图片 图片来源：征探君 6月16日，皇台酒业公告称，公司实控人赵满堂收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对赵满堂立案。 皇台酒业表示，经核实，此次立案调查事项与公司无关，不会对公司的生产经营及管理活动造成影响。公司将持续关注上述事项的进展情况，并按规定履行信息披露义务。 据悉，赵满堂被立案调查源于其控制的另一家上市企业盛达资源。2025年4月，盛达资源披露，2024年2月至12月期间，公司控股股东及其附属企业存在间歇性非经营性占用公司资金的情形，滚动累计占用资金7.92亿元，日占用资金最高余额为2.75亿元。其表示，公司已收回全部被占用资金及占用利息，并对相关问题进行整改。 对于如今收入规模迟迟未有大突破的皇台酒业而言，实控人突遭立案为其未来发展蒙上了阴影。 01 收入规模不足2亿元 皇台酒业曾一度与茅台齐名。1994年，在第二届巴拿马万国博览会上，皇台酒与茅台酒双双荣获金奖，皇台酒一时声名大噪，业内称之为“南有茅台、北有皇台”。2000年8月，皇台酒业在A股上市，比贵州茅台上市还早了一年，同时也是甘肃武威的第一家上市公司。 然而，上市后，皇台酒业时常面临业绩压力。据统计，皇台酒业在2004年、2009年、2015年、2018年和2022年被实施退市风险警示。6月17日，皇台酒业以10.29元/股收盘，市值仅18.26亿元。 值得一提的是，2019年1月，皇台酒业发布公司股票存在暂停上市风险的提示性公告。2019年5月，皇台酒业发布公告称，公司因2016年、2017年、2018年三个会计年度经审计的净利润连续为负值，且2017年、2018年经审计的期末净资产连续为负值，被暂停上市。 也就是在这段时间内，赵满堂控制的盛达集团进入了皇台酒业。 2019年4月，盛达集团通过北京皇台委托的13.9%表决权，以及增持股份、一致行动人成为皇台酒业控
征探财经认证媒体
老虎认证： 征探之路，探寻真相。
IP属地：未知
0关注
170粉丝
0主题
0勋章
五粮液借世界杯东风，让“大国浓香”成为世界杯年社交仪式感的首选
图片 2026年美加墨世界杯小组赛激战正酣，绿茵场上每一次传球、每一次射门都牵动着全球数十亿球迷的心。而在赛场之外，五粮液已凭借一套攻守兼备的体育营销“组合拳”，提前闯入品牌国际化的“决赛圈”。 2025年8月，五粮液正式成为2026年FIFA美加墨世界杯官方联名产品，是唯一获此身份的中国白酒品牌。2026年6月5日，五粮液与中央广播电视总台在北京正式签约，官宣成为“中央广播电视总台2026年美加墨世界杯转播黄金合作伙伴”。 集齐“FIFA2026世界杯唯一官方联名白酒”与“总台世界杯转播黄金合作伙伴”双重官方身份的五粮液，注定要成为此次世界杯中的白酒顶流。 01 借力世界杯出海 五粮液将品牌叙事融入足球赛事体验中，重点围绕“球迷收藏、主队情结、商务宴饮、世界杯年的社交仪式感”展开。 一方面以IP衍生品为载体，将足球文化与白酒消费有机融合。五粮液推出第八代五粮液美加墨世界杯官方联名款，并首创“冠军盲盒”尊享机制，将阿根廷、德国、法国等八大冠军国家队的荣耀印记融入瓶身，以1%的稀缺概率随机出现。这种“开盲盒”玩法精准激活了球迷的“主队情结”与收藏欲——谁不想抽中自己支持球队的隐藏款？ 集齐整套8款“隐藏款”，还可兑换20g足金美加墨世界杯官方徽章。 除了第八代五粮液美加墨世界杯官方联名款外，五粮液还推出了聚焦日常欢聚场景的火爆精酿小酒冠军国家队盲盒款；瞄准年轻球迷和女性朋友的火星时代美加墨世界杯官方联名果味小酒；世界杯球迷金球纪念酒五粮液美加墨世界杯金球造型款。 图片 五粮液推出一系列融合情绪价值与球迷文化属性的官方联名产品，精准触达足球爱好者的兴趣锚点与情绪价值，唤起球迷的内心需求，实现对体育爱好圈层的精准爆破。 除了产品层面的文化输出，五粮液组建了“前线观察团”“文化出海团”前往美加墨赛场现场。其中，前线观察团将穿梭于美加墨赛场内外，第一时间捕捉球队动态、球员状态、赛前预
五粮液借世界杯东风，让“大国浓香”成为世界杯年社交仪式感的首选
实控人被立案、业绩持续承压，市值不足20亿元的皇台酒业还能走出低谷吗？
实控人被立案、业绩持续承压，市值不足20亿元的皇台酒业还能走出低谷吗？
剥离药业聚焦白酒，啤白融合尚未见效，金种子酒的复兴还有多远？
图片 图片来源：Pixabay 5月28日，金种子酒召开2025年年度暨2026年第一季度业绩说明会。金种子酒表示，华润全力支持金种子酒业做强做大。公司坚持健康业绩观为统领，以“保增长、优结构、去库存、提质效”为主题，以深耕阜阳根据地市场建设，推动金种子产品进入啤酒终端，加大团购宴席拓展力度，发力新零售业务为主要渠道策略，推进年度工作落地。 显然，借力华润的啤酒渠道，将是金种子酒提振业绩的重要举措。在华润支持下，金种子酒能否走出业绩下滑的困境呢？ 01 产品线全面下滑 自华润在2022年入主后，金种子酒的业绩始终未有起色。 2022年-2025年，金种子酒收入分别为11.86亿元、14.69亿元、9.25亿元、7.22亿元，分别同比增长-2.11%、23.92%、-37.04%、-21.96%；归属于上市公司股东的净利润分别为-1.87亿元、-2206.96万元、-2.58亿元、-1.99亿元。 