分红27亿后赴港IPO。 作者｜刘钦文 编辑｜高远山 当美国纽约的家长在圣诞前夕拆开通过亚马逊购买的圣诞树装饰时；大洋彼岸，一位非洲刚果金的商贩在当地露天市场兜售彩色塑料凉鞋时；在巴西的狂欢节上，舞者手中挥舞着羽毛面具时，他们可能并不知道……这些跨越经纬度的日常场景，这些产品大概率来自同一个地理坐标——中国义乌。 如今，支撑起这些分散场景的数字贸易平台，正试图在资本的海洋中扬起一面更大的帆。近日，浙江中国小商品城集团股份有限公司（以下简称“小商品城”）正式吹响了赴港IPO的号角。 在A股上市二十余年后，这家商贸巨头选择在港股二次上市，其募资核心直指“Chinagoods”平台的全球化升级与海外仓网络的重点布局。 01 服务7.5万个商户年入199亿， 分红27亿后赴港IPO 浙江省义乌市，原本是个内陆小县城。过去四十年，这里长出了全球最大的小商品批发市场，不是卖家电、汽车那种“大件”，而是专门交易“小东西”：比如饰品、玩具、文具、厨具、日用百货、五金工具、节日用品…… 不过，小商品城自己并不生产哪怕一根针或一个发卡。它的核心资产是位于义乌的一个建筑面积超过640万平方米的实体市场群，里面容纳了7.5万个商位。 这里每天滚动着超过210万种商品，如果每个摊位逛3分钟，一天8小时，你大约要花一年半才能走完一圈。 这些产品早已走向全球，全世界的零售商、批发商、电商卖家，都到这里进货。你在亚马逊上买的圣诞彩灯、在非洲地摊上看到的塑料凉鞋、巴西狂欢节上的羽毛面具，大概率起点都是这里。截至目前，这些产品供应给全球230多个国家和地区的采购商。 这7.5万个摊位的租金和管理费也就是小商品城的主要收入来源，被划为市场经营业务。这是一门极其稳固的生意，得益于全球小商品采购对义乌货源的刚性依赖，近年来市场商位出租率始终锁定在98%以上，接近物理满租的极限。 图源：《招股书》 2025年小商品城

诺特兰德，以细微见真章。 作者 | 李白玉 来源 | 野马财经 诺特兰德突然开始“曝光”自己了。 近日，诺特兰德联合新华网共同发起“探真工厂”溯源行动，推出《探真工厂——走进诺特兰德》专题视频，这次的镜头对准了其位于济南的超级工厂与研发中心，从洁净生产车间、智慧物流中枢，到核心质检实验室，这些以往被严格保护的“商业禁区”被一一呈现在公众面前。 这并非一场“品牌秀”，它恰好发生在中国膳食营养品行业从“野蛮生长”走向“品质竞争”的转折点上。 过去几年，渠道红利和流量玩法造就了一批“网红”品牌，但“补了有没有用”的功效信任和“会不会补出问题”的安全信任，始终是悬在消费者心头的“达摩克利斯之剑”。 当传统的成分表、达人种草已难以穿透信任壁垒，诺特兰德为何敢于“裸奔”式地打开工厂？其背后是一套怎样的商业逻辑在支撑？这种“透明化”战略，能否成为破解行业信任危机、构建长期竞争力的有效路径？ 01 “流量红利”退潮 “信任红利”成为新赛点 中国膳食营养补充剂行业正在经历一场残酷的“价值重估”。 过去十年，渠道红利与流量玩法催生了一批速生速朽的“网红”品牌，行业规模在狂飙中膨胀。艾瑞咨询数据显示，2024年中国营养补充剂市场规模已达259亿美元，预计2034年将增至466亿美元，复合增长率10.4%，保持稳健增长态势。 图：艾瑞咨询报告截图 但繁荣的另一面是严重的信任赤字：一项覆盖超4万人的膳食营养补充剂消费洞察问卷显示，超过82%的消费者将“有效性”作为选购首要考量，74.63%的人对安全性心存忧虑。艾瑞咨询发布的《2025年中国营养补充剂消费洞察报告》显示，消费者常困惑于如何辨别品质优劣，大量消费者担心产品存在重金属超标、非法添加、成分虚标等安全问题。 实际上，这种信任危机并非偶然，而是行业结构性失衡的必然结果。 从产业端来看，不少膳食营养品牌长期形成了偏重市场推广的运营模式。行业内多数

