昨天美国市场再次受到地缘冲突的影响，早间大幅回落，但市场似乎已经习惯或吸收了影响，表现了足够的韧性，收盘时几乎完全收复。道指在45700附近见到清晰的Spring特征K线，成交量显著萎缩，暂时视为46700之下的供应规模测试，低量显示供应规模大幅减弱，目前固然受到200天均线持续压制，但反弹特征日趋明显，或紧跟很快继续向上反弹突破46700短期冰线，之后开启一次短期反弹阶段，目标或是48200附近。纳指同样低开后连续上行，收出显著幅度阳线，低量特征明显，符合供应规模下降后的继续反弹条件，反弹或可短暂越过冰线22000附近，目标尝试22600。 中证1000近期维持低量震荡，尚未见到明确需求意愿坚决突破7800阻力位，因此可能更多受到外围市场影响，若可跟随美股反弹向上，则预期在上方8000附近达成短期反弹目标，之后延续8000以下短期震荡，震荡阶段可能延续至5月份。 白银近期维持震荡，可惜本周二阳线后缺乏需求跟随，在短期下行通道上沿附近遭遇供应压力，之后两天见到成交量扩大的阴线，显示供应规模的扩大，但目前暂时守住76附近支撑位，仍可能跌破，则延续之前的下行。 原油昨天增量大幅阳线，显示之前的短期震荡结束，正式突破101短期压力位。高油价对经济伤害很大，这是众所周知的，既然大伙都知道，那么自然会尽量避免，原油的短期特征明显。

近期道指已经呈现明显低量特征，前期长达三周的连续下行呼唤市场反弹。然而，昨天1%左右的阴线幅度，成交量与3月18日前后接近，供应规模未能进一步衰退。不过，当前量能整体偏低，即使继续小幅下行，仍可先看做是对于46500之下区域的供应规模试探。短期可将46500视作重要阻力位，200天均线、中期结构颈线，短期下行供应线都在这里汇聚，而目前道指盘桓于此，低量特征下似谋划短期结构，可先看短期下行供应线被突破，之后突破46500，以此开始关键的中期结构后手边反弹阶段。预计该阶段持续超过1个月，将决定道指中期市场命运。纳指昨天毫不留情的收出超过2%的显著幅度阴线，然而持续萎缩的成交量却与阴线幅度不匹配，固然加深了上方中期头部成形的担忧，然而又不应无视其故意引发市场恐慌的可能，预计，纳指之后在没有供应跟随的背景下，很快可站回冰线22000上方，完成需求的最后一次挣扎。 中证1000至本周一完成了连续8根K线的下行，快速完成了上方1月9日至3月18日的短期头部被跌破之后第一目标跌幅满足，7400形成一次反弹，是技术上的要求。之后需要注意200天均线、中期震荡结构颈线、与长期上行需求线共同把持的7300至7400区域应成为短期震荡下行目标位置。短期结构分析，上方2个月的头部完成后， 时间上至少一个半月， 耐心等待短期结构成形，短期交易窗口应在下周后半周打开，才可寻找具有波段交易价值的个股介入。 白银昨天小幅下行，显示短期需求仍无法控制盘面，下行秩序井然，70一线已然无法支撑，短期先看上周低点61附近。 原油连续两天小幅缩量反弹，短期需求已经尽力，上行难以再觅动力，或下行至77附近进一步消耗需求规模。

