“核心提示” 从品牌卖点到经营成本，星巴克的空间之变。 作者 | 詹方歌 编辑 | 邢昀 10月23日，北京的门店已经陆续摆上了“请消费入座”的提示牌。《豹变》走访了三家星巴克门店，有店员表示，提示牌是22日开始摆上的。 10月21日，星巴克中国向媒体确认，自22日起在全国施行消费入座的政策。公司表示，员工会遵循“友好、友善的沟通原则”，妥善处理顾客的合理突发需求和特殊情况，孕妇、行动不便者将优先获得帮助，“规则清晰，但执行会保有温度”。同日，星巴克中国还宣布新财年投入超过3亿元，焕新约1000家门店。 进入中国二十多年，星巴克的消费心智一直和充足座位、舒适空间挂钩。某种程度上，一杯美式30元上下的价格买到的同样也有入座体验。最近几年，星巴克也成了越来越多人自习和办公的去处。 不过，随着星巴克倡导的“第三空间”理念越发深入人心，座位也越来越难以管理。此前有媒体报道称，有人在星巴克的沙发上一睡就是一天。 让顾客坐下来，曾是星巴克最大的卖点，如今时过境迁，座位已经成了需要精打细算的成本账。在同时追求增长和扩张的新阶段，星巴克还留得住“第三空间”吗？ 不消费不让坐？ 10月21日，可乐来到四川的一家星巴克门店。入座后，她开始用手机对比各个平台的点单价格。很快，一名店员拿着单子走过来，问她需不需要帮忙点单。可乐告诉《豹变》，她每月大约来这家店两次，在她的印象里，这家店“以前并没有催单行为”。 不消费该不该在星巴克入座，在社交媒体上引发了不小的争议。支持者认为，自己花钱买咖啡，却常遇到有人长时间占座；反对者认为，第三空间本来就是星巴克的特色，收紧入座规则等于背离品牌初衷。 事实上，星巴克的确曾在2018年推出开放政策，任何人不论是否消费都可以使用门店空间和卫生间。但在2025年1月，这一规则开始松动：星巴克在北美公司自营门店推出《咖啡馆行为准则》，内文写

作者 | 金玙璠 王汉星 雷晶 王璐 陈丹 编辑 | 王汉星 2026年还剩两个多月，大厂打工人也马上要熬过被AI支配的一年。 年初，黄仁勋的一句“如果一名年薪50万美元的工程师，一年的Token消耗不到25万美元，会令我深感不安”，带起Tokenmaxxing浪潮，所有人都在用AI，都在烧Token，似乎Token用得少了，工作就没做到位。 到了6月，大厂发现Token有点烧不起了，又开始转而关注AI使用的回报率，这不仅没有降低大厂员工的AI FOMO（错失恐惧）情绪，反而让员工更难通过使用AI来“取悦”老板，他们要证明AI正在帮助自己的工作提效，交付的内容一定要有AI含量，还要证明自己消耗的每一个Token都在产生价值。 对于一部分大厂员工来说，AI能否真的提效是其次，更要紧的是要向团队和管理者展示“我已经在用了”。因为对他们而言，不会用AI不要紧，重要的是不要让老板觉得你不会。 为此，他们有人把“让AI把老板半小时的会议录音转成文字”写成“搭建语音信息结构化流程”，还被评为AI应用的优秀案例；有人专门找一些不重要的工作场景，做成Skill，再包装成一个听起来很厉害的名字给老板看；还有大厂PM（产品经理）用AI去干RD（研发工程师）的活儿，干完之后还要找RD同事重新再改一遍。 这种现象如今在海内外职场上越来越普遍。不久前，商业情报公司Visier参与的一项调查显示，在1000名受访的美国全职员工中，48%承认向同事或上级夸大了自己的AI使用频率或专业知识。 可以预见的是，随着AI在各种工作场景中的不断深入和普及，这种“表演”还会继续下去。 为了让周报有AI含量， 十分钟的活我干了半小时 李昭 | 92年 杭州 电商公司产品运营 我在杭州一家电商公司做产品运营。今年三月，OKR要求我们做到“AI深度应用”。双月会上领导挨个问，你上周用AI解决了什么。答

