端午节安康！这两日黄金的波动“备受瞩目”。无论现在是说黄金技术面还是基本面上的压制，下跌都已经成为事实了。就姑且算是美联储官员的讲话造成的利空影响吧。那就来说说未来美联储政策路径的计划。现在无非就是1~2次之间的加息博弈。因为6月份的不加息符合市场的预期，并且掉期利率现实是未来还有两次加息。无疑暂时对黄金造成了基本面上的压制，至于技术面上，震荡区间下移，高点下移低点下移，也算破了吧。现在去看四小时技术面上，已经有那么点震荡下行的意思了。前几天也有人问我闹得沸沸扬扬的美国国务卿（外交部长）布林肯到底会不会影响到黄金行情。我只想说这么一个废物是迫于无奈才来访的。并且也就是走一个过场，顺便求求中国能不能赏口饭吃。对黄金而言没什么影响。但是我们得提提现在美联储官员都想表达的意思。首先我们要知道通胀已经属于超预期下跌了，不然美联储也不至于在6月份不加息。通胀是下来了，但是也不算下来，毕竟距离他们的目标还非常远。缓一个月的时间也是需要再一次观察通胀数据以及就业环境的影响是怎么样的，然后再决定下一次的政策路径，如果说这个月的一些数据能够让美联储满意，我想在接下来很长一段时间。美联储都会保持高利率的环境来观察美国的通胀情况。时间节点上，也确实是4季度末就差不多释放降息的信号了。鲍威尔的言论也并没有提高市场上再一次押注强势加息的念头。“疯言疯语”市场听够了。现在需要去押注的是年底或者明年初美国出现衰退的迹象，从而导致美联储彻底转变货币政策路径，然后进行降息。虽然还有半年，但是对于这种长周期的判断还是可以去猜测并且押注的。哪怕是现在为止，黄金确实跌了不少。可是金价并没有跌穿，甚至连之前的1860缺口都没回补，现在不是还是仍然有许多人在盯着这个缺口吗？宽幅高位震荡。是我对后半年的理解。涨，也涨不到哪去，跌也跌不到哪去。毕竟在大事记来临之后，以及在未来可能面临衰退和降息的信号之前。暴风雨前的平静总

黄金又开始震荡了，低多高空。又是多没赢，空没输。自从公布了非农和ISM非制造业PMI之后。黄金在周一延续上涨后今天并没有什么明显波动，只能是头皮爱好和超短交易者喜欢这种行情，5个点来回波动。做得好一天都能扒出来一个一二十点利润。 今天文章其实没什么写的，大概重新阐述一下思路。全球央行大批量增持黄金我们也都看到了，并且可以预见的是，未来很多国家仍然会再次持续增持黄金，并且依托黄金的避险属性实现外汇储备保值增值。1月7日公布的数据，截止到22年的12月末，中国外汇储备是21277亿美元。其中外汇储备里的黄金储备连续两个月增长。在11月增加103万盎司后，12月份又增加了97万盎司，总达到6464万盎司。 各国连续增持黄金也是受到多因素影响，首先其一就是今年欧美经济衰退风险加大，增持黄金能够起到更好的资产保值作用；第二就是国际形势地缘局势变化可以让外汇储备加快资产多元化配置步伐；第三就是有助于人民币汇率平稳波动。毕竟之前汇率在7.4，已经跌到目前的6.78。去美元化是各国未来一定会做，并且现在已经在实施的。 要知道，10月份以来的金价有所回升，但是普遍都认为黄金价格仍然处于低点。此时增加黄金储备的成本相对会比较低；第二是随着中国外汇储备逐步回升，相关部门也要增持黄金，令黄金占比保持在相对合理的比重。由此可见短时间黄金进行大幅度下跌是无法预见的。毕竟各国央行的一些金融顾问以及理财专家至少研究的东西要比我们多，做不到宏观经济眼光，那就适当跟随。 国际黄金目前没什么说的，等的就是CPI公布之后。目前市场预期已经在押注CPI进行大幅度回调，并且行为上做出了提前买单的操作。而且美债收益率曲线倒挂程度是40年最大，衰退的预警越来越严重。毕竟收益率曲线倒挂一直是预警经济衰退的可靠指标。甚至有人已经在猜测美联储是在虚张声势的承诺会进一步加息。现在看回调看呗，回调之后呢？难道行情就是大空头

