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2021-12-09

公司是好公司，可惜是丐中丐，两头挨打股价永远起不来

弹幕破100亿，收购有妖气，B站能否成“中国迪士尼”？

2021-10-27

看好一天天搁这蒽跌？

深受疫情困扰的波音，却被华尔街一致看好

2021-08-16

啊这，nio出事与我tsla有啥关系

抱歉，原内容已删除

2021-07-21

除了标题哪里还提到波音了吗，没看出和波音的联系

东方不亮西方亮，洛克希德马丁超越波音获价值 2.314 亿美元新订单

2021-06-24

《有望》《预测》《认同》

中国14nm芯片明年量产！台积电将涨价，依赖代加工的美国成输家？

2021-04-12

马老师182亿的福报😄

罚款182.28亿！市场监管总局处罚阿里巴巴垄断行为

2021-03-21

政策落地出台的时候各大银行早就提前消化完跑完了，要不然你以为最近美债涨那么多是为什么，这种信息也就散户是最后知道做不了提前调整

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2021-03-18

怕啥，抄底就完事了

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2021-03-17

然而拜老师已经想好了要加税了

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08:33","market":"us","language":"zh","title":"弹幕破100亿，收购有妖气，B站能否成“中国迪士尼”？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2189651281","media":"文化产业评论","summary":"B站收购有妖气，值得吗？","content":"<html><body><div><blockquote>\n<p>2021年11月，B站发出了弹幕总量破100亿的捷报，此前B站刚宣布斥资6亿元收购原创漫画网有妖气，B站的发展可谓是稳步向前。而近年来，国内“爱优腾”等视频网站，以及光线、华谊等影视公司都有打造“中国<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>”的野心，但就目前各视频平台与影视公司的发展现状以及消费者的粘性与活跃度而言，B站成为“中国迪士尼”的可能性逐渐变大。与此同时，年轻而又朝气蓬勃的B站或将给我们更多惊喜。</p>\n</blockquote>\n<p>2011年11月29日，B站公布2021年度弹幕词为“破防了”，并同时宣布#B站弹幕总量破100亿#，同名词条登上热搜引发热议。</p>\n<p><span>近来，B站可谓是成绩颇丰，动作不断。</span></p>\n<p>2021年11月19日，<a href=\"https://laohu8.com/S/002292\">奥飞娱乐</a>发布“关于出售全资子公司”的公告，公告显示奥飞董事会通过议案，同意公司将全资子公司北京四月星空网络技术有限公司（简称“有妖气”或“四月星空”）的100%股权以60000万元出让给上海幻电信息科技有限公司。</p>\n<p>“四月星空”主营业务为有妖气原创漫画<a href=\"https://laohu8.com/S/DWA\">梦工厂</a>网站、有妖气漫画app运营、网络漫画发表、网络动画制作、动漫版权运营等。“上海幻电”为<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>的实体运营公司，奥飞的转让公告意味着原创漫画平台“有妖气”将全面进入B站生态。</p>\n<p>根据有妖气官网简介，有妖气“为国内唯一且最大的纯原创漫画网站，有数千名原创漫画作者汇聚于此”，有妖气知名动漫IP有《十万个冷笑话》《镇魂街》《脑端》等。以二次元用户为主要受众的B站通过对有妖气的收购，内容供给再添猛虎，内容加平台，不少网友认为B站离成为“中国迪士尼”的野心更进一步。</p>\n<p>与之B站蓬勃发展态势不同的是，2021年12月1日，#<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>裁员20%至40%#登上热搜，尽管爱奇艺未作出官方回应，但根据爱奇艺员工表示裁员确实正在进行中。<strong>B站继8月日活用户突破6500万，超过优酷成国内第三大视频平台后，随着爱奇艺裁员、选秀项目终止、业绩表现不佳等，B站发展直指“国内第二大视频平台”。</strong></p>\n<p>所以，B站能否成为“中国迪士尼”呢？对原创漫画网有妖气的收购，是有妖气赚，还是B站赚了？在仅仅不到5年时间，B站是如何从营收来源单一的弹幕网，逐步发展为“中国迪士尼”的黑马选手？</p>\n<h2 label=\"一级标题\"><strong>B站收购有妖气，双赢交易未来可期</strong></h2>\n<p>尽管有妖气曾经凭借《十万个冷笑话》《镇魂街》《端脑》等多部原创漫画名噪一时，这些知名动漫IP的动画、网剧或大电影的改编也为有妖气赚足人气，尤其是2014年与2017年，院线动漫电影《十万个冷笑话》第一部与第二部相继上映，两部影片口碑与票房双丰收，豆瓣评分分别是6.5、7.3,票房成绩分别是1.2亿元、1.34亿元。但<strong>《十万个冷笑话2》的上映，是有妖气的绝对高光时刻，自此以后，有妖气动漫IP影视化明显进入了停滞期。</strong></p>\n<p>2015年，奥飞娱乐9亿元收购有妖气，但自2017年以后，无论是动画、真人网剧还是电影有妖气再无动漫IP影视化作品产出</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20211208/v2_d93a70ee40bc44b883116da985ebb58f_img_000\"/></p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20211208/v2_5c63ce58e24c4d1baa52437a11dba98a_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">△有妖气2013年至2017年原创动漫IP影视化改编代表作</p>\n<p>奥飞娱乐尽管财大气粗且拥有多方资源优势，但奥飞对有妖气的管理和运营并未“锦上添花”，尤其是有妖气三大动漫IP《端脑》《雏蜂》《镇魂街》真人大电影的改编，奥飞联和剧角映画号称三部影片总投资20亿元，会在2016年、2017年完成三部影片的上映，然而时间已过去近五年，三部影片皆是难产，根据豆瓣资料显示《端脑》《雏蜂》大电影或在2023年上映。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20211208/v2_861231d24b424c8289568f21eb6e21ae_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">△奥飞难产的《端脑》已交接给B站</p>\n<p><strong>在国内近几年的各类小说IP、动漫IP影视化改编的大浪潮中，占据原创内容优势的有妖气却没有“发光发热”。</strong>奥飞放手将有妖气卖给B站，是放有妖气一条“生路”，正如奥飞娱乐在公告中所言<strong>“对于有妖气而言，如能获得互联网头部平台的用户资源和流量支持，有望开拓更宽广的空间”。</strong></p>\n<p>B站若能与有妖气产生有效火花，将给有妖气动漫IP的影视、游戏、周边衍生等全产业链孵化带来转机和提升，而B站在二次元垂直领域的内容优势将进一步扩大，所以B站收购有妖气是一次双赢的交易。而回顾迪士尼的商业版图，我们会发现迪士尼收购了皮克斯动画工作室、漫威娱乐、漫威影业等动漫影视公司，尽管有妖气作品比不上漫威娱乐拥有的《复仇者联盟》《蜘蛛侠》《钢铁侠》等知名漫画IP，但对B站而言，有妖气是B站目前在国内能够买入的最好的原创漫画平台。总体来说，B站与有妖气，未来可期。</p>\n<h2 label=\"一级标题\"><strong>“中国迪士尼”能否诞生？</strong></h2>\n<p>根据B站2020年Q4及全年财报显示，B站2020年全年总营收为120亿元，相比2019年同比增长77%，其中，Q4月均活跃用户为2.02亿，月均付费用户为1790万，Q4营收38.4亿元。