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南方东英资产管理
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200 Covered Call ETF：旨在月度派息的韩股收益新选【南方东英ETF新品上市】","htmlText":"总结 - 备兑认购期权ETF是一种「收益型ETF」，主要持有相关资产长仓的同时，卖出该资产的认购期权，以获得期权金收入，定位为提供稳定现金流的投资工具。 - 备兑认购期权ETF有三大核心优势：月度派息获取现金流、抗波动、ETF投资简单便捷。 - 备兑认购期权策略最适合的市场环境为震荡横盘市场。 面对不确定性重重的波动市场，你是否面临“择时”困难，难以抓住市场的上涨机遇？你是否希望多一些零花钱，补充日常开销与弹性支出？你是否希望退休后再添一笔养老金，维持生活品质？ 作为“现金流神器”，备兑认购期权ETF日渐兴起，它既能配置优质股权，又能月月“收租”派息 1。 <a href=\"https://laohu8.com/S/02802\">$A南方国指备兑(02802)$</a> 自上市以来旨在每月派息，目标年化派息率约为25% 2，为追求稳定收益的投资者提供有效配置工具。 <a href=\"https://laohu8.com/S/03537\">$A南方韩国备兑(03537)$</a> 于2026年7月31日在港交所上市， 进一步丰富香港市场的备兑认购期权ETF及收息型产品阵容。 什么是备兑认购期权策略ETF？ 备兑认购期权策略（Covered Call Strategy）是一种期权交易策略，在持有相关资产长仓的同时，卖出该资产的认购期权（Call Option）。 以南方东英KOSPI 200备兑认购期权主动型ETF （3537.HK）为例，3537.HK采用KOSPI 200备兑认购期权策略，主要持有KOSPI 200指数的长仓，同时出售KOSPI 200认购期权以收取期权金。 比起持有单一资产类别如股票，备兑认购期权策略或能够产生稳定收入以增强收益，维持资本增值潜力，还能为潜在下跌提供缓冲，而ETF的产品结构则为投资者提供了简易高效的投资","listText":"总结 - 备兑认购期权ETF是一种「收益型ETF」，主要持有相关资产长仓的同时，卖出该资产的认购期权，以获得期权金收入，定位为提供稳定现金流的投资工具。 - 备兑认购期权ETF有三大核心优势：月度派息获取现金流、抗波动、ETF投资简单便捷。 - 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就采用灵活杠杆结构出示公告，相关变动将于8月3日生效：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0727/2026072700904_c.pdf 我们留意到市场对「灵活杠杆结构」之具体安排有所疑问，亦收到部分投资者询问该产品是否会于近期降低杠杆倍数。南方东英谨在此郑重澄清：在当前市况下，该产品预计将维持在两倍（2x）杠杆，具体说明如下。 1.作为被动式投资产品，相关杠杆及反向产品的杠杆倍数调整的主要考虑因素为容量限制或成本因素。该“灵活杠杆结构”之设计为应对极端市况，例如在相关杠杆及反向产品规模大幅上涨后，出现容量限制或运营成本急速及大幅上升，导致维持原有目标杠杆已不可行。 基金经理不会基于对市场行情的判断进行任何主动调整杠杆倍数的操作。 2.自该产品上市以来，从未触达过上述极端情况、以至需要降低杠杆倍数的情形。在当前市况下，该产品整体运作平稳，相关容量十分充足。基于现时市场情况及产品运作状况，基金经理目前无需要调整旗下个股杠杆及反向产品的杠杆倍数。 3.在正常市况下，基金经理将继续寻求维持：每只杠杆产品的杠杆倍数为两倍（2x）；及每只反向产品的杠杆倍数为两倍反向（-2x）。 4. 自相关变动生效后，南方东英将于每个交易日开市前发布有关目标杠杆倍数公告。以该产品为例，该公告将于7月31日收市后发出。敬请投资者每日密切留意南方东英官网和港交所网站。 <a href=\"https://laohu8.com/S/07709\">$南方两倍做多海力士(07709)$ </a> ","listText":"因应证监会于 2026 年 7 月 24 日修订《有关上市结构性基金的通函》，包括南方东英 SK 海力士每日杠杆(2x)产品（「该产品」） 在内的相关个股杠杆及反向产品，南方东英（「基金经理」）于2026年7月27日 就采用灵活杠杆结构出示公告，相关变动将于8月3日生效：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0727/2026072700904_c.pdf 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1.作为被动式投资产品，相关杠杆及反向产品的杠杆倍数调整的主要考虑因素为容量限制或成本因素。该“灵活杠杆结构”之设计为应对极端市况，例如在相关杠杆及反向产品规模大幅上涨后，出现容量限制或运营成本急速及大幅上升，导致维持原有目标杠杆已不可行。 基金经理不会基于对市场行情的判断进行任何主动调整杠杆倍数的操作。 2.自该产品上市以来，从未触达过上述极端情况、以至需要降低杠杆倍数的情形。在当前市况下，该产品整体运作平稳，相关容量十分充足。基于现时市场情况及产品运作状况，基金经理目前无需要调整旗下个股杠杆及反向产品的杠杆倍数。 3.在正常市况下，基金经理将继续寻求维持：每只杠杆产品的杠杆倍数为两倍（2x）；及每只反向产品的杠杆倍数为两倍反向（-2x）。 4. 自相关变动生效后，南方东英将于每个交易日开市前发布有关目标杠杆倍数公告。以该产品为例，该公告将于7月31日收市后发出。敬请投资者每日密切留意南方东英官网和港交所网站。 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1！ 上涨太多不敢追高？个股投资波动剧烈？不妨考虑指数投资 南方东英KOSPI 200ETF （03121.HK）<a href=\"https://laohu8.com/S/03121\">$南方KOSPI(03121)$</a> 于2026年6月18日在港交所上市！提供全面捕捉韩股机遇的新工具，KOSPI 200指数聚焦韩国大盘蓝筹股，三星电子于SK海力士权重高达60%2！ 作为韩股最具代表性的指数之一，KOSPI 200指数过去三年涨幅达315%3，年初至今更是大涨126%1，其前两大成分股三星电子和SK海力士的权重高达60%2。 三位数的涨幅是泡沫还是实力？细究本轮韩股牛市动因，背后三大动力仍旧坚实：AI超级周期下的半导体热潮、“韩国折价”提供估值洼地、全球资金有望持续涌入。 动力一：AI超级周期点燃半导体热潮 AI超级周期的持续发展，是推动韩国牛市的主要催化剂。 作为全球半导体版图中的重要一环，韩国在高端存储晶片领域的竞争优势尤为突出——以三星电子和 SK 海力士为代表的韩国企业，在全球 HBM（高频宽记忆体）市场的份额高达约 80%4。2026 年前四个月，韩国半导体出口总额同比增长超过 100%5，成为拉动整体经济增长的核心引擎。 在 AI 算力需求爆发与存储供应紧张的双重推动下，存储晶片的销售商业模式正发生深刻变革。供应商旨在锁定中长期获利能力，下游客户寻求价格与供应量的稳定，产业从短期定价周期转向长期协议（LTAs）。 过去存储晶片行业依赖随行就市的现货定价，导致盈利随周期剧烈波动，“价格战”与“库存出清”循环往复，厂商抗风险能力弱、估值承压。如今行业转向3至5年长期协议（LTAs），通过锁定价格与产能，将不确定的周期波动转化为稳定预期收益；叠加预付款与违约金条款，厂商得以从被动承受周","listText":"韩国存储狂潮势不可挡，SK海力士和三星电子，今年以来大涨256%和184% 1！ 上涨太多不敢追高？个股投资波动剧烈？不妨考虑指数投资 南方东英KOSPI 200ETF （03121.HK）<a href=\"https://laohu8.com/S/03121\">$南方KOSPI(03121)$</a> 于2026年6月18日在港交所上市！提供全面捕捉韩股机遇的新工具，KOSPI 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AI超级周期的持续发展，是推动韩国牛市的主要催化剂。 作为全球半导体版图中的重要一环，韩国在高端存储晶片领域的竞争优势尤为突出——以三星电子和 SK 海力士为代表的韩国企业，在全球 HBM（高频宽记忆体）市场的份额高达约 80%4。2026 年前四个月，韩国半导体出口总额同比增长超过 100%5，成为拉动整体经济增长的核心引擎。 在 AI 算力需求爆发与存储供应紧张的双重推动下，存储晶片的销售商业模式正发生深刻变革。供应商旨在锁定中长期获利能力，下游客户寻求价格与供应量的稳定，产业从短期定价周期转向长期协议（LTAs）。 过去存储晶片行业依赖随行就市的现货定价，导致盈利随周期剧烈波动，“价格战”与“库存出清”循环往复，厂商抗风险能力弱、估值承压。如今行业转向3至5年长期协议（LTAs），通过锁定价格与产能，将不确定的周期波动转化为稳定预期收益；叠加预付款与违约金条款，厂商得以从被动承受周","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/e9a69530bb8c7e8d2f5f3715d6e60e22","width":"532","height":"329"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/576395974328792","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":114804,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":571571184185464,"gmtCreate":1780477620000,"gmtModify":1780565837220,"author":{"id":"4090738820033910","authorId":"4090738820033910","name":"南方东英资产管理","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e8720ab90bc7ef8cb04f75a89dc87d96","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090738820033910","authorIdStr":"4090738820033910"},"themes":[],"title":"南方东英首推货币市场基金代币化","htmlText":"携手汇丰发布港元货币市场ETF的非上市代币化类别 与OSL签署合作备忘录，达成VATP独家产品上线合作 南方东英、汇丰及 OSL 集团三方高管代表出席南方东英首只代币化产品新闻发布会暨南方东英 x OSL 集团合作备忘录签署仪式。 前排（从左至右）：南方东英行政总裁丁晨、OSL集团执行董事兼首席执行官Kevin Cui；后排（从左至右）：南方东英副行政总裁兼首席市场官和弦、汇丰香港行政总裁伍杨玉如、OSL 集团首席商务官Eugene Cheung （香港，2026年6月3日）香港最大ETF发行商[1]南方东英资产管理有限公司（“南方东英”）今日宣布携手汇丰推出货币市场基金非上市代币化类别，与OSL签署合作备忘录，达成独家合作以上线此货币市场基金的非上市代币化类别，将传统货币市场基金与区块链生态深度融合，为投资者提供便捷灵活、透明合规的“链上”收益新选择。 此次发布的为南方东英港元货币市场ETF（股票代码：3053.HK）的非上市代币化类别，主要投资于港元计价的短期存款和优质货币市场工具，旨在达致与现行货币市场利率相一致的较稳健港元回报。投资者可透过代币直接持有3053.HK的基金份额。该产品不仅为“链上”寻求风险管理与稳健回报的资金打造了创新工具，也可成为加密货币持有者对抗虚拟资产周期性波动的资产配置方案。 