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神都殺
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中概教育股再遭血洗！传下周将出台更为严格的课外辅导新规
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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>消息人士告诉路透，我国准备对1200亿美元的课外辅导行业进行比预期更为严厉的打击，包括试行禁止假期补习和限制广告。</p>\n<p>知情人士表示，新规定最早可能在下周公布，并于下个月生效，旨在缓解学童的压力并通过降低家庭生活成本来提高国家的出生率。</p>\n<p>消息人士称，北京、上海和其他主要城市在暑假和寒假期间试行禁止线上和线下辅导，这比路透社上个月首次报道的计划措施更进一步。</p>\n<p>其中一位消息人士表示，“新规则将比预期更严格，该行业应该为最坏的情况做准备。”</p>\n<p>消息人士称，试行假期禁令增加了在学期期间禁止在周末进行线上和线下辅导的计划，这可能会使校外辅导企业的年收入减少多达70-80%。</p>\n<p>教育部正在起草的针对的是从幼儿园到12年级或K-12学生的补习市场，该行业近年来发展迅速。</p>\n<p>根据中国教育学会的最新数据，2016年，中国超过75%的K-12学生（年龄在6至18岁之间）参加了课外辅导班，数据表明这一比例有所上升。</p>\n<p>据路透社上个月报道，已经迫使至少一家提供辅导服务的大公司搁置10亿美元的融资轮，目前正在由高层推动。</p>\n<p>其中一位消息人士称，假期和周末补习禁令将在北京、上海和江苏等九个省市实施，然后在全国推广。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/428db54350354f66d13560331e078b53","relate_stocks":{"EDU":"新东方","TAL":"好未来","GOTU":"高途"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1196216953","content_text":"6月16日，中概教育股持续走低，好未来、高途均跌超10%，新东方跌超8%。\n\n消息人士告诉路透，我国准备对1200亿美元的课外辅导行业进行比预期更为严厉的打击，包括试行禁止假期补习和限制广告。\n知情人士表示，新规定最早可能在下周公布，并于下个月生效，旨在缓解学童的压力并通过降低家庭生活成本来提高国家的出生率。\n消息人士称，北京、上海和其他主要城市在暑假和寒假期间试行禁止线上和线下辅导，这比路透社上个月首次报道的计划措施更进一步。\n其中一位消息人士表示，“新规则将比预期更严格，该行业应该为最坏的情况做准备。”\n消息人士称，试行假期禁令增加了在学期期间禁止在周末进行线上和线下辅导的计划，这可能会使校外辅导企业的年收入减少多达70-80%。\n教育部正在起草的针对的是从幼儿园到12年级或K-12学生的补习市场，该行业近年来发展迅速。\n根据中国教育学会的最新数据，2016年，中国超过75%的K-12学生（年龄在6至18岁之间）参加了课外辅导班，数据表明这一比例有所上升。\n据路透社上个月报道，已经迫使至少一家提供辅导服务的大公司搁置10亿美元的融资轮，目前正在由高层推动。\n其中一位消息人士称，假期和周末补习禁令将在北京、上海和江苏等九个省市实施，然后在全国推广。","news_type":1,"symbols_score_info":{"EDU":0.9,"GOTU":0.9,"TAL":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2281,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":163387909,"gmtCreate":1623859858301,"gmtModify":1634026882863,"author":{"id":"3578989740349757","authorId":"3578989740349757","name":"神都殺","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c971e37000035ae97936a9fb0366eecc","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578989740349757","authorIdStr":"3578989740349757"},"themes":[],"htmlText":"[微笑] 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22:43","market":"sh","language":"zh","title":"股市太萧瑟，这批十年老将却突然业绩回春，背后原因何在？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1182818271","media":"资本深潜号","summary":"2020年，是不少老将心思活络的一年。不同于以前牛市里喜欢“奔私”的风格，这一年不少老将选择的是“转会”——换一家新的基金管理公司从业。\n前中银基金副总经理陈军即是一例，2020年他“转会”东吴基金。","content":"<p>2020年，是不少老将心思活络的一年。不同于以前牛市里喜欢“奔私”的风格，这一年不少老将选择的是“转会”——换一家新的基金管理公司从业。</p>\n<p>前中银基金副总经理陈军即是一例，2020年他“转会”东吴基金。</p>\n<p>此外，新华基金“黄金一代”之一的崔建波，“转会”方正富邦也拿出喜人业绩。还有偏债方面的老将曾刚从汇添富“转会”广发。此外，还有付娟、刘波、刘晨等任职时间接近或超过5年的基金经理“转会”。</p>\n<p>他们转会后显然都适应都相当不错。</p>\n<p><b>01、去年老将转会勤</b></p>\n<p>管理时间10年以上的基金经理一般是不怎么“动弹”的。但在2020年，有多位“十年”老将难得地转了会。</p>\n<p>比如，陈军，2006年他就在中银基金开始管理公募基金产品，累计任职时间近14年。离开中银前任职中银基金分管投资的副执行总裁，收入亦是“天价”。</p>\n<p>但2020年6月，他自愿加入东吴基金，任公司常务副总经理，分管公司投资研究工作。2020年11月，他发行了在东吴的第一只新基金东吴兴享成长。</p>\n<p>再比如，崔建波，2010年开始管理公募基金产品，累计任职时间近11年。他的名头很多，包括早年与王亚伟上演“二王争霸”，还有与曹名长等人曾同为新华基金“黄金一代”。2020年，他“转会”方正富邦。</p>\n<p>偏债基管理方面，有老将曾刚从汇添富“转会”广发。2008年，曾刚就开始管理公募基金了。2011年11月加入汇添富基金，后曾任固定收益投资副总监。2020年9月，他离任了多只基金产品。到了2021年1月，再出现在公众眼中，是开始参与管理广发集嘉债券基金。</p>\n<p>此外，还有付娟、刘波、刘晨等任职时间接近或超过5年的基金经理“转会”。</p>\n<p><b>02、陈军年内一度受挫</b></p>\n<p>公开资料显示，陈军是上海交通大学工商管理硕士、美国伊利诺伊大学金融学硕士。1998年04月至2002年07月就职于<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>资产管理部。2004年4月至2020年2月就职于中银基金，历任基金经理、助理执行总裁、副执行总裁等职。2020年6月加入东吴基金管理有限公司，任公司常务副总经理，分管公司投资研究工作。</p>\n<p>到目前为止，陈军在东吴管理的基金仅有东吴兴享成长。这只基金2020年11月A类成立，2021年2月又添上了C类份额。截至1季度末，该基金合计管理规模约26亿元，有一定的发挥空间。</p>\n<p>截至6月15日，该基金年内涨幅超过3.74%，在同类中排名前1/2，短期看不算突出。但从近3月看，该基金阶段涨幅超过13%，在同类中排名前1/4。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bddc65a6bfe95344ee4d18a1a43847b\" tg-width=\"529\" tg-height=\"199\" referrerpolicy=\"no-referrer\"> （数据来源：choice数据，截至6月15日）</p>\n<p>该基金成立后并非是顺风顺水的。在3月，东吴兴享成长一度净值跌破面值。近3个月以来已经反复震荡向上，最高净值接近1.1。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6a5e1257a3bae6635d5f4f3666cd621\" tg-width=\"952\" tg-height=\"528\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这或许与近日部分白酒股的走强有关，再加上该基金提前埋伏了强势的汽车股和医药股，更加支持该基金净值快速回到面值以上。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/efb96234b6a1d6b06f5f30a4e938acdd\" tg-width=\"285\" tg-height=\"357\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>03、崔建波年内排名前15%</b></p>\n<p>崔建波是另一个“十年老将”。