到2021年Q3季度，B站月活均用户达2.67亿，月均付费用户为2400万，Q3营收52.1亿元。</p>\n<p>B站的月均活跃用户和月均付费用户都在稳定增长的，与此同时，早在8月B站日活用户就已突破6500万，超过优酷成第三大长视频平台，国内视频平台曾经是“爱优腾”三足鼎立，而目前实际已四分天下，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>第一，爱奇艺第二，B站第三，优酷酷第四。<strong>而随着爱奇艺裁员与业务紧缩，B站却背靠腾讯与阿里资本的加持，B站极大可能超越爱奇艺，成为仅次于腾讯的国内第二大视频平台。</strong></p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20211208/v2_0f6875c346484df7b48629cd6713ebc4_img_000\"/></p>\n<p><strong>视频平台要稳定向前发展，一定是要保证营收来源多元化以及海量全新内容的持续供给。</strong></p>\n<p>2017年，彼时的B站全年营收来源由游戏、直播、广告和会员四大业务组成，其中游戏占比2017年总营收的83.4%，“营收渠道单一”是当年B站发展面临的最大问题。到了2020年,B站的业务已调整为移动游戏、增值服务、广告、电商及其他业务四大板块组成，2020年Q4季度，游戏业务占比季度总营收29%，<strong>增值服务占比33%，增值服务已超过游戏成为B站第一收入来源。</strong></p>\n<p>B站的增值服务官方解释为“高级会员计划、直播服务和其他增值服务”，简单来说就是大会员、直播打赏分成、知识付费等。而要保证“增值服务”板块营收的持续增长，B站就需要海量内容供给。</p>\n<p>2020年B站出品了《天官赐福》《凡人》《仙王》《元龙》《灵笼》等33部国产原创动画，百大UP主计划更是“爱优腾”完全没有的内容优势,悄然崛起的知识付费频道亦是吸引了许多年轻消费者，与此同时，B站携手宁浩的坏猴子影业展开“青年导演扶植计划”。</p>\n<p>2021年11月20日，B站举办了“2021-2022国创动画作品发布会”，B站宣布有妖气旗下的《镇魂街》《十万个冷笑话》《端脑》《雏蜂》《虎x鹤妖师录》等13部漫画IP将展开全新孵化。<strong>也就是说曾经“胎死”在奥飞手中的《镇魂街》《端脑》《雏蜂》等IP将得到重启的机会，考验B站IP孵化与变现能力的时候已到。</strong></p>\n<p>在动漫领域的深耕让许多观众认为B站离“中国迪士尼”的野心更进一步，但要打造“中国迪士尼”，B站要做的其实还有很多很多。</p>\n<p>B站目前所有的动漫IP其受众主要为二次元用户，而迪士尼的IP是众所周知的老少皆宜，比如迪士尼公主、米老鼠等更大众化、国际化。迪士尼乐园为迪士尼多个IP提供超强的商业赋能，而B站目前显然不具备较强的线下娱乐优势，且在以后很长一段时间内，B站的优势仍然在线上。</p>\n<p>2020年，根据有关媒体统计，B站对外投资（含并购）高达50多笔，投资范围包括游戏、动漫、科技、体育用品、文化传媒等公司。2021年，B站继续买买买，投资了10余家游戏公司、动漫公司以及专业的动画制作公司。<strong>显然，在资本层面B站根本不差钱，B站目前差的是能破圈层的头部IP,能在以二次元用户为核心的基础上，开拓更多受众，开发更大的市场空间。尽管B站通过买买买已拥有一些优质IP,但只有通过游戏、动漫、电影、网剧、综艺等内容头部IP的强力输出，B站离“中国迪士尼”的野心才能更进一步。</strong></p>\n<p>1923年，迪士尼创建，历经近百年的发展，迪士尼的成功是世界文娱产业的绝对标杆。2009年，B站成立，历经12年的发展B站已经成为国内第三大视频网，尽管业绩有亏损，但B站发展态势总体而言健康向上，期待B站接下来在国内文娱市场的表现。不过要想成为迪士尼还是有很遥远的路要走的，我们日常能看到国内有N家文娱公司号称要成为迪士尼，但时至今日，这些公司能活着就不错了。</p>\n<h2 label=\"一级标题\"><strong>结语</strong></h2>\n<p>B站有着非常优秀且活跃的社区文化，这是其他以电影、电视、综艺、赛事播放等为主的视频网站所不具备的极大优势。随着资本的加持与B站商业版图的扩张，相信B站在未来会给我们带来更多的惊喜。</p>\n<h3 label=\"二级标题\">参考资料：</h3>\n<p>[1]《奥飞娱乐：关于出售全资子公司的公告》2021-11-20</p>\n<p>[2]《Bilibili 2020Q4及全年财报》</p>\n<p>[3]2021 年上半年，腾讯+B站等资本投资了21家动漫公司+12家潮玩服饰公司》雷报</p>\n<p>本文来自微信公众号“文化产业评论”（ID:whcypl），作者：安冬阳，<a href=\"https://laohu8.com/S/KRKR\">36氪</a>经授权发布。</p></div></body></html>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>弹幕破100亿，收购有妖气，B站能否成“中国迪士尼”？</title>\n<style 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2020Q4及全年财报》\n[3]2021 年上半年，腾讯+B站等资本投资了21家动漫公司+12家潮玩服饰公司》雷报\n本文来自微信公众号“文化产业评论”（ID:whcypl），作者：安冬阳，36氪经授权发布。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":924,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":852426074,"gmtCreate":1635298192151,"gmtModify":1635298192151,"author":{"id":"3575768551438030","authorId":"3575768551438030","name":"ChristopherZ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5e92f22a16745d4b5688721087cf89a1","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"看好一天天搁这蒽跌？","listText":"看好一天天搁这蒽跌？","text":"看好一天天搁这蒽跌？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/852426074","repostId":"1176010451","repostType":2,"repost":{"id":"1176010451","pubTimestamp":1635241463,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1176010451?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-26 17:44","market":"us","language":"zh","title":"深受疫情困扰的波音，却被华尔街一致看好","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1176010451","media":"英为财情","summary":"如果该公司显示出良好的改善迹象，能够出现超预期的每股收益，市场可能会积极回应。","content":"<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>公司将于10月27日周三盘前公布第三季度财报。投资者将从中寻找该公司在疫情中的复苏情况和各种负面消息的影响，这些负面消息损害了这家航空和国防巨头的声誉。</p>\n<p>2021年初，人们对波音的乐观情绪很高，从年初到3月12日，其股价上涨了26%。但是自3月中旬以来，随着许多负面消息的出现，该公司股价一直在下跌。目前，该股较3月12日创下的269.19美元的年内高点低了21%。</p>\n<p>以最近收盘价计算，波音过去12个月的总回报率为25.97%，年初至今为-0.51%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ecf0efc4df9e64daa4b1740ac5a811c\" tg-width=\"1386\" tg-height=\"896\" referrerpolicy=\"no-referrer\">波音周线图，来源：Investing.com</p>\n<p>市场普遍预期波音第三季度每股收益为- 0.15美元。