作者 | 徐安妮 编辑 | 江   江 往年装进礼盒、等到节日送人的大闸蟹，今年5元一只了？ 中秋、国庆假期刚过，大闸蟹降价的消息引起全网热议。 据媒体报道，在上海普陀区新沪路，产自南京高淳的中小规格母蟹，五六元就能买一只；另一处摊位上，三两规格的太湖蟹每只卖10元。 一名摊主坦言，往年没有这么便宜。 家住上海松江区的消费者李铭告诉盐财经记者，她在家附近的菜市场问价时，拍到一桶标着“特价10元/只”的蟹。旁边几个箱子里，有18元一只的公蟹、母蟹，也有35元一只的母蟹。 店里挂着产地招牌，也摆着红色礼盒。老板告诉她，店里的蟹来自江苏昆山，品质好的蟹价格与往年相比没有明显变化，但今年蟹多，中小规格的容易便宜。 曾经风靡“送礼界”、作为社交硬通货的大闸蟹，难道其价格真的在今年崩盘了？ 便宜的蟹，为何今年格外多？ 大闸蟹本身就有节前涨价、节后跳水的季节性波动。中秋前是送礼高峰，价格拉高；中秋国庆一过，礼品需求逐渐消失，价格每年都会回落。 但今年不同的是，价格回落的幅度更大，进入市场的螃蟹更多。 艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅向盐财经记者分析，价格下行首先与供给有关。他认为，气候和科学养殖等因素共同影响了今年的产出，集中放量后，数量最多、差异化较弱的“普通蟹”更容易承受价格压力。 今年价格回落的幅度更大，进入市场的螃蟹更多 事实上确实如此。 四川省农业科学院水产研究所副所长周剑近期接受媒体采访时表示，2025年全国成蟹产量为93.9万吨，2026年有望首次突破100万吨。江苏、湖北等主产区的单产普遍提高10%—20%，是今年供给增长的重要来源。 江苏灌南农业部门的披露信息也佐证了这一说法。今年夏季，当地没有出现持续性高温，大闸蟹成活率和长势较好，整体产量同比提高约10%。 在养殖过程中，持续高温会造成水温升高、溶氧下降，影响河蟹摄食和蜕壳。少了持续高温的

“核心提示” Token成了新型“话费”，阶跃星辰想培养谁的付费习惯。 作者 | 李白 编辑 | 邢昀 在第三季度中国手机出货量下跌15.4％的大背景下，大模型公司阶跃星辰发布首款智能体手机STEPX Neo，以3999元闯入正在吃苦果的手机行业，尝试重新定义下一代终端。 从纸面参数看，这款手机算不上顶尖旗舰。不过，阶跃星辰想做的生意，也不止于卖手机。 按照其披露的规划，STEPX Neo承担着为Step AOS智能体操作系统“打样”的任务：先在自有终端上验证模型、系统与服务协同，再向手机厂商输出整套AI能力。 对正在探索商业化路径，冲刺港股IPO的阶跃星辰而言，这部手机既是产品，也是争取客户的样本。 但从做出样本到卖出方案，还有两道关要过：用户是否愿意为智能体体验换一部手机，手机厂商又是否愿意让外部模型公司深入自己的系统和用户交互。首销后尚未披露具体销量的STEPX Neo，还需要拿出更多答案。 一部“偏科”的手机 在手机行业观察者眼里，阶跃星辰发布的这款手机，在年末旗舰机厮杀混战的背景中，显得有些不入流。 公开资料显示，STEPX Neo先行版全栈定价3999元，搭载第五代骁龙8移动平台，正面配备6.36英寸120Hz 1.5K OLED直屏，后置5000万像素主摄搭配800万像素超广角双摄，没有旗舰机型标配的独立长焦镜头，电池配置看齐主流手机，6260mAh容量搭配80W快充。 有意思的是，硬件配置里最特殊的安排，是整机仅提供16GB+256GB这一个存储版本。在存储芯片价格持续走高的行业背景下，单一存储版本的设计，能直接规避多版本备货带来的内存成本压力，但这款手机整机硬件规格优势并不显著。 看上去这套取舍明显的硬件设计，很像是阶跃星辰主动做出的产品减法。而其产品重心倾斜在阶跃Amoo智能体上。 据多家测评媒体实测，无论是呼叫网约车、外卖

作者 | 阮怡玲 编辑 | 胡   苗 Seany的手机里装了四五百个App，基本都保持最新版。他并非全部认可这些更新，更多时候，他是在观察它们更新了什么。 过去两年，他眼看着这些App一个个长出了AI功能：搜索框旁边多了AI图标，边栏出现了AI助手，有的App直接把AI入口放在了底部导航栏原来“首页”按钮的位置。 他在一家头部游戏企业做过游戏社区AI，现在在深圳做产品设计咨询，对这套东西不陌生。但他也承认，现在绝大多数AI助手都很“垃圾”。 这不是他一个人的感受。QuestMobile的数据显示，2025全年，内嵌AI应用插件的月人均使用频次的同比增速是独立AI App的2.8倍，月人均使用时长的同比增速是独立AI App的3.3倍。用户正在越来越频繁地与AI“不期而遇”，但越来越多的用户也开始问：为什么所有App都要塞一个AI？ 矛盾在于：对用户并不必要，企业却必须做。 我们找了几位产品经理聊了聊。他们中有人做过游戏社区AI，有人正在大模型产品一线。他们的看法并不完全一致，但都指向同一个方向：问题不在于“要不要做”，而在于“怎么做，做多深，以及什么时候做”。 AI正在进入每一个App AI进入App的方式，比很多人想象得更直接。 2026年6月，微信开始灰度测试AI智能体“小微”，原本的稍后阅读浮窗入口被替换为“小微”，朋友圈也开始内测“AI帮写”。 中国移动APP底部导航栏上，AI助手被安排在居中、最显眼的位置，能够查询话费、套餐、办理业务，还能预订机票、酒店、推荐本地美食等。 AI搜索是平台App们首先尝试的方向。小红书的“点点”、微信的AI搜索、微博的“智搜”，都是各App内AI最早落地的场景之一；“算法猜你喜欢”变成了“AI猜你想听”，QQ音乐、网易云音乐、汽水音乐等音乐软件，都推出了AI助手帮用户找歌；淘宝、京东，还有事关买车、买

