1  投研观点  机构观点 海银研究院：短期情绪主导市场走势，关注中央经济工作会议政策安排 11月上证震荡上涨0.36%，深成指下跌1.39%，其中煤炭、社会服务、传媒等行业涨幅靠前，电力设备、食品饮料、建筑材料等板块跌幅靠前。11月中美两国元首会晤和一万亿国债的发行，虽然对于经济实质性改善可能有限，但是一定程度上提振了市场的风险偏好，A股经历了一轮小幅的反弹，11月中下旬开始持续回落。从11月制造业PMI指数来看，经济恢复依然较弱，仍需政策持续发力。从资金的角度看，9月开始以北向资金为代表的长期资本流出，国内10月M1增速下降到1.9%，活跃资金下降至近几年新低，短期市场难以形成有效支撑，市场或将延续震荡行情。12月临近中央政治局会议以及中央经济工作会议，关注会议对于当前形势的判断、经济增长的要求以及宏观政策的安排，如果延续“高质量发展”的政策取向，市场可能仍将延续震荡行情，如果政策更加积极，市场可能出现更加有力的反弹。考虑到较低的估值以及潜在的政策预期，我们依然维持“中性偏多”的操作建议。 市场回顾 A股 上周股指下跌。上证指数一周跌0.31%；深证成指一周跌1.21%；创业板指一周跌0.6%；沪深300指数一周跌1.56%；美国道指涨2.42%；伦敦金现涨3.49%；ICE布油上周跌1.14%；美元兑人民币跌0.17%。 上周行业涨跌不一。煤炭、社会服务、传媒等涨幅较大，建筑材料、美容护理、房地产等跌幅较大。 债市 上周中国10年期国债跌1bp，美国10年期国债跌26.9bp，中美利率差涨25.9bp。 2 要闻解读  经济恢复稳中有缓，静待政策加码加速 11月官方PMI显示我国经济景气水平稳中有缓，其中制造业、非制造业和综合PMI均低于预期和前值，经济回升向好基础仍需巩固。 制造业方面，产需两端均小幅回落，超六成企业反映市场需求不足

摘要11月上证震荡上涨0.36%，深成指下跌1.39%，其中煤炭、社会服务、传媒等行业涨幅靠前，电力设备、食品饮料、建筑材料等板块跌幅靠前。11月中美两国元首会晤和一万亿国债的发行，虽然对于经济实质性改善可能有限，但是一定程度上提振了市场的风险偏好，A股经历了一轮小幅的反弹，11月中下旬开始持续回落。从10月经济数据来看，经济恢复稍弱，仍需政策持续发力。从资金的角度看，9月开始以北向资金为代表的长期资本流出，国内10月M1增速下降到1.9%，活跃资金下降至近几年新低，短期市场难以形成有效支撑，市场或将延续震荡行情。12月临近重要会议，关注会议对于当前形势的判断、经济增长的要求以及宏观政策的安排，如果延续“高质量发展”的政策取向，市场可能仍将延续震荡行情，如果政策更加积极，市场可能出现更加有力的反弹。考虑到较低的估值以及潜在的政策预期，我们依然维持“中性偏多”的操作建议。风险提示：不可抗力因素注：本研究报告所指的私募证券产品包括了证券投资基金、信托、公募专户、券商资管、期货专户、海外基金等类型或渠道的私募产品，同时我们根据投资策略情况将所有产品分为股票策略、相对价值、管理期货、事件驱动、宏观策略、固定收益、组合基金和复合策略这八大策略。1震荡行情或将持续，关注12月重要会议1.市场情绪左右市场短期走势11月上证震荡上涨0.36%，深成指下跌1.39%，其中煤炭、社会服务、传媒等行业涨幅靠前，电力设备、食品饮料、建筑材料等板块跌幅靠前。11月中美两国元首会晤和一万亿国债的发行，虽然对于经济实质性改善可能有限，但是一定程度上提振了市场的风险偏好，A股经历了一轮小幅的反弹，11月中下旬开始持续回落。从10月经济数据来看，经济恢复稍弱，仍需政策持续发力。从资金的角度看，9月开始以北向资金为代表的长期资本流出，国内10月M1增速下降到1.9%，活跃资金下降至近几年新低，短期市场难以形成