如果该公司显示出良好的改善迹象，能够出现超预期的每股收益，市场可能会积极回应。</p>\n<p>2021年初，华尔街分析师对波音的共识评级为看涨，他们预计经济将更快复苏。然而，正如我在2021年1月对波音的评论中所指出的，当时期权价格所暗示的前景相当悲观。</p>\n<p>随着时间的推移，华尔街的看法变得更加乐观，尽管该公司继续陷入困境。例如，从我1月份的文章到今天，根据ETrade的计算，波音的12个月目标股价上涨了21.6%，从226.65美元上涨到275.62美元，而波音同期股价涨幅不到3%。</p>\n<p>期权价格为交易者的预期提供了有价值的参考，而交易者的预期往往与分析师的预期大不相同。股票期权的市场价格代表了市场对股票价格从现在到期权到期之间上升到(看涨期权)或下跌到(看跌期权)某一特定水平(执行价格)的概率的一致估计。通过分析一系列执行价格(到期日相同)的期权，就有可能计算出期权所隐含的股价预测。</p>\n<p>今年1月，期权市场对波音的预期相当悲观，这与华尔街的普遍预期形成了鲜明对比。到9月初，市场暗示的前景已大幅改善，并略有看涨。</p>\n<p>随着收益报告的临近，以及自9月初以来波音的大量负面消息，我更新了期权市场暗示的前景，以便与华尔街的共识前景进行比较。</p>\n<p><b>华尔街的共识展望</b></p>\n<p>ETrade综合了14位分析师的观点，计算出华尔街对波音的共识前景。这些分析师在过去90天内公布了波音的评级和12个月目标股价。他们对波音的普遍评级是看涨，对其12个月平均目标股价为275.62美元，较当前股价高出29.4%。在14位分析师中，8位给予波音“买入”评级，6位给予“持有”评级。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c7e52712d2956a71cb67e80a34355178\" tg-width=\"1526\" tg-height=\"1003\" referrerpolicy=\"no-referrer\">华尔街评级，来源：ETrade</p>\n<p>Investing.com根据25位分析师的评级和目标股价计算出华尔街对波音的普遍预期为看涨，未来12个月的平均目标股价较当前股价高出25.5%。在25位分析师中，只有1位给出了卖出评级。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/51e96a1e3689bd548123eac2ac1d1822\" tg-width=\"1507\" tg-height=\"917\" referrerpolicy=\"no-referrer\">华尔街评级，来源：Investing.com</p>\n<p>华尔街的两种预测都是看涨的，预计未来12个月平均股价将上涨27.5%。分析师们一致预计，波音将在相对较短的时间内复苏。华尔街共识的一个局限性是，分析师的意见是在一段时间内汇总的，其中一些观点可能已经过时了。</p>\n<p><b>期权市场的预期</b></p>\n<p>我分析了一系列执行价格的看涨期权和看跌期权，所有这些期权将于2022年1月21日到期，以生成未来2.9个月期权市场对波音的预期。我还用在2021年6月17日到期的期权计算了从现在到2021年6月17日的市场预期。我选择这两个到期日期是为了提供2022年早期和中期的参考，而且这些期权的交易都很频繁。</p>\n<p>下图为从现在起至2022年1月21日的2.9个月期间，波音的市场隐含价格回报率，纵轴为概率，横轴为回报。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1166d61fbc92e7b79e4894721e8bffa4\" tg-width=\"618\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\">期权市场隐含回报率，来源：ETrade</p>\n<p>市场对2022年1月21日的预期通常是对称的，没有明确的峰值。但是出现了两个较小的峰。最大概率对应的价格回报为-6.25%，次要峰值概率对应的价格回报为+3.5%。这种市场暗示的前景并不少见。该分布的年化波动率为35.8%。</p>\n<p>为了更直观的比较正回报和负回报的概率，我们将其放在一起比较(见下图)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/731824d7e912e11f7c8a8763e7dae65f\" tg-width=\"573\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\">期权市场隐含回报率，来源：ETrade</p>\n<p>当回报率大于正负11%时，正回报率和负回报率的概率非常相似(上图中，蓝色实线和红色虚线与11%及更高的回报率非常接近)。对于较小规模的回报，负回报的概率略有上升(上图从4%到11%的回报中虚线位于蓝色实线之上)。</p>\n<p>理论表明，市场隐含负回报率更高，因为投资者总体上倾向于规避风险，所以他们为看跌期权支付的价格高于公允价值。在这种市场隐含的前景中，正回报和负回报的可能性总体上非常接近。总的来说，我将这种市场暗示的前景解释为中性。</p>\n<p>展望明年年中（使用 2022 年 6 月 17 日到期的期权），市场隐含的前景与 2.9 个月的前景非常相似。有一系列有利于负回报的结果（红色虚线在蓝色实线上方），但对于较大幅度的价格变动，正回报和负回报的概率非常接近。根据该分布计算的年化波动率为 36.4%。我将这种观点解释为中立。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31b90c8da23d761022f0170892005bba\" tg-width=\"573\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\">期权市场隐含回报率，来源：ETrade</p>\n<p>期权市场对2022 年初和 2022 年中期的隐含前景是中性的。从 9 月初到 2022 年初的前景略微看涨，但到 2022 年中期的前景温和看跌。期权市场表明，长期看看起来更好，但对今年剩余时间的乐观情绪略有下降。</p>\n<p><b>总结</b></p>\n<p>评估波音具有很大的挑战性，因为公司面临的问题是由于史无前例的事件（疫情的影响）。如果不解决这些系统性问题，波音的股票将没有任何吸引力。</p>\n<p>关注该公司的华尔街分析师的共识是，波音将在不久的将来反弹。共识评级是看涨，12 个月的平均目标价格比当前价格高出 27%。</p>\n<p>期权市场隐含的波动率约为 36%。这对于个股来说并不是特别高。此外，期权市场并未将出现重大负面意外的高风险定价。按照经验来讲，预期的回报率至少要达到波动率的1/2 即18%才行。</p>\n<p>从表面上看分析师的共识（预期 12 个月回报率为 27%）远高于18%。但是到 2022 年初期和中期的市场隐含前景是中性的，这表明期权市场没有华尔街分析师那么乐观。</p>\n<p>总体而言，鉴于华尔街的乐观态度以及期权市场较为中性的展望，我持谨慎乐观态度，并维持对 波音的看涨评级。</p>","source":"ywcq","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>深受疫情困扰的波音，却被华尔街一致看好</title>\n<style 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0.15美元。如果该公司显示出良好的改善迹象，能够出现超预期的每股收益，市场可能会积极回应。\n2021年初，华尔街分析师对波音的共识评级为看涨，他们预计经济将更快复苏。然而，正如我在2021年1月对波音的评论中所指出的，当时期权价格所暗示的前景相当悲观。\n随着时间的推移，华尔街的看法变得更加乐观，尽管该公司继续陷入困境。例如，从我1月份的文章到今天，根据ETrade的计算，波音的12个月目标股价上涨了21.6%，从226.65美元上涨到275.62美元，而波音同期股价涨幅不到3%。\n期权价格为交易者的预期提供了有价值的参考，而交易者的预期往往与分析师的预期大不相同。