英派药业是港股市场首家基于“合成致死”机制的肿瘤创新药公司，核心产品塞纳帕利已在中国获批并进入医保目录 Key takeaways: ▶ 英派药业在募股阶段便备受投资者追捧，公开发售部分超购逾2,281倍 ▶ 公司仍处巨额亏损状态，2025年净亏损达2.96亿元，营收3,825万元尚无法覆盖高昂研发开支 随着肿瘤治疗进入精准时代，以“合成致死” （Synthetic Lethality）为代表的新型疗法成为资本追逐的热点。5月13日，港股市场迎来了“合成致死肿瘤药第一股”，作为该赛道的领军企业，南京英派药业股份有限公司（7630.HK）上市首日即大涨108.26%，收报41.86港元，受到市场追捧。 英派药业此次IPO全球发售约4,198万股H股，每股发售价20.1港元，集资净额7.59亿港元。英派药业在募股阶段便备受投资者追捧，公开发售部分超购逾2,281倍。英派药业此次IPO由高盛与中金公司联席保荐。 英派药业成立于2009年，是一家专注于研发基于“合成致死”机制的精准抗癌疗法的创新药企业。 “合成致死”是一种生物遗传学现象，当两个非致死基因或蛋白如果单独发生突变时，细胞仍能存活；但如果这两个基因同时失效，则会导致细胞死亡。癌细胞通常已经带有一个特定的基因突变，抑制另一个基因即可导致癌细胞死亡。PARP抑制剂是合成致死机制首个成功成药的代表，用于治疗携带BRCA基因突变的卵巢癌、乳腺癌等肿瘤。 招股书显示，英派药业的核心产品为一款自主研发的PARP1/2抑制剂塞纳帕利。作为公司首个商业化产品，塞纳帕利于2025年1月在中国获批上市，用于晚期卵巢癌患者在一线化疗后的维持治疗。临床数据显示，塞纳帕利能使患者疾病进展或死亡风险降低57%，且疗效不受BRCA基因突变状态限制，实现了“全人群”获益。2025年12月，塞纳帕利被纳入国家医保目录，为其市场放量奠定

随着AI商品图、短视频与商业内容生成需求快速增加，美图正逐步转型为按使用量收费的AI内容平台 Key takeaways: ▶ 首季影像与设计产品收入同比增34.3%，AI生产力应用的ARR升56.2% ▶ AI算力点消费总额较去年底增59%，“开拍”与RoboNeo使用量分别大增360%及316% 美图公司（1357.HK）近日公布今年首季度业务状况，公告虽不是完整财报，但足以让市场重新审视这家昔日修图App公司的估值逻辑。 公告发布后首个交易日，美图大涨11.2%。市场关注焦点已从传统修图业务，转向AI生产力工具的商业化能力。 最亮眼之处是付费订阅用户仍在扩张，截至今年3月底，美图付费订阅用户数超过1,790万，同比增长30.2%。其中，来自“生活场景应用”的付费用户达1,556万，同比增27.4%；来自“生产力应用”的付费用户则增至234万，同比大增52.9%。 生产力应用加速变现 生活场景应用仍是美图基本盘，主要包括美图秀秀、美颜相机与Wink等影像产品，涵盖自拍美颜、修图与短视频美化等功能，也是公司多年累积流量与会员收入的来源。 不过，真正推动市场重新估值的，是转向AI生产力的应用场景。美图近年重点推进的产品，包括面向电商与商业设计的“美图设计室”、AI短视频工具“开拍”、AI创作助手“RoboNeo”以及跨境电商素材工具Vmake等。 其中，美图设计室主要提供AI商品图、抠图与素材生成功能；“开拍”则切入商业短视频市场，协助保险、房产中介与医美等行业快速生成内容。这些产品共同特点，是AI逐步融入商业内容制作流程。 美图首季核心业务影像与设计产品收入达8.52亿元，同比增长34.3%。其中，“生产力应用”收入同比增长45.4%，增速高于“生活场景应用”的35.5%。虽然生活场景应用目前仍占影像与设计产品收入约82%，但市场显然更关注生产力业务的

