股成了绝佳的避险之地。</p><p style=\"text-align: justify;\">由新行长植田和男领导下的日本央行继续实施宽松货币政策，这也使得日元承压，进一步刺激海外投资者进入日本股市。</p><p style=\"text-align: justify;\">SMBC Nikko Securities Inc. 策略师 Masao Muraki 在一份报告中写道：</p><blockquote>“随着美国和欧洲继续收紧货币政策以抑制通胀，似乎资金正在流入日本，预计日本依旧维持低利率政策。”</blockquote><p style=\"text-align: justify;\">在巴菲特的带领下，外资持续流入日本股市。巴菲特上月访问日本时表示看好日股，并考虑加码对日本五大商社以及其他日股的投资。</p><p style=\"text-align: justify;\">“股神”公开表态力挺日股后，对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等华尔街大鳄也相继造访日本，越来越多的海外资金有意复制巴菲特的策略，通过低成本日元融资押注高股息日元资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">3月底以来海外资金一改此前的净卖出 （3月海外投资者净卖出规模达到2.2万亿日元），成为东证主要市场上的净买家，4月海外投资者净买入2.23万亿日元。</p><p style=\"text-align: justify;\">法国兴业银行分析师Frank Benzimra 和 Tsutomu Saito 在周二的一份报告中表示，<strong>外资的回归是日本股市复苏的重要标志</strong>，将继续对日本股票维持超配，并偏向银行、金融和价值股的投资。</p><h2 style=\"text-align: start;\">日本国内投资者也进入日本股市</h2><p style=\"text-align: justify;\">过去由于日本央行长期以来实施的超宽松货币政策，叠加日本国内低增长、低通涨，日本机构和个人投资者纷纷转向海外寻找更高的收益率。</p><p style=\"text-align: justify;\">现在海外金融业的动荡，使得日本国内投资者对海外投资的风险偏好下降，另一方面则是出于对日本央行货币正常化转向的预期，日本海外资产回流的预期有所增强。</p><p style=\"text-align: justify;\">海外市场剧烈波动的情况下，日本投资者幡然醒悟，还是国内安全。</p><p style=\"text-align: justify;\">从去年以来日本投资者就在以创纪录的速度抛售海外资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">日本财务省数据显示，2022年包括银行、信托、保险在内的投资者净买入3.6万亿日元(约合260亿美元）的证券，净卖出23万亿日元（约合1700亿美元）的外国债券，为追踪该数据以来的最大数额，抛售主要集中在长期债券上，规模达到21.7万亿日元，时间点集中在去年二季度（7.8万亿日元）。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>日股“十年一遇大牛市”，外资蜂拥而入，到底看中了什么？</title>\n<style 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Rosenberg在周三的一份报告中表示，日本企业更高的治理标准与回购热潮是推动本轮行情的重要因素。日本东京证券交易所此前呼吁，股价低于账面价值的公司制定资本改善计划。这一举措掀起一波回购热潮，支撑了日本股市情绪。Rosenberg表示，在日本最大的上市公司中有近一半的企业持有的现金头寸超过债务，在美国和欧洲只有不到20%的公司拥有净现金头寸。Rosenberg认为，这一方面体现出了日本上市公司资产负债表较为健康，但也对日本公司的股本回报率产生了负面影响。在政府和股东要求提高回报并进行公司治理的推动下，日本上市公司逐步意识到回馈股东的必要性。因此，软银、丰田汽车、三菱商事在内的日本龙头企业在公布最新财报时，均宣布了新的股票回购计划。截至3月份，日本上市公司的回购创下了714亿美元的历史纪录。Rosenberg强调，尽管日股已连续多日上涨，但与美国和欧洲股票相比，估值仍然偏低：约有54%的TOPIX成份公司的股价低于其账面价值，一定程度说明市场对该公司的估值较低，而标普500中，这一比例仅为7%。日本上市公司的平均市净率仅为1.3倍，而欧洲为1.8倍，美国为4.0倍，仅根据估值指标，就可以看出日本股票仍有上涨空间。高盛集团策略师Kazunori Tatebe和Bruce Kirk在此前发布的一份报告中也指出，日企近期公布一季度财报显示收益稳健，且日本经济前景非常强劲：日本企业近期公布的财报收益稳健，且股票估值较便宜，以及部分长期投资者押注日股，共同推动日本股市上涨。我们注意到，与海外市场的股票相比，日本的基本面很稳固，对结构性改革的预期可能会进一步推动日本股市上涨。外资持续流入助力日本股市欧美银行业危机余波未平叠加美国债务上限僵局，也使众多海外投资者将视线转向了亚洲股市，而日股成了绝佳的避险之地。由新行长植田和男领导下的日本央行继续实施宽松货币政策，这也使得日元承压，进一步刺激海外投资者进入日本股市。SMBC Nikko Securities Inc. 策略师 Masao Muraki 在一份报告中写道：“随着美国和欧洲继续收紧货币政策以抑制通胀，似乎资金正在流入日本，预计日本依旧维持低利率政策。”在巴菲特的带领下，外资持续流入日本股市。巴菲特上月访问日本时表示看好日股，并考虑加码对日本五大商社以及其他日股的投资。