经历了两天的市场恐慌，美股昨天开始反弹。道指以略高于近两周均量出现一根波动幅度巨大，但实体有限的阳线，在200天均线及中期震荡结构颈线处遇到阻力，实体吞没了之前两个阴线实体，至此展开下行后的修复反弹阶段。当然，需要认清结构背景，目前已经处于中期震荡结构颈线附近，短期供应占据优势地位，反弹即使展开，仍大概率无法扭转已经形成的供应主导局面，抵达关键阻力位时，观察供应规模情况，预计中约一个月的震荡，可能是道指应得的喘息窗口。纳指在昨天在中期震荡结构冰线附近获得喘息，或酝酿一次短期反弹过程返回冰线上方，但之前分析中提到过，之前6周有余的交易阶段出现整体略高量能，可能是一个主力克制派发区域，那么反弹很难越过该区域，高位在23000附近。 白银昨天大幅下行后拉回，近期9根K线形成清晰的短期下行秩序，目前缠绵于70附近，以供需关系判断，即使本周出现短暂反弹，继续下行跌破70仍是大概率事件。 原油继续受到战局发展影响，没有继续等待清晰的需求缩量过程，昨天就以一根幅度显著的阴线呼应了3月9日的COB信号。然而，短期宽幅震荡结构并未改变，在大量成交面前，需求规模依然无法忽视，认可进一步展开短期震荡反弹。

这两天道指连续下行，已经跌破46600附近中期颈线及200天均线，中期震荡结构受到极大挑战。考虑到近期地缘战争影响市场情绪，而短期成交量已经出现低量特征，认为市场短期将很快获得修复，中期震荡结构的颈线虽被跌破，但顶部未必立即确认，倾向认为回到颈线之上，47500和48200皆是潜在显著压力位。自2月26日的下行着实快速，形成三组SOW，可能进入中期结构的阶段E，能见到短暂有力的脉冲式反弹K线，是需求进行顶部结构最后一次努力。纳指近三天也下行，昨天更是跌破中期结构冰线，收盘恰恰收在线上，可见需求的努力。之前在22000至23000之间见到显著幅度K线及高量密集成交区域，筹码积极换手迹象明显，怀疑是重要筹码派发区域。短期虽然下行幅度有限，但如果需求无法维持，则反弹后仍将跌破冰线，完成中期顶部结构确认。 白银近期下行，昨天完成了对70附近的回踩，近7天的下行告一段落，短期维持在70至82区域震荡。 原油接近100附近后见到显著幅度阴线，成交量大幅扩张，显示供应规模强大，自3月10日开始的反弹进入尾声，短期或仍见小幅上行燃烧需求，缩量后恢复下行。

道指昨天收出小阳线，在中期震荡结构颈线和200天均线上开始反弹，近3根K线低量特征明显，是对3月9日Spring的低量二测，有望成功后短期获得需求支持，展开一次震荡反弹阶段，反弹目标或在48200附近。纳指昨天高开后收出带上影线小阳线，成交量连续5个交易日低于50天均量。持续的低量基本确认了22700之下的短期低量供应规模，预期一次基于中期结构冰线的反弹开始。然而，反弹后需要观察22900一线的供应规模情况，预期仍是占优姿态，则一旦需求规模萎缩，立即显示其威力，可能导致跌破中期结构冰线。 白银昨天在80附近见到支撑，量能维持，但显示潜在供应规模仍偏大，基于之前反弹和下行的比较，预期将跌破80支撑位，短期见70的机会仍大。 原油昨天出现基于100阻力位的显著阴线，成交量略增，可能先回探3月12日低点89附近，由此呼应3月9日巨幅震荡阴线，展开短期震荡结果。

道指昨天展开明显的二次下探，之前的反弹，幅度远低于预期，因此，预计下行接近46500附近中期震荡结构颈线及200天均线处企稳。不过，企稳前预计还有一次相对猛烈的短期下行过程。纳指昨天也下行，总体成交量不断萎缩，在22000仍有巨大支撑力度。但是，3月17日近在眼前，若局势维持恶劣，在该时间窗口内可能真的见到跌破冰线22000的发展，一旦中期顶部结构成形，市场将难以挽回。 白银昨天小幅阴线，成交量继续萎缩，对比3月3日前后，供应状态已经大幅改善，近两日该跌不跌，或酝酿进一步上行发展。 原油昨天在相对低量中走高，处于尝试100元重要阻力位的靠近过程，等待再一次相对剧烈的挑战动作。

