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第一家市值破千亿的中国AI大模型公司今天诞生了！ MiniMax今天正式在香港敲钟上市，代号00100。 今天大家都在问，凭什么minimax能成为中国第一家市值破千亿的大模型公司——然后我想了下这个问题应该让minimax自己来回答，于是我让它写了一篇对于自己市值破千亿的文章，它是这样写的： 2026年1月9日，国产大模型企业MiniMax（稀宇科技）正式登陆中国香港联合交易所主板，成为全球资本市场的焦点。这家成立仅四年多的AI公司，在上市首日便创下惊人成绩：股价收盘报345港元，较165港元的发行价暴涨109.09%，市值一举突破千亿港元大关，达到约1067亿港元。这一里程碑式的成就，使MiniMax成为全球首个市值突破千亿的AI上市公司，刷新了全球AI领域从创立到上市的最短时间纪录，也标志着中国在人工智能赛道上取得了历史性突破。 上市首日股价表现惊艳，资本市场热情空前 MiniMax此次IPO以165港元的定价上限发行，这一价格已经体现了市场对公司价值的高度认可。然而，正式上市后的股价表现远超预期，再度印证了投资者对国产AI资产的追捧程度。上市首日，MiniMax开盘价报235.4港元，较发行价大幅上涨42.67%，随后股价一路攀升，午后一度触及315港元的高点，涨幅超过90%。截至当日收盘，股价稳定于345港元，全天涨幅达到109.09%，市值攀升至1067亿港元。 这场资本盛宴的盛况在港股历史上极为罕见。根据此前公布的配发结果，MiniMax针对散户的公开发售部分获得1837倍超额认购，刷新了2021年快手上市时创下的1200倍超购纪录；针对机构的国际配售部分获得了37倍认购，创下宁德时代去年登陆港股时30倍国际配售的纪录。最终融资申购额超过2831亿港元，吸引约42万人参与认购，成为近期唯一获逾40万人申请的新股。 国际长线资金的涌入尤为引人注目。新加坡主权财富

01 上市焦点：MiniMax冲刺港股，估值与市场期待几何？ 2025年岁末，中国AI界迎来历史性时刻。12月21日，港交所披露MiniMax（稀宇科技）通过上市聆讯，计划2026年1月9日正式挂牌，股票代码0100.HK。这家成立仅四年的AI独角兽，以“全球从成立到IPO最快的AI公司之一”的姿态，开启了资本市场的征程。 据招股书显示，MiniMax本次IPO拟发行约2538.92万股，招股价区间为151-165港元。按此计算，其发行估值将达461-504亿港元（约60-65亿美元）。这一估值水平使其成为国内大模型创业公司中的佼佼者。值得关注的是，公司引入了14家基石投资者，包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达等，认购总额约27.23亿港元，占发行规模的68%。 从估值倍数看，MiniMax的市销率约为80-90倍。这个数字表面看似高昂，但放在全球AI大模型赛道上却有其合理逻辑。对比智谱AI最后一轮投后估值约243.77亿元人民币，其2024年收入仅3.1亿元人民币，同样呈现偏高的市销率区间。这反映了一级市场对大模型资产的定价普遍带有“未来三年增长预支”的属性。 市场对MiniMax给予高估值，根本上是对其“高效AGI”发展范式的认可。公司用约5亿美元的累计投入，实现了文本、语音、视频三大核心模态进入全球第一梯队的成就。而行业巨头OpenAI达到相近技术水平的花费估算在400-550亿美元之间，这意味着MiniMax仅用约1%的资金消耗就实现了可比的技术突破。 此次上市恰逢港交所“科企专线”政策利好。2025年5月，港交所进一步放宽特专科技公司上市门槛，已商业化公司市值要求从60亿港元降至40亿港元，且允许保密递表。这一政策调整为MiniMax等AI企业提供了难得的资本化窗口。 然而，高估值也意味着高期待。MiniMax要想在二级

504亿估值+14家基石抢筹！港股AI第一股来了。 2026年跨年之际，港股打新圈迎来年度王炸——MiniMax（稀宇科技）12月31日正式启动招股，股票代码0100.HK，1月9日挂牌上市，顶着“全球多模态AGI第一股”的头衔，成为AI行业从“技术叙事”转向“商业兑现”的关键标的。 在智谱同期招股、AI赛道资本热度飙升的背景下，这家成立仅4年就冲刺IPO的“95后主导”企业，究竟凭什么让阿里、阿布扎比投资局等14家顶级机构砸27.23亿港元锁仓？其打新价值又如何在同类标的中脱颖而出？ 核心竞争力：用OpenAI 1%的成本，跑出全球第一梯队技术 MiniMax的技术硬实力，是其估值支撑的核心逻辑。 公司坚持文本、语音、视频、音乐全模态自研，在权威评测平台Artificial Analysis（AA）中，文本模型M2.1 Preview跻身全球第四、开源模型第一，整体能力接近GPT-5（high）与Claude Sonnet 4.5；语音和视频生成能力同样已进入全球最前列，根据全球大模型评测机构Epoch的评估，MiniMax的语音生成模型在自然度、情感表达和多语言支持方面位列全球前三；其视频生成技术在画面连贯性、细节保真度和创意实现度上同样稳居全球第一梯队。 更令人惊叹的是，实现这一成绩的累计研发投入仅5亿美元，不足OpenAI的1%，展现出极强的技术研发效率。   截至2025年9月底，公司员工385人，平均年龄仅29岁，研发人员占比高达73.8%，年轻化团队带来的创新活力与执行效率，成为技术快速迭代的重要保障。 产品层面，基于全模态模型推出的海螺AI、星野、Talkie等AI原生产品，已覆盖全球200多个国家及地区，累计吸引2.12亿个人用户，其中付费用户达177万，月活用户2760万，形成了“技术-产品-用户”的正向循环。   同赛道核心标的关键

