SHK Capital Partners（「SHKCP」）与 Pinegrove Credit Partners今日宣布达成战略合作伙伴关系，以拓展亚洲投资者参与创投债务（Venture Debt）的投资渠道，并为投资者提供涉足高增长科技及创新驱动型行业的投资机会。 此次合作结合 Pinegrove Venture Partner (「Pinegrove」) 在创新经济领域的深厚专业知识，以及 SHKCP 在亚洲广泛的网络资源及其于另类投资方案方面的卓越往绩。创投债务已成为成长阶段的科技、生命科学及医疗保健企业扩展业务的重要融资方案，既能助力企业扩充规模，亦保障创始团队的股权及维持资产负债表的灵活性。是次合作的重点在于为亚洲机构及私人投资者提供与该新兴资产类别投资理念相契合的解决方案，并支持创新经济中高增长企业的创投债务融资需求。 SHKCP为新鸿基公司旗下另类投资方案业务分支。新鸿基公司（香港上市股份代号: 86）是香港领先且卓越、并以自有资本驱动的的另类投资平台，在另类投资和资产管理领域的专业实力广受认可。Pinegrove Credit Partners 为 Pinegrove旗下的创投债务及私募信贷业务分支，Pinegrove获得Brookfield 及 HRTG Partners支持，淡马锡亦为其基石投资者之一。 Pinegrove 与第一公民银行（First Citizens Bank & Trust）旗下硅谷银行（Silicon Valley Bank，SVB）维持长期战略合作关系，大幅强化其于创投生态圈发掘优质贷款项目、信贷审批并投放贷款的能力。自2012年以来，Pinegrove 旗下基金已累计投放逾45亿美元，为超过450家成长期企业提供约580笔贷款。 新鸿基公司副行政总裁 Tony Edwards 表示: 「创投债务是一个发展日趋成熟的资产类

双方将在公募及私募市场投资领域，共同推进产品联合开发、分销及战略资本解决方案 伦敦及香港 – 2026年5月6日 – 骏利亨德森集团（纽约证券交易所股份代码：JHG，「骏利亨德森」）与新鸿基有限公司（香港上市股份代号：86 $新鸿基公司(00086)$ ，「新鸿基公司」）今日宣布建立战略合作伙伴关系，双方将聚焦亚太市场，通过新产品开发及战略募资，在另类投资方案领域展开合作。 骏利亨德森与总部位于香港的新鸿基公司，通过其持牌附属公司Sun Hung Kai Capital Partners Limited「SHKCP」，就全球公募及私募市场的另类投资产品共同开发及分销、战略种子投资，以及直接投资机会展开合作。 此项合作将结合骏利亨德森与SHKCP互补的投资能力及分销网络，以满足持续演变的客户需求，并扩大亚太区投资者获取差异化投资方案的渠道。 SHKCP在香港市场拥有稳固的业务基础，并在提供创新的普通合伙人（GP）方案方面具备专业能力，善用自有资本及第三方资本服务亚洲客户。 骏利亨德森则拥有横跨公募及私募市场的全球资产管理平台、成熟的产品结构设计专长，以及对亚太市场的长期承诺。 双方将发挥各自互补优势，把握全球对另类投资需求持续增长所带来的机遇。 成立于2020年，SHKCP为新鸿基公司旗下另类投资方案业务分支。新鸿基公司是香港领先且卓越、并以自有资金投资为导向的另类投资平台，在另类投资及资产管理方面具备卓越实力，总资产约为港币387亿元[1]。凭借其在提供另类投资方案的优势，SHKCP以差异化投资策略协助基金的成立及规模化发展，并通过其家族办公室解决方案业务，为超高净值客户提供度身定制的顾问服务。 骏利亨德森行政总裁 Ali Dibadj 表示：「我们很荣幸与新鸿基公司携手合作，在亚太地区进一步