随着增长动能放缓，绿源集团正加入中国电动自行车、踏板车及摩托车制造商出海浪潮，试图借此重新带动业务增长Key takeaways:▶ 绿源集团已在泰国设立东南亚供应集成中心，并在新加坡达成重要合作，作为其拓展全球市场初期布局的一部分▶ 公司加入中国电动两轮车制造商在东南亚设立生产基地的行列，当地市场对相关车辆需求殷切这场两轮车出海竞赛已正式鸣枪。绿源集团控股（开曼）有限公司（2451.HK）上周宣布计划在泰国设立东南亚供应集成中心，加入中国两轮车制造商赴海外设厂的初步浪潮。与其同行的雅迪控股（1585.HK）及台铃（TAILG）近期亦相继在东南亚设立类似设施，以开拓当地电动自行车、踏板车及摩托车市场。这股趋势背后有多项因素推动，其中最主要的是中国市场竞争激烈，而这些企业目前几乎所有收入仍来自内地市场。另一个原因，是东南亚市场对两轮车的庞大需求，由于价格远低于汽车，两轮车已成为当地最普及的大众交通工具。除此之外，这类海外基地亦可作为地理布局分散的一部分，以应对未来若有国家对中国产品加征保护性关税所带来的地缘政治风险。坦白说，我们有些意外，这批企业花了这么长时间才开始建立海外生产基地。其中部分原因，在于中国本土市场规模庞大，市场早已广泛以电动两轮车取代污染较高的燃油摩托车及踏板车。中国政府亦一直大力扶持相关产业，因此目前中国道路上的绝大多数两轮车已实现零排放。不过，与更受关注的电动车市场一样，中国电动两轮车市场也开始步入成熟阶段。令情况更复杂的是，去年下半年推出新的安全标准，重点是降低电池起火等安全风险。新规严格限制塑胶部件使用，并要求非金属材料具备更高防火性能。相关规定已于去年9月生效，并自12月起禁止销售不符合标准的车型。上述因素，也让绿源及其同行突然加快寻找海外新机遇。绿源最新一步落子泰国，宣布成立一个将“聚焦本地化产品适配、快速供应链响应及服务网络建

Key takeaways: ▶ 随着AI硬件制造商需求的不断攀升，公司高端PCB需求大增，推动第一季度营收和利润均实现强劲的两位数增长 受益于AI服务器和其他高性能计算设备对其先进PCB（印制电路板）的强劲需求，胜宏科技（2476.HK; 300476.SZ）公布第一季度实现两位数的强劲增长。 根据上周公布的第一季度业绩，总部位于惠州的胜宏科技在截至3月底的三个月中，营收同比增长28%，至55.2亿元，同时净利润实现了40%的更快增长，达到12.9亿元。受销售回款增长以及出口退税增加的推动，其经营性现金流从去年同期的4.24亿元增至21.2亿元，增幅达4倍。 业绩公布后，公司股价大涨7%，这是其上月在香港IPO以来发布的首份季报。公司以每股209.88港元的价格发售股票，筹集了231亿港元，成为香港今年迄今为止规模最大的IPO。由于投资者争相布局AI板块，该股自上市以来已累计上涨约50%。 胜宏科技是全球AI热潮的主要受益者，其生产的PCB是驱动许多AI应用的高性能基础设施的关键组件。公司生产多种PCB，包括高密度互连板（HDI）和超过100层的多层印制电路板（MLPCB），广泛应用于AI服务器、网络设备和其他高级计算系统。去年，公司AI及高性能计算业务的营收占总销售额的40%以上，而智能设备业务则贡献了19%。 其招股书中的第三方研究报告，公司是全球AI及高性能计算高级PCB领域的领先企业，2025年上半年在该细分市场的销售额位居榜首，市场份额达到13.8%，远高于2024年的1.7%（当时排名第七）。胜宏科技也是同类企业中首批量产24层HDI的公司之一，并拥有向30层和16层任意层互连扩展的先进能力，这使其能够大规模交付极其复杂的高密度PCB。 去年，多层PCB是胜宏科技最大的收入来源，贡献83亿元的销售额，占总营收43%。紧随其后的是HDI，贡献了38.5