“股神”公开表态力挺日股后，对冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等华尔街大鳄也相继造访日本，越来越多的海外资金有意复制巴菲特的策略，通过低成本日元融资押注高股息日元资产。3月底以来海外资金一改此前的净卖出 （3月海外投资者净卖出规模达到2.2万亿日元），成为东证主要市场上的净买家，4月海外投资者净买入2.23万亿日元。法国兴业银行分析师Frank Benzimra 和 Tsutomu Saito 在周二的一份报告中表示，外资的回归是日本股市复苏的重要标志，将继续对日本股票维持超配，并偏向银行、金融和价值股的投资。日本国内投资者也进入日本股市过去由于日本央行长期以来实施的超宽松货币政策，叠加日本国内低增长、低通涨，日本机构和个人投资者纷纷转向海外寻找更高的收益率。现在海外金融业的动荡，使得日本国内投资者对海外投资的风险偏好下降，另一方面则是出于对日本央行货币正常化转向的预期，日本海外资产回流的预期有所增强。海外市场剧烈波动的情况下，日本投资者幡然醒悟，还是国内安全。从去年以来日本投资者就在以创纪录的速度抛售海外资产。日本财务省数据显示，2022年包括银行、信托、保险在内的投资者净买入3.6万亿日元(约合260亿美元）的证券，净卖出23万亿日元（约合1700亿美元）的外国债券，为追踪该数据以来的最大数额，抛售主要集中在长期债券上，规模达到21.7万亿日元，时间点集中在去年二季度（7.8万亿日元）。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":419,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":651033362,"gmtCreate":1681322652557,"gmtModify":1681322654043,"author":{"id":"4118783285145670","authorId":"4118783285145670","name":"中华_WQJ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/293e230874bbe941d979617bdaa0250d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"股神","listText":"股神","text":"股神","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/651033362","repostId":"1147577551","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":620,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":651039474,"gmtCreate":1681322141198,"gmtModify":1681322142738,"author":{"id":"4118783285145670","authorId":"4118783285145670","name":"中华_WQJ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/293e230874bbe941d979617bdaa0250d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"专家危机？","listText":"专家危机？","text":"专家危机？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/651039474","repostId":"2326946316","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":292,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":653097316,"gmtCreate":1680297711935,"gmtModify":1680297844343,"author":{"id":"4118783285145670","authorId":"4118783285145670","name":"中华_WQJ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/293e230874bbe941d979617bdaa0250d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"潜在风险","listText":"潜在风险","text":"潜在风险","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/653097316","repostId":"1162931159","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":370,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":667055320,"gmtCreate":1668471693060,"gmtModify":1668475944275,"author":{"id":"4118783285145670","authorId":"4118783285145670","name":"中华_WQJ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/293e230874bbe941d979617bdaa0250d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"学习","listText":"学习","text":"学习","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/667055320","repostId":"2283236809","repostType":4,"repost":{"id":"2283236809","pubTimestamp":1668465440,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2283236809?