“核心提示” 不能让愿意把验证做扎实的企业吃亏。 作者 | 陈法善 编辑 | 刘杨 576款，日均超3款，这是易车榜统计的上半年乘用车新车上市数据。其中全新车型仅75款，480款为年度小改款，但上新节奏之快可见一斑。与此同时，新车的质量问题也在集中暴露。 从近百万元豪华MPV的制动踏板支架在测试中断裂、开车时一句话关掉车前大灯，到暴雨天雨刮器失灵、碰撞起火后车门打不开，这些看似孤立的事件，都让人把目光投向一个行业现实——速成车。 就连营销上一向比较克制的外资豪华品牌，也开始“内涵”反击。先是宝马连发短片，用车模撞榴莲和菠萝、人工吹气模拟风洞的荒诞画面，暗讽某些车企上市前过度依赖仿真测试。再是奔驰，在屏幕上框住一辆车，仿佛车子是被鼠标拖动，但车很快驶出方框，证明是实拍画面。两家的话外音，是提醒消费者，未经实测的速成车，你敢开吗？ 当速成之风愈演愈烈，10月10日，工信部、公安部、生态环境部、市场监管总局四部门联合发布《关于进一步加强汽车产品创新设计和研发测试验证有关管理工作的通知（征求意见稿）》，给速成车“踩刹车”。这场持续了几年的速成竞赛，要收场了吗？ “奇葩”的设计 你是否也被五花八门的隐藏式门把手整晕过？ 人站在车外，看到光滑的车门，得找按钮、等门把手弹出后，再抠缝隙才能开门。不熟悉的人，常半天找不到开启位置。坐到车内，门把手同样藏得深，有的藏在视线死角，有的设计成旋转圆柱，初次上手根本摸不透开启方式。 这些设计不仅不方便使用，出事故后更可能危及生命。小米、问界等品牌都发生过碰撞事故后，隐藏式门把手断电失效，无法从车外开门，延误救援。中保研的碰撞测试显示，纯电控隐藏式门把手侧面碰撞后，弹出成功率仅为67%，比传统机械门把手低了31个百分点。 今年3月，长城汽车董事长魏建军在直播中直言，隐藏式门把手是个伪技术，最多只能让整车风阻系数降低约0.

「核心提示」城市并不缺房子，缺的是能直接住进去的好房子。 作者 | 詹方歌 编辑 | 刘杨 存量房时代，房东的焦虑正在变得具体。据贝壳研究院数据，全国重点40城近四成房源房龄超过20年。这些老旧房源和长期空置的房子，处境往往不上不下：不装修租不出去，装修了又怕回不了本。 过去，房东要么自己砸钱装修，要么是不装修、低价出租，如今回报都不理想。2025年12月的全国住房城乡建设工作会议提出，建设“好房子”，“既要建设新房，也要改造老房”。可租的房子越来越多，房子和房子之间的竞争也在加剧，长租市场比拼的已经是资产运营效率和精细化算账的能力。 今年4月，贝壳省心租在成都推出一项新的租赁服务，具体来说，平台负责装修、配置和托管，装修款可以从之后的租金里逐月抵扣；9月，第100套房屋完成交付并签约。截至目前，这项创新业务的交付量已逼近200套。 这样算下来，房东的回报率如何？装修好的房子，租客又是否愿意买单？答案藏在贝壳省心租的账本里。 焕然一新的房子，更加容易获得租客的青睐 1、不同的房子，不同的解法 据乐居财经援引CRIC数据，2026年上半年成都个人房源成交8.08万间，同比增长22.3%，挂牌坪效租金同比下降8.4%。房源供应增加而租金水平下行，房屋自身条件对能否租出、能租多少的影响随之加深。 据悉，贝壳这项新业务涉及四种模式：毛坯装配、旧房翻新、旧房局改和空房配置。房东的共同点是房子长期空着，顾虑却各不相同。据贝壳方面初步统计，旧房翻新占比超过四成，空房配置达到34%，两类房源占了大头。 旧房翻新要改水电、动墙体，属于硬装范畴，成本相对更高，业主的顾虑在于前期资金占用大、回收周期长；空房配置只需补齐家具与软装，投入规模小得多，业主却往往认为房子是租给别人住的，不值得专门花钱。前者是支出压力大，后者是支出意愿低。 成都一套三居室是旧房翻新的典型。这套房此前整体包给一家包租公司

