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04-01

可以啊，想子

理想汽车：3月交付41053辆汽车，同比增长12%

03-12

$理想汽车(LI)$ 辛苦美股的韭菜了，**港股

03-11

$美团-W(03690)$ **东西操

03-05

$美团ADR(MPNGY)$ 这是真废物啊

02-24

$美团ADR(MPNGY)$ 真你妈了隔壁了

02-17

阿里美团京东明明可以都不亏损，并且盈利的，有那点钱你特么搞点什么不好，非要打外卖

02-13

$阿里巴巴(BABA)$ 继续欺负软柿子，干死美团

02-11

干死美团的节奏

阿里要继续大胆做淘宝闪购，三年不担心亏损

02-06

$美团ADR(MPNGY)$ 为数不多的绿的真牛逼

01-28

$美团ADR(MPNGY)$ 真是一坨

01-23

$理想汽车-W(02015)$ 真垃啊

01-16

$小米集团ADR(XIACY)$ 真特么的能跌啊

01-16

$理想汽车(LI)$ 九十几吧

01-13

$理想汽车-W(02015)$ 臭🐶💩

01-12

$美团-W(03690)$ 看别人脸色赏饭吃，等着家长干预，能有啥出息

01-12

$理想汽车(LI)$ 绿吧，别撑着了

01-09

$理想汽车(LI)$ 又奔最低去了，真无语啊

01-08

$理想汽车(LI)$ 你又咋了呀，我的哥

01-08

$美团ADR(MPNGY)$ 阿里明天涨3个点最少.哎

01-02

$美团ADR(MPNGY)$ 乐色

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元以内。</p><p>实现这些目标仍然需要时间。据我们了解， 2025 年 12 月，淘宝闪购 15 元以下的低价订单占比仍高于美团；美团也更强调以高质量订单计算的市场份额，其 30 元以上的订单占比徘徊在 65% - 70%。</p><p>冬天是美团的优势季节 —— 骑手回老家、北方的寒冷驱散了偶尔接单的非全职骑手，美团长期建立的骑手站点网络更能保证运力。入冬以来，美团调整补贴、动员供应商，试图夺回奶茶大战期间丢掉的份额。</p><p>双方的竞争也聚焦在履约能力上。淘宝闪购认为，只要配送时效与美团持平，就能稳固用户心智。</p><p>淘宝闪购在负责人吴泽明（花名：范禹）的带领下，主要构建了四个核心能力，把过去一些粗颗粒的指标和分类都变得更加精细：</p><p>“超算系统”，可以模拟不同时效目标下需要的骑手数量和组合方式，最大限度减低成本、提升效率；不再笼统预测订单的总配送时间，将配送的整个流程的各环节分别优化。</p><p>强化与商户的协同，淘宝闪购通过算法更准确预估出餐时间。有时系统预估需要 10 分钟出餐，但实际 5 分钟就出餐了。更精准的预估可以更及时安排骑手取餐；同时也能更有效推荐出餐快的商家。</p><p>推出多种加速产品，比如 “ 1V1 配送”，平均可以提速 8 – 20 分钟，骑手每单可以拿到补贴，这与美团的 “1 对 1 急送” 高度对标。</p><p>扩充运力体系。过去，淘宝闪购的蜂鸟运力线从过去的专送、优选、普众几条线，现在扩充了优远、蜂跑等近 10 条运力线。</p><p>淘宝闪购和美团在配送上的加速产品、骑手分类几乎都是一对一对应 —— 比如针对高等级用户优先加速，高峰场景设置专属运力池；骑手上，都更精细得涉及了多条运力线，但与平台深度绑定的依然是以专送、优选等为主的稳定运力，他们与平台深度绑定，接近平台的全职骑手，淘宝闪购的稳定运力在许多区域覆盖近 80% 订单量。</p><p>在骑手相对没那么紧缺的南方，淘宝闪购进展较多。在广州、深圳，淘宝闪购配送耗时曾长期落后美团 3 – 5 分钟，如今已反超。成都、重庆曾经是美团的后方，为华东的补贴战提供现金。现在淘宝闪购的市场份额也在逼近美团。</p><p>订单密度提升后，淘宝闪购招募骑手更方便，配送效率也就更高。武汉是淘宝闪购第四个每天配送超百万单的城市，日单量稳定在 120 万单。淘宝闪购在当地的份额从 40% 提升到近 60%。</p><p>一位淘宝闪购人士说，餐饮外卖的竞争已进入 “肉搏阶段”，比拼的都是执行细节。</p><p><strong>即时零售需要更长期投入，现在还在建仓阶段</strong></p><p>平台接入大多数餐厅并保证配送速度，就能提供合格的餐饮外卖。但即时零售涉及几十万种 SKU 的售卖，建设速度更慢，只能一个一个细分市场磕。</p><p>医药、酒、生鲜是显而易见的即时需求，但淘宝闪购都落后于对手。</p><p>医药，此前用户粘性不够，淘宝闪购正在抓紧供给池和服务产品；酒类，美团的歪马送酒和京东酒世界已经抢跑一段时间；生鲜，淘宝闪购正加快与盒马在前置仓业态的联合发力。</p><p>阿里在外卖和即时零售的优势在于淘宝主站提供的购物流量几倍于美团和京东。</p><p>现在淘宝电商页面已经开始为即时零售导流。一些品牌的天猫官方旗舰店，在 “宝贝” 页的 banner 中开始出现 “闪购” 选项卡，比如百雀羚、Only、Apple 授权专营店、迪卡侬、Babycare 等品牌的旗舰店。</p><p>占据淘宝主站一半商品流量来自搜索。现在一些用户搜索 “啤酒” 等关键词时，首条结果可能直接呈现盒马或品牌 “新鲜直送” 的闪购选项。这是淘宝主站流量与闪购融合的重要一步。</p><p>流量解决的是 “看见”，但即时零售真正的基础设施仍然是仓。</p><p>天猫超市自 2025 年 7 月开始加速建设专门服务即时零售业态的天猫超市前置仓，并在淘宝闪购频道开设了店铺，时效主要包括半日达、4 小时达，目前猫超仓已覆盖约 40 个城市。</p><p>按照行业人士的估算，淘宝闪购即时零售日订单量稳定在 1000 万单左右，大约是美团的一半。其中传统商超便利店体系、前置仓、盒马各占约 20%，天猫超市占比接近 12%。</p><p>目前阿里多个业务都在为即时零售业务建配送仓：</p><p>1.  盒马已经拥有约 200 个前置仓，计划 2026 年再新增至少 100 个；</p><p>2. 天猫行业与菜鸟合作的 4 小时履约仓仍在探索中；</p><p>3. 猫超仓，既服务天猫超市自营供给，也向第三方品牌商家开放；</p><p>4. 淘宝便利店，也就是闪电仓，目前 800 平方米的大仓持续在迭代，400 平方米的标准仓型平均单店产出在淘宝闪购仓商家中排名第一，截至 2 月，淘宝便利店已拓展超过 100 个城市。</p><p>百雀羚在 2025 年 12 月与淘宝闪购合作，在上海、杭州、南京、广州、深圳、苏州 6 个城市接入平台 4 小时履约仓。一个月后，百雀羚线上渠道负责人对我们说，其天猫官方旗舰店近 10% GMV 已经通过淘宝闪购配送。10% 看起来已经不小，但很难判断这部分是纯增量，还是对其他场域的替代。</p><p><strong>淘宝闪购跟着千问投入了下一个战场</strong></p><p>如果粗略划分，整个阿里的电商，可以分成远场电商和近场电商：远场电商，即淘宝和天猫两大块，快递两三天送达；近场电商，则包括淘宝闪购、盒马、天猫超市等，配送时效快则半小时，最长也就是半日。