上周纳指收益率：2.24% 个人账户与纳指对比：基本持平 上周纳指经历一番波折后最终收涨，我的个人账户也基本上与大盘持平。 本周就到议息会议时间了，市场上之前演绎的各种逻辑都要在此时有个着落。目前来看，由于经济依然强劲且通胀依然高企，支持美联储政策转向的信号仍未出现。因此，尽管会议之前大盘总体还不错，我对于会议之后的行情也并不看好。何况，素有“新美联储通讯社”之称的那位记者也临阵倒戈，多军的反攻很可能戛然而止。 只不过，如果后续继续下跌，大盘会何时开始新一轮下探，最终是否跌出新低，目前还不太好判断。财报糟糕的$谷歌(GOOG)$与财报符合预期的$苹果(AAPL)$，以及财报不利但黑天鹅落定的$特斯拉(TSLA)$，肯定也会是不同的光景。所以未来这段时间，尽管总体不乐观，我们对于基本面不同的标的，也应该选择不同的期权策略，对于看空的，可以covered call；看多的，可以卖put；感觉触底的，可以低位抄底同时买put保护。 总之，科技股的长期依然光明，但短期悲喜并不相通，结合你的正股持仓针对性的选择期权策略，方能起到套利或保险的作用。

时光飞逝，转眼间就到了2022年的最后一周。我从之前“大天”那个账号开始写周记，至今已经两年多。2022年的最后一篇周记，我想对这一年的投资做个复盘，顺便也给自己的周记之旅画上一个休止符。 一、失落的2022 2022年，我的投资成绩可以用失败来形容：正股主投的各大科技公司股价一路下行倒不算什么；一直引以为傲的期权投资，因为$特斯拉(TSLA)$ 的不断走低而带崩总收益，才是最大的打击。我初步算了一下，2022年，我的期权投资总亏损与2021年总收益基本持平——2021年翻倍的总资产，在一年后又重新拉了回来，也算彻底践行了什么叫“盈亏同源”。 二、三大败因总结 成绩已然如此惨淡，我们能做的只有总结教训，擦干血泪再出发。毕竟，我是写“失败笔记”起家，如今也是时候重操旧业，好好梳理一下失败的原因了。在我看来，败因主要有三点： 1.傲慢。《三体》里有句名言：弱小和无知不是生存的障碍，傲慢才是。虽然我深以为然，但前两年的胜利却让我不自觉的也沾染了可怕的傲慢病。今年，电动车的景气度逐渐下行，美元一路加息，这让大盘总体走势和特斯拉的基本面形成双重压力。哪怕没有马斯克后期的骚操作，我也应该意识到今年的形势与大赚的前两年迥然不同。可傲慢遮蔽了我的视线，让我在期权一路爆亏的同时依然固执的坚守多头的筹码，才使得收益曲线与特斯拉的K线图深度绑定，可以说是最大败因。 2.宏观敏感性不够。现在想想，前两年的成功主要不是因为选对了股票，而是因为选对了时间。是美联储的不断放水才让大盘和其中的成长股们一轮又一轮的沸腾、起飞。今年美联储急速转向，勒紧裤腰带过日子，盘子里的水瞬间空了，我却对此没有警觉。正股正好赶上低点加仓也就罢了，可多头的中短期期权却成为活靶子，虽然我每周都给大家分析宏观形势，许多预测也精准拿捏，可却没

