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只为争一口气

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04-21

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单柄杯子，黄金看涨

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03-23

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又一个里程碑式反垄断！1998年微软被分拆，苹果这次会重蹈覆辙么？

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@小左第一视角: 美股大非农日！TSLA修改部分车型里程！妖股QS暴涨！固态电池技术出现重大突破！潜在头肩底。NVDA如何调整思路？PTON、FUBO、SHOP、SOFI、AI、NVDA、ARKK、META、BA、U

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不对称交易：“雪球”背后的金钱逻辑

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波音陨落，C919崛起！

波音，没门了！

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2023-07-05

固态电池要被丰田领先了吗？？？

昨夜今晨 | 美股休市，欧股收跌；原油市场大消息力撑油价反弹

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2023-06-27

不错的策略

@期权异动观察:热门股covered call 量化策略【6月26日】

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2023-06-04

减持是对的，等风头一过，股价大幅回调以后再抄底买入更稳妥

@中国基金报:罗斯柴尔德家族“减持”！

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2023-06-02

$英伟达(NVDA)$ 毫无意义，人工智能才刚刚开始，他却甩别人整条街，黄仁勋大概率不会犯错，不会犯战略错误，

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2023-05-23

不要买基金！不要买基金！不要买基金！重要事情说三遍！

私募魔女遭“精准爆破”？产品净值大跌！本人回应

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2022-10-29

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百亿私募大佬“私信”曝光，亲历了从业“最困难时光”后，他悟到了什么？

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2022-10-23

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2022-10-23

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2022-08-13

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“500年一遇”干旱席卷欧洲

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2022-07-30

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2022-07-20

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@六合商业研选:【汽车世界】第7期：特斯拉、比亚迪、理想动态，与资讯速览