</p><p>阿里内部已经多次讨论过，是否要将盒马、天猫超市等与近场高度相关的业务合并，但各个业务的情况都很复杂，到目前仍没有形成真正的组织重组。这种 “相关但未合并” 的状态，导致业务的边界问题被不断保留。</p><p>一位阿里人士说，很多事情一旦需要跨团队协同，就很难找到一个对细节真正负责的人。没有明确的单点负责人，意味着很多决策只能在不断角力中向前推进——问题不是没人做事，而是 “这个项目的负责人到底归谁”。</p><p>随着 AI 入口之战的开始，淘宝闪购又有了新的任务。</p><p>字节跳动旗下火山引擎成为 2026 年央视春晚的独家 AI 云合作伙伴，豆包将深度参与。据我们了解，字节为此斥资 11 亿元。千问则合作了四大卫视（东方卫视、浙江卫视、江苏卫视、河南卫视），总计花费的金额不到前者的十分之一。</p><p>腾讯想用 10 亿红包来给元宝拉新。而除了拉来新用户，阿里希望再花 30 亿元，去培养用户在 AI 入口里的生活消费习惯，千问的主要消费供给来自淘宝闪购，免单卡的玩法也被再次拿出来，试图用 “免费的一单” 把用户拉进新的交互场景。</p><p>一个现实的担忧是，如果千问用大价钱做出了 “用 AI 买东西” 的心智，最后的果实会不会被用户量更大的豆包，或其他 AI 助手摘走？一位阿里人士说：“现在担心这些没有用，先把心智做出来。”</p><p>不过，很多消费者在春节期间可能也点不到千问的 “免单” 商品，2 月 6 日下午 16 点，千问宣布免单活动上线 9 个小时突破 1000 万单，但其中有四五个小时，很多人都处于系统崩溃无法点单的状态，此后几天，在千问点单，也会被提醒可以等到春节后再下单。</p><p>一位千问人士说，“瞬时流量太大了，从领券、点单到最后支付，中间的每个链路全线崩溃。”</p><p>在淘宝购物、淘宝闪购买奶茶点餐，平台处理的是高度确定的指令，阿里云早已驾轻就熟。但在千问下单，多少都需要通过自然语言推理任务，消耗的是 GPU 资源，每一单的算力成本可能是传统电商下单的几十倍。</p><p>缺处理器也缺骑手。为了争夺运力，淘宝闪购宣布春节期间在骑手身上要投入 20 亿，拉新一人给 2500 元的介绍费，新人骑手跑单 3 周，满足条件最高可额外多拿到 10800 元；美团也会对留岗骑手提供 5000 元 - 10000 元的跑单津贴，还有留岗补贴和活动奖金。</p><p>就像早年的双 11 一样，阿里各部门被订单推着走，在慌乱地加班中解决问题、完善系统。于是千问 App 的 DAU （日活跃用户数）在 2 月 7 日从 1000 万冲高到了约 7500 万（App + pc 端）。</p><p>据我们了解，春节期间，千问可能还会上线买电影票、充话费等功能。</p><p>大半年的补贴战打破了人们对平台护城河的预期。一位美团员工对我们说，外卖是个进入门槛不高、经营门槛很高的业务，“但任何一个行业烧掉 1000 亿的时候，讨论护城河已没有意义。”</p><p>反过来对阿里或者其他平台也是一样。如果各方用巨资把 AI 砸成新一代消费入口，曾经用商家和订单构成的护城河也可能消失。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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“肉搏阶段”，比拼的都是执行细节。</p><p><strong>即时零售需要更长期投入，现在还在建仓阶段</strong></p><p>平台接入大多数餐厅并保证配送速度，就能提供合格的餐饮外卖。但即时零售涉及几十万种 SKU 的售卖，建设速度更慢，只能一个一个细分市场磕。</p><p>医药、酒、生鲜是显而易见的即时需求，但淘宝闪购都落后于对手。</p><p>医药，此前用户粘性不够，淘宝闪购正在抓紧供给池和服务产品；酒类，美团的歪马送酒和京东酒世界已经抢跑一段时间；生鲜，淘宝闪购正加快与盒马在前置仓业态的联合发力。</p><p>阿里在外卖和即时零售的优势在于淘宝主站提供的购物流量几倍于美团和京东。</p><p>现在淘宝电商页面已经开始为即时零售导流。一些品牌的天猫官方旗舰店，在 “宝贝” 页的 banner 中开始出现 “闪购” 选项卡，比如百雀羚、Only、Apple 授权专营店、迪卡侬、Babycare 等品牌的旗舰店。</p><p>占据淘宝主站一半商品流量来自搜索。现在一些用户搜索 “啤酒” 等关键词时，首条结果可能直接呈现盒马或品牌 “新鲜直送” 的闪购选项。这是淘宝主站流量与闪购融合的重要一步。</p><p>流量解决的是 “看见”，但即时零售真正的基础设施仍然是仓。</p><p>天猫超市自 2025 年 7 月开始加速建设专门服务即时零售业态的天猫超市前置仓，并在淘宝闪购频道开设了店铺，时效主要包括半日达、4 小时达，目前猫超仓已覆盖约 40 个城市。</p><p>按照行业人士的估算，淘宝闪购即时零售日订单量稳定在 1000 万单左右，大约是美团的一半。其中传统商超便利店体系、前置仓、盒马各占约 20%，天猫超市占比接近 12%。</p><p>目前阿里多个业务都在为即时零售业务建配送仓：</p><p>1.  盒马已经拥有约 200 个前置仓，计划 2026 年再新增至少 100 个；</p><p>2. 天猫行业与菜鸟合作的 4 小时履约仓仍在探索中；</p><p>3. 猫超仓，既服务天猫超市自营供给，也向第三方品牌商家开放；</p><p>4. 淘宝便利店，也就是闪电仓，目前 800 平方米的大仓持续在迭代，400 平方米的标准仓型平均单店产出在淘宝闪购仓商家中排名第一，截至 2 月，淘宝便利店已拓展超过 100 个城市。</p><p>百雀羚在 2025 年 12 月与淘宝闪购合作，在上海、杭州、南京、广州、深圳、苏州 6 个城市接入平台 4 小时履约仓。一个月后，百雀羚线上渠道负责人对我们说，其天猫官方旗舰店近 10% GMV 已经通过淘宝闪购配送。10% 看起来已经不小，但很难判断这部分是纯增量，还是对其他场域的替代。</p><p><strong>淘宝闪购跟着千问投入了下一个战场</strong></p><p>如果粗略划分，整个阿里的电商，可以分成远场电商和近场电商：远场电商，即淘宝和天猫两大块，快递两三天送达；近场电商，则包括淘宝闪购、盒马、天猫超市等，配送时效快则半小时，最长也就是半日。</p><p>阿里内部已经多次讨论过，是否要将盒马、天猫超市等与近场高度相关的业务合并，但各个业务的情况都很复杂，到目前仍没有形成真正的组织重组。这种 “相关但未合并” 的状态，导致业务的边界问题被不断保留。</p><p>一位阿里人士说，很多事情一旦需要跨团队协同，就很难找到一个对细节真正负责的人。没有明确的单点负责人，意味着很多决策只能在不断角力中向前推进——问题不是没人做事，而是 “这个项目的负责人到底归谁”。</p><p>随着 AI 入口之战的开始，淘宝闪购又有了新的任务。</p><p>字节跳动旗下火山引擎成为 2026 年央视春晚的独家 AI 云合作伙伴，豆包将深度参与。据我们了解，字节为此斥资 11 亿元。