汇丰作为3053.HK非上市代币化类别的代币化代理、受托人及过户代理，为产品的代币化发行提供了核心支持，这亦是汇丰首次在香港提供货币市场基金的代币化服务。非上市代币化类别不仅有效拓宽了货币市场基金的传统投资渠道，更可实现诸多基于区块链技术的优势，包括资产所有权以及所有申购、赎回活动的全程纪录和追溯，高效透明的结算等。 为进一步拓展除了传统合资格银行、券商外的分销渠道，南方东英今日与OSL签署合作备忘录。在未来6个月内，南方东英将和OSL的持牌虚拟资产交易平台合作独家上线","listText":"携手汇丰发布港元货币市场ETF的非上市代币化类别 与OSL签署合作备忘录，达成VATP独家产品上线合作 南方东英、汇丰及 OSL 集团三方高管代表出席南方东英首只代币化产品新闻发布会暨南方东英 x OSL 集团合作备忘录签署仪式。 前排（从左至右）：南方东英行政总裁丁晨、OSL集团执行董事兼首席执行官Kevin Cui；后排（从左至右）：南方东英副行政总裁兼首席市场官和弦、汇丰香港行政总裁伍杨玉如、OSL 集团首席商务官Eugene Cheung （香港，2026年6月3日）香港最大ETF发行商[1]南方东英资产管理有限公司（“南方东英”）今日宣布携手汇丰推出货币市场基金非上市代币化类别，与OSL签署合作备忘录，达成独家合作以上线此货币市场基金的非上市代币化类别，将传统货币市场基金与区块链生态深度融合，为投资者提供便捷灵活、透明合规的“链上”收益新选择。 此次发布的为南方东英港元货币市场ETF（股票代码：3053.HK）的非上市代币化类别，主要投资于港元计价的短期存款和优质货币市场工具，旨在达致与现行货币市场利率相一致的较稳健港元回报。投资者可透过代币直接持有3053.HK的基金份额。该产品不仅为“链上”寻求风险管理与稳健回报的资金打造了创新工具，也可成为加密货币持有者对抗虚拟资产周期性波动的资产配置方案。 汇丰作为3053.HK非上市代币化类别的代币化代理、受托人及过户代理，为产品的代币化发行提供了核心支持，这亦是汇丰首次在香港提供货币市场基金的代币化服务。非上市代币化类别不仅有效拓宽了货币市场基金的传统投资渠道，更可实现诸多基于区块链技术的优势，包括资产所有权以及所有申购、赎回活动的全程纪录和追溯，高效透明的结算等。 为进一步拓展除了传统合资格银行、券商外的分销渠道，南方东英今日与OSL签署合作备忘录。在未来6个月内，南方东英将和OSL的持牌虚拟资产交易平台合作独家上线","text":"携手汇丰发布港元货币市场ETF的非上市代币化类别 与OSL签署合作备忘录，达成VATP独家产品上线合作 南方东英、汇丰及 OSL 集团三方高管代表出席南方东英首只代币化产品新闻发布会暨南方东英 x OSL 集团合作备忘录签署仪式。 前排（从左至右）：南方东英行政总裁丁晨、OSL集团执行董事兼首席执行官Kevin Cui；后排（从左至右）：南方东英副行政总裁兼首席市场官和弦、汇丰香港行政总裁伍杨玉如、OSL 集团首席商务官Eugene Cheung （香港，2026年6月3日）香港最大ETF发行商[1]南方东英资产管理有限公司（“南方东英”）今日宣布携手汇丰推出货币市场基金非上市代币化类别，与OSL签署合作备忘录，达成独家合作以上线此货币市场基金的非上市代币化类别，将传统货币市场基金与区块链生态深度融合，为投资者提供便捷灵活、透明合规的“链上”收益新选择。 此次发布的为南方东英港元货币市场ETF（股票代码：3053.HK）的非上市代币化类别，主要投资于港元计价的短期存款和优质货币市场工具，旨在达致与现行货币市场利率相一致的较稳健港元回报。投资者可透过代币直接持有3053.HK的基金份额。该产品不仅为“链上”寻求风险管理与稳健回报的资金打造了创新工具，也可成为加密货币持有者对抗虚拟资产周期性波动的资产配置方案。 汇丰作为3053.HK非上市代币化类别的代币化代理、受托人及过户代理，为产品的代币化发行提供了核心支持，这亦是汇丰首次在香港提供货币市场基金的代币化服务。非上市代币化类别不仅有效拓宽了货币市场基金的传统投资渠道，更可实现诸多基于区块链技术的优势，包括资产所有权以及所有申购、赎回活动的全程纪录和追溯，高效透明的结算等。 为进一步拓展除了传统合资格银行、券商外的分销渠道，南方东英今日与OSL签署合作备忘录。在未来6个月内，南方东英将和OSL的持牌虚拟资产交易平台合作独家上线","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/b2fcef36eacb4fc795926758c472ba0d"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/571571184185464","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":62265,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":555858725582712,"gmtCreate":1776740941368,"gmtModify":1787536155463,"author":{"id":"4090738820033910","authorId":"4090738820033910","name":"南方东英资产管理","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e8720ab90bc7ef8cb04f75a89dc87d96","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090738820033910","authorIdStr":"4090738820033910"},"themes":[],"title":"【南方东英ETF新品上市】香港最大本地黄金ETF上市！把握布局时机","htmlText":"“黄金时代” 席卷全球！ 香港最大的本地实物黄金 ETFⅰ <a href=\"https://laohu8.com/S/03030\">$南方黄金(03030)$</a> 于 2026 年 4 月 21 日正式在港交所上市！ 黄金核心驱动力依然稳固 短期调整或带来布局黄金牛市的良机 近期金价经历短暂回调，一度从一月末的历史高位跌落 23%ⅱ，随着黄金价格逐渐修复，不少投资者都在关注：这是否意味着买入机会已经悄然来临？ 纵观黄金本轮行情，去美元化、央行购金、投资需求三大驱动力依然稳固，如今或是配置黄金的良机。 <a href=\"https://laohu8.com/S/03030\">$南方黄金(03030)$</a> 于 4 月 21 日在港交所正式上市，初始规模约 56 亿港元，是香港最大的本地实物黄金 ETFⅰ。3030.HK 直接追踪 LBMA 上午黄金价格表现，支持现金或实物黄金多种申赎选项，同时黄金存放于香港并在本地交易，兼顾便利性与风险管理。 三大黄金上涨的底层逻辑依然坚挺 自 2025 年起黄金正式迈入新一轮牛市，在去美元化、央行购金、投资需求共振三箭齐发下，资金布局热情依旧未减，成为牛市延续的核心支撑： 1) 去美元化进程持续深化 美国通过 “大而美法案” 等持续扩大债务上限，其债务规模扩张已成为系统性难题。市场正在表达对发达经济体财政可持续性的担忧，财政逆周期调节的代价是央行逐渐丧失对长端利率的掌控，导致通胀和货币贬值，从而提升了黄金作为抗通胀、非信用资产的配置吸引力。 同时，不断升级的地缘政治风险和美元武器化加速了全球去美元化的趋势，尤其在 2022 年对俄罗斯的金融制裁之后。 2) 央行购金力度显著加强 全球央行正加速购金，其背后是储备资产多元化的战略考量，以应对财政赤字、美债信用等潜在风险，结构性替代美元储备的趋势正在形成。 以中国央行为例，","listText":"“黄金时代” 席卷全球！ 香港最大的本地实物黄金 ETFⅰ <a href=\"https://laohu8.com/S/03030\">$南方黄金(03030)$</a> 于 2026 年 4 月 21 日正式在港交所上市！ 黄金核心驱动力依然稳固 短期调整或带来布局黄金牛市的良机 近期金价经历短暂回调，一度从一月末的历史高位跌落 23%ⅱ，随着黄金价格逐渐修复，不少投资者都在关注：这是否意味着买入机会已经悄然来临？ 纵观黄金本轮行情，去美元化、央行购金、投资需求三大驱动力依然稳固，如今或是配置黄金的良机。 <a href=\"https://laohu8.com/S/03030\">$南方黄金(03030)$</a> 于 4 月 21 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等持续扩大债务上限，其债务规模扩张已成为系统性难题。市场正在表达对发达经济体财政可持续性的担忧，财政逆周期调节的代价是央行逐渐丧失对长端利率的掌控，导致通胀和货币贬值，从而提升了黄金作为抗通胀、非信用资产的配置吸引力。 同时，不断升级的地缘政治风险和美元武器化加速了全球去美元化的趋势，尤其在 2022 年对俄罗斯的金融制裁之后。 2) 央行购金力度显著加强 全球央行正加速购金，其背后是储备资产多元化的战略考量，以应对财政赤字、美债信用等潜在风险，结构性替代美元储备的趋势正在形成。 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三大黄金上涨的底层逻辑依然坚挺 自2025年起黄金正式迈入新一轮牛市，在去美元化、央行购金、投资需求共振三箭齐发下，资金布局热情依旧未减，成为牛市延续的核心支撑： 1) 去美元化进程持续深化 美国通过“大而美法案”等持续扩大债务上限，其债务规模扩张已成为系统性难题。市场正在表达对发达经济体财政可持续性的担忧，财政逆周期调节的代价是央行逐渐丧失对长端利率的掌控，导致通胀和货币贬值，从而提升了黄金作为抗通胀、非信用资产的配置吸引力。 同时，不断升级的地缘政治风险和美元武器化加速了全球去美元化的趋势，尤其在2022年对俄罗斯的金融制裁之后。 2) 央行购金力度显著加强 全球央行正加速购金，其背后是储备资产多元化的战略考量，以应对财政赤字、美债信用等潜在风险，结构性替代美元储备的趋势正在形成。 以中国央行为例，黄金储备在外汇储备的占比离欧美国家和全球平均水平仍有较大差距。中国提高1%的黄金占外汇储备比例需要220吨黄金，占全球黄金年产量的6%。 图表1 尽管加速增持，中国的黄金占外汇储备比例仍有大幅增长空间 资料来","text":"“黄金时代”席卷全球！ 香港最大的本地实物黄金ETFⅰ 南方东英黄金ETF（3030.HK） 于2026年4月21日正式在港交所上市！ 黄金核心驱动力依然稳固 短期调整或带来布局黄金牛市的良机 近期金价经历短暂回调，一度从一月末的历史高位跌落23%ⅱ，随着黄金价格逐渐修复，不少投资者都在关注：这是否意味着买入机会已经悄然来临？ 纵观黄金本轮行情，去美元化、央行购金、投资需求三大驱动力依然稳固，如今或是配置黄金的良机。 南方东英黄金ETF（3030.HK）于4月21日在港交所正式上市，初始规模约56亿港元，是香港最大的本地实物黄金ETFⅰ。3030.HK直接追踪LBMA上午黄金价格表现，支持现金或实物黄金多种申赎选项，同时黄金存放于香港并在本地交易，兼顾便利性与风险管理。 三大黄金上涨的底层逻辑依然坚挺 自2025年起黄金正式迈入新一轮牛市，在去美元化、央行购金、投资需求共振三箭齐发下，资金布局热情依旧未减，成为牛市延续的核心支撑： 1) 去美元化进程持续深化 美国通过“大而美法案”等持续扩大债务上限，其债务规模扩张已成为系统性难题。市场正在表达对发达经济体财政可持续性的担忧，财政逆周期调节的代价是央行逐渐丧失对长端利率的掌控，导致通胀和货币贬值，从而提升了黄金作为抗通胀、非信用资产的配置吸引力。 同时，不断升级的地缘政治风险和美元武器化加速了全球去美元化的趋势，尤其在2022年对俄罗斯的金融制裁之后。 2) 央行购金力度显著加强 全球央行正加速购金，其背后是储备资产多元化的战略考量，以应对财政赤字、美债信用等潜在风险，结构性替代美元储备的趋势正在形成。 以中国央行为例，黄金储备在外汇储备的占比离欧美国家和全球平均水平仍有较大差距。