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2021-05-30

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2021-05-30

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抱歉，原内容已删除

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2021-02-05

留着慢慢看

@小虎访谈:虎友说|与霍华德·马克斯聊天后决定做投资，如今他是洛杉矶最年轻的基金经理！

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TradingView is a social network for traders and investors on Stock, Futures and Forex markets!","home_visible":1,"media_name":"TradingView","id":"1083892989","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d298bab1e4184c87f17c1e0be9b9d329"},"pubTimestamp":1713590754,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2429675322?lang=&edition=full","pubTime":"2024-04-20 13:25","market":"us","language":"zh","title":"单柄杯子，黄金看涨","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2429675322","media":"TradingView","summary":"单柄杯子，黄金看涨\n\n\nGOLD (US$/OZ) TVC:GOLD\n\n\nacrtp\n\n\n大概2850的位置，当前位置而言，具体或许还有17%的涨幅","content":"<html><body><div>\n<img height=\"32\" src=\"https://s3.tradingview.com/userpics/21100268-eKKv_mid.png\" width=\"32\"/>\n</div>\n<div>\n<h1>单柄杯子，黄金看涨</h1>\n</div>\n<div>\nGOLD (US$/OZ) <span>TVC:GOLD</span>\n</div>\n<div>\nacrtp\n</div>\n<img src=\"https://s3.tradingview.com/3/3xtq1sbw_mid.png\"/>\n<p>大概2850的位置，当前位置而言，具体或许还有17%的涨幅</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1083892989\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d298bab1e4184c87f17c1e0be9b9d329);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">TradingView </p>\n<p class=\"h-time\">2024-04-20 13:25</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><body><div>\n<img height=\"32\" src=\"https://s3.tradingview.com/userpics/21100268-eKKv_mid.png\" width=\"32\"/>\n</div>\n<div>\n<h1>单柄杯子，黄金看涨</h1>\n</div>\n<div>\nGOLD (US$/OZ) <span>TVC:GOLD</span>\n</div>\n<div>\nacrtp\n</div>\n<img src=\"https://s3.tradingview.com/3/3xtq1sbw_mid.png\"/>\n<p>大概2850的位置，当前位置而言，具体或许还有17%的涨幅</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU1223082196.USD":"施罗德环球黄金A Acc","BK4585":"ETF&股票定投概念","LU1023059493.AUD":"Blackrock World Mining A2 AUD-H","LU0075056555.USD":"贝莱德世界矿业基金A2","LU0498741890.SGD":"FTIF - Franklin Gold and Precious Metals A 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tg-height=\"633\"/></p><p>这一次反垄断起诉，痛击苹果“围墙花园式的商业模式”的核心，可能会扰乱苹果公司的商业模式，影响数十亿用户使用iPhone的方式，也成了苹果一夜市值蒸发1100亿美元（约合人民币7919亿元）的重要原因。</p><p>美国反垄断法起源于1890年的《谢尔曼法》，而针对科技巨头的主要参考案例就是<strong>20世纪90年代微软的反垄断诉讼</strong>，从1998年持续到2001年，最终以微软付出了18亿美元的和解费用、禁止参与可能损及竞争对手的排他性交易以及开放部分源码的代价告终。</p><p>针对美国科技巨头的反垄断案在2024年正进入高潮，除了苹果外，<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、Meta都坐上了被告席</strong>：谷歌两起反垄断案缠身，5月初将进行搜索垄断结案陈词，年初还将接受司法部关于广告垄断的诉讼；亚马逊去年9月被指控非法垄断在线零售；Meta，10多年前的收购Whatsapp和Instagram的两起交易再被审查。</p><p>对于巨头们来说，反垄断案是一场漫长的马拉松，苹果、谷歌、亚马逊、Meta面临的法律挑战可能会持续至未来数年，而这也是对他们未来营收前景和股价的巨大考验。</p><h2 id=\"id_4094754943\">司法部：未吸取微软的教训，苹果变本加厉</h2><p>在美国司法部看来，苹果没有吸取微软“反垄断”案子的教训，反而“变本加厉”，美国司法部长Merrick Garland直言，按收入算，苹果控制着全国70%以上的智能手机市场，庞大的市场份额非自然竞争所得，而是<strong>“通过违反联邦反垄断法</strong>”获得的。</p><p>“苹果利用其市场地位，破坏了原本可以让用户更容易选择不同操作系统的技术。诉讼中提到，<strong>苹果采取了许多与微软相同的策略</strong>。”Garland在新闻发布会上指出，拥有垄断地位本身并不违法，<strong>但使用某些手段来维持或保持垄断地位是违法的。</strong></p><p>诉讼中指出，1998年苹果联合创始人史蒂夫·乔布斯批评微软在操作系统领域针对苹果的垄断行为和“<strong>肮脏策略</strong>”，并“求助于司法部”，希望微软可以“公平竞争”。</p><p>而今，苹果自己却对竞争对手实施了更严格的限制，那时苹果用户可以在Windows电脑上使用iPod，微软也没有对从苹果iTunes商店下载的每首歌收取30%的费用。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/995a09cb78ae8c5bddbe1f0080741486\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"510\"/></p><p>司法部声明中主要列举了苹果构成垄断和排他的五大典型行为：</p><blockquote><p><strong>1.限制跨平台应用</strong>：苹果对应用做出限制，导致它们无法在不同设备上提供一致的用户体验，用户在不同平台上使用同一款应用时，可能无法获得一致的体验。</p><p><strong>2.限制流媒体游戏和应用</strong>：苹果对流媒体服务的限制迫使用户支付了更昂贵的智能手机硬件费用。用户本可以在不购买昂贵苹果设备的情况下玩到这些游戏、享受这些高质量视频。</p><p><strong>3.安卓用户的消息和视频体验不佳</strong>：iPhone拒绝将其他软件的短信与自己的iMessage应用程序整合在一起，导致iPhone用户和非iPhone用户在发送视频或接受信息时会出现错误及体验不理想。</p><p><strong>4.让智能手表变得不智能：</strong>Apple Watch手表对iPhone的依赖使得苹果将用户锁定在了iOS生态中，iPhone与第三方智能手表的配合则不够理想。</p><p><strong>5.拒绝全面开放数字钱包</strong>：苹果限制轻点支付功能、限制第三方开发跨平台数字钱包，损害了企业和客户在手机上独立于苹果之外进行安全数字交易的能力。</p></blockquote><p>同时，司法部列举了一系列进入智能手机市场的壁垒，如高昂的零部件采购成本、复杂的硬件和软件设计、获取分销协议的难度等。近年来，苹果利用这些限制，对从App Store下载和购买的应用收取30%的“税”。</p><p>对于司法部的一长串的指控，苹果立刻给出回应，称<strong>美国联邦政府的司法行动将开创“危险的先例”</strong>，这是一种强制压制技术创新的行径。</p><p>苹果在3月21日上午发布的一份声明中指出，他们是靠自己的实力在竞争激烈的市场中脱颖而出的。</p><p>霍兰德&amp;哈特律师事务所反垄断合伙人Paul Swanson认为，反垄断法一般并不要求一家公司必须与其他公司合作，苹果增加自己产品和服务吸引力的行为，以及不与其他公司合作的决定并不一定违反反垄断法。</p><p>媒体报道称，在苹果和Epic的案件中，法院发现，苹果的主导地位并不是源于“锁定”或者“强制”，而是源于“<strong>用户对现有设备的满意度</strong>”。</p><p>因此就行业壁垒而言，苹果可能会辩称，<strong>产品差异化和集成不等同于排他</strong>。苹果的ios系统是一个完全集成的平台，具有针对特定功能的内置应用程序，客户选择它是因为喜欢，而不是因为他们想要转向安卓但受到阻拦。</p><h2 id=\"id_2963493517\">与微软的垄断案有何异同？</h2><p>有分析指出，苹果此次垄断诉讼案与上世纪90年代美国司法部对微软提起的反垄断诉讼有不少相似之处。</p><p>1998年5月18日，司法部联合了19个州控告微软多项垄断行为，<strong>主要包括违法进行排他性销售安排、将IE浏览器与Windows系统捆绑销售、使用不法手段垄断浏览器市场等。</strong></p><p>在司法部看来，微软的免费策略尽管短期内让消费者受益，但长期来看，这一行为会把很多中小公司挤出市场，阻碍了竞争对手的发展，也就扼杀了创新活力，<strong>最终会减少消费者的选择，损害消费者的利益。</strong></p><p>微软方面则据理力争：其一，将IE浏览器与 Windows系统捆绑销售，<strong>属于功能的集成化，扩大了服务的提供范围</strong>。其二，<strong>反垄断法是为了保护消费者的利益而制定</strong>，微软为其提供了免费服务，<strong>倒逼网景在内的同类产品取消收费，为广大消费者带来了切实的利益。</strong></p><p>2000年6月，法院做出正式判决，要求微软停止捆绑销售行为，更致命的是，还计划将微软一分为二：一部分运营操作系统业务，另一部分运营其它软件业务。尽管最终微软免于被一分为二，但还是付出了高额和解费用并开放部分源码的代价。</p><p>回顾微软案后不难看出，两起案件均涉及：1.<strong>对各自所在市场的垄断行为的指控，</strong>微软被指控垄断PC操作系统，而苹果则被指控垄断智能手机市场；2.<strong>利用市场地位维持垄断地位进行的一系列排他行动</strong>：在这两起案件中，都声称公司滥用市场支配力来扼杀竞争并维持其主导地位。</p><p>有观点认为，这两个案例之间还有有一个关键的区别：<strong>微软当年在PC操作系统市场上拥有绝对优势，而苹果在智能手机市场上的垄断地位则没有那么明显。</strong></p><p>因而，<strong>要证明苹果的垄断行为，司法部必须首先证明苹果具有足够的市场实力来排除竞争对手。</strong></p><p>微软遭受垄断诉讼时，Windows操作系统在PC操作系统市场上拥有超过90%的市场份额，占据绝对主导地位。据<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>估计，<strong>2000年微软操作系统在所有计算设备上的占有率达到97%。</strong></p><p>单纯就市占率的数字来说，苹果的市场份额并不如当时的微软，司法部在诉讼中称，如果以收入为衡量标准，苹果在美国智能手机市场上的市场份额超过70%。这与以出货量为衡量标准的结果不同，根据Counterpoint Research的统计数据，截至2023年最后一个季度，苹果的市场份额接近64%。</p><p>媒体总结称，从2019年开始针对苹果的反垄断调查就开始了，苹果一般会从两方面为自己的商业模式辩护，首先，苹果称自己的模式是“做大蛋糕”，与开发者、创作者、企业一起创造机会。苹果CEO库克在2020年对反垄断委员会提到，<strong>苹果与<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>、谷歌等手机厂商竞争，并没有占据主导的市场份额。</strong></p><h2 id=\"id_1757652896\">反垄断诉讼是一场“马拉松”</h2><p><strong>但不论苹果的诉讼官司以何种结果结束，这注定是一场“耗时耗力”的马拉松。</strong></p><p>耶鲁大学研究员Dina Srinavasan直言，反垄断案件会持续很久，苹果的反垄断诉讼不仅决定了公司的商业模式，更关乎反垄断法的改革更新，可能会对科技行业和反垄断执法产生深远影响。</p><p>有评论认为，随着AI时代的到来，“反垄断”正面临的新型技术问题，需要对数字市场的创新模式进一步解剖和认识。</p><p>分析认为，美国司法部本质上希望苹果可以像谷歌一样开源自己的系统，增加互操作性。纽约大学法学院Daniel Francis教授认为，美国政府起诉苹果的核心思想，就是认为苹果有责任和义务与竞争对手的软件和硬件供应商打交道，让这些产品与iPhone更加无缝地配合。</p><p>值得一提的是，就在今年1月26日，苹果正式官宣将在欧洲支持“侧载”，允许用户在App Store之外下载App，同时用户还可以使用其他支付系统、选择Safari之外的默认浏览器。</p><p>这是苹果对iOS、Safari和App Store进行的“历史性改革”，也是自2008年App Store诞生以来苹果首次针对开放三方下载问题做出让步。苹果生态逐渐摆脱“完全封闭”，似乎已经是大趋势。</p><p><strong>但有观点认为，现行的反垄断法并不适应数字市场的企业竞争环境。</strong></p><p>一篇题为《在反垄断干预后对平台创新和盈利能力影响》的报告指出，通过“反垄断”干预可以促进竞争并激发创新，<strong>但这种干预可能对竞争者的盈利能力产生的负面影响</strong>。为了长期发展健康的生态系统，不应试图让竞争者保持弱势，而应该支持他们的发展，帮助他们建立独立运营的能力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ea998cdf687105a9b248773741a4bdd\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"350\"/></p><p>与此同时，评估一家企业是否存在市场支配地位，很大程度上取决于对相关市场的定义。通常认为，在统一的市场当中，才会存在垄断的可能，但数字平台企业提供的服务往往呈现碎片化、多入口的特点，平台跟用户的关系不限于直接的买卖关系，这都增加了“定义市场”的难度。</p><p>比如，游戏公司Epic Games针对应用商店分发和“抽税”问题先后向苹果和谷歌提起反垄断诉讼，诉讼结果却截然相反。苹果赢了Epic，谷歌却输给了Epic，影响结果的关键就在于“定义市场”环节。</p><p>毫无疑问，美国针对科技巨头的反垄断案在2024年将迎来“赛点”，外界等待已久的裁决结果可能会集中到来。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3711071><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>苹果与司法部的“大战”将是一场关乎反垄断法改革更新，影响科技行业命运的“马拉松 ”。一场来势汹汹的世纪反垄断大案正拉开序幕。当地时间3月21日周四，美国司法部联合16个州以及哥伦比亚特区共同起诉苹果公司垄断，在这份长达88页的起诉文件中矛头直指iPhone操作系统和封闭的生态。“苹果的每一步行为，都筑起并加强了围绕其智能手机垄断地位的护城河。”美国司法部在诉讼文件中写道。在司法部看来，苹果的崛起在...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3711071\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/728a6a3d901b633dd9726e95b4d1bc8c","relate_stocks":{"LU0097036916.USD":"贝莱德美国增长A2 USD","BK4535":"淡马锡持仓","LU0320765059.SGD":"FTIF - Franklin US Opportunities A Acc SGD","LU0158827948.USD":"ALLIANZ GLOBAL SUSTAINABILITY \"A\" (USD) INC","IE00B1BXHZ80.USD":"Legg Mason ClearBridge - US Appreciation A Acc USD","BK4559":"巴菲特持仓","LU0061475181.USD":"THREADNEEDLE (LUX) AMERICAN \"AU\" (USD) ACC","IE00BFSS8Q28.SGD":"Janus Henderson Balanced A Inc SGD-H","BK4588":"碎股","IE0034235188.USD":"PINEBRIDGE 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”。一场来势汹汹的世纪反垄断大案正拉开序幕。当地时间3月21日周四，美国司法部联合16个州以及哥伦比亚特区共同起诉苹果公司垄断，在这份长达88页的起诉文件中矛头直指iPhone操作系统和封闭的生态。“苹果的每一步行为，都筑起并加强了围绕其智能手机垄断地位的护城河。”美国司法部在诉讼文件中写道。在司法部看来，苹果的崛起在一定程度上受益于1998年微软的反垄断案，现在他们需要另一场里程碑式的反垄断行动，来推动科技创新。这一次反垄断起诉，痛击苹果“围墙花园式的商业模式”的核心，可能会扰乱苹果公司的商业模式，影响数十亿用户使用iPhone的方式，也成了苹果一夜市值蒸发1100亿美元（约合人民币7919亿元）的重要原因。美国反垄断法起源于1890年的《谢尔曼法》，而针对科技巨头的主要参考案例就是20世纪90年代微软的反垄断诉讼，从1998年持续到2001年，最终以微软付出了18亿美元的和解费用、禁止参与可能损及竞争对手的排他性交易以及开放部分源码的代价告终。针对美国科技巨头的反垄断案在2024年正进入高潮，除了苹果外，谷歌、亚马逊、Meta都坐上了被告席：谷歌两起反垄断案缠身，5月初将进行搜索垄断结案陈词，年初还将接受司法部关于广告垄断的诉讼；亚马逊去年9月被指控非法垄断在线零售；Meta，10多年前的收购Whatsapp和Instagram的两起交易再被审查。对于巨头们来说，反垄断案是一场漫长的马拉松，苹果、谷歌、亚马逊、Meta面临的法律挑战可能会持续至未来数年，而这也是对他们未来营收前景和股价的巨大考验。司法部：未吸取微软的教训，苹果变本加厉在美国司法部看来，苹果没有吸取微软“反垄断”案子的教训，反而“变本加厉”，美国司法部长Merrick Garland直言，按收入算，苹果控制着全国70%以上的智能手机市场，庞大的市场份额非自然竞争所得，而是“通过违反联邦反垄断法”获得的。“苹果利用其市场地位，破坏了原本可以让用户更容易选择不同操作系统的技术。诉讼中提到，苹果采取了许多与微软相同的策略。”Garland在新闻发布会上指出，拥有垄断地位本身并不违法，但使用某些手段来维持或保持垄断地位是违法的。诉讼中指出，1998年苹果联合创始人史蒂夫·乔布斯批评微软在操作系统领域针对苹果的垄断行为和“肮脏策略”，并“求助于司法部”，希望微软可以“公平竞争”。而今，苹果自己却对竞争对手实施了更严格的限制，那时苹果用户可以在Windows电脑上使用iPod，微软也没有对从苹果iTunes商店下载的每首歌收取30%的费用。司法部声明中主要列举了苹果构成垄断和排他的五大典型行为：1.限制跨平台应用：苹果对应用做出限制，导致它们无法在不同设备上提供一致的用户体验，用户在不同平台上使用同一款应用时，可能无法获得一致的体验。2.限制流媒体游戏和应用：苹果对流媒体服务的限制迫使用户支付了更昂贵的智能手机硬件费用。用户本可以在不购买昂贵苹果设备的情况下玩到这些游戏、享受这些高质量视频。3.安卓用户的消息和视频体验不佳：iPhone拒绝将其他软件的短信与自己的iMessage应用程序整合在一起，导致iPhone用户和非iPhone用户在发送视频或接受信息时会出现错误及体验不理想。4.让智能手表变得不智能：Apple Watch手表对iPhone的依赖使得苹果将用户锁定在了iOS生态中，iPhone与第三方智能手表的配合则不够理想。5.拒绝全面开放数字钱包：苹果限制轻点支付功能、限制第三方开发跨平台数字钱包，损害了企业和客户在手机上独立于苹果之外进行安全数字交易的能力。同时，司法部列举了一系列进入智能手机市场的壁垒，如高昂的零部件采购成本、复杂的硬件和软件设计、获取分销协议的难度等。近年来，苹果利用这些限制，对从App Store下载和购买的应用收取30%的“税”。对于司法部的一长串的指控，苹果立刻给出回应，称美国联邦政府的司法行动将开创“危险的先例”，这是一种强制压制技术创新的行径。苹果在3月21日上午发布的一份声明中指出，他们是靠自己的实力在竞争激烈的市场中脱颖而出的。霍兰德&哈特律师事务所反垄断合伙人Paul Swanson认为，反垄断法一般并不要求一家公司必须与其他公司合作，苹果增加自己产品和服务吸引力的行为，以及不与其他公司合作的决定并不一定违反反垄断法。媒体报道称，在苹果和Epic的案件中，法院发现，苹果的主导地位并不是源于“锁定”或者“强制”，而是源于“用户对现有设备的满意度”。因此就行业壁垒而言，苹果可能会辩称，产品差异化和集成不等同于排他。苹果的ios系统是一个完全集成的平台，具有针对特定功能的内置应用程序，客户选择它是因为喜欢，而不是因为他们想要转向安卓但受到阻拦。与微软的垄断案有何异同？有分析指出，苹果此次垄断诉讼案与上世纪90年代美国司法部对微软提起的反垄断诉讼有不少相似之处。1998年5月18日，司法部联合了19个州控告微软多项垄断行为，主要包括违法进行排他性销售安排、将IE浏览器与Windows系统捆绑销售、使用不法手段垄断浏览器市场等。在司法部看来，微软的免费策略尽管短期内让消费者受益，但长期来看，这一行为会把很多中小公司挤出市场，阻碍了竞争对手的发展，也就扼杀了创新活力，最终会减少消费者的选择，损害消费者的利益。微软方面则据理力争：其一，将IE浏览器与 Windows系统捆绑销售，属于功能的集成化，扩大了服务的提供范围。其二，反垄断法是为了保护消费者的利益而制定，微软为其提供了免费服务，倒逼网景在内的同类产品取消收费，为广大消费者带来了切实的利益。2000年6月，法院做出正式判决，要求微软停止捆绑销售行为，更致命的是，还计划将微软一分为二：一部分运营操作系统业务，另一部分运营其它软件业务。尽管最终微软免于被一分为二，但还是付出了高额和解费用并开放部分源码的代价。回顾微软案后不难看出，两起案件均涉及：1.对各自所在市场的垄断行为的指控，微软被指控垄断PC操作系统，而苹果则被指控垄断智能手机市场；2.利用市场地位维持垄断地位进行的一系列排他行动：在这两起案件中，都声称公司滥用市场支配力来扼杀竞争并维持其主导地位。有观点认为，这两个案例之间还有有一个关键的区别：微软当年在PC操作系统市场上拥有绝对优势，而苹果在智能手机市场上的垄断地位则没有那么明显。因而，要证明苹果的垄断行为，司法部必须首先证明苹果具有足够的市场实力来排除竞争对手。微软遭受垄断诉讼时，Windows操作系统在PC操作系统市场上拥有超过90%的市场份额，占据绝对主导地位。据高盛估计，2000年微软操作系统在所有计算设备上的占有率达到97%。单纯就市占率的数字来说，苹果的市场份额并不如当时的微软，司法部在诉讼中称，如果以收入为衡量标准，苹果在美国智能手机市场上的市场份额超过70%。这与以出货量为衡量标准的结果不同，根据Counterpoint Research的统计数据，截至2023年最后一个季度，苹果的市场份额接近64%。媒体总结称，从2019年开始针对苹果的反垄断调查就开始了，苹果一般会从两方面为自己的商业模式辩护，首先，苹果称自己的模式是“做大蛋糕”，与开发者、创作者、企业一起创造机会。苹果CEO库克在2020年对反垄断委员会提到，苹果与三星、谷歌等手机厂商竞争，并没有占据主导的市场份额。反垄断诉讼是一场“马拉松”但不论苹果的诉讼官司以何种结果结束，这注定是一场“耗时耗力”的马拉松。耶鲁大学研究员Dina Srinavasan直言，反垄断案件会持续很久，苹果的反垄断诉讼不仅决定了公司的商业模式，更关乎反垄断法的改革更新，可能会对科技行业和反垄断执法产生深远影响。有评论认为，随着AI时代的到来，“反垄断”正面临的新型技术问题，需要对数字市场的创新模式进一步解剖和认识。分析认为，美国司法部本质上希望苹果可以像谷歌一样开源自己的系统，增加互操作性。纽约大学法学院Daniel Francis教授认为，美国政府起诉苹果的核心思想，就是认为苹果有责任和义务与竞争对手的软件和硬件供应商打交道，让这些产品与iPhone更加无缝地配合。值得一提的是，就在今年1月26日，苹果正式官宣将在欧洲支持“侧载”，允许用户在App Store之外下载App，同时用户还可以使用其他支付系统、选择Safari之外的默认浏览器。这是苹果对iOS、Safari和App Store进行的“历史性改革”，也是自2008年App Store诞生以来苹果首次针对开放三方下载问题做出让步。苹果生态逐渐摆脱“完全封闭”，似乎已经是大趋势。但有观点认为，现行的反垄断法并不适应数字市场的企业竞争环境。一篇题为《在反垄断干预后对平台创新和盈利能力影响》的报告指出，通过“反垄断”干预可以促进竞争并激发创新，但这种干预可能对竞争者的盈利能力产生的负面影响。为了长期发展健康的生态系统，不应试图让竞争者保持弱势，而应该支持他们的发展，帮助他们建立独立运营的能力。与此同时，评估一家企业是否存在市场支配地位，很大程度上取决于对相关市场的定义。通常认为，在统一的市场当中，才会存在垄断的可能，但数字平台企业提供的服务往往呈现碎片化、多入口的特点，平台跟用户的关系不限于直接的买卖关系，这都增加了“定义市场”的难度。比如，游戏公司Epic Games针对应用商店分发和“抽税”问题先后向苹果和谷歌提起反垄断诉讼，诉讼结果却截然相反。苹果赢了Epic，谷歌却输给了Epic，影响结果的关键就在于“定义市场”环节。毫无疑问，美国针对科技巨头的反垄断案在2024年将迎来“赛点”，外界等待已久的裁决结果可能会集中到来。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":32,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":276433469821232,"gmtCreate":1708517089062,"gmtModify":1708517090431,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/276433469821232","repostId":"260136810078248","repostType":1,"repost":{"id":260136810078248,"gmtCreate":1704537945374,"gmtModify":1704538114281,"author":{"id":"9000000000000104","authorId":"9000000000000104","name":"小左第一视角","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"\n 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22:18","market":"us","language":"zh","title":"不对称交易：“雪球”背后的金钱逻辑","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1150003315","media":"孤独大脑","summary":"可能有潜在的第三方会来收购，是不对称交易。他开始偏离这种不对称交易，也似乎忘记了做“假如失败后的对冲”。在不对称交易中，投资者寻找那些损失相对较小但赢利潜力巨大的机会。一个著名的不对称交易例子，就是本文后面描述的《大空头》里的传奇。所以，理论上，不对称交易非常罕见，并且绝对不会天上掉馅饼。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><strong>1、不对称交易</strong></p></blockquote><p>最近“雪球”话题很热，本文是与之相关的一些思考。未必那么直接，但底层的金钱逻辑是相通的。</p><p>祖克曼在《史上最伟大的交易》一书中写过保尔森在次贷中赚了几百亿美元的故事。 但后来保尔森业绩一般，还踩了几次大坑。</p><p>这也算均值回归吧。 那种超级大运气，很难重现。 </p><p>但更关键的原因是，保尔森忘记了自己当初赢得大赌注的秘密：</p><p><strong>不对称交易。</strong></p><p>祖克曼对此评论道：</p><p>后来他改变了投资风格。在“史上最伟大的交易”的时候，以及更早，他是做并购套利的投资人。</p><p>他经常建立的仓位，有很大的上升空间，但下跌空间有限。可能有潜在的第三方会来收购，是不对称交易。</p><p>这就是特别的地方，也是为什么说它们是有史以来最伟大的交易，因为它们的下行空间有限。 你够买了CDS作为保险，并且有巨大的上升空间。这并不是说没有任何下跌风险，但它相对有限。</p><p>在大获成功之后，保尔森也许有了自己是神的幻觉。他开始偏离这种不对称交易，也似乎忘记了做“假如失败后的对冲”。</p><p>因为过度自信，以及自以为有预测能力，或者是认为自己能够理性洞察所谓底层逻辑，保尔森开始投资银行股、医药股、黄金之类的。</p><p>在祖克曼看来，你很难做出单边预测。“它们值多少钱？我不知道。特别是黄金，你怎么对它估值？ ”</p><p>所以，他将保尔森的失败概括为：</p><p><strong>1、偏离了不对称交易的投资风格；</strong></p><p><strong>2、犯了过度自信的经典错误。</strong></p><blockquote><p><strong>2、哪儿来的不对称？</strong></p></blockquote><p>在2008年的次贷危机中，很多人早就看空了房贷，为什么只有电影和小说《大空头》里的几位主角赚了大钱？当然，保尔森赚得更多。</p><p>这是因为，单向的预测准确，必须加上时间和赌注，才能变为财富的对赌。</p><p>《大空头》的主角们发现了CDS这个奇怪的下注工具，损失非常有限，每年不过缴纳百分之几的“保险费”，却可能获得几十倍的回报。</p><p>这就是所谓的“<strong>不对称交易</strong>”。</p><p>为什么会有这种机遇？对手盘是谁？本文会有介绍。</p><p>所以，类似于雪球这类金融产品的收益，作为投资人必须知道：</p><p><strong>我的对手盘是谁？他为什么设置这样一个游戏？</strong></p><p>假如你参与了一个不对称交易的游戏，你要么在有利的一侧，要么在不利的一侧。</p><blockquote><p><strong>3、不对称交易的特点</strong></p></blockquote><p>不对称交易是指那些潜在盈利远大于潜在损失的交易。</p><p>这个概念在金融和投资领域中非常重要，因为它涉及到风险与回报的不对等性。</p><p>在不对称交易中，投资者寻找那些损失相对较小但赢利潜力巨大的机会。</p><p>以下是不对称交易的几个关键特点：</p><p><strong>a、有限的下行风险：</strong>在这类交易中，潜在的损失是有限的，这通常是因为投资者采取了某种形式的风险管理措施，例如设置止损点或使用期权策略来限制损失。</p><p><strong>b、巨大的上行潜力：</strong>与有限的下行风险相对的是，非对称交易提供了巨大的盈利机会。这可能是由于市场的不确定性、特定事件的预期，或者是对某个资产的深入分析和理解。</p><p><strong>c、市场误判和套利机会：</strong>很多非对称交易都是基于市场的误判或未被充分理解的机会。投资者利用自己对特定资产或市场情况的独到见解，寻找市场尚未充分反映的价值。</p><p><strong>d、精确的时机和条件：</strong>非对称交易通常需要精确的时机和特定的市场条件。这可能涉及对市场趋势、政治事件或经济数据的密切关注。</p><p>一个著名的不对称交易例子，就是本文后面描述的《大空头》里的传奇。</p><p>不对称交易要求投资者对市场有深刻的理解，同时也需要对所投资的资产进行细致的研究和分析。</p><p>看到一个段子：有人说，我过去四十年从来没被骗过，是因为明白不会有啥好事儿主动找到我等凡人。</p><p><strong>所以，理论上，不对称交易非常罕见，并且绝对不会天上掉馅饼。</strong></p><blockquote><p><strong>4、对冲套利的“赌场”</strong></p></blockquote><p>类似于雪球产品的发行者，有点儿像博彩平台。</p><p>大数定律和期望值，令赌场稳赚不赔，只要有赌客源源不断地来。</p><p>赌场是典型的对冲套利平台。</p><p>举个例子。今晚有场球赛，A队对战B队。</p><p>老王认为A队必胜，给平台下注30万。平台说，A队太厉害了，所以你要是赢了我们只能给你20万。老王说“行”；</p><p>小花认为B队必胜，给平台下注28万。平台说，B队太厉害了，所以你要是赢了我们只能给你19万。小花说“好”。</p><p>假如A队赢，平台赚8万；假如B队赢，平台赚11万。</p><p>所以，不管是A队胜，还是B队胜，平台都赚钱。</p><p>平台的赚钱，不在于预测准确，或是在哪个球队上“押对宝”，而是因为基于有点儿隐蔽的概率上的“抽水”。</p><p>这也是所谓的无风险套利。</p><p>在某种意义上，几乎所有的平台，都是以类似的逻辑，赚取大规模的、持续稳定的、不易觉察的（或是必须承受的）过桥费。</p><blockquote><p><strong>5、别轻易碰金融衍生品</strong></p></blockquote><p>雪球是一种金融衍生品。</p><p>对于普通人而言，最好别碰金融衍生品。对于专业人士，自有其选择。</p><p>段永平说过，买期权是错的事情。且不论其语境，还是要竖起耳朵听的。但段永平会卖出看跌期权，即“Put Option”。</p><p>有一次段永平表示，“刚才卖了点Apple今天到期的170美元的put，成交了1.7万多个，收了40多万premium（期权费用）。看看会不会把股票卖给我吧。”</p><p>具体来说，他选择卖出苹果公司股票的看跌期权，这意味着他愿意在未来某一时间以预定的价格（如170美元）购买股票。</p><p>这种操作在若干情形下可以获利：</p><p>若股价低于170美元，段永平可以以这个价格买入股票；</p><p>若股价高于170美元，期权失效，他则保留所收取的期权费用。</p><p>这种策略是一种兼具<strong>对冲</strong>和<strong>套利</strong>特性的投资手段，简单说，和博彩平台一样，两头都赢。</p><p>对于段永平而言，这种策略不仅是对苹果公司长期价值的投资，也是利用市场的短期波动获利的途径。</p><p><strong>确切而言，段永平卖出看跌期权，并不是“玩儿期权”，而是基于价值投资，做对冲和套利。</strong></p><blockquote><p><strong>6、小结</strong></p></blockquote><p>以下是一些感触：</p><p>a、在所有与钱有关的交易中，都要想明白一件事：<strong>你的对手盘是谁</strong>？</p><p>b、你要迅速发现牌桌上谁是韭菜。<strong>如果没有发现，韭菜就是你自己</strong>。</p><p>c、<strong>没有人能够长久靠“准确预测”赚钱。</strong>即使价值投资，也是价值和价格之间的套利。</p><p>d、伟大的交易者，会<strong>利用“不对称交易”</strong>，让自己立于不败之地，让时间（以及墨菲定律）站在自己这一侧；</p><p>e、投资者应该<strong>对冲尾部风险</strong>，而非将自己置于哪怕是小概率的永久性损失风险中。</p><blockquote><p><strong>以下为旧文一篇，对不对称交易有一些探索。</strong></p></blockquote><p><br/><strong>《如何用小概率赚大钱？》</strong></p><p>真的有以小博大这回事吗？</p><p>有。</p><p>但并不是以下这些。</p><p><strong>首先</strong>，不是买彩票；</p><p><strong>其次</strong>，也不是赌博；</p><p><strong>第三</strong>，更不是对消息股或比特币的All in。</p><p>那到底是什么呢？</p><p>本文将向你揭示一个秘密：</p><p><strong>有些小概率事件可以叠加成大概率事件，而该事件因为“小概率”而拥有的特别选择权，会带来赚大钱的机遇。</strong></p><p>光有这个秘密还不够，还需要“二阶”使用指南：</p><p><strong>好的赌注需要一条凸性曲线的庇护。</strong></p><p>以上两条，就是所谓小概率的“<strong>炼金术</strong>”。</p><p><strong>一</strong></p><p>我们先倒过来想，看一个极小概率但是亏大钱的例子。</p><p>请看题目。</p><p><strong>幸存的青花瓷</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">明青花瓷非常值钱。例如，明永乐年间的青花如意垂肩折枝花果纹梅瓶(高36.5 cm)，2011年曾以1.6866亿港元成交。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们假设一只青花盘在一年内被失手打破的概率是3%。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果明朝正德年间（距今约500年）生产了一万只青花麒麟盘，请问现在还有多大可能性见到这种盘子？</p><p style=\"text-align: justify;\">（题目来自何书元编著的《概率论》）</p><p>假如不计算，你随便估一下，现存多少正德青花麒麟盘？</p><p>记下你估算的数字，接下来看答案。</p><p>计算方法如下：</p><p><strong>第一步，先计算一只青花盘流传至今不被打破的概率。</strong></p><p>我在上一篇《为什么真正聪明的人都是概率高手？（零公式入门篇）》里介绍了这类问题的计算方法。</p><p>500年间不被打破的概率p=（1-0.03）的500次方=2.43乘以10的负七次方。</p><p>被打破的概率q=1-p=0.999999756</p><p><strong>第二步，计算一万只青花盘流传至今不被打破的概率。</strong></p><p>一万只青花盘被打破的概率是q的一万次方=0.99757，</p><p>那么这一万只盘子，至今仍然幸存的概率是1-0.99757=0.00243。</p><p><strong>也就是说，在今天，有千分之2.43的概率还能见到这种青花盘。</strong></p><p><strong>假如当初（明朝正德）生产了500万个青花盘，今天还能看到的可能性有多大？</strong></p><p><strong>答案是：</strong></p><p>该青花盘流传至今的概率约为70.48%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8883855217b5d0c1c36d6f83abb445fd\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"503\" tg-height=\"770\"/></p><p>你的脑海中会不会浮现出一句话：</p><p><strong>该碎的东西，早晚会碎。</strong></p><p>这不就是墨菲定律吗？</p><p><strong>二</strong></p><p>墨菲定律是指：“<strong>凡是可能出错的事就一定会出错</strong>”。</p><p>让墨菲定律成立的前提有两个：</p><p><strong>1、大于零的概率；</strong></p><p><strong>2、时间够长（即样本够大，不管是时间还是空间）。</strong></p><p>就像上面青花盘的例子，每年打破的概率只有百分之三，而且足足有1万个，但是历经500年，至少剩下一个的概率只有千分之2.43。</p><p>我称之为“<strong>概率的复利</strong>”。</p><p>墨菲定律的原句是：如果有两种或两种以上的方式去做某件事情，而其中一种选择方式将导致灾难，则必定有人会做出这种选择。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b8bc0ccb32a03428b6068a0dca575ef\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"460\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/274b77178d54b1ef5b3157395a6a0802\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"510\"/></p><p>“墨菲定律”（英文：Murphy&#39;s theorem）主要内容有四个方面：</p><blockquote><p><strong>一、任何事都没有表面看起来那么简单；</strong></p><p><strong>二、所有的事都会比你预计的时间长；</strong></p><p><strong>三、会出错的事总会出错；</strong></p><p><strong>四、如果你担心某种情况发生，那么它就更有可能发生。</strong></p></blockquote><p>墨菲定律似乎是热力学第二定律的世俗版。作为热力学的三条基本定律之一，热力学第二定律表述热力学过程的不可逆性：</p><p>孤立系统自发地朝着热力学平衡方向──最大熵状态──演化，同样地，第二类永动机永不可能实现。</p><p>500万只青花盘，在500年间大多不可避免地被一一摔碎，似乎在说，墨菲定律和熵增，本质上是一回事情。</p><p>用熵增来解读，盘子会从当前这个有序的状态(好盘子)，到无序的状态(碎盘子)。</p><p>从投资的角度，也有很多由此衍生出来的定律：</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>芒格说：不能永远运动下去的东西，早晚会停下来；</p></li><li><p>巴菲特说：你要买那些傻瓜也能经营好的公司，因为一切公司早晚会落到傻瓜手里。</p></li></ul><p>如果从有序到无序“不可逆转”，为什么人类还能在地球上繁衍进化呢？</p><p>我们先放下这个问题，跳入下一节。</p><p><strong>三</strong></p><p>让我们再把话题倒回来：</p><p><strong>既然小概率事件在样本量足够大的时候无法避免，那么，我们押“青花盘早晚会碎掉”，是不是可以从中赚大钱呢？</strong></p><p>现实中有这类商业机会吗？</p><p>有。</p><p>最生动的案例莫过于电影《大空头》里所讲述的真实故事。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/803df77010643be7adf44f0434f8215e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"731\" tg-height=\"512\"/></p><p>片中蝙蝠侠扮演的是一位投资界的传奇人物迈克尔·伯里，他于2000年成立 Scion 基金，至2008年，<strong>基金投资人实现的扣除费用后净回报率是489%。</strong></p><p><strong>同期，标普500指数的回报率只有3%。</strong></p><p>迈克尔·伯里是如何做到的？</p><p><strong>就是下注于“早晚会碎掉”的青花瓷。</strong></p><p>迈克尔·伯里小时候失去一只眼睛，性格孤僻，也许因此而更善于独立思考。他本职是医生，起初是个业余投资者。</p><p>让我快速总结一下迈克尔·伯里的投资理念与风格：</p><p>1、起初他是格雷厄姆的“价值投资”信徒，后来也许仍然是，只不过运用得更加自由奔放；</p><p>2、也许是因为起点很低，他开始在便宜、冷门、小市值、流动性差的股票里找机会；</p><p>3、他的核心策略是，在100%遵守安全边际的原则下，去寻找被严重低估的便宜货；</p><p>4、不预测市场走向，因为市场总是不理性的。</p><p>概括而言，<strong>他是一个对概率波动有更大承受力的价值投资者</strong>。</p><p>说说电影里讲述的故事吧。我做了个简单摘要：</p><p><strong>大空头的攻略</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>时间：</strong>2005年-2007年。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>机会：</strong>2005年，发现美国房贷还款记录糟糕，违约率不断上升。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>下注：</strong>赌地产泡沫会破裂，做空次级房贷。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>赌注：</strong>CDS。若输每年缴1.5%保费，若赢赚30-50倍保费赔付。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>过程：</strong>从2005年开始下注，2006年基金大幅回撤，饱受煎熬。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>结果：</strong>2007年，次级房贷危机爆发，大赚一笔。</p><p>让我们这样想象一下：</p><p>有一个价值两亿的明朝青花盘，被一个土豪放在家里的客厅炫耀。有次你去他家做客，发现他家有三个熊孩子，每天打打闹闹，经常打坏东西，家长呵斥也没用。</p><p>你心想，尽管主人很小心，早晚那个盘子会被熊孩子们毁掉。</p><p>你心中估算了一下：</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>盘子一年内被打碎的概率约为30%；</p></li><li><p>所以两年内不被打碎的概率是（1-30%）✖️（1-30%）=49%；</p></li><li><p>也就是说，两年内被打碎的概率（1-49%）=51%。</p></li></ul><p>于是，你对主人说：我们来合作一把，我来出钱帮你这个盘子买个保险，万一出事儿了，赔付的钱我们对半分。</p><p>大概是这个意思吧（我们先别“杠”这个假故事的合理性和细节）。<br/></p><p>回到《大空头》，即使迈克尔·伯里预测准了次贷危机会发生，谁会给他以小博大的筹码呢？</p><p><strong>还真有。</strong></p><p>这个工具就是CDS(Credit Default Swap信用违约互换）：相当于你给别人的房子买保险，赔钱的话算你的。</p><p>CDS被比喻为<strong>“</strong>为大火正要吞没的房子投保，房子是别人家的<strong>”。</strong></p><p><strong>就像我上面编造的帮土豪的青花盘买保险的故事。</strong></p><p>CDS费率每年只要1.5%<strong>，</strong>合约的期限可以长达30年<strong>。</strong></p><p>用我们上面的概率计算来看，这个看起来像赌博的游戏，胜率接近100%，而爆掉的风险则很小。</p><p><strong>你看看，这像不像一个局外人版的“俄罗斯转盘游戏”：</strong></p><p>有一群人在玩儿俄罗斯转盘游戏，大家用装了一颗子弹的左轮手枪射自己的脑袋。</p><p>你坐在旁边，下注只要有人中弹你就能赚50万，但是你要付给每个射自己但没中弹的家伙一次一百块钱。</p><p>这里面的秘密非常简单：</p><p>1、不管多么小概率，只要玩儿下去，一定会有人中弹；</p><p>2、你付出的代价很小，你得到的回报很大。</p><p>你可能会说，天下凭什么有这种馅饼呢？</p><p><strong>问题就在于，馅饼出现的时候，极少有人认为这是个馅饼。</strong></p><p>这和哥伦布发现新大陆是一样的。</p><p>我们来分析一下：</p><p><strong>首先：第一个认出馅饼，其实是非常艰难的事情。</strong></p><p>我们的主角迈克尔·伯里，是如何发现馅饼的？</p><p>他阅读了上百份抵押债券说明书，每份说明书都有上百页。</p><p>据说他是除律师之外，第一个真正仔细阅读这些复杂文件的人。</p><p><strong>其次：从发现馅饼到吃到嘴，是一个煎熬的过程。</strong></p><p>从下注到青花盘被打碎，迈克尔·伯里等了三年。这中间因为2006年基金大幅回撤，他饱受投资人的摧残，一般人早就坚持不下去了。</p><p>即使后来证明他赌对了，投资人们也早早赎回，没让他创造出更大奇迹。</p><p><strong>投资就是这样，馅饼即使摆在眼前，人们也未必看得清楚。</strong></p><p><strong>四</strong></p><p><strong>疑惑1：</strong>慢着，我们平时不总是听说，要下注于大概率事件吗？</p><p><strong>疑惑2：</strong>我们不是应该远离做空以及金融衍生品吗？</p><p>如果下注于小概率事件，和赌徒有什么区别？</p><p>对于这个问题，需要从两个角度分析，才会有更直观的感知。</p><p><strong>角度一：有些小概率的事件，会叠加成大概率事件。</strong></p><p>在上面，我们已经做过两个这方面的计算。</p><p><strong>角度二：叠加（或者说是“时间”）是有成本的。</strong></p><p>用一个稍微笼统的描述，就是：<strong>负期望值的事情没法叠加成正期望值的事情</strong>。</p><p>这也就是为什么在赌场越努力越输钱。</p><p>在上面《大空头》的例子里，迈克尔·伯里的成本即使叠加10年，对于30-50倍的预期回报，也是一件“正期望值”的事情。</p><p>而一个人花几块钱买彩票，看似成本很低，但是经年累月叠加起来，极小概率的中奖概率依然极小，算下来仍然是“负期望值”的事情。</p><p><strong>重要的是期望值，而不只是概率。</strong></p><p>结合以上两个角度，秘密在于：</p><p><strong>最开始小概率的事情，随着时间的累积，变成了大概率事件，你要做的，是计算付出的时间成本到底是多少，并据此计算下注的期望值。</strong></p><p>道理虽然简单，但是即使是专业的投资人士也经常在这里栽跟头。</p><p>我记得几年前国外有位期货高手，非常准确地预测了黄金的走势。然而在预言成真前，他自己已经爆仓了。</p><p>哪怕看似说对了，哪怕只差了一点点，那也是赌博。</p><p>就像凯恩斯总结自己炒股赔钱的教训时所说：</p><p><strong>“市场延续非理性状态的时间，要比你挺着维持不破产状态的时间长。”</strong></p><p>1965年，90岁却无继嗣的让娜·卡尔芒签下一份在法国常见的协议，将其公寓低价卖给自己的律师，交易时公寓的价格等于10年的生活费。</p><p>为什么价格这么低？原来，这是一个对赌协议。律师同意支付她每个月的生活费直到其去世为止，这种协议有时称作“反向贷款”。</p><p>那一年律师是47岁。</p><p>然而卡尔芒活了很久。</p><p>律师于1995年12月因癌症早一步离开人世，享寿78岁。而其遗孀继续支付卡尔芒生活费。</p><p>又过了两年，122岁的卡尔芒才离开了人世。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/562d1ce50e6b1bec5a2e65050de1f750\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"300\" tg-height=\"453\"/></p><p>（22岁的卡尔芒，1897年）</p><p><strong>五</strong></p><p>塔勒布在《反脆弱》一书中的关键词就是：</p><p><strong>不对称性。</strong></p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>总是要维护自己的正确性的人，大多数是脆弱的。</p></li><li><p>那些能够从错误中变得越来越强大的人，是反脆弱的。</p></li></ul><p>塔勒布说，他的工作就是用基础不对称结构将以下4个要素联系起来：</p><p>脆弱性等于失去的比得到的更多，等于不利因素比有利因素更多，即等于（不利的）不对称性。</p><p>反脆弱性等于得到的比失去的更多，等于有利因素比不利因素更多，即等于（有利的）不对称性。</p><p>如何实现这种反脆弱性呢？</p><p>塔勒布给出的方案是：</p><p><strong>杠铃（或双峰）策略。</strong></p><p>他调侃地举例：</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>一夫一妻制中的妻子通过嫁给会计师再与摇滚明星偷情的方式实现这一转变。</p></li><li><p>作家如果白天能从事一个与写作活动无关的闲职，那么他的作品会写得更好。</p></li></ul><p>正经点儿说：</p><blockquote><p>如果你的90%的资金以现金形式持有（假设你不会受通货膨胀的影响），或以所谓的“保值货币”储存起来，而剩下10%的资金则投资于风险很高或者说极高的证券，那么你的损失不可能超过10%，而你的收益是没有上限的。</p><p>反之，如果某个人将100%的资金都投入所谓的“中等”风险的证券，那么他很可能由于计算错误而承受毁灭性的风险。</p><p>因此，杠铃策略弥补了罕见事件的风险不可计量且易受错误估计影响的问题，也就是说，金融杠铃策略的最大损失是已知的。</p></blockquote><p>对比正经的描述，我倒是更赞成塔勒布对作家的观点。</p><p>我难以想象自己成为专业写作者的情形，尽管每次回加拿大进海关被问及职业时，我总说自己是个“Writer”（这样会省很多时间）。</p><p>回到本文的“小概率”主题，塔勒布的杠铃结构其实有点儿跑题。尽管这个结构其实是提供了一个更加普世的“反脆弱”框架。</p><p><strong>我关注的是10%“赚大钱”的那部分。</strong></p><p>泰勒斯的故事兼顾了我的主题和塔勒布的主张。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d5f43699cf5d5c93b351803cd12a76a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"266\"/></p><p>作为一位哲学家，泰勒斯面临的世俗压力有两种，一个是证明自己的智慧，一个是证明自己的“能力”。</p><p>对于哲学家来说这算不上问题，直到有一天，他听腻了生意伙伴讽刺他所说的“有能力的人从商，其他人研究哲学”的话。</p><p>我很理解泰勒斯的感触。对我这种看起来像个无用书生的人，在某些无趣的商业社交场合，有人恨不得要你把银行存款余额亮出来。</p><p>而另外一些时候，例如在我极少参加的某次公开活动中，有人质问“为什么你的公众号接了广告，你是不是很缺钱”。</p><p>假如这位质疑者知道每个月我会推掉近百个“合作广告”，以及每次广告的价格，他的“只针对他人的洁癖要求”也许会更加抓狂。</p><p>哲学家泰勒斯做了<strong>一件惊人的事</strong>：</p><p><strong>他支付了一笔首付款，以很低的租金租用了米利都和希俄斯附近的所有橄榄油压榨机的季节性使用权。</strong></p><p>这个策略与本文前面的案例是一致的，利用了有利的不对称性。</p><p>泰勒斯买的是一种“期权”，即优先租机器的权力。</p><p>结果是：当年橄榄大获丰收，对橄榄油压榨机的需求大幅增加，他让压榨机所有者按照他开出的条件转租机器，从中大赚一笔。</p><p>假如橄榄收成不好呢？损失也是有限的。</p><p><strong>如果我们特别强调泰勒斯会预测来年气候，其实会削弱这个传说的价值和真实感。</strong></p><p>为什么呢？</p><p>1、即使在今天，气候也很难预测，所以不真实；</p><p>2、无法预测，也能下注，这才是“凸性”的意思。</p><p>大赚一笔后的泰勒斯又回到了哲学的世界中。</p><p>适当财富的好处是，保持思考的独立性，但又不被财富拖累（这正是斯多葛主义的关键）。</p><p>因为单纯的金钱本身，是脆弱的。</p><p><strong>六</strong></p><p><strong>不对称性，是一种“非线性”形式。</strong></p><p>“线性”很容易理解。假如你做着一份四平八稳的工作，一个月赚一万，半年6万，一年12万，这就是线性：按比例扩大，未来是一条仿佛能望到底的直线。</p><p>又例如你按斤称买苹果，也是线性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3ef0c1993494bf5a224d08b42e27979\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"645\"/></p><p>“非线性”分为两种：</p><p>一种是上凸下凹的曲线；</p><p>一种是上凹下凸的曲线。</p><p><strong>第二种上凹下凸的，就是我们想追求的“反脆弱”的曲线。</strong></p><p>例如，前面说过的橄榄油压榨机的故事，曲线如下：<br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1de7b69635beb28fa50cce26bfa6eedc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"533\" tg-height=\"383\"/></p><p>（本图来自《反脆弱》）</p><p>我们总说要做时间的朋友，乍听很有道理，但是，什么是时间的朋友呢？<br/></p><p>其实绝大多数人并不懂是什么意思。<br/></p><p>顺着前面的话题，我们需要谈及另外一个重要概念：</p><p><strong>凸性。</strong></p><p>具有凸性的事物，就是时间的朋友。</p><p>所谓“凸性”，也叫凸度，即convexity，是债券的一个特征。</p><p>无论何种类型的债券，都具有一定的“凸度”。凸度对于投资者而言，就是说“涨多跌少”。</p><p>凸度越大，涨的时候涨得越快；跌的时候跌得越慢。反之亦然。</p><p><strong>所以选择的债券凸度越大，投资风险会越低。</strong></p><p>凸性是反脆弱的，而凹性是脆弱的。</p><p>下面是一个凹性的常见例子：<strong><br/></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e609902195fa99d42466c43ad935981\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"641\"/></p><p>喝酒的过程就是如上曲线：</p><p>开始越喝越爽，到了某个量，就达至峰值。再喝的话，就会受罪，甚至送去医院。</p><p>我们对比一下两种曲线：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1383facac01912c85cef70c9ae629298\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"379\" tg-height=\"139\"/></p><p>左侧是凹性，右侧是凸性。</p><p>凸性具有反脆弱性。其可能的痛苦是有限的，而可能带来的收益则会很大。</p><p>《大空头》里做空次贷的基金经理，做多橄榄油的哲学家，都是利用上图左侧的凸性曲线。</p><p>左侧呢？喝酒，和烂人相处，赌博，为了你用不上的财富而去押上自己输不起的家底儿，都是凹性，是脆弱的。</p><p>右侧的凸性，可以正向地利用黑天鹅事件，从中受益；</p><p>左侧的凹性，则容易受到黑天鹅的伤害，甚至是致命打击。</p><p><strong>在凸性曲线上，不确定性是你的朋友；</strong></p><p><strong>在凹性曲线上，不确定性是你的敌人。</strong></p><p>而“时间”之作为朋友呢？</p><p>我们分析一下三种状况：</p><p>1、<strong>线性</strong>：时间对你其实是不咸不淡的；</p><p>2、<strong>凹性</strong>：时间是你的敌人；</p><p>3、<strong>凸性</strong>：时间是你的朋友。</p><p>在凸性的状况下，你不能犯错的时间要少得多，这仿佛某种时间的恩宠。例如Michael Burry下注之后的三年，大多时候看起来都在“犯错”，可一旦正确（大概率会发生的），仍然会实现全局性的出色业绩。</p><p>塔勒布对此总结道：</p><blockquote><p>如果你拥有有利的不对称性，或正凸性（选择权是特例），从长远来看，你会做得相当不错，在不确定的情况下表现优于平均数。</p><p>不确定性越强，可选择性的作用越大，你的表现就越好。这个属性对人生来说非常重要。</p></blockquote><p><strong>七</strong></p><p>关于“凸性”，让我们跳入另外一个领域：</p><p><strong>创业与风投。</strong></p><p>众所周知，创业九死一生，风投十拿九不稳。</p><p><strong>创业和风投项目的成功，是小概率事件。</strong></p><p>那么做风投的人，该如何从中赚大钱呢？</p><p>在一本关于创业和风投的图书《硅谷创业课》里，反复出现了三个概念：</p><p><strong>1、凸性；</strong></p><p><strong>2、大满贯；</strong></p><p><strong>3、反向思维。</strong></p><p>创业和风投的秘密是什么？</p><p>不是计划，不是设计，不是胸有成竹，而是模仿大自然演化过程中的混乱，捕获随机过程中新物种的涌现。</p><p>如《反脆弱》里写道的：</p><p><strong>大自然懂得善于可选择性，它展示了如何以可选择性替代智慧。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf0a2a6c84a4d1a5b3d321e84b0b0bb2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"532\" tg-height=\"327\"/></p><p>塔勒布写道：</p><blockquote><p>这是一种与期权类似的试错机制（快速失败模型），又名<strong>凸性自由探索</strong>。在这一机制下，错误的成本低，最大损失是已知的，而潜在回报则是巨大的（无限）。</p></blockquote><p>红杉资本的迈克尔·莫里茨说，即使是很厉害的公司，一开始有很大的不确定性，发展前景并不清晰。</p><p>“我们喜欢那些并不被大家看好的人或项目，这一直是我们做生意的方式。”</p><p>为什么呢？</p><p>原因和迈克尔·伯里的投资理念一样：</p><p><strong>风险投资业务的成功在于购买错误定价的凸性。</strong></p><p>马克·安德森说，对于爱彼迎，人们惯常的想法曾经是：</p><p>“人们住到彼此家中，不会遇到拿着斧头的杀手吗？”</p><p>所以，那些“看上去不像世界上最棒的点子”实际上更可能存在凸性，因为不确定性是明智的投资者的朋友。</p><p>如果没有一些能让初创公司的雄心壮志看起来有点疯狂的因素，项目潜在的回报不太可能是大满贯类型，而大满贯类型才是投资者获得成功的关键。</p><p>就像尼尔斯·玻尔所说：</p><p><strong>你的理论的疯狂是个不争的事实，但令我们意见不一的关键是，它是否疯狂到有正确的可能。</strong></p><p>风险投资这门艺术的全部要点是大胆的突破性想法。大胆的突破性想法的实质是：不好预测。</p><p>那该怎么办呢？</p><p>霍华德·马克斯说过一句著名的话：很难进行预测，但我们可以做好准备。</p><p>具体来说，就是购买包含被错误定价的凸性机会的投资组合，而不要设法去预测不可预测的未来。</p><p>到那里去发现凸性机会呢？</p><p>投资人认为，发现凸性的最佳地点是：<strong>其他投资人或公司创始人忽略的地方</strong>。</p><p>这就是“<strong>反向投资思维</strong>”的重要性。</p><p>然而，不管怎样，“<strong>凸性、大满贯、反向思维</strong>”这三个厉害的概念，还是要放进一个传统的大锅里，那就是基于概率的期望值计算。</p><p>1993年，沃伦·巴菲特致股东的信中，说明了购买包含凸性机会的投资组合这一方式：<br/></p><blockquote><p>“你可以有意识地投资包含风险的项目——有很大的可能性会带来损失或损害，但前提是：你相信概率加权后的收益将远远高于概率加权后的损失，并且你可以同时投资几个相似但不相关的项目。”</p></blockquote><p><strong>八</strong></p><p>投资很难。</p><p>投资人霍华德·马克斯曾经对查理·芒格说过：“通过投资赚钱并不容易，任何认为此事容易的人都是愚蠢的。”</p><p>在2008年次贷危机中赚到大钱的，并非本文前面提到的独眼股神迈克尔·伯里，而是约翰·保尔森。</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>2007年，他的基金公司盈利高达150亿美元，保尔森个人收入逼近40亿美元。</p></li><li><p>2008年至2009年初，他再次为公司和客户带来了50亿美元的收益，自己也赚到了20亿美元。</p></li><li><p>2010年，保尔森以120亿美元的身价，位列福布斯全球富豪榜第45位。</p></li><li><p>2011年保尔森的基金规模达到380亿美元的高峰。</p></li></ul><p>然而，随后保尔森似乎再也无法回到2007年的鼎盛时期，其平均回报回落至6.18%，其中2011年亏损9.88%。而且是在股市崛起期间。</p><p>尤其是他下大注于制药公司凡利亚，更是造成了巨大亏损。</p><p>现在，保尔森的基金规模已经缩水至 87 亿美元。</p><p>也许保尔森太急于证明自己了。</p><p>他连续赌对了三次：互联网泡沫、次贷危机、黄金。</p><p>或者，他对自己的能力产生了幻觉。</p><p>这似乎说明了一件事情：</p><p><strong>投资市场并没有所谓的炼金术。</strong></p><p>当然，我们也可以说，墨菲定律又鬼魅般地出现了。</p><p>既然投资如此不容易，我们是不是可以选择一些几乎没有风险的投资品类呢？</p><p>也难。</p><p><strong>指数基金，似乎是巴菲特唯一向大众推荐过的投资标的。</strong></p><p>在中国，越来越多的理性投资者不再自己选股，而是定投指数基金。</p><p>然而（没错，说起万无一失，总会有然而），我们前面的独眼股神迈克尔·伯里又站了出来。</p><p>前不久，他认为又一个类似次贷的金融产品可能会引发崩盘。</p><p>他说的，正是<strong>指数基金</strong>--ETF（交易型开放式指数基金）。</p><p>迈克尔·伯里分析如下：</p><p>大量资金流入指数基金的情况正如同2008年危机前的CDO。</p><p>2004年ETF的资产规模为3380亿美元，到2018年中已高达55950亿美元，是前者的16倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9295200fb0ef5e812a9a89d533c58efe\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"524\"/></p><p>迈克尔·伯里的判断，基于他对指数基金的基本观点：</p><p>指数基金的模型并不牢靠，被动投资者不需要做到真正的价格发现所需的安全性分析。而且流动性差，基金销售人员也在自欺欺人。</p><p><strong>难道“万无一失”的指数基金也会崩盘吗？</strong></p><p>至此，我们可以得出几个关于赚钱的结论：</p><p>1、赚钱非常非常难；</p><p>2、过往的业绩不代表未来的表现；</p><p>3、绝大多数股神都会跌落神坛。</p><p>用毛姆的话来说，宇宙间的一切力量都在处心积虑要把牛奶打翻，把青花瓷打碎，把你投资账户里的钱变少。</p><p>熵增原理，不仅应用于物理世界，也适用于赚钱。</p><p>让我们看看讨厌的墨菲在金钱世界的定律吧：</p><p><strong>a、假如你在两只股票里选了一只股票，你买的那只会跌，没买的那只会涨；</strong></p><p><strong>b、忍耐是个优点，但绝等不到公鸡下蛋。你的那只重仓股就是那只公鸡；</strong></p><p><strong>c、假如一个人对你说“这不是钱的问题”，那就一定是钱的问题；</strong></p><p><strong>d、钱不是万能的，比如：钱不够多的时候。</strong></p><p><strong>九</strong></p><p>如果从有序到无序“不可逆转”，为什么人类还能在地球上繁衍进化呢？</p><p>既然墨菲定律一直在到处捣乱，为什么还是有很多人赚到很多钱呢？</p><p>假如证券投资的赢家是随机漫步的傻瓜，那为什么还是有很多厉害的创业者呢？</p><p>薛定谔在《生命是什么》一书中给出了答案：</p><p><strong>负熵。</strong></p><p>一个生命有机体在不断地产生熵—或者可以说是在增加正熵—并逐渐趋近于最大熵的危险状态，即死亡。</p><p>要摆脱死亡，要活着，唯一的办法就是从环境里不断地汲取负熵……有机体就是靠负熵为生的……新陈代谢的本质就在于使有机体成功地消除了当它活着时不得不产生的全部的熵。</p><p>薛定谔认为：</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>一个有机体使它自身稳定在一个高度有序（或低熵）水平上所用的办法，就是从周围环境中不断地汲取序；</p></li><li><p>如高等动物摄取物质状态极为有序的食物后，排泄出来的则是大大降解了的无序的物质；</p></li><li><p>对植物来说，太阳光是“负熵”的最有力的供应者；</p></li><li><p>非平衡（即物质和能量流）可能成为有序的源泉。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10d747c167a8b51c38b16ba76ae9f6ae\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"600\" tg-height=\"295\"/></p><p>正如史蒂文·平克所说：</p><p>生命、思想以及人类奋斗的最终目的--创造能量和信息，克服熵的浪潮，并开辟有利秩序的庇护所。</p><p>让我们先看一下创业公司的“负熵”（来自《硅谷创业课》）：</p><p>1、<strong>发现一个秘密</strong>，解决一个问题，传递一个核心产品价值。哪怕很毛糙，很弱小。</p><p>著名的首席执行官吉姆·巴克斯代尔总是说：“最主要的事情是保持关注最主要的事情。”</p><p>每家公司都有藏在核心价值背后的利润引擎，如果把一切无关紧要的东西去掉，这个引擎会很简单。</p><p>一个初创公司应该只有一个公式。</p><p>这就是我在<strong>《人生算法》</strong>里所说的<strong>内核</strong>。</p><p>2、高风险、不确定性和无知的情况是不可避免的。要保持谦逊，避免过度自信。只有不断转变思想，你才能具备<strong>从凸性中获利</strong>的能力。</p><p>3、“要在<strong>创始人</strong>身上寻找的品质包括高智商、强烈的目标感、对成功的不懈追求、有进取心和竞争性、对高品质的完美主义追求、喜欢改变和颠覆、把事情做得更好的新想法、为人正直、把优秀的人聚拢在自己身边、热衷于创造真正的价值（基于洞察）。”</p><p>4、当今世界的变化无法预测，伟大的团队总是能够对这样快速变化的环境做出回应。这就是为什么投资者会花那么多钱在初创公司团队建设上。</p><p><strong>强大的团队让初创公司本身具有凸性</strong>。</p><p><strong>环境变化下的“驾驭”能力比做出中期和长期规划的能力更有价值</strong>。</p><p>5、然后，追求<strong>大满贯</strong>的机会，并为了这个目标而<strong>逆向思考</strong>。</p><p>以上，正是风投人士们梦寐以求的“凸性”</p><p><strong>十</strong></p><p>这个世界真的有炼金术吗？</p><p>在塔勒布看来，最接近炼金术本质的，是<strong>正收益</strong>和<strong>凸性效应</strong>。</p><p>他这样描述：</p><blockquote><p>a、混为一谈问题（误将石油价格上涨归结为地缘政治，或者误将赢钱的赌博归功于良好的预测，而不是收益和可选择性的凸性效应）的严重程度。</p><p>b、为什么任何具有可选择性的事物都具有长期优势——以及如何来衡量它。</p><p>c、以上两点合并：混为一谈和可选择性。</p></blockquote><p>尽管我是在本文写到一半时，才不得不翻出《反脆弱》这本已经算不上时髦的书（一方面是因为那些最基本最重要的道理大多一样，一方面是因为聪明的作者实在不多），但发现我的“小概率”所涉及的两条基本公式，与“反脆弱”基本一致。</p><p><strong>一个是期望值。</strong></p><p><strong>一个是琴生不等式。</strong></p><p>关于期望值，看起来简单得不能再简单，就是：</p><p>试验中每次可能的结果乘以其结果概率的总和。</p><p>例如，掷一枚公平的六面骰子，其每次“点数”的期望值是多少？</p><p>每一面出现的概率都是1/6，所以计算如下：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4eaba689578203bd7a835b5b1db1c25c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"860\" tg-height=\"202\"/></p><p>计算结果是3.5。</p><p>尽管计算如此简单，但是光是这个小数点儿就让人抓狂。所以在上一篇文章为什么真正聪明的人都是概率高手？（零公式入门篇）里我才不厌其烦地用“平行宇宙”来打比方。</p><p>但是上一篇文章里没有说的是：每个平行宇宙的胖瘦是不一样的。</p><p>为了早点儿结束这一篇文章，我将在下一篇里再说平行宇宙的胖瘦。</p><p>另外一个公式是琴生不等式（也称为詹森不等式），它给出积分的凸函数值和凸函数的积分值间的关系。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e98b7e762c07a45c27bbccc95e66939\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"872\" tg-height=\"744\"/></p><p>琴生不等式是关于凸性(convexity)的不等式。凸性是非常好的性质，在最优化问题里面，线性和非线性不是本质的区别，只有凸性才是。如果最优化的函数是凸的，那么局部最优就意味着全局最优，否则无法推得全局最优。</p><p>有很多不等式都可以用琴生不等式证得，从而可以把它们的本质归结为凸性。</p><p>所以，所谓点金术就是这两个公式的混合使用：</p><p><strong>一方面，不管你是押注于大概率事件，还是小概率事件，还是由小概率叠加出来的大概率事件，首先看你要下注于正期望值的事件；</strong></p><p><strong>另一方面，你下注的事件是凸性的。</strong></p><p>这样一来，你并不需要“准确预测”太多未来，也不惧怕不确定性，随机性和时间都是你的朋友。</p><p>没错，投资本质上是一种关于概率的练习。但首先，你必须懂得一些最基本的公式，这样你才能深入至原理层面，而不是懂一堆道理和幻觉。</p><p>这就是投资与赌博的区别。</p><p><strong>最后</strong></p><p>这个世界真的有炼金术吗？</p><p>有。</p><p>但是这个炼金术也和世间万物一样，充满了随机性。</p><p>如此一来，还能叫炼金术吗？</p><p>但是，如果不这样设计，这个炼金术很快就会泛滥成灾，金子就不值钱了。</p><p>墨菲定律总在打翻牛奶让人心烦，但时间的方向，人类的意义，全都要仰仗热力学第二定律的坚定和无情。</p><p>假如不是如此，我们就无法回答海德格尔在《形而上学导论》中的开篇之问：</p><p><strong>“世界为什么是有而不是无？”</strong></p><p>我喜欢诺奖得主盖尔曼的一段演讲。他认为：</p><blockquote><p>“宇宙的历史并不只是由基本定律决定的。它取决于基本定律和除此之外的一长串巧合或者说几率。”</p></blockquote><p>在我看来，如果我们一定要去追寻自己的炼金术，我们要找的，可能就是那些<strong>伪装成小概率的大概率</strong>，以及<strong>大概率所试图靠拢的基本定律</strong>。<br/></p><p>盖尔曼这样说：</p><blockquote><p>基本理论并不包含那些概率，它们是额外的东西。因此它并不是<strong>万物理论</strong>。</p><p>实际上，宇宙中围绕我们的大量信息来自于这些巧合，而不只是基本定律。</p><p>现在人们常说，通过检验由低能量到高能量再到更高能量，或者说由小尺度到更小尺度再到更小尺度的现象来逐步向基本定律靠近就像是<strong>剥洋葱</strong>。</p><p>我们这么不断继续下去，建更高能的加速器来找寻基本粒子，这样就能够逐步深入粒子的结构，沿着这条路，我们就可以逐渐接近<strong>基本定律</strong>。</p></blockquote><p>我对自己何以在21世纪的这个时间存在于这个世界一直满怀好奇，从物理学和生物学的角度看，生命在地球上繁衍，概率小到不可思议，哪怕是月球的一点微不足道的变化，都会阻止生命最初的出现。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39bba362370dd06e0937f769cc2e76cc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"817\" tg-height=\"501\"/></p><p>我也感叹斯宾诺莎所说的那位自然之神，其手艺何以这般出神入化、真实可触。</p><p>一旦意识到“自我”存在的罕见的小概率，我们就应该继续祈祷这些不可思议的小概率继续发挥作用。</p><p>这些小概率，即每个存在于这个世界上的人所依靠所忽视的那些已知条件，地球，太阳，空气，雨水，仿佛被无数条凸性曲线所庇护。</p><p>叔本华曾说：</p><p>“这个世界仅有一盏天平，就是灾难痛苦和邪恶罪行对等的天平，除此之外再无其它，衡量自己幸福的标准不是受过多少享乐，而是躲过多少灾祸。”</p><p>即使是世俗层面的财富追求，也无法脱离从古至今哲学家们的洞察。</p><p><strong>我们需要找到自己的凸性曲线（尽管与宇宙已有的凸性曲线对比微不足道），尽情与这个不确定世界的小概率共舞。</strong></p></body></html>","source":"lsy1593660066226","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>不对称交易：“雪球”背后的金钱逻辑</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/vRkIJsX0m9VLpcOcRTcYUQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/39bba362370dd06e0937f769cc2e76cc","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/vRkIJsX0m9VLpcOcRTcYUQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1150003315","content_text":"1、不对称交易最近“雪球”话题很热，本文是与之相关的一些思考。未必那么直接，但底层的金钱逻辑是相通的。祖克曼在《史上最伟大的交易》一书中写过保尔森在次贷中赚了几百亿美元的故事。 但后来保尔森业绩一般，还踩了几次大坑。这也算均值回归吧。 那种超级大运气，很难重现。 但更关键的原因是，保尔森忘记了自己当初赢得大赌注的秘密：不对称交易。祖克曼对此评论道：后来他改变了投资风格。在“史上最伟大的交易”的时候，以及更早，他是做并购套利的投资人。他经常建立的仓位，有很大的上升空间，但下跌空间有限。可能有潜在的第三方会来收购，是不对称交易。这就是特别的地方，也是为什么说它们是有史以来最伟大的交易，因为它们的下行空间有限。 你够买了CDS作为保险，并且有巨大的上升空间。这并不是说没有任何下跌风险，但它相对有限。在大获成功之后，保尔森也许有了自己是神的幻觉。他开始偏离这种不对称交易，也似乎忘记了做“假如失败后的对冲”。因为过度自信，以及自以为有预测能力，或者是认为自己能够理性洞察所谓底层逻辑，保尔森开始投资银行股、医药股、黄金之类的。在祖克曼看来，你很难做出单边预测。“它们值多少钱？我不知道。特别是黄金，你怎么对它估值？ ”所以，他将保尔森的失败概括为：1、偏离了不对称交易的投资风格；2、犯了过度自信的经典错误。2、哪儿来的不对称？在2008年的次贷危机中，很多人早就看空了房贷，为什么只有电影和小说《大空头》里的几位主角赚了大钱？当然，保尔森赚得更多。这是因为，单向的预测准确，必须加上时间和赌注，才能变为财富的对赌。《大空头》的主角们发现了CDS这个奇怪的下注工具，损失非常有限，每年不过缴纳百分之几的“保险费”，却可能获得几十倍的回报。这就是所谓的“不对称交易”。为什么会有这种机遇？对手盘是谁？本文会有介绍。所以，类似于雪球这类金融产品的收益，作为投资人必须知道：我的对手盘是谁？他为什么设置这样一个游戏？假如你参与了一个不对称交易的游戏，你要么在有利的一侧，要么在不利的一侧。3、不对称交易的特点不对称交易是指那些潜在盈利远大于潜在损失的交易。这个概念在金融和投资领域中非常重要，因为它涉及到风险与回报的不对等性。在不对称交易中，投资者寻找那些损失相对较小但赢利潜力巨大的机会。以下是不对称交易的几个关键特点：a、有限的下行风险：在这类交易中，潜在的损失是有限的，这通常是因为投资者采取了某种形式的风险管理措施，例如设置止损点或使用期权策略来限制损失。b、巨大的上行潜力：与有限的下行风险相对的是，非对称交易提供了巨大的盈利机会。这可能是由于市场的不确定性、特定事件的预期，或者是对某个资产的深入分析和理解。c、市场误判和套利机会：很多非对称交易都是基于市场的误判或未被充分理解的机会。投资者利用自己对特定资产或市场情况的独到见解，寻找市场尚未充分反映的价值。d、精确的时机和条件：非对称交易通常需要精确的时机和特定的市场条件。这可能涉及对市场趋势、政治事件或经济数据的密切关注。一个著名的不对称交易例子，就是本文后面描述的《大空头》里的传奇。不对称交易要求投资者对市场有深刻的理解，同时也需要对所投资的资产进行细致的研究和分析。看到一个段子：有人说，我过去四十年从来没被骗过，是因为明白不会有啥好事儿主动找到我等凡人。所以，理论上，不对称交易非常罕见，并且绝对不会天上掉馅饼。4、对冲套利的“赌场”类似于雪球产品的发行者，有点儿像博彩平台。大数定律和期望值，令赌场稳赚不赔，只要有赌客源源不断地来。赌场是典型的对冲套利平台。举个例子。今晚有场球赛，A队对战B队。老王认为A队必胜，给平台下注30万。平台说，A队太厉害了，所以你要是赢了我们只能给你20万。老王说“行”；小花认为B队必胜，给平台下注28万。平台说，B队太厉害了，所以你要是赢了我们只能给你19万。小花说“好”。假如A队赢，平台赚8万；假如B队赢，平台赚11万。所以，不管是A队胜，还是B队胜，平台都赚钱。平台的赚钱，不在于预测准确，或是在哪个球队上“押对宝”，而是因为基于有点儿隐蔽的概率上的“抽水”。这也是所谓的无风险套利。在某种意义上，几乎所有的平台，都是以类似的逻辑，赚取大规模的、持续稳定的、不易觉察的（或是必须承受的）过桥费。5、别轻易碰金融衍生品雪球是一种金融衍生品。对于普通人而言，最好别碰金融衍生品。对于专业人士，自有其选择。段永平说过，买期权是错的事情。且不论其语境，还是要竖起耳朵听的。但段永平会卖出看跌期权，即“Put Option”。有一次段永平表示，“刚才卖了点Apple今天到期的170美元的put，成交了1.7万多个，收了40多万premium（期权费用）。看看会不会把股票卖给我吧。”具体来说，他选择卖出苹果公司股票的看跌期权，这意味着他愿意在未来某一时间以预定的价格（如170美元）购买股票。这种操作在若干情形下可以获利：若股价低于170美元，段永平可以以这个价格买入股票；若股价高于170美元，期权失效，他则保留所收取的期权费用。这种策略是一种兼具对冲和套利特性的投资手段，简单说，和博彩平台一样，两头都赢。对于段永平而言，这种策略不仅是对苹果公司长期价值的投资，也是利用市场的短期波动获利的途径。确切而言，段永平卖出看跌期权，并不是“玩儿期权”，而是基于价值投资，做对冲和套利。6、小结以下是一些感触：a、在所有与钱有关的交易中，都要想明白一件事：你的对手盘是谁？b、你要迅速发现牌桌上谁是韭菜。如果没有发现，韭菜就是你自己。c、没有人能够长久靠“准确预测”赚钱。即使价值投资，也是价值和价格之间的套利。d、伟大的交易者，会利用“不对称交易”，让自己立于不败之地，让时间（以及墨菲定律）站在自己这一侧；e、投资者应该对冲尾部风险，而非将自己置于哪怕是小概率的永久性损失风险中。以下为旧文一篇，对不对称交易有一些探索。《如何用小概率赚大钱？》真的有以小博大这回事吗？有。但并不是以下这些。首先，不是买彩票；其次，也不是赌博；第三，更不是对消息股或比特币的All in。那到底是什么呢？本文将向你揭示一个秘密：有些小概率事件可以叠加成大概率事件，而该事件因为“小概率”而拥有的特别选择权，会带来赚大钱的机遇。光有这个秘密还不够，还需要“二阶”使用指南：好的赌注需要一条凸性曲线的庇护。以上两条，就是所谓小概率的“炼金术”。一我们先倒过来想，看一个极小概率但是亏大钱的例子。请看题目。幸存的青花瓷明青花瓷非常值钱。例如，明永乐年间的青花如意垂肩折枝花果纹梅瓶(高36.5 cm)，2011年曾以1.6866亿港元成交。我们假设一只青花盘在一年内被失手打破的概率是3%。如果明朝正德年间（距今约500年）生产了一万只青花麒麟盘，请问现在还有多大可能性见到这种盘子？（题目来自何书元编著的《概率论》）假如不计算，你随便估一下，现存多少正德青花麒麟盘？记下你估算的数字，接下来看答案。计算方法如下：第一步，先计算一只青花盘流传至今不被打破的概率。我在上一篇《为什么真正聪明的人都是概率高手？（零公式入门篇）》里介绍了这类问题的计算方法。500年间不被打破的概率p=（1-0.03）的500次方=2.43乘以10的负七次方。被打破的概率q=1-p=0.999999756第二步，计算一万只青花盘流传至今不被打破的概率。一万只青花盘被打破的概率是q的一万次方=0.99757，那么这一万只盘子，至今仍然幸存的概率是1-0.99757=0.00243。也就是说，在今天，有千分之2.43的概率还能见到这种青花盘。假如当初（明朝正德）生产了500万个青花盘，今天还能看到的可能性有多大？