上周纳指收益率：-4.21% 个人账户与纳指对比：跑赢 首先要感谢老虎社区对我上周文章的点赞和推荐（见 本周优秀萌虎榜（8.26-9.2））。今年以来，由于工作原因，我的更新频次基本降到每周一更了，加上账户从之前的@大天 迁到了这里，许多粉丝和读者遗憾失联。但尽管如此，依然有许多读者愿意与我一周一会，让我倍受鼓舞。我会把更新社区文章这事继续做下去，争取不辜负大家的厚爱。 上周，纳指几乎走出了与前一周同样大的跌幅，托我此前的卖call策略所赐，我在正股继续回撤的同时靠期权小幅跑赢纳指，但总的来说，一直这么大跌，日子终究还是不好过。好在我的正股仓位依然还有空间，利用上周的大跌，我小幅低吸了一点$微软(MSFT)$ 和$英伟达(NVDA)$ 。当然，低吸不意味着短期看好，尤其是英伟达，缺少中国市场的支持，近一段时间恐怕都要难受一阵了。不过好公司长期来看是会从低谷走出来的，而投资他们最好的方式是分批建仓，所以只要价位合理，就可以低吸，只要还有空仓，后面如果再跌，接着低吸就是了，不慌。 大趋势看，在三周跌去逾10%后，纳指六月开始的这一波反弹已经抹去了一半。这固然有对于此前过度反弹的矫枉过正，但更多的还是对鹰派加息预期的正常反应。因此，下次加息的幅度如何，对于短期走势

上周纳指收益率：-3.11% 个人账户与纳指对比：跑输 上周，纳指在爆表的cpi公布后一度反弹，但最终仍收跌逾3%。而我的特斯拉更惨，继前一周跌超15%的基础上，进一步下跌8%，真是让人无可奈何。由于我的看多期权期限较长，在特斯拉如此剧烈的下跌后，更不能调整策略，只能选择硬抗了，毕竟盈亏同源，投资最忌讳的就是半途而废。但没有布局期权的朋友不建议此时建仓，还是等一个明确的反转信号更安全。 上周，纳指在大利空出来以后暴涨，其实就是利空出尽的逻辑，毕竟，之前跌的那么多那么狠，也算是把超预期加息的负面情绪消化了大半。 不过，是否已经探底，还需要时间的确认。如果本周纳指能够不跌穿目前的区域，又没有新的利空来袭，基本就可以确认阶段性底部了。但通胀如此之高，想反弹也难，必须要有类似5日线上穿10日线这种明显的信号才行，大家还是尽量留足资金储备，分批低吸，谨慎做期权，静待局势演变吧。

上周纳指收益率：-1.57%个人账户与纳指对比：跑输上周纳指走了一个金针探底，原本以为的通胀9.1%带崩美股，不成想，我还处于现在，市场已经放眼未来了，美股已经提前开始预演下个月通胀数据回落，美联储按预期内的基点加息，并在几个月后停止加息，万物和谐的剧本。没办法，谁让前几个月悲观情绪过浓，跌的太狠了呢。好吧，跑输大盘我认栽，毕竟就连腰斩再腰斩的比特币这株铁树都蠢蠢欲动想开花，我们再不信也得防一手。因此，在本周，正股继续持有的情况下，我们的短期期权要谨慎乃至暂停做空了，是否坚定做多取决于市场是否真的突破连续长达五六周的箱体区间，对于纳指来说就是12200左右的位置。假如能够有效突破，那后面可能真的就有可能打破目前的僵局一路向上，否则，大盘就还将继续挣扎，咱们继续卖put或者卖call套利就能赚点小钱。另外，美联储的议息会议下周举行，目前市场预测美联储将加息75个基点，如果就按这个加，那市场就可以解读为中性偏利好；如果加的更少，那市场很可能就开始大举反攻；但若超预期加到100个基点，那市场指定会从哪涨得再滚回哪去。所以，如果这周你搞不清楚方向，也不敢卖虚值期权，那就可以再等等看下周的加息结果，顺便观察一下本周公布的几家大公司业绩和股价表现，揣摩下市场情绪。