中国提高1%的黄金占外汇储备比例需要220吨黄金，占全球黄金年产量的6%。 图表1 尽管加速增持，中国的黄金占外汇储备比例仍有大幅增长空间 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冲突冲击情绪、股价先跌后修复：3月三星/SK海力士回撤约23%/24%；4月以来随停战预期反弹约24%/37%。 供应链风险可控：韩国分散原油来源，氦气库存可覆盖上半年，两家韩国存储龙头另签长期保供合同，影响更偏成本端而非停产。 存储景气延续：寡头格局带来议价与转嫁成本能力，AI需求推动涨价；盈利预期改善且估值偏低，回调或是布局窗口。 若看好存储景气与龙头反弹弹性、并能承受更高波动，可关注对应标的的2倍每日杠杆产品——南方东英SK海力士每日杠杆(2x)产品（07709）与南方东英三星电子每日杠杆(2x)产品（07747）。 美以伊冲突冲击全球市场，以三星电子和SK海力士为代表的韩股市场尤为受创。 3月，三星电子股价回撤23%，SK海力士股价大跌24%。而在港股市场上广受欢迎的两倍杠杆产品亦下挫，4月2日价格一度跌回1月末的水平。 存储信念被冲突恐慌压制，如今还是良好入场时机吗？ 我们从韩国原油供应、氦气供应、韩国半导体龙头的定价能力三方面分析，拆解中东局势对韩国存储龙头的影响，发现负面影响有限，而存储热潮的逻辑依旧坚固。随着冲突阴霾散去，三星电子和SK海力士都迎来强劲反弹。今年4月以来，受停战预期推动，三星电子大涨24%，SK海力士更劲升37%，ⅰ若使用杠杆产品则进一步放大反弹机遇，关注南方东英三星电子每日杠杆(2x)产品（07747）和南方东英SK海力士每日杠杆(2x)产品（07709）。 韩国能源危机得到解决吗？ 美以伊冲突限制霍尔木兹海峡通行，中东原油供应骤减，这令高度依赖中东原油供应的韩国经济迎来能源危机。原油紧缺和油价急升下，投资者对韩国等亚洲经济体的信心骤降。 在反复无常的战事中，韩国并未坐以待毙，而在积极寻找替代供应，并已取得显著成果。韩国正与美国、哈萨克斯坦、沙特阿拉伯和阿曼就增加石油供应进行谈","listText":"（本文初始刊登于香港经济日报趋势栏目《ETF群英会》） 总结： 冲突冲击情绪、股价先跌后修复：3月三星/SK海力士回撤约23%/24%；4月以来随停战预期反弹约24%/37%。 供应链风险可控：韩国分散原油来源，氦气库存可覆盖上半年，两家韩国存储龙头另签长期保供合同，影响更偏成本端而非停产。 存储景气延续：寡头格局带来议价与转嫁成本能力，AI需求推动涨价；盈利预期改善且估值偏低，回调或是布局窗口。 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港交所两项ETP大奖 在近日公布的2025年度香港交易所大奖（HKEX Awards）中，南方东英凭借卓越的产品表现再度成为两项交易所买卖产品（ETF/ETP）大奖的赢家，斩获“最佳交易所买卖产品——净现金流量”和“最佳新上市交易所买卖产品——日均交易量”两项大奖。 香港交易所大奖作为香港证券市场备受瞩目的权威奖项之一，旨在表彰作出杰出行业贡献的市场参与者。南方东英已连续多年登榜香港交易所大奖，充分体现了公司在产品创新和市场影响力方面的持续突破。目前南方东英是香港最大ETP发行商和最大杠杆及反向产品发行商1。 南方东英代表上台领奖 最佳交易所买卖产品 净现金流量 2025年1月2日至12月31日，在香港主要上市的净现金流量最高的交易所买卖产品2 南方东英恒生科技指数ETF（03033） 南方东英恒生科技指数ETF（03033）是全球规模最大、交易最活跃的恒生科技指数ETF3，跟踪30家与科技主题高度相关的香港上市公司，涵盖智能化、云端、数字化、电商、金融科技及互联网等创新领域。南方东英恒生科技指数ETF（03033）自推出以来备受全球投资者追捧，高居2025全年香港日均成交最活跃ETF/ETP榜单前三4，全年吸引净现金流入260亿港币5，成为全香港2025年资金净流入第一的ETF。截至今年3月20日，南方东英恒生科技指数ETF（03033）的资产管理规模已超过860亿港元6。 最佳新上市交易所买卖产品 日均交易量 2025年1月2日至12月31日，在香港主要上市的净现金流量最高的交易所买卖产品7 南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品（07709） 南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品（07709）是香港上市的全球唯一追踪SK海力士的杠杆型交易所买卖产品。该产品旨在主要通过掉期合成模拟策略为投资者提供每日双倍回报机会，捕捉全球存","listText":" 实力加冕！ 南方东英再度斩获 港交所两项ETP大奖 在近日公布的2025年度香港交易所大奖（HKEX Awards）中，南方东英凭借卓越的产品表现再度成为两项交易所买卖产品（ETF/ETP）大奖的赢家，斩获“最佳交易所买卖产品——净现金流量”和“最佳新上市交易所买卖产品——日均交易量”两项大奖。 香港交易所大奖作为香港证券市场备受瞩目的权威奖项之一，旨在表彰作出杰出行业贡献的市场参与者。南方东英已连续多年登榜香港交易所大奖，充分体现了公司在产品创新和市场影响力方面的持续突破。目前南方东英是香港最大ETP发行商和最大杠杆及反向产品发行商1。 南方东英代表上台领奖 最佳交易所买卖产品 净现金流量 2025年1月2日至12月31日，在香港主要上市的净现金流量最高的交易所买卖产品2 南方东英恒生科技指数ETF（03033） 南方东英恒生科技指数ETF（03033）是全球规模最大、交易最活跃的恒生科技指数ETF3，跟踪30家与科技主题高度相关的香港上市公司，涵盖智能化、云端、数字化、电商、金融科技及互联网等创新领域。南方东英恒生科技指数ETF（03033）自推出以来备受全球投资者追捧，高居2025全年香港日均成交最活跃ETF/ETP榜单前三4，全年吸引净现金流入260亿港币5，成为全香港2025年资金净流入第一的ETF。截至今年3月20日，南方东英恒生科技指数ETF（03033）的资产管理规模已超过860亿港元6。 最佳新上市交易所买卖产品 日均交易量 2025年1月2日至12月31日，在香港主要上市的净现金流量最高的交易所买卖产品7 南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品（07709） 南方东英SK海力士每日杠杆（2x）产品（07709）是香港上市的全球唯一追踪SK海力士的杠杆型交易所买卖产品。该产品旨在主要通过掉期合成模拟策略为投资者提供每日双倍回报机会，捕捉全球存","text":"实力加冕！ 南方东英再度斩获 港交所两项ETP大奖 在近日公布的2025年度香港交易所大奖（HKEX Awards）中，南方东英凭借卓越的产品表现再度成为两项交易所买卖产品（ETF/ETP）大奖的赢家，斩获“最佳交易所买卖产品——净现金流量”和“最佳新上市交易所买卖产品——日均交易量”两项大奖。 香港交易所大奖作为香港证券市场备受瞩目的权威奖项之一，旨在表彰作出杰出行业贡献的市场参与者。南方东英已连续多年登榜香港交易所大奖，充分体现了公司在产品创新和市场影响力方面的持续突破。目前南方东英是香港最大ETP发行商和最大杠杆及反向产品发行商1。 南方东英代表上台领奖 最佳交易所买卖产品 净现金流量 2025年1月2日至12月31日，在香港主要上市的净现金流量最高的交易所买卖产品2 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“年度最佳ETF发行商”大奖","htmlText":"南方东英再获 Fund Selector Asia “年度最佳ETF发行商”大奖 在亚洲知名财经媒体Fund Selector Asia（FSA）近日揭晓的年度大奖（FSA House Awards Hong Kong 2026）评选中，南方东英资产管理有限公司（南方东英）凭借卓越的创新表现与强劲实力，再度荣膺“年度最佳ETF发行商”。这是继2023年后，南方东英第二次获此殊荣1，充分彰显了我们在香港ETF/ETP领域的持续领先地位与行业影响力。 FSA主办的年度大奖凭借独立专业的评审团队与严谨的评选机制，已成为亚洲资管界极具公信力的重量级奖项之一，旨在嘉奖在ETF、股票、固定收益等九大不同领域持续推动产品与业务创新的行业佼佼者。 本届评选共吸引约45家资产管理公司提交逾150份申请，竞争激烈2。南方东英能够从中脱颖而出，荣获“年度最佳ETF发行商”，不仅印证了我们在产品创新、资产管理及市场拓展方面的综合实力，也体现了业界对于公司品牌价值与发展成果的高度认可。 过去一年，南方东英积极顺应市场趋势，持续丰富产品线，提升产品竞争力，引领行业创新。作为香港最大的杠杆及反向产品发行商，南方东英于2025年3月率先推出亚洲首批共9只美股个股杠杆及反向产品，为投资者在波动市况下提供了更灵活的投资工具。为进一步满足市场需求，南方东英随后还推出了全球唯一的三星电子杠杆及反向产品和全球唯一的 SK 海力士杠杆产品，为投资者布局亚洲领先科技龙头企业提供了全新途径。目前公司在杠杆及反向产品领域已建立显著优势：资产管理规模占香港市场同类产品的98.5%，日均成交额占比更超过99.5%3。 南方东英代表上台领奖 此外，南方东英还积极拓展其 60/40 系列ETF/ETP产品线，去年新推出了南方东英富时东西股票精选ETF（3441.HK） 及南方东英恒生港美科技ETF（3442.HK）。所谓60/40","listText":"南方东英再获 Fund Selector Asia “年度最佳ETF发行商”大奖 在亚洲知名财经媒体Fund Selector Asia（FSA）近日揭晓的年度大奖（FSA House Awards Hong Kong 2026）评选中，南方东英资产管理有限公司（南方东英）凭借卓越的创新表现与强劲实力，再度荣膺“年度最佳ETF发行商”。这是继2023年后，南方东英第二次获此殊荣1，充分彰显了我们在香港ETF/ETP领域的持续领先地位与行业影响力。 FSA主办的年度大奖凭借独立专业的评审团队与严谨的评选机制，已成为亚洲资管界极具公信力的重量级奖项之一，旨在嘉奖在ETF、股票、固定收益等九大不同领域持续推动产品与业务创新的行业佼佼者。 本届评选共吸引约45家资产管理公司提交逾150份申请，竞争激烈2。南方东英能够从中脱颖而出，荣获“年度最佳ETF发行商”，不仅印证了我们在产品创新、资产管理及市场拓展方面的综合实力，也体现了业界对于公司品牌价值与发展成果的高度认可。 过去一年，南方东英积极顺应市场趋势，持续丰富产品线，提升产品竞争力，引领行业创新。作为香港最大的杠杆及反向产品发行商，南方东英于2025年3月率先推出亚洲首批共9只美股个股杠杆及反向产品，为投资者在波动市况下提供了更灵活的投资工具。为进一步满足市场需求，南方东英随后还推出了全球唯一的三星电子杠杆及反向产品和全球唯一的 SK 海力士杠杆产品，为投资者布局亚洲领先科技龙头企业提供了全新途径。目前公司在杠杆及反向产品领域已建立显著优势：资产管理规模占香港市场同类产品的98.5%，日均成交额占比更超过99.5%3。 南方东英代表上台领奖 此外，南方东英还积极拓展其 60/40 系列ETF/ETP产品线，去年新推出了南方东英富时东西股票精选ETF（3441.HK） 及南方东英恒生港美科技ETF（3442.HK）。所谓60/40","text":"南方东英再获 Fund Selector Asia “年度最佳ETF发行商”大奖 在亚洲知名财经媒体Fund Selector Asia（FSA）近日揭晓的年度大奖（FSA House Awards Hong Kong 2026）评选中，南方东英资产管理有限公司（南方东英）凭借卓越的创新表现与强劲实力，再度荣膺“年度最佳ETF发行商”。这是继2023年后，南方东英第二次获此殊荣1，充分彰显了我们在香港ETF/ETP领域的持续领先地位与行业影响力。 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文章原文","listText":"新春伊始，万象更新。马年开工，南方东英祝大家——一马当先，乘势而上；市场畅旺，马到功成！在新的一年里，我们将继续创新前行，百尺竿头，屡创佳绩，再创辉煌！ 