昨天道指收十字星，成交量略萎缩，向上窜高至48000以上，虽然最终收回，未能有实质涨幅，但由于整体成交量的降低，显示反弹可以继续，目标仍在48800附近。如果主力意图反弹更高目标，可能对于47000附近再进行一次测试，那么中期结构可能面临更复杂的变化。纳指昨天在22700附近见到一次很小幅度的震荡，成交量萎缩，延续反弹没有疑问，反弹目标没有改变。 白银昨天继续小幅反弹，阳线实体仍在被挤压，成交量陷入低谷，难以突破91.5，随时恢复下行。 原油昨天恢复表面平静，成交量仍在高位，显示暗流涌动，多空双方的胶着预示市场操作难度加大，但按历史规律推演，原油价格的回落是大概率。

道指昨天经历大幅波动，全天振幅超过1000点，剧烈震荡下，收出均量量能的阳线，下影线自然明显，无疑已经确认短期头部的完成，并开启跌破后的一轮反弹，反弹目标约在冰线上方48800区域，整个头部结构也正向阶段E发展。考虑头部结构已经完成，下方自去年8月下旬开始的中期震荡结构也开始构造，其颈线当前位于46600附近，200天均线也正在靠近，大概率可以在颈线上维持这个中期震荡结构。纳指昨天低开后，以不错的量能收出中阳线，维持在中期结构（自去年9月中旬开始）冰线22000之上。短期明显可见在2月20日之后，纳指成交量增加，截止昨天，该区域位于22000至23100，是有资金在此维持住纳指不再下行，怀疑是主力仍有出货需求不愿指数立即跌破冰线。昨天见到近一个月内的最大实体阳线，显示短期仍有反弹需求，但反弹幅度可能受限，23000附近是供应压力线，根据可能时间窗口指引，尚有一周左右时间供观察需求规模的变化，主要方向是需求规模的萎缩和反弹进展不畅。 白银在之前数天的小幅震荡后迎来反弹，但贵金属当前并非主角，略增的成交量显示白银展开二次测试，91.5或是目标。 原油是昨天当仁不让主角，但主角是辛苦的，有时候也是丑陋的，可能是史诗级的全天40元波动，震碎无数仓位，多头或者空头。但也清晰的指出，短期继续小幅向上，上方边界应在100附近。

道指顶部结构的阶段演化迅速，未料昨天一根中阴线，跌破冰线，尽显阶段D的特征。昨天带量跌破冰线后，完全进入阶段E。作为顶部结构最后一个阶段，无需怀疑其欺骗性和最终杀伤力，对道指而言，48800至49100应是阻力的重要防守位。未来两周，或迎来需求的最后反击，切不应被短暂的多方势头欺骗，再次跌破48500之际，是短期空方秩序完全确立的时刻，预计在3月17日前后到来。纳指昨天未出现显著变化，仅见幅度有限的全天震荡，短期仍有反弹余力，最近虽然见到成交量的增加，却没有相应上行进展配合，对需求规模是无谓消耗，表现供应特征，上行后面对将面对重大供应压力，重点观察23000至23100附近的供应规模。 白银昨天见到小K线， 成交量基本维持，认为是短暂震荡，短期仍要寻求下行，77.6或是更显著的支撑位。 原油继续上行，短期多方秩序不变，80附近是重要阻力位，震荡过程完成后可能继续向上。

昨天道指反弹，略显著下影线、萎缩的成交量、及较小的阳线幅度显示与之前两根K线相同的企稳属性，低量能说明短期供应规模依然不足，更多需求进入后可以延续短期反弹阶段。不过需要记得，目前大概率正从顶部结构阶段D进入阶段E，短期反弹中形成该阶段的标志性特征（LPSY），之后进入真正跌破冰线48500的关键时刻。昨天纳指同样反弹，较高量能显示一个较有力的反弹开局，我们应有一周左右的交易日来观察需求维持的情况，但反弹空间应有限。 白银昨天小幅反弹，成交量萎缩，反弹无力，下行将延续。 原油昨天继续向上，幅度收窄， 短期多方秩序建立后，应预期一次震荡出现。