答案是：该青花盘流传至今的概率约为70.48%。你的脑海中会不会浮现出一句话：该碎的东西，早晚会碎。这不就是墨菲定律吗？二墨菲定律是指：“凡是可能出错的事就一定会出错”。让墨菲定律成立的前提有两个：1、大于零的概率；2、时间够长（即样本够大，不管是时间还是空间）。就像上面青花盘的例子，每年打破的概率只有百分之三，而且足足有1万个，但是历经500年，至少剩下一个的概率只有千分之2.43。我称之为“概率的复利”。墨菲定律的原句是：如果有两种或两种以上的方式去做某件事情，而其中一种选择方式将导致灾难，则必定有人会做出这种选择。“墨菲定律”（英文：Murphy's theorem）主要内容有四个方面：一、任何事都没有表面看起来那么简单；二、所有的事都会比你预计的时间长；三、会出错的事总会出错；四、如果你担心某种情况发生，那么它就更有可能发生。墨菲定律似乎是热力学第二定律的世俗版。作为热力学的三条基本定律之一，热力学第二定律表述热力学过程的不可逆性：孤立系统自发地朝着热力学平衡方向──最大熵状态──演化，同样地，第二类永动机永不可能实现。500万只青花盘，在500年间大多不可避免地被一一摔碎，似乎在说，墨菲定律和熵增，本质上是一回事情。用熵增来解读，盘子会从当前这个有序的状态(好盘子)，到无序的状态(碎盘子)。从投资的角度，也有很多由此衍生出来的定律：芒格说：不能永远运动下去的东西，早晚会停下来；巴菲特说：你要买那些傻瓜也能经营好的公司，因为一切公司早晚会落到傻瓜手里。如果从有序到无序“不可逆转”，为什么人类还能在地球上繁衍进化呢？我们先放下这个问题，跳入下一节。三让我们再把话题倒回来：既然小概率事件在样本量足够大的时候无法避免，那么，我们押“青花盘早晚会碎掉”，是不是可以从中赚大钱呢？现实中有这类商业机会吗？有。最生动的案例莫过于电影《大空头》里所讲述的真实故事。片中蝙蝠侠扮演的是一位投资界的传奇人物迈克尔·伯里，他于2000年成立 Scion 基金，至2008年，基金投资人实现的扣除费用后净回报率是489%。同期，标普500指数的回报率只有3%。迈克尔·伯里是如何做到的？就是下注于“早晚会碎掉”的青花瓷。迈克尔·伯里小时候失去一只眼睛，性格孤僻，也许因此而更善于独立思考。他本职是医生，起初是个业余投资者。让我快速总结一下迈克尔·伯里的投资理念与风格：1、起初他是格雷厄姆的“价值投资”信徒，后来也许仍然是，只不过运用得更加自由奔放；2、也许是因为起点很低，他开始在便宜、冷门、小市值、流动性差的股票里找机会；3、他的核心策略是，在100%遵守安全边际的原则下，去寻找被严重低估的便宜货；4、不预测市场走向，因为市场总是不理性的。概括而言，他是一个对概率波动有更大承受力的价值投资者。说说电影里讲述的故事吧。我做了个简单摘要：大空头的攻略时间：2005年-2007年。机会：2005年，发现美国房贷还款记录糟糕，违约率不断上升。下注：赌地产泡沫会破裂，做空次级房贷。赌注：CDS。若输每年缴1.5%保费，若赢赚30-50倍保费赔付。过程：从2005年开始下注，2006年基金大幅回撤，饱受煎熬。结果：2007年，次级房贷危机爆发，大赚一笔。让我们这样想象一下：有一个价值两亿的明朝青花盘，被一个土豪放在家里的客厅炫耀。有次你去他家做客，发现他家有三个熊孩子，每天打打闹闹，经常打坏东西，家长呵斥也没用。你心想，尽管主人很小心，早晚那个盘子会被熊孩子们毁掉。你心中估算了一下：盘子一年内被打碎的概率约为30%；所以两年内不被打碎的概率是（1-30%）✖️（1-30%）=49%；也就是说，两年内被打碎的概率（1-49%）=51%。于是，你对主人说：我们来合作一把，我来出钱帮你这个盘子买个保险，万一出事儿了，赔付的钱我们对半分。大概是这个意思吧（我们先别“杠”这个假故事的合理性和细节）。回到《大空头》，即使迈克尔·伯里预测准了次贷危机会发生，谁会给他以小博大的筹码呢？还真有。这个工具就是CDS(Credit Default Swap信用违约互换）：相当于你给别人的房子买保险，赔钱的话算你的。CDS被比喻为“为大火正要吞没的房子投保，房子是别人家的”。就像我上面编造的帮土豪的青花盘买保险的故事。CDS费率每年只要1.5%，合约的期限可以长达30年。用我们上面的概率计算来看，这个看起来像赌博的游戏，胜率接近100%，而爆掉的风险则很小。你看看，这像不像一个局外人版的“俄罗斯转盘游戏”：有一群人在玩儿俄罗斯转盘游戏，大家用装了一颗子弹的左轮手枪射自己的脑袋。你坐在旁边，下注只要有人中弹你就能赚50万，但是你要付给每个射自己但没中弹的家伙一次一百块钱。这里面的秘密非常简单：1、不管多么小概率，只要玩儿下去，一定会有人中弹；2、你付出的代价很小，你得到的回报很大。你可能会说，天下凭什么有这种馅饼呢？问题就在于，馅饼出现的时候，极少有人认为这是个馅饼。这和哥伦布发现新大陆是一样的。我们来分析一下：首先：第一个认出馅饼，其实是非常艰难的事情。我们的主角迈克尔·伯里，是如何发现馅饼的？他阅读了上百份抵押债券说明书，每份说明书都有上百页。据说他是除律师之外，第一个真正仔细阅读这些复杂文件的人。其次：从发现馅饼到吃到嘴，是一个煎熬的过程。从下注到青花盘被打碎，迈克尔·伯里等了三年。这中间因为2006年基金大幅回撤，他饱受投资人的摧残，一般人早就坚持不下去了。即使后来证明他赌对了，投资人们也早早赎回，没让他创造出更大奇迹。投资就是这样，馅饼即使摆在眼前，人们也未必看得清楚。四疑惑1：慢着，我们平时不总是听说，要下注于大概率事件吗？疑惑2：我们不是应该远离做空以及金融衍生品吗？如果下注于小概率事件，和赌徒有什么区别？对于这个问题，需要从两个角度分析，才会有更直观的感知。角度一：有些小概率的事件，会叠加成大概率事件。在上面，我们已经做过两个这方面的计算。角度二：叠加（或者说是“时间”）是有成本的。用一个稍微笼统的描述，就是：负期望值的事情没法叠加成正期望值的事情。这也就是为什么在赌场越努力越输钱。在上面《大空头》的例子里，迈克尔·伯里的成本即使叠加10年，对于30-50倍的预期回报，也是一件“正期望值”的事情。而一个人花几块钱买彩票，看似成本很低，但是经年累月叠加起来，极小概率的中奖概率依然极小，算下来仍然是“负期望值”的事情。重要的是期望值，而不只是概率。结合以上两个角度，秘密在于：最开始小概率的事情，随着时间的累积，变成了大概率事件，你要做的，是计算付出的时间成本到底是多少，并据此计算下注的期望值。道理虽然简单，但是即使是专业的投资人士也经常在这里栽跟头。我记得几年前国外有位期货高手，非常准确地预测了黄金的走势。然而在预言成真前，他自己已经爆仓了。哪怕看似说对了，哪怕只差了一点点，那也是赌博。就像凯恩斯总结自己炒股赔钱的教训时所说：“市场延续非理性状态的时间，要比你挺着维持不破产状态的时间长。”1965年，90岁却无继嗣的让娜·卡尔芒签下一份在法国常见的协议，将其公寓低价卖给自己的律师，交易时公寓的价格等于10年的生活费。为什么价格这么低？原来，这是一个对赌协议。律师同意支付她每个月的生活费直到其去世为止，这种协议有时称作“反向贷款”。那一年律师是47岁。然而卡尔芒活了很久。律师于1995年12月因癌症早一步离开人世，享寿78岁。而其遗孀继续支付卡尔芒生活费。又过了两年，122岁的卡尔芒才离开了人世。（22岁的卡尔芒，1897年）五塔勒布在《反脆弱》一书中的关键词就是：不对称性。总是要维护自己的正确性的人，大多数是脆弱的。那些能够从错误中变得越来越强大的人，是反脆弱的。塔勒布说，他的工作就是用基础不对称结构将以下4个要素联系起来：脆弱性等于失去的比得到的更多，等于不利因素比有利因素更多，即等于（不利的）不对称性。反脆弱性等于得到的比失去的更多，等于有利因素比不利因素更多，即等于（有利的）不对称性。如何实现这种反脆弱性呢？塔勒布给出的方案是：杠铃（或双峰）策略。他调侃地举例：一夫一妻制中的妻子通过嫁给会计师再与摇滚明星偷情的方式实现这一转变。作家如果白天能从事一个与写作活动无关的闲职，那么他的作品会写得更好。正经点儿说：如果你的90%的资金以现金形式持有（假设你不会受通货膨胀的影响），或以所谓的“保值货币”储存起来，而剩下10%的资金则投资于风险很高或者说极高的证券，那么你的损失不可能超过10%，而你的收益是没有上限的。反之，如果某个人将100%的资金都投入所谓的“中等”风险的证券，那么他很可能由于计算错误而承受毁灭性的风险。因此，杠铃策略弥补了罕见事件的风险不可计量且易受错误估计影响的问题，也就是说，金融杠铃策略的最大损失是已知的。对比正经的描述，我倒是更赞成塔勒布对作家的观点。我难以想象自己成为专业写作者的情形，尽管每次回加拿大进海关被问及职业时，我总说自己是个“Writer”（这样会省很多时间）。回到本文的“小概率”主题，塔勒布的杠铃结构其实有点儿跑题。尽管这个结构其实是提供了一个更加普世的“反脆弱”框架。我关注的是10%“赚大钱”的那部分。泰勒斯的故事兼顾了我的主题和塔勒布的主张。作为一位哲学家，泰勒斯面临的世俗压力有两种，一个是证明自己的智慧，一个是证明自己的“能力”。对于哲学家来说这算不上问题，直到有一天，他听腻了生意伙伴讽刺他所说的“有能力的人从商，其他人研究哲学”的话。我很理解泰勒斯的感触。对我这种看起来像个无用书生的人，在某些无趣的商业社交场合，有人恨不得要你把银行存款余额亮出来。而另外一些时候，例如在我极少参加的某次公开活动中，有人质问“为什么你的公众号接了广告，你是不是很缺钱”。假如这位质疑者知道每个月我会推掉近百个“合作广告”，以及每次广告的价格，他的“只针对他人的洁癖要求”也许会更加抓狂。哲学家泰勒斯做了一件惊人的事：他支付了一笔首付款，以很低的租金租用了米利都和希俄斯附近的所有橄榄油压榨机的季节性使用权。这个策略与本文前面的案例是一致的，利用了有利的不对称性。泰勒斯买的是一种“期权”，即优先租机器的权力。结果是：当年橄榄大获丰收，对橄榄油压榨机的需求大幅增加，他让压榨机所有者按照他开出的条件转租机器，从中大赚一笔。假如橄榄收成不好呢？损失也是有限的。如果我们特别强调泰勒斯会预测来年气候，其实会削弱这个传说的价值和真实感。为什么呢？1、即使在今天，气候也很难预测，所以不真实；2、无法预测，也能下注，这才是“凸性”的意思。大赚一笔后的泰勒斯又回到了哲学的世界中。适当财富的好处是，保持思考的独立性，但又不被财富拖累（这正是斯多葛主义的关键）。因为单纯的金钱本身，是脆弱的。六不对称性，是一种“非线性”形式。“线性”很容易理解。假如你做着一份四平八稳的工作，一个月赚一万，半年6万，一年12万，这就是线性：按比例扩大，未来是一条仿佛能望到底的直线。又例如你按斤称买苹果，也是线性。“非线性”分为两种：一种是上凸下凹的曲线；一种是上凹下凸的曲线。第二种上凹下凸的，就是我们想追求的“反脆弱”的曲线。例如，前面说过的橄榄油压榨机的故事，曲线如下：（本图来自《反脆弱》）我们总说要做时间的朋友，乍听很有道理，但是，什么是时间的朋友呢？其实绝大多数人并不懂是什么意思。顺着前面的话题，我们需要谈及另外一个重要概念：凸性。具有凸性的事物，就是时间的朋友。所谓“凸性”，也叫凸度，即convexity，是债券的一个特征。无论何种类型的债券，都具有一定的“凸度”。凸度对于投资者而言，就是说“涨多跌少”。凸度越大，涨的时候涨得越快；跌的时候跌得越慢。反之亦然。所以选择的债券凸度越大，投资风险会越低。凸性是反脆弱的，而凹性是脆弱的。下面是一个凹性的常见例子：喝酒的过程就是如上曲线：开始越喝越爽，到了某个量，就达至峰值。再喝的话，就会受罪，甚至送去医院。我们对比一下两种曲线：左侧是凹性，右侧是凸性。凸性具有反脆弱性。其可能的痛苦是有限的，而可能带来的收益则会很大。《大空头》里做空次贷的基金经理，做多橄榄油的哲学家，都是利用上图左侧的凸性曲线。左侧呢？喝酒，和烂人相处，赌博，为了你用不上的财富而去押上自己输不起的家底儿，都是凹性，是脆弱的。右侧的凸性，可以正向地利用黑天鹅事件，从中受益；左侧的凹性，则容易受到黑天鹅的伤害，甚至是致命打击。在凸性曲线上，不确定性是你的朋友；在凹性曲线上，不确定性是你的敌人。而“时间”之作为朋友呢？我们分析一下三种状况：1、线性：时间对你其实是不咸不淡的；2、凹性：时间是你的敌人；3、凸性：时间是你的朋友。在凸性的状况下，你不能犯错的时间要少得多，这仿佛某种时间的恩宠。例如Michael Burry下注之后的三年，大多时候看起来都在“犯错”，可一旦正确（大概率会发生的），仍然会实现全局性的出色业绩。塔勒布对此总结道：如果你拥有有利的不对称性，或正凸性（选择权是特例），从长远来看，你会做得相当不错，在不确定的情况下表现优于平均数。不确定性越强，可选择性的作用越大，你的表现就越好。这个属性对人生来说非常重要。七关于“凸性”，让我们跳入另外一个领域：创业与风投。众所周知，创业九死一生，风投十拿九不稳。创业和风投项目的成功，是小概率事件。那么做风投的人，该如何从中赚大钱呢？在一本关于创业和风投的图书《硅谷创业课》里，反复出现了三个概念：1、凸性；2、大满贯；3、反向思维。创业和风投的秘密是什么？不是计划，不是设计，不是胸有成竹，而是模仿大自然演化过程中的混乱，捕获随机过程中新物种的涌现。如《反脆弱》里写道的：大自然懂得善于可选择性，它展示了如何以可选择性替代智慧。塔勒布写道：这是一种与期权类似的试错机制（快速失败模型），又名凸性自由探索。在这一机制下，错误的成本低，最大损失是已知的，而潜在回报则是巨大的（无限）。红杉资本的迈克尔·莫里茨说，即使是很厉害的公司，一开始有很大的不确定性，发展前景并不清晰。“我们喜欢那些并不被大家看好的人或项目，这一直是我们做生意的方式。”为什么呢？原因和迈克尔·伯里的投资理念一样：风险投资业务的成功在于购买错误定价的凸性。马克·安德森说，对于爱彼迎，人们惯常的想法曾经是：“人们住到彼此家中，不会遇到拿着斧头的杀手吗？”所以，那些“看上去不像世界上最棒的点子”实际上更可能存在凸性，因为不确定性是明智的投资者的朋友。如果没有一些能让初创公司的雄心壮志看起来有点疯狂的因素，项目潜在的回报不太可能是大满贯类型，而大满贯类型才是投资者获得成功的关键。就像尼尔斯·玻尔所说：你的理论的疯狂是个不争的事实，但令我们意见不一的关键是，它是否疯狂到有正确的可能。风险投资这门艺术的全部要点是大胆的突破性想法。大胆的突破性想法的实质是：不好预测。那该怎么办呢？霍华德·马克斯说过一句著名的话：很难进行预测，但我们可以做好准备。具体来说，就是购买包含被错误定价的凸性机会的投资组合，而不要设法去预测不可预测的未来。到那里去发现凸性机会呢？投资人认为，发现凸性的最佳地点是：其他投资人或公司创始人忽略的地方。这就是“反向投资思维”的重要性。然而，不管怎样，“凸性、大满贯、反向思维”这三个厉害的概念，还是要放进一个传统的大锅里，那就是基于概率的期望值计算。1993年，沃伦·巴菲特致股东的信中，说明了购买包含凸性机会的投资组合这一方式：“你可以有意识地投资包含风险的项目——有很大的可能性会带来损失或损害，但前提是：你相信概率加权后的收益将远远高于概率加权后的损失，并且你可以同时投资几个相似但不相关的项目。”八投资很难。投资人霍华德·马克斯曾经对查理·芒格说过：“通过投资赚钱并不容易，任何认为此事容易的人都是愚蠢的。”在2008年次贷危机中赚到大钱的，并非本文前面提到的独眼股神迈克尔·伯里，而是约翰·保尔森。2007年，他的基金公司盈利高达150亿美元，保尔森个人收入逼近40亿美元。2008年至2009年初，他再次为公司和客户带来了50亿美元的收益，自己也赚到了20亿美元。2010年，保尔森以120亿美元的身价，位列福布斯全球富豪榜第45位。2011年保尔森的基金规模达到380亿美元的高峰。然而，随后保尔森似乎再也无法回到2007年的鼎盛时期，其平均回报回落至6.18%，其中2011年亏损9.88%。而且是在股市崛起期间。尤其是他下大注于制药公司凡利亚，更是造成了巨大亏损。现在，保尔森的基金规模已经缩水至 87 亿美元。也许保尔森太急于证明自己了。他连续赌对了三次：互联网泡沫、次贷危机、黄金。或者，他对自己的能力产生了幻觉。这似乎说明了一件事情：投资市场并没有所谓的炼金术。当然，我们也可以说，墨菲定律又鬼魅般地出现了。既然投资如此不容易，我们是不是可以选择一些几乎没有风险的投资品类呢？也难。指数基金，似乎是巴菲特唯一向大众推荐过的投资标的。在中国，越来越多的理性投资者不再自己选股，而是定投指数基金。然而（没错，说起万无一失，总会有然而），我们前面的独眼股神迈克尔·伯里又站了出来。前不久，他认为又一个类似次贷的金融产品可能会引发崩盘。他说的，正是指数基金--ETF（交易型开放式指数基金）。迈克尔·伯里分析如下：大量资金流入指数基金的情况正如同2008年危机前的CDO。2004年ETF的资产规模为3380亿美元，到2018年中已高达55950亿美元，是前者的16倍。迈克尔·伯里的判断，基于他对指数基金的基本观点：指数基金的模型并不牢靠，被动投资者不需要做到真正的价格发现所需的安全性分析。而且流动性差，基金销售人员也在自欺欺人。难道“万无一失”的指数基金也会崩盘吗？至此，我们可以得出几个关于赚钱的结论：1、赚钱非常非常难；2、过往的业绩不代表未来的表现；3、绝大多数股神都会跌落神坛。用毛姆的话来说，宇宙间的一切力量都在处心积虑要把牛奶打翻，把青花瓷打碎，把你投资账户里的钱变少。熵增原理，不仅应用于物理世界，也适用于赚钱。让我们看看讨厌的墨菲在金钱世界的定律吧：a、假如你在两只股票里选了一只股票，你买的那只会跌，没买的那只会涨；b、忍耐是个优点，但绝等不到公鸡下蛋。你的那只重仓股就是那只公鸡；c、假如一个人对你说“这不是钱的问题”，那就一定是钱的问题；d、钱不是万能的，比如：钱不够多的时候。九如果从有序到无序“不可逆转”，为什么人类还能在地球上繁衍进化呢？既然墨菲定律一直在到处捣乱，为什么还是有很多人赚到很多钱呢？假如证券投资的赢家是随机漫步的傻瓜，那为什么还是有很多厉害的创业者呢？薛定谔在《生命是什么》一书中给出了答案：负熵。一个生命有机体在不断地产生熵—或者可以说是在增加正熵—并逐渐趋近于最大熵的危险状态，即死亡。要摆脱死亡，要活着，唯一的办法就是从环境里不断地汲取负熵……有机体就是靠负熵为生的……新陈代谢的本质就在于使有机体成功地消除了当它活着时不得不产生的全部的熵。薛定谔认为：一个有机体使它自身稳定在一个高度有序（或低熵）水平上所用的办法，就是从周围环境中不断地汲取序；如高等动物摄取物质状态极为有序的食物后，排泄出来的则是大大降解了的无序的物质；对植物来说，太阳光是“负熵”的最有力的供应者；非平衡（即物质和能量流）可能成为有序的源泉。正如史蒂文·平克所说：生命、思想以及人类奋斗的最终目的--创造能量和信息，克服熵的浪潮，并开辟有利秩序的庇护所。让我们先看一下创业公司的“负熵”（来自《硅谷创业课》）：1、发现一个秘密，解决一个问题，传递一个核心产品价值。哪怕很毛糙，很弱小。著名的首席执行官吉姆·巴克斯代尔总是说：“最主要的事情是保持关注最主要的事情。”每家公司都有藏在核心价值背后的利润引擎，如果把一切无关紧要的东西去掉，这个引擎会很简单。一个初创公司应该只有一个公式。这就是我在《人生算法》里所说的内核。2、高风险、不确定性和无知的情况是不可避免的。要保持谦逊，避免过度自信。只有不断转变思想，你才能具备从凸性中获利的能力。3、“要在创始人身上寻找的品质包括高智商、强烈的目标感、对成功的不懈追求、有进取心和竞争性、对高品质的完美主义追求、喜欢改变和颠覆、把事情做得更好的新想法、为人正直、把优秀的人聚拢在自己身边、热衷于创造真正的价值（基于洞察）。”4、当今世界的变化无法预测，伟大的团队总是能够对这样快速变化的环境做出回应。这就是为什么投资者会花那么多钱在初创公司团队建设上。强大的团队让初创公司本身具有凸性。环境变化下的“驾驭”能力比做出中期和长期规划的能力更有价值。5、然后，追求大满贯的机会，并为了这个目标而逆向思考。以上，正是风投人士们梦寐以求的“凸性”十这个世界真的有炼金术吗？在塔勒布看来，最接近炼金术本质的，是正收益和凸性效应。他这样描述：a、混为一谈问题（误将石油价格上涨归结为地缘政治，或者误将赢钱的赌博归功于良好的预测，而不是收益和可选择性的凸性效应）的严重程度。b、为什么任何具有可选择性的事物都具有长期优势——以及如何来衡量它。c、以上两点合并：混为一谈和可选择性。尽管我是在本文写到一半时，才不得不翻出《反脆弱》这本已经算不上时髦的书（一方面是因为那些最基本最重要的道理大多一样，一方面是因为聪明的作者实在不多），但发现我的“小概率”所涉及的两条基本公式，与“反脆弱”基本一致。一个是期望值。一个是琴生不等式。关于期望值，看起来简单得不能再简单，就是：试验中每次可能的结果乘以其结果概率的总和。例如，掷一枚公平的六面骰子，其每次“点数”的期望值是多少？每一面出现的概率都是1/6，所以计算如下：计算结果是3.5。尽管计算如此简单，但是光是这个小数点儿就让人抓狂。所以在上一篇文章为什么真正聪明的人都是概率高手？（零公式入门篇）里我才不厌其烦地用“平行宇宙”来打比方。但是上一篇文章里没有说的是：每个平行宇宙的胖瘦是不一样的。为了早点儿结束这一篇文章，我将在下一篇里再说平行宇宙的胖瘦。另外一个公式是琴生不等式（也称为詹森不等式），它给出积分的凸函数值和凸函数的积分值间的关系。琴生不等式是关于凸性(convexity)的不等式。凸性是非常好的性质，在最优化问题里面，线性和非线性不是本质的区别，只有凸性才是。如果最优化的函数是凸的，那么局部最优就意味着全局最优，否则无法推得全局最优。有很多不等式都可以用琴生不等式证得，从而可以把它们的本质归结为凸性。所以，所谓点金术就是这两个公式的混合使用：一方面，不管你是押注于大概率事件，还是小概率事件，还是由小概率叠加出来的大概率事件，首先看你要下注于正期望值的事件；另一方面，你下注的事件是凸性的。这样一来，你并不需要“准确预测”太多未来，也不惧怕不确定性，随机性和时间都是你的朋友。没错，投资本质上是一种关于概率的练习。但首先，你必须懂得一些最基本的公式，这样你才能深入至原理层面，而不是懂一堆道理和幻觉。这就是投资与赌博的区别。最后这个世界真的有炼金术吗？有。但是这个炼金术也和世间万物一样，充满了随机性。如此一来，还能叫炼金术吗？但是，如果不这样设计，这个炼金术很快就会泛滥成灾，金子就不值钱了。墨菲定律总在打翻牛奶让人心烦，但时间的方向，人类的意义，全都要仰仗热力学第二定律的坚定和无情。假如不是如此，我们就无法回答海德格尔在《形而上学导论》中的开篇之问：“世界为什么是有而不是无？”我喜欢诺奖得主盖尔曼的一段演讲。他认为：“宇宙的历史并不只是由基本定律决定的。它取决于基本定律和除此之外的一长串巧合或者说几率。”在我看来，如果我们一定要去追寻自己的炼金术，我们要找的，可能就是那些伪装成小概率的大概率，以及大概率所试图靠拢的基本定律。盖尔曼这样说：基本理论并不包含那些概率，它们是额外的东西。因此它并不是万物理论。实际上，宇宙中围绕我们的大量信息来自于这些巧合，而不只是基本定律。现在人们常说，通过检验由低能量到高能量再到更高能量，或者说由小尺度到更小尺度再到更小尺度的现象来逐步向基本定律靠近就像是剥洋葱。我们这么不断继续下去，建更高能的加速器来找寻基本粒子，这样就能够逐步深入粒子的结构，沿着这条路，我们就可以逐渐接近基本定律。我对自己何以在21世纪的这个时间存在于这个世界一直满怀好奇，从物理学和生物学的角度看，生命在地球上繁衍，概率小到不可思议，哪怕是月球的一点微不足道的变化，都会阻止生命最初的出现。我也感叹斯宾诺莎所说的那位自然之神，其手艺何以这般出神入化、真实可触。一旦意识到“自我”存在的罕见的小概率，我们就应该继续祈祷这些不可思议的小概率继续发挥作用。这些小概率，即每个存在于这个世界上的人所依靠所忽视的那些已知条件，地球，太阳，空气，雨水，仿佛被无数条凸性曲线所庇护。叔本华曾说：“这个世界仅有一盏天平，就是灾难痛苦和邪恶罪行对等的天平，除此之外再无其它，衡量自己幸福的标准不是受过多少享乐，而是躲过多少灾祸。”即使是世俗层面的财富追求，也无法脱离从古至今哲学家们的洞察。我们需要找到自己的凸性曲线（尽管与宇宙已有的凸性曲线对比微不足道），尽情与这个不确定世界的小概率共舞。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":289,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":262528277430472,"gmtCreate":1705125143513,"gmtModify":1705125145861,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"波音陨落，C919崛起！","listText":"波音陨落，C919崛起！","text":"波音陨落，C919崛起！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/262528277430472","repostId":"1106672753","repostType":2,"repost":{"id":"1106672753","weMediaInfo":{"introduction":"华商人物与企业新媒体第一殿堂。","home_visible":1,"media_name":"华商韬略","id":"27","head_image":"https://static.tigerbbs.com/08f34cc62ee54134a6a68fe6538c26f8"},"pubTimestamp":1705072677,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1106672753?lang=&edition=full","pubTime":"2024-01-12 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justify;\">1月5日，美国阿拉斯加航空的AS1282航班从俄勒冈州的波特兰飞往加州的安大略，起飞半小时后，返回了波特兰。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>飞机机翼后侧的一道门，在半空中突然自己就掉了。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f5614fdd6270018b5f43288588cf991\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">一瞬间强大的气流向外涌，很多乘客手上的物品全部飞出舱外，一个小孩的衬衫也被扯掉，氧气面罩也掉落，飞机在波特兰上空绕了一个大圈后返航。</p><p style=\"text-align: justify;\">唯一庆幸的是，事故发生时，舱门的座位上没人，飞机上也没有人在走动，所以没有人员受伤。</p><p style=\"text-align: justify;\">当时飞机已经升到10000米的巡航高度，速度也超过800km/h，出现这样的事故，把全体乘客和乘务人员都吓得不行。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿拉斯加航空是著名的“全波音机型”航空公司，<strong>涉事飞机波音737-MAX 9，属于737（包含max）系列，已经是大名鼎鼎的老“事故机型”了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">此后几天，波音公司就暴跌超过20%，不为别的，就因为去年到今年，各国正陆续在恢复波音飞机的飞行，然而这刚见到曙光，又出这么大的事故，后续的预期，恐怕又要凉了。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年初，<a href=\"https://laohu8.com/S/600115\">中国东航</a>的空难悲剧，执飞飞机就是波音737-800系列飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">而那之前，波音737-MAX已因为短时间内连续两次坠机事故，被多个国家停飞，该系列机型也因此滞销，订单被陆续取消。</p><p style=\"text-align: justify;\">空难叠加全球航空因为疫情缩减支持，波音的收入陡然下滑，但公司以前发的债，还得按照约定一笔一笔还。</p><p style=\"text-align: justify;\">于是，拿不出钱的波音在2021年开启了变卖家产模式：</p><p style=\"text-align: justify;\">七栋办公园区大厦（售价1.39亿美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">一个大型仓库（售价3500万美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">制造厂附近未使用的310英亩土地（售价2亿美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">两座办公楼（售价1200万美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">位于华盛顿州西雅图市的商用飞机总部园区（1亿美元）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a160b982dc052817a8c14117993b3a7\" alt=\"▲图源：西雅图时报\" title=\"▲图源：西雅图时报\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1999\"/><span>▲图源：西雅图时报</span></p><p style=\"text-align: justify;\">卖产套现4.74亿之后，债务危机暂时缓解了，2021年波音又大裁了3万人。</p><p style=\"text-align: justify;\">就在那个时候，一部纪录片上线了——《一落千丈：波音大调查》。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2c827356b7b47a5c8ed78d6d5838bfc5\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"516\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">纪录片还撒了谎，开头说2017年以前，波音的飞机没有出过重大事故。</p><p style=\"text-align: justify;\">但事实上，<strong>从2000年至今，在全球范围内，波音737系列已发生过至少22起重大事故。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c15cabff073f81db854b0da7365f54ab\" alt=\"▲华商韬略整理\" title=\"▲华商韬略整理\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/><span>▲华商韬略整理</span></p><p style=\"text-align: justify;\">波音737型号是1949年就首飞的成熟机型，为什么现在频频出事呢？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>02</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">最初，波音发家靠的不是民航也不是航天飞船，而是战斗轰炸机。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音成立于一战以前，创始人名叫威廉·波音，公司名字最初叫做“<a href=\"https://laohu8.com/S/PAC\">太平洋航空</a>产品公司”，后来才改名。</p><p style=\"text-align: justify;\">而波音早期最大的功臣，是一个华人。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>波音的首位航空工程师——来自中国的王助，</strong>对波音当时的B&amp;W飞机进行了改进，解决了起飞降落时功率不足的问题，设计出Model C飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">正是这款飞机，让波音拿下美国陆军航空兵的第一份订单——整整50架。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音总部的飞航博物馆内，还有专门纪念王助的个人展区：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95f2ed5f5b60bde695f5968566fa67b7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">王助也是心系祖国，没过多久就回国建立了中国的第一家飞机制造厂。</p><p style=\"text-align: justify;\">话说回来，一战结束后，美军提起裤子就不下单了，让波音陷入了一段时间的困境。</p><p style=\"text-align: justify;\">直到<strong>1934年，美国陆军航空军提出新轰炸机企划，与各大飞机制造商合作新的轰炸机研发，</strong>给经费给订单承诺，各家公司都很积极。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音一看，翻身机会来了，全力以赴，直接冲击四引擎轰炸机。</p><p style=\"text-align: justify;\">一年后，波音“299型”亮相了，报纸都说它是新一代“空中堡垒”：</p><p style=\"text-align: justify;\">“299型”一出场，道格拉斯公司的DB-1和马丁公司的“146型”相形见绌，不管是人数、载重、航程、速度还是SIZE，都落后“299型”一大截。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8c99f38542539db31a9cdf935a8f1df\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"407\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">波音拿下了订单，干脆把299更名为B-17“空中堡垒”。</p><p style=\"text-align: justify;\">不出意外，这款飞机在对德轰炸中证明了自己的价值：整场战争中，B-17一共投下了64万吨炸弹，超过所有美军轰炸机投弹量的40%。</p><p style=\"text-align: justify;\">不久，波音公司又开发了更大型的B-29“超级空中堡垒”轰炸机。</p><p style=\"text-align: justify;\">这新机的任务是去日本本土扔炮仗，还得返航回到基地，所以航程必须往大了做。B-29航程是B-17的两倍，速度比B-17快四分之一，载弹量也更大，完成了目标任务。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/879bf534367ab10500802876dee49284\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"530\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">为了做出B-29，波音可谓是掏空家底ALL IN了。</p><p style=\"text-align: justify;\">从设计、研发、测试到生产，B-29花了30亿美元，比原子弹还贵，原子弹才20亿美元。五角大楼内部都看不下去，说B-29是“30亿美元的赌博”。</p><p style=\"text-align: justify;\">但这钱可不白花，<strong>1945年3月9日晚，334架B-29首次以新战术空袭东京，8月份，B-29轰炸机秘密飞往了广岛和长崎，直接结束了二战。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">整个二战期间，波音生产的B-17和B-29占了美国全部轰炸机的17%，运载了46%和95%投到欧洲和<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>的炸弹。战争期间，波音生产了约7000架B-17和2700架B-29。巅峰中，波音西雅图工厂每天能生产16架B-17飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，二战一结束，军队再次提裤子走人了。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音赶紧大规模裁员，开掉了82%，即使这样，订单也很难养活剩下的人。于是抓紧时间军转民，把运输机改造成民航和货运飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>03</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阵痛之后，波音又一次风生水起，还做大成了巨头。</p><p style=\"text-align: justify;\">战后各国全力以赴发展经济，民用航空蓬勃发展，美国和波音成为其中最大的赢家。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1970年代，美国飞机制造商占领了全球市场的90%，打头的正是波音，而他家拳头产品（印钞机）就是波音737系列。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/af0efd05bca1999b90a0d55b1a549a95\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而试图与之竞争的欧洲，做了几十年，也拿不出一家公司配和波音扳手腕，最后只能寻求“合纵以抗波”。</p><p style=\"text-align: justify;\">经过多年的撮合，法国、德国、西班牙、英国一起，成立了空中客车工业公司(Airbus Industries)，日后成了波音的唯一劲敌。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>从1981年到1990年代初期，空客的市场份额从14%上升到20%再到30%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1996年，波音坐不住了，先是出手买下国内的长期对手麦道，合并后波音的员工超过了20万人，成为绝对的霸主。</p><p style=\"text-align: justify;\">世界飞机厂商的老大买了老三，从此三足鼎立变成了两虎相争。</p><p style=\"text-align: justify;\">空客专注民用飞机后，不断推出新机型，而坐稳头把的波音则又做军机又做航天，在民用飞机领域逐渐放慢了脚步，两家公司在民航的地位也因此变局。</p><p style=\"text-align: justify;\">近10年内，波音737-MAX频频出事故，不得不停飞停产，更是把民航飞机优势拱手让给了空客。</p><p style=\"text-align: justify;\">以前双方势均力敌，2018年交付飞机都是八百多架。</p><p style=\"text-align: justify;\">到<strong>2020年，空客交付了566架，波音仅仅交付了157架，</strong>差了两倍多。</p><p style=\"text-align: justify;\">之后虽然有所恢复，但还是比空客差远了。</p><p style=\"text-align: justify;\">2021年，波音交付了340架，空客交付了611架。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年，波音交付了480架，空客交付了661架。</p><p style=\"text-align: justify;\">2023年，波音交付了528架，空客交付了730架。</p><p style=\"text-align: justify;\">2019年至今，波音已经连续5年输给空客。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>04</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这个结果，真的怨不得别人，就是波音内部的问题：</p><p style=\"text-align: justify;\">2019年4月，《<a href=\"https://laohu8.com/S/NYT\">纽约时报</a>》头版头条就曝光了波音的787梦想飞机工厂，生产监督管理存在严重问题，所以生产的飞机有很大隐患。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ceac49e75284337b7a27886303c84cff\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">波音北查尔斯顿工厂的技术工人克雷顿（Joseph Clayton）称，<strong>“我早就跟我妻子说过，我从没考虑过乘这些飞机。”</strong>他曾多次在驾驶舱下方的电线堆发现一些碎片，随时可能给线路带来破坏。</p><p style=\"text-align: justify;\">在波音工作近30年之后的质量经理巴奈特（John Barnett，于2017年退休）说，他曾发现几团金属碎屑挂在飞控系统的布线上。这些金属如果划破线缆，后果将是“灾难性的”。巴奈特多次上报建议把这些碎屑清除，都没人理他，还把他调走了。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一位波音公司前技术人员接受采访时称，工人在飞机尾部靠近水平稳定器齿轮的位置发现了一个梯子和一串灯，“这很可能会锁住水平稳定器的齿轮。”</p><p style=\"text-align: justify;\">绝了，这跟<strong>做手术把纱布留在肚子里</strong>有什么区别？</p><p style=\"text-align: justify;\">面对报道，波音最大的应对之一是辟谣，坚决不承认自己的生产监督管理有问题，更不承认飞机质量会受到影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">还有，前两年驾驶舱玻璃碎成蜘蛛网的日航飞机，型号也是这家“梦想飞机工厂”的787。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/27142bef5019778a3f9c71f7e2d567a7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">波音787的交付量也因此越来越低，持续减产。</p><p style=\"text-align: justify;\">去年12月，还有报道说，波音要求拥有Max新机型的航司检查方向舵区域是否有松动零件，因为已有一家航司发现一颗螺母缺失，并且波音也在一架未交付的飞机上发现了一颗松动的螺母。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>05</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">性命攸关的问题，为什么解决不了？</p><p style=\"text-align: justify;\">因为<strong>波音的初心变了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1996年，波音的新CEO费尔·康迪特上任，就发言说了：“波音的首要任务已经不是制造一些领先于同行业的新型飞机。<strong>如今，我们的主要任务是，努力创造一个以稳定股价为基础的发展环境。</strong>这是一个巨大的转变。”</p><p style=\"text-align: justify;\">飞机又不可能搞双11销量翻倍，要利润只能降成本了。于是，他一门心思搞降本增效，减少研发，提高毛利率。<strong>从此波音最重要的KPI，就是财报数据。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">等到康迪特离任，新任CEO哈里·斯通塞弗(Harry Stonecipher)更是把赚钱目标发扬光大，他本来就有一个绰号：只图眼前的哈里。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4515be0ea55993d321f0b38a92dd18b8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">他曾在GE航天发动机生产部门任职，他的一位上司说：哈里对研发不感兴趣，他只喜欢在年度报告里，告诉大家这次公司又赚了多少钱。</p><p style=\"text-align: justify;\">进入波音后，哈里有一次看着财报说：<strong>“我们得到的经济回报甚至还比不上<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>，这真让人难受”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>除了过分注重股价，波音还有一个隐患——人才断层。</strong>而领导层以短期盈利为第一目标，更加剧了这一点。</p><p style=\"text-align: justify;\">1978年，波音一度停止了制造新飞机的计划，裁减了研发项目基金，近5万名工人因此下岗。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后，波音的外包比例逐年增加：在727项目中，外国供应商的工作量只占2%；到777项目，这一数据升至30%；而到787项目，达到了70%。</p><p style=\"text-align: justify;\">康迪特在位期间说：“我们就是一个装配公司，或者叫设备集成商。”</p><p style=\"text-align: justify;\">产业链转移，成本下降，财报是好看了，但带来的问题更大：<strong>交付延迟、技术外溢、利润外流、质量难以管控。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">737-MAX的诞生过程，更把波音的追求短期利润展现到了极致：</p><p style=\"text-align: justify;\">2011年春季，曾是波音十几年独家客户的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>，突然打算向空客公司订购数百架新型省油客机。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音公司一着急，<strong>扔掉了新型客机开发计划，转而更新主力客机波音737。新客机要花10年，改进737只要6年就搞定，方案只花了三个月就完成。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">有匿名的波音员工们透露，负责这个项目的工程师曾以平时的两倍速度，提交了737 MAX技术图纸和设计方案，工作节奏十分“疯狂”（frenetic）。</p><p style=\"text-align: justify;\">最严重的赶工赶到什么程度，飞行员的培训用ipad模拟，连飞行模拟驾驶舱都不用上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b1a108880b368c54034de98d2f754c7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">然后，就出事了。</p><p style=\"text-align: justify;\">前面两次俯冲失事，波音对外说是MCAS软件的问题，仰角过大就下压机头坠地。其实这就是在甩锅，<strong>问题到处都是，玻璃碎和门飞了，跟这软件也八竿子打不着啊。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2020年初，波音迎来了新CEO大卫·卡尔霍恩（David Calhoun）：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d026e60eb4bb3b06e6536101157c4c18\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"826\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">这哥们在GE干过26年，后来又在波音做了10年，他说，“在面对挑战时，我很荣幸领导波音公司的优秀人才。我们将共同努力，加强我们的安全文化，提高透明度，并重建与客户、监管机构、供应商和公众的信任。凭借我们团队的力量，<strong>我对波音公司的未来充满信心，包括737 MAX的未来。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">然后他发布了2020年的首要任务：</p><blockquote><p>一是<strong>使737 MAX恢复安全服务。</strong></p><p>二是重建信任。</p><p>他还专门说：“<strong>许多股东对我们感到失望，因此修复这些重要关系是我们的工作。</strong>我们将适当、迫切和尊重地倾听，寻求反馈并做出回应。”</p><p>三是聚焦价值观。</p><p>四是卓越运营。</p><p>五是维持生产状况。</p><p>六是投资未来。</p><p>他表示，这项工作包括<strong>为CST-100 Starliner的首次载人飞行任务做准备，777X和737 MAX 10的首次飞行，</strong>全球服务业务的进一步发展以及与巴西航空工业公司合作关系的敲定。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">众所周知，长篇大论的<strong>发言稿里，模糊的是套话，带细节的才是重点。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">所以，他这发言里的重点就是三条：恢复737max安全，稳住股东信心，载人飞行任务和777X与737 MAX 10的首次飞行。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，信心还没恢复，又出来一个飞在天上门却掉了。</p><p style=\"text-align: justify;\">这次出了事故，大卫·卡尔霍恩（David Calhoun）在一个会议上，就近期与波音737 MAX 9型客机相关的事故承认该公司有错误。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c01303b2936434f23b41fd087cf70ce\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">道歉有啥用？换人又有啥用？</p><p style=\"text-align: justify;\">理念换汤不换药，光想着继续卖737MAX，仍然盯着短期股价，不打算搞新机型，不发展技术人才，质量管控毫无提升，还天天要求股东充满信心？</p><p style=\"text-align: justify;\">果壳上有人统计过波音和空客的数据：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35f6f5acd3e734742811922262df363f\" alt=\"▲图源：果壳\" title=\"▲图源：果壳\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1899\"/><span>▲图源：果壳</span></p><p style=\"text-align: justify;\">虽然数据是截止2014年2月的，但也可以作为参考。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音737系列：总共交付7777架，损毁169架，事故率0.0217。</p><p style=\"text-align: justify;\">空客320系列：总共交付5961架，损毁26架，事故率0.00436，只有波音737的五分之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">2014年至今的十年，波音又出了这么多事故，估计会把双方的差距拉得更大。</p><p style=\"text-align: justify;\">百年巨头波音，怕是真的要一落千丈。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>06</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">现在，波音的希望在哪里呢？美国市场保护本国企业自不必说，海外的市场，最大的肥肉还得看中国。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，波音在这个市场，也是节节败退。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022-2023年，中国的飞机采购，主要都找空客买。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年7月，三大航发布公告，三家公司以合计总价2500亿人民币的价格，向空客购买292架A320NEO系列飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">当时波音的CEO就着急了，近乎卖惨式地向美国总统拜登喊话：</p><p style=\"text-align: justify;\">“如果因为美国的政策，导致波音被赶出中国市场，那么这样的损失是波音无法承受的，希望美国政府能将中美的矛盾与贸易分开。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf0ef25f773f6d28373498f60250822c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1619\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">但他的喊话没有什么效果，也没真正找到中国公司不买波音的原因。政策因素肯定有，而且还不少，但自己的飞机也的确不靠谱啊。</p><p style=\"text-align: justify;\">于是，波音的坏消息再次不断传来：</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年11月，中国航材与空客在北京签署了140架空客飞机的批量采购协议，其中包括132架A320系列飞机、8架A350飞机，总价值约170亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">签完一单还不算完，2023年4月，中国航材又找上空客，签署了160架客机的采购协议，包括150架A320系列飞机，以及10架A350-900宽体飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>空客不只是拿了中国的订单，还在中国加大投资，建了生产基地，跟中国合作造飞机。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">去年，空客在天津开建第二条总装线，主要生产A320和A321飞机，预计2025年底竣工投运。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9e4a4bd56027983a0ad400100b0cad9\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而到目前，空客在天津的第一条总装线目前已完成600多架A320系列飞机的总装。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音这边呢，最后一次拿到中国的订单，还是2017年11月，与中国航空器材集团公司签署了300架波音飞机的销售协议，其中包括260架B737系列、40架B787系列和B777系列飞机，总价值超过370亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">从那之后，波音就再也没有宣布向中国客运航空公司出售产品的任何订单。</p><p style=\"text-align: justify;\">后来波音也来聊过好几次，却一架都没卖出去。</p><p style=\"text-align: justify;\">更惨的是，2019年的事故一出，中国民航局第一个宣布，停飞波音737-MAX8机型。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2b5afce6e9fc6a33c545f812131ad76\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1112\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">到2022年，波音在中国的最大客户南航宣布，从订单中去除了100多架波音737MAX。</p><p style=\"text-align: justify;\">转头三大航就去找空客买了292架，波音不知道有多急。</p><p style=\"text-align: justify;\">前面三十几年，波音的增长很大程度上都是靠中国这个大金主。</p><p style=\"text-align: justify;\">2015年，中国民航局时任局长李家祥在招待会上回忆：</p><p style=\"text-align: justify;\">“从1973年购入第一架波音开始，截止2015年3月，中国民航共有运输机2426架，其中波音飞机，占机队总数的47.2%。”</p><p style=\"text-align: justify;\">但现在，<strong>在中国这个最重要的市场，波音也是快找不到门了。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>波音，没门了！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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*/\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n波音，没门了！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/27\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/08f34cc62ee54134a6a68fe6538c26f8);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">华商韬略 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-01-12 23:17</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>一落千丈</p></blockquote><p>要命，飞机在天上飞着，门却掉了。</p><p style=\"text-align: justify;\">“这可是头一次坐敞篷大飞机呢”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e747808ede1522c4a71d2b662408c8db\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">“坐了十几年飞机，第一次见到真的氧气面罩掉到眼前”</p><p style=\"text-align: justify;\">出事的，又是<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>737 max的飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>01</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1月5日，美国阿拉斯加航空的AS1282航班从俄勒冈州的波特兰飞往加州的安大略，起飞半小时后，返回了波特兰。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>飞机机翼后侧的一道门，在半空中突然自己就掉了。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f5614fdd6270018b5f43288588cf991\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">一瞬间强大的气流向外涌，很多乘客手上的物品全部飞出舱外，一个小孩的衬衫也被扯掉，氧气面罩也掉落，飞机在波特兰上空绕了一个大圈后返航。</p><p style=\"text-align: justify;\">唯一庆幸的是，事故发生时，舱门的座位上没人，飞机上也没有人在走动，所以没有人员受伤。</p><p style=\"text-align: justify;\">当时飞机已经升到10000米的巡航高度，速度也超过800km/h，出现这样的事故，把全体乘客和乘务人员都吓得不行。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿拉斯加航空是著名的“全波音机型”航空公司，<strong>涉事飞机波音737-MAX 9，属于737（包含max）系列，已经是大名鼎鼎的老“事故机型”了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">此后几天，波音公司就暴跌超过20%，不为别的，就因为去年到今年，各国正陆续在恢复波音飞机的飞行，然而这刚见到曙光，又出这么大的事故，后续的预期，恐怕又要凉了。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年初，<a href=\"https://laohu8.com/S/600115\">中国东航</a>的空难悲剧，执飞飞机就是波音737-800系列飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">而那之前，波音737-MAX已因为短时间内连续两次坠机事故，被多个国家停飞，该系列机型也因此滞销，订单被陆续取消。</p><p style=\"text-align: justify;\">空难叠加全球航空因为疫情缩减支持，波音的收入陡然下滑，但公司以前发的债，还得按照约定一笔一笔还。</p><p style=\"text-align: justify;\">于是，拿不出钱的波音在2021年开启了变卖家产模式：</p><p style=\"text-align: justify;\">七栋办公园区大厦（售价1.39亿美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">一个大型仓库（售价3500万美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">制造厂附近未使用的310英亩土地（售价2亿美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">两座办公楼（售价1200万美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">位于华盛顿州西雅图市的商用飞机总部园区（1亿美元）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a160b982dc052817a8c14117993b3a7\" alt=\"▲图源：西雅图时报\" title=\"▲图源：西雅图时报\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1999\"/><span>▲图源：西雅图时报</span></p><p style=\"text-align: justify;\">卖产套现4.74亿之后，债务危机暂时缓解了，2021年波音又大裁了3万人。</p><p style=\"text-align: justify;\">就在那个时候，一部纪录片上线了——《一落千丈：波音大调查》。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2c827356b7b47a5c8ed78d6d5838bfc5\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"516\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">纪录片还撒了谎，开头说2017年以前，波音的飞机没有出过重大事故。</p><p style=\"text-align: justify;\">但事实上，<strong>从2000年至今，在全球范围内，波音737系列已发生过至少22起重大事故。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c15cabff073f81db854b0da7365f54ab\" alt=\"▲华商韬略整理\" title=\"▲华商韬略整理\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/><span>▲华商韬略整理</span></p><p style=\"text-align: justify;\">波音737型号是1949年就首飞的成熟机型，为什么现在频频出事呢？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>02</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">最初，波音发家靠的不是民航也不是航天飞船，而是战斗轰炸机。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音成立于一战以前，创始人名叫威廉·波音，公司名字最初叫做“<a href=\"https://laohu8.com/S/PAC\">太平洋航空</a>产品公司”，后来才改名。</p><p style=\"text-align: justify;\">而波音早期最大的功臣，是一个华人。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>波音的首位航空工程师——来自中国的王助，</strong>对波音当时的B&amp;W飞机进行了改进，解决了起飞降落时功率不足的问题，设计出Model C飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">正是这款飞机，让波音拿下美国陆军航空兵的第一份订单——整整50架。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音总部的飞航博物馆内，还有专门纪念王助的个人展区：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95f2ed5f5b60bde695f5968566fa67b7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">王助也是心系祖国，没过多久就回国建立了中国的第一家飞机制造厂。</p><p style=\"text-align: justify;\">话说回来，一战结束后，美军提起裤子就不下单了，让波音陷入了一段时间的困境。</p><p style=\"text-align: justify;\">直到<strong>1934年，美国陆军航空军提出新轰炸机企划，与各大飞机制造商合作新的轰炸机研发，</strong>给经费给订单承诺，各家公司都很积极。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音一看，翻身机会来了，全力以赴，直接冲击四引擎轰炸机。</p><p style=\"text-align: justify;\">一年后，波音“299型”亮相了，报纸都说它是新一代“空中堡垒”：</p><p style=\"text-align: justify;\">“299型”一出场，道格拉斯公司的DB-1和马丁公司的“146型”相形见绌，不管是人数、载重、航程、速度还是SIZE，都落后“299型”一大截。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8c99f38542539db31a9cdf935a8f1df\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"407\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">波音拿下了订单，干脆把299更名为B-17“空中堡垒”。</p><p style=\"text-align: justify;\">不出意外，这款飞机在对德轰炸中证明了自己的价值：整场战争中，B-17一共投下了64万吨炸弹，超过所有美军轰炸机投弹量的40%。</p><p style=\"text-align: justify;\">不久，波音公司又开发了更大型的B-29“超级空中堡垒”轰炸机。</p><p style=\"text-align: justify;\">这新机的任务是去日本本土扔炮仗，还得返航回到基地，所以航程必须往大了做。B-29航程是B-17的两倍，速度比B-17快四分之一，载弹量也更大，完成了目标任务。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/879bf534367ab10500802876dee49284\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"530\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">为了做出B-29，波音可谓是掏空家底ALL IN了。</p><p style=\"text-align: justify;\">从设计、研发、测试到生产，B-29花了30亿美元，比原子弹还贵，原子弹才20亿美元。五角大楼内部都看不下去，说B-29是“30亿美元的赌博”。</p><p style=\"text-align: justify;\">但这钱可不白花，<strong>1945年3月9日晚，334架B-29首次以新战术空袭东京，8月份，B-29轰炸机秘密飞往了广岛和长崎，直接结束了二战。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">整个二战期间，波音生产的B-17和B-29占了美国全部轰炸机的17%，运载了46%和95%投到欧洲和<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>的炸弹。战争期间，波音生产了约7000架B-17和2700架B-29。巅峰中，波音西雅图工厂每天能生产16架B-17飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，二战一结束，军队再次提裤子走人了。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音赶紧大规模裁员，开掉了82%，即使这样，订单也很难养活剩下的人。于是抓紧时间军转民，把运输机改造成民航和货运飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>03</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阵痛之后，波音又一次风生水起，还做大成了巨头。</p><p style=\"text-align: justify;\">战后各国全力以赴发展经济，民用航空蓬勃发展，美国和波音成为其中最大的赢家。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1970年代，美国飞机制造商占领了全球市场的90%，打头的正是波音，而他家拳头产品（印钞机）就是波音737系列。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/af0efd05bca1999b90a0d55b1a549a95\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而试图与之竞争的欧洲，做了几十年，也拿不出一家公司配和波音扳手腕，最后只能寻求“合纵以抗波”。</p><p style=\"text-align: justify;\">经过多年的撮合，法国、德国、西班牙、英国一起，成立了空中客车工业公司(Airbus Industries)，日后成了波音的唯一劲敌。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>从1981年到1990年代初期，空客的市场份额从14%上升到20%再到30%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1996年，波音坐不住了，先是出手买下国内的长期对手麦道，合并后波音的员工超过了20万人，成为绝对的霸主。</p><p style=\"text-align: justify;\">世界飞机厂商的老大买了老三，从此三足鼎立变成了两虎相争。</p><p style=\"text-align: justify;\">空客专注民用飞机后，不断推出新机型，而坐稳头把的波音则又做军机又做航天，在民用飞机领域逐渐放慢了脚步，两家公司在民航的地位也因此变局。</p><p style=\"text-align: justify;\">近10年内，波音737-MAX频频出事故，不得不停飞停产，更是把民航飞机优势拱手让给了空客。</p><p style=\"text-align: justify;\">以前双方势均力敌，2018年交付飞机都是八百多架。</p><p style=\"text-align: justify;\">到<strong>2020年，空客交付了566架，波音仅仅交付了157架，</strong>差了两倍多。</p><p style=\"text-align: justify;\">之后虽然有所恢复，但还是比空客差远了。</p><p style=\"text-align: justify;\">2021年，波音交付了340架，空客交付了611架。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年，波音交付了480架，空客交付了661架。</p><p style=\"text-align: justify;\">2023年，波音交付了528架，空客交付了730架。</p><p style=\"text-align: justify;\">2019年至今，波音已经连续5年输给空客。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>04</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这个结果，真的怨不得别人，就是波音内部的问题：</p><p style=\"text-align: justify;\">2019年4月，《<a href=\"https://laohu8.com/S/NYT\">纽约时报</a>》头版头条就曝光了波音的787梦想飞机工厂，生产监督管理存在严重问题，所以生产的飞机有很大隐患。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ceac49e75284337b7a27886303c84cff\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">波音北查尔斯顿工厂的技术工人克雷顿（Joseph Clayton）称，<strong>“我早就跟我妻子说过，我从没考虑过乘这些飞机。”</strong>他曾多次在驾驶舱下方的电线堆发现一些碎片，随时可能给线路带来破坏。</p><p style=\"text-align: justify;\">在波音工作近30年之后的质量经理巴奈特（John Barnett，于2017年退休）说，他曾发现几团金属碎屑挂在飞控系统的布线上。这些金属如果划破线缆，后果将是“灾难性的”。巴奈特多次上报建议把这些碎屑清除，都没人理他，还把他调走了。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一位波音公司前技术人员接受采访时称，工人在飞机尾部靠近水平稳定器齿轮的位置发现了一个梯子和一串灯，“这很可能会锁住水平稳定器的齿轮。”</p><p style=\"text-align: justify;\">绝了，这跟<strong>做手术把纱布留在肚子里</strong>有什么区别？</p><p style=\"text-align: justify;\">面对报道，波音最大的应对之一是辟谣，坚决不承认自己的生产监督管理有问题，更不承认飞机质量会受到影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">还有，前两年驾驶舱玻璃碎成蜘蛛网的日航飞机，型号也是这家“梦想飞机工厂”的787。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/27142bef5019778a3f9c71f7e2d567a7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">波音787的交付量也因此越来越低，持续减产。</p><p style=\"text-align: justify;\">去年12月，还有报道说，波音要求拥有Max新机型的航司检查方向舵区域是否有松动零件，因为已有一家航司发现一颗螺母缺失，并且波音也在一架未交付的飞机上发现了一颗松动的螺母。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>05</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">性命攸关的问题，为什么解决不了？</p><p style=\"text-align: justify;\">因为<strong>波音的初心变了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1996年，波音的新CEO费尔·康迪特上任，就发言说了：“波音的首要任务已经不是制造一些领先于同行业的新型飞机。<strong>如今，我们的主要任务是，努力创造一个以稳定股价为基础的发展环境。</strong>这是一个巨大的转变。”</p><p style=\"text-align: justify;\">飞机又不可能搞双11销量翻倍，要利润只能降成本了。于是，他一门心思搞降本增效，减少研发，提高毛利率。<strong>从此波音最重要的KPI，就是财报数据。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">等到康迪特离任，新任CEO哈里·斯通塞弗(Harry Stonecipher)更是把赚钱目标发扬光大，他本来就有一个绰号：只图眼前的哈里。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4515be0ea55993d321f0b38a92dd18b8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">他曾在GE航天发动机生产部门任职，他的一位上司说：哈里对研发不感兴趣，他只喜欢在年度报告里，告诉大家这次公司又赚了多少钱。</p><p style=\"text-align: justify;\">进入波音后，哈里有一次看着财报说：<strong>“我们得到的经济回报甚至还比不上<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>，这真让人难受”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>除了过分注重股价，波音还有一个隐患——人才断层。</strong>而领导层以短期盈利为第一目标，更加剧了这一点。</p><p style=\"text-align: justify;\">1978年，波音一度停止了制造新飞机的计划，裁减了研发项目基金，近5万名工人因此下岗。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后，波音的外包比例逐年增加：在727项目中，外国供应商的工作量只占2%；到777项目，这一数据升至30%；而到787项目，达到了70%。</p><p style=\"text-align: justify;\">康迪特在位期间说：“我们就是一个装配公司，或者叫设备集成商。”</p><p style=\"text-align: justify;\">产业链转移，成本下降，财报是好看了，但带来的问题更大：<strong>交付延迟、技术外溢、利润外流、质量难以管控。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">737-MAX的诞生过程，更把波音的追求短期利润展现到了极致：</p><p style=\"text-align: justify;\">2011年春季，曾是波音十几年独家客户的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>，突然打算向空客公司订购数百架新型省油客机。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音公司一着急，<strong>扔掉了新型客机开发计划，转而更新主力客机波音737。新客机要花10年，改进737只要6年就搞定，方案只花了三个月就完成。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">有匿名的波音员工们透露，负责这个项目的工程师曾以平时的两倍速度，提交了737 MAX技术图纸和设计方案，工作节奏十分“疯狂”（frenetic）。</p><p style=\"text-align: justify;\">最严重的赶工赶到什么程度，飞行员的培训用ipad模拟，连飞行模拟驾驶舱都不用上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b1a108880b368c54034de98d2f754c7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">然后，就出事了。</p><p style=\"text-align: justify;\">前面两次俯冲失事，波音对外说是MCAS软件的问题，仰角过大就下压机头坠地。其实这就是在甩锅，<strong>问题到处都是，玻璃碎和门飞了，跟这软件也八竿子打不着啊。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2020年初，波音迎来了新CEO大卫·卡尔霍恩（David Calhoun）：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d026e60eb4bb3b06e6536101157c4c18\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"826\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">这哥们在GE干过26年，后来又在波音做了10年，他说，“在面对挑战时，我很荣幸领导波音公司的优秀人才。我们将共同努力，加强我们的安全文化，提高透明度，并重建与客户、监管机构、供应商和公众的信任。凭借我们团队的力量，<strong>我对波音公司的未来充满信心，包括737 MAX的未来。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">然后他发布了2020年的首要任务：</p><blockquote><p>一是<strong>使737 MAX恢复安全服务。</strong></p><p>二是重建信任。</p><p>他还专门说：“<strong>许多股东对我们感到失望，因此修复这些重要关系是我们的工作。</strong>我们将适当、迫切和尊重地倾听，寻求反馈并做出回应。”</p><p>三是聚焦价值观。</p><p>四是卓越运营。</p><p>五是维持生产状况。</p><p>六是投资未来。</p><p>他表示，这项工作包括<strong>为CST-100 Starliner的首次载人飞行任务做准备，777X和737 MAX 10的首次飞行，</strong>全球服务业务的进一步发展以及与巴西航空工业公司合作关系的敲定。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">众所周知，长篇大论的<strong>发言稿里，模糊的是套话，带细节的才是重点。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">所以，他这发言里的重点就是三条：恢复737max安全，稳住股东信心，载人飞行任务和777X与737 MAX 10的首次飞行。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，信心还没恢复，又出来一个飞在天上门却掉了。</p><p style=\"text-align: justify;\">这次出了事故，大卫·卡尔霍恩（David Calhoun）在一个会议上，就近期与波音737 MAX 9型客机相关的事故承认该公司有错误。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c01303b2936434f23b41fd087cf70ce\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">道歉有啥用？换人又有啥用？</p><p style=\"text-align: justify;\">理念换汤不换药，光想着继续卖737MAX，仍然盯着短期股价，不打算搞新机型，不发展技术人才，质量管控毫无提升，还天天要求股东充满信心？</p><p style=\"text-align: justify;\">果壳上有人统计过波音和空客的数据：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35f6f5acd3e734742811922262df363f\" alt=\"▲图源：果壳\" title=\"▲图源：果壳\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1899\"/><span>▲图源：果壳</span></p><p style=\"text-align: justify;\">虽然数据是截止2014年2月的，但也可以作为参考。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音737系列：总共交付7777架，损毁169架，事故率0.0217。</p><p style=\"text-align: justify;\">空客320系列：总共交付5961架，损毁26架，事故率0.00436，只有波音737的五分之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">2014年至今的十年，波音又出了这么多事故，估计会把双方的差距拉得更大。</p><p style=\"text-align: justify;\">百年巨头波音，怕是真的要一落千丈。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>06</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">现在，波音的希望在哪里呢？美国市场保护本国企业自不必说，海外的市场，最大的肥肉还得看中国。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，波音在这个市场，也是节节败退。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022-2023年，中国的飞机采购，主要都找空客买。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年7月，三大航发布公告，三家公司以合计总价2500亿人民币的价格，向空客购买292架A320NEO系列飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">当时波音的CEO就着急了，近乎卖惨式地向美国总统拜登喊话：</p><p style=\"text-align: justify;\">“如果因为美国的政策，导致波音被赶出中国市场，那么这样的损失是波音无法承受的，希望美国政府能将中美的矛盾与贸易分开。