文章原文","text":"新春伊始，万象更新。马年开工，南方东英祝大家——一马当先，乘势而上；市场畅旺，马到功成！在新的一年里，我们将继续创新前行，百尺竿头，屡创佳绩，再创辉煌！ 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文章原文","text":"南方东英祝大家马年新春快乐，一马当先！阖家幸福、万事顺遂！ 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香港亦乘风全球ETF发展大势，根据港交所发布的ETP趋势报告，截至2025年三季度末，香港ETP市场成交额已超越韩国和日本，成为全球第三大市场，换手率排名全球第一。 到2025年末，香港ETP市场规模及日均成交额双双创新高，总规模年增37%，日均成交额接近翻倍。同时，香港ETP市场重新转为净流入，流入额达480亿港元。新产品发行火热，发行数量创历史新高。 <a href=\"https://laohu8.com/S/07709\">$南方两倍做多海力士(07709)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/07747\">$南方两倍做多三星电子(07747)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/02802\">$A南方国指备兑(02802)$</a> 如火如荼的发展趋势下，南方东英势头正劲。2025年由南方东英管理的ETP总规模大涨48%至1,686亿港元，占香港ETP市场份额由 24.2%进一步升至26.3%。2025年前10名成交最活跃的香港ETP 中，由南方东英管理的产品独占6席。南方东英亦是2025年ETP资金净流入最高的发行商，2025全年资金净流入360亿港元。 而在互联互通项目中，南方东英一马当先，ETF通的市占率高达90%，并拥有最多只南向港股通ETF，中国内地-香港ETF互挂项目下的市场份额达到100%。 <a href=\"https://laohu8.com/S/03441\">$南方东西精选(03441)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/03442\">$南方港美科技(03442)$</a> 免责","listText":"2025年全球交易所买卖产品（ETP，包括ETF和杠反产品）市场迎来爆炸式增长，规模、资金流入、成交额及产品发行均创下历史新高，并吸引越来越多的新兴玩家和传统巨头加入。 香港亦乘风全球ETF发展大势，根据港交所发布的ETP趋势报告，截至2025年三季度末，香港ETP市场成交额已超越韩国和日本，成为全球第三大市场，换手率排名全球第一。 到2025年末，香港ETP市场规模及日均成交额双双创新高，总规模年增37%，日均成交额接近翻倍。同时，香港ETP市场重新转为净流入，流入额达480亿港元。新产品发行火热，发行数量创历史新高。 <a href=\"https://laohu8.com/S/07709\">$南方两倍做多海力士(07709)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/07747\">$南方两倍做多三星电子(07747)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/02802\">$A南方国指备兑(02802)$</a> 如火如荼的发展趋势下，南方东英势头正劲。2025年由南方东英管理的ETP总规模大涨48%至1,686亿港元，占香港ETP市场份额由 24.2%进一步升至26.3%。2025年前10名成交最活跃的香港ETP 中，由南方东英管理的产品独占6席。南方东英亦是2025年ETP资金净流入最高的发行商，2025全年资金净流入360亿港元。 而在互联互通项目中，南方东英一马当先，ETF通的市占率高达90%，并拥有最多只南向港股通ETF，中国内地-香港ETF互挂项目下的市场份额达到100%。 <a href=\"https://laohu8.com/S/03441\">$南方东西精选(03441)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/03442\">$南方港美科技(03442)$</a> 免责","text":"2025年全球交易所买卖产品（ETP，包括ETF和杠反产品）市场迎来爆炸式增长，规模、资金流入、成交额及产品发行均创下历史新高，并吸引越来越多的新兴玩家和传统巨头加入。 香港亦乘风全球ETF发展大势，根据港交所发布的ETP趋势报告，截至2025年三季度末，香港ETP市场成交额已超越韩国和日本，成为全球第三大市场，换手率排名全球第一。 到2025年末，香港ETP市场规模及日均成交额双双创新高，总规模年增37%，日均成交额接近翻倍。同时，香港ETP市场重新转为净流入，流入额达480亿港元。新产品发行火热，发行数量创历史新高。 $南方两倍做多海力士(07709)$ $南方两倍做多三星电子(07747)$ $A南方国指备兑(02802)$ 如火如荼的发展趋势下，南方东英势头正劲。2025年由南方东英管理的ETP总规模大涨48%至1,686亿港元，占香港ETP市场份额由 24.2%进一步升至26.3%。2025年前10名成交最活跃的香港ETP 中，由南方东英管理的产品独占6席。南方东英亦是2025年ETP资金净流入最高的发行商，2025全年资金净流入360亿港元。 而在互联互通项目中，南方东英一马当先，ETF通的市占率高达90%，并拥有最多只南向港股通ETF，中国内地-香港ETF互挂项目下的市场份额达到100%。 $南方东西精选(03441)$ $南方港美科技(03442)$ 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Christmas \\x26amp;amp; Happy New Year! 文章原文","listText":"圣诞烛光暖，元旦万象新，南方东英祝大家节日快乐！在新的一年里，阖家安康、平安顺遂！Merry Christmas \\x26amp;amp; Happy New Year! 文章原文","text":"圣诞烛光暖，元旦万象新，南方东英祝大家节日快乐！在新的一年里，阖家安康、平安顺遂！Merry Christmas \\x26amp;amp; Happy New Year! 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AI主题分化加剧，数据中心资金链断裂引担忧，存储狂潮引发涨价潮，美光创纪录财报成救世主，市场对AI泡沫的担忧引发震荡行情。 – ETF通扩容一月有余，南方东英60/40系列产品 (3441.HK/ 3442.HK) 成为资金新宠。 – 今年受益于美元疲软，亚洲市场普遍表现强劲，然而临近年尾进入震荡期，周期性变化和结构性变化交织，对于积极交易者来说，杠杆及反向产品或成风险对冲工具；而对于保守型投资者来说，考虑货币市场ETF和低波高息产品或成为资产组合“过节”的最佳方案。 焦点产品 南方东英国指备兑认购期权主动型ETF ( <a href=\"https://laohu8.com/S/02802\">$A南方国指备兑(02802)$</a> ) 采用备兑认购期权策略的新型收息类产品。通过买入恒生国企指数并卖出该指数的看涨期权的方式，赚取期权金收入、股票股息和部分股价涨幅，高分红率是该类ETF的重要特征。临近年尾，市场交投淡静，不确定**织令市场进入震荡期，对于风险偏好偏低的投资者，或许不用盯盘的收息型产品成为资产配置的理想方式。 南方东英富时东西股票精选ETF ($南方东西精选 (03441.HK)$ ) 震荡市况下，“防御风格”成为投资亮点，现金流充裕的公司在抵御周期波动中更具优势，例如波克夏近期表现成为AI叙事波动中展现韧性的优质公司代表。 3441.HK聚焦高自由现金流美股及高股息港股，成分股拥有健康的现金流和资产负债表，震荡市中带来韧性。今年11月3441.HK被纳入南向ETF通，北水涌入进一步增厚流动性。 南方东英恒生港美科技ETF ($南方港美科技 (03442.HK)$ ) 虽然波动存在，但是人工智能主题的确定性愈","listText":"本期摘要 – 美联储如期降息，市场担忧集中在下一任美联储主席人选上，货币政策的连续性成为风险点。日本政策利率上调至30年最高，温和加息路径成广泛预期。 – AI主题分化加剧，数据中心资金链断裂引担忧，存储狂潮引发涨价潮，美光创纪录财报成救世主，市场对AI泡沫的担忧引发震荡行情。 – ETF通扩容一月有余，南方东英60/40系列产品 (3441.HK/ 3442.HK) 成为资金新宠。 – 今年受益于美元疲软，亚洲市场普遍表现强劲，然而临近年尾进入震荡期，周期性变化和结构性变化交织，对于积极交易者来说，杠杆及反向产品或成风险对冲工具；而对于保守型投资者来说，考虑货币市场ETF和低波高息产品或成为资产组合“过节”的最佳方案。 焦点产品 南方东英国指备兑认购期权主动型ETF ( <a href=\"https://laohu8.com/S/02802\">$A南方国指备兑(02802)$</a> ) 采用备兑认购期权策略的新型收息类产品。通过买入恒生国企指数并卖出该指数的看涨期权的方式，赚取期权金收入、股票股息和部分股价涨幅，高分红率是该类ETF的重要特征。临近年尾，市场交投淡静，不确定**织令市场进入震荡期，对于风险偏好偏低的投资者，或许不用盯盘的收息型产品成为资产配置的理想方式。 南方东英富时东西股票精选ETF ($南方东西精选 (03441.HK)$ ) 震荡市况下，“防御风格”成为投资亮点，现金流充裕的公司在抵御周期波动中更具优势，例如波克夏近期表现成为AI叙事波动中展现韧性的优质公司代表。 3441.HK聚焦高自由现金流美股及高股息港股，成分股拥有健康的现金流和资产负债表，震荡市中带来韧性。今年11月3441.HK被纳入南向ETF通，北水涌入进一步增厚流动性。 南方东英恒生港美科技ETF ($南方港美科技 (03442.HK)$ ) 虽然波动存在，但是人工智能主题的确定性愈","text":"本期摘要 – 美联储如期降息，市场担忧集中在下一任美联储主席人选上，货币政策的连续性成为风险点。日本政策利率上调至30年最高，温和加息路径成广泛预期。 – AI主题分化加剧，数据中心资金链断裂引担忧，存储狂潮引发涨价潮，美光创纪录财报成救世主，市场对AI泡沫的担忧引发震荡行情。 – ETF通扩容一月有余，南方东英60/40系列产品 (3441.HK/ 3442.HK) 成为资金新宠。 – 今年受益于美元疲软，亚洲市场普遍表现强劲，然而临近年尾进入震荡期，周期性变化和结构性变化交织，对于积极交易者来说，杠杆及反向产品或成风险对冲工具；而对于保守型投资者来说，考虑货币市场ETF和低波高息产品或成为资产组合“过节”的最佳方案。 焦点产品 南方东英国指备兑认购期权主动型ETF ( $A南方国指备兑(02802)$ ) 采用备兑认购期权策略的新型收息类产品。通过买入恒生国企指数并卖出该指数的看涨期权的方式，赚取期权金收入、股票股息和部分股价涨幅，高分红率是该类ETF的重要特征。临近年尾，市场交投淡静，不确定**织令市场进入震荡期，对于风险偏好偏低的投资者，或许不用盯盘的收息型产品成为资产配置的理想方式。 南方东英富时东西股票精选ETF ($南方东西精选 (03441.HK)$ ) 震荡市况下，“防御风格”成为投资亮点，现金流充裕的公司在抵御周期波动中更具优势，例如波克夏近期表现成为AI叙事波动中展现韧性的优质公司代表。 3441.HK聚焦高自由现金流美股及高股息港股，成分股拥有健康的现金流和资产负债表，震荡市中带来韧性。今年11月3441.HK被纳入南向ETF通，北水涌入进一步增厚流动性。 南方东英恒生港美科技ETF ($南方港美科技 (03442.HK)$ ) 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市场资金方向不明。 即将进入年底长假，我该如何配置手头的闲钱？ 圣诞礼物、元旦大餐、春节红包…年底花钱如流水，有什么办法可以每月回点血？ 