4月27日，德意志银行发布了一份关于迅策科技(03317 $迅策(03317)$ )的研究报告。该行将目标价定为351港元，较市价有超20%的上行空间，并维持“买入”评级。 自2016年成立至今，迅策科技共完成7轮融资，股东包括腾讯、KKR、云锋基金、泰康人寿、浦发银行等。从A轮至今，估值已涨超530倍。对于这些陪跑近十年的股东而言，这无疑是一场酣畅淋漓的胜利。 然而，这些顶级机构押注的远不止是一家公司，而是一个正在加速成型的大趋势——Token经济。 Token经济模式的核心，是将收费基础从“软件使用权限”转变为“价值消耗单位”。在传统SaaS模式下，客户支付固定订阅费，供应商的收入与客户实际使用价值没有直接关联。而在Token模式下，客户按实际消耗量付费——用得越多、创造价值越高，供应商的收入弹性越大。 随着AI Agent的演进，Token需求将呈指数级增长。据弗若斯特沙利文统计，中国实时数据基础设施与分析市场2024年规模为187亿元，渗透率仅3.6%，到2029年预计达505亿元，年复合增速22%。在这样一个渗透率极低、需求快速释放的市场中，迅策在AI实时数据基础设施市场中排名头部。 在这一趋势中，迅策扮演了什么角色？德银给出的答案是“数据燃料供应商”和“计费枢纽”。前者指向其在AI产业链中的定位：区别于提供通用大语言模型的厂商，迅策聚焦于垂直领域，通过领域特定的数据专业知识，帮助企业生成高精度、高决策价值的数据。后者指向其商业模式的核心：在每一次AI调用中完成计量与结算，成为Token经济时代的“收费站”。 德银指出，这种垂直化的“Token即服务”（TaaS）模式使迅策能够获得稀缺溢价，收入与通用计算成本脱钩，随客户工作流的扩展实现非线性增长。在定价机制上，迅策正在从三个维度构建

全球市场正在重新定价铝。 过去，铝更多被当作周期品交易：需求好，价格涨；库存高，价格跌。但今年的变化在于，铝正在被重新看作供应安全资产。中东冲突推高能源和航运风险，霍尔木兹海峡扰动海外铝厂原料输入和产品输出；几内亚铝土矿政策变化，则让市场重新审视矿石资源的稀缺性。 这对中国宏桥 $中国宏桥(01378)$ 意味着一件事：只要铝的市场还在，股价就很难真正跌得动。 宏观逻辑并不复杂。中国国内电解铝产能逼近 4500 万吨天花板，新增供给有限；海外产能又受电力、天然气、物流和地缘政治约束。需求端虽然有周期波动，但新能源车、光伏、储能、电网投资、轻量化和 AI 算力基础设施，仍在不断抬高铝消费的中长期底座。 国泰海通研报曾指出，2026 年铝市场供给仍将偏紧，并上调中国宏桥目标价至 43.2 港元；其逻辑包括国内运行产能接近上限，以及铜铝比高企推动“以铝代铜”需求。富途新闻转载的中金观点也提到，卡塔尔铝业和巴林铝业相继出现不可抗力后，LME 铝价一度升至 3418 美元/吨，并认为铝价上行和吨铝利润扩张带来重估机会。 宏桥的不同之处在于，它不是单纯跟随铝价波动的冶炼企业。它有上游矿源、氧化铝、电解铝和加工的一体化链条。 华源证券 4 月 25 日研报称，中国宏桥截至 2025 年拥有国内外氧化铝产能合计 2100 万吨、电解铝合规产能 646 万吨、铝加工产能 97 万吨。该报告还提到，宏桥作为赢联盟成员布局几内亚铝土矿，2025 年赢联盟博凯铝土矿出口量超过 70