如果说陈军是“根正苗红”，那崔建波就是“王侯将相宁有种乎”的草根派代表。</p>\n<p>他早年从事的是投资咨询岗，就是营业部一线的投资顾问，此后辗转到第三方机构担任研究员，后又转到信托公司从事相对正式的研究工作，直至2010年开始在新华基金管理公募产品。</p>\n<p>但崔建波出手即“高峰”，Wind数据显示，2011年市场波动剧烈，他当时参与管理的新华泛资源优势以不到10%的跌幅位列主动偏股基金当年前十。</p>\n<p>此后，崔建波在新华基金历任投资管理部基金经理、权益投资部总监兼基金经理、副总经理兼投资总监兼基金经理。不过，公司的管理规模一直停滞不前。</p>\n<p>2020年6月，他加入方正富邦基金，后出任方正富邦基金首席投资官、权益投资部总经理（兼），并出任方正富邦新兴成长、方正富邦策略精选、方正富邦汇福一年定开等基金的基金经理。</p>\n<p>以方正富邦新兴成长为例，该基金年内收益率超过10%，同类排名前15%，这个业绩水平算是不错。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97c72ed62d75d7a5005dc4e19bd6c869\" tg-width=\"528\" tg-height=\"200\" referrerpolicy=\"no-referrer\"> （数据来源：choice数据，截至6月15日）</p>\n<p>从该基金1季报持仓与2020年年报对比会发现，崔建波年内堆叠了许多只白酒股在十大重仓股中，前6只中占了5席。</p>\n<p>其1季报十大重仓股中，有<a href=\"https://laohu8.com/S/000799\">酒鬼酒</a>这一白酒股和<a href=\"https://laohu8.com/S/601058\">赛轮轮胎</a>这一化工股年内涨幅超过50%。</p>\n<p>不过，近日白酒调整时，方正富邦新兴成长受影响不大。比如6月8日，白酒指数跌超8%，该基金跌幅约1.7%。或许意味着崔建波已经对持仓有所调整。</p>\n<p><img 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（数据来源：choice数据，截至6月15日）\n该基金成立后并非是顺风顺水的。在3月，东吴兴享成长一度净值跌破面值。近3个月以来已经反复震荡向上，最高净值接近1.1。\n\n这或许与近日部分白酒股的走强有关，再加上该基金提前埋伏了强势的汽车股和医药股，更加支持该基金净值快速回到面值以上。\n\n03、崔建波年内排名前15%\n崔建波是另一个“十年老将”。如果说陈军是“根正苗红”，那崔建波就是“王侯将相宁有种乎”的草根派代表。\n他早年从事的是投资咨询岗，就是营业部一线的投资顾问，此后辗转到第三方机构担任研究员，后又转到信托公司从事相对正式的研究工作，直至2010年开始在新华基金管理公募产品。\n但崔建波出手即“高峰”，Wind数据显示，2011年市场波动剧烈，他当时参与管理的新华泛资源优势以不到10%的跌幅位列主动偏股基金当年前十。\n此后，崔建波在新华基金历任投资管理部基金经理、权益投资部总监兼基金经理、副总经理兼投资总监兼基金经理。不过，公司的管理规模一直停滞不前。\n2020年6月，他加入方正富邦基金，后出任方正富邦基金首席投资官、权益投资部总经理（兼），并出任方正富邦新兴成长、方正富邦策略精选、方正富邦汇福一年定开等基金的基金经理。\n以方正富邦新兴成长为例，该基金年内收益率超过10%，同类排名前15%，这个业绩水平算是不错。\n （数据来源：choice数据，截至6月15日）\n从该基金1季报持仓与2020年年报对比会发现，崔建波年内堆叠了许多只白酒股在十大重仓股中，前6只中占了5席。\n其1季报十大重仓股中，有酒鬼酒这一白酒股和赛轮轮胎这一化工股年内涨幅超过50%。\n不过，近日白酒调整时，方正富邦新兴成长受影响不大。比如6月8日，白酒指数跌超8%，该基金跌幅约1.7%。或许意味着崔建波已经对持仓有所调整。","news_type":1,"symbols_score_info":{"399001":0.9,"399006":0.9,"000001.SH":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4089,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":163385471,"gmtCreate":1623859842093,"gmtModify":1634026883880,"author":{"id":"3578989740349757","authorId":"3578989740349757","name":"神都殺","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c971e37000035ae97936a9fb0366eecc","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578989740349757","authorIdStr":"3578989740349757"},"themes":[],"htmlText":"[微笑] ","listText":"[微笑] 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系列在发布之前就已确定首发搭载骁龙 778G 芯片，这其实也说明荣耀与华为之间已彻底分割干净。</p>\n<p>事实上，离开华为之后，荣耀的市场份额也在逐渐衰退，最低谷时仅有 3%。从这一层面来看，荣耀 50 系列的表现在一定程度上将决定新荣耀下半年的市场表现。</p>\n<p>此时的荣耀，亟需一款自证实力的产品。</p>\n<p><b>1、</b><b><b>三个系列，一个子品牌</b></b></p>\n<p>“荣耀去年巅峰时期的市场份额达到了 16.7%，后来经历一段艰难的时期，最低市场份额一度只有 3%，不过五月底已经回到了 9.5%”。</p>\n<p>在进入产品发布环节前，赵明分享了荣耀的近况。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9b34a4e12fd8d288b30cebbd1e6f387\" tg-width=\"740\" tg-height=\"409\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>同时，赵明首次公开了荣耀产品的发展规划——荣耀品牌将分成三个系列，分别为 Magic 系列、数字系列、X 系列，而 Play 系列将成为荣耀线上子品牌——这意味着，此前荣耀着力打造的旗舰产品条线 V 系列将成为历史。</p>\n<p>不难看出，独立后的“荣耀”在产品规划上，像极了原来的华为。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e76475a3133688f331c26a02c968318e\" tg-width=\"740\" tg-height=\"292\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据赵明介绍，荣耀 50 系列屏幕将全系支持 10.7 亿色显示、采用 120Hz 屏幕刷新率；其中，荣耀 50 搭载的是 6.57 英寸中置打孔 OLED 双曲屏；荣耀 50 Pro 为 6.72 英寸左上挖孔双曲屏。</p>\n<p>在摄像模块方面，荣耀 50 搭载 3200W 前置摄像头，后置为 1.08 亿像素主摄+800W超广角+200W 微距+200W 景深，而荣耀 50 Pro 则是在前者的基础上多了 1200W 的前置视频摄像头。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef1cddca333a6be4531c813fac545ca7\" tg-width=\"740\" tg-height=\"435\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在基本的功能配置介绍完毕后，赵明介绍了荣耀 50 系列备受关注的性能配置——荣耀 50 系列首发<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>骁龙 778G SoC，相比上一代，CPU 性能提升 45%，GPU 性能提升 45%，AI 性能提升 123%，ISP 吞吐率提升 77%。</p>\n<p>值得一提的是，在发布会上，赵明还透露了 Magic 3 将搭载满血版骁龙 888 芯片。</p>\n<p>售价方面，荣耀 50 提供了 8+128GB/8+256GB/12+256GB三个版本，售价分别为 2699 元、2999 元、3399 元。荣耀 50 Pro 8+256GB 版售价 3699 元，12+256GB 版售价 3999 元。</p>\n<p>在荣耀 50/Pro 之外，赵明还发布了荣耀 50 SE，搭载天玑 900，同样支持 Link Turbo、GPU Turbo X 等技术，提供了 8+128GB/8+256GB 两种配置，售价分别为 2399 元、2699 元。</p>\n<p>值得注意的是，赵明在发布会上表示荣耀 50 将在全球 40+ 国家进行发售。不过，据雷锋网了解，目前荣耀是否能够用上 Google 移动服务（GMS）尚且未有定论；这对想要走向海外市场的荣耀来说，仍是尚待解决的一大难题。