节日出门在外、不便盯盘，有没有波动较小的高息策略助我“躺平”收息？ 既能配置优质股权， 又能月月“收租”派息1的 “现金流神器”—— 南方东英国指备兑认购期权主动型ETF （2802.HK） 于2025年12月11日在港交所上市， 为追求稳定收益的投资者提供有效配置工具， 助力投资者无惧市场风浪， 从从容容游刃有余。 三重优势 从从容容 在降息周期开启与环球市场波动并行之际，2802.HK以“旨在月度派息+下行保护+投资拣易”的三重优势，在一众收息资产中脱颖而出。 1 月度派息— 降息环境下难得的收息选择 2802.HK是一只旨在每月派息的收益型ETF (派息率并不保证, 可从股本中分派2)，通过灵活运用备兑认购期权策略，在持续赚取期权金收入的同时，还能获取国指成分股股息收入，并将部分收益以月度分红形式回馈给投资者。 资料来源：^彭博，年度期权金收益率是根据截至2025年10月31日的过去12个月的月度期权金收益率的加总数值计算得出。* 恒生指数公司, 截至2025年10月31日的国指年度股息率。 在当前降息周期与低利率环境下，传统固收类资产收益率持续走低，而备兑认购期权策略凭借稳定的月度派息机制，为投资者提供更具吸引力的现金流替代方案。截至2025年11月底，在香港市场上，港股指数相关的备兑认购期权策略ETF的年度股息率达到11%-16.5%之间3，远高于定存、国债、REITs等分红收益率在4%-7%之间的传统收息资产。 2 下行保护— 动荡市下的下跌缓冲器 在市场震荡行情中，沽空认购期权带来的期权金收入可以在市场下行阶段提供额外缓冲。 资料来源：彭博，2023/8/31-2024/3/28。 更因期权金","listText":"年关将近，交投淡静， 市场资金方向不明。 即将进入年底长假，我该如何配置手头的闲钱？ 圣诞礼物、元旦大餐、春节红包…年底花钱如流水，有什么办法可以每月回点血？ 节日出门在外、不便盯盘，有没有波动较小的高息策略助我“躺平”收息？ 既能配置优质股权， 又能月月“收租”派息1的 “现金流神器”—— 南方东英国指备兑认购期权主动型ETF （2802.HK） 于2025年12月11日在港交所上市， 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可从股本中分派2)，通过灵活运用备兑认购期权策略，在持续赚取期权金收入的同时，还能获取国指成分股股息收入，并将部分收益以月度分红形式回馈给投资者。 资料来源：^彭博，年度期权金收益率是根据截至2025年10月31日的过去12个月的月度期权金收益率的加总数值计算得出。* 恒生指数公司, 截至2025年10月31日的国指年度股息率。 在当前降息周期与低利率环境下，传统固收类资产收益率持续走低，而备兑认购期权策略凭借稳定的月度派息机制，为投资者提供更具吸引力的现金流替代方案。截至2025年11月底，在香港市场上，港股指数相关的备兑认购期权策略ETF的年度股息率达到11%-16.5%之间3，远高于定存、国债、REITs等分红收益率在4%-7%之间的传统收息资产。 2 下行保护— 动荡市下的下跌缓冲器 在市场震荡行情中，沽空认购期权带来的期权金收入可以在市场下行阶段提供额外缓冲。 资料来源：彭博，2023/8/31-2024/3/28。 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ETF盘面成交量≠ETF流动性！盘面成交只反映历史情况，隐藏流动性和潜在流动性代表未来成交潜力。3441.HK和3442.HK的潜在流动性高达9亿和60亿港元。 香港市场配备“庄家计划”，所有庄家均须于每个交易日80%的时间内，持续按规定提供双边报价，为ETP提供流动性。 南方东英每只ETP均有最少一个庄家。2025年前11个月，在香港市场前十大活跃成交ETP榜单中，南方东英产品独占6席。 11月以来，南向ETF通扩容，新纳入的港美股ETF颇受欢迎。自11月10日新纳入产品开放交易以来，南方东英富时东西股票精选ETF（3441.HK）和南方东英恒生港美科技ETF（3442.HK）分别获得1.8亿港元和6,092万港元的南向资金流入，位列新入通ETF的南向资金流榜首，并在所有南向通ETF中排行第三四名，仅次于恒生科技指数ETF。1 火热行情下，也有投资者看到交易软件上的盘面成交发出吐槽，成交量才这么点，这ETF流动性不高啊，我会不会买不进或者卖不出？ 确实，判断ETF的好坏，流动性是值得关注的重要指标，流动性佳的ETF，可以最小化买卖价差，优化交易成本。 那如何衡量一只ETF的流动性？ 投资者可能容易走入误区，简单认为ETF每日成交量=ETF流动性。 其实不然！ETF和杠杆及反向产品（统称为“ETP”）成交量仅仅代表表面流动性，要全面衡量一只ETP流动性如何，则不能忽视其隐藏流动性和潜在流动性。投资者若只执着于表面的成交量，则可能会被引入误区，错失那些新兴优质的投资标的。 近年来，香港不断优化庄家计划和流动性基础设施，南方东英亦致力于提供流动性良好的产品，目前每只ETP均有最少一个庄家。2025年前11个月，在香港市场前十大活跃成交ETP榜单中，南方东英产品独占6席。 全面解构ETP流动性 据港交所，ETP的流动性由三部分组成，分别是：表面流动性、隐藏流动性和潜在","listText":"AI总结： ETF盘面成交量≠ETF流动性！盘面成交只反映历史情况，隐藏流动性和潜在流动性代表未来成交潜力。3441.HK和3442.HK的潜在流动性高达9亿和60亿港元。 香港市场配备“庄家计划”，所有庄家均须于每个交易日80%的时间内，持续按规定提供双边报价，为ETP提供流动性。 南方东英每只ETP均有最少一个庄家。2025年前11个月，在香港市场前十大活跃成交ETP榜单中，南方东英产品独占6席。 11月以来，南向ETF通扩容，新纳入的港美股ETF颇受欢迎。自11月10日新纳入产品开放交易以来，南方东英富时东西股票精选ETF（3441.HK）和南方东英恒生港美科技ETF（3442.HK）分别获得1.8亿港元和6,092万港元的南向资金流入，位列新入通ETF的南向资金流榜首，并在所有南向通ETF中排行第三四名，仅次于恒生科技指数ETF。1 火热行情下，也有投资者看到交易软件上的盘面成交发出吐槽，成交量才这么点，这ETF流动性不高啊，我会不会买不进或者卖不出？ 确实，判断ETF的好坏，流动性是值得关注的重要指标，流动性佳的ETF，可以最小化买卖价差，优化交易成本。 那如何衡量一只ETF的流动性？ 投资者可能容易走入误区，简单认为ETF每日成交量=ETF流动性。 其实不然！ETF和杠杆及反向产品（统称为“ETP”）成交量仅仅代表表面流动性，要全面衡量一只ETP流动性如何，则不能忽视其隐藏流动性和潜在流动性。投资者若只执着于表面的成交量，则可能会被引入误区，错失那些新兴优质的投资标的。 近年来，香港不断优化庄家计划和流动性基础设施，南方东英亦致力于提供流动性良好的产品，目前每只ETP均有最少一个庄家。2025年前11个月，在香港市场前十大活跃成交ETP榜单中，南方东英产品独占6席。 全面解构ETP流动性 据港交所，ETP的流动性由三部分组成，分别是：表面流动性、隐藏流动性和潜在","text":"AI总结： ETF盘面成交量≠ETF流动性！盘面成交只反映历史情况，隐藏流动性和潜在流动性代表未来成交潜力。3441.HK和3442.HK的潜在流动性高达9亿和60亿港元。 香港市场配备“庄家计划”，所有庄家均须于每个交易日80%的时间内，持续按规定提供双边报价，为ETP提供流动性。 南方东英每只ETP均有最少一个庄家。2025年前11个月，在香港市场前十大活跃成交ETP榜单中，南方东英产品独占6席。 11月以来，南向ETF通扩容，新纳入的港美股ETF颇受欢迎。自11月10日新纳入产品开放交易以来，南方东英富时东西股票精选ETF（3441.HK）和南方东英恒生港美科技ETF（3442.HK）分别获得1.8亿港元和6,092万港元的南向资金流入，位列新入通ETF的南向资金流榜首，并在所有南向通ETF中排行第三四名，仅次于恒生科技指数ETF。1 火热行情下，也有投资者看到交易软件上的盘面成交发出吐槽，成交量才这么点，这ETF流动性不高啊，我会不会买不进或者卖不出？ 确实，判断ETF的好坏，流动性是值得关注的重要指标，流动性佳的ETF，可以最小化买卖价差，优化交易成本。 那如何衡量一只ETF的流动性？ 投资者可能容易走入误区，简单认为ETF每日成交量=ETF流动性。 其实不然！ETF和杠杆及反向产品（统称为“ETP”）成交量仅仅代表表面流动性，要全面衡量一只ETP流动性如何，则不能忽视其隐藏流动性和潜在流动性。投资者若只执着于表面的成交量，则可能会被引入误区，错失那些新兴优质的投资标的。 近年来，香港不断优化庄家计划和流动性基础设施，南方东英亦致力于提供流动性良好的产品，目前每只ETP均有最少一个庄家。2025年前11个月，在香港市场前十大活跃成交ETP榜单中，南方东英产品独占6席。 全面解构ETP流动性 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文章原文","listText":"南方东英全体同仁对近日大埔严重火灾事故深感悲痛。我们向不幸罹难的同胞及殉职消防员致以最深切的哀悼，向伤亡者家属致以诚挚慰问，并真诚祝愿伤者早日康复。我们亦向所有参与救援的消防、警务、医疗、义工等一线救援人员致以最崇高的敬意和由衷的感谢。南方东英已经积极展开援助，向受灾市民提供生活及经济支援，为受灾市民重建家园尽一份力。 文章原文","text":"南方东英全体同仁对近日大埔严重火灾事故深感悲痛。我们向不幸罹难的同胞及殉职消防员致以最深切的哀悼，向伤亡者家属致以诚挚慰问，并真诚祝愿伤者早日康复。我们亦向所有参与救援的消防、警务、医疗、义工等一线救援人员致以最崇高的敬意和由衷的感谢。南方东英已经积极展开援助，向受灾市民提供生活及经济支援，为受灾市民重建家园尽一份力。 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一个港股通账户，全球配置轻松搞定！对比其他主流场内跨境投资方式，南向通ETF具备交易时间长、不受QDII额度限制、溢价风险低、无涨跌幅限制、多市场投资等优势特点，助力投资者进行多元市场布局。 文章原文","listText":"南向通ETF — 一个港股通账户，全球配置轻松搞定！对比其他主流场内跨境投资方式，南向通ETF具备交易时间长、不受QDII额度限制、溢价风险低、无涨跌幅限制、多市场投资等优势特点，助力投资者进行多元市场布局。 文章原文","text":"南向通ETF — 一个港股通账户，全球配置轻松搞定！对比其他主流场内跨境投资方式，南向通ETF具备交易时间长、不受QDII额度限制、溢价风险低、无涨跌幅限制、多市场投资等优势特点，助力投资者进行多元市场布局。 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SK海力士今日低开后一度深跌逾9%，但尽管受大盘拖累及警示影响，其股价展现出韧性，强势爬升并大幅收窄跌势，一度抹去了多达9.2%的跌幅。三星电子今日也经历了类似波动，盘中一度跌超7.8%，随后同样收复部分失地，一度将跌幅收窄至不到3%。 从基本面来看，存储芯片巨头的前景并未黯淡。瑞银在报告中指出，存储芯片行业正进入“严重短缺”时期，并预计DRAM的涨价势头或将延续至2026年底。据此，瑞银将SK海力士目标价上调至71万韩元，也将三星电子目标价上调至12.8万韩元。 尽管近期波动剧烈，但拉长时间看，SK海力士近一个月仍有超过40%的涨幅，年内涨幅更达约220%。三星电子年内也创下超80%的涨幅。 对于希望捕捉韩股存储芯片巨头上涨潜力的投资者，可关注<a href=\"https://laohu8.com/S/07709\">$南方两倍做多海力士(07709)$</a> 和 <a href=\"https://laohu8.com/S/07747\">$南方两倍做多三星电子(07747)$</a> 。若想捕捉其股价近期波动，则可考虑 <a href=\"https://laohu8.com/S/07347\">$XI二南三星(07347)$</a> 。杠杆及反向产品波动风险较大，需谨慎作出投资决策。 