按2025年益生菌原菌粉产量计，微康益生菌在全球排名第三，在亚洲市场位列第一 Key takeaways: ▶ 海外销售业务的增长迅猛，营收占比稳步提升至40.2% ▶ 此前多轮股权融资中吸引了包括产业资本、国有资本及市场化投资机构在内的多元投资者 随着全球消费者对健康管理的日益重视，益生菌市场正迎来爆发式增长，中国已成为全球最大的益生菌消费市场之一。不过，在酸奶、益生菌补充剂等消费者熟悉的产品背后，还有专注菌种研发与生产的制造企业，它们作为产业链的上游，为整个行业提供基础的原料支撑。2026年4月29日，来自江苏苏州的微康益生菌（苏州）股份有限公司正式向港交所递交申请文件，拟在香港主板上市，由海通国际独家保荐。 微康益生菌成立于2013年，专注于益生菌菌种的研发、生产及销售。根据招股书引用的弗若斯特沙利文资料，按2025年益生菌原菌粉产量计，微康益生菌在全球排名第三，在亚洲市场位列第一，其产品主要应用于功能食品、膳食补充剂、乳制品及农业及其他领域。微康益生菌以销售益生菌菌粉为主，亦会按客户需求将益生菌菌粉进一步加工为益生菌制剂。 公司的核心竞争力在于其“研发+制造”的一体化能力，通过自主开发的菌株资源库和配套的生产制备工艺，微康能够实现高活性、高稳定性益生菌菌粉的规模化生产。招股书披露，公司在中国的江苏省苏州和河南省漯河建立具备智能生产系统的生产基地，已实现多种菌株活菌数超过一万亿CFU/g，且核心菌株在常温储存24个月后，活细胞存活率仍能保持在60%以上。 财务数据显示，微康益生菌的营收呈现稳健增长态势。2023年至2025年，公司营业收入分别为4.96亿元、5.44亿元和7.01亿元。从业务结构来看，“人体健康”板块是绝对的收入支柱，在总营收中的占比持续提升。2025年，该板块下的益生菌菌粉及制剂合计贡献收入约6.47亿元，占总营收的92.2%；传

Key takeaway: ▶ 随着继续扩大全球业务规模并稳步推进IPO，这家物流服务平台去年的订单量、营收和利润均实现了稳健增长 物流巨头拉拉科技（Lalatech Holdings Ltd.）报告称，随着其全球平台规模的扩大推动国际业务扩张，公司继续寻求在香港上市的同时，去年的订单量和营收也实现了稳健增长。 其4月30日提交的更新版招股书显示，公司2025年全球履约订单量从前一年的7.79亿笔增至10.3亿笔以上，凸显了其不断增强的即时配送能力。从2023年到2025年，其总交易额（GTV）年复合增长率为19%，增长到133.2亿美元，反映出国内外需求的不断增长。 公司采用平台模式运营，旗下拥有“货拉拉”和“Lalamove”服务品牌，在线连接商家和司机，提供即时和预约货运服务。其闭环平台涵盖了从下单、付款到匹配、追踪和结算的整个流程，使其成为按闭环货运总交易额（GTV）计算全球最大的物流供应商，去年占据了53.3%的市场份额。 去年公司的营收增长34.3%，达到21.4亿美元，经调整利润则达到了5.603亿美元。当年平均月活用户达到了2,130万，平均月活司机数增加至210万，反映出其平台供需双边的稳步扩张。 国际业务仍是公司增长的关键驱动力。2025年，海外营收同比增长32.1%，达到1.97亿美元，而去年同期为1.49亿美元，占总营收的比例维持在高个位数水平，公司认为该比例处于理想状态。 尽管占比仍不足总营收的十分之一，但这一上升趋势表明，随着公司扩大全球版图，其在国际市场的吸引力正不断增强。拉拉科技目前在14个市场的400多个城市开展业务。东南亚和拉丁美洲仍是未来投资的核心地区，同时公司也在扩大其在泛中东地区的影响力，包括土耳其和阿联酋等国。 此次国际化扩张正值本土市场竞争加剧，各大物流平台纷纷寻求海外新增长空间之际。拉拉科技侧重于根据当地需求调整服务