金种子酒在2025年报中表示，收入减少主要是白酒销售减少及金太阳药业股权转让所致。据悉，2025年11月，金种子酒公告称，公司已与深圳珺澄药业有限公司签署《产权交易合同》，将以1.26亿元的价格将控股子公司金太阳药业92%的股权转让给珺澄药业。 金种子酒表示，此举符合公司“做强底盘，做大馥合香，提质增质，再创新辉煌”的发展战略，有利于公司进一步优化产业结构，提高公司资产和资源的使用效率，聚焦主业发展。 次月，金太阳药业办理完成工商变更登记和《公司章程》备案手续，取得了颍上县市场监督管理局换发的《营业执照》。至此，金种子酒不再持有金太阳药业股权，金太阳药业不再纳入公司合并报表范围。 进入2026年，剥离药业的金种子酒业绩尚未回暖。2026年第一季度，金种子酒收入1.9亿元，同比减少35.74%；归属于上市公司股东的净利润为-1524.13万元。 这背后与白酒行业发展现状有着不小的联系
剥离药业聚焦白酒，啤白融合尚未见效，金种子酒的复兴还有多远？
加码百元价位！舍得酒业借“互联网+大众酒”能否杀出存量重围？
图片 图片来源：征探君 5月29日，舍得酒业官宣互联网新品“智慧舍得·短歌行”上线。该系列产品规格为125ml，京东自营店到手价137元/瓶。据悉，其甄选8年基酒、15年调味酒，瓶身遵循汉代漆器黑、红、金经典配色。目前已上线短歌行·千秋咏叹、短歌行·以酒解忧、短歌行·青衿待贤、短歌行·鹿鸣雅集四款，后续还有四款待上新。 推互联网新品的背后，是舍得酒业面临的业绩压力。2025年，舍得酒业收入44.19亿元，同比减少17.51%；归属于上市公司股东的净利润2.23亿元，同比减少35.51%。2026年第一季度，其收入14.81亿元，同比减少6.01%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比减少33.1%。 舍得酒业何时才能摆脱业绩下滑压力？ 01 普通酒撑起增长 2022年，舍得酒业将双品牌战略进化提升为多品牌矩阵战略，计划将舍得打造为老酒品类第一品牌和次高端价位龙头；提升沱牌品牌，致力于将沱牌打造为最具性价比的大众名酒品牌；同时，培育超高端白酒品牌天子呼、舍不得、吞之乎和中端白酒品牌陶醉。 在战略推动下，中高档白酒成为舍得酒业增长的推动力。2022年-2023年，舍得酒业中高档酒收入分别为48.77亿元、56.55亿元，分别同比增长25.88%、15.96%；普通酒收入分别为7.8亿元、9.05亿元，分别同比增长10.92%、16.11%。 但从2024年开始，舍得酒业的中高档酒收入增速表现低于普通酒。2024年，舍得酒业的中高档酒收入40.96亿元，同比减少27.66%；普通酒收入6.93亿元，同比减少23.44%。2025年，舍得酒业中高档酒收入31.2亿元，同比减少23.83%；普通酒收入7.33亿元，同比增长5.75%。2026年第一季度，舍得酒业的中高档酒收入10.54亿元，同比减少14.6%；普通酒收入2.95亿元，同比增长41.88%。 产品收入增速的变动
加码百元价位！舍得酒业借“互联网+大众酒”能否杀出存量重围？
收入增长28.5%，经调整净利润仅8.1%，名创优品如何走出“虚胖”增长？
图片 图片来源：unsplash 5月26日，名创优品发布2026年第一季度未经审计的财务业绩，其收入56.88亿元，同比增长28.5%；期内利润12.48亿元，同比增长199.7%。 名创优品表示，收入增长始于集团层面中位数的同店销售增长；利润增增长则是源于对一家人工智能行业有限合伙企业（即MiniMax）的投资公允价值变动收益约8.75亿元；确认永辉相关投资收益7750万元等。因此，剔除汇兑损益后的经调整净利润为6.33亿元，同比增长8.1%。 从经调整净利润增速来看，名创优品仍处在“增收不增利”的状态。2025年，名创优品收入214.44亿元，同比增长26.2%；年内利润12.1亿元，同比减少54.09%；经调整净利润28.98亿元，同比增长6.5%。 名创优品能否在2026年让经调整净利润的增速赶上收入增速呢？ 01 海外增长放缓 2026年第一季度，名创优品净增加80家门店至8565家。其中，名创优品品牌在中国市场净增加25家至4593家；海外市场净增加34家至3617家。TOP TOY品牌净增加21家至355家。 门店新增速度相比2025年放缓。2025全年，名创优品新增门店705家，达8485家门店，平均每季度新增余约176家门店。 在2026年第一季度的业绩说明会上，名创优品给出了2026年业绩指引，其全年营业收入保持高双位数增长，2023年-2026年的年均复合增速≥22%；净开店450-500家。具体到2026年上半年，收入增速为同比增长20%-22%；净开店210-230家。也就是说，后续名创优品将提高开店速度。 在收入上，2026年第一季度，名创优品主品牌收入51.73亿元，同比增长26.6%。其中，中国市场收入32.32亿元，同比增长29.6%，这一增长得益于高个位数的同店销售增长；海外市场收入19.41亿元，同比增长21.9%，其由低个位数的同店
