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jack__4139
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jack__4139
2023-11-29
芒格先生一路走好。
伯克希尔哈撒韦:芒格离世,享年99岁
jack__4139
2021-12-21
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jack__4139
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jack__4139
2021-03-10
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jack__4139
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jack__4139
2021-03-02
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2021-02-23
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2021-02-21
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jack__4139
2021-02-20
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jack__4139
2021-02-20
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jack__4139
2021-02-04
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jack__4139
2021-02-04
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jack__4139
2021-02-04
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2021-02-04
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2021-02-04
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jack__4139
2021-02-04
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jack__4139
2021-02-04
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@丫丫港股圈:李录为什么重仓”频频破产”的DRAM行业?
jack__4139
2021-02-04
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justify;\">芒格生于1924年1月1日,享年99岁。很遗憾的是,他没有迎来100岁的生日。芒格有“行走的百科全书”、“幕后智囊”、“最后的秘密武器”等称呼。</p><p style=\"text-align: justify;\">在全球投资圈的搭档中,芒格和巴菲特可谓是神仙级的组合,绝对的黄金搭档,相识60多年。芒格比巴菲特大7岁。他们二人都在内布拉斯加州的奥马哈长大,这里也是伯克希尔公司的总部。芒格这些年来长期在洛杉矶居住。他经常在洛杉矶与居住在奥马哈的巴菲特通电话。即使他们无法联系,巴菲特称他也知道芒格会怎么想。</p><p style=\"text-align: justify;\">政治立场上,虽然芒格支持共和党、巴菲特支持民主党,但二人经常在许多问题上有共同的意见,包括全民医疗保健和政府对金融体系监督的必要性等。巴菲特敦促亿万富翁们投身慈善事业,芒格同时也指出,Costco这样的私营公司为社会做出的贡献比大牌慈善基金会更多。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特20多年前曾公开表示,有一个合伙人直言“你没有思考清楚”,这真是太棒了。有太多的首席执行官身边都是一群阿谀奉承的人,不愿意挑战CEO的结论和偏见。”芒格则表示,“巴菲特受益于身边有一个懂行并(愿意)说话的人,我认为我在这方面非常有用。”</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管芒格在全球知名度方面从未能与巴菲特相媲美,但他也拥有自己的一批追随者。这些粉丝们会在巴菲特不在场的情况下聚集在一起聆听芒格讲话。此前,芒格在加利福尼亚州的帕萨迪纳主持韦斯科金融公司年会,阐述他的生活和投资哲学。2011年的年会是伯克希尔完全控股Wesco之前的最后一次会议。芒格告诉他的粉丝们,“你们需要一个新的崇拜英雄。”</p><p><strong>芒格早年</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">芒格的父亲是一位律师,是一位联邦法官的儿子。父亲凭借不错的收入,让芒格享受了良好的基础教育。</p><p style=\"text-align: justify;\">1942年,芒格高中毕业,同年进入密歇根大学安娜堡分校,学习数学。太平洋战争爆发后,他弃学从戎,在美国陆军中做了一名气象分析员。“二战”结束仅半个月,他以优异的成绩被哈佛法学院录取,并在3年后拿到学士学位,成为当年哈佛法学院300多名学生中成绩最好的之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">芒格也是律师出身。他大学毕业后,在家人的鼎力支持下,芒格与几个朋友在洛杉矶联合成立了一家律师事务所。三年后,他又成立一家小型建筑公司,并赚到了人生中的第一桶金——140万美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">1962年,芒格用赚来的钱与一个扑克牌友合伙成立了一家证券公司,惠勒·芒格公司。从公司成立到1972年的11年间,年均收益率达到28.3%。</p><p><strong>芒格与巴菲特结缘</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1959年,芒格父亲去世,他从洛杉矶赶回老家奥马哈。对芒格早有耳闻的巴菲特找到芒格,邀请他与自己共进晚餐。此时的巴菲特,正在家乡打理一家私人投资公司,并已在投资上有了一些成就和心得,两人一见如故,但还没有合伙做生意的打算。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国股市在上世纪70年代陷入狂热,这一时期,芒格和巴菲特在投资上的表现也大相径庭:巴菲特在自己的股票还在上涨的情况下忍痛解散了全部合伙公司,进而逃脱了那场全球股灾。而芒格的公司却没能幸免,1973-1974年,连续两年出现接近31%的亏损,将公司前11年一半多的盈利抹掉了。所幸的是芒格顶住了压力,坚持持股不动,终于在1975年迎来75%的盈利反弹。</p><p style=\"text-align: justify;\">看着自己的财富坐了趟“过山车”之后,芒格意识到自己没有必要再单打独斗。于是,他在1975年清算了自己的合伙公司,将资金投入到了巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司中。</p><p><strong>芒格与巴菲特的投资哲学</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">芒格与巴菲特一同制定了长期投资公司的哲学。在他们的管理下,伯克希尔公司从一家濒临倒闭的纺织厂转变成如今的投资界巨头。从1965年到2021年,伯克希尔公司的平均年涨幅高达20.1%,几乎是标准普尔500指数涨幅的两倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">伯克希尔公司多年来持续、强劲的投资回报,让芒格和巴菲特成为全球投资者们崇拜的泰斗。每年5月投资圈的重大事件之一,就是一年一度的伯克希尔公司股东大会,也被视为投资者们的朝圣之旅。</p><p style=\"text-align: justify;\">芒格是伯克希尔公司的副主席,也是该公司最大的股东之一。据媒体数据,截至2022年3月2日,芒格持有的股票价值约为21亿美元;截至2023年初,他的总净资产约为25亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特此前称赞芒格拓宽了他的投资方式,超越了其导师本杰明·格雷厄姆坚持的以标的资产真实价值一小部分的价格,去购买股票的做法。在芒格的帮助下,巴菲特开始组建保险、铁路、制造业和消费品集团,而这些在随后创造了巨大的财富。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特说,“查理一直强调,让我们购买真正优秀的企业。”这意味着企业拥有强大的品牌和定价能力。最知名的案例之一是芒格推动的于1972年对See's Candies的收购。该交易被巴菲特视为“梦想企业的原型”。伯克希尔公司在15年后对可口可乐公司股票进行了10亿美元的投资,其灵感也来自于此。</p><p style=\"text-align: justify;\">芒格因其直率和对企业过度行为的谴责而闻名。他直言不讳地批评企业的不当行为,例如指责一些首席执行官的薪酬方案“疯狂”和“不道德”。他还多次狂批加密货币,称比特币为“毒药”,将加密货币总体定义为“一半是欺诈,一半是妄想”。他也警告过说,许多银行业已经成为“拖沓的赌博”。</p><p><strong>芒格的中国投资</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">多年来,芒格在投资中国方面比巴菲特更加乐观。在芒格购买中国汽车制造商比亚迪公司股票数年后,伯克希尔哈撒韦公司成为了该公司的大股东。伯克希尔公司在2022年开始减持比亚迪。</p><p style=\"text-align: justify;\">在今年伯克希尔的年度股东大会上,据新华社,芒格连用三个“愚蠢”来形容一切加剧中美关系紧张的行为。他说,美国应该与中国好好相处,为了共同的利益与中国进行大量自由贸易。巴菲特同意芒格的看法。他表示,美中两国通过合作都可以成为更好的国家,充满竞争力,共同繁荣发展。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年10月30日,美国知名科技投资类播客《Acquired》邀请芒格参与节目录制,就十多个方面的问题展开交流。在谈及对中国经济的看法时,芒格预言,中国经济在未来20年的前景会比几乎任何其他大型经济体都要更好。芒格同样看好的还有中国的龙头企业,因此对于外界所谓的“中国风险论”,他直言“愿意承受”、“不介意”。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>伯克希尔哈撒韦:芒格离世,享年99岁</title>\n<style 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Candies的收购。该交易被巴菲特视为“梦想企业的原型”。伯克希尔公司在15年后对可口可乐公司股票进行了10亿美元的投资,其灵感也来自于此。芒格因其直率和对企业过度行为的谴责而闻名。他直言不讳地批评企业的不当行为,例如指责一些首席执行官的薪酬方案“疯狂”和“不道德”。他还多次狂批加密货币,称比特币为“毒药”,将加密货币总体定义为“一半是欺诈,一半是妄想”。他也警告过说,许多银行业已经成为“拖沓的赌博”。芒格的中国投资多年来,芒格在投资中国方面比巴菲特更加乐观。在芒格购买中国汽车制造商比亚迪公司股票数年后,伯克希尔哈撒韦公司成为了该公司的大股东。伯克希尔公司在2022年开始减持比亚迪。在今年伯克希尔的年度股东大会上,据新华社,芒格连用三个“愚蠢”来形容一切加剧中美关系紧张的行为。他说,美国应该与中国好好相处,为了共同的利益与中国进行大量自由贸易。巴菲特同意芒格的看法。他表示,美中两国通过合作都可以成为更好的国家,充满竞争力,共同繁荣发展。今年10月30日,美国知名科技投资类播客《Acquired》邀请芒格参与节目录制,就十多个方面的问题展开交流。在谈及对中国经济的看法时,芒格预言,中国经济在未来20年的前景会比几乎任何其他大型经济体都要更好。芒格同样看好的还有中国的龙头企业,因此对于外界所谓的“中国风险论”,他直言“愿意承受”、“不介意”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":460,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":693490918,"gmtCreate":1640056469364,"gmtModify":1640056469364,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/693490918","repostId":"693351556","repostType":1,"repost":{"id":693351556,"gmtCreate":1639975386461,"gmtModify":1640015704647,"author":{"id":"3534325775447717","authorId":"3534325775447717","name":"StockCurry","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f7eef9aa09efb837ae9c0226b09744f9","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"大跌了60%的ROKU是否可以跟木头姐一起抄底?","htmlText":"我左思右想,还是写一篇关于ROKU的文章吧。介绍ROKU<a 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者| 三思宏观人本文的核心逻辑乃基于高盛上月的看多报告,但由于近期大宗商品涨幅过快,不少标的仅一个月就超过了高盛提出的一年目标涨幅。因此,我们现在的观点,已与本文在4月15日首发在知识星球的时候有所不同。牛市后期幺蛾子多,虽然整体看多的方向不变,但对于某些涨幅过快的标的,大家请保持警惕。对于高盛上月提出的这套交易,我们并不打算马上止盈,打算再在牛市泡沫中飞一会。但是,我们也不建议之前没有上车的个人投资者在这个时间点还来跟风参与。一个简单的道理:当一次电话会议就能吸引4000多位投资人参会的时候,已明显不再是一个好的建仓点。-前言-过去一段时间,大宗商品价格大幅上涨备受关注。尽管国家部委多次发声给大宗商品市场降温,却依然挡不住铜、铁矿石、原油和农产品等大宗商品价格的猛烈上涨,这不免让人重新思考大宗商品上涨的逻辑。关于大宗商品和通胀,三思社已在往期内容中有过多次讨论了,见:发布于今年4月的<通胀抬升降低实际利率,利好金银、美股>发布于去年12月的<高盛:大宗商品的结构性牛市>发布于去年8月的<大摩:消失的通胀,终将归来>在4月13号,高盛再次发布了一篇重磅报告《铜是新的石油》(见下图),报告从碳减排、绿色能源转型的角度分析铜的供需前景,并将未来12个月铜目标价提升至11000美元。报告发布后,铜价一路上涨至今,涨幅达20%。图:三思社知识星球截图图:下图为5月5日K线截图。本文在该日首发于三思社知识星球,今天CME铜期货合约的价格已涨破4.85。但高盛的多头动作并未止步于此。五一节前,高盛再一次发布专题报告,继续看多大宗商品。该报告实战性较强,跳出了传统框架,结合新的政策环境提出了不少洞见和思考,观点颇具启发性。今天我们把这篇高盛报告的核心观点提炼出来,供各位参考。-正文-1)大宗商品存在13.5%的上涨空间在报告(4月13日)","listText":"作 者| 三思宏观人本文的核心逻辑乃基于高盛上月的看多报告,但由于近期大宗商品涨幅过快,不少标的仅一个月就超过了高盛提出的一年目标涨幅。因此,我们现在的观点,已与本文在4月15日首发在知识星球的时候有所不同。牛市后期幺蛾子多,虽然整体看多的方向不变,但对于某些涨幅过快的标的,大家请保持警惕。对于高盛上月提出的这套交易,我们并不打算马上止盈,打算再在牛市泡沫中飞一会。但是,我们也不建议之前没有上车的个人投资者在这个时间点还来跟风参与。一个简单的道理:当一次电话会议就能吸引4000多位投资人参会的时候,已明显不再是一个好的建仓点。-前言-过去一段时间,大宗商品价格大幅上涨备受关注。尽管国家部委多次发声给大宗商品市场降温,却依然挡不住铜、铁矿石、原油和农产品等大宗商品价格的猛烈上涨,这不免让人重新思考大宗商品上涨的逻辑。关于大宗商品和通胀,三思社已在往期内容中有过多次讨论了,见:发布于今年4月的<通胀抬升降低实际利率,利好金银、美股>发布于去年12月的<高盛:大宗商品的结构性牛市>发布于去年8月的<大摩:消失的通胀,终将归来>在4月13号,高盛再次发布了一篇重磅报告《铜是新的石油》(见下图),报告从碳减排、绿色能源转型的角度分析铜的供需前景,并将未来12个月铜目标价提升至11000美元。报告发布后,铜价一路上涨至今,涨幅达20%。图:三思社知识星球截图图:下图为5月5日K线截图。本文在该日首发于三思社知识星球,今天CME铜期货合约的价格已涨破4.85。但高盛的多头动作并未止步于此。五一节前,高盛再一次发布专题报告,继续看多大宗商品。该报告实战性较强,跳出了传统框架,结合新的政策环境提出了不少洞见和思考,观点颇具启发性。今天我们把这篇高盛报告的核心观点提炼出来,供各位参考。-正文-1)大宗商品存在13.5%的上涨空间在报告(4月13日)","text":"作 者| 三思宏观人本文的核心逻辑乃基于高盛上月的看多报告,但由于近期大宗商品涨幅过快,不少标的仅一个月就超过了高盛提出的一年目标涨幅。因此,我们现在的观点,已与本文在4月15日首发在知识星球的时候有所不同。牛市后期幺蛾子多,虽然整体看多的方向不变,但对于某些涨幅过快的标的,大家请保持警惕。对于高盛上月提出的这套交易,我们并不打算马上止盈,打算再在牛市泡沫中飞一会。但是,我们也不建议之前没有上车的个人投资者在这个时间点还来跟风参与。一个简单的道理:当一次电话会议就能吸引4000多位投资人参会的时候,已明显不再是一个好的建仓点。-前言-过去一段时间,大宗商品价格大幅上涨备受关注。尽管国家部委多次发声给大宗商品市场降温,却依然挡不住铜、铁矿石、原油和农产品等大宗商品价格的猛烈上涨,这不免让人重新思考大宗商品上涨的逻辑。关于大宗商品和通胀,三思社已在往期内容中有过多次讨论了,见:发布于今年4月的<通胀抬升降低实际利率,利好金银、美股>发布于去年12月的<高盛:大宗商品的结构性牛市>发布于去年8月的<大摩:消失的通胀,终将归来>在4月13号,高盛再次发布了一篇重磅报告《铜是新的石油》(见下图),报告从碳减排、绿色能源转型的角度分析铜的供需前景,并将未来12个月铜目标价提升至11000美元。报告发布后,铜价一路上涨至今,涨幅达20%。图:三思社知识星球截图图:下图为5月5日K线截图。本文在该日首发于三思社知识星球,今天CME铜期货合约的价格已涨破4.85。但高盛的多头动作并未止步于此。五一节前,高盛再一次发布专题报告,继续看多大宗商品。该报告实战性较强,跳出了传统框架,结合新的政策环境提出了不少洞见和思考,观点颇具启发性。今天我们把这篇高盛报告的核心观点提炼出来,供各位参考。-正文-1)大宗商品存在13.5%的上涨空间在报告(4月13日)","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7f5ca8443e500b17005f014feec3ec9e","width":"554","height":"266"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/37ec1a6068085772f2ab8d056adb0bac","width":"554","height":"359"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/077f55cf9fe6dd31867d176a2dd252f1","width":"554","height":"366"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/199512326","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":25,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":549,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":321906281,"gmtCreate":1615387749843,"gmtModify":1703488320983,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/321906281","repostId":"329917360","repostType":1,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1003,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":362697167,"gmtCreate":1614617464359,"gmtModify":1703479022230,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/362697167","repostId":"362348475","repostType":1,"repost":{"id":362348475,"gmtCreate":1614601927797,"gmtModify":1703478694441,"author":{"id":"3540166583692073","authorId":"3540166583692073","name":"爱投学院","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8def4c9b37e078bb8f8421d71f6603d4","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"学习持仓交易法,战胜短期市场波动情绪","htmlText":"爱投学院研究团队 上周美国10年期国债收益率达到了1.5%左右。这一突如其来的消息在过去一周令股票投资者感到恐慌,华尔街出现了大量抛售,纳斯达克指数上周累计下跌近4.9%。在这种背景下,让我们从一个理性的角度来梳理一下我们的投资方法,看看如何利用所知来战胜市场情绪。持仓交易(Position Trading)是趋势交易的一个分支,即交易者跟随趋势达到顶点。持仓交易介于波动交易与买入并持有交易之间,他们会持有仓位数周或数月,而不是几天就交易一次,或像价值投资一样持有投资数年。他们不一定投资特定的行业或公司股票,而是主要关注在高峰时期进入,并在获利后退出趋势。在长期投资者和短线交易中,持仓交易的方法也经常被使用。一旦你掌握了模式的识别技巧,熟悉了趋势的分析方法,这种交易方法大大节省精力和时间。大多数持仓交易者建仓后,即设定适当的目标和止损价格,然后等待一个模式的顶点结束。因此,持仓交易被认为是一种被动交易。 持仓交易紧跟趋势对持仓交易者来说,最重要的不是哪只股票或价格,而是趋势。注意,这里的趋势不是指短期趋势,通常是持续数周或数月的强劲趋势。因为他们明白短期价格波动是基于交易波动。然而,更长期的趋势能更准确地给投资带来安全性。要成为一名有效的持仓交易者,需要同时依赖基本面分析和技术分析。成功的持仓交易者了解他们正在玩的趋势与证券表现(在趋势范围内)的背景。要做到这一点,需要熟练的模式识别和对证券走势背景的了解。要理解持仓交易是如何操作的,最好让我们来对比一下它与其他投资理念的区别。 持仓交易 vs. 买入并持有买入并持有股票的投资者通常会多年持有证券。他们不太关心趋势。相反,他们对该股做了尽职调查,对长期持有股票(公司)信心倍增。无论价格波动、趋势变化和行情震荡,他们都会坚定持有股票。通常只会出现影响其核心投资论点的问题,并造成重大挫折时才会卖出。持仓交易者","listText":"爱投学院研究团队 上周美国10年期国债收益率达到了1.5%左右。这一突如其来的消息在过去一周令股票投资者感到恐慌,华尔街出现了大量抛售,纳斯达克指数上周累计下跌近4.9%。在这种背景下,让我们从一个理性的角度来梳理一下我们的投资方法,看看如何利用所知来战胜市场情绪。持仓交易(Position 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股神巴菲特发布了最新的致股东信。 让人感叹的是,这位有史以来唯一坚持到最后的股神,依然那么的谦逊且上进,对投资的领悟从未停止。一招一式都是那么的朴实无华,大道至简。 可这位大师已经九十多了,人生几多寒暑? 珍惜股神,致敬股神,致敬活着的传奇。 我是听着巴菲特的故事长大的,这么多年也一直见证着股神的业绩。 但我从不买他的操作过的股票,注入可乐,富国银行,苹果等,也不买伯克希尔。理由当然是这些股票太慢,太肉,尽管长牛。 我喜欢赚快钱,尤其是赚空头的块钱。快感来自于破坏,一次有艺术感的破坏式做空,给人的成就感远胜赚钱。但对股神投资思路的思考依然有重大的发现。 通过回顾股神的投资思路,我搞明白了两个至关重要的的问题: 1、为什么茅台/可乐等消费股如此牛逼,价值基础何在? 2、为什么说美债是资产估值之锚?全体资产涨跌看十债利率? 这也是困扰所有投资者的两个问题,我尽量以通俗又不失学院派的严谨交流下自己的心得! 一切就从巴菲特的利器自由现金流折现估值聊起吧,相信这是他买进消费股的初衷! 理解自由现金流折现法(dcf)估值 一家公司的内在价值,更多的体现在盈利还是现金流上? 答案是现金流,因为利润本身比较虚。诸如投资并购扩张,计提减值对利润的影响是很大的。 所以巴菲特认为,一家公司的最终价值,就是未来能够产生的自由现金流。我们能看到,股神后来的很多操作,包括否认比特币和青睐消费股,都是对自由现金流认知的践行。 现实生活中也有部分实践! 比如,在一些偏远地区,老司机开车跑货运,撞死了当地的母鸡。 怎么赔? 司机的说法是按市价,几十块一只赔。或者多赔点,给两百块。 当事人则不愿意,我这是一只下蛋的母鸡,不仅要赔偿母鸡的钱。还要赔偿以后一年下的蛋和小鸡的钱,只需要赔一千块。 当事人给母鸡估值运用的就是自由现金流折现估值法。颇得股神真传!","listText":" 股神巴菲特发布了最新的致股东信。 让人感叹的是,这位有史以来唯一坚持到最后的股神,依然那么的谦逊且上进,对投资的领悟从未停止。一招一式都是那么的朴实无华,大道至简。 可这位大师已经九十多了,人生几多寒暑? 珍惜股神,致敬股神,致敬活着的传奇。 我是听着巴菲特的故事长大的,这么多年也一直见证着股神的业绩。 但我从不买他的操作过的股票,注入可乐,富国银行,苹果等,也不买伯克希尔。理由当然是这些股票太慢,太肉,尽管长牛。 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当事人给母鸡估值运用的就是自由现金流折现估值法。