</p>\n<p><b>2、</b><b><b>“复婚”高通</b></b></p>\n<p>荣耀从华为中分拆出来是在 2020 年 11 月，经历了 5 个月的时间，直到今年 3 月 31 日才全面完成整合。在这期间，荣耀仅推出了荣耀 V40 系列和荣耀 Play 5 系列，而后便是今日发布的荣耀 50 系列。</p>\n<p>相比荣耀 50 系列，荣耀 V40 更像是过渡时期的产品，无论从产品配置还是市场表现，都未能在同期市场产品中占据上风，而赵明也曾在采访中承认，V40 的出货量并不是很大。</p>\n<p>显然，彼时刚刚宣布独立的荣耀尚未做好充分的准备，尚未从被制裁的阴影中脱离，芯片供应掣肘问题依然存在，这也让荣耀遭遇了一段“黑暗时光”。</p>\n<p>“这个月是我们黎明前最黑暗的时候”。在今年 4 月的一次采访中，赵明坦言道。“9 月 17 日之前积累的存量货消耗得越来越少，新的供货正在开始爬坡，现在就是（出货量）比较少的时候了”，赵明表示。</p>\n<p>雷锋网查询到，在这一时期，荣耀手机市场份额已跌落至 3%（数据截至 2021 年 4 月）。</p>\n<p><b>对独立后的荣耀而言，芯片供应的“乌云”一日不散，荣耀手机便难以摆脱窘境。</b>有了荣耀 V40 的“前车之鉴”，荣耀 50 发布之前率先解决的正是芯片供应难题。</p>\n<p>在 5 月 21 日的高通技术与合作峰会上，赵明作为智能手机领域唯一嘉宾为高通站台，并宣布荣耀 50 系列将全球首发搭载骁龙 778G 移动平台。</p>\n<p>不仅如此，根据赵明此前的表态，包括 <a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>、镁光、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>、高通、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、MTK 等芯片供应商也将在 6 月陆续恢复与荣耀的合作。</p>\n<p>据赵明透露，此次的骁龙 778G 芯片平台，从双方签订协议到拿到芯片相关资料，荣耀研发人员用了5个月的时间完成了各方面调试整合。</p>\n<p>在赵明看来，荣耀 50 在芯片端的研发进度领先其它厂商，后续芯片的前期供应将有巨大优势——据<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>《一线》报道，荣耀 50 初期备货量已超百万台。</p>\n<p>某手机厂商内部人士告诉雷锋网，产品备货量是手机厂商根据以往每款产品的出货量进行评估之后的一个预判，是手机厂商对自己产品信心的体现。</p>\n<p>虽然荣耀没有公布上一代产品的出货量数据，但从备货量数据来看，上一个备货量达百万级别的，是小米 11。</p>\n<p><b>3、</b><b><b>彻底走出“华为”</b></b></p>\n<p>外部的芯片供应链问题已逐步得到解决，在内部，荣耀独立之后也亟需梳理或重建起一家独立公司必备的管理体系、渠道经营、团队组建；对“新荣耀”而言，这是荣耀迎战未来的子弹。</p>\n<p>赵明曾在采访中坦言，“完全独立后有一段短暂的迷茫期”，脱离了华为这棵“大树”的庇护，荣耀在获得自由的同时，也不得不独自面对风雨飘摇。</p>\n<p>目前，荣耀已经将作为一个独立公司应具备的各方面的运作机制、组织、各种资源包括办公室等方方面面，从一个体系当中独立出来。</p>\n<p>另外，IT 系统、行政体系的搭建，再加上市场体系所有的内容，所有跟供应商的合同，渠道上的合同，包括零售体系的合同，荣耀在独立之后也重新进行了构建。</p>\n<p>雷锋网了解到，在荣耀与华为“分家”之时，已有 30 余家渠道商成为荣耀的股东，和荣耀进行深度绑定。就在本月，<a href=\"https://laohu8.com/S/002416\">爱施德</a>宣布斥资 6.6 亿元参与了对荣耀的联合收购，成为渠道商中持股比例最大的战略投资者。</p>\n<p>有了“后援部队”的支持，荣耀在「全渠道」的规划布局下也在同步发力线下门店。据赵明透露，目前全国已有上千家门店同时在建。</p>\n<p>另外，在团队组建上，雷锋网了解到，荣耀目前拥有 8000 多名员工，其中绝大多数是从华为体系中分拆出来，涵盖了研发、销售、营销、采购、制造、服务、财经等端到端的完整体系。</p>\n<p>在这之中，研发人员占了半数，由原华为终端北京、西安等四个研发基地的人员整建制地进入荣耀，包括影像、芯片、软件研发、架构设计等团队。</p>\n<p>据了解，荣耀的开发周期最短的只有六到七个月，战略分成几排，一代在交付，一代在开发，一代在设计和预研中。“技术团队很早就开始储备的内容，如底层芯片、影像、软件、硬件、充电等等”，荣耀产品线总裁方飞在采访中表示。</p>\n<p>另外，方飞还透露，研发团队中有一部分人曾参与了华为最早的芯片的孵化，对芯片底层有所了解，而此次荣耀 50 搭载的高通 778G 也是实现调试整合之后才应用在产品之中。</p>\n<p>产业链相关人士向雷锋网介绍，一般情况下，手机厂商拿到芯片后大概会花一个月时间完成预研，预研合格后投入使用，启动量产项目开发，经过系统的设计、开发、测试以及内部试用，大概两三个月左右推向市场。</p>\n<p>据赵明在荣耀 50 发布会上介绍，此次高通骁龙平台也首次适配了荣耀的 Link Turbo、GPU Turbo X 等技术。</p>\n<p>不过，荣耀 50 还不算是研发团队聚力最猛的产品，从赵明和方飞此前在采访中的表态来看，即将在年内发布的荣耀高端旗舰 Magic 系列才是汇聚技术研发的“重头戏”。</p>\n<p><b>4、</b><b><b>荣耀做“高端”</b></b></p>\n<p>在赵明 3 月 31 日公开的战略规划中，包括荣耀 50 的数字系列和 Magic 系列将作为荣耀的高端和旗舰产品。用赵明的话说，后者将具备超越 Mate 和 P 系列的硬件设计和体验。</p>\n<p>虽然 Magic 系列新品还在规划阶段，但不难看出，独立后的荣耀正显露出的野心，其瞄准的标的，正是华为无以为继的“高端领地”。</p>\n<p>“在我们的战略意图上来讲，荣耀正在方方面面进行年中高端全面崛起的准备”。今年 4 月，赵明曾在采访中说道。</p>\n<p>事实上，荣耀之外，包括小米 OV 在内的国内手机厂商也在争相竞逐这片市场空白，在荣耀官宣独立之时，就早已暗流涌动——小米接连推出了小米 11、小米 11 Pro、小米 11 Ultra；vivo 发布了 vivoX60 pro+；OPPO 则是凭借 FindX3 Pro 入场……</p>\n<p><b>荣耀要进入的，其实是一个群兽环伺的“竞技场”，场内巨头都已纷纷插上旗帜，荣耀不仅要撬开进场的大门，还要在其中争地逐鹿。</b></p>\n<p>在 IDC 和 Canalys 给出的 2021 Q1 全球智能手机出货量数据中，华为已掉出前五，归为“Others”，反观小米 OV，其市场份额则纷纷上涨。</p>\n<p>按照荣耀此前公开的 2021 年产品路标，下半年正是荣耀进击高端的重要时间点；而荣耀 50 可以说是其高端布局的开篇之作。</p>\n<p>相比小米 11 系列最高至 7000 元的定价，以及蓝绿厂上探至 6000 的价位区间，定位中高端的荣耀 50 系列最高 3999 元的定价则显得不那么“高端”。</p>\n<p>不过，价位高低并非定义手机是否高端的标准，而仅是高端的体现。</p>\n<p>聚客 200（一家通讯零售连锁行业 SaaS 平台）CEO 吴昊告诉雷锋网，在消费者心中，高端手机不仅仅是意味着更高的价格；手机能否站稳高端，是由购买或使用它的人群是决定的，只有一款手机在高消费者群体中获得认可，才算站稳高端。</p>\n<p>此前，在华为体系下的荣耀手机，一直被定义为中低端的互联网品牌，性价比才是贴在其身上标签。如今，从华为体系独立仅有半年左右的新荣耀，想要快速脱去这层外衣，恐怕没那么容易。</p>\n<p>反观同为互联网手机品牌出身的小米，在进击高端的路上也是费尽心思，先是与 Redmi 形成战略区隔，再通过小米 10 系列、小米 11 系列等“敲门砖”才慢慢击开高端大门。</p>\n<p><b>品牌认知不是“喊喊口号，做做广告”就能够转变用户心智，更重要的在于产品的硬实力</b>，即产品的性能配置，软硬件生态的协同等全方位的产品体验，而这些都需要足够强大的技术支撑和生态合作协同。</p>\n<p>相比其他手机品牌，承接了华为部分技术团队的荣耀显然拥有一定的技术优势，但以此作为与其它手机品牌竞争的致胜武器，恐怕为时尚早。</p>\n<p>华为方面有关人士曾表示，华为的高端技术并没有和荣耀有太多交集，荣耀团队切割开后，不会对华为的研发体系造成太大影响，而荣耀方面也不会带走什么华为的核心技术。</p>\n<p>不难想见，荣耀在核心技术的修炼上，还需一段时间——相较之下，拥有固定研发团队的其它手机厂商，则更具备先发优势。</p>\n<p><b>5、</b><b><b>下一个“华为”，会不会是“荣耀”？</b></b></p>\n<p>对于荣耀而言，冲击高端的号角已经吹响，凭借荣耀 50 打响了第一枪，按照荣耀的规划，今年还将迎来两声枪响。</p>\n<p>对于未来更长远的目标，赵明也并无遮掩。“新荣耀目标其实非常明确，就是要做中国市场第一。”赵明在采访中表示。而就在去年，华为一直稳坐中国市场第一。</p>\n<p>不过，对于“第一”的恒定标准，赵明并未有所阐释。但对于当下仅有 9.5% 左右市场份额的荣耀而言，要实现“成为第一”的愿景，尚且有些遥远。</p>\n<p>在国内市场，华为空出来的手机市场已被其它国内手机产商瓜分殆尽，“迟到”的荣耀只有追赶还不够，要成为第一，更重要的是超越。