黑芝麻又被罚了。 作者 | 方璐 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 近日，黑芝麻（000716.SZ）自称要“刀刃向内”。 5月30日，黑芝麻披露收到《行政处罚事先告知书》的公告称，今年4月，因公司涉嫌信披违规，证监会决定对公司及时任董事长韦清文立案。经查明，当事人涉嫌违法事实包括：1、未及时披露关联方非经常性资金占用；2、2023年度报告存在重大遗漏。 黑芝麻用“刀刃向内”的决心做什么？该公司强调，在控股股东广西康养的统筹引领和全方位赋能下“以刀刃向内的决心正本清源、涤陈焕新”，持续健全内部控制管理体系，深入开展现代企业治理诊断与优化提升，全面夯实合规经营根基。“合规”二字，如今显得格外醒目。毕竟此次被警告及罚款，问题就出在不合规上。 值得注意的是，按2025年12月30日广西康养成为黑芝麻控股股东算，至今半年不到，接下来还会发生类似的被罚情况吗？黑芝麻方面表示，“应该是没有了，该调查的监管部门已捋了一遍，国资收购时也做过一个全面的尽调。” 2025年黑芝麻营收与归母净利润双降，亏损约4781.57万元。经过国资先前“捋一遍”，加上证监会此次警告加处罚，是否利于黑芝麻未来发展？对此，据中国食品产业分析师朱丹蓬分析，国资进黑芝麻之后，应该对其原来内部一些不规范的运营有“非常好的纠错举措”，对黑芝麻抗风险能力、护城河会有好的加持，但最关键的问题还是该公司“主业不强、副业太多、战线太长”，黑芝麻整体的下滑（态势）应该还会持续。 截至6月1日收盘，黑芝麻报收于6.11元/股，涨幅4.62元/股，总市值约46亿元。 01 时任高管被罚 前董事长被罚500万元 尽管已在2024年8月正式卸任黑芝麻董事长一职，韦清文的名字在黑芝麻2025年报中仍出现了26次，65岁的他在黑芝麻干了整整20年。 天眼查显示，韦清文目前是广西黑五类食品集团有限责任公司（简称“黑五类集团”）法人、董事长，持股

三年营收增5倍，分红4000万后募资10亿。 作者｜刘俊群 编辑｜刘钦文 拿出iPad记笔记时手掌能自然地搭在屏幕上，用学习机答题时笔迹能被实时捕捉，笔记本电脑屏幕上随手画的草图能秒变规整图形——这些越来越“自然而然”的手写交互，背后大概率藏着一支智能笔。 而这支笔，可能就来自深圳市千分一智能技术股份有限公司（下称“千分一”）。近日，千分一向深交所递交了创业板上市申请，拟冲刺IPO。 《招股书》显示，2023年至2025年，千分一营收从3.31亿元飙升至10.26亿元，三年增长超两倍；净利润从0.36亿元增至1.4亿元。公司在智能笔赛道里是头部选手——据“市场研究机构”QYResearch数据，2024年千分一电容笔全球市占率约8.5%，仅次于苹果。 但当营收增速从92%（2024年）放缓至61%（2025年），再到2026年一季度只剩约20%、大客户接连减少采购额，这家年入十亿的智能笔“小巨人”，能否顺利IPO呢？ 01 靠一支智能笔年入10亿 联想、科大讯飞、作业帮为客户 千分一主业极其聚焦：做笔。更准确地说，是做智能笔。一种可以通过压力感应、倾斜角度识别、无线连接技术，实现精确书写和绘图的主动式电容笔。《招股书》显示，公司产品覆盖商务办公、设计创作、教育学习和生活应用四大场景，适配平板电脑、学习机、笔记本电脑、智能手机等终端设备。 把这门生意拆开看：千分一是典型的ODM（原始设计制造商）厂商，同时运营idrawgear、metapen、Penoval、MAXEYE四个自主品牌。智能笔是绝对核心，2023年-2025年，智能笔贡献的营收占比平均超过97%。公司正在拓展智能生活产品线，但规模尚小。 图源：罐头图库 《招股书》披露，2023年至2025年，千分一营业收入分别为3.31亿元、6.36亿元和10.26亿元，其中2024年同比增幅高达92%，2025年为61.3%

销售人员平均月薪15.37万。 作者｜刘钦文 编辑｜高远山 凌晨三点，某短视频平台的直播间里，一位妆容精致的主播正在热情洋溢地介绍一款护肤品。她不知疲倦，不会因重复同一句口播词而降低语调，更不会因黑粉的挑衅而情绪失控。与其互动的大多数观众或许并不知道，屏幕另一端的"她"，本质上是一串由代码驱动的数字分身。 这并非科幻场景，而是每天都在真实发生的商业运作。当你接起一通来自电信运营商的话费套餐推荐电话，听到温柔耐心、应答如流的服务；当你刷到一条解说历史典故的科普视频，播主语调抑扬顿挫却从不口误。这些“打工人”大概率都不是真的“人”。 它们，是一个新兴物种——数字人智能体。 而站在这个物种背后的，是一家来自南京的公司——南京硅基智能科技集团股份有限公司（以下简称“硅基智能”）。这家将自身产品定义为"硅基劳动力"的科技企业，日前正站在港交所的门口，试图将自己打造成"港股数字人第一股"。 01 交付十万个“硅基劳动力”， 三年亏损超2亿 硅基智能的商业模式，核心可以概括为一句话：用数字劳动力替代人类的重复性劳动。 “硅基”二字，正是相对于人类这种“碳基生命”而命名的。硅基智能创始人司马华鹏毕业于南京航空航天大学电气工程专业，是一位连续创业者。2017年，受AlphaGo围棋大赛的启发，他提出了"硅基文明"的理念，由此创立了硅基智能。 这套商业逻辑依托其自研的硅基DUIX平台和炎帝大模型，已形成覆盖五大产品线的一站式解决方案：包括智能语音（如电信、金融客服外呼）、数字人视频（AI口播主持人）、数字人直播（7×24小时虚拟带货）、数字人智能交互（提供可定制、多模态、支持本地部署及多平台API整合的实时交互硅基数字人解决方案），以及2025年新推出的全自动内容生产，输入文本即可生成完整视频，直指短剧、广告等内容行业的降本增效。 从收入构成来看，数字人智能交互业务是公司的绝对主力，2025年