生产泳池清洁机器人的望圆智能继去年9月递交上市申请后，近日再向港交所闯关，希望成为香港首家泳池设备上市公司 Key takeaways: ▶ 公司市占率全球第三，无缆泳池清洁机器人更是全球第一 ▶ 过去三年毛利率持续上升 继菲亚兰德后，另一泳池设备股天津望圆智能股份有限公司也向港交所递交上市申请。根据初步招股文件引用灼识咨询的报告，公司在泳池清洁机器人的市占率为9.2%，排名全球第三。不过市场的趋势逐渐走向更方便的无缆产品，而在这方面的研发，望圆一直处于领先地位，令公司长远有机会挑战龙头地位。 望圆智能在2006年成立，2009年已开始无缆产品的开发及专利申请，2014年推出相关产品，2025年有关产品已占收入达97.5%。若只计算无缆泳池清洁机器人，望圆市占率达19.7%，排全球第一。 2025年全球泳池清洁机器人的出货量达490万台，2020年至2025年间复合年增长率11.3%，预计2025至2030年复合年增长率为7.6%。其中无缆泳池清洁机器人在2020年至2025年的复合年增长率达67.9%，市场渗透率在2025年首次超过一半达51.5%，并预计2030年将上升至71%，显示无缆产品将逐渐取代有缆产品。 押注无缆产品 除了押注无缆产品外，公司另一策略也使近年盈利受惠。望圆智能的业务从前以ODM（原厂委托设计代工）为主，但2023年起业务模式进行战略性转变，依赖电商平台向北美、欧洲及亚洲的终端消费者销售WYBOT及Winny Pool Cleaner两大品牌产品，其中通过亚马逊的收益已占集团总收入约五成。 此举有助提升产品毛利率，令品牌产品占收入的比例由2023年的67.1%持续上升至2025年的83.5%；至于以往一直倚重的ODM产品比例则由2023年的31.1%，下降至2025年的15.6%。2025年品牌产品毛利率达65%，而ODM产品的

主攻中国汽车后市场的开思时代，计划在香港上市，独家保荐人为中金Key takeaways:▶ 去年收入及毛利增长，但业绩仍录亏损▶ 股东包括雷军持股的顺为及德国Bosch踏入2026年汽车股价有好转迹象，尤其比亚迪（1211.HK, BYDDY.US）及吉利（0175.HK）的股价更一枝独秀，加上新...

智能汽车技术公司亿咖通正考虑入股DreamSmart（星际魅族），其核心资产包括可串联智能汽车、智能眼镜与智能手机的操作系统Key takeaways:▶ 亿咖通董事会已授权公司推进潜在交易，考虑购入DreamSmart的少数股权，后者的主要资产为魅族手机品牌▶ 亿咖通科技与DreamSmart目前...

达美乐比萨在中国大陆及港澳地区特许经营商计划今年新开350家门店，将业务版图扩大约四分之一Key takeaways:▶ 达势股份去年营收增长25%，净利润翻倍有余；年内净新增307家门店，扩张势头迅猛▶ 公司全年同店销售额微降，但一线城市该指标仍保持正增长与其占据98%，何不独占鳌头？达美乐比萨在...

昔日的女导游徐顺美，藉打造“瘦西湖船娘”品牌，让瘦西湖文旅年入亿元，近日第二度申请香港上市Key takeaways:▶ 公司去年收入1.4亿元▶ 观光船业务占整家公司收入超过80%谁也想不到，靠在旅游景区提供划船服务，竟然可以划到上市。江苏瘦西湖文化旅游股份有限公司为市场展示了其能耐，先于2017...