</p>\n<p>而<b>现实情况里，在赛道上奔跑的不止荣耀一家，在距离越拉越开之前，留给荣耀赶超的时间，已经不多了。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>下一个“华为”，会不会是“荣耀”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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9.5%”。</p>\n<p>在进入产品发布环节前，赵明分享了荣耀的近况。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9b34a4e12fd8d288b30cebbd1e6f387\" tg-width=\"740\" tg-height=\"409\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>同时，赵明首次公开了荣耀产品的发展规划——荣耀品牌将分成三个系列，分别为 Magic 系列、数字系列、X 系列，而 Play 系列将成为荣耀线上子品牌——这意味着，此前荣耀着力打造的旗舰产品条线 V 系列将成为历史。</p>\n<p>不难看出，独立后的“荣耀”在产品规划上，像极了原来的华为。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e76475a3133688f331c26a02c968318e\" tg-width=\"740\" tg-height=\"292\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据赵明介绍，荣耀 50 系列屏幕将全系支持 10.7 亿色显示、采用 120Hz 屏幕刷新率；其中，荣耀 50 搭载的是 6.57 英寸中置打孔 OLED 双曲屏；荣耀 50 Pro 为 6.72 英寸左上挖孔双曲屏。</p>\n<p>在摄像模块方面，荣耀 50 搭载 3200W 前置摄像头，后置为 1.08 亿像素主摄+800W超广角+200W 微距+200W 景深，而荣耀 50 Pro 则是在前者的基础上多了 1200W 的前置视频摄像头。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef1cddca333a6be4531c813fac545ca7\" tg-width=\"740\" tg-height=\"435\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在基本的功能配置介绍完毕后，赵明介绍了荣耀 50 系列备受关注的性能配置——荣耀 50 系列首发<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>骁龙 778G SoC，相比上一代，CPU 性能提升 45%，GPU 性能提升 45%，AI 性能提升 123%，ISP 吞吐率提升 77%。</p>\n<p>值得一提的是，在发布会上，赵明还透露了 Magic 3 将搭载满血版骁龙 888 芯片。</p>\n<p>售价方面，荣耀 50 提供了 8+128GB/8+256GB/12+256GB三个版本，售价分别为 2699 元、2999 元、3399 元。荣耀 50 Pro 8+256GB 版售价 3699 元，12+256GB 版售价 3999 元。</p>\n<p>在荣耀 50/Pro 之外，赵明还发布了荣耀 50 SE，搭载天玑 900，同样支持 Link Turbo、GPU Turbo X 等技术，提供了 8+128GB/8+256GB 两种配置，售价分别为 2399 元、2699 元。</p>\n<p>值得注意的是，赵明在发布会上表示荣耀 50 将在全球 40+ 国家进行发售。不过，据雷锋网了解，目前荣耀是否能够用上 Google 移动服务（GMS）尚且未有定论；这对想要走向海外市场的荣耀来说，仍是尚待解决的一大难题。</p>\n<p><b>2、</b><b><b>“复婚”高通</b></b></p>\n<p>荣耀从华为中分拆出来是在 2020 年 11 月，经历了 5 个月的时间，直到今年 3 月 31 日才全面完成整合。在这期间，荣耀仅推出了荣耀 V40 系列和荣耀 Play 5 系列，而后便是今日发布的荣耀 50 系列。</p>\n<p>相比荣耀 50 系列，荣耀 V40 更像是过渡时期的产品，无论从产品配置还是市场表现，都未能在同期市场产品中占据上风，而赵明也曾在采访中承认，V40 的出货量并不是很大。</p>\n<p>显然，彼时刚刚宣布独立的荣耀尚未做好充分的准备，尚未从被制裁的阴影中脱离，芯片供应掣肘问题依然存在，这也让荣耀遭遇了一段“黑暗时光”。</p>\n<p>“这个月是我们黎明前最黑暗的时候”。在今年 4 月的一次采访中，赵明坦言道。“9 月 17 日之前积累的存量货消耗得越来越少，新的供货正在开始爬坡，现在就是（出货量）比较少的时候了”，赵明表示。</p>\n<p>雷锋网查询到，在这一时期，荣耀手机市场份额已跌落至 3%（数据截至 2021 年 4 月）。</p>\n<p><b>对独立后的荣耀而言，芯片供应的“乌云”一日不散，荣耀手机便难以摆脱窘境。</b>有了荣耀 V40 的“前车之鉴”，荣耀 50 发布之前率先解决的正是芯片供应难题。</p>\n<p>在 5 月 21 日的高通技术与合作峰会上，赵明作为智能手机领域唯一嘉宾为高通站台，并宣布荣耀 50 系列将全球首发搭载骁龙 778G 移动平台。</p>\n<p>不仅如此，根据赵明此前的表态，包括 <a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">AMD</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>、镁光、<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>、高通、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、MTK 等芯片供应商也将在 6 月陆续恢复与荣耀的合作。</p>\n<p>据赵明透露，此次的骁龙 778G 芯片平台，从双方签订协议到拿到芯片相关资料，荣耀研发人员用了5个月的时间完成了各方面调试整合。</p>\n<p>在赵明看来，荣耀 50 在芯片端的研发进度领先其它厂商，后续芯片的前期供应将有巨大优势——据<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>《一线》报道，荣耀 50 初期备货量已超百万台。</p>\n<p>某手机厂商内部人士告诉雷锋网，产品备货量是手机厂商根据以往每款产品的出货量进行评估之后的一个预判，是手机厂商对自己产品信心的体现。</p>\n<p>虽然荣耀没有公布上一代产品的出货量数据，但从备货量数据来看，上一个备货量达百万级别的，是小米 11。</p>\n<p><b>3、</b><b><b>彻底走出“华为”</b></b></p>\n<p>外部的芯片供应链问题已逐步得到解决，在内部，荣耀独立之后也亟需梳理或重建起一家独立公司必备的管理体系、渠道经营、团队组建；对“新荣耀”而言，这是荣耀迎战未来的子弹。</p>\n<p>赵明曾在采访中坦言，“完全独立后有一段短暂的迷茫期”，脱离了华为这棵“大树”的庇护，荣耀在获得自由的同时，也不得不独自面对风雨飘摇。</p>\n<p>目前，荣耀已经将作为一个独立公司应具备的各方面的运作机制、组织、各种资源包括办公室等方方面面，从一个体系当中独立出来。</p>\n<p>另外，IT 系统、行政体系的搭建，再加上市场体系所有的内容，所有跟供应商的合同，渠道上的合同，包括零售体系的合同，荣耀在独立之后也重新进行了构建。</p>\n<p>雷锋网了解到，在荣耀与华为“分家”之时，已有 30 余家渠道商成为荣耀的股东，和荣耀进行深度绑定。就在本月，<a href=\"https://laohu8.com/S/002416\">爱施德</a>宣布斥资 6.6 亿元参与了对荣耀的联合收购，成为渠道商中持股比例最大的战略投资者。</p>\n<p>有了“后援部队”的支持，荣耀在「全渠道」的规划布局下也在同步发力线下门店。据赵明透露，目前全国已有上千家门店同时在建。</p>\n<p>另外，在团队组建上，雷锋网了解到，荣耀目前拥有 8000 多名员工，其中绝大多数是从华为体系中分拆出来，涵盖了研发、销售、营销、采购、制造、服务、财经等端到端的完整体系。</p>\n<p>在这之中，研发人员占了半数，由原华为终端北京、西安等四个研发基地的人员整建制地进入荣耀，包括影像、芯片、软件研发、架构设计等团队。</p>\n<p>据了解，荣耀的开发周期最短的只有六到七个月，战略分成几排，一代在交付，一代在开发，一代在设计和预研中。“技术团队很早就开始储备的内容，如底层芯片、影像、软件、硬件、充电等等”，荣耀产品线总裁方飞在采访中表示。</p>\n<p>另外，方飞还透露，研发团队中有一部分人曾参与了华为最早的芯片的孵化，对芯片底层有所了解，而此次荣耀 50 搭载的高通 778G 也是实现调试整合之后才应用在产品之中。</p>\n<p>产业链相关人士向雷锋网介绍，一般情况下，手机厂商拿到芯片后大概会花一个月时间完成预研，预研合格后投入使用，启动量产项目开发，经过系统的设计、开发、测试以及内部试用，大概两三个月左右推向市场。</p>\n<p>据赵明在荣耀 50 发布会上介绍，此次高通骁龙平台也首次适配了荣耀的 Link Turbo、GPU Turbo X 等技术。</p>\n<p>不过，荣耀 50 还不算是研发团队聚力最猛的产品，从赵明和方飞此前在采访中的表态来看，即将在年内发布的荣耀高端旗舰 Magic 系列才是汇聚技术研发的“重头戏”。