因主动上报终获“从轻处理”。 作者 | 孙梦圆 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 作为苹果核心供应链企业，立讯精密(002475.SZ)因为一次违规并购，吃到了罚单。 5月27日，市场监管总局公示，立讯精密收购*ST闻泰(600745.SH，下称"闻泰科技")部分业务时"先交割、后补报"，违反《反垄断法》关于经营者集中事先申报的规定，被认定为，构成违法实施经营者集中行为。鉴于其主动上报且交易不具有排除、限制竞争效果，予以从轻处理，最终处以罚款90万元。 浙大城市学院副教授、中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平分析指出，企业并购需守住反垄断与跨境风控双重底线。此次处罚暴露出国内头部企业普遍存在重交易效率、轻合规流程的问题，不少企业将反垄断申报视作事后流程，随意跳过法定静默期，业务端盲目追求并购进度，合规风控体系形同虚设。 截至5月28日收盘，立讯精密报收72.8元/股，总市值5304亿元。 01 44亿并购始末 这场并购引来的风波，还要从闻泰科技的战略调整说起。 2024年12月，“半导体龙头”闻泰科技被美国商务部工业与安全局(BIS)列入实体清单，随后被迫调整业务布局，在2025年3月启动大规模资产剥离计划，决定将旗下手机、平板、笔记本电脑等消费电子OEM、ODM核心业务整体出清，转让给立讯精密及其子公司立讯通讯。本次剥离标的包含昆明闻讯、黄石闻泰、昆明闻耀、深圳闻泰、香港闻泰五家子公司100%股权，以及无锡闻泰、无锡闻讯、印度闻泰对应的业务资产包。 彼时，立讯精密曾表示，“经公司专业团队深入的沙盘推演，我们希望在本年度实现ODM业务与OEM业务的损益平衡。并且，计划在未来三年内，推动这两项业务达到公司现有的经营水准。 据市场监管总局披露，2025年1月23日，立讯精密全资子公司立讯通讯与闻泰科技全资子公司闻泰通讯签署《股权转让协议》，收购嘉兴永瑞、闻泰电子及闻泰信息的业

存在内部控制缺陷、跨期确认收入和信息披露问题。 作者｜卓玛 编辑｜刘钦文 在当前A股全面施行注册制框架下，IPO企业通过上市委审议，意味着基本通过了交易所层面的“实质性关口”，接下来要做的，是把交易所的结论送证监会走“注册程序”，再进行发行与挂牌上市。不过近日有公司未能完整走完这全套流程。 2025年12月12日，主营泛商旅出行服务的广东美亚旅游科技集团股份有限公司（下称“美亚科技”，874242.NQ）获得北交所上市委审议通过。2025年12月25日，该公司向证监会提交注册。 不过3月17日，美亚科技公告表示，公司决定终止在北交所的上市申请并撤回上市申请材料。5月20日，证监会决定终止该公司的上市注册程序。 美亚科技由此成为2026年北交所首家过会后，在注册阶段被终止审核的公司。 值得注意的是，就在收到证监会通知的前一周，5月13日，因存在内部控制缺陷、跨期确认收入和信息披露问题，美亚科技及4名责任人被证监会广东监管局采取出具《警示函》的行政监管措施。 01 做商旅服务年入4亿， 客户包括中石化、美的、比亚迪 《招股书》及2025年报显示，美亚科技是国内知名的泛商旅综合解决方案提供商，下设美亚航旅、美亚商旅和美亚旅行三大业务板块，主要面向旅业同行客户和企事业客户，提供涵盖航旅票务、商旅管理和会奖旅游三大场景的数字化泛商旅出行服务。 美亚科技的收入来源于航旅票务、商旅管理和会奖旅游三部分。 图源：《招股书》 具体来看，美亚科技的航旅票务业务，主要是以机票代理人的身份获取全球优质BSP票源，而BSP机票是全球航旅票务的主要组成部分，指的是通过BSP系统进行交易和结算的机票，是由国际航协搭建，供航司与机票代理人之间进行交易和结算票源的系统，所有机票代理人整合BSP机票都需经过BSP系统进行处理。 而机票代理人想要代理销售BSP机票，需要在获取国际航协代理资质后，联络票源所对应的