近年向供应链转型的钢铁交易平台找钢网，去年收入创新高的同时，亏损却大幅扩大，盈利能力正面临严峻考验Key takeaways:▶ 去年收入增长36.7%至21.2亿元，但亏损暴增逾7倍▶ 公司积极推动海外发展与AI转型，去年国际与非钢业务占比超六成，AI收入增长217.5%国内互联网交易平台从单纯的...

该物流企业去年营收增长18.5%，并在中东、非洲及拉美市场首度实现盈利物流服务商极兔速递（J&T Global Express Ltd.，1519.HK）周一发布的年报显示，去年公司加速拓展东南亚及中国本土以外市场，营收实现18.5%增长，包裹量突破300亿件。公司同时宣布，中东、非洲及拉美...

功放音频芯片设计商上海傅里叶半导体股份有限公司（3625.HK） 周二在港首日挂牌，股价倍翻。据公告，公司以每股40港元发售1,200万股，募资4.23亿港元。股份以85.05港元开盘，较IPO发行价翻倍有余，下午交易时段微幅回落至79.9港元，公司估值约达88.6亿港元。是次公开发售超额认购逾3,...

fff 这家创新药企实现盈利，标志公司迈入以稳定、良性发展循环为特征的新阶段Key takeaways:▶ 在对外授权与产品销售的双重驱动下，诺诚健华年度盈利达6.44亿元，较原计划提前两年实现盈利▶ 公司全球化布局取得重大突破，包括与Zenas和Prolium达成对外授权协议...

乐舒适去年收入按年增长25%，年度利润上升27%，反映其聚焦新兴市场的策略带来稳健成效 Key takeaways: ▶ 公司去年收入增长25%，其中拉丁美洲收入大增134%，核心非洲市场则录得双位数增长 ▶ 强劲业绩令这家纸尿裤制造商，在新一轮进军非洲消费市场的中国企业中处于领先位置 这家被称为“非洲尿裤之王”的公司，成功反驳了市场对其难以在核心非洲市场及其他新兴市场维持领先地位的质疑。随着乐舒适有限公司（2698.HK）上周公布上市后首份年度业绩，不少投资者转为看好，带动公司股价在公告后两个交易日累升近15%。 公司去年收入按年增长24.9%至5.67亿美元，年度利润上升27.4%至1.21亿美元；毛利率亦由2024年的35.2%提升至2025年的35.9%，进一步反映盈利能力改善。 公司来自核心非洲市场的销售额按年增长22.5%至5.45亿美元，同时，公司正走出非洲，寻求在其他新兴市场的增长机会，其中拉丁美洲表现最为突出，自2020年进入秘鲁并于2024年拓展至萨尔瓦多后，区内收入在五年间增长逾一倍至2,200万美元。此外，公司亦开始在中亚建立据点，虽然规模仍小，但去年收入亦翻倍至27.2万美元。 根据业绩公告，在经历数年下滑后，乐舒适两大产品线的平均售价去年回升4%至7%。其中婴儿纸尿裤平均售价按年上升4.4%，该业务占总收入78.6%；女性护理产品平均售价上升7%，占收入17.5%。 平均售价回升意义重大，显示公司已能在这些以价格敏感著称的市场中，提高消费者对产品的支付意愿，有助维持甚至提升利润率。 然而，在去年11月上市前的招股书中，公司曾披露其利润增长由2023年的252%大幅放缓至2024年前三季度的54.1%；其后文件亦显示，2025年前四个月利润增速进一步降至仅12%，引发市场对其低价策略是否削弱盈利能力的忧虑。 市场质疑者认为，乐舒