摘要 上周行情归因：首先，穆迪下调中国主权信用评级展望。其次，证监会表示将全力维护资本市场平稳运行。最后，社保拟提升股票类资产最大投资比例限制。 展望未来，尽管大盘近期还处于调整阶段，但是权重指数的底部结构已经逐步完善，考虑到中央政治局会议对于经济政策的定调依然积极，政策将以进促稳，外围环境相对友善、人民币相对于美元已经形成中线升值趋势，我们认为：中线底部完全形成之前的可观调整，恰是参与“阳春行情”的较好上车机会。配置方面，建议原有中线仓位继续持有，短线若回试前期低点，则可以以“越跌越买”的思路积极增配。 私募投资策略重点看好FOF产品、量化多头产品和量化指增产品。 1 市场综述与展望 （2023.12.04-2023.12.08）市场继续调整，宽基指数多数收跌。 指数表现 除科创 50 上涨 0.08%外，上证 50、沪深 300、中证 1000、上证指数、创业板指、深证成指、中证 500 分别跌-2.99%、-2.40%、-2.07%、-2.05%、-1.77%、-1.71%、-1.24%。 板块表现 上周建材、国防军工、消费者服务分别下跌 4.25%、3.89%和 3.77%，跌幅居前；TMT 板块逆势上涨，传媒、计算机、通信分别上涨 1.67%、0.74%和 0.62%。 资金流向 最新余额数据为 1.67 万亿元；融资买入占比为 7.08%，较上上周 6.98%有所回升。上周北向资金净流出 58 亿元：医药、有色金属、煤炭、国防军工、房地产分别净流入 10.09、9.53、6.21、2.87、2.4 亿元；银行、食品饮料、家电、机械、非银行金融分别净流出 28.52、28.18、17.49、13.93、13.68 亿元。 市场情绪 上周沪深两市日均成交额 0.86 万亿元，较上上周 0.8 万亿元小幅回升。截至周五，IF、IH 和 IC 主力合约基差分别为-3.8

海银研究院：上周五中央政治局召开会议，提出明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。后续关注中央经济工作会议更为明确的政策部署，在此之前市场或延续震荡行情。 $海银控股(HYW)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$

1.大类资产走势回顾 2.政策解读：重磅！社保基金迎变革，利好资本市场！ 3.热点解读：热度持续，北证50逆势大涨！ 4.地产视角：“三个不低于”输血房地产，供求回归均衡！ 5.行业聚焦：近五年量化收益榜单出炉，因诺、龙旗登榜！ 大类资产走势回顾 【A股】A股集体下跌  上证综指：2966.21点（↓2.09%）  深证成指：9519.91点（↓2.13%）  创业板指：1877.21点（↓2.36%） 【港股】港股集体下跌  恒生指数：16345.89点（↓4.09%）  恒生国企指数：5615.80点（↓4.13%）  恒生红筹指数：3231.65点（↓3.91%） 【美股】美股温和上涨  道琼斯工业指数: 36117.38点（↑0.46%）  纳斯达克指数: 14339.99点（↑0.80%）  标普500指数：4585.59点（↑0.39%） 【欧股】欧股集体上涨  欧洲50指数：4029.21点（↑1.17%）  英国富时100指数：7513.72点（↑0.80%）  法国CAC40指数：7428.52点（↑1.61%）  德国DAX指数：16628.99点（↑2.55%） 【债券】银行间资金利率集体下跌 10年期国债收益率：2.6679%（↓0.10%）  银行间隔夜质押式回购利率：1.6239%（↓13.06%）  银行间7天质押式回购利率：1.8239%（↓16.15%）  银行间14天质押式回购利率：2.2696%（↓16.43%） 【外汇】美元指数上涨，人民币兑美元贬值  美元指数：103.65（↑0.14%）  1美元/人民币7.12（↑0.22%）、1欧元/人民币7.67（