</p>\n<p><b>4、</b><b><b>荣耀做“高端”</b></b></p>\n<p>在赵明 3 月 31 日公开的战略规划中，包括荣耀 50 的数字系列和 Magic 系列将作为荣耀的高端和旗舰产品。用赵明的话说，后者将具备超越 Mate 和 P 系列的硬件设计和体验。</p>\n<p>虽然 Magic 系列新品还在规划阶段，但不难看出，独立后的荣耀正显露出的野心，其瞄准的标的，正是华为无以为继的“高端领地”。</p>\n<p>“在我们的战略意图上来讲，荣耀正在方方面面进行年中高端全面崛起的准备”。今年 4 月，赵明曾在采访中说道。</p>\n<p>事实上，荣耀之外，包括小米 OV 在内的国内手机厂商也在争相竞逐这片市场空白，在荣耀官宣独立之时，就早已暗流涌动——小米接连推出了小米 11、小米 11 Pro、小米 11 Ultra；vivo 发布了 vivoX60 pro+；OPPO 则是凭借 FindX3 Pro 入场……</p>\n<p><b>荣耀要进入的，其实是一个群兽环伺的“竞技场”，场内巨头都已纷纷插上旗帜，荣耀不仅要撬开进场的大门，还要在其中争地逐鹿。</b></p>\n<p>在 IDC 和 Canalys 给出的 2021 Q1 全球智能手机出货量数据中，华为已掉出前五，归为“Others”，反观小米 OV，其市场份额则纷纷上涨。</p>\n<p>按照荣耀此前公开的 2021 年产品路标，下半年正是荣耀进击高端的重要时间点；而荣耀 50 可以说是其高端布局的开篇之作。</p>\n<p>相比小米 11 系列最高至 7000 元的定价，以及蓝绿厂上探至 6000 的价位区间，定位中高端的荣耀 50 系列最高 3999 元的定价则显得不那么“高端”。</p>\n<p>不过，价位高低并非定义手机是否高端的标准，而仅是高端的体现。</p>\n<p>聚客 200（一家通讯零售连锁行业 SaaS 平台）CEO 吴昊告诉雷锋网，在消费者心中，高端手机不仅仅是意味着更高的价格；手机能否站稳高端，是由购买或使用它的人群是决定的，只有一款手机在高消费者群体中获得认可，才算站稳高端。</p>\n<p>此前，在华为体系下的荣耀手机，一直被定义为中低端的互联网品牌，性价比才是贴在其身上标签。如今，从华为体系独立仅有半年左右的新荣耀，想要快速脱去这层外衣，恐怕没那么容易。</p>\n<p>反观同为互联网手机品牌出身的小米，在进击高端的路上也是费尽心思，先是与 Redmi 形成战略区隔，再通过小米 10 系列、小米 11 系列等“敲门砖”才慢慢击开高端大门。</p>\n<p><b>品牌认知不是“喊喊口号，做做广告”就能够转变用户心智，更重要的在于产品的硬实力</b>，即产品的性能配置，软硬件生态的协同等全方位的产品体验，而这些都需要足够强大的技术支撑和生态合作协同。</p>\n<p>相比其他手机品牌，承接了华为部分技术团队的荣耀显然拥有一定的技术优势，但以此作为与其它手机品牌竞争的致胜武器，恐怕为时尚早。</p>\n<p>华为方面有关人士曾表示，华为的高端技术并没有和荣耀有太多交集，荣耀团队切割开后，不会对华为的研发体系造成太大影响，而荣耀方面也不会带走什么华为的核心技术。</p>\n<p>不难想见，荣耀在核心技术的修炼上，还需一段时间——相较之下，拥有固定研发团队的其它手机厂商，则更具备先发优势。</p>\n<p><b>5、</b><b><b>下一个“华为”，会不会是“荣耀”？</b></b></p>\n<p>对于荣耀而言，冲击高端的号角已经吹响，凭借荣耀 50 打响了第一枪，按照荣耀的规划，今年还将迎来两声枪响。</p>\n<p>对于未来更长远的目标，赵明也并无遮掩。“新荣耀目标其实非常明确，就是要做中国市场第一。”赵明在采访中表示。而就在去年，华为一直稳坐中国市场第一。</p>\n<p>不过，对于“第一”的恒定标准，赵明并未有所阐释。但对于当下仅有 9.5% 左右市场份额的荣耀而言，要实现“成为第一”的愿景，尚且有些遥远。</p>\n<p>在国内市场，华为空出来的手机市场已被其它国内手机产商瓜分殆尽，“迟到”的荣耀只有追赶还不够，要成为第一，更重要的是超越。</p>\n<p>而<b>现实情况里，在赛道上奔跑的不止荣耀一家，在距离越拉越开之前，留给荣耀赶超的时间，已经不多了。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c2f92771cb4be690d91e639fb0f666dd","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1143495852","content_text":"荣耀进入了一个群兽环伺的“竞技场”。\n没有了“华为”二字作为前缀的荣耀，已经开始在独行路上加速前进。\n2021 年 6 月 16 日，荣耀发布了其高端手机系列「荣耀 50」——这是荣耀自 3 月 31 日真正独立之后发布的首款机型，可以说是荣耀真正意义上的新开篇。\n更为重要的是，荣耀 50 系列在发布之前就已确定首发搭载骁龙 778G 芯片，这其实也说明荣耀与华为之间已彻底分割干净。\n事实上，离开华为之后，荣耀的市场份额也在逐渐衰退，最低谷时仅有 3%。从这一层面来看，荣耀 50 系列的表现在一定程度上将决定新荣耀下半年的市场表现。\n此时的荣耀，亟需一款自证实力的产品。\n1、三个系列，一个子品牌\n“荣耀去年巅峰时期的市场份额达到了 16.7%，后来经历一段艰难的时期，最低市场份额一度只有 3%，不过五月底已经回到了 9.5%”。\n在进入产品发布环节前，赵明分享了荣耀的近况。\n\n同时，赵明首次公开了荣耀产品的发展规划——荣耀品牌将分成三个系列，分别为 Magic 系列、数字系列、X 系列，而 Play 系列将成为荣耀线上子品牌——这意味着，此前荣耀着力打造的旗舰产品条线 V 系列将成为历史。\n不难看出，独立后的“荣耀”在产品规划上，像极了原来的华为。\n\n据赵明介绍，荣耀 50 系列屏幕将全系支持 10.7 亿色显示、采用 120Hz 屏幕刷新率；其中，荣耀 50 搭载的是 6.57 英寸中置打孔 OLED 双曲屏；荣耀 50 Pro 为 6.72 英寸左上挖孔双曲屏。\n在摄像模块方面，荣耀 50 搭载 3200W 前置摄像头，后置为 1.08 亿像素主摄+800W超广角+200W 微距+200W 景深，而荣耀 50 Pro 则是在前者的基础上多了 1200W 的前置视频摄像头。\n\n在基本的功能配置介绍完毕后，赵明介绍了荣耀 50 系列备受关注的性能配置——荣耀 50 系列首发高通骁龙 778G SoC，相比上一代，CPU 性能提升 45%，GPU 性能提升 45%，AI 性能提升 123%，ISP 吞吐率提升 77%。\n值得一提的是，在发布会上，赵明还透露了 Magic 3 将搭载满血版骁龙 888 芯片。\n售价方面，荣耀 50 提供了 8+128GB/8+256GB/12+256GB三个版本，售价分别为 2699 元、2999 元、3399 元。荣耀 50 Pro 8+256GB 版售价 3699 元，12+256GB 版售价 3999 元。\n在荣耀 50/Pro 之外，赵明还发布了荣耀 50 SE，搭载天玑 900，同样支持 Link Turbo、GPU Turbo X 等技术，提供了 8+128GB/8+256GB 两种配置，售价分别为 2399 元、2699 元。\n值得注意的是，赵明在发布会上表示荣耀 50 将在全球 40+ 国家进行发售。不过，据雷锋网了解，目前荣耀是否能够用上 Google 移动服务（GMS）尚且未有定论；这对想要走向海外市场的荣耀来说，仍是尚待解决的一大难题。\n2、“复婚”高通\n荣耀从华为中分拆出来是在 2020 年 11 月，经历了 5 个月的时间，直到今年 3 月 31 日才全面完成整合。在这期间，荣耀仅推出了荣耀 V40 系列和荣耀 Play 5 系列，而后便是今日发布的荣耀 50 系列。\n相比荣耀 50 系列，荣耀 V40 更像是过渡时期的产品，无论从产品配置还是市场表现，都未能在同期市场产品中占据上风，而赵明也曾在采访中承认，V40 的出货量并不是很大。\n显然，彼时刚刚宣布独立的荣耀尚未做好充分的准备，尚未从被制裁的阴影中脱离，芯片供应掣肘问题依然存在，这也让荣耀遭遇了一段“黑暗时光”。\n“这个月是我们黎明前最黑暗的时候”。在今年 4 月的一次采访中，赵明坦言道。“9 月 17 日之前积累的存量货消耗得越来越少，新的供货正在开始爬坡，现在就是（出货量）比较少的时候了”，赵明表示。\n雷锋网查询到，在这一时期，荣耀手机市场份额已跌落至 3%（数据截至 2021 年 4 月）。\n对独立后的荣耀而言，芯片供应的“乌云”一日不散，荣耀手机便难以摆脱窘境。有了荣耀 V40 的“前车之鉴”，荣耀 50 发布之前率先解决的正是芯片供应难题。\n在 5 月 21 日的高通技术与合作峰会上，赵明作为智能手机领域唯一嘉宾为高通站台，并宣布荣耀 50 系列将全球首发搭载骁龙 778G 移动平台。\n不仅如此，根据赵明此前的表态，包括 AMD、英特尔、镁光、三星、高通、微软、MTK 等芯片供应商也将在 6 月陆续恢复与荣耀的合作。\n据赵明透露，此次的骁龙 778G 芯片平台，从双方签订协议到拿到芯片相关资料，荣耀研发人员用了5个月的时间完成了各方面调试整合。\n在赵明看来，荣耀 50 在芯片端的研发进度领先其它厂商，后续芯片的前期供应将有巨大优势——据腾讯《一线》报道，荣耀 50 初期备货量已超百万台。\n某手机厂商内部人士告诉雷锋网，产品备货量是手机厂商根据以往每款产品的出货量进行评估之后的一个预判，是手机厂商对自己产品信心的体现。\n虽然荣耀没有公布上一代产品的出货量数据，但从备货量数据来看，上一个备货量达百万级别的，是小米 11。