新闻来源：华尔街见闻, 05/11/2025 免责声明及重要提示 本文件涉及的子基金(「子基金」)、南方东英杠杆及反向系列及南方东英资产管理有限公司(「南方东英」) 与子基金底层证券对应公司(「底层公司」)并无任何联系。底层公司并没有对子基金的发行予以认可或支持，与子基金亦没有任何关","listText":"全球资本市场周二遭遇避险情绪冲击，寒流迅速蔓延至亚洲。周三韩股出现显著回调，KOSPI指数一度下跌6%后跌幅有所收窄。此前，韩国交易所罕见地对SK海力士发布了“投资谨慎提示”，直指其年内股价飙升可能已使股价过热。 SK海力士今日低开后一度深跌逾9%，但尽管受大盘拖累及警示影响，其股价展现出韧性，强势爬升并大幅收窄跌势，一度抹去了多达9.2%的跌幅。三星电子今日也经历了类似波动，盘中一度跌超7.8%，随后同样收复部分失地，一度将跌幅收窄至不到3%。 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href=\"https://laohu8.com/S/03033\">$南方恒生科技(03033)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/02822\">$南方A50(02822)$</a> 免责声明南方东英MSCI中国A50互联互通ETF得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。如在任何地区向任何人士作出业务上的要约或游说乃属违法，本文档及其中包含的资料均不是亦不应被理解为在该地区对该名人士作出要约或游说。本文档及其中包含的资料仅供一般参考，并不构成财务、专业、投资、或任何其他方面的意见或建议, 亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律，税务和财务顾问。投资涉及风险。过往的业绩资料并不预示未来的业绩表现。投资者在进行投资前应索取及阅读有关发售章程（包括风险因素）。投资者不应仅凭本文档作出投资决定。在未经南方东英书面同意下，不得和任何人士转载或发布本文档的任何内容。有关指数提供者免责声明, 请参阅相关基金的发售文档。本文档由南方东英编制，并未经证监会审阅。发行人：南方东英资产管理有限公司产品风险披露• 南方东英MSCI中国A50互联互通ETF（「子基金」）的投资目标，是提供紧贴指数（即MSCI中国A50互联互通指数）（「指数」）表现的投资成绩（扣除费用及开支前）。概不保证子基金将达致其投资目标。• &","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03003\">$南方明晟A50(03003)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03033\">$南方恒生科技(03033)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/02822\">$南方A50(02822)$</a> 免责声明南方东英MSCI中国A50互联互通ETF得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。如在任何地区向任何人士作出业务上的要约或游说乃属违法，本文档及其中包含的资料均不是亦不应被理解为在该地区对该名人士作出要约或游说。本文档及其中包含的资料仅供一般参考，并不构成财务、专业、投资、或任何其他方面的意见或建议, 亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律，税务和财务顾问。投资涉及风险。过往的业绩资料并不预示未来的业绩表现。投资者在进行投资前应索取及阅读有关发售章程（包括风险因素）。投资者不应仅凭本文档作出投资决定。在未经南方东英书面同意下，不得和任何人士转载或发布本文档的任何内容。有关指数提供者免责声明, 请参阅相关基金的发售文档。本文档由南方东英编制，并未经证监会审阅。发行人：南方东英资产管理有限公司产品风险披露• 南方东英MSCI中国A50互联互通ETF（「子基金」）的投资目标，是提供紧贴指数（即MSCI中国A50互联互通指数）（「指数」）表现的投资成绩（扣除费用及开支前）。概不保证子基金将达致其投资目标。• &","text":"$南方明晟A50(03003)$ $南方恒生科技(03033)$ $南方A50(02822)$ 免责声明南方东英MSCI中国A50互联互通ETF得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。如在任何地区向任何人士作出业务上的要约或游说乃属违法，本文档及其中包含的资料均不是亦不应被理解为在该地区对该名人士作出要约或游说。本文档及其中包含的资料仅供一般参考，并不构成财务、专业、投资、或任何其他方面的意见或建议, 亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律，税务和财务顾问。投资涉及风险。过往的业绩资料并不预示未来的业绩表现。投资者在进行投资前应索取及阅读有关发售章程（包括风险因素）。投资者不应仅凭本文档作出投资决定。在未经南方东英书面同意下，不得和任何人士转载或发布本文档的任何内容。有关指数提供者免责声明, 请参阅相关基金的发售文档。本文档由南方东英编制，并未经证监会审阅。发行人：南方东英资产管理有限公司产品风险披露• 南方东英MSCI中国A50互联互通ETF（「子基金」）的投资目标，是提供紧贴指数（即MSCI中国A50互联互通指数）（「指数」）表现的投资成绩（扣除费用及开支前）。概不保证子基金将达致其投资目标。• 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SK海力士今日低开后一度深跌逾9%，但尽管受大盘拖累及警示影响，其股价展现出韧性，强势爬升并大幅收窄跌势，一度抹去了多达9.2%的跌幅。三星电子今日也经历了类似波动，盘中一度跌超7.8%，随后同样收复部分失地，一度将跌幅收窄至不到3%。 从基本面来看，存储芯片巨头的前景并未黯淡。瑞银在报告中指出，存储芯片行业正进入“严重短缺”时期，并预计DRAM的涨价势头或将延续至2026年底。据此，瑞银将SK海力士目标价上调至71万韩元，也将三星电子目标价上调至12.8万韩元。 尽管近期波动剧烈，但拉长时间看，SK海力士近一个月仍有超过40%的涨幅，年内涨幅更达约220%。三星电子年内也创下超80%的涨幅。 对于希望捕捉韩股存储芯片巨头上涨潜力的投资者，可关注<a href=\"https://laohu8.com/S/07709\">$南方两倍做多海力士(07709)$</a> 和 <a href=\"https://laohu8.com/S/07747\">$南方两倍做多三星电子(07747)$</a> 。若想捕捉其股价近期波动，则可考虑 <a href=\"https://laohu8.com/S/07347\">$XI二南三星(07347)$</a> 。杠杆及反向产品波动风险较大，需谨慎作出投资决策。 新闻来源：华尔街见闻, 05/11/2025 免责声明及重要提示 本文件涉及的子基金(「子基金」)、南方东英杠杆及反向系列及南方东英资产管理有限公司(「南方东英」) 与子基金底层证券对应公司(「底层公司」)并无任何联系。底层公司并没有对子基金的发行予以认可或支持，与子基金亦没有任何关","listText":"全球资本市场周二遭遇避险情绪冲击，寒流迅速蔓延至亚洲。周三韩股出现显著回调，KOSPI指数一度下跌6%后跌幅有所收窄。此前，韩国交易所罕见地对SK海力士发布了“投资谨慎提示”，直指其年内股价飙升可能已使股价过热。 SK海力士今日低开后一度深跌逾9%，但尽管受大盘拖累及警示影响，其股价展现出韧性，强势爬升并大幅收窄跌势，一度抹去了多达9.2%的跌幅。三星电子今日也经历了类似波动，盘中一度跌超7.8%，随后同样收复部分失地，一度将跌幅收窄至不到3%。 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南方东英日经225每日杠杆(2x)产品（产品）的投资目标是提供在扣除费用及支出之前尽量贴近日经平均指数（「指数」）每日表现两倍(2x)的投资业绩。产品不会寻求在超过一日的期间达到其既定的投资目标。 为达到产品的投资目标，基金经理采用以期货为基础的模拟投资策略，透过直接投资于最近季度的日经225期货（及／或最近季度日经225 mini）此类投资有助于产品更能跟踪指数的情况，也能将此类投资用作本策略的辅助工具。 日经杠反产品在二级市场股价表现和日经指数表现的偏差主要由港股交易时段、日经指数和日经指数期货交易时段不同所导致，且由于近几日日经指数波动幅度较大，使得“表面差异”更加凸显。 日经指数每天收盘定价是香港时间下午14:00；而日经225指数期货交易会持续到14:15（产品的估值时点也是香港时间下午14:15），随后闭市1小时15分钟，于下午香港时间15:30重启日经225指数期货交易，一直到第二天凌晨5点。 而产品的二级市场股价从下午14:00到16:10处于持续交易时段，因此二级市场价格会反应日经指数期货在日经指数收盘以后的价格波动（下图红色阴影部分）。而此时，日经指数没有波动。 即月期指8月5日当日下午的价格表现 根据净值表现来看，过去两天南方东英日经225每日杠杆(2X)产品基本能够符合其投资目标。 图为8月5日当天下午7262.HK与即月期指的价格对比图，白色线为7262.HK股价表现，蓝色线为即月期指价格 总结一下，近几日日经杠反产品在二级市场股价表现和日经指数表现的偏差主要由港股交易","listText":"以南方东英日经225每日杠杆(2X)产品 <a href=\"https://laohu8.com/S/07262\">$FL二南方日经(07262)$</a> 为例，其投资目标和策略显示： 南方东英日经225每日杠杆(2x)产品（产品）的投资目标是提供在扣除费用及支出之前尽量贴近日经平均指数（「指数」）每日表现两倍(2x)的投资业绩。产品不会寻求在超过一日的期间达到其既定的投资目标。 为达到产品的投资目标，基金经理采用以期货为基础的模拟投资策略，透过直接投资于最近季度的日经225期货（及／或最近季度日经225 mini）此类投资有助于产品更能跟踪指数的情况，也能将此类投资用作本策略的辅助工具。 日经杠反产品在二级市场股价表现和日经指数表现的偏差主要由港股交易时段、日经指数和日经指数期货交易时段不同所导致，且由于近几日日经指数波动幅度较大，使得“表面差异”更加凸显。 日经指数每天收盘定价是香港时间下午14:00；而日经225指数期货交易会持续到14:15（产品的估值时点也是香港时间下午14:15），随后闭市1小时15分钟，于下午香港时间15:30重启日经225指数期货交易，一直到第二天凌晨5点。 而产品的二级市场股价从下午14:00到16:10处于持续交易时段，因此二级市场价格会反应日经指数期货在日经指数收盘以后的价格波动（下图红色阴影部分）。而此时，日经指数没有波动。 即月期指8月5日当日下午的价格表现 根据净值表现来看，过去两天南方东英日经225每日杠杆(2X)产品基本能够符合其投资目标。 图为8月5日当天下午7262.HK与即月期指的价格对比图，白色线为7262.HK股价表现，蓝色线为即月期指价格 总结一下，近几日日经杠反产品在二级市场股价表现和日经指数表现的偏差主要由港股交易","text":"以南方东英日经225每日杠杆(2X)产品 $FL二南方日经(07262)$ 为例，其投资目标和策略显示： 南方东英日经225每日杠杆(2x)产品（产品）的投资目标是提供在扣除费用及支出之前尽量贴近日经平均指数（「指数」）每日表现两倍(2x)的投资业绩。产品不会寻求在超过一日的期间达到其既定的投资目标。 为达到产品的投资目标，基金经理采用以期货为基础的模拟投资策略，透过直接投资于最近季度的日经225期货（及／或最近季度日经225 mini）此类投资有助于产品更能跟踪指数的情况，也能将此类投资用作本策略的辅助工具。 日经杠反产品在二级市场股价表现和日经指数表现的偏差主要由港股交易时段、日经指数和日经指数期货交易时段不同所导致，且由于近几日日经指数波动幅度较大，使得“表面差异”更加凸显。 