作者 | 张皓雯 编辑 | 宝   珠 宗馥莉接班娃哈哈两年，“雷声”不断。 不久前的8月，黑龙江鸡西市鸡冠区人民法院的查封公告送到了虎林市宏胜饮料有限公司。 这家公司原名虎林娃哈哈饮料有限公司，曾是娃哈哈在当地的饮料生产基地。因欠缴员工住房公积金，其名下2889平方米的办公楼被查封，期限三年。娃哈哈集团随后公开致歉，称对历史遗留情况排查不够彻底。 法院张贴的查封公告 自2024年宗馥莉闪电接班娃哈哈并着手改革以来，类似旧账爆雷不只一桩。各类风波见诸新闻，一些事情还几经反复：宗馥莉一度提出辞职，随后又继续履职；“娃哈哈”一度要变成“娃小宗”，不久后又宣布沿用原品牌。桩桩件件，令外部隐约感觉到，这场接班并不顺利。 这些事件背后指向了员工权益、人事调整、渠道政策和品牌授权等问题。宗庆后留下了一个表面庞大、内里撕裂的娃哈哈集团。这个年营收五百亿的饮料帝国，使用的却是一套由创始人个人信用勉强维系、充满结构性矛盾的旧系统，营收增长已停滞近10年。面对竞争愈发激烈的饮料市场，改革成为宗馥莉上台后的必选项。 但改革推进中，历史遗留问题与新利益冲突集中暴露，娃哈哈面临治理与经营的双重考验。而宗馥莉所经历的波折，也折射出企二代接班的困境——股权和财富可以继承，权威却很难。至于在改革中凝聚人心，则是更难的一道考题。 人心被动摇 宗馥莉接班后，最先感到寒意的是娃哈哈员工。 2024年9月，她正式接掌娃哈哈集团不久，一项大规模人事调整在内部展开。据财联社报道，娃哈哈集团员工陆续被要求将劳动合同从娃哈哈集团改签至宏胜饮料集团，同时取消干股分红。 娃哈哈集团股权分散，宗馥莉持股不到30%，宏胜则由她通过离岸公司100%控股，与娃哈哈没有股权从属关系。员工转签，意味着人力、薪酬、考核更大程度进入宗馥莉控制的体系。 在这一过程中，员工最在意的利益蛋糕——干股分红被动摇，但宗馥

“核心提示” 谁在制造“机构抢筹”的假象？ 作者 | 高宇哲 编辑 | 刘杨 10月13日早上9点，港股照常开盘时，茶百道却因一则通告被强制暂停交易。 值得注意的是，在港股市场，这种由监管机构绕过公司直接“按停”的方式并不多见。当天下午，香港证监会给出了原因，发布的新闻稿称，茶百道的首次公开招股“可能曾被人为操纵，意图就茶百道的股份需求营造非真实的表象”。 香港证监会还同步冻结了两个涉嫌操纵集团的资产，其中同时涉及茶百道和拨康视云两宗IPO的孙然集团，冻结上限达43.79亿港元，创下香港证监会历来同类案件的最高纪录；两个集团合计超46.6亿港元。 停牌前最后一个交易日，茶百道的股价已跌至4.035港元，较发行价跌去逾七成。一家全国门店超八千家的头部新茶饮公司，正因为一场曾被视为消费企业赴港上市标杆的IPO，被推入监管风暴的中心。 10月14日晚间，茶百道发布公告回应称，董事会正就停牌指令紧急寻求法律意见，承诺“全力配合证监会处理其任何关注事项”，并表示集团业务营运维持正常；公司股份将继续停牌，直至另行通知。 一场人为制造的“认购需求 ”？ 2024年4月23日，茶百道以17.5港元的发行价登陆港交所，发行约1.48亿股，募资约25.86亿港元，是截至当时年内港股市场最大规模的IPO，中金公司担任独家保荐人。顶着“新茶饮第二股”的光环敲钟，原本被视作消费企业赴港上市潮中的又一案例。 然而现在回看，招股结果耐人寻味。 根据公司IPO分配结果公告，面向散户的公开发售部分，仅获得约0.5倍认购。作为对比，2021年上市的奈雪的茶，公开发售超购432倍；在茶百道之后登陆港股的古茗、沪上阿姨，公开发售认购倍数分别达到约194.87倍和3616.83倍。蜜雪冰城在这一环节的融资认购金额更是创下港股历史新高。 同为新茶饮品牌，别人被疯抢几千倍，茶百道却连一倍都