\n3、彻底走出“华为”\n外部的芯片供应链问题已逐步得到解决，在内部，荣耀独立之后也亟需梳理或重建起一家独立公司必备的管理体系、渠道经营、团队组建；对“新荣耀”而言，这是荣耀迎战未来的子弹。\n赵明曾在采访中坦言，“完全独立后有一段短暂的迷茫期”，脱离了华为这棵“大树”的庇护，荣耀在获得自由的同时，也不得不独自面对风雨飘摇。\n目前，荣耀已经将作为一个独立公司应具备的各方面的运作机制、组织、各种资源包括办公室等方方面面，从一个体系当中独立出来。\n另外，IT 系统、行政体系的搭建，再加上市场体系所有的内容，所有跟供应商的合同，渠道上的合同，包括零售体系的合同，荣耀在独立之后也重新进行了构建。\n雷锋网了解到，在荣耀与华为“分家”之时，已有 30 余家渠道商成为荣耀的股东，和荣耀进行深度绑定。就在本月，爱施德宣布斥资 6.6 亿元参与了对荣耀的联合收购，成为渠道商中持股比例最大的战略投资者。\n有了“后援部队”的支持，荣耀在「全渠道」的规划布局下也在同步发力线下门店。据赵明透露，目前全国已有上千家门店同时在建。\n另外，在团队组建上，雷锋网了解到，荣耀目前拥有 8000 多名员工，其中绝大多数是从华为体系中分拆出来，涵盖了研发、销售、营销、采购、制造、服务、财经等端到端的完整体系。\n在这之中，研发人员占了半数，由原华为终端北京、西安等四个研发基地的人员整建制地进入荣耀，包括影像、芯片、软件研发、架构设计等团队。\n据了解，荣耀的开发周期最短的只有六到七个月，战略分成几排，一代在交付，一代在开发，一代在设计和预研中。“技术团队很早就开始储备的内容，如底层芯片、影像、软件、硬件、充电等等”，荣耀产品线总裁方飞在采访中表示。\n另外，方飞还透露，研发团队中有一部分人曾参与了华为最早的芯片的孵化，对芯片底层有所了解，而此次荣耀 50 搭载的高通 778G 也是实现调试整合之后才应用在产品之中。\n产业链相关人士向雷锋网介绍，一般情况下，手机厂商拿到芯片后大概会花一个月时间完成预研，预研合格后投入使用，启动量产项目开发，经过系统的设计、开发、测试以及内部试用，大概两三个月左右推向市场。\n据赵明在荣耀 50 发布会上介绍，此次高通骁龙平台也首次适配了荣耀的 Link Turbo、GPU Turbo X 等技术。\n不过，荣耀 50 还不算是研发团队聚力最猛的产品，从赵明和方飞此前在采访中的表态来看，即将在年内发布的荣耀高端旗舰 Magic 系列才是汇聚技术研发的“重头戏”。\n4、荣耀做“高端”\n在赵明 3 月 31 日公开的战略规划中，包括荣耀 50 的数字系列和 Magic 系列将作为荣耀的高端和旗舰产品。用赵明的话说，后者将具备超越 Mate 和 P 系列的硬件设计和体验。\n虽然 Magic 系列新品还在规划阶段，但不难看出，独立后的荣耀正显露出的野心，其瞄准的标的，正是华为无以为继的“高端领地”。\n“在我们的战略意图上来讲，荣耀正在方方面面进行年中高端全面崛起的准备”。今年 4 月，赵明曾在采访中说道。\n事实上，荣耀之外，包括小米 OV 在内的国内手机厂商也在争相竞逐这片市场空白，在荣耀官宣独立之时，就早已暗流涌动——小米接连推出了小米 11、小米 11 Pro、小米 11 Ultra；vivo 发布了 vivoX60 pro+；OPPO 则是凭借 FindX3 Pro 入场……\n荣耀要进入的，其实是一个群兽环伺的“竞技场”，场内巨头都已纷纷插上旗帜，荣耀不仅要撬开进场的大门，还要在其中争地逐鹿。\n在 IDC 和 Canalys 给出的 2021 Q1 全球智能手机出货量数据中，华为已掉出前五，归为“Others”，反观小米 OV，其市场份额则纷纷上涨。\n按照荣耀此前公开的 2021 年产品路标，下半年正是荣耀进击高端的重要时间点；而荣耀 50 可以说是其高端布局的开篇之作。\n相比小米 11 系列最高至 7000 元的定价，以及蓝绿厂上探至 6000 的价位区间，定位中高端的荣耀 50 系列最高 3999 元的定价则显得不那么“高端”。\n不过，价位高低并非定义手机是否高端的标准，而仅是高端的体现。\n聚客 200（一家通讯零售连锁行业 SaaS 平台）CEO 吴昊告诉雷锋网，在消费者心中，高端手机不仅仅是意味着更高的价格；手机能否站稳高端，是由购买或使用它的人群是决定的，只有一款手机在高消费者群体中获得认可，才算站稳高端。\n此前，在华为体系下的荣耀手机，一直被定义为中低端的互联网品牌，性价比才是贴在其身上标签。如今，从华为体系独立仅有半年左右的新荣耀，想要快速脱去这层外衣，恐怕没那么容易。\n反观同为互联网手机品牌出身的小米，在进击高端的路上也是费尽心思，先是与 Redmi 形成战略区隔，再通过小米 10 系列、小米 11 系列等“敲门砖”才慢慢击开高端大门。\n品牌认知不是“喊喊口号，做做广告”就能够转变用户心智，更重要的在于产品的硬实力，即产品的性能配置，软硬件生态的协同等全方位的产品体验，而这些都需要足够强大的技术支撑和生态合作协同。\n相比其他手机品牌，承接了华为部分技术团队的荣耀显然拥有一定的技术优势，但以此作为与其它手机品牌竞争的致胜武器，恐怕为时尚早。\n华为方面有关人士曾表示，华为的高端技术并没有和荣耀有太多交集，荣耀团队切割开后，不会对华为的研发体系造成太大影响，而荣耀方面也不会带走什么华为的核心技术。\n不难想见，荣耀在核心技术的修炼上，还需一段时间——相较之下，拥有固定研发团队的其它手机厂商，则更具备先发优势。\n5、下一个“华为”，会不会是“荣耀”？\n对于荣耀而言，冲击高端的号角已经吹响，凭借荣耀 50 打响了第一枪，按照荣耀的规划，今年还将迎来两声枪响。\n对于未来更长远的目标，赵明也并无遮掩。“新荣耀目标其实非常明确，就是要做中国市场第一。”赵明在采访中表示。而就在去年，华为一直稳坐中国市场第一。\n不过，对于“第一”的恒定标准，赵明并未有所阐释。但对于当下仅有 9.5% 左右市场份额的荣耀而言，要实现“成为第一”的愿景，尚且有些遥远。\n在国内市场，华为空出来的手机市场已被其它国内手机产商瓜分殆尽，“迟到”的荣耀只有追赶还不够，要成为第一，更重要的是超越。\n而现实情况里，在赛道上奔跑的不止荣耀一家，在距离越拉越开之前，留给荣耀赶超的时间，已经不多了。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2197,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":163385863,"gmtCreate":1623859831652,"gmtModify":1634026884127,"author":{"id":"3578989740349757","authorId":"3578989740349757","name":"神都殺","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c971e37000035ae97936a9fb0366eecc","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578989740349757","authorIdStr":"3578989740349757"},"themes":[],"htmlText":"[微笑] ","listText":"[微笑] 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href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>在偷偷救援这些银行，那又将如何？”</p>\n<p>房地产市场当前的局面让人不能不开始担心，银行卡特尔可能正在酿成一场新的金融灾难，就像他们当年在罗斯福总统的时代，或者是在2008年全球金融危机前前夕所做的那样。</p>\n<p>一些人猜测，从2020年绵延到2021年的房地产市场超级泡沫，很可能是全球精英们“大重置”计划的第一步。虽然许多人都认为，所谓“大重置”云云其实只是阴谋论而已，但是房地产市场的现实确实又指向了阴谋论者描述的一种可能的未来，用Culturalhusbandry的话来说就是：“你们将一无所有，同时你们还将很开心。”</p>\n<p>“贝莱德正在买进他们能够发现的每一幢独栋住宅，支付的价格直接比开价高出20%到50%不等，直接将正常的买家挤压出局。”Culturalhusbandry在社交媒体上对自己的3.3万粉丝表示：“企业、退休金基金、企业投资集团，他们为什么要将所有的住宅从中产阶层手中夺走？睁眼看一看吧，MLS房源系统里面，许多住宅几个小时就成功签约了。贝莱德和其他玩家正在买进成千上万的新房子，甚至买下整个街区。”</p>\n<p>他补充道：“现在想象一下吧，如果所有的大机构都在这么干会怎样？事实上，他们也确实正在干。他们简直是在飞速扫荡房地产市场，根本用不到三十年，也许他们十五年内就会建成现代封建制度。”</p>\n<p>他指出：“贝莱德、先锋和道富控制着价值20万亿美元的资产。单单贝莱德自己，就有每年100亿美元以上的盈余。这就意味着，以5%到20%的首付计算，他们能够每年申请13万到17万套住宅的抵押贷款。当然他们也可以全部现金购房，一年买下3万套。这还只是贝莱德一家。”</p>\n<p>Culturalhusbandry的言论早已不仅仅局限于推测的层面，他列出了《华尔街日报》《<a href=\"https://laohu8.com/S/WPO\">华盛顿邮报</a>》《<a href=\"https://laohu8.com/S/600558\">大西洋</a>城》《巴伦》等等一系列权威媒体的报道，来证明美国房地产市场上，大银行的买进攻势到底有多猛烈，而且这些报道的结论也高度一致——华尔街想成为“你的新房东”。Culturalhusbandry进一步表示：</p>\n<p>“大重置是实实在在的，是正在我们身边发生的现实。