这两周时间，道琼斯和纳斯达克指数仍然处在分化状态，代表疫情恢复的道琼斯震荡攀升，而代表成长股的纳斯达克仍然低位震荡。而中概股在大盘指数震荡期间大幅度回撤，这其中有成长股整体回撤的原因，也有一个导火索是韩国岳云鹏（Bill Hwang）,该大佬也是传奇人物，2001年Bill Hwang成立亚洲老虎基金，罗伯逊给了他2500万美元，2007年将资产运行到80亿美金，随后几年的操作不顺，到2012年基金规模降到12亿美金，关闭老虎基金。2013年Bill Hwang自投2亿美金，创立家族理财基金，专注亚太地区投资，遇到中概股黄金十年，Bill Hwang长期3-4倍高杠杆操作，到2021年初，资产达到50亿美金。由于美国因为新冠大放水，大盘指数疯狂上涨，中概股也遇到最好的上涨周期，比如富途控股1个月时间从40美金涨到200美金，Bill Hwang的基金在高杠杆操作下2个月时间，资产从50亿美金涨到150亿美金。但是中概股雾芯科技被烟草局下管制文件股价暴跌，跟谁学遭遇线下课三大限制股价暴跌，同时腾讯音乐、百度等纷纷暴跌。Bill Hwang因为高杠杆持仓被券商强制平仓，导致其持仓股下跌的反身性自我加强，甚至在3月26日，其使用的券商野村证券亏损20亿美金。虽然可以把这件事当做传奇故事来看，但也可以从中得到一些启发。1、任何时候都不能去触碰杠杆这条红线，高杠杆自带高风险。虽然在上涨的时候，让你收益增加飞速，净值曲线非常漂亮，但一旦下跌净值也会快速下杀，甚至可能吞噬你的本金，同时还伴随着巨大的心理压力，往往在你最受不了，割肉的低点，股价恰恰触底。如果不带杠杆，自由资金运作，只要判断企业没有出现问题，则可以继续持股，时间是站你的一边，用时间换空间，企业的成长必然反映的股价上。2、中概股要谨慎投资。中概股本身鱼龙混杂，国内有很多好企业在美国上市，但也因为美国是注册制，一些在国内上不了市

本周大盘指数处于震荡回升状态，代表顺周期的道琼斯指数不断创出新高，涨势如虹，而代表科技成长的纳斯达克指数处于震荡攀升状态，在三月上旬很多跌幅较大的成长股也跟随指数录的相当大的反弹。aphria，本周也跟随指数反弹27%，反弹幅度也较大，周五收盘价正好落在自己的成本线附近。随着大盘指数的企稳，三月中下旬将，大麻股将迎来非常好的外部环境。同时，3月14日，aphria和tilray公告，其分别于4月14日和4月16日的股东会上审议合并事项，合并时间将提前到4月底或5月初，这相对于以前的二季度合并(6月30日)明显提前。在大盘稳定的外部环境下，这个利好消息，相信在下周的盘面中会有一定的体现。大麻股，虽然处在成长周期，但也存在一定的问题。较好的美国本土大麻公司都没有在主板上市，都只能在OTC市场上交易。而在美股市场上交易的大麻股基本都是加拿大公司，加拿大自身市场空间不高，目前又不允许在美国境内进行大麻交易，未来存在政策上的风险。因此，近期重点关注了以色列公司inmode。待研究充分后，未来的某个时间很可能会把仓位移到该股上。

从过去两周纳指运行来看，快速下跌和震荡已经非常充分，指数和个股的风险释放也比较充分。消息面上，拜登1.9万亿美元的刺激政策基本也确定，国债利率也短期掉头向下。各方面来看，已经具有一定的恢复预期了。3月中下旬应该有一个比较好的温和涨升环境。对aphria来说，2月11日大幅度下跌之后，又经历两周的震荡洗盘，这两天又跟随大盘的下跌，快速杀跌。就个股基本面来说，这轮调整已经很充分了，这几天的再次下跌，是因为大盘的杀跌，泥沙俱下，带动个股纷纷跟跌。未来政策利好，以及合并后和tilray的优劣互补，这个较好的经营环境将给aphria带来有利的营收和利润预期。现在的办法是等待，不需要操作，也无需恐慌，等待大盘企稳。

$Aphria Inc.(APHA)$从大麻行业的反转和未来政策利好，以及自身的经营优势来看，大麻板块的行情还没有结束。从技术方面来看，深度调整靠一段落，接下来就是横盘或者逐步上移，等下一个利好再大幅度拉升了。投资一定要有自己的方法和体系，如果总是问别人应该怎么操作，永远无法提高，也总是担惊受怕，心里没底。

$Aphria Inc.(APHA)$换股比例，Aphria：Tilray=1：0.8381股