“核心提示” 城市并不缺房子，缺的是能直接住进去的好房子。 作者 | 詹方歌 编辑 | 刘杨 存量房时代，房东的焦虑正在变得具体。据贝壳研究院数据，全国重点40城近四成房源房龄超过20年。这些老旧房源和长期空置的房子，处境往往不上不下：不装修租不出去，装修了又怕回不了本。 过去，房东要么自己砸钱装修，要么是不装修、低价出租，如今回报都不理想。2025年12月的全国住房城乡建设工作会议提出，建设“好房子”，“既要建设新房，也要改造老房”。可租的房子越来越多，房子和房子之间的竞争也在加剧，长租市场比拼的已经是资产运营效率和精细化算账的能力。 今年4月，贝壳省心租在成都推出一项新的租赁服务，具体来说，平台负责装修、配置和托管，装修款可以从之后的租金里逐月抵扣；9月，第100套房屋完成交付并签约。截至目前，这项创新业务的交付量已逼近200套。 这样算下来，房东的回报率如何？装修好的房子，租客又是否愿意买单？答案藏在贝壳省心租的账本里。 焕然一新的房子，更加容易获得租客的青睐 不同的房子，不同的解法 据乐居财经援引CRIC数据，2026年上半年成都个人房源成交8.08万间，同比增长22.3%，挂牌坪效租金同比下降8.4%。房源供应增加而租金水平下行，房屋自身条件对能否租出、能租多少的影响随之加深。 据悉，贝壳这项新业务涉及四种模式：毛坯装配、旧房翻新、旧房局改和空房配置。房东的共同点是房子长期空着，顾虑却各不相同。据贝壳方面初步统计，旧房翻新占比超过四成，空房配置达到34%，两类房源占了大头。 旧房翻新要改水电、动墙体，属于硬装范畴，成本相对更高，业主的顾虑在于前期资金占用大、回收周期长；空房配置只需补齐家具与软装，投入规模小得多，业主却往往认为房子是租给别人住的，不值得专门花钱。前者是支出压力大，后者是支出意愿低。 成都一套三居室是旧房翻新的典型。这套

“核心提示” 从绑定车企到绑定大模型、具身智能、AIDC，宁德正在重新复制“卖铲人”逻辑。 作者 | 张经纬 编辑 | 邢昀 19世纪后期，标准石油（埃克森美孚前身）的创始人们开始以个人名义买入铁路公司的股票。创始合伙人杰贝兹·博斯特威克后来干脆出任纽约与新英格兰铁路公司的总裁，另一合伙人卡姆登，一边替标准石油守着产油区，一边为俄亥俄河铁路融资。 三十年里，这种个人持股悄悄织成网络。1904年，调查记者塔贝尔在《标准石油公司史》中写下了那句知名论断：标准石油“拥有大多数大铁路系统的股份，并在几乎所有大铁路系统的董事会中占有代表”。 彼时，洛克菲勒管理下的标准石油是全美国最大的原油开采、汽油，以及润滑油生产的企业。对标准石油来说，入股铁路，既可以保证自己能够获得便宜且安全的石油运输线路，铁路公司本身又是润滑油销售的大客户。可以说，这种手法某种程度上保障了标准石油在行业中的地位。 同样的故事在今天依然在上演。 2026年10月6日，彭博社援引知情人士报道，DeepSeek新一轮融资接近完成，规模在800亿元到1000亿元人民币，腾讯与宁德时代再次成为出资最高的投资方之一，这距离宁德时代首次出现在DeepSeek股东名单上，不过四个多月。 作为动力电池龙头，过去宁德时代的钱投向矿产、材料和汽车公司：上游保障供应，下游连接客户。如今，它的投资触角开始伸向大模型、数据中心、算力运营、具身智能。 一个造电池的，为什么要投AI？标准石油的故事提供了一个理解宁德时代的视角。 宁德寻找的不是与电池无关的新故事，而是电池、电力能源的下一批客户，以及进入这些客户所需的新能力。 当年，石油要坐上火车；今天，电要送进数据中心、输给机器人。宁德时代正在尝试的，是在下一轮需求真正放大之前，先成为牌桌上的股东。 电池巨头追赶AI风口？ 如果把宁德时代过去几年的投资标的排成一张