这将是人类历史上最惊人的财富转移，人类历史上最大规模的权力巩固活动。”</p>\n<p>据估算，美国联储2020年的M1货币供应量增幅创下了美国建国两个多世纪以来的新高。目前，市面上所有的美元，有大约24%到30%都是2020年和2021年第一季度新印刷出来的。还有，联储网站的M1图表当中，曲线到了2020年时甚至已经连接不上了。近期以来，伴随通货膨胀开始成为美国经济的威胁，美元日益疲软。</p>\n<p>不少新闻调查报道都显示，大量新增M1都流入了美国房地产市场，银行卡特尔在去年吞下了数量众多的住宅。虽然联储也有一些反向回购操作，但是整体而言，美国央行是牢牢控制着大部分抵押债券（MBS）。事实就是，截至2021年6月2日，美国央行已经持有了全美抵押债券的21%。数据还显示，联储每月都要从放款商和大银行那里购入价值超过1000亿美元的抵押债券。</p>\n<p>宏观经济及商品策略师齐利奥（Gianluca Ziglio）在5月下旬曾经指出：“联储持续大力买进抵押债权，这是又一个清晰的证据，显示人工注入的流动性是如何造成资产泡沫，以及随之而来的一系列问题的。这绝不是什么健康的情况。”联储自己的统计数据显示，美国央行现在拥有价值大约2.273万亿美元的抵押债券。</p>\n<p>早在新冠病毒疫情在美国爆发之前，全球的央行就已经在向着超级宽松货币政策的方向大步前进了。同样，早在疫情之前，美国联储和华尔街大银行就已经在以抵押债券为渠道收购住宅和商业房地产了。金融专栏作家韦尔特姆斯（Joy Wiltermuth）指出，其实联储早在2019年11月就开始收购抵押债券了，当时的力度是每个月大约300亿美元。</p>\n<p>韦尔特姆斯接着指出，“联储宣称，他们的目标是最终让这些抵押债券逐步从资产负债表上脱落下来”，可事实是，既有的债券不但没有脱落，联储还将买入力度扩大到了三倍以上。“如果各大银行最终因为大量抵押贷款整整一年都没有偿付，而濒临破产会怎样？”次日，普尔在社交媒体平台上设问，“答案是，当然有人会来救援他们。”</p>","source":"txmg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美联储和大银行正在操控房地产市场？</title>\n<style 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Pool）讨论这个话题。\n普尔在社交平台上拥有81.5万粉丝，他上周四对大家表示：“我想要申请一笔贷款去购买一幢小小的独栋住宅，但是遭到了拒绝。我现在越来越相信市场是被操控了。我的信用积分是很高的，我们的收入也是很高的。他们这么做可以说是一点道理也没有。他们借口说我的信用记录不合格，但这根本是无稽之谈。真正让人毛骨悚然的是，大家都知道，有许多公司现在都在直接掏现金购买住宅。我足够幸运，我现在还不急着非要贷款买房不可，所以不买也就不买了。可是，那些其他工薪阶层呢？”\n普尔接下来又补充道：“要知道，在疫情期间可是有大量的抵押贷款没有还款的，银行只是拼命掩盖住了坏账。如果现在其实是贝莱德在偷偷救援这些银行，那又将如何？”\n房地产市场当前的局面让人不能不开始担心，银行卡特尔可能正在酿成一场新的金融灾难，就像他们当年在罗斯福总统的时代，或者是在2008年全球金融危机前前夕所做的那样。\n一些人猜测，从2020年绵延到2021年的房地产市场超级泡沫，很可能是全球精英们“大重置”计划的第一步。虽然许多人都认为，所谓“大重置”云云其实只是阴谋论而已，但是房地产市场的现实确实又指向了阴谋论者描述的一种可能的未来，用Culturalhusbandry的话来说就是：“你们将一无所有，同时你们还将很开心。”\n“贝莱德正在买进他们能够发现的每一幢独栋住宅，支付的价格直接比开价高出20%到50%不等，直接将正常的买家挤压出局。”Culturalhusbandry在社交媒体上对自己的3.3万粉丝表示：“企业、退休金基金、企业投资集团，他们为什么要将所有的住宅从中产阶层手中夺走？睁眼看一看吧，MLS房源系统里面，许多住宅几个小时就成功签约了。贝莱德和其他玩家正在买进成千上万的新房子，甚至买下整个街区。”\n他补充道：“现在想象一下吧，如果所有的大机构都在这么干会怎样？事实上，他们也确实正在干。他们简直是在飞速扫荡房地产市场，根本用不到三十年，也许他们十五年内就会建成现代封建制度。”\n他指出：“贝莱德、先锋和道富控制着价值20万亿美元的资产。单单贝莱德自己，就有每年100亿美元以上的盈余。这就意味着，以5%到20%的首付计算，他们能够每年申请13万到17万套住宅的抵押贷款。当然他们也可以全部现金购房，一年买下3万套。这还只是贝莱德一家。”\nCulturalhusbandry的言论早已不仅仅局限于推测的层面，他列出了《华尔街日报》《华盛顿邮报》《大西洋城》《巴伦》等等一系列权威媒体的报道，来证明美国房地产市场上，大银行的买进攻势到底有多猛烈，而且这些报道的结论也高度一致——华尔街想成为“你的新房东”。Culturalhusbandry进一步表示：\n“大重置是实实在在的，是正在我们身边发生的现实。这将是人类历史上最惊人的财富转移，人类历史上最大规模的权力巩固活动。”\n据估算，美国联储2020年的M1货币供应量增幅创下了美国建国两个多世纪以来的新高。目前，市面上所有的美元，有大约24%到30%都是2020年和2021年第一季度新印刷出来的。还有，联储网站的M1图表当中，曲线到了2020年时甚至已经连接不上了。近期以来，伴随通货膨胀开始成为美国经济的威胁，美元日益疲软。\n不少新闻调查报道都显示，大量新增M1都流入了美国房地产市场，银行卡特尔在去年吞下了数量众多的住宅。虽然联储也有一些反向回购操作，但是整体而言，美国央行是牢牢控制着大部分抵押债券（MBS）。事实就是，截至2021年6月2日，美国央行已经持有了全美抵押债券的21%。数据还显示，联储每月都要从放款商和大银行那里购入价值超过1000亿美元的抵押债券。\n宏观经济及商品策略师齐利奥（Gianluca Ziglio）在5月下旬曾经指出：“联储持续大力买进抵押债权，这是又一个清晰的证据，显示人工注入的流动性是如何造成资产泡沫，以及随之而来的一系列问题的。这绝不是什么健康的情况。”联储自己的统计数据显示，美国央行现在拥有价值大约2.273万亿美元的抵押债券。\n早在新冠病毒疫情在美国爆发之前，全球的央行就已经在向着超级宽松货币政策的方向大步前进了。同样，早在疫情之前，美国联储和华尔街大银行就已经在以抵押债券为渠道收购住宅和商业房地产了。金融专栏作家韦尔特姆斯（Joy Wiltermuth）指出，其实联储早在2019年11月就开始收购抵押债券了，当时的力度是每个月大约300亿美元。\n韦尔特姆斯接着指出，“联储宣称，他们的目标是最终让这些抵押债券逐步从资产负债表上脱落下来”，可事实是，既有的债券不但没有脱落，联储还将买入力度扩大到了三倍以上。“如果各大银行最终因为大量抵押贷款整整一年都没有偿付，而濒临破产会怎样？”次日，普尔在社交媒体平台上设问，“答案是，当然有人会来救援他们。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"161121":0.9,"161125":0.9,"513500":0.9,".SPX":0.9,".IXIC":0.9,"09979":0.9,"SPXU":0.9,"SH":0.9,"UDOW":0.9,"UPRO":0.9,"PSQ":0.9,"SSO":0.9,"DDM":0.9,"SPY":0.9,".DJI":0.9,"DOG":0.9,"DXD":0.9,"QLD":0.9,"ESmain":0.9,"SQQQ":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1002,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":160821751,"gmtCreate":1623782152073,"gmtModify":1634028300644,"author":{"id":"3578989740349757","authorId":"3578989740349757","name":"神都殺","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c971e37000035ae97936a9fb0366eecc","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578989740349757","authorIdStr":"3578989740349757"},"themes":[],"htmlText":"[微笑] ","listText":"[微笑] 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El-Erian）撰文指出，这次大家将密切关注会议，以确定联储是否还能够继续控制住他们一直以来灌输给市场的叙事——当下的通货膨胀高企只是暂时性的。</p>\n<p>联储到底会表现出怎样的态度，不单单关乎他们自己的信誉，对于拜登总统的经济改革前景，乃至于全球金融稳定性也都有着不小的影响。</p>\n<p>局面的不断发展已经将联储逼进了一个自我制造的困境之中——他们一直以来都承诺只有看到真实的证据，显示就业和通货膨胀都已经达到目标水平，才会考虑收紧货币政策，单单预期的提升是不足以成为行动理由的，这也就是所谓基于结果的政策架构；然而现在，经济复苏日益凸显出强势，恰恰对他们的承诺构成了挑战。</p>\n<p>虽然各种较为长期的变数依然存在，但是客观来说，美国经济复苏的透明度正在日益提升。</p>\n<p>无论是公共还是私营部门，消费都在大幅增长，带动总需求迅速提升，而与此同时，企业投资和制造出口都呈现出抬头的态势。