颇得股神真传!","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/325bc93cbb4f456188f9abf2182a966a"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/362149794","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":816,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":369671178,"gmtCreate":1614043366694,"gmtModify":1614044337842,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/369671178","repostId":"386543144","repostType":1,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1080,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":360328814,"gmtCreate":1613837221138,"gmtModify":1613875019771,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/360328814","repostId":"387999467","repostType":1,"repost":{"id":387999467,"gmtCreate":1613648400000,"gmtModify":1710137158246,"author":{"id":"3503025118521742","authorId":"3503025118521742","name":"衣公子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9f72e2aceaf229503eacfbc0c08d61d6","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"VR扯掉了中国科技圈的遮羞布 | 衣公子","htmlText":"衣公子的剑——**读的商业评论 文 | 衣公子 Oculus应该卖给谁?好多的一个问题啊。 卖给谁都可以,但就是不该卖给Facebook! 卖给Apple多合适,那里有全世界最好的消费电子产品。卖给Google也不错,安卓系统逐渐统治世界,Google眼镜刚被《时代》杂志评为那一年最令人期待的硬件产品。 还可以选微软,VR(Virtual Reality,虚拟现实)最直观的使用场景就是游戏,这和微软Xbox游戏机一脉相承。就连亚马逊,好歹也做出了Kindle,在人类出版界放了一场大火。 再看看Facebook呢?一点做硬件的经验都没有。扎克伯格(Mark Zuckerberg)曾经放出狠话要做手机,折腾了半天,只是竹篮打水一场空。 不仅如此,Oculus还非常不facebook。CTO压根没有Facebook账户,CEO的办公室里赫然挂着一副对Facebook不敬的工艺品,员工把嘲笑Facebook当作工作的日常,FB是一个典型的反面教材:僵化的公司、糟糕的设计、隐私的小偷。 当扎克伯格千里迢迢来拜访Oculus全体员工,一位叫Dycus的员工,当着全公司的面问小扎:很多人(当然,不包括我哈),都觉得Facebook是邪恶的(Facebook is evil),你觉得,这会怎么影响Oculus的形象? 图:戴着Oculus的扎克伯格 但是扎克伯格却像被施了法术,对Oculus着了魔。 扎克伯格带着Facebook一众高管轮流戴了一会Oculus的VR头盔。 当时还只是样品,距离成品上市,还有很远的距离。即使到了今天,VR头盔都没有克服最大的bug——晕眩。更别说7年前了。小扎卸下头盔的刹那,估计和学生时代在哈佛大学通宵宿醉后一样的难受,但是,小扎连同CTO和负责产品的VP,对这个新奇的玩意赞不绝口,反复说着:holy crap(专业翻译:我X, NB啊)。 5天","listText":"衣公子的剑——**读的商业评论 文 | 衣公子 Oculus应该卖给谁?好多的一个问题啊。 卖给谁都可以,但就是不该卖给Facebook! 卖给Apple多合适,那里有全世界最好的消费电子产品。卖给Google也不错,安卓系统逐渐统治世界,Google眼镜刚被《时代》杂志评为那一年最令人期待的硬件产品。 还可以选微软,VR(Virtual 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不仅如此,Oculus还非常不facebook。CTO压根没有Facebook账户,CEO的办公室里赫然挂着一副对Facebook不敬的工艺品,员工把嘲笑Facebook当作工作的日常,FB是一个典型的反面教材:僵化的公司、糟糕的设计、隐私的小偷。 当扎克伯格千里迢迢来拜访Oculus全体员工,一位叫Dycus的员工,当着全公司的面问小扎:很多人(当然,不包括我哈),都觉得Facebook是邪恶的(Facebook is evil),你觉得,这会怎么影响Oculus的形象? 图:戴着Oculus的扎克伯格 但是扎克伯格却像被施了法术,对Oculus着了魔。 扎克伯格带着Facebook一众高管轮流戴了一会Oculus的VR头盔。 当时还只是样品,距离成品上市,还有很远的距离。即使到了今天,VR头盔都没有克服最大的bug——晕眩。更别说7年前了。小扎卸下头盔的刹那,估计和学生时代在哈佛大学通宵宿醉后一样的难受,但是,小扎连同CTO和负责产品的VP,对这个新奇的玩意赞不绝口,反复说着:holy crap(专业翻译:我X, NB啊)。 5天","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c1921c642df840e0aaa29a6ca4daeae8","width":"1080","height":"447"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/961d6e267ed94324b962c87000b1f429","width":"1080","height":"720"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/573b1f811e4d4369ab2f4b5503fde65a","width":"1080","height":"720"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/387999467","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1098,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":360323450,"gmtCreate":1613836668270,"gmtModify":1613875019767,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/360323450","repostId":"384103132","repostType":1,"repost":{"id":384103132,"gmtCreate":1613621204226,"gmtModify":1613628783039,"author":{"id":"3505175992816849","authorId":"3505175992816849","name":"小贝导演","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4b2d014b4fa5c9fc7eef14677fed5aca","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"【新手扫盲】再教教大家美股and港股打新","htmlText":"大家好,我是小贝导演,前一阵写了两篇文章,反响都还不错,教了下如何通过骚操作省钱,以及副业排雷,具体链接在这里<a href=\"https://laohu8.com/TW/386951701\" target=\"_blank\">【今天不聊股市,聊点骚操作】装修房子不花钱?买完新车就出租?</a><a href=\"https://laohu8.com/TW/382325186\" target=\"_blank\">【副业投资哪家强?】揭幕那些看似网红店背后の秘密</a> 熟悉我的人都知道,我的仓位按照4321搭配,所以30%都给了各种毛票,潜伏股,以小亏博大赚,不了解我的可以点击这里~<a href=\"https://laohu8.com/TW/312215904\" target=\"_blank\">毛票股6压6中,如何两周时间单车变汽车?</a> 好了,今天和大家说说打新的事~,我除了史玉柱的PLTK没给中签以外,其他都中了,今天就和大家聊聊打新的事~先来晒一下我自己打新记录 先讲一下美股的整体逻辑。 大家都知道,美国人的养老金包括总统的养老金,全都放在股市。 也正因为如此,美股美国股市很难跌下去,所以稳步上涨,一跌,养老金缩水,美国整个社会就乱套了。 哪怕这次疫情这么严重,美股多次熔断,从3万多点跌到2万多点的情况下,现在又涨回了3万多点。 所以美股相对很稳,大盘长期来讲是不断往上走的,很适合作为长期理财的持有。 如果没时间长期关注股市,就可以选择一些优质的公司的股票,比如亚马逊、苹果、特斯拉或者是纳斯达克的指数基金,长期持有,总体收益也相当不错。 除了长期持有,再来给大家介绍一些简单易操作的短线玩法,其中一个就是美股打新。 很多人可能听过港股打新,港股打新散户很难中,要么就现金一手,要么就进乙组,一般都是机构或者高端净值客户去打,所以就需要配资。 有很多券商平","listText":"大家好,我是小贝导演,前一阵写了两篇文章,反响都还不错,教了下如何通过骚操作省钱,以及副业排雷,具体链接在这里<a href=\"https://laohu8.com/TW/386951701\" target=\"_blank\">【今天不聊股市,聊点骚操作】装修房子不花钱?买完新车就出租?</a><a href=\"https://laohu8.com/TW/382325186\" target=\"_blank\">【副业投资哪家强?】揭幕那些看似网红店背后の秘密</a> 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如果没时间长期关注股市,就可以选择一些优质的公司的股票,比如亚马逊、苹果、特斯拉或者是纳斯达克的指数基金,长期持有,总体收益也相当不错。 除了长期持有,再来给大家介绍一些简单易操作的短线玩法,其中一个就是美股打新。 很多人可能听过港股打新,港股打新散户很难中,要么就现金一手,要么就进乙组,一般都是机构或者高端净值客户去打,所以就需要配资。 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在这一天,将有新一批个股被纳入港股通,而复盘历史行情,纳入港股通=股价暴涨时! 根据光大证券的统计,预计将有29支个股将迎来良机: 由于个股标的较多,纳入港股通也并非灵丹妙药、每支个股都能实现腾飞,因此,优中选优才更具投资价值。 根据以往纳入港股通的表现,我的关注重点在于次新股(上市一年内新股),主要原因是港交所每半年会调整一次港股通名单,上市超过一年的旧股,如果是当下时点纳入,必然市值规模过小,小即意味着缺陷,关注的意义不大。 因此,本文将复盘最近2次港股通调整后次新股表现,总结出几点规律,以便能抓住本轮调整带来的投资良机。 一、纳入港股通=股价暴涨? 先来解释下为什么个股被纳入港股通=股价暴涨之时。 港股通指的是通过A股账户来买入香港上市的股票,不受5万美元的外汇金额限制! 对于大部分投资者来说,虽然当下开通港股账户并不困难,但受到每人5万美元外汇额度的限制,很多大资金出入并不方便。 港股通则很好的解决了这个问题,部分机构投资者也会通过此方式大举买入,因此,纳入港股通首日,股价往往会发生暴动,如去年9月7日纳入的次新股九毛九、海吉亚医疗、建业新生活等个股在当日皆出现股价异动: 除了首日暴动,部分优秀个股更是从纳入港股通之后开启暴涨之路,如九毛九从纳入至今涨幅达到115%、移卡99%、永升生活服务42%! 除了暴涨的股,也有些次新股出现明显下跌,如建业新生活大跌24%、康基医疗下跌45.7%,因此,纳入港股通首日,尤其是开盘前1小时,股价出现暴动概率较高,但港股通并非灵丹妙药,质地不够硬的股只能短暂续命。 那,哪些个股的胜率更高呢?复盘历史,我发现有几个特征。 二、市值200亿和优秀质地 价格是最有效的筛选器,市值越大,往往意味着是行业龙头,在估值上,即使身处同一行业,但规模小就等于估值低,比如物业股,龙头物业碧桂园服务可","listText":"2021年3月8日,有一批股票将发生暴动! 在这一天,将有新一批个股被纳入港股通,而复盘历史行情,纳入港股通=股价暴涨时! 根据光大证券的统计,预计将有29支个股将迎来良机: 由于个股标的较多,纳入港股通也并非灵丹妙药、每支个股都能实现腾飞,因此,优中选优才更具投资价值。 根据以往纳入港股通的表现,我的关注重点在于次新股(上市一年内新股),主要原因是港交所每半年会调整一次港股通名单,上市超过一年的旧股,如果是当下时点纳入,必然市值规模过小,小即意味着缺陷,关注的意义不大。 因此,本文将复盘最近2次港股通调整后次新股表现,总结出几点规律,以便能抓住本轮调整带来的投资良机。 一、纳入港股通=股价暴涨? 先来解释下为什么个股被纳入港股通=股价暴涨之时。 港股通指的是通过A股账户来买入香港上市的股票,不受5万美元的外汇金额限制! 对于大部分投资者来说,虽然当下开通港股账户并不困难,但受到每人5万美元外汇额度的限制,很多大资金出入并不方便。 港股通则很好的解决了这个问题,部分机构投资者也会通过此方式大举买入,因此,纳入港股通首日,股价往往会发生暴动,如去年9月7日纳入的次新股九毛九、海吉亚医疗、建业新生活等个股在当日皆出现股价异动: 除了首日暴动,部分优秀个股更是从纳入港股通之后开启暴涨之路,如九毛九从纳入至今涨幅达到115%、移卡99%、永升生活服务42%! 除了暴涨的股,也有些次新股出现明显下跌,如建业新生活大跌24%、康基医疗下跌45.7%,因此,纳入港股通首日,尤其是开盘前1小时,股价出现暴动概率较高,但港股通并非灵丹妙药,质地不够硬的股只能短暂续命。 那,哪些个股的胜率更高呢?复盘历史,我发现有几个特征。 二、市值200亿和优秀质地 价格是最有效的筛选器,市值越大,往往意味着是行业龙头,在估值上,即使身处同一行业,但规模小就等于估值低,比如物业股,龙头物业碧桂园服务可","text":"2021年3月8日,有一批股票将发生暴动! 在这一天,将有新一批个股被纳入港股通,而复盘历史行情,纳入港股通=股价暴涨时! 根据光大证券的统计,预计将有29支个股将迎来良机: 由于个股标的较多,纳入港股通也并非灵丹妙药、每支个股都能实现腾飞,因此,优中选优才更具投资价值。 根据以往纳入港股通的表现,我的关注重点在于次新股(上市一年内新股),主要原因是港交所每半年会调整一次港股通名单,上市超过一年的旧股,如果是当下时点纳入,必然市值规模过小,小即意味着缺陷,关注的意义不大。 因此,本文将复盘最近2次港股通调整后次新股表现,总结出几点规律,以便能抓住本轮调整带来的投资良机。 一、纳入港股通=股价暴涨? 先来解释下为什么个股被纳入港股通=股价暴涨之时。 港股通指的是通过A股账户来买入香港上市的股票,不受5万美元的外汇金额限制! 对于大部分投资者来说,虽然当下开通港股账户并不困难,但受到每人5万美元外汇额度的限制,很多大资金出入并不方便。 港股通则很好的解决了这个问题,部分机构投资者也会通过此方式大举买入,因此,纳入港股通首日,股价往往会发生暴动,如去年9月7日纳入的次新股九毛九、海吉亚医疗、建业新生活等个股在当日皆出现股价异动: 除了首日暴动,部分优秀个股更是从纳入港股通之后开启暴涨之路,如九毛九从纳入至今涨幅达到115%、移卡99%、永升生活服务42%! 除了暴涨的股,也有些次新股出现明显下跌,如建业新生活大跌24%、康基医疗下跌45.7%,因此,纳入港股通首日,尤其是开盘前1小时,股价出现暴动概率较高,但港股通并非灵丹妙药,质地不够硬的股只能短暂续命。 那,哪些个股的胜率更高呢?复盘历史,我发现有几个特征。 二、市值200亿和优秀质地 价格是最有效的筛选器,市值越大,往往意味着是行业龙头,在估值上,即使身处同一行业,但规模小就等于估值低,比如物业股,龙头物业碧桂园服务可","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/30f08d93011d84a97810653fadc792f0","width":"1590","height":"900"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/339778f73c9dc9d59f5339be9a741b59","width":"689","height":"438"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/7d57165eefdee5a2f182e667e02211d2","width":"1079","height":"799"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/387301270","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":6,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":448,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":317120093,"gmtCreate":1612429748412,"gmtModify":1703761714531,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/317120093","repostId":"2105146604","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1383,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":317167683,"gmtCreate":1612429687942,"gmtModify":1703761713846,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/317167683","repostId":"1167554273","repostType":2,"repost":{"id":"1167554273","weMediaInfo":{"introduction":"早报天天读,汇集天下事,做最好听的有声财经播报。","home_visible":1,"media_name":"格隆汇APP","id":"11","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d06797dbcc3b4b9e839c351ca5a14e4d"},"pubTimestamp":1611582997,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1167554273?lang=&edition=full","pubTime":"2021-01-25 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src=\"https://static.tigerbbs.com/37b4a1fd6ec058f438c1c028fd940333\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>一时间,关于电子烟“异军突起”的讨论甚嚣尘上。</b></p><p>如今就连“杂货厂”<a href=\"https://laohu8.com/S/00285\">比亚迪电子</a>都要在电子烟赛道上分一杯羹。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e62ed9b9eaf1c1a08462d9409b55fc1\" tg-width=\"716\" tg-height=\"681\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>所谓电子烟,其实是一种电子雾化设备,以可充电锂聚合物电池供电驱动雾化器,透过加热油舱中的油性物质,将液体等变成蒸汽后,让用户吸食的一种产品。这东西早在21世纪初就已经发明出来,在之前一直都是不温不火地蛰伏了近20年,如今为何又突然在资本市场受到关注?</p><p>这个极具特殊性质的行业,未来又能走多远?</p><p></p><p></p><p></p><p><b>1</b></p><p></p><p></p><p></p><p><b>中国电子烟发展简史</b></p><p>中国电子烟产业从诞生到成熟,经历了“外销转内销—行业规范化—产业链成熟”三个阶段,而这几乎是在人们视野之外低调地完成的。</p><p>电子烟诞生于2000年的中国。当时,北京中医师韩力提出把尼古丁以丙二醇稀释,并以超声波装置把液体雾化,产生水雾效果。使用者能以此把含尼古丁水雾吸进肺部,向血管输送尼古丁。其中液态尼古丁稀释剂存放在一个名叫烟弹的装置内,以便携带。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cf0a396f4fbbd547f7339a14ebc5e04\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"717\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>最初的电子烟是中国一些企业应国外的需求,设计用来外贸出口的。欧美发达国家消费者购买力强、对健康的要求变得更加具体和严苛,电子烟逐渐在这些海外发达经济体市场铺开。</p><p>而在中国,一方面是技术和产业链不成熟,用户体验并不能给烟民带来接近真烟的体验,而且价格十分昂贵;另一方面则是技术标准不成熟,行业乱象丛生。在这一时期,一些不良商家打着“戒烟”“清肺”等旗号来销售电子烟,甚至不乏一些虚假宣传,一些企业将电子烟放入药店销售。因此,这一时期的电子烟给烟民造成巨大的心理落差,对于电子烟的口碑和印象十分不好。</p><p><b>更重要的是是烟草市场一直由国家垄断的管控,原因很简单——税收和控烟。</b></p><p><b>烟草行业,无疑是一个充满暴利的行业。</b>谁都知道吸烟有害健康,但烟草本身的性质符合时下风靡的各种能炒高价或刺激人冲动消费的产品特质,<b>即生理成瘾性。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7a33d492ca36fb1e02ff016dbcaba0f\" tg-width=\"622\" tg-height=\"462\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>2019年全球烟草制品市场规模8654亿美元,且同比增长6.9%。2019全国烟草工作会议上,中国烟草总公司对外宣布其2018年全年税前利润达1.16万亿元,这个数字在当时大概是<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>的16倍,腾讯的14倍,<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>的3倍。</p><p>要防止资本通过伤害消费者身体健康的方式牟取暴利,势必要由国家通过加强监管和提高税收的手段来进行控制。</p><p>但对于电子烟,此前仍然存在监管的真空地带。</p><p>在当时,电子烟既不属于药品,也非保健品、医疗器械,更不是烟草,因此在当时的政策条件下存在一定的监管难度。也正是在这一时期,中国现有的主流电子烟品牌相继成立,但也有不少存在问题的产品流入市场,整个市场鱼龙混杂。</p><p>事实上,电子烟的赛道之所以鱼龙混杂,一方面是因为中国电子烟市场的巨大空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b61696f0c7a7d7c3643e3eeabb306887\" tg-width=\"993\" tg-height=\"704\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>从需求端看,2019年中国约有2.87亿烟民,是烟草用户数量最大的市场,但是中国仅有340万电子烟用户,按人数计算,中国电子烟用户渗透率仅为1.2%,对比其他烟草消费大国目前 30%-50%的电子烟用户渗透率,仍然相对较低。</p><p>从供给端看,根据中国电子商会电子烟行业委员会数据,中国是世界上最大的电子烟生产和出口国家,供应全球90%以上的电子烟产品与配件。</p><p>另一方面,是这项技术本身并没有太高的技术门槛,核心技术在于雾化器等电子零部件,而目前国内厂商大多已经能够实现量产。目前中国电子烟产业,从上游的电池、电芯、电路控制,发热电阻和烟油原材料,到中游的OEM、ODM,再到下游的销售渠道,已经拥有比较完备的上下游产业链。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c28adf5ac1646880fbe3a9e4d678e87d\" tg-width=\"700\" tg-height=\"243\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>换言之,主要掌握一些简单的技术,三教九流都可以分一杯羹;行业比拼的不是技术和质量,而是销售和品牌。</p><p>对于烟草这种特殊行业,这怎么行呢!</p><p></p><p></p><p></p><p><b>2</b></p><p></p><p></p><p></p><p><b>全面管控将至,电子烟还能走多远</b></p><p>让我们先立一个Flag,然后再慢慢讨论中国的电子烟行业还能走多远——电子烟会受到强有力的监管,但不会死。</p><p>可以看到的事实是,电子烟等烟草减害替代品正在消费者群体中缓慢铺开。</p><p>全球范围内,传统卷烟的市场不断遭到蚕食,市场份额从2014年的91%减少到2019年的88.2%;而同期电子烟的市场份额从1.7%增加到了4.2%,其他加热不燃烧设备的份额则基本维持不变。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8691bae742c6c8ef2c3c74f95eeb0775\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>电子烟受到欢迎的原因,主要可以归结于以下两点——烟民对于烟草损害健康的回避、年轻人对新时尚的追求。少了香烟中的焦油和一氧化碳成分,抽电子烟吸入的有害物质比抽香烟吸入的要少很多;新一代消费者群体购买力的提升让行业更具溢价空间;而且电子烟产业链涉及的产业链上下游,比传统烟草行业更加复杂,带动产业发展和集聚的效应也更加明显。</p><p>除此之外,电子雾化设备还有一个存在的理由,<b>即个人雾化设备的应用场景不仅仅局限于休闲娱乐,更可以在医疗行业提供更多的可能性。</b></p><p><b>使用电子雾化设备的吸入式治疗已成为治疗呼吸系统症状及疾病的重要方法。</b>近年来电子雾化设备逐渐被应用于各种医疗场景,包括但不限于医疗实验过程及临床治疗。药液可被雾化成微粒而通过吸入的方式更易进入呼吸道及肺部,实现无痛、快速及有效的治疗。</p><p>全球电子雾化设备市场规模由2014年的18.29亿美元迅速增至2019年的67.02亿美元,复合年增长率为<b>29.7%</b>。随着全球需求不断增加,全球电子雾化设备的市场规模预期将于2024年进一步达至227.17亿百万美元,自2019年起复合年增长率为<b>27.7%</b>。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad77b50538667483b669baf5f2f44402\" tg-width=\"996\" tg-height=\"700\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>不过说了这么多,可以100%预见的是,国家不可能放任不管,即便是烟草减害替代产品也不例外。