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf0ef25f773f6d28373498f60250822c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1619\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">但他的喊话没有什么效果，也没真正找到中国公司不买波音的原因。政策因素肯定有，而且还不少，但自己的飞机也的确不靠谱啊。</p><p style=\"text-align: justify;\">于是，波音的坏消息再次不断传来：</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年11月，中国航材与空客在北京签署了140架空客飞机的批量采购协议，其中包括132架A320系列飞机、8架A350飞机，总价值约170亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">签完一单还不算完，2023年4月，中国航材又找上空客，签署了160架客机的采购协议，包括150架A320系列飞机，以及10架A350-900宽体飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>空客不只是拿了中国的订单，还在中国加大投资，建了生产基地，跟中国合作造飞机。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">去年，空客在天津开建第二条总装线，主要生产A320和A321飞机，预计2025年底竣工投运。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9e4a4bd56027983a0ad400100b0cad9\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而到目前，空客在天津的第一条总装线目前已完成600多架A320系列飞机的总装。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音这边呢，最后一次拿到中国的订单，还是2017年11月，与中国航空器材集团公司签署了300架波音飞机的销售协议，其中包括260架B737系列、40架B787系列和B777系列飞机，总价值超过370亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">从那之后，波音就再也没有宣布向中国客运航空公司出售产品的任何订单。</p><p style=\"text-align: justify;\">后来波音也来聊过好几次，却一架都没卖出去。</p><p style=\"text-align: justify;\">更惨的是，2019年的事故一出，中国民航局第一个宣布，停飞波音737-MAX8机型。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2b5afce6e9fc6a33c545f812131ad76\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1112\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">到2022年，波音在中国的最大客户南航宣布，从订单中去除了100多架波音737MAX。</p><p style=\"text-align: justify;\">转头三大航就去找空客买了292架，波音不知道有多急。</p><p style=\"text-align: justify;\">前面三十几年，波音的增长很大程度上都是靠中国这个大金主。</p><p style=\"text-align: justify;\">2015年，中国民航局时任局长李家祥在招待会上回忆：</p><p style=\"text-align: justify;\">“从1973年购入第一架波音开始，截止2015年3月，中国民航共有运输机2426架，其中波音飞机，占机队总数的47.2%。”</p><p style=\"text-align: justify;\">但现在，<strong>在中国这个最重要的市场，波音也是快找不到门了。</strong></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/94e31336d6af672b08c5ae7ff8b4ec12","relate_stocks":{"LU2326559502.SGD":"Natixis Loomis Sayles US Growth Equity P/A SGD-H","LU1435385759.SGD":"Natixis Loomis Sayles US Growth Equity RA SGD-H","BK4187":"航天航空与国防","BK4551":"寇图资本持仓","LU1429558221.USD":"Natixis Loomis Sayles US Growth Equity RA USD","BK4564":"太空概念","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4516":"特朗普概念","BK4588":"碎股","BA":"波音"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1106672753","content_text":"一落千丈要命，飞机在天上飞着，门却掉了。“这可是头一次坐敞篷大飞机呢”“坐了十几年飞机，第一次见到真的氧气面罩掉到眼前”出事的，又是波音737 max的飞机。011月5日，美国阿拉斯加航空的AS1282航班从俄勒冈州的波特兰飞往加州的安大略，起飞半小时后，返回了波特兰。飞机机翼后侧的一道门，在半空中突然自己就掉了。一瞬间强大的气流向外涌，很多乘客手上的物品全部飞出舱外，一个小孩的衬衫也被扯掉，氧气面罩也掉落，飞机在波特兰上空绕了一个大圈后返航。唯一庆幸的是，事故发生时，舱门的座位上没人，飞机上也没有人在走动，所以没有人员受伤。当时飞机已经升到10000米的巡航高度，速度也超过800km/h，出现这样的事故，把全体乘客和乘务人员都吓得不行。阿拉斯加航空是著名的“全波音机型”航空公司，涉事飞机波音737-MAX 9，属于737（包含max）系列，已经是大名鼎鼎的老“事故机型”了。此后几天，波音公司就暴跌超过20%，不为别的，就因为去年到今年，各国正陆续在恢复波音飞机的飞行，然而这刚见到曙光，又出这么大的事故，后续的预期，恐怕又要凉了。2022年初，中国东航的空难悲剧，执飞飞机就是波音737-800系列飞机。而那之前，波音737-MAX已因为短时间内连续两次坠机事故，被多个国家停飞，该系列机型也因此滞销，订单被陆续取消。空难叠加全球航空因为疫情缩减支持，波音的收入陡然下滑，但公司以前发的债，还得按照约定一笔一笔还。于是，拿不出钱的波音在2021年开启了变卖家产模式：七栋办公园区大厦（售价1.39亿美元）；一个大型仓库（售价3500万美元）；制造厂附近未使用的310英亩土地（售价2亿美元）；两座办公楼（售价1200万美元）；位于华盛顿州西雅图市的商用飞机总部园区（1亿美元）。▲图源：西雅图时报卖产套现4.74亿之后，债务危机暂时缓解了，2021年波音又大裁了3万人。就在那个时候，一部纪录片上线了——《一落千丈：波音大调查》。纪录片还撒了谎，开头说2017年以前，波音的飞机没有出过重大事故。但事实上，从2000年至今，在全球范围内，波音737系列已发生过至少22起重大事故。▲华商韬略整理波音737型号是1949年就首飞的成熟机型，为什么现在频频出事呢？02最初，波音发家靠的不是民航也不是航天飞船，而是战斗轰炸机。波音成立于一战以前，创始人名叫威廉·波音，公司名字最初叫做“太平洋航空产品公司”，后来才改名。而波音早期最大的功臣，是一个华人。波音的首位航空工程师——来自中国的王助，对波音当时的B&W飞机进行了改进，解决了起飞降落时功率不足的问题，设计出Model C飞机。正是这款飞机，让波音拿下美国陆军航空兵的第一份订单——整整50架。波音总部的飞航博物馆内，还有专门纪念王助的个人展区：王助也是心系祖国，没过多久就回国建立了中国的第一家飞机制造厂。话说回来，一战结束后，美军提起裤子就不下单了，让波音陷入了一段时间的困境。直到1934年，美国陆军航空军提出新轰炸机企划，与各大飞机制造商合作新的轰炸机研发，给经费给订单承诺，各家公司都很积极。波音一看，翻身机会来了，全力以赴，直接冲击四引擎轰炸机。一年后，波音“299型”亮相了，报纸都说它是新一代“空中堡垒”：“299型”一出场，道格拉斯公司的DB-1和马丁公司的“146型”相形见绌，不管是人数、载重、航程、速度还是SIZE，都落后“299型”一大截。波音拿下了订单，干脆把299更名为B-17“空中堡垒”。不出意外，这款飞机在对德轰炸中证明了自己的价值：整场战争中，B-17一共投下了64万吨炸弹，超过所有美军轰炸机投弹量的40%。不久，波音公司又开发了更大型的B-29“超级空中堡垒”轰炸机。这新机的任务是去日本本土扔炮仗，还得返航回到基地，所以航程必须往大了做。B-29航程是B-17的两倍，速度比B-17快四分之一，载弹量也更大，完成了目标任务。为了做出B-29，波音可谓是掏空家底ALL IN了。从设计、研发、测试到生产，B-29花了30亿美元，比原子弹还贵，原子弹才20亿美元。五角大楼内部都看不下去，说B-29是“30亿美元的赌博”。但这钱可不白花，1945年3月9日晚，334架B-29首次以新战术空袭东京，8月份，B-29轰炸机秘密飞往了广岛和长崎，直接结束了二战。整个二战期间，波音生产的B-17和B-29占了美国全部轰炸机的17%，运载了46%和95%投到欧洲和太平洋的炸弹。战争期间，波音生产了约7000架B-17和2700架B-29。巅峰中，波音西雅图工厂每天能生产16架B-17飞机。然而，二战一结束，军队再次提裤子走人了。波音赶紧大规模裁员，开掉了82%，即使这样，订单也很难养活剩下的人。于是抓紧时间军转民，把运输机改造成民航和货运飞机。03阵痛之后，波音又一次风生水起，还做大成了巨头。战后各国全力以赴发展经济，民用航空蓬勃发展，美国和波音成为其中最大的赢家。1970年代，美国飞机制造商占领了全球市场的90%，打头的正是波音，而他家拳头产品（印钞机）就是波音737系列。而试图与之竞争的欧洲，做了几十年，也拿不出一家公司配和波音扳手腕，最后只能寻求“合纵以抗波”。经过多年的撮合，法国、德国、西班牙、英国一起，成立了空中客车工业公司(Airbus Industries)，日后成了波音的唯一劲敌。从1981年到1990年代初期，空客的市场份额从14%上升到20%再到30%。1996年，波音坐不住了，先是出手买下国内的长期对手麦道，合并后波音的员工超过了20万人，成为绝对的霸主。世界飞机厂商的老大买了老三，从此三足鼎立变成了两虎相争。空客专注民用飞机后，不断推出新机型，而坐稳头把的波音则又做军机又做航天，在民用飞机领域逐渐放慢了脚步，两家公司在民航的地位也因此变局。近10年内，波音737-MAX频频出事故，不得不停飞停产，更是把民航飞机优势拱手让给了空客。以前双方势均力敌，2018年交付飞机都是八百多架。到2020年，空客交付了566架，波音仅仅交付了157架，差了两倍多。之后虽然有所恢复，但还是比空客差远了。2021年，波音交付了340架，空客交付了611架。2022年，波音交付了480架，空客交付了661架。2023年，波音交付了528架，空客交付了730架。2019年至今，波音已经连续5年输给空客。04这个结果，真的怨不得别人，就是波音内部的问题：2019年4月，《纽约时报》头版头条就曝光了波音的787梦想飞机工厂，生产监督管理存在严重问题，所以生产的飞机有很大隐患。波音北查尔斯顿工厂的技术工人克雷顿（Joseph Clayton）称，“我早就跟我妻子说过，我从没考虑过乘这些飞机。”他曾多次在驾驶舱下方的电线堆发现一些碎片，随时可能给线路带来破坏。在波音工作近30年之后的质量经理巴奈特（John Barnett，于2017年退休）说，他曾发现几团金属碎屑挂在飞控系统的布线上。这些金属如果划破线缆，后果将是“灾难性的”。巴奈特多次上报建议把这些碎屑清除，都没人理他，还把他调走了。另一位波音公司前技术人员接受采访时称，工人在飞机尾部靠近水平稳定器齿轮的位置发现了一个梯子和一串灯，“这很可能会锁住水平稳定器的齿轮。”绝了，这跟做手术把纱布留在肚子里有什么区别？面对报道，波音最大的应对之一是辟谣，坚决不承认自己的生产监督管理有问题，更不承认飞机质量会受到影响。还有，前两年驾驶舱玻璃碎成蜘蛛网的日航飞机，型号也是这家“梦想飞机工厂”的787。波音787的交付量也因此越来越低，持续减产。去年12月，还有报道说，波音要求拥有Max新机型的航司检查方向舵区域是否有松动零件，因为已有一家航司发现一颗螺母缺失，并且波音也在一架未交付的飞机上发现了一颗松动的螺母。05性命攸关的问题，为什么解决不了？因为波音的初心变了。1996年，波音的新CEO费尔·康迪特上任，就发言说了：“波音的首要任务已经不是制造一些领先于同行业的新型飞机。如今，我们的主要任务是，努力创造一个以稳定股价为基础的发展环境。这是一个巨大的转变。”飞机又不可能搞双11销量翻倍，要利润只能降成本了。于是，他一门心思搞降本增效，减少研发，提高毛利率。从此波音最重要的KPI，就是财报数据。等到康迪特离任，新任CEO哈里·斯通塞弗(Harry Stonecipher)更是把赚钱目标发扬光大，他本来就有一个绰号：只图眼前的哈里。他曾在GE航天发动机生产部门任职，他的一位上司说：哈里对研发不感兴趣，他只喜欢在年度报告里，告诉大家这次公司又赚了多少钱。进入波音后，哈里有一次看着财报说：“我们得到的经济回报甚至还比不上可口可乐，这真让人难受”。除了过分注重股价，波音还有一个隐患——人才断层。而领导层以短期盈利为第一目标，更加剧了这一点。1978年，波音一度停止了制造新飞机的计划，裁减了研发项目基金，近5万名工人因此下岗。此后，波音的外包比例逐年增加：在727项目中，外国供应商的工作量只占2%；到777项目，这一数据升至30%；而到787项目，达到了70%。康迪特在位期间说：“我们就是一个装配公司，或者叫设备集成商。”产业链转移，成本下降，财报是好看了，但带来的问题更大：交付延迟、技术外溢、利润外流、质量难以管控。737-MAX的诞生过程，更把波音的追求短期利润展现到了极致：2011年春季，曾是波音十几年独家客户的美国航空，突然打算向空客公司订购数百架新型省油客机。波音公司一着急，扔掉了新型客机开发计划，转而更新主力客机波音737。新客机要花10年，改进737只要6年就搞定，方案只花了三个月就完成。有匿名的波音员工们透露，负责这个项目的工程师曾以平时的两倍速度，提交了737 MAX技术图纸和设计方案，工作节奏十分“疯狂”（frenetic）。最严重的赶工赶到什么程度，飞行员的培训用ipad模拟，连飞行模拟驾驶舱都不用上。然后，就出事了。前面两次俯冲失事，波音对外说是MCAS软件的问题，仰角过大就下压机头坠地。其实这就是在甩锅，问题到处都是，玻璃碎和门飞了，跟这软件也八竿子打不着啊。2020年初，波音迎来了新CEO大卫·卡尔霍恩（David Calhoun）：这哥们在GE干过26年，后来又在波音做了10年，他说，“在面对挑战时，我很荣幸领导波音公司的优秀人才。我们将共同努力，加强我们的安全文化，提高透明度，并重建与客户、监管机构、供应商和公众的信任。凭借我们团队的力量，我对波音公司的未来充满信心，包括737 MAX的未来。”然后他发布了2020年的首要任务：一是使737 MAX恢复安全服务。二是重建信任。他还专门说：“许多股东对我们感到失望，因此修复这些重要关系是我们的工作。我们将适当、迫切和尊重地倾听，寻求反馈并做出回应。”三是聚焦价值观。四是卓越运营。五是维持生产状况。六是投资未来。他表示，这项工作包括为CST-100 Starliner的首次载人飞行任务做准备，777X和737 MAX 10的首次飞行，全球服务业务的进一步发展以及与巴西航空工业公司合作关系的敲定。众所周知，长篇大论的发言稿里，模糊的是套话，带细节的才是重点。所以，他这发言里的重点就是三条：恢复737max安全，稳住股东信心，载人飞行任务和777X与737 MAX 10的首次飞行。然而，信心还没恢复，又出来一个飞在天上门却掉了。这次出了事故，大卫·卡尔霍恩（David Calhoun）在一个会议上，就近期与波音737 MAX 9型客机相关的事故承认该公司有错误。道歉有啥用？换人又有啥用？理念换汤不换药，光想着继续卖737MAX，仍然盯着短期股价，不打算搞新机型，不发展技术人才，质量管控毫无提升，还天天要求股东充满信心？果壳上有人统计过波音和空客的数据：▲图源：果壳虽然数据是截止2014年2月的，但也可以作为参考。波音737系列：总共交付7777架，损毁169架，事故率0.0217。空客320系列：总共交付5961架，损毁26架，事故率0.00436，只有波音737的五分之一。2014年至今的十年，波音又出了这么多事故，估计会把双方的差距拉得更大。百年巨头波音，怕是真的要一落千丈。06现在，波音的希望在哪里呢？美国市场保护本国企业自不必说，海外的市场，最大的肥肉还得看中国。然而，波音在这个市场，也是节节败退。2022-2023年，中国的飞机采购，主要都找空客买。2022年7月，三大航发布公告，三家公司以合计总价2500亿人民币的价格，向空客购买292架A320NEO系列飞机。当时波音的CEO就着急了，近乎卖惨式地向美国总统拜登喊话：“如果因为美国的政策，导致波音被赶出中国市场，那么这样的损失是波音无法承受的，希望美国政府能将中美的矛盾与贸易分开。”但他的喊话没有什么效果，也没真正找到中国公司不买波音的原因。政策因素肯定有，而且还不少，但自己的飞机也的确不靠谱啊。于是，波音的坏消息再次不断传来：2022年11月，中国航材与空客在北京签署了140架空客飞机的批量采购协议，其中包括132架A320系列飞机、8架A350飞机，总价值约170亿美元。签完一单还不算完，2023年4月，中国航材又找上空客，签署了160架客机的采购协议，包括150架A320系列飞机，以及10架A350-900宽体飞机。空客不只是拿了中国的订单，还在中国加大投资，建了生产基地，跟中国合作造飞机。去年，空客在天津开建第二条总装线，主要生产A320和A321飞机，预计2025年底竣工投运。而到目前，空客在天津的第一条总装线目前已完成600多架A320系列飞机的总装。波音这边呢，最后一次拿到中国的订单，还是2017年11月，与中国航空器材集团公司签署了300架波音飞机的销售协议，其中包括260架B737系列、40架B787系列和B777系列飞机，总价值超过370亿美元。从那之后，波音就再也没有宣布向中国客运航空公司出售产品的任何订单。后来波音也来聊过好几次，却一架都没卖出去。更惨的是，2019年的事故一出，中国民航局第一个宣布，停飞波音737-MAX8机型。到2022年，波音在中国的最大客户南航宣布，从订单中去除了100多架波音737MAX。转头三大航就去找空客买了292架，波音不知道有多急。前面三十几年，波音的增长很大程度上都是靠中国这个大金主。2015年，中国民航局时任局长李家祥在招待会上回忆：“从1973年购入第一架波音开始，截止2015年3月，中国民航共有运输机2426架，其中波音飞机，占机队总数的47.2%。”但现在，在中国这个最重要的市场，波音也是快找不到门了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":295,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":194493599789096,"gmtCreate":1688521793189,"gmtModify":1688521795550,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"固态电池要被丰田领先了吗？？？","listText":"固态电池要被丰田领先了吗？？？","text":"固态电池要被丰田领先了吗？？？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/194493599789096","repostId":"1101830426","repostType":2,"repost":{"id":"1101830426","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1688513450,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1101830426?lang=&edition=full","pubTime":"2023-07-05 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justify;\">国际原油反弹，交易员消化两大欧佩克+巨头的最新供应削减计划。WTI原油盘中最高触及71.41美元/桶，最终收涨1.24%，报70.89美元/桶；布伦特原油收涨1.55%，报76.02美元/桶，创6月22日以来新高。</p><p>现货黄金本周连续第二个交易日走高，最终收涨0.24%，报1926美元/盎司。现货白银小幅上行，最终收涨0.38%，报22.97美元/盎司。美元指数在103关口附近窄幅震荡，最终收涨0.136%，报103.12。</p><p><strong>国际宏观</strong></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2348501423\" title=\"此前预测美股将上涨15%！资深经济学家：美联储阻挡不了牛市\" target=\"_blank\" class=\"\">此前预测美股将上涨15%！资深经济学家：美联储阻挡不了牛市</a></strong></p><p>资深经济学家、《长期股票》（Stocks for The Long Run）一书的作者、沃顿商学院的退休金融学教授杰里米•西格尔（Jeremy Siegel）认为，尽管各国央行正在进行所谓的“反增长战争”，但美股的新牛市仍有上行空间。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349848996\" title=\"瑞银警告：美股涨势不会持久，高利率和经济衰退将扼杀反弹\" target=\"_blank\" class=\"\">瑞银警告：美股涨势不会持久，高利率和经济衰退将扼杀反弹</a></strong></p><p>瑞银集团表示，不要指望美国股市上半年的强劲走势会持续太久，高利率和经济增长下滑将扼杀股市反弹。该行在周二的一份报告中表示，股市目前的涨势将被证明是不可持续的，美联储进一步收紧政策的威胁或疲弱的经济数据都可能破坏目前市场的乐观情绪。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349922507\" title=\"美联储延长升息令市场陷入衰退担忧，长短端美债利差触及42年最阔\" target=\"_blank\" class=\"\">美联储延长升息令市场陷入衰退担忧，长短端美债利差触及42年最阔</a></strong></p><p>2年期和10年期美债收益率利差在周一早盘一度触及1981年以来最阔，报-109.50个基点，比3月美国地区银行业危机期间的反转幅度更大，截至收盘时，二者利差收敛至-108个基点。自6月28日以来，美债收益率曲线的长短端倒挂程度日益加深，周一更是触及自沃尔克（时任美联储主席）高通胀时代以来的最深，反映出金融市场对美联储延长升息周期将使美国经济陷入衰退的担忧。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2348068255\" title=\"维护结束后俄罗斯原油出口迅速反弹！减产迹象仍未显现\" target=\"_blank\" class=\"\">维护结束后俄罗斯原油出口迅速反弹！减产迹象仍未显现</a></strong></p><p>俄罗斯运往国际市场的海运原油流量在上周大幅上升，达到七周以来的高点，这也表明上周的流量下降与俄罗斯能源维护工作有关。数据显示，在截至7月2日的一周内，俄罗斯港口的原油流量增加了约130万桶/日，因为两个主要出口码头的原油流量反弹，遵循了之前与维护相关的既定模式。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2348313575\" title=\"多家投行下半年押注新兴市场降息前景，摩根士丹利为何“泼冷水”？\" target=\"_blank\" class=\"\">多家投行下半年押注新兴市场降息前景，摩根士丹利为何“泼冷水”？</a></strong></p><p>今年上半年，许多市场人士都因新兴市场将率先降息的前景而重新看好新兴市场，相关交易也获利颇丰。进入下半年，随着美联储和欧央行暂停加息的可能性破灭，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>在内的一众机构都看好新兴市场降息会继续成为投资主题，但摩根士丹利警告，当心新兴市场降息押注落空。</p><p><strong>公司新闻</strong></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1127991138\" title=\"大摩：特斯拉今年有望交付190万辆，再降价只是时间问题\" target=\"_blank\" class=\"\">大摩：特斯拉今年有望交付190万辆，再降价只是时间问题</a></strong></p><p>特斯拉的价格战可能还没结束，如果价格战继续蔓延，美国本土的油车厂商将遭到重击。大摩近日发表的一份研报更是指出，预计特斯拉今年有望交付190万辆汽车，2030年交付量将突破790万辆。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1193708872\" title=\"卖空者蜂拥而至，小鹏汽车能否维持涨势？\" target=\"_blank\" class=\"\">卖空者蜂拥而至，小鹏汽车能否维持涨势？</a></strong></p><p>小鹏汽车的股价近几周几乎翻了一番，但看空押注目前达到创纪录高位，这表明投资者对涨势能否持续持怀疑态度。在出现涨势过热的迹象，以及对价格战愈演愈烈的担忧之后，市场情绪似乎开始转向谨慎。分析师建议显示，6月份，小鹏的卖出评级比例从一个月前的12.5%小幅上升至13.3%。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1111919152\" title=\"丰田称在固态电池技术上取得重大突破：10分钟充满能跑1200公里\" target=\"_blank\" class=\"\">丰田称在固态电池技术上取得重大突破：10分钟充满能跑1200公里</a></strong></p><p>世界第二大汽车制造商丰田公司周二表示，已经在电池技术上取得了重大突破，能够将电池的重量、体积和成本减半，这可能为电动汽车的进步带来巨大的推动力。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349684817\" title=\"马扎之争升级！Meta要出“推特杀手”，APP界面和推特几乎一样\" target=\"_blank\" class=\"\">马扎之争升级！Meta要出“推特杀手”，APP界面和推特几乎一样</a></strong></p><p>扎克伯格于3日宣布旗下Meta公司将推出一款名为Treads的新应用程序，被认为意在与马斯克的推特争锋。据美国有线电视新闻网4日报道，Treads优势在于它可以直接同步Instagram的用户和粉丝，兼备推特发布公共信息的属性，业内技术咖甚至将这款即将问世的APP称作“推特杀手”。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349684415\" title=\"苹果在英上诉遭驳回：仍被认定4G专利侵权，面临70亿美元赔款\" target=\"_blank\" class=\"\">苹果在英上诉遭驳回：仍被认定4G专利侵权，面临70亿美元赔款</a></strong></p><p>据报道，当地时间周二，英国上诉法院驳回了<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司的上诉请求，称苹果的iPhone和iPad等设备侵犯了美国专利公司Optis两项4G通信专利，这意味着苹果还是要支付70亿美元的赔偿。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1176379206\" title=\"乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，同比增18.72%\" target=\"_blank\" class=\"\">乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，同比增18.72%</a></strong></p><p>乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，较去年同期的78906辆增长18.72%，环比则增长20.57%。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1197343025\" title=\"Moderna将宣布对华首次投资，规模或达10亿美元\" target=\"_blank\" class=\"\">Moderna将宣布对华首次投资，规模或达10亿美元</a></strong></p><p>从多名消息人士处证实，美国疫苗厂商Moderna公司将最早于本周三在上海正式宣布对华投资项目。这将是Moderna公司对中国的首次投资。据了解，Moderna在中国的投资规模有望创下上海近期外商投资新高。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2348021215\" title=\"美国银行和花旗集团就美联储压力测试提出质疑\" target=\"_blank\" class=\"\">美国银行和花旗集团就美联储压力测试提出质疑</a></strong></p><p>美国银行和花旗集团周一表示，它们自己的预测与美联储有所不同，正就此与美联储进行讨论。央行的年度考核和预测结果受到密切关注，因为这是决定一家银行可以向投资者回报多少红利的关键因素。上周公布的结果显示，美国最大的23家金融公司可以抵御严重全球经济衰退和房地产市场动荡。尽管这对整个行业来说是一个积极信号，但压力测试仍然是个引爆点。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349688387\" title=\"活在算法里？meta重磅公开：算法将你精准拿捏\" target=\"_blank\" class=\"\">活在算法里？meta重磅公开：算法将你精准拿捏</a></strong></p><p>近日，Meta推出了22种不同的说明卡片，向用户具体解释了该公司如何使用AI控制他们在Instagram和Facebook上看到的内容。Meta表示此举旨在对其AI系统提供更多透明度，但这些卡片的具体说明仍提醒了用户——他们都活在算法里，被算法精准拿捏。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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justify;\">国际原油反弹，交易员消化两大欧佩克+巨头的最新供应削减计划。WTI原油盘中最高触及71.41美元/桶，最终收涨1.24%，报70.89美元/桶；布伦特原油收涨1.55%，报76.02美元/桶，创6月22日以来新高。</p><p>现货黄金本周连续第二个交易日走高，最终收涨0.24%，报1926美元/盎司。现货白银小幅上行，最终收涨0.38%，报22.97美元/盎司。美元指数在103关口附近窄幅震荡，最终收涨0.136%，报103.12。</p><p><strong>国际宏观</strong></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2348501423\" title=\"此前预测美股将上涨15%！资深经济学家：美联储阻挡不了牛市\" target=\"_blank\" class=\"\">此前预测美股将上涨15%！资深经济学家：美联储阻挡不了牛市</a></strong></p><p>资深经济学家、《长期股票》（Stocks for The Long Run）一书的作者、沃顿商学院的退休金融学教授杰里米•西格尔（Jeremy Siegel）认为，尽管各国央行正在进行所谓的“反增长战争”，但美股的新牛市仍有上行空间。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349848996\" title=\"瑞银警告：美股涨势不会持久，高利率和经济衰退将扼杀反弹\" target=\"_blank\" class=\"\">瑞银警告：美股涨势不会持久，高利率和经济衰退将扼杀反弹</a></strong></p><p>瑞银集团表示，不要指望美国股市上半年的强劲走势会持续太久，高利率和经济增长下滑将扼杀股市反弹。该行在周二的一份报告中表示，股市目前的涨势将被证明是不可持续的，美联储进一步收紧政策的威胁或疲弱的经济数据都可能破坏目前市场的乐观情绪。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349922507\" title=\"美联储延长升息令市场陷入衰退担忧，长短端美债利差触及42年最阔\" target=\"_blank\" class=\"\">美联储延长升息令市场陷入衰退担忧，长短端美债利差触及42年最阔</a></strong></p><p>2年期和10年期美债收益率利差在周一早盘一度触及1981年以来最阔，报-109.50个基点，比3月美国地区银行业危机期间的反转幅度更大，截至收盘时，二者利差收敛至-108个基点。自6月28日以来，美债收益率曲线的长短端倒挂程度日益加深，周一更是触及自沃尔克（时任美联储主席）高通胀时代以来的最深，反映出金融市场对美联储延长升息周期将使美国经济陷入衰退的担忧。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2348068255\" title=\"维护结束后俄罗斯原油出口迅速反弹！减产迹象仍未显现\" target=\"_blank\" class=\"\">维护结束后俄罗斯原油出口迅速反弹！减产迹象仍未显现</a></strong></p><p>俄罗斯运往国际市场的海运原油流量在上周大幅上升，达到七周以来的高点，这也表明上周的流量下降与俄罗斯能源维护工作有关。数据显示，在截至7月2日的一周内，俄罗斯港口的原油流量增加了约130万桶/日，因为两个主要出口码头的原油流量反弹，遵循了之前与维护相关的既定模式。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2348313575\" title=\"多家投行下半年押注新兴市场降息前景，摩根士丹利为何“泼冷水”？\" target=\"_blank\" class=\"\">多家投行下半年押注新兴市场降息前景，摩根士丹利为何“泼冷水”？</a></strong></p><p>今年上半年，许多市场人士都因新兴市场将率先降息的前景而重新看好新兴市场，相关交易也获利颇丰。进入下半年，随着美联储和欧央行暂停加息的可能性破灭，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>在内的一众机构都看好新兴市场降息会继续成为投资主题，但摩根士丹利警告，当心新兴市场降息押注落空。</p><p><strong>公司新闻</strong></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1127991138\" title=\"大摩：特斯拉今年有望交付190万辆，再降价只是时间问题\" target=\"_blank\" class=\"\">大摩：特斯拉今年有望交付190万辆，再降价只是时间问题</a></strong></p><p>特斯拉的价格战可能还没结束，如果价格战继续蔓延，美国本土的油车厂商将遭到重击。大摩近日发表的一份研报更是指出，预计特斯拉今年有望交付190万辆汽车，2030年交付量将突破790万辆。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1193708872\" title=\"卖空者蜂拥而至，小鹏汽车能否维持涨势？\" target=\"_blank\" class=\"\">卖空者蜂拥而至，小鹏汽车能否维持涨势？</a></strong></p><p>小鹏汽车的股价近几周几乎翻了一番，但看空押注目前达到创纪录高位，这表明投资者对涨势能否持续持怀疑态度。在出现涨势过热的迹象，以及对价格战愈演愈烈的担忧之后，市场情绪似乎开始转向谨慎。分析师建议显示，6月份，小鹏的卖出评级比例从一个月前的12.5%小幅上升至13.3%。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1111919152\" title=\"丰田称在固态电池技术上取得重大突破：10分钟充满能跑1200公里\" target=\"_blank\" class=\"\">丰田称在固态电池技术上取得重大突破：10分钟充满能跑1200公里</a></strong></p><p>世界第二大汽车制造商丰田公司周二表示，已经在电池技术上取得了重大突破，能够将电池的重量、体积和成本减半，这可能为电动汽车的进步带来巨大的推动力。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349684817\" title=\"马扎之争升级！Meta要出“推特杀手”，APP界面和推特几乎一样\" target=\"_blank\" class=\"\">马扎之争升级！Meta要出“推特杀手”，APP界面和推特几乎一样</a></strong></p><p>扎克伯格于3日宣布旗下Meta公司将推出一款名为Treads的新应用程序，被认为意在与马斯克的推特争锋。据美国有线电视新闻网4日报道，Treads优势在于它可以直接同步Instagram的用户和粉丝，兼备推特发布公共信息的属性，业内技术咖甚至将这款即将问世的APP称作“推特杀手”。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349684415\" title=\"苹果在英上诉遭驳回：仍被认定4G专利侵权，面临70亿美元赔款\" target=\"_blank\" class=\"\">苹果在英上诉遭驳回：仍被认定4G专利侵权，面临70亿美元赔款</a></strong></p><p>据报道，当地时间周二，英国上诉法院驳回了<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司的上诉请求，称苹果的iPhone和iPad等设备侵犯了美国专利公司Optis两项4G通信专利，这意味着苹果还是要支付70亿美元的赔偿。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1176379206\" title=\"乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，同比增18.72%\" target=\"_blank\" class=\"\">乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，同比增18.72%</a></strong></p><p>乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，较去年同期的78906辆增长18.72%，环比则增长20.57%。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1197343025\" title=\"Moderna将宣布对华首次投资，规模或达10亿美元\" target=\"_blank\" 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Growth Equity RA SGD-H","SCO":"二倍做空彭博原油指数ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯","LU0310800965.SGD":"FTIF - Templeton Global Balanced A Acc SGD","IVV":"标普500指数ETF","TSLA":"特斯拉","HSBC":"汇丰","C":"花旗","MS":"摩根士丹利","UCO":"二倍做多彭博原油ETF","QID":"纳指两倍做空ETF","USO":"美国原油ETF","BAC":"美国银行","XPEV":"小鹏汽车","SPY":"标普500ETF"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1101830426","content_text":"因独立日假期周二美股休市；欧股主要股指集体收跌；沙特俄罗斯削减计划力撑油价走高；大摩：特斯拉今年有望交付190万辆；卖空者蜂拥而至，小鹏汽车能否维持涨势？丰田称在固态电池技术上取得重大突破；Moderna将宣布对华首次投资，规模或达10亿美元>>海外市场周二，因美国独立日假期，美股休市一日。欧股主要股指集体收跌，德国DAX30指数收跌0.26%，英国富时100指数收跌0.1%，欧洲斯托克50指数收跌0.16%。国际原油反弹，交易员消化两大欧佩克+巨头的最新供应削减计划。WTI原油盘中最高触及71.41美元/桶，最终收涨1.24%，报70.89美元/桶；布伦特原油收涨1.55%，报76.02美元/桶，创6月22日以来新高。现货黄金本周连续第二个交易日走高，最终收涨0.24%，报1926美元/盎司。现货白银小幅上行，最终收涨0.38%，报22.97美元/盎司。美元指数在103关口附近窄幅震荡，最终收涨0.136%，报103.12。国际宏观此前预测美股将上涨15%！资深经济学家：美联储阻挡不了牛市资深经济学家、《长期股票》（Stocks for The Long Run）一书的作者、沃顿商学院的退休金融学教授杰里米•西格尔（Jeremy Siegel）认为，尽管各国央行正在进行所谓的“反增长战争”，但美股的新牛市仍有上行空间。瑞银警告：美股涨势不会持久，高利率和经济衰退将扼杀反弹瑞银集团表示，不要指望美国股市上半年的强劲走势会持续太久，高利率和经济增长下滑将扼杀股市反弹。该行在周二的一份报告中表示，股市目前的涨势将被证明是不可持续的，美联储进一步收紧政策的威胁或疲弱的经济数据都可能破坏目前市场的乐观情绪。美联储延长升息令市场陷入衰退担忧，长短端美债利差触及42年最阔2年期和10年期美债收益率利差在周一早盘一度触及1981年以来最阔，报-109.50个基点，比3月美国地区银行业危机期间的反转幅度更大，截至收盘时，二者利差收敛至-108个基点。自6月28日以来，美债收益率曲线的长短端倒挂程度日益加深，周一更是触及自沃尔克（时任美联储主席）高通胀时代以来的最深，反映出金融市场对美联储延长升息周期将使美国经济陷入衰退的担忧。维护结束后俄罗斯原油出口迅速反弹！减产迹象仍未显现俄罗斯运往国际市场的海运原油流量在上周大幅上升，达到七周以来的高点，这也表明上周的流量下降与俄罗斯能源维护工作有关。数据显示，在截至7月2日的一周内，俄罗斯港口的原油流量增加了约130万桶/日，因为两个主要出口码头的原油流量反弹，遵循了之前与维护相关的既定模式。多家投行下半年押注新兴市场降息前景，摩根士丹利为何“泼冷水”？今年上半年，许多市场人士都因新兴市场将率先降息的前景而重新看好新兴市场，相关交易也获利颇丰。进入下半年，随着美联储和欧央行暂停加息的可能性破灭，包括高盛、花旗、汇丰在内的一众机构都看好新兴市场降息会继续成为投资主题，但摩根士丹利警告，当心新兴市场降息押注落空。公司新闻大摩：特斯拉今年有望交付190万辆，再降价只是时间问题特斯拉的价格战可能还没结束，如果价格战继续蔓延，美国本土的油车厂商将遭到重击。大摩近日发表的一份研报更是指出，预计特斯拉今年有望交付190万辆汽车，2030年交付量将突破790万辆。卖空者蜂拥而至，小鹏汽车能否维持涨势？小鹏汽车的股价近几周几乎翻了一番，但看空押注目前达到创纪录高位，这表明投资者对涨势能否持续持怀疑态度。在出现涨势过热的迹象，以及对价格战愈演愈烈的担忧之后，市场情绪似乎开始转向谨慎。分析师建议显示，6月份，小鹏的卖出评级比例从一个月前的12.5%小幅上升至13.3%。丰田称在固态电池技术上取得重大突破：10分钟充满能跑1200公里世界第二大汽车制造商丰田公司周二表示，已经在电池技术上取得了重大突破，能够将电池的重量、体积和成本减半，这可能为电动汽车的进步带来巨大的推动力。马扎之争升级！Meta要出“推特杀手”，APP界面和推特几乎一样扎克伯格于3日宣布旗下Meta公司将推出一款名为Treads的新应用程序，被认为意在与马斯克的推特争锋。据美国有线电视新闻网4日报道，Treads优势在于它可以直接同步Instagram的用户和粉丝，兼备推特发布公共信息的属性，业内技术咖甚至将这款即将问世的APP称作“推特杀手”。苹果在英上诉遭驳回：仍被认定4G专利侵权，面临70亿美元赔款据报道，当地时间周二，英国上诉法院驳回了苹果公司的上诉请求，称苹果的iPhone和iPad等设备侵犯了美国专利公司Optis两项4G通信专利，这意味着苹果还是要支付70亿美元的赔偿。乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，同比增18.72%乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，较去年同期的78906辆增长18.72%，环比则增长20.57%。Moderna将宣布对华首次投资，规模或达10亿美元从多名消息人士处证实，美国疫苗厂商Moderna公司将最早于本周三在上海正式宣布对华投资项目。这将是Moderna公司对中国的首次投资。据了解，Moderna在中国的投资规模有望创下上海近期外商投资新高。美国银行和花旗集团就美联储压力测试提出质疑美国银行和花旗集团周一表示，它们自己的预测与美联储有所不同，正就此与美联储进行讨论。央行的年度考核和预测结果受到密切关注，因为这是决定一家银行可以向投资者回报多少红利的关键因素。上周公布的结果显示，美国最大的23家金融公司可以抵御严重全球经济衰退和房地产市场动荡。尽管这对整个行业来说是一个积极信号，但压力测试仍然是个引爆点。活在算法里？meta重磅公开：算法将你精准拿捏近日，Meta推出了22种不同的说明卡片，向用户具体解释了该公司如何使用AI控制他们在Instagram和Facebook上看到的内容。Meta表示此举旨在对其AI系统提供更多透明度，但这些卡片的具体说明仍提醒了用户——他们都活在算法里，被算法精准拿捏。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":571,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":191817913512184,"gmtCreate":1687839699017,"gmtModify":1687839700283,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"不错的策略","listText":"不错的策略","text":"不错的策略","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/191817913512184","repostId":"655137398","repostType":1,"repost":{"id":655137398,"gmtCreate":1687777212000,"gmtModify":1703674835874,"author":{"id":"3527667583497005","authorId":"3527667583497005","name":"期权异动观察","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"热门股covered call 量化策略【6月26日】","htmlText":"卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/TSLA 20230707 280.0 call\">$TSLA 20230707 280.0 call$</a> TSLA 2023/07/07 280.0 4.760000 0.630000 56.42% <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/AAPL 20230707 192.5 call\">$AAPL 20230707 192.5 call$</a> AAPL 2023/07/07 192.5 0.550000 0.160000 8.96%","listText":"卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/TSLA 20230707 280.0 call\">$TSLA 20230707 280.0 call$</a> TSLA 2023/07/07 280.0 4.760000 0.630000 56.42% <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/AAPL 20230707 192.5 call\">$AAPL 20230707 192.5 call$</a> AAPL 2023/07/07 192.5 0.550000 0.160000 8.96%","text":"卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 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安曼 就在全球为AI疯狂的时候，百年欧洲金融巨头罗斯柴尔德家族却悄然减仓。 据6月2日彭博社报道，资管机构Edmond de Rothschild的全球首席投资官（CIO）Benjamin Melman透露，公司自2020年年底以来一直超配英伟达，但是目前已经部分获利了结，现在所持头寸“要远远小得多”。 据了解，这家总部位于瑞士日内瓦的资管机构为拥有200多年历史的欧洲老牌金融世家罗斯柴尔德（Rothschild）家族所有，目前管理资产规模790亿瑞郎（约合871亿美元）。 持有8年&nbsp;期间“踩准”节奏增减持 根据Fintel整理的Edmond de Rothschild的持仓显示，这家老牌资管机构在2015年英伟达业绩第一爆发之际，就增持了英伟达。当时的持仓股数一度高达160多万股。 然而英伟达虽然业绩大爆发，股价却一直不怎么涨。这家资管机构也不得不修正自己的错误，在英伟达股价的缓慢上涨中减持，终于在2018年一季度减持到不足1万股。不过这个时候，英伟达股价也从2015年4美元附近涨到了60美元附近，估计翻了15倍。 2018年以后，虚拟货币的上上下下，让英伟达的股价如做过山车一般。2021年底，虚拟货币的崩盘，让英伟达的股价也一度腰斩。 在这期间，Edmond de Rothschild似乎每次都“踩准”节奏进行增持和减仓。 数据显示，Edmond de Rothschild第二次大手笔增持是在2022年第二季度，虽然英伟达股价此后仍然经历了三波下挫，但是Edmond de Rothschild一路增持，在2022年年底，增持超过20万股。 今年以来，受AI概念大爆发，英伟达作为底层算力代表，股价一度涨超100%，并在5月30日创下419.38美元的新高，总市值一度超过1万亿美元，差点成为全球第9家市值超1万亿美元的上市企业。 “","listText":"中国基金报&nbsp; 安曼 就在全球为AI疯狂的时候，百年欧洲金融巨头罗斯柴尔德家族却悄然减仓。 据6月2日彭博社报道，资管机构Edmond de Rothschild的全球首席投资官（CIO）Benjamin Melman透露，公司自2020年年底以来一直超配英伟达，但是目前已经部分获利了结，现在所持头寸“要远远小得多”。 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然而英伟达虽然业绩大爆发，股价却一直不怎么涨。这家资管机构也不得不修正自己的错误，在英伟达股价的缓慢上涨中减持，终于在2018年一季度减持到不足1万股。不过这个时候，英伟达股价也从2015年4美元附近涨到了60美元附近，估计翻了15倍。 2018年以后，虚拟货币的上上下下，让英伟达的股价如做过山车一般。2021年底，虚拟货币的崩盘，让英伟达的股价也一度腰斩。 在这期间，Edmond de Rothschild似乎每次都“踩准”节奏进行增持和减仓。 数据显示，Edmond de Rothschild第二次大手笔增持是在2022年第二季度，虽然英伟达股价此后仍然经历了三波下挫，但是Edmond de Rothschild一路增持，在2022年年底，增持超过20万股。 今年以来，受AI概念大爆发，英伟达作为底层算力代表，股价一度涨超100%，并在5月30日创下419.38美元的新高，总市值一度超过1万亿美元，差点成为全球第9家市值超1万亿美元的上市企业。 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src=\"https://static.tigerbbs.com/15f1813d35f486bc6686868c231faf09\" tg-width=\"640\" tg-height=\"571\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">此种单周跌幅在证券类基金中非常罕见，说明该基金高比例重仓某一类特定资产。这种现象以前频繁出现赛道型基金中，尤以芯片半导体、新能源行业基金中。</p><p style=\"text-align: justify;\">复盘来看：截至5月19日，上述半夏投资产品年内收益为-3.19%，已经跑输同期沪深300指数近五个点。</p><p style=\"text-align: justify;\">正是因为5月中旬的“超预期”下跌，这只基金目前创下了近一年最大净值回撤值——13.96%。</p><h2 style=\"text-align: start;\">买了啥导致？</h2><p style=\"text-align: justify;\">李蓓产品单周亏损近9个点，亏损来源是什么？</p><p style=\"text-align: justify;\">截至目前，外界无法看到李蓓在5月份的最新持仓信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">但从此前渠道披露信息看，并非全无线索。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至2023年4月末，半夏投资产品的资产配置中，权益类净仓大幅下降，从1月末的接近九成仓位，减至目前几乎“肉眼不可见”。</p><p style=\"text-align: justify;\">而这只产品中，<strong>商品类净仓结束连续三个月的空头仓位</strong>，成为仅次于债券的大类资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">据此可以推测：李蓓回撤来源要么是权益资产（突然加仓，却踩中了快速下跌的资产），要么是重仓的商品资产大幅下跌。</p><h2 style=\"text-align: start;\">曾参与商品走势争论</h2><p style=\"text-align: justify;\">5月13日，业内曾流传李蓓与商品圈人士在聊天群内进行争论。</p><p style=\"text-align: justify;\">这场讨论或许也给李蓓的净值“爆破”，提供一些线索。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c8d62e11be3be3809385d5d8fb58116\" tg-width=\"640\" tg-height=\"987\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">（如上图）双方对工业品的供需缺口、库存周期、去库存的进程均有着一定的分歧，这些判断直接影响着投资人对于下半年房地产竣工进程的判断。</p><p style=\"text-align: justify;\">这场争论中，上述的商品圈人士对李蓓使用滞后指标去推演，给出了“掩耳盗铃“的评论。</p><p style=\"text-align: justify;\">近一个月以来，工业品指数一直处于下滑态势，累计跌幅近10%。</p><p style=\"text-align: justify;\">其中，纯碱价格近期跌幅尤为显著，受到业内关注。</p><p style=\"text-align: justify;\">纯碱，亦称碳酸钠，主要工业应用领域为平板玻璃、日用玻璃、合成洗衣粉、中和酸性廢料、氧化铝等行业。</p><p style=\"text-align: justify;\">实际上，纯碱价格的变化与房地产投资周期密切相关。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0148104899e841dc7288ab36fabb0f66\" tg-width=\"640\" tg-height=\"760\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">（如上图）自今年4月以来，纯碱价格持续下跌，特别是5月12日-19日价格跌幅高达9.27%，与李蓓产品大幅近9个点跌幅属于同时期。</p><p style=\"text-align: justify;\">再来看对比最近一个月（4月21日-5月19日），李蓓产品跌幅达到13.96%，同期纯碱价格跌幅为21.49%。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然，李蓓作为宏观对冲基金经理，不会单独押注某一类资产，最多可能对某一类资产持仓占比较高，也不排除与投资组合的结构有关。</p><h2 style=\"text-align: start;\">押注地产反转？</h2><p style=\"text-align: justify;\">另一个可能的情况是地产产业链的布局，近个月，李蓓不止一次的看多房地产——反转型投资机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">她在月报中曾指出：今年一季度，住宅新开工累积下降118%，而住宅竣工上升117%，这种割裂和分化不会是暂时，将会持续两到三年。</p><p style=\"text-align: justify;\">2021-2022年后，消费者购买期房的意愿下降，房企增加新开工对于促进短期的销售变得没有太多意义。期房销售占比持续下降，开发商本身有较强的动机竣工卖现房。全行业地产销售金额的同比增长，带来的资金回笼，不需要多拿地和多开工，自然也可以集中用来保障竣工。</p><p style=\"text-align: justify;\">半夏投资调研并统计了前10房企中的大半公司2023年的开工竣工计划，开工计划普遍下降，竣工计划普遍上升。</p><h2 style=\"text-align: start;\">亲自“下场”回应</h2><p style=\"text-align: justify;\">而到了22日夜间，李蓓在朋友圈里也亲自回应（下图）。具体内容如下：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1df8553ce2e5fa3827cdf9345d2f22ca\" tg-width=\"640\" tg-height=\"913\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">1，不要涨的时候就看别人的低波动，回撤的时候就看别人的高波动产品。</p><p style=\"text-align: justify;\">2，期待我是去年的谁谁谁，继续倒霉的，不好意思你要失望了。我们风控框架一直很严，过去一周每天按照风险预算降仓位，现在已经没多少仓位可以用来倒霉的啦。</p><p style=\"text-align: justify;\">3，高波动产品从最高点回撤10%出头，低波动产品从最高点回撤个位数，我也不知道有什么好嘲笑的，嘲笑我们的先看看自己吧。</p><p style=\"text-align: justify;\">这样“快意恩仇”的回答，确实很李蓓。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>私募魔女遭“精准爆破”？产品净值大跌！本人回应</title>\n<style 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17:32","market":"sh","language":"zh","title":"百亿私募大佬“私信”曝光，亲历了从业“最困难时光”后，他悟到了什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1150415635","media":"华尔街见闻","summary":"投资组合需要针对性的变化适应2022年可谓股票私募的“小年”。诸多明星管理人经历了超预期的市场下跌，所管理的产品净值回撤显著。甚至有百亿基金经理直言“心灵被拷问”，和谐汇一的林鹏就是一例。林鹏此前是公","content":"<html><head></head><body><blockquote>投资组合需要针对性的变化适应</blockquote><p>2022年可谓股票私募的“小年”。诸多明星管理人经历了超预期的市场下跌，所管理的产品净值回撤显著。</p><p>甚至有百亿基金经理直言“心灵被拷问”，和谐汇一的林鹏就是一例。</p><p>林鹏此前是公募东方红的“扛把子”，2017年公募基金冠军。2年前他创立私募机构和谐汇一，近两年亲历市场大幅的波动。</p><p>近日，林鹏致信持有人称：过去两年对他这样的偏价值风格的投资人是非常艰难的，这是他从业20多年来最困难的时光。</p><p>经历了这样的困难时光后，他对投资体系做了深刻反思，也有了许多新的领悟：</p><p>比如，<b>投资不应该有浓重的信仰，信仰有时候可能是错误的，而投资需要妥协。</b></p><p>再比如，<b>长期来看，股票的价格会忠实反映企业的真实价值，当然不可避免在特定市场阶段会出现一段时间的失灵。</b></p><p>同时林鹏亦指出，<b>凡是资产都有价格，只要它的价格是低估的或者是严重低估的，它一定会有人买，即使非上市公司也有给它交易的平台</b>。</p><p>所以，他始终认为<b>坚持对企业的深度研究，选择能够长期存在、长期发展，并对社会有正向贡献的行业的投资方式是能久经考验的。</b></p><p>还有许多深层次的总结和体会，都在下文。</p><p><b>“心灵被拷问”</b></p><p>林鹏在信中指出：在相当长的时间，他感觉一直处于“心灵被拷问”的状态。过去一直投资他理解的最优秀的公司，并陪伴它们成长，也因此收获了比较好的投资收益。</p><p>但这两年整个市场因经济、疫情等因素的影响出现了巨大的波动或分化现象，<b>原来对好公司好价格的评判标准似乎失灵了，</b>具有良好基本面的优秀公司如果没有处于某些核心赛道，那么迎接它的就是跌跌不休的股价。</p><p>林鹏还特别谈及对投资信仰的思考：</p><p>“<b>投资不应该有浓重的信仰，信仰有时候可能是错误的</b>，但我始终认为坚持对企业的深度研究，选择能够长期存在、长期发展，并对社会有正向贡献的行业的投资方式是能久经考验的。”</p><p>“长期来看，投资最终是企业未来现金流的折现，股票的价格会忠实反映企业的真实价值，当然不可避免在特定市场阶段会出现一段时间的失灵。”</p><p>总结后的林鹏，对“时间期限”和“妥协”的重要性有了更多的体会。</p><p>在他看来：<b>投资也需要有一定妥协，我们的资金属性毕竟是有一定期限的</b>，我们也没有形成足够长时间的私募投资业绩，让我们的客户能始终相信并跟随我们，<b>因此投资组合需要有针对性的变化和适应。</b></p><p><b>反思港股投资</b></p><p>林鹏在信中透露，他投资组合的回撤主要来自两大块：</p><p>一方面是港股互联网公司的投资；</p><p>另一方面是他研究得最清晰的、投入研究力度最大的、实质上基本面非常良好的消费电子公司。</p><p>他指出了其中思维模式的根源：</p><p>“我们过去习惯于用‘逆向思考’、‘均值回归’的方式去捕捉优质公司错杀的机会，这在大部分环境下是适用的。但放在这两年各项政策频出、黑天鹅事件不断出现的市场环境下，<b>均值回归就可能产生非常大的偏离，这一点尤其体现在港股的投资上。</b>”</p><p>比如说美国通胀这个问题，去年底的时候很难预判到美债收益率可以一度到达4.25%，这对港股的影响是相当之大的。</p><p>由此逻辑出发，他提出了港股投资的反思。</p><p>要放下“均值回归过度的执念”以及“对宏观政策层面不够敏感”，在心理上、行为上对组合的风险管理，对于可能的极端风险做足预案。</p><p>同时，他亦表示，虽然不能判断未来港股市场是否还会有系统性的冲击（后者取决于“人性的复杂”）。但他相信，<b>凡是资产都有价格，只要它的价格是低估的或者是严重低估的，它一定会有人买</b>，即使非上市公司也有给它交易的平台。</p><p>从业这么多年来看，凡是偏离的事情一定会弹回来，没有什么“这次不一样”。就像橡皮筋，你稍微拉一些，它缓和地回弹回去。你拉得非常满，它就会非常快速地弹回去。</p><p><b>未来投资策略</b></p><p>林鹏透露，和谐汇一的产品仓位维持在一个中高的水平，坚持行业分散、个股集中，同时力图保持各方面在一个相对比较均衡的架构。</p><p>A股投资主要布局在数字经济、消费电子、汽车零部件、光伏、基础化工、交通运输等方面；在港股的投资，主要集中在互联网、体育服饰、食品饮料、创新药等。</p><p>林鹏指出：股票指数是多重博弈，宏观、政策等都很难精准预判，几乎没有投资人是完全靠研判政策来实现长期业绩的，但我们通过引入宏观策略研究员以提高对宏观、产业政策的敏感度，希望可以更好实现风险控制。</p><p>他还对持有人称：他投资看的可能相对“超前”，而商业模式和技术进步在短期内都不会产生很大变化，因而我们布局的公司股价今年表现不尽如人意。但人无远虑，必有近忧，优秀的企业更多体现在它可以走得更长远、更稳健，而基本面相对较差的企业可能今年过得还不错，但过几年可能因竞争格局恶化而导致盈利能力下降。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/TW/662142639\" target=\"_blank\">特斯拉3季度报解读--未来市值有望超过4万亿</a>虎友@<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3450821277483828\">大道不简2021</a>特斯拉发布了3季度财报，营收低于预期，净利润高于预期。盘后跌幅不小。市场主要是担心需求，因为产量比销量高，有点像是库存。其实，特斯拉已经解释过了，所有生产出来的汽车都有主了，在海运的途中，由于是9月份大规模海运，来不及运到目的地。这也和上海产能提升有关，上海9月的产能在国内无法全部消化，需要发送到海外，特殊经过改造，上海产能大幅提升。特斯拉的小失误是没有提前预见这种情况，早点搞定海运。不过，海运的问题4季度应当会大幅好转，把上海的产能早点多给海外，然后晚一点给国内，对于订单不提车的取消订单，这个最新措施都是为了减少库存。这里面也有些关键点。我来一一分析：1、需求问题我认为需求完全没有问题，在美国的订单深度还在增加，有些订单都不接了。但是在国内订单深度在减少，这个是事实，国内订单深度减少是因为上海产能大幅提升，产能的增长远大于订单的增长。解决这个问题很容易，把上海的产能给除美国之外的全球国家，马斯克还真是这么说的，也会这么做。……结论：这其实是一份不错的财报，也习惯了美国人的不见兔子不撒鹰的投资模式，不见到你的营收、净利润超预期，你怎么合理的解释都不行，给你来个先跌为敬，其实这都是很好的买入机会。Musk有一次规划了一个巨大的蓝图，特别是苹果加阿美的市值，我坚信可以做到，因为这有坚实的基础，有每年50%的销量增长，有不断的","listText":"各位虎友们，大家周末愉快！在本专栏中，我们精心挑选了十篇获得加精推荐的和受用户喜欢的优质内容，欢迎大家积极发表意见，参与讨论，共同进步。<a href=\"https://laohu8.com/TW/662142639\" target=\"_blank\">特斯拉3季度报解读--未来市值有望超过4万亿</a>虎友@<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3450821277483828\">大道不简2021</a>特斯拉发布了3季度财报，营收低于预期，净利润高于预期。盘后跌幅不小。市场主要是担心需求，因为产量比销量高，有点像是库存。其实，特斯拉已经解释过了，所有生产出来的汽车都有主了，在海运的途中，由于是9月份大规模海运，来不及运到目的地。这也和上海产能提升有关，上海9月的产能在国内无法全部消化，需要发送到海外，特殊经过改造，上海产能大幅提升。特斯拉的小失误是没有提前预见这种情况，早点搞定海运。不过，海运的问题4季度应当会大幅好转，把上海的产能早点多给海外，然后晚一点给国内，对于订单不提车的取消订单，这个最新措施都是为了减少库存。这里面也有些关键点。我来一一分析：1、需求问题我认为需求完全没有问题，在美国的订单深度还在增加，有些订单都不接了。但是在国内订单深度在减少，这个是事实，国内订单深度减少是因为上海产能大幅提升，产能的增长远大于订单的增长。解决这个问题很容易，把上海的产能给除美国之外的全球国家，马斯克还真是这么说的，也会这么做。……结论：这其实是一份不错的财报，也习惯了美国人的不见兔子不撒鹰的投资模式，不见到你的营收、净利润超预期，你怎么合理的解释都不行，给你来个先跌为敬，其实这都是很好的买入机会。Musk有一次规划了一个巨大的蓝图，特别是苹果加阿美的市值，我坚信可以做到，因为这有坚实的基础，有每年50%的销量增长，有不断的","text":"各位虎友们，大家周末愉快！在本专栏中，我们精心挑选了十篇获得加精推荐的和受用户喜欢的优质内容，欢迎大家积极发表意见，参与讨论，共同进步。特斯拉3季度报解读--未来市值有望超过4万亿虎友@大道不简2021特斯拉发布了3季度财报，营收低于预期，净利润高于预期。盘后跌幅不小。市场主要是担心需求，因为产量比销量高，有点像是库存。其实，特斯拉已经解释过了，所有生产出来的汽车都有主了，在海运的途中，由于是9月份大规模海运，来不及运到目的地。这也和上海产能提升有关，上海9月的产能在国内无法全部消化，需要发送到海外，特殊经过改造，上海产能大幅提升。特斯拉的小失误是没有提前预见这种情况，早点搞定海运。不过，海运的问题4季度应当会大幅好转，把上海的产能早点多给海外，然后晚一点给国内，对于订单不提车的取消订单，这个最新措施都是为了减少库存。这里面也有些关键点。我来一一分析：1、需求问题我认为需求完全没有问题，在美国的订单深度还在增加，有些订单都不接了。但是在国内订单深度在减少，这个是事实，国内订单深度减少是因为上海产能大幅提升，产能的增长远大于订单的增长。解决这个问题很容易，把上海的产能给除美国之外的全球国家，马斯克还真是这么说的，也会这么做。……结论：这其实是一份不错的财报，也习惯了美国人的不见兔子不撒鹰的投资模式，不见到你的营收、净利润超预期，你怎么合理的解释都不行，给你来个先跌为敬，其实这都是很好的买入机会。Musk有一次规划了一个巨大的蓝图，特别是苹果加阿美的市值，我坚信可以做到，因为这有坚实的基础，有每年50%的销量增长，有不断的","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/0f128c04956ccadc4beb68a8348c3855","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/36a8cabe88fa432ef026bfc8825e51db","width":"632","height":"373"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9f49e46919076b0d88c6c521497ec825","width":"623","height":"296"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/662854470","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":11,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":845,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":662626374,"gmtCreate":1666496359498,"gmtModify":1666496363421,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"差距","listText":"差距","text":"差距","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/662626374","repostId":"1199691703","repostType":2,"repost":{"id":"1199691703","weMediaInfo":{"introduction":"վ'ᴗ' ի 追踪AI行业和技术动态，这里更快一步！关注我们，回复“今天”，更多大新闻等你来发现","home_visible":1,"media_name":"量子位","id":"1099700113","head_image":"https://static.tigerbbs.com/85c2c404af2f47a0ba492a15caf7cb80"},"pubTimestamp":1666494189,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1199691703?lang=&edition=full","pubTime":"2022-10-23 11:03","market":"us","language":"zh","title":"这家公司只有1个人，年赚一个亿","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1199691703","media":"量子位","summary":"发现网站是采用什么技术创建的。","content":"<html><head></head><body><p>作者：金磊 Pine</p><p>全公司上下仅有<b>1个人</b>，每年竟能赚上<b>1400多万美元</b>（1亿多元）。</p><p>这并不是什么天方夜谭，而是现实生活中上演的真人真事。</p><p>故事的主人公叫做<b>Gary Brewer</b>（简称“盖哥”），而他之所以能如此猛猛吸金，靠的就是自己创办的网站<b>BuiltWith</b>。</p><p>这个网站也是比较神奇，它主要做的一件事，就是专扒别人家网站用了哪些技术。</p><p>很多小伙伴肯定要感慨了：“这也行？？？”</p><p>对，是真行，而且人家盖哥的网站现在每月的浏览量都达到<b>200万</b>了……</p><p><b>靠扒技术赚钱</b></p><blockquote>发现网站是采用什么技术创建的。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/beb2b3aaa4d71424d7e3514888cb8e22\" tg-width=\"750\" tg-height=\"265\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>然后输入“medium.com”（举个栗子），点击“查找”，我们便可以得到一长串的<b>技术列表：</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4482e4e6d6d092644bcc8c7ab4b054a3\" tg-width=\"750\" tg-height=\"402\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>基于这项列表，我们就可以精准找到Medium网站背后所用到的具体技术了，例如：</p><ul><li>A/B测试：用的是Optimizely</li><li>搜索：用的是Algolia</li><li>营销自动化：用的是ConvertKit</li></ul><p>那么至此，又有些小伙伴要问了：“扒出来技术之后，咋就能赚钱了呢？” 好问题。 BuiltWith能够检测到的技术数量已经超过</p><p><b>61105个</b></p><p>，全球范围内覆盖的网站数量更是惊人——</p><p><b>6.73亿</b></p><p>！ 如此庞大的数据在手，盖哥能做的事情就多了起来。 例如盖哥搞了个<b>“互联网技术发展趋势”</b>，可以查看从2000年至今的技术趋势数据。 以“中国网站流行的网络技术”为例，这个页面涵盖包括“营销自动化”、“电商托管解决方案”、“企业网站管理系统”等</p><p><b>28个</b></p><p>细分项。 盖哥会对每项所用到的技术来个大排名：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/241ab13aebf7e709935ad4bf1507282a\" tg-width=\"674\" tg-height=\"778\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>例如在“营销自动化”这项里，BuiltWith显示中国网站采用最多的技术来自Baomitu。 顺藤摸瓜式地点击它，就可以看到具体哪些网站在使用了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae1211fbb25795d46c79bf056c14189f\" tg-width=\"750\" tg-height=\"328\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>而这只是BuiltWith能力的冰山一角。 通过盖哥的这些数据，还可以挖掘更有价值的信息，例如显示哪些网站使用购物车、分析、托管等；按位置、流量、垂直等进行过滤。 如此一来，便可以做到挖掘潜在客户，进而对市场有个更全面透彻的了解和分析。 也正是因为盖哥用手上的数据搞出众多玩法，在网上随手一搜，就能看到很多人都在用BuiltWith的数据整活：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cdf85a65b45f54006309a1fb29b2a31\" tg-width=\"657\" tg-height=\"358\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>而且不仅仅是对市场分析有用，就连哈佛、MIT等高校在做学术研究的时候也会用到盖哥的数据。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d226508d44a67ee6e7828582c659889\" tg-width=\"750\" tg-height=\"541\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>最后就要聊到重点了——</p><p><b>盈利问题</b></p><p>盖哥在提供数据和服务的同时，还推出了会员制度，每月的费用在295美元（约2130元）至995美元（约7186元）不等。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cefe949a16e95011f3d9cb0b30aa4524\" tg-width=\"750\" tg-height=\"379\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>若是按年买会员的话，价格则会在21300元到71860元不等。 而且也正如我们刚才说的，盖哥是自己单打独斗啊，也就省出了“开工资”等一大笔开销。 所以，也就不难理解为什么盖哥一年能这么吸金了吧。</p><p><b>源自偶然的灵感乍现</b></p><p>这一切得从2006年说起，当时盖哥参加了在悉尼举行的一个创业大会，正是在这个大会上，他明白了两件事：</p><ul><li>任何人都能创业；</li><li>他不喜欢与公司制度打交道，并且不喜欢推销产品。</li></ul><p>于是在之后的几个月里，盖哥在全职工作之余，便尝试开发多种工具和产品，虽然都以失败告终，但他还是很享受整个开发过程。 这里得插一句，作为一名资深的程序员，他寻找灵感的方式自然是</p><p><b>查看其他网站的源代码</b></p><p>（终于皇天不负有心人） 在盖哥经历了数次失败准备寻找下一个想法时，偶然间发现了一段Java独有的代码，他推测这个网站就是用这种技术建立的。 这时灵（shang）感（ji）乍现！</p><blockquote>知道每个网站都用了哪些确切的技术难道不是很酷吗？</blockquote><p>并且当时还没有类似的想法存在过，这个领域还属于一片空白，处于待开发的状态。 于是盖哥开始了他的「创业」之旅。 进行网页抓取、创建技术数据库、将代码转换为具体技术…… 于是BuiltWith诞生了，没过多久，便进行了第一次正式发布，并且当即获得了流量。 与此同时，盖哥还不忘宣传自己，通过ReadWriteWeb发布了一篇关于他的BuiltWith创建的独家报道。 （效果还不错），霸榜了当时最流行的社交分享网站。 这还只是小火了一把，BuiltWith真正“支棱”起来还在这之后。 一次偶然的机会，盖哥和AboutUs创始人Raymond King见面了。 AboutUs是一个互联网域名目录，包含了百万家的企业信息（正中盖哥下怀，手动狗头）。 盖哥在给Ray看了BuiltWith之后，两人一拍即合。 随后便给AboutUs索引中的每条记录都添加了一个BuiltWith.com链接，提供有关每个业务的BuiltWith信息。 同时，增加的这些数以万计的反向链接给BuiltWith带来了巨大的流量。 （上道儿了，上道儿了）</p><p><b>核心业务就盖哥一个人负责</b></p><p>不过很多网友应该都会好奇“这一个人的公司是怎样的，能运转起来吗？” 盖哥用实际行动告诉我们，还真能！不仅能，还年赚一个多亿。 其实，BuiltWith除了盖哥之外，此前还有过一个联合创始人：安德鲁·罗杰斯（Andrew Rogers），目前官网上联合创始人还有他的名字。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e55c29f35159e7bb7189877d9fa064a6\" tg-width=\"750\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>不过，他们在“搭伙过了一段日子”之后，盖哥觉得这个公司还是一个人更好。 安德鲁是在2010年初成为BuiltWith的联合创始人的，在此之前，他管理着一个有着50多人的老创业公司。 因为安德鲁对BuiltWith非常感兴趣便说服盖哥让他加入，想依靠他的经验，壮大BuiltWith，把它变成一个更加成熟的系统。 他理想中的规划是这样子的：添加一个销售系统，再设置一个客户关系管理系统来跟踪线索，其中再设置各种指标。 但后来安德鲁逐渐意识到，这些所谓的“系统化运营管理”对BuiltWith没啥卵用。 前面已经提到，BuiltWith的主要工作就是来扒各家公司所用的技术栈，盖哥认为它的用户是自然而然来的，也就是说，有需求就买，没有就不买，那些繁琐的营销流程自然就能省则省了。 这样一来，剩余的工作量，盖哥一个人就能搞定，身兼创始人、首席开发人员和客户支持团队三个职位，并且游刃有余。 他一天会分配出特定的几个小时处理特定的工作，如果遇到特定的麻烦，他会一次性解决掉。 比如说盖哥会制作一个20s的视频教程来帮助少数有疑问的顾客解答问题。 再比如处理退订需要消耗大量的时间，虽然一开始关注更多的是关于如何阻止人们取消订阅，但现在他重新设置让退订变得更加容易：</p><blockquote>这样我能做的工作就更少了，我可以花更多的时间做更有趣的事情，比如制造新的工具。</blockquote><p>这就是说，BuiltWith虽然没有一个像样的团队，但已经实现自动化了，根本不需要什么销售团队、工程师之类的。 最终安德鲁（识趣地）离开了，不过他依旧担任着顾问的角色。 值得一提的是，在安德鲁请求成为联合创始人之前，盖哥还有一份正职工作，他是利用空闲时间运营BuiltWith的。 在安德鲁加入之后，盖哥才辞去原来的工作，全身心投入到BuiltWith上来。 不过也有人怀疑盖哥“一个人的公司”只是宣传噱头：</p><blockquote>如果他没有其他员工，为什么他有一堆电脑和办公桌？他会从一个座位换到另一个座位吗？</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20e220d115988e791be0bc10c459456a\" tg-width=\"746\" tg-height=\"174\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>其实这里提到的“一个人的公司”是需要加个限定词的：<b>核心业务</b>。</p><p>除了核心业务之外，还会有几个员工来负责处理盖哥不太喜欢的事情，比如会计和营销。</p><p><b>One More Thing</b></p><p>对盖哥一人一个公司年赚一个多亿这件事，不少网友都直呼牛逼！ 也有网友亲自下场用BuiltWith测试了自己的网站:</p><blockquote>它甚至能够正确地检测到我使用了Shutterstock的素材。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e610b6ac54a91823677c061ca6f8ea3\" tg-width=\"704\" tg-height=\"278\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>但也有网友称盖哥是赶上了好时候，那时候软件工具正是大热的时候：</p><blockquote>不过能够坚持到现在也是很厉害的。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59d26132229a25b1f37532aadeb96117\" tg-width=\"704\" tg-height=\"234\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>其实除了BuiltWith之外，盖哥还先后搞出过三个工具。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7259fe274efa408d00d9f3fc7afa614f\" tg-width=\"750\" tg-height=\"163\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>在创建BuiltWith的前3个月，盖哥创建了GENNIT，它是一个在线网络代码生成工具，目的是给在线设计师的项目生成高质量的可管理代码。 在创建了BuiltWith之后，盖哥也没闲下来，又陆续搞出了Twitlinks和TwitTruth，分别用来聚合名人账号和科技新闻链接（不过它们都在2012年关闭了）。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>这家公司只有1个人，年赚一个亿</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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11:03</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>作者：金磊 Pine</p><p>全公司上下仅有<b>1个人</b>，每年竟能赚上<b>1400多万美元</b>（1亿多元）。</p><p>这并不是什么天方夜谭，而是现实生活中上演的真人真事。</p><p>故事的主人公叫做<b>Gary Brewer</b>（简称“盖哥”），而他之所以能如此猛猛吸金，靠的就是自己创办的网站<b>BuiltWith</b>。</p><p>这个网站也是比较神奇，它主要做的一件事，就是专扒别人家网站用了哪些技术。</p><p>很多小伙伴肯定要感慨了：“这也行？？？”</p><p>对，是真行，而且人家盖哥的网站现在每月的浏览量都达到<b>200万</b>了……</p><p><b>靠扒技术赚钱</b></p><blockquote>发现网站是采用什么技术创建的。