昨天分析说市场已经对此次重大事件price in，不会有惊喜，主要指的是贵金属和原油，经历两个交易日后，黄金白银果然没有提供“顺理成章”的惊喜，让多方失望；而原油则是之前积累多方特征的集中表现。股票市场昨天则是经历了一场风暴，道指大幅震荡，全天波动超过1000点，最终收住了结构冰线48500，成交量处于均量，显示经历2月12日以来的下行，短期供应规模已经较低，而紧跟周一之后再次出现Spring特征K线，足以开启顶部结构的阶段E，也将是道指处于顶部结构内最后一段，整体预期演变特征为需求规模消耗后，在阻力位再次出现需求无法承受的供应规模，带领指数有效跌破48500。时间维度上，不知是巧合还是宿命，中期上行通道与冰线将于3月18日在48500相遇，也正是阶段下行窗口期即将关闭的时点，预期在那时前后出现跌破冰线的行情发展。纳指昨天也震荡，但震幅有限，以近期略高的量能完成探底回升，显示短期需求已经基本完成集结，谋求一次向上反弹，22900至23000是预期供应区域。时间上，当前结构的预期结束时间在3月17日前后，与道指惊人一致。因此似乎可以期待美股在3月中旬出现一次剧烈波动，我们需要做好准备，在此之前择机入空单。 白银昨天大幅回撤，主力利用事件作为催化剂，维持了白银短期的震荡局面，于多方而言并非坏事，新一轮的供应消耗，也在为更长期的多方发展创造条件。 原油在昨天市场的大幅震荡中受益明显，盘中更是创出了2年半的新高，一举突破中期下行颈线，至少需要完成一次短期上行过程，之后看对中期走势的影响。

尽管周末发生重大事件，但道指似乎未受影响，昨天仍遵循原有的技术结构要求，回踩48500冰线区域附近后开始反弹，收出Spring特征K线，成交量稳定在50天均量附近，作为反弹起点颇为合适。自2月12日进入49700以下区域后，目前走完了该区域技术要求上的下行窗口期一半，剩余两周左右交易时长，道指应完成顶部结构阶段E，也就是顶部最后一个阶段。需要注意，阶段D的供应占优特征历历在目，此番反弹的主要阻力位在49300和49700，由于是顶部结构的最后一个阶段，容易出现短暂的需求规模增加、看似很强的多方特征。而如果判断准确，如期而至的供应仍将掌控局面，最终跌破48500冰线区域。纳指昨天大幅低开后反弹，成交量是近期均量，阳线幅度不错，由此展开反弹，纳指的顶部结构也疑似从阶段D向阶段E发展，反弹中或总体保持需求规模有限特征，预计反弹目标在23000至23100附近。 白银昨天显著高开，但最终收实体显著的阴线，成交量放大，显示充足的供应规模，重大事件未能驱动白银多方获得更大上行进展，在一定程度上打击了短期多方情绪，不过既然已经突破90阻力位，那么仍保留短期震荡后继续向上的机会。因此倾向于期待在85至90附近震荡，之后仍可能向上对前期高位区域做试探。 原油昨天大幅高开，收出大幅阴线，由情绪因素驱动交易只能处于被动地位。昨天量能也相对有限，收在中期颈线附近，短期应在目前位置附近展开争夺。

道指昨天如期下行，确认了前天的反弹停止行为，虽然最终收出下影线明显的Spring特征K线，但显著放大的成交量显示供应规模的进一步扩大。至今约两周时间的下行过程，供应规模没有萎缩反而见到扩大迹象，依然符合SOW特征，仍处顶部震荡结构的阶段D要求，冰线区域位于48500至48700，预计抵达该区域后，会有另一轮反弹阶段出现，也就是可能进入顶部结构的最后一个阶段。纳指昨天回到22600附近，成交量也见到放大，虽有停止行为特征，但供应规模增大是不争事实，更增添了顶部结构右手边的证据，如供应地位无法改善，则跌破冰线22200将是大概率。 白银昨天果然继续向上，突破了90阻力位，上方显著阻力位或在103.5附近。 原油果然继续向上了，量能有力，可以信赖。