Hong Kong - 2026年4月27日 - (SeaPRwire) - 亚洲作为全球最具经济活力的地区之一，其核心商业枢纽之间的联动日益紧密。为了顺应这一趋势，帮助跨国企业实现跨区域的高效公关协同，SeaPRwire (https://seaprwire.com)于今日宣布，正式完成对日本、韩国、香港和新加坡四地“一站式”公关传播链路的全面战略升级。 日、韩、港、新作为亚洲四大经济与金融引擎，各自拥有独特的媒体生态和商业文化，但同时又是众多跨国企业设立亚太总部的首选之地。过去，企业在这些地区进行公关投放，往往需要对接不同的本土代理商，不仅沟通成本高昂，且难以保证品牌调性的一致性。SeaPRwire 此次升级的核心，就是打破地域壁垒，将四地的顶级媒体资源进行模块化、一站式整合。 通过升级后的全功能工作台，企业公关团队只需在一个后台，即可同时指派并监控在这四个国家和地区的新闻发布任务。AI 系统会根据企业设定的传播目标，自动协调四地媒体的发布节奏，无论是在新加坡发布战略、在香港同步资本市场、还是在日韩进行本地化产品推广，都能实现毫秒级的跨国协同和声量共振。 “亚洲的商业竞争早已不是单打独斗，而是区域协同的较量，”SeaPRwire 的产品副总裁强调，“我们把日韩港新四地的链路打通，就是为了给企业提供一张覆盖亚洲核心经济圈的‘公关高速公路网’。企业可以像在本地发稿一样简单，轻松撬动整个亚洲主流媒体的关注。”

DeepSeek V4的开源，正引发市场对大模型产业链的新一轮关注。业内普遍认为，随着开源模型能力持续提升、推理门槛不断下探，企业级AI应用落地正在全面提速。围绕智能客服、智能体协同、知识库问答、业务流程自动化等场景的Token调用，有望进入新一轮爆发周期。 市场人士指出，在大模型加速普及的阶段，真正受益的并不仅是底层模型厂商。那些能够承接企业级高频调用、沉淀垂类数据并形成持续订阅收入的AI应用基础设施公司，具备显著的重估空间。 迅策科技 $迅策(03317)$ 正是这一逻辑下的典型代表。公司深耕高壁垒行业十余年，构建了覆盖数据获取、清洗、标准化、实时计算到模型调优的全链路能力，将原本杂乱、异构、非标的原始数据"精炼"成大模型可直接高效调用的垂类Token。这套能力不仅门槛极高，且更依赖长期行业Know-How的持续沉淀，并深度嵌入企业核心业务流程，难以被简单复制。 从最新业绩口径看，公司经营改善已开始反映在财务表现上。公司2025年业绩显示，AI收入同比增长105%，正开启第二增长曲线。2026年4月，迅策Token调用相关的年度经常性收入（ARR）季度环比飙涨300%，Token付费收入占比已突破5%，全年目标提升至20%–30%。 除收入增长外，公司在客户场景的渗透也在深化。公开信息显示，其服务已覆盖资管、电信、电力、能源、机器人训练平台、商业航天、生物医疗等十余个行业。市场分析认为，这种多元化客户结构意味着公司深度绑定业务流程与实时数据处理需求，具备更强的客户粘性和商业化确定性。 更重要的是，DeepSeek V4带来的影响正在被重新理解。开源模型迭代的核心影响，不是简单压缩产业价值，而是推动模型供给增加、应用开发门槛下降，促使更多企业将AI嵌入日常经营环节。随着模型能力持续普及，企业

4 月 22 日，赤子城科技 $赤子城科技(09911)$ 发布第一季度未经审核营运数据公告。截至 2026 年 3 月 31 日止三个月，公司预期录得收入约人民币 20.30~21.30 亿元，较 2025 年同期增长约33.0%~39.6%。其中社交业务收入约人民币 17.85~18.65 亿元，同比增长约31.3%~37.2%；创新业务收入约人民币 2.45~2.65 亿元，同比增长约 46.7%~58.7%，整体保持强劲增长态势。   社交业务壁垒加深，旗舰产品竞争力提升 公告显示，公司社交业务收入同比稳健增长，主要归因于公司持续推进全球化布局及 AI 全链路应用，带动旗舰产品实现稳步增长。第一季度，公司持续推进“产品复制+国家复制”策略，巩固在中东北非、东南亚等优势市场的头部地位，同时以旗舰产品为“先锋”，在拉美、欧洲、日韩等高增长及高价值新市场持续发力，完善全球社交娱乐版图。 2026 年，公司旗舰产品保持强劲发展。陪伴社交平台 SUGO 在细分赛道的竞争力进一步增强，游戏社交平台 TopTop 在 GCC 等区域的市场地位不断提升。据 Sensor Tower 数据，一季度 SUGO 位居中东社交网络收入排行榜第 5 位，较 2025 年四季度排名提升 2 位；TopTop 位列同一榜单第 6 位。此外，在 Sensor Tower 一季度“中国非游戏应用海外收入排行榜”中，SUGO 位列第 13 位，排名环比提升。 在新市场，SUGO、TopTop亦保持扩张态势。在拉美市场，SUGO 位居 2026 年一季度社交网络收入排名第 12 位，较 2025 年四季度排名提升 8 位。TopTop 在日本、欧洲等高价值市场取得积极进展，今年一季度多次进入日本 App Stor