收入增长28.5%，经调整净利润仅8.1%，名创优品如何走出“虚胖”增长？
王兴亲自抓的“无人机”业务，美团离规模化盈利还有多远？
图片 图片来源：Pixabay 5月21日，美团无人机宣布其打造的“低航空网”正式投入常态化运营，同时面向全国低空物流运营人开启授权服务商招募计划，依托全新发布的自研软硬件产品，向行业开放低空配送能力。 据悉，2025年12月，美团举办2025美团无人机低空航网发布会，发布美团无人机低空航网体系。此外，还发布了美团智能接驳机场M-Port 3、美团第三代智能调度系统云枢M-DaaS 3以及美团第四代无人机长程版M-Drone 4L三款核心产品，正式推出覆盖城市低空配送的一体化物流体系。2026年初，美团无人机曾在全国范围内试水招募，首批已签约10个授权服务商。 5月21日的沟通会上，美团副总裁、美团无人机业务部负责人毛一年透露，美团无人机配送的核心履约时效愿景。剔除两端取送餐人工衔接耗时，3-5公里核心同城生活配送圈内，无人机理想履约送达时长锁定15分钟以内。 美团无人机能否为美团带来新的配送护城河呢？ 01 布局多年 2024年2月，美团进行了一次架构调整，美团创始人兼CEO（首席执行官）王兴在内部信中直言：“无人机、境外业务汇报给我。”直接向王兴汇报，被外界解读为美团科技与国际化等探索性业务的优先级得到了进一步提升。 资料显示，2017年，美团启动无人机配送场景的探索。2018年，毛一年带着团队加入美团，开始负责美团的无人机业务，从无人机、自动化机场到调度系统，核心组件全部自研。 2021年初，美团无人机在深圳完成首个面向真实用户的订单配送任务。同年7月，美团无人机在2021世界人工智能大会上首次正式对外亮相；同时，美团无人机与上海市金山区合作签约，共同推动在金山区落地全国首个城市低空物流运营示范中心。 2023年2月，美团无人机团队宣布其城市低空物流解决方案已通过中国民航局审定，并获得了相应的许可证，可以在深圳人口密集区120米以下空域中，用无人机完成物流配送工作。
王兴亲自抓的“无人机”业务，美团离规模化盈利还有多远？
国内白酒行业首家：水井坊通过SBTi审验，以科学目标驱动全价值链减碳
图片 当ESG从企业的“加分项”逐渐演变为资本市场的“必答题”，如何将可持续发展理念嵌入企业治理与价值链管理，成为衡量一家公司长期价值的关键标尺。 2025年，水井坊连续第五年发布ESG报告，持续以“水井坊·敬未来”作为ESG战略核心，系统推进各项举措落地。与以往不同的是，这份报告的编制首次全面对标财政部《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》、上交所《可持续发展报告指引》及IFRS S1、S2等国内外最新规范；正式通过符合SBTi（科学碳目标）审验以及符合AA1000的国际独立鉴证等。 这一系列动作标志着水井坊ESG管理完成了从“战略框架”向“制度与管理机制”的实质性转化。ESG不再是一份年度合规作业，而是水井坊锚定长期价值、构建差异化竞争力的战略引擎。 01 科学碳目标引领绿色发展 2025年7月，水井坊正式通过SBTi（科学碳目标倡议）短期及长期目标验证，成为国内白酒行业首个获此国际权威认可的企业。 水井坊定下的短期目标是，以2024年为基准年，到2030年温室气体排放总量减少42%；到2030年单位产品（每千升白酒）排放强度降低51.6%；到2030年FLAG（林业、土地和农业）排放总量减少30.3%。长期目标是，2050年实现全价值链净零排放，届时范围一、二及三排放总量与FLAG排放总量较2024年分别减少90%与72%。具体治理目标的确定，代表了水井坊从“模糊承诺”到“可量化、可追踪”的治理升级。 为实现减排目标，除日常经营、生产的节能措施外，水井坊加大了可再生能源的使用。自2024年起，水井坊积极探索生物质发电，推动能源结构多样化，建设并使用沼气发电站，收集污水处理站产生的沼气用于厂区设备供电，2025年累计发电约420.91万度。2025年，土桥工厂购买绿色电力6768兆瓦时，邛崃工厂购买绿色电力12526兆瓦时。 在水资源方面，邛崃工厂建设了冷却循环水系
国内白酒行业首家：水井坊通过SBTi审验，以科学目标驱动全价值链减碳
百元以下酒增长23%！王占刚接棒老白干酒，如何稳住省内、突围高端？
图片 图片来源：征探君 5月19日，老白干酒发布公告称，公司完成董事会换届选举及聘任高级管理人员、证券事务代表。 公司全体董事选举王占刚为公司董事长；赵旭东、张煜行为公司副董事长。聘任赵旭东为公司总经理；张春生、李玉雷、郑宝洪、贺延昭、张毅超为公司副总经理；吴东壮为公司财务总监；吴东壮为公司董事会秘书、刘宝石为证券事务代表。 值得一提的是，5月8日，老白干酒公告，时任公司董事长刘彦龙个人请求不再担任公司第九届董事会董事候选人，董事会同意取消对刘彦龙第九届董事会非独立董事候选人的提名，并取消公司 关于选举刘彦龙为公司第九届董事会非独立董事的议案。 资料显示，刘彦龙自2013年11月开始担任老白干酒董事长，已经连任老白干酒四届董事长，执掌老白干酒13年。 如今老将卸任，新帅将如何带领老白干酒？ 