股票期权的市场价格代表了市场对股票价格从现在到期权到期之间上升到(看涨期权)或下跌到(看跌期权)某一特定水平(执行价格)的概率的一致估计。通过分析一系列执行价格(到期日相同)的期权，就有可能计算出期权所隐含的股价预测。\n今年1月，期权市场对波音的预期相当悲观，这与华尔街的普遍预期形成了鲜明对比。到9月初，市场暗示的前景已大幅改善，并略有看涨。\n随着收益报告的临近，以及自9月初以来波音的大量负面消息，我更新了期权市场暗示的前景，以便与华尔街的共识前景进行比较。\n华尔街的共识展望\nETrade综合了14位分析师的观点，计算出华尔街对波音的共识前景。这些分析师在过去90天内公布了波音的评级和12个月目标股价。他们对波音的普遍评级是看涨，对其12个月平均目标股价为275.62美元，较当前股价高出29.4%。在14位分析师中，8位给予波音“买入”评级，6位给予“持有”评级。\n华尔街评级，来源：ETrade\nInvesting.com根据25位分析师的评级和目标股价计算出华尔街对波音的普遍预期为看涨，未来12个月的平均目标股价较当前股价高出25.5%。在25位分析师中，只有1位给出了卖出评级。\n华尔街评级，来源：Investing.com\n华尔街的两种预测都是看涨的，预计未来12个月平均股价将上涨27.5%。分析师们一致预计，波音将在相对较短的时间内复苏。华尔街共识的一个局限性是，分析师的意见是在一段时间内汇总的，其中一些观点可能已经过时了。\n期权市场的预期\n我分析了一系列执行价格的看涨期权和看跌期权，所有这些期权将于2022年1月21日到期，以生成未来2.9个月期权市场对波音的预期。我还用在2021年6月17日到期的期权计算了从现在到2021年6月17日的市场预期。我选择这两个到期日期是为了提供2022年早期和中期的参考，而且这些期权的交易都很频繁。\n下图为从现在起至2022年1月21日的2.9个月期间，波音的市场隐含价格回报率，纵轴为概率，横轴为回报。\n期权市场隐含回报率，来源：ETrade\n市场对2022年1月21日的预期通常是对称的，没有明确的峰值。但是出现了两个较小的峰。最大概率对应的价格回报为-6.25%，次要峰值概率对应的价格回报为+3.5%。这种市场暗示的前景并不少见。该分布的年化波动率为35.8%。\n为了更直观的比较正回报和负回报的概率，我们将其放在一起比较(见下图)。\n期权市场隐含回报率，来源：ETrade\n当回报率大于正负11%时，正回报率和负回报率的概率非常相似(上图中，蓝色实线和红色虚线与11%及更高的回报率非常接近)。对于较小规模的回报，负回报的概率略有上升(上图从4%到11%的回报中虚线位于蓝色实线之上)。\n理论表明，市场隐含负回报率更高，因为投资者总体上倾向于规避风险，所以他们为看跌期权支付的价格高于公允价值。在这种市场隐含的前景中，正回报和负回报的可能性总体上非常接近。总的来说，我将这种市场暗示的前景解释为中性。\n展望明年年中（使用 2022 年 6 月 17 日到期的期权），市场隐含的前景与 2.9 个月的前景非常相似。有一系列有利于负回报的结果（红色虚线在蓝色实线上方），但对于较大幅度的价格变动，正回报和负回报的概率非常接近。根据该分布计算的年化波动率为 36.4%。我将这种观点解释为中立。\n期权市场隐含回报率，来源：ETrade\n期权市场对2022 年初和 2022 年中期的隐含前景是中性的。从 9 月初到 2022 年初的前景略微看涨，但到 2022 年中期的前景温和看跌。期权市场表明，长期看看起来更好，但对今年剩余时间的乐观情绪略有下降。\n总结\n评估波音具有很大的挑战性，因为公司面临的问题是由于史无前例的事件（疫情的影响）。如果不解决这些系统性问题，波音的股票将没有任何吸引力。\n关注该公司的华尔街分析师的共识是，波音将在不久的将来反弹。共识评级是看涨，12 个月的平均目标价格比当前价格高出 27%。\n期权市场隐含的波动率约为 36%。这对于个股来说并不是特别高。此外，期权市场并未将出现重大负面意外的高风险定价。按照经验来讲，预期的回报率至少要达到波动率的1/2 即18%才行。\n从表面上看分析师的共识（预期 12 个月回报率为 27%）远高于18%。但是到 2022 年初期和中期的市场隐含前景是中性的，这表明期权市场没有华尔街分析师那么乐观。\n总体而言，鉴于华尔街的乐观态度以及期权市场较为中性的展望，我持谨慎乐观态度，并维持对 波音的看涨评级。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1204,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":839934151,"gmtCreate":1629115025573,"gmtModify":1629115025573,"author":{"id":"3575768551438030","authorId":"3575768551438030","name":"ChristopherZ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5e92f22a16745d4b5688721087cf89a1","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"啊这，nio出事与我tsla有啥关系","listText":"啊这，nio出事与我tsla有啥关系","text":"啊这，nio出事与我tsla有啥关系","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":8,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/839934151","repostId":"1125759011","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1298,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":176966192,"gmtCreate":1626855319616,"gmtModify":1626855319616,"author":{"id":"3575768551438030","authorId":"3575768551438030","name":"ChristopherZ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5e92f22a16745d4b5688721087cf89a1","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"除了标题哪里还提到波音了吗，没看出和波音的联系","listText":"除了标题哪里还提到波音了吗，没看出和波音的联系","text":"除了标题哪里还提到波音了吗，没看出和波音的联系","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/176966192","repostId":"2153361525","repostType":2,"repost":{"id":"2153361525","pubTimestamp":1626835086,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2153361525?lang=&edition=full","pubTime":"2021-07-21 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2021072111004479d5a036&s=b><strong>美股研究社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>美股研究社获悉，据外网消息，洛克希德马丁获得对先前授予的合同 N00024-20-C-5310 的 2.314 亿美元的公司固定价格修改，以确定最初的授予，并为 DDG 51 级驱逐舰和 FFG 62 采购额外的 70 个 MK41 垂直发射系统模块和辅助设备-级护卫舰。本次合同修改结合了美国政府的采购（80%）；澳大利亚联邦（13%）；和西班牙（7%）在对外军售下 程序。工作预计将于 2025 ...