出品 | 大力财经 作者 | 豆沙包 编辑 | 魏力 孙宇晨，这个名字在币圈可谓是家喻户晓，然而他的名声却充满了争议。一边是被广泛指控为 “币圈骗子”，另一边却包装成为所谓的 “福布斯精英”。这样的反差，让人不禁要问，孙宇晨到底是一个怎样的人物？他的崛起又意味着什么？ 孙宇晨是一个在加密行业以投机和争议为资本，凭借炒作和营销手段不断攀升的“成功的狂人”。 1990 年，孙宇晨生于青海西宁，后随家人迁至广东。他凭借作文大赛获奖入北大，又赴宾大攻读硕士。2013 年，加入 Ripple Labs 任大中华区首席代表。2017 年创立波场 TRON ，次年主网上线并收购 BitTorrent 。 但 2018 年套现风波让他备受争议。2019 年拍下巴菲特午餐却因 “肾结石” 爽约。2024 年，豪掷 620 万美元拍下 “胶带香蕉” 并当众吃下，同年还成为特朗普家族加密项目顾问并投资 7500 万美元。 孙宇晨的立场和诉求似乎只有一个，那就是不断地制造话题，提升自己和项目的影响力。 01 从 “北大异见者” 到 “币圈狂人” 的蜕变之旅 2010 年，互联网社交平台人人网正风靡一时，一篇题为《谁不捐款谁**》的文章迅速走红网络。 文章的作者，是当时就读于北京大学历史系的孙宇晨。 这篇文章在人人网上发布后，立即引发了大量讨论，迅速成为网络热议的话题。文章的言辞犀利、直白，孙宇晨以煽动性极强的语言表达对社会现象的不满，并一度引起媒体和学界的关注。 孙宇晨并不满足于仅仅在文章中表达观点，他还创办了《每周评论》。这份刊物以批判教育体制为核心，孙宇晨在其中不遗余力地发表自己对教育现状的看法，言辞犀利态度坚决。 不仅如此，他还积极参选学生会主席，以 “北大异见者” 自居，试图通过这样的方式来凸显自己与众不同的立场。 然而，当我们仔细审视他的这些言论和行为时，不难发现他的文章虽极具煽动性，但

出品 | 大力财经 作者 | 豆沙包 编辑 | 魏力 近期，AI 领域又爆出一条的消息。 AI 驱动型搜索新秀Perplexity公布了拟收购Google Chrome浏览器的邀约：计划以 345 亿美元全现金收购拥有超 30 亿用户的 Chrome 浏览器。 提案上Perplexity有意借Chrome的30亿月活基数作为入口，快速为自身 AI 中枢体系引流。 Chrome作为“浏览器界的王者”，历经十年稳居统治地位，这样的收购提议撬动了整个行业的神经。 AI 时代的来临，让浏览器的角色发生了深刻变化，从单纯的信息通道升级为智能交互中枢。 要知道，Perplexity 当前估值约 180 亿美元，此次报价接近自身市值的两倍。而另一边的谷歌，可是市值超 2 万亿美金的互联网巨头。这样一场实力看似悬殊的收购邀约，背后究竟隐藏着怎样的故事和逻辑？ 01 未来走向与潜在连锁反应 这笔交易Perplexity已经在搜索智能上具备差异化优势，问题导向的交互界面、高质量引用、简洁回答框架。 然而，“谁来对接用户”这个问题一直是瓶颈。 如果拿下Chrome，Perplexity能将用户入口从第三方搜索扩大为浏览器原生层级，对AI功能的曝光与试错空间都将爆发式增长，进而形成流量—体验—变现三角矩阵。 但Google会卖吗？ 显然不是想“放弃”Chrome，而是一场利益对衡。 Chrome是Google广告生态重要入口，更承载Google Searc 的流量优势，在多个国家还背负着监管压力，一旦出售有可能引发“拆分垄断”。 谷歌方面，Chrome 浏览器对其意义非凡，是谷歌捍卫搜索市场份额的关键利器。谷歌 CEO 认为出售 Chrome 会损害业务、打击创新、带来安全风险，明确反对该项收购。 对于谷歌而言，失去 Chrome 可能意味着在 AI 搜索时代失去重要的流量入口和数据来源，其他搜索