“核心提示” 你以为袁记云饺卖的是手工现包？看了招股书才明白：4773家店，99.5%是加盟，95%收入靠卖馅料，利润还得看猪价。 作者 | 陈法善 编辑 | 刘杨 吃惯了预制菜、速冻水饺，你是否也怀念那一口手工现包的水饺？这一看似不起眼的需求，催生出袁记云饺近5000家门店的规模。 袁记云饺的标志性装修，是在透明厨房里，食客隔着玻璃能看到技师熟练地现包水饺，仪式感拉满。但鲜为人知的是，为了保障饺子的口味和品质，袁记云饺的馅料、面皮是中央厨房做好后再运到门店，门店只负责包和煮。相比之下，街头常见的东北水饺“苍蝇小馆”，面皮通常是店家现场手擀，风味和口感更突出。 这一操作大大加速了袁记云饺的扩张速度。2023年初，它还只有1990家店；到2026年5月，已经开到4773家，三年多增长到约2.4倍，成了中式快餐里门店数最多的品牌之一。 但奇怪的是，它的利润和开店速度经常反着来。招股书显示，2024年，袁记云饺新开1057家店，收入涨了26.4%，净利润却下滑15%，经调整净利润也几乎原地踏步；2025年，新开店降到771家，收入只涨9.1%，净利润反而大涨39.9%，经调整净利润增长45.6%。 扩张的门店，反向的利润，为什么会有这么大反差？ 非典型的利润 9月29日，袁记云饺母公司袁记食品通过港交所聆讯，若顺利挂牌，将成为港交所“饺子云吞第一股”。但翻开招股书，一个更真实的袁记云饺浮现出来，在4773家门店里，直营店只有23家，加盟店占比99.5%。 在很多人印象里，连锁餐饮要么靠直营门店赚消费者的“伙食费”；要么赚加盟商的进货差价、加盟费，收入规模与门店数直接挂钩。袁记云饺属于后者，且更加“偏科”。招股书显示，2025年，袁记云饺超过95%的收入来自销售馅料、面皮、调味料等货品，买家主要是加盟商；加盟服务收入占比不足5%。 这也是蜜雪冰城、杨国

“核心提示” AI办公战场火热，谁能继续领跑？ 作者 | 陈法善 编辑 | 邢昀 高薪的金融分析师，会被AI替代吗？ 一年前，一个金融分析师完成一家上市公司访谈，汇集出一个带要点、有论据支撑的报告，最后形成合规底稿，能用上AI的部分只有15%-20%。 如今，AI已经可以参与访谈记录、知识点提取、资料汇集，在团队协作中显示进度和交互。一位头部券商的计算机行业首席分析师实测，今年她工作中超过50%的文档内容可借助AI办公工具完成。 这个变化比“两分钟生成一份报告”更能说明AI办公正在发生什么。分析师需要的不是一段流畅的文字，而是让访谈信息、金融知识库、公开资料和合规要求相互衔接，在组织中可呈现，最终形成可核对、可继续处理的成果。 这意味着AI办公正在越过“个人效率工具”的阶段，进入“组织级基础设施”的深水区。据金山办公CEO章庆元观察，当AI完成对工作范式的重构，就不需要人逐一操作软件去工作，而是人提出目标、AI参与完成。 过去十几年，中国办公软件的竞争规则几经变化：从付费转向订阅，从PC转向多端，从单机转向云协作，从海外生态转向国产化适配。不变的是一个名字——WPS。 2026年第一季度中国办公套件市场跟踪报告显示，按终端用户授权数测算，WPS以32.1%的份额位居国内第一，微软以28.5%紧随其后。 AI时代，WPS仍然是观察并定义这一变化的引领者。WPS Comate背靠WPS 365已有的文档、沟通与知识管理能力，让AI从处理单份文件，走向接续一段组织工作。 当AI可以处理一半以上的工作内容时，企业真正关心的就不再是效率，而是边界——哪些数据AI可以碰、哪些操作必须人工确认、出了问题谁来负责。 用得好、还要用得放心，这就是WPS交出的答卷。 AI办公的关键基石 对很多人来说，用AI工作已经稀松平常。输入主题，一份PPT生成了；上传录音，会

“核心提示” 耳夹式耳机的反向走红说明了什么。 作者 | 李白 编辑 | 邢昀 2026年，耳机市场出现了一个有趣的现象。 IDC发布的2026年第二季度全球耳戴设备跟踪数据显示，在传统穿戴形态持续遇冷的同时，耳夹式开放式耳机全球出货量同比暴涨82.2%，成为音频赛道增速最快的细分品类。 在所有设备都拼命变“智能”的当下，耳夹式耳机这个品类几乎没有强Agent赋能、没有大模型加持、没有花哨的智能交互。但就是这副“不那么智能”的耳机在整个消费电子圈拼命卷AI功能时，反而跑出了增长曲线。 这意味着，AI硬件行业或多或少存在一些供需错位：好用、无负担、松弛的基础体验，同样有机会重新成为硬件竞争的话语权。 由此延伸出来的思考是，国补拉动增长效应递减后，智能硬件厂家应该给出一个Agent之外的新换机理由。 耳夹式耳机，为什么突然出圈？ 耳夹式耳机，也不算突然出圈。 2025年一档热门综艺《姐姐当家》中，董璇老公张维伊因为一直戴着耳夹式耳机，引发了网友讨论。他吃饭戴、聊天戴，见家人时也戴。观众觉得不礼貌，调侃耳机像“焊在耳朵上”，后来节目甚至给耳机打了码。 这场争议讨论的是人，但耳机本身也留下了一个值得琢磨的问题：一副耳机，为什么能让人戴着戴着就忘了摘？ 一个明星把耳机戴成了负面符号，看起来是个娱乐事件。但耳夹式耳机确实开始进入更多消费者视野。 IDC数据显示今年第二季度，耳夹式开放式耳机迎来爆发，全球出货量同比暴涨82.2%。而耳挂式耳机出货量同比下降5.1%，颈挂式耳机仅微增0.9%，增长基本停滞。 国内市场的消费趋势同样值得关注。 洛图科技《2026上半年中国耳机耳麦零售市场报告》进一步印证了这种逆势行情。数据显示，2026年上半年国内耳机耳麦全渠道总销量为8797万副，整体市场同比下滑15.9%，行业大盘持续降温。但在这样的下行环境中，开放式耳机交