日经指数每天收盘定价是香港时间下午14:00；而日经225指数期货交易会持续到14:15（产品的估值时点也是香港时间下午14:15），随后闭市1小时15分钟，于下午香港时间15:30重启日经225指数期货交易，一直到第二天凌晨5点。 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2026 年 7 月 24 日修订《有关上市结构性基金的通函》，包括南方东英 SK 海力士每日杠杆(2x)产品（「该产品」） 在内的相关个股杠杆及反向产品，南方东英（「基金经理」）于2026年7月27日 就采用灵活杠杆结构出示公告，相关变动将于8月3日生效：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0727/2026072700904_c.pdf 我们留意到市场对「灵活杠杆结构」之具体安排有所疑问，亦收到部分投资者询问该产品是否会于近期降低杠杆倍数。南方东英谨在此郑重澄清：在当前市况下，该产品预计将维持在两倍（2x）杠杆，具体说明如下。 1.作为被动式投资产品，相关杠杆及反向产品的杠杆倍数调整的主要考虑因素为容量限制或成本因素。该“灵活杠杆结构”之设计为应对极端市况，例如在相关杠杆及反向产品规模大幅上涨后，出现容量限制或运营成本急速及大幅上升，导致维持原有目标杠杆已不可行。 基金经理不会基于对市场行情的判断进行任何主动调整杠杆倍数的操作。 2.自该产品上市以来，从未触达过上述极端情况、以至需要降低杠杆倍数的情形。在当前市况下，该产品整体运作平稳，相关容量十分充足。基于现时市场情况及产品运作状况，基金经理目前无需要调整旗下个股杠杆及反向产品的杠杆倍数。 3.在正常市况下，基金经理将继续寻求维持：每只杠杆产品的杠杆倍数为两倍（2x）；及每只反向产品的杠杆倍数为两倍反向（-2x）。 4. 自相关变动生效后，南方东英将于每个交易日开市前发布有关目标杠杆倍数公告。以该产品为例，该公告将于7月31日收市后发出。敬请投资者每日密切留意南方东英官网和港交所网站。 <a href=\"https://laohu8.com/S/07709\">$南方两倍做多海力士(07709)$ </a> ","listText":"因应证监会于 2026 年 7 月 24 日修订《有关上市结构性基金的通函》，包括南方东英 SK 海力士每日杠杆(2x)产品（「该产品」） 在内的相关个股杠杆及反向产品，南方东英（「基金经理」）于2026年7月27日 就采用灵活杠杆结构出示公告，相关变动将于8月3日生效：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0727/2026072700904_c.pdf 我们留意到市场对「灵活杠杆结构」之具体安排有所疑问，亦收到部分投资者询问该产品是否会于近期降低杠杆倍数。南方东英谨在此郑重澄清：在当前市况下，该产品预计将维持在两倍（2x）杠杆，具体说明如下。 1.作为被动式投资产品，相关杠杆及反向产品的杠杆倍数调整的主要考虑因素为容量限制或成本因素。该“灵活杠杆结构”之设计为应对极端市况，例如在相关杠杆及反向产品规模大幅上涨后，出现容量限制或运营成本急速及大幅上升，导致维持原有目标杠杆已不可行。 基金经理不会基于对市场行情的判断进行任何主动调整杠杆倍数的操作。 2.自该产品上市以来，从未触达过上述极端情况、以至需要降低杠杆倍数的情形。在当前市况下，该产品整体运作平稳，相关容量十分充足。基于现时市场情况及产品运作状况，基金经理目前无需要调整旗下个股杠杆及反向产品的杠杆倍数。 3.在正常市况下，基金经理将继续寻求维持：每只杠杆产品的杠杆倍数为两倍（2x）；及每只反向产品的杠杆倍数为两倍反向（-2x）。 4. 自相关变动生效后，南方东英将于每个交易日开市前发布有关目标杠杆倍数公告。以该产品为例，该公告将于7月31日收市后发出。敬请投资者每日密切留意南方东英官网和港交所网站。 <a href=\"https://laohu8.com/S/07709\">$南方两倍做多海力士(07709)$ </a> ","text":"因应证监会于 2026 年 7 月 24 日修订《有关上市结构性基金的通函》，包括南方东英 SK 海力士每日杠杆(2x)产品（「该产品」） 在内的相关个股杠杆及反向产品，南方东英（「基金经理」）于2026年7月27日 就采用灵活杠杆结构出示公告，相关变动将于8月3日生效：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2026/0727/2026072700904_c.pdf 我们留意到市场对「灵活杠杆结构」之具体安排有所疑问，亦收到部分投资者询问该产品是否会于近期降低杠杆倍数。南方东英谨在此郑重澄清：在当前市况下，该产品预计将维持在两倍（2x）杠杆，具体说明如下。 1.作为被动式投资产品，相关杠杆及反向产品的杠杆倍数调整的主要考虑因素为容量限制或成本因素。该“灵活杠杆结构”之设计为应对极端市况，例如在相关杠杆及反向产品规模大幅上涨后，出现容量限制或运营成本急速及大幅上升，导致维持原有目标杠杆已不可行。 基金经理不会基于对市场行情的判断进行任何主动调整杠杆倍数的操作。 2.自该产品上市以来，从未触达过上述极端情况、以至需要降低杠杆倍数的情形。在当前市况下，该产品整体运作平稳，相关容量十分充足。基于现时市场情况及产品运作状况，基金经理目前无需要调整旗下个股杠杆及反向产品的杠杆倍数。 3.在正常市况下，基金经理将继续寻求维持：每只杠杆产品的杠杆倍数为两倍（2x）；及每只反向产品的杠杆倍数为两倍反向（-2x）。 4. 自相关变动生效后，南方东英将于每个交易日开市前发布有关目标杠杆倍数公告。以该产品为例，该公告将于7月31日收市后发出。敬请投资者每日密切留意南方东英官网和港交所网站。 $南方两倍做多海力士(07709)$","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/42d483b2c77c74570b2df71f3248cdaf","width":"587","height":"685"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":8,"commentSize":5,"repostSize":4,"link":"https://laohu8.com/post/591404626260176","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":194271,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3539086372728920","authorId":"3539086372728920","name":"猫猫变老虎","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3539086372728920","authorIdStr":"3539086372728920"},"content":"昨天下跌是时候是3倍杠杆今天正股涨了25个点变成0.5倍杠杆了？","text":"昨天下跌是时候是3倍杠杆今天正股涨了25个点变成0.5倍杠杆了？","html":"昨天下跌是时候是3倍杠杆今天正股涨了25个点变成0.5倍杠杆了？"},{"author":{"id":"3574655331766669","authorId":"3574655331766669","name":"明日将天涯","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3574655331766669","authorIdStr":"3574655331766669"},"content":"8.3号才生效，今天就这涨幅？","text":"8.3号才生效，今天就这涨幅？","html":"8.3号才生效，今天就这涨幅？"}],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":623327909,"gmtCreate":1671079601902,"gmtModify":1671080799393,"author":{"id":"4090738820033910","authorId":"4090738820033910","name":"南方东英资产管理","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e8720ab90bc7ef8cb04f75a89dc87d96","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090738820033910","authorIdStr":"4090738820033910"},"themes":[],"title":"【南方东英ETF家族新品发布】亚洲虚拟资产ETF强势首发！","htmlText":"\n \n \n 南方东英比特币期货ETF 3066.HK 南方东英以太币期货ETF 3068.HK 2022年12月16日重磅上市！ 「亚洲首发」 资料来源：彭博，截至2022年12月7日。 重要资料：投资涉及风险，基金价格可升可跌，包括可能会损失投资本金。所呈列的往绩资料并不表示将来亦会有类似的业绩。投资者应仔细阅读有关基金的销售档及产品资料概要，以获取进一步资料，包括风险因素。投资者不应仅凭本广告做出投资决定。 南方东英比特币期货ETF（「子基金」）是CSOP ETF系列（「本信托」）的一个子基金，而本信托是根据香港法例成立的伞子单位信托。子基金乃主动型管理交易所买卖基金。子基金的单位（「单位」）犹如股票一般在香港联合交易所有限公司（「联交所」）买卖。子基金以美元计值。 南方东英比特币期货ETF并无于中国内地直接或间接向中国内地之法人或自然人发售或出售或为其利益而发售或出售。此外，中国内地的法人或自然人在未事先获得中国内地所有必要的政府批准（不论为法定或其他方面的批准）的情况下，不得直接或间接购买南方东英比特币期货ETF的单位。 • 这是一个以期货为基础的交易所买卖基金，受有关衍生工具的风险所影响，且与传统交易所买卖基金不同。 • 子基金的投资目标是通过主要投资于芝加哥商品交易所（「芝商所」）的比特币期货，实现长期资本增长，芝商所的比特币期货价格变动可能大幅偏离比特币的现货价。子基金并不寻求提供比特币现货价的回报。 • 子基金投资于芝商所的比特币期货面临主要风险，如潜在的大额转仓成本、运营风险（如保证金风险及与由相关方实施的强制措施相关的风险）。 • 子基金并不保证本金获得偿付，而阁下的投资或会蒙受损失。概不保证子基金将会达致其投资目标。 • 子基金采用主动管理型投资策略。子基金并不寻求追踪任何指数或基准，基金经理亦无进行复制或代表性抽样。由于基金经理的投资选择及／或实施的程序，可能导\n \n","listText":"南方东英比特币期货ETF 3066.HK 南方东英以太币期货ETF 3068.HK 2022年12月16日重磅上市！ 「亚洲首发」 资料来源：彭博，截至2022年12月7日。 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ETF系列（「本信托」）的一个子基金，而本信托是根据香港法例成立的伞子单位信托。子基金乃主动型管理交易所买卖基金。子基金的单位（「单位」）犹如股票一般在香港联合交易所有限公司（「联交所」）买卖。子基金以美元计值。 南方东英比特币期货ETF并无于中国内地直接或间接向中国内地之法人或自然人发售或出售或为其利益而发售或出售。此外，中国内地的法人或自然人在未事先获得中国内地所有必要的政府批准（不论为法定或其他方面的批准）的情况下，不得直接或间接购买南方东英比特币期货ETF的单位。 • 这是一个以期货为基础的交易所买卖基金，受有关衍生工具的风险所影响，且与传统交易所买卖基金不同。 • 子基金的投资目标是通过主要投资于芝加哥商品交易所（「芝商所」）的比特币期货，实现长期资本增长，芝商所的比特币期货价格变动可能大幅偏离比特币的现货价。