道指昨天收增量十字星，反应短期供应规模扩张，近两天的反弹戛然而止，是明显的停止行为，显示在短暂少量需求振兴后，供应可能再次控制局面，恢复下行节奏。纳指昨天立刻封闭了前天的高开缺口，成交量扩张，显示供应规模增长，至此，对比道指似乎更长时间的反弹应该来到尾声，延续之前提及的阶段D的行程。 白银昨天宽幅震荡，最终K线实体很小，量能规模不退，可能仍有需求持续积极消化供应，继续上行是大概率。 原油昨天大幅下探后收回，成交量快速扩张，出现局部恐慌，或继续震荡中成交量转低量，有继续上行的机会。

昨天美股受消息面驱动高开，道指收出小幅阳线， 量能虽有增加，但仍处于是近期均量偏低水平，量价特征显示遭遇局部供应，还是维持SOW中的阳线幅度有限而局部上行受阻特征，供应占优局面没有被破坏，也未出现供应规模不足特征，因此认为道指的SOW延续，阶段D仍在延续。当然，若需获得阶段延续证据，应在当前供应区域见到显著幅度阴线，以重申供应控制局面的实力。纳指昨天高开后不见震荡，一路向上，但阳线实体有限，成交量有所放大，显示供应特征。不过成交量的放大，记录为需求规模扩张，但处于SOW阶段，这样的需求放大也应是短促的，无法形成显著阳线幅度，当然这需要等待进一步的K线证明。 另外，需要注意日经225近期走势。近两日，日经225出现相对低量而大幅度阳线，创出历史新高，但成交量未能跟进，怀疑是抢购高潮，若回落触及1月底2月初的前一轮量能放大区域约53000点，则可确认一个震荡结构的展开。结合当前美股阶段看，可能是一个顶部结构。 白银昨天果然试图挑战90以上区域，失败后收出显著上影线，可能是短期停止行为，2月5日高点的供应压力不容小觑，不过相信短暂震荡后将再次尝试90阻力位的挑战，成功的可能性不低。 原油连续四天出现相似的K线特征，成交量略萎缩，这是蓄力继续向上的信号。

昨天道指在50天均线处反弹，也是2月6日大阳线低点附近，成交量低于50天均量线（以后将使用50天均量线），对比近期显得略低，符合SOW要求，等待更小实体阳线出现、或明天盘中继续空单谋利。短期目标仍是48500至48700支撑区域，或可见跌破后收回，道指进入顶部结构的最后一个阶段。当然，应该承认对结构演绎逐渐推进过程中的判断局限，任何一个阶段都是完成后才能确认识别，过程中，仅能判断短期量价特征是否符合该阶段之要求，也随时可能面对特征不符，进而阶段识别做出调整。纳指昨天成交量维持与上周五相同，需求规模尚未完全瓦解，料在22700附近短暂震荡后仍向下，22000附近才是结构冰线区域。纵观9月15日以来震荡结构内，当前的需求规模已渐趋收缩，需求不足特征日渐明显，尾声阶段，或迎来剩余需求的最终表态，之后则是需求耗尽后的跌破冰线。 白银昨天在88.5附近出现小副阴线，是短期需求仍在积极吸收供应特征，仍有能力继续向上，是否能突破90关口，当在今日表现。 原油昨天继续震荡一天，尚缺乏证据离开短期上行节奏，耐心等待。

上周五美国高院对关税的裁决，使美股见到短期有力的阳线上行，但恰恰这样的利多可以暴露当前美股震荡结构的属性。昨天周一，之前颇有气势的需求突然消失，反而成为供应再次肆虐的舞台，昨天的阴线幅度显著，直接跌破49000支撑区域，开始挑战48500至48700支撑区域；量能显示，供应占据上风，已经确认道指自2月12日开始形成了SOW，构筑顶部结构右手边的特征愈发明显，识别进入结构中阶段D，进一步下行至48500后或展开顶部结构中最后一个阶段。昨天纳指的阴线幅度相对收窄，然而对比之前四个交易日的K线，量能占优，显示供应仍处于有利地位，1月28日至今的SOW保持，同样提示纳指处于顶部结构的阶段D，继续下行抵达22000附近，则迎来最后一个阶段。 市场对利多消息的反应，是体现市场背景的重要依据，面对上周五的利好，隔日就基本被反转，美股虽然短期涨跌有限，但魔鬼恰恰隐藏在细节中。 白银昨天继续小幅向上，成交量略增大，但幅度对比萎缩，有供应压力体现，很快抵达2月5日高点89.8附近，供应规模可能放大。短期明显将挑战89.8阻力位，一旦获得低量供应规模确认，则有机会突破。 原油昨天震荡，成交量萎缩，如果延续低量震荡，看作供应规模萎缩，有机会继续向上。