千问则合作了四大卫视（东方卫视、浙江卫视、江苏卫视、河南卫视），总计花费的金额不到前者的十分之一。</p><p>腾讯想用 10 亿红包来给元宝拉新。而除了拉来新用户，阿里希望再花 30 亿元，去培养用户在 AI 入口里的生活消费习惯，千问的主要消费供给来自淘宝闪购，免单卡的玩法也被再次拿出来，试图用 “免费的一单” 把用户拉进新的交互场景。</p><p>一个现实的担忧是，如果千问用大价钱做出了 “用 AI 买东西” 的心智，最后的果实会不会被用户量更大的豆包，或其他 AI 助手摘走？一位阿里人士说：“现在担心这些没有用，先把心智做出来。”</p><p>不过，很多消费者在春节期间可能也点不到千问的 “免单” 商品，2 月 6 日下午 16 点，千问宣布免单活动上线 9 个小时突破 1000 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元逐渐抬高到 30 元、40 元。现在淘宝闪购单均补贴严格控制在 4 元以内，每单亏损也要控制在 4 元以内。实现这些目标仍然需要时间。据我们了解， 2025 年 12 月，淘宝闪购 15 元以下的低价订单占比仍高于美团；美团也更强调以高质量订单计算的市场份额，其 30 元以上的订单占比徘徊在 65% - 70%。冬天是美团的优势季节 —— 骑手回老家、北方的寒冷驱散了偶尔接单的非全职骑手，美团长期建立的骑手站点网络更能保证运力。入冬以来，美团调整补贴、动员供应商，试图夺回奶茶大战期间丢掉的份额。双方的竞争也聚焦在履约能力上。淘宝闪购认为，只要配送时效与美团持平，就能稳固用户心智。淘宝闪购在负责人吴泽明（花名：范禹）的带领下，主要构建了四个核心能力，把过去一些粗颗粒的指标和分类都变得更加精细：“超算系统”，可以模拟不同时效目标下需要的骑手数量和组合方式，最大限度减低成本、提升效率；不再笼统预测订单的总配送时间，将配送的整个流程的各环节分别优化。强化与商户的协同，淘宝闪购通过算法更准确预估出餐时间。有时系统预估需要 10 分钟出餐，但实际 5 分钟就出餐了。更精准的预估可以更及时安排骑手取餐；同时也能更有效推荐出餐快的商家。推出多种加速产品，比如 “ 1V1 配送”，平均可以提速 8 – 20 分钟，骑手每单可以拿到补贴，这与美团的 “1 对 1 急送” 高度对标。扩充运力体系。过去，淘宝闪购的蜂鸟运力线从过去的专送、优选、普众几条线，现在扩充了优远、蜂跑等近 10 条运力线。淘宝闪购和美团在配送上的加速产品、骑手分类几乎都是一对一对应 —— 比如针对高等级用户优先加速，高峰场景设置专属运力池；骑手上，都更精细得涉及了多条运力线，但与平台深度绑定的依然是以专送、优选等为主的稳定运力，他们与平台深度绑定，接近平台的全职骑手，淘宝闪购的稳定运力在许多区域覆盖近 80% 订单量。在骑手相对没那么紧缺的南方，淘宝闪购进展较多。在广州、深圳，淘宝闪购配送耗时曾长期落后美团 3 – 5 分钟，如今已反超。成都、重庆曾经是美团的后方，为华东的补贴战提供现金。现在淘宝闪购的市场份额也在逼近美团。订单密度提升后，淘宝闪购招募骑手更方便，配送效率也就更高。武汉是淘宝闪购第四个每天配送超百万单的城市，日单量稳定在 120 万单。淘宝闪购在当地的份额从 40% 提升到近 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看起来已经不小，但很难判断这部分是纯增量，还是对其他场域的替代。淘宝闪购跟着千问投入了下一个战场如果粗略划分，整个阿里的电商，可以分成远场电商和近场电商：远场电商，即淘宝和天猫两大块，快递两三天送达；近场电商，则包括淘宝闪购、盒马、天猫超市等，配送时效快则半小时，最长也就是半日。阿里内部已经多次讨论过，是否要将盒马、天猫超市等与近场高度相关的业务合并，但各个业务的情况都很复杂，到目前仍没有形成真正的组织重组。这种 “相关但未合并” 的状态，导致业务的边界问题被不断保留。一位阿里人士说，很多事情一旦需要跨团队协同，就很难找到一个对细节真正负责的人。没有明确的单点负责人，意味着很多决策只能在不断角力中向前推进——问题不是没人做事，而是 “这个项目的负责人到底归谁”。随着 AI 入口之战的开始，淘宝闪购又有了新的任务。字节跳动旗下火山引擎成为 2026 年央视春晚的独家 AI 云合作伙伴，豆包将深度参与。据我们了解，字节为此斥资 11 亿元。千问则合作了四大卫视（东方卫视、浙江卫视、江苏卫视、河南卫视），总计花费的金额不到前者的十分之一。腾讯想用 10 亿红包来给元宝拉新。而除了拉来新用户，阿里希望再花 30 亿元，去培养用户在 AI 入口里的生活消费习惯，千问的主要消费供给来自淘宝闪购，免单卡的玩法也被再次拿出来，试图用 “免费的一单” 把用户拉进新的交互场景。一个现实的担忧是，如果千问用大价钱做出了 “用 AI 买东西” 的心智，最后的果实会不会被用户量更大的豆包，或其他 AI 助手摘走？一位阿里人士说：“现在担心这些没有用，先把心智做出来。”不过，很多消费者在春节期间可能也点不到千问的 “免单” 商品，2 月 6 日下午 16 点，千问宣布免单活动上线 9 个小时突破 1000 万单，但其中有四五个小时，很多人都处于系统崩溃无法点单的状态，此后几天，在千问点单，也会被提醒可以等到春节后再下单。一位千问人士说，“瞬时流量太大了，从领券、点单到最后支付，中间的每个链路全线崩溃。”在淘宝购物、淘宝闪购买奶茶点餐，平台处理的是高度确定的指令，阿里云早已驾轻就熟。但在千问下单，多少都需要通过自然语言推理任务，消耗的是 GPU 资源，每一单的算力成本可能是传统电商下单的几十倍。缺处理器也缺骑手。为了争夺运力，淘宝闪购宣布春节期间在骑手身上要投入 20 亿，拉新一人给 2500 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tg-height=\"867\"/></p><h3 id=\"id_2560921757\">主要看点</h3><p><strong>纯电产品爬坡与补能网络协同</strong></p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>本季度的核心看点在于纯电产品（理想i8、i6）爬坡节奏与高压超充网络的协同放量。上一季度公司已在全国形成较大规模超充覆盖，强调“城市+高速”双网络布局，有利于缓解用户补能顾虑，提升纯电转化。若i8与i6在三季度进入稳定交付阶段，叠加5C补能体验与座舱/智驾差异化卖点，有望在竞争激烈的30万至40万元区间争取份额。</p></li><li><p>影响传导路径在于：补能便利性降低用户里程焦虑，提升试驾转化与复购意愿；同时提升车主使用频次后带动生态与服务收入的潜在增长。短期毛利端可能承受新品推广与渠道营销投入的影响，但随着产能与供应链效率提升，单位成本有望逐季改善。</p></li><li><p>风险在于：若价格竞争加剧或新品上险量爬坡低于预期，营收与毛利率存在阶段性压力；门店与营销策略的区域化执行效果将决定获客效率。