“核心提示” 杀猪盘换上AI引擎，普通人防不胜防。 作者 | 高泽 编辑 | 邢昀 在一个交友软件上聊了几天，对方始终回复及时，话题也越聊越熟，甚至愿意通一个视频通话。如果你遇到这种场景，肯定不会怀疑对方是AI。 但最近AI龙头玩家Anthropic发布的一份报告，揭开了另一种可能。 这份报告中，一家位于中国的应用开发工作室运营了20多款交友应用，对外声称用户交流的对象都是真人，实际却在匹配列表中混入大量由Claude驱动的AI人设；真人兼职人员则负责视频通话等AI难以完成的环节。 在2026年4月的两周观察期内，Anthropic发现超过4700个AI人设与至少2.5万名不同用户交谈。应用里的匹配和聊天会消耗额度，用户需要购买代币继续使用。 在这个案例中，AI成为“崩老头”这种情感套利诈骗局的重要工具，负责日常运营，真人只在需要证明“确实存在”时才出现。 当AI不仅能伪造一张脸、一段声音，还能低成本、长时间地维持一段足以让人付费的关系，杀猪盘也进入AI时代。过去依靠大量业务员熬夜陪聊的地下作坊，正在转向一套由模型、真人和收费机制接力运转的系统。 AI杀猪盘，四类套路围猎普通人 AI正在成为诈骗的工具。经济观察报援引公安部2026年9月通报显示，全国已侦破AI换脸类诈骗案件逾300起，涉案金额突破5亿元，单案最高达2000万元。 技术降低犯罪门槛之后，诈骗的欺骗手段变得更加立体多元。 今年2月，最高人民法院曾在新闻发布会上披露了一个案例。实施AI语音诈骗的主犯身处境外，从犯负责境内线下配合工作。从犯上门来到独居老人家中拨通电话，境外不法分子利用AI拟声技术模拟老人孙子的声音，利用隔辈亲情获取信任，先后骗取三名老人共计6万元。 诈骗分子不必让AI从头到尾完成一场骗局。一个换脸视频、一段合成的声音，或是一组用来引流的人物素材，只要出现在取得信任的关

“核心提示” 观众没走，只是不再为“档期”买单。 作者 | 高宇哲 编辑 | 刘杨 今年国庆档，电影市场的冷清在意料之内。 塔专业版数据显示，截至9月29日，国庆档定档的12部电影中，涵盖了喜剧、犯罪、动画、惊悚等多种类型。数量不少，类型也算丰富，但翻遍整个片单，很难找出一部“非看不可”的电影。既没有投资体量惊人的重工业大片，也缺少具备爆款潜力的头部影片。 9月24日，花旗发布的研报给出了并不乐观的预判，2026年国庆档票房预计16亿元，同比下跌12%。要知道，2025年国庆档的票房已经被业内视为“跌回十年前水平”，而今年的预测在这个基础上还要再降一截。 耐人寻味的是，刚过去不久的暑期档，两部成本加起来约1075万美元（约合人民币7300万元）的海外恐怖片，在全球拿下了超9亿美元（约合人民币62亿元）票房，在内地市场也双双破亿。当“黄金档”不再自动带来票房，电影行业正在悄然改变叙事，以小成本、强情绪的内容，在不确定中寻找确定性。 国庆档无王牌 国庆档已定档的12部影片中，包括2部犯罪片、2部喜剧、2部动画、1部动作片、1部好莱坞进口电影及4部惊悚电影。乍看类型不少，却并没有极具票房号召力的“头部影片”。 档期内阵容最强的是陈思诚编剧并执导的《神探之痕迹》。影片由张译、马丽、陈明昊领衔主演，以“七一勋章”获得者、公安部首批特邀刑侦专家崔道植的真实事迹为蓝本，取材于横跨近半个世纪的四大真实案件。陈思诚在悬疑犯罪赛道上的号召力多次被市场验证：他一手打造的《唐人街探案》系列四部影片累计票房超百亿，由他监制的《消失的她》《误杀》等也有突出的票房表现。 从这个角度看，《神探之痕迹》是今年国庆档最接近“头部”的影片。虽然陈思诚执导的五一档新片《10间敢死队》票房远低于预期，但那是一部聚焦临终关怀的喜剧，并非他擅长的类型；此番回归刑侦悬疑，反倒是他的舒适区。