应该说，供应面已经对需求的变化做出了反应，但是力度依然不够充分。</p>\n<p>由此就造成了一系列的问题：供应瓶颈、库存问题，以及交通运输方面的挑战等。与此同时，企业增加人手的旺盛需求也撞上了冰冷的现实——虽然空缺岗位的数量达到了创纪录的水平，但是有能力或者有意愿去填补这些缺口的人却太少了。</p>\n<p>这些趋势当中，有一部分只是短期性的，而且也必须在短期内得到扭转。不然的话，工资和价格恐怕就将大幅度上涨，产生一系列消极影响。</p>\n<p>上周的经济数据要点之一就是消费者价格报告，后者再度显示，美国的通货膨胀增长速度超过了预期，同比增幅5月间达到了5%，核心部分同比增幅为3.8%。通货膨胀抬头的速度要超过许多人的预想，由此再度得到了证实。</p>\n<p>可是与此同时，虽然大家对通货膨胀的规模和发展速度都越来越感到担心，但是美国政府债券的收益率却迅速降低了。</p>\n<p>有些意见认为，这正说明市场开始同意美国央行的叙事，即当前的价格上涨只是暂时性的，因此这对于联储其实是一个好消息。虽然这样的解读不能说没有道理，但是对此寄予过高期待显然是站不住脚的。</p>\n<p>事实上，过去几年以来，市场上最响亮的警告声之一就是，各家央行高度反传统的政策会导致收益率受到重大和长期的压制，扭曲市场信号。具体来说，这种作用有两种发生的途径。</p>\n<p>首先，央行大力度地，而且是可预见地持续购买证券，让市场上许多人感到安心，相信对债券收益率的压制力将长期存在，尤其是央行还充分证明，他们这么做没有丝毫利润方面的考虑，因此也根本不在乎买进时的价格是否过高。其次，超低的基准利率之下，投资者为了寻求更高的收益率，只好转向那些更长期的债券。</p>\n<p>当央行不但重复着这样的操作，而且还重复强调其超级宽松的政策前瞻指引，这两种效应就会体现得更加明显。</p>\n<p>就联储的具体情况而言，这种吹风大致是有三个要点：一是反复强调自己根本就没有想过任何缩减购债力度的可能性；二是承诺零利率会保持尽可能长的时间；三是转向基于结果的货币政策架构。</p>\n<p>在这三者的联合作用之下，便出现了虽然经济现实发出警告，但是市场依然对超级宽松金融环境预期信心满满的一幕。</p>\n<p>这种流动性配置的错位当然是受到股市投资者，以及企业债券和新兴市场债券投资者的欢迎的。这种架构的最主要影响之一，就是事实上鼓励大家去各种风险较高的领域寻找机会。</p>\n<p>不过不必说，这种架构也有其内涵的风险。事实上，局面的成败是高度取决于联储的判断力的，即美国的通货膨胀猛增必须被证明只是暂时性的，而这一点，单单靠意愿显然是不够的。一旦联储出现了失误，则他们的声誉就会严重受损，而后者对于他们未来政策效力的发挥是至关重要的。</p>\n<p>比如，联储很大的风险之一就在于，一旦他们发现自己判断失误，就只能被迫迅速踩下货币政策刹车，使得衰退发生的可能性加大。此外，未来金融市场大幅波动也是完全可以想见的，这显然也不利于维持经济的稳定高增长。</p>\n<p>最后，这种不均衡的政策组合还会对拜登政府的各种经济和社会改革起到釜底抽薪的作用，使得改革消除贫困，提升生产率的目标难以达成。</p>\n<p>如果觉得市场对通货膨胀风险的反应并不剧烈，是说明后者原本也不成其为威胁，那就大错特错了。事实上，这是对联储能力的一种勉勉强强的信任——市场相信他们能够在更长时间内扭曲价格。可是，这想法本身就构成了一种风险，也许大家都该得到提醒，知道在通货膨胀问题上，大家的思路必须再开阔一点，必须保持适当的谦恭。</p>","source":"txmg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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El-Erian）撰文指出，这次大家将密切关注会议，以确定联储是否还能够继续控制住他们一直以来灌输给市场的叙事——当下的通货膨胀高企只是暂时性的。\n联储到底会表现出怎样的态度，不单单关乎他们自己的信誉，对于拜登总统的经济改革前景，乃至于全球金融稳定性也都有着不小的影响。\n局面的不断发展已经将联储逼进了一个自我制造的困境之中——他们一直以来都承诺只有看到真实的证据，显示就业和通货膨胀都已经达到目标水平，才会考虑收紧货币政策，单单预期的提升是不足以成为行动理由的，这也就是所谓基于结果的政策架构；然而现在，经济复苏日益凸显出强势，恰恰对他们的承诺构成了挑战。\n虽然各种较为长期的变数依然存在，但是客观来说，美国经济复苏的透明度正在日益提升。\n无论是公共还是私营部门，消费都在大幅增长，带动总需求迅速提升，而与此同时，企业投资和制造出口都呈现出抬头的态势。应该说，供应面已经对需求的变化做出了反应，但是力度依然不够充分。\n由此就造成了一系列的问题：供应瓶颈、库存问题，以及交通运输方面的挑战等。与此同时，企业增加人手的旺盛需求也撞上了冰冷的现实——虽然空缺岗位的数量达到了创纪录的水平，但是有能力或者有意愿去填补这些缺口的人却太少了。\n这些趋势当中，有一部分只是短期性的，而且也必须在短期内得到扭转。不然的话，工资和价格恐怕就将大幅度上涨，产生一系列消极影响。\n上周的经济数据要点之一就是消费者价格报告，后者再度显示，美国的通货膨胀增长速度超过了预期，同比增幅5月间达到了5%，核心部分同比增幅为3.8%。通货膨胀抬头的速度要超过许多人的预想，由此再度得到了证实。\n可是与此同时，虽然大家对通货膨胀的规模和发展速度都越来越感到担心，但是美国政府债券的收益率却迅速降低了。\n有些意见认为，这正说明市场开始同意美国央行的叙事，即当前的价格上涨只是暂时性的，因此这对于联储其实是一个好消息。虽然这样的解读不能说没有道理，但是对此寄予过高期待显然是站不住脚的。\n事实上，过去几年以来，市场上最响亮的警告声之一就是，各家央行高度反传统的政策会导致收益率受到重大和长期的压制，扭曲市场信号。具体来说，这种作用有两种发生的途径。\n首先，央行大力度地，而且是可预见地持续购买证券，让市场上许多人感到安心，相信对债券收益率的压制力将长期存在，尤其是央行还充分证明，他们这么做没有丝毫利润方面的考虑，因此也根本不在乎买进时的价格是否过高。其次，超低的基准利率之下，投资者为了寻求更高的收益率，只好转向那些更长期的债券。\n当央行不但重复着这样的操作，而且还重复强调其超级宽松的政策前瞻指引，这两种效应就会体现得更加明显。\n就联储的具体情况而言，这种吹风大致是有三个要点：一是反复强调自己根本就没有想过任何缩减购债力度的可能性；二是承诺零利率会保持尽可能长的时间；三是转向基于结果的货币政策架构。\n在这三者的联合作用之下，便出现了虽然经济现实发出警告，但是市场依然对超级宽松金融环境预期信心满满的一幕。\n这种流动性配置的错位当然是受到股市投资者，以及企业债券和新兴市场债券投资者的欢迎的。这种架构的最主要影响之一，就是事实上鼓励大家去各种风险较高的领域寻找机会。\n不过不必说，这种架构也有其内涵的风险。事实上，局面的成败是高度取决于联储的判断力的，即美国的通货膨胀猛增必须被证明只是暂时性的，而这一点，单单靠意愿显然是不够的。一旦联储出现了失误，则他们的声誉就会严重受损，而后者对于他们未来政策效力的发挥是至关重要的。\n比如，联储很大的风险之一就在于，一旦他们发现自己判断失误，就只能被迫迅速踩下货币政策刹车，使得衰退发生的可能性加大。此外，未来金融市场大幅波动也是完全可以想见的，这显然也不利于维持经济的稳定高增长。\n最后，这种不均衡的政策组合还会对拜登政府的各种经济和社会改革起到釜底抽薪的作用，使得改革消除贫困，提升生产率的目标难以达成。\n如果觉得市场对通货膨胀风险的反应并不剧烈，是说明后者原本也不成其为威胁，那就大错特错了。事实上，这是对联储能力的一种勉勉强强的信任——市场相信他们能够在更长时间内扭曲价格。可是，这想法本身就构成了一种风险，也许大家都该得到提醒，知道在通货膨胀问题上，大家的思路必须再开阔一点，必须保持适当的谦恭。","news_type":1,"symbols_score_info":{"513500":0.9,"SDOW":0.9,"SH":0.9,"SPY":0.9,".DJI":0.9,"OEX":0.9,"UDOW":0.9,"QID":0.9,"DDM":0.9,"DOG":0.9,"OEF":0.9,"QLD":0.9,"DXD":0.9,"MNQmain":0.9,"SQQQ":0.9,"NQmain":0.9,"DJX":0.9,".SPX":0.9,"IVV":0.9,".IXIC":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":776,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":160821501,"gmtCreate":1623782134203,"gmtModify":1634028300870,"author":{"id":"3578989740349757","authorId":"3578989740349757","name":"神都殺","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c971e37000035ae97936a9fb0366eecc","crmLevel":11,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3578989740349757","authorIdStr":"3578989740349757"},"themes":[],"htmlText":"[微笑] 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