</p></li></ul><p style=\"text-align: start;\"><strong>VLA司机大模型与销售体系调整的落地</strong></p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>本季度另一个关键变量是VLA司机大模型的推送覆盖和使用体验反馈。公司计划将VLA推广至更多AD Max车型，已在上一季度强调VLA在复杂城市道路、泊车与召唤等功能的体验升级，若三季度用户口碑持续发酵，将推动高配渗透率提高并带动单车收入结构改善。</p></li><li><p>销售体系“总部直管23个区域+市场营销与销服运营”新架构已到位，强调“因地制宜”与“数字化运营”。在本季度，区域化策略的执行（北方增程心智巩固、南方纯电卖点强化）以及中心店与商场店的组合优化，将直接影响线索质量、转化效率与库存/价格策略的平衡。</p></li><li><p>结合公司对三季度收入同比分别下降38.8%至42.1%的保守指引，管理层选择以产品与组织迭代换取中长期确定性，短期更关注质量增长与品牌价值稳固。若i6发布后的市场教育推进顺利，四季度后半段有望看到订单与交付的边际改善。</p></li></ul><p style=\"text-align: start;\"><strong>汽车销售结构变化</strong></p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>二季度汽车销售收入占比95.50%，其中L系列保持规模，i8开启纯电曲线。本季度若i6加入并形成“中高端纯电双车”协同，结构性影响将体现在：纯电车型可能带来更高的选装渗透（智驾/座舱/补能权益），但短期会抬升营销与交付运营成本。</p></li><li><p>公司在电话会上明确减少SKU、回归单品爆款策略，有助于制造与供应链降复杂度、提高需求预测精度，进而改善库存周转与现金循环。三季度这个策略将处于早期验证阶段，对销量—利润的平衡与经销服务能力提出更高要求。</p></li><li><p>若区域市场竞争对手继续通过“以价换量”争夺份额，理想汽车需要在用户体验、智驾与补能等价值点上强化沟通，避免简单价格战带来的利润侵蚀；VLA体验与充电网络体验的真实口碑，可能成为最有效的非价格竞争筹码。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c3d85d93b1f5b92b1a9d0ea43b2c159\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"602\"/></p><h3 id=\"id_317831155\">分析师观点</h3><p><a href=\"https://laohu8.com/S/601108\" title=\"财通证券\" class=\"\">财通证券</a>发布研报称，<a href=\"https://laohu8.com/S/02015\" title=\"理想汽车-W\" class=\"\">理想汽车-W</a>)盈利能力稳健，智能化与组织升级驱动长期成长空间。该行预计公司2025–2027年实现Non-GAAP归母净利润47/80/124亿元，对应PE分别为32x/19x/12x。首次覆盖，给予“增持”评级。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>财报前瞻 | 理想汽车Q3面临营收下滑，新车型及大模型或带来新动力</title>\n<style 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disc;\"><li><p>本季度的核心看点在于纯电产品（理想i8、i6）爬坡节奏与高压超充网络的协同放量。上一季度公司已在全国形成较大规模超充覆盖，强调“城市+高速”双网络布局，有利于缓解用户补能顾虑，提升纯电转化。若i8与i6在三季度进入稳定交付阶段，叠加5C补能体验与座舱/智驾差异化卖点，有望在竞争激烈的30万至40万元区间争取份额。</p></li><li><p>影响传导路径在于：补能便利性降低用户里程焦虑，提升试驾转化与复购意愿；同时提升车主使用频次后带动生态与服务收入的潜在增长。短期毛利端可能承受新品推广与渠道营销投入的影响，但随着产能与供应链效率提升，单位成本有望逐季改善。</p></li><li><p>风险在于：若价格竞争加剧或新品上险量爬坡低于预期，营收与毛利率存在阶段性压力；门店与营销策略的区域化执行效果将决定获客效率。</p></li></ul><p style=\"text-align: start;\"><strong>VLA司机大模型与销售体系调整的落地</strong></p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>本季度另一个关键变量是VLA司机大模型的推送覆盖和使用体验反馈。公司计划将VLA推广至更多AD Max车型，已在上一季度强调VLA在复杂城市道路、泊车与召唤等功能的体验升级，若三季度用户口碑持续发酵，将推动高配渗透率提高并带动单车收入结构改善。</p></li><li><p>销售体系“总部直管23个区域+市场营销与销服运营”新架构已到位，强调“因地制宜”与“数字化运营”。在本季度，区域化策略的执行（北方增程心智巩固、南方纯电卖点强化）以及中心店与商场店的组合优化，将直接影响线索质量、转化效率与库存/价格策略的平衡。</p></li><li><p>结合公司对三季度收入同比分别下降38.8%至42.1%的保守指引，管理层选择以产品与组织迭代换取中长期确定性，短期更关注质量增长与品牌价值稳固。若i6发布后的市场教育推进顺利，四季度后半段有望看到订单与交付的边际改善。</p></li></ul><p style=\"text-align: start;\"><strong>汽车销售结构变化</strong></p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>二季度汽车销售收入占比95.50%，其中L系列保持规模，i8开启纯电曲线。本季度若i6加入并形成“中高端纯电双车”协同，结构性影响将体现在：纯电车型可能带来更高的选装渗透（智驾/座舱/补能权益），但短期会抬升营销与交付运营成本。</p></li><li><p>公司在电话会上明确减少SKU、回归单品爆款策略，有助于制造与供应链降复杂度、提高需求预测精度，进而改善库存周转与现金循环。三季度这个策略将处于早期验证阶段，对销量—利润的平衡与经销服务能力提出更高要求。</p></li><li><p>若区域市场竞争对手继续通过“以价换量”争夺份额，理想汽车需要在用户体验、智驾与补能等价值点上强化沟通，避免简单价格战带来的利润侵蚀；VLA体验与充电网络体验的真实口碑，可能成为最有效的非价格竞争筹码。