“双向奔赴”的效果，拭目以待。 作者 | 方璐 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 “618”年中大促的预热已经开始，当不少国货美妆品牌还在直播间里卷价格、卷赠品时，珀莱雅(603605.SH)已经把战场搬到了资本市场。 5月21日晚间，珀莱雅发布公告，公司再斥3.51亿元，收购少女彩妆品牌“花知晓”创始人杨子枫手中12.55%股权。交易完成后，珀莱雅对花知晓的持股比例将升至51%，正式实现控股。 8个月前，2025年9月，珀莱雅先以4.28亿元入局，拿下花知晓38.45%股权，完成首轮战略绑定。两轮合计耗资7.79亿元。 而这场资本大戏的操盘手，正是珀莱雅的“新帅”、1988年出生的“二代接班人”侯亚孟。2024年9月，侯亚孟正式接棒掌舵，开启珀莱雅全新战略周期。相比老一辈稳健打法，“85后”新锐管理层风格更激进、布局更迅猛。 国货美妆的下半场，拼的早已不是单品爆火，而是精准卡位细分赛道的能力。侯亚孟敏锐捕捉到这一变化，而花知晓，作为少女彩妆赛道的头部网红品牌，成为珀莱雅的核心收购标的。 从试水参股到全盘掌控，短短8个月完成闭环，足以看出二代团队对新彩妆赛道的坚定押注。不再固守原有基本盘，主动并购新锐品牌、补齐少女彩妆短板，成为珀莱雅新的扩张逻辑。珀莱雅方面表示，此次投资，是双方在前期合作中持续深化信任、强化协同后的战略升级。 据盘古智库高级研究员江瀚分析，珀莱雅控股花知晓，核心是补齐彩妆赛道短板，花知晓主打Z世代少女心定位，和珀莱雅现有护肤客群形成互补，能快速切入年轻彩妆市场。对珀莱雅来说，可丰富品牌矩阵，对花知晓而言，能依托珀莱雅的供应链、渠道资源加速扩张，不过两者品牌调性差异大，整合难度也不小。 截至5月28日收盘，珀莱雅报收于57.75元/股，跌幅2.23%，总市值228.68亿元。 01 “企二代”7.8亿买下花知晓 花知晓运营主体为深圳花知晓电子商务有限公司，20

猪，到底挨了多少针？ 作者 | 方璐 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 5月28日，因“猪肉抽检不合格”风波，双汇道歉了。 这则在28日当天迅速冲上热搜的“致歉声明”——共5段话，一个大红章，戳在“河南双汇投资发展股份有限公司（简称“双汇发展”）”的落款上，时间是2026年5月28日。 就在前一天，这家在全国拥有2.24万家经销商，年加工肉制品200多万吨、单班年屠宰生猪2600多万头，为全国人提供肉食的知名企业，面对5月27日网上爆出旗下公司猪肉抽检不合格消息，并未第一时间道歉。而是对外表示，“林可霉素是畜禽养殖允许使用的兽药，不属于生猪屠宰环节肉品出厂检测的必检项目。公司近年也一直在进行林可霉素的风险监测工作，未检测出林可霉素残留情况。” 2026年5月末，双汇发展（000895.SZ）来了考验。据《长江商报》27日报道，近日，黑龙江省市场监督管理局官网通告显示，双汇发展子公司望奎双汇北大荒食品有限公司生产的“猪后鞧肉”抽检不合格，不合格样品林可霉素含量超标37.5倍。双汇发展表示，公司高度重视，第一时间成立了专案组全面开展检查。 盘古智库高级研究员江瀚认为，资本市场对食品安全事件向来是“零容忍”，此次抽检不合格直接引发了市场恐慌情绪，企业品牌信誉面临严峻考验。作为行业龙头，其子公司产品流入消费市场，不仅透支了消费者信任，更让公众对其引以为傲的品控体系产生强烈质疑。此外，暴露了供应链管控的系统性漏洞，在巨大的产能基数下，问题猪肉能穿过层层检验流入超市，说明企业的进货查验与原料检测关口存在严重失守。 截至5月28日收盘，双汇发展报收于24.72元/股，涨幅0.16%，总市值856.46亿元。 01 双汇道歉 5月28日，双汇发展“致歉声明”显示，2025年10月份至今，望奎双汇北大荒食品有限公司对林可霉素检测5892批次，监管部门检测3批次，检测结论均合格。同时，双汇发展下

“史家父女”的足疗帝国。 作者｜刘俊群 编辑｜刘钦文 周末走进一家华夏良子，换上浴服，点上艾灸，90分钟的足疗SPA下来，账单轻松过千。这种消费方式，正在吸引越来越多的年轻人。 你可能没想过，这家足疗店正在冲刺资本市场。近日，山东华夏良子健康管理有限公司（下称“华夏良子”）与中泰国际正式签署上市保荐协议，拟冲刺IPO。消息一出，不少网友的第一反应是：足疗店也能上市？ 这并非没有先例。9年前，“中国头部足浴养生连锁品牌”重庆富侨在澳大利亚上市，仅3年后便摘牌退市。如今，华夏良子正试图在港交所拿到一张“足疗第一股”的入场券。 华夏良子目前拥有394家直营门店，遍布全国100多个城市，并已进入伦敦、柏林、赫尔辛基等海外市场，年接待顾客突破5000万人次，累计服务超3亿人次。在由大量夫妻店、单体门店构成的足疗养生市场，华夏良子的连锁规模已处于头部。如今，这家公司能否走通IPO之路，成为市场关注的焦点。 01 “正规大保健”的AB面： 服务3亿人vs办卡投诉 华夏良子的生意逻辑其实不复杂——客户进店，技师上手，办卡锁客。 据官网信息显示，华夏良子1997年起步于济南，主打中国传统养生文化与本草智慧，以经络穴位推拿技法，帮助人们养成松弛有度的养生生活方式。华夏良子目前在全国门店超过400家，遍布山东、北京、上海、天津、河北等区域。 门店走中式私密包间路线，服务涵盖正规足疗、推拿、中医理疗、SPA、艾灸、采耳等健康养生服务。以华夏良子（北京东直门店）为例，据“大众点评”显示，该店客单价稳定在229元/人，北京其他华夏良子门店也普遍在220元以上。 具体项目类型上，从169元/人的60分钟基础足道，到259元/人的80分钟指透足道（人气爆款），再到SPA推拿类的289元/人的元气SPA、449元/人的经络推拿，最贵的“泓观正气全身推拿”则高达549元/人。修脚、采耳、艾灸等单项小项目，单价