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2021072111004479d5a036&s=b\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/94e31336d6af672b08c5ae7ff8b4ec12","relate_stocks":{"BA":"波音","LMT":"洛克希德马丁"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2021072111004479d5a036&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2153361525","content_text":"美股研究社获悉，据外网消息，洛克希德马丁获得对先前授予的合同 N00024-20-C-5310 的 2.314 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href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>作为晶圆代工厂的龙头企业，所生产的部分</strong><strong>8</strong><strong>英寸和</strong><strong>12</strong><strong>英寸制程价格将</strong><strong>预计上涨</strong><strong>10%-20%</strong><strong>，且</strong><strong>12</strong><strong>英寸制程的涨幅将更大。不过据最新消息，台积电方回应，对于价格问题不予评论。</strong></p><p>事实上，此前全球半导体的短缺以及芯片制造成本的增加，就已经使晶圆的代工价格疯涨。而台积电的价格却相对按兵不动，只是取消季节性价格折让，或者使芯片部分制程价格稍微小涨，从而甚至出现了报价低于同行的现象。对此，台积电选择顺应市场涨价也是情理之中。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/13690913216/0\"/><p><strong>一旦</strong><strong>台积电涨价，芯片价格自然很难不被影响。加上近年来全球芯片供不应求，美国又对芯片</strong><strong>实施</strong><strong>了“出口管制”，中国进口芯片的价格也随之水涨船高。</strong></p><p>但据媒体6月23日报道，在对中国电子信息产业发展研究院电子信息研究所所长温晓君进行采访时,关于芯片行业对中国将有望在2021年和2022年分别实现28nm和14nm工艺芯片量产的预测,她表示了认同。</p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/13690913466/0\"/><p>她同时也表示我国14nm和28nm工艺的芯片实现量产，意味着中国国产芯片发展迎来黄金时期。<strong>就目前来看，</strong><strong>14nm</strong><strong>及以上的制程工艺技术已经足以满足我国</strong><strong>70%</strong><strong>的半导体制造工艺需求，所以</strong><strong>14nm</strong><strong>和</strong><strong>28nm</strong><strong>的国产芯片实现量产之后，其实也足以支撑我国大部分行业的芯片制造需求了。</strong></p><img src=\"http://inews.gtimg.com/newsapp_match/0/13690912971/0\"/><p>中国有了对策，那美国呢？众所周知，芯片技术方面，美国无疑是领先的，但在芯片制造方面，美国却是十分依赖台积电作为其芯片代工厂的。<strong>台积电的涨价，对于美国来说，也意味这芯片进口涨价。</strong><strong>对此</strong><strong>,</strong><strong>在芯片代工厂涨价这一浪潮里</strong><strong>,</strong><strong>美国或许才是最大的输家。</strong></p><p>文 | 洪心婷 题 | 曾艺 图 | 卢文祥 审 | 陆烁宜</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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account，TGA）缩减，以及银行补充杠杆率（SLR）豁免期限将至有关。SLR政策到期如何影响市场中金公司认为，SLR政策若未能顺利延期，美债利率可能有进一步上行压力。为了满足此前SLR考核框架下资本充足率要求，美国大型银行需要补充一级资本或压降其他类型风险资产（例如美债、信贷等），不排除银行需要通过卖出美债等降低风险资产敞口。一旦银行抛售美债，预计美债收益率上行压力将加大。中金公司指出，由于，与此同时美联储还在进行资产购买，这将会进一步增加大型银行的准备金，导致银行更难以满足SLR要求。美国1.9万亿美元财政刺激法案增加了美债供给，而刺激方案中对于居民补贴的部分最终会形成银行的存款，银行需要对此增加更多的存款准备金以满足监管要求，这也将削弱银行持有美债以及在回购市场中收取美债作为抵押品出借现金的意愿，美债供需压力可能会进一步加剧。中国银行表示，SLR豁免条款到期将主要产生以下五个方面影响：第一，美国银行业持有国债意愿将显著降低，弱化国债做市能力。第二，2-5年和6-10年期国债抛压将进一步增大，国债收益率曲线更趋陡峭化。第三，做空交易成为市场主流，国债回购利率跌入历史性负值。第四，银行存放美联储准备金趋降，倒逼资产结构调整。第五，美国大型银行SLR监管成本显著抬升。中国银行表示，美国国债收益率是基础性利率，是美国乃至全球资产定价之锚。美国国债收益率上行，将加大股市高位调整风险，抬升借贷资金成本，对美元指数产生小幅支撑作用，促使国际资本流动格局发生变化。在机构层面，银行减持国债，从根本上改变了国债及其回购市场的做市能力与流动性局面，依赖国债回购拆借资金的非银行金融机构将面临较大冲击；如果国债收益率上行引发跨市场资产价格大幅共振，将进一步加剧对冲基金、共同基金等非银行金融机构风险，进而传至整个金融机构体系，甚至诱发系统性危机。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1179,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":327156090,"gmtCreate":1616072924610,"gmtModify":1616072924610,"author":{"id":"3575768551438030","authorId":"3575768551438030","name":"ChristopherZ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5e92f22a16745d4b5688721087cf89a1","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"怕啥，抄底就完事了","listText":"怕啥，抄底就完事了","text":"怕啥，抄底就完事了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/327156090","repostId":"1162180452","repostType":4,"repost":{"id":"1162180452","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1616070570,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1162180452?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-18 20:29","market":"fut","language":"zh","title":"盘前：美债风暴加剧！美股指期货走软","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1162180452","media":"老虎资讯综合","summary":"3月18日，美国三大股指期货走软，截至发稿，道指期货跌0.07%；标普500指数期货跌0.67%；纳斯达克100指数期货跌1.63%。