这家中国酒店业巨头强劲的年度业绩，印证其境内外市场同步回暖，以及提升盈利能力的战略转型 Key takeaways: ▶ 在资产轻量化模式推动下，华住集团去年调整后EBITDA（未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利）增长24.2%，与全球酒店业巨头的成功经验同频 ▶ 凭借国内规模优势、利润改善与审慎的全球扩张策略，公司保持增长，并力争成为世界级酒店集团 中国酒店业巨头华住集团有限公司（HTHT.US; 1179.HK）上周发布的财报显示，在多项关键战略转型推动下，其多数核心指标均录得强劲增长。 国内旅行市场对品质、可靠性及合理价格需求日益提升，这家昔日的经济型酒店运营商也借着这一波的市场变化重新进行升级。随着盈利能力增强、加盟收入攀升及稳健的资产负债表支撑，华住正力图证明：庞大的中国酒店市场同样能孕育出具备国际公信力的规模化轻资产酒店企业。 轻资产转型 华住去年持续稳健扩张，新增开业酒店2,444家，将版图延伸至中国下沉市场，年末总规模达12,858家。公司宣布今年计划新开业2,200至2,300家酒店。其新增物业多采用委托管理模式（manchised）运营 公司减少直租物业模式，大幅倾斜于委托管理及加盟模式。在这样的轻资产模式下，持续增长的佣金收入驱动去年调整后EBITDA同比增长24.2%。  这样的模式已被万豪（MAR.US）、希尔顿（HLT.US）等国际巨头广泛采用，相较自有物业运营的传统模式，这套模式普遍具备更高利润率及显著降低的资本开支需求。 华住2025全年营收同比增长5.9%至253亿元（约合36亿美元），其中轻资产业务收入以23%的增速来到117亿元。更重要的是，该业务板块去年占经营毛利总额的69%，较2024年的64%显著提升。 会员驱动需求构成另一关键增长引擎，2025年通过华住会预订的间夜量激增21%，印证用户黏性提升及数

虎牙开始透过游戏发行、虚拟道具销售及相关服务，将其游戏生态系转化为收入 Key takeaways: ▶ 公司最新业绩显示，其长期承诺的走出直播转型，已开始反映在财务表现上 ▶ 对投资者而言，关键不在于单一爆款游戏，而是虎牙能否依托主播、赛事、发行商合作及内容生态，持续实现游戏变现能力 在经历连续三年收入下滑后，游戏直播龙头虎牙信息科技有限公司（HUYA.US）或许终于在不断变化的中国游戏市场中，找到新的成长公式。 公司最新季度业绩显示，其增长模式已出现转变，不再依赖过去的直播，而是围绕游戏本身拓展变现能力。公司第四季度收入按年增长16.2%至17.4亿元（2.52亿美元），创下近10个季度新高。全年计，虎牙2025年收入达65亿元，较2024年增长7%，为自2021年以来首次实现年度收入回升。 值得注意的是，在第四季度直播收入仅增加1.9%的情况下，公司仍实现整体成长。推动业绩的主要动力来自游戏相关服务、广告及其他收入，该部分按年大幅增长59.4%至5.925亿元。 公司毛利上升43.6%，带动毛利率由去年同期的11.4%提升至14.1%。这反映的并非直播业务回暖，而是虎牙新业务规模已足以成为重要收入来源。 这一转变之所以重要，在于虎牙所处的市场环境已发生变化。2025年中国电竞产业仍录得293.3亿元收入，用户规模超过4.95亿人，显示市场体量依然庞大。但虎牙的竞争对手已不再仅限于老对手斗鱼（DOYU.US）等传统游戏直播平台。 抖音及快手（1024.HK）等短视频巨头正加速进军直播领域，凭藉更庞大的用户基础、更强的推荐算法以及更丰富的变现工具，对传统平台构成压力。尤其是抖音，已成功吸引大量头部游戏主播与电竞人才转投其平台。 在业绩电话会上，代理联席CEO黄俊洪表示，虎牙“已不再只是游戏直播平台”，而是转型为“以内容驱动的综合游戏服务提供商”。这一转