道指继前天出现低量需求后，昨天并未出现显著供应规模拉动指数向下，反而继续缩量收出小幅阴线。2月12日大幅阴线后，连续四天缩量小K线，短期成交量已经严重萎缩，仍优先考虑需求规模不足，但供应规模阶段性萎缩同样明显，因此考虑下方49000区域的支撑力度帮助道指企稳、并展开反弹的可能性。纳指昨天同样小K线，量能很低，需求规模进一步萎缩，维持短期下行，等待显著支撑区域的反弹特征。 白银昨天小阳线，成交量快速萎缩，符合昨天分析中认为的阶段背景特征，需求规模快速滑落，应继续下行。 原油昨天受市场情绪影响，上行突破66附近压力位，表现一定供应特征，而此番突破尚难确认是否有效，如去年7、8月般突破后跌回，则再次确认中期空方特征。

道指昨天继续缩量，在49700阻力位附近收出上影线明显的十字星，停止行为特征使为时三天的反弹进入尾声，延续下行后，道指至少先回48900附近等待一次支撑表现，也检视供应规模的情况。纳指昨天低量反弹，对比前天更小的阳线幅度，显示局部供应出现，低量也使反弹无法再向前，1月28日开始的SOW特征依然保持，等待继续下行靠近22000，对此轮下行的供需关系变化进行总体评估。 白银昨天一改1月30日以来的缩量局面，收出一根增量阳线，显示需求出现一定规模的复苏，但当前仍处于巨幅下行后的震荡结构内，虽然这样的需求复苏符合震荡结构特征，但远谈不上更大的反弹预期，因此仍以震荡中的下行视之，对70以下区域的回踩仍在预期之中。 原油昨天的显著幅度阳线，维持其短期震荡阶段，不过均量成交下的大幅阳线可能预示震荡阶段来到尾声，预期偏空下，不可回避局部需求大幅消耗及抢购高潮的可能。

美国市场周一休市，周二恢复交易。昨天道指继上周五之后再收十字星，成交量萎缩，在短期供应规模占优背景下（上周四的大幅阴线），仍倾向小幅下行，考验49000支撑位，那里是2月6日大阳线低点，中期上行通道中轨，及50天均线所在，有望形成显著支撑力量，形成短期震荡平台。当然，也应看到，近两个交易日的成交量对比2月2日至6日有了显著萎缩，如果后期没有新需求补充，之后一周，或见到低量上行，从而形成SOW特征，继续构筑顶部结构的右手边弱势阶段。纳指昨天成交量继续萎缩，低开后勉强收在高位，短期仍是在供应主导下的SOW特征。很快进入22000上下200点幅度400点的支撑区域，震荡结构冰线和200天均线在这里形成复合支撑区域，应该可以应对这一轮的下行袭击，守住冰线不被跌破，之后或进入顶部结构的最后一轮反弹阶段。 白银经历上周五的短暂反弹后，昨天继续维持下行，成交量保持低位，继续靠近70之下区域，进行二次测试，短期经过剧烈下行，供应规模已经大幅消耗，之后将在主要支撑区域见到需求的态度。经过短期企稳后，应能见到需求组织一次阶段行反弹。 原油昨天继续向下，回到短期震荡下沿，观察需求剩余力量，如果规模有限或出现需求努力无效，则短期三根K线形成的空方特征或引导原油跌破震荡下沿。