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c3d85d93b1f5b92b1a9d0ea43b2c159\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"602\"/></p><h3 id=\"id_317831155\">分析师观点</h3><p><a href=\"https://laohu8.com/S/601108\" title=\"财通证券\" class=\"\">财通证券</a>发布研报称，<a href=\"https://laohu8.com/S/02015\" title=\"理想汽车-W\" class=\"\">理想汽车-W</a>)盈利能力稳健，智能化与组织升级驱动长期成长空间。该行预计公司2025–2027年实现Non-GAAP归母净利润47/80/124亿元，对应PE分别为32x/19x/12x。首次覆盖，给予“增持”评级。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2cd608dea059f96a8bee52aea078452e","relate_stocks":{"LI":"理想汽车","02015":"理想汽车-W"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1133790875","content_text":"摘要： 理想汽车 将于11月26日美股盘前发布2025年第三季度财报。三季度理想汽车的交付量同比大幅下滑，营收必然受到影响，市场更加关注新车型的销售情况及AI方面的发展。二季度回顾理想汽车二季度营收302亿元，车辆销售收入为289亿元。二季度经营利润达到8.27亿元，净利润11亿元。二季度汽车总交付量为111,074辆，同比增长2.3%。三季度预期已知数据：三季度理想汽车的总交付量仅为93211辆，较2024年同期的15.28万辆大幅下降了39%。不及公司自己设置的业绩指引（同比下降37.8%-41.1%）。根据老虎国际APP的数据，分析师目前预期理想汽车三季度营收267.1亿元人民币，同比减少37.7%；每股收益0.863元，同比减少67.54%；息税前利润1562万。主要看点纯电产品爬坡与补能网络协同本季度的核心看点在于纯电产品（理想i8、i6）爬坡节奏与高压超充网络的协同放量。上一季度公司已在全国形成较大规模超充覆盖，强调“城市+高速”双网络布局，有利于缓解用户补能顾虑，提升纯电转化。若i8与i6在三季度进入稳定交付阶段，叠加5C补能体验与座舱/智驾差异化卖点，有望在竞争激烈的30万至40万元区间争取份额。影响传导路径在于：补能便利性降低用户里程焦虑，提升试驾转化与复购意愿；同时提升车主使用频次后带动生态与服务收入的潜在增长。短期毛利端可能承受新品推广与渠道营销投入的影响，但随着产能与供应链效率提升，单位成本有望逐季改善。风险在于：若价格竞争加剧或新品上险量爬坡低于预期，营收与毛利率存在阶段性压力；门店与营销策略的区域化执行效果将决定获客效率。VLA司机大模型与销售体系调整的落地本季度另一个关键变量是VLA司机大模型的推送覆盖和使用体验反馈。公司计划将VLA推广至更多AD Max车型，已在上一季度强调VLA在复杂城市道路、泊车与召唤等功能的体验升级，若三季度用户口碑持续发酵，将推动高配渗透率提高并带动单车收入结构改善。销售体系“总部直管23个区域+市场营销与销服运营”新架构已到位，强调“因地制宜”与“数字化运营”。在本季度，区域化策略的执行（北方增程心智巩固、南方纯电卖点强化）以及中心店与商场店的组合优化，将直接影响线索质量、转化效率与库存/价格策略的平衡。结合公司对三季度收入同比分别下降38.8%至42.1%的保守指引，管理层选择以产品与组织迭代换取中长期确定性，短期更关注质量增长与品牌价值稳固。若i6发布后的市场教育推进顺利，四季度后半段有望看到订单与交付的边际改善。汽车销售结构变化二季度汽车销售收入占比95.50%，其中L系列保持规模，i8开启纯电曲线。本季度若i6加入并形成“中高端纯电双车”协同，结构性影响将体现在：纯电车型可能带来更高的选装渗透（智驾/座舱/补能权益），但短期会抬升营销与交付运营成本。公司在电话会上明确减少SKU、回归单品爆款策略，有助于制造与供应链降复杂度、提高需求预测精度，进而改善库存周转与现金循环。三季度这个策略将处于早期验证阶段，对销量—利润的平衡与经销服务能力提出更高要求。若区域市场竞争对手继续通过“以价换量”争夺份额，理想汽车需要在用户体验、智驾与补能等价值点上强化沟通，避免简单价格战带来的利润侵蚀；VLA体验与充电网络体验的真实口碑，可能成为最有效的非价格竞争筹码。分析师观点财通证券发布研报称，理想汽车-W)盈利能力稳健，智能化与组织升级驱动长期成长空间。该行预计公司2025–2027年实现Non-GAAP归母净利润47/80/124亿元，对应PE分别为32x/19x/12x。首次覆盖，给予“增持”评级。","news_type":1,"symbols_score_info":{"LI":2,"02015":2}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":575,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":493792688255168,"gmtCreate":1761575621542,"gmtModify":1761577238400,"author":{"id":"3575509327606957","authorId":"3575509327606957","name":"熊虎扑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3575509327606957","idStr":"3575509327606957"},"themes":[],"htmlText":"<a 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19:01","market":"hk","language":"zh","title":"刘强东宣布：京东外卖独立app上线，并推出京东点评","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1147261615","media":"老虎资讯综合","summary":"11月17日，在$京东(JD)$品酒会上，京东集团创始人、董事局主席刘强东官宣上线京东外卖独立app，他表示：“今天，京东外卖独立app终于上线，对于经常点外卖的人来说可能会更方便、更容易。”同时，刘强东还宣布推出京东点评，承诺“永不商业化”。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: justify;\">11月17日，第3场京东品酒会在三亚保利瑰丽酒店举办。刘强东在现场宣布了京东在本地生活服务领域的三项重要更新：正式上线京东外卖App、发布京东点评及京东真榜。</p><p style=\"text-align: justify;\">刘强东在演讲中指出，“初期因为没有独立的App而丧失了巨大的流量。