中国历史最悠久的医药品牌之一已申请将其子公司同仁堂医养上市，该子公司正在构建一体化医疗体系 Key takeaways: ▶ 头部民营中医医疗服务商北京同仁堂医养启动IPO，拟募资最多达8.98亿港元 ▶ 公司计划到2029年收购及新建10家医疗机构，以推动其医疗网络扩张 中国人口老龄化正推升对慢病管理、长期健康管理和康复治疗等服务的需求，为中医药从业者创造重大商机。拥有逾300年历史，中国最古老的医药品牌之一，同仁堂凭借其品牌号召力——不仅源于消费者怀旧情结，更基于其中医药深厚底蕴——有望精准对接此类需求。 北京同仁堂医养投资股份有限公司（2667.HK）正依托消费者对中医药的需求吸引投资者参与其港股上市计划。公司于3月20日启动IPO，拟发售1.08亿股，每股定价7.30至8.30港元，按中间价计算净筹资8.44亿港元（1.08亿美元），股票定于3月30日挂牌交易。 在从“百年老字号”向“一体化医疗服务商”转型过程中，公司瞄准全民健康市场，并从长期复诊患者（通常包括老年群体及慢病患者）中发掘巨大商机。 与同仁堂体系其他企业不同，同仁堂医养的核心战略是提供涵盖健康管理及产品销售的全方位中医药服务。公司通过12家自营医疗机构、12家托管医疗机构及1家互联网医院组成的网络提供这些服务。 同仁堂表示，通过将诊疗、康复、转诊及健康管理整合为单一体系，提升了治疗效率并增强患者黏性。2024年其线上线下门诊量近300万人次，在中国民营中医医院医疗服务市场占有率约1.7%，位居行业首位。截至去年9月末，其会员体系拥有约77万名患者，折射出较大规模的医疗网络。 人才建设 同仁堂创立于1644年清朝时期，其中医药领域的悠久品牌认知为其旗下机构在众多中国消费者心中带来天然信任优势。相较于试图建立类似中医医疗网络的新兴医疗机构，该品牌力使同仁堂医养更易吸引患者及医师资源。

在中国半导体设备产业加速发展之际，芯碁微装正准备登陆港股市场。这家由女企业家程卓创立的公司，已在PCB直写光刻设备领域建立起全球领先地位 Key takeaways: ▶ 芯碁微装以2024年收入计，在全球PCB直接成像设备市场市占率达15% ▶ 去年收入年增47.6%至14.1亿元，净利润大增80.4%至2.89亿元 在中国半导体设备产业，创业者的背景往往带有鲜明的技术色彩。但合肥芯碁微装科技股份有限公司（688630.SH）的女创始人程卓，走出了一条截然不同的创业道路。工厂会计出身的她，将公司打造成国内直写光刻机龙头企业，近日已向港交所递交上市申请。 今年将满60岁的程卓，于18岁中专毕业后，在安徽通用机械厂担任会计。90年代末工厂倒闭，便与丈夫创办拍卖公司并从事大宗商品贸易。 程卓踏入半导体设备产业，带有一定偶然性。2013年，她受委托参与光刻设备企业合肥芯硕的债务重组。虽然重组最终未能成功，但芯硕多年积累的直写光刻设备技术与工程团队，为她后来创立芯碁微装提供了最初的产业基础。 偶然的机遇 2015年芯碁微装成立，程卓与原芯硕的技术团队合作，专注于微纳直写光刻设备的研发与制造。这类设备是电子制造产业中极为关键的核心装备，主要应用于印刷电路板（PCB）、IC载板与先进封装等领域。 直写光刻透过计算机控制光束直接完成图形曝光，无需制作掩膜版，其分辨率通常为微米级，低于芯片制造所需的纳米级光刻，但对PCB与先进封装制程已足够。 目前，芯碁微装已在这一细分市场建立起可观地位。申请文件引用第三方资料指出，按2024年收入计算，公司已成为全球最大的PCB直接成像设备供应商，市场份额达15%。公司客户覆盖全球十大PCB制造商及约70%的百强PCB企业。 产品包括PCB直接成像设备及半导体直写光刻设备两大板块，2025年，前者收入约占76%，仍是收入主要来源，后者