美国10年期国债收益率持续走高，升至1.75%；美国30年期美国国","content":"<p>3月18日，美国三大股指期货走软，截至发稿，道指期货跌0.07%；标普500指数期货跌0.67%；纳斯达克100指数期货跌1.63%。</p><p>美国10年期国债收益率持续走高，升至1.75%；美国30年期美国国债收益率升至日高，报2.5097%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d856efa8a48de85c215f19c5ab092d89\" tg-width=\"478\" tg-height=\"185\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>盘前行情</b></p><p>新能源汽车股盘前普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>、蔚来均跌超2%。</p><p>HEXO盘前涨超7%，公司宣布调整后的Ebitda为正值，净收入较上年同期增长94%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AMC\">AMC院线</a>盘前涨近4%，3月19日起，AMC院线在美国98%的影院将开放。</p><p>Sundial Grower盘前涨近4%，第四季度销售额为1390万美元，超过市场预期。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/PLUG\">普拉格能源</a>盘前跌超4%，公司报告此前公布的财务报表存在会计错误。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>盘前涨近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/0H7D.UK\">德意志银行</a>主权财富基金全球联席主管Pandit据悉辞职。</p><p>Nikola盘前跌近4%，其韩国合作伙伴韩华集团计划出售在该公司的一半股权。</p><p>Luminar盘前涨超12%，<a href=\"https://laohu8.com/S/600104\">上汽集团</a>与Luminar达成合作，旗下<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>电动汽车将搭载Luminar的激光雷达。</p><p>微博盘前涨近6%，第四季度营收同比增加10%，预计今年第一季度营收增加至少30%。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>盘前跌近3%，花旗集团将拼多多目标价从210美元下调至190美元。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>盘前跌超6%，全年净利润同比下降25%。</p><p>极光盘前涨近10%，SaaS转型完成，Q4开发者收入暴涨432%。</p><p>1药网盘前涨超9%，2020年全年营收达82亿元，同比增长107.6%，三年收入规模激增近9倍。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/LKCO\">箩筐技术</a>盘前涨近6%，据悉该公司宣布对中国甲级测绘资质图商易图通完成100%股权收购。</p><p><b>欧洲市场</b></p><p>欧洲主要股指多数上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨0.94%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>跌0.26%、法国CAC40涨0.03%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6e61932212f9962e546f8c34c021155\" 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Grower盘前涨近4%，第四季度销售额为1390万美元，超过市场预期。普拉格能源盘前跌超4%，公司报告此前公布的财务报表存在会计错误。德意志银行盘前涨近3%，德意志银行主权财富基金全球联席主管Pandit据悉辞职。Nikola盘前跌近4%，其韩国合作伙伴韩华集团计划出售在该公司的一半股权。Luminar盘前涨超12%，上汽集团与Luminar达成合作，旗下智能电动汽车将搭载Luminar的激光雷达。微博盘前涨近6%，第四季度营收同比增加10%，预计今年第一季度营收增加至少30%。拼多多盘前跌近3%，花旗集团将拼多多目标价从210美元下调至190美元。中通快递盘前跌超6%，全年净利润同比下降25%。极光盘前涨近10%，SaaS转型完成，Q4开发者收入暴涨432%。1药网盘前涨超9%，2020年全年营收达82亿元，同比增长107.6%，三年收入规模激增近9倍。箩筐技术盘前涨近6%，据悉该公司宣布对中国甲级测绘资质图商易图通完成100%股权收购。欧洲市场欧洲主要股指多数上涨，截至发稿，德国DAX30指数涨0.94%，英国富时100跌0.26%、法国CAC40涨0.03%。原油美、布两油短线下挫，截止发稿，WTI原油跌1.11%，报63.88美元/桶；布伦特原油跌1.12%，报67.24美元/桶。EIA原油库存如期增加，汽油和精炼油库存意外增加，令油价承压，而且临近期货合约调仓换月，部分多头平仓多单后可能暂时选择观望，这也令油价面临一定的回调风险。黄金现货黄金走软，截止发稿，微涨0.07%，报1728.3美元/盎司。美联储表示美国经济正走向近40年来最强劲的增长，美债收益率创近14个月新高1.741%，美债收益率大幅度攀升给黄金的上涨埋下隐患。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2026,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":324940489,"gmtCreate":1615956190241,"gmtModify":1703495505649,"author":{"id":"3575768551438030","authorId":"3575768551438030","name":"ChristopherZ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5e92f22a16745d4b5688721087cf89a1","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"然而拜老师已经想好了要加税了","listText":"然而拜老师已经想好了要加税了","text":"然而拜老师已经想好了要加税了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/324940489","repostId":"1182718447","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1238,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":342186800,"gmtCreate":1618190878600,"gmtModify":1618190878600,"author":{"id":"3575768551438030","authorId":"3575768551438030","name":"ChristopherZ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5e92f22a16745d4b5688721087cf89a1","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"马老师182亿的福报😄","listText":"马老师182亿的福报😄","text":"马老师182亿的福报😄","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/342186800","repostId":"1145816571","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1236,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":602615