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/beb2b3aaa4d71424d7e3514888cb8e22\" tg-width=\"750\" tg-height=\"265\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>然后输入“medium.com”（举个栗子），点击“查找”，我们便可以得到一长串的<b>技术列表：</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4482e4e6d6d092644bcc8c7ab4b054a3\" tg-width=\"750\" tg-height=\"402\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>基于这项列表，我们就可以精准找到Medium网站背后所用到的具体技术了，例如：</p><ul><li>A/B测试：用的是Optimizely</li><li>搜索：用的是Algolia</li><li>营销自动化：用的是ConvertKit</li></ul><p>那么至此，又有些小伙伴要问了：“扒出来技术之后，咋就能赚钱了呢？” 好问题。 BuiltWith能够检测到的技术数量已经超过</p><p><b>61105个</b></p><p>，全球范围内覆盖的网站数量更是惊人——</p><p><b>6.73亿</b></p><p>！ 如此庞大的数据在手，盖哥能做的事情就多了起来。 例如盖哥搞了个<b>“互联网技术发展趋势”</b>，可以查看从2000年至今的技术趋势数据。 以“中国网站流行的网络技术”为例，这个页面涵盖包括“营销自动化”、“电商托管解决方案”、“企业网站管理系统”等</p><p><b>28个</b></p><p>细分项。 盖哥会对每项所用到的技术来个大排名：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/241ab13aebf7e709935ad4bf1507282a\" tg-width=\"674\" tg-height=\"778\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>例如在“营销自动化”这项里，BuiltWith显示中国网站采用最多的技术来自Baomitu。 顺藤摸瓜式地点击它，就可以看到具体哪些网站在使用了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae1211fbb25795d46c79bf056c14189f\" tg-width=\"750\" tg-height=\"328\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>而这只是BuiltWith能力的冰山一角。 通过盖哥的这些数据，还可以挖掘更有价值的信息，例如显示哪些网站使用购物车、分析、托管等；按位置、流量、垂直等进行过滤。 如此一来，便可以做到挖掘潜在客户，进而对市场有个更全面透彻的了解和分析。 也正是因为盖哥用手上的数据搞出众多玩法，在网上随手一搜，就能看到很多人都在用BuiltWith的数据整活：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cdf85a65b45f54006309a1fb29b2a31\" tg-width=\"657\" tg-height=\"358\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>而且不仅仅是对市场分析有用，就连哈佛、MIT等高校在做学术研究的时候也会用到盖哥的数据。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d226508d44a67ee6e7828582c659889\" tg-width=\"750\" tg-height=\"541\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>最后就要聊到重点了——</p><p><b>盈利问题</b></p><p>盖哥在提供数据和服务的同时，还推出了会员制度，每月的费用在295美元（约2130元）至995美元（约7186元）不等。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cefe949a16e95011f3d9cb0b30aa4524\" tg-width=\"750\" tg-height=\"379\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>若是按年买会员的话，价格则会在21300元到71860元不等。 而且也正如我们刚才说的，盖哥是自己单打独斗啊，也就省出了“开工资”等一大笔开销。 所以，也就不难理解为什么盖哥一年能这么吸金了吧。</p><p><b>源自偶然的灵感乍现</b></p><p>这一切得从2006年说起，当时盖哥参加了在悉尼举行的一个创业大会，正是在这个大会上，他明白了两件事：</p><ul><li>任何人都能创业；</li><li>他不喜欢与公司制度打交道，并且不喜欢推销产品。</li></ul><p>于是在之后的几个月里，盖哥在全职工作之余，便尝试开发多种工具和产品，虽然都以失败告终，但他还是很享受整个开发过程。 这里得插一句，作为一名资深的程序员，他寻找灵感的方式自然是</p><p><b>查看其他网站的源代码</b></p><p>（终于皇天不负有心人） 在盖哥经历了数次失败准备寻找下一个想法时，偶然间发现了一段Java独有的代码，他推测这个网站就是用这种技术建立的。 这时灵（shang）感（ji）乍现！</p><blockquote>知道每个网站都用了哪些确切的技术难道不是很酷吗？</blockquote><p>并且当时还没有类似的想法存在过，这个领域还属于一片空白，处于待开发的状态。 于是盖哥开始了他的「创业」之旅。 进行网页抓取、创建技术数据库、将代码转换为具体技术…… 于是BuiltWith诞生了，没过多久，便进行了第一次正式发布，并且当即获得了流量。 与此同时，盖哥还不忘宣传自己，通过ReadWriteWeb发布了一篇关于他的BuiltWith创建的独家报道。 （效果还不错），霸榜了当时最流行的社交分享网站。 这还只是小火了一把，BuiltWith真正“支棱”起来还在这之后。 一次偶然的机会，盖哥和AboutUs创始人Raymond King见面了。 AboutUs是一个互联网域名目录，包含了百万家的企业信息（正中盖哥下怀，手动狗头）。 盖哥在给Ray看了BuiltWith之后，两人一拍即合。 随后便给AboutUs索引中的每条记录都添加了一个BuiltWith.com链接，提供有关每个业务的BuiltWith信息。 同时，增加的这些数以万计的反向链接给BuiltWith带来了巨大的流量。 （上道儿了，上道儿了）</p><p><b>核心业务就盖哥一个人负责</b></p><p>不过很多网友应该都会好奇“这一个人的公司是怎样的，能运转起来吗？” 盖哥用实际行动告诉我们，还真能！不仅能，还年赚一个多亿。 其实，BuiltWith除了盖哥之外，此前还有过一个联合创始人：安德鲁·罗杰斯（Andrew Rogers），目前官网上联合创始人还有他的名字。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e55c29f35159e7bb7189877d9fa064a6\" tg-width=\"750\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>不过，他们在“搭伙过了一段日子”之后，盖哥觉得这个公司还是一个人更好。 安德鲁是在2010年初成为BuiltWith的联合创始人的，在此之前，他管理着一个有着50多人的老创业公司。 因为安德鲁对BuiltWith非常感兴趣便说服盖哥让他加入，想依靠他的经验，壮大BuiltWith，把它变成一个更加成熟的系统。 他理想中的规划是这样子的：添加一个销售系统，再设置一个客户关系管理系统来跟踪线索，其中再设置各种指标。 但后来安德鲁逐渐意识到，这些所谓的“系统化运营管理”对BuiltWith没啥卵用。 前面已经提到，BuiltWith的主要工作就是来扒各家公司所用的技术栈，盖哥认为它的用户是自然而然来的，也就是说，有需求就买，没有就不买，那些繁琐的营销流程自然就能省则省了。 这样一来，剩余的工作量，盖哥一个人就能搞定，身兼创始人、首席开发人员和客户支持团队三个职位，并且游刃有余。 他一天会分配出特定的几个小时处理特定的工作，如果遇到特定的麻烦，他会一次性解决掉。 比如说盖哥会制作一个20s的视频教程来帮助少数有疑问的顾客解答问题。 再比如处理退订需要消耗大量的时间，虽然一开始关注更多的是关于如何阻止人们取消订阅，但现在他重新设置让退订变得更加容易：</p><blockquote>这样我能做的工作就更少了，我可以花更多的时间做更有趣的事情，比如制造新的工具。</blockquote><p>这就是说，BuiltWith虽然没有一个像样的团队，但已经实现自动化了，根本不需要什么销售团队、工程师之类的。 最终安德鲁（识趣地）离开了，不过他依旧担任着顾问的角色。 值得一提的是，在安德鲁请求成为联合创始人之前，盖哥还有一份正职工作，他是利用空闲时间运营BuiltWith的。 在安德鲁加入之后，盖哥才辞去原来的工作，全身心投入到BuiltWith上来。 不过也有人怀疑盖哥“一个人的公司”只是宣传噱头：</p><blockquote>如果他没有其他员工，为什么他有一堆电脑和办公桌？他会从一个座位换到另一个座位吗？</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20e220d115988e791be0bc10c459456a\" tg-width=\"746\" tg-height=\"174\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>其实这里提到的“一个人的公司”是需要加个限定词的：<b>核心业务</b>。</p><p>除了核心业务之外，还会有几个员工来负责处理盖哥不太喜欢的事情，比如会计和营销。</p><p><b>One More Thing</b></p><p>对盖哥一人一个公司年赚一个多亿这件事，不少网友都直呼牛逼！ 也有网友亲自下场用BuiltWith测试了自己的网站:</p><blockquote>它甚至能够正确地检测到我使用了Shutterstock的素材。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e610b6ac54a91823677c061ca6f8ea3\" tg-width=\"704\" tg-height=\"278\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>但也有网友称盖哥是赶上了好时候，那时候软件工具正是大热的时候：</p><blockquote>不过能够坚持到现在也是很厉害的。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59d26132229a25b1f37532aadeb96117\" tg-width=\"704\" tg-height=\"234\" 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Brewer（简称“盖哥”），而他之所以能如此猛猛吸金，靠的就是自己创办的网站BuiltWith。这个网站也是比较神奇，它主要做的一件事，就是专扒别人家网站用了哪些技术。很多小伙伴肯定要感慨了：“这也行？？？”对，是真行，而且人家盖哥的网站现在每月的浏览量都达到200万了……靠扒技术赚钱发现网站是采用什么技术创建的。图源：量子位然后输入“medium.com”（举个栗子），点击“查找”，我们便可以得到一长串的技术列表：图源：量子位基于这项列表，我们就可以精准找到Medium网站背后所用到的具体技术了，例如：A/B测试：用的是Optimizely搜索：用的是Algolia营销自动化：用的是ConvertKit那么至此，又有些小伙伴要问了：“扒出来技术之后，咋就能赚钱了呢？” 好问题。 BuiltWith能够检测到的技术数量已经超过61105个，全球范围内覆盖的网站数量更是惊人——6.73亿！ 如此庞大的数据在手，盖哥能做的事情就多了起来。 例如盖哥搞了个“互联网技术发展趋势”，可以查看从2000年至今的技术趋势数据。 以“中国网站流行的网络技术”为例，这个页面涵盖包括“营销自动化”、“电商托管解决方案”、“企业网站管理系统”等28个细分项。 盖哥会对每项所用到的技术来个大排名：例如在“营销自动化”这项里，BuiltWith显示中国网站采用最多的技术来自Baomitu。 顺藤摸瓜式地点击它，就可以看到具体哪些网站在使用了。图源：量子位而这只是BuiltWith能力的冰山一角。 通过盖哥的这些数据，还可以挖掘更有价值的信息，例如显示哪些网站使用购物车、分析、托管等；按位置、流量、垂直等进行过滤。 如此一来，便可以做到挖掘潜在客户，进而对市场有个更全面透彻的了解和分析。 也正是因为盖哥用手上的数据搞出众多玩法，在网上随手一搜，就能看到很多人都在用BuiltWith的数据整活：图源：量子位而且不仅仅是对市场分析有用，就连哈佛、MIT等高校在做学术研究的时候也会用到盖哥的数据。图源：量子位最后就要聊到重点了——盈利问题盖哥在提供数据和服务的同时，还推出了会员制度，每月的费用在295美元（约2130元）至995美元（约7186元）不等。图源：量子位若是按年买会员的话，价格则会在21300元到71860元不等。 而且也正如我们刚才说的，盖哥是自己单打独斗啊，也就省出了“开工资”等一大笔开销。 所以，也就不难理解为什么盖哥一年能这么吸金了吧。源自偶然的灵感乍现这一切得从2006年说起，当时盖哥参加了在悉尼举行的一个创业大会，正是在这个大会上，他明白了两件事：任何人都能创业；他不喜欢与公司制度打交道，并且不喜欢推销产品。于是在之后的几个月里，盖哥在全职工作之余，便尝试开发多种工具和产品，虽然都以失败告终，但他还是很享受整个开发过程。 这里得插一句，作为一名资深的程序员，他寻找灵感的方式自然是查看其他网站的源代码（终于皇天不负有心人） 在盖哥经历了数次失败准备寻找下一个想法时，偶然间发现了一段Java独有的代码，他推测这个网站就是用这种技术建立的。 这时灵（shang）感（ji）乍现！知道每个网站都用了哪些确切的技术难道不是很酷吗？并且当时还没有类似的想法存在过，这个领域还属于一片空白，处于待开发的状态。 于是盖哥开始了他的「创业」之旅。 进行网页抓取、创建技术数据库、将代码转换为具体技术…… 于是BuiltWith诞生了，没过多久，便进行了第一次正式发布，并且当即获得了流量。 与此同时，盖哥还不忘宣传自己，通过ReadWriteWeb发布了一篇关于他的BuiltWith创建的独家报道。 （效果还不错），霸榜了当时最流行的社交分享网站。 这还只是小火了一把，BuiltWith真正“支棱”起来还在这之后。 一次偶然的机会，盖哥和AboutUs创始人Raymond King见面了。 AboutUs是一个互联网域名目录，包含了百万家的企业信息（正中盖哥下怀，手动狗头）。 盖哥在给Ray看了BuiltWith之后，两人一拍即合。 随后便给AboutUs索引中的每条记录都添加了一个BuiltWith.com链接，提供有关每个业务的BuiltWith信息。 同时，增加的这些数以万计的反向链接给BuiltWith带来了巨大的流量。 （上道儿了，上道儿了）核心业务就盖哥一个人负责不过很多网友应该都会好奇“这一个人的公司是怎样的，能运转起来吗？” 盖哥用实际行动告诉我们，还真能！不仅能，还年赚一个多亿。 其实，BuiltWith除了盖哥之外，此前还有过一个联合创始人：安德鲁·罗杰斯（Andrew Rogers），目前官网上联合创始人还有他的名字。图源：量子位不过，他们在“搭伙过了一段日子”之后，盖哥觉得这个公司还是一个人更好。 安德鲁是在2010年初成为BuiltWith的联合创始人的，在此之前，他管理着一个有着50多人的老创业公司。 因为安德鲁对BuiltWith非常感兴趣便说服盖哥让他加入，想依靠他的经验，壮大BuiltWith，把它变成一个更加成熟的系统。 他理想中的规划是这样子的：添加一个销售系统，再设置一个客户关系管理系统来跟踪线索，其中再设置各种指标。 但后来安德鲁逐渐意识到，这些所谓的“系统化运营管理”对BuiltWith没啥卵用。 前面已经提到，BuiltWith的主要工作就是来扒各家公司所用的技术栈，盖哥认为它的用户是自然而然来的，也就是说，有需求就买，没有就不买，那些繁琐的营销流程自然就能省则省了。 这样一来，剩余的工作量，盖哥一个人就能搞定，身兼创始人、首席开发人员和客户支持团队三个职位，并且游刃有余。 他一天会分配出特定的几个小时处理特定的工作，如果遇到特定的麻烦，他会一次性解决掉。 比如说盖哥会制作一个20s的视频教程来帮助少数有疑问的顾客解答问题。 再比如处理退订需要消耗大量的时间，虽然一开始关注更多的是关于如何阻止人们取消订阅，但现在他重新设置让退订变得更加容易：这样我能做的工作就更少了，我可以花更多的时间做更有趣的事情，比如制造新的工具。这就是说，BuiltWith虽然没有一个像样的团队，但已经实现自动化了，根本不需要什么销售团队、工程师之类的。 最终安德鲁（识趣地）离开了，不过他依旧担任着顾问的角色。 值得一提的是，在安德鲁请求成为联合创始人之前，盖哥还有一份正职工作，他是利用空闲时间运营BuiltWith的。 在安德鲁加入之后，盖哥才辞去原来的工作，全身心投入到BuiltWith上来。 不过也有人怀疑盖哥“一个人的公司”只是宣传噱头：如果他没有其他员工，为什么他有一堆电脑和办公桌？他会从一个座位换到另一个座位吗？图源：量子位其实这里提到的“一个人的公司”是需要加个限定词的：核心业务。除了核心业务之外，还会有几个员工来负责处理盖哥不太喜欢的事情，比如会计和营销。One More Thing对盖哥一人一个公司年赚一个多亿这件事，不少网友都直呼牛逼！ 也有网友亲自下场用BuiltWith测试了自己的网站:它甚至能够正确地检测到我使用了Shutterstock的素材。但也有网友称盖哥是赶上了好时候，那时候软件工具正是大热的时候：不过能够坚持到现在也是很厉害的。其实除了BuiltWith之外，盖哥还先后搞出过三个工具。图源：量子位在创建BuiltWith的前3个月，盖哥创建了GENNIT，它是一个在线网络代码生成工具，目的是给在线设计师的项目生成高质量的可管理代码。 在创建了BuiltWith之后，盖哥也没闲下来，又陆续搞出了Twitlinks和TwitTruth，分别用来聚合名人账号和科技新闻链接（不过它们都在2012年关闭了）。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":916,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":668725485,"gmtCreate":1665199530347,"gmtModify":1665199534984,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/668725485","repostId":"668565794","repostType":1,"repost":{"id":668565794,"gmtCreate":1664952984718,"gmtModify":1664954078307,"author":{"id":"4087422624240810","authorId":"4087422624240810","name":"AliceSam","avatar":"https://static.tigerbbs.com/77ff717dd7a06de56315c65060829a03","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"2022年9月总结 - 明知有天，却甘愿坐井","htmlText":"这段时间迷着看小说，还是有声小说，哈哈。。。其中有本书里有段话，特别喜欢： 纵观古今 能成大事者，大多没有什么父母双全 兄弟同心 夫妻和睦的好命，古人云 -&nbsp;天将降大任于斯人也，必先苦其心志 劳其筋骨。自古以来的怪圈，快乐和幸福的人，大多安于现状，极少有什么雄心壮志，那些快乐的情绪，极少能够 真正 让一个人&nbsp;在某一条 道路上 走的太远，他们通常是将人绑在一个圆圈里，叫人 一生 明知有天，却甘愿坐井。 只有仇 恨， 愤 怒， 不 甘 ， 或 憎 恶&nbsp;之心，才能 几十年 如一日 的支撑着人，挤 压 出 灵魂 和 肉 躯 的 所有 能量， 让他 在一条 无人走过，或极少人走过 的 路上 一直咬着牙，把自己当作 燃料，燃烧到生命的最后一刻。 这样想着，好像我们小老百姓每日平淡的生活着，何尝不是一种福气啊。爱风花雪月者，每日里为了美人一笑而上下求索，讨得了这一笑，便觉得是金风玉露相逢，死了也值得了。爱娇妻小儿者，每日里为了养家糊口材米油盐辛勤工作，有了妻儿和乐，便觉得世界上没有什么是值得死生纠结，心胸自然就平阔了。 我这种奔5的老阿姨，每天在办公室喝点咖啡，吃点零食，敲半天键盘，虽然薪资少，但好歹摆脱了“主妇”头衔，而且有公积金。虽然夫妻和睦了几十年，家用不少给，孩子也自小乖顺，但说实话，我心里偶尔仍然忐忑，有时候担心万一老公生病或意外，有时候担心孩子大了变空巢老人，新加坡是一个典型的手停口停的地方，主妇们如果不是老公给家用，或帮忙填补公积金，基本上就没有收入。 年头，我刚找到工作的时候，所有朋友都说我自找苦吃，连我亲妈都觉得我吃不了那个苦，觉得最多3个月就做不下去，试用期的那几个月，老板总是故意丢很多的不一样的Case给新人，我学东西本来就慢，感觉自己天天在学新的报关种类，虽然每天规定的上班时间是5个小时（我是兼职），但我至少额外花3个小时去整理","listText":"这段时间迷着看小说，还是有声小说，哈哈。。。其中有本书里有段话，特别喜欢： 纵观古今 能成大事者，大多没有什么父母双全 兄弟同心 夫妻和睦的好命，古人云 -&nbsp;天将降大任于斯人也，必先苦其心志 劳其筋骨。自古以来的怪圈，快乐和幸福的人，大多安于现状，极少有什么雄心壮志，那些快乐的情绪，极少能够 真正 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这样想着，好像我们小老百姓每日平淡的生活着，何尝不是一种福气啊。爱风花雪月者，每日里为了美人一笑而上下求索，讨得了这一笑，便觉得是金风玉露相逢，死了也值得了。爱娇妻小儿者，每日里为了养家糊口材米油盐辛勤工作，有了妻儿和乐，便觉得世界上没有什么是值得死生纠结，心胸自然就平阔了。 我这种奔5的老阿姨，每天在办公室喝点咖啡，吃点零食，敲半天键盘，虽然薪资少，但好歹摆脱了“主妇”头衔，而且有公积金。虽然夫妻和睦了几十年，家用不少给，孩子也自小乖顺，但说实话，我心里偶尔仍然忐忑，有时候担心万一老公生病或意外，有时候担心孩子大了变空巢老人，新加坡是一个典型的手停口停的地方，主妇们如果不是老公给家用，或帮忙填补公积金，基本上就没有收入。 年头，我刚找到工作的时候，所有朋友都说我自找苦吃，连我亲妈都觉得我吃不了那个苦，觉得最多3个月就做不下去，试用期的那几个月，老板总是故意丢很多的不一样的Case给新人，我学东西本来就慢，感觉自己天天在学新的报关种类，虽然每天规定的上班时间是5个小时（我是兼职），但我至少额外花3个小时去整理","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/583acfb55f5079154c4bde3f9e922982"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/939c181fd0a063e427261861e1ff9dae"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/fbee5cbd153141dd6e3c08d833d91a16"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/668565794","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":9,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":843,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":684506168,"gmtCreate":1660380083058,"gmtModify":1660380083058,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"活该，让你们拱火俄乌战争","listText":"活该，让你们拱火俄乌战争","text":"活该，让你们拱火俄乌战争","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/684506168","repostId":"1189534776","repostType":2,"repost":{"id":"1189534776","pubTimestamp":1660312623,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1189534776?lang=&edition=full","pubTime":"2022-08-12 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Toreti表示，<b>这场干旱或将成为“500年来最严重的一次”，自16世纪以来尚未出现过这样的景象。</b></p><p>而就在短短两个月前，这一切听起来还那么遥不可及。</p><p>起初在5、6月份的时候，欧洲人最多只是觉得，今年夏天确实开始的挺早。</p><p>然而就在不经意间，一股强烈而持久的热浪从欧洲南部的西班牙和葡萄牙一路北上，冲过英法，直逼西北欧的斯堪的纳维亚半岛。</p><p>所到之处，一片“焦土”。</p><p>欧洲干旱观测站对7月最后10天的数据进行了检查，发现截止7月中旬，欧盟45%的地区处于“干旱预警”状态，而有15%的地区处于最为严重的“红色预警”状态。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b1c584c0f150bd04bb1e7e157eddbfb\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果说前者还意味着高温之下土壤的干旱，那么后者就代表着土壤之上的植物和农作物已经受到了影响。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c563056fd3f4d80c0cf8fc8f71640239\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"1097\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>值此危急时刻，欧盟委员会已经对多个地区的危急情况发出警告，欧洲各国也被迫行动起来。</p><p>百年一遇干旱来袭 欧洲各国直面冲击</p><p>法国气象局已经宣布，法国正在遭遇1958年有记录以来最为严重的干旱灾害。截止7月27日，在法国96个省中，已有90个省不同程度地进入“干旱警戒”状态。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7093f5ea9123c24d80a4d285c4e76774\" tg-width=\"680\" tg-height=\"680\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>8月11日，法国卢瓦尔河</p><p>考虑到地表土壤湿度也刷新了有记录以来的最低水平，7月降雨量比往年同期低85%，目前已有87个省宣布限制农业灌溉，其中62个省进入“危机”状态。</p><p>在这种情况之下，野火肆虐已经在所难免。目前法国各地发生的野火已迫使10000人撤离，约有6800公顷土地被烧毁。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e97e393cbc48f7a3697f534c6f4dd75a\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"671\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>7月26日，法国Gignac的野火</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ba69f4f6d0b1aef9a523092b5a7dc47\" tg-width=\"567\" tg-height=\"745\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>据法国媒体7月24日报道，法国西南部吉伦特省发生的野火，致使近6000人被迫撤离</p><p>西班牙也频频受到野火侵扰。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/178f78e10b3c69583035638655a05ea0\" tg-width=\"632\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>西班牙加利西亚地区的A Cañiza</p><p>在英国的英格兰地区，出现了有记录以来首次40°C的高温，苏格兰和威尔士地区也打破了最高气温纪录。而纵观整个英国，7月平均降雨量打破二十多年来的最低记录。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bce981bca17ad59e4361cdcbaca2d727\" tg-width=\"629\" tg-height=\"695\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>英国创纪录高温造成多地区进入“干旱预警”状态</p><p>英国气象局数据显示，由于受到有史以来最强热浪的侵袭，英国部分地区遭遇了史上最干旱七月。英国生态与水文中心还对此警告称，这种罕见的干旱状况或将持续到今年10月。</p><p>位于欧洲南部的意大利更是难以幸免，可以说是目前受到持续干旱影响最为严重的国家之一。</p><p>7月初，意大利政府已经宣布北部五个地区进入干旱紧急状态，要求对当地饮用水进行定量配给。</p><p>而现在颇受瞩目的，是意大利最长河流波河（River Po）已经濒临干涸。由于自去年11月以来就没有发生持续降雨，目前波河流域的水量已低于2米，降至正常水平的十分之一，在某些区域波河甚至已经完全断流。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bff2fbfb4193245d2655cad44fc3243c\" tg-width=\"620\" tg-height=\"349\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>7月中旬，干涸的波河河床</p><p>同波河的处境类似，德国“母亲河”莱茵河的境况更是相当危急。</p><p>作为将德国工业中心和欧洲主要港口连接起来的关键西北欧水道，莱茵河水位已经降至危险地位。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/264cece4c375c5252f1d6c142b535136\" tg-width=\"798\" tg-height=\"535\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>8月9日，德国巴特洪内夫干涸的莱茵河床</p><p>这让人不禁回想起2018年曾发生的一幕，当时水位过低导致货物运输直接中断了132天，直接经济损失高达50亿欧元，而眼下莱茵河的水位又回到了当时的位置。</p><p>除此之外，西班牙、葡萄牙、荷兰、比利时、瑞典、瑞士、罗马尼亚、匈牙利和乌克兰的大片地区都难逃干旱的冲击。</p><p>情况较好的还未限制居民饮用水，但也开始告诫大家不要在浪费水来洗车，情况较差的更是只能眼睁睁看着农作物因缺水而大片枯萎。</p><p><b>能源危机未平 欧洲通胀爆表 罕见干旱再起 通胀“高烧”难解</b></p><p><b>不要低估此次干旱的破坏力，从农业生产到工业能源，所有人都身处其中，谁又独善其身？</b></p><p>先从农业讲起。此前欧盟委员会联合研究中心(JRC)发布了对夏季作物的产量展望，<b>总体趋势就是，作物产量大幅减少。其中玉米、向日葵和大豆产量的降幅高达8%—9%，已经远低于五年平均水平。</b></p><p>法国农业部长警告称，今年法国的玉米产量或将同比减少超18%。而法国农民工会也表示，干旱已经导致奶牛饲料短缺，所以很尴尬的情况可能会在今年秋冬上演，那就是缺奶。</p><p>意大利北部原本主产稻米，但由于波河流域面临干涸，占意大利作物产量约40%、用于制作意大利调味饭的稻米产量受到威胁，损失可能会高达60%。</p><p>而在盛产乳制品的瑞士，干旱对当地相关行业的冲击也不容小觑。目前由于高山牧场的牧场过于干枯，瑞士部分地区不得不开放往年直到9月才会用于放牧的山谷草场。</p><p><b>与此同时，欧洲工业更是“压力山大”。能源危机的达摩克利斯之剑本就悬在欧洲头顶，造成欧元区7月调和CPI已经攀升至8.9%的历史高位。如今河流运输受阻，或将进一步加剧能源供给短缺，届时价格更会步步攀升，通胀“高烧”难解。</b></p><p><b>欧洲最大经济体德国就已经站在风暴第一线。</b></p><p>德国“母亲河”莱茵河联通德国和瑞士与欧洲最大海港——荷兰鹿特丹，堪称欧洲经济的“生命线”。它不仅要为近千万人提供饮用水，而且还担负着繁重的内河运输任务。</p><p>莱茵河流域面积达到德国国土面积的近三分之一，流经德国几个最重要的工业区如鲁尔区，对化学品巨头巴斯夫公司、钢铁制造商蒂森克虏伯公司和公用事业公司Uniper SE的货物运输起到举足轻重的作用。</p><p><b>除此之外，莱茵河水道还承担着运输能源的艰巨任务，比如运输煤炭和石油。</b></p><p>在俄罗斯“断气”之后，以德国为首的欧洲经济体大开能源“倒车”，其中就包括重启燃煤电厂来满足国内电力需求，此时煤炭的重要性可想而知。</p><p>而且莱茵河还承载着每日约40万桶的石油产品贸易。去年，每天约有24万桶石油需要通过莱茵河运往德国，另外每日还有约5万桶柴油、喷气燃料和汽油运往瑞士。此外，每日约有9万桶汽油从德国运往荷兰和比利时。</p><p>因此，依靠莱茵河的河道运输本是应对“断气”的上佳Plan B，<b>然而随着莱茵河的关键河段或将自8月12日起无法通航</b>，煤炭、石油运输的难度骤然增加。而且即便其余河段可以通航，货运船舶为了避免因水位较低而搁浅，也只能以25%的运力进行运输，货运成本自然水涨船高。</p><p>铁路、公路运输也不失为替代方案，但是其高企成本也难以和相对低廉的河道运输相比。</p><p>而这些新增出来的能源成本，总需要有人来承担，不是工厂，就是居民。总之结果都是，欧洲已经刷新历史新高的通胀水平或将更加“涨涨不休”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef7cab0b1a8a67a40bdc96b86c2c9e7a\" tg-width=\"620\" tg-height=\"372\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在德国西部杜塞尔多夫的干涸河床</p><p><b>除了燃料成本增加之外，近期欧洲各国以水资源为基础的能源利用也先后遭遇困境。</b></p><p>比如法国因河流温度过高无法有效冷却核电反应堆，多座核电站被迫减产甚至关闭，加剧电力危机。</p><p>比如西班牙作为欧洲人均水坝数量最多的国家，干旱导致的蓄水量下降已经影响到该国各地水力发电，提高用电成本。</p><p>就连风电设备也因缺少水分开始罢工。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4d2aa21d07fff339e059f33ac7484b2\" tg-width=\"525\" tg-height=\"680\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>能源危机喧嚣未平，百年一遇干旱又起，欧洲人肩上的生活压力，可能真的会成为“不可承受之重”。</p></body></html>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“500年一遇”干旱席卷欧洲</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Toreti表示，这场干旱或将成为“500年来最严重的一次”，自16世纪以来尚未出现过这样的景象。而就在短短两个月前，这一切听起来还那么遥不可及。起初在5、6月份的时候，欧洲人最多只是觉得，今年夏天确实开始的挺早。然而就在不经意间，一股强烈而持久的热浪从欧洲南部的西班牙和葡萄牙一路北上，冲过英法，直逼西北欧的斯堪的纳维亚半岛。所到之处，一片“焦土”。欧洲干旱观测站对7月最后10天的数据进行了检查，发现截止7月中旬，欧盟45%的地区处于“干旱预警”状态，而有15%的地区处于最为严重的“红色预警”状态。如果说前者还意味着高温之下土壤的干旱，那么后者就代表着土壤之上的植物和农作物已经受到了影响。值此危急时刻，欧盟委员会已经对多个地区的危急情况发出警告，欧洲各国也被迫行动起来。百年一遇干旱来袭 欧洲各国直面冲击法国气象局已经宣布，法国正在遭遇1958年有记录以来最为严重的干旱灾害。截止7月27日，在法国96个省中，已有90个省不同程度地进入“干旱警戒”状态。8月11日，法国卢瓦尔河考虑到地表土壤湿度也刷新了有记录以来的最低水平，7月降雨量比往年同期低85%，目前已有87个省宣布限制农业灌溉，其中62个省进入“危机”状态。在这种情况之下，野火肆虐已经在所难免。目前法国各地发生的野火已迫使10000人撤离，约有6800公顷土地被烧毁。7月26日，法国Gignac的野火据法国媒体7月24日报道，法国西南部吉伦特省发生的野火，致使近6000人被迫撤离西班牙也频频受到野火侵扰。西班牙加利西亚地区的A Cañiza在英国的英格兰地区，出现了有记录以来首次40°C的高温，苏格兰和威尔士地区也打破了最高气温纪录。而纵观整个英国，7月平均降雨量打破二十多年来的最低记录。英国创纪录高温造成多地区进入“干旱预警”状态英国气象局数据显示，由于受到有史以来最强热浪的侵袭，英国部分地区遭遇了史上最干旱七月。英国生态与水文中心还对此警告称，这种罕见的干旱状况或将持续到今年10月。位于欧洲南部的意大利更是难以幸免，可以说是目前受到持续干旱影响最为严重的国家之一。7月初，意大利政府已经宣布北部五个地区进入干旱紧急状态，要求对当地饮用水进行定量配给。而现在颇受瞩目的，是意大利最长河流波河（River Po）已经濒临干涸。由于自去年11月以来就没有发生持续降雨，目前波河流域的水量已低于2米，降至正常水平的十分之一，在某些区域波河甚至已经完全断流。7月中旬，干涸的波河河床同波河的处境类似，德国“母亲河”莱茵河的境况更是相当危急。作为将德国工业中心和欧洲主要港口连接起来的关键西北欧水道，莱茵河水位已经降至危险地位。8月9日，德国巴特洪内夫干涸的莱茵河床这让人不禁回想起2018年曾发生的一幕，当时水位过低导致货物运输直接中断了132天，直接经济损失高达50亿欧元，而眼下莱茵河的水位又回到了当时的位置。除此之外，西班牙、葡萄牙、荷兰、比利时、瑞典、瑞士、罗马尼亚、匈牙利和乌克兰的大片地区都难逃干旱的冲击。情况较好的还未限制居民饮用水，但也开始告诫大家不要在浪费水来洗车，情况较差的更是只能眼睁睁看着农作物因缺水而大片枯萎。能源危机未平 欧洲通胀爆表 罕见干旱再起 通胀“高烧”难解不要低估此次干旱的破坏力，从农业生产到工业能源，所有人都身处其中，谁又独善其身？先从农业讲起。此前欧盟委员会联合研究中心(JRC)发布了对夏季作物的产量展望，总体趋势就是，作物产量大幅减少。其中玉米、向日葵和大豆产量的降幅高达8%—9%，已经远低于五年平均水平。法国农业部长警告称，今年法国的玉米产量或将同比减少超18%。而法国农民工会也表示，干旱已经导致奶牛饲料短缺，所以很尴尬的情况可能会在今年秋冬上演，那就是缺奶。意大利北部原本主产稻米，但由于波河流域面临干涸，占意大利作物产量约40%、用于制作意大利调味饭的稻米产量受到威胁，损失可能会高达60%。而在盛产乳制品的瑞士，干旱对当地相关行业的冲击也不容小觑。目前由于高山牧场的牧场过于干枯，瑞士部分地区不得不开放往年直到9月才会用于放牧的山谷草场。与此同时，欧洲工业更是“压力山大”。能源危机的达摩克利斯之剑本就悬在欧洲头顶，造成欧元区7月调和CPI已经攀升至8.9%的历史高位。如今河流运输受阻，或将进一步加剧能源供给短缺，届时价格更会步步攀升，通胀“高烧”难解。欧洲最大经济体德国就已经站在风暴第一线。德国“母亲河”莱茵河联通德国和瑞士与欧洲最大海港——荷兰鹿特丹，堪称欧洲经济的“生命线”。它不仅要为近千万人提供饮用水，而且还担负着繁重的内河运输任务。莱茵河流域面积达到德国国土面积的近三分之一，流经德国几个最重要的工业区如鲁尔区，对化学品巨头巴斯夫公司、钢铁制造商蒂森克虏伯公司和公用事业公司Uniper SE的货物运输起到举足轻重的作用。除此之外，莱茵河水道还承担着运输能源的艰巨任务，比如运输煤炭和石油。在俄罗斯“断气”之后，以德国为首的欧洲经济体大开能源“倒车”，其中就包括重启燃煤电厂来满足国内电力需求，此时煤炭的重要性可想而知。而且莱茵河还承载着每日约40万桶的石油产品贸易。去年，每天约有24万桶石油需要通过莱茵河运往德国，另外每日还有约5万桶柴油、喷气燃料和汽油运往瑞士。此外，每日约有9万桶汽油从德国运往荷兰和比利时。因此，依靠莱茵河的河道运输本是应对“断气”的上佳Plan B，然而随着莱茵河的关键河段或将自8月12日起无法通航，煤炭、石油运输的难度骤然增加。而且即便其余河段可以通航，货运船舶为了避免因水位较低而搁浅，也只能以25%的运力进行运输，货运成本自然水涨船高。铁路、公路运输也不失为替代方案，但是其高企成本也难以和相对低廉的河道运输相比。而这些新增出来的能源成本，总需要有人来承担，不是工厂，就是居民。总之结果都是，欧洲已经刷新历史新高的通胀水平或将更加“涨涨不休”。在德国西部杜塞尔多夫的干涸河床除了燃料成本增加之外，近期欧洲各国以水资源为基础的能源利用也先后遭遇困境。比如法国因河流温度过高无法有效冷却核电反应堆，多座核电站被迫减产甚至关闭，加剧电力危机。比如西班牙作为欧洲人均水坝数量最多的国家，干旱导致的蓄水量下降已经影响到该国各地水力发电，提高用电成本。就连风电设备也因缺少水分开始罢工。能源危机喧嚣未平，百年一遇干旱又起，欧洲人肩上的生活压力，可能真的会成为“不可承受之重”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1609,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":682703452,"gmtCreate":1659196572690,"gmtModify":1659196572690,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/682703452","repostId":"682657768","repostType":1,"repost":{"id":682657768,"gmtCreate":1658985642257,"gmtModify":1710248451548,"author":{"id":"3585800644196386","authorId":"3585800644196386","name":"OptionS","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9047bf44c545bc9fb56d7d7795ee174b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"期权(10): 为什么Tesla是好的sell put标的？","htmlText":"前面介绍了一个sell put港股案例：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a>&nbsp;：<a href=\"https://www.laohu8.com/post/686587691\" target=\"_blank\">期权感悟 (5) : 典型案例：美团&nbsp;</a>。今天聊一个美股案例：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>&nbsp;，这是过去一年多相关部分操作截图（持仓页-分析）:tesla 期权操作从Tsla过去一年走势来看 500多-1200多-620-800。tesla走势sell cs puts策略介绍见：<a href=\"https://www.laohu8.com/post/682180308\" target=\"_blank\">期权感悟(8)：SCSP（sell cs puts）策略优点&nbsp;</a>。从两张图可以看出来，sell put策略提供了不错的安全边际，即使1200多到620这波暴跌，也是赚钱的。体现了策略优点：容错性。那为什么Tesla是很好的sell put标的？1、时代趋势新能源汽车替代传统汽车，是个大势所趋。大的赛道背景是向上的，非常重要。2、存在基础价值/估值对于sell put策略期权玩家来说，并不是那么关心tesla的多空分歧，也就是tesla到底未来是几万亿美金的公司，还是从现在回归到500块，没有那么重要（这是buy call/put的期权玩家非常在乎的）。sp玩家关心的是 暴跌得有个底线，这个标的得有个基础价值/估值。不能接盘正股后，跌没了。即使新能源赛道竞争非常激烈，Tesla的财务数据表现在这里：个股页-公司-利润","listText":"前面介绍了一个sell put港股案例：<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a>&nbsp;：<a 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href=\"https://laohu8.com/U/3454682754238593\">@杨星榆</a> 。他毕业于金融专业，因为跟霍华德·马克斯的一次长谈走上了职业投资之路，如今是洛杉矶最年轻的几个基金经理之一，有了自己的投资策略和模式以及不错的收益。 杨星榆是老虎证券社区里极少以真名发帖的人。这跟他的职业有关——他是一名基金经理，工作就是研究和选择股票，所以也不吝于以真实身份分享自己的投资理念和心得。 作为基金管理人，他和团队选股坚持“宏观、微观、公司护城河”三个要素合一，曾经为了分析特斯拉去实地调研几个月，蹲点门店、访谈店员和消费者、观察出货量，花了大心思。2020年，他管理的基金收益率达到了102.5%，而特斯拉没有让他失望，在十个公司的组合中贡献了整体收益率的80%-90%。 杨星榆与CNBC新闻的撰稿人 跟霍华德·马克斯聊两个小时 一个初出茅庐的年轻人与世界级投资人的距离有多大？对幸运儿来说，或许只隔着一封邮件。 杨星榆大学学的是金融专业，一开始想做一个投行人，他坦言是因为“羡慕投行人的英姿飒爽，很憧憬他们光鲜亮丽的穿着和时髦的生活方式”。但是后来在接触了一些私募之后，他又发现自己真正的兴趣好像在投资。 犹豫迷茫的时间里，他读了霍华德·马克斯的《投资最重要的事》，鼓起勇气给霍华德本人发了一封邮件，表达了自己想跟他聊一聊。霍华德是美国著名的投资人、企业家和作家，曾任花旗集团副总裁。没想到一周之后，对方真的给杨星榆回了邮件，还约在了一个周二的下午见面。 杨星榆和霍华德在那个下午聊了两个小时，关于各自的人生经历、兴趣和学习。杨星榆跟霍华德说自己非常喜欢投资，但是霍华德对他说：“现在你还不要说喜欢，因为你没有经历萧条，没有经历挫折，只有经历过这些还坚持不懈才能说这是你的热爱。而且热爱是要坚持一辈子的，比如我现在70多还没","listText":"本期，我们为大家请到了老虎证券社区活跃大V<a href=\"https://laohu8.com/U/3454682754238593\">@杨星榆</a> 。他毕业于金融专业，因为跟霍华德·马克斯的一次长谈走上了职业投资之路，如今是洛杉矶最年轻的几个基金经理之一，有了自己的投资策略和模式以及不错的收益。 杨星榆是老虎证券社区里极少以真名发帖的人。这跟他的职业有关——他是一名基金经理，工作就是研究和选择股票，所以也不吝于以真实身份分享自己的投资理念和心得。 作为基金管理人，他和团队选股坚持“宏观、微观、公司护城河”三个要素合一，曾经为了分析特斯拉去实地调研几个月，蹲点门店、访谈店员和消费者、观察出货量，花了大心思。2020年，他管理的基金收益率达到了102.5%，而特斯拉没有让他失望，在十个公司的组合中贡献了整体收益率的80%-90%。 杨星榆与CNBC新闻的撰稿人 跟霍华德·马克斯聊两个小时 一个初出茅庐的年轻人与世界级投资人的距离有多大？对幸运儿来说，或许只隔着一封邮件。 杨星榆大学学的是金融专业，一开始想做一个投行人，他坦言是因为“羡慕投行人的英姿飒爽，很憧憬他们光鲜亮丽的穿着和时髦的生活方式”。但是后来在接触了一些私募之后，他又发现自己真正的兴趣好像在投资。 犹豫迷茫的时间里，他读了霍华德·马克斯的《投资最重要的事》，鼓起勇气给霍华德本人发了一封邮件，表达了自己想跟他聊一聊。霍华德是美国著名的投资人、企业家和作家，曾任花旗集团副总裁。没想到一周之后，对方真的给杨星榆回了邮件，还约在了一个周二的下午见面。 杨星榆和霍华德在那个下午聊了两个小时，关于各自的人生经历、兴趣和学习。杨星榆跟霍华德说自己非常喜欢投资，但是霍华德对他说：“现在你还不要说喜欢，因为你没有经历萧条，没有经历挫折，只有经历过这些还坚持不懈才能说这是你的热爱。而且热爱是要坚持一辈子的，比如我现在70多还没","text":"本期，我们为大家请到了老虎证券社区活跃大V@杨星榆 。他毕业于金融专业，因为跟霍华德·马克斯的一次长谈走上了职业投资之路，如今是洛杉矶最年轻的几个基金经理之一，有了自己的投资策略和模式以及不错的收益。 杨星榆是老虎证券社区里极少以真名发帖的人。这跟他的职业有关——他是一名基金经理，工作就是研究和选择股票，所以也不吝于以真实身份分享自己的投资理念和心得。 作为基金管理人，他和团队选股坚持“宏观、微观、公司护城河”三个要素合一，曾经为了分析特斯拉去实地调研几个月，蹲点门店、访谈店员和消费者、观察出货量，花了大心思。2020年，他管理的基金收益率达到了102.5%，而特斯拉没有让他失望，在十个公司的组合中贡献了整体收益率的80%-90%。 杨星榆与CNBC新闻的撰稿人 跟霍华德·马克斯聊两个小时 一个初出茅庐的年轻人与世界级投资人的距离有多大？对幸运儿来说，或许只隔着一封邮件。 杨星榆大学学的是金融专业，一开始想做一个投行人，他坦言是因为“羡慕投行人的英姿飒爽，很憧憬他们光鲜亮丽的穿着和时髦的生活方式”。但是后来在接触了一些私募之后，他又发现自己真正的兴趣好像在投资。 犹豫迷茫的时间里，他读了霍华德·马克斯的《投资最重要的事》，鼓起勇气给霍华德本人发了一封邮件，表达了自己想跟他聊一聊。霍华德是美国著名的投资人、企业家和作家，曾任花旗集团副总裁。没想到一周之后，对方真的给杨星榆回了邮件，还约在了一个周二的下午见面。 杨星榆和霍华德在那个下午聊了两个小时，关于各自的人生经历、兴趣和学习。杨星榆跟霍华德说自己非常喜欢投资，但是霍华德对他说：“现在你还不要说喜欢，因为你没有经历萧条，没有经历挫折，只有经历过这些还坚持不懈才能说这是你的热爱。而且热爱是要坚持一辈子的，比如我现在70多还没","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ae09665959419d38b5ea76bac3071f7a","width":"1080","height":"609"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/f1ae7052f150e468e84f6524b71d2779","width":"1080","height":"234"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d59d81b0bf0909b376e33cf6f354f191","width":"1080","height":"810"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/380044516","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1875,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":182767276589112,"gmtCreate":1685650860996,"gmtModify":1685650863591,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"1\"></v-v>毫无意义，人工智能才刚刚开始，他却甩别人整条街，黄仁勋大概率不会犯错，不会犯战略错误，","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"1\"></v-v>毫无意义，人工智能才刚刚开始，他却甩别人整条街，黄仁勋大概率不会犯错，不会犯战略错误，","text":"$英伟达(NVDA)$ 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追踪AI行业和技术动态，这里更快一步！关注我们，回复“今天”，更多大新闻等你来发现","home_visible":1,"media_name":"量子位","id":"1099700113","head_image":"https://static.tigerbbs.com/85c2c404af2f47a0ba492a15caf7cb80"},"pubTimestamp":1666494189,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1199691703?lang=&edition=full","pubTime":"2022-10-23 11:03","market":"us","language":"zh","title":"这家公司只有1个人，年赚一个亿","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1199691703","media":"量子位","summary":"发现网站是采用什么技术创建的。","content":"<html><head></head><body><p>作者：金磊 Pine</p><p>全公司上下仅有<b>1个人</b>，每年竟能赚上<b>1400多万美元</b>（1亿多元）。</p><p>这并不是什么天方夜谭，而是现实生活中上演的真人真事。</p><p>故事的主人公叫做<b>Gary Brewer</b>（简称“盖哥”），而他之所以能如此猛猛吸金，靠的就是自己创办的网站<b>BuiltWith</b>。</p><p>这个网站也是比较神奇，它主要做的一件事，就是专扒别人家网站用了哪些技术。</p><p>很多小伙伴肯定要感慨了：“这也行？？？”</p><p>对，是真行，而且人家盖哥的网站现在每月的浏览量都达到<b>200万</b>了……</p><p><b>靠扒技术赚钱</b></p><blockquote>发现网站是采用什么技术创建的。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/beb2b3aaa4d71424d7e3514888cb8e22\" tg-width=\"750\" tg-height=\"265\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>然后输入“medium.com”（举个栗子），点击“查找”，我们便可以得到一长串的<b>技术列表：</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4482e4e6d6d092644bcc8c7ab4b054a3\" tg-width=\"750\" tg-height=\"402\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>基于这项列表，我们就可以精准找到Medium网站背后所用到的具体技术了，例如：</p><ul><li>A/B测试：用的是Optimizely</li><li>搜索：用的是Algolia</li><li>营销自动化：用的是ConvertKit</li></ul><p>那么至此，又有些小伙伴要问了：“扒出来技术之后，咋就能赚钱了呢？” 好问题。 BuiltWith能够检测到的技术数量已经超过</p><p><b>61105个</b></p><p>，全球范围内覆盖的网站数量更是惊人——</p><p><b>6.73亿</b></p><p>！ 如此庞大的数据在手，盖哥能做的事情就多了起来。 例如盖哥搞了个<b>“互联网技术发展趋势”</b>，可以查看从2000年至今的技术趋势数据。 以“中国网站流行的网络技术”为例，这个页面涵盖包括“营销自动化”、“电商托管解决方案”、“企业网站管理系统”等</p><p><b>28个</b></p><p>细分项。 盖哥会对每项所用到的技术来个大排名：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/241ab13aebf7e709935ad4bf1507282a\" tg-width=\"674\" tg-height=\"778\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>例如在“营销自动化”这项里，BuiltWith显示中国网站采用最多的技术来自Baomitu。 顺藤摸瓜式地点击它，就可以看到具体哪些网站在使用了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae1211fbb25795d46c79bf056c14189f\" tg-width=\"750\" tg-height=\"328\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>而这只是BuiltWith能力的冰山一角。 通过盖哥的这些数据，还可以挖掘更有价值的信息，例如显示哪些网站使用购物车、分析、托管等；按位置、流量、垂直等进行过滤。 如此一来，便可以做到挖掘潜在客户，进而对市场有个更全面透彻的了解和分析。 也正是因为盖哥用手上的数据搞出众多玩法，在网上随手一搜，就能看到很多人都在用BuiltWith的数据整活：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cdf85a65b45f54006309a1fb29b2a31\" tg-width=\"657\" tg-height=\"358\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>而且不仅仅是对市场分析有用，就连哈佛、MIT等高校在做学术研究的时候也会用到盖哥的数据。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d226508d44a67ee6e7828582c659889\" tg-width=\"750\" tg-height=\"541\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>最后就要聊到重点了——</p><p><b>盈利问题</b></p><p>盖哥在提供数据和服务的同时，还推出了会员制度，每月的费用在295美元（约2130元）至995美元（约7186元）不等。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cefe949a16e95011f3d9cb0b30aa4524\" tg-width=\"750\" tg-height=\"379\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>若是按年买会员的话，价格则会在21300元到71860元不等。 而且也正如我们刚才说的，盖哥是自己单打独斗啊，也就省出了“开工资”等一大笔开销。 所以，也就不难理解为什么盖哥一年能这么吸金了吧。</p><p><b>源自偶然的灵感乍现</b></p><p>这一切得从2006年说起，当时盖哥参加了在悉尼举行的一个创业大会，正是在这个大会上，他明白了两件事：</p><ul><li>任何人都能创业；</li><li>他不喜欢与公司制度打交道，并且不喜欢推销产品。</li></ul><p>于是在之后的几个月里，盖哥在全职工作之余，便尝试开发多种工具和产品，虽然都以失败告终，但他还是很享受整个开发过程。 这里得插一句，作为一名资深的程序员，他寻找灵感的方式自然是</p><p><b>查看其他网站的源代码</b></p><p>（终于皇天不负有心人） 在盖哥经历了数次失败准备寻找下一个想法时，偶然间发现了一段Java独有的代码，他推测这个网站就是用这种技术建立的。 这时灵（shang）感（ji）乍现！</p><blockquote>知道每个网站都用了哪些确切的技术难道不是很酷吗？</blockquote><p>并且当时还没有类似的想法存在过，这个领域还属于一片空白，处于待开发的状态。 于是盖哥开始了他的「创业」之旅。 进行网页抓取、创建技术数据库、将代码转换为具体技术…… 于是BuiltWith诞生了，没过多久，便进行了第一次正式发布，并且当即获得了流量。 与此同时，盖哥还不忘宣传自己，通过ReadWriteWeb发布了一篇关于他的BuiltWith创建的独家报道。 （效果还不错），霸榜了当时最流行的社交分享网站。 这还只是小火了一把，BuiltWith真正“支棱”起来还在这之后。 一次偶然的机会，盖哥和AboutUs创始人Raymond King见面了。 AboutUs是一个互联网域名目录，包含了百万家的企业信息（正中盖哥下怀，手动狗头）。 盖哥在给Ray看了BuiltWith之后，两人一拍即合。 随后便给AboutUs索引中的每条记录都添加了一个BuiltWith.com链接，提供有关每个业务的BuiltWith信息。 同时，增加的这些数以万计的反向链接给BuiltWith带来了巨大的流量。 （上道儿了，上道儿了）</p><p><b>核心业务就盖哥一个人负责</b></p><p>不过很多网友应该都会好奇“这一个人的公司是怎样的，能运转起来吗？” 盖哥用实际行动告诉我们，还真能！不仅能，还年赚一个多亿。 其实，BuiltWith除了盖哥之外，此前还有过一个联合创始人：安德鲁·罗杰斯（Andrew Rogers），目前官网上联合创始人还有他的名字。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e55c29f35159e7bb7189877d9fa064a6\" tg-width=\"750\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>不过，他们在“搭伙过了一段日子”之后，盖哥觉得这个公司还是一个人更好。 安德鲁是在2010年初成为BuiltWith的联合创始人的，在此之前，他管理着一个有着50多人的老创业公司。 因为安德鲁对BuiltWith非常感兴趣便说服盖哥让他加入，想依靠他的经验，壮大BuiltWith，把它变成一个更加成熟的系统。 他理想中的规划是这样子的：添加一个销售系统，再设置一个客户关系管理系统来跟踪线索，其中再设置各种指标。 但后来安德鲁逐渐意识到，这些所谓的“系统化运营管理”对BuiltWith没啥卵用。 前面已经提到，BuiltWith的主要工作就是来扒各家公司所用的技术栈，盖哥认为它的用户是自然而然来的，也就是说，有需求就买，没有就不买，那些繁琐的营销流程自然就能省则省了。 这样一来，剩余的工作量，盖哥一个人就能搞定，身兼创始人、首席开发人员和客户支持团队三个职位，并且游刃有余。 他一天会分配出特定的几个小时处理特定的工作，如果遇到特定的麻烦，他会一次性解决掉。 比如说盖哥会制作一个20s的视频教程来帮助少数有疑问的顾客解答问题。 再比如处理退订需要消耗大量的时间，虽然一开始关注更多的是关于如何阻止人们取消订阅，但现在他重新设置让退订变得更加容易：</p><blockquote>这样我能做的工作就更少了，我可以花更多的时间做更有趣的事情，比如制造新的工具。</blockquote><p>这就是说，BuiltWith虽然没有一个像样的团队，但已经实现自动化了，根本不需要什么销售团队、工程师之类的。 最终安德鲁（识趣地）离开了，不过他依旧担任着顾问的角色。 值得一提的是，在安德鲁请求成为联合创始人之前，盖哥还有一份正职工作，他是利用空闲时间运营BuiltWith的。 在安德鲁加入之后，盖哥才辞去原来的工作，全身心投入到BuiltWith上来。 不过也有人怀疑盖哥“一个人的公司”只是宣传噱头：</p><blockquote>如果他没有其他员工，为什么他有一堆电脑和办公桌？他会从一个座位换到另一个座位吗？</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20e220d115988e791be0bc10c459456a\" tg-width=\"746\" tg-height=\"174\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>其实这里提到的“一个人的公司”是需要加个限定词的：<b>核心业务</b>。</p><p>除了核心业务之外，还会有几个员工来负责处理盖哥不太喜欢的事情，比如会计和营销。</p><p><b>One More Thing</b></p><p>对盖哥一人一个公司年赚一个多亿这件事，不少网友都直呼牛逼！ 也有网友亲自下场用BuiltWith测试了自己的网站:</p><blockquote>它甚至能够正确地检测到我使用了Shutterstock的素材。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e610b6ac54a91823677c061ca6f8ea3\" tg-width=\"704\" tg-height=\"278\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>但也有网友称盖哥是赶上了好时候，那时候软件工具正是大热的时候：</p><blockquote>不过能够坚持到现在也是很厉害的。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59d26132229a25b1f37532aadeb96117\" tg-width=\"704\" tg-height=\"234\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>其实除了BuiltWith之外，盖哥还先后搞出过三个工具。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7259fe274efa408d00d9f3fc7afa614f\" tg-width=\"750\" tg-height=\"163\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>在创建BuiltWith的前3个月，盖哥创建了GENNIT，它是一个在线网络代码生成工具，目的是给在线设计师的项目生成高质量的可管理代码。 在创建了BuiltWith之后，盖哥也没闲下来，又陆续搞出了Twitlinks和TwitTruth，分别用来聚合名人账号和科技新闻链接（不过它们都在2012年关闭了）。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>这家公司只有1个人，年赚一个亿</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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11:03</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>作者：金磊 Pine</p><p>全公司上下仅有<b>1个人</b>，每年竟能赚上<b>1400多万美元</b>（1亿多元）。</p><p>这并不是什么天方夜谭，而是现实生活中上演的真人真事。</p><p>故事的主人公叫做<b>Gary Brewer</b>（简称“盖哥”），而他之所以能如此猛猛吸金，靠的就是自己创办的网站<b>BuiltWith</b>。</p><p>这个网站也是比较神奇，它主要做的一件事，就是专扒别人家网站用了哪些技术。</p><p>很多小伙伴肯定要感慨了：“这也行？？？”</p><p>对，是真行，而且人家盖哥的网站现在每月的浏览量都达到<b>200万</b>了……</p><p><b>靠扒技术赚钱</b></p><blockquote>发现网站是采用什么技术创建的。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/beb2b3aaa4d71424d7e3514888cb8e22\" tg-width=\"750\" tg-height=\"265\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>然后输入“medium.com”（举个栗子），点击“查找”，我们便可以得到一长串的<b>技术列表：</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4482e4e6d6d092644bcc8c7ab4b054a3\" tg-width=\"750\" tg-height=\"402\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>基于这项列表，我们就可以精准找到Medium网站背后所用到的具体技术了，例如：</p><ul><li>A/B测试：用的是Optimizely</li><li>搜索：用的是Algolia</li><li>营销自动化：用的是ConvertKit</li></ul><p>那么至此，又有些小伙伴要问了：“扒出来技术之后，咋就能赚钱了呢？” 好问题。 BuiltWith能够检测到的技术数量已经超过</p><p><b>61105个</b></p><p>，全球范围内覆盖的网站数量更是惊人——</p><p><b>6.73亿</b></p><p>！ 如此庞大的数据在手，盖哥能做的事情就多了起来。 例如盖哥搞了个<b>“互联网技术发展趋势”</b>，可以查看从2000年至今的技术趋势数据。 以“中国网站流行的网络技术”为例，这个页面涵盖包括“营销自动化”、“电商托管解决方案”、“企业网站管理系统”等</p><p><b>28个</b></p><p>细分项。 盖哥会对每项所用到的技术来个大排名：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/241ab13aebf7e709935ad4bf1507282a\" tg-width=\"674\" tg-height=\"778\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>例如在“营销自动化”这项里，BuiltWith显示中国网站采用最多的技术来自Baomitu。 顺藤摸瓜式地点击它，就可以看到具体哪些网站在使用了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae1211fbb25795d46c79bf056c14189f\" tg-width=\"750\" tg-height=\"328\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>而这只是BuiltWith能力的冰山一角。 通过盖哥的这些数据，还可以挖掘更有价值的信息，例如显示哪些网站使用购物车、分析、托管等；按位置、流量、垂直等进行过滤。 如此一来，便可以做到挖掘潜在客户，进而对市场有个更全面透彻的了解和分析。 也正是因为盖哥用手上的数据搞出众多玩法，在网上随手一搜，就能看到很多人都在用BuiltWith的数据整活：</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cdf85a65b45f54006309a1fb29b2a31\" tg-width=\"657\" tg-height=\"358\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>而且不仅仅是对市场分析有用，就连哈佛、MIT等高校在做学术研究的时候也会用到盖哥的数据。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2d226508d44a67ee6e7828582c659889\" tg-width=\"750\" tg-height=\"541\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>最后就要聊到重点了——</p><p><b>盈利问题</b></p><p>盖哥在提供数据和服务的同时，还推出了会员制度，每月的费用在295美元（约2130元）至995美元（约7186元）不等。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cefe949a16e95011f3d9cb0b30aa4524\" tg-width=\"750\" tg-height=\"379\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>若是按年买会员的话，价格则会在21300元到71860元不等。 而且也正如我们刚才说的，盖哥是自己单打独斗啊，也就省出了“开工资”等一大笔开销。 所以，也就不难理解为什么盖哥一年能这么吸金了吧。</p><p><b>源自偶然的灵感乍现</b></p><p>这一切得从2006年说起，当时盖哥参加了在悉尼举行的一个创业大会，正是在这个大会上，他明白了两件事：</p><ul><li>任何人都能创业；</li><li>他不喜欢与公司制度打交道，并且不喜欢推销产品。</li></ul><p>于是在之后的几个月里，盖哥在全职工作之余，便尝试开发多种工具和产品，虽然都以失败告终，但他还是很享受整个开发过程。 这里得插一句，作为一名资深的程序员，他寻找灵感的方式自然是</p><p><b>查看其他网站的源代码</b></p><p>（终于皇天不负有心人） 在盖哥经历了数次失败准备寻找下一个想法时，偶然间发现了一段Java独有的代码，他推测这个网站就是用这种技术建立的。 这时灵（shang）感（ji）乍现！</p><blockquote>知道每个网站都用了哪些确切的技术难道不是很酷吗？</blockquote><p>并且当时还没有类似的想法存在过，这个领域还属于一片空白，处于待开发的状态。 于是盖哥开始了他的「创业」之旅。 进行网页抓取、创建技术数据库、将代码转换为具体技术…… 于是BuiltWith诞生了，没过多久，便进行了第一次正式发布，并且当即获得了流量。 与此同时，盖哥还不忘宣传自己，通过ReadWriteWeb发布了一篇关于他的BuiltWith创建的独家报道。 （效果还不错），霸榜了当时最流行的社交分享网站。 这还只是小火了一把，BuiltWith真正“支棱”起来还在这之后。 一次偶然的机会，盖哥和AboutUs创始人Raymond King见面了。 AboutUs是一个互联网域名目录，包含了百万家的企业信息（正中盖哥下怀，手动狗头）。 盖哥在给Ray看了BuiltWith之后，两人一拍即合。 随后便给AboutUs索引中的每条记录都添加了一个BuiltWith.com链接，提供有关每个业务的BuiltWith信息。 同时，增加的这些数以万计的反向链接给BuiltWith带来了巨大的流量。 （上道儿了，上道儿了）</p><p><b>核心业务就盖哥一个人负责</b></p><p>不过很多网友应该都会好奇“这一个人的公司是怎样的，能运转起来吗？” 盖哥用实际行动告诉我们，还真能！不仅能，还年赚一个多亿。 其实，BuiltWith除了盖哥之外，此前还有过一个联合创始人：安德鲁·罗杰斯（Andrew Rogers），目前官网上联合创始人还有他的名字。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e55c29f35159e7bb7189877d9fa064a6\" tg-width=\"750\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>不过，他们在“搭伙过了一段日子”之后，盖哥觉得这个公司还是一个人更好。 安德鲁是在2010年初成为BuiltWith的联合创始人的，在此之前，他管理着一个有着50多人的老创业公司。 因为安德鲁对BuiltWith非常感兴趣便说服盖哥让他加入，想依靠他的经验，壮大BuiltWith，把它变成一个更加成熟的系统。 他理想中的规划是这样子的：添加一个销售系统，再设置一个客户关系管理系统来跟踪线索，其中再设置各种指标。 但后来安德鲁逐渐意识到，这些所谓的“系统化运营管理”对BuiltWith没啥卵用。 前面已经提到，BuiltWith的主要工作就是来扒各家公司所用的技术栈，盖哥认为它的用户是自然而然来的，也就是说，有需求就买，没有就不买，那些繁琐的营销流程自然就能省则省了。 这样一来，剩余的工作量，盖哥一个人就能搞定，身兼创始人、首席开发人员和客户支持团队三个职位，并且游刃有余。 他一天会分配出特定的几个小时处理特定的工作，如果遇到特定的麻烦，他会一次性解决掉。 比如说盖哥会制作一个20s的视频教程来帮助少数有疑问的顾客解答问题。 再比如处理退订需要消耗大量的时间，虽然一开始关注更多的是关于如何阻止人们取消订阅，但现在他重新设置让退订变得更加容易：</p><blockquote>这样我能做的工作就更少了，我可以花更多的时间做更有趣的事情，比如制造新的工具。</blockquote><p>这就是说，BuiltWith虽然没有一个像样的团队，但已经实现自动化了，根本不需要什么销售团队、工程师之类的。 最终安德鲁（识趣地）离开了，不过他依旧担任着顾问的角色。 值得一提的是，在安德鲁请求成为联合创始人之前，盖哥还有一份正职工作，他是利用空闲时间运营BuiltWith的。 在安德鲁加入之后，盖哥才辞去原来的工作，全身心投入到BuiltWith上来。 不过也有人怀疑盖哥“一个人的公司”只是宣传噱头：</p><blockquote>如果他没有其他员工，为什么他有一堆电脑和办公桌？他会从一个座位换到另一个座位吗？</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20e220d115988e791be0bc10c459456a\" tg-width=\"746\" tg-height=\"174\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>图源：量子位</p><p>其实这里提到的“一个人的公司”是需要加个限定词的：<b>核心业务</b>。</p><p>除了核心业务之外，还会有几个员工来负责处理盖哥不太喜欢的事情，比如会计和营销。</p><p><b>One More Thing</b></p><p>对盖哥一人一个公司年赚一个多亿这件事，不少网友都直呼牛逼！ 也有网友亲自下场用BuiltWith测试了自己的网站:</p><blockquote>它甚至能够正确地检测到我使用了Shutterstock的素材。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e610b6ac54a91823677c061ca6f8ea3\" tg-width=\"704\" tg-height=\"278\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>但也有网友称盖哥是赶上了好时候，那时候软件工具正是大热的时候：</p><blockquote>不过能够坚持到现在也是很厉害的。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59d26132229a25b1f37532aadeb96117\" tg-width=\"704\" tg-height=\"234\" 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Brewer（简称“盖哥”），而他之所以能如此猛猛吸金，靠的就是自己创办的网站BuiltWith。这个网站也是比较神奇，它主要做的一件事，就是专扒别人家网站用了哪些技术。很多小伙伴肯定要感慨了：“这也行？？？”对，是真行，而且人家盖哥的网站现在每月的浏览量都达到200万了……靠扒技术赚钱发现网站是采用什么技术创建的。图源：量子位然后输入“medium.com”（举个栗子），点击“查找”，我们便可以得到一长串的技术列表：图源：量子位基于这项列表，我们就可以精准找到Medium网站背后所用到的具体技术了，例如：A/B测试：用的是Optimizely搜索：用的是Algolia营销自动化：用的是ConvertKit那么至此，又有些小伙伴要问了：“扒出来技术之后，咋就能赚钱了呢？” 好问题。 BuiltWith能够检测到的技术数量已经超过61105个，全球范围内覆盖的网站数量更是惊人——6.73亿！ 如此庞大的数据在手，盖哥能做的事情就多了起来。 例如盖哥搞了个“互联网技术发展趋势”，可以查看从2000年至今的技术趋势数据。 以“中国网站流行的网络技术”为例，这个页面涵盖包括“营销自动化”、“电商托管解决方案”、“企业网站管理系统”等28个细分项。 盖哥会对每项所用到的技术来个大排名：例如在“营销自动化”这项里，BuiltWith显示中国网站采用最多的技术来自Baomitu。 顺藤摸瓜式地点击它，就可以看到具体哪些网站在使用了。图源：量子位而这只是BuiltWith能力的冰山一角。 通过盖哥的这些数据，还可以挖掘更有价值的信息，例如显示哪些网站使用购物车、分析、托管等；按位置、流量、垂直等进行过滤。 如此一来，便可以做到挖掘潜在客户，进而对市场有个更全面透彻的了解和分析。 也正是因为盖哥用手上的数据搞出众多玩法，在网上随手一搜，就能看到很多人都在用BuiltWith的数据整活：图源：量子位而且不仅仅是对市场分析有用，就连哈佛、MIT等高校在做学术研究的时候也会用到盖哥的数据。图源：量子位最后就要聊到重点了——盈利问题盖哥在提供数据和服务的同时，还推出了会员制度，每月的费用在295美元（约2130元）至995美元（约7186元）不等。图源：量子位若是按年买会员的话，价格则会在21300元到71860元不等。 而且也正如我们刚才说的，盖哥是自己单打独斗啊，也就省出了“开工资”等一大笔开销。 所以，也就不难理解为什么盖哥一年能这么吸金了吧。源自偶然的灵感乍现这一切得从2006年说起，当时盖哥参加了在悉尼举行的一个创业大会，正是在这个大会上，他明白了两件事：任何人都能创业；他不喜欢与公司制度打交道，并且不喜欢推销产品。于是在之后的几个月里，盖哥在全职工作之余，便尝试开发多种工具和产品，虽然都以失败告终，但他还是很享受整个开发过程。 这里得插一句，作为一名资深的程序员，他寻找灵感的方式自然是查看其他网站的源代码（终于皇天不负有心人） 在盖哥经历了数次失败准备寻找下一个想法时，偶然间发现了一段Java独有的代码，他推测这个网站就是用这种技术建立的。 这时灵（shang）感（ji）乍现！知道每个网站都用了哪些确切的技术难道不是很酷吗？并且当时还没有类似的想法存在过，这个领域还属于一片空白，处于待开发的状态。 于是盖哥开始了他的「创业」之旅。 进行网页抓取、创建技术数据库、将代码转换为具体技术…… 于是BuiltWith诞生了，没过多久，便进行了第一次正式发布，并且当即获得了流量。 与此同时，盖哥还不忘宣传自己，通过ReadWriteWeb发布了一篇关于他的BuiltWith创建的独家报道。 （效果还不错），霸榜了当时最流行的社交分享网站。 这还只是小火了一把，BuiltWith真正“支棱”起来还在这之后。 一次偶然的机会，盖哥和AboutUs创始人Raymond King见面了。 AboutUs是一个互联网域名目录，包含了百万家的企业信息（正中盖哥下怀，手动狗头）。 盖哥在给Ray看了BuiltWith之后，两人一拍即合。 随后便给AboutUs索引中的每条记录都添加了一个BuiltWith.com链接，提供有关每个业务的BuiltWith信息。 同时，增加的这些数以万计的反向链接给BuiltWith带来了巨大的流量。 （上道儿了，上道儿了）核心业务就盖哥一个人负责不过很多网友应该都会好奇“这一个人的公司是怎样的，能运转起来吗？” 盖哥用实际行动告诉我们，还真能！不仅能，还年赚一个多亿。 其实，BuiltWith除了盖哥之外，此前还有过一个联合创始人：安德鲁·罗杰斯（Andrew Rogers），目前官网上联合创始人还有他的名字。图源：量子位不过，他们在“搭伙过了一段日子”之后，盖哥觉得这个公司还是一个人更好。 安德鲁是在2010年初成为BuiltWith的联合创始人的，在此之前，他管理着一个有着50多人的老创业公司。 因为安德鲁对BuiltWith非常感兴趣便说服盖哥让他加入，想依靠他的经验，壮大BuiltWith，把它变成一个更加成熟的系统。 他理想中的规划是这样子的：添加一个销售系统，再设置一个客户关系管理系统来跟踪线索，其中再设置各种指标。 但后来安德鲁逐渐意识到，这些所谓的“系统化运营管理”对BuiltWith没啥卵用。 前面已经提到，BuiltWith的主要工作就是来扒各家公司所用的技术栈，盖哥认为它的用户是自然而然来的，也就是说，有需求就买，没有就不买，那些繁琐的营销流程自然就能省则省了。 这样一来，剩余的工作量，盖哥一个人就能搞定，身兼创始人、首席开发人员和客户支持团队三个职位，并且游刃有余。 他一天会分配出特定的几个小时处理特定的工作，如果遇到特定的麻烦，他会一次性解决掉。 比如说盖哥会制作一个20s的视频教程来帮助少数有疑问的顾客解答问题。 再比如处理退订需要消耗大量的时间，虽然一开始关注更多的是关于如何阻止人们取消订阅，但现在他重新设置让退订变得更加容易：这样我能做的工作就更少了，我可以花更多的时间做更有趣的事情，比如制造新的工具。这就是说，BuiltWith虽然没有一个像样的团队，但已经实现自动化了，根本不需要什么销售团队、工程师之类的。 最终安德鲁（识趣地）离开了，不过他依旧担任着顾问的角色。 值得一提的是，在安德鲁请求成为联合创始人之前，盖哥还有一份正职工作，他是利用空闲时间运营BuiltWith的。 在安德鲁加入之后，盖哥才辞去原来的工作，全身心投入到BuiltWith上来。 不过也有人怀疑盖哥“一个人的公司”只是宣传噱头：如果他没有其他员工，为什么他有一堆电脑和办公桌？他会从一个座位换到另一个座位吗？图源：量子位其实这里提到的“一个人的公司”是需要加个限定词的：核心业务。除了核心业务之外，还会有几个员工来负责处理盖哥不太喜欢的事情，比如会计和营销。One More Thing对盖哥一人一个公司年赚一个多亿这件事，不少网友都直呼牛逼！ 也有网友亲自下场用BuiltWith测试了自己的网站:它甚至能够正确地检测到我使用了Shutterstock的素材。但也有网友称盖哥是赶上了好时候，那时候软件工具正是大热的时候：不过能够坚持到现在也是很厉害的。其实除了BuiltWith之外，盖哥还先后搞出过三个工具。图源：量子位在创建BuiltWith的前3个月，盖哥创建了GENNIT，它是一个在线网络代码生成工具，目的是给在线设计师的项目生成高质量的可管理代码。 在创建了BuiltWith之后，盖哥也没闲下来，又陆续搞出了Twitlinks和TwitTruth，分别用来聚合名人账号和科技新闻链接（不过它们都在2012年关闭了）。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":916,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":668725485,"gmtCreate":1665199530347,"gmtModify":1665199534984,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/668725485","repostId":"668565794","repostType":1,"repost":{"id":668565794,"gmtCreate":1664952984718,"gmtModify":1664954078307,"author":{"id":"4087422624240810","authorId":"4087422624240810","name":"AliceSam","avatar":"https://static.tigerbbs.com/77ff717dd7a06de56315c65060829a03","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"2022年9月总结 - 明知有天，却甘愿坐井","htmlText":"这段时间迷着看小说，还是有声小说，哈哈。。。其中有本书里有段话，特别喜欢： 纵观古今 能成大事者，大多没有什么父母双全 兄弟同心 夫妻和睦的好命，古人云 -&nbsp;天将降大任于斯人也，必先苦其心志 劳其筋骨。自古以来的怪圈，快乐和幸福的人，大多安于现状，极少有什么雄心壮志，那些快乐的情绪，极少能够 真正 让一个人&nbsp;在某一条 道路上 走的太远，他们通常是将人绑在一个圆圈里，叫人 一生 明知有天，却甘愿坐井。 