01 一季度业绩回暖 老白干酒新任管理层是内部成长起来的老兵。 新任董事长王占刚出生于1972年，1995年7月在衡水老白干酒厂销售公司参加工作。此后，逐渐升任为销售公司区域经理、销售公司总经理。2006年，开始担任老白干酒副总经理，后兼任衡水老白干营销有限公司总经理。2013年进入老白干酿酒集团担任董事、党委委员。同年，升任老白干酒总经理，并担任副董事长兼任衡水老白干营销有限公司董事长。2025年5月，成为老白干酿酒集团董事长。 副董事长兼总经理赵旭东出生于1969年2月，1988年参加工作，历任衡水老白干酒厂销售公司石家庄办事处主任、邯郸分公司经理、石家庄大区经理、老白干酒副总经理、老白干营销有限公司总经理、老白干酒总经理、湖南武陵酒有限公司董事长。 另一名副董事长张煜行，历任老白干集团白酒二分厂生产技术科长、生产技术副厂长、厂长；老白干酒副总经理、常务副总经理。2020年5月至今任老白干酒副董事长。 摆在他们面前的是，老白干酒的业绩压力。在2024年报中，老白干酒为2025年定下的
百元以下酒增长23%！王占刚接棒老白干酒，如何稳住省内、突围高端？
经营利润亏损超8亿元，AI收入近90亿元！阿里离“AI收获期”还有多远？
图片 图片来源：Pixabay 5月13日，阿里发布2026年3月份季度业绩，其收入2433.8亿元，同比增长3%。若不考虑高鑫零售和银泰的已处置业务的收入，同口径收入同比增长将为11%。 经调整EBITA同比下降84%至51.02亿元，主要是对科技业务、即时零售以及用户体验的投入，部分被客户管理服务和云业务的持续增长所带来的经营业绩改善，以及多项业务运营效率的提升所抵销。受经调整EBITA大幅下降影响，阿里的经营利润从上年同期的285.65亿元，变为亏损8.48亿元。 尽管利润表现有所下滑，但阿里CEO吴泳铭在财报电话会议上表示，过去一个季度，阿里巴巴对“AI+云”和“消费”两大战略重点的高强度投入，正迅速转化为切实的业务成果，集团收入同比增长11%。阿里进入新战略的收获期了吗？ 01 即时零售告别“烧钱” 阿里的消费业务由阿里巴巴中国电商集团和阿里国际数字商业集团组成，仍是阿里的基本盘。 2026年3月份季度，阿里巴巴中国电商集团收入1222.2亿元，同比增长6%。其由电商业务、即时零售、中国批发电商组成，即时零售已是其增速最高的板块。电商业务收入962.92亿元，同比减少1%；即时零售收入199.88亿元，同比增长57%；中国批发商业收入59.4亿元，同比增长3%。 阿里在财报中表示，即时零售包括通过“淘宝闪购”和饿了么app产生的收入。其增长主要是得益于2025年4月推出的淘宝闪购所带来的订单量增长。阿里还提到，即时零售业务继续关注规模的同时也在改善单位经济效益，并进一步拓展高客单价餐饮及非餐品类。本季度，即时零售业务的单位经济效益进一步改善，客单价环比提升，主要得益于订单结构优化。 体现在财务数据上，从2025年4月推出淘宝闪购以来的四个季度里（2025年6月份季度-2026年3月份季度），阿里巴巴中国电商集团的经调整EBITA分别为383.89亿元、104.97
经营利润亏损超8亿元，AI收入近90亿元！阿里离“AI收获期”还有多远？
布局多元化、推高端新品A10，燕京啤酒的第二增长曲线何时起飞？
图片 图片来源：Pixabay 2026年3月，燕京啤酒推出了全新的高端产品燕京A10，定价8元/瓶，并邀请胡歌担任代言人。现有大单品燕京U8同样聚焦8元价格带，市场实际成交价约5-6元。 在5月8日的2025年业绩说明会上，燕京啤酒（000729.SZ）表示，燕京A10作为企业“十五五”开局之年上市的一款全麦旗舰新品，燕京A10承载着强化品牌影响力、加速高端化进程、构建新的增长极的战略作用。公司将以高端化、全国化、场景化为方向，重点覆盖中高端餐饮等高价值渠道，推动高势能市场，坚持高标准品质与稳定供应，致力于将燕京A10打造成为继燕京U8之后又一全国性标杆大单品。 显然，燕京啤酒希望通过U8+A10的产品组合，进一步完善高端化布局。 01 中高档产品增速放缓 从近年来的业绩来看，燕京啤酒一直处于收入增速“跑输”利润增速的状态。2023年-2025年，燕京啤酒的收入增速分别为7.66%、3.2%、4.54%；净利润增速分别为83.02%、63.74%、59.06%。在2026年第一季度，燕京啤酒收入40.97亿元，同比增长7.06%；归属于上市公司股东的净利润2.65亿元，同比增长60.19%。 值得注意的是，燕京啤酒的净利润增速也在逐步放缓。为了保持业绩的稳定，燕京啤酒也必须在产品端持续发力。 资料显示，2019年燕京提出“五年增长与转型战略”并推出大单品U8，正式开启高端化转型。2021年在此基础上制定并实施十四五战略，提出“二次创业，复兴燕京”的口号，强调抓住产品、渠道、区域市场三大增长机会，推进公司变革与高端化发展。 受益于高端化，燕京啤酒的赚钱能力持续提升。燕京啤酒中高档产品收入占比从2023年的66.26%提升至2025年的68.27%，毛利率从43.93%提升至2025年的52.02%。燕京啤酒的啤酒业务毛利率从2023年的38.89%提升至2025年的46.1