5月23日，2026东北超足球赛呼和浩特、长春、沈阳、哈尔滨四大赛区同步打响揭幕战。本次揭幕战全网热度高涨，四城累计总观赛人数超10万，掀起全民观赛热潮。古井贡酒全线进驻四大赛区，全程助力赛事顺利开展，以醇香佳酿致敬赛场热血拼搏，以品牌力量赋能区域文体事业发展，与万千球迷共同见证东北足球的蓬勃风采与全新活力。 本次揭幕战四场对决精彩纷呈、看点十足，各参赛队伍士气高昂、全力以赴，以过硬的竞技状态和顽强的体育精神，为球迷献上高质量的绿茵盛宴。首轮揭幕战完整赛果正式揭晓：呼和浩特0:0战平延边、沈阳3:0完胜鸡西、哈尔滨2:5不敌大连、长春1:1战平通辽。赛场之上，攻防转换瞬息万变，球员们全力奔跑、奋勇拼搏，充分展现了东北足球的热血底蕴与蓬勃生机。 看东北超，喝古井贡！ 从青城呼和浩特、春城长春，到盛京沈阳、冰城哈尔滨，古井贡酒深耕四城赛事一线，全方位沉浸式助力赛事落地。为拉近与球迷的距离、传递品牌魅力，古井贡酒在四大赛区精心设置专属品牌展位，搭建沉浸式体验场景，供广大球迷驻足打卡、品鉴体验。同时，古井贡酒组建专属观赛战队奔赴各大赛区，现场为参赛球队呐喊助威、助力赛场，以满满热忱点燃赛场氛围，与现场球迷共同解锁热血观赛体验，美酒敬赛场，热血赴荣光！ 赛事“草根足球，为城市而战”的举办初衷，诠释着平凡坚守、为爱拼搏、为家乡赋能的奋进精神，这与古井贡酒始终坚守的“做真人、酿美酒、善其身、济天下”企业核心价值观高度契合。品牌始终致敬每一份平凡热爱、助力每一场城市奔赴。此次携手东北超足球赛事，是品牌深度深耕东北市场、贴近属地群众生活、深化区域品牌布局的重要举措，更是品牌践行社会责任、助力地方文体事业高质量发展的生动实践。一杯古井贡酒，致敬赛场所有拼搏与坚守，古井贡酒·年份原浆，为胜利干杯！ 古井为媒，逐梦东北！ 以足球为纽带，凝聚城市活力；以美酒为桥梁，联结大众热爱。揭幕战圆满落幕，东北

中小股东的权利谁来捍卫？ 作者 | 于婞 编辑丨高岩 来源 | 野马财经 很多第一代民营上市公司，都绕不开同一个故事：夫妻创业、家族控股、子女接班。然而，在光伏赛道深耕二十余年的拓日新能(002218.SZ)接班的过程并不顺利，甚至演变成了一场“豪门内斗”。 5月25日晚间，拓日新能连发三份公告，核心信息指向公司的实际控制人家庭，已陷入公开决裂，并且战场已经延伸至法庭。 陷入内斗的是一家四口，分别是创始人陈五奎、李粉莉夫妇，41岁的女儿陈琛目前任拓日新能董事，32岁的儿子陈嘉豪现任公司董事、常务副总经理、总工程师。4人作为一致行动人，共同为拓日新能的实际控制人。 矛盾爆发的这两日，拓日新能股价下跌了11.7%，5月27日报收于4.5元/股，总市值63亿元。 图源：罐头图库 01 姐姐、弟弟互相罢免 父母起诉女儿 家族矛盾在4月29日的第七届董事会第八次会议上就已经隐现。当时姐姐陈琛在会上对年报/一季报相关、高管聘任、薪酬方案等核心议案首次投出反对票和弃权票，这是十余年来首次异议表决，也是内部矛盾从隐性走向公开的转折。 值得注意的是，自2010年起长期担任拓日新能副总经理的陈昊未能出现在聘任名单中，而陈昊是姐姐陈琛的丈夫。同时，弟弟陈嘉豪升任副总经理。 而家族内斗的公开化，始于陈嘉豪一方的率先出手。 5月22日，拓日新能收到第二大股东东方和鑫提交的临时提案，提请拟于6月3日召开的2025年度股东会增加两项临时提案：解任姐姐陈琛董事职务，并补选现任副总经理兼董事会秘书龚艳平为董事。 东方和鑫的实控人就是弟弟陈嘉豪，持股51%，同时，母亲李粉莉持股39%，父亲陈五奎持股10%，姐姐陈琛未在其中持股。 图源：天眼查 东方和鑫给出的解任理由直指陈琛的履职问题：陈琛在任职期间"常年居住海外，难以充分履行董事忠实、勤勉义务，履职效果无法匹配公司治理及股东权益保障要求"；且陈琛在参与董事会