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-15 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href=\"https://laohu8.com/S/AXP\">美国运通</a>。三季度，伯克希尔花了90亿美元买股票。今年前九个月，伯克希尔在股市上花费了近660亿美元，这一指出是去年全年在股票市场上支出的13倍。</b></blockquote><p>11月14日周一公布的13F报告显示，伯克希尔三季度建仓做多台积电，增持西方石油和雪佛龙，减持通用汽车等。伯克希尔三季度依然重仓苹果、美银、雪佛龙、可口可乐、美国运通。</p><p>截至9月30日，伯克希尔持有苹果价值1265亿美元的股票，美国银行312亿美元的股票，雪佛龙、可口可乐和美国运通的持股分别为244亿美元、224亿美元和205亿美元。前五大重仓股价值占伯克希尔股票持仓公允价值的大约73%。其中，苹果的仓位就占了41.89%。紧随这五家公司之后的是西方石油、卡夫亨氏、穆迪、动视暴雪和新减仓的台积电。前十大重仓股占伯克希尔股票持仓公允价值的大约87%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f146914897925bfbb144cdb605371c4a\" tg-width=\"640\" tg-height=\"233\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在前十大持仓股中，伯克希尔仅增持了雪佛龙和西方石油两家能源公司，台积电今年1月中以来持续下挫，股价已经腰斩。</p><p>三季度，伯克希尔共建仓三只股票，分别是台积电6006万股，美国建材商路易斯安那太平洋公司5796万股和金融公司Jefferies 43.4万股。</p><p>三季度，伯克希尔增持化工公司塞拉尼斯 (Celanese)，从916万股增加至971万股；增持雪佛兰从1.614亿股至1.654亿股；增持广播运营商Liberty SiriusXM Group从2020.8万股至4320.8万股；增持西方石油从1.585亿股至1.944亿股；增持媒体集团派拉蒙全球从7842.2万股至9121.7万股；增持高级家居公司RH从217万股至236万股。</p><p>三季度，伯克希尔只清仓了一只股票，即地产投资信托Store Capital。</p><p>三季度，伯克希尔减持减持动视暴雪从6840万股至6014万股；减持纽约梅隆银行从7235.7万股至6221.1万股；减持通用汽车从5287.7万股至5000万股；减持零售企业Kroger从5243.7万股至5026.9万股；减持美国合众银行从1.198亿股至7778.8万股。</p><p><b>三季度，伯克希尔花了90亿美元买股票。今年前九个月，伯克希尔在股市上花费了近660亿美元，这一支出是去年全年在股票市场上支出的13倍。</b></p><p>三季度，伯克希尔对亚马逊、美国运通、苹果、美国银行、花旗集团、可口可乐、卡夫亨氏、强生、万事达、穆迪、维萨等公司的持仓没有变化。</p><p>截至三季度末，伯克希尔股票持仓市值为2960.97亿美元，和二季度末的3001.31亿美元相比，出现小幅下降，这也是伯克希尔股票持仓的连续第二个季度下降。伯克希尔持有前二十大重仓股的平均时长达到27.2个季度。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f41fae47384a1b6892f4d024159e36a\" tg-width=\"634\" tg-height=\"697\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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Group从2020.8万股至4320.8万股；增持西方石油从1.585亿股至1.944亿股；增持媒体集团派拉蒙全球从7842.2万股至9121.7万股；增持高级家居公司RH从217万股至236万股。三季度，伯克希尔只清仓了一只股票，即地产投资信托Store Capital。三季度，伯克希尔减持减持动视暴雪从6840万股至6014万股；减持纽约梅隆银行从7235.7万股至6221.1万股；减持通用汽车从5287.7万股至5000万股；减持零售企业Kroger从5243.7万股至5026.9万股；减持美国合众银行从1.198亿股至7778.8万股。三季度，伯克希尔花了90亿美元买股票。今年前九个月，伯克希尔在股市上花费了近660亿美元，这一支出是去年全年在股票市场上支出的13倍。三季度，伯克希尔对亚马逊、美国运通、苹果、美国银行、花旗集团、可口可乐、卡夫亨氏、强生、万事达、穆迪、维萨等公司的持仓没有变化。截至三季度末，伯克希尔股票持仓市值为2960.97亿美元，和二季度末的3001.31亿美元相比，出现小幅下降，这也是伯克希尔股票持仓的连续第二个季度下降。伯克希尔持有前二十大重仓股的平均时长达到27.2个季度。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":724,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}