布局多元化、推高端新品A10，燕京啤酒的第二增长曲线何时起飞？
净利暴增4943%！手握百亿库存，德明利靠“囤货”赌赢AI浪潮？
图片 图片来源：Pixabay 4月29日，德明利（001309.SZ）发布2026年第一季度报告，其收入75.38亿元，同比增长502.08%；归属于上司公司股东的净利润33.46亿元，同比增长4943.39%。 德明利表示，报告期内，在AI需求爆发式增长、AI应用快速落地背景下，行业供应整体保持偏紧态势，行业景气度持续上行，存储价格持续上涨，公司经营业绩大幅提升。 在资本市场，德明利也被看好。五一节后首日（即5月6日），德明利涨停，以577.29元/股收盘。5月8日以597.71元/股收盘，市值1356亿元。仅在2026年，德明利的股价累计涨幅高达158.2%。 拉长时间线来看，德明利在2024年开始业绩暴涨。2023年-2025年，德明利收入分别为17.76亿元、47.73亿元、107.89亿元，分别同比增长49.15%、168.94%、126.07%；归属于上市公司股东的净利润2499.85万元、3.51亿元、6.88亿元，分别同比增长-62.97%、1302.3%、96.35%。 德明利的此轮高增长能够持续多长时间？ 01 站上AI风口 在财报中，德明利表示，其是中国大陆在存储领域同时掌握持续、稳定的存储晶圆采购资源和闪存主控芯片设计及芯片固件开发技术能力的少数存储模组公司之一。目前已是一家专业的存储控制芯片及解决方案提供商。 资料显示，2008年，李虎、马珂共同出资成立德明利，彼时，两人分别持股60%、40%。2011年，李虎从马珂手中收购了39%的股权，总持股99%。此后，经过多次股权转让及增资，在2022年上市时，李虎持股53.4816%，为公司控股股东，并担任董事长。李虎的妻子田华在2011年进入德明利工作，上市时，为公司总经理。 在创办德明利之前，李虎在深圳市晶海利电子科技开发有限公司担任市场总监；田华则在深圳市思源计算机软件有限公司历任客服总监、市场总
净利暴增4943%！手握百亿库存，德明利靠“囤货”赌赢AI浪潮？
水井坊：经营指标持续修复，调整成效显现边际改善
4月29日晚间，水井坊发布2025年年报及2026年一季报。报告期内，水井坊实现营业收入30.38亿元，归母净利润4.06亿元。 2026年一季度，水井坊实现营业收入8.16亿，环比增长18%；归母净利润1.71亿元，利润环比增长114.13%，净利率较2025年全年提升7.6个百分点，利润端修复幅度显著。同时，公司经营性现金流由负转正，实现净流入7021万元，呈现阶梯式回升；管理费用率环比下降7个百分点，销售费用同比减少约25.68%，费用端与现金流同步改善，经营质量进一步优化。 自2025年第三季度以来，公司收入与利润均呈现逐季度降幅缩窄的态势。 在白酒行业仍处于深度调整周期、库存压力尚未完全释放的背景下，水井坊主动选择放缓节奏，采取稳中求进的经营方针，通过控货与结构优化推动渠道出清。 白酒行业分析师蔡学飞认为，水井坊延续“以质为先”的策略方向，从结果看，前期调整已开始在利润率、现金流及费用结构上体现成效，经营基本面呈现阶段性企稳特征。尽管收入端仍然承压，但2026年一季度关键指标的同步改善，释放出边际修复信号。 主动调整深化，渠道与价格体系持续修复 2025年，全球经济复苏动能减弱，国内经济展现出强大韧性，发展态势稳中有进。从行业层面看，商务宴请、宴席等传统消费场景恢复较缓，行业库存仍处在消化周期。 在此背景下，水井坊主动放缓增长节奏，围绕“平衡基础、深化调整、夯实发展”三个方向推进经营管理，以结构优化替代规模扩张。 渠道层面，公司通过阶段性控货、调控发货节奏等措施，协同渠道消化库存，缓解渠道资金压力，提升渠道健康度。同时，公司以新品为载体，深化渠道模式创新：针对“井18”推行创新的“合伙人”机制及“三不两限一托底”政策；“第一坊”则实施“轻库存、重动销”策略，将资源聚焦于消费终端，有效维护产品价值与渠道利润空间。 市场秩序方面，公司实施“停、管、收”策略，通过主动调
水井坊：经营指标持续修复，调整成效显现边际改善
一年亏了87亿元！安世海外“失控”，转型的闻泰科技还能走多远？
图片 图片来源：Pixabay 4月29日，闻泰科技（600745.SH）发布2025年报，其收入312.52亿元，同比减少57.54%；归属于上市公司股东的净利润为-87.48亿元，上年同期为-28.33亿元。 闻泰科技表示，公司2024年12月2日被列入实体清单，公司通过与立讯精密及立讯通讯的交易，于2025年内陆续剥离产品集成业务，业务规模发生大幅下降，营业收入较以前年度同期大幅减少。公司自2025年10月对安世境外相关主体的控制权受限，相关主体不再纳入合并范围，总资产减少；相关股权转为其他权益工具投资核算时按公允价值重新计量产生大额损失，使得利润总额、归属于上市公司股东的净利润、加权平均净资产收益率等指标较以前年度同期大幅下降。 同日，闻泰科技公告称，因容诚会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2025年度财务会计报告出具了无法表示意见的审计报告，对公司2025年度财务报告内部控制出具了无法表示意见的内部控制审计报告，公司股票将被实施退市风险警示叠加其他风险警示。