而在国家监管部门的管控之下,电子烟行业势必越来越规范化、专业化,技术也势必逐渐走向成熟。</p><p>国家对于电子烟政策监管的完善已经在路上。2017年1月,中国电子商会(直属工信部)电子烟行业委员会在深圳成立,重点从会员、行业大会、行业标准、培训和国际交流等方面开展工作。2018年6月,国家强制性标准计划《电子烟》、国家标准计划《电子烟液烟碱、丙二醇和丙三醇的测定气相色谱法》已进入审查阶段。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f151a544192e6b219724397176e1cbc0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>基于当前的政策走向,可以进行简单的推演和预判。</p><p><b>1. 政策监管会不断完善和加强。</b></p><p>加强监管一方面是要打击国内电子烟的乱象,更重要的一方面是为了将来万一放开,抵御国外电子烟的冲击。</p><p>去年3·15晚会上释放的信息已经非常明确:甲醛超标、尼古丁超标、刺激气体等是槽点,而电子烟绝对不可以超过标准。这也意味着国内外一些不符合标准、意图通过生理成瘾性、低成本牟取暴利的不良商家将被排除在中国市场之外,行业将进一步规范。</p><p><b>2. 税收会达到合理标准。</b></p><p>电子烟终究是烟,是烟就会伴随着生理的成瘾性,而且没有人能站出来保证电子烟100%的安全性。过去国家通过提高税收来减少烟草产品的消费,未来也势必会依据同样的逻辑,采取相似的措施。</p><p>而国内符合规范的大企业,将在这一过程中获得商业竞争的壁垒。随着行业整体生产和运营成本的抬升,具有一定规模的厂商才能够快速适应商业环境的变化,行业进一步实现优胜劣汰。</p><p><b>3. 国家队“收编”电子烟产业。</b></p><p>税收可以调控产业,也可以一定程度上支持国家财政,逻辑在这里不做展开。但将来国家层面要进一步规范电子烟行业,那么如果通过入股的形式加强对行业发展的把控能力和监管水平,将是行之有效的策略。而拥有国家队资金支持的电子烟产业,无疑将会在激烈的市场竞争中站在起跑线上。</p><p>从趋势看,进入电子烟赛道的窗口期收窄已成定局,而那些已经打出一片天地甚至完成上市的电子烟企业,将会获得政策带来的竞争壁垒。</p><p><b>那么,对于资本市场,电子烟的故事又会如何叙说?</b></p><p>很简单,单单从中国电子烟才1.2%的渗透率、4.2%的市场份额以及全球电子烟产业规模27%的增速看,如果中国在对电子烟的监管上不会太严控,那么未来至少5年的潜在空间是非常可观的。</p><p>以to B和to C都有做的思摩尔国际来说,目前的上市半年市值就飙涨超3倍,市值超过5000亿港元,可以说市值增长速度与现在的互联网科技巨头有得一拼。并且这还不会是它的天花板,毕竟这两年的增速都高的令人惊讶。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06d13666877f1a95c3b0dea0025b845d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"469\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>现在思摩尔国际在中国的市场份额也就16%,市面上能与之竞争的对手完全不在同一个维度,在to B 端也基本掌握了定价权,那么这种公司的市值成长到什么程度?</p><p>又如在电子烟的品牌端,目前是我国的封闭式电子烟“悦刻”一家独大,也就是现在雾芯旗下的主打产品,目前市场份额超过6成。在行业持续速高增长的背景下,其未来同样值得看好。</p><p>总的来说,中国的电子烟市场足够大,目前还是比较舒适的蓝海时期,所以一切都有可能。</p><p></p><p></p><p></p><p><b>3</b></p><p></p><p></p><p></p><p><b>小结</b></p><p>在经过了一段时间低调且野蛮的生长之后,中国电子烟行业一夜之间受到了资本的热捧。</p><p>不过别高兴得太早,为保护消费者权益和实现行业的可持续发展,国家更为强有力的监管可能迟到,但永远不会缺席。在这样的情况下,行业洗牌几乎是100%可以预见的。</p><p>在这样的情况下,具备规模和技术研发能力,且遵守游戏规则的正规企业更能在行业洗牌中站稳脚跟,维持一定的稳定性和成长性。</p><p>另外,请一定要记住:</p><p><b>花样千万种,吸烟恒伤身;</b></p><p><b>烟瘾不自控,亲人两行泪。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d06797dbcc3b4b9e839c351ca5a14e4d);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">格隆汇APP </p>\n<p class=\"h-time\">2021-01-25 21:56</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>在市场都聚焦在港股通南下造成的巨大效应时,电子烟产业,也突然成了市场关注的焦点。</p><p>上一周,南下资金除了疯狂买入<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>美团中移动这种超级大牛股,竟然也在持续大量加仓<a href=\"https://laohu8.com/S/06969\">思摩尔国际</a>,甚至连续多日把它买到了TOP10榜单。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0388b307e5324e32a128377a898ea9b\" tg-width=\"993\" tg-height=\"700\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>公司在今天盘前时段又创下了90港元的历史新高,总市值一度超过5200亿港元。作为目前是全球最大的电子雾化设备制造商,<b>思摩尔国际自去年7月份上市以来,半年之间股价已经飞涨了2倍有余。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1fdb6ba9e9c4b7adce90adfbdd2a0818\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>如果硬要说思摩尔这半年的疯涨是个别现象,那么周五刚刚上市的另一家以2C为主的雾化设备供应商——雾芯科技在上市当天1.5倍的涨幅,<b>再一次把电子烟的关注给赫然点爆了。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/37b4a1fd6ec058f438c1c028fd940333\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>一时间,关于电子烟“异军突起”的讨论甚嚣尘上。</b></p><p>如今就连“杂货厂”<a href=\"https://laohu8.com/S/00285\">比亚迪电子</a>都要在电子烟赛道上分一杯羹。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e62ed9b9eaf1c1a08462d9409b55fc1\" tg-width=\"716\" tg-height=\"681\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>所谓电子烟,其实是一种电子雾化设备,以可充电锂聚合物电池供电驱动雾化器,透过加热油舱中的油性物质,将液体等变成蒸汽后,让用户吸食的一种产品。这东西早在21世纪初就已经发明出来,在之前一直都是不温不火地蛰伏了近20年,如今为何又突然在资本市场受到关注?</p><p>这个极具特殊性质的行业,未来又能走多远?</p><p></p><p></p><p></p><p><b>1</b></p><p></p><p></p><p></p><p><b>中国电子烟发展简史</b></p><p>中国电子烟产业从诞生到成熟,经历了“外销转内销—行业规范化—产业链成熟”三个阶段,而这几乎是在人们视野之外低调地完成的。</p><p>电子烟诞生于2000年的中国。当时,北京中医师韩力提出把尼古丁以丙二醇稀释,并以超声波装置把液体雾化,产生水雾效果。使用者能以此把含尼古丁水雾吸进肺部,向血管输送尼古丁。其中液态尼古丁稀释剂存放在一个名叫烟弹的装置内,以便携带。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cf0a396f4fbbd547f7339a14ebc5e04\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"717\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>最初的电子烟是中国一些企业应国外的需求,设计用来外贸出口的。欧美发达国家消费者购买力强、对健康的要求变得更加具体和严苛,电子烟逐渐在这些海外发达经济体市场铺开。</p><p>而在中国,一方面是技术和产业链不成熟,用户体验并不能给烟民带来接近真烟的体验,而且价格十分昂贵;另一方面则是技术标准不成熟,行业乱象丛生。在这一时期,一些不良商家打着“戒烟”“清肺”等旗号来销售电子烟,甚至不乏一些虚假宣传,一些企业将电子烟放入药店销售。因此,这一时期的电子烟给烟民造成巨大的心理落差,对于电子烟的口碑和印象十分不好。</p><p><b>更重要的是是烟草市场一直由国家垄断的管控,原因很简单——税收和控烟。</b></p><p><b>烟草行业,无疑是一个充满暴利的行业。</b>谁都知道吸烟有害健康,但烟草本身的性质符合时下风靡的各种能炒高价或刺激人冲动消费的产品特质,<b>即生理成瘾性。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7a33d492ca36fb1e02ff016dbcaba0f\" tg-width=\"622\" tg-height=\"462\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>2019年全球烟草制品市场规模8654亿美元,且同比增长6.9%。2019全国烟草工作会议上,中国烟草总公司对外宣布其2018年全年税前利润达1.16万亿元,这个数字在当时大概是<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>的16倍,腾讯的14倍,<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>的3倍。</p><p>要防止资本通过伤害消费者身体健康的方式牟取暴利,势必要由国家通过加强监管和提高税收的手段来进行控制。</p><p>但对于电子烟,此前仍然存在监管的真空地带。</p><p>在当时,电子烟既不属于药品,也非保健品、医疗器械,更不是烟草,因此在当时的政策条件下存在一定的监管难度。也正是在这一时期,中国现有的主流电子烟品牌相继成立,但也有不少存在问题的产品流入市场,整个市场鱼龙混杂。</p><p>事实上,电子烟的赛道之所以鱼龙混杂,一方面是因为中国电子烟市场的巨大空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b61696f0c7a7d7c3643e3eeabb306887\" tg-width=\"993\" tg-height=\"704\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>从需求端看,2019年中国约有2.87亿烟民,是烟草用户数量最大的市场,但是中国仅有340万电子烟用户,按人数计算,中国电子烟用户渗透率仅为1.2%,对比其他烟草消费大国目前 30%-50%的电子烟用户渗透率,仍然相对较低。</p><p>从供给端看,根据中国电子商会电子烟行业委员会数据,中国是世界上最大的电子烟生产和出口国家,供应全球90%以上的电子烟产品与配件。</p><p>另一方面,是这项技术本身并没有太高的技术门槛,核心技术在于雾化器等电子零部件,而目前国内厂商大多已经能够实现量产。目前中国电子烟产业,从上游的电池、电芯、电路控制,发热电阻和烟油原材料,到中游的OEM、ODM,再到下游的销售渠道,已经拥有比较完备的上下游产业链。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c28adf5ac1646880fbe3a9e4d678e87d\" tg-width=\"700\" tg-height=\"243\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>换言之,主要掌握一些简单的技术,三教九流都可以分一杯羹;行业比拼的不是技术和质量,而是销售和品牌。</p><p>对于烟草这种特殊行业,这怎么行呢!</p><p></p><p></p><p></p><p><b>2</b></p><p></p><p></p><p></p><p><b>全面管控将至,电子烟还能走多远</b></p><p>让我们先立一个Flag,然后再慢慢讨论中国的电子烟行业还能走多远——电子烟会受到强有力的监管,但不会死。</p><p>可以看到的事实是,电子烟等烟草减害替代品正在消费者群体中缓慢铺开。</p><p>全球范围内,传统卷烟的市场不断遭到蚕食,市场份额从2014年的91%减少到2019年的88.2%;而同期电子烟的市场份额从1.7%增加到了4.2%,其他加热不燃烧设备的份额则基本维持不变。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8691bae742c6c8ef2c3c74f95eeb0775\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>电子烟受到欢迎的原因,主要可以归结于以下两点——烟民对于烟草损害健康的回避、年轻人对新时尚的追求。少了香烟中的焦油和一氧化碳成分,抽电子烟吸入的有害物质比抽香烟吸入的要少很多;新一代消费者群体购买力的提升让行业更具溢价空间;而且电子烟产业链涉及的产业链上下游,比传统烟草行业更加复杂,带动产业发展和集聚的效应也更加明显。</p><p>除此之外,电子雾化设备还有一个存在的理由,<b>即个人雾化设备的应用场景不仅仅局限于休闲娱乐,更可以在医疗行业提供更多的可能性。</b></p><p><b>使用电子雾化设备的吸入式治疗已成为治疗呼吸系统症状及疾病的重要方法。</b>近年来电子雾化设备逐渐被应用于各种医疗场景,包括但不限于医疗实验过程及临床治疗。药液可被雾化成微粒而通过吸入的方式更易进入呼吸道及肺部,实现无痛、快速及有效的治疗。</p><p>全球电子雾化设备市场规模由2014年的18.29亿美元迅速增至2019年的67.02亿美元,复合年增长率为<b>29.7%</b>。随着全球需求不断增加,全球电子雾化设备的市场规模预期将于2024年进一步达至227.17亿百万美元,自2019年起复合年增长率为<b>27.7%</b>。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad77b50538667483b669baf5f2f44402\" tg-width=\"996\" tg-height=\"700\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>不过说了这么多,可以100%预见的是,国家不可能放任不管,即便是烟草减害替代产品也不例外。而在国家监管部门的管控之下,电子烟行业势必越来越规范化、专业化,技术也势必逐渐走向成熟。</p><p>国家对于电子烟政策监管的完善已经在路上。2017年1月,中国电子商会(直属工信部)电子烟行业委员会在深圳成立,重点从会员、行业大会、行业标准、培训和国际交流等方面开展工作。2018年6月,国家强制性标准计划《电子烟》、国家标准计划《电子烟液烟碱、丙二醇和丙三醇的测定气相色谱法》已进入审查阶段。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f151a544192e6b219724397176e1cbc0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>基于当前的政策走向,可以进行简单的推演和预判。</p><p><b>1. 政策监管会不断完善和加强。</b></p><p>加强监管一方面是要打击国内电子烟的乱象,更重要的一方面是为了将来万一放开,抵御国外电子烟的冲击。</p><p>去年3·15晚会上释放的信息已经非常明确:甲醛超标、尼古丁超标、刺激气体等是槽点,而电子烟绝对不可以超过标准。这也意味着国内外一些不符合标准、意图通过生理成瘾性、低成本牟取暴利的不良商家将被排除在中国市场之外,行业将进一步规范。</p><p><b>2. 税收会达到合理标准。</b></p><p>电子烟终究是烟,是烟就会伴随着生理的成瘾性,而且没有人能站出来保证电子烟100%的安全性。过去国家通过提高税收来减少烟草产品的消费,未来也势必会依据同样的逻辑,采取相似的措施。</p><p>而国内符合规范的大企业,将在这一过程中获得商业竞争的壁垒。随着行业整体生产和运营成本的抬升,具有一定规模的厂商才能够快速适应商业环境的变化,行业进一步实现优胜劣汰。</p><p><b>3. 国家队“收编”电子烟产业。</b></p><p>税收可以调控产业,也可以一定程度上支持国家财政,逻辑在这里不做展开。但将来国家层面要进一步规范电子烟行业,那么如果通过入股的形式加强对行业发展的把控能力和监管水平,将是行之有效的策略。而拥有国家队资金支持的电子烟产业,无疑将会在激烈的市场竞争中站在起跑线上。</p><p>从趋势看,进入电子烟赛道的窗口期收窄已成定局,而那些已经打出一片天地甚至完成上市的电子烟企业,将会获得政策带来的竞争壁垒。</p><p><b>那么,对于资本市场,电子烟的故事又会如何叙说?</b></p><p>很简单,单单从中国电子烟才1.2%的渗透率、4.2%的市场份额以及全球电子烟产业规模27%的增速看,如果中国在对电子烟的监管上不会太严控,那么未来至少5年的潜在空间是非常可观的。</p><p>以to B和to C都有做的思摩尔国际来说,目前的上市半年市值就飙涨超3倍,市值超过5000亿港元,可以说市值增长速度与现在的互联网科技巨头有得一拼。并且这还不会是它的天花板,毕竟这两年的增速都高的令人惊讶。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06d13666877f1a95c3b0dea0025b845d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"469\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>现在思摩尔国际在中国的市场份额也就16%,市面上能与之竞争的对手完全不在同一个维度,在to B 端也基本掌握了定价权,那么这种公司的市值成长到什么程度?</p><p>又如在电子烟的品牌端,目前是我国的封闭式电子烟“悦刻”一家独大,也就是现在雾芯旗下的主打产品,目前市场份额超过6成。在行业持续速高增长的背景下,其未来同样值得看好。</p><p>总的来说,中国的电子烟市场足够大,目前还是比较舒适的蓝海时期,所以一切都有可能。</p><p></p><p></p><p></p><p><b>3</b></p><p></p><p></p><p></p><p><b>小结</b></p><p>在经过了一段时间低调且野蛮的生长之后,中国电子烟行业一夜之间受到了资本的热捧。</p><p>不过别高兴得太早,为保护消费者权益和实现行业的可持续发展,国家更为强有力的监管可能迟到,但永远不会缺席。在这样的情况下,行业洗牌几乎是100%可以预见的。</p><p>在这样的情况下,具备规模和技术研发能力,且遵守游戏规则的正规企业更能在行业洗牌中站稳脚跟,维持一定的稳定性和成长性。</p><p>另外,请一定要记住:</p><p><b>花样千万种,吸烟恒伤身;</b></p><p><b>烟瘾不自控,亲人两行泪。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1cf0a396f4fbbd547f7339a14ebc5e04","relate_stocks":{"RLX":"雾芯科技","00285":"比亚迪电子","06969":"思摩尔国际"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1167554273","content_text":"在市场都聚焦在港股通南下造成的巨大效应时,电子烟产业,也突然成了市场关注的焦点。上一周,南下资金除了疯狂买入腾讯美团中移动这种超级大牛股,竟然也在持续大量加仓思摩尔国际,甚至连续多日把它买到了TOP10榜单。公司在今天盘前时段又创下了90港元的历史新高,总市值一度超过5200亿港元。作为目前是全球最大的电子雾化设备制造商,思摩尔国际自去年7月份上市以来,半年之间股价已经飞涨了2倍有余。如果硬要说思摩尔这半年的疯涨是个别现象,那么周五刚刚上市的另一家以2C为主的雾化设备供应商——雾芯科技在上市当天1.5倍的涨幅,再一次把电子烟的关注给赫然点爆了。一时间,关于电子烟“异军突起”的讨论甚嚣尘上。如今就连“杂货厂”比亚迪电子都要在电子烟赛道上分一杯羹。所谓电子烟,其实是一种电子雾化设备,以可充电锂聚合物电池供电驱动雾化器,透过加热油舱中的油性物质,将液体等变成蒸汽后,让用户吸食的一种产品。这东西早在21世纪初就已经发明出来,在之前一直都是不温不火地蛰伏了近20年,如今为何又突然在资本市场受到关注?这个极具特殊性质的行业,未来又能走多远?1中国电子烟发展简史中国电子烟产业从诞生到成熟,经历了“外销转内销—行业规范化—产业链成熟”三个阶段,而这几乎是在人们视野之外低调地完成的。电子烟诞生于2000年的中国。当时,北京中医师韩力提出把尼古丁以丙二醇稀释,并以超声波装置把液体雾化,产生水雾效果。使用者能以此把含尼古丁水雾吸进肺部,向血管输送尼古丁。其中液态尼古丁稀释剂存放在一个名叫烟弹的装置内,以便携带。最初的电子烟是中国一些企业应国外的需求,设计用来外贸出口的。欧美发达国家消费者购买力强、对健康的要求变得更加具体和严苛,电子烟逐渐在这些海外发达经济体市场铺开。而在中国,一方面是技术和产业链不成熟,用户体验并不能给烟民带来接近真烟的体验,而且价格十分昂贵;另一方面则是技术标准不成熟,行业乱象丛生。在这一时期,一些不良商家打着“戒烟”“清肺”等旗号来销售电子烟,甚至不乏一些虚假宣传,一些企业将电子烟放入药店销售。因此,这一时期的电子烟给烟民造成巨大的心理落差,对于电子烟的口碑和印象十分不好。更重要的是是烟草市场一直由国家垄断的管控,原因很简单——税收和控烟。烟草行业,无疑是一个充满暴利的行业。谁都知道吸烟有害健康,但烟草本身的性质符合时下风靡的各种能炒高价或刺激人冲动消费的产品特质,即生理成瘾性。2019年全球烟草制品市场规模8654亿美元,且同比增长6.9%。2019全国烟草工作会议上,中国烟草总公司对外宣布其2018年全年税前利润达1.16万亿元,这个数字在当时大概是阿里巴巴的16倍,腾讯的14倍,苹果的3倍。要防止资本通过伤害消费者身体健康的方式牟取暴利,势必要由国家通过加强监管和提高税收的手段来进行控制。但对于电子烟,此前仍然存在监管的真空地带。在当时,电子烟既不属于药品,也非保健品、医疗器械,更不是烟草,因此在当时的政策条件下存在一定的监管难度。也正是在这一时期,中国现有的主流电子烟品牌相继成立,但也有不少存在问题的产品流入市场,整个市场鱼龙混杂。事实上,电子烟的赛道之所以鱼龙混杂,一方面是因为中国电子烟市场的巨大空间。从需求端看,2019年中国约有2.87亿烟民,是烟草用户数量最大的市场,但是中国仅有340万电子烟用户,按人数计算,中国电子烟用户渗透率仅为1.2%,对比其他烟草消费大国目前 30%-50%的电子烟用户渗透率,仍然相对较低。从供给端看,根据中国电子商会电子烟行业委员会数据,中国是世界上最大的电子烟生产和出口国家,供应全球90%以上的电子烟产品与配件。另一方面,是这项技术本身并没有太高的技术门槛,核心技术在于雾化器等电子零部件,而目前国内厂商大多已经能够实现量产。目前中国电子烟产业,从上游的电池、电芯、电路控制,发热电阻和烟油原材料,到中游的OEM、ODM,再到下游的销售渠道,已经拥有比较完备的上下游产业链。换言之,主要掌握一些简单的技术,三教九流都可以分一杯羹;行业比拼的不是技术和质量,而是销售和品牌。对于烟草这种特殊行业,这怎么行呢!2全面管控将至,电子烟还能走多远让我们先立一个Flag,然后再慢慢讨论中国的电子烟行业还能走多远——电子烟会受到强有力的监管,但不会死。可以看到的事实是,电子烟等烟草减害替代品正在消费者群体中缓慢铺开。全球范围内,传统卷烟的市场不断遭到蚕食,市场份额从2014年的91%减少到2019年的88.2%;而同期电子烟的市场份额从1.7%增加到了4.2%,其他加热不燃烧设备的份额则基本维持不变。电子烟受到欢迎的原因,主要可以归结于以下两点——烟民对于烟草损害健康的回避、年轻人对新时尚的追求。少了香烟中的焦油和一氧化碳成分,抽电子烟吸入的有害物质比抽香烟吸入的要少很多;新一代消费者群体购买力的提升让行业更具溢价空间;而且电子烟产业链涉及的产业链上下游,比传统烟草行业更加复杂,带动产业发展和集聚的效应也更加明显。除此之外,电子雾化设备还有一个存在的理由,即个人雾化设备的应用场景不仅仅局限于休闲娱乐,更可以在医疗行业提供更多的可能性。使用电子雾化设备的吸入式治疗已成为治疗呼吸系统症状及疾病的重要方法。近年来电子雾化设备逐渐被应用于各种医疗场景,包括但不限于医疗实验过程及临床治疗。药液可被雾化成微粒而通过吸入的方式更易进入呼吸道及肺部,实现无痛、快速及有效的治疗。全球电子雾化设备市场规模由2014年的18.29亿美元迅速增至2019年的67.02亿美元,复合年增长率为29.7%。随着全球需求不断增加,全球电子雾化设备的市场规模预期将于2024年进一步达至227.17亿百万美元,自2019年起复合年增长率为27.7%。不过说了这么多,可以100%预见的是,国家不可能放任不管,即便是烟草减害替代产品也不例外。而在国家监管部门的管控之下,电子烟行业势必越来越规范化、专业化,技术也势必逐渐走向成熟。国家对于电子烟政策监管的完善已经在路上。2017年1月,中国电子商会(直属工信部)电子烟行业委员会在深圳成立,重点从会员、行业大会、行业标准、培训和国际交流等方面开展工作。2018年6月,国家强制性标准计划《电子烟》、国家标准计划《电子烟液烟碱、丙二醇和丙三醇的测定气相色谱法》已进入审查阶段。基于当前的政策走向,可以进行简单的推演和预判。1. 政策监管会不断完善和加强。加强监管一方面是要打击国内电子烟的乱象,更重要的一方面是为了将来万一放开,抵御国外电子烟的冲击。去年3·15晚会上释放的信息已经非常明确:甲醛超标、尼古丁超标、刺激气体等是槽点,而电子烟绝对不可以超过标准。这也意味着国内外一些不符合标准、意图通过生理成瘾性、低成本牟取暴利的不良商家将被排除在中国市场之外,行业将进一步规范。2. 税收会达到合理标准。电子烟终究是烟,是烟就会伴随着生理的成瘾性,而且没有人能站出来保证电子烟100%的安全性。过去国家通过提高税收来减少烟草产品的消费,未来也势必会依据同样的逻辑,采取相似的措施。而国内符合规范的大企业,将在这一过程中获得商业竞争的壁垒。随着行业整体生产和运营成本的抬升,具有一定规模的厂商才能够快速适应商业环境的变化,行业进一步实现优胜劣汰。3. 国家队“收编”电子烟产业。税收可以调控产业,也可以一定程度上支持国家财政,逻辑在这里不做展开。但将来国家层面要进一步规范电子烟行业,那么如果通过入股的形式加强对行业发展的把控能力和监管水平,将是行之有效的策略。而拥有国家队资金支持的电子烟产业,无疑将会在激烈的市场竞争中站在起跑线上。从趋势看,进入电子烟赛道的窗口期收窄已成定局,而那些已经打出一片天地甚至完成上市的电子烟企业,将会获得政策带来的竞争壁垒。那么,对于资本市场,电子烟的故事又会如何叙说?