“全球仓储机器人第一股”极智嘉(Geek+,2590.HK)日前在东欧市场中标2亿元新订单，2025年东欧总订单额近5亿元，这一关键战果让东欧成为极智嘉海外业务增长的新引擎。 随着电商与物流行业在东欧的高速发展，极智嘉在此地区屡创佳绩，已接连打造多个标杆项目。项目的成功落地与价值兑现让极智嘉在当地的品牌口碑与市场影响力持续攀升，为其欧洲业务的进一步快速增长打下坚实基础。 据悉，极智嘉已在波兰建立东欧办公室和团队，持续深耕东欧市场，扩大领先优势，打造海外业务的新增长引擎。 东欧市场的接连突破也是极智嘉在欧洲扩张的缩影。近期，公司在丹麦、意大利、英国等多个国家落地智能仓，印证了极智嘉在欧洲市场的深耕策略卓有成效。 回顾2025年，极智嘉在欧洲等海外市场动作频频、进展显著，从中折全球仓储机器人赛道的高景气度。不难看出，在全球供应链重构与企业降本增效需求的双重驱动下，该赛道正在释放巨大市场空间和增长潜力。 最大基石投资者强调对极智嘉长期看好 另外需要注意的是，在半年解禁（注：本次解禁仅涉及基石投资者持股，约占总股本3.28%）即将到来之际，极智嘉最大基石投资者雄安基金等给予了“不减持”并长期看好的表态。 雄安基金总经理张乐强调，极智嘉是雄安新区机器人产业布局的重要落子，公司不仅构建深厚的技术壁垒，更走出了成熟可复制的商业化路径，其全球化市场拓展成效有目共睹。“立足雄安新区打造机器人产业创新高地的长远蓝图，我们坚定看好极智嘉的发展前景与长期价值，解禁不会动摇我们的长期持有决心。极智嘉作为AI+机器人领军企业，将在全球产业智能化转型以及具身智能浪潮中发挥引领作用，其长期价值也将伴随产业变革持续兑现，对此我们充满信心。” 据张乐透露，雄安新区积极布局发展机器人产业，培育发展新质生产力，努力打造新时代创新高地和创业热土。而极智嘉则与雄安合作紧密，近期已将总部迁至雄安，深度融入雄安新区机器人

AI 搜索从“列表点击”切换为“答案直达”，传统SEO 在AI 搜索场景下边际效用下降，强调“被AI 采信”的GEO 正成为营销技术新范式，并以SaaS 为主要商业模式，市场空间有望达“百亿美元级”。 投资要点： GEO（Generative Engine Optimization，生成式引擎优化）本质上是AI 搜索/RAG 架构下的“信任工程”，核心目标从“提高网页点击率”升级为“提高品牌在AI 答案中的采信率与引用频次”。在零点击时代，用户直接在AI 回答页完成认知和决策，SEO 只解决“被看到”，GEO 解决“被AI 说出来并站在你这边”。AI 搜索从“列表点击”切换为“答案直达”，传统SEO 在AI 搜索场景下边际效用下降，强调“被AI 采信”的GEO 正成为营销技术新范式，并以SaaS为主要商业模式，市场空间有望达“百亿美元级”。 技术原理：RAG 链路上的“信任工程”，RAG 架构从关键词匹配到语义理解。主流AI 搜索与Agent 产品几乎都采用RAG（Retrieval-Augmented Generation）架构，在这条链路上，GEO 要优化的，不再是“关键词+蓝链排序”，而是“语义相关+结构可读+权威背书”的复合评分函数，本质是信任工程。而信任构建链路将从“被看见”到“被采信”。因此，GEO 的任务是系统提升内容的“可见度、可检索度、可采信度”，而不是简单抢排名。 作为 GEO 领域的重要参与者，明略科技构建了 “捕捉 - 评估 - 优化” 三阶段闭环赋能体系，聚焦让品牌在 AI 搜索中实现 “被看见、被信任、被选择” 的核心目标，形成了覆盖全流程的 GEO 解决方案。 GEO 市场空间来自 SEO 存量替代 + AI 搜索新增预算双轮驱动，据秒针营销科学院预测，2025 年中国约 29 亿元，2030 年约 240 亿元，2025–