(香港 – 2026年 4月 22日) 香港领先的工业电子零件及产品制造及销售企业 – 致丰工业电子集团有限公司（「致丰集团」或「集团」，股份代号：1710 $致丰工业电子(01710)$ ），今日宣布其子公司致丰新能源（广州）有限公司（「致丰新能源」）与中国土木工程集团（泰国）有限公司（「中国土木泰国公司」）近日在泰国正式签署《新能源项目合作备忘录》，就共同推动泰国本地新能源产业发展达成战略合作意向。 随着泰国推进能源结构转型与交通电动化进程，对绿色电力、分布式储能及清洁交通方案的需求持续上升。致丰新能源在新能源整体解决方案及产品研发制造方面具备专长，而中国土木泰国公司则深耕泰国市场，在绿色基础设施及绿色园区开发领域拥有丰富项目储备与本地资源。双方会尽快整合优势，共同抓住泰国及周边国家的新能源发展机遇。根据备忘录，双方目前正就泰国新能源项目合作进行商务磋商，合作方式将以整合双方优质资源、在泰国共同开发新能源产业为主。 致丰工业电子集团主席黄思齐先生表示：「中国土木泰国公司在泰国基础设施和园区开发领域深耕多年，拥有优秀的项目资源与本地运营能力。我们希望通过本次合作备忘录，将致丰新能源在源网荷储一体化、新能源产品研发及本地化制造等方面的专长，与中国土木泰国公司的项目与渠道优势紧密结合，在泰国共同打造标杆示范项目。展望未来，致丰新能源将以务实的步伐推进各项试点和标杆项目，为泰国的绿色低碳转型贡献力量，并为双方创造长期稳健的合作价值。」 中国土木工程集团（泰国）有限公司郑斌表示：「致丰新能源在新能源技术与装备制造领域具备成熟经验与创新能力，能为泰国市场提供具有竞争力的绿色能源与电动出行解决方案。本次签署合作备忘录，是双方在泰国拓展新能源业务的重要起点。中国土木期待与致丰新能源携手，在绿色园区、绿色校

把握工业涂料强劲增长势头，打造高端塑胶涂料生产基地，深化东南亚供应链布局 （2026年4月23日 – 香港） 叶氏化工集团有限公司 (港股代号: 00408 $叶氏化工集团(00408)$ ) (「叶氏化工」或「公司」，连同其附属公司统称「集团」) 欣然宣布，旗下涂料业务位于越南的「恒昌（越南）新材料有限公司」（CÔNG TY TNHH VẬT LIỆU CAO CẤP HANG CHEUNG (VIỆT NAM)）(「恒昌越南」) 新厂房已于2026年4月22日正式开业。 此举标志着集团在拓展东南亚市场及完善全球供应链布局上迈出关键一步，进一步巩固集团出海的战略部署，提升对东南亚及海外客户的在地服务能力。 叶氏化工宣布旗下涂料业务越南新厂房正式开业 立足海防核心枢纽 强化东南亚市场布局 恒昌越南新厂房位于越南海防市丁武吉海经济区，占地面积逾7,200平方米，年产能约3,000吨，设有精密配色体系、严格质量管控机制及具全球认证的专业检测实验室。 新厂房投产后，将主要服务东南亚高端塑胶涂料客户，依托恒昌越南本地技术团队及涂料业务国内专业团队的强大支持，能显著提升供应链的效能，并灵活应对东南亚市场日益增长的需求。随着全球供应链的重塑，东南亚已成为众多工业客户的生产重心。新厂房的落成，不仅有力支撑集团「立足中国、放眼东盟」的长远发展目标，也将进一步巩固涂料业务在高端塑胶涂料领域的领导地位。 恒昌越南于2026年4月22日在新厂房举办盛大的开业庆典，当日邀请了集团主席叶志成先生、集团行政总裁叶钧先生、集团旗下紫荆花新材料集团总裁陈传生先生及一众涂料业务的管理层、员工及合作伙伴出席典礼。 叶氏化工宣布旗下涂料业务越南新厂房正式开业 集团行政总裁叶钧先生致辞表示：「在当前全球经济环境多变、挑战重重的背景下