经过上周的CPI，加息。该公布的也公布了，该说话的也说话了，上周的CPI数据让人眼前一亮，数据确实非常漂亮，至少对于美联储来看的话，通胀下行的速度应该是会让他们满意。但是后续鲍威尔在加息之后发布的一些鹰派言论对黄金打压严重。提到终端利率5.1%。但是名义利率和实际利率还是有区别的。美联储其实已经被吊了一半的性命，原因自然在于经济衰退的风险让美联储不得不去考虑后续的政策是否要做出改变。 上周公布了美国12月Markit制造业PMI初值录得46.2，为31个月新低。美联储加息确实是对通胀产生了预期的效果并且效果显著，但经济成本也在逐步的增加，经济衰退的风险也随之增加。不过美国的前财长萨默斯表示，美国最新的通胀数据令人鼓舞，认为即将到来的经济衰退可能回避此前预期的更晚到来。那我们注意到了，经济衰退？美联储是一直都不承认经济衰退这件事情的。可是明眼人都知道，经济衰退的风险已经不可避免了。 上周多名美联储官员经过噤声期之后一一站出来发表自己对经济政策的看法。纽约联储主席威廉姆斯表示，加息的幅度可能要超过FOMC的终端利率预期。旧金山联储主席戴利表示，将利率的峰值维持11个月是“合理的起点”；如果有需要的话也会维持超过11个月。克利夫兰联储主席梅斯特则表示并没有看到服务业价格方面的通胀进展，明年需要将政策利率保持在5%以上。通过讲话我们不难看出，美联储官员还是倾向于鹰派基调。市场也是认可并且黄金走跌，后续黄金又收回所有跌幅涨了上去。 如果目前通胀可以控制的话，那么下一步我们该去考虑的基本面方向应该是滞胀什么时候会来。通货滞胀也叫经济滞胀，是这个国家会陷入一定时期的经济停滞。经济流通性不高。就是消费者并没有太大的消费欲望心里，并且债务压力大，能省则省。那么同样购买力不强的话，则是给企业带来了较大的压力。企业生产力不足，工人就会面临失业下岗的风险，这也是为什么滞胀时期经济停滞失业率

周一现货黄金延续跌势，开盘就阴跌。在上周五所谓1750能坚持住的，今天一大早直接跌破了。目前报价是1741。早上录视频那会最低是1743.也是来到了支撑区。国内黄金今天早上调整价格的时候去了404。提过无数次了的内盘不得不说价格是真的硬。 国内黄金我今天早上录了个视频可能对空头不太友好，因为我说380、390今年别想着解套了，但是不要太过于悲观，因为行情一直都在变。至少美联储还在加息不是吗？ 有可能随时一波补跌就全回来了。 因为逻辑方面我觉得理解是这样的。加息前跌一次，那么会迎来整整1个月的需求旺季。国内黄金可能价格并不是那么容易下来。毕竟中国进口黄金的数量也在那里放着。 如果更加大胆的去猜测的话，明年美联储仍然有降息行动。在过了中国的年关之后黄金仍然有下跌空间可看。但是各位不要忘了。现在的金价极其弱势，当美联储宣布暂停加息之后的黄金要怎么办？又或者是降息了之后呢？金价似乎现在看起来是易涨难跌，毕竟长达6个月的下跌周期（420-370）已经足够让很多人贪一波了。 国际黄金同国内黄金的看法一样。现在去下破1600的概率在时间上已经不允许了。除非在月底的非农以及PCE数据上再次暴雷。虽说一切皆有可能但是概率又有多少。现在市场至少对美国目前公布的一些经济数据都会买单，哪怕是怀疑但是仍然按照公布的实际情况买事实。 上周美联储官员对经济以及货币政策是有发表了一些看法。目前美联储内部官员也是存在了一定的分歧，鹰的鹰死，鸽的鸽死。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示准备在12月会议上放弃加息75个基点。预计再加75bp-100bp就足以控制通胀，但是波士顿联储主席柯林斯则表示下次米诶联储加息75个基点的可能性是依然存在的。所以目前市场都在等待美联储的利率预期。 在上一周美元的空头头寸已经达到了去年7月以来最高水平。因为随着目前美联储温和的言论以及通胀的下降。使得越来越多的资管公司以及投

10月31日，周一，金价自开盘之后基本没什么动静，多头的倔强还是空头的打压，现在尚未定局。上周美元指数最终还是在111下方，后面受到了通胀数据以及GDP的支撑，在111关口附近盘整蓄势。PCE物价指数最终录得5.1%，给美联储未来保持当前激进的加息步伐带来了一定的推力和“信心”。毕竟美联储可是讲过要不惜一切代价控制通胀的。 上周五晚间美国公布9月PCE物价指数同比增长6.2%，核心PCE物价指数同比增长5.15%。随后公布的10月密歇根大学消费者信心指数提成为半年以来的新高。其实本来按照正常逻辑去看，GDP数值并不能在某种程度上去过度的提振美元。因为毕竟作为一个滞后性指标来看的话。它的作用远远没有想象的那么美好。PCE物价指数倒是实打实的给美联储以及市场带来了一剂强心针，本身犹豫美联储已经出现了一定的转向信号，再加上市场已经开始准备去走美联储放缓加息的预期，PCE直接打消这种观念，为后续美联储激进加息铺平道路。 11月份加息在本周四凌晨2点。其实已经不需要预计或者过多的押注这个加息是多少个基点，如果还在怀疑是否是75个基点的话，那只能说谨慎的不行了，当然臆想是可以的，比如加息50个基点能给市场带来多大的冲击力。尽管美国国内需求放缓，但是劳动力市场失衡依然很严重。那现在市场预计美联储在12月份仍然保持75个基点的加息，并且终端利率已经提高到5%。在我看来，12月份并不会加息75个基点。虽然目前通胀数据加快了美联储激进加息的行动。但是在12月份加息，我认为美联储或多或少也会思考一下关于经济衰退风险的不必要。 如果美联储仍然选择激进加息为2023年3月份加息到5%的终端利率峰值奠定基础，那这些记错可能会导致美国以及全球经济陷入衰退，没错。美联储加息并不是影响它一方。目前我认为在12月份加息50个基点，并且接下来两次会议上各加息25个基点会是美联储较为正常的加息模式。那其实