作者 | 吴 琼 烧烤第一股浮现了。 近日“北京很久以前餐饮管理有限公司”完成系列工商变更，公司名称变更为“北京很久以前餐饮管理集团股份有限公司”（简称“很久以前”），企业类型从“有限责任公司”变为“股份有限公司”。 股份制改造，往往被视为企业上市的第一道门槛。 北上广深的消费者对很久以前一定不陌生。以羊肉串为卖点，很久以前讲究极致服务，对标“烧烤界海底捞”。但与海底捞不同的是，很久以前并不开放加盟，因此体量不算大，至今只在全国开出超150家门店。 如今随着股改完成，很久以前算是通过了上市的第一关。在它前面，还有很多同行正焦急地排队等待IPO。同为内蒙老乡贾国龙创办的西贝，也曾计划今年赴港上市。 只是，时过境迁。 烧烤第一个IPO “没有什么是撸串解决不了的。” 在中国，烧烤历来是最火的餐饮赛道。很久以前的生意，便是始于羊肉烤串。当然，作为老吃家，你一定不难想到，几乎所有以羊肉为主打品类的餐厅，都绕不开呼伦贝尔大草原。 很久以前创始人宋吉，就是呼伦贝尔人。2008年，还是酒店服务员的宋吉回了一趟老家，在一家小烤串店看到形式新颖的自动烤串机，早有创业想法的他顿时眼前一亮。于是不久后，他在北京开出了第一家店。 烧烤并不是稀罕物，但很久以前却提供了一种全新的体验。相比于传统的路边摊烧烤，很久以前采用无烟模式，改变了过去嘈杂的用餐环境。同时还将酒吧的音乐氛围融入其中，为消费者打造了夜间社交的新场景。 羊肉串是主打单品，甚至打出“只选用呼伦贝尔大草原羔羊肉”的口号。这种极致要求还体现在店内的热烈氛围和贴心服务上：进入店内，服务员会帮顾客烤串，还会贴心递上降温贴、去味喷雾，堪称“烧烤界的海底捞”。 这种差异化，让很久以前发展迅速。到2014年，营收就达4亿元。不过在规模上，很久以前和海底捞差距还很大——由于起初的加盟模式导致门店难以统一管理与品控，很久以前后来便坚持“只自营，

“核心提示” 智谱为ZCode风波买单。 作者 | 张经纬 编辑 | 邢昀 “信任不能一键重置。” 9月28日，智谱旗下AI编程工具ZCode公布新一轮用户补偿方案时，留下了这句话。 根据ZCode发布的公告，付费用户及一个月内回归的付费用户，将获得4张周额度重置卡和4张5小时额度重置卡；9月28日至10月7日，面向全体用户每日发放限量Token额度。 比补偿更受关注的是整改进展：智谱称，ZCode已移除仓库快照上传链路，删除涉事云端数据，并经第三方核查确认。公司承诺，今后用户不主动发起相关操作，内容就不会上传云端。 这一轮补偿与整改，要回应的是十天前开发者提出的疑问。 9月18日，有用户发现ZCode在未充分提示的情况下，打包其本地代码工作区，并尝试上传，在开发圈内引起众多讨论。 面对质疑，智谱在数小时内致歉，将问题归因于“代码库索引”功能的默认开启，并表示涉事数据“已删除、从未用于模型训练”。9月21日，智谱进一步宣布开源ZCode代码库，引入中国信通院与绿盟科技的第三方安全审计，并上线“零数据留存”机制。 合格的危机公关未必能消除所有影响。截至9月29日，智谱（02513.HK）的股价在6个交易日里连续走低。 资本市场用脚投票，表达的并不只是对一次技术故障的担忧，智谱事件也不止于智谱。在AI应用渗透率逐步提高的当下，当编程工具、办公助手、聊天机器人进入工作与生活的核心地带，数据合规问题正在牵动人们对整个AI工具的信任基础。 信息是如何泄露的？ 这场风波始于开发者的偶然发现。 9月18日，开发者ferstar清理电脑磁盘时，在本地发现了由ZCode生成的一个313MB加密压缩包，其中包含其约10GB商业项目的核心资产，涉及数据库口令、云服务凭证在内的敏感内容，且该压缩包的上传已经失败并重试了564次。 虽然这份商业项目快照始终留在本机，并未