出品｜虎嗅商业、消费与机动组作者｜苗正卿题图｜IC Photo在更复杂的电商江湖里，京东正试图在守成和进取间寻找到微妙平衡。3月10日，京东集团发布2021年第四季度及全年业绩。这是一份很“京东味儿”的财报：强调低利润率运营和高“实体经济”投入。从基本面看，京东在过去一年竭尽全力在保持低利润运营，全年净收入达到9516亿元，同比增长27.6%；非公认会计准则（Non-GAAP）下的经营利润为134亿元，同比下降12.4%。从经营利润率可以更直观地看到京东“薄利模式”，2021年京东经营利润率仅为3.1%，而2020年这一数据为3.0%。让京东在这一年利润下滑的核心原因是在物流及新业务的投入。以物流为例，2021年京东成为了“基建狂”，在一年之内京东新增了400个仓库，平均一天增加1.09个仓。在物流端的加大投入，不仅体现在“硬件”上，京东物流的一线员工数也在过去一年达到了新峰值——超过30万人。新业务成为了京东的“烧钱关键”。在京东体系中，新业务主要包括京东产发、京喜、海外业务及创新。而其中聚焦下沉城市等新兴市场的京喜被视为京东过去几年的新方向之一，实际上京东也正在从下沉城市获得关键的新流量，来自财报的数据显示过去一年京东70%新增用户来自于下沉市场。但新业务并不便宜，2021年新业务亏损达105.9亿元，甚至亏损幅度接近“传统烧钱大户”京东物流十倍。整体来看，京东依然稳健，尤其是它保持了依旧不错的现金流。在完成几笔关键收购和增持后，京东在2021全年自由现金流为262亿元，虽然同比下降24.9%，但依然是中概股中自由现金流状况最好的公司之一。疫情影响、消费大盘疲软、物流成本高企都让京东在2021年承压，而抖音、快手的崛起正在让电商圈出现新一轮“用户争夺战”。在这样的情况下，京东依然在用户增量上取得了关键进展，截至2021年底，京东活跃购买用户达到5.7亿，净增接近1亿。从

文 财经杂志公众号 | 王颖 王立峰编辑 | 王立峰疫情以来的两年，供应链中断，航运与石油价格飙升，货币宽松，农产品物价上涨，以及消费低迷等，轮番冲击全球与中国经济。外部环境的这些变化，必然反映为上市公司业绩乃至市值，或扩张，或收缩。在综合考虑了A股，以及港美股中国上市公司的业绩数据后，《读数一帜》研究发现，2021年，中国最赚钱的上市公司头部格局大致不变，大金融依然雄踞前列，总体利润规模继续扩张。2021年前十大最赚钱上市公司净利润（文中利润均为归母净利润）1.85万亿元，对比2020年的1.74万亿元，增长6.4%。其间也出现了一些非常有意思的变化，比如阿里掉队，同时出现两只意外的大黑马——中国石油以及中远海控，这两家公司是过去一段时间能源价格上涨以及供应链紧张的受益者，前者净利润增速近4倍，后者净利润增速达8倍。进一步研究也发现，市场热捧的“宁王”、“茅台”自始至终并未进入前十队列，推究起来，规模依然是约束因素。尽管利润规模在扩张，但是在考虑了市场的流动性以后，上市公司的市值在过去两年间呈现较大的波动。表观层面，2021年前十大最赚钱上市公司的总市值对比疫情前的2019年，缩水近2万亿人民币，降幅14%，中国平安市值几近腰斩。下表为2021年十大最赚钱上市公司盈利以及市值表现。净利润规模更大了，头部效应明显统计发现，前十大最赚钱上市公司净利润规模更大了。2021年，包括工商银行、腾讯在内的前十大公司合计实现净利润1.85万亿元，对比2020年的1.74万亿元，增长6.4%。从格局来看，2021年十大最赚钱公司净利润占全部上市公司盈利的比重为33%。考虑到全部纳入统计范围的上市公司数量总计5787家，这一数据实际说明当前上市公司赚钱的头部效应极其明显。不足0.2%的上市公司赚走了超三成的利润。应该承认，就上市公司整体来说，这一头部格局有松动迹象。全部5787家上市公司2