政府公报、租金数据与第三方排名，揭示了柔佛这个超级项目的真实面貌 曾几何时，“鬼城”这个标签被牢牢贴在马来西亚森林城市身上。但如今，这一说法事实上已经过时。以下是最新数据所揭示的情况。 在东南亚房地产界，很少有标签像“鬼城”这样，既根深蒂固，又充满争议。这个投资千亿美元的巨型项目，坐落在马来西亚柔佛州的土地上。从BBC到YouTube上的热门纪录片，国际媒体曾反复播放空旷的林荫大道和空置大楼的画面，让这个标签多年来挥之不去。 但情况已经发生了实质性的变化。2024年，马来西亚政府正式设立森林城市特别金融区（SFZ），并将其纳入更大范围的柔佛-新加坡经济特区（JSSEZ）框架。此后，关键指标开始显著转向。 商业活动及机遇正纷纷入局。目前，森林城市已有近两万名居民。森林城市高尔夫度假村的“经典球场”已连续七年（2020-2026）入选“亚洲百佳高尔夫球场”，而由高尔夫传奇人物杰克·尼克劳斯与其子设计的“传奇球场”，则在“2024-2025亚太百佳高尔夫球场”榜单中位列第49名。此外，涵盖海滩走廊、红树林生态游、海钓、合法执照的烟花摊点等新型配套设施，正吸引着日益扩大的游客群体。 早期报道捕捉了那个特定时刻的画面。但如今的数据、实地观察与独立排名，呈现的是一幅持续活跃的图景。本文将追溯“鬼城”标签的由来，分析哪些方面已经改变，并用数据还原森林城市的真实状况。 “鬼城”标签从何而来？ 这个标签并非凭空出现。它反映了森林城市在特定发展阶段的真实状况——政策调整、疫情冲击、国际媒体报道的时机，共同塑造了那个形象。 2014年至2018年： 森林城市项目启动，初期面向中国大陆买家，并进行大规模跨境营销。建设尚处于早期阶段，住宅大楼和核心配套设施分期投入使用。 2018年至2020年： 时任总理马哈蒂尔·穆罕默德收紧外国人购房政策，导致中国需求降温，原有的销售节奏受到影响。 2020年至2

当全球AI产业从“训练时代”进入“推理时代”，Token不再是藏在代码深处的技术术语，而是进化为可计量、可定价、可跨境交易的“数字通货”——AI时代的“新石油”。 谁掌握Token的定价权与流通权，谁就握住了AI世界的核心资源。 上市仅100天，市值突破1000亿港元——被市场称为“Token第一股”的迅策（03317.HK $迅策(03317)$ ）用势如破竹的市场表现，向市场传递：这不是简单股价的上涨，而是一次资本市场底层逻辑的切换，是中国AI力量在全球坐标系中完成的一次深刻定义。 而这，只是开始。 在这场由Token主导的全球AI版图重构中，迅策没有选择拼大模型，也没有选择堆算力。它选择了一个更底层的角色——“AI世界的数字燃料供应商”。如今，它正率先启动Token出海业务，成为中国AI数据服务走向全球的领航者。 日前，迅策宣布与国家级深圳数据交易所签署战略合作协议。此次合作标志着迅策在数据要素市场跨境与出海迈出重要一步。 它意味着：中国不仅有Token，更有Token的标准、流通的规则、合规出海的通道——这是Token出海从“野蛮生长”迈向“制度化出口”的关键转折。数据跨境的最大风险，从来不是技术问题，而是合规问题。 深数所作为国家级数据交易基础设施，提供的正是这张不可复制的“数据护照”，让迅策的Token出海有据可循、有路可走。 一、Token出海：“AI生产力出口”全面演进 全球Token需求井喷。“Token出海”从一个概念，迅速演变为全球AI产业炙手可热的赛道。 数据不会说谎。全球最大模型聚合平台OpenRouter显示，前十模型总Token消耗中，中国模型占比已高达61%。更令人震撼的是：该平台47.17%的用户来自美国，而中国开发者仅占6.01%——这意味着，海外用户正在