其A股简称变为*ST闻泰。 在地缘性政治风波下，闻泰科技作为曾经的半导体巨头不仅业绩大幅下滑，还面临着退市风险。 01 支柱业务剥离 近两年来，闻泰科技先是被美国列入实体清单，后又“丧失”安世半导体海外控制权。 2024年12月，美国商务部工业与安全局（BIS）发布公告，将闻泰科技列入实体清单。闻泰科技在2024年报中表示，公司供应商、客户出于风险规避偏好和谨慎性考虑，倾向于扩大化理解和执行实体清单的规定，进而影响到了公司产品集成业务的采购、研发和销售，公司面临难以承接新项目订单、已接项目订单丢失等不利情形。合并报表范围内的2024年末产品集成业务的资产发生减值迹象，公司根据企业会计准则对相关资产进行了减值测试，并计提减值准备——2024年闻泰科技计提减值准备共30.81亿元。 这导致了闻泰科技出现了大幅度的利
一年亏了87亿元！安世海外“失控”，转型的闻泰科技还能走多远？
水井坊2025年ESG报告：治理升级、科学减碳，引领白酒行业可持续转型
四川水井坊股份有限公司（以下简称“水井坊”）于4月29日正式发布《2025年环境、社会及治理（ESG）报告》。自2022年首次发布ESG报告以来，水井坊已连续五年披露ESG报告。 报告期内，水井坊在ESG领域取得多项关键突破：正式通过SBTi（科学碳目标倡议）的短期及长期目标验证，成为国内白酒行业首家获此国际权威认证的企业；同时，报告通过符合AA1000标准的国际独立鉴证，系列进展标志着水井坊ESG管理从“战略框架”全面迈向“制度与管理机制”的实质性落地。 对标国内外主流标准，完善可持续披露与治理体系 在白酒行业向价值深耕转型的背景下，水井坊以“敬未来”为ESG战略核心，构建起由董事会监督指导、ESG管理委员会统筹管理、工作组具体落实、外部专家组专业赋能的完整治理架构，并通过季度会议机制保障2035可持续发展目标有序推进。 本次报告编制首次全面对标财政部企业可持续披露准则、上交所《可持续发展报告指引》及IFRS S1、S2等国内外最新规范，系统性开展双重重要性议题识别与评估，明确产品安全与质量、水资源利用、能源利用、供应链管理等29项核心议题，此举在提升信息披露规范性的同时，推动ESG管理聚焦于关键领域与实质影响。 低碳领跑，国内白酒行业首个通过SBTi审验企业 作为绿色转型的先行者，水井坊于2025年7月正式通过SBTi（科学碳目标倡议）短期及长期目标验证，成为国内白酒行业首个获此国际权威认可的企业，标志着公司ESG治理向“可量化、可追踪”的实质性升级。 围绕中长期可持续发展目标，水井坊进一步明确减碳路线图：以2024年为基准年，计划于2030年实现范围一、二温室气体排放总量减少42%。针对范围三价值链减排，目标将排放强度降低51.6%；其中，聚焦农业源头，推动FLAG（森林、土地与农业）部分排放总量减少30.3%。远期目标则锚定2050年实现全价值链净零排放。 依托技术
水井坊2025年ESG报告：治理升级、科学减碳，引领白酒行业可持续转型
2026年首季净利微增4.6%，酒鬼酒的“增长梦”还有戏吗？
图片 图片来源：征探君 4月28日，酒鬼酒发布2026年第一季度报和2025年报。2026年第一季度，酒鬼酒收入3.17亿元，同比减少7.78%；归属于上市公司股东的净利润3318.08万元，同比增长4.63%。 2025年，酒鬼酒的业绩表现更是不容乐观。其收入11.08亿元，同比减少22.17%；归属于上市公司股东的净利润-3395.18万元，同比减少371.76%。 拉长时间线来看，这已经是酒鬼酒连续第三年收入与净利润大幅下滑。2023和2024年，酒鬼酒的收入分别同比减少30.14%、49.7%；归属于上市公司股东的净利润分别同比减少47.77%、97.72%。 酒鬼酒何时才能重回增长轨道？ 01 产品线全面下滑 在2025年报中，酒鬼酒（000799.SZ）表示，报告期内酒行业仍处于深度调整期，行业竞争加剧，次高端及以上价格带消费场景收缩，公司经营面临诸多压力与挑战。 面对行业挑战，酒鬼酒全面精简SKU，重构战略产品矩阵。坚决推进产品“瘦身健体”，聚焦核心品类、淘汰低效产品，全年系统梳理全产品线，淘汰销量占比低、无增长潜力的低质低效SKU，精简率达60%。严格落地“2+2+2”战略单品体系，明确2个战略单品（内参、红坛）、2个重点单品（妙品、透明装）、2个馥郁香基础单品（内品、湘泉），清晰划分150-1500元全价格带布局，实现资源向核心单品集中，解决产品线过长、资源分散等问题。 同时，酒鬼酒还联合胖东来推出了“酒鬼酒・自由爱”新品。据财报披露，2025年，酒鬼酒来自胖东来的销售额为1.97亿元，占年度销售总额的17.66%，是其最大的客户。酒鬼酒还启动了光瓶湘泉酒战略焕新项目，计划2026年投放，培育大众消费群体。成立低度酒专项小组，完成33度、28度低度酒体储备研发。 这些举措暂未减轻酒鬼酒的压力，其产品线均出现不同程度的下滑。2025年，酒鬼酒面向高端市场的内
2026年首季净利微增4.6%，酒鬼酒的“增长梦”还有戏吗？