金融市场每一刻的行情都是随机的，分析需要的是思维和表达能力，而交易强调的是决断与纠缠能力。 昨天美指大跌了，算是大跌吧，已经跌破了111整数关口，目前仍然在111关口处盘整跃跃欲试。黄金也算是终于迎来了我们朝思暮想的上涨行情。昨日黄金最低去到了38的位置。接多止损给到了37，因为这个位置完全是低成本试仓做博弈的机会。不过在1640被突破的那一刻其实是有一点没想到的，因为博弈的核心就在于1640这个关键位置。 那行情已经马上1670了，现在关于做多还是做空仍然存在了一定的分歧，毕竟美联储的事情仍然存在了一定的烟雾行为。12月份的事情我们就暂时不提，先说一下马上就要迎来的行情，加拿大的利率决议以及明日的欧央行加息行情和周五的PCE，市场总是喜欢先人一步，在事情还没公布之前就喜欢先行买单，总是如此，我们也是一样。 追多还是回撤多，To Be or Not to Be，这是个选择。当然给你的还有一个做空的选项，对于日内短这个选择还没有被我们抛弃。但是当下局面显然做空只能依靠的技术面上关键的反抽位置去做，至于盈亏比，又或者是盈亏同源这方面，也要做好心理准备，“开仓吃三年”、“三年不开仓”。有的时候就要做好这种心理准备。 关于欧央行公布利率决议这个事情，不难看出，这一次加息幅度倾向在50-75个基点，75个基点的概率性会较大一点。也都知道欧央行的行动总是慢人一步后知后觉，在起点就已经睡着了的欧央行，总是被美联储肆意的搜刮。但是现在已经出发慢了，只能在中途试图以更多的冲刺力量而去挽救一下当下的局面。 市场现在去走PCE和利率决议的预期也非常正常，甚至已经在路上了。根据目前所看到的PCE物价通胀指数，几乎是大利好黄金。更何况，还有一个不确定因素日本央行在一边偷偷摸摸的跃跃欲试，所以本周思路我在周一就反复去强调，低位就续上。因为基本面上几乎都对黄金造成了极强的支撑。 基本面

金价马上就逼近1600了，许多人的心理防线以及承压崩溃的一个地方。或许在跌到1600的时候会有非常严重的多空博弈场面，也可能扫盘统统遗憾出局。变盘节点不用多说都知道在1612-1600区间。已经很多年没去过1600之下了，15开头的金价有幸能亲眼看到，今年已经经历好几次的亲眼见证了。国际金价在目前的地方是存在了底部支撑以及形态上支持上涨的信号的。但是昨日ETF减持6.08吨。包括美联储确实转向了，转的更为激进和鹰派了。美国经济比我们想象的还要热，这有助于解释通胀为何处于40年的高位，并且给预期更多加息提供了理由。去年的经济增速远高于潜在的水平，而现在的GDP水平远高于潜在增速，也是解释了通胀的持续。我们之前也关注过美联储的讲话，新鹰王卡什卡利周二表示，如果基础通胀不断上升，美联储可能会把基准政策利率提高到4.75%以上。并且卡什卡利说：我曾公开表示，支持明年年初将联邦基金利率上调到4%左右。但如果我们不能在基础通胀或核心通胀上取得进展，我不明白为什么要在4.5%、4.75%或类似的水平停止加息。我们需要看到核心通胀和服务业通胀方面取得实际进展，但我们还没有看到。截止到目前为止，尽管美联储大举加息，但是基础通胀仍然在上升，而非下降。美国9月末的CPI季调年率录的8.2%。9月核心CPI更是同比上涨6.6%。所以目前市场预期美联储在11月份仍然会选择第四次加息75个基点。几十年以来只有“沃尔克时代”可以相提并论。但是货币政策就好像马的缰绳，不管经济这匹马跑的多快，总是可以把他拉回来，但是要用缰绳让马跑起来确实不太容易。我们再去谈一下美元的变动。美指升值势头从未停步。多重因素去推升美元，今年以来美国经济增长前景较欧洲更优以及欧央行货币政策错位推升了美元走强。并且毛子冲突使得欧洲经济增长前景进一步恶化，从而推动加速上升。本轮加息过程中，欧央行的节奏和力度均比美联储差一步，导致利差的