只有仇 恨， 愤 怒， 不 甘 ， 或 憎 恶&nbsp;之心，才能 几十年 如一日 的支撑着人，挤 压 出 灵魂 和 肉 躯 的 所有 能量， 让他 在一条 无人走过，或极少人走过 的 路上 一直咬着牙，把自己当作 燃料，燃烧到生命的最后一刻。 这样想着，好像我们小老百姓每日平淡的生活着，何尝不是一种福气啊。爱风花雪月者，每日里为了美人一笑而上下求索，讨得了这一笑，便觉得是金风玉露相逢，死了也值得了。爱娇妻小儿者，每日里为了养家糊口材米油盐辛勤工作，有了妻儿和乐，便觉得世界上没有什么是值得死生纠结，心胸自然就平阔了。 我这种奔5的老阿姨，每天在办公室喝点咖啡，吃点零食，敲半天键盘，虽然薪资少，但好歹摆脱了“主妇”头衔，而且有公积金。虽然夫妻和睦了几十年，家用不少给，孩子也自小乖顺，但说实话，我心里偶尔仍然忐忑，有时候担心万一老公生病或意外，有时候担心孩子大了变空巢老人，新加坡是一个典型的手停口停的地方，主妇们如果不是老公给家用，或帮忙填补公积金，基本上就没有收入。 年头，我刚找到工作的时候，所有朋友都说我自找苦吃，连我亲妈都觉得我吃不了那个苦，觉得最多3个月就做不下去，试用期的那几个月，老板总是故意丢很多的不一样的Case给新人，我学东西本来就慢，感觉自己天天在学新的报关种类，虽然每天规定的上班时间是5个小时（我是兼职），但我至少额外花3个小时去整理","listText":"这段时间迷着看小说，还是有声小说，哈哈。。。其中有本书里有段话，特别喜欢： 纵观古今 能成大事者，大多没有什么父母双全 兄弟同心 夫妻和睦的好命，古人云 -&nbsp;天将降大任于斯人也，必先苦其心志 劳其筋骨。自古以来的怪圈，快乐和幸福的人，大多安于现状，极少有什么雄心壮志，那些快乐的情绪，极少能够 真正 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这样想着，好像我们小老百姓每日平淡的生活着，何尝不是一种福气啊。爱风花雪月者，每日里为了美人一笑而上下求索，讨得了这一笑，便觉得是金风玉露相逢，死了也值得了。爱娇妻小儿者，每日里为了养家糊口材米油盐辛勤工作，有了妻儿和乐，便觉得世界上没有什么是值得死生纠结，心胸自然就平阔了。 我这种奔5的老阿姨，每天在办公室喝点咖啡，吃点零食，敲半天键盘，虽然薪资少，但好歹摆脱了“主妇”头衔，而且有公积金。虽然夫妻和睦了几十年，家用不少给，孩子也自小乖顺，但说实话，我心里偶尔仍然忐忑，有时候担心万一老公生病或意外，有时候担心孩子大了变空巢老人，新加坡是一个典型的手停口停的地方，主妇们如果不是老公给家用，或帮忙填补公积金，基本上就没有收入。 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10:14","market":"sh","language":"zh","title":"新的人口格局下，你不该错过这些投资机会","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1169917439","media":"苏宁金融研究院","summary":"盘点最近的热门话题，人口必居其一。\n前不久公布的第七次人口普查数据，揭示了我国最新的人口“家底”。不过，人口普查的意义绝不仅仅是统计数据显示的增减或流动，人口作为一切经济活动的基础，其格局的变化必然会","content":"<p>盘点最近的热门话题，人口必居其一。</p>\n<p>前不久公布的第七次人口普查数据，揭示了我国最新的人口“家底”。不过，人口普查的意义绝不仅仅是统计数据显示的增减或流动，人口作为一切经济活动的基础，其格局的变化必然会引致新的经济运行逻辑，继而决定未来五到十年的产业大势，而各个细分领域潜在的投资机会也便随之浮现了出来。</p>\n<p>那么，普通投资者可以从哪些方面入局呢？</p>\n<p><b>一、</b><b>老龄产业前途无量</b></p>\n<p>此次“七普”数据中，最受关注的莫过于我国老年人口所占比例的增加。</p>\n<p>官方统计数据显示，2020年我国60岁及以上人口占比为18.7%，65岁及以上人口占比为13.5%，两项指标较2010年分别提升了5.44个百分点和4.63个百分点；除西藏外的其他30个省份，65岁及以上人口占比均超过了7%，其中12个省份65岁及以上老年人口比重超过14%。</p>\n<p>参考联合国的划分标准，如果一个地区60岁及以上人口占比超过10%，或者65岁及以上人口占比超过7%，即可认为进入老龄化社会；如果65岁及以上人口占比超过14%，那么这个地区便进入了“中度老龄化”社会。据此判断，我国整体上距离“中度老龄化”社会仅有一步之遥，不少省份甚至已经步入了“中度老龄化”社会。在可预见的未来，我国人口老龄化态势将继续加剧，这势必会给国民经济的健康可持续发展带来不小的挑战。</p>\n<p>不过，就像一枚硬币有其两面一样，持续深入的老龄化态势反倒给我国老龄产业的成长提供了机遇。而老龄产业又是一个无比巨大的朝阳产业，涉及领域众多，覆盖面广泛，发展潜力极其巨大。</p>\n<p>在我看来，未来我国老龄产业的核心增长点将体现在两大方面——<b>健康养老和“银发经济”。</b></p>\n<p><b>健康养老方面，</b>当前我国整体上的供需存在较为明显的结构性失衡：一方面，养老市场优质供给相对不足，且供给主体的供给能力相对有限，主要供给内容仍然集中在餐饮、护理、保健等基础养老服务方面，尚未能形成优质、精准的产品供给和服务体系，也难以满足较高层次的养老需求；另一方面，当前老年群体对于养老的需求已不仅仅停留在物质层面，对于医疗服务、健康护理、精神慰藉等领域的需求同样在快速增加。与此同时，我国人口老龄化态势日益严重，并呈现出空巢化、高龄化、失能化、贫困化、慢病化等较为复杂且多元的特征，致使不同类型的养老需求激增。</p>\n<p>与此同时，我国养老产业目前市场化程度偏低，更多还是政府部门在大包大揽，相关政策体系不够健全完善且实操性较差，部分老年人依然持有传统观念，坚持家庭养老，对于养老服务机构较为排斥，并且消费习惯偏向于节俭等等，这些因素都制约着养老产业的壮大。</p>\n<p>上述种种，恰好正是机遇所在。可以预见的是，未来在顶层设计的强化之下，伴随着社会资本和力量的涌入，以及对养老产品及服务的深度挖掘，我国健康养老产业将踏上发展的快车道。</p>\n<p><b>至于“银发经济”方面，</b>伴随着规模的不断增大，老年人群体也渐渐成为了消费市场上的重要力量。有意思的是，当下很多老年人正在改变“重积蓄轻消费”、“重子女轻自己”的传统观念，转向更注重自我生活品质的提升：他们爱旅游、会摄影、爱跳舞、对各类互联网新潮应用不陌生，消费理念更加新潮和时髦，这些都在不断打破人们对于传统老年群体的固有印象，“银发经济”日益升温。</p>\n<p>经济社会的不断发展，使得不同年龄层次的老年人在衣、食、住、行、游、购、医、娱等方面，对于消费产品和服务质量都有了更高的要求，这便形成了一个规模庞大、结构多元、丰富多彩的“银发经济”市场，其中仍有很多机会亟待挖掘（见下图）。接下来，各类养老产品与服务有望迎来快速增长期。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aad1a691bc7d8e5b4907c0253b9759fb\" tg-width=\"548\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>二、</b><b>“单身经济”方兴未艾</b></p>\n<p>“七普”数据中还出现了一组有意思的数据：</p>\n<blockquote>\n “中国男性和女性人口所占比例分别为51.24%和48.76%，总人口性别比(以女性为100，男性对女性的比例)为105.07，男性比女性多3490万。”\n</blockquote>\n<p>看到这一性别对比，不少人都对男同胞们的婚姻问题表示了担忧。尽管官方声称性别差异并非影响婚姻的唯一原因，但是从现实情况来看，我国单身社会的形态的确正在出现端倪。</p>\n<p>数据显示，近些年我国结婚率不断下降，离婚率却日益上升（见下图），再加上很多人婚恋观念转变、人际圈子小、工作繁忙等现实因素的掣肘，我国单身人士的规模已经非常庞大。根据民政部的统计，我国单身成年人口多达2.4亿，这一数字甚至比俄罗斯和英国的总人口数之和还要多。不少市场机构预测，我国未来单身人口将达到4亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/474cb014e9d2de8f31fd94860f6dc091\" tg-width=\"648\" tg-height=\"412\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>然而从另一个角度看，单身人士数量的增加，同样将会催生“单身经济”的繁荣。</p>\n<p>“单身经济”这一概念，最早是由经济学家麦卡锡于2001年在《经济学人》杂志中首次提出，只是当时他将单身经济的群体锁定为女性，认为独身且收入不菲的单身女性是广告、娱乐等行业最理想的顾客。而今，随着单身人口的与日俱增，这一群体早已不再局限于单身女性。现在的单身经济，更多是指由单身人群非常注重生活质量、崇尚高消费生活而带来的种种商机。</p>\n<p>单身贵族们的消费结构与传统家庭的消费结构有所不同：由于没有家庭的负担，单身人群的储蓄倾向要明显低于非单身人群，边际消费倾向却要远高于非单身人群；单身人士主要集中于白领和中产人群中，这部分人除了精神上的消费顾虑较弱外，物质上还具备较强的消费能力。如此一来，单身经济当中所蕴含的能量必然是惊人的。</p>\n<p>事实的确如此。根据《新周刊》杂志发布的《中国单身报告》，综合分析京、沪、穗、深、蓉等16个代表性城市中的1024个有效样本，可以发现，不经考虑就购买奢侈品的单身消费者占28.6%；16%的人至少每周去一次酒吧、KTV等娱乐场所；31.6%的人每月最大开销为自我娱乐或聚会等社交消费；为未来储蓄保险的仅有5.4%。单身人士的消费能力可见一斑。</p>\n<p>值得注意的是，单身人群的消费偏好主要表现为三大方面：</p>\n<blockquote>\n “月光族”居多：由于多数单身的年轻人尚未面临买房买车的阶段，也谈不上子女教育花销，储蓄意识相对淡薄，因而“月光族”占比较高；“悦己”+“休闲”：无需与伴侣和家庭相伴的单身人士，更乐于将时间和金钱用在升级自身生活品质和享受自我等方面，不仅追求好看的皮囊和有趣的灵魂，还注重休闲娱乐和生活体验，并不吝花销；花钱买寄托：单身生活久了，难免孤单寂寞，因此他们中的很多人都愿意通过饲养宠物、网络社交、追剧追综艺等方式来为自己寻求一个心灵寄托。\n</blockquote>\n<p>正因如此，很多细分赛道未来都将有望迎来快速发展，具体包括：</p>\n<blockquote>\n 围绕单身人士兴趣爱好与自我提升需求的美妆护肤、服装饰品、健身运动、美食旅游、课程培训等；围绕单身人士精神陪伴需求的宠物经济、网络游戏、语音陪聊、单身社群、线下聚会等；围绕婚恋市场的相亲服务、情感咨询等。\n</blockquote>\n<p><b>三、</b><b>房产仍有结构性机会</b></p>\n<p>作为占比最高的居民资产，房产未来的价格走势自然备受关注。</p>\n<p>长期来看，人口是决定一个城市房价走势最为核心的因素。不过按照“七普”数据反映的趋势，伴随着人口增长的放缓、老龄化程度的加深以及年轻人占比的下降，未来新增适龄购房人群的数量难免会不断下滑，而失去了人口这个长期支撑因素，再加上“房住不炒”政策主基调的深入人心，未来想要通过投资房产来实现一夜暴富的可能性恐怕将是微乎其微。</p>\n<p>然而，这并不表示房产一点投资价值都没有了。事实上，如果深入考察“七普”数据中的人口格局变化，我们依然能够找房产投资的到三个结构性机会：</p>\n<p><b>其一，经济发达地区房价相对更坚挺。</b></p>\n<p>“七普”数据显示，我国东部地区人口占39.93%，中部地区占25.83%，西部地区占27.12%，东北地区占6.98%；与2010年相比，东部地区人口所占比重上升2.15个百分点，中部地区下降0.79个百分点，西部地区上升0.22个百分点，东北地区下降1.20个百分点。</p>\n<p>数据反映出我国人口进一步向东部发达地区聚集的现实。其实，过去10年人口增长最多的五个省份分别为广东、浙江、江苏、山东、河南，都是经济大省；而东北三省可谓难兄难弟，黑龙江、吉林、辽宁是过去10年人口流失最严重的省份，“孔雀东南飞”的剧情仍未得到实质性的改善。</p>\n<p>与此同时，过去10年里，北上广深等一线城市，以及南京、杭州、重庆、青岛、武汉、成都、西安等新一线城市的人口增长势头都非常不错，这些城市产业体系完备，发展前景广阔，自然更容易吸引外来人口的到来。</p>\n<p>人口数量持续增长的地方，楼市自然更有前途。故而，那些人口持续流入的地区，未来房价存在上涨空间的几率更大；而人口负增长的地区，以及绝大多数低线城市与乡镇，房子可能更适用于自住而非投资。</p>\n<p><b>其二，小户型将更受欢迎</b>。</p>\n<p>“七普”数据显示，2020年平均每个家庭户的人口为2.62人，比2010年第六次全国人口普查的3.10人减少0.48人。之所以会如此，原因主要有二：年轻人生育意愿的走低，单身贵族阵营的扩大。</p>\n<p>如此一来，伴随着传统的“一家三口”结构被打破，人们的住房需求当然要发生变化，未来更适合单身或未婚人群居住的小户型将会越来越受到市场欢迎。且对于那些新进入大城市、收入水平相对有限的年轻人来说，小户型购买及租赁成本更低。接下来，可能将会有越来越多的房企投身于小户型的建设。</p>\n<p><b>其三，养老地产或迎来机遇。</b></p>\n<p>前文提到，我国老龄化程度进一步加深，如此势必会增加家庭和社会的养老负担。不过，这也为养老地产的发展提供了机遇。尤其是考虑到我国养老地产尚处于起步阶段，供给和需求无论在体量方面还是类型方面都存在着巨大的不匹配，未来具备极大的成长空间，因此极有可能成为房地产行业新的业务增长点。</p>\n<p><b>四、</b><b>其他</b></p>\n<p>除了老龄产业、单身经济和房产结构性机会外，还有不少值得关注的地方。</p>\n<p>比如，2020年我国低年龄层人口数量上升明显，其中0-14岁人口所占比重较2010年提升了1.35个百分点，说明二孩政策放开后取得了一定的成效。预计随着生育政策的进一步放开，以及种种制约生育率提高的现实问题越来越受到高层重视，<b>未来母婴行业或将迎来增长利好，</b>具体涉及孕期卫生用品、孕期医疗护理服务、孕期胎教服务、婴儿服装食品、婴儿护理服务、婴儿休闲娱乐服务、婴儿摄影服务等等。</p>\n<p>又如，虽然我国劳动年龄人口比例出现下滑，但劳动力受教育程度有了大幅度提高，其中16-59岁劳动年龄人口平均受教育年限达到10.75年，比2010年提高了1.08年。再考虑到我国人口红利衰减的当下，迫切需要通过对人才红利的进一步挖掘来弥补适龄劳动力的减少，客观上对于高素质高技能人才提出了更高的要求，因此<b>教育培训行业以及专业的人力资源服务机构将会得到更多政策扶持，前景可期。</b></p>\n<p>伴随着以上行业的日益成熟，各个细分领域也将有望涌现出一大批颇具竞争力的龙头企业。而对于每一个普通人来说，理想的投资机会或许就在其中。</p>","source":"lsy1568689437122","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/XkCq4cyTIT9lbwLSHwZA1w><strong>苏宁金融研究院</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>盘点最近的热门话题，人口必居其一。\n前不久公布的第七次人口普查数据，揭示了我国最新的人口“家底”。不过，人口普查的意义绝不仅仅是统计数据显示的增减或流动，人口作为一切经济活动的基础，其格局的变化必然会引致新的经济运行逻辑，继而决定未来五到十年的产业大势，而各个细分领域潜在的投资机会也便随之浮现了出来。\n那么，普通投资者可以从哪些方面入局呢？\n一、老龄产业前途无量\n此次“七普”数据中，最受关注的...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/XkCq4cyTIT9lbwLSHwZA1w\">Web 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“中国男性和女性人口所占比例分别为51.24%和48.76%，总人口性别比(以女性为100，男性对女性的比例)为105.07，男性比女性多3490万。”\n\n看到这一性别对比，不少人都对男同胞们的婚姻问题表示了担忧。尽管官方声称性别差异并非影响婚姻的唯一原因，但是从现实情况来看，我国单身社会的形态的确正在出现端倪。\n数据显示，近些年我国结婚率不断下降，离婚率却日益上升（见下图），再加上很多人婚恋观念转变、人际圈子小、工作繁忙等现实因素的掣肘，我国单身人士的规模已经非常庞大。根据民政部的统计，我国单身成年人口多达2.4亿，这一数字甚至比俄罗斯和英国的总人口数之和还要多。不少市场机构预测，我国未来单身人口将达到4亿。\n\n然而从另一个角度看，单身人士数量的增加，同样将会催生“单身经济”的繁荣。\n“单身经济”这一概念，最早是由经济学家麦卡锡于2001年在《经济学人》杂志中首次提出，只是当时他将单身经济的群体锁定为女性，认为独身且收入不菲的单身女性是广告、娱乐等行业最理想的顾客。而今，随着单身人口的与日俱增，这一群体早已不再局限于单身女性。现在的单身经济，更多是指由单身人群非常注重生活质量、崇尚高消费生活而带来的种种商机。\n单身贵族们的消费结构与传统家庭的消费结构有所不同：由于没有家庭的负担，单身人群的储蓄倾向要明显低于非单身人群，边际消费倾向却要远高于非单身人群；单身人士主要集中于白领和中产人群中，这部分人除了精神上的消费顾虑较弱外，物质上还具备较强的消费能力。如此一来，单身经济当中所蕴含的能量必然是惊人的。\n事实的确如此。根据《新周刊》杂志发布的《中国单身报告》，综合分析京、沪、穗、深、蓉等16个代表性城市中的1024个有效样本，可以发现，不经考虑就购买奢侈品的单身消费者占28.6%；16%的人至少每周去一次酒吧、KTV等娱乐场所；31.6%的人每月最大开销为自我娱乐或聚会等社交消费；为未来储蓄保险的仅有5.4%。单身人士的消费能力可见一斑。\n值得注意的是，单身人群的消费偏好主要表现为三大方面：\n\n “月光族”居多：由于多数单身的年轻人尚未面临买房买车的阶段，也谈不上子女教育花销，储蓄意识相对淡薄，因而“月光族”占比较高；“悦己”+“休闲”：无需与伴侣和家庭相伴的单身人士，更乐于将时间和金钱用在升级自身生活品质和享受自我等方面，不仅追求好看的皮囊和有趣的灵魂，还注重休闲娱乐和生活体验，并不吝花销；花钱买寄托：单身生活久了，难免孤单寂寞，因此他们中的很多人都愿意通过饲养宠物、网络社交、追剧追综艺等方式来为自己寻求一个心灵寄托。\n\n正因如此，很多细分赛道未来都将有望迎来快速发展，具体包括：\n\n 围绕单身人士兴趣爱好与自我提升需求的美妆护肤、服装饰品、健身运动、美食旅游、课程培训等；围绕单身人士精神陪伴需求的宠物经济、网络游戏、语音陪聊、单身社群、线下聚会等；围绕婚恋市场的相亲服务、情感咨询等。\n\n三、房产仍有结构性机会\n作为占比最高的居民资产，房产未来的价格走势自然备受关注。\n长期来看，人口是决定一个城市房价走势最为核心的因素。不过按照“七普”数据反映的趋势，伴随着人口增长的放缓、老龄化程度的加深以及年轻人占比的下降，未来新增适龄购房人群的数量难免会不断下滑，而失去了人口这个长期支撑因素，再加上“房住不炒”政策主基调的深入人心，未来想要通过投资房产来实现一夜暴富的可能性恐怕将是微乎其微。\n然而，这并不表示房产一点投资价值都没有了。事实上，如果深入考察“七普”数据中的人口格局变化，我们依然能够找房产投资的到三个结构性机会：\n其一，经济发达地区房价相对更坚挺。\n“七普”数据显示，我国东部地区人口占39.93%，中部地区占25.83%，西部地区占27.12%，东北地区占6.98%；与2010年相比，东部地区人口所占比重上升2.15个百分点，中部地区下降0.79个百分点，西部地区上升0.22个百分点，东北地区下降1.20个百分点。\n数据反映出我国人口进一步向东部发达地区聚集的现实。其实，过去10年人口增长最多的五个省份分别为广东、浙江、江苏、山东、河南，都是经济大省；而东北三省可谓难兄难弟，黑龙江、吉林、辽宁是过去10年人口流失最严重的省份，“孔雀东南飞”的剧情仍未得到实质性的改善。\n与此同时，过去10年里，北上广深等一线城市，以及南京、杭州、重庆、青岛、武汉、成都、西安等新一线城市的人口增长势头都非常不错，这些城市产业体系完备，发展前景广阔，自然更容易吸引外来人口的到来。\n人口数量持续增长的地方，楼市自然更有前途。故而，那些人口持续流入的地区，未来房价存在上涨空间的几率更大；而人口负增长的地区，以及绝大多数低线城市与乡镇，房子可能更适用于自住而非投资。\n其二，小户型将更受欢迎。\n“七普”数据显示，2020年平均每个家庭户的人口为2.62人，比2010年第六次全国人口普查的3.10人减少0.48人。之所以会如此，原因主要有二：年轻人生育意愿的走低，单身贵族阵营的扩大。\n如此一来，伴随着传统的“一家三口”结构被打破，人们的住房需求当然要发生变化，未来更适合单身或未婚人群居住的小户型将会越来越受到市场欢迎。且对于那些新进入大城市、收入水平相对有限的年轻人来说，小户型购买及租赁成本更低。接下来，可能将会有越来越多的房企投身于小户型的建设。\n其三，养老地产或迎来机遇。\n前文提到，我国老龄化程度进一步加深，如此势必会增加家庭和社会的养老负担。不过，这也为养老地产的发展提供了机遇。尤其是考虑到我国养老地产尚处于起步阶段，供给和需求无论在体量方面还是类型方面都存在着巨大的不匹配，未来具备极大的成长空间，因此极有可能成为房地产行业新的业务增长点。\n四、其他\n除了老龄产业、单身经济和房产结构性机会外，还有不少值得关注的地方。\n比如，2020年我国低年龄层人口数量上升明显，其中0-14岁人口所占比重较2010年提升了1.35个百分点，说明二孩政策放开后取得了一定的成效。预计随着生育政策的进一步放开，以及种种制约生育率提高的现实问题越来越受到高层重视，未来母婴行业或将迎来增长利好，具体涉及孕期卫生用品、孕期医疗护理服务、孕期胎教服务、婴儿服装食品、婴儿护理服务、婴儿休闲娱乐服务、婴儿摄影服务等等。\n又如，虽然我国劳动年龄人口比例出现下滑，但劳动力受教育程度有了大幅度提高，其中16-59岁劳动年龄人口平均受教育年限达到10.75年，比2010年提高了1.08年。再考虑到我国人口红利衰减的当下，迫切需要通过对人才红利的进一步挖掘来弥补适龄劳动力的减少，客观上对于高素质高技能人才提出了更高的要求，因此教育培训行业以及专业的人力资源服务机构将会得到更多政策扶持，前景可期。\n伴随着以上行业的日益成熟，各个细分领域也将有望涌现出一大批颇具竞争力的龙头企业。而对于每一个普通人来说，理想的投资机会或许就在其中。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1370,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":137730339,"gmtCreate":1622388537921,"gmtModify":1622388537921,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/137730339","repostId":"1136357756","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1641,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":297507003216032,"gmtCreate":1713662280601,"gmtModify":1713662282037,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/297507003216032","repostId":"2429675322","repostType":4,"repost":{"id":"2429675322","weMediaInfo":{"introduction":"Live 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tg-height=\"633\"/></p><p>这一次反垄断起诉，痛击苹果“围墙花园式的商业模式”的核心，可能会扰乱苹果公司的商业模式，影响数十亿用户使用iPhone的方式，也成了苹果一夜市值蒸发1100亿美元（约合人民币7919亿元）的重要原因。</p><p>美国反垄断法起源于1890年的《谢尔曼法》，而针对科技巨头的主要参考案例就是<strong>20世纪90年代微软的反垄断诉讼</strong>，从1998年持续到2001年，最终以微软付出了18亿美元的和解费用、禁止参与可能损及竞争对手的排他性交易以及开放部分源码的代价告终。</p><p>针对美国科技巨头的反垄断案在2024年正进入高潮，除了苹果外，<strong><a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、Meta都坐上了被告席</strong>：谷歌两起反垄断案缠身，5月初将进行搜索垄断结案陈词，年初还将接受司法部关于广告垄断的诉讼；亚马逊去年9月被指控非法垄断在线零售；Meta，10多年前的收购Whatsapp和Instagram的两起交易再被审查。</p><p>对于巨头们来说，反垄断案是一场漫长的马拉松，苹果、谷歌、亚马逊、Meta面临的法律挑战可能会持续至未来数年，而这也是对他们未来营收前景和股价的巨大考验。</p><h2 id=\"id_4094754943\">司法部：未吸取微软的教训，苹果变本加厉</h2><p>在美国司法部看来，苹果没有吸取微软“反垄断”案子的教训，反而“变本加厉”，美国司法部长Merrick Garland直言，按收入算，苹果控制着全国70%以上的智能手机市场，庞大的市场份额非自然竞争所得，而是<strong>“通过违反联邦反垄断法</strong>”获得的。</p><p>“苹果利用其市场地位，破坏了原本可以让用户更容易选择不同操作系统的技术。诉讼中提到，<strong>苹果采取了许多与微软相同的策略</strong>。”Garland在新闻发布会上指出，拥有垄断地位本身并不违法，<strong>但使用某些手段来维持或保持垄断地位是违法的。</strong></p><p>诉讼中指出，1998年苹果联合创始人史蒂夫·乔布斯批评微软在操作系统领域针对苹果的垄断行为和“<strong>肮脏策略</strong>”，并“求助于司法部”，希望微软可以“公平竞争”。</p><p>而今，苹果自己却对竞争对手实施了更严格的限制，那时苹果用户可以在Windows电脑上使用iPod，微软也没有对从苹果iTunes商店下载的每首歌收取30%的费用。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/995a09cb78ae8c5bddbe1f0080741486\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"510\"/></p><p>司法部声明中主要列举了苹果构成垄断和排他的五大典型行为：</p><blockquote><p><strong>1.限制跨平台应用</strong>：苹果对应用做出限制，导致它们无法在不同设备上提供一致的用户体验，用户在不同平台上使用同一款应用时，可能无法获得一致的体验。</p><p><strong>2.限制流媒体游戏和应用</strong>：苹果对流媒体服务的限制迫使用户支付了更昂贵的智能手机硬件费用。用户本可以在不购买昂贵苹果设备的情况下玩到这些游戏、享受这些高质量视频。</p><p><strong>3.安卓用户的消息和视频体验不佳</strong>：iPhone拒绝将其他软件的短信与自己的iMessage应用程序整合在一起，导致iPhone用户和非iPhone用户在发送视频或接受信息时会出现错误及体验不理想。</p><p><strong>4.让智能手表变得不智能：</strong>Apple Watch手表对iPhone的依赖使得苹果将用户锁定在了iOS生态中，iPhone与第三方智能手表的配合则不够理想。</p><p><strong>5.拒绝全面开放数字钱包</strong>：苹果限制轻点支付功能、限制第三方开发跨平台数字钱包，损害了企业和客户在手机上独立于苹果之外进行安全数字交易的能力。</p></blockquote><p>同时，司法部列举了一系列进入智能手机市场的壁垒，如高昂的零部件采购成本、复杂的硬件和软件设计、获取分销协议的难度等。近年来，苹果利用这些限制，对从App Store下载和购买的应用收取30%的“税”。</p><p>对于司法部的一长串的指控，苹果立刻给出回应，称<strong>美国联邦政府的司法行动将开创“危险的先例”</strong>，这是一种强制压制技术创新的行径。</p><p>苹果在3月21日上午发布的一份声明中指出，他们是靠自己的实力在竞争激烈的市场中脱颖而出的。</p><p>霍兰德&amp;哈特律师事务所反垄断合伙人Paul Swanson认为，反垄断法一般并不要求一家公司必须与其他公司合作，苹果增加自己产品和服务吸引力的行为，以及不与其他公司合作的决定并不一定违反反垄断法。</p><p>媒体报道称，在苹果和Epic的案件中，法院发现，苹果的主导地位并不是源于“锁定”或者“强制”，而是源于“<strong>用户对现有设备的满意度</strong>”。</p><p>因此就行业壁垒而言，苹果可能会辩称，<strong>产品差异化和集成不等同于排他</strong>。苹果的ios系统是一个完全集成的平台，具有针对特定功能的内置应用程序，客户选择它是因为喜欢，而不是因为他们想要转向安卓但受到阻拦。</p><h2 id=\"id_2963493517\">与微软的垄断案有何异同？</h2><p>有分析指出，苹果此次垄断诉讼案与上世纪90年代美国司法部对微软提起的反垄断诉讼有不少相似之处。</p><p>1998年5月18日，司法部联合了19个州控告微软多项垄断行为，<strong>主要包括违法进行排他性销售安排、将IE浏览器与Windows系统捆绑销售、使用不法手段垄断浏览器市场等。</strong></p><p>在司法部看来，微软的免费策略尽管短期内让消费者受益，但长期来看，这一行为会把很多中小公司挤出市场，阻碍了竞争对手的发展，也就扼杀了创新活力，<strong>最终会减少消费者的选择，损害消费者的利益。</strong></p><p>微软方面则据理力争：其一，将IE浏览器与 Windows系统捆绑销售，<strong>属于功能的集成化，扩大了服务的提供范围</strong>。其二，<strong>反垄断法是为了保护消费者的利益而制定</strong>，微软为其提供了免费服务，<strong>倒逼网景在内的同类产品取消收费，为广大消费者带来了切实的利益。</strong></p><p>2000年6月，法院做出正式判决，要求微软停止捆绑销售行为，更致命的是，还计划将微软一分为二：一部分运营操作系统业务，另一部分运营其它软件业务。尽管最终微软免于被一分为二，但还是付出了高额和解费用并开放部分源码的代价。</p><p>回顾微软案后不难看出，两起案件均涉及：1.<strong>对各自所在市场的垄断行为的指控，</strong>微软被指控垄断PC操作系统，而苹果则被指控垄断智能手机市场；2.<strong>利用市场地位维持垄断地位进行的一系列排他行动</strong>：在这两起案件中，都声称公司滥用市场支配力来扼杀竞争并维持其主导地位。</p><p>有观点认为，这两个案例之间还有有一个关键的区别：<strong>微软当年在PC操作系统市场上拥有绝对优势，而苹果在智能手机市场上的垄断地位则没有那么明显。</strong></p><p>因而，<strong>要证明苹果的垄断行为，司法部必须首先证明苹果具有足够的市场实力来排除竞争对手。</strong></p><p>微软遭受垄断诉讼时，Windows操作系统在PC操作系统市场上拥有超过90%的市场份额，占据绝对主导地位。据<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>估计，<strong>2000年微软操作系统在所有计算设备上的占有率达到97%。</strong></p><p>单纯就市占率的数字来说，苹果的市场份额并不如当时的微软，司法部在诉讼中称，如果以收入为衡量标准，苹果在美国智能手机市场上的市场份额超过70%。这与以出货量为衡量标准的结果不同，根据Counterpoint Research的统计数据，截至2023年最后一个季度，苹果的市场份额接近64%。</p><p>媒体总结称，从2019年开始针对苹果的反垄断调查就开始了，苹果一般会从两方面为自己的商业模式辩护，首先，苹果称自己的模式是“做大蛋糕”，与开发者、创作者、企业一起创造机会。苹果CEO库克在2020年对反垄断委员会提到，<strong>苹果与<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>、谷歌等手机厂商竞争，并没有占据主导的市场份额。</strong></p><h2 id=\"id_1757652896\">反垄断诉讼是一场“马拉松”</h2><p><strong>但不论苹果的诉讼官司以何种结果结束，这注定是一场“耗时耗力”的马拉松。</strong></p><p>耶鲁大学研究员Dina Srinavasan直言，反垄断案件会持续很久，苹果的反垄断诉讼不仅决定了公司的商业模式，更关乎反垄断法的改革更新，可能会对科技行业和反垄断执法产生深远影响。</p><p>有评论认为，随着AI时代的到来，“反垄断”正面临的新型技术问题，需要对数字市场的创新模式进一步解剖和认识。</p><p>分析认为，美国司法部本质上希望苹果可以像谷歌一样开源自己的系统，增加互操作性。纽约大学法学院Daniel Francis教授认为，美国政府起诉苹果的核心思想，就是认为苹果有责任和义务与竞争对手的软件和硬件供应商打交道，让这些产品与iPhone更加无缝地配合。</p><p>值得一提的是，就在今年1月26日，苹果正式官宣将在欧洲支持“侧载”，允许用户在App Store之外下载App，同时用户还可以使用其他支付系统、选择Safari之外的默认浏览器。</p><p>这是苹果对iOS、Safari和App Store进行的“历史性改革”，也是自2008年App Store诞生以来苹果首次针对开放三方下载问题做出让步。苹果生态逐渐摆脱“完全封闭”，似乎已经是大趋势。</p><p><strong>但有观点认为，现行的反垄断法并不适应数字市场的企业竞争环境。</strong></p><p>一篇题为《在反垄断干预后对平台创新和盈利能力影响》的报告指出，通过“反垄断”干预可以促进竞争并激发创新，<strong>但这种干预可能对竞争者的盈利能力产生的负面影响</strong>。为了长期发展健康的生态系统，不应试图让竞争者保持弱势，而应该支持他们的发展，帮助他们建立独立运营的能力。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ea998cdf687105a9b248773741a4bdd\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"350\"/></p><p>与此同时，评估一家企业是否存在市场支配地位，很大程度上取决于对相关市场的定义。通常认为，在统一的市场当中，才会存在垄断的可能，但数字平台企业提供的服务往往呈现碎片化、多入口的特点，平台跟用户的关系不限于直接的买卖关系，这都增加了“定义市场”的难度。</p><p>比如，游戏公司Epic Games针对应用商店分发和“抽税”问题先后向苹果和谷歌提起反垄断诉讼，诉讼结果却截然相反。苹果赢了Epic，谷歌却输给了Epic，影响结果的关键就在于“定义市场”环节。</p><p>毫无疑问，美国针对科技巨头的反垄断案在2024年将迎来“赛点”，外界等待已久的裁决结果可能会集中到来。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3711071><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>苹果与司法部的“大战”将是一场关乎反垄断法改革更新，影响科技行业命运的“马拉松 ”。一场来势汹汹的世纪反垄断大案正拉开序幕。当地时间3月21日周四，美国司法部联合16个州以及哥伦比亚特区共同起诉苹果公司垄断，在这份长达88页的起诉文件中矛头直指iPhone操作系统和封闭的生态。“苹果的每一步行为，都筑起并加强了围绕其智能手机垄断地位的护城河。”美国司法部在诉讼文件中写道。在司法部看来，苹果的崛起在...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3711071\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/728a6a3d901b633dd9726e95b4d1bc8c","relate_stocks":{"LU0097036916.USD":"贝莱德美国增长A2 USD","BK4535":"淡马锡持仓","LU0320765059.SGD":"FTIF - Franklin US Opportunities A Acc SGD","LU0158827948.USD":"ALLIANZ GLOBAL SUSTAINABILITY \"A\" (USD) INC","IE00B1BXHZ80.USD":"Legg Mason ClearBridge - US Appreciation A Acc USD","BK4559":"巴菲特持仓","LU0061475181.USD":"THREADNEEDLE (LUX) AMERICAN \"AU\" (USD) ACC","IE00BFSS8Q28.SGD":"Janus Henderson Balanced A Inc SGD-H","BK4588":"碎股","IE0034235188.USD":"PINEBRIDGE 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Garland直言，按收入算，苹果控制着全国70%以上的智能手机市场，庞大的市场份额非自然竞争所得，而是“通过违反联邦反垄断法”获得的。“苹果利用其市场地位，破坏了原本可以让用户更容易选择不同操作系统的技术。诉讼中提到，苹果采取了许多与微软相同的策略。”Garland在新闻发布会上指出，拥有垄断地位本身并不违法，但使用某些手段来维持或保持垄断地位是违法的。诉讼中指出，1998年苹果联合创始人史蒂夫·乔布斯批评微软在操作系统领域针对苹果的垄断行为和“肮脏策略”，并“求助于司法部”，希望微软可以“公平竞争”。而今，苹果自己却对竞争对手实施了更严格的限制，那时苹果用户可以在Windows电脑上使用iPod，微软也没有对从苹果iTunes商店下载的每首歌收取30%的费用。司法部声明中主要列举了苹果构成垄断和排他的五大典型行为：1.限制跨平台应用：苹果对应用做出限制，导致它们无法在不同设备上提供一致的用户体验，用户在不同平台上使用同一款应用时，可能无法获得一致的体验。2.限制流媒体游戏和应用：苹果对流媒体服务的限制迫使用户支付了更昂贵的智能手机硬件费用。用户本可以在不购买昂贵苹果设备的情况下玩到这些游戏、享受这些高质量视频。3.安卓用户的消息和视频体验不佳：iPhone拒绝将其他软件的短信与自己的iMessage应用程序整合在一起，导致iPhone用户和非iPhone用户在发送视频或接受信息时会出现错误及体验不理想。4.让智能手表变得不智能：Apple Watch手表对iPhone的依赖使得苹果将用户锁定在了iOS生态中，iPhone与第三方智能手表的配合则不够理想。5.拒绝全面开放数字钱包：苹果限制轻点支付功能、限制第三方开发跨平台数字钱包，损害了企业和客户在手机上独立于苹果之外进行安全数字交易的能力。同时，司法部列举了一系列进入智能手机市场的壁垒，如高昂的零部件采购成本、复杂的硬件和软件设计、获取分销协议的难度等。近年来，苹果利用这些限制，对从App Store下载和购买的应用收取30%的“税”。对于司法部的一长串的指控，苹果立刻给出回应，称美国联邦政府的司法行动将开创“危险的先例”，这是一种强制压制技术创新的行径。苹果在3月21日上午发布的一份声明中指出，他们是靠自己的实力在竞争激烈的市场中脱颖而出的。霍兰德&哈特律师事务所反垄断合伙人Paul Swanson认为，反垄断法一般并不要求一家公司必须与其他公司合作，苹果增加自己产品和服务吸引力的行为，以及不与其他公司合作的决定并不一定违反反垄断法。媒体报道称，在苹果和Epic的案件中，法院发现，苹果的主导地位并不是源于“锁定”或者“强制”，而是源于“用户对现有设备的满意度”。因此就行业壁垒而言，苹果可能会辩称，产品差异化和集成不等同于排他。苹果的ios系统是一个完全集成的平台，具有针对特定功能的内置应用程序，客户选择它是因为喜欢，而不是因为他们想要转向安卓但受到阻拦。与微软的垄断案有何异同？有分析指出，苹果此次垄断诉讼案与上世纪90年代美国司法部对微软提起的反垄断诉讼有不少相似之处。1998年5月18日，司法部联合了19个州控告微软多项垄断行为，主要包括违法进行排他性销售安排、将IE浏览器与Windows系统捆绑销售、使用不法手段垄断浏览器市场等。在司法部看来，微软的免费策略尽管短期内让消费者受益，但长期来看，这一行为会把很多中小公司挤出市场，阻碍了竞争对手的发展，也就扼杀了创新活力，最终会减少消费者的选择，损害消费者的利益。微软方面则据理力争：其一，将IE浏览器与 Windows系统捆绑销售，属于功能的集成化，扩大了服务的提供范围。其二，反垄断法是为了保护消费者的利益而制定，微软为其提供了免费服务，倒逼网景在内的同类产品取消收费，为广大消费者带来了切实的利益。2000年6月，法院做出正式判决，要求微软停止捆绑销售行为，更致命的是，还计划将微软一分为二：一部分运营操作系统业务，另一部分运营其它软件业务。尽管最终微软免于被一分为二，但还是付出了高额和解费用并开放部分源码的代价。回顾微软案后不难看出，两起案件均涉及：1.对各自所在市场的垄断行为的指控，微软被指控垄断PC操作系统，而苹果则被指控垄断智能手机市场；2.利用市场地位维持垄断地位进行的一系列排他行动：在这两起案件中，都声称公司滥用市场支配力来扼杀竞争并维持其主导地位。有观点认为，这两个案例之间还有有一个关键的区别：微软当年在PC操作系统市场上拥有绝对优势，而苹果在智能手机市场上的垄断地位则没有那么明显。因而，要证明苹果的垄断行为，司法部必须首先证明苹果具有足够的市场实力来排除竞争对手。微软遭受垄断诉讼时，Windows操作系统在PC操作系统市场上拥有超过90%的市场份额，占据绝对主导地位。据高盛估计，2000年微软操作系统在所有计算设备上的占有率达到97%。单纯就市占率的数字来说，苹果的市场份额并不如当时的微软，司法部在诉讼中称，如果以收入为衡量标准，苹果在美国智能手机市场上的市场份额超过70%。这与以出货量为衡量标准的结果不同，根据Counterpoint Research的统计数据，截至2023年最后一个季度，苹果的市场份额接近64%。媒体总结称，从2019年开始针对苹果的反垄断调查就开始了，苹果一般会从两方面为自己的商业模式辩护，首先，苹果称自己的模式是“做大蛋糕”，与开发者、创作者、企业一起创造机会。苹果CEO库克在2020年对反垄断委员会提到，苹果与三星、谷歌等手机厂商竞争，并没有占据主导的市场份额。反垄断诉讼是一场“马拉松”但不论苹果的诉讼官司以何种结果结束，这注定是一场“耗时耗力”的马拉松。耶鲁大学研究员Dina Srinavasan直言，反垄断案件会持续很久，苹果的反垄断诉讼不仅决定了公司的商业模式，更关乎反垄断法的改革更新，可能会对科技行业和反垄断执法产生深远影响。有评论认为，随着AI时代的到来，“反垄断”正面临的新型技术问题，需要对数字市场的创新模式进一步解剖和认识。分析认为，美国司法部本质上希望苹果可以像谷歌一样开源自己的系统，增加互操作性。纽约大学法学院Daniel Francis教授认为，美国政府起诉苹果的核心思想，就是认为苹果有责任和义务与竞争对手的软件和硬件供应商打交道，让这些产品与iPhone更加无缝地配合。值得一提的是，就在今年1月26日，苹果正式官宣将在欧洲支持“侧载”，允许用户在App Store之外下载App，同时用户还可以使用其他支付系统、选择Safari之外的默认浏览器。这是苹果对iOS、Safari和App Store进行的“历史性改革”，也是自2008年App Store诞生以来苹果首次针对开放三方下载问题做出让步。苹果生态逐渐摆脱“完全封闭”，似乎已经是大趋势。但有观点认为，现行的反垄断法并不适应数字市场的企业竞争环境。一篇题为《在反垄断干预后对平台创新和盈利能力影响》的报告指出，通过“反垄断”干预可以促进竞争并激发创新，但这种干预可能对竞争者的盈利能力产生的负面影响。为了长期发展健康的生态系统，不应试图让竞争者保持弱势，而应该支持他们的发展，帮助他们建立独立运营的能力。与此同时，评估一家企业是否存在市场支配地位，很大程度上取决于对相关市场的定义。通常认为，在统一的市场当中，才会存在垄断的可能，但数字平台企业提供的服务往往呈现碎片化、多入口的特点，平台跟用户的关系不限于直接的买卖关系，这都增加了“定义市场”的难度。比如，游戏公司Epic Games针对应用商店分发和“抽税”问题先后向苹果和谷歌提起反垄断诉讼，诉讼结果却截然相反。苹果赢了Epic，谷歌却输给了Epic，影响结果的关键就在于“定义市场”环节。毫无疑问，美国针对科技巨头的反垄断案在2024年将迎来“赛点”，外界等待已久的裁决结果可能会集中到来。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":32,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":276433469821232,"gmtCreate":1708517089062,"gmtModify":1708517090431,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/276433469821232","repostId":"260136810078248","repostType":1,"repost":{"id":260136810078248,"gmtCreate":1704537945374,"gmtModify":1704538114281,"author":{"id":"9000000000000104","authorId":"9000000000000104","name":"小左第一视角","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"\n 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22:18","market":"us","language":"zh","title":"不对称交易：“雪球”背后的金钱逻辑","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1150003315","media":"孤独大脑","summary":"可能有潜在的第三方会来收购，是不对称交易。他开始偏离这种不对称交易，也似乎忘记了做“假如失败后的对冲”。在不对称交易中，投资者寻找那些损失相对较小但赢利潜力巨大的机会。一个著名的不对称交易例子，就是本文后面描述的《大空头》里的传奇。所以，理论上，不对称交易非常罕见，并且绝对不会天上掉馅饼。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><strong>1、不对称交易</strong></p></blockquote><p>最近“雪球”话题很热，本文是与之相关的一些思考。未必那么直接，但底层的金钱逻辑是相通的。</p><p>祖克曼在《史上最伟大的交易》一书中写过保尔森在次贷中赚了几百亿美元的故事。 但后来保尔森业绩一般，还踩了几次大坑。</p><p>这也算均值回归吧。 那种超级大运气，很难重现。 </p><p>但更关键的原因是，保尔森忘记了自己当初赢得大赌注的秘密：</p><p><strong>不对称交易。</strong></p><p>祖克曼对此评论道：</p><p>后来他改变了投资风格。在“史上最伟大的交易”的时候，以及更早，他是做并购套利的投资人。</p><p>他经常建立的仓位，有很大的上升空间，但下跌空间有限。可能有潜在的第三方会来收购，是不对称交易。</p><p>这就是特别的地方，也是为什么说它们是有史以来最伟大的交易，因为它们的下行空间有限。 你够买了CDS作为保险，并且有巨大的上升空间。这并不是说没有任何下跌风险，但它相对有限。</p><p>在大获成功之后，保尔森也许有了自己是神的幻觉。他开始偏离这种不对称交易，也似乎忘记了做“假如失败后的对冲”。</p><p>因为过度自信，以及自以为有预测能力，或者是认为自己能够理性洞察所谓底层逻辑，保尔森开始投资银行股、医药股、黄金之类的。</p><p>在祖克曼看来，你很难做出单边预测。“它们值多少钱？我不知道。特别是黄金，你怎么对它估值？ ”</p><p>所以，他将保尔森的失败概括为：</p><p><strong>1、偏离了不对称交易的投资风格；</strong></p><p><strong>2、犯了过度自信的经典错误。</strong></p><blockquote><p><strong>2、哪儿来的不对称？</strong></p></blockquote><p>在2008年的次贷危机中，很多人早就看空了房贷，为什么只有电影和小说《大空头》里的几位主角赚了大钱？当然，保尔森赚得更多。</p><p>这是因为，单向的预测准确，必须加上时间和赌注，才能变为财富的对赌。</p><p>《大空头》的主角们发现了CDS这个奇怪的下注工具，损失非常有限，每年不过缴纳百分之几的“保险费”，却可能获得几十倍的回报。</p><p>这就是所谓的“<strong>不对称交易</strong>”。</p><p>为什么会有这种机遇？对手盘是谁？本文会有介绍。</p><p>所以，类似于雪球这类金融产品的收益，作为投资人必须知道：</p><p><strong>我的对手盘是谁？他为什么设置这样一个游戏？</strong></p><p>假如你参与了一个不对称交易的游戏，你要么在有利的一侧，要么在不利的一侧。</p><blockquote><p><strong>3、不对称交易的特点</strong></p></blockquote><p>不对称交易是指那些潜在盈利远大于潜在损失的交易。</p><p>这个概念在金融和投资领域中非常重要，因为它涉及到风险与回报的不对等性。</p><p>在不对称交易中，投资者寻找那些损失相对较小但赢利潜力巨大的机会。</p><p>以下是不对称交易的几个关键特点：</p><p><strong>a、有限的下行风险：</strong>在这类交易中，潜在的损失是有限的，这通常是因为投资者采取了某种形式的风险管理措施，例如设置止损点或使用期权策略来限制损失。</p><p><strong>b、巨大的上行潜力：</strong>与有限的下行风险相对的是，非对称交易提供了巨大的盈利机会。这可能是由于市场的不确定性、特定事件的预期，或者是对某个资产的深入分析和理解。</p><p><strong>c、市场误判和套利机会：</strong>很多非对称交易都是基于市场的误判或未被充分理解的机会。投资者利用自己对特定资产或市场情况的独到见解，寻找市场尚未充分反映的价值。</p><p><strong>d、精确的时机和条件：</strong>非对称交易通常需要精确的时机和特定的市场条件。这可能涉及对市场趋势、政治事件或经济数据的密切关注。</p><p>一个著名的不对称交易例子，就是本文后面描述的《大空头》里的传奇。</p><p>不对称交易要求投资者对市场有深刻的理解，同时也需要对所投资的资产进行细致的研究和分析。</p><p>看到一个段子：有人说，我过去四十年从来没被骗过，是因为明白不会有啥好事儿主动找到我等凡人。</p><p><strong>所以，理论上，不对称交易非常罕见，并且绝对不会天上掉馅饼。</strong></p><blockquote><p><strong>4、对冲套利的“赌场”</strong></p></blockquote><p>类似于雪球产品的发行者，有点儿像博彩平台。</p><p>大数定律和期望值，令赌场稳赚不赔，只要有赌客源源不断地来。</p><p>赌场是典型的对冲套利平台。</p><p>举个例子。今晚有场球赛，A队对战B队。</p><p>老王认为A队必胜，给平台下注30万。平台说，A队太厉害了，所以你要是赢了我们只能给你20万。老王说“行”；</p><p>小花认为B队必胜，给平台下注28万。平台说，B队太厉害了，所以你要是赢了我们只能给你19万。小花说“好”。</p><p>假如A队赢，平台赚8万；假如B队赢，平台赚11万。</p><p>所以，不管是A队胜，还是B队胜，平台都赚钱。</p><p>平台的赚钱，不在于预测准确，或是在哪个球队上“押对宝”，而是因为基于有点儿隐蔽的概率上的“抽水”。</p><p>这也是所谓的无风险套利。</p><p>在某种意义上，几乎所有的平台，都是以类似的逻辑，赚取大规模的、持续稳定的、不易觉察的（或是必须承受的）过桥费。</p><blockquote><p><strong>5、别轻易碰金融衍生品</strong></p></blockquote><p>雪球是一种金融衍生品。</p><p>对于普通人而言，最好别碰金融衍生品。对于专业人士，自有其选择。</p><p>段永平说过，买期权是错的事情。且不论其语境，还是要竖起耳朵听的。但段永平会卖出看跌期权，即“Put Option”。</p><p>有一次段永平表示，“刚才卖了点Apple今天到期的170美元的put，成交了1.7万多个，收了40多万premium（期权费用）。看看会不会把股票卖给我吧。”</p><p>具体来说，他选择卖出苹果公司股票的看跌期权，这意味着他愿意在未来某一时间以预定的价格（如170美元）购买股票。</p><p>这种操作在若干情形下可以获利：</p><p>若股价低于170美元，段永平可以以这个价格买入股票；</p><p>若股价高于170美元，期权失效，他则保留所收取的期权费用。</p><p>这种策略是一种兼具<strong>对冲</strong>和<strong>套利</strong>特性的投资手段，简单说，和博彩平台一样，两头都赢。</p><p>对于段永平而言，这种策略不仅是对苹果公司长期价值的投资，也是利用市场的短期波动获利的途径。</p><p><strong>确切而言，段永平卖出看跌期权，并不是“玩儿期权”，而是基于价值投资，做对冲和套利。</strong></p><blockquote><p><strong>6、小结</strong></p></blockquote><p>以下是一些感触：</p><p>a、在所有与钱有关的交易中，都要想明白一件事：<strong>你的对手盘是谁</strong>？</p><p>b、你要迅速发现牌桌上谁是韭菜。<strong>如果没有发现，韭菜就是你自己</strong>。</p><p>c、<strong>没有人能够长久靠“准确预测”赚钱。</strong>即使价值投资，也是价值和价格之间的套利。</p><p>d、伟大的交易者，会<strong>利用“不对称交易”</strong>，让自己立于不败之地，让时间（以及墨菲定律）站在自己这一侧；</p><p>e、投资者应该<strong>对冲尾部风险</strong>，而非将自己置于哪怕是小概率的永久性损失风险中。</p><blockquote><p><strong>以下为旧文一篇，对不对称交易有一些探索。</strong></p></blockquote><p><br/><strong>《如何用小概率赚大钱？》</strong></p><p>真的有以小博大这回事吗？</p><p>有。</p><p>但并不是以下这些。</p><p><strong>首先</strong>，不是买彩票；</p><p><strong>其次</strong>，也不是赌博；</p><p><strong>第三</strong>，更不是对消息股或比特币的All in。</p><p>那到底是什么呢？</p><p>本文将向你揭示一个秘密：</p><p><strong>有些小概率事件可以叠加成大概率事件，而该事件因为“小概率”而拥有的特别选择权，会带来赚大钱的机遇。</strong></p><p>光有这个秘密还不够，还需要“二阶”使用指南：</p><p><strong>好的赌注需要一条凸性曲线的庇护。</strong></p><p>以上两条，就是所谓小概率的“<strong>炼金术</strong>”。</p><p><strong>一</strong></p><p>我们先倒过来想，看一个极小概率但是亏大钱的例子。</p><p>请看题目。</p><p><strong>幸存的青花瓷</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">明青花瓷非常值钱。例如，明永乐年间的青花如意垂肩折枝花果纹梅瓶(高36.5 cm)，2011年曾以1.6866亿港元成交。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们假设一只青花盘在一年内被失手打破的概率是3%。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果明朝正德年间（距今约500年）生产了一万只青花麒麟盘，请问现在还有多大可能性见到这种盘子？</p><p style=\"text-align: justify;\">（题目来自何书元编著的《概率论》）</p><p>假如不计算，你随便估一下，现存多少正德青花麒麟盘？</p><p>记下你估算的数字，接下来看答案。</p><p>计算方法如下：</p><p><strong>第一步，先计算一只青花盘流传至今不被打破的概率。</strong></p><p>我在上一篇《为什么真正聪明的人都是概率高手？（零公式入门篇）》里介绍了这类问题的计算方法。</p><p>500年间不被打破的概率p=（1-0.03）的500次方=2.43乘以10的负七次方。</p><p>被打破的概率q=1-p=0.999999756</p><p><strong>第二步，计算一万只青花盘流传至今不被打破的概率。</strong></p><p>一万只青花盘被打破的概率是q的一万次方=0.99757，</p><p>那么这一万只盘子，至今仍然幸存的概率是1-0.99757=0.00243。</p><p><strong>也就是说，在今天，有千分之2.43的概率还能见到这种青花盘。</strong></p><p><strong>假如当初（明朝正德）生产了500万个青花盘，今天还能看到的可能性有多大？</strong></p><p><strong>答案是：</strong></p><p>该青花盘流传至今的概率约为70.48%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8883855217b5d0c1c36d6f83abb445fd\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"503\" tg-height=\"770\"/></p><p>你的脑海中会不会浮现出一句话：</p><p><strong>该碎的东西，早晚会碎。</strong></p><p>这不就是墨菲定律吗？</p><p><strong>二</strong></p><p>墨菲定律是指：“<strong>凡是可能出错的事就一定会出错</strong>”。</p><p>让墨菲定律成立的前提有两个：</p><p><strong>1、大于零的概率；</strong></p><p><strong>2、时间够长（即样本够大，不管是时间还是空间）。</strong></p><p>就像上面青花盘的例子，每年打破的概率只有百分之三，而且足足有1万个，但是历经500年，至少剩下一个的概率只有千分之2.43。</p><p>我称之为“<strong>概率的复利</strong>”。</p><p>墨菲定律的原句是：如果有两种或两种以上的方式去做某件事情，而其中一种选择方式将导致灾难，则必定有人会做出这种选择。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b8bc0ccb32a03428b6068a0dca575ef\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"460\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/274b77178d54b1ef5b3157395a6a0802\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"510\"/></p><p>“墨菲定律”（英文：Murphy&#39;s theorem）主要内容有四个方面：</p><blockquote><p><strong>一、任何事都没有表面看起来那么简单；</strong></p><p><strong>二、所有的事都会比你预计的时间长；</strong></p><p><strong>三、会出错的事总会出错；</strong></p><p><strong>四、如果你担心某种情况发生，那么它就更有可能发生。</strong></p></blockquote><p>墨菲定律似乎是热力学第二定律的世俗版。作为热力学的三条基本定律之一，热力学第二定律表述热力学过程的不可逆性：</p><p>孤立系统自发地朝着热力学平衡方向──最大熵状态──演化，同样地，第二类永动机永不可能实现。</p><p>500万只青花盘，在500年间大多不可避免地被一一摔碎，似乎在说，墨菲定律和熵增，本质上是一回事情。</p><p>用熵增来解读，盘子会从当前这个有序的状态(好盘子)，到无序的状态(碎盘子)。</p><p>从投资的角度，也有很多由此衍生出来的定律：</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>芒格说：不能永远运动下去的东西，早晚会停下来；</p></li><li><p>巴菲特说：你要买那些傻瓜也能经营好的公司，因为一切公司早晚会落到傻瓜手里。</p></li></ul><p>如果从有序到无序“不可逆转”，为什么人类还能在地球上繁衍进化呢？</p><p>我们先放下这个问题，跳入下一节。</p><p><strong>三</strong></p><p>让我们再把话题倒回来：</p><p><strong>既然小概率事件在样本量足够大的时候无法避免，那么，我们押“青花盘早晚会碎掉”，是不是可以从中赚大钱呢？</strong></p><p>现实中有这类商业机会吗？</p><p>有。</p><p>最生动的案例莫过于电影《大空头》里所讲述的真实故事。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/803df77010643be7adf44f0434f8215e\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"731\" tg-height=\"512\"/></p><p>片中蝙蝠侠扮演的是一位投资界的传奇人物迈克尔·伯里，他于2000年成立 Scion 基金，至2008年，<strong>基金投资人实现的扣除费用后净回报率是489%。</strong></p><p><strong>同期，标普500指数的回报率只有3%。</strong></p><p>迈克尔·伯里是如何做到的？</p><p><strong>就是下注于“早晚会碎掉”的青花瓷。</strong></p><p>迈克尔·伯里小时候失去一只眼睛，性格孤僻，也许因此而更善于独立思考。他本职是医生，起初是个业余投资者。</p><p>让我快速总结一下迈克尔·伯里的投资理念与风格：</p><p>1、起初他是格雷厄姆的“价值投资”信徒，后来也许仍然是，只不过运用得更加自由奔放；</p><p>2、也许是因为起点很低，他开始在便宜、冷门、小市值、流动性差的股票里找机会；</p><p>3、他的核心策略是，在100%遵守安全边际的原则下，去寻找被严重低估的便宜货；</p><p>4、不预测市场走向，因为市场总是不理性的。</p><p>概括而言，<strong>他是一个对概率波动有更大承受力的价值投资者</strong>。</p><p>说说电影里讲述的故事吧。我做了个简单摘要：</p><p><strong>大空头的攻略</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>时间：</strong>2005年-2007年。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>机会：</strong>2005年，发现美国房贷还款记录糟糕，违约率不断上升。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>下注：</strong>赌地产泡沫会破裂，做空次级房贷。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>赌注：</strong>CDS。若输每年缴1.5%保费，若赢赚30-50倍保费赔付。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>过程：</strong>从2005年开始下注，2006年基金大幅回撤，饱受煎熬。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>结果：</strong>2007年，次级房贷危机爆发，大赚一笔。</p><p>让我们这样想象一下：</p><p>有一个价值两亿的明朝青花盘，被一个土豪放在家里的客厅炫耀。有次你去他家做客，发现他家有三个熊孩子，每天打打闹闹，经常打坏东西，家长呵斥也没用。</p><p>你心想，尽管主人很小心，早晚那个盘子会被熊孩子们毁掉。</p><p>你心中估算了一下：</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>盘子一年内被打碎的概率约为30%；</p></li><li><p>所以两年内不被打碎的概率是（1-30%）✖️（1-30%）=49%；</p></li><li><p>也就是说，两年内被打碎的概率（1-49%）=51%。</p></li></ul><p>于是，你对主人说：我们来合作一把，我来出钱帮你这个盘子买个保险，万一出事儿了，赔付的钱我们对半分。</p><p>大概是这个意思吧（我们先别“杠”这个假故事的合理性和细节）。<br/></p><p>回到《大空头》，即使迈克尔·伯里预测准了次贷危机会发生，谁会给他以小博大的筹码呢？</p><p><strong>还真有。</strong></p><p>这个工具就是CDS(Credit Default Swap信用违约互换）：相当于你给别人的房子买保险，赔钱的话算你的。</p><p>CDS被比喻为<strong>“</strong>为大火正要吞没的房子投保，房子是别人家的<strong>”。</strong></p><p><strong>就像我上面编造的帮土豪的青花盘买保险的故事。</strong></p><p>CDS费率每年只要1.5%<strong>，</strong>合约的期限可以长达30年<strong>。</strong></p><p>用我们上面的概率计算来看，这个看起来像赌博的游戏，胜率接近100%，而爆掉的风险则很小。</p><p><strong>你看看，这像不像一个局外人版的“俄罗斯转盘游戏”：</strong></p><p>有一群人在玩儿俄罗斯转盘游戏，大家用装了一颗子弹的左轮手枪射自己的脑袋。</p><p>你坐在旁边，下注只要有人中弹你就能赚50万，但是你要付给每个射自己但没中弹的家伙一次一百块钱。</p><p>这里面的秘密非常简单：</p><p>1、不管多么小概率，只要玩儿下去，一定会有人中弹；</p><p>2、你付出的代价很小，你得到的回报很大。</p><p>你可能会说，天下凭什么有这种馅饼呢？</p><p><strong>问题就在于，馅饼出现的时候，极少有人认为这是个馅饼。</strong></p><p>这和哥伦布发现新大陆是一样的。</p><p>我们来分析一下：</p><p><strong>首先：第一个认出馅饼，其实是非常艰难的事情。</strong></p><p>我们的主角迈克尔·伯里，是如何发现馅饼的？</p><p>他阅读了上百份抵押债券说明书，每份说明书都有上百页。</p><p>据说他是除律师之外，第一个真正仔细阅读这些复杂文件的人。</p><p><strong>其次：从发现馅饼到吃到嘴，是一个煎熬的过程。</strong></p><p>从下注到青花盘被打碎，迈克尔·伯里等了三年。这中间因为2006年基金大幅回撤，他饱受投资人的摧残，一般人早就坚持不下去了。</p><p>即使后来证明他赌对了，投资人们也早早赎回，没让他创造出更大奇迹。</p><p><strong>投资就是这样，馅饼即使摆在眼前，人们也未必看得清楚。</strong></p><p><strong>四</strong></p><p><strong>疑惑1：</strong>慢着，我们平时不总是听说，要下注于大概率事件吗？</p><p><strong>疑惑2：</strong>我们不是应该远离做空以及金融衍生品吗？</p><p>如果下注于小概率事件，和赌徒有什么区别？</p><p>对于这个问题，需要从两个角度分析，才会有更直观的感知。</p><p><strong>角度一：有些小概率的事件，会叠加成大概率事件。</strong></p><p>在上面，我们已经做过两个这方面的计算。</p><p><strong>角度二：叠加（或者说是“时间”）是有成本的。</strong></p><p>用一个稍微笼统的描述，就是：<strong>负期望值的事情没法叠加成正期望值的事情</strong>。</p><p>这也就是为什么在赌场越努力越输钱。</p><p>在上面《大空头》的例子里，迈克尔·伯里的成本即使叠加10年，对于30-50倍的预期回报，也是一件“正期望值”的事情。</p><p>而一个人花几块钱买彩票，看似成本很低，但是经年累月叠加起来，极小概率的中奖概率依然极小，算下来仍然是“负期望值”的事情。</p><p><strong>重要的是期望值，而不只是概率。</strong></p><p>结合以上两个角度，秘密在于：</p><p><strong>最开始小概率的事情，随着时间的累积，变成了大概率事件，你要做的，是计算付出的时间成本到底是多少，并据此计算下注的期望值。</strong></p><p>道理虽然简单，但是即使是专业的投资人士也经常在这里栽跟头。</p><p>我记得几年前国外有位期货高手，非常准确地预测了黄金的走势。然而在预言成真前，他自己已经爆仓了。</p><p>哪怕看似说对了，哪怕只差了一点点，那也是赌博。</p><p>就像凯恩斯总结自己炒股赔钱的教训时所说：</p><p><strong>“市场延续非理性状态的时间，要比你挺着维持不破产状态的时间长。”</strong></p><p>1965年，90岁却无继嗣的让娜·卡尔芒签下一份在法国常见的协议，将其公寓低价卖给自己的律师，交易时公寓的价格等于10年的生活费。</p><p>为什么价格这么低？原来，这是一个对赌协议。律师同意支付她每个月的生活费直到其去世为止，这种协议有时称作“反向贷款”。</p><p>那一年律师是47岁。</p><p>然而卡尔芒活了很久。</p><p>律师于1995年12月因癌症早一步离开人世，享寿78岁。而其遗孀继续支付卡尔芒生活费。</p><p>又过了两年，122岁的卡尔芒才离开了人世。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/562d1ce50e6b1bec5a2e65050de1f750\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"300\" tg-height=\"453\"/></p><p>（22岁的卡尔芒，1897年）</p><p><strong>五</strong></p><p>塔勒布在《反脆弱》一书中的关键词就是：</p><p><strong>不对称性。</strong></p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>总是要维护自己的正确性的人，大多数是脆弱的。</p></li><li><p>那些能够从错误中变得越来越强大的人，是反脆弱的。</p></li></ul><p>塔勒布说，他的工作就是用基础不对称结构将以下4个要素联系起来：</p><p>脆弱性等于失去的比得到的更多，等于不利因素比有利因素更多，即等于（不利的）不对称性。</p><p>反脆弱性等于得到的比失去的更多，等于有利因素比不利因素更多，即等于（有利的）不对称性。</p><p>如何实现这种反脆弱性呢？</p><p>塔勒布给出的方案是：</p><p><strong>杠铃（或双峰）策略。</strong></p><p>他调侃地举例：</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>一夫一妻制中的妻子通过嫁给会计师再与摇滚明星偷情的方式实现这一转变。</p></li><li><p>作家如果白天能从事一个与写作活动无关的闲职，那么他的作品会写得更好。</p></li></ul><p>正经点儿说：</p><blockquote><p>如果你的90%的资金以现金形式持有（假设你不会受通货膨胀的影响），或以所谓的“保值货币”储存起来，而剩下10%的资金则投资于风险很高或者说极高的证券，那么你的损失不可能超过10%，而你的收益是没有上限的。</p><p>反之，如果某个人将100%的资金都投入所谓的“中等”风险的证券，那么他很可能由于计算错误而承受毁灭性的风险。</p><p>因此，杠铃策略弥补了罕见事件的风险不可计量且易受错误估计影响的问题，也就是说，金融杠铃策略的最大损失是已知的。</p></blockquote><p>对比正经的描述，我倒是更赞成塔勒布对作家的观点。</p><p>我难以想象自己成为专业写作者的情形，尽管每次回加拿大进海关被问及职业时，我总说自己是个“Writer”（这样会省很多时间）。</p><p>回到本文的“小概率”主题，塔勒布的杠铃结构其实有点儿跑题。尽管这个结构其实是提供了一个更加普世的“反脆弱”框架。</p><p><strong>我关注的是10%“赚大钱”的那部分。</strong></p><p>泰勒斯的故事兼顾了我的主题和塔勒布的主张。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d5f43699cf5d5c93b351803cd12a76a\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"266\"/></p><p>作为一位哲学家，泰勒斯面临的世俗压力有两种，一个是证明自己的智慧，一个是证明自己的“能力”。</p><p>对于哲学家来说这算不上问题，直到有一天，他听腻了生意伙伴讽刺他所说的“有能力的人从商，其他人研究哲学”的话。</p><p>我很理解泰勒斯的感触。对我这种看起来像个无用书生的人，在某些无趣的商业社交场合，有人恨不得要你把银行存款余额亮出来。</p><p>而另外一些时候，例如在我极少参加的某次公开活动中，有人质问“为什么你的公众号接了广告，你是不是很缺钱”。</p><p>假如这位质疑者知道每个月我会推掉近百个“合作广告”，以及每次广告的价格，他的“只针对他人的洁癖要求”也许会更加抓狂。</p><p>哲学家泰勒斯做了<strong>一件惊人的事</strong>：</p><p><strong>他支付了一笔首付款，以很低的租金租用了米利都和希俄斯附近的所有橄榄油压榨机的季节性使用权。</strong></p><p>这个策略与本文前面的案例是一致的，利用了有利的不对称性。</p><p>泰勒斯买的是一种“期权”，即优先租机器的权力。</p><p>结果是：当年橄榄大获丰收，对橄榄油压榨机的需求大幅增加，他让压榨机所有者按照他开出的条件转租机器，从中大赚一笔。</p><p>假如橄榄收成不好呢？损失也是有限的。</p><p><strong>如果我们特别强调泰勒斯会预测来年气候，其实会削弱这个传说的价值和真实感。</strong></p><p>为什么呢？</p><p>1、即使在今天，气候也很难预测，所以不真实；</p><p>2、无法预测，也能下注，这才是“凸性”的意思。</p><p>大赚一笔后的泰勒斯又回到了哲学的世界中。</p><p>适当财富的好处是，保持思考的独立性，但又不被财富拖累（这正是斯多葛主义的关键）。</p><p>因为单纯的金钱本身，是脆弱的。</p><p><strong>六</strong></p><p><strong>不对称性，是一种“非线性”形式。</strong></p><p>“线性”很容易理解。假如你做着一份四平八稳的工作，一个月赚一万，半年6万，一年12万，这就是线性：按比例扩大，未来是一条仿佛能望到底的直线。</p><p>又例如你按斤称买苹果，也是线性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3ef0c1993494bf5a224d08b42e27979\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"645\"/></p><p>“非线性”分为两种：</p><p>一种是上凸下凹的曲线；</p><p>一种是上凹下凸的曲线。</p><p><strong>第二种上凹下凸的，就是我们想追求的“反脆弱”的曲线。</strong></p><p>例如，前面说过的橄榄油压榨机的故事，曲线如下：<br/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1de7b69635beb28fa50cce26bfa6eedc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"533\" tg-height=\"383\"/></p><p>（本图来自《反脆弱》）</p><p>我们总说要做时间的朋友，乍听很有道理，但是，什么是时间的朋友呢？<br/></p><p>其实绝大多数人并不懂是什么意思。<br/></p><p>顺着前面的话题，我们需要谈及另外一个重要概念：</p><p><strong>凸性。</strong></p><p>具有凸性的事物，就是时间的朋友。</p><p>所谓“凸性”，也叫凸度，即convexity，是债券的一个特征。</p><p>无论何种类型的债券，都具有一定的“凸度”。凸度对于投资者而言，就是说“涨多跌少”。</p><p>凸度越大，涨的时候涨得越快；跌的时候跌得越慢。反之亦然。</p><p><strong>所以选择的债券凸度越大，投资风险会越低。</strong></p><p>凸性是反脆弱的，而凹性是脆弱的。</p><p>下面是一个凹性的常见例子：<strong><br/></strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e609902195fa99d42466c43ad935981\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"641\"/></p><p>喝酒的过程就是如上曲线：</p><p>开始越喝越爽，到了某个量，就达至峰值。再喝的话，就会受罪，甚至送去医院。</p><p>我们对比一下两种曲线：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1383facac01912c85cef70c9ae629298\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"379\" tg-height=\"139\"/></p><p>左侧是凹性，右侧是凸性。</p><p>凸性具有反脆弱性。其可能的痛苦是有限的，而可能带来的收益则会很大。</p><p>《大空头》里做空次贷的基金经理，做多橄榄油的哲学家，都是利用上图左侧的凸性曲线。</p><p>左侧呢？喝酒，和烂人相处，赌博，为了你用不上的财富而去押上自己输不起的家底儿，都是凹性，是脆弱的。</p><p>右侧的凸性，可以正向地利用黑天鹅事件，从中受益；</p><p>左侧的凹性，则容易受到黑天鹅的伤害，甚至是致命打击。</p><p><strong>在凸性曲线上，不确定性是你的朋友；</strong></p><p><strong>在凹性曲线上，不确定性是你的敌人。</strong></p><p>而“时间”之作为朋友呢？</p><p>我们分析一下三种状况：</p><p>1、<strong>线性</strong>：时间对你其实是不咸不淡的；</p><p>2、<strong>凹性</strong>：时间是你的敌人；</p><p>3、<strong>凸性</strong>：时间是你的朋友。</p><p>在凸性的状况下，你不能犯错的时间要少得多，这仿佛某种时间的恩宠。例如Michael Burry下注之后的三年，大多时候看起来都在“犯错”，可一旦正确（大概率会发生的），仍然会实现全局性的出色业绩。</p><p>塔勒布对此总结道：</p><blockquote><p>如果你拥有有利的不对称性，或正凸性（选择权是特例），从长远来看，你会做得相当不错，在不确定的情况下表现优于平均数。</p><p>不确定性越强，可选择性的作用越大，你的表现就越好。这个属性对人生来说非常重要。</p></blockquote><p><strong>七</strong></p><p>关于“凸性”，让我们跳入另外一个领域：</p><p><strong>创业与风投。</strong></p><p>众所周知，创业九死一生，风投十拿九不稳。</p><p><strong>创业和风投项目的成功，是小概率事件。</strong></p><p>那么做风投的人，该如何从中赚大钱呢？</p><p>在一本关于创业和风投的图书《硅谷创业课》里，反复出现了三个概念：</p><p><strong>1、凸性；</strong></p><p><strong>2、大满贯；</strong></p><p><strong>3、反向思维。</strong></p><p>创业和风投的秘密是什么？</p><p>不是计划，不是设计，不是胸有成竹，而是模仿大自然演化过程中的混乱，捕获随机过程中新物种的涌现。</p><p>如《反脆弱》里写道的：</p><p><strong>大自然懂得善于可选择性，它展示了如何以可选择性替代智慧。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf0a2a6c84a4d1a5b3d321e84b0b0bb2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"532\" tg-height=\"327\"/></p><p>塔勒布写道：</p><blockquote><p>这是一种与期权类似的试错机制（快速失败模型），又名<strong>凸性自由探索</strong>。在这一机制下，错误的成本低，最大损失是已知的，而潜在回报则是巨大的（无限）。</p></blockquote><p>红杉资本的迈克尔·莫里茨说，即使是很厉害的公司，一开始有很大的不确定性，发展前景并不清晰。</p><p>“我们喜欢那些并不被大家看好的人或项目，这一直是我们做生意的方式。”</p><p>为什么呢？</p><p>原因和迈克尔·伯里的投资理念一样：</p><p><strong>风险投资业务的成功在于购买错误定价的凸性。</strong></p><p>马克·安德森说，对于爱彼迎，人们惯常的想法曾经是：</p><p>“人们住到彼此家中，不会遇到拿着斧头的杀手吗？”</p><p>所以，那些“看上去不像世界上最棒的点子”实际上更可能存在凸性，因为不确定性是明智的投资者的朋友。</p><p>如果没有一些能让初创公司的雄心壮志看起来有点疯狂的因素，项目潜在的回报不太可能是大满贯类型，而大满贯类型才是投资者获得成功的关键。</p><p>就像尼尔斯·玻尔所说：</p><p><strong>你的理论的疯狂是个不争的事实，但令我们意见不一的关键是，它是否疯狂到有正确的可能。</strong></p><p>风险投资这门艺术的全部要点是大胆的突破性想法。大胆的突破性想法的实质是：不好预测。</p><p>那该怎么办呢？</p><p>霍华德·马克斯说过一句著名的话：很难进行预测，但我们可以做好准备。</p><p>具体来说，就是购买包含被错误定价的凸性机会的投资组合，而不要设法去预测不可预测的未来。</p><p>到那里去发现凸性机会呢？</p><p>投资人认为，发现凸性的最佳地点是：<strong>其他投资人或公司创始人忽略的地方</strong>。</p><p>这就是“<strong>反向投资思维</strong>”的重要性。</p><p>然而，不管怎样，“<strong>凸性、大满贯、反向思维</strong>”这三个厉害的概念，还是要放进一个传统的大锅里，那就是基于概率的期望值计算。</p><p>1993年，沃伦·巴菲特致股东的信中，说明了购买包含凸性机会的投资组合这一方式：<br/></p><blockquote><p>“你可以有意识地投资包含风险的项目——有很大的可能性会带来损失或损害，但前提是：你相信概率加权后的收益将远远高于概率加权后的损失，并且你可以同时投资几个相似但不相关的项目。”</p></blockquote><p><strong>八</strong></p><p>投资很难。</p><p>投资人霍华德·马克斯曾经对查理·芒格说过：“通过投资赚钱并不容易，任何认为此事容易的人都是愚蠢的。”</p><p>在2008年次贷危机中赚到大钱的，并非本文前面提到的独眼股神迈克尔·伯里，而是约翰·保尔森。</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>2007年，他的基金公司盈利高达150亿美元，保尔森个人收入逼近40亿美元。</p></li><li><p>2008年至2009年初，他再次为公司和客户带来了50亿美元的收益，自己也赚到了20亿美元。</p></li><li><p>2010年，保尔森以120亿美元的身价，位列福布斯全球富豪榜第45位。</p></li><li><p>2011年保尔森的基金规模达到380亿美元的高峰。</p></li></ul><p>然而，随后保尔森似乎再也无法回到2007年的鼎盛时期，其平均回报回落至6.18%，其中2011年亏损9.88%。而且是在股市崛起期间。</p><p>尤其是他下大注于制药公司凡利亚，更是造成了巨大亏损。</p><p>现在，保尔森的基金规模已经缩水至 87 亿美元。</p><p>也许保尔森太急于证明自己了。</p><p>他连续赌对了三次：互联网泡沫、次贷危机、黄金。</p><p>或者，他对自己的能力产生了幻觉。</p><p>这似乎说明了一件事情：</p><p><strong>投资市场并没有所谓的炼金术。</strong></p><p>当然，我们也可以说，墨菲定律又鬼魅般地出现了。</p><p>既然投资如此不容易，我们是不是可以选择一些几乎没有风险的投资品类呢？</p><p>也难。</p><p><strong>指数基金，似乎是巴菲特唯一向大众推荐过的投资标的。</strong></p><p>在中国，越来越多的理性投资者不再自己选股，而是定投指数基金。</p><p>然而（没错，说起万无一失，总会有然而），我们前面的独眼股神迈克尔·伯里又站了出来。</p><p>前不久，他认为又一个类似次贷的金融产品可能会引发崩盘。</p><p>他说的，正是<strong>指数基金</strong>--ETF（交易型开放式指数基金）。</p><p>迈克尔·伯里分析如下：</p><p>大量资金流入指数基金的情况正如同2008年危机前的CDO。</p><p>2004年ETF的资产规模为3380亿美元，到2018年中已高达55950亿美元，是前者的16倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9295200fb0ef5e812a9a89d533c58efe\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"524\"/></p><p>迈克尔·伯里的判断，基于他对指数基金的基本观点：</p><p>指数基金的模型并不牢靠，被动投资者不需要做到真正的价格发现所需的安全性分析。而且流动性差，基金销售人员也在自欺欺人。</p><p><strong>难道“万无一失”的指数基金也会崩盘吗？</strong></p><p>至此，我们可以得出几个关于赚钱的结论：</p><p>1、赚钱非常非常难；</p><p>2、过往的业绩不代表未来的表现；</p><p>3、绝大多数股神都会跌落神坛。</p><p>用毛姆的话来说，宇宙间的一切力量都在处心积虑要把牛奶打翻，把青花瓷打碎，把你投资账户里的钱变少。</p><p>熵增原理，不仅应用于物理世界，也适用于赚钱。</p><p>让我们看看讨厌的墨菲在金钱世界的定律吧：</p><p><strong>a、假如你在两只股票里选了一只股票，你买的那只会跌，没买的那只会涨；</strong></p><p><strong>b、忍耐是个优点，但绝等不到公鸡下蛋。你的那只重仓股就是那只公鸡；</strong></p><p><strong>c、假如一个人对你说“这不是钱的问题”，那就一定是钱的问题；</strong></p><p><strong>d、钱不是万能的，比如：钱不够多的时候。</strong></p><p><strong>九</strong></p><p>如果从有序到无序“不可逆转”，为什么人类还能在地球上繁衍进化呢？</p><p>既然墨菲定律一直在到处捣乱，为什么还是有很多人赚到很多钱呢？</p><p>假如证券投资的赢家是随机漫步的傻瓜，那为什么还是有很多厉害的创业者呢？</p><p>薛定谔在《生命是什么》一书中给出了答案：</p><p><strong>负熵。</strong></p><p>一个生命有机体在不断地产生熵—或者可以说是在增加正熵—并逐渐趋近于最大熵的危险状态，即死亡。</p><p>要摆脱死亡，要活着，唯一的办法就是从环境里不断地汲取负熵……有机体就是靠负熵为生的……新陈代谢的本质就在于使有机体成功地消除了当它活着时不得不产生的全部的熵。</p><p>薛定谔认为：</p><ul style=\"list-style-type: disc;\"><li><p>一个有机体使它自身稳定在一个高度有序（或低熵）水平上所用的办法，就是从周围环境中不断地汲取序；</p></li><li><p>如高等动物摄取物质状态极为有序的食物后，排泄出来的则是大大降解了的无序的物质；</p></li><li><p>对植物来说，太阳光是“负熵”的最有力的供应者；</p></li><li><p>非平衡（即物质和能量流）可能成为有序的源泉。