12月5日，海银控股与携程商旅正式签署战略合作协议。双方将以对接商旅平台为切入点，推动海银进一步降本增效、优化资源整合、提升运营能力，实现组织管理再升级，同时还将在客户服务、健康文旅、ESG、会奖等领域共同展开深入探索，开拓合作空间。 图为海银控股首席技术官朱桦（左）与携程商旅副总裁杨青分别代表双方签署战略合作协议 “组织管理再升级”迈出扎实一步 随着相关项目的正式上线，海银将进一步扩展“无纸化办公”的业务范围，员工差旅的申请、报销等环节均实现无纸化操作，在节约时间成本的情况下，更省去了纸质等耗材的消耗，为企业的ESG战略贡献自己的一份力量。 同时，借助携程商旅在商旅行业的深厚积淀，通过多维数据对比及专业指标分析，从退改签习惯、航司偏好、机酒价格变动、特殊优惠、预算警示等诸多维度，为海银提供科学化决策依据与合理化差旅建议。通过深入的数据分析，总结用户喜好，对制度及流程进行针对性调整，进而降低沟通决策成本，节省运营开支，实现整体方案的进一步优化。 值得一提的是，该项目还将大幅提升员工的办公体验，通过一站式的线上化平台，使得商务旅行的管理更加方便、高效，进一步提升商务旅行的体验。 这也意味着，出行员工和行政/财务不仅能从重复枯燥的工作中解放出来，专注主营业务，还可以大幅提升合规保障能力与差旅管理效率，从而降低各类显性/隐性成本，实现组织效率的提升，对确保公司经营过程中的合规性、稳定性与安全性意义重大。 图为双方展开深入交流 提升客户服务品质，助力“双轮驱动” 打造业内标杆的一站式差旅预订系统是海银与携程商旅合作的第一步。海银与携程商旅在诸多理念上的一致性，为双方的深度合作打开广阔的想象空间，更多业务板块有望迎来新的发展机遇，为海银“财富+健康”双轮驱动战略注入更大动力。 多年耕耘高净值客群，海银始终秉持“以客户为中心”，深刻洞察客户在财富管理与健康管理上的深切诉求，推动客户

1 投研观点 机构观点 海银研究院：短期情绪主导市场走势，关注中央经济工作会议政策安排 11月上证震荡上涨0.36%，深成指下跌1.39%，其中煤炭、社会服务、传媒等行业涨幅靠前，电力设备、食品饮料、建筑材料等板块跌幅靠前。11月中美两国元首会晤和一万亿国债的发行，虽然对于经济实质性改善可能有限，但是一定程度上提振了市场的风险偏好，A股经历了一轮小幅的反弹，11月中下旬开始持续回落。从11月制造业PMI指数来看，经济恢复依然较弱，仍需政策持续发力。从资金的角度看，9月开始以北向资金为代表的长期资本流出，国内10月M1增速下降到1.9%，活跃资金下降至近几年新低，短期市场难以形成有效支撑，市场或将延续震荡行情。12月临近中央政治局会议以及中央经济工作会议，关注会议对于当前形势的判断、经济增长的要求以及宏观政策的安排，如果延续“高质量发展”的政策取向，市场可能仍将延续震荡行情，如果政策更加积极，市场可能出现更加有力的反弹。考虑到较低的估值以及潜在的政策预期，我们依然维持“中性偏多”的操作建议。 市场回顾 A股 上周股指下跌。上证指数一周跌0.31%；深证成指一周跌1.21%；创业板指一周跌0.6%；沪深300指数一周跌1.56%；美国道指涨2.42%；伦敦金现涨3.49%；ICE布油上周跌1.14%；美元兑人民币跌0.17%。 上周行业涨跌不一。煤炭、社会服务、传媒等涨幅较大，建筑材料、美容护理、房地产等跌幅较大。 债市 上周中国10年期国债跌1bp，美国10年期国债跌26.9bp，中美利率差涨25.9bp。 2 要闻解读 经济恢复稳中有缓，静待政策加码加速 11月官方PMI显示我国经济景气水平稳中有缓，其中制造业、非制造业和综合PMI均低于预期和前值，经济回升向好基础仍需巩固。 制造业方面，产需两端均小幅回落，超六成企业反映市场需求不足，库存和采购指标显示企业仍在“主动去

海银特邀海外私募信贷投资专家与您畅聊QDLP！欢迎收看、点赞、关注、转发！ $海银控股(HYW)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$

北交所热闹背后的逻辑?汇率股市的不同步如何解读？近期哪几个公募产品值得重点配置？海银研究院顾勇刚为您带来专业分享，欢迎收看、点赞、关注、转发！ $海银控股(HYW)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$