上周纳指收益率：-2.62%个人账户与纳指对比：跑赢纳指开启疯狂反弹的这一两个月，由于我的保守态度，导致一直跑不赢指数。结果上周，在美国CPI下降且美联储主席鸽派表态等利好频频兑现之际，纳指从顶点陡降2.6个百分点，我却以6%的周涨幅大幅跑赢纳指，一举弥合了前两个月的差距。这也再次印证了一个投资真理：盈亏同源。毕竟，该来的终归要来，如果去当墙头草，很可能会两头受气。其实上周的情形也非常可以理解，因为纳指已经自6月份的低点反弹了将近25%，带头大哥$苹果(AAPL)$ 甚至已经接近于此前的历史新高，可以说是超预期的回应了CPI回落的利好。如今利好兑现，但下一个议息日还有一个月，原来的乐观的情绪没有了支撑，自然就有点心虚，开始担忧起9月的加息力度了。不过，超预期反弹与现在的回落一样，都属于市场的正常扰动，不用太放在心上。就我的观察而言，美联储近两年的表现，概括起来，就是“喊话天马行空，操作循规蹈矩”。每次，联储官员们会根据市场表现，作出极具针对性的表态，要么给高涨的情绪泼冷水，要么给低迷的行情放软话，但每到议息日，官员们基本上还是会根据当时的经济走势，做出最具理性且最符合大众预期的操作。所以，我才会在此前一直提醒大家，注意过分上涨的风险。但在没什么明显利空的当下，大家也要对正常的回调保持平常心，后面箱体震荡的概率还是更大一些的，假如真的跌多了，那短线反而又有了机会。之前有人问我对于$特斯拉(TSLA)$ 的操作建议，我想看了我对总体形势的分析，大家应该也能大致想到了，既然总体走势是弱回调+震荡，那特斯拉肯定也是相同的逻辑，只不过它作为波动

上周纳指收益率：3.33%个人账户与纳指对比：跑赢上周的市场先涨后跌，先是受加息75基点的预期影响，上半周大涨，演绎了“通胀见顶”；紧接着，受snap财报大幅不及预期影响，市场从高位迅速回落，演绎的则是“衰退来了”。而通胀与经济的走势，正是我在此前的周记中提醒过大家的，今年内美股最大的两条主线。如今，前者携向好的货币政策，好不容易要出坑了，终于轮到后者登上C位，对着悸动的美股大声喊停，市场的情绪正如我们广大股民的荷包，怎一个纠结了得！本周，市场即将迎来美联储新一次议息会议，我个人感觉符合大家的预期，加息75基点应该是悬念不大的，毕竟美联储在预期管理这一块一向不让大家失望，通胀和油价也确实呈企稳下行趋势。而且鉴于特斯拉，苹果等科技龙头们的业绩未必如社交板块一样拉胯，纳指在财报季不被带崩应该是有预期的，所以近期，大盘如上攻遇阻，那维持现有点位的震荡形态概率应该不小。我认为可以在这个多空博弈的市场里再观察一下，再来决定后面到底在哪边押注更多一些。

上周纳指收益率：4.56%个人账户与纳指对比：跑输开启本次周记之前先跟大家解释一下：由于我的股票账户资金迁移，原来名为“大天”的账户可能因为缺少资金而被系统注销，我只得忍痛放弃那个社区账号，转而以本号继续更贴。因此，以后“大天”的文章将全部发表在“财富天平”账号上，我还是那个大天，文章的风格也依旧不变，只是换了个马甲而已，希望大家多多体谅。上周是本年度的第27周，由于对市场整体偏悲观，我延续了近几周的“大盘涨，我就输；大盘跌，我反赢”的趋势，收益率以1个百分点只差惜败给如日中天的纳指。怎么说呢，既然对后市持谨慎看法，那就不太可能因为一两周的跑输而轻易改变，盈亏同源嘛。当然我也有我的道理：目前来看下一次加息75个基点基本上已成定局，50个基点的幻想大概率要落空。同时，虽然CPI逐渐有企稳态势，但美国经济衰退的灰犀牛却越来越近，让人不可不防，所以，目前还是谨慎观察为妙。不过，本周美国6月CPI即将揭晓，马上各大公司也将陆续发布二季度财报，通胀、经济发展这两大关键指标的变化趋势都将揭开面纱。决定美股未来一段时间前景的时候快要到了。不管你对后市持何态度，都不妨等上一两周，待前途明了再做决断。