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/10d747c167a8b51c38b16ba76ae9f6ae\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"600\" tg-height=\"295\"/></p><p>正如史蒂文·平克所说：</p><p>生命、思想以及人类奋斗的最终目的--创造能量和信息，克服熵的浪潮，并开辟有利秩序的庇护所。</p><p>让我们先看一下创业公司的“负熵”（来自《硅谷创业课》）：</p><p>1、<strong>发现一个秘密</strong>，解决一个问题，传递一个核心产品价值。哪怕很毛糙，很弱小。</p><p>著名的首席执行官吉姆·巴克斯代尔总是说：“最主要的事情是保持关注最主要的事情。”</p><p>每家公司都有藏在核心价值背后的利润引擎，如果把一切无关紧要的东西去掉，这个引擎会很简单。</p><p>一个初创公司应该只有一个公式。</p><p>这就是我在<strong>《人生算法》</strong>里所说的<strong>内核</strong>。</p><p>2、高风险、不确定性和无知的情况是不可避免的。要保持谦逊，避免过度自信。只有不断转变思想，你才能具备<strong>从凸性中获利</strong>的能力。</p><p>3、“要在<strong>创始人</strong>身上寻找的品质包括高智商、强烈的目标感、对成功的不懈追求、有进取心和竞争性、对高品质的完美主义追求、喜欢改变和颠覆、把事情做得更好的新想法、为人正直、把优秀的人聚拢在自己身边、热衷于创造真正的价值（基于洞察）。”</p><p>4、当今世界的变化无法预测，伟大的团队总是能够对这样快速变化的环境做出回应。这就是为什么投资者会花那么多钱在初创公司团队建设上。</p><p><strong>强大的团队让初创公司本身具有凸性</strong>。</p><p><strong>环境变化下的“驾驭”能力比做出中期和长期规划的能力更有价值</strong>。</p><p>5、然后，追求<strong>大满贯</strong>的机会，并为了这个目标而<strong>逆向思考</strong>。</p><p>以上，正是风投人士们梦寐以求的“凸性”</p><p><strong>十</strong></p><p>这个世界真的有炼金术吗？</p><p>在塔勒布看来，最接近炼金术本质的，是<strong>正收益</strong>和<strong>凸性效应</strong>。</p><p>他这样描述：</p><blockquote><p>a、混为一谈问题（误将石油价格上涨归结为地缘政治，或者误将赢钱的赌博归功于良好的预测，而不是收益和可选择性的凸性效应）的严重程度。</p><p>b、为什么任何具有可选择性的事物都具有长期优势——以及如何来衡量它。</p><p>c、以上两点合并：混为一谈和可选择性。</p></blockquote><p>尽管我是在本文写到一半时，才不得不翻出《反脆弱》这本已经算不上时髦的书（一方面是因为那些最基本最重要的道理大多一样，一方面是因为聪明的作者实在不多），但发现我的“小概率”所涉及的两条基本公式，与“反脆弱”基本一致。</p><p><strong>一个是期望值。</strong></p><p><strong>一个是琴生不等式。</strong></p><p>关于期望值，看起来简单得不能再简单，就是：</p><p>试验中每次可能的结果乘以其结果概率的总和。</p><p>例如，掷一枚公平的六面骰子，其每次“点数”的期望值是多少？</p><p>每一面出现的概率都是1/6，所以计算如下：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4eaba689578203bd7a835b5b1db1c25c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"860\" tg-height=\"202\"/></p><p>计算结果是3.5。</p><p>尽管计算如此简单，但是光是这个小数点儿就让人抓狂。所以在上一篇文章为什么真正聪明的人都是概率高手？（零公式入门篇）里我才不厌其烦地用“平行宇宙”来打比方。</p><p>但是上一篇文章里没有说的是：每个平行宇宙的胖瘦是不一样的。</p><p>为了早点儿结束这一篇文章，我将在下一篇里再说平行宇宙的胖瘦。</p><p>另外一个公式是琴生不等式（也称为詹森不等式），它给出积分的凸函数值和凸函数的积分值间的关系。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e98b7e762c07a45c27bbccc95e66939\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"872\" tg-height=\"744\"/></p><p>琴生不等式是关于凸性(convexity)的不等式。凸性是非常好的性质，在最优化问题里面，线性和非线性不是本质的区别，只有凸性才是。如果最优化的函数是凸的，那么局部最优就意味着全局最优，否则无法推得全局最优。</p><p>有很多不等式都可以用琴生不等式证得，从而可以把它们的本质归结为凸性。</p><p>所以，所谓点金术就是这两个公式的混合使用：</p><p><strong>一方面，不管你是押注于大概率事件，还是小概率事件，还是由小概率叠加出来的大概率事件，首先看你要下注于正期望值的事件；</strong></p><p><strong>另一方面，你下注的事件是凸性的。</strong></p><p>这样一来，你并不需要“准确预测”太多未来，也不惧怕不确定性，随机性和时间都是你的朋友。</p><p>没错，投资本质上是一种关于概率的练习。但首先，你必须懂得一些最基本的公式，这样你才能深入至原理层面，而不是懂一堆道理和幻觉。</p><p>这就是投资与赌博的区别。</p><p><strong>最后</strong></p><p>这个世界真的有炼金术吗？</p><p>有。</p><p>但是这个炼金术也和世间万物一样，充满了随机性。</p><p>如此一来，还能叫炼金术吗？</p><p>但是，如果不这样设计，这个炼金术很快就会泛滥成灾，金子就不值钱了。</p><p>墨菲定律总在打翻牛奶让人心烦，但时间的方向，人类的意义，全都要仰仗热力学第二定律的坚定和无情。</p><p>假如不是如此，我们就无法回答海德格尔在《形而上学导论》中的开篇之问：</p><p><strong>“世界为什么是有而不是无？”</strong></p><p>我喜欢诺奖得主盖尔曼的一段演讲。他认为：</p><blockquote><p>“宇宙的历史并不只是由基本定律决定的。它取决于基本定律和除此之外的一长串巧合或者说几率。”</p></blockquote><p>在我看来，如果我们一定要去追寻自己的炼金术，我们要找的，可能就是那些<strong>伪装成小概率的大概率</strong>，以及<strong>大概率所试图靠拢的基本定律</strong>。<br/></p><p>盖尔曼这样说：</p><blockquote><p>基本理论并不包含那些概率，它们是额外的东西。因此它并不是<strong>万物理论</strong>。</p><p>实际上，宇宙中围绕我们的大量信息来自于这些巧合，而不只是基本定律。</p><p>现在人们常说，通过检验由低能量到高能量再到更高能量，或者说由小尺度到更小尺度再到更小尺度的现象来逐步向基本定律靠近就像是<strong>剥洋葱</strong>。</p><p>我们这么不断继续下去，建更高能的加速器来找寻基本粒子，这样就能够逐步深入粒子的结构，沿着这条路，我们就可以逐渐接近<strong>基本定律</strong>。</p></blockquote><p>我对自己何以在21世纪的这个时间存在于这个世界一直满怀好奇，从物理学和生物学的角度看，生命在地球上繁衍，概率小到不可思议，哪怕是月球的一点微不足道的变化，都会阻止生命最初的出现。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39bba362370dd06e0937f769cc2e76cc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"817\" tg-height=\"501\"/></p><p>我也感叹斯宾诺莎所说的那位自然之神，其手艺何以这般出神入化、真实可触。</p><p>一旦意识到“自我”存在的罕见的小概率，我们就应该继续祈祷这些不可思议的小概率继续发挥作用。</p><p>这些小概率，即每个存在于这个世界上的人所依靠所忽视的那些已知条件，地球，太阳，空气，雨水，仿佛被无数条凸性曲线所庇护。</p><p>叔本华曾说：</p><p>“这个世界仅有一盏天平，就是灾难痛苦和邪恶罪行对等的天平，除此之外再无其它，衡量自己幸福的标准不是受过多少享乐，而是躲过多少灾祸。”</p><p>即使是世俗层面的财富追求，也无法脱离从古至今哲学家们的洞察。</p><p><strong>我们需要找到自己的凸性曲线（尽管与宇宙已有的凸性曲线对比微不足道），尽情与这个不确定世界的小概率共舞。</strong></p></body></html>","source":"lsy1593660066226","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>不对称交易：“雪球”背后的金钱逻辑</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/vRkIJsX0m9VLpcOcRTcYUQ\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/39bba362370dd06e0937f769cc2e76cc","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/vRkIJsX0m9VLpcOcRTcYUQ","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1150003315","content_text":"1、不对称交易最近“雪球”话题很热，本文是与之相关的一些思考。未必那么直接，但底层的金钱逻辑是相通的。祖克曼在《史上最伟大的交易》一书中写过保尔森在次贷中赚了几百亿美元的故事。 但后来保尔森业绩一般，还踩了几次大坑。这也算均值回归吧。 那种超级大运气，很难重现。 但更关键的原因是，保尔森忘记了自己当初赢得大赌注的秘密：不对称交易。祖克曼对此评论道：后来他改变了投资风格。在“史上最伟大的交易”的时候，以及更早，他是做并购套利的投资人。他经常建立的仓位，有很大的上升空间，但下跌空间有限。可能有潜在的第三方会来收购，是不对称交易。这就是特别的地方，也是为什么说它们是有史以来最伟大的交易，因为它们的下行空间有限。 你够买了CDS作为保险，并且有巨大的上升空间。这并不是说没有任何下跌风险，但它相对有限。在大获成功之后，保尔森也许有了自己是神的幻觉。他开始偏离这种不对称交易，也似乎忘记了做“假如失败后的对冲”。因为过度自信，以及自以为有预测能力，或者是认为自己能够理性洞察所谓底层逻辑，保尔森开始投资银行股、医药股、黄金之类的。在祖克曼看来，你很难做出单边预测。“它们值多少钱？我不知道。特别是黄金，你怎么对它估值？ ”所以，他将保尔森的失败概括为：1、偏离了不对称交易的投资风格；2、犯了过度自信的经典错误。2、哪儿来的不对称？在2008年的次贷危机中，很多人早就看空了房贷，为什么只有电影和小说《大空头》里的几位主角赚了大钱？当然，保尔森赚得更多。这是因为，单向的预测准确，必须加上时间和赌注，才能变为财富的对赌。《大空头》的主角们发现了CDS这个奇怪的下注工具，损失非常有限，每年不过缴纳百分之几的“保险费”，却可能获得几十倍的回报。这就是所谓的“不对称交易”。为什么会有这种机遇？对手盘是谁？本文会有介绍。所以，类似于雪球这类金融产品的收益，作为投资人必须知道：我的对手盘是谁？他为什么设置这样一个游戏？假如你参与了一个不对称交易的游戏，你要么在有利的一侧，要么在不利的一侧。3、不对称交易的特点不对称交易是指那些潜在盈利远大于潜在损失的交易。这个概念在金融和投资领域中非常重要，因为它涉及到风险与回报的不对等性。在不对称交易中，投资者寻找那些损失相对较小但赢利潜力巨大的机会。以下是不对称交易的几个关键特点：a、有限的下行风险：在这类交易中，潜在的损失是有限的，这通常是因为投资者采取了某种形式的风险管理措施，例如设置止损点或使用期权策略来限制损失。b、巨大的上行潜力：与有限的下行风险相对的是，非对称交易提供了巨大的盈利机会。这可能是由于市场的不确定性、特定事件的预期，或者是对某个资产的深入分析和理解。c、市场误判和套利机会：很多非对称交易都是基于市场的误判或未被充分理解的机会。投资者利用自己对特定资产或市场情况的独到见解，寻找市场尚未充分反映的价值。d、精确的时机和条件：非对称交易通常需要精确的时机和特定的市场条件。这可能涉及对市场趋势、政治事件或经济数据的密切关注。一个著名的不对称交易例子，就是本文后面描述的《大空头》里的传奇。不对称交易要求投资者对市场有深刻的理解，同时也需要对所投资的资产进行细致的研究和分析。看到一个段子：有人说，我过去四十年从来没被骗过，是因为明白不会有啥好事儿主动找到我等凡人。所以，理论上，不对称交易非常罕见，并且绝对不会天上掉馅饼。4、对冲套利的“赌场”类似于雪球产品的发行者，有点儿像博彩平台。大数定律和期望值，令赌场稳赚不赔，只要有赌客源源不断地来。赌场是典型的对冲套利平台。举个例子。今晚有场球赛，A队对战B队。老王认为A队必胜，给平台下注30万。平台说，A队太厉害了，所以你要是赢了我们只能给你20万。老王说“行”；小花认为B队必胜，给平台下注28万。平台说，B队太厉害了，所以你要是赢了我们只能给你19万。小花说“好”。假如A队赢，平台赚8万；假如B队赢，平台赚11万。所以，不管是A队胜，还是B队胜，平台都赚钱。平台的赚钱，不在于预测准确，或是在哪个球队上“押对宝”，而是因为基于有点儿隐蔽的概率上的“抽水”。这也是所谓的无风险套利。在某种意义上，几乎所有的平台，都是以类似的逻辑，赚取大规模的、持续稳定的、不易觉察的（或是必须承受的）过桥费。5、别轻易碰金融衍生品雪球是一种金融衍生品。对于普通人而言，最好别碰金融衍生品。对于专业人士，自有其选择。段永平说过，买期权是错的事情。且不论其语境，还是要竖起耳朵听的。但段永平会卖出看跌期权，即“Put Option”。有一次段永平表示，“刚才卖了点Apple今天到期的170美元的put，成交了1.7万多个，收了40多万premium（期权费用）。看看会不会把股票卖给我吧。”具体来说，他选择卖出苹果公司股票的看跌期权，这意味着他愿意在未来某一时间以预定的价格（如170美元）购买股票。这种操作在若干情形下可以获利：若股价低于170美元，段永平可以以这个价格买入股票；若股价高于170美元，期权失效，他则保留所收取的期权费用。这种策略是一种兼具对冲和套利特性的投资手段，简单说，和博彩平台一样，两头都赢。对于段永平而言，这种策略不仅是对苹果公司长期价值的投资，也是利用市场的短期波动获利的途径。确切而言，段永平卖出看跌期权，并不是“玩儿期权”，而是基于价值投资，做对冲和套利。6、小结以下是一些感触：a、在所有与钱有关的交易中，都要想明白一件事：你的对手盘是谁？b、你要迅速发现牌桌上谁是韭菜。如果没有发现，韭菜就是你自己。c、没有人能够长久靠“准确预测”赚钱。即使价值投资，也是价值和价格之间的套利。d、伟大的交易者，会利用“不对称交易”，让自己立于不败之地，让时间（以及墨菲定律）站在自己这一侧；e、投资者应该对冲尾部风险，而非将自己置于哪怕是小概率的永久性损失风险中。以下为旧文一篇，对不对称交易有一些探索。《如何用小概率赚大钱？》真的有以小博大这回事吗？有。但并不是以下这些。首先，不是买彩票；其次，也不是赌博；第三，更不是对消息股或比特币的All in。那到底是什么呢？本文将向你揭示一个秘密：有些小概率事件可以叠加成大概率事件，而该事件因为“小概率”而拥有的特别选择权，会带来赚大钱的机遇。光有这个秘密还不够，还需要“二阶”使用指南：好的赌注需要一条凸性曲线的庇护。以上两条，就是所谓小概率的“炼金术”。一我们先倒过来想，看一个极小概率但是亏大钱的例子。请看题目。幸存的青花瓷明青花瓷非常值钱。例如，明永乐年间的青花如意垂肩折枝花果纹梅瓶(高36.5 cm)，2011年曾以1.6866亿港元成交。我们假设一只青花盘在一年内被失手打破的概率是3%。如果明朝正德年间（距今约500年）生产了一万只青花麒麟盘，请问现在还有多大可能性见到这种盘子？（题目来自何书元编著的《概率论》）假如不计算，你随便估一下，现存多少正德青花麒麟盘？记下你估算的数字，接下来看答案。计算方法如下：第一步，先计算一只青花盘流传至今不被打破的概率。我在上一篇《为什么真正聪明的人都是概率高手？（零公式入门篇）》里介绍了这类问题的计算方法。500年间不被打破的概率p=（1-0.03）的500次方=2.43乘以10的负七次方。被打破的概率q=1-p=0.999999756第二步，计算一万只青花盘流传至今不被打破的概率。一万只青花盘被打破的概率是q的一万次方=0.99757，那么这一万只盘子，至今仍然幸存的概率是1-0.99757=0.00243。也就是说，在今天，有千分之2.43的概率还能见到这种青花盘。假如当初（明朝正德）生产了500万个青花盘，今天还能看到的可能性有多大？答案是：该青花盘流传至今的概率约为70.48%。你的脑海中会不会浮现出一句话：该碎的东西，早晚会碎。这不就是墨菲定律吗？二墨菲定律是指：“凡是可能出错的事就一定会出错”。让墨菲定律成立的前提有两个：1、大于零的概率；2、时间够长（即样本够大，不管是时间还是空间）。就像上面青花盘的例子，每年打破的概率只有百分之三，而且足足有1万个，但是历经500年，至少剩下一个的概率只有千分之2.43。我称之为“概率的复利”。墨菲定律的原句是：如果有两种或两种以上的方式去做某件事情，而其中一种选择方式将导致灾难，则必定有人会做出这种选择。“墨菲定律”（英文：Murphy's theorem）主要内容有四个方面：一、任何事都没有表面看起来那么简单；二、所有的事都会比你预计的时间长；三、会出错的事总会出错；四、如果你担心某种情况发生，那么它就更有可能发生。墨菲定律似乎是热力学第二定律的世俗版。作为热力学的三条基本定律之一，热力学第二定律表述热力学过程的不可逆性：孤立系统自发地朝着热力学平衡方向──最大熵状态──演化，同样地，第二类永动机永不可能实现。500万只青花盘，在500年间大多不可避免地被一一摔碎，似乎在说，墨菲定律和熵增，本质上是一回事情。用熵增来解读，盘子会从当前这个有序的状态(好盘子)，到无序的状态(碎盘子)。从投资的角度，也有很多由此衍生出来的定律：芒格说：不能永远运动下去的东西，早晚会停下来；巴菲特说：你要买那些傻瓜也能经营好的公司，因为一切公司早晚会落到傻瓜手里。如果从有序到无序“不可逆转”，为什么人类还能在地球上繁衍进化呢？我们先放下这个问题，跳入下一节。三让我们再把话题倒回来：既然小概率事件在样本量足够大的时候无法避免，那么，我们押“青花盘早晚会碎掉”，是不是可以从中赚大钱呢？现实中有这类商业机会吗？有。最生动的案例莫过于电影《大空头》里所讲述的真实故事。片中蝙蝠侠扮演的是一位投资界的传奇人物迈克尔·伯里，他于2000年成立 Scion 基金，至2008年，基金投资人实现的扣除费用后净回报率是489%。同期，标普500指数的回报率只有3%。迈克尔·伯里是如何做到的？就是下注于“早晚会碎掉”的青花瓷。迈克尔·伯里小时候失去一只眼睛，性格孤僻，也许因此而更善于独立思考。他本职是医生，起初是个业余投资者。让我快速总结一下迈克尔·伯里的投资理念与风格：1、起初他是格雷厄姆的“价值投资”信徒，后来也许仍然是，只不过运用得更加自由奔放；2、也许是因为起点很低，他开始在便宜、冷门、小市值、流动性差的股票里找机会；3、他的核心策略是，在100%遵守安全边际的原则下，去寻找被严重低估的便宜货；4、不预测市场走向，因为市场总是不理性的。概括而言，他是一个对概率波动有更大承受力的价值投资者。说说电影里讲述的故事吧。我做了个简单摘要：大空头的攻略时间：2005年-2007年。机会：2005年，发现美国房贷还款记录糟糕，违约率不断上升。下注：赌地产泡沫会破裂，做空次级房贷。赌注：CDS。若输每年缴1.5%保费，若赢赚30-50倍保费赔付。过程：从2005年开始下注，2006年基金大幅回撤，饱受煎熬。结果：2007年，次级房贷危机爆发，大赚一笔。让我们这样想象一下：有一个价值两亿的明朝青花盘，被一个土豪放在家里的客厅炫耀。有次你去他家做客，发现他家有三个熊孩子，每天打打闹闹，经常打坏东西，家长呵斥也没用。你心想，尽管主人很小心，早晚那个盘子会被熊孩子们毁掉。你心中估算了一下：盘子一年内被打碎的概率约为30%；所以两年内不被打碎的概率是（1-30%）✖️（1-30%）=49%；也就是说，两年内被打碎的概率（1-49%）=51%。于是，你对主人说：我们来合作一把，我来出钱帮你这个盘子买个保险，万一出事儿了，赔付的钱我们对半分。大概是这个意思吧（我们先别“杠”这个假故事的合理性和细节）。回到《大空头》，即使迈克尔·伯里预测准了次贷危机会发生，谁会给他以小博大的筹码呢？还真有。这个工具就是CDS(Credit Default Swap信用违约互换）：相当于你给别人的房子买保险，赔钱的话算你的。CDS被比喻为“为大火正要吞没的房子投保，房子是别人家的”。就像我上面编造的帮土豪的青花盘买保险的故事。CDS费率每年只要1.5%，合约的期限可以长达30年。用我们上面的概率计算来看，这个看起来像赌博的游戏，胜率接近100%，而爆掉的风险则很小。你看看，这像不像一个局外人版的“俄罗斯转盘游戏”：有一群人在玩儿俄罗斯转盘游戏，大家用装了一颗子弹的左轮手枪射自己的脑袋。你坐在旁边，下注只要有人中弹你就能赚50万，但是你要付给每个射自己但没中弹的家伙一次一百块钱。这里面的秘密非常简单：1、不管多么小概率，只要玩儿下去，一定会有人中弹；2、你付出的代价很小，你得到的回报很大。你可能会说，天下凭什么有这种馅饼呢？问题就在于，馅饼出现的时候，极少有人认为这是个馅饼。这和哥伦布发现新大陆是一样的。我们来分析一下：首先：第一个认出馅饼，其实是非常艰难的事情。我们的主角迈克尔·伯里，是如何发现馅饼的？他阅读了上百份抵押债券说明书，每份说明书都有上百页。据说他是除律师之外，第一个真正仔细阅读这些复杂文件的人。其次：从发现馅饼到吃到嘴，是一个煎熬的过程。从下注到青花盘被打碎，迈克尔·伯里等了三年。这中间因为2006年基金大幅回撤，他饱受投资人的摧残，一般人早就坚持不下去了。即使后来证明他赌对了，投资人们也早早赎回，没让他创造出更大奇迹。投资就是这样，馅饼即使摆在眼前，人们也未必看得清楚。四疑惑1：慢着，我们平时不总是听说，要下注于大概率事件吗？疑惑2：我们不是应该远离做空以及金融衍生品吗？如果下注于小概率事件，和赌徒有什么区别？对于这个问题，需要从两个角度分析，才会有更直观的感知。角度一：有些小概率的事件，会叠加成大概率事件。在上面，我们已经做过两个这方面的计算。角度二：叠加（或者说是“时间”）是有成本的。用一个稍微笼统的描述，就是：负期望值的事情没法叠加成正期望值的事情。这也就是为什么在赌场越努力越输钱。在上面《大空头》的例子里，迈克尔·伯里的成本即使叠加10年，对于30-50倍的预期回报，也是一件“正期望值”的事情。而一个人花几块钱买彩票，看似成本很低，但是经年累月叠加起来，极小概率的中奖概率依然极小，算下来仍然是“负期望值”的事情。重要的是期望值，而不只是概率。结合以上两个角度，秘密在于：最开始小概率的事情，随着时间的累积，变成了大概率事件，你要做的，是计算付出的时间成本到底是多少，并据此计算下注的期望值。道理虽然简单，但是即使是专业的投资人士也经常在这里栽跟头。我记得几年前国外有位期货高手，非常准确地预测了黄金的走势。然而在预言成真前，他自己已经爆仓了。哪怕看似说对了，哪怕只差了一点点，那也是赌博。就像凯恩斯总结自己炒股赔钱的教训时所说：“市场延续非理性状态的时间，要比你挺着维持不破产状态的时间长。”1965年，90岁却无继嗣的让娜·卡尔芒签下一份在法国常见的协议，将其公寓低价卖给自己的律师，交易时公寓的价格等于10年的生活费。为什么价格这么低？原来，这是一个对赌协议。律师同意支付她每个月的生活费直到其去世为止，这种协议有时称作“反向贷款”。那一年律师是47岁。然而卡尔芒活了很久。律师于1995年12月因癌症早一步离开人世，享寿78岁。而其遗孀继续支付卡尔芒生活费。又过了两年，122岁的卡尔芒才离开了人世。（22岁的卡尔芒，1897年）五塔勒布在《反脆弱》一书中的关键词就是：不对称性。总是要维护自己的正确性的人，大多数是脆弱的。那些能够从错误中变得越来越强大的人，是反脆弱的。塔勒布说，他的工作就是用基础不对称结构将以下4个要素联系起来：脆弱性等于失去的比得到的更多，等于不利因素比有利因素更多，即等于（不利的）不对称性。反脆弱性等于得到的比失去的更多，等于有利因素比不利因素更多，即等于（有利的）不对称性。如何实现这种反脆弱性呢？塔勒布给出的方案是：杠铃（或双峰）策略。他调侃地举例：一夫一妻制中的妻子通过嫁给会计师再与摇滚明星偷情的方式实现这一转变。作家如果白天能从事一个与写作活动无关的闲职，那么他的作品会写得更好。正经点儿说：如果你的90%的资金以现金形式持有（假设你不会受通货膨胀的影响），或以所谓的“保值货币”储存起来，而剩下10%的资金则投资于风险很高或者说极高的证券，那么你的损失不可能超过10%，而你的收益是没有上限的。反之，如果某个人将100%的资金都投入所谓的“中等”风险的证券，那么他很可能由于计算错误而承受毁灭性的风险。因此，杠铃策略弥补了罕见事件的风险不可计量且易受错误估计影响的问题，也就是说，金融杠铃策略的最大损失是已知的。对比正经的描述，我倒是更赞成塔勒布对作家的观点。我难以想象自己成为专业写作者的情形，尽管每次回加拿大进海关被问及职业时，我总说自己是个“Writer”（这样会省很多时间）。回到本文的“小概率”主题，塔勒布的杠铃结构其实有点儿跑题。尽管这个结构其实是提供了一个更加普世的“反脆弱”框架。我关注的是10%“赚大钱”的那部分。泰勒斯的故事兼顾了我的主题和塔勒布的主张。作为一位哲学家，泰勒斯面临的世俗压力有两种，一个是证明自己的智慧，一个是证明自己的“能力”。对于哲学家来说这算不上问题，直到有一天，他听腻了生意伙伴讽刺他所说的“有能力的人从商，其他人研究哲学”的话。我很理解泰勒斯的感触。对我这种看起来像个无用书生的人，在某些无趣的商业社交场合，有人恨不得要你把银行存款余额亮出来。而另外一些时候，例如在我极少参加的某次公开活动中，有人质问“为什么你的公众号接了广告，你是不是很缺钱”。假如这位质疑者知道每个月我会推掉近百个“合作广告”，以及每次广告的价格，他的“只针对他人的洁癖要求”也许会更加抓狂。哲学家泰勒斯做了一件惊人的事：他支付了一笔首付款，以很低的租金租用了米利都和希俄斯附近的所有橄榄油压榨机的季节性使用权。这个策略与本文前面的案例是一致的，利用了有利的不对称性。泰勒斯买的是一种“期权”，即优先租机器的权力。结果是：当年橄榄大获丰收，对橄榄油压榨机的需求大幅增加，他让压榨机所有者按照他开出的条件转租机器，从中大赚一笔。假如橄榄收成不好呢？损失也是有限的。如果我们特别强调泰勒斯会预测来年气候，其实会削弱这个传说的价值和真实感。为什么呢？1、即使在今天，气候也很难预测，所以不真实；2、无法预测，也能下注，这才是“凸性”的意思。大赚一笔后的泰勒斯又回到了哲学的世界中。适当财富的好处是，保持思考的独立性，但又不被财富拖累（这正是斯多葛主义的关键）。因为单纯的金钱本身，是脆弱的。六不对称性，是一种“非线性”形式。“线性”很容易理解。假如你做着一份四平八稳的工作，一个月赚一万，半年6万，一年12万，这就是线性：按比例扩大，未来是一条仿佛能望到底的直线。又例如你按斤称买苹果，也是线性。“非线性”分为两种：一种是上凸下凹的曲线；一种是上凹下凸的曲线。第二种上凹下凸的，就是我们想追求的“反脆弱”的曲线。例如，前面说过的橄榄油压榨机的故事，曲线如下：（本图来自《反脆弱》）我们总说要做时间的朋友，乍听很有道理，但是，什么是时间的朋友呢？其实绝大多数人并不懂是什么意思。顺着前面的话题，我们需要谈及另外一个重要概念：凸性。具有凸性的事物，就是时间的朋友。所谓“凸性”，也叫凸度，即convexity，是债券的一个特征。无论何种类型的债券，都具有一定的“凸度”。凸度对于投资者而言，就是说“涨多跌少”。凸度越大，涨的时候涨得越快；跌的时候跌得越慢。反之亦然。所以选择的债券凸度越大，投资风险会越低。凸性是反脆弱的，而凹性是脆弱的。下面是一个凹性的常见例子：喝酒的过程就是如上曲线：开始越喝越爽，到了某个量，就达至峰值。再喝的话，就会受罪，甚至送去医院。我们对比一下两种曲线：左侧是凹性，右侧是凸性。凸性具有反脆弱性。其可能的痛苦是有限的，而可能带来的收益则会很大。《大空头》里做空次贷的基金经理，做多橄榄油的哲学家，都是利用上图左侧的凸性曲线。左侧呢？喝酒，和烂人相处，赌博，为了你用不上的财富而去押上自己输不起的家底儿，都是凹性，是脆弱的。右侧的凸性，可以正向地利用黑天鹅事件，从中受益；左侧的凹性，则容易受到黑天鹅的伤害，甚至是致命打击。在凸性曲线上，不确定性是你的朋友；在凹性曲线上，不确定性是你的敌人。而“时间”之作为朋友呢？我们分析一下三种状况：1、线性：时间对你其实是不咸不淡的；2、凹性：时间是你的敌人；3、凸性：时间是你的朋友。在凸性的状况下，你不能犯错的时间要少得多，这仿佛某种时间的恩宠。例如Michael Burry下注之后的三年，大多时候看起来都在“犯错”，可一旦正确（大概率会发生的），仍然会实现全局性的出色业绩。塔勒布对此总结道：如果你拥有有利的不对称性，或正凸性（选择权是特例），从长远来看，你会做得相当不错，在不确定的情况下表现优于平均数。不确定性越强，可选择性的作用越大，你的表现就越好。这个属性对人生来说非常重要。七关于“凸性”，让我们跳入另外一个领域：创业与风投。众所周知，创业九死一生，风投十拿九不稳。创业和风投项目的成功，是小概率事件。那么做风投的人，该如何从中赚大钱呢？在一本关于创业和风投的图书《硅谷创业课》里，反复出现了三个概念：1、凸性；2、大满贯；3、反向思维。创业和风投的秘密是什么？不是计划，不是设计，不是胸有成竹，而是模仿大自然演化过程中的混乱，捕获随机过程中新物种的涌现。如《反脆弱》里写道的：大自然懂得善于可选择性，它展示了如何以可选择性替代智慧。塔勒布写道：这是一种与期权类似的试错机制（快速失败模型），又名凸性自由探索。在这一机制下，错误的成本低，最大损失是已知的，而潜在回报则是巨大的（无限）。红杉资本的迈克尔·莫里茨说，即使是很厉害的公司，一开始有很大的不确定性，发展前景并不清晰。“我们喜欢那些并不被大家看好的人或项目，这一直是我们做生意的方式。”为什么呢？原因和迈克尔·伯里的投资理念一样：风险投资业务的成功在于购买错误定价的凸性。马克·安德森说，对于爱彼迎，人们惯常的想法曾经是：“人们住到彼此家中，不会遇到拿着斧头的杀手吗？”所以，那些“看上去不像世界上最棒的点子”实际上更可能存在凸性，因为不确定性是明智的投资者的朋友。如果没有一些能让初创公司的雄心壮志看起来有点疯狂的因素，项目潜在的回报不太可能是大满贯类型，而大满贯类型才是投资者获得成功的关键。就像尼尔斯·玻尔所说：你的理论的疯狂是个不争的事实，但令我们意见不一的关键是，它是否疯狂到有正确的可能。风险投资这门艺术的全部要点是大胆的突破性想法。大胆的突破性想法的实质是：不好预测。那该怎么办呢？霍华德·马克斯说过一句著名的话：很难进行预测，但我们可以做好准备。具体来说，就是购买包含被错误定价的凸性机会的投资组合，而不要设法去预测不可预测的未来。到那里去发现凸性机会呢？投资人认为，发现凸性的最佳地点是：其他投资人或公司创始人忽略的地方。这就是“反向投资思维”的重要性。然而，不管怎样，“凸性、大满贯、反向思维”这三个厉害的概念，还是要放进一个传统的大锅里，那就是基于概率的期望值计算。1993年，沃伦·巴菲特致股东的信中，说明了购买包含凸性机会的投资组合这一方式：“你可以有意识地投资包含风险的项目——有很大的可能性会带来损失或损害，但前提是：你相信概率加权后的收益将远远高于概率加权后的损失，并且你可以同时投资几个相似但不相关的项目。”八投资很难。投资人霍华德·马克斯曾经对查理·芒格说过：“通过投资赚钱并不容易，任何认为此事容易的人都是愚蠢的。”在2008年次贷危机中赚到大钱的，并非本文前面提到的独眼股神迈克尔·伯里，而是约翰·保尔森。2007年，他的基金公司盈利高达150亿美元，保尔森个人收入逼近40亿美元。2008年至2009年初，他再次为公司和客户带来了50亿美元的收益，自己也赚到了20亿美元。2010年，保尔森以120亿美元的身价，位列福布斯全球富豪榜第45位。2011年保尔森的基金规模达到380亿美元的高峰。然而，随后保尔森似乎再也无法回到2007年的鼎盛时期，其平均回报回落至6.18%，其中2011年亏损9.88%。而且是在股市崛起期间。尤其是他下大注于制药公司凡利亚，更是造成了巨大亏损。现在，保尔森的基金规模已经缩水至 87 亿美元。也许保尔森太急于证明自己了。他连续赌对了三次：互联网泡沫、次贷危机、黄金。或者，他对自己的能力产生了幻觉。这似乎说明了一件事情：投资市场并没有所谓的炼金术。当然，我们也可以说，墨菲定律又鬼魅般地出现了。既然投资如此不容易，我们是不是可以选择一些几乎没有风险的投资品类呢？也难。指数基金，似乎是巴菲特唯一向大众推荐过的投资标的。在中国，越来越多的理性投资者不再自己选股，而是定投指数基金。然而（没错，说起万无一失，总会有然而），我们前面的独眼股神迈克尔·伯里又站了出来。前不久，他认为又一个类似次贷的金融产品可能会引发崩盘。他说的，正是指数基金--ETF（交易型开放式指数基金）。迈克尔·伯里分析如下：大量资金流入指数基金的情况正如同2008年危机前的CDO。2004年ETF的资产规模为3380亿美元，到2018年中已高达55950亿美元，是前者的16倍。迈克尔·伯里的判断，基于他对指数基金的基本观点：指数基金的模型并不牢靠，被动投资者不需要做到真正的价格发现所需的安全性分析。而且流动性差，基金销售人员也在自欺欺人。难道“万无一失”的指数基金也会崩盘吗？至此，我们可以得出几个关于赚钱的结论：1、赚钱非常非常难；2、过往的业绩不代表未来的表现；3、绝大多数股神都会跌落神坛。用毛姆的话来说，宇宙间的一切力量都在处心积虑要把牛奶打翻，把青花瓷打碎，把你投资账户里的钱变少。熵增原理，不仅应用于物理世界，也适用于赚钱。让我们看看讨厌的墨菲在金钱世界的定律吧：a、假如你在两只股票里选了一只股票，你买的那只会跌，没买的那只会涨；b、忍耐是个优点，但绝等不到公鸡下蛋。你的那只重仓股就是那只公鸡；c、假如一个人对你说“这不是钱的问题”，那就一定是钱的问题；d、钱不是万能的，比如：钱不够多的时候。九如果从有序到无序“不可逆转”，为什么人类还能在地球上繁衍进化呢？既然墨菲定律一直在到处捣乱，为什么还是有很多人赚到很多钱呢？假如证券投资的赢家是随机漫步的傻瓜，那为什么还是有很多厉害的创业者呢？薛定谔在《生命是什么》一书中给出了答案：负熵。一个生命有机体在不断地产生熵—或者可以说是在增加正熵—并逐渐趋近于最大熵的危险状态，即死亡。要摆脱死亡，要活着，唯一的办法就是从环境里不断地汲取负熵……有机体就是靠负熵为生的……新陈代谢的本质就在于使有机体成功地消除了当它活着时不得不产生的全部的熵。薛定谔认为：一个有机体使它自身稳定在一个高度有序（或低熵）水平上所用的办法，就是从周围环境中不断地汲取序；如高等动物摄取物质状态极为有序的食物后，排泄出来的则是大大降解了的无序的物质；对植物来说，太阳光是“负熵”的最有力的供应者；非平衡（即物质和能量流）可能成为有序的源泉。正如史蒂文·平克所说：生命、思想以及人类奋斗的最终目的--创造能量和信息，克服熵的浪潮，并开辟有利秩序的庇护所。让我们先看一下创业公司的“负熵”（来自《硅谷创业课》）：1、发现一个秘密，解决一个问题，传递一个核心产品价值。哪怕很毛糙，很弱小。著名的首席执行官吉姆·巴克斯代尔总是说：“最主要的事情是保持关注最主要的事情。”每家公司都有藏在核心价值背后的利润引擎，如果把一切无关紧要的东西去掉，这个引擎会很简单。一个初创公司应该只有一个公式。这就是我在《人生算法》里所说的内核。2、高风险、不确定性和无知的情况是不可避免的。要保持谦逊，避免过度自信。只有不断转变思想，你才能具备从凸性中获利的能力。3、“要在创始人身上寻找的品质包括高智商、强烈的目标感、对成功的不懈追求、有进取心和竞争性、对高品质的完美主义追求、喜欢改变和颠覆、把事情做得更好的新想法、为人正直、把优秀的人聚拢在自己身边、热衷于创造真正的价值（基于洞察）。”4、当今世界的变化无法预测，伟大的团队总是能够对这样快速变化的环境做出回应。这就是为什么投资者会花那么多钱在初创公司团队建设上。强大的团队让初创公司本身具有凸性。环境变化下的“驾驭”能力比做出中期和长期规划的能力更有价值。5、然后，追求大满贯的机会，并为了这个目标而逆向思考。以上，正是风投人士们梦寐以求的“凸性”十这个世界真的有炼金术吗？在塔勒布看来，最接近炼金术本质的，是正收益和凸性效应。他这样描述：a、混为一谈问题（误将石油价格上涨归结为地缘政治，或者误将赢钱的赌博归功于良好的预测，而不是收益和可选择性的凸性效应）的严重程度。b、为什么任何具有可选择性的事物都具有长期优势——以及如何来衡量它。c、以上两点合并：混为一谈和可选择性。尽管我是在本文写到一半时，才不得不翻出《反脆弱》这本已经算不上时髦的书（一方面是因为那些最基本最重要的道理大多一样，一方面是因为聪明的作者实在不多），但发现我的“小概率”所涉及的两条基本公式，与“反脆弱”基本一致。一个是期望值。一个是琴生不等式。关于期望值，看起来简单得不能再简单，就是：试验中每次可能的结果乘以其结果概率的总和。例如，掷一枚公平的六面骰子，其每次“点数”的期望值是多少？每一面出现的概率都是1/6，所以计算如下：计算结果是3.5。尽管计算如此简单，但是光是这个小数点儿就让人抓狂。所以在上一篇文章为什么真正聪明的人都是概率高手？（零公式入门篇）里我才不厌其烦地用“平行宇宙”来打比方。但是上一篇文章里没有说的是：每个平行宇宙的胖瘦是不一样的。为了早点儿结束这一篇文章，我将在下一篇里再说平行宇宙的胖瘦。另外一个公式是琴生不等式（也称为詹森不等式），它给出积分的凸函数值和凸函数的积分值间的关系。琴生不等式是关于凸性(convexity)的不等式。凸性是非常好的性质，在最优化问题里面，线性和非线性不是本质的区别，只有凸性才是。如果最优化的函数是凸的，那么局部最优就意味着全局最优，否则无法推得全局最优。有很多不等式都可以用琴生不等式证得，从而可以把它们的本质归结为凸性。所以，所谓点金术就是这两个公式的混合使用：一方面，不管你是押注于大概率事件，还是小概率事件，还是由小概率叠加出来的大概率事件，首先看你要下注于正期望值的事件；另一方面，你下注的事件是凸性的。这样一来，你并不需要“准确预测”太多未来，也不惧怕不确定性，随机性和时间都是你的朋友。没错，投资本质上是一种关于概率的练习。但首先，你必须懂得一些最基本的公式，这样你才能深入至原理层面，而不是懂一堆道理和幻觉。这就是投资与赌博的区别。最后这个世界真的有炼金术吗？有。但是这个炼金术也和世间万物一样，充满了随机性。如此一来，还能叫炼金术吗？但是，如果不这样设计，这个炼金术很快就会泛滥成灾，金子就不值钱了。墨菲定律总在打翻牛奶让人心烦，但时间的方向，人类的意义，全都要仰仗热力学第二定律的坚定和无情。假如不是如此，我们就无法回答海德格尔在《形而上学导论》中的开篇之问：“世界为什么是有而不是无？”我喜欢诺奖得主盖尔曼的一段演讲。他认为：“宇宙的历史并不只是由基本定律决定的。它取决于基本定律和除此之外的一长串巧合或者说几率。”在我看来，如果我们一定要去追寻自己的炼金术，我们要找的，可能就是那些伪装成小概率的大概率，以及大概率所试图靠拢的基本定律。盖尔曼这样说：基本理论并不包含那些概率，它们是额外的东西。因此它并不是万物理论。实际上，宇宙中围绕我们的大量信息来自于这些巧合，而不只是基本定律。现在人们常说，通过检验由低能量到高能量再到更高能量，或者说由小尺度到更小尺度再到更小尺度的现象来逐步向基本定律靠近就像是剥洋葱。我们这么不断继续下去，建更高能的加速器来找寻基本粒子，这样就能够逐步深入粒子的结构，沿着这条路，我们就可以逐渐接近基本定律。我对自己何以在21世纪的这个时间存在于这个世界一直满怀好奇，从物理学和生物学的角度看，生命在地球上繁衍，概率小到不可思议，哪怕是月球的一点微不足道的变化，都会阻止生命最初的出现。我也感叹斯宾诺莎所说的那位自然之神，其手艺何以这般出神入化、真实可触。一旦意识到“自我”存在的罕见的小概率，我们就应该继续祈祷这些不可思议的小概率继续发挥作用。这些小概率，即每个存在于这个世界上的人所依靠所忽视的那些已知条件，地球，太阳，空气，雨水，仿佛被无数条凸性曲线所庇护。叔本华曾说：“这个世界仅有一盏天平，就是灾难痛苦和邪恶罪行对等的天平，除此之外再无其它，衡量自己幸福的标准不是受过多少享乐，而是躲过多少灾祸。”即使是世俗层面的财富追求，也无法脱离从古至今哲学家们的洞察。我们需要找到自己的凸性曲线（尽管与宇宙已有的凸性曲线对比微不足道），尽情与这个不确定世界的小概率共舞。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":289,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":262528277430472,"gmtCreate":1705125143513,"gmtModify":1705125145861,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"波音陨落，C919崛起！","listText":"波音陨落，C919崛起！","text":"波音陨落，C919崛起！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/262528277430472","repostId":"1106672753","repostType":2,"repost":{"id":"1106672753","weMediaInfo":{"introduction":"华商人物与企业新媒体第一殿堂。","home_visible":1,"media_name":"华商韬略","id":"27","head_image":"https://static.tigerbbs.com/08f34cc62ee54134a6a68fe6538c26f8"},"pubTimestamp":1705072677,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1106672753?lang=&edition=full","pubTime":"2024-01-12 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justify;\">1月5日，美国阿拉斯加航空的AS1282航班从俄勒冈州的波特兰飞往加州的安大略，起飞半小时后，返回了波特兰。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>飞机机翼后侧的一道门，在半空中突然自己就掉了。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f5614fdd6270018b5f43288588cf991\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">一瞬间强大的气流向外涌，很多乘客手上的物品全部飞出舱外，一个小孩的衬衫也被扯掉，氧气面罩也掉落，飞机在波特兰上空绕了一个大圈后返航。</p><p style=\"text-align: justify;\">唯一庆幸的是，事故发生时，舱门的座位上没人，飞机上也没有人在走动，所以没有人员受伤。</p><p style=\"text-align: justify;\">当时飞机已经升到10000米的巡航高度，速度也超过800km/h，出现这样的事故，把全体乘客和乘务人员都吓得不行。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿拉斯加航空是著名的“全波音机型”航空公司，<strong>涉事飞机波音737-MAX 9，属于737（包含max）系列，已经是大名鼎鼎的老“事故机型”了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">此后几天，波音公司就暴跌超过20%，不为别的，就因为去年到今年，各国正陆续在恢复波音飞机的飞行，然而这刚见到曙光，又出这么大的事故，后续的预期，恐怕又要凉了。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年初，<a href=\"https://laohu8.com/S/600115\">中国东航</a>的空难悲剧，执飞飞机就是波音737-800系列飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">而那之前，波音737-MAX已因为短时间内连续两次坠机事故，被多个国家停飞，该系列机型也因此滞销，订单被陆续取消。</p><p style=\"text-align: justify;\">空难叠加全球航空因为疫情缩减支持，波音的收入陡然下滑，但公司以前发的债，还得按照约定一笔一笔还。</p><p style=\"text-align: justify;\">于是，拿不出钱的波音在2021年开启了变卖家产模式：</p><p style=\"text-align: justify;\">七栋办公园区大厦（售价1.39亿美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">一个大型仓库（售价3500万美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">制造厂附近未使用的310英亩土地（售价2亿美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">两座办公楼（售价1200万美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">位于华盛顿州西雅图市的商用飞机总部园区（1亿美元）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a160b982dc052817a8c14117993b3a7\" alt=\"▲图源：西雅图时报\" title=\"▲图源：西雅图时报\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1999\"/><span>▲图源：西雅图时报</span></p><p style=\"text-align: justify;\">卖产套现4.74亿之后，债务危机暂时缓解了，2021年波音又大裁了3万人。</p><p style=\"text-align: justify;\">就在那个时候，一部纪录片上线了——《一落千丈：波音大调查》。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2c827356b7b47a5c8ed78d6d5838bfc5\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"516\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">纪录片还撒了谎，开头说2017年以前，波音的飞机没有出过重大事故。</p><p style=\"text-align: justify;\">但事实上，<strong>从2000年至今，在全球范围内，波音737系列已发生过至少22起重大事故。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c15cabff073f81db854b0da7365f54ab\" alt=\"▲华商韬略整理\" title=\"▲华商韬略整理\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/><span>▲华商韬略整理</span></p><p style=\"text-align: justify;\">波音737型号是1949年就首飞的成熟机型，为什么现在频频出事呢？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>02</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">最初，波音发家靠的不是民航也不是航天飞船，而是战斗轰炸机。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音成立于一战以前，创始人名叫威廉·波音，公司名字最初叫做“<a href=\"https://laohu8.com/S/PAC\">太平洋航空</a>产品公司”，后来才改名。</p><p style=\"text-align: justify;\">而波音早期最大的功臣，是一个华人。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>波音的首位航空工程师——来自中国的王助，</strong>对波音当时的B&amp;W飞机进行了改进，解决了起飞降落时功率不足的问题，设计出Model C飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">正是这款飞机，让波音拿下美国陆军航空兵的第一份订单——整整50架。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音总部的飞航博物馆内，还有专门纪念王助的个人展区：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95f2ed5f5b60bde695f5968566fa67b7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">王助也是心系祖国，没过多久就回国建立了中国的第一家飞机制造厂。</p><p style=\"text-align: justify;\">话说回来，一战结束后，美军提起裤子就不下单了，让波音陷入了一段时间的困境。</p><p style=\"text-align: justify;\">直到<strong>1934年，美国陆军航空军提出新轰炸机企划，与各大飞机制造商合作新的轰炸机研发，</strong>给经费给订单承诺，各家公司都很积极。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音一看，翻身机会来了，全力以赴，直接冲击四引擎轰炸机。</p><p style=\"text-align: justify;\">一年后，波音“299型”亮相了，报纸都说它是新一代“空中堡垒”：</p><p style=\"text-align: justify;\">“299型”一出场，道格拉斯公司的DB-1和马丁公司的“146型”相形见绌，不管是人数、载重、航程、速度还是SIZE，都落后“299型”一大截。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8c99f38542539db31a9cdf935a8f1df\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"407\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">波音拿下了订单，干脆把299更名为B-17“空中堡垒”。</p><p style=\"text-align: justify;\">不出意外，这款飞机在对德轰炸中证明了自己的价值：整场战争中，B-17一共投下了64万吨炸弹，超过所有美军轰炸机投弹量的40%。</p><p style=\"text-align: justify;\">不久，波音公司又开发了更大型的B-29“超级空中堡垒”轰炸机。</p><p style=\"text-align: justify;\">这新机的任务是去日本本土扔炮仗，还得返航回到基地，所以航程必须往大了做。B-29航程是B-17的两倍，速度比B-17快四分之一，载弹量也更大，完成了目标任务。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/879bf534367ab10500802876dee49284\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"530\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">为了做出B-29，波音可谓是掏空家底ALL IN了。</p><p style=\"text-align: justify;\">从设计、研发、测试到生产，B-29花了30亿美元，比原子弹还贵，原子弹才20亿美元。五角大楼内部都看不下去，说B-29是“30亿美元的赌博”。</p><p style=\"text-align: justify;\">但这钱可不白花，<strong>1945年3月9日晚，334架B-29首次以新战术空袭东京，8月份，B-29轰炸机秘密飞往了广岛和长崎，直接结束了二战。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">整个二战期间，波音生产的B-17和B-29占了美国全部轰炸机的17%，运载了46%和95%投到欧洲和<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>的炸弹。战争期间，波音生产了约7000架B-17和2700架B-29。巅峰中，波音西雅图工厂每天能生产16架B-17飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，二战一结束，军队再次提裤子走人了。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音赶紧大规模裁员，开掉了82%，即使这样，订单也很难养活剩下的人。于是抓紧时间军转民，把运输机改造成民航和货运飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>03</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阵痛之后，波音又一次风生水起，还做大成了巨头。</p><p style=\"text-align: justify;\">战后各国全力以赴发展经济，民用航空蓬勃发展，美国和波音成为其中最大的赢家。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1970年代，美国飞机制造商占领了全球市场的90%，打头的正是波音，而他家拳头产品（印钞机）就是波音737系列。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/af0efd05bca1999b90a0d55b1a549a95\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而试图与之竞争的欧洲，做了几十年，也拿不出一家公司配和波音扳手腕，最后只能寻求“合纵以抗波”。</p><p style=\"text-align: justify;\">经过多年的撮合，法国、德国、西班牙、英国一起，成立了空中客车工业公司(Airbus Industries)，日后成了波音的唯一劲敌。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>从1981年到1990年代初期，空客的市场份额从14%上升到20%再到30%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1996年，波音坐不住了，先是出手买下国内的长期对手麦道，合并后波音的员工超过了20万人，成为绝对的霸主。</p><p style=\"text-align: justify;\">世界飞机厂商的老大买了老三，从此三足鼎立变成了两虎相争。</p><p style=\"text-align: justify;\">空客专注民用飞机后，不断推出新机型，而坐稳头把的波音则又做军机又做航天，在民用飞机领域逐渐放慢了脚步，两家公司在民航的地位也因此变局。</p><p style=\"text-align: justify;\">近10年内，波音737-MAX频频出事故，不得不停飞停产，更是把民航飞机优势拱手让给了空客。</p><p style=\"text-align: justify;\">以前双方势均力敌，2018年交付飞机都是八百多架。</p><p style=\"text-align: justify;\">到<strong>2020年，空客交付了566架，波音仅仅交付了157架，</strong>差了两倍多。</p><p style=\"text-align: justify;\">之后虽然有所恢复，但还是比空客差远了。</p><p style=\"text-align: justify;\">2021年，波音交付了340架，空客交付了611架。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年，波音交付了480架，空客交付了661架。</p><p style=\"text-align: justify;\">2023年，波音交付了528架，空客交付了730架。</p><p style=\"text-align: justify;\">2019年至今，波音已经连续5年输给空客。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>04</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这个结果，真的怨不得别人，就是波音内部的问题：</p><p style=\"text-align: justify;\">2019年4月，《<a href=\"https://laohu8.com/S/NYT\">纽约时报</a>》头版头条就曝光了波音的787梦想飞机工厂，生产监督管理存在严重问题，所以生产的飞机有很大隐患。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ceac49e75284337b7a27886303c84cff\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">波音北查尔斯顿工厂的技术工人克雷顿（Joseph Clayton）称，<strong>“我早就跟我妻子说过，我从没考虑过乘这些飞机。”</strong>他曾多次在驾驶舱下方的电线堆发现一些碎片，随时可能给线路带来破坏。</p><p style=\"text-align: justify;\">在波音工作近30年之后的质量经理巴奈特（John Barnett，于2017年退休）说，他曾发现几团金属碎屑挂在飞控系统的布线上。这些金属如果划破线缆，后果将是“灾难性的”。巴奈特多次上报建议把这些碎屑清除，都没人理他，还把他调走了。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一位波音公司前技术人员接受采访时称，工人在飞机尾部靠近水平稳定器齿轮的位置发现了一个梯子和一串灯，“这很可能会锁住水平稳定器的齿轮。”</p><p style=\"text-align: justify;\">绝了，这跟<strong>做手术把纱布留在肚子里</strong>有什么区别？</p><p style=\"text-align: justify;\">面对报道，波音最大的应对之一是辟谣，坚决不承认自己的生产监督管理有问题，更不承认飞机质量会受到影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">还有，前两年驾驶舱玻璃碎成蜘蛛网的日航飞机，型号也是这家“梦想飞机工厂”的787。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/27142bef5019778a3f9c71f7e2d567a7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">波音787的交付量也因此越来越低，持续减产。</p><p style=\"text-align: justify;\">去年12月，还有报道说，波音要求拥有Max新机型的航司检查方向舵区域是否有松动零件，因为已有一家航司发现一颗螺母缺失，并且波音也在一架未交付的飞机上发现了一颗松动的螺母。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>05</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">性命攸关的问题，为什么解决不了？</p><p style=\"text-align: justify;\">因为<strong>波音的初心变了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1996年，波音的新CEO费尔·康迪特上任，就发言说了：“波音的首要任务已经不是制造一些领先于同行业的新型飞机。<strong>如今，我们的主要任务是，努力创造一个以稳定股价为基础的发展环境。</strong>这是一个巨大的转变。”</p><p style=\"text-align: justify;\">飞机又不可能搞双11销量翻倍，要利润只能降成本了。于是，他一门心思搞降本增效，减少研发，提高毛利率。<strong>从此波音最重要的KPI，就是财报数据。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">等到康迪特离任，新任CEO哈里·斯通塞弗(Harry Stonecipher)更是把赚钱目标发扬光大，他本来就有一个绰号：只图眼前的哈里。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4515be0ea55993d321f0b38a92dd18b8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">他曾在GE航天发动机生产部门任职，他的一位上司说：哈里对研发不感兴趣，他只喜欢在年度报告里，告诉大家这次公司又赚了多少钱。</p><p style=\"text-align: justify;\">进入波音后，哈里有一次看着财报说：<strong>“我们得到的经济回报甚至还比不上<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>，这真让人难受”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>除了过分注重股价，波音还有一个隐患——人才断层。</strong>而领导层以短期盈利为第一目标，更加剧了这一点。</p><p style=\"text-align: justify;\">1978年，波音一度停止了制造新飞机的计划，裁减了研发项目基金，近5万名工人因此下岗。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后，波音的外包比例逐年增加：在727项目中，外国供应商的工作量只占2%；到777项目，这一数据升至30%；而到787项目，达到了70%。</p><p style=\"text-align: justify;\">康迪特在位期间说：“我们就是一个装配公司，或者叫设备集成商。”</p><p style=\"text-align: justify;\">产业链转移，成本下降，财报是好看了，但带来的问题更大：<strong>交付延迟、技术外溢、利润外流、质量难以管控。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">737-MAX的诞生过程，更把波音的追求短期利润展现到了极致：</p><p style=\"text-align: justify;\">2011年春季，曾是波音十几年独家客户的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>，突然打算向空客公司订购数百架新型省油客机。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音公司一着急，<strong>扔掉了新型客机开发计划，转而更新主力客机波音737。新客机要花10年，改进737只要6年就搞定，方案只花了三个月就完成。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">有匿名的波音员工们透露，负责这个项目的工程师曾以平时的两倍速度，提交了737 MAX技术图纸和设计方案，工作节奏十分“疯狂”（frenetic）。</p><p style=\"text-align: justify;\">最严重的赶工赶到什么程度，飞行员的培训用ipad模拟，连飞行模拟驾驶舱都不用上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b1a108880b368c54034de98d2f754c7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">然后，就出事了。</p><p style=\"text-align: justify;\">前面两次俯冲失事，波音对外说是MCAS软件的问题，仰角过大就下压机头坠地。其实这就是在甩锅，<strong>问题到处都是，玻璃碎和门飞了，跟这软件也八竿子打不着啊。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2020年初，波音迎来了新CEO大卫·卡尔霍恩（David Calhoun）：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d026e60eb4bb3b06e6536101157c4c18\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"826\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">这哥们在GE干过26年，后来又在波音做了10年，他说，“在面对挑战时，我很荣幸领导波音公司的优秀人才。我们将共同努力，加强我们的安全文化，提高透明度，并重建与客户、监管机构、供应商和公众的信任。凭借我们团队的力量，<strong>我对波音公司的未来充满信心，包括737 MAX的未来。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">然后他发布了2020年的首要任务：</p><blockquote><p>一是<strong>使737 MAX恢复安全服务。</strong></p><p>二是重建信任。</p><p>他还专门说：“<strong>许多股东对我们感到失望，因此修复这些重要关系是我们的工作。</strong>我们将适当、迫切和尊重地倾听，寻求反馈并做出回应。”</p><p>三是聚焦价值观。</p><p>四是卓越运营。</p><p>五是维持生产状况。</p><p>六是投资未来。</p><p>他表示，这项工作包括<strong>为CST-100 Starliner的首次载人飞行任务做准备，777X和737 MAX 10的首次飞行，</strong>全球服务业务的进一步发展以及与巴西航空工业公司合作关系的敲定。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">众所周知，长篇大论的<strong>发言稿里，模糊的是套话，带细节的才是重点。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">所以，他这发言里的重点就是三条：恢复737max安全，稳住股东信心，载人飞行任务和777X与737 MAX 10的首次飞行。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，信心还没恢复，又出来一个飞在天上门却掉了。</p><p style=\"text-align: justify;\">这次出了事故，大卫·卡尔霍恩（David Calhoun）在一个会议上，就近期与波音737 MAX 9型客机相关的事故承认该公司有错误。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c01303b2936434f23b41fd087cf70ce\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">道歉有啥用？换人又有啥用？</p><p style=\"text-align: justify;\">理念换汤不换药，光想着继续卖737MAX，仍然盯着短期股价，不打算搞新机型，不发展技术人才，质量管控毫无提升，还天天要求股东充满信心？</p><p style=\"text-align: justify;\">果壳上有人统计过波音和空客的数据：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35f6f5acd3e734742811922262df363f\" alt=\"▲图源：果壳\" title=\"▲图源：果壳\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1899\"/><span>▲图源：果壳</span></p><p style=\"text-align: justify;\">虽然数据是截止2014年2月的，但也可以作为参考。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音737系列：总共交付7777架，损毁169架，事故率0.0217。</p><p style=\"text-align: justify;\">空客320系列：总共交付5961架，损毁26架，事故率0.00436，只有波音737的五分之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">2014年至今的十年，波音又出了这么多事故，估计会把双方的差距拉得更大。</p><p style=\"text-align: justify;\">百年巨头波音，怕是真的要一落千丈。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>06</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">现在，波音的希望在哪里呢？美国市场保护本国企业自不必说，海外的市场，最大的肥肉还得看中国。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，波音在这个市场，也是节节败退。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022-2023年，中国的飞机采购，主要都找空客买。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年7月，三大航发布公告，三家公司以合计总价2500亿人民币的价格，向空客购买292架A320NEO系列飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">当时波音的CEO就着急了，近乎卖惨式地向美国总统拜登喊话：</p><p style=\"text-align: justify;\">“如果因为美国的政策，导致波音被赶出中国市场，那么这样的损失是波音无法承受的，希望美国政府能将中美的矛盾与贸易分开。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf0ef25f773f6d28373498f60250822c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1619\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">但他的喊话没有什么效果，也没真正找到中国公司不买波音的原因。政策因素肯定有，而且还不少，但自己的飞机也的确不靠谱啊。</p><p style=\"text-align: justify;\">于是，波音的坏消息再次不断传来：</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年11月，中国航材与空客在北京签署了140架空客飞机的批量采购协议，其中包括132架A320系列飞机、8架A350飞机，总价值约170亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">签完一单还不算完，2023年4月，中国航材又找上空客，签署了160架客机的采购协议，包括150架A320系列飞机，以及10架A350-900宽体飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>空客不只是拿了中国的订单，还在中国加大投资，建了生产基地，跟中国合作造飞机。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">去年，空客在天津开建第二条总装线，主要生产A320和A321飞机，预计2025年底竣工投运。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9e4a4bd56027983a0ad400100b0cad9\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而到目前，空客在天津的第一条总装线目前已完成600多架A320系列飞机的总装。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音这边呢，最后一次拿到中国的订单，还是2017年11月，与中国航空器材集团公司签署了300架波音飞机的销售协议，其中包括260架B737系列、40架B787系列和B777系列飞机，总价值超过370亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">从那之后，波音就再也没有宣布向中国客运航空公司出售产品的任何订单。</p><p style=\"text-align: justify;\">后来波音也来聊过好几次，却一架都没卖出去。</p><p style=\"text-align: justify;\">更惨的是，2019年的事故一出，中国民航局第一个宣布，停飞波音737-MAX8机型。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2b5afce6e9fc6a33c545f812131ad76\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1112\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">到2022年，波音在中国的最大客户南航宣布，从订单中去除了100多架波音737MAX。</p><p style=\"text-align: justify;\">转头三大航就去找空客买了292架，波音不知道有多急。</p><p style=\"text-align: justify;\">前面三十几年，波音的增长很大程度上都是靠中国这个大金主。</p><p style=\"text-align: justify;\">2015年，中国民航局时任局长李家祥在招待会上回忆：</p><p style=\"text-align: justify;\">“从1973年购入第一架波音开始，截止2015年3月，中国民航共有运输机2426架，其中波音飞机，占机队总数的47.2%。”</p><p style=\"text-align: justify;\">但现在，<strong>在中国这个最重要的市场，波音也是快找不到门了。</strong></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>波音，没门了！</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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*/\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n波音，没门了！\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/27\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/08f34cc62ee54134a6a68fe6538c26f8);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">华商韬略 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-01-12 23:17</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>一落千丈</p></blockquote><p>要命，飞机在天上飞着，门却掉了。</p><p style=\"text-align: justify;\">“这可是头一次坐敞篷大飞机呢”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e747808ede1522c4a71d2b662408c8db\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">“坐了十几年飞机，第一次见到真的氧气面罩掉到眼前”</p><p style=\"text-align: justify;\">出事的，又是<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>737 max的飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>01</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1月5日，美国阿拉斯加航空的AS1282航班从俄勒冈州的波特兰飞往加州的安大略，起飞半小时后，返回了波特兰。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>飞机机翼后侧的一道门，在半空中突然自己就掉了。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f5614fdd6270018b5f43288588cf991\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">一瞬间强大的气流向外涌，很多乘客手上的物品全部飞出舱外，一个小孩的衬衫也被扯掉，氧气面罩也掉落，飞机在波特兰上空绕了一个大圈后返航。</p><p style=\"text-align: justify;\">唯一庆幸的是，事故发生时，舱门的座位上没人，飞机上也没有人在走动，所以没有人员受伤。</p><p style=\"text-align: justify;\">当时飞机已经升到10000米的巡航高度，速度也超过800km/h，出现这样的事故，把全体乘客和乘务人员都吓得不行。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿拉斯加航空是著名的“全波音机型”航空公司，<strong>涉事飞机波音737-MAX 9，属于737（包含max）系列，已经是大名鼎鼎的老“事故机型”了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">此后几天，波音公司就暴跌超过20%，不为别的，就因为去年到今年，各国正陆续在恢复波音飞机的飞行，然而这刚见到曙光，又出这么大的事故，后续的预期，恐怕又要凉了。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年初，<a href=\"https://laohu8.com/S/600115\">中国东航</a>的空难悲剧，执飞飞机就是波音737-800系列飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">而那之前，波音737-MAX已因为短时间内连续两次坠机事故，被多个国家停飞，该系列机型也因此滞销，订单被陆续取消。</p><p style=\"text-align: justify;\">空难叠加全球航空因为疫情缩减支持，波音的收入陡然下滑，但公司以前发的债，还得按照约定一笔一笔还。</p><p style=\"text-align: justify;\">于是，拿不出钱的波音在2021年开启了变卖家产模式：</p><p style=\"text-align: justify;\">七栋办公园区大厦（售价1.39亿美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">一个大型仓库（售价3500万美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">制造厂附近未使用的310英亩土地（售价2亿美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">两座办公楼（售价1200万美元）；</p><p style=\"text-align: justify;\">位于华盛顿州西雅图市的商用飞机总部园区（1亿美元）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a160b982dc052817a8c14117993b3a7\" alt=\"▲图源：西雅图时报\" title=\"▲图源：西雅图时报\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1999\"/><span>▲图源：西雅图时报</span></p><p style=\"text-align: justify;\">卖产套现4.74亿之后，债务危机暂时缓解了，2021年波音又大裁了3万人。</p><p style=\"text-align: justify;\">就在那个时候，一部纪录片上线了——《一落千丈：波音大调查》。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2c827356b7b47a5c8ed78d6d5838bfc5\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"516\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">纪录片还撒了谎，开头说2017年以前，波音的飞机没有出过重大事故。</p><p style=\"text-align: justify;\">但事实上，<strong>从2000年至今，在全球范围内，波音737系列已发生过至少22起重大事故。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c15cabff073f81db854b0da7365f54ab\" alt=\"▲华商韬略整理\" title=\"▲华商韬略整理\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/><span>▲华商韬略整理</span></p><p style=\"text-align: justify;\">波音737型号是1949年就首飞的成熟机型，为什么现在频频出事呢？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>02</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">最初，波音发家靠的不是民航也不是航天飞船，而是战斗轰炸机。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音成立于一战以前，创始人名叫威廉·波音，公司名字最初叫做“<a href=\"https://laohu8.com/S/PAC\">太平洋航空</a>产品公司”，后来才改名。</p><p style=\"text-align: justify;\">而波音早期最大的功臣，是一个华人。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>波音的首位航空工程师——来自中国的王助，</strong>对波音当时的B&amp;W飞机进行了改进，解决了起飞降落时功率不足的问题，设计出Model C飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">正是这款飞机，让波音拿下美国陆军航空兵的第一份订单——整整50架。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音总部的飞航博物馆内，还有专门纪念王助的个人展区：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95f2ed5f5b60bde695f5968566fa67b7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">王助也是心系祖国，没过多久就回国建立了中国的第一家飞机制造厂。</p><p style=\"text-align: justify;\">话说回来，一战结束后，美军提起裤子就不下单了，让波音陷入了一段时间的困境。</p><p style=\"text-align: justify;\">直到<strong>1934年，美国陆军航空军提出新轰炸机企划，与各大飞机制造商合作新的轰炸机研发，</strong>给经费给订单承诺，各家公司都很积极。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音一看，翻身机会来了，全力以赴，直接冲击四引擎轰炸机。</p><p style=\"text-align: justify;\">一年后，波音“299型”亮相了，报纸都说它是新一代“空中堡垒”：</p><p style=\"text-align: justify;\">“299型”一出场，道格拉斯公司的DB-1和马丁公司的“146型”相形见绌，不管是人数、载重、航程、速度还是SIZE，都落后“299型”一大截。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8c99f38542539db31a9cdf935a8f1df\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"407\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">波音拿下了订单，干脆把299更名为B-17“空中堡垒”。</p><p style=\"text-align: justify;\">不出意外，这款飞机在对德轰炸中证明了自己的价值：整场战争中，B-17一共投下了64万吨炸弹，超过所有美军轰炸机投弹量的40%。</p><p style=\"text-align: justify;\">不久，波音公司又开发了更大型的B-29“超级空中堡垒”轰炸机。</p><p style=\"text-align: justify;\">这新机的任务是去日本本土扔炮仗，还得返航回到基地，所以航程必须往大了做。B-29航程是B-17的两倍，速度比B-17快四分之一，载弹量也更大，完成了目标任务。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/879bf534367ab10500802876dee49284\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"530\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">为了做出B-29，波音可谓是掏空家底ALL IN了。</p><p style=\"text-align: justify;\">从设计、研发、测试到生产，B-29花了30亿美元，比原子弹还贵，原子弹才20亿美元。五角大楼内部都看不下去，说B-29是“30亿美元的赌博”。</p><p style=\"text-align: justify;\">但这钱可不白花，<strong>1945年3月9日晚，334架B-29首次以新战术空袭东京，8月份，B-29轰炸机秘密飞往了广岛和长崎，直接结束了二战。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">整个二战期间，波音生产的B-17和B-29占了美国全部轰炸机的17%，运载了46%和95%投到欧洲和<a href=\"https://laohu8.com/S/601099\">太平洋</a>的炸弹。战争期间，波音生产了约7000架B-17和2700架B-29。巅峰中，波音西雅图工厂每天能生产16架B-17飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，二战一结束，军队再次提裤子走人了。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音赶紧大规模裁员，开掉了82%，即使这样，订单也很难养活剩下的人。于是抓紧时间军转民，把运输机改造成民航和货运飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>03</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阵痛之后，波音又一次风生水起，还做大成了巨头。