021,"gmtCreate":1639014089072,"gmtModify":1639014089072,"author":{"id":"3575768551438030","authorId":"3575768551438030","name":"ChristopherZ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5e92f22a16745d4b5688721087cf89a1","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"公司是好公司，可惜是丐中丐，两头挨打股价永远起不来","listText":"公司是好公司，可惜是丐中丐，两头挨打股价永远起不来","text":"公司是好公司，可惜是丐中丐，两头挨打股价永远起不来","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/602615021","repostId":"2189651281","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":924,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":852426074,"gmtCreate":1635298192151,"gmtModify":1635298192151,"author":{"id":"3575768551438030","authorId":"3575768551438030","name":"ChristopherZ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5e92f22a16745d4b5688721087cf89a1","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"看好一天天搁这蒽跌？","listText":"看好一天天搁这蒽跌？","text":"看好一天天搁这蒽跌？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/852426074","repostId":"1176010451","repostType":2,"repost":{"id":"1176010451","pubTimestamp":1635241463,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1176010451?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-26 17:44","market":"us","language":"zh","title":"深受疫情困扰的波音，却被华尔街一致看好","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1176010451","media":"英为财情","summary":"如果该公司显示出良好的改善迹象，能够出现超预期的每股收益，市场可能会积极回应。","content":"<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>公司将于10月27日周三盘前公布第三季度财报。投资者将从中寻找该公司在疫情中的复苏情况和各种负面消息的影响，这些负面消息损害了这家航空和国防巨头的声誉。</p>\n<p>2021年初，人们对波音的乐观情绪很高，从年初到3月12日，其股价上涨了26%。但是自3月中旬以来，随着许多负面消息的出现，该公司股价一直在下跌。目前，该股较3月12日创下的269.19美元的年内高点低了21%。</p>\n<p>以最近收盘价计算，波音过去12个月的总回报率为25.97%，年初至今为-0.51%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ecf0efc4df9e64daa4b1740ac5a811c\" tg-width=\"1386\" tg-height=\"896\" referrerpolicy=\"no-referrer\">波音周线图，来源：Investing.com</p>\n<p>市场普遍预期波音第三季度每股收益为- 0.15美元。如果该公司显示出良好的改善迹象，能够出现超预期的每股收益，市场可能会积极回应。</p>\n<p>2021年初，华尔街分析师对波音的共识评级为看涨，他们预计经济将更快复苏。然而，正如我在2021年1月对波音的评论中所指出的，当时期权价格所暗示的前景相当悲观。</p>\n<p>随着时间的推移，华尔街的看法变得更加乐观，尽管该公司继续陷入困境。例如，从我1月份的文章到今天，根据ETrade的计算，波音的12个月目标股价上涨了21.6%，从226.65美元上涨到275.62美元，而波音同期股价涨幅不到3%。</p>\n<p>期权价格为交易者的预期提供了有价值的参考，而交易者的预期往往与分析师的预期大不相同。股票期权的市场价格代表了市场对股票价格从现在到期权到期之间上升到(看涨期权)或下跌到(看跌期权)某一特定水平(执行价格)的概率的一致估计。通过分析一系列执行价格(到期日相同)的期权，就有可能计算出期权所隐含的股价预测。</p>\n<p>今年1月，期权市场对波音的预期相当悲观，这与华尔街的普遍预期形成了鲜明对比。到9月初，市场暗示的前景已大幅改善，并略有看涨。</p>\n<p>随着收益报告的临近，以及自9月初以来波音的大量负面消息，我更新了期权市场暗示的前景，以便与华尔街的共识前景进行比较。</p>\n<p><b>华尔街的共识展望</b></p>\n<p>ETrade综合了14位分析师的观点，计算出华尔街对波音的共识前景。这些分析师在过去90天内公布了波音的评级和12个月目标股价。他们对波音的普遍评级是看涨，对其12个月平均目标股价为275.62美元，较当前股价高出29.4%。在14位分析师中，8位给予波音“买入”评级，6位给予“持有”评级。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c7e52712d2956a71cb67e80a34355178\" tg-width=\"1526\" tg-height=\"1003\" referrerpolicy=\"no-referrer\">华尔街评级，来源：ETrade</p>\n<p>Investing.com根据25位分析师的评级和目标股价计算出华尔街对波音的普遍预期为看涨，未来12个月的平均目标股价较当前股价高出25.5%。在25位分析师中，只有1位给出了卖出评级。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/51e96a1e3689bd548123eac2ac1d1822\" tg-width=\"1507\" tg-height=\"917\" referrerpolicy=\"no-referrer\">华尔街评级，来源：Investing.com</p>\n<p>华尔街的两种预测都是看涨的，预计未来12个月平均股价将上涨27.5%。分析师们一致预计，波音将在相对较短的时间内复苏。华尔街共识的一个局限性是，分析师的意见是在一段时间内汇总的，其中一些观点可能已经过时了。</p>\n<p><b>期权市场的预期</b></p>\n<p>我分析了一系列执行价格的看涨期权和看跌期权，所有这些期权将于2022年1月21日到期，以生成未来2.9个月期权市场对波音的预期。我还用在2021年6月17日到期的期权计算了从现在到2021年6月17日的市场预期。我选择这两个到期日期是为了提供2022年早期和中期的参考，而且这些期权的交易都很频繁。</p>\n<p>下图为从现在起至2022年1月21日的2.9个月期间，波音的市场隐含价格回报率，纵轴为概率，横轴为回报。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1166d61fbc92e7b79e4894721e8bffa4\" tg-width=\"618\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\">期权市场隐含回报率，来源：ETrade</p>\n<p>市场对2022年1月21日的预期通常是对称的，没有明确的峰值。但是出现了两个较小的峰。最大概率对应的价格回报为-6.25%，次要峰值概率对应的价格回报为+3.5%。