上周纳指收益率：3.08%个人账户与纳指对比：跑输上周又是暴涨的一周，可惜我还是追不上狂奔的纳指。其实本来应该可以追上的，因为我最大的期权持仓——$特斯拉(TSLA)$ 本周的整体走势也是大涨。但由于过程太过曲折，股价一度暴跌10%以上时触发了我自己设置的安全警戒线，导致一部分期权提权止损退出了。后来才知道，原来这波暴跌主要归因于马斯克这货突然的天量减持，原本到手的肥肉变成了西北风，真是无语至极。。。不过，我个人长期还是愿意将特斯拉作为我的主要短线期权持仓，主要还是因为特斯拉的赛道仍在肉眼可见的高景气周期，成长性依然很强且企业领头羊地位依然稳固，这就使得它具备两大优势：一是波动率高有操作空间；二是市值大比竞争对手们更安全。因此，虽然马斯克作为一个X因素让我的这部分投资长期充满意外和风险，在目前依然难以找到更合适的短线期权操作标的情况下，只能姑且继续以特斯拉为主的策略。本周没有什么大事，市场应该会继续演绎通胀下行+加息放缓的预期。但要提醒大家的是，股市看的是预期，通胀高位下滑这个逻辑已经支撑者大盘强势反弹了近两个月，现在逻辑虽然得到了验证，但指数还会不会延续此前的强势是要打个问号的。我感觉仅凭通胀数据继续支撑股市一直气势如虹的涨下去是有些困难的，但要赌大盘在没有什么大新闻的时候，维持目前的高位而不跌，把握还是比较大，所以如果你风险偏好不高，可以选择低位卖put这种比较稳妥的盈利方式，如果要买call，还是逢低建仓比较安全。

上周纳指收益率：-4.44%个人账户与纳指对比：跑赢上周五，美联储主席鲍威尔的鹰派言论让股指突破短暂的震荡，急速向下。纳指一天暴跌3.94%，周跌幅达到4.44%，狠狠吐了一口老血。不过，靠着$特斯拉(TSLA)$ 期权的卖call操作，我上周在正股亏损的情况下，总资产反而小有盈余，连续第二周以较大幅度跑赢了大盘，今年以来的总成绩总算是反超大盘了。说实话，鲍威尔的鹰派发言给美股造成这么大的冲击，也是有点出乎我意料的，但大盘此前反弹的太高，下降的空间确实不小，这才是我上周预测大盘短期不会涨，并让大家卖call套利的原因。哪怕是正在拆股的特斯拉，也没办法抵消大市的利空，何况历史经验告诉我们，拆股前才是上涨的最佳时机，拆完以后可不是。下一次议息会议是九月下旬，所以这一个月时间，美国通胀的实际表现将是美股走势的决定性力量。不过本周没有重大消息发布，预计市场还是会继续消化鲍威尔的讲话。虽然经历暴跌，但大盘还处在阶段高位，所以持续震荡或下调恐怕是免不了的，本周在期权上择机高位卖call的策略依然可行。同时，由于缺乏通胀数据验证，美联储下次加息75个基点的概率依然处于博弈中，周内进一步暴跌的可能性应该也不大，所以如果大盘有剧烈波动，那么高位买put或低位买call博一个日内或隔日的反转赚个快钱也同样值得尝试。最后我想说，美国这段时间的经济周期要比中国慢1-2个季度，所以根据中国经济走势判断，通胀治理完，下一步美国大概率也将进入一个衰退期，至于衰退多久，目前还不好说，毕竟中国也还没有走出来。因此，未来很长一段时间，恐怕美股的前景不会特别乐观，大家要有个心理准备，防范可能的风险吧。