蔚来3月份的销量，在很多人的翘首期盼中新鲜出炉了。从销量数据来看，3月份销量同比去年呈现上升趋势，整体销售并没有因为最近燃油车的疯狂降价而受到很大影响。虽然环比表现并不突出，但作为蔚来车主我是很能理解的。第一代平台在换代，现有的产品处在销售阶段的尾声，所以整体来看，目前的销量能在这样的换代阶段表现平稳，是非常难得的，作为车主我是很有信心的。再加上马上要来的上海车展，ES6就快要发布了。据我们车友圈的消息，这款车续航可以达到900公里！周围已经有很多朋友在期待了，这款车一定能在销量上有很亮眼的表现。所以有一说一，从目前的状态来看，蔚来下半年的销量形势可以称得上是一片大好！ $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

一、财富管理：转型升级全面展开 需求和供给双向推动财富管理业务高质量成长。居民的资产规模壮大、金融资产配 置转移与财富管理需求提升稳步推动财富管理业务成长，而除了需求侧的机遇，我 们仍不可忽视财富管理机构自身的变革对业务本身也有更稳定更高质量的成长性贡 献。随着财富管理业务的升级，客户服务的黏性增强，领先财富管理机构的竞争壁 垒会更加巩固。 对于财富管理机构来说，以客户为中心挖掘其细分深度需求，并通过自身战略与架 构调整升级内外部协同能力，为不同类别客户提供兼具专业能力与平台赋能的投顾 体系、构造丰富性的精选产品货架、构建流程性、精细化的服务体系是其发展的共 性趋势。趋势的背后是机构前瞻性的战略布局、依据自身禀赋的优势强化，从而能 够在财富管理业务上具有先发优势。 其中，客群分层经营有助于扩展高客均资产的高净值人群服务，针对高净值人群服 务的投顾体系建设是应有之举，但如何对投顾形成科学的培训、考核与激励体系从 而提升专业能力，如何以平台建设赋能投顾展业、如何以数字化转型提供发展支持 有着差异化的路径，而专业能力强有助于提升单位投顾效能与客户黏性、平台化数 字化赋能有助于提质增效从而共同提升财富管理业务的利润率。而以客户为中心的 资产配置能力与全谱系的产品精选能力充分满足不同客群的金融产品需求，此外财 富管理机构能扩展能力圈为客户提供衍生的精细化的服务，均有助于抬升财富管理 业务的综合费率。 二、趋势一：组织架构调整，全面转变经营理念 （一）业务发展阶段与组织结构的适配性 国内外财富管理机构组织架构近年来都经历了明显的转型历程。海外领先财富管理 机构的组织架构发展大体上可以分为三个阶段、两次调整：第一阶段，财富管理业 务处于萌芽期，各项功能分散在不同部门，功能协同间存在效率阻滞；第二阶段，财 富管理业务规模壮大，产品、客群、运营等功能得到聚合，形成独立的部门或业务 线；第三阶

桂泽发 经济学博士，交通银行总行私人银行副总裁。持证SE（高级经济师）、EFP（管理理财师）、PB（国际私人银行家），受邀为中银协和国家金融与发展实验室智库的高级研究员，对商业银行经营管理、产业金融、零售金融、财富管理和私人银行等有着持续的研究和丰富的实务经验。20年前，在改革开放的浪潮下，中国叩开了世界贸易组织（WTO）的大门，一条崭新的经济全球化之路就此打开。入世20年来，在机遇与挑战、竞争与合作的碰撞交融中，中国经济实现飞速发展，各行各业市场活力被显著激发，财富管理行业也得益于人民生活水平的提升，乘着对外开放战略的政策东风，获得了长足发展。为此，本报记者专访了交通银行总行私人银行副总裁桂泽发博士。他认为，入世20年来，随着中国居民收入和财富快速增长，财富管理市场深度转型和持续改善，行业进入进一步发展的良好机遇期，为助力共同富裕目标提供金融支撑。国民财富增长是对外开放和经济发展的成果《金融时报》记者：自入世以来，中国经济和中国总财富取得了举世瞩目的增长。对外开放对我国居民财富增长和财富管理市场转型有何重大意义？桂泽发：我国改革开放以来尤其是入世以来经济实现了长期快速增长，国内居民财富加速积累。据瑞士信贷(Credit Suisse)发布的《2021全球财富报告》显示，截至2020年年末，全球居民财富达418.3万亿美元，其中中国财富规模为74.9万亿美元，占比达17.9%，高于我国国内生产总值（GDP）占全球经济的比重，成为仅次于美国的掌握全球财富的国家，充分凸显了中国财富实力。居民财富迅速增长的背后，是加入WTO以来中国财富管理市场的深度转型和持续改善。（一）金融开放助力富裕人群实现创富和增富目标。中国的雁阵形经济布局，东、中、西部发展不平衡，使得各地居民享受金融开放政策红利效果不同，财富分布格局出现新的变化。京沪粤三地高净值人群数量均超过了10万人，高净值人群持有的

宝马现在的情况值得警惕起来了。从2023年第八周蔚来ET5在全国30座城市和宝马3还有奔驰C的数据对比来看，电车蚕食油车市场份额的趋势已经很明显。而且这也不是ET5第一次超过宝马3，上周（2月第二周），ET5在全国二十八座城市的总销量也超过了3系和奔驰C，这些城市包括北上广深，还有很多二线城市，可见经济越发达的地方，选择电车的人就越多。这不仅仅是牌照限购的问题，更多是消费理念的问题。智能电动车和传统车企最大的不同除了产品以外，更多的是服务模式和消费模式，就比如蔚来吧，就能把服务做进用户心里。如此下去，也难怪在消费高的地方，更注重服务体验的用户更愿意尝试新品牌。照这个趋势下去，ET5真的要成为宝马3不可忽视的对手了。 $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$

看了看年末各大车企的情况，我发现蔚来今年的成绩还是非常不错的。2022蔚来全年共交付新车122,486台，在高端品牌定位上牢牢站住了脚跟。 为什么蔚来敢这么说呢？在NIO Day 2022，李斌讲解的PPT上明确标注着，ES8自交付以来，在北、上、广、深四座超一线城市的表现好于宝马X5、奥迪Q7与奔驰GLS。今年以来，随着蔚来手中积累的底牌越来越多，这家新势力造车完全有资格“硬刚”BBA。 这也不是空话，稍微观察一下就会发现，属于蔚来的时代正在悄悄来临。就我自己来说，身边不少朋友都已经换上了蔚来，其中还有很大一部分原先是BBA车主。就拿我同事为例，拿着35万的预算，位于杭州就是最终放弃了宝马3系，转身选择了ET5。后来我也问过他为什么放弃了宝马，他说，“孰强孰弱，试驾与感受过后，高下立判。” 还有一个数据让我非常惊讶的是，今年1-11月，在成交均价40万以上的高端纯电市场内，蔚来占有率已经超过70%。什么概念呢，就是国内有钱人想买电车，大部分人考虑的都是蔚来。这种情况说一句蔚来引领高端纯电也不为过吧。 综上我们可以看到，蔚来如今的发展与过去相比已经不可同日而语，在市场份额和产品表现力，蔚来都有了质的飞跃。且不论是与BBA的较量还是纯电车市场的竞争，蔚来都用自己的实力稳扎稳打，一步一步让高端豪华车的品牌定位落到实处。对蔚来的“未来”，我觉得咱们大可拭目以待！ $蔚来(NIO)$ $蔚来-SW(09866)$