这种市场暗示的前景并不少见。该分布的年化波动率为35.8%。</p>\n<p>为了更直观的比较正回报和负回报的概率，我们将其放在一起比较(见下图)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/731824d7e912e11f7c8a8763e7dae65f\" tg-width=\"573\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\">期权市场隐含回报率，来源：ETrade</p>\n<p>当回报率大于正负11%时，正回报率和负回报率的概率非常相似(上图中，蓝色实线和红色虚线与11%及更高的回报率非常接近)。对于较小规模的回报，负回报的概率略有上升(上图从4%到11%的回报中虚线位于蓝色实线之上)。</p>\n<p>理论表明，市场隐含负回报率更高，因为投资者总体上倾向于规避风险，所以他们为看跌期权支付的价格高于公允价值。在这种市场隐含的前景中，正回报和负回报的可能性总体上非常接近。总的来说，我将这种市场暗示的前景解释为中性。</p>\n<p>展望明年年中（使用 2022 年 6 月 17 日到期的期权），市场隐含的前景与 2.9 个月的前景非常相似。有一系列有利于负回报的结果（红色虚线在蓝色实线上方），但对于较大幅度的价格变动，正回报和负回报的概率非常接近。根据该分布计算的年化波动率为 36.4%。我将这种观点解释为中立。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31b90c8da23d761022f0170892005bba\" tg-width=\"573\" tg-height=\"356\" referrerpolicy=\"no-referrer\">期权市场隐含回报率，来源：ETrade</p>\n<p>期权市场对2022 年初和 2022 年中期的隐含前景是中性的。从 9 月初到 2022 年初的前景略微看涨，但到 2022 年中期的前景温和看跌。期权市场表明，长期看看起来更好，但对今年剩余时间的乐观情绪略有下降。</p>\n<p><b>总结</b></p>\n<p>评估波音具有很大的挑战性，因为公司面临的问题是由于史无前例的事件（疫情的影响）。如果不解决这些系统性问题，波音的股票将没有任何吸引力。</p>\n<p>关注该公司的华尔街分析师的共识是，波音将在不久的将来反弹。共识评级是看涨，12 个月的平均目标价格比当前价格高出 27%。</p>\n<p>期权市场隐含的波动率约为 36%。这对于个股来说并不是特别高。此外，期权市场并未将出现重大负面意外的高风险定价。按照经验来讲，预期的回报率至少要达到波动率的1/2 即18%才行。</p>\n<p>从表面上看分析师的共识（预期 12 个月回报率为 27%）远高于18%。但是到 2022 年初期和中期的市场隐含前景是中性的，这表明期权市场没有华尔街分析师那么乐观。</p>\n<p>总体而言，鉴于华尔街的乐观态度以及期权市场较为中性的展望，我持谨慎乐观态度，并维持对 波音的看涨评级。</p>","source":"ywcq","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>深受疫情困扰的波音，却被华尔街一致看好</title>\n<style 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0.15美元。如果该公司显示出良好的改善迹象，能够出现超预期的每股收益，市场可能会积极回应。\n2021年初，华尔街分析师对波音的共识评级为看涨，他们预计经济将更快复苏。然而，正如我在2021年1月对波音的评论中所指出的，当时期权价格所暗示的前景相当悲观。\n随着时间的推移，华尔街的看法变得更加乐观，尽管该公司继续陷入困境。例如，从我1月份的文章到今天，根据ETrade的计算，波音的12个月目标股价上涨了21.6%，从226.65美元上涨到275.62美元，而波音同期股价涨幅不到3%。\n期权价格为交易者的预期提供了有价值的参考，而交易者的预期往往与分析师的预期大不相同。股票期权的市场价格代表了市场对股票价格从现在到期权到期之间上升到(看涨期权)或下跌到(看跌期权)某一特定水平(执行价格)的概率的一致估计。通过分析一系列执行价格(到期日相同)的期权，就有可能计算出期权所隐含的股价预测。\n今年1月，期权市场对波音的预期相当悲观，这与华尔街的普遍预期形成了鲜明对比。到9月初，市场暗示的前景已大幅改善，并略有看涨。\n随着收益报告的临近，以及自9月初以来波音的大量负面消息，我更新了期权市场暗示的前景，以便与华尔街的共识前景进行比较。\n华尔街的共识展望\nETrade综合了14位分析师的观点，计算出华尔街对波音的共识前景。这些分析师在过去90天内公布了波音的评级和12个月目标股价。他们对波音的普遍评级是看涨，对其12个月平均目标股价为275.62美元，较当前股价高出29.4%。在14位分析师中，8位给予波音“买入”评级，6位给予“持有”评级。\n华尔街评级，来源：ETrade\nInvesting.com根据25位分析师的评级和目标股价计算出华尔街对波音的普遍预期为看涨，未来12个月的平均目标股价较当前股价高出25.5%。在25位分析师中，只有1位给出了卖出评级。\n华尔街评级，来源：Investing.com\n华尔街的两种预测都是看涨的，预计未来12个月平均股价将上涨27.5%。分析师们一致预计，波音将在相对较短的时间内复苏。华尔街共识的一个局限性是，分析师的意见是在一段时间内汇总的，其中一些观点可能已经过时了。\n期权市场的预期\n我分析了一系列执行价格的看涨期权和看跌期权，所有这些期权将于2022年1月21日到期，以生成未来2.9个月期权市场对波音的预期。我还用在2021年6月17日到期的期权计算了从现在到2021年6月17日的市场预期。我选择这两个到期日期是为了提供2022年早期和中期的参考，而且这些期权的交易都很频繁。\n下图为从现在起至2022年1月21日的2.9个月期间，波音的市场隐含价格回报率，纵轴为概率，横轴为回报。\n期权市场隐含回报率，来源：ETrade\n市场对2022年1月21日的预期通常是对称的，没有明确的峰值。但是出现了两个较小的峰。最大概率对应的价格回报为-6.25%，次要峰值概率对应的价格回报为+3.5%。这种市场暗示的前景并不少见。该分布的年化波动率为35.8%。\n为了更直观的比较正回报和负回报的概率，我们将其放在一起比较(见下图)。\n期权市场隐含回报率，来源：ETrade\n当回报率大于正负11%时，正回报率和负回报率的概率非常相似(上图中，蓝色实线和红色虚线与11%及更高的回报率非常接近)。对于较小规模的回报，负回报的概率略有上升(上图从4%到11%的回报中虚线位于蓝色实线之上)。\n理论表明，市场隐含负回报率更高，因为投资者总体上倾向于规避风险，所以他们为看跌期权支付的价格高于公允价值。在这种市场隐含的前景中，正回报和负回报的可能性总体上非常接近。总的来说，我将这种市场暗示的前景解释为中性。\n展望明年年中（使用 2022 年 6 月 17 日到期的期权），市场隐含的前景与 2.9 个月的前景非常相似。有一系列有利于负回报的结果（红色虚线在蓝色实线上方），但对于较大幅度的价格变动，正回报和负回报的概率非常接近。根据该分布计算的年化波动率为 36.4%。我将这种观点解释为中立。\n期权市场隐含回报率，来源：ETrade\n期权市场对2022 年初和 2022 年中期的隐含前景是中性的。从 9 月初到 2022 年初的前景略微看涨，但到 2022 年中期的前景温和看跌。期权市场表明，长期看看起来更好，但对今年剩余时间的乐观情绪略有下降。\n总结\n评估波音具有很大的挑战性，因为公司面临的问题是由于史无前例的事件（疫情的影响）。如果不解决这些系统性问题，波音的股票将没有任何吸引力。\n关注该公司的华尔街分析师的共识是，波音将在不久的将来反弹。共识评级是看涨，12 个月的平均目标价格比当前价格高出 27%。\n期权市场隐含的波动率约为 36%。这对于个股来说并不是特别高。此外，期权市场并未将出现重大负面意外的高风险定价。按照经验来讲，预期的回报率至少要达到波动率的1/2 即18%才行。\n从表面上看分析师的共识（预期 12 个月回报率为 27%）远高于18%。但是到 2022 年初期和中期的市场隐含前景是中性的，这表明期权市场没有华尔街分析师那么乐观。\n总体而言，鉴于华尔街的乐观态度以及期权市场较为中性的展望，我持谨慎乐观态度，并维持对 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