子基金并不寻求提供比特币现货价的回报。 • 子基金投资于芝商所的比特币期货面临主要风险，如潜在的大额转仓成本、运营风险（如保证金风险及与由相关方实施的强制措施相关的风险）。 • 子基金并不保证本金获得偿付，而阁下的投资或会蒙受损失。概不保证子基金将会达致其投资目标。 • 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– 特朗普政府《大而美法案》爆发争议，一方面引发市场对政府支出负担担忧，另一方面899条款酝酿资本税潜在风暴。 – 关税战打响后亚洲国家货币普遍呈升值趋势， “去美元化”成亚洲市场潮流，且亚洲股市大都表现不俗。 – 韩国大选尘埃落定，投资者憧憬新总统出台刺激政策和市场改革提振经济，韩国KOSPI进入技术性牛市，三星等大盘股受益其中。 – 市场波幅上升，波段机会出现，继亚洲首批美股个股杠杆及反向产品后，全球唯一一对三星电子杠杆及反向产品在香港上市。 焦点产品 南方东英三星电子杠杆及反向产品（7747.HK/7347.HK） 南方东英特斯拉杠杆及反向产品（7766.HK/7366.HK） <a href=\"https://laohu8.com/S/07766\">$XL二南特斯(07766)$</a> 南方东英黄金期货每日杠杆 (2x) 产品（7299.HK） <a href=\"https://laohu8.com/S/07299\">$FL二南方黄金(07299)$</a> 南方东英比特币期货ETF（3066.HK） 南方东英富时美国国债20年+指数ETF（3433.HK） <a href=\"https://laohu8.com/S/03433\">$南方美国国债20(03433)$</a> 南方东英恒生科技指数ETF（3033.HK） 宏观展望 6月宏观关键词：美国关税；大而美法案；韩国大选 – 特朗普政府《大而美法案》爆发争议，一方面引发市场对政府支出负担担忧，另一方面899条款酝酿资本税潜在风暴。《大而美法案（One Big Beautiful Bill Act，简称OBBBA）》是特朗普政府的一项财政政策工具，涵盖削减税收、增加国防支出、医疗支援限制、撤销清洁能源项目、增加四万亿债务上限等多方面的综合法案。该法案已通过众议院，下一步将需通过参议院。 ◦ 财政支出担","listText":"本期摘要 – 特朗普政府《大而美法案》爆发争议，一方面引发市场对政府支出负担担忧，另一方面899条款酝酿资本税潜在风暴。 – 关税战打响后亚洲国家货币普遍呈升值趋势， “去美元化”成亚洲市场潮流，且亚洲股市大都表现不俗。 – 韩国大选尘埃落定，投资者憧憬新总统出台刺激政策和市场改革提振经济，韩国KOSPI进入技术性牛市，三星等大盘股受益其中。 – 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\n \n <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03003\">$南方明晟A50(03003)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03033\">$南方恒生科技(03033)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/02822\">$南方A50(02822)$</a> 重要资料：投资涉及风险，基金价格可升可跌，包括可能会损失投资本金。所呈列的往绩资料并不表示将来亦会有类似的业绩。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品数据概要，以获取进一步数据，包括风险因素。投资者不应仅凭本文档做出投资决定。南方东英MSCI中国A50互联互通ETF• 南方东英MSCI中国A50互联互通ETF（「子基金」）的投资目标，是提供紧贴指数（即MSCI中国A50互联互通指数）（「指数」）表现的投资成绩（扣除费用及开支前）。概不保证子基金将达致其投资目标。• 子基金并不保证本金获得偿付，而阁下的投资或会蒙受损失。概不保证子基金将达致其投资目标。• 指数属新指数。与其他跟踪有较长运作历史且较具规模的指数的交易所买卖基金相比，子基金或须承受较高风险。• 指数跟踪中国大陆证券的表现（包括于中国大陆注册成立的、大部分收入来自中国大陆的及其主要营业地点位于中国大陆的），因此指数会面对集中风险。子基金的投资集中于单一国家（即中国大陆）。因此，子\n \n","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03003\">$南方明晟A50(03003)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03033\">$南方恒生科技(03033)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/02822\">$南方A50(02822)$</a> 重要资料：投资涉及风险，基金价格可升可跌，包括可能会损失投资本金。所呈列的往绩资料并不表示将来亦会有类似的业绩。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品数据概要，以获取进一步数据，包括风险因素。投资者不应仅凭本文档做出投资决定。南方东英MSCI中国A50互联互通ETF• 南方东英MSCI中国A50互联互通ETF（「子基金」）的投资目标，是提供紧贴指数（即MSCI中国A50互联互通指数）（「指数」）表现的投资成绩（扣除费用及开支前）。概不保证子基金将达致其投资目标。• 子基金并不保证本金获得偿付，而阁下的投资或会蒙受损失。概不保证子基金将达致其投资目标。• 指数属新指数。与其他跟踪有较长运作历史且较具规模的指数的交易所买卖基金相比，子基金或须承受较高风险。• 指数跟踪中国大陆证券的表现（包括于中国大陆注册成立的、大部分收入来自中国大陆的及其主要营业地点位于中国大陆的），因此指数会面对集中风险。子基金的投资集中于单一国家（即中国大陆）。因此，子","text":"$南方明晟A50(03003)$ $南方恒生科技(03033)$ $南方A50(02822)$ 重要资料：投资涉及风险，基金价格可升可跌，包括可能会损失投资本金。所呈列的往绩资料并不表示将来亦会有类似的业绩。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品数据概要，以获取进一步数据，包括风险因素。投资者不应仅凭本文档做出投资决定。南方东英MSCI中国A50互联互通ETF• 南方东英MSCI中国A50互联互通ETF（「子基金」）的投资目标，是提供紧贴指数（即MSCI中国A50互联互通指数）（「指数」）表现的投资成绩（扣除费用及开支前）。概不保证子基金将达致其投资目标。• 子基金并不保证本金获得偿付，而阁下的投资或会蒙受损失。概不保证子基金将达致其投资目标。• 指数属新指数。与其他跟踪有较长运作历史且较具规模的指数的交易所买卖基金相比，子基金或须承受较高风险。• 指数跟踪中国大陆证券的表现（包括于中国大陆注册成立的、大部分收入来自中国大陆的及其主要营业地点位于中国大陆的），因此指数会面对集中风险。子基金的投资集中于单一国家（即中国大陆）。因此，子","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/cde03e9a8e74fc9e4fa50894152d9610","width":"0","height":"0"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/604854380","isVote":1,"tweetType":2,"object":{"id":"87d3b863732f4a359d09d395f4a47765","tweetId":"604854380","videoUrl":"https://1254107296.vod2.myqcloud.com/73ba5544vodgzp1254107296/85fbbe57387702292805825545/pv7DlAs3hvYA.mp4","poster":"https://static.tigerbbs.com/cde03e9a8e74fc9e4fa50894152d9610"},"viewCount":86691,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":689497218,"gmtCreate":1655782842835,"gmtModify":1704863128670,"author":{"id":"4090738820033910","authorId":"4090738820033910","name":"南方东英资产管理","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e8720ab90bc7ef8cb04f75a89dc87d96","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4090738820033910","authorIdStr":"4090738820033910"},"themes":[],"title":"","htmlText":"夏时饶温和，避暑就清凉。愿你在生气蓬勃的悠长夏日，清新舒畅，福乐亦至，美好相伴。","listText":"夏时饶温和，避暑就清凉。愿你在生气蓬勃的悠长夏日，清新舒畅，福乐亦至，美好相伴。","text":"夏时饶温和，避暑就清凉。愿你在生气蓬勃的悠长夏日，清新舒畅，福乐亦至，美好相伴。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/30a89d24195f3ec203dc43ed1ea9b575","width":"1500","height":"1500"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":6,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/689497218","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":98180,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[{"live_id":1768476917320733,"type":1,"status":3,"title":"直播：定投港股仅需500港币起！建立长期回报定投组合","source_url":"https://lpl27170.laohu8.com/live/anji.m3u8","live_img_url":"https://p1-live.byteimg.com/tos-cn-i-gjr78lqtd0/5501ca52c9b94c1bb89376b20699f532~tplv-gjr78lqtd0-image.image","video_url":"","share_url":"https://live.byteoc.com/9999/7669051","expected_time":1686909600000,"live_url":"https://www.laohu8.com/live/1768476917320733","category_id":17,"subscribe_status":0,"main_push":0,"time_remain":-101266905880,"uuid":["4090738820033910"],"msg_symbols":[],"permission":null,"permission_code":5,"insert_time":1686564158000,"description":"要点： 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