“硅谷学霸”回国创业，携“国产存储巨头”IPO。 作者｜刘俊群 编辑｜刘钦文 前脚11天套现超21亿元，后脚就拿出价值超200亿元的股份激励员工——“芯片大佬”朱一明的资本棋局，即将又落一子。 2026年5月27日，他掌舵的“国内存储芯片企业”长鑫科技集团股份有限公司（下称“长鑫科技”）科创板IPO申请正式上会审核。作为A股首单预先审阅IPO，其于2025年底获受理，经历两轮问询后因财务资料过期一度中止；5月17日更新《招股书》火速重启，仅10天后即迎来上会。若成功过会，将是科创板开板以来最具分量的芯片IPO之一。 最新《招股书》显示，2026年第一季度，公司单季归母净利润247.62亿元，折合日赚2.72亿元。募资端同样大手笔。295亿元的拟募资额，一举冲上科创板历史第二，仅次于当年中芯国际的532亿元。 就在长鑫科技冲刺IPO之前，朱一明的另一手运作也引发市场高度关注。据兆易创新（603986.SH）公告，2026年5月11日至25日，朱一明通过集中竞价和大宗交易累计减持632.99万股，套现超21亿元。减持后，其及一致行动人合计持股比例降至7%。 左手减持套现，右手推动长鑫科技上市，这位昔日“清华理工男”正以凌厉的双线操作，在资本市场画出自己的版图。 01 藏在手机、电脑里的“内存心脏”： 从年亏百亿到日赚近3亿 为什么手机用久了会变卡？为什么电脑开多了程序就会变慢？其实关键核心藏在设备里的一颗小芯片——DRAM，也就是网友们常说的内存。它就像设备的“短期记忆”，决定了设备能同时处理多少任务，反应有多快。 在该领域上，长鑫科技已悄然跻身核心玩家行列。据市场研究机构Omdia数据，按2025年第四季度DRAM营收计算，长鑫科技全球市场份额达7.67%，位列全球第四，是中国第一。 长鑫科技的产品矩阵，囊括了当前行业的两大主流类别：DDR与LPDDR。前者（覆盖DDR4、D

福利跟着人走、跟着工作走、跟着常住地走。 作者 | 高原 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 很多在外打拼的“打工人”，一直有个最大的困扰：人在大城市上班赚钱，孩子上学、看病报销、租房补贴、养老保障，全都要被老家户口卡住。哪怕一生都在一座城市奋斗，但享受不到所在城市大部分的公共服务，始终有种是“外人”的游离感。 近日，针对这一痛点，国务院印发《关于推行常住地提供基本公共服务的实施意见》（以下简称《意见》），进一步弱化公共服务和户口的强绑定关系。新政聚焦未落户常住人口在教育、住房、社保、医保、就业、社会救助等方面的急难愁盼，提出一系列增量政策、细化举措和实施要求，进一步推进基本公共服务均等化，践行以人为本的新型城镇化战略。 简单的说就是：不管你有没有城市户口，只要你在一个城市长期居住、稳定工作，就能和本地人一样，享受当地的教育、医疗、社保、租房、养老等基本福利。 这一场制度大变革，直接惠及全国3.5788亿（根据国家统计局《2025年全国1%人口抽样调查主要数据公报》）异地就业的流动人口。其中包括1.3亿进城农民工，及其随迁子女、配偶、老人约0.4亿人。 《意见》新政深刻的改变了众多普通“打工人”的城市生活状态。根据多位权威政策专家解读，这项政策不只是民生福利升级，更能帮普通人减负、稳收入、敢消费，同时让劳动力流动更自由，实实在在利好经济发展。 图源：罐头图库 01 直击打工人最大痛点： 人在城、福利在老家 过去几十年，“人户分离”是打工人的普遍难题。大家常年在外地打工、交税、创造价值，却因为没有本地户口，享受不到城市资源：孩子上学要借读、看病报销麻烦、不能申请公租房、灵活就业社保没保障，老了养老也没着落。 这些问题，不仅抬高了普通人的生活成本，也让很多人不敢长期留在城市、不敢消费、不敢定居。 而这次新政给出了明确答案：福利跟着人走、跟着工作走、跟着常住地走。孩子义务教育就近入学