当年很多人搜‘京东外卖’发现没有App,也不知道主App里面的入口叫‘秒送’。今天上线独立App，希望更容易让用户找到。”</p><p style=\"text-align: justify;\">除了京东外卖独立App，京东真榜和京东点评同期上线。</p><p style=\"text-align: justify;\">“京东点评”利用人工智能分析全网关于餐厅、酒店、景点等消费场所的数据,自动生成综合性点评,并允许用户发表个人评价。</p><p style=\"text-align: justify;\">据介绍，“京东真榜”会提供多维度的商户榜单，位置位于秒送频道，首屏“外卖”正下方，比此前上线的“京东点评”靠前。目前，京东真榜页面仅有“2026年春季外卖入围菜系”，包含“地方菜系”与“上榜好菜”两个栏目。根据京东官方公布的评选规则，该榜单由“AI全网评”、“复购量”、“用户盲测”三个维度评选得出。</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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justify;\">今天人比较多，来的同学也很多，大家放松就好。如果哪位朋友一不小心多喝了两杯，其实也不用担心，回去之后，只要再喝上一瓶和五粮液酒瓶同等容量的水，过个三十分钟，我可以负责任地说，基本就没什么问题了。所以今晚大家完全不必为“喝多了”这件事紧张。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，我也不是在给瑰丽酒店打广告，但在过去 12 年里，我和我太太在全世界出差，我的助手和秘书都很清楚：我们订酒店的第一优先级就是瑰丽。</p><p style=\"text-align: justify;\">只要我们去的城市有瑰丽酒店，哪怕要多开 20 公里，我们也会特地去住。对我们夫妻俩来说，瑰丽是最有品味、最有艺术感、也最有品质感的一家酒店品牌。</p><p style=\"text-align: justify;\">借着这次机会，我也希望再和大家重申一下：上次我已经比较系统地介绍过我们的酒旅外卖业务，包括我们的发展目标、具体路径，以及我们希望能为这个行业、为所有用户创造怎样的价值。借今天的机会,我也想宣布一下我们几个新的产品功能上线。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先，京东外卖的独立 App 终于来了。</p><p style=\"text-align: justify;\"> 一开始因为没有独立 App，我们其实丢掉了很多本可以拿到的流量。过去很多人去应用商店搜“京东外卖”，发现根本没有这个 App，也不知道在京东主 App 里，外卖入口其实藏在一个叫“秒送”的频道下面，因为当时我们更强调“可以秒送”这个品牌理念。</p><p style=\"text-align: justify;\">结果就是，很多用户，甚至不少老用户，在京东主 App 里都找不到外卖入口。今天，京东外卖独立 App 正式上线了。对于经常点外卖的朋友来说，入口更清晰、体验也会更便捷、更顺手。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二，就是“京东点评”。这一块我们也筹备和打磨了一整年，现在终于正式上线。我们采用人工智能技术，去分析全网关于餐厅、酒店、景点、航司等各种好吃好玩地方的海量数据，再通过大模型进行综合判断，最终由 AI 为这些场所生成一份系统化的点评。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然，真实用户也完全可以在“京东点评”里发表自己的看法和体验；而我们的 AI 点评，更像是把这些分散在全网的声音“汇总成一句话”。</p><p style=\"text-align: justify;\">它背后会综合分析至少几十万甚至上百万条来自各个平台的信息，哪怕你是在小红书、抖音、百度、微博上发的一条笔记或评论，只要与相关餐厅、酒店、景点、航司有关，都会被纳入模型的参考范围。</p><p style=\"text-align: justify;\">从这个意义上讲，“京东点评”也是中国乃至全球首个由人工智能大规模汇聚全网信息、自动生成的榜单与点评体系。</p><p style=\"text-align: justify;\">同时，我们也推出了“京东真榜”。通过这个榜单，我们可以从不同维度，对餐饮、酒店、航司、景点等各类商户做出多种排序，比如在某个城市，想吃某一道菜，哪一家做得最好、是什么口味，用户一眼就能看到，这就是“京东真榜”想解决的问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，我们还结合当下年轻人喜欢的网络语言风格，提供了多种点评话术可选，大家可以根据自己的喜好切换风格，欢迎大家现在就去试一试、玩一玩。</p><p style=\"text-align: justify;\">最后，我想郑重宣布一点：“京东点评”和“京东真榜”，永远不做商业化。</p><p style=\"text-align: justify;\">作为一家商业公司，追求商业利益本身没有问题，我也完全理解。但我始终坚信，我们不应该把所有事情都变成“逐利”的工具，不是什么东西都要围着赚钱转。有些业务可以、也应该去赚钱；但有些事情，是不能用来赚钱的，比如给用户做排名、做点评。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果一套排名体系、一份点评是用来收钱的，是谁花钱谁靠前，那它就不可能真正客观、公正。像五粮液这样的全球知名品牌，好就是好，它不需要花钱去“买名次”，因为它本身已经是行业里、也是全世界范围内公认的顶级品质。这种好的东西，应该靠真实口碑和长期积累站住，而不是靠付费排名。我们的点评和榜单，未来也会坚持这一点。</p><p style=\"text-align: justify;\">你如果把这件事商业化了，大家想一想，最愿意付钱给你的会是谁？答案其实不难想：一定是那些本来排名靠后、品质一般甚至比较差的商家。他为什么愿意给你花钱？就是因为一旦掏了钱，他的排名就能往前挪，排到更显眼的位置。那如果你收了他的钱，却又不把他排到前面，他还会不会继续给你钱？肯定不会。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以大家只要稍微用一点逻辑想一想就会明白：只要点评和排行榜一旦走向商业化，就绝不可能真正保持公正，也不可能谈得上公平，最终一定会演变成“劣币驱逐良币”。</p><p style=\"text-align: justify;\">谢谢大家。我真心希望，京东永远是在座各位可以信任、也愿意长期信赖的朋友。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>刘强东宣布：京东外卖独立app上线，并推出京东点评</title>\n<style 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justify;\">11月17日，第3场京东品酒会在三亚保利瑰丽酒店举办。