很简单,单单从中国电子烟才1.2%的渗透率、4.2%的市场份额以及全球电子烟产业规模27%的增速看,如果中国在对电子烟的监管上不会太严控,那么未来至少5年的潜在空间是非常可观的。以to B和to C都有做的思摩尔国际来说,目前的上市半年市值就飙涨超3倍,市值超过5000亿港元,可以说市值增长速度与现在的互联网科技巨头有得一拼。并且这还不会是它的天花板,毕竟这两年的增速都高的令人惊讶。现在思摩尔国际在中国的市场份额也就16%,市面上能与之竞争的对手完全不在同一个维度,在to B 端也基本掌握了定价权,那么这种公司的市值成长到什么程度?又如在电子烟的品牌端,目前是我国的封闭式电子烟“悦刻”一家独大,也就是现在雾芯旗下的主打产品,目前市场份额超过6成。在行业持续速高增长的背景下,其未来同样值得看好。总的来说,中国的电子烟市场足够大,目前还是比较舒适的蓝海时期,所以一切都有可能。3小结在经过了一段时间低调且野蛮的生长之后,中国电子烟行业一夜之间受到了资本的热捧。不过别高兴得太早,为保护消费者权益和实现行业的可持续发展,国家更为强有力的监管可能迟到,但永远不会缺席。在这样的情况下,行业洗牌几乎是100%可以预见的。在这样的情况下,具备规模和技术研发能力,且遵守游戏规则的正规企业更能在行业洗牌中站稳脚跟,维持一定的稳定性和成长性。另外,请一定要记住:花样千万种,吸烟恒伤身;烟瘾不自控,亲人两行泪。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":139,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":317185892,"gmtCreate":1612428622616,"gmtModify":1703761695885,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/317185892","repostId":"317113276","repostType":1,"repost":{"id":317113276,"gmtCreate":1612427226995,"gmtModify":1703761676053,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"医美: 一个越来越多年轻人成瘾的赛道","htmlText":"知名心理学家阿德勒说过,人类所有的烦恼都来源于人际关系。比如自己可能没有别人好看或者没有别人聪明;比如你在家里过得舒不舒心,有可能要取决于你表弟的事业或者爱情的顺利程度。在群体里是否更为优越,会让个体减少很多烦恼。今天要聊的是医美,可以说是一种让容貌变得更加美丽的艺术。现在越来越多人为了变美丽,去尝试医美。这种心态就来源于人际关系,都说“爱美之心人皆有之”,但如果人与人之间没有对比,没有联系,也许都不知道美是什么。当然有的人会说变美只是为了取悦自己和其他人无关,对此我只能说取悦自己是最终的结果,中间的联系千丝万缕。只要身在群体之中,就很难去跳脱出群体的束缚。一旦通过医美,成功得到美丽,让自己从自卑变得自信,让自己抬起头来,那种正反馈会让她此后只要容貌一有变化就会寻求医美的帮助,帮她“青春永驻”。因为这是很简单的获取行为,只要有钱就行,不需要通过什么努力、花什么时间,轻松就能获得巨大的快感,这是一般人都难以抗拒的。万一失败了,更是只能通过医美补救,不断变更医疗机构和方案,直到可以为止。所以医美是一个成瘾性的赛道,一旦尝试,大概率就会一直使用下去。而医美本身就是一个持续时间不长的,很容易在持续时间过去以后产生心理落差。例如肉毒素、玻尿酸的维持期通常只有半年左右,半年后药物就被分解代谢而失效。即使是做手术整形,手术整形后仍然有多人不断地微整形不断地调整。新氧白皮书显示,医美用户复购率达到92%。能够成瘾的产品,通常都是好生意。比如烟草、博彩、游戏,赚起钱来都是一把好手。从这个角度来说,医美是一个非常值得关注的方向。一.高增速,低渗透率的中国医美医疗美容,是指运用手术、药物、医疗器械以 及其他具有创伤性或者侵入性的医学技术方法对人的容貌和人体各部位形态进行的修复与 再塑。按介入手段,医疗美容可分为手术类、非手术类。其中非手术类医疗美容手段(又称轻医美) 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href=\"https://laohu8.com/TW/312520449\" target=\"_blank\">投资法拉第未来FF的逻辑是什么?</a> 想要提前购买法拉第未来FF的股票,可以通过购买<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PSAC\">$Property Solutions Acquisition Corp(PSAC)$</a> 、PSACU和PSACW来完成。那么,这三支票和FF的概念是什么?风险是什么?和FF的关系又是什么? 1.SPAC壳的概念 简单的说,就是一群人凑点钱,先上市一个壳公司,叫Special Purpose Acquisition Company,特殊目的收购公司。然后再拿凑的这些钱投资到真正有业务的公司,让业务公司借壳上市。一般发行价是10元。这次FF就是通过这种方式上市。借的壳就是PSAC。 2.什么时候FF完成借壳上市? 预计2021年的第二季度。FF与PSAC合并完成后将在纳斯达克证券交易市场上市,股票代码为“FFIE”(Faraday Future Intelligent Ecosystem)。 3.现在购买了PSAC,将来怎么转换为新的FFIE的股票? 无缝衔接,现在购买,将来直接就是FF的股票,与FF合并当天价格不会有变化。期权也将会是一样的。现在这支票的期权交易已经比较活跃了。 4.购买PSAC的风险是什么? PSAC和FF合并失败,那么,股价会回退到10元左右。PSAC等待着下一个收购,或者在存续期没找到合适的公司,就按照10元的价格退市。我们要注意的是,FF现在并没有上市,所以存在无法上市的可能,有老baby告诉我,他询问了珠海国资委的内线,对方回答:合作确有此事,但是还没最终落实。 5.PSACW是什么?","listText":"前天,我写了投资法拉第未来FF的股票的原因:<a href=\"https://laohu8.com/TW/312520449\" target=\"_blank\">投资法拉第未来FF的逻辑是什么?</a> 想要提前购买法拉第未来FF的股票,可以通过购买<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PSAC\">$Property Solutions Acquisition Corp(PSAC)$</a> 、PSACU和PSACW来完成。那么,这三支票和FF的概念是什么?风险是什么?和FF的关系又是什么? 1.SPAC壳的概念 简单的说,就是一群人凑点钱,先上市一个壳公司,叫Special Purpose Acquisition Company,特殊目的收购公司。然后再拿凑的这些钱投资到真正有业务的公司,让业务公司借壳上市。一般发行价是10元。这次FF就是通过这种方式上市。借的壳就是PSAC。 2.什么时候FF完成借壳上市? 预计2021年的第二季度。FF与PSAC合并完成后将在纳斯达克证券交易市场上市,股票代码为“FFIE”(Faraday Future Intelligent Ecosystem)。 3.现在购买了PSAC,将来怎么转换为新的FFIE的股票? 无缝衔接,现在购买,将来直接就是FF的股票,与FF合并当天价格不会有变化。期权也将会是一样的。现在这支票的期权交易已经比较活跃了。 4.购买PSAC的风险是什么? 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者丨徐艳丽华商韬略·华商名人堂 ID:hstl8888图片:网络、图虫创意 本文原发于2020年12月14日 一台服务器搭了199个网站,吸引40多万人,一个月投注总额高达4000亿……2016年3月,杭州阿里巴巴总部门口,越野车里的刘一卫和江朋,紧盯着大门口的来往车辆,等待着那辆传闻中浙A开头、马云专用座驾迈巴赫出现。[1]车里藏着刀、枪、迷药和面具,他们要实施一个大计划:抢劫马云。蹲守了整整两天,看着车来车往,那辆迈巴赫却始终没有出现,二人有些泄气。不过很快地,他们又重新鼓足精神,从杭州转战江阴,换个目标,抢劫海澜之家老板周建平。但周建平的人影还没见到,他们就在偷盗车牌时被抓获了。一场凶险又荒诞的“壮举”戛然而止。刘一卫和江朋最终因抢劫罪(预备)入狱。抢劫马云,疯了吗?因为啥?细问之下,刘、江二人才交代:因为长期沉迷于赌博欠了百万元债务,导致妻离子散,害怕被债主找到,他们白天不敢出门,晚上不敢开灯。被催债的恐惧,最终让他们有了“搞笔钱再赌一把”的疯狂想法:刚过完年就从新疆跑到北京,先是准备到高档别墅区打劫有钱人,没成功,这才跑到杭州打算抢劫马云。为什么输得倾家荡产还要继续赌,十赌九输,不知道吗?赌徒们回答,“知道”,但他们始终认为,“我就是会赢的那个。”1998年5月的一天,时任首都机场董事长李培英从机场出发,先飞深圳虚晃一枪,而后溜到香港换乘赌场的专用直升机,到达澳门赌场。那一晚,他输了350万,被赌场马仔扣住,狼狈地找人借钱付了赌资。[2]第二天他像没事人一样,坐早班飞机九点前回到首都机场,夹着公文包走进办公室,做回高高在上的国企老总。白天国企高管、晚上滥赌的生活,李培英过了20年。最多时,他一晚上就输光了1100万港元。为了填补巨额赌债窟窿,他挪用了3500万元公款,加上贪污的8250万元,合计超过一亿","listText":"“我也怕死,只是走了这条路回不去了。”作 者丨徐艳丽华商韬略·华商名人堂 ID:hstl8888图片:网络、图虫创意 本文原发于2020年12月14日 一台服务器搭了199个网站,吸引40多万人,一个月投注总额高达4000亿……2016年3月,杭州阿里巴巴总部门口,越野车里的刘一卫和江朋,紧盯着大门口的来往车辆,等待着那辆传闻中浙A开头、马云专用座驾迈巴赫出现。[1]车里藏着刀、枪、迷药和面具,他们要实施一个大计划:抢劫马云。蹲守了整整两天,看着车来车往,那辆迈巴赫却始终没有出现,二人有些泄气。不过很快地,他们又重新鼓足精神,从杭州转战江阴,换个目标,抢劫海澜之家老板周建平。但周建平的人影还没见到,他们就在偷盗车牌时被抓获了。一场凶险又荒诞的“壮举”戛然而止。刘一卫和江朋最终因抢劫罪(预备)入狱。抢劫马云,疯了吗?因为啥?细问之下,刘、江二人才交代:因为长期沉迷于赌博欠了百万元债务,导致妻离子散,害怕被债主找到,他们白天不敢出门,晚上不敢开灯。被催债的恐惧,最终让他们有了“搞笔钱再赌一把”的疯狂想法:刚过完年就从新疆跑到北京,先是准备到高档别墅区打劫有钱人,没成功,这才跑到杭州打算抢劫马云。为什么输得倾家荡产还要继续赌,十赌九输,不知道吗?赌徒们回答,“知道”,但他们始终认为,“我就是会赢的那个。”1998年5月的一天,时任首都机场董事长李培英从机场出发,先飞深圳虚晃一枪,而后溜到香港换乘赌场的专用直升机,到达澳门赌场。那一晚,他输了350万,被赌场马仔扣住,狼狈地找人借钱付了赌资。[2]第二天他像没事人一样,坐早班飞机九点前回到首都机场,夹着公文包走进办公室,做回高高在上的国企老总。白天国企高管、晚上滥赌的生活,李培英过了20年。最多时,他一晚上就输光了1100万港元。为了填补巨额赌债窟窿,他挪用了3500万元公款,加上贪污的8250万元,合计超过一亿","text":"“我也怕死,只是走了这条路回不去了。”作 者丨徐艳丽华商韬略·华商名人堂 ID:hstl8888图片:网络、图虫创意 本文原发于2020年12月14日 一台服务器搭了199个网站,吸引40多万人,一个月投注总额高达4000亿……2016年3月,杭州阿里巴巴总部门口,越野车里的刘一卫和江朋,紧盯着大门口的来往车辆,等待着那辆传闻中浙A开头、马云专用座驾迈巴赫出现。[1]车里藏着刀、枪、迷药和面具,他们要实施一个大计划:抢劫马云。蹲守了整整两天,看着车来车往,那辆迈巴赫却始终没有出现,二人有些泄气。不过很快地,他们又重新鼓足精神,从杭州转战江阴,换个目标,抢劫海澜之家老板周建平。但周建平的人影还没见到,他们就在偷盗车牌时被抓获了。一场凶险又荒诞的“壮举”戛然而止。刘一卫和江朋最终因抢劫罪(预备)入狱。抢劫马云,疯了吗?因为啥?细问之下,刘、江二人才交代:因为长期沉迷于赌博欠了百万元债务,导致妻离子散,害怕被债主找到,他们白天不敢出门,晚上不敢开灯。被催债的恐惧,最终让他们有了“搞笔钱再赌一把”的疯狂想法:刚过完年就从新疆跑到北京,先是准备到高档别墅区打劫有钱人,没成功,这才跑到杭州打算抢劫马云。为什么输得倾家荡产还要继续赌,十赌九输,不知道吗?赌徒们回答,“知道”,但他们始终认为,“我就是会赢的那个。”1998年5月的一天,时任首都机场董事长李培英从机场出发,先飞深圳虚晃一枪,而后溜到香港换乘赌场的专用直升机,到达澳门赌场。那一晚,他输了350万,被赌场马仔扣住,狼狈地找人借钱付了赌资。[2]第二天他像没事人一样,坐早班飞机九点前回到首都机场,夹着公文包走进办公室,做回高高在上的国企老总。白天国企高管、晚上滥赌的生活,李培英过了20年。最多时,他一晚上就输光了1100万港元。为了填补巨额赌债窟窿,他挪用了3500万元公款,加上贪污的8250万元,合计超过一亿","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0dbc79cb10f6485584cd302cee6043b5","width":"1080","height":"720"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/315730668","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":12,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":246,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":317188124,"gmtCreate":1612428279068,"gmtModify":1703761691989,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/317188124","repostId":"312217946","repostType":1,"repost":{"id":312217946,"gmtCreate":1612152416485,"gmtModify":1703757990400,"author":{"id":"236893819455216","authorId":"236893819455216","name":"Gentle麦克斯","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6b4fb5bfe7e696b8a12af76d618e75a0","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"如何在股市回调中保护你的利润","htmlText":"周五美股指数又大幅下跌,领跌的是科技权重股。 投资银行高盛在盘后发出警告:如果散户逼空继续,会迎来多米诺骨牌效应,造成市场动荡。 从理论上讲高盛也代表华尔街的主流金融机构,不免让大家认为高盛是为既得利益辩护。但是作为我们广大的散户来说,我们投资美股的目的是看重美股有比较完善的金融监管, 对企业盈利和成长性的看重,以及吸引了全世界优秀的企业在美国上市。 剧烈波动不是我们希望看到的, 但是目前的情况来看, 散户逼空华尔街事件的影响已经超出了单纯的个股层面。 首先,目前持有空头头寸比较高的机构,为了追缴保证金不得不卖出其它股票,导致其它机构持股较高的股票下跌,比如上周的科技龙头们。其次,那些本身没有空头头寸, 但是因为持有的股票遭到其它机构的抛售,为了防止基金净值下滑,主动减少持股仓位,导致资金大幅流出, 最近几日观察到好几家主动ETF,共同基金连续几日减仓。再者,如果逼空情绪从GME, AMC 等股票蔓延到其它更多股票, 股市调整的时间和幅度都很难讲。所以,保护你的利润就非常重要, 投资是一场长跑,控制风险和持有股票同样重要。但是我不建议清仓股票, 因为清仓股票就意味着你失去了仓位,你出场后很难再在最佳的时机进场, 因为市场本身是不可预测的。 这里有两个方法可以保护你的利润,同时安然度过这次调整。第一种情况适合还有现金的同学: 不要拿现金立马去加仓, 现在市场还处在最难预测的时候, 不是加仓的好时间,等情形明朗,市场人气反弹再加仓也不迟。 你持有的股票,都卖出一手看涨期权, 行权价比目前价格设的高一点。到期日在1-2个月左右。 卖出看涨期权操作就是看跌股票, 用来对冲你的股票下跌。 如果市场继续下跌,期权的利润可以弥补股票的损失。 如果市场不跌反而反弹, 那么你的股票是赚钱的,但是你的期权不一定会亏钱,在到期日内股价没有反弹到行权价,你还是能拿","listText":"周五美股指数又大幅下跌,领跌的是科技权重股。 投资银行高盛在盘后发出警告:如果散户逼空继续,会迎来多米诺骨牌效应,造成市场动荡。 从理论上讲高盛也代表华尔街的主流金融机构,不免让大家认为高盛是为既得利益辩护。但是作为我们广大的散户来说,我们投资美股的目的是看重美股有比较完善的金融监管, 对企业盈利和成长性的看重,以及吸引了全世界优秀的企业在美国上市。 剧烈波动不是我们希望看到的, 但是目前的情况来看, 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急于走量产路线的特斯拉,对钴的依赖,可能是其扩产路线上最大的卡脖子因素。 2021年1月,两只巨大的箱子运进了特斯拉的奥斯汀超级工厂。随后,它们将变成一台长19.5米、高5.3米,重达410吨,相当于5架航天飞机之和的超级机器。 这是特斯拉(TSLA.US)与意大利工业机械巨头意德拉共同研发的铝铸工艺压铸机,有了这台机器,焊接1000次以上、耗时2小时的传统车架生产流程,只需一次2分钟压铸。同时也为特斯拉的Model Y省下了20%的成本。 同样的一幕,在2020年12月的上海临港工厂已经上演。至此,特斯拉麾下的弗里蒙特、临港、奥斯汀、柏林四大超级工厂,都安装了意德拉的压铸设备。 换装超级压铸机,只是特斯拉在“降本、增效、上产能”路线上的冰山一角。事实上,宣称要通过降价进行电动汽车普及,再形成软硬件自研闭环的特斯拉,虽然智珠在握,但同样需要跨越所有大工业体系都经历过的阶段——预期管理,控制成本。 因此,对特斯拉产能有恢弘规划的马斯克,最希望的事情是握住远期的主动权,而绝不希望有任何环节阻碍其产能扩张和单车成本控制。 工艺如此,材料同样如是。 追溯过往,可以发现一年以来,马斯克为电池高镍化多次站台。2020年的特斯拉电池日,马斯克“将最大限度利用镍,把钴减少到零”的言论,使得镍在一夜之间身价陡增,成为分析师眼中的新黄金,A股市场的镍概念股之后随声走强。 远在大洋彼岸,马斯克只需一句话,就能让镍指数平地而起,为特斯拉概念的炒作再添一波新浪潮。那么,我们显然需要解答三个问题: 1,钴为什么会成为特斯拉普及的绊脚石? 2,镍这个原子序数28的过渡金属元素,它对特斯拉的普及路线为何如此重要,以至于令马斯克如此着迷? 3,以及最重要的一点是,新能源汽车的阳光,到底能照耀多少镍产业链上的公司? 01 钴困境 世人皆知科技大神马斯克,却不知道这个","listText":" 急于走量产路线的特斯拉,对钴的依赖,可能是其扩产路线上最大的卡脖子因素。 2021年1月,两只巨大的箱子运进了特斯拉的奥斯汀超级工厂。随后,它们将变成一台长19.5米、高5.3米,重达410吨,相当于5架航天飞机之和的超级机器。 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换装超级压铸机,只是特斯拉在“降本、增效、上产能”路线上的冰山一角。事实上,宣称要通过降价进行电动汽车普及,再形成软硬件自研闭环的特斯拉,虽然智珠在握,但同样需要跨越所有大工业体系都经历过的阶段——预期管理,控制成本。 因此,对特斯拉产能有恢弘规划的马斯克,最希望的事情是握住远期的主动权,而绝不希望有任何环节阻碍其产能扩张和单车成本控制。 工艺如此,材料同样如是。 追溯过往,可以发现一年以来,马斯克为电池高镍化多次站台。2020年的特斯拉电池日,马斯克“将最大限度利用镍,把钴减少到零”的言论,使得镍在一夜之间身价陡增,成为分析师眼中的新黄金,A股市场的镍概念股之后随声走强。 远在大洋彼岸,马斯克只需一句话,就能让镍指数平地而起,为特斯拉概念的炒作再添一波新浪潮。那么,我们显然需要解答三个问题: 1,钴为什么会成为特斯拉普及的绊脚石? 2,镍这个原子序数28的过渡金属元素,它对特斯拉的普及路线为何如此重要,以至于令马斯克如此着迷? 3,以及最重要的一点是,新能源汽车的阳光,到底能照耀多少镍产业链上的公司? 01 钴困境 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这是特斯拉(TSLA.US)与意大利工业机械巨头意德拉共同研发的铝铸工艺压铸机,有了这台机器,焊接1000次以上、耗时2小时的传统车架生产流程,只需一次2分钟压铸。同时也为特斯拉的Model Y省下了20%的成本。 同样的一幕,在2020年12月的上海临港工厂已经上演。至此,特斯拉麾下的弗里蒙特、临港、奥斯汀、柏林四大超级工厂,都安装了意德拉的压铸设备。 换装超级压铸机,只是特斯拉在“降本、增效、上产能”路线上的冰山一角。事实上,宣称要通过降价进行电动汽车普及,再形成软硬件自研闭环的特斯拉,虽然智珠在握,但同样需要跨越所有大工业体系都经历过的阶段——预期管理,控制成本。 因此,对特斯拉产能有恢弘规划的马斯克,最希望的事情是握住远期的主动权,而绝不希望有任何环节阻碍其产能扩张和单车成本控制。 工艺如此,材料同样如是。 追溯过往,可以发现一年以来,马斯克为电池高镍化多次站台。2020年的特斯拉电池日,马斯克“将最大限度利用镍,把钴减少到零”的言论,使得镍在一夜之间身价陡增,成为分析师眼中的新黄金,A股市场的镍概念股之后随声走强。 远在大洋彼岸,马斯克只需一句话,就能让镍指数平地而起,为特斯拉概念的炒作再添一波新浪潮。那么,我们显然需要解答三个问题: 1,钴为什么会成为特斯拉普及的绊脚石? 2,镍这个原子序数28的过渡金属元素,它对特斯拉的普及路线为何如此重要,以至于令马斯克如此着迷? 3,以及最重要的一点是,新能源汽车的阳光,到底能照耀多少镍产业链上的公司? 01 钴困境 世人皆知科技大神马斯克,却不知道这个","text":"急于走量产路线的特斯拉,对钴的依赖,可能是其扩产路线上最大的卡脖子因素。 2021年1月,两只巨大的箱子运进了特斯拉的奥斯汀超级工厂。随后,它们将变成一台长19.5米、高5.3米,重达410吨,相当于5架航天飞机之和的超级机器。 这是特斯拉(TSLA.US)与意大利工业机械巨头意德拉共同研发的铝铸工艺压铸机,有了这台机器,焊接1000次以上、耗时2小时的传统车架生产流程,只需一次2分钟压铸。同时也为特斯拉的Model Y省下了20%的成本。 同样的一幕,在2020年12月的上海临港工厂已经上演。至此,特斯拉麾下的弗里蒙特、临港、奥斯汀、柏林四大超级工厂,都安装了意德拉的压铸设备。 换装超级压铸机,只是特斯拉在“降本、增效、上产能”路线上的冰山一角。事实上,宣称要通过降价进行电动汽车普及,再形成软硬件自研闭环的特斯拉,虽然智珠在握,但同样需要跨越所有大工业体系都经历过的阶段——预期管理,控制成本。 因此,对特斯拉产能有恢弘规划的马斯克,最希望的事情是握住远期的主动权,而绝不希望有任何环节阻碍其产能扩张和单车成本控制。 工艺如此,材料同样如是。 追溯过往,可以发现一年以来,马斯克为电池高镍化多次站台。2020年的特斯拉电池日,马斯克“将最大限度利用镍,把钴减少到零”的言论,使得镍在一夜之间身价陡增,成为分析师眼中的新黄金,A股市场的镍概念股之后随声走强。 远在大洋彼岸,马斯克只需一句话,就能让镍指数平地而起,为特斯拉概念的炒作再添一波新浪潮。那么,我们显然需要解答三个问题: 1,钴为什么会成为特斯拉普及的绊脚石? 2,镍这个原子序数28的过渡金属元素,它对特斯拉的普及路线为何如此重要,以至于令马斯克如此着迷? 3,以及最重要的一点是,新能源汽车的阳光,到底能照耀多少镍产业链上的公司? 01 钴困境 世人皆知科技大神马斯克,却不知道这个","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/84bed5416d0642fdb967374bfcf04a86","width":"553","height":"275"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/85b187c772174289885de84c74d2cda3","width":"514","height":"295"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/39bcee05fd25486692ac15321f101389","width":"750","height":"70"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/315161744","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":351,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":317359476,"gmtCreate":1612420512895,"gmtModify":1703761590245,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/317359476","repostId":"314176933","repostType":1,"repost":{"id":314176933,"gmtCreate":1612325618922,"gmtModify":1703760382911,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"李录为什么重仓”频频破产”的DRAM行业?","htmlText":"进入牛年以来,芯片短缺的情况依然严峻。而在这其中,DRAM面临的短缺尤为严重。根据IC 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justify;\">芒格生于1924年1月1日,享年99岁。很遗憾的是,他没有迎来100岁的生日。芒格有“行走的百科全书”、“幕后智囊”、“最后的秘密武器”等称呼。</p><p style=\"text-align: justify;\">在全球投资圈的搭档中,芒格和巴菲特可谓是神仙级的组合,绝对的黄金搭档,相识60多年。芒格比巴菲特大7岁。他们二人都在内布拉斯加州的奥马哈长大,这里也是伯克希尔公司的总部。芒格这些年来长期在洛杉矶居住。他经常在洛杉矶与居住在奥马哈的巴菲特通电话。即使他们无法联系,巴菲特称他也知道芒格会怎么想。</p><p style=\"text-align: justify;\">政治立场上,虽然芒格支持共和党、巴菲特支持民主党,但二人经常在许多问题上有共同的意见,包括全民医疗保健和政府对金融体系监督的必要性等。巴菲特敦促亿万富翁们投身慈善事业,芒格同时也指出,Costco这样的私营公司为社会做出的贡献比大牌慈善基金会更多。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特20多年前曾公开表示,有一个合伙人直言“你没有思考清楚”,这真是太棒了。有太多的首席执行官身边都是一群阿谀奉承的人,不愿意挑战CEO的结论和偏见。”芒格则表示,“巴菲特受益于身边有一个懂行并(愿意)说话的人,我认为我在这方面非常有用。”</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管芒格在全球知名度方面从未能与巴菲特相媲美,但他也拥有自己的一批追随者。这些粉丝们会在巴菲特不在场的情况下聚集在一起聆听芒格讲话。此前,芒格在加利福尼亚州的帕萨迪纳主持韦斯科金融公司年会,阐述他的生活和投资哲学。2011年的年会是伯克希尔完全控股Wesco之前的最后一次会议。芒格告诉他的粉丝们,“你们需要一个新的崇拜英雄。”</p><p><strong>芒格早年</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">芒格的父亲是一位律师,是一位联邦法官的儿子。