1 投研观点 机构观点 海银研究院：短期情绪主导市场走势，关注中央经济工作会议政策安排 11月上证震荡上涨0.36%，深成指下跌1.39%，其中煤炭、社会服务、传媒等行业涨幅靠前，电力设备、食品饮料、建筑材料等板块跌幅靠前。11月中美两国元首会晤和一万亿国债的发行，虽然对于经济实质性改善可能有限，但是一定程度上提振了市场的风险偏好，A股经历了一轮小幅的反弹，11月中下旬开始持续回落。从11月制造业PMI指数来看，经济恢复依然较弱，仍需政策持续发力。从资金的角度看，9月开始以北向资金为代表的长期资本流出，国内10月M1增速下降到1.9%，活跃资金下降至近几年新低，短期市场难以形成有效支撑，市场或将延续震荡行情。12月临近中央政治局会议以及中央经济工作会议，关注会议对于当前形势的判断、经济增长的要求以及宏观政策的安排，如果延续“高质量发展”的政策取向，市场可能仍将延续震荡行情，如果政策更加积极，市场可能出现更加有力的反弹。考虑到较低的估值以及潜在的政策预期，我们依然维持“中性偏多”的操作建议。 市场回顾 A股 上周股指下跌。上证指数一周跌0.31%；深证成指一周跌1.21%；创业板指一周跌0.6%；沪深300指数一周跌1.56%；美国道指涨2.42%；伦敦金现涨3.49%；ICE布油上周跌1.14%；美元兑人民币跌0.17%。 上周行业涨跌不一。煤炭、社会服务、传媒等涨幅较大，建筑材料、美容护理、房地产等跌幅较大。 债市 上周中国10年期国债跌1bp，美国10年期国债跌26.9bp，中美利率差涨25.9bp。 2 要闻解读 经济恢复稳中有缓，静待政策加码加速 11月官方PMI显示我国经济景气水平稳中有缓，其中制造业、非制造业和综合PMI均低于预期和前值，经济回升向好基础仍需巩固。 制造业方面，产需两端均小幅回落，超六成企业反映市场需求不足，库存和采购指标显示企业仍在“主动去

海银研究院：12月临近中央政治局会议以及中央经济工作会议，关注会议对于当前形势的判断、经济增长的要求以及宏观政策的安排，如果延续“高质量发展”的政策取向，市场可能仍将延续震荡行情，如果政策更加积极，市场可能出现更加有力的反弹。 $海银控股(HYW)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$

2023年12月1日，在“香港有限合伙基金协会第三届维港论坛暨年度大奖颁奖仪式”上，海银控股香港子公司海银国际荣获“香港有限合伙基金协会 - 最佳家族办公室”年度大奖。 图为颁奖仪式现场盛况 这是海银控股的海外业务再次荣获国际大奖，折射海银控股的多元化发展与国际化经营再上层楼，也反映海银控股对于香港国际金融中心地位的不懈贡献，得到香港各界的一致认可。 当天出席的政界与金融界知名人士有：中央人民政府驻香港特别行政区联络办公室经济部部长徐卫刚先生，全国政协委员、香港立法会议员、太平绅士谭岳衡先生，香港立法会议员洪雯博士，香港特区政府财经事务及库务局副局长陈浩濂博士，香港有限合伙基金协会会长李鹰博士、江竞竞律师等。 图为海银国际行政总裁萧文博士与洪雯议员、李鹰会长合影 在当天的活动上，瑞银中国首席经济学家汪涛博士、巴克莱银行中国首席经济学家常健博士、香港特别行政区特首政策组专家毛振华博士等，通过精彩的圆桌论坛，与协会成员进行交流。凤凰卫视《亚洲财经透视》节目制作人胡胤担任嘉宾主持。 海银国际获得高度评价 在颁奖仪式上，香港有限合伙基金协会会长江竞竞律师，高度评价海银国际： 海银国际是亚洲领先的“家族办公室+私募基金管理人”的综合性资产管理机构，是协会中“了解中国、扎根香港、连通全球”的资深成员。 过去一年，海银国际完成了协会部署的三项重要任务，为协会发展做出突出贡献： 第一、海银国际向其遍布全球的超高净值客户与大家族客户，讲好了香港故事、讲好了香港有限合伙基金故事，在全球顶级圈层中，当好了香港国际金融中心的宣传员。 第二、海银国际通过覆盖亚洲、中东、印度、欧洲的业务团队，为香港有限合伙基金生态圈引入了高质量的国际GP和LP，成为了资金、资本、企业家、科创企业汇聚香港的领路人。 第三、海银国际充分利用其亚洲头部家族办公室的优势地位，向全球超过20家私人银行，积极介绍香港有限合伙