刘强东在现场宣布了京东在本地生活服务领域的三项重要更新：正式上线京东外卖App、发布京东点评及京东真榜。</p><p style=\"text-align: justify;\">刘强东在演讲中指出，“初期因为没有独立的App而丧失了巨大的流量。当年很多人搜‘京东外卖’发现没有App,也不知道主App里面的入口叫‘秒送’。今天上线独立App，希望更容易让用户找到。”</p><p style=\"text-align: justify;\">除了京东外卖独立App，京东真榜和京东点评同期上线。</p><p style=\"text-align: justify;\">“京东点评”利用人工智能分析全网关于餐厅、酒店、景点等消费场所的数据,自动生成综合性点评,并允许用户发表个人评价。</p><p style=\"text-align: justify;\">据介绍，“京东真榜”会提供多维度的商户榜单，位置位于秒送频道，首屏“外卖”正下方，比此前上线的“京东点评”靠前。目前，京东真榜页面仅有“2026年春季外卖入围菜系”，包含“地方菜系”与“上榜好菜”两个栏目。根据京东官方公布的评选规则，该榜单由“AI全网评”、“复购量”、“用户盲测”三个维度评选得出。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52b5cfc8ceb4288b65e218f337da6649\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1078\" tg-height=\"774\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">刘强东在现场演讲中承诺“京东点评”和“京东真榜”将永不商业化。</p><p style=\"text-align: justify;\">他表示：“商业企业不应凡事以利润为先,点评和排行榜一旦收费,就会因付费排名而失去真实性与公平性,导致&#34;劣币驱逐良币&#34;,损害消费者利益。他表示,此举旨在为用户提供中立、可信的信息。”</p><p style=\"text-align: justify;\">以下为刘强东演讲实录（有少量删减）：</p><p style=\"text-align: justify;\">大家晚上好。</p><p style=\"text-align: justify;\">我一直觉得，我个人和京东集团与五粮液之间，从第一天起就有一种很特别的缘分和情谊。刚才我们提到，五粮液的勾兑方法是0.618的黄金分割法，而 618 也是我创立京东、正式开张的那一天。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以这第一个巧合,就注定了我们是有“千年”的缘分。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二个缘分要追溯到我创业初期。那时候手里没什么钱，我连续很多年都在喝“京酒”，而很多人其实不知道，京酒是五粮液集团旗下的酒。</p><p style=\"text-align: justify;\">后来在 2015 年，我到五粮液参观，系统了解了五粮液的一整套标准和工艺。回去之后，无论是在国内还是国外，我在很多场合都会用五粮液来招待客人，也会把它作为礼物送给海外的合作伙伴。</p><p style=\"text-align: justify;\">尤其是遇到那些交情很深、大家心情放松、准备好好喝一场的老朋友时，我几乎都会亲自选五粮液，因为它有一款 39 度的酒，度数更低、喝起来也更舒服。</p><p style=\"text-align: justify;\">今天人比较多，来的同学也很多，大家放松就好。如果哪位朋友一不小心多喝了两杯，其实也不用担心，回去之后，只要再喝上一瓶和五粮液酒瓶同等容量的水，过个三十分钟，我可以负责任地说，基本就没什么问题了。所以今晚大家完全不必为“喝多了”这件事紧张。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，我也不是在给瑰丽酒店打广告，但在过去 12 年里，我和我太太在全世界出差，我的助手和秘书都很清楚：我们订酒店的第一优先级就是瑰丽。</p><p style=\"text-align: justify;\">只要我们去的城市有瑰丽酒店，哪怕要多开 20 公里，我们也会特地去住。对我们夫妻俩来说，瑰丽是最有品味、最有艺术感、也最有品质感的一家酒店品牌。</p><p style=\"text-align: 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justify;\">同时，我们也推出了“京东真榜”。通过这个榜单，我们可以从不同维度，对餐饮、酒店、航司、景点等各类商户做出多种排序，比如在某个城市，想吃某一道菜，哪一家做得最好、是什么口味，用户一眼就能看到，这就是“京东真榜”想解决的问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，我们还结合当下年轻人喜欢的网络语言风格，提供了多种点评话术可选，大家可以根据自己的喜好切换风格，欢迎大家现在就去试一试、玩一玩。</p><p style=\"text-align: justify;\">最后，我想郑重宣布一点：“京东点评”和“京东真榜”，永远不做商业化。</p><p style=\"text-align: justify;\">作为一家商业公司，追求商业利益本身没有问题，我也完全理解。但我始终坚信，我们不应该把所有事情都变成“逐利”的工具，不是什么东西都要围着赚钱转。有些业务可以、也应该去赚钱；但有些事情，是不能用来赚钱的，比如给用户做排名、做点评。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果一套排名体系、一份点评是用来收钱的，是谁花钱谁靠前，那它就不可能真正客观、公正。像五粮液这样的全球知名品牌，好就是好，它不需要花钱去“买名次”，因为它本身已经是行业里、也是全世界范围内公认的顶级品质。这种好的东西，应该靠真实口碑和长期积累站住，而不是靠付费排名。我们的点评和榜单，未来也会坚持这一点。</p><p style=\"text-align: justify;\">你如果把这件事商业化了，大家想一想，最愿意付钱给你的会是谁？答案其实不难想：一定是那些本来排名靠后、品质一般甚至比较差的商家。他为什么愿意给你花钱？就是因为一旦掏了钱，他的排名就能往前挪，排到更显眼的位置。那如果你收了他的钱，却又不把他排到前面，他还会不会继续给你钱？肯定不会。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以大家只要稍微用一点逻辑想一想就会明白：只要点评和排行榜一旦走向商业化，就绝不可能真正保持公正，也不可能谈得上公平，最终一定会演变成“劣币驱逐良币”。