紧跟政策支持方向，持续加强创新研发力度。 作者 | 冯婉喻 编辑丨马景行 来源 | 野马财经 在香料行业这个看似小众却与日常生活息息相关的领域，一家中国公司格林生物科技股份有限公司（下称：格林生物）正悄然崭露头角。 这家成立于1999年的香料供应商，在过往二十余年的发展历程中，逐步构建起松节油、柏木油和全合成三大香料产品系列，近40个细分品种。公司产品广泛应用于日化香精配制领域，终端覆盖家用洗涤、个护用品等日常场景。 更值得一提的是，其产品行销海外，海外收入占比达85%以上。在全球产业链中，以其长期深耕积累的经验和优势，硬生生闯出属于自己的一席之地。 图源：罐头图库 01 年入10亿 外销收入占比超85%角逐国际市场 过去长期以来，国际香料香精市场由发达国家大型香料香精企业主导，经过多年发展，国际市场基本形成寡头竞争局面。而在近年来，大型国际香料香精企业又通过直接投资建厂、收购或与我国本土企业合资的方式进一步开发中国市场。凭借其品牌优势、工艺技术优势和资金实力优势，国际香料香精企业不仅在国际上，也在我国的香料香精市场上占据了主要地位。 从市场规模来看，艾媒咨询数据显示，2023年全球香精香料市场规模约为306亿美元，同比增长2.3%，预计2025年将增至321亿美元。目前，香料香精产业逐渐向发展中国家转移，随着发展中国家消费水平的提高，市场进一步发展。 图源：罐头图库 虽然国内的香料香精企业以中小型企业为主，行业整体竞争力相对偏弱，但还是有格林生物等少数香料香精企业，凭借多年的技术研发投入和市场运营积累，在自身细分产品领域具备了较强竞争力，在国外厂商的压力下闯出一条路来，并不断拓展着国产香料香精在国内外的市场份额。 自1999年创立以来，格林生物便专注于香料产品的研发与生产，历经二十余年的技术积累和市场开拓，成功跻身我国轻工业香料行业前列。其是我国最大的甲基柏木酮产品供应商

“一代”搞产业、“二代”搞投资！ 作者 | 方璐 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 世纪金源自创始人黄如论退休，其子黄涛开始在投资方面大展身手。迄今他已拿下3家A股上市公司皖通科技（002331.SZ）、安奈儿（002875.SZ）、沃森生物（300142.SZ）实控权，其中，沃森生物相关审批程序还在进行中。截至5月26日收盘，三家公司市值分别是37.96亿元、48.12亿元、222.79亿元，合计约308.87亿元。 近年来，黄涛执掌的世纪金源系在投资方面仍保持了高歌猛进。仅2026年5月份，就有两家由世纪金源投资平台腾云资本参投的公司成功赴港上市。5月11日，腾云资本参投的乐动机器人（1236.HK）于港交所上市。5月20日，其投资标的驭势科技（1511.HK）登陆港交所主板，成为全场景L4自动驾驶领域首家上市企业。 对于企业发力多元投资的原因，据盘古智库高级研究员江瀚分析，房地产行业步入存量阶段，世纪金源亟待挖掘全新增长点。企业聚焦大消费、大文旅、大健康、新科技四大方向，朝着综合性产业资本集团转型。此举既能分散行业风险，把握新兴产业发展机遇，也可优化资产配置，借助一级市场估值差异赚取投资收益。 01 从地产到投资 “五十而知天命”，今年黄涛恰走入“知天命”阶段。 1976年出生的黄涛，是典型的“学院派+实战派”闽商二代。1999年，年轻的黄涛从厦门大学企业管理系毕业，他没有空降高位，而是从世纪金源总裁助理做起，深耕地产一线近20年，历经北京、云南等核心项目历练，吃透集团地产开发、商业运营的全链条逻辑。 2018年，42岁的黄涛面临人生与世纪金源的关键转折点。黄涛其父、创始人黄如论突发变故，这位曾多次登上“中国首善”宝座、累计捐赠超100亿元的传奇“闽商”，逐渐淡出世纪金源。自2012年出任世纪金源总裁的黄涛，6年后受让股权、接任实控人。这份重担如果放在别的“富二代”身上

生鲜农产品作为高频、刚需的民生基础品类，连接着亿万家庭的餐桌安全与营养健康。其稳定供给与质量提升，不仅影响社会民生福祉，也是衡量城市韧性、农业现代化水平及居民生活质量的关键标尺。 当前，国内生鲜市场正呈现鲜明分化。一方面是优质农产品供给持续丰富，消费者对安全、正宗、可溯源生鲜的需求日益高涨；另一方面，供需失衡、价格内卷、标准缺失、信任不足等痛点仍然突出，消费者“盲盒式”购买体验普遍存在。在此行业环境下，京东选择了一条更重的路——以标准、供应链与用户体验的系统化重构，重塑生鲜消费的信任体系。 5月25日，在2026京东生鲜618合作伙伴大会上，京东正式发布《京东生鲜真鲜服务标准》，推出“真源头、真原料、真成分、真规格、真安全”五大安心消费者服务保障，同时启动“真鲜品牌联盟”，并宣布将在广东、湖南、云南等多个省份，落地生鲜农产品产地包销合作，预计包销规模超过20亿元。 京东零售创新零售业务负责人表示，京东生鲜正在以超级供应链能力、7.4亿的用户基础和全渠道网络为依托，联合产地政府、行业协会、品牌商家以及农户等各方力量，重塑生鲜农产品从产地到餐桌的信任链条，未来希望和更多产地政府达成生鲜农产品包销合作，让好产品有销路、好品牌被认可、消费者能放心、耕耘者能增收。 京东生鲜超级供应链筑基，全链路能力护航生鲜品质 京东生鲜从源头标准共建切入，在全流程品控体系下持续深耕标准建设：推出从源头到货架不超过一天且只卖当天的“24小时鲜”标准，打造“七鲜卓越农场”，并为京东清远跑步鸡制定“五零标准”——零抗生素、零激素、零重金属、零违禁药物残留、零沙门氏菌。 在肉类品类上，跑步鸡、跑山猪实现从种源到检测全程可追溯；针对市场上牛羊肉“整切”“调理”“拼接”等模糊概念，京东行业首发“真原切”标准；通过“包园模式”发掘地方特色产品，降低中间成本实现“又好又便宜”。同时，京东积极联合行业协会进行品类标准