摘要 上周行情归因：：首先，人民币汇率有利因素增多，“三个坚决”提振市场信心。其次，险资权益投资有望加速，国寿新华保险拟联手设立 500亿私募基金。最后，注活水强信心，国新投资增持央企科技类指数基金。 展望后市，随着人民币升值趋势的确认，加上国内宏观政策呵护市场，增量资金入场，在权重指数已调整近 3 年之际，市场在“长期趋势线”（上证998-1849-2440 延伸线）附近发动一轮中线攻势的可能性非常大。我们认为，随着国内外基本情况的好转，本轮调整大概率是“强势整理”，跌破前低的概率不大，若有可观的盘中下探反而是调整增配良机。配置方面，出于对中线行情的乐观预期，建议原有中线仓继续持有，短线若有幅度可观的调整，建议逢低加仓，在未来一个月保持净增仓状态。 私募投资策略重点看好FOF产品、量化多头产品和量化指增产品。 1 市场综述与展望 （2023.11.27-2023.12.01）市场继续调整，多数宽基指数录得负收益。 指数表现 上证、上证50、沪深300等权重指数分别跌0.31%、1.63%、1.56%；中证500微跌0.06%，创业板指跌0.60%；中证1000、国证2000、科创50等成长指数表现较强，分别上涨0.24%、0.28%、0.32%。 板块表现 上周煤炭大涨 2.8%，TMT 板块涨幅居前，分别上涨超 1%，房地产、建材等跌幅较大，下跌超 3%。 资金流向 两融余额维持平稳，北向资金净买入 16 亿元。最新余额数据1.67 万亿；电子、医药行业分别净流入 55、47 亿。 市场情绪 成交金额企稳回升，股指期货合约基差收敛。上周日均成交额 0.8 万亿。截至周五，IF、IH 和 IC 主力合约分别升水 0.03%、-0.04%和 -0.55%。 图1：股票指数周涨跌幅% （2023.11.27-2023.12.01） 数据来源：Wind 图2：中信行业涨跌幅%

1.大类资产走势回顾 2.政策解读：重磅利好！八部门“25条”举措出台！ 3.热点解读：三季度货币政策报告发布，释放了哪些信号？ 4.私募证券：小市值量化产品榜单出炉，衍复领衔登榜！ 5.行业聚焦：现代医药体系加速构建，创新药突围在即 大类资产走势回顾 【A股】A股集体下跌  上证综指：3029.67点（↓1.05%）  深证成指：9726.92点（↓2.07%）  创业板指：1922.59点（↓1.98%） 【港股】港股集体下跌  恒生指数：17042.88点（↓4.85%）  恒生国企指数：5857.54点（↓5.08%）  恒生红筹指数：3363.27点（↓3.83%） 【美股】美股涨跌互现  道琼斯工业指数: 35950.89点（↑1.92%）  纳斯达克指数: 14226.22点（↓0.28%）  标普500指数：3567.80点（↑0.25%） 【欧股】欧股涨跌互现  欧洲50指数：3982.61点（↑0.33%）  英国富时100指数：7453.75点（↓0.40%）  法国CAC40指数：7310.77点（↑0.45%）  德国DAX指数：16229.80点（↑1.47%） 【债券】银行间资金利率涨跌互现 10年期国债收益率：2.6705%（↓0.64%）  银行间隔夜质押式回购利率：1.8679%（↓1.32%）  银行间7天质押式回购利率：2.1753%（↑7.69%）  银行间14天质押式回购利率：2.7159%（↑4.72%） 【外汇】美元指数下跌，人民币兑美元升值  美元指数：103.51（↓0.25%）  1美元/人民币7.10（↓0.27%）、1欧元/人民币7.80（