</p><p style=\"text-align: justify;\">谢谢大家。我真心希望，京东永远是在座各位可以信任、也愿意长期信赖的朋友。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/847d34c1e3c7971d406d09709e533466","relate_stocks":{"09618":"京东集团-SW","JD":"京东"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1147261615","content_text":"11月17日，第3场京东品酒会在三亚保利瑰丽酒店举办。刘强东在现场宣布了京东在本地生活服务领域的三项重要更新：正式上线京东外卖App、发布京东点评及京东真榜。刘强东在演讲中指出，“初期因为没有独立的App而丧失了巨大的流量。当年很多人搜‘京东外卖’发现没有App,也不知道主App里面的入口叫‘秒送’。今天上线独立App，希望更容易让用户找到。”除了京东外卖独立App，京东真榜和京东点评同期上线。“京东点评”利用人工智能分析全网关于餐厅、酒店、景点等消费场所的数据,自动生成综合性点评,并允许用户发表个人评价。据介绍，“京东真榜”会提供多维度的商户榜单，位置位于秒送频道，首屏“外卖”正下方，比此前上线的“京东点评”靠前。目前，京东真榜页面仅有“2026年春季外卖入围菜系”，包含“地方菜系”与“上榜好菜”两个栏目。根据京东官方公布的评选规则，该榜单由“AI全网评”、“复购量”、“用户盲测”三个维度评选得出。刘强东在现场演讲中承诺“京东点评”和“京东真榜”将永不商业化。他表示：“商业企业不应凡事以利润为先,点评和排行榜一旦收费,就会因付费排名而失去真实性与公平性,导致\"劣币驱逐良币\",损害消费者利益。他表示,此举旨在为用户提供中立、可信的信息。”以下为刘强东演讲实录（有少量删减）：大家晚上好。我一直觉得，我个人和京东集团与五粮液之间，从第一天起就有一种很特别的缘分和情谊。刚才我们提到，五粮液的勾兑方法是0.618的黄金分割法，而 618 也是我创立京东、正式开张的那一天。所以这第一个巧合,就注定了我们是有“千年”的缘分。第二个缘分要追溯到我创业初期。那时候手里没什么钱，我连续很多年都在喝“京酒”，而很多人其实不知道，京酒是五粮液集团旗下的酒。后来在 2015 年，我到五粮液参观，系统了解了五粮液的一整套标准和工艺。回去之后，无论是在国内还是国外，我在很多场合都会用五粮液来招待客人，也会把它作为礼物送给海外的合作伙伴。尤其是遇到那些交情很深、大家心情放松、准备好好喝一场的老朋友时，我几乎都会亲自选五粮液，因为它有一款 39 度的酒，度数更低、喝起来也更舒服。今天人比较多，来的同学也很多，大家放松就好。如果哪位朋友一不小心多喝了两杯，其实也不用担心，回去之后，只要再喝上一瓶和五粮液酒瓶同等容量的水，过个三十分钟，我可以负责任地说，基本就没什么问题了。所以今晚大家完全不必为“喝多了”这件事紧张。另外，我也不是在给瑰丽酒店打广告，但在过去 12 年里，我和我太太在全世界出差，我的助手和秘书都很清楚：我们订酒店的第一优先级就是瑰丽。只要我们去的城市有瑰丽酒店，哪怕要多开 20 公里，我们也会特地去住。对我们夫妻俩来说，瑰丽是最有品味、最有艺术感、也最有品质感的一家酒店品牌。借着这次机会，我也希望再和大家重申一下：上次我已经比较系统地介绍过我们的酒旅外卖业务，包括我们的发展目标、具体路径，以及我们希望能为这个行业、为所有用户创造怎样的价值。借今天的机会,我也想宣布一下我们几个新的产品功能上线。首先，京东外卖的独立 App 终于来了。 一开始因为没有独立 App，我们其实丢掉了很多本可以拿到的流量。过去很多人去应用商店搜“京东外卖”，发现根本没有这个 App，也不知道在京东主 App 里，外卖入口其实藏在一个叫“秒送”的频道下面，因为当时我们更强调“可以秒送”这个品牌理念。结果就是，很多用户，甚至不少老用户，在京东主 App 里都找不到外卖入口。今天，京东外卖独立 App 正式上线了。对于经常点外卖的朋友来说，入口更清晰、体验也会更便捷、更顺手。第二，就是“京东点评”。这一块我们也筹备和打磨了一整年，现在终于正式上线。我们采用人工智能技术，去分析全网关于餐厅、酒店、景点、航司等各种好吃好玩地方的海量数据，再通过大模型进行综合判断，最终由 AI 为这些场所生成一份系统化的点评。当然，真实用户也完全可以在“京东点评”里发表自己的看法和体验；而我们的 AI 点评，更像是把这些分散在全网的声音“汇总成一句话”。它背后会综合分析至少几十万甚至上百万条来自各个平台的信息，哪怕你是在小红书、抖音、百度、微博上发的一条笔记或评论，只要与相关餐厅、酒店、景点、航司有关，都会被纳入模型的参考范围。从这个意义上讲，“京东点评”也是中国乃至全球首个由人工智能大规模汇聚全网信息、自动生成的榜单与点评体系。同时，我们也推出了“京东真榜”。通过这个榜单，我们可以从不同维度，对餐饮、酒店、航司、景点等各类商户做出多种排序，比如在某个城市，想吃某一道菜，哪一家做得最好、是什么口味，用户一眼就能看到，这就是“京东真榜”想解决的问题。另外，我们还结合当下年轻人喜欢的网络语言风格，提供了多种点评话术可选，大家可以根据自己的喜好切换风格，欢迎大家现在就去试一试、玩一玩。最后，我想郑重宣布一点：“京东点评”和“京东真榜”，永远不做商业化。作为一家商业公司，追求商业利益本身没有问题，我也完全理解。但我始终坚信，我们不应该把所有事情都变成“逐利”的工具，不是什么东西都要围着赚钱转。有些业务可以、也应该去赚钱；但有些事情，是不能用来赚钱的，比如给用户做排名、做点评。如果一套排名体系、一份点评是用来收钱的，是谁花钱谁靠前，那它就不可能真正客观、公正。像五粮液这样的全球知名品牌，好就是好，它不需要花钱去“买名次”，因为它本身已经是行业里、也是全世界范围内公认的顶级品质。这种好的东西，应该靠真实口碑和长期积累站住，而不是靠付费排名。我们的点评和榜单，未来也会坚持这一点。你如果把这件事商业化了，大家想一想，最愿意付钱给你的会是谁？答案其实不难想：一定是那些本来排名靠后、品质一般甚至比较差的商家。他为什么愿意给你花钱？就是因为一旦掏了钱，他的排名就能往前挪，排到更显眼的位置。那如果你收了他的钱，却又不把他排到前面，他还会不会继续给你钱？肯定不会。所以大家只要稍微用一点逻辑想一想就会明白：只要点评和排行榜一旦走向商业化，就绝不可能真正保持公正，也不可能谈得上公平，最终一定会演变成“劣币驱逐良币”。谢谢大家。我真心希望，京东永远是在座各位可以信任、也愿意长期信赖的朋友。","news_type":1,"symbols_score_info":{"JD":1.5,"09618":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":917,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}