父亲凭借不错的收入,让芒格享受了良好的基础教育。</p><p style=\"text-align: justify;\">1942年,芒格高中毕业,同年进入密歇根大学安娜堡分校,学习数学。太平洋战争爆发后,他弃学从戎,在美国陆军中做了一名气象分析员。“二战”结束仅半个月,他以优异的成绩被哈佛法学院录取,并在3年后拿到学士学位,成为当年哈佛法学院300多名学生中成绩最好的之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">芒格也是律师出身。他大学毕业后,在家人的鼎力支持下,芒格与几个朋友在洛杉矶联合成立了一家律师事务所。三年后,他又成立一家小型建筑公司,并赚到了人生中的第一桶金——140万美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">1962年,芒格用赚来的钱与一个扑克牌友合伙成立了一家证券公司,惠勒·芒格公司。从公司成立到1972年的11年间,年均收益率达到28.3%。</p><p><strong>芒格与巴菲特结缘</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1959年,芒格父亲去世,他从洛杉矶赶回老家奥马哈。对芒格早有耳闻的巴菲特找到芒格,邀请他与自己共进晚餐。此时的巴菲特,正在家乡打理一家私人投资公司,并已在投资上有了一些成就和心得,两人一见如故,但还没有合伙做生意的打算。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国股市在上世纪70年代陷入狂热,这一时期,芒格和巴菲特在投资上的表现也大相径庭:巴菲特在自己的股票还在上涨的情况下忍痛解散了全部合伙公司,进而逃脱了那场全球股灾。而芒格的公司却没能幸免,1973-1974年,连续两年出现接近31%的亏损,将公司前11年一半多的盈利抹掉了。所幸的是芒格顶住了压力,坚持持股不动,终于在1975年迎来75%的盈利反弹。</p><p style=\"text-align: justify;\">看着自己的财富坐了趟“过山车”之后,芒格意识到自己没有必要再单打独斗。于是,他在1975年清算了自己的合伙公司,将资金投入到了巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司中。</p><p><strong>芒格与巴菲特的投资哲学</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">芒格与巴菲特一同制定了长期投资公司的哲学。在他们的管理下,伯克希尔公司从一家濒临倒闭的纺织厂转变成如今的投资界巨头。从1965年到2021年,伯克希尔公司的平均年涨幅高达20.1%,几乎是标准普尔500指数涨幅的两倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">伯克希尔公司多年来持续、强劲的投资回报,让芒格和巴菲特成为全球投资者们崇拜的泰斗。每年5月投资圈的重大事件之一,就是一年一度的伯克希尔公司股东大会,也被视为投资者们的朝圣之旅。</p><p style=\"text-align: justify;\">芒格是伯克希尔公司的副主席,也是该公司最大的股东之一。据媒体数据,截至2022年3月2日,芒格持有的股票价值约为21亿美元;截至2023年初,他的总净资产约为25亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特此前称赞芒格拓宽了他的投资方式,超越了其导师本杰明·格雷厄姆坚持的以标的资产真实价值一小部分的价格,去购买股票的做法。在芒格的帮助下,巴菲特开始组建保险、铁路、制造业和消费品集团,而这些在随后创造了巨大的财富。</p><p style=\"text-align: justify;\">巴菲特说,“查理一直强调,让我们购买真正优秀的企业。”这意味着企业拥有强大的品牌和定价能力。最知名的案例之一是芒格推动的于1972年对See's Candies的收购。该交易被巴菲特视为“梦想企业的原型”。伯克希尔公司在15年后对可口可乐公司股票进行了10亿美元的投资,其灵感也来自于此。</p><p style=\"text-align: justify;\">芒格因其直率和对企业过度行为的谴责而闻名。他直言不讳地批评企业的不当行为,例如指责一些首席执行官的薪酬方案“疯狂”和“不道德”。他还多次狂批加密货币,称比特币为“毒药”,将加密货币总体定义为“一半是欺诈,一半是妄想”。他也警告过说,许多银行业已经成为“拖沓的赌博”。</p><p><strong>芒格的中国投资</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">多年来,芒格在投资中国方面比巴菲特更加乐观。在芒格购买中国汽车制造商比亚迪公司股票数年后,伯克希尔哈撒韦公司成为了该公司的大股东。伯克希尔公司在2022年开始减持比亚迪。</p><p style=\"text-align: justify;\">在今年伯克希尔的年度股东大会上,据新华社,芒格连用三个“愚蠢”来形容一切加剧中美关系紧张的行为。他说,美国应该与中国好好相处,为了共同的利益与中国进行大量自由贸易。巴菲特同意芒格的看法。他表示,美中两国通过合作都可以成为更好的国家,充满竞争力,共同繁荣发展。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年10月30日,美国知名科技投资类播客《Acquired》邀请芒格参与节目录制,就十多个方面的问题展开交流。在谈及对中国经济的看法时,芒格预言,中国经济在未来20年的前景会比几乎任何其他大型经济体都要更好。芒格同样看好的还有中国的龙头企业,因此对于外界所谓的“中国风险论”,他直言“愿意承受”、“不介意”。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>伯克希尔哈撒韦:芒格离世,享年99岁</title>\n<style 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Candies的收购。该交易被巴菲特视为“梦想企业的原型”。伯克希尔公司在15年后对可口可乐公司股票进行了10亿美元的投资,其灵感也来自于此。芒格因其直率和对企业过度行为的谴责而闻名。他直言不讳地批评企业的不当行为,例如指责一些首席执行官的薪酬方案“疯狂”和“不道德”。他还多次狂批加密货币,称比特币为“毒药”,将加密货币总体定义为“一半是欺诈,一半是妄想”。他也警告过说,许多银行业已经成为“拖沓的赌博”。芒格的中国投资多年来,芒格在投资中国方面比巴菲特更加乐观。在芒格购买中国汽车制造商比亚迪公司股票数年后,伯克希尔哈撒韦公司成为了该公司的大股东。伯克希尔公司在2022年开始减持比亚迪。在今年伯克希尔的年度股东大会上,据新华社,芒格连用三个“愚蠢”来形容一切加剧中美关系紧张的行为。他说,美国应该与中国好好相处,为了共同的利益与中国进行大量自由贸易。巴菲特同意芒格的看法。他表示,美中两国通过合作都可以成为更好的国家,充满竞争力,共同繁荣发展。今年10月30日,美国知名科技投资类播客《Acquired》邀请芒格参与节目录制,就十多个方面的问题展开交流。在谈及对中国经济的看法时,芒格预言,中国经济在未来20年的前景会比几乎任何其他大型经济体都要更好。芒格同样看好的还有中国的龙头企业,因此对于外界所谓的“中国风险论”,他直言“愿意承受”、“不介意”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":460,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":310064228,"gmtCreate":1611230416364,"gmtModify":1703749020971,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/310064228","repostId":"337753201","repostType":1,"repost":{"id":337753201,"gmtCreate":1611214980403,"gmtModify":1703748836007,"author":{"id":"3503452965237041","authorId":"3503452965237041","name":"美股研究社","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a239c7906133df1f3817d0746a8a0ba1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"估值低到谷底,这三只股可以“抄底”了吗?","htmlText":"本文作者:Zhiyuan 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Sun公司可能会在很长一段时间内被低估,但通常情况下,它们最终会被吸引到其价值所在——无论它们的交易价格有多便宜。尽管新的牛市周期才刚刚开始,但股市已经在飙升,而且还看不到尽头。趁目前估值最低的一些公司股价仍很低的时候收购它们,可能会带来真正的回报。1.游戏驿站游戏驿站(NYSE:GME)的市销率仅为0.4倍,被严重低估的原因是,每个人似乎都在怀疑它——并不是没有理由的。事实上,该公司价值21.9亿美元的股票中有超过13.6亿美元被卖空。许多投资者认为,没有理由去押注一家仍在销售实体视频游戏的实体零售商,因为这些游戏在网上几乎随处可见。如果这是你的观点,你可能会惊讶地发现,尽管GameStop面临着相当多的挑战,但它仍然表现良好。在截至1月2日的九周假日销售期间,该公司实现了17.7亿美元的收入,较去年同期小幅下降3.1%。但在此期间,管理层因亏损关闭了11%的门店;在对这些因素进行调整后,其余门店的销售额实际上有所上升。GameStop现在拥有一个强大的电子商务渠道——它以惊人的速度年增长率达到309%,并占总收入的三分之一以上。去年,公司管理层与微软签署了一项协议,用这家科技巨头的软件和云数据解决方案更新其商店。作为回报,GameStop将有资格从微软Xbox平台产生的所有数字收入(如视频游戏购买)中获得佣金。在线宠物食品零售商Chewy的联合创始人瑞恩·科恩(Ryan Cohen)于1月11日加入GameStop的顾问委员会。他的风险投资公司现在拥有该公司13%的流通股。有了这些催化剂,我希望GameStop很快就能扭转局面。在过去的一年里,该公司的股价已经大幅上涨了683%。然而,即使在惊人的增长之后,它的市值(26亿美元)仍然不到年收入(64.6亿美元)的一半。这使得价格销售比(P/S)远低于大多数零售商的交易价格。如果你正在寻找有潜力在","text":"本文作者:Zhiyuan 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Cohen)于1月11日加入GameStop的顾问委员会。他的风险投资公司现在拥有该公司13%的流通股。有了这些催化剂,我希望GameStop很快就能扭转局面。在过去的一年里,该公司的股价已经大幅上涨了683%。然而,即使在惊人的增长之后,它的市值(26亿美元)仍然不到年收入(64.6亿美元)的一半。这使得价格销售比(P/S)远低于大多数零售商的交易价格。如果你正在寻找有潜力在","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0808a2bba119dd6f24cb135b9383d715","width":"640","height":"427"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337753201","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":98,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题,可以获得更多曝光哦~如果您想创作优质文章,请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题,可以获得更多曝光哦~如果您想创作优质文章,请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题,可以获得更多曝光哦~如果您想创作优质文章,请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":693490918,"gmtCreate":1640056469364,"gmtModify":1640056469364,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/693490918","repostId":"693351556","repostType":1,"repost":{"id":693351556,"gmtCreate":1639975386461,"gmtModify":1640015704647,"author":{"id":"3534325775447717","authorId":"3534325775447717","name":"StockCurry","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f7eef9aa09efb837ae9c0226b09744f9","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"大跌了60%的ROKU是否可以跟木头姐一起抄底?","htmlText":"我左思右想,还是写一篇关于ROKU的文章吧。介绍ROKU<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ROKU\">$Roku Inc(ROKU)$</a> 从今年8月份到现在股价下跌了近60%,但是木头姐cathie wood却越跌越买,从8月到现在一共买了160万股,一跃成为ARK基金的第四大持仓股。那我们是不是也应该跟上买入呢?今天的视频我们就来分析一下ROKU这家公司。ROKU是一家总部在美国专做流媒体硬件的公司,通过出售他的机顶盒设备来让人们在电视上观看流媒体,比如新闻,体育和电影电视剧集等。在他的硬件上你可以找到基本所有的主流流媒体提供商,比如netflix, amazon, disney+, youtube等。当然还包括他自己的流媒体频道,里面有成百上千的免费内容可观看。ROKU由Anthony Wood成立于2002年。2007年他帮助netflix一起做机顶盒,用来播放netflix的流媒体内容,但是就在马上要发布的时候,却被netflix的ceo叫停了,原因是netflix的ceo不想因为这个自己的机顶盒而破坏和其它硬件厂商的合作。之后这个机顶盒就被单独分了出去,成为了现在的ROKU。ROKU经过几代的革新现在的硬件已经发展到了5种之多,包括机顶盒,streaming stick 和 streaming bar.Roku也会和其它的电视机制造商合作,直接把ROKU加到电视里面,这样你只需购买电视,不在需要单独购买他的硬件设备,直接可以使用内置ROKU服务来观看流媒体内容。比如TCL, 海信,飞利浦, 三洋等品牌ROKU如何赚钱ROKU赚钱的方式有几种,可能大部分人会以为他们的主要赚钱方式就是我上面说过的:通过卖硬件和授权给电视机制造商来赚钱。其实并不是,一会讲到财报的时候我们会看到,这种收入正在不断的减少. 那","listText":"我左思右想,还是写一篇关于ROKU的文章吧。介绍ROKU<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ROKU\">$Roku Inc(ROKU)$</a> 从今年8月份到现在股价下跌了近60%,但是木头姐cathie 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者| 三思宏观人本文的核心逻辑乃基于高盛上月的看多报告,但由于近期大宗商品涨幅过快,不少标的仅一个月就超过了高盛提出的一年目标涨幅。因此,我们现在的观点,已与本文在4月15日首发在知识星球的时候有所不同。牛市后期幺蛾子多,虽然整体看多的方向不变,但对于某些涨幅过快的标的,大家请保持警惕。对于高盛上月提出的这套交易,我们并不打算马上止盈,打算再在牛市泡沫中飞一会。但是,我们也不建议之前没有上车的个人投资者在这个时间点还来跟风参与。一个简单的道理:当一次电话会议就能吸引4000多位投资人参会的时候,已明显不再是一个好的建仓点。-前言-过去一段时间,大宗商品价格大幅上涨备受关注。尽管国家部委多次发声给大宗商品市场降温,却依然挡不住铜、铁矿石、原油和农产品等大宗商品价格的猛烈上涨,这不免让人重新思考大宗商品上涨的逻辑。关于大宗商品和通胀,三思社已在往期内容中有过多次讨论了,见:发布于今年4月的<通胀抬升降低实际利率,利好金银、美股>发布于去年12月的<高盛:大宗商品的结构性牛市>发布于去年8月的<大摩:消失的通胀,终将归来>在4月13号,高盛再次发布了一篇重磅报告《铜是新的石油》(见下图),报告从碳减排、绿色能源转型的角度分析铜的供需前景,并将未来12个月铜目标价提升至11000美元。报告发布后,铜价一路上涨至今,涨幅达20%。图:三思社知识星球截图图:下图为5月5日K线截图。本文在该日首发于三思社知识星球,今天CME铜期货合约的价格已涨破4.85。但高盛的多头动作并未止步于此。五一节前,高盛再一次发布专题报告,继续看多大宗商品。该报告实战性较强,跳出了传统框架,结合新的政策环境提出了不少洞见和思考,观点颇具启发性。今天我们把这篇高盛报告的核心观点提炼出来,供各位参考。-正文-1)大宗商品存在13.5%的上涨空间在报告(4月13日)","listText":"作 者| 三思宏观人本文的核心逻辑乃基于高盛上月的看多报告,但由于近期大宗商品涨幅过快,不少标的仅一个月就超过了高盛提出的一年目标涨幅。因此,我们现在的观点,已与本文在4月15日首发在知识星球的时候有所不同。牛市后期幺蛾子多,虽然整体看多的方向不变,但对于某些涨幅过快的标的,大家请保持警惕。对于高盛上月提出的这套交易,我们并不打算马上止盈,打算再在牛市泡沫中飞一会。但是,我们也不建议之前没有上车的个人投资者在这个时间点还来跟风参与。一个简单的道理:当一次电话会议就能吸引4000多位投资人参会的时候,已明显不再是一个好的建仓点。-前言-过去一段时间,大宗商品价格大幅上涨备受关注。尽管国家部委多次发声给大宗商品市场降温,却依然挡不住铜、铁矿石、原油和农产品等大宗商品价格的猛烈上涨,这不免让人重新思考大宗商品上涨的逻辑。关于大宗商品和通胀,三思社已在往期内容中有过多次讨论了,见:发布于今年4月的<通胀抬升降低实际利率,利好金银、美股>发布于去年12月的<高盛:大宗商品的结构性牛市>发布于去年8月的<大摩:消失的通胀,终将归来>在4月13号,高盛再次发布了一篇重磅报告《铜是新的石油》(见下图),报告从碳减排、绿色能源转型的角度分析铜的供需前景,并将未来12个月铜目标价提升至11000美元。报告发布后,铜价一路上涨至今,涨幅达20%。图:三思社知识星球截图图:下图为5月5日K线截图。本文在该日首发于三思社知识星球,今天CME铜期货合约的价格已涨破4.85。但高盛的多头动作并未止步于此。五一节前,高盛再一次发布专题报告,继续看多大宗商品。该报告实战性较强,跳出了传统框架,结合新的政策环境提出了不少洞见和思考,观点颇具启发性。今天我们把这篇高盛报告的核心观点提炼出来,供各位参考。-正文-1)大宗商品存在13.5%的上涨空间在报告(4月13日)","text":"作 者| 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上周美国10年期国债收益率达到了1.5%左右。这一突如其来的消息在过去一周令股票投资者感到恐慌,华尔街出现了大量抛售,纳斯达克指数上周累计下跌近4.9%。在这种背景下,让我们从一个理性的角度来梳理一下我们的投资方法,看看如何利用所知来战胜市场情绪。持仓交易(Position Trading)是趋势交易的一个分支,即交易者跟随趋势达到顶点。持仓交易介于波动交易与买入并持有交易之间,他们会持有仓位数周或数月,而不是几天就交易一次,或像价值投资一样持有投资数年。他们不一定投资特定的行业或公司股票,而是主要关注在高峰时期进入,并在获利后退出趋势。在长期投资者和短线交易中,持仓交易的方法也经常被使用。一旦你掌握了模式的识别技巧,熟悉了趋势的分析方法,这种交易方法大大节省精力和时间。大多数持仓交易者建仓后,即设定适当的目标和止损价格,然后等待一个模式的顶点结束。因此,持仓交易被认为是一种被动交易。 持仓交易紧跟趋势对持仓交易者来说,最重要的不是哪只股票或价格,而是趋势。注意,这里的趋势不是指短期趋势,通常是持续数周或数月的强劲趋势。因为他们明白短期价格波动是基于交易波动。然而,更长期的趋势能更准确地给投资带来安全性。要成为一名有效的持仓交易者,需要同时依赖基本面分析和技术分析。成功的持仓交易者了解他们正在玩的趋势与证券表现(在趋势范围内)的背景。要做到这一点,需要熟练的模式识别和对证券走势背景的了解。要理解持仓交易是如何操作的,最好让我们来对比一下它与其他投资理念的区别。 持仓交易 vs. 买入并持有买入并持有股票的投资者通常会多年持有证券。他们不太关心趋势。相反,他们对该股做了尽职调查,对长期持有股票(公司)信心倍增。无论价格波动、趋势变化和行情震荡,他们都会坚定持有股票。通常只会出现影响其核心投资论点的问题,并造成重大挫折时才会卖出。持仓交易者","listText":"爱投学院研究团队 上周美国10年期国债收益率达到了1.5%左右。这一突如其来的消息在过去一周令股票投资者感到恐慌,华尔街出现了大量抛售,纳斯达克指数上周累计下跌近4.9%。在这种背景下,让我们从一个理性的角度来梳理一下我们的投资方法,看看如何利用所知来战胜市场情绪。持仓交易(Position Trading)是趋势交易的一个分支,即交易者跟随趋势达到顶点。持仓交易介于波动交易与买入并持有交易之间,他们会持有仓位数周或数月,而不是几天就交易一次,或像价值投资一样持有投资数年。他们不一定投资特定的行业或公司股票,而是主要关注在高峰时期进入,并在获利后退出趋势。在长期投资者和短线交易中,持仓交易的方法也经常被使用。一旦你掌握了模式的识别技巧,熟悉了趋势的分析方法,这种交易方法大大节省精力和时间。大多数持仓交易者建仓后,即设定适当的目标和止损价格,然后等待一个模式的顶点结束。因此,持仓交易被认为是一种被动交易。 持仓交易紧跟趋势对持仓交易者来说,最重要的不是哪只股票或价格,而是趋势。注意,这里的趋势不是指短期趋势,通常是持续数周或数月的强劲趋势。因为他们明白短期价格波动是基于交易波动。然而,更长期的趋势能更准确地给投资带来安全性。要成为一名有效的持仓交易者,需要同时依赖基本面分析和技术分析。成功的持仓交易者了解他们正在玩的趋势与证券表现(在趋势范围内)的背景。要做到这一点,需要熟练的模式识别和对证券走势背景的了解。要理解持仓交易是如何操作的,最好让我们来对比一下它与其他投资理念的区别。 持仓交易 vs. 买入并持有买入并持有股票的投资者通常会多年持有证券。他们不太关心趋势。相反,他们对该股做了尽职调查,对长期持有股票(公司)信心倍增。无论价格波动、趋势变化和行情震荡,他们都会坚定持有股票。通常只会出现影响其核心投资论点的问题,并造成重大挫折时才会卖出。持仓交易者","text":"爱投学院研究团队 上周美国10年期国债收益率达到了1.5%左右。这一突如其来的消息在过去一周令股票投资者感到恐慌,华尔街出现了大量抛售,纳斯达克指数上周累计下跌近4.9%。在这种背景下,让我们从一个理性的角度来梳理一下我们的投资方法,看看如何利用所知来战胜市场情绪。持仓交易(Position Trading)是趋势交易的一个分支,即交易者跟随趋势达到顶点。持仓交易介于波动交易与买入并持有交易之间,他们会持有仓位数周或数月,而不是几天就交易一次,或像价值投资一样持有投资数年。他们不一定投资特定的行业或公司股票,而是主要关注在高峰时期进入,并在获利后退出趋势。在长期投资者和短线交易中,持仓交易的方法也经常被使用。一旦你掌握了模式的识别技巧,熟悉了趋势的分析方法,这种交易方法大大节省精力和时间。大多数持仓交易者建仓后,即设定适当的目标和止损价格,然后等待一个模式的顶点结束。因此,持仓交易被认为是一种被动交易。 持仓交易紧跟趋势对持仓交易者来说,最重要的不是哪只股票或价格,而是趋势。注意,这里的趋势不是指短期趋势,通常是持续数周或数月的强劲趋势。因为他们明白短期价格波动是基于交易波动。然而,更长期的趋势能更准确地给投资带来安全性。要成为一名有效的持仓交易者,需要同时依赖基本面分析和技术分析。成功的持仓交易者了解他们正在玩的趋势与证券表现(在趋势范围内)的背景。要做到这一点,需要熟练的模式识别和对证券走势背景的了解。要理解持仓交易是如何操作的,最好让我们来对比一下它与其他投资理念的区别。 持仓交易 vs. 买入并持有买入并持有股票的投资者通常会多年持有证券。他们不太关心趋势。相反,他们对该股做了尽职调查,对长期持有股票(公司)信心倍增。无论价格波动、趋势变化和行情震荡,他们都会坚定持有股票。通常只会出现影响其核心投资论点的问题,并造成重大挫折时才会卖出。持仓交易者","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/a26d01fb247b2f8068128ce61d55d94d","width":"730","height":"467"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/362348475","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":729,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":362699793,"gmtCreate":1614616761012,"gmtModify":1703479012313,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/362699793","repostId":"362149794","repostType":1,"repost":{"id":362149794,"gmtCreate":1614606240000,"gmtModify":1703478835410,"author":{"id":"74125836878304","authorId":"74125836878304","name":"空军大队长","avatar":"https://static.tigerbbs.com/491ac6b2de4e6f00b0c07853ca1c186b","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"详解股神套路,买入伯克希尔致敬","htmlText":" 股神巴菲特发布了最新的致股东信。 让人感叹的是,这位有史以来唯一坚持到最后的股神,依然那么的谦逊且上进,对投资的领悟从未停止。一招一式都是那么的朴实无华,大道至简。 可这位大师已经九十多了,人生几多寒暑? 珍惜股神,致敬股神,致敬活着的传奇。 我是听着巴菲特的故事长大的,这么多年也一直见证着股神的业绩。 但我从不买他的操作过的股票,注入可乐,富国银行,苹果等,也不买伯克希尔。理由当然是这些股票太慢,太肉,尽管长牛。 我喜欢赚快钱,尤其是赚空头的块钱。快感来自于破坏,一次有艺术感的破坏式做空,给人的成就感远胜赚钱。但对股神投资思路的思考依然有重大的发现。 通过回顾股神的投资思路,我搞明白了两个至关重要的的问题: 1、为什么茅台/可乐等消费股如此牛逼,价值基础何在? 2、为什么说美债是资产估值之锚?全体资产涨跌看十债利率? 这也是困扰所有投资者的两个问题,我尽量以通俗又不失学院派的严谨交流下自己的心得! 一切就从巴菲特的利器自由现金流折现估值聊起吧,相信这是他买进消费股的初衷! 理解自由现金流折现法(dcf)估值 一家公司的内在价值,更多的体现在盈利还是现金流上? 答案是现金流,因为利润本身比较虚。