随着全球人口高龄化趋势加剧，以及后疫情时代消费者对健康管理越渐重视，AIoT（人工智慧物联网）与医疗健康的深度融合已成为下一波科技浪潮的核心。在这个规模有望突破兆美元的蓝海市场中，如何将专业医疗服务从医院延伸至家庭场景，成为产业关注的焦点。在此趋势下，全球领先的家居控制解决方案供应商 Home Control International Limited（1747.HK $HOME CONTROL(01747)$ ）正展现出极具前瞻性的战略转型。在持续深耕家居控制业务的同时，集团升级品牌为「Omni Devices」，并进一步拓展至医疗保健领域Home Control 不仅仅是在追随风口，更凭借其深厚的技术底蕴，积极重塑全球健康管理的价值链。 从最新公布的2025年业绩来看，公司整体表现延续稳健增长态势。全年收入约1.1亿美元，同比增长1.8%，在宏观环境仍具挑战的背景下，展现出良好的经营韧性。从区域布局来看，公司在稳固欧美市场（合共占总收入约70.2%）的同时，亦加强拓展具强劲增长潜力的新兴市场，尤其是印度。2025年亚洲市场的收入贡献已由2024年的13.0%增长至24.5%。此策略性调整不仅优化了产品组合，更为集团未来增长提供了多元化动力。而受较高毛利的医疗保健解决方案销售增长及无去年一次性减值拨备影响，公司归母净利润大幅增长183.3%至710万美元。 欧美智慧家居高速渗透 全屋自动化趋势明确 全球智慧家居市场正处于快速扩张阶段。Global Market Insights资料显示，欧洲智慧家居市场在2026至2035年间以高达16.1%的复合年增长率快速增长，并有望于2035年规模将达1,501亿美元；而北美作为全球最大且最成熟的市场，贡献了全球近四成的增长。且正快速从单一设备向全屋自

基石科技 $基石科技控股(08391)$ 旗下Spark EV携手中国南方电网，点亮东南亚电动车新版图 自2026年2月底以来，中东地缘局势升温导致霍尔木兹海峡物流服务中断，全球原油供应链亦因而受到极大影响，国际油价维持高位震荡。3月9日WTI原油一度触及119.48美元/桶，布伦特接近120美元/桶，创下近四年来新高。泰国零售油价也在上周上调了20%，燃油成本持续攀升不但直接推高了传统燃油车的出行成本，同时也加速了电动车的全球转型。据Mordor Intelligence数据显示，东盟电动车市场规模预计在2026年达到59.9亿美元，至2031年将突破235亿美元，年复合增长率超过30%。其中，泰国凭借稳固的制造业集群布局及政府激励政策，2025年国内电动车销量增长达40%，占区内市场份额高达39%。2026年亦继续维持升势，首两月的电动车销量达38,000辆；若以这一速度估算，全年销量或超过200,000辆，可见泰国电动车渗透率预期将持续攀升，这亦推动了相应的充电基础设施需求。 眼见东盟的广阔市场机遇，基石科技控股有限公司旗下联营公司Spark EV Company Limited （「Spark EV」）亦于3月25日与南方电网澜湄国际能源有限责任公司（「南网澜湄国际」）签署合作备忘录，双方将共同推进 Spark EV在泰国市场的业务布局，透过在当地安装超过1,000个充电站，建立更强大的竞争优势，发挥更大的网络效益。 作为领先的充电服务供货商，基石科技已于香港建立完善的业务布局，服务涵盖私人住宅充电订阅服务（Cornerstone HOME）和公共充电网络（Cornerstone GO）。前者专为住宅楼宇提供月缴式私人充电服务，目前使用者已超过1,200名；后者则负责营运香港规模最大、