第六届郎酒庄园三品节举办：590个奖项，重奖郎酒“品质、品牌、品味”功臣！
图片 4月22日，春风如约，万物新生，第六届郎酒庄园三品节颁奖典礼在赤水河左岸的郎酒庄园启幕。 本届三品节延续传统，共颁出590个奖项，覆盖从田间地头到科研前沿、从生产一线到市场终端的广大奋斗者，其中，超过80%的奖项授予了郎酒全产业链上的合作伙伴，深度诠释了“大家的郎酒”理念。 获奖者中，既有来自田间地头的郎糯红高粱种植户与村社代表，也有深耕“粮-曲-酿-贮-勾调”各环节的技术骨干与国家级工匠；既有推动风味创新与工艺进步的科研项目团队，也有在市场上赢得消费者热爱的、超100位引领消费奖个人得主。 图片 三品节已连续举办六届，初衷始终如一，长期不懈地对郎酒全产业链上的贡献者进行表彰，旨在鼓励全体郎酒人及合作伙伴，不惜代价地为郎酒的品质、品牌、品味提升而奋斗。 与往届一脉相承，第六届三品节依然将“品质”置于最重要位置，隆重表彰那些在郎酒价值链上默默耕耘的品质守护者，践行郎酒“酿极致好酒”初心。颁奖盛典上，郎酒股份总经理汪博炜感慨，品质永远是郎酒最硬的底气。 图片 在《百年郎酒》总纲领与《郎酒酱香产品企业内控准则》的指引下，郎酒像爱护眼睛一样守护品质： 汪博炜介绍道，当前郎酒优质酱酒贮存量已达30万吨，并严格遵循“存十卖一”的产销原则。“我们用最严苛的标准，确保每一瓶郎酒产品品质不断向好。” 在坚守品质基石的同时，郎酒正以持续的产品创新，丰富“品牌”内涵与“品味”体验。汪博炜重点介绍了兼香产品线的战略布局： 在兼香领域，郎酒已构建起从“顺品郎”到“龙马郎”的清晰产品矩阵。特别是诞生于龙马酒庄的“龙马郎”系列，覆盖各价位带消费场景，展现出“浓酱双优”战略下的强大产品力，印证了“酱香高端，兼香领先”的战略布局。 图片 同时，结合“川超”赛事推出的定制版小郎酒，为21座参赛城市量身打造专属产品，则展现了小郎酒深耕区域市场、融入城市烟火气的创新基因，受到市场广泛喜爱。 图片 “小郎酒是
第六届郎酒庄园三品节举办：590个奖项，重奖郎酒“品质、品牌、品味”功臣！
五粮液启动世界杯冠军竞猜活动，设千万奖金推进“美酒+体育”营销
图片 还有不到两个月时间，2026年美加墨世界杯将正式举行。 这将是世界杯历史上规模最大的一届，由美国、加拿大、墨西哥三国联合举办，覆盖北美16座城市，参赛球队从32支扩至48支，比赛场次达104场，远超以往64场。 在这场四年一届的体育盛事中，中国白酒正书写“美酒+体育”的新表达。4月20日起，作为FIFA美加墨世界杯官方联名白酒，五粮液重磅上线“猜世界杯冠军，赢五粮液千万奖金”主题活动。这是五粮液继2025年12月推出的“参与世界杯竞猜 赢五粮液真免单”主题活动后，其推出的第二轮主题活动。 借这场全球瞩目的体育盛事，五粮液不仅把中国白酒的文化魅力传递给更多全球消费者，实现了品牌升维，同时进一步强化其国际化布局。 01 再启竞猜活动 “猜世界杯冠军，赢五粮液千万奖金”主题活动是“竞猜分组赢免单”的全面升级。在上次活动中，消费者购买五粮液联名产品即可参与竞猜，猜中任意非东道主分组前两档球队即可享受全额免单，开瓶扫码还能解锁FIFA美加墨世界杯观赛门票抽奖权益。 而此次活动规则更加简化，不设复杂门槛。用户可通过京东APP下单购买联名产品、产品开瓶扫码以及分享邀请好友三种渠道，获取竞猜资格与权重点数，并在活动专属页面绑定自己支持的球队参与竞猜。即使不购买五粮液产品，也可通过分享方式参与活动，从而实现全民参与、真简单、真公平的活动模式，让每一位用户都有机会赢取真金白银的回报。同时，购买任意1瓶指定五粮液世界杯官方联名产品也能获得1次竞猜机会。 若猜中结果，用户拥有权重点数越多，在奖金池中的份额占比就越大。第一轮“小组出线”（200万）、第二轮“晋级8强”（300万）、第三轮“夺冠之战”（500万）。每轮猜中结果即可参与分享当轮奖金，未分配的奖金将自动滚入下一轮。 图片 从猜分组到猜冠军，五粮液的营销活动与世界杯赛事进程贴合，这一设计精准地捕捉到了广大球迷群体的核心诉求。球迷们密切
五粮液启动世界杯冠军竞猜活动，设千万奖金推进“美酒+体育”营销
净利润跌去33%！高端卖不动，舍得酒业的“老酒故事”还讲得下去吗？
图片 图片来源：征探君 4月15日，舍得酒业发布2026年第一季度报告，其收入14.81亿元，同比减少6.01%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比减少33.1%。 舍得酒业表示，净利润下滑主要是营收略有下滑、营业总成本略有增加所致。 业绩下滑已是舍得酒业近年的常态。2023年-2025年，舍得酒业的收入增速分别为16.93%、-24.41%、-17.51%；净利润增速分别为5.09%、-80.46%、-35.51%。 业绩持续承压之下，舍得酒业还能否走出泥潭，最终证明其老酒战略的成色？ 01 中高档酒持续下滑 在2025年报中，舍得酒业（600702.SH）为2026年定下的营销计划中提到，要继续践行“四个坚定不移”，坚定不移地打造属于舍得酒业的大单品，坚定不移地推动产品结构高端化，坚定不移地推行全国化进程的同时，聚焦打造N个小区域、高占有的基地市场，坚定不移地推进国际化。 