2023年11月29日，第六届社会责任大会暨“2023奥纳奖颁奖典礼”在北京召开，本次会议的主题是“共创责任现代化”，汇集众多行业大咖、领导、专家学者、社会组织、企业代表、媒体领袖等各界嘉宾共同探讨了责任与未来的思考和行动；分享了关于企业家精神、企业公民、ESG落地场景与指标体系、数智化、公益慈善、低碳可持续、责任制造、现代化建设、产品质量、诚信经营、品牌价值、企业战略与商业模式、品牌责任、科技赋能等社会责任领域话题。 再获殊荣 上海海银公益基金会在慈善事业和社会责任实践等领域展现出卓越的贡献，经过提名推荐和评委会的审议，基金会荣获了“奥纳奖-2023年度杰出公益实践奖”。这一荣誉是对海银公益的高度肯定和激励。 自2017年10月成立以来，上海海银公益基金会在“老吾老以及人之老、幼吾幼以及人之幼”的公益理念指导下，积极投身于各项公益事业。作为由海银集团捐赠发起的公益组织，我们肩负着崇高的社会责任。六年来，我们以务实、积极的行动，推动着助学、助老等公益项目在全国范围内的落地实施。 从助学、助老到乡村振兴，海银公益以实际行动践行着公益事业，让更多的人感受到了社会的温暖与关爱，也让更多的人明白了公益的意义和价值。在每一个项目的实施过程中，我们始终秉持着以人为本、关爱社会的宗旨，用实际行动为社会作出更大的贡献。 海豚ANGEL合唱团项目以提升乡村儿童的美育教育为宗旨，致力于展现少数民族儿童的优美歌声，并培养孩子们的艺术才能和创造力。 海豚公主成长包项目致力于长期关注并改善山区女童在青春期期间的身心健康。 海银公益助老项目在全国24个城市进行联动，致力于为老年人提供陪伴与关爱。 720名海银志愿者共同组成了64支党员志愿者服务队，他们以热情、真诚与奉献的精神，积极投身于公益事业的最前沿，为社会发展贡献出自己的一份力量。 未来，海银公益将继续通过实际行动，让更多的人感受到了

如何解读十月的国内经济金融数据？有哪些宏观经济和政策变化值得关注？A股市场后续如何演进？近期哪些大类资产值得关注？海银研究院 首席研究员 龚欣荣 带来精彩分享，欢迎收看、点赞、转发！ $海银控股(HYW)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$

1、投研观点 机构观点 海银研究院：关注12月中央经济工作会议，短期市场或将延续震荡行情 本周上证震荡下跌0.44%，深成指下跌1.4%，其中房地产、农林牧渔、煤炭等行业涨幅靠前，通信、电子、电力设备等板块跌幅靠前。本周央行、金管局以及证监会三部门召开金融机构座谈会，会议表示“一视同仁满足不同所有制房企的合理融资需求”、“支持民营房企发债融资”、“支持房企通过资本市场合理股权融资”，“加大保交楼金融支持，推动行业并购重组”，进一步加大了对房地产企业融资的支持力度，有利于缓解市场对于房地产行业风险的担忧。临近月底，市场再次进入“平静期”，在缺乏新的政策刺激的背景下，市场或将延续震荡行情，重点关注12月中央经济工作会议进一步的安排。考虑到较低的估值以及潜在的政策预期，我们依然维持“中性偏多”的操作建议。 市场回顾 A股 上周股指下跌。上证指数一周跌0.44%；深证成指一周跌1.4%；创业板指一周跌2.45%；沪深300指数一周跌0.84%；美国道指涨1.27%；伦敦金现涨1.06%；ICE布油上周跌0.57%；美元兑人民币跌0.88%。 上周行业涨跌不一。房地产、农林牧渔、煤炭等涨幅较大，通讯、电子、计算机等跌幅较大。 债市 上周中国10年期国债涨3.0bp，美国10年期国债涨2.4bp，中美利率差涨0.6bp。 2、要闻解读 1.政策加码支持房企融资，“防风险”目的大于“强刺激”  近日央行、金监局、证监会联合召开金融机构座谈会，落实中央金融工作会议要求，研究房地产金融信贷投放等问题。 会议除重申“一视同仁满足不同所有制房企的合理融资需求”外，还首次提出对涉房贷款要求“三个不低于”；此外监管机构正起草一份包含50家房企的白名单，拟修改开发贷、物业贷、按揭贷等细则。 从“三道红线”、“贷款两集中”管理，到去年的“三支箭”，再到今年的“三个不低于”，金融监管机构对于

海银研究院：临近月底，市场再次进入“平静期”，在缺乏新的政策刺激的背景下，市场或将延续震荡行情，重点关注12月中央经济工作会议进一步的安排。考虑到较低的估值以及潜在的政策预期，我们依然维持“中性偏多”的操作建议。 $海银控股(HYW)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$