3月30日，汇通达网络（9878.HK $汇通达网络(09878)$ ）发布2025年度业绩公告。 2025年，是汇通达深化变革、迈向高质量发展的关键之年。公司主动推进战略升级，整体经营质量大幅提升，实现营业收入523亿元，净利润达5.3亿元、同比增长14.6%，归母净利润达3亿元、同比增长11.3%，毛利率提升至4.5%、同比增幅达18%，经营性现金流净流入4.2亿元，连续7年保持正流入。 毛利率、净利润率、归母净利润率三项核心财务指标创下历史最高水平，核心盈利指标均实现逆势增长，印证了汇通达战略升级后在经营质量与盈利能力上的持续提升，标志着公司已进入“增利提质、蝶变升级”的高质量发展新周期。 增利提质，战略升级成果显现，盈利质量显著提升 业绩公告显示，汇通达2025年以利润和现金流为核心，集中资源布局高增长“科技赋能”“智慧供应链”等赛道，在四大维度取得突破性进展。 一是智慧供应链能力显著提升。汇通达在多行业构建“反向+短链+数字化”的高效供应链体系，发布并推进“品牌直通车”“自有品牌生态群”“开放式智慧供应链平台”三项工程。其中，行业头部品牌“新品季”销售毛利率提升30%、单店（会员店）销售增长超40%；日化快消、适老健康等新品类收入同比提升超50%，汇通达自有品牌销售额突破1.4亿元，同比增长37%、毛利率超40%。 二是AI产品开发应用成效显著。公司深化“AI+产业”智能化升级，汇通达基于零售场景的“千橙云AI智能大模型”通过国家网信办备案，并与阿里云达成“全栈AI全面合作”，全年AI收入“从零到有”突破1亿元，占服务收入比重近20%。目前，零售门店和供应链客户能够通过“千橙AI超级店长APP”和“千橙AI门户”（ai.qcos.cn）等多端口便捷、低门槛地使用各类智能体，助力商品采

对于华润饮料（02460 $华润饮料(02460)$ ）而言，2025年是一段需要复盘的历史，2026年注定是其书写新篇章的元年。面对2025年的财报承压，华润饮料正站在一个前所未有的十字路口。 在3月的业绩发布会上，新任董事会主席高立没有选择粉饰太平，而是用一句“不及预期”直面残酷的现实，更直言“差距就是潜力”，这是一封向内开刀、向外突围的“改革檄文”。 业绩会上管理层掷地有声地提出2026年经营管理思路：“强对标、补短板、锐意改革”，目标清晰而坚定：以“做深做透现有品类”为基石，以“深耕渠道及终端建设”为推力，以“组织重塑、激励优化”为驱动核心，全面提升业绩与经营质量，打赢关乎未来的转型之战。在产品端丰富水品类SKU组合，聚焦即饮茶、功能饮料、果汁三大高潜力赛道，在渠道端强化经销商协同、提升终端竞争力，在品牌端深化体育营销与年轻化战略，更在组织端大刀阔斧地将全国划分为八大战区，赋予一线“听见炮声的人”决策权。 公司已宣派末期及特别股息，全年派息率高达90.3%，彰显其在经营承压期仍坚守对投资人回报高度重视的管理理念；而最能体现管理层对公司当前价值判断的，不是口号，而是行动：以董事会主席高立为首的若干董事及管理层，宣布未来六个月内增持公司股票最多340万港元——这代表了管理层对公司中长期发展及价值提升的坚定信心。 华润饮料正在以这样的方式向市场宣告：那个曾经依靠组织能力驱动爆发式增长的怡宝（华润饮料前身），正在归来。 2026年要“听见炮声”：锐意改革，全面激发组织与业务活力 如果说2025年是华润饮料“破旧”的一年，那么2026年则被视为“立新”之年，核心在于战略聚焦与组织再造的双轮协同驱动。 改革的起点与核心在于一场直击痛点的组织重塑。业绩说明会透露，公司已启动大规模组织架构调整：重构八