然而从2026年第一季度中高档酒收入下滑，普通酒收入上涨的情况来看，舍得酒业的高端化受阻——2026年第一季度，舍得酒业的中高档酒收入10.54亿元，同比减少14.6%；普通酒收入2.95亿元，同比增长41.88%。 资料显示，2022年，舍得酒业将双品牌战略进化提升为多品牌矩阵战略，计划将舍得打造为老酒品类第一品牌和次高端价位龙头；提升沱牌品牌，致力于将沱牌打造为最具性价比的大众名酒品牌；同时，培育超高端白酒品牌天子呼、舍不得、吞之乎和中端白酒品牌陶醉。 在一段时间里，中高档酒推动了舍得酒业的业绩增长。2022年-2023年，舍得酒业中高档酒收入分别为48.77亿元、56.55亿元，分别同比增长25.88%、15.96%；普通酒收入分别为7.8亿元、9.05亿元，分别同比增长10.92%、16.11%。 进入2024年，舍得酒业的中高档酒收入40.96亿元，同比减少27.66%；普通酒收入
净利润跌去33%！高端卖不动，舍得酒业的“老酒故事”还讲得下去吗？
两次“赌”对风口！新易盛市值突破5000亿，实控人却违规减持
图片 图片来源：Pixabay 4月10日，新易盛股价大涨6.63%，以522.5元/股收盘，市值达5193.7亿元，超过泸州老窖在2021年2月创下的4800亿元市值纪录，成为四川上市公司历史市值第二名，同时也成为中西部第三家5000亿市值的上市民企。4月14日，新易盛以520元/股收盘，总市值维持在5169亿元。 目前新易盛尚未发布2025年年报，但据其预测，2025年归属于上市公司股东的净利润为94亿元-99亿元，同比增长231.24%-248.86%。 但在高光之下，实控人违规减持被罚，研发投入不及竞争对手都为新易盛的发展蒙上了一层阴影。新易盛能否继续保持业绩的高速发展？ 01 押中5G商业化 在新易盛（300502.SZ）的发展过程中，其踩中了两次行业风口。 1998年，在乐山无线电厂光通信分厂工作近十年的高光荣辞职创业，与人合伙创立了成都光通电子有限公司，主要负责代理销售光通信产品，包括光纤，光缆，光模块等。2002年，高光荣又与人合伙创办了成都光盛通信技术有限公司，开始自主研发光通信产品。 2008年，高光荣创办的光盛通信与其竞争对手胡学民创办的成都易杰龙科技有限公司握手言和，双方合并成立了成都新易盛通信技术有限公司。 2016年2月，新易盛在创业板上市。据招股书显示，其为专注于光通信领域传输和接入技术的高新技术企业，专业从事光模块的研发及制造。 在上市募资中，有2.6亿元用于光模块生产线建设项目，建设周期为1.5年。该项目共增加光模块生产线48条。其中，4.25G光模块生产线11条，10G光模块生产线30条，40G/100G光模块生产线7条。与之相配套的TOSA生产线、ROSA生产线和BOSA生产线各3条。项目建成后，新增年产光模块229.53万支的生产能力。 这些正是发展5G的基础。2019年，5G在国内正式商用，这一年，新易盛收入11.65亿元，同比增长
两次“赌”对风口！新易盛市值突破5000亿，实控人却违规减持
未来5年要收入1000亿美元！阿里AI组织大调整、布局“Token”时代
图片 图片来源：Pixabay 4月8日，阿里巴巴集团CEO吴泳铭发布内部信，宣布AI相关组织调整。 据悉，阿里在集团层面设立技术委员会，由吴泳铭担任组长，周靖人担任技术委员会首席AI架构师，李飞飞负责阿里云技术以及AI云基础设施建设，吴泽明负责集团业务技术平台以及AI推理平台建设。 同时，阿里将通义实验室升级为通义大模型事业部，由周靖人负责；李飞飞出任阿里云CTO；吴泽明专注阿里巴巴集团CTO工作，淘宝闪购CEO职务由雷雁群接任。 进入2026年，阿里正在加快AI布局。 01 AI组织架构多次调整 3月2日，阿里集团内部将AI的总称和核心品牌统一为千问。统一名称之后，阿里大模型品牌中文为“千问大模型”，英文为“Qwen”，“通义实验室”为阿里集团旗下AI机构的组织名称。 两天后，林俊旸在社交平台宣布辞任阿里千问大模型技术负责人。随林俊旸一同宣布离职的还有Qwen代码方向负责人、Qwen-Coder系列模型主理人惠彬原；Qwen后训练研究负责人郁博文；Qwen 3.5/VL/Coder的核心贡献者Kaixin Li等多名骨干。 核心骨干离职并没有影响阿里继续布局AI的决心。3月16日，阿里宣布成立Alibaba Token Hub事业群，其以以“创造Token、输送Token、应用Token”为核心目标，由阿里集团CEO吴泳铭直接负责。 吴泳铭在内部信表示，当下正处于AGI爆发前夜，大量数字化工作将由数以百亿计的AI Agent来支撑，而这些AI Agent将由模型产生的Token支撑运行，成为人类与数字世界交互的主要载体。 据悉，Alibaba Token Hub将强化各AI业务战略协同，以AI重塑工作方式，保持敏捷组织。具体包括通义实验室，创造领先的多模态模型，不断追求基础模型能力上限，为集团和业界提供最领先模型；MaaS业务线，构建高效开放的模型服务平台和技术体系，支
未来5年要收入1000亿美元！阿里AI组织大调整、布局“Token”时代
去老虎APP查看更多动态