诸如投资并购扩张,计提减值对利润的影响是很大的。 所以巴菲特认为,一家公司的最终价值,就是未来能够产生的自由现金流。我们能看到,股神后来的很多操作,包括否认比特币和青睐消费股,都是对自由现金流认知的践行。 现实生活中也有部分实践! 比如,在一些偏远地区,老司机开车跑货运,撞死了当地的母鸡。 怎么赔? 司机的说法是按市价,几十块一只赔。或者多赔点,给两百块。 当事人则不愿意,我这是一只下蛋的母鸡,不仅要赔偿母鸡的钱。还要赔偿以后一年下的蛋和小鸡的钱,只需要赔一千块。 当事人给母鸡估值运用的就是自由现金流折现估值法。颇得股神真传!","listText":" 股神巴菲特发布了最新的致股东信。 让人感叹的是,这位有史以来唯一坚持到最后的股神,依然那么的谦逊且上进,对投资的领悟从未停止。一招一式都是那么的朴实无华,大道至简。 可这位大师已经九十多了,人生几多寒暑? 珍惜股神,致敬股神,致敬活着的传奇。 我是听着巴菲特的故事长大的,这么多年也一直见证着股神的业绩。 但我从不买他的操作过的股票,注入可乐,富国银行,苹果等,也不买伯克希尔。理由当然是这些股票太慢,太肉,尽管长牛。 我喜欢赚快钱,尤其是赚空头的块钱。快感来自于破坏,一次有艺术感的破坏式做空,给人的成就感远胜赚钱。但对股神投资思路的思考依然有重大的发现。 通过回顾股神的投资思路,我搞明白了两个至关重要的的问题: 1、为什么茅台/可乐等消费股如此牛逼,价值基础何在? 2、为什么说美债是资产估值之锚?全体资产涨跌看十债利率? 这也是困扰所有投资者的两个问题,我尽量以通俗又不失学院派的严谨交流下自己的心得! 一切就从巴菲特的利器自由现金流折现估值聊起吧,相信这是他买进消费股的初衷! 理解自由现金流折现法(dcf)估值 一家公司的内在价值,更多的体现在盈利还是现金流上? 答案是现金流,因为利润本身比较虚。诸如投资并购扩张,计提减值对利润的影响是很大的。 所以巴菲特认为,一家公司的最终价值,就是未来能够产生的自由现金流。我们能看到,股神后来的很多操作,包括否认比特币和青睐消费股,都是对自由现金流认知的践行。 现实生活中也有部分实践! 比如,在一些偏远地区,老司机开车跑货运,撞死了当地的母鸡。 怎么赔? 司机的说法是按市价,几十块一只赔。或者多赔点,给两百块。 当事人则不愿意,我这是一只下蛋的母鸡,不仅要赔偿母鸡的钱。还要赔偿以后一年下的蛋和小鸡的钱,只需要赔一千块。 当事人给母鸡估值运用的就是自由现金流折现估值法。颇得股神真传!","text":"股神巴菲特发布了最新的致股东信。 让人感叹的是,这位有史以来唯一坚持到最后的股神,依然那么的谦逊且上进,对投资的领悟从未停止。一招一式都是那么的朴实无华,大道至简。 可这位大师已经九十多了,人生几多寒暑? 珍惜股神,致敬股神,致敬活着的传奇。 我是听着巴菲特的故事长大的,这么多年也一直见证着股神的业绩。 但我从不买他的操作过的股票,注入可乐,富国银行,苹果等,也不买伯克希尔。理由当然是这些股票太慢,太肉,尽管长牛。 我喜欢赚快钱,尤其是赚空头的块钱。快感来自于破坏,一次有艺术感的破坏式做空,给人的成就感远胜赚钱。但对股神投资思路的思考依然有重大的发现。 通过回顾股神的投资思路,我搞明白了两个至关重要的的问题: 1、为什么茅台/可乐等消费股如此牛逼,价值基础何在? 2、为什么说美债是资产估值之锚?全体资产涨跌看十债利率? 这也是困扰所有投资者的两个问题,我尽量以通俗又不失学院派的严谨交流下自己的心得! 一切就从巴菲特的利器自由现金流折现估值聊起吧,相信这是他买进消费股的初衷! 理解自由现金流折现法(dcf)估值 一家公司的内在价值,更多的体现在盈利还是现金流上? 答案是现金流,因为利润本身比较虚。诸如投资并购扩张,计提减值对利润的影响是很大的。 所以巴菲特认为,一家公司的最终价值,就是未来能够产生的自由现金流。我们能看到,股神后来的很多操作,包括否认比特币和青睐消费股,都是对自由现金流认知的践行。 现实生活中也有部分实践! 比如,在一些偏远地区,老司机开车跑货运,撞死了当地的母鸡。 怎么赔? 司机的说法是按市价,几十块一只赔。或者多赔点,给两百块。 当事人则不愿意,我这是一只下蛋的母鸡,不仅要赔偿母鸡的钱。还要赔偿以后一年下的蛋和小鸡的钱,只需要赔一千块。 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| 衣公子","htmlText":"衣公子的剑——**读的商业评论 文 | 衣公子 Oculus应该卖给谁?好多的一个问题啊。 卖给谁都可以,但就是不该卖给Facebook! 卖给Apple多合适,那里有全世界最好的消费电子产品。卖给Google也不错,安卓系统逐渐统治世界,Google眼镜刚被《时代》杂志评为那一年最令人期待的硬件产品。 还可以选微软,VR(Virtual Reality,虚拟现实)最直观的使用场景就是游戏,这和微软Xbox游戏机一脉相承。就连亚马逊,好歹也做出了Kindle,在人类出版界放了一场大火。 再看看Facebook呢?一点做硬件的经验都没有。扎克伯格(Mark Zuckerberg)曾经放出狠话要做手机,折腾了半天,只是竹篮打水一场空。 不仅如此,Oculus还非常不facebook。CTO压根没有Facebook账户,CEO的办公室里赫然挂着一副对Facebook不敬的工艺品,员工把嘲笑Facebook当作工作的日常,FB是一个典型的反面教材:僵化的公司、糟糕的设计、隐私的小偷。 当扎克伯格千里迢迢来拜访Oculus全体员工,一位叫Dycus的员工,当着全公司的面问小扎:很多人(当然,不包括我哈),都觉得Facebook是邪恶的(Facebook is evil),你觉得,这会怎么影响Oculus的形象? 图:戴着Oculus的扎克伯格 但是扎克伯格却像被施了法术,对Oculus着了魔。 扎克伯格带着Facebook一众高管轮流戴了一会Oculus的VR头盔。 当时还只是样品,距离成品上市,还有很远的距离。即使到了今天,VR头盔都没有克服最大的bug——晕眩。更别说7年前了。小扎卸下头盔的刹那,估计和学生时代在哈佛大学通宵宿醉后一样的难受,但是,小扎连同CTO和负责产品的VP,对这个新奇的玩意赞不绝口,反复说着:holy crap(专业翻译:我X, NB啊)。 5天","listText":"衣公子的剑——**读的商业评论 文 | 衣公子 Oculus应该卖给谁?好多的一个问题啊。 卖给谁都可以,但就是不该卖给Facebook! 卖给Apple多合适,那里有全世界最好的消费电子产品。卖给Google也不错,安卓系统逐渐统治世界,Google眼镜刚被《时代》杂志评为那一年最令人期待的硬件产品。 还可以选微软,VR(Virtual 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不仅如此,Oculus还非常不facebook。CTO压根没有Facebook账户,CEO的办公室里赫然挂着一副对Facebook不敬的工艺品,员工把嘲笑Facebook当作工作的日常,FB是一个典型的反面教材:僵化的公司、糟糕的设计、隐私的小偷。 当扎克伯格千里迢迢来拜访Oculus全体员工,一位叫Dycus的员工,当着全公司的面问小扎:很多人(当然,不包括我哈),都觉得Facebook是邪恶的(Facebook is evil),你觉得,这会怎么影响Oculus的形象? 图:戴着Oculus的扎克伯格 但是扎克伯格却像被施了法术,对Oculus着了魔。 扎克伯格带着Facebook一众高管轮流戴了一会Oculus的VR头盔。 当时还只是样品,距离成品上市,还有很远的距离。即使到了今天,VR头盔都没有克服最大的bug——晕眩。更别说7年前了。小扎卸下头盔的刹那,估计和学生时代在哈佛大学通宵宿醉后一样的难受,但是,小扎连同CTO和负责产品的VP,对这个新奇的玩意赞不绝口,反复说着:holy crap(专业翻译:我X, NB啊)。 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href=\"https://laohu8.com/TW/386951701\" target=\"_blank\">【今天不聊股市,聊点骚操作】装修房子不花钱?买完新车就出租?</a><a href=\"https://laohu8.com/TW/382325186\" target=\"_blank\">【副业投资哪家强?】揭幕那些看似网红店背后の秘密</a> 熟悉我的人都知道,我的仓位按照4321搭配,所以30%都给了各种毛票,潜伏股,以小亏博大赚,不了解我的可以点击这里~<a href=\"https://laohu8.com/TW/312215904\" target=\"_blank\">毛票股6压6中,如何两周时间单车变汽车?</a> 好了,今天和大家说说打新的事~,我除了史玉柱的PLTK没给中签以外,其他都中了,今天就和大家聊聊打新的事~先来晒一下我自己打新记录 先讲一下美股的整体逻辑。 大家都知道,美国人的养老金包括总统的养老金,全都放在股市。 也正因为如此,美股美国股市很难跌下去,所以稳步上涨,一跌,养老金缩水,美国整个社会就乱套了。 哪怕这次疫情这么严重,美股多次熔断,从3万多点跌到2万多点的情况下,现在又涨回了3万多点。 所以美股相对很稳,大盘长期来讲是不断往上走的,很适合作为长期理财的持有。 如果没时间长期关注股市,就可以选择一些优质的公司的股票,比如亚马逊、苹果、特斯拉或者是纳斯达克的指数基金,长期持有,总体收益也相当不错。 除了长期持有,再来给大家介绍一些简单易操作的短线玩法,其中一个就是美股打新。 很多人可能听过港股打新,港股打新散户很难中,要么就现金一手,要么就进乙组,一般都是机构或者高端净值客户去打,所以就需要配资。 有很多券商平","listText":"大家好,我是小贝导演,前一阵写了两篇文章,反响都还不错,教了下如何通过骚操作省钱,以及副业排雷,具体链接在这里<a href=\"https://laohu8.com/TW/386951701\" target=\"_blank\">【今天不聊股市,聊点骚操作】装修房子不花钱?买完新车就出租?</a><a href=\"https://laohu8.com/TW/382325186\" target=\"_blank\">【副业投资哪家强?】揭幕那些看似网红店背后の秘密</a> 熟悉我的人都知道,我的仓位按照4321搭配,所以30%都给了各种毛票,潜伏股,以小亏博大赚,不了解我的可以点击这里~<a href=\"https://laohu8.com/TW/312215904\" target=\"_blank\">毛票股6压6中,如何两周时间单车变汽车?</a> 好了,今天和大家说说打新的事~,我除了史玉柱的PLTK没给中签以外,其他都中了,今天就和大家聊聊打新的事~先来晒一下我自己打新记录 先讲一下美股的整体逻辑。 大家都知道,美国人的养老金包括总统的养老金,全都放在股市。 也正因为如此,美股美国股市很难跌下去,所以稳步上涨,一跌,养老金缩水,美国整个社会就乱套了。 哪怕这次疫情这么严重,美股多次熔断,从3万多点跌到2万多点的情况下,现在又涨回了3万多点。 所以美股相对很稳,大盘长期来讲是不断往上走的,很适合作为长期理财的持有。 如果没时间长期关注股市,就可以选择一些优质的公司的股票,比如亚马逊、苹果、特斯拉或者是纳斯达克的指数基金,长期持有,总体收益也相当不错。 除了长期持有,再来给大家介绍一些简单易操作的短线玩法,其中一个就是美股打新。 很多人可能听过港股打新,港股打新散户很难中,要么就现金一手,要么就进乙组,一般都是机构或者高端净值客户去打,所以就需要配资。 有很多券商平","text":"大家好,我是小贝导演,前一阵写了两篇文章,反响都还不错,教了下如何通过骚操作省钱,以及副业排雷,具体链接在这里【今天不聊股市,聊点骚操作】装修房子不花钱?买完新车就出租?【副业投资哪家强?】揭幕那些看似网红店背后の秘密 熟悉我的人都知道,我的仓位按照4321搭配,所以30%都给了各种毛票,潜伏股,以小亏博大赚,不了解我的可以点击这里~毛票股6压6中,如何两周时间单车变汽车? 好了,今天和大家说说打新的事~,我除了史玉柱的PLTK没给中签以外,其他都中了,今天就和大家聊聊打新的事~先来晒一下我自己打新记录 先讲一下美股的整体逻辑。 大家都知道,美国人的养老金包括总统的养老金,全都放在股市。 也正因为如此,美股美国股市很难跌下去,所以稳步上涨,一跌,养老金缩水,美国整个社会就乱套了。 哪怕这次疫情这么严重,美股多次熔断,从3万多点跌到2万多点的情况下,现在又涨回了3万多点。 所以美股相对很稳,大盘长期来讲是不断往上走的,很适合作为长期理财的持有。 如果没时间长期关注股市,就可以选择一些优质的公司的股票,比如亚马逊、苹果、特斯拉或者是纳斯达克的指数基金,长期持有,总体收益也相当不错。 除了长期持有,再来给大家介绍一些简单易操作的短线玩法,其中一个就是美股打新。 很多人可能听过港股打新,港股打新散户很难中,要么就现金一手,要么就进乙组,一般都是机构或者高端净值客户去打,所以就需要配资。 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在这一天,将有新一批个股被纳入港股通,而复盘历史行情,纳入港股通=股价暴涨时! 根据光大证券的统计,预计将有29支个股将迎来良机: 由于个股标的较多,纳入港股通也并非灵丹妙药、每支个股都能实现腾飞,因此,优中选优才更具投资价值。 根据以往纳入港股通的表现,我的关注重点在于次新股(上市一年内新股),主要原因是港交所每半年会调整一次港股通名单,上市超过一年的旧股,如果是当下时点纳入,必然市值规模过小,小即意味着缺陷,关注的意义不大。 因此,本文将复盘最近2次港股通调整后次新股表现,总结出几点规律,以便能抓住本轮调整带来的投资良机。 一、纳入港股通=股价暴涨? 先来解释下为什么个股被纳入港股通=股价暴涨之时。 港股通指的是通过A股账户来买入香港上市的股票,不受5万美元的外汇金额限制! 对于大部分投资者来说,虽然当下开通港股账户并不困难,但受到每人5万美元外汇额度的限制,很多大资金出入并不方便。 港股通则很好的解决了这个问题,部分机构投资者也会通过此方式大举买入,因此,纳入港股通首日,股价往往会发生暴动,如去年9月7日纳入的次新股九毛九、海吉亚医疗、建业新生活等个股在当日皆出现股价异动: 除了首日暴动,部分优秀个股更是从纳入港股通之后开启暴涨之路,如九毛九从纳入至今涨幅达到115%、移卡99%、永升生活服务42%! 除了暴涨的股,也有些次新股出现明显下跌,如建业新生活大跌24%、康基医疗下跌45.7%,因此,纳入港股通首日,尤其是开盘前1小时,股价出现暴动概率较高,但港股通并非灵丹妙药,质地不够硬的股只能短暂续命。 那,哪些个股的胜率更高呢?复盘历史,我发现有几个特征。 二、市值200亿和优秀质地 价格是最有效的筛选器,市值越大,往往意味着是行业龙头,在估值上,即使身处同一行业,但规模小就等于估值低,比如物业股,龙头物业碧桂园服务可","listText":"2021年3月8日,有一批股票将发生暴动! 在这一天,将有新一批个股被纳入港股通,而复盘历史行情,纳入港股通=股价暴涨时! 根据光大证券的统计,预计将有29支个股将迎来良机: 由于个股标的较多,纳入港股通也并非灵丹妙药、每支个股都能实现腾飞,因此,优中选优才更具投资价值。 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港股通指的是通过A股账户来买入香港上市的股票,不受5万美元的外汇金额限制! 对于大部分投资者来说,虽然当下开通港股账户并不困难,但受到每人5万美元外汇额度的限制,很多大资金出入并不方便。 港股通则很好的解决了这个问题,部分机构投资者也会通过此方式大举买入,因此,纳入港股通首日,股价往往会发生暴动,如去年9月7日纳入的次新股九毛九、海吉亚医疗、建业新生活等个股在当日皆出现股价异动: 除了首日暴动,部分优秀个股更是从纳入港股通之后开启暴涨之路,如九毛九从纳入至今涨幅达到115%、移卡99%、永升生活服务42%! 除了暴涨的股,也有些次新股出现明显下跌,如建业新生活大跌24%、康基医疗下跌45.7%,因此,纳入港股通首日,尤其是开盘前1小时,股价出现暴动概率较高,但港股通并非灵丹妙药,质地不够硬的股只能短暂续命。 那,哪些个股的胜率更高呢?复盘历史,我发现有几个特征。 二、市值200亿和优秀质地 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src=\"https://static.tigerbbs.com/37b4a1fd6ec058f438c1c028fd940333\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>一时间,关于电子烟“异军突起”的讨论甚嚣尘上。</b></p><p>如今就连“杂货厂”<a href=\"https://laohu8.com/S/00285\">比亚迪电子</a>都要在电子烟赛道上分一杯羹。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e62ed9b9eaf1c1a08462d9409b55fc1\" tg-width=\"716\" tg-height=\"681\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>所谓电子烟,其实是一种电子雾化设备,以可充电锂聚合物电池供电驱动雾化器,透过加热油舱中的油性物质,将液体等变成蒸汽后,让用户吸食的一种产品。这东西早在21世纪初就已经发明出来,在之前一直都是不温不火地蛰伏了近20年,如今为何又突然在资本市场受到关注?</p><p>这个极具特殊性质的行业,未来又能走多远?</p><p></p><p></p><p></p><p><b>1</b></p><p></p><p></p><p></p><p><b>中国电子烟发展简史</b></p><p>中国电子烟产业从诞生到成熟,经历了“外销转内销—行业规范化—产业链成熟”三个阶段,而这几乎是在人们视野之外低调地完成的。</p><p>电子烟诞生于2000年的中国。当时,北京中医师韩力提出把尼古丁以丙二醇稀释,并以超声波装置把液体雾化,产生水雾效果。使用者能以此把含尼古丁水雾吸进肺部,向血管输送尼古丁。其中液态尼古丁稀释剂存放在一个名叫烟弹的装置内,以便携带。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cf0a396f4fbbd547f7339a14ebc5e04\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"717\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>最初的电子烟是中国一些企业应国外的需求,设计用来外贸出口的。欧美发达国家消费者购买力强、对健康的要求变得更加具体和严苛,电子烟逐渐在这些海外发达经济体市场铺开。</p><p>而在中国,一方面是技术和产业链不成熟,用户体验并不能给烟民带来接近真烟的体验,而且价格十分昂贵;另一方面则是技术标准不成熟,行业乱象丛生。在这一时期,一些不良商家打着“戒烟”“清肺”等旗号来销售电子烟,甚至不乏一些虚假宣传,一些企业将电子烟放入药店销售。因此,这一时期的电子烟给烟民造成巨大的心理落差,对于电子烟的口碑和印象十分不好。</p><p><b>更重要的是是烟草市场一直由国家垄断的管控,原因很简单——税收和控烟。</b></p><p><b>烟草行业,无疑是一个充满暴利的行业。</b>谁都知道吸烟有害健康,但烟草本身的性质符合时下风靡的各种能炒高价或刺激人冲动消费的产品特质,<b>即生理成瘾性。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7a33d492ca36fb1e02ff016dbcaba0f\" tg-width=\"622\" tg-height=\"462\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>2019年全球烟草制品市场规模8654亿美元,且同比增长6.9%。2019全国烟草工作会议上,中国烟草总公司对外宣布其2018年全年税前利润达1.16万亿元,这个数字在当时大概是<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>的16倍,腾讯的14倍,<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>的3倍。</p><p>要防止资本通过伤害消费者身体健康的方式牟取暴利,势必要由国家通过加强监管和提高税收的手段来进行控制。</p><p>但对于电子烟,此前仍然存在监管的真空地带。</p><p>在当时,电子烟既不属于药品,也非保健品、医疗器械,更不是烟草,因此在当时的政策条件下存在一定的监管难度。也正是在这一时期,中国现有的主流电子烟品牌相继成立,但也有不少存在问题的产品流入市场,整个市场鱼龙混杂。</p><p>事实上,电子烟的赛道之所以鱼龙混杂,一方面是因为中国电子烟市场的巨大空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b61696f0c7a7d7c3643e3eeabb306887\" tg-width=\"993\" tg-height=\"704\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>从需求端看,2019年中国约有2.87亿烟民,是烟草用户数量最大的市场,但是中国仅有340万电子烟用户,按人数计算,中国电子烟用户渗透率仅为1.2%,对比其他烟草消费大国目前 30%-50%的电子烟用户渗透率,仍然相对较低。</p><p>从供给端看,根据中国电子商会电子烟行业委员会数据,中国是世界上最大的电子烟生产和出口国家,供应全球90%以上的电子烟产品与配件。</p><p>另一方面,是这项技术本身并没有太高的技术门槛,核心技术在于雾化器等电子零部件,而目前国内厂商大多已经能够实现量产。目前中国电子烟产业,从上游的电池、电芯、电路控制,发热电阻和烟油原材料,到中游的OEM、ODM,再到下游的销售渠道,已经拥有比较完备的上下游产业链。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c28adf5ac1646880fbe3a9e4d678e87d\" tg-width=\"700\" tg-height=\"243\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>换言之,主要掌握一些简单的技术,三教九流都可以分一杯羹;行业比拼的不是技术和质量,而是销售和品牌。</p><p>对于烟草这种特殊行业,这怎么行呢!</p><p></p><p></p><p></p><p><b>2</b></p><p></p><p></p><p></p><p><b>全面管控将至,电子烟还能走多远</b></p><p>让我们先立一个Flag,然后再慢慢讨论中国的电子烟行业还能走多远——电子烟会受到强有力的监管,但不会死。</p><p>可以看到的事实是,电子烟等烟草减害替代品正在消费者群体中缓慢铺开。</p><p>全球范围内,传统卷烟的市场不断遭到蚕食,市场份额从2014年的91%减少到2019年的88.2%;而同期电子烟的市场份额从1.7%增加到了4.2%,其他加热不燃烧设备的份额则基本维持不变。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8691bae742c6c8ef2c3c74f95eeb0775\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>电子烟受到欢迎的原因,主要可以归结于以下两点——烟民对于烟草损害健康的回避、年轻人对新时尚的追求。少了香烟中的焦油和一氧化碳成分,抽电子烟吸入的有害物质比抽香烟吸入的要少很多;新一代消费者群体购买力的提升让行业更具溢价空间;而且电子烟产业链涉及的产业链上下游,比传统烟草行业更加复杂,带动产业发展和集聚的效应也更加明显。</p><p>除此之外,电子雾化设备还有一个存在的理由,<b>即个人雾化设备的应用场景不仅仅局限于休闲娱乐,更可以在医疗行业提供更多的可能性。</b></p><p><b>使用电子雾化设备的吸入式治疗已成为治疗呼吸系统症状及疾病的重要方法。</b>近年来电子雾化设备逐渐被应用于各种医疗场景,包括但不限于医疗实验过程及临床治疗。药液可被雾化成微粒而通过吸入的方式更易进入呼吸道及肺部,实现无痛、快速及有效的治疗。</p><p>全球电子雾化设备市场规模由2014年的18.29亿美元迅速增至2019年的67.02亿美元,复合年增长率为<b>29.7%</b>。随着全球需求不断增加,全球电子雾化设备的市场规模预期将于2024年进一步达至227.17亿百万美元,自2019年起复合年增长率为<b>27.7%</b>。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad77b50538667483b669baf5f2f44402\" tg-width=\"996\" tg-height=\"700\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>不过说了这么多,可以100%预见的是,国家不可能放任不管,即便是烟草减害替代产品也不例外。而在国家监管部门的管控之下,电子烟行业势必越来越规范化、专业化,技术也势必逐渐走向成熟。</p><p>国家对于电子烟政策监管的完善已经在路上。2017年1月,中国电子商会(直属工信部)电子烟行业委员会在深圳成立,重点从会员、行业大会、行业标准、培训和国际交流等方面开展工作。2018年6月,国家强制性标准计划《电子烟》、国家标准计划《电子烟液烟碱、丙二醇和丙三醇的测定气相色谱法》已进入审查阶段。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f151a544192e6b219724397176e1cbc0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>基于当前的政策走向,可以进行简单的推演和预判。</p><p><b>1. 政策监管会不断完善和加强。</b></p><p>加强监管一方面是要打击国内电子烟的乱象,更重要的一方面是为了将来万一放开,抵御国外电子烟的冲击。</p><p>去年3·15晚会上释放的信息已经非常明确:甲醛超标、尼古丁超标、刺激气体等是槽点,而电子烟绝对不可以超过标准。这也意味着国内外一些不符合标准、意图通过生理成瘾性、低成本牟取暴利的不良商家将被排除在中国市场之外,行业将进一步规范。</p><p><b>2. 税收会达到合理标准。</b></p><p>电子烟终究是烟,是烟就会伴随着生理的成瘾性,而且没有人能站出来保证电子烟100%的安全性。过去国家通过提高税收来减少烟草产品的消费,未来也势必会依据同样的逻辑,采取相似的措施。</p><p>而国内符合规范的大企业,将在这一过程中获得商业竞争的壁垒。随着行业整体生产和运营成本的抬升,具有一定规模的厂商才能够快速适应商业环境的变化,行业进一步实现优胜劣汰。</p><p><b>3. 国家队“收编”电子烟产业。</b></p><p>税收可以调控产业,也可以一定程度上支持国家财政,逻辑在这里不做展开。但将来国家层面要进一步规范电子烟行业,那么如果通过入股的形式加强对行业发展的把控能力和监管水平,将是行之有效的策略。而拥有国家队资金支持的电子烟产业,无疑将会在激烈的市场竞争中站在起跑线上。</p><p>从趋势看,进入电子烟赛道的窗口期收窄已成定局,而那些已经打出一片天地甚至完成上市的电子烟企业,将会获得政策带来的竞争壁垒。</p><p><b>那么,对于资本市场,电子烟的故事又会如何叙说?</b></p><p>很简单,单单从中国电子烟才1.2%的渗透率、4.2%的市场份额以及全球电子烟产业规模27%的增速看,如果中国在对电子烟的监管上不会太严控,那么未来至少5年的潜在空间是非常可观的。</p><p>以to B和to C都有做的思摩尔国际来说,目前的上市半年市值就飙涨超3倍,市值超过5000亿港元,可以说市值增长速度与现在的互联网科技巨头有得一拼。并且这还不会是它的天花板,毕竟这两年的增速都高的令人惊讶。