</p><p style=\"text-align: justify;\">战后各国全力以赴发展经济，民用航空蓬勃发展，美国和波音成为其中最大的赢家。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1970年代，美国飞机制造商占领了全球市场的90%，打头的正是波音，而他家拳头产品（印钞机）就是波音737系列。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/af0efd05bca1999b90a0d55b1a549a95\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而试图与之竞争的欧洲，做了几十年，也拿不出一家公司配和波音扳手腕，最后只能寻求“合纵以抗波”。</p><p style=\"text-align: justify;\">经过多年的撮合，法国、德国、西班牙、英国一起，成立了空中客车工业公司(Airbus Industries)，日后成了波音的唯一劲敌。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>从1981年到1990年代初期，空客的市场份额从14%上升到20%再到30%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1996年，波音坐不住了，先是出手买下国内的长期对手麦道，合并后波音的员工超过了20万人，成为绝对的霸主。</p><p style=\"text-align: justify;\">世界飞机厂商的老大买了老三，从此三足鼎立变成了两虎相争。</p><p style=\"text-align: justify;\">空客专注民用飞机后，不断推出新机型，而坐稳头把的波音则又做军机又做航天，在民用飞机领域逐渐放慢了脚步，两家公司在民航的地位也因此变局。</p><p style=\"text-align: justify;\">近10年内，波音737-MAX频频出事故，不得不停飞停产，更是把民航飞机优势拱手让给了空客。</p><p style=\"text-align: justify;\">以前双方势均力敌，2018年交付飞机都是八百多架。</p><p style=\"text-align: justify;\">到<strong>2020年，空客交付了566架，波音仅仅交付了157架，</strong>差了两倍多。</p><p style=\"text-align: justify;\">之后虽然有所恢复，但还是比空客差远了。</p><p style=\"text-align: justify;\">2021年，波音交付了340架，空客交付了611架。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年，波音交付了480架，空客交付了661架。</p><p style=\"text-align: justify;\">2023年，波音交付了528架，空客交付了730架。</p><p style=\"text-align: justify;\">2019年至今，波音已经连续5年输给空客。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>04</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这个结果，真的怨不得别人，就是波音内部的问题：</p><p style=\"text-align: justify;\">2019年4月，《<a href=\"https://laohu8.com/S/NYT\">纽约时报</a>》头版头条就曝光了波音的787梦想飞机工厂，生产监督管理存在严重问题，所以生产的飞机有很大隐患。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ceac49e75284337b7a27886303c84cff\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"558\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">波音北查尔斯顿工厂的技术工人克雷顿（Joseph Clayton）称，<strong>“我早就跟我妻子说过，我从没考虑过乘这些飞机。”</strong>他曾多次在驾驶舱下方的电线堆发现一些碎片，随时可能给线路带来破坏。</p><p style=\"text-align: justify;\">在波音工作近30年之后的质量经理巴奈特（John Barnett，于2017年退休）说，他曾发现几团金属碎屑挂在飞控系统的布线上。这些金属如果划破线缆，后果将是“灾难性的”。巴奈特多次上报建议把这些碎屑清除，都没人理他，还把他调走了。</p><p style=\"text-align: justify;\">另一位波音公司前技术人员接受采访时称，工人在飞机尾部靠近水平稳定器齿轮的位置发现了一个梯子和一串灯，“这很可能会锁住水平稳定器的齿轮。”</p><p style=\"text-align: justify;\">绝了，这跟<strong>做手术把纱布留在肚子里</strong>有什么区别？</p><p style=\"text-align: justify;\">面对报道，波音最大的应对之一是辟谣，坚决不承认自己的生产监督管理有问题，更不承认飞机质量会受到影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">还有，前两年驾驶舱玻璃碎成蜘蛛网的日航飞机，型号也是这家“梦想飞机工厂”的787。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/27142bef5019778a3f9c71f7e2d567a7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">波音787的交付量也因此越来越低，持续减产。</p><p style=\"text-align: justify;\">去年12月，还有报道说，波音要求拥有Max新机型的航司检查方向舵区域是否有松动零件，因为已有一家航司发现一颗螺母缺失，并且波音也在一架未交付的飞机上发现了一颗松动的螺母。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>05</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">性命攸关的问题，为什么解决不了？</p><p style=\"text-align: justify;\">因为<strong>波音的初心变了。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">1996年，波音的新CEO费尔·康迪特上任，就发言说了：“波音的首要任务已经不是制造一些领先于同行业的新型飞机。<strong>如今，我们的主要任务是，努力创造一个以稳定股价为基础的发展环境。</strong>这是一个巨大的转变。”</p><p style=\"text-align: justify;\">飞机又不可能搞双11销量翻倍，要利润只能降成本了。于是，他一门心思搞降本增效，减少研发，提高毛利率。<strong>从此波音最重要的KPI，就是财报数据。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">等到康迪特离任，新任CEO哈里·斯通塞弗(Harry Stonecipher)更是把赚钱目标发扬光大，他本来就有一个绰号：只图眼前的哈里。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4515be0ea55993d321f0b38a92dd18b8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">他曾在GE航天发动机生产部门任职，他的一位上司说：哈里对研发不感兴趣，他只喜欢在年度报告里，告诉大家这次公司又赚了多少钱。</p><p style=\"text-align: justify;\">进入波音后，哈里有一次看着财报说：<strong>“我们得到的经济回报甚至还比不上<a href=\"https://laohu8.com/S/KO\">可口可乐</a>，这真让人难受”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>除了过分注重股价，波音还有一个隐患——人才断层。</strong>而领导层以短期盈利为第一目标，更加剧了这一点。</p><p style=\"text-align: justify;\">1978年，波音一度停止了制造新飞机的计划，裁减了研发项目基金，近5万名工人因此下岗。</p><p style=\"text-align: justify;\">此后，波音的外包比例逐年增加：在727项目中，外国供应商的工作量只占2%；到777项目，这一数据升至30%；而到787项目，达到了70%。</p><p style=\"text-align: justify;\">康迪特在位期间说：“我们就是一个装配公司，或者叫设备集成商。”</p><p style=\"text-align: justify;\">产业链转移，成本下降，财报是好看了，但带来的问题更大：<strong>交付延迟、技术外溢、利润外流、质量难以管控。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">737-MAX的诞生过程，更把波音的追求短期利润展现到了极致：</p><p style=\"text-align: justify;\">2011年春季，曾是波音十几年独家客户的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAL\">美国航空</a>，突然打算向空客公司订购数百架新型省油客机。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音公司一着急，<strong>扔掉了新型客机开发计划，转而更新主力客机波音737。新客机要花10年，改进737只要6年就搞定，方案只花了三个月就完成。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">有匿名的波音员工们透露，负责这个项目的工程师曾以平时的两倍速度，提交了737 MAX技术图纸和设计方案，工作节奏十分“疯狂”（frenetic）。</p><p style=\"text-align: justify;\">最严重的赶工赶到什么程度，飞行员的培训用ipad模拟，连飞行模拟驾驶舱都不用上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b1a108880b368c54034de98d2f754c7\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">然后，就出事了。</p><p style=\"text-align: justify;\">前面两次俯冲失事，波音对外说是MCAS软件的问题，仰角过大就下压机头坠地。其实这就是在甩锅，<strong>问题到处都是，玻璃碎和门飞了，跟这软件也八竿子打不着啊。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">2020年初，波音迎来了新CEO大卫·卡尔霍恩（David Calhoun）：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d026e60eb4bb3b06e6536101157c4c18\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"826\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">这哥们在GE干过26年，后来又在波音做了10年，他说，“在面对挑战时，我很荣幸领导波音公司的优秀人才。我们将共同努力，加强我们的安全文化，提高透明度，并重建与客户、监管机构、供应商和公众的信任。凭借我们团队的力量，<strong>我对波音公司的未来充满信心，包括737 MAX的未来。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">然后他发布了2020年的首要任务：</p><blockquote><p>一是<strong>使737 MAX恢复安全服务。</strong></p><p>二是重建信任。</p><p>他还专门说：“<strong>许多股东对我们感到失望，因此修复这些重要关系是我们的工作。</strong>我们将适当、迫切和尊重地倾听，寻求反馈并做出回应。”</p><p>三是聚焦价值观。</p><p>四是卓越运营。</p><p>五是维持生产状况。</p><p>六是投资未来。</p><p>他表示，这项工作包括<strong>为CST-100 Starliner的首次载人飞行任务做准备，777X和737 MAX 10的首次飞行，</strong>全球服务业务的进一步发展以及与巴西航空工业公司合作关系的敲定。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">众所周知，长篇大论的<strong>发言稿里，模糊的是套话，带细节的才是重点。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">所以，他这发言里的重点就是三条：恢复737max安全，稳住股东信心，载人飞行任务和777X与737 MAX 10的首次飞行。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，信心还没恢复，又出来一个飞在天上门却掉了。</p><p style=\"text-align: justify;\">这次出了事故，大卫·卡尔霍恩（David Calhoun）在一个会议上，就近期与波音737 MAX 9型客机相关的事故承认该公司有错误。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1c01303b2936434f23b41fd087cf70ce\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">道歉有啥用？换人又有啥用？</p><p style=\"text-align: justify;\">理念换汤不换药，光想着继续卖737MAX，仍然盯着短期股价，不打算搞新机型，不发展技术人才，质量管控毫无提升，还天天要求股东充满信心？</p><p style=\"text-align: justify;\">果壳上有人统计过波音和空客的数据：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35f6f5acd3e734742811922262df363f\" alt=\"▲图源：果壳\" title=\"▲图源：果壳\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1899\"/><span>▲图源：果壳</span></p><p style=\"text-align: justify;\">虽然数据是截止2014年2月的，但也可以作为参考。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音737系列：总共交付7777架，损毁169架，事故率0.0217。</p><p style=\"text-align: justify;\">空客320系列：总共交付5961架，损毁26架，事故率0.00436，只有波音737的五分之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">2014年至今的十年，波音又出了这么多事故，估计会把双方的差距拉得更大。</p><p style=\"text-align: justify;\">百年巨头波音，怕是真的要一落千丈。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>06</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">现在，波音的希望在哪里呢？美国市场保护本国企业自不必说，海外的市场，最大的肥肉还得看中国。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，波音在这个市场，也是节节败退。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022-2023年，中国的飞机采购，主要都找空客买。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年7月，三大航发布公告，三家公司以合计总价2500亿人民币的价格，向空客购买292架A320NEO系列飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\">当时波音的CEO就着急了，近乎卖惨式地向美国总统拜登喊话：</p><p style=\"text-align: justify;\">“如果因为美国的政策，导致波音被赶出中国市场，那么这样的损失是波音无法承受的，希望美国政府能将中美的矛盾与贸易分开。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf0ef25f773f6d28373498f60250822c\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1619\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">但他的喊话没有什么效果，也没真正找到中国公司不买波音的原因。政策因素肯定有，而且还不少，但自己的飞机也的确不靠谱啊。</p><p style=\"text-align: justify;\">于是，波音的坏消息再次不断传来：</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年11月，中国航材与空客在北京签署了140架空客飞机的批量采购协议，其中包括132架A320系列飞机、8架A350飞机，总价值约170亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">签完一单还不算完，2023年4月，中国航材又找上空客，签署了160架客机的采购协议，包括150架A320系列飞机，以及10架A350-900宽体飞机。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>空客不只是拿了中国的订单，还在中国加大投资，建了生产基地，跟中国合作造飞机。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">去年，空客在天津开建第二条总装线，主要生产A320和A321飞机，预计2025年底竣工投运。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9e4a4bd56027983a0ad400100b0cad9\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而到目前，空客在天津的第一条总装线目前已完成600多架A320系列飞机的总装。</p><p style=\"text-align: justify;\">波音这边呢，最后一次拿到中国的订单，还是2017年11月，与中国航空器材集团公司签署了300架波音飞机的销售协议，其中包括260架B737系列、40架B787系列和B777系列飞机，总价值超过370亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">从那之后，波音就再也没有宣布向中国客运航空公司出售产品的任何订单。</p><p style=\"text-align: justify;\">后来波音也来聊过好几次，却一架都没卖出去。</p><p style=\"text-align: justify;\">更惨的是，2019年的事故一出，中国民航局第一个宣布，停飞波音737-MAX8机型。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c2b5afce6e9fc6a33c545f812131ad76\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1112\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">到2022年，波音在中国的最大客户南航宣布，从订单中去除了100多架波音737MAX。</p><p style=\"text-align: justify;\">转头三大航就去找空客买了292架，波音不知道有多急。</p><p style=\"text-align: justify;\">前面三十几年，波音的增长很大程度上都是靠中国这个大金主。</p><p style=\"text-align: justify;\">2015年，中国民航局时任局长李家祥在招待会上回忆：</p><p style=\"text-align: justify;\">“从1973年购入第一架波音开始，截止2015年3月，中国民航共有运输机2426架，其中波音飞机，占机队总数的47.2%。”</p><p style=\"text-align: justify;\">但现在，<strong>在中国这个最重要的市场，波音也是快找不到门了。</strong></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/94e31336d6af672b08c5ae7ff8b4ec12","relate_stocks":{"LU2326559502.SGD":"Natixis Loomis Sayles US Growth Equity P/A SGD-H","LU1435385759.SGD":"Natixis Loomis Sayles US Growth Equity RA SGD-H","BK4187":"航天航空与国防","BK4551":"寇图资本持仓","LU1429558221.USD":"Natixis Loomis Sayles US Growth Equity RA USD","BK4564":"太空概念","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4516":"特朗普概念","BK4588":"碎股","BA":"波音"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1106672753","content_text":"一落千丈要命，飞机在天上飞着，门却掉了。“这可是头一次坐敞篷大飞机呢”“坐了十几年飞机，第一次见到真的氧气面罩掉到眼前”出事的，又是波音737 max的飞机。011月5日，美国阿拉斯加航空的AS1282航班从俄勒冈州的波特兰飞往加州的安大略，起飞半小时后，返回了波特兰。飞机机翼后侧的一道门，在半空中突然自己就掉了。一瞬间强大的气流向外涌，很多乘客手上的物品全部飞出舱外，一个小孩的衬衫也被扯掉，氧气面罩也掉落，飞机在波特兰上空绕了一个大圈后返航。唯一庆幸的是，事故发生时，舱门的座位上没人，飞机上也没有人在走动，所以没有人员受伤。当时飞机已经升到10000米的巡航高度，速度也超过800km/h，出现这样的事故，把全体乘客和乘务人员都吓得不行。阿拉斯加航空是著名的“全波音机型”航空公司，涉事飞机波音737-MAX 9，属于737（包含max）系列，已经是大名鼎鼎的老“事故机型”了。此后几天，波音公司就暴跌超过20%，不为别的，就因为去年到今年，各国正陆续在恢复波音飞机的飞行，然而这刚见到曙光，又出这么大的事故，后续的预期，恐怕又要凉了。2022年初，中国东航的空难悲剧，执飞飞机就是波音737-800系列飞机。而那之前，波音737-MAX已因为短时间内连续两次坠机事故，被多个国家停飞，该系列机型也因此滞销，订单被陆续取消。空难叠加全球航空因为疫情缩减支持，波音的收入陡然下滑，但公司以前发的债，还得按照约定一笔一笔还。于是，拿不出钱的波音在2021年开启了变卖家产模式：七栋办公园区大厦（售价1.39亿美元）；一个大型仓库（售价3500万美元）；制造厂附近未使用的310英亩土地（售价2亿美元）；两座办公楼（售价1200万美元）；位于华盛顿州西雅图市的商用飞机总部园区（1亿美元）。▲图源：西雅图时报卖产套现4.74亿之后，债务危机暂时缓解了，2021年波音又大裁了3万人。就在那个时候，一部纪录片上线了——《一落千丈：波音大调查》。纪录片还撒了谎，开头说2017年以前，波音的飞机没有出过重大事故。但事实上，从2000年至今，在全球范围内，波音737系列已发生过至少22起重大事故。▲华商韬略整理波音737型号是1949年就首飞的成熟机型，为什么现在频频出事呢？02最初，波音发家靠的不是民航也不是航天飞船，而是战斗轰炸机。波音成立于一战以前，创始人名叫威廉·波音，公司名字最初叫做“太平洋航空产品公司”，后来才改名。而波音早期最大的功臣，是一个华人。波音的首位航空工程师——来自中国的王助，对波音当时的B&W飞机进行了改进，解决了起飞降落时功率不足的问题，设计出Model C飞机。正是这款飞机，让波音拿下美国陆军航空兵的第一份订单——整整50架。波音总部的飞航博物馆内，还有专门纪念王助的个人展区：王助也是心系祖国，没过多久就回国建立了中国的第一家飞机制造厂。话说回来，一战结束后，美军提起裤子就不下单了，让波音陷入了一段时间的困境。直到1934年，美国陆军航空军提出新轰炸机企划，与各大飞机制造商合作新的轰炸机研发，给经费给订单承诺，各家公司都很积极。波音一看，翻身机会来了，全力以赴，直接冲击四引擎轰炸机。一年后，波音“299型”亮相了，报纸都说它是新一代“空中堡垒”：“299型”一出场，道格拉斯公司的DB-1和马丁公司的“146型”相形见绌，不管是人数、载重、航程、速度还是SIZE，都落后“299型”一大截。波音拿下了订单，干脆把299更名为B-17“空中堡垒”。不出意外，这款飞机在对德轰炸中证明了自己的价值：整场战争中，B-17一共投下了64万吨炸弹，超过所有美军轰炸机投弹量的40%。不久，波音公司又开发了更大型的B-29“超级空中堡垒”轰炸机。这新机的任务是去日本本土扔炮仗，还得返航回到基地，所以航程必须往大了做。B-29航程是B-17的两倍，速度比B-17快四分之一，载弹量也更大，完成了目标任务。为了做出B-29，波音可谓是掏空家底ALL IN了。从设计、研发、测试到生产，B-29花了30亿美元，比原子弹还贵，原子弹才20亿美元。五角大楼内部都看不下去，说B-29是“30亿美元的赌博”。但这钱可不白花，1945年3月9日晚，334架B-29首次以新战术空袭东京，8月份，B-29轰炸机秘密飞往了广岛和长崎，直接结束了二战。整个二战期间，波音生产的B-17和B-29占了美国全部轰炸机的17%，运载了46%和95%投到欧洲和太平洋的炸弹。战争期间，波音生产了约7000架B-17和2700架B-29。巅峰中，波音西雅图工厂每天能生产16架B-17飞机。然而，二战一结束，军队再次提裤子走人了。波音赶紧大规模裁员，开掉了82%，即使这样，订单也很难养活剩下的人。于是抓紧时间军转民，把运输机改造成民航和货运飞机。03阵痛之后，波音又一次风生水起，还做大成了巨头。战后各国全力以赴发展经济，民用航空蓬勃发展，美国和波音成为其中最大的赢家。1970年代，美国飞机制造商占领了全球市场的90%，打头的正是波音，而他家拳头产品（印钞机）就是波音737系列。而试图与之竞争的欧洲，做了几十年，也拿不出一家公司配和波音扳手腕，最后只能寻求“合纵以抗波”。经过多年的撮合，法国、德国、西班牙、英国一起，成立了空中客车工业公司(Airbus Industries)，日后成了波音的唯一劲敌。从1981年到1990年代初期，空客的市场份额从14%上升到20%再到30%。1996年，波音坐不住了，先是出手买下国内的长期对手麦道，合并后波音的员工超过了20万人，成为绝对的霸主。世界飞机厂商的老大买了老三，从此三足鼎立变成了两虎相争。空客专注民用飞机后，不断推出新机型，而坐稳头把的波音则又做军机又做航天，在民用飞机领域逐渐放慢了脚步，两家公司在民航的地位也因此变局。近10年内，波音737-MAX频频出事故，不得不停飞停产，更是把民航飞机优势拱手让给了空客。以前双方势均力敌，2018年交付飞机都是八百多架。到2020年，空客交付了566架，波音仅仅交付了157架，差了两倍多。之后虽然有所恢复，但还是比空客差远了。2021年，波音交付了340架，空客交付了611架。2022年，波音交付了480架，空客交付了661架。2023年，波音交付了528架，空客交付了730架。2019年至今，波音已经连续5年输给空客。04这个结果，真的怨不得别人，就是波音内部的问题：2019年4月，《纽约时报》头版头条就曝光了波音的787梦想飞机工厂，生产监督管理存在严重问题，所以生产的飞机有很大隐患。波音北查尔斯顿工厂的技术工人克雷顿（Joseph Clayton）称，“我早就跟我妻子说过，我从没考虑过乘这些飞机。”他曾多次在驾驶舱下方的电线堆发现一些碎片，随时可能给线路带来破坏。在波音工作近30年之后的质量经理巴奈特（John Barnett，于2017年退休）说，他曾发现几团金属碎屑挂在飞控系统的布线上。这些金属如果划破线缆，后果将是“灾难性的”。巴奈特多次上报建议把这些碎屑清除，都没人理他，还把他调走了。另一位波音公司前技术人员接受采访时称，工人在飞机尾部靠近水平稳定器齿轮的位置发现了一个梯子和一串灯，“这很可能会锁住水平稳定器的齿轮。”绝了，这跟做手术把纱布留在肚子里有什么区别？面对报道，波音最大的应对之一是辟谣，坚决不承认自己的生产监督管理有问题，更不承认飞机质量会受到影响。还有，前两年驾驶舱玻璃碎成蜘蛛网的日航飞机，型号也是这家“梦想飞机工厂”的787。波音787的交付量也因此越来越低，持续减产。去年12月，还有报道说，波音要求拥有Max新机型的航司检查方向舵区域是否有松动零件，因为已有一家航司发现一颗螺母缺失，并且波音也在一架未交付的飞机上发现了一颗松动的螺母。05性命攸关的问题，为什么解决不了？因为波音的初心变了。1996年，波音的新CEO费尔·康迪特上任，就发言说了：“波音的首要任务已经不是制造一些领先于同行业的新型飞机。如今，我们的主要任务是，努力创造一个以稳定股价为基础的发展环境。这是一个巨大的转变。”飞机又不可能搞双11销量翻倍，要利润只能降成本了。于是，他一门心思搞降本增效，减少研发，提高毛利率。从此波音最重要的KPI，就是财报数据。等到康迪特离任，新任CEO哈里·斯通塞弗(Harry Stonecipher)更是把赚钱目标发扬光大，他本来就有一个绰号：只图眼前的哈里。他曾在GE航天发动机生产部门任职，他的一位上司说：哈里对研发不感兴趣，他只喜欢在年度报告里，告诉大家这次公司又赚了多少钱。进入波音后，哈里有一次看着财报说：“我们得到的经济回报甚至还比不上可口可乐，这真让人难受”。除了过分注重股价，波音还有一个隐患——人才断层。而领导层以短期盈利为第一目标，更加剧了这一点。1978年，波音一度停止了制造新飞机的计划，裁减了研发项目基金，近5万名工人因此下岗。此后，波音的外包比例逐年增加：在727项目中，外国供应商的工作量只占2%；到777项目，这一数据升至30%；而到787项目，达到了70%。康迪特在位期间说：“我们就是一个装配公司，或者叫设备集成商。”产业链转移，成本下降，财报是好看了，但带来的问题更大：交付延迟、技术外溢、利润外流、质量难以管控。737-MAX的诞生过程，更把波音的追求短期利润展现到了极致：2011年春季，曾是波音十几年独家客户的美国航空，突然打算向空客公司订购数百架新型省油客机。波音公司一着急，扔掉了新型客机开发计划，转而更新主力客机波音737。新客机要花10年，改进737只要6年就搞定，方案只花了三个月就完成。有匿名的波音员工们透露，负责这个项目的工程师曾以平时的两倍速度，提交了737 MAX技术图纸和设计方案，工作节奏十分“疯狂”（frenetic）。最严重的赶工赶到什么程度，飞行员的培训用ipad模拟，连飞行模拟驾驶舱都不用上。然后，就出事了。前面两次俯冲失事，波音对外说是MCAS软件的问题，仰角过大就下压机头坠地。其实这就是在甩锅，问题到处都是，玻璃碎和门飞了，跟这软件也八竿子打不着啊。2020年初，波音迎来了新CEO大卫·卡尔霍恩（David Calhoun）：这哥们在GE干过26年，后来又在波音做了10年，他说，“在面对挑战时，我很荣幸领导波音公司的优秀人才。我们将共同努力，加强我们的安全文化，提高透明度，并重建与客户、监管机构、供应商和公众的信任。凭借我们团队的力量，我对波音公司的未来充满信心，包括737 MAX的未来。”然后他发布了2020年的首要任务：一是使737 MAX恢复安全服务。二是重建信任。他还专门说：“许多股东对我们感到失望，因此修复这些重要关系是我们的工作。我们将适当、迫切和尊重地倾听，寻求反馈并做出回应。”三是聚焦价值观。四是卓越运营。五是维持生产状况。六是投资未来。他表示，这项工作包括为CST-100 Starliner的首次载人飞行任务做准备，777X和737 MAX 10的首次飞行，全球服务业务的进一步发展以及与巴西航空工业公司合作关系的敲定。众所周知，长篇大论的发言稿里，模糊的是套话，带细节的才是重点。所以，他这发言里的重点就是三条：恢复737max安全，稳住股东信心，载人飞行任务和777X与737 MAX 10的首次飞行。然而，信心还没恢复，又出来一个飞在天上门却掉了。这次出了事故，大卫·卡尔霍恩（David Calhoun）在一个会议上，就近期与波音737 MAX 9型客机相关的事故承认该公司有错误。道歉有啥用？换人又有啥用？理念换汤不换药，光想着继续卖737MAX，仍然盯着短期股价，不打算搞新机型，不发展技术人才，质量管控毫无提升，还天天要求股东充满信心？果壳上有人统计过波音和空客的数据：▲图源：果壳虽然数据是截止2014年2月的，但也可以作为参考。波音737系列：总共交付7777架，损毁169架，事故率0.0217。空客320系列：总共交付5961架，损毁26架，事故率0.00436，只有波音737的五分之一。2014年至今的十年，波音又出了这么多事故，估计会把双方的差距拉得更大。百年巨头波音，怕是真的要一落千丈。06现在，波音的希望在哪里呢？美国市场保护本国企业自不必说，海外的市场，最大的肥肉还得看中国。然而，波音在这个市场，也是节节败退。2022-2023年，中国的飞机采购，主要都找空客买。2022年7月，三大航发布公告，三家公司以合计总价2500亿人民币的价格，向空客购买292架A320NEO系列飞机。当时波音的CEO就着急了，近乎卖惨式地向美国总统拜登喊话：“如果因为美国的政策，导致波音被赶出中国市场，那么这样的损失是波音无法承受的，希望美国政府能将中美的矛盾与贸易分开。”但他的喊话没有什么效果，也没真正找到中国公司不买波音的原因。政策因素肯定有，而且还不少，但自己的飞机也的确不靠谱啊。于是，波音的坏消息再次不断传来：2022年11月，中国航材与空客在北京签署了140架空客飞机的批量采购协议，其中包括132架A320系列飞机、8架A350飞机，总价值约170亿美元。签完一单还不算完，2023年4月，中国航材又找上空客，签署了160架客机的采购协议，包括150架A320系列飞机，以及10架A350-900宽体飞机。空客不只是拿了中国的订单，还在中国加大投资，建了生产基地，跟中国合作造飞机。去年，空客在天津开建第二条总装线，主要生产A320和A321飞机，预计2025年底竣工投运。而到目前，空客在天津的第一条总装线目前已完成600多架A320系列飞机的总装。波音这边呢，最后一次拿到中国的订单，还是2017年11月，与中国航空器材集团公司签署了300架波音飞机的销售协议，其中包括260架B737系列、40架B787系列和B777系列飞机，总价值超过370亿美元。从那之后，波音就再也没有宣布向中国客运航空公司出售产品的任何订单。后来波音也来聊过好几次，却一架都没卖出去。更惨的是，2019年的事故一出，中国民航局第一个宣布，停飞波音737-MAX8机型。到2022年，波音在中国的最大客户南航宣布，从订单中去除了100多架波音737MAX。转头三大航就去找空客买了292架，波音不知道有多急。前面三十几年，波音的增长很大程度上都是靠中国这个大金主。2015年，中国民航局时任局长李家祥在招待会上回忆：“从1973年购入第一架波音开始，截止2015年3月，中国民航共有运输机2426架，其中波音飞机，占机队总数的47.2%。”但现在，在中国这个最重要的市场，波音也是快找不到门了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":295,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":194493599789096,"gmtCreate":1688521793189,"gmtModify":1688521795550,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"固态电池要被丰田领先了吗？？？","listText":"固态电池要被丰田领先了吗？？？","text":"固态电池要被丰田领先了吗？？？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/194493599789096","repostId":"1101830426","repostType":2,"repost":{"id":"1101830426","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1688513450,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1101830426?lang=&edition=full","pubTime":"2023-07-05 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justify;\">国际原油反弹，交易员消化两大欧佩克+巨头的最新供应削减计划。WTI原油盘中最高触及71.41美元/桶，最终收涨1.24%，报70.89美元/桶；布伦特原油收涨1.55%，报76.02美元/桶，创6月22日以来新高。</p><p>现货黄金本周连续第二个交易日走高，最终收涨0.24%，报1926美元/盎司。现货白银小幅上行，最终收涨0.38%，报22.97美元/盎司。美元指数在103关口附近窄幅震荡，最终收涨0.136%，报103.12。</p><p><strong>国际宏观</strong></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2348501423\" title=\"此前预测美股将上涨15%！资深经济学家：美联储阻挡不了牛市\" target=\"_blank\" class=\"\">此前预测美股将上涨15%！资深经济学家：美联储阻挡不了牛市</a></strong></p><p>资深经济学家、《长期股票》（Stocks for The Long Run）一书的作者、沃顿商学院的退休金融学教授杰里米•西格尔（Jeremy Siegel）认为，尽管各国央行正在进行所谓的“反增长战争”，但美股的新牛市仍有上行空间。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349848996\" title=\"瑞银警告：美股涨势不会持久，高利率和经济衰退将扼杀反弹\" target=\"_blank\" class=\"\">瑞银警告：美股涨势不会持久，高利率和经济衰退将扼杀反弹</a></strong></p><p>瑞银集团表示，不要指望美国股市上半年的强劲走势会持续太久，高利率和经济增长下滑将扼杀股市反弹。该行在周二的一份报告中表示，股市目前的涨势将被证明是不可持续的，美联储进一步收紧政策的威胁或疲弱的经济数据都可能破坏目前市场的乐观情绪。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349922507\" title=\"美联储延长升息令市场陷入衰退担忧，长短端美债利差触及42年最阔\" target=\"_blank\" class=\"\">美联储延长升息令市场陷入衰退担忧，长短端美债利差触及42年最阔</a></strong></p><p>2年期和10年期美债收益率利差在周一早盘一度触及1981年以来最阔，报-109.50个基点，比3月美国地区银行业危机期间的反转幅度更大，截至收盘时，二者利差收敛至-108个基点。自6月28日以来，美债收益率曲线的长短端倒挂程度日益加深，周一更是触及自沃尔克（时任美联储主席）高通胀时代以来的最深，反映出金融市场对美联储延长升息周期将使美国经济陷入衰退的担忧。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2348068255\" title=\"维护结束后俄罗斯原油出口迅速反弹！减产迹象仍未显现\" target=\"_blank\" class=\"\">维护结束后俄罗斯原油出口迅速反弹！减产迹象仍未显现</a></strong></p><p>俄罗斯运往国际市场的海运原油流量在上周大幅上升，达到七周以来的高点，这也表明上周的流量下降与俄罗斯能源维护工作有关。数据显示，在截至7月2日的一周内，俄罗斯港口的原油流量增加了约130万桶/日，因为两个主要出口码头的原油流量反弹，遵循了之前与维护相关的既定模式。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2348313575\" title=\"多家投行下半年押注新兴市场降息前景，摩根士丹利为何“泼冷水”？\" target=\"_blank\" class=\"\">多家投行下半年押注新兴市场降息前景，摩根士丹利为何“泼冷水”？</a></strong></p><p>今年上半年，许多市场人士都因新兴市场将率先降息的前景而重新看好新兴市场，相关交易也获利颇丰。进入下半年，随着美联储和欧央行暂停加息的可能性破灭，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>在内的一众机构都看好新兴市场降息会继续成为投资主题，但摩根士丹利警告，当心新兴市场降息押注落空。</p><p><strong>公司新闻</strong></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1127991138\" title=\"大摩：特斯拉今年有望交付190万辆，再降价只是时间问题\" target=\"_blank\" class=\"\">大摩：特斯拉今年有望交付190万辆，再降价只是时间问题</a></strong></p><p>特斯拉的价格战可能还没结束，如果价格战继续蔓延，美国本土的油车厂商将遭到重击。大摩近日发表的一份研报更是指出，预计特斯拉今年有望交付190万辆汽车，2030年交付量将突破790万辆。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1193708872\" title=\"卖空者蜂拥而至，小鹏汽车能否维持涨势？\" target=\"_blank\" class=\"\">卖空者蜂拥而至，小鹏汽车能否维持涨势？</a></strong></p><p>小鹏汽车的股价近几周几乎翻了一番，但看空押注目前达到创纪录高位，这表明投资者对涨势能否持续持怀疑态度。在出现涨势过热的迹象，以及对价格战愈演愈烈的担忧之后，市场情绪似乎开始转向谨慎。分析师建议显示，6月份，小鹏的卖出评级比例从一个月前的12.5%小幅上升至13.3%。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1111919152\" title=\"丰田称在固态电池技术上取得重大突破：10分钟充满能跑1200公里\" target=\"_blank\" class=\"\">丰田称在固态电池技术上取得重大突破：10分钟充满能跑1200公里</a></strong></p><p>世界第二大汽车制造商丰田公司周二表示，已经在电池技术上取得了重大突破，能够将电池的重量、体积和成本减半，这可能为电动汽车的进步带来巨大的推动力。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349684817\" title=\"马扎之争升级！Meta要出“推特杀手”，APP界面和推特几乎一样\" target=\"_blank\" class=\"\">马扎之争升级！Meta要出“推特杀手”，APP界面和推特几乎一样</a></strong></p><p>扎克伯格于3日宣布旗下Meta公司将推出一款名为Treads的新应用程序，被认为意在与马斯克的推特争锋。据美国有线电视新闻网4日报道，Treads优势在于它可以直接同步Instagram的用户和粉丝，兼备推特发布公共信息的属性，业内技术咖甚至将这款即将问世的APP称作“推特杀手”。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349684415\" title=\"苹果在英上诉遭驳回：仍被认定4G专利侵权，面临70亿美元赔款\" target=\"_blank\" class=\"\">苹果在英上诉遭驳回：仍被认定4G专利侵权，面临70亿美元赔款</a></strong></p><p>据报道，当地时间周二，英国上诉法院驳回了<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司的上诉请求，称苹果的iPhone和iPad等设备侵犯了美国专利公司Optis两项4G通信专利，这意味着苹果还是要支付70亿美元的赔偿。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1176379206\" title=\"乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，同比增18.72%\" target=\"_blank\" class=\"\">乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，同比增18.72%</a></strong></p><p>乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，较去年同期的78906辆增长18.72%，环比则增长20.57%。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1197343025\" title=\"Moderna将宣布对华首次投资，规模或达10亿美元\" target=\"_blank\" class=\"\">Moderna将宣布对华首次投资，规模或达10亿美元</a></strong></p><p>从多名消息人士处证实，美国疫苗厂商Moderna公司将最早于本周三在上海正式宣布对华投资项目。这将是Moderna公司对中国的首次投资。据了解，Moderna在中国的投资规模有望创下上海近期外商投资新高。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2348021215\" title=\"美国银行和花旗集团就美联储压力测试提出质疑\" target=\"_blank\" class=\"\">美国银行和花旗集团就美联储压力测试提出质疑</a></strong></p><p>美国银行和花旗集团周一表示，它们自己的预测与美联储有所不同，正就此与美联储进行讨论。央行的年度考核和预测结果受到密切关注，因为这是决定一家银行可以向投资者回报多少红利的关键因素。上周公布的结果显示，美国最大的23家金融公司可以抵御严重全球经济衰退和房地产市场动荡。尽管这对整个行业来说是一个积极信号，但压力测试仍然是个引爆点。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349688387\" title=\"活在算法里？meta重磅公开：算法将你精准拿捏\" target=\"_blank\" class=\"\">活在算法里？meta重磅公开：算法将你精准拿捏</a></strong></p><p>近日，Meta推出了22种不同的说明卡片，向用户具体解释了该公司如何使用AI控制他们在Instagram和Facebook上看到的内容。Meta表示此举旨在对其AI系统提供更多透明度，但这些卡片的具体说明仍提醒了用户——他们都活在算法里，被算法精准拿捏。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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justify;\">国际原油反弹，交易员消化两大欧佩克+巨头的最新供应削减计划。WTI原油盘中最高触及71.41美元/桶，最终收涨1.24%，报70.89美元/桶；布伦特原油收涨1.55%，报76.02美元/桶，创6月22日以来新高。</p><p>现货黄金本周连续第二个交易日走高，最终收涨0.24%，报1926美元/盎司。现货白银小幅上行，最终收涨0.38%，报22.97美元/盎司。美元指数在103关口附近窄幅震荡，最终收涨0.136%，报103.12。</p><p><strong>国际宏观</strong></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2348501423\" title=\"此前预测美股将上涨15%！资深经济学家：美联储阻挡不了牛市\" target=\"_blank\" class=\"\">此前预测美股将上涨15%！资深经济学家：美联储阻挡不了牛市</a></strong></p><p>资深经济学家、《长期股票》（Stocks for The Long Run）一书的作者、沃顿商学院的退休金融学教授杰里米•西格尔（Jeremy Siegel）认为，尽管各国央行正在进行所谓的“反增长战争”，但美股的新牛市仍有上行空间。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349848996\" title=\"瑞银警告：美股涨势不会持久，高利率和经济衰退将扼杀反弹\" target=\"_blank\" class=\"\">瑞银警告：美股涨势不会持久，高利率和经济衰退将扼杀反弹</a></strong></p><p>瑞银集团表示，不要指望美国股市上半年的强劲走势会持续太久，高利率和经济增长下滑将扼杀股市反弹。该行在周二的一份报告中表示，股市目前的涨势将被证明是不可持续的，美联储进一步收紧政策的威胁或疲弱的经济数据都可能破坏目前市场的乐观情绪。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349922507\" title=\"美联储延长升息令市场陷入衰退担忧，长短端美债利差触及42年最阔\" target=\"_blank\" class=\"\">美联储延长升息令市场陷入衰退担忧，长短端美债利差触及42年最阔</a></strong></p><p>2年期和10年期美债收益率利差在周一早盘一度触及1981年以来最阔，报-109.50个基点，比3月美国地区银行业危机期间的反转幅度更大，截至收盘时，二者利差收敛至-108个基点。自6月28日以来，美债收益率曲线的长短端倒挂程度日益加深，周一更是触及自沃尔克（时任美联储主席）高通胀时代以来的最深，反映出金融市场对美联储延长升息周期将使美国经济陷入衰退的担忧。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2348068255\" title=\"维护结束后俄罗斯原油出口迅速反弹！减产迹象仍未显现\" target=\"_blank\" class=\"\">维护结束后俄罗斯原油出口迅速反弹！减产迹象仍未显现</a></strong></p><p>俄罗斯运往国际市场的海运原油流量在上周大幅上升，达到七周以来的高点，这也表明上周的流量下降与俄罗斯能源维护工作有关。数据显示，在截至7月2日的一周内，俄罗斯港口的原油流量增加了约130万桶/日，因为两个主要出口码头的原油流量反弹，遵循了之前与维护相关的既定模式。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2348313575\" title=\"多家投行下半年押注新兴市场降息前景，摩根士丹利为何“泼冷水”？\" target=\"_blank\" class=\"\">多家投行下半年押注新兴市场降息前景，摩根士丹利为何“泼冷水”？</a></strong></p><p>今年上半年，许多市场人士都因新兴市场将率先降息的前景而重新看好新兴市场，相关交易也获利颇丰。进入下半年，随着美联储和欧央行暂停加息的可能性破灭，包括<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>在内的一众机构都看好新兴市场降息会继续成为投资主题，但摩根士丹利警告，当心新兴市场降息押注落空。</p><p><strong>公司新闻</strong></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1127991138\" title=\"大摩：特斯拉今年有望交付190万辆，再降价只是时间问题\" target=\"_blank\" class=\"\">大摩：特斯拉今年有望交付190万辆，再降价只是时间问题</a></strong></p><p>特斯拉的价格战可能还没结束，如果价格战继续蔓延，美国本土的油车厂商将遭到重击。大摩近日发表的一份研报更是指出，预计特斯拉今年有望交付190万辆汽车，2030年交付量将突破790万辆。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1193708872\" title=\"卖空者蜂拥而至，小鹏汽车能否维持涨势？\" target=\"_blank\" class=\"\">卖空者蜂拥而至，小鹏汽车能否维持涨势？</a></strong></p><p>小鹏汽车的股价近几周几乎翻了一番，但看空押注目前达到创纪录高位，这表明投资者对涨势能否持续持怀疑态度。在出现涨势过热的迹象，以及对价格战愈演愈烈的担忧之后，市场情绪似乎开始转向谨慎。分析师建议显示，6月份，小鹏的卖出评级比例从一个月前的12.5%小幅上升至13.3%。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1111919152\" title=\"丰田称在固态电池技术上取得重大突破：10分钟充满能跑1200公里\" target=\"_blank\" class=\"\">丰田称在固态电池技术上取得重大突破：10分钟充满能跑1200公里</a></strong></p><p>世界第二大汽车制造商丰田公司周二表示，已经在电池技术上取得了重大突破，能够将电池的重量、体积和成本减半，这可能为电动汽车的进步带来巨大的推动力。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349684817\" title=\"马扎之争升级！Meta要出“推特杀手”，APP界面和推特几乎一样\" target=\"_blank\" class=\"\">马扎之争升级！Meta要出“推特杀手”，APP界面和推特几乎一样</a></strong></p><p>扎克伯格于3日宣布旗下Meta公司将推出一款名为Treads的新应用程序，被认为意在与马斯克的推特争锋。据美国有线电视新闻网4日报道，Treads优势在于它可以直接同步Instagram的用户和粉丝，兼备推特发布公共信息的属性，业内技术咖甚至将这款即将问世的APP称作“推特杀手”。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/2349684415\" title=\"苹果在英上诉遭驳回：仍被认定4G专利侵权，面临70亿美元赔款\" target=\"_blank\" class=\"\">苹果在英上诉遭驳回：仍被认定4G专利侵权，面临70亿美元赔款</a></strong></p><p>据报道，当地时间周二，英国上诉法院驳回了<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>公司的上诉请求，称苹果的iPhone和iPad等设备侵犯了美国专利公司Optis两项4G通信专利，这意味着苹果还是要支付70亿美元的赔偿。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1176379206\" title=\"乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，同比增18.72%\" target=\"_blank\" class=\"\">乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，同比增18.72%</a></strong></p><p>乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，较去年同期的78906辆增长18.72%，环比则增长20.57%。</p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/NW/1197343025\" title=\"Moderna将宣布对华首次投资，规模或达10亿美元\" target=\"_blank\" 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Growth Equity RA SGD-H","SCO":"二倍做空彭博原油指数ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite",".DJI":"道琼斯","LU0310800965.SGD":"FTIF - Templeton Global Balanced A Acc SGD","IVV":"标普500指数ETF","TSLA":"特斯拉","HSBC":"汇丰","C":"花旗","MS":"摩根士丹利","UCO":"二倍做多彭博原油ETF","QID":"纳指两倍做空ETF","USO":"美国原油ETF","BAC":"美国银行","XPEV":"小鹏汽车","SPY":"标普500ETF"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1101830426","content_text":"因独立日假期周二美股休市；欧股主要股指集体收跌；沙特俄罗斯削减计划力撑油价走高；大摩：特斯拉今年有望交付190万辆；卖空者蜂拥而至，小鹏汽车能否维持涨势？丰田称在固态电池技术上取得重大突破；Moderna将宣布对华首次投资，规模或达10亿美元>>海外市场周二，因美国独立日假期，美股休市一日。欧股主要股指集体收跌，德国DAX30指数收跌0.26%，英国富时100指数收跌0.1%，欧洲斯托克50指数收跌0.16%。国际原油反弹，交易员消化两大欧佩克+巨头的最新供应削减计划。WTI原油盘中最高触及71.41美元/桶，最终收涨1.24%，报70.89美元/桶；布伦特原油收涨1.55%，报76.02美元/桶，创6月22日以来新高。现货黄金本周连续第二个交易日走高，最终收涨0.24%，报1926美元/盎司。现货白银小幅上行，最终收涨0.38%，报22.97美元/盎司。美元指数在103关口附近窄幅震荡，最终收涨0.136%，报103.12。国际宏观此前预测美股将上涨15%！资深经济学家：美联储阻挡不了牛市资深经济学家、《长期股票》（Stocks for The Long Run）一书的作者、沃顿商学院的退休金融学教授杰里米•西格尔（Jeremy Siegel）认为，尽管各国央行正在进行所谓的“反增长战争”，但美股的新牛市仍有上行空间。瑞银警告：美股涨势不会持久，高利率和经济衰退将扼杀反弹瑞银集团表示，不要指望美国股市上半年的强劲走势会持续太久，高利率和经济增长下滑将扼杀股市反弹。该行在周二的一份报告中表示，股市目前的涨势将被证明是不可持续的，美联储进一步收紧政策的威胁或疲弱的经济数据都可能破坏目前市场的乐观情绪。美联储延长升息令市场陷入衰退担忧，长短端美债利差触及42年最阔2年期和10年期美债收益率利差在周一早盘一度触及1981年以来最阔，报-109.50个基点，比3月美国地区银行业危机期间的反转幅度更大，截至收盘时，二者利差收敛至-108个基点。自6月28日以来，美债收益率曲线的长短端倒挂程度日益加深，周一更是触及自沃尔克（时任美联储主席）高通胀时代以来的最深，反映出金融市场对美联储延长升息周期将使美国经济陷入衰退的担忧。维护结束后俄罗斯原油出口迅速反弹！减产迹象仍未显现俄罗斯运往国际市场的海运原油流量在上周大幅上升，达到七周以来的高点，这也表明上周的流量下降与俄罗斯能源维护工作有关。数据显示，在截至7月2日的一周内，俄罗斯港口的原油流量增加了约130万桶/日，因为两个主要出口码头的原油流量反弹，遵循了之前与维护相关的既定模式。多家投行下半年押注新兴市场降息前景，摩根士丹利为何“泼冷水”？今年上半年，许多市场人士都因新兴市场将率先降息的前景而重新看好新兴市场，相关交易也获利颇丰。进入下半年，随着美联储和欧央行暂停加息的可能性破灭，包括高盛、花旗、汇丰在内的一众机构都看好新兴市场降息会继续成为投资主题，但摩根士丹利警告，当心新兴市场降息押注落空。公司新闻大摩：特斯拉今年有望交付190万辆，再降价只是时间问题特斯拉的价格战可能还没结束，如果价格战继续蔓延，美国本土的油车厂商将遭到重击。大摩近日发表的一份研报更是指出，预计特斯拉今年有望交付190万辆汽车，2030年交付量将突破790万辆。卖空者蜂拥而至，小鹏汽车能否维持涨势？小鹏汽车的股价近几周几乎翻了一番，但看空押注目前达到创纪录高位，这表明投资者对涨势能否持续持怀疑态度。在出现涨势过热的迹象，以及对价格战愈演愈烈的担忧之后，市场情绪似乎开始转向谨慎。分析师建议显示，6月份，小鹏的卖出评级比例从一个月前的12.5%小幅上升至13.3%。丰田称在固态电池技术上取得重大突破：10分钟充满能跑1200公里世界第二大汽车制造商丰田公司周二表示，已经在电池技术上取得了重大突破，能够将电池的重量、体积和成本减半，这可能为电动汽车的进步带来巨大的推动力。马扎之争升级！Meta要出“推特杀手”，APP界面和推特几乎一样扎克伯格于3日宣布旗下Meta公司将推出一款名为Treads的新应用程序，被认为意在与马斯克的推特争锋。据美国有线电视新闻网4日报道，Treads优势在于它可以直接同步Instagram的用户和粉丝，兼备推特发布公共信息的属性，业内技术咖甚至将这款即将问世的APP称作“推特杀手”。苹果在英上诉遭驳回：仍被认定4G专利侵权，面临70亿美元赔款据报道，当地时间周二，英国上诉法院驳回了苹果公司的上诉请求，称苹果的iPhone和iPad等设备侵犯了美国专利公司Optis两项4G通信专利，这意味着苹果还是要支付70亿美元的赔偿。乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，同比增18.72%乘联会：特斯拉6月中国交付量为93680辆，较去年同期的78906辆增长18.72%，环比则增长20.57%。Moderna将宣布对华首次投资，规模或达10亿美元从多名消息人士处证实，美国疫苗厂商Moderna公司将最早于本周三在上海正式宣布对华投资项目。这将是Moderna公司对中国的首次投资。据了解，Moderna在中国的投资规模有望创下上海近期外商投资新高。美国银行和花旗集团就美联储压力测试提出质疑美国银行和花旗集团周一表示，它们自己的预测与美联储有所不同，正就此与美联储进行讨论。央行的年度考核和预测结果受到密切关注，因为这是决定一家银行可以向投资者回报多少红利的关键因素。上周公布的结果显示，美国最大的23家金融公司可以抵御严重全球经济衰退和房地产市场动荡。尽管这对整个行业来说是一个积极信号，但压力测试仍然是个引爆点。活在算法里？meta重磅公开：算法将你精准拿捏近日，Meta推出了22种不同的说明卡片，向用户具体解释了该公司如何使用AI控制他们在Instagram和Facebook上看到的内容。Meta表示此举旨在对其AI系统提供更多透明度，但这些卡片的具体说明仍提醒了用户——他们都活在算法里，被算法精准拿捏。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":571,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":191817913512184,"gmtCreate":1687839699017,"gmtModify":1687839700283,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"不错的策略","listText":"不错的策略","text":"不错的策略","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/191817913512184","repostId":"655137398","repostType":1,"repost":{"id":655137398,"gmtCreate":1687777212000,"gmtModify":1703674835874,"author":{"id":"3527667583497005","authorId":"3527667583497005","name":"期权异动观察","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"热门股covered call 量化策略【6月26日】","htmlText":"卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/TSLA 20230707 280.0 call\">$TSLA 20230707 280.0 call$</a> TSLA 2023/07/07 280.0 4.760000 0.630000 56.42% <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/AAPL 20230707 192.5 call\">$AAPL 20230707 192.5 call$</a> AAPL 2023/07/07 192.5 0.550000 0.160000 8.96%","listText":"卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/TSLA 20230707 280.0 call\">$TSLA 20230707 280.0 call$</a> TSLA 2023/07/07 280.0 4.760000 0.630000 56.42% <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/OPT/AAPL 20230707 192.5 call\">$AAPL 20230707 192.5 call$</a> AAPL 2023/07/07 192.5 0.550000 0.160000 8.96%","text":"卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。 策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。 小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。 收益对比 假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票 持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元 持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。 Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 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安曼 就在全球为AI疯狂的时候，百年欧洲金融巨头罗斯柴尔德家族却悄然减仓。 据6月2日彭博社报道，资管机构Edmond de Rothschild的全球首席投资官（CIO）Benjamin Melman透露，公司自2020年年底以来一直超配英伟达，但是目前已经部分获利了结，现在所持头寸“要远远小得多”。 据了解，这家总部位于瑞士日内瓦的资管机构为拥有200多年历史的欧洲老牌金融世家罗斯柴尔德（Rothschild）家族所有，目前管理资产规模790亿瑞郎（约合871亿美元）。 持有8年&nbsp;期间“踩准”节奏增减持 根据Fintel整理的Edmond de Rothschild的持仓显示，这家老牌资管机构在2015年英伟达业绩第一爆发之际，就增持了英伟达。当时的持仓股数一度高达160多万股。 然而英伟达虽然业绩大爆发，股价却一直不怎么涨。这家资管机构也不得不修正自己的错误，在英伟达股价的缓慢上涨中减持，终于在2018年一季度减持到不足1万股。不过这个时候，英伟达股价也从2015年4美元附近涨到了60美元附近，估计翻了15倍。 2018年以后，虚拟货币的上上下下，让英伟达的股价如做过山车一般。2021年底，虚拟货币的崩盘，让英伟达的股价也一度腰斩。 在这期间，Edmond de Rothschild似乎每次都“踩准”节奏进行增持和减仓。 数据显示，Edmond de Rothschild第二次大手笔增持是在2022年第二季度，虽然英伟达股价此后仍然经历了三波下挫，但是Edmond de Rothschild一路增持，在2022年年底，增持超过20万股。 今年以来，受AI概念大爆发，英伟达作为底层算力代表，股价一度涨超100%，并在5月30日创下419.38美元的新高，总市值一度超过1万亿美元，差点成为全球第9家市值超1万亿美元的上市企业。 “","listText":"中国基金报&nbsp; 安曼 就在全球为AI疯狂的时候，百年欧洲金融巨头罗斯柴尔德家族却悄然减仓。 据6月2日彭博社报道，资管机构Edmond de Rothschild的全球首席投资官（CIO）Benjamin Melman透露，公司自2020年年底以来一直超配英伟达，但是目前已经部分获利了结，现在所持头寸“要远远小得多”。 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22:52","market":"hk","language":"zh","title":"私募魔女遭“精准爆破”？产品净值大跌！本人回应","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1162331269","media":"华尔街见闻 ","summary":"作者：孙建楠一天之内，李蓓瞬间冲上私募版“热搜”。这位一向敢言的对冲基金经理，产品刚遭遇了最近一年最大的净值回撤。单周净值跌幅接近9%——这个近乎跌停式的冲击，吸引了外界的目光。李蓓在过去一年内快速崛","content":"<html><head></head><body><p>作者：孙建楠</p><p>一天之内，李蓓瞬间冲上私募版“热搜”。</p><p style=\"text-align: justify;\">这位一向敢言的对冲基金经理，产品刚遭遇了最近一年最大的净值回撤。</p><p style=\"text-align: justify;\">单周净值跌幅接近9%——这个近乎跌停式的冲击，吸引了外界的目光。</p><p style=\"text-align: justify;\">李蓓在过去一年内快速崛起，其管理的产品主打宏观对冲策略，此前的净值回撤控制较好，甚少见到如此的单周“史诗级”跌幅，这大大出乎部分投资人意料。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，市场内外，李蓓单位信任派和质疑派也迅速“杠”了起来。</p><p style=\"text-align: justify;\">这位“私募魔女”遇到了什么？</p><h2 style=\"text-align: start;\">单周“跌停”</h2><p style=\"text-align: justify;\">李蓓管理的代表产品“半夏稳健混合宏观对冲”，在最近一周净值大幅度下滑。</p><p style=\"text-align: justify;\">私募排排网显示：上述产品在5月12日-19日，单周净值跌幅达到8.54%。再往前推一周，单周净值下滑4.66%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15f1813d35f486bc6686868c231faf09\" tg-width=\"640\" tg-height=\"571\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">此种单周跌幅在证券类基金中非常罕见，说明该基金高比例重仓某一类特定资产。这种现象以前频繁出现赛道型基金中，尤以芯片半导体、新能源行业基金中。</p><p style=\"text-align: justify;\">复盘来看：截至5月19日，上述半夏投资产品年内收益为-3.19%，已经跑输同期沪深300指数近五个点。</p><p style=\"text-align: justify;\">正是因为5月中旬的“超预期”下跌，这只基金目前创下了近一年最大净值回撤值——13.96%。</p><h2 style=\"text-align: start;\">买了啥导致？</h2><p style=\"text-align: justify;\">李蓓产品单周亏损近9个点，亏损来源是什么？</p><p style=\"text-align: justify;\">截至目前，外界无法看到李蓓在5月份的最新持仓信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">但从此前渠道披露信息看，并非全无线索。</p><p style=\"text-align: justify;\">截至2023年4月末，半夏投资产品的资产配置中，权益类净仓大幅下降，从1月末的接近九成仓位，减至目前几乎“肉眼不可见”。</p><p style=\"text-align: justify;\">而这只产品中，<strong>商品类净仓结束连续三个月的空头仓位</strong>，成为仅次于债券的大类资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">据此可以推测：李蓓回撤来源要么是权益资产（突然加仓，却踩中了快速下跌的资产），要么是重仓的商品资产大幅下跌。</p><h2 style=\"text-align: start;\">曾参与商品走势争论</h2><p style=\"text-align: justify;\">5月13日，业内曾流传李蓓与商品圈人士在聊天群内进行争论。</p><p style=\"text-align: justify;\">这场讨论或许也给李蓓的净值“爆破”，提供一些线索。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c8d62e11be3be3809385d5d8fb58116\" tg-width=\"640\" tg-height=\"987\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">（如上图）双方对工业品的供需缺口、库存周期、去库存的进程均有着一定的分歧，这些判断直接影响着投资人对于下半年房地产竣工进程的判断。</p><p style=\"text-align: justify;\">这场争论中，上述的商品圈人士对李蓓使用滞后指标去推演，给出了“掩耳盗铃“的评论。</p><p style=\"text-align: justify;\">近一个月以来，工业品指数一直处于下滑态势，累计跌幅近10%。</p><p style=\"text-align: justify;\">其中，纯碱价格近期跌幅尤为显著，受到业内关注。</p><p style=\"text-align: justify;\">纯碱，亦称碳酸钠，主要工业应用领域为平板玻璃、日用玻璃、合成洗衣粉、中和酸性廢料、氧化铝等行业。</p><p style=\"text-align: justify;\">实际上，纯碱价格的变化与房地产投资周期密切相关。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0148104899e841dc7288ab36fabb0f66\" tg-width=\"640\" tg-height=\"760\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">（如上图）自今年4月以来，纯碱价格持续下跌，特别是5月12日-19日价格跌幅高达9.27%，与李蓓产品大幅近9个点跌幅属于同时期。</p><p style=\"text-align: justify;\">再来看对比最近一个月（4月21日-5月19日），李蓓产品跌幅达到13.96%，同期纯碱价格跌幅为21.49%。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然，李蓓作为宏观对冲基金经理，不会单独押注某一类资产，最多可能对某一类资产持仓占比较高，也不排除与投资组合的结构有关。</p><h2 style=\"text-align: start;\">押注地产反转？</h2><p style=\"text-align: justify;\">另一个可能的情况是地产产业链的布局，近个月，李蓓不止一次的看多房地产——反转型投资机会。</p><p style=\"text-align: justify;\">她在月报中曾指出：今年一季度，住宅新开工累积下降118%，而住宅竣工上升117%，这种割裂和分化不会是暂时，将会持续两到三年。</p><p style=\"text-align: justify;\">2021-2022年后，消费者购买期房的意愿下降，房企增加新开工对于促进短期的销售变得没有太多意义。期房销售占比持续下降，开发商本身有较强的动机竣工卖现房。全行业地产销售金额的同比增长，带来的资金回笼，不需要多拿地和多开工，自然也可以集中用来保障竣工。</p><p style=\"text-align: justify;\">半夏投资调研并统计了前10房企中的大半公司2023年的开工竣工计划，开工计划普遍下降，竣工计划普遍上升。</p><h2 style=\"text-align: start;\">亲自“下场”回应</h2><p style=\"text-align: justify;\">而到了22日夜间，李蓓在朋友圈里也亲自回应（下图）。具体内容如下：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1df8553ce2e5fa3827cdf9345d2f22ca\" tg-width=\"640\" tg-height=\"913\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">1，不要涨的时候就看别人的低波动，回撤的时候就看别人的高波动产品。</p><p style=\"text-align: justify;\">2，期待我是去年的谁谁谁，继续倒霉的，不好意思你要失望了。我们风控框架一直很严，过去一周每天按照风险预算降仓位，现在已经没多少仓位可以用来倒霉的啦。</p><p style=\"text-align: justify;\">3，高波动产品从最高点回撤10%出头，低波动产品从最高点回撤个位数，我也不知道有什么好嘲笑的，嘲笑我们的先看看自己吧。</p><p style=\"text-align: justify;\">这样“快意恩仇”的回答，确实很李蓓。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>私募魔女遭“精准爆破”？产品净值大跌！本人回应</title>\n<style 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21:57","market":"other","language":"zh","title":"“500年一遇”干旱席卷欧洲","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1189534776","media":"华尔街见闻","summary":"能源危机喧嚣未平，百年一遇干旱又起，欧洲人肩上的生活压力，可能真的会成为“不可承受之重”。欧洲不愧是“命运共同体”，面对有史以来最热的一个七月，几乎所有国家都在共同分担这份“热情”。甚至连两年前终于成","content":"<html><head></head><body><blockquote>能源危机喧嚣未平，百年一遇干旱又起，欧洲人肩上的生活压力，可能真的会成为“不可承受之重”。</blockquote><p>欧洲不愧是“命运共同体”，面对有史以来最热的一个七月，几乎所有国家都在共同分担这份“热情”。</p><p>甚至连两年前终于成功脱欧的英国也没能离队，在兄弟们“要热一起热”的呐喊声中，一举打破历史7月最高温。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c495445bc38d169ee94816eb1959accb\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"635\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>欧洲2003年与2022年气温对比图</p><p>英国国家干旱工作组周五（8月12日）召开会议后宣布<b>，英格兰西部、南部、中部和东部部分地区进入“干旱”状态。</b></p><p>英国气象局表示，<b>以多雨天气而闻名的英格兰经历了1935年以来最为干燥的7月，目前正在面临滚滚热浪的新常态，夏季月份的水供应也面临压力。</b></p><p><b>并且现在看来，高温仅仅只是开始，现在摆在整个欧洲面前的，是随之而来干旱、野火、山洪，是紧随其后的水资源短缺、农业生产受挫、河流运输中断。</b></p><p>欧盟委员会资深研究员、致力于研究干旱灾害的Andrea Toreti表示，<b>这场干旱或将成为“500年来最严重的一次”，自16世纪以来尚未出现过这样的景象。</b></p><p>而就在短短两个月前，这一切听起来还那么遥不可及。</p><p>起初在5、6月份的时候，欧洲人最多只是觉得，今年夏天确实开始的挺早。</p><p>然而就在不经意间，一股强烈而持久的热浪从欧洲南部的西班牙和葡萄牙一路北上，冲过英法，直逼西北欧的斯堪的纳维亚半岛。</p><p>所到之处，一片“焦土”。</p><p>欧洲干旱观测站对7月最后10天的数据进行了检查，发现截止7月中旬，欧盟45%的地区处于“干旱预警”状态，而有15%的地区处于最为严重的“红色预警”状态。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b1c584c0f150bd04bb1e7e157eddbfb\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"576\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>如果说前者还意味着高温之下土壤的干旱，那么后者就代表着土壤之上的植物和农作物已经受到了影响。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c563056fd3f4d80c0cf8fc8f71640239\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"1097\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>值此危急时刻，欧盟委员会已经对多个地区的危急情况发出警告，欧洲各国也被迫行动起来。</p><p>百年一遇干旱来袭 欧洲各国直面冲击</p><p>法国气象局已经宣布，法国正在遭遇1958年有记录以来最为严重的干旱灾害。截止7月27日，在法国96个省中，已有90个省不同程度地进入“干旱警戒”状态。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7093f5ea9123c24d80a4d285c4e76774\" tg-width=\"680\" tg-height=\"680\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>8月11日，法国卢瓦尔河</p><p>考虑到地表土壤湿度也刷新了有记录以来的最低水平，7月降雨量比往年同期低85%，目前已有87个省宣布限制农业灌溉，其中62个省进入“危机”状态。</p><p>在这种情况之下，野火肆虐已经在所难免。目前法国各地发生的野火已迫使10000人撤离，约有6800公顷土地被烧毁。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e97e393cbc48f7a3697f534c6f4dd75a\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"671\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>7月26日，法国Gignac的野火</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ba69f4f6d0b1aef9a523092b5a7dc47\" tg-width=\"567\" tg-height=\"745\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>据法国媒体7月24日报道，法国西南部吉伦特省发生的野火，致使近6000人被迫撤离</p><p>西班牙也频频受到野火侵扰。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/178f78e10b3c69583035638655a05ea0\" tg-width=\"632\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>西班牙加利西亚地区的A Cañiza</p><p>在英国的英格兰地区，出现了有记录以来首次40°C的高温，苏格兰和威尔士地区也打破了最高气温纪录。而纵观整个英国，7月平均降雨量打破二十多年来的最低记录。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bce981bca17ad59e4361cdcbaca2d727\" tg-width=\"629\" tg-height=\"695\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>英国创纪录高温造成多地区进入“干旱预警”状态</p><p>英国气象局数据显示，由于受到有史以来最强热浪的侵袭，英国部分地区遭遇了史上最干旱七月。英国生态与水文中心还对此警告称，这种罕见的干旱状况或将持续到今年10月。</p><p>位于欧洲南部的意大利更是难以幸免，可以说是目前受到持续干旱影响最为严重的国家之一。</p><p>7月初，意大利政府已经宣布北部五个地区进入干旱紧急状态，要求对当地饮用水进行定量配给。</p><p>而现在颇受瞩目的，是意大利最长河流波河（River Po）已经濒临干涸。由于自去年11月以来就没有发生持续降雨，目前波河流域的水量已低于2米，降至正常水平的十分之一，在某些区域波河甚至已经完全断流。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bff2fbfb4193245d2655cad44fc3243c\" tg-width=\"620\" tg-height=\"349\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>7月中旬，干涸的波河河床</p><p>同波河的处境类似，德国“母亲河”莱茵河的境况更是相当危急。</p><p>作为将德国工业中心和欧洲主要港口连接起来的关键西北欧水道，莱茵河水位已经降至危险地位。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/264cece4c375c5252f1d6c142b535136\" tg-width=\"798\" tg-height=\"535\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>8月9日，德国巴特洪内夫干涸的莱茵河床</p><p>这让人不禁回想起2018年曾发生的一幕，当时水位过低导致货物运输直接中断了132天，直接经济损失高达50亿欧元，而眼下莱茵河的水位又回到了当时的位置。</p><p>除此之外，西班牙、葡萄牙、荷兰、比利时、瑞典、瑞士、罗马尼亚、匈牙利和乌克兰的大片地区都难逃干旱的冲击。</p><p>情况较好的还未限制居民饮用水，但也开始告诫大家不要在浪费水来洗车，情况较差的更是只能眼睁睁看着农作物因缺水而大片枯萎。</p><p><b>能源危机未平 欧洲通胀爆表 罕见干旱再起 通胀