5个月，融资267亿元。 作者｜刘俊群 编辑｜刘钦文 最近不管刷科技媒体还是朋友圈，总能看到同一类消息：Kimi又融资了。 2026年1月，融了一轮。2月，又融一轮。5月，再融一轮，这一轮20亿美元，北京月之暗面科技有限公司（Kimi母公司，下称“Kimi”）投后估值200亿美金，折合人民币1367亿。半年不到，公司累计融资超39亿美元（约人民币267亿元）。 什么概念呢？平均每天进账近两个亿。这个速度和体量，在国内大模型赛道里没有对手。 但比数字更有意思的，是谁在给钱。翻开月之暗面的股东名单，既有红杉、IDG、真格这样的产业机构，也有阿里、腾讯等大厂队伍，更少不了国家队的身影：国智投、北京人工智能基金、中国移动。一家成立仅3年的AI大模型创业公司，显然受到了各路资金的青睐。 公司背后是创始人杨植麟——清华毕业、卡耐基梅隆博士，标准的“技术天才”模板，年仅34岁。他曾公开说“不着急上市，先把技术做好”。如今在中国大模型赛道，Kimi的融资节奏明显在加快，是什么逼着他不得不跑起来？ 01 “清华天才”变身资本红人 Kimi半年估值暴涨 杨植麟在大模型圈属于“天才里的天才”，1992年出生，清华计算机系第一名毕业，导师是唐杰（中国大模型圈教父级人物），在卡耐基梅隆读博期间的导师是苹果AI负责人。回国创业之前，他被圈内公认是“中国最懂语言模型的几个人之一”。 2023年，他看到ChatGPT后判断“窗口期可能只有一个月”，随即创立月之暗面，并推出核心产品——AI智能助手Kimi。简单说，Kimi既能一次性读懂几十万字的论文、合同、资料长文档并精准答疑总结，也能高效写代码、改代码、调试程序。 凭借超长的上下文处理能力和强大的代码编写功能，Kimi迅速在AI市场中脱颖而出。 2026年3月，科技博主Avi Chawla在X上发了一条长帖，详细拆解了月之暗面Kimi团队刚刚发布的一篇技

营收占比不足2%的业务， 如何撬动百亿市值增长？ 作者 | 姚悦 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 离开美的集团董事席位后，美的集团创始人何享健之子——何剑锋的资本棋局更加密集。 不仅先后加注顾家家居（603816.SH）、入股索菲亚（002572.SZ），麾下百纳千成（300291.SZ）上演“蛇吞象”。近期，何剑锋还一改过去十年对“盈峰系长子”盈峰环境（000967.SZ）沉稳低调的持股风格，开启快节奏、大规模的减持。 营收占比不足2%的算力概念，让环保公司盈峰环境市值一度暴涨超百亿；股价高位之际，何剑锋麾下的“盈峰系”公司7个交易日“低调”套现近19亿。而这场资本大戏的真正收尾—— 借股价拉升，盈峰环境可转债强制赎回，化解14.7亿债务，盈峰转债的最后一个转股日定在5月28日。 截至5月25日收盘，盈峰环境股价下跌0.46%，报12.92元/股，总市值425亿元。 01 营收占比不足2%的业务 如何撬动百亿市值？ 4月27日晚，盈峰环境发布了2025年年报。 盈峰环境本是环保企业，主营环卫装备、垃圾清运服务等传统业务，近几年营收稳健增长，利润触底回升但尚未恢复峰值水平，股价长期在4-6元区间徘徊。其2025年年报整体也并无特别——全年营收138.44亿元，同比增长5.53%，归母净利润5.5亿元，同比增长7.07%，均连续三年保持正增长。 但引起市场敏锐嗅觉的是——盈峰环境的三大主要业务悄然由“智能装备、智云平台、智慧服务”，变成“智能装备、智慧服务、智云计算”。 新出现的智云计算不仅包括原有的智云平台，数据标注、算力租赁也在列。更吸睛的是，智云计算板块全年实现营收约2.48亿元，同比增长达2982.64%。 而且，在年报发布的同一天，盈峰环境还公告2026年拟向子公司提供授权担保额度129.42亿元，其中向深圳盈峰智算科技有限公司（简称：盈峰智算）提供50亿元额度。而