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06d13666877f1a95c3b0dea0025b845d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"469\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>现在思摩尔国际在中国的市场份额也就16%,市面上能与之竞争的对手完全不在同一个维度,在to B 端也基本掌握了定价权,那么这种公司的市值成长到什么程度?</p><p>又如在电子烟的品牌端,目前是我国的封闭式电子烟“悦刻”一家独大,也就是现在雾芯旗下的主打产品,目前市场份额超过6成。在行业持续速高增长的背景下,其未来同样值得看好。</p><p>总的来说,中国的电子烟市场足够大,目前还是比较舒适的蓝海时期,所以一切都有可能。</p><p></p><p></p><p></p><p><b>3</b></p><p></p><p></p><p></p><p><b>小结</b></p><p>在经过了一段时间低调且野蛮的生长之后,中国电子烟行业一夜之间受到了资本的热捧。</p><p>不过别高兴得太早,为保护消费者权益和实现行业的可持续发展,国家更为强有力的监管可能迟到,但永远不会缺席。在这样的情况下,行业洗牌几乎是100%可以预见的。</p><p>在这样的情况下,具备规模和技术研发能力,且遵守游戏规则的正规企业更能在行业洗牌中站稳脚跟,维持一定的稳定性和成长性。</p><p>另外,请一定要记住:</p><p><b>花样千万种,吸烟恒伤身;</b></p><p><b>烟瘾不自控,亲人两行泪。</b></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>异军突起的电子烟——行业黎明还是昙花一现?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; 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height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n异军突起的电子烟——行业黎明还是昙花一现?\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/11\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d06797dbcc3b4b9e839c351ca5a14e4d);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">格隆汇APP </p>\n<p class=\"h-time\">2021-01-25 21:56</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>在市场都聚焦在港股通南下造成的巨大效应时,电子烟产业,也突然成了市场关注的焦点。</p><p>上一周,南下资金除了疯狂买入<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>美团中移动这种超级大牛股,竟然也在持续大量加仓<a href=\"https://laohu8.com/S/06969\">思摩尔国际</a>,甚至连续多日把它买到了TOP10榜单。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0388b307e5324e32a128377a898ea9b\" tg-width=\"993\" tg-height=\"700\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>公司在今天盘前时段又创下了90港元的历史新高,总市值一度超过5200亿港元。作为目前是全球最大的电子雾化设备制造商,<b>思摩尔国际自去年7月份上市以来,半年之间股价已经飞涨了2倍有余。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1fdb6ba9e9c4b7adce90adfbdd2a0818\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>如果硬要说思摩尔这半年的疯涨是个别现象,那么周五刚刚上市的另一家以2C为主的雾化设备供应商——雾芯科技在上市当天1.5倍的涨幅,<b>再一次把电子烟的关注给赫然点爆了。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/37b4a1fd6ec058f438c1c028fd940333\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p><b>一时间,关于电子烟“异军突起”的讨论甚嚣尘上。</b></p><p>如今就连“杂货厂”<a href=\"https://laohu8.com/S/00285\">比亚迪电子</a>都要在电子烟赛道上分一杯羹。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9e62ed9b9eaf1c1a08462d9409b55fc1\" tg-width=\"716\" tg-height=\"681\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>所谓电子烟,其实是一种电子雾化设备,以可充电锂聚合物电池供电驱动雾化器,透过加热油舱中的油性物质,将液体等变成蒸汽后,让用户吸食的一种产品。这东西早在21世纪初就已经发明出来,在之前一直都是不温不火地蛰伏了近20年,如今为何又突然在资本市场受到关注?</p><p>这个极具特殊性质的行业,未来又能走多远?</p><p></p><p></p><p></p><p><b>1</b></p><p></p><p></p><p></p><p><b>中国电子烟发展简史</b></p><p>中国电子烟产业从诞生到成熟,经历了“外销转内销—行业规范化—产业链成熟”三个阶段,而这几乎是在人们视野之外低调地完成的。</p><p>电子烟诞生于2000年的中国。当时,北京中医师韩力提出把尼古丁以丙二醇稀释,并以超声波装置把液体雾化,产生水雾效果。使用者能以此把含尼古丁水雾吸进肺部,向血管输送尼古丁。其中液态尼古丁稀释剂存放在一个名叫烟弹的装置内,以便携带。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cf0a396f4fbbd547f7339a14ebc5e04\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"717\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>最初的电子烟是中国一些企业应国外的需求,设计用来外贸出口的。欧美发达国家消费者购买力强、对健康的要求变得更加具体和严苛,电子烟逐渐在这些海外发达经济体市场铺开。</p><p>而在中国,一方面是技术和产业链不成熟,用户体验并不能给烟民带来接近真烟的体验,而且价格十分昂贵;另一方面则是技术标准不成熟,行业乱象丛生。在这一时期,一些不良商家打着“戒烟”“清肺”等旗号来销售电子烟,甚至不乏一些虚假宣传,一些企业将电子烟放入药店销售。因此,这一时期的电子烟给烟民造成巨大的心理落差,对于电子烟的口碑和印象十分不好。</p><p><b>更重要的是是烟草市场一直由国家垄断的管控,原因很简单——税收和控烟。</b></p><p><b>烟草行业,无疑是一个充满暴利的行业。</b>谁都知道吸烟有害健康,但烟草本身的性质符合时下风靡的各种能炒高价或刺激人冲动消费的产品特质,<b>即生理成瘾性。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7a33d492ca36fb1e02ff016dbcaba0f\" tg-width=\"622\" tg-height=\"462\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>2019年全球烟草制品市场规模8654亿美元,且同比增长6.9%。2019全国烟草工作会议上,中国烟草总公司对外宣布其2018年全年税前利润达1.16万亿元,这个数字在当时大概是<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>的16倍,腾讯的14倍,<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>的3倍。</p><p>要防止资本通过伤害消费者身体健康的方式牟取暴利,势必要由国家通过加强监管和提高税收的手段来进行控制。</p><p>但对于电子烟,此前仍然存在监管的真空地带。</p><p>在当时,电子烟既不属于药品,也非保健品、医疗器械,更不是烟草,因此在当时的政策条件下存在一定的监管难度。也正是在这一时期,中国现有的主流电子烟品牌相继成立,但也有不少存在问题的产品流入市场,整个市场鱼龙混杂。</p><p>事实上,电子烟的赛道之所以鱼龙混杂,一方面是因为中国电子烟市场的巨大空间。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b61696f0c7a7d7c3643e3eeabb306887\" tg-width=\"993\" tg-height=\"704\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>从需求端看,2019年中国约有2.87亿烟民,是烟草用户数量最大的市场,但是中国仅有340万电子烟用户,按人数计算,中国电子烟用户渗透率仅为1.2%,对比其他烟草消费大国目前 30%-50%的电子烟用户渗透率,仍然相对较低。</p><p>从供给端看,根据中国电子商会电子烟行业委员会数据,中国是世界上最大的电子烟生产和出口国家,供应全球90%以上的电子烟产品与配件。</p><p>另一方面,是这项技术本身并没有太高的技术门槛,核心技术在于雾化器等电子零部件,而目前国内厂商大多已经能够实现量产。目前中国电子烟产业,从上游的电池、电芯、电路控制,发热电阻和烟油原材料,到中游的OEM、ODM,再到下游的销售渠道,已经拥有比较完备的上下游产业链。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c28adf5ac1646880fbe3a9e4d678e87d\" tg-width=\"700\" tg-height=\"243\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>换言之,主要掌握一些简单的技术,三教九流都可以分一杯羹;行业比拼的不是技术和质量,而是销售和品牌。</p><p>对于烟草这种特殊行业,这怎么行呢!</p><p></p><p></p><p></p><p><b>2</b></p><p></p><p></p><p></p><p><b>全面管控将至,电子烟还能走多远</b></p><p>让我们先立一个Flag,然后再慢慢讨论中国的电子烟行业还能走多远——电子烟会受到强有力的监管,但不会死。</p><p>可以看到的事实是,电子烟等烟草减害替代品正在消费者群体中缓慢铺开。</p><p>全球范围内,传统卷烟的市场不断遭到蚕食,市场份额从2014年的91%减少到2019年的88.2%;而同期电子烟的市场份额从1.7%增加到了4.2%,其他加热不燃烧设备的份额则基本维持不变。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8691bae742c6c8ef2c3c74f95eeb0775\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>电子烟受到欢迎的原因,主要可以归结于以下两点——烟民对于烟草损害健康的回避、年轻人对新时尚的追求。少了香烟中的焦油和一氧化碳成分,抽电子烟吸入的有害物质比抽香烟吸入的要少很多;新一代消费者群体购买力的提升让行业更具溢价空间;而且电子烟产业链涉及的产业链上下游,比传统烟草行业更加复杂,带动产业发展和集聚的效应也更加明显。</p><p>除此之外,电子雾化设备还有一个存在的理由,<b>即个人雾化设备的应用场景不仅仅局限于休闲娱乐,更可以在医疗行业提供更多的可能性。</b></p><p><b>使用电子雾化设备的吸入式治疗已成为治疗呼吸系统症状及疾病的重要方法。</b>近年来电子雾化设备逐渐被应用于各种医疗场景,包括但不限于医疗实验过程及临床治疗。药液可被雾化成微粒而通过吸入的方式更易进入呼吸道及肺部,实现无痛、快速及有效的治疗。</p><p>全球电子雾化设备市场规模由2014年的18.29亿美元迅速增至2019年的67.02亿美元,复合年增长率为<b>29.7%</b>。随着全球需求不断增加,全球电子雾化设备的市场规模预期将于2024年进一步达至227.17亿百万美元,自2019年起复合年增长率为<b>27.7%</b>。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad77b50538667483b669baf5f2f44402\" tg-width=\"996\" tg-height=\"700\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>不过说了这么多,可以100%预见的是,国家不可能放任不管,即便是烟草减害替代产品也不例外。而在国家监管部门的管控之下,电子烟行业势必越来越规范化、专业化,技术也势必逐渐走向成熟。</p><p>国家对于电子烟政策监管的完善已经在路上。2017年1月,中国电子商会(直属工信部)电子烟行业委员会在深圳成立,重点从会员、行业大会、行业标准、培训和国际交流等方面开展工作。2018年6月,国家强制性标准计划《电子烟》、国家标准计划《电子烟液烟碱、丙二醇和丙三醇的测定气相色谱法》已进入审查阶段。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f151a544192e6b219724397176e1cbc0\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"607\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>基于当前的政策走向,可以进行简单的推演和预判。</p><p><b>1. 政策监管会不断完善和加强。</b></p><p>加强监管一方面是要打击国内电子烟的乱象,更重要的一方面是为了将来万一放开,抵御国外电子烟的冲击。</p><p>去年3·15晚会上释放的信息已经非常明确:甲醛超标、尼古丁超标、刺激气体等是槽点,而电子烟绝对不可以超过标准。这也意味着国内外一些不符合标准、意图通过生理成瘾性、低成本牟取暴利的不良商家将被排除在中国市场之外,行业将进一步规范。</p><p><b>2. 税收会达到合理标准。</b></p><p>电子烟终究是烟,是烟就会伴随着生理的成瘾性,而且没有人能站出来保证电子烟100%的安全性。过去国家通过提高税收来减少烟草产品的消费,未来也势必会依据同样的逻辑,采取相似的措施。</p><p>而国内符合规范的大企业,将在这一过程中获得商业竞争的壁垒。随着行业整体生产和运营成本的抬升,具有一定规模的厂商才能够快速适应商业环境的变化,行业进一步实现优胜劣汰。</p><p><b>3. 国家队“收编”电子烟产业。</b></p><p>税收可以调控产业,也可以一定程度上支持国家财政,逻辑在这里不做展开。但将来国家层面要进一步规范电子烟行业,那么如果通过入股的形式加强对行业发展的把控能力和监管水平,将是行之有效的策略。而拥有国家队资金支持的电子烟产业,无疑将会在激烈的市场竞争中站在起跑线上。</p><p>从趋势看,进入电子烟赛道的窗口期收窄已成定局,而那些已经打出一片天地甚至完成上市的电子烟企业,将会获得政策带来的竞争壁垒。</p><p><b>那么,对于资本市场,电子烟的故事又会如何叙说?</b></p><p>很简单,单单从中国电子烟才1.2%的渗透率、4.2%的市场份额以及全球电子烟产业规模27%的增速看,如果中国在对电子烟的监管上不会太严控,那么未来至少5年的潜在空间是非常可观的。</p><p>以to B和to C都有做的思摩尔国际来说,目前的上市半年市值就飙涨超3倍,市值超过5000亿港元,可以说市值增长速度与现在的互联网科技巨头有得一拼。并且这还不会是它的天花板,毕竟这两年的增速都高的令人惊讶。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06d13666877f1a95c3b0dea0025b845d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"469\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>现在思摩尔国际在中国的市场份额也就16%,市面上能与之竞争的对手完全不在同一个维度,在to B 端也基本掌握了定价权,那么这种公司的市值成长到什么程度?</p><p>又如在电子烟的品牌端,目前是我国的封闭式电子烟“悦刻”一家独大,也就是现在雾芯旗下的主打产品,目前市场份额超过6成。在行业持续速高增长的背景下,其未来同样值得看好。</p><p>总的来说,中国的电子烟市场足够大,目前还是比较舒适的蓝海时期,所以一切都有可能。</p><p></p><p></p><p></p><p><b>3</b></p><p></p><p></p><p></p><p><b>小结</b></p><p>在经过了一段时间低调且野蛮的生长之后,中国电子烟行业一夜之间受到了资本的热捧。</p><p>不过别高兴得太早,为保护消费者权益和实现行业的可持续发展,国家更为强有力的监管可能迟到,但永远不会缺席。在这样的情况下,行业洗牌几乎是100%可以预见的。</p><p>在这样的情况下,具备规模和技术研发能力,且遵守游戏规则的正规企业更能在行业洗牌中站稳脚跟,维持一定的稳定性和成长性。</p><p>另外,请一定要记住:</p><p><b>花样千万种,吸烟恒伤身;</b></p><p><b>烟瘾不自控,亲人两行泪。</b></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1cf0a396f4fbbd547f7339a14ebc5e04","relate_stocks":{"RLX":"雾芯科技","00285":"比亚迪电子","06969":"思摩尔国际"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1167554273","content_text":"在市场都聚焦在港股通南下造成的巨大效应时,电子烟产业,也突然成了市场关注的焦点。上一周,南下资金除了疯狂买入腾讯美团中移动这种超级大牛股,竟然也在持续大量加仓思摩尔国际,甚至连续多日把它买到了TOP10榜单。公司在今天盘前时段又创下了90港元的历史新高,总市值一度超过5200亿港元。作为目前是全球最大的电子雾化设备制造商,思摩尔国际自去年7月份上市以来,半年之间股价已经飞涨了2倍有余。如果硬要说思摩尔这半年的疯涨是个别现象,那么周五刚刚上市的另一家以2C为主的雾化设备供应商——雾芯科技在上市当天1.5倍的涨幅,再一次把电子烟的关注给赫然点爆了。一时间,关于电子烟“异军突起”的讨论甚嚣尘上。如今就连“杂货厂”比亚迪电子都要在电子烟赛道上分一杯羹。所谓电子烟,其实是一种电子雾化设备,以可充电锂聚合物电池供电驱动雾化器,透过加热油舱中的油性物质,将液体等变成蒸汽后,让用户吸食的一种产品。这东西早在21世纪初就已经发明出来,在之前一直都是不温不火地蛰伏了近20年,如今为何又突然在资本市场受到关注?这个极具特殊性质的行业,未来又能走多远?1中国电子烟发展简史中国电子烟产业从诞生到成熟,经历了“外销转内销—行业规范化—产业链成熟”三个阶段,而这几乎是在人们视野之外低调地完成的。电子烟诞生于2000年的中国。当时,北京中医师韩力提出把尼古丁以丙二醇稀释,并以超声波装置把液体雾化,产生水雾效果。使用者能以此把含尼古丁水雾吸进肺部,向血管输送尼古丁。其中液态尼古丁稀释剂存放在一个名叫烟弹的装置内,以便携带。最初的电子烟是中国一些企业应国外的需求,设计用来外贸出口的。欧美发达国家消费者购买力强、对健康的要求变得更加具体和严苛,电子烟逐渐在这些海外发达经济体市场铺开。而在中国,一方面是技术和产业链不成熟,用户体验并不能给烟民带来接近真烟的体验,而且价格十分昂贵;另一方面则是技术标准不成熟,行业乱象丛生。在这一时期,一些不良商家打着“戒烟”“清肺”等旗号来销售电子烟,甚至不乏一些虚假宣传,一些企业将电子烟放入药店销售。因此,这一时期的电子烟给烟民造成巨大的心理落差,对于电子烟的口碑和印象十分不好。更重要的是是烟草市场一直由国家垄断的管控,原因很简单——税收和控烟。烟草行业,无疑是一个充满暴利的行业。谁都知道吸烟有害健康,但烟草本身的性质符合时下风靡的各种能炒高价或刺激人冲动消费的产品特质,即生理成瘾性。2019年全球烟草制品市场规模8654亿美元,且同比增长6.9%。2019全国烟草工作会议上,中国烟草总公司对外宣布其2018年全年税前利润达1.16万亿元,这个数字在当时大概是阿里巴巴的16倍,腾讯的14倍,苹果的3倍。要防止资本通过伤害消费者身体健康的方式牟取暴利,势必要由国家通过加强监管和提高税收的手段来进行控制。但对于电子烟,此前仍然存在监管的真空地带。在当时,电子烟既不属于药品,也非保健品、医疗器械,更不是烟草,因此在当时的政策条件下存在一定的监管难度。也正是在这一时期,中国现有的主流电子烟品牌相继成立,但也有不少存在问题的产品流入市场,整个市场鱼龙混杂。事实上,电子烟的赛道之所以鱼龙混杂,一方面是因为中国电子烟市场的巨大空间。从需求端看,2019年中国约有2.87亿烟民,是烟草用户数量最大的市场,但是中国仅有340万电子烟用户,按人数计算,中国电子烟用户渗透率仅为1.2%,对比其他烟草消费大国目前 30%-50%的电子烟用户渗透率,仍然相对较低。从供给端看,根据中国电子商会电子烟行业委员会数据,中国是世界上最大的电子烟生产和出口国家,供应全球90%以上的电子烟产品与配件。另一方面,是这项技术本身并没有太高的技术门槛,核心技术在于雾化器等电子零部件,而目前国内厂商大多已经能够实现量产。目前中国电子烟产业,从上游的电池、电芯、电路控制,发热电阻和烟油原材料,到中游的OEM、ODM,再到下游的销售渠道,已经拥有比较完备的上下游产业链。换言之,主要掌握一些简单的技术,三教九流都可以分一杯羹;行业比拼的不是技术和质量,而是销售和品牌。对于烟草这种特殊行业,这怎么行呢!2全面管控将至,电子烟还能走多远让我们先立一个Flag,然后再慢慢讨论中国的电子烟行业还能走多远——电子烟会受到强有力的监管,但不会死。可以看到的事实是,电子烟等烟草减害替代品正在消费者群体中缓慢铺开。全球范围内,传统卷烟的市场不断遭到蚕食,市场份额从2014年的91%减少到2019年的88.2%;而同期电子烟的市场份额从1.7%增加到了4.2%,其他加热不燃烧设备的份额则基本维持不变。电子烟受到欢迎的原因,主要可以归结于以下两点——烟民对于烟草损害健康的回避、年轻人对新时尚的追求。少了香烟中的焦油和一氧化碳成分,抽电子烟吸入的有害物质比抽香烟吸入的要少很多;新一代消费者群体购买力的提升让行业更具溢价空间;而且电子烟产业链涉及的产业链上下游,比传统烟草行业更加复杂,带动产业发展和集聚的效应也更加明显。除此之外,电子雾化设备还有一个存在的理由,即个人雾化设备的应用场景不仅仅局限于休闲娱乐,更可以在医疗行业提供更多的可能性。使用电子雾化设备的吸入式治疗已成为治疗呼吸系统症状及疾病的重要方法。近年来电子雾化设备逐渐被应用于各种医疗场景,包括但不限于医疗实验过程及临床治疗。药液可被雾化成微粒而通过吸入的方式更易进入呼吸道及肺部,实现无痛、快速及有效的治疗。全球电子雾化设备市场规模由2014年的18.29亿美元迅速增至2019年的67.02亿美元,复合年增长率为29.7%。随着全球需求不断增加,全球电子雾化设备的市场规模预期将于2024年进一步达至227.17亿百万美元,自2019年起复合年增长率为27.7%。不过说了这么多,可以100%预见的是,国家不可能放任不管,即便是烟草减害替代产品也不例外。而在国家监管部门的管控之下,电子烟行业势必越来越规范化、专业化,技术也势必逐渐走向成熟。国家对于电子烟政策监管的完善已经在路上。2017年1月,中国电子商会(直属工信部)电子烟行业委员会在深圳成立,重点从会员、行业大会、行业标准、培训和国际交流等方面开展工作。2018年6月,国家强制性标准计划《电子烟》、国家标准计划《电子烟液烟碱、丙二醇和丙三醇的测定气相色谱法》已进入审查阶段。基于当前的政策走向,可以进行简单的推演和预判。1. 政策监管会不断完善和加强。加强监管一方面是要打击国内电子烟的乱象,更重要的一方面是为了将来万一放开,抵御国外电子烟的冲击。去年3·15晚会上释放的信息已经非常明确:甲醛超标、尼古丁超标、刺激气体等是槽点,而电子烟绝对不可以超过标准。这也意味着国内外一些不符合标准、意图通过生理成瘾性、低成本牟取暴利的不良商家将被排除在中国市场之外,行业将进一步规范。2. 税收会达到合理标准。电子烟终究是烟,是烟就会伴随着生理的成瘾性,而且没有人能站出来保证电子烟100%的安全性。过去国家通过提高税收来减少烟草产品的消费,未来也势必会依据同样的逻辑,采取相似的措施。而国内符合规范的大企业,将在这一过程中获得商业竞争的壁垒。随着行业整体生产和运营成本的抬升,具有一定规模的厂商才能够快速适应商业环境的变化,行业进一步实现优胜劣汰。3. 国家队“收编”电子烟产业。税收可以调控产业,也可以一定程度上支持国家财政,逻辑在这里不做展开。但将来国家层面要进一步规范电子烟行业,那么如果通过入股的形式加强对行业发展的把控能力和监管水平,将是行之有效的策略。而拥有国家队资金支持的电子烟产业,无疑将会在激烈的市场竞争中站在起跑线上。从趋势看,进入电子烟赛道的窗口期收窄已成定局,而那些已经打出一片天地甚至完成上市的电子烟企业,将会获得政策带来的竞争壁垒。那么,对于资本市场,电子烟的故事又会如何叙说?很简单,单单从中国电子烟才1.2%的渗透率、4.2%的市场份额以及全球电子烟产业规模27%的增速看,如果中国在对电子烟的监管上不会太严控,那么未来至少5年的潜在空间是非常可观的。以to B和to C都有做的思摩尔国际来说,目前的上市半年市值就飙涨超3倍,市值超过5000亿港元,可以说市值增长速度与现在的互联网科技巨头有得一拼。并且这还不会是它的天花板,毕竟这两年的增速都高的令人惊讶。现在思摩尔国际在中国的市场份额也就16%,市面上能与之竞争的对手完全不在同一个维度,在to B 端也基本掌握了定价权,那么这种公司的市值成长到什么程度?又如在电子烟的品牌端,目前是我国的封闭式电子烟“悦刻”一家独大,也就是现在雾芯旗下的主打产品,目前市场份额超过6成。在行业持续速高增长的背景下,其未来同样值得看好。总的来说,中国的电子烟市场足够大,目前还是比较舒适的蓝海时期,所以一切都有可能。3小结在经过了一段时间低调且野蛮的生长之后,中国电子烟行业一夜之间受到了资本的热捧。不过别高兴得太早,为保护消费者权益和实现行业的可持续发展,国家更为强有力的监管可能迟到,但永远不会缺席。在这样的情况下,行业洗牌几乎是100%可以预见的。在这样的情况下,具备规模和技术研发能力,且遵守游戏规则的正规企业更能在行业洗牌中站稳脚跟,维持一定的稳定性和成长性。另外,请一定要记住:花样千万种,吸烟恒伤身;烟瘾不自控,亲人两行泪。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":139,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":317185892,"gmtCreate":1612428622616,"gmtModify":1703761695885,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/317185892","repostId":"317113276","repostType":1,"repost":{"id":317113276,"gmtCreate":1612427226995,"gmtModify":1703761676053,"author":{"id":"3465782205567474","authorId":"3465782205567474","name":"丫丫港股圈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f71230774f6081dd8737bd2f96066105","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"医美: 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href=\"https://laohu8.com/TW/312520449\" target=\"_blank\">投资法拉第未来FF的逻辑是什么?</a> 想要提前购买法拉第未来FF的股票,可以通过购买<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PSAC\">$Property Solutions Acquisition Corp(PSAC)$</a> 、PSACU和PSACW来完成。那么,这三支票和FF的概念是什么?风险是什么?和FF的关系又是什么? 1.SPAC壳的概念 简单的说,就是一群人凑点钱,先上市一个壳公司,叫Special Purpose Acquisition Company,特殊目的收购公司。然后再拿凑的这些钱投资到真正有业务的公司,让业务公司借壳上市。一般发行价是10元。这次FF就是通过这种方式上市。借的壳就是PSAC。 2.什么时候FF完成借壳上市? 预计2021年的第二季度。FF与PSAC合并完成后将在纳斯达克证券交易市场上市,股票代码为“FFIE”(Faraday Future Intelligent Ecosystem)。 3.现在购买了PSAC,将来怎么转换为新的FFIE的股票? 无缝衔接,现在购买,将来直接就是FF的股票,与FF合并当天价格不会有变化。期权也将会是一样的。现在这支票的期权交易已经比较活跃了。 4.购买PSAC的风险是什么? PSAC和FF合并失败,那么,股价会回退到10元左右。PSAC等待着下一个收购,或者在存续期没找到合适的公司,就按照10元的价格退市。我们要注意的是,FF现在并没有上市,所以存在无法上市的可能,有老baby告诉我,他询问了珠海国资委的内线,对方回答:合作确有此事,但是还没最终落实。 5.PSACW是什么?","listText":"前天,我写了投资法拉第未来FF的股票的原因:<a href=\"https://laohu8.com/TW/312520449\" target=\"_blank\">投资法拉第未来FF的逻辑是什么?</a> 想要提前购买法拉第未来FF的股票,可以通过购买<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PSAC\">$Property Solutions Acquisition Corp(PSAC)$</a> 、PSACU和PSACW来完成。那么,这三支票和FF的概念是什么?风险是什么?和FF的关系又是什么? 1.SPAC壳的概念 简单的说,就是一群人凑点钱,先上市一个壳公司,叫Special Purpose Acquisition Company,特殊目的收购公司。然后再拿凑的这些钱投资到真正有业务的公司,让业务公司借壳上市。一般发行价是10元。这次FF就是通过这种方式上市。借的壳就是PSAC。 2.什么时候FF完成借壳上市? 预计2021年的第二季度。FF与PSAC合并完成后将在纳斯达克证券交易市场上市,股票代码为“FFIE”(Faraday Future Intelligent Ecosystem)。 3.现在购买了PSAC,将来怎么转换为新的FFIE的股票? 无缝衔接,现在购买,将来直接就是FF的股票,与FF合并当天价格不会有变化。期权也将会是一样的。现在这支票的期权交易已经比较活跃了。 4.购买PSAC的风险是什么? PSAC和FF合并失败,那么,股价会回退到10元左右。PSAC等待着下一个收购,或者在存续期没找到合适的公司,就按照10元的价格退市。我们要注意的是,FF现在并没有上市,所以存在无法上市的可能,有老baby告诉我,他询问了珠海国资委的内线,对方回答:合作确有此事,但是还没最终落实。 5.PSACW是什么?","text":"前天,我写了投资法拉第未来FF的股票的原因:投资法拉第未来FF的逻辑是什么? 想要提前购买法拉第未来FF的股票,可以通过购买$Property Solutions Acquisition Corp(PSAC)$ 、PSACU和PSACW来完成。那么,这三支票和FF的概念是什么?风险是什么?和FF的关系又是什么? 1.SPAC壳的概念 简单的说,就是一群人凑点钱,先上市一个壳公司,叫Special Purpose Acquisition Company,特殊目的收购公司。然后再拿凑的这些钱投资到真正有业务的公司,让业务公司借壳上市。一般发行价是10元。这次FF就是通过这种方式上市。借的壳就是PSAC。 2.什么时候FF完成借壳上市? 预计2021年的第二季度。FF与PSAC合并完成后将在纳斯达克证券交易市场上市,股票代码为“FFIE”(Faraday Future Intelligent Ecosystem)。 3.现在购买了PSAC,将来怎么转换为新的FFIE的股票? 无缝衔接,现在购买,将来直接就是FF的股票,与FF合并当天价格不会有变化。期权也将会是一样的。现在这支票的期权交易已经比较活跃了。 4.购买PSAC的风险是什么? PSAC和FF合并失败,那么,股价会回退到10元左右。PSAC等待着下一个收购,或者在存续期没找到合适的公司,就按照10元的价格退市。我们要注意的是,FF现在并没有上市,所以存在无法上市的可能,有老baby告诉我,他询问了珠海国资委的内线,对方回答:合作确有此事,但是还没最终落实。 5.PSACW是什么?","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/b352f7f19083082569115cde63282d44","width":"1600","height":"900"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/314604127","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":306,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":317188761,"gmtCreate":1612428305153,"gmtModify":1703761693004,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/317188761","repostId":"315730668","repostType":1,"repost":{"id":315730668,"gmtCreate":1612274640000,"gmtModify":1703759732917,"author":{"id":"3524105760314666","authorId":"3524105760314666","name":"华商韬略","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fbcbbcdfdd125576e4d9038a38b0dc86","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"中国老板,别再赌了!","htmlText":"“我也怕死,只是走了这条路回不去了。”作 者丨徐艳丽华商韬略·华商名人堂 ID:hstl8888图片:网络、图虫创意 本文原发于2020年12月14日 一台服务器搭了199个网站,吸引40多万人,一个月投注总额高达4000亿……2016年3月,杭州阿里巴巴总部门口,越野车里的刘一卫和江朋,紧盯着大门口的来往车辆,等待着那辆传闻中浙A开头、马云专用座驾迈巴赫出现。[1]车里藏着刀、枪、迷药和面具,他们要实施一个大计划:抢劫马云。蹲守了整整两天,看着车来车往,那辆迈巴赫却始终没有出现,二人有些泄气。不过很快地,他们又重新鼓足精神,从杭州转战江阴,换个目标,抢劫海澜之家老板周建平。但周建平的人影还没见到,他们就在偷盗车牌时被抓获了。一场凶险又荒诞的“壮举”戛然而止。刘一卫和江朋最终因抢劫罪(预备)入狱。抢劫马云,疯了吗?因为啥?细问之下,刘、江二人才交代:因为长期沉迷于赌博欠了百万元债务,导致妻离子散,害怕被债主找到,他们白天不敢出门,晚上不敢开灯。被催债的恐惧,最终让他们有了“搞笔钱再赌一把”的疯狂想法:刚过完年就从新疆跑到北京,先是准备到高档别墅区打劫有钱人,没成功,这才跑到杭州打算抢劫马云。为什么输得倾家荡产还要继续赌,十赌九输,不知道吗?赌徒们回答,“知道”,但他们始终认为,“我就是会赢的那个。”1998年5月的一天,时任首都机场董事长李培英从机场出发,先飞深圳虚晃一枪,而后溜到香港换乘赌场的专用直升机,到达澳门赌场。那一晚,他输了350万,被赌场马仔扣住,狼狈地找人借钱付了赌资。[2]第二天他像没事人一样,坐早班飞机九点前回到首都机场,夹着公文包走进办公室,做回高高在上的国企老总。白天国企高管、晚上滥赌的生活,李培英过了20年。最多时,他一晚上就输光了1100万港元。为了填补巨额赌债窟窿,他挪用了3500万元公款,加上贪污的8250万元,合计超过一亿","listText":"“我也怕死,只是走了这条路回不去了。”作 者丨徐艳丽华商韬略·华商名人堂 ID:hstl8888图片:网络、图虫创意 本文原发于2020年12月14日 一台服务器搭了199个网站,吸引40多万人,一个月投注总额高达4000亿……2016年3月,杭州阿里巴巴总部门口,越野车里的刘一卫和江朋,紧盯着大门口的来往车辆,等待着那辆传闻中浙A开头、马云专用座驾迈巴赫出现。[1]车里藏着刀、枪、迷药和面具,他们要实施一个大计划:抢劫马云。蹲守了整整两天,看着车来车往,那辆迈巴赫却始终没有出现,二人有些泄气。不过很快地,他们又重新鼓足精神,从杭州转战江阴,换个目标,抢劫海澜之家老板周建平。但周建平的人影还没见到,他们就在偷盗车牌时被抓获了。一场凶险又荒诞的“壮举”戛然而止。刘一卫和江朋最终因抢劫罪(预备)入狱。抢劫马云,疯了吗?因为啥?细问之下,刘、江二人才交代:因为长期沉迷于赌博欠了百万元债务,导致妻离子散,害怕被债主找到,他们白天不敢出门,晚上不敢开灯。被催债的恐惧,最终让他们有了“搞笔钱再赌一把”的疯狂想法:刚过完年就从新疆跑到北京,先是准备到高档别墅区打劫有钱人,没成功,这才跑到杭州打算抢劫马云。为什么输得倾家荡产还要继续赌,十赌九输,不知道吗?赌徒们回答,“知道”,但他们始终认为,“我就是会赢的那个。”1998年5月的一天,时任首都机场董事长李培英从机场出发,先飞深圳虚晃一枪,而后溜到香港换乘赌场的专用直升机,到达澳门赌场。那一晚,他输了350万,被赌场马仔扣住,狼狈地找人借钱付了赌资。[2]第二天他像没事人一样,坐早班飞机九点前回到首都机场,夹着公文包走进办公室,做回高高在上的国企老总。白天国企高管、晚上滥赌的生活,李培英过了20年。最多时,他一晚上就输光了1100万港元。为了填补巨额赌债窟窿,他挪用了3500万元公款,加上贪污的8250万元,合计超过一亿","text":"“我也怕死,只是走了这条路回不去了。”作 者丨徐艳丽华商韬略·华商名人堂 ID:hstl8888图片:网络、图虫创意 本文原发于2020年12月14日 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投资银行高盛在盘后发出警告:如果散户逼空继续,会迎来多米诺骨牌效应,造成市场动荡。 从理论上讲高盛也代表华尔街的主流金融机构,不免让大家认为高盛是为既得利益辩护。但是作为我们广大的散户来说,我们投资美股的目的是看重美股有比较完善的金融监管, 对企业盈利和成长性的看重,以及吸引了全世界优秀的企业在美国上市。 剧烈波动不是我们希望看到的, 但是目前的情况来看, 散户逼空华尔街事件的影响已经超出了单纯的个股层面。 首先,目前持有空头头寸比较高的机构,为了追缴保证金不得不卖出其它股票,导致其它机构持股较高的股票下跌,比如上周的科技龙头们。其次,那些本身没有空头头寸, 但是因为持有的股票遭到其它机构的抛售,为了防止基金净值下滑,主动减少持股仓位,导致资金大幅流出, 最近几日观察到好几家主动ETF,共同基金连续几日减仓。再者,如果逼空情绪从GME, AMC 等股票蔓延到其它更多股票, 股市调整的时间和幅度都很难讲。所以,保护你的利润就非常重要, 投资是一场长跑,控制风险和持有股票同样重要。但是我不建议清仓股票, 因为清仓股票就意味着你失去了仓位,你出场后很难再在最佳的时机进场, 因为市场本身是不可预测的。 这里有两个方法可以保护你的利润,同时安然度过这次调整。第一种情况适合还有现金的同学: 不要拿现金立马去加仓, 现在市场还处在最难预测的时候, 不是加仓的好时间,等情形明朗,市场人气反弹再加仓也不迟。 你持有的股票,都卖出一手看涨期权, 行权价比目前价格设的高一点。到期日在1-2个月左右。 卖出看涨期权操作就是看跌股票, 用来对冲你的股票下跌。 如果市场继续下跌,期权的利润可以弥补股票的损失。 如果市场不跌反而反弹, 那么你的股票是赚钱的,但是你的期权不一定会亏钱,在到期日内股价没有反弹到行权价,你还是能拿","listText":"周五美股指数又大幅下跌,领跌的是科技权重股。 投资银行高盛在盘后发出警告:如果散户逼空继续,会迎来多米诺骨牌效应,造成市场动荡。 从理论上讲高盛也代表华尔街的主流金融机构,不免让大家认为高盛是为既得利益辩护。但是作为我们广大的散户来说,我们投资美股的目的是看重美股有比较完善的金融监管, 对企业盈利和成长性的看重,以及吸引了全世界优秀的企业在美国上市。 剧烈波动不是我们希望看到的, 但是目前的情况来看, 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等股票蔓延到其它更多股票, 股市调整的时间和幅度都很难讲。所以,保护你的利润就非常重要, 投资是一场长跑,控制风险和持有股票同样重要。但是我不建议清仓股票, 因为清仓股票就意味着你失去了仓位,你出场后很难再在最佳的时机进场, 因为市场本身是不可预测的。 这里有两个方法可以保护你的利润,同时安然度过这次调整。第一种情况适合还有现金的同学: 不要拿现金立马去加仓, 现在市场还处在最难预测的时候, 不是加仓的好时间,等情形明朗,市场人气反弹再加仓也不迟。 你持有的股票,都卖出一手看涨期权, 行权价比目前价格设的高一点。到期日在1-2个月左右。 卖出看涨期权操作就是看跌股票, 用来对冲你的股票下跌。 如果市场继续下跌,期权的利润可以弥补股票的损失。 如果市场不跌反而反弹, 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急于走量产路线的特斯拉,对钴的依赖,可能是其扩产路线上最大的卡脖子因素。 2021年1月,两只巨大的箱子运进了特斯拉的奥斯汀超级工厂。随后,它们将变成一台长19.5米、高5.3米,重达410吨,相当于5架航天飞机之和的超级机器。 这是特斯拉(TSLA.US)与意大利工业机械巨头意德拉共同研发的铝铸工艺压铸机,有了这台机器,焊接1000次以上、耗时2小时的传统车架生产流程,只需一次2分钟压铸。同时也为特斯拉的Model Y省下了20%的成本。 同样的一幕,在2020年12月的上海临港工厂已经上演。至此,特斯拉麾下的弗里蒙特、临港、奥斯汀、柏林四大超级工厂,都安装了意德拉的压铸设备。 换装超级压铸机,只是特斯拉在“降本、增效、上产能”路线上的冰山一角。事实上,宣称要通过降价进行电动汽车普及,再形成软硬件自研闭环的特斯拉,虽然智珠在握,但同样需要跨越所有大工业体系都经历过的阶段——预期管理,控制成本。 因此,对特斯拉产能有恢弘规划的马斯克,最希望的事情是握住远期的主动权,而绝不希望有任何环节阻碍其产能扩张和单车成本控制。 工艺如此,材料同样如是。 追溯过往,可以发现一年以来,马斯克为电池高镍化多次站台。2020年的特斯拉电池日,马斯克“将最大限度利用镍,把钴减少到零”的言论,使得镍在一夜之间身价陡增,成为分析师眼中的新黄金,A股市场的镍概念股之后随声走强。 远在大洋彼岸,马斯克只需一句话,就能让镍指数平地而起,为特斯拉概念的炒作再添一波新浪潮。那么,我们显然需要解答三个问题: 1,钴为什么会成为特斯拉普及的绊脚石? 2,镍这个原子序数28的过渡金属元素,它对特斯拉的普及路线为何如此重要,以至于令马斯克如此着迷? 3,以及最重要的一点是,新能源汽车的阳光,到底能照耀多少镍产业链上的公司? 01 钴困境 世人皆知科技大神马斯克,却不知道这个","listText":" 急于走量产路线的特斯拉,对钴的依赖,可能是其扩产路线上最大的卡脖子因素。 2021年1月,两只巨大的箱子运进了特斯拉的奥斯汀超级工厂。随后,它们将变成一台长19.5米、高5.3米,重达410吨,相当于5架航天飞机之和的超级机器。 这是特斯拉(TSLA.US)与意大利工业机械巨头意德拉共同研发的铝铸工艺压铸机,有了这台机器,焊接1000次以上、耗时2小时的传统车架生产流程,只需一次2分钟压铸。同时也为特斯拉的Model Y省下了20%的成本。 同样的一幕,在2020年12月的上海临港工厂已经上演。至此,特斯拉麾下的弗里蒙特、临港、奥斯汀、柏林四大超级工厂,都安装了意德拉的压铸设备。 换装超级压铸机,只是特斯拉在“降本、增效、上产能”路线上的冰山一角。事实上,宣称要通过降价进行电动汽车普及,再形成软硬件自研闭环的特斯拉,虽然智珠在握,但同样需要跨越所有大工业体系都经历过的阶段——预期管理,控制成本。 因此,对特斯拉产能有恢弘规划的马斯克,最希望的事情是握住远期的主动权,而绝不希望有任何环节阻碍其产能扩张和单车成本控制。 工艺如此,材料同样如是。 追溯过往,可以发现一年以来,马斯克为电池高镍化多次站台。2020年的特斯拉电池日,马斯克“将最大限度利用镍,把钴减少到零”的言论,使得镍在一夜之间身价陡增,成为分析师眼中的新黄金,A股市场的镍概念股之后随声走强。 远在大洋彼岸,马斯克只需一句话,就能让镍指数平地而起,为特斯拉概念的炒作再添一波新浪潮。那么,我们显然需要解答三个问题: 1,钴为什么会成为特斯拉普及的绊脚石? 2,镍这个原子序数28的过渡金属元素,它对特斯拉的普及路线为何如此重要,以至于令马斯克如此着迷? 3,以及最重要的一点是,新能源汽车的阳光,到底能照耀多少镍产业链上的公司? 01 钴困境 世人皆知科技大神马斯克,却不知道这个","text":"急于走量产路线的特斯拉,对钴的依赖,可能是其扩产路线上最大的卡脖子因素。 2021年1月,两只巨大的箱子运进了特斯拉的奥斯汀超级工厂。随后,它们将变成一台长19.5米、高5.3米,重达410吨,相当于5架航天飞机之和的超级机器。 这是特斯拉(TSLA.US)与意大利工业机械巨头意德拉共同研发的铝铸工艺压铸机,有了这台机器,焊接1000次以上、耗时2小时的传统车架生产流程,只需一次2分钟压铸。同时也为特斯拉的Model Y省下了20%的成本。 同样的一幕,在2020年12月的上海临港工厂已经上演。至此,特斯拉麾下的弗里蒙特、临港、奥斯汀、柏林四大超级工厂,都安装了意德拉的压铸设备。 换装超级压铸机,只是特斯拉在“降本、增效、上产能”路线上的冰山一角。事实上,宣称要通过降价进行电动汽车普及,再形成软硬件自研闭环的特斯拉,虽然智珠在握,但同样需要跨越所有大工业体系都经历过的阶段——预期管理,控制成本。 因此,对特斯拉产能有恢弘规划的马斯克,最希望的事情是握住远期的主动权,而绝不希望有任何环节阻碍其产能扩张和单车成本控制。 工艺如此,材料同样如是。 追溯过往,可以发现一年以来,马斯克为电池高镍化多次站台。2020年的特斯拉电池日,马斯克“将最大限度利用镍,把钴减少到零”的言论,使得镍在一夜之间身价陡增,成为分析师眼中的新黄金,A股市场的镍概念股之后随声走强。 远在大洋彼岸,马斯克只需一句话,就能让镍指数平地而起,为特斯拉概念的炒作再添一波新浪潮。那么,我们显然需要解答三个问题: 1,钴为什么会成为特斯拉普及的绊脚石? 2,镍这个原子序数28的过渡金属元素,它对特斯拉的普及路线为何如此重要,以至于令马斯克如此着迷? 3,以及最重要的一点是,新能源汽车的阳光,到底能照耀多少镍产业链上的公司? 01 钴困境 世人皆知科技大神马斯克,却不知道这个","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/84bed5416d0642fdb967374bfcf04a86","width":"553","height":"275"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/85b187c772174289885de84c74d2cda3","width":"514","height":"295"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/39bcee05fd25486692ac15321f101389","width":"750","height":"70"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/315161744","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":363,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":317353457,"gmtCreate":1612420696879,"gmtModify":1703761591930,"author":{"id":"3574213893553387","authorId":"3574213893553387","name":"jack__4139","avatar":"https://static.tigerbbs.com/820016d0c4f2a9bfdc6d05edfcafd521","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/317353457","repostId":"315161744","repostType":1,"repost":{"id":315161744,"gmtCreate":1612222200000,"gmtModify":1703758946404,"author":{"id":"3502176745308642","authorId":"3502176745308642","name":"阿尔法工场","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5c1e2784f547ee3820545b047bf31adf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"镍,马斯克的下一场“豪赌”","htmlText":" 急于走量产路线的特斯拉,对钴的依赖,可能是其扩产路线上最大的卡脖子因素。 2021年1月,两只巨大的箱子运进了特斯拉的奥斯汀超级工厂。随后,它们将变成一台长19.5米、高5.3米,重达410吨,相当于5架航天飞机之和的超级机器。 这是特斯拉(TSLA.US)与意大利工业机械巨头意德拉共同研发的铝铸工艺压铸机,有了这台机器,焊接1000次以上、耗时2小时的传统车架生产流程,只需一次2分钟压铸。同时也为特斯拉的Model Y省下了20%的成本。 同样的一幕,在2020年12月的上海临港工厂已经上演。至此,特斯拉麾下的弗里蒙特、临港、奥斯汀、柏林四大超级工厂,都安装了意德拉的压铸设备。 换装超级压铸机,只是特斯拉在“降本、增效、上产能”路线上的冰山一角。事实上,宣称要通过降价进行电动汽车普及,再形成软硬件自研闭环的特斯拉,虽然智珠在握,但同样需要跨越所有大工业体系都经历过的阶段——预期管理,控制成本。 因此,对特斯拉产能有恢弘规划的马斯克,最希望的事情是握住远期的主动权,而绝不希望有任何环节阻碍其产能扩张和单车成本控制。 工艺如此,材料同样如是。 追溯过往,可以发现一年以来,马斯克为电池高镍化多次站台。2020年的特斯拉电池日,马斯克“将最大限度利用镍,把钴减少到零”的言论,使得镍在一夜之间身价陡增,成为分析师眼中的新黄金,A股市场的镍概念股之后随声走强。 远在大洋彼岸,马斯克只需一句话,就能让镍指数平地而起,为特斯拉概念的炒作再添一波新浪潮。那么,我们显然需要解答三个问题: 1,钴为什么会成为特斯拉普及的绊脚石? 2,镍这个原子序数28的过渡金属元素,它对特斯拉的普及路线为何如此重要,以至于令马斯克如此着迷? 3,以及最重要的一点是,新能源汽车的阳光,到底能照耀多少镍产业链上的公司? 01 钴困境 世人皆知科技大神马斯克,却不知道这个","listText":" 急于走量产路线的特斯拉,对钴的依赖,可能是其扩产路线上最大的卡脖子因素。 2021年1月,两只巨大的箱子运进了特斯拉的奥斯汀超级工厂。随后,它们将变成一台长19.5米、高5.3米,重达410吨,相当于5架航天飞机之和的超级机器。 这是特斯拉(TSLA.US)与意大利工业机械巨头意德拉共同研发的铝铸工艺压铸机,有了这台机器,焊接1000次以上、耗时2小时的传统车架生产流程,只需一次2分钟压铸。同时也为特斯拉的Model Y省下了20%的成本。 同样的一幕,在2020年12月的上海临港工厂已经上演。至此,特斯拉麾下的弗里蒙特、临港、奥斯汀、柏林四大超级工厂,都安装了意德拉的压铸设备。 换装超级压铸机,只是特斯拉在“降本、增效、上产能”路线上的冰山一角。事实上,宣称要通过降价进行电动汽车普及,再形成软硬件自研闭环的特斯拉,虽然智珠在握,但同样需要跨越所有大工业体系都经历过的阶段——预期管理,控制成本。 因此,对特斯拉产能有恢弘规划的马斯克,最希望的事情是握住远期的主动权,而绝不希望有任何环节阻碍其产能扩张和单车成本控制。 工艺如此,材料同样如是。 追溯过往,可以发现一年以来,马斯克为电池高镍化多次站台。2020年的特斯拉电池日,马斯克“将最大限度利用镍,把钴减少到零”的言论,使得镍在一夜之间身价陡增,成为分析师眼中的新黄金,A股市场的镍概念股之后随声走强。 远在大洋彼岸,马斯克只需一句话,就能让镍指数平地而起,为特斯拉概念的炒作再添一波新浪潮。那么,我们显然需要解答三个问题: 1,钴为什么会成为特斯拉普及的绊脚石? 2,镍这个原子序数28的过渡金属元素,它对特斯拉的普及路线为何如此重要,以至于令马斯克如此着迷? 3,以及最重要的一点是,新能源汽车的阳光,到底能照耀多少镍产业链上的公司? 01 钴困境 世人皆知科技大神马斯克,却不知道这个","text":"急于走量产路线的特斯拉,对钴的依赖,可能是其扩产路线上最大的卡脖子因素。 2021年1月,两只巨大的箱子运进了特斯拉的奥斯汀超级工厂。随后,它们将变成一台长19.5米、高5.3米,重达410吨,相当于5架航天飞机之和的超级机器。 这是特斯拉(TSLA.US)与意大利工业机械巨头意德拉共同研发的铝铸工艺压铸机,有了这台机器,焊接1000次以上、耗时2小时的传统车架生产流程,只需一次2分钟压铸。同时也为特斯拉的Model Y省下了20%的成本。 同样的一幕,在2020年12月的上海临港工厂已经上演。至此,特斯拉麾下的弗里蒙特、临港、奥斯汀、柏林四大超级工厂,都安装了意德拉的压铸设备。 换装超级压铸机,只是特斯拉在“降本、增效、上产能”路线上的冰山一角。事实上,宣称要通过降价进行电动汽车普及,再形成软硬件自研闭环的特斯拉,虽然智珠在握,但同样需要跨越所有大工业体系都经历过的阶段——预期管理,控制成本。 因此,对特斯拉产能有恢弘规划的马斯克,最希望的事情是握住远期的主动权,而绝不希望有任何环节阻碍其产能扩张和单车成本控制。 工艺如此,材料同样如是。 追溯过往,可以发现一年以来,马斯克为电池高镍化多次站台。2020年的特斯拉电池日,马斯克“将最大限度利用镍,把钴减少到零”的言论,使得镍在一夜之间身价陡增,成为分析师眼中的新黄金,A股市场的镍概念股之后随声走强。 远在大洋彼岸,马斯克只需一句话,就能让镍指数平地而起,为特斯拉概念的炒作再添一波新浪潮。那么,我们显然需要解答三个问题: 1,钴为什么会成为特斯拉普及的绊脚石? 2,镍这个原子序数28的过渡金属元素,它对特斯拉的普及路线为何如此重要,以至于令马斯克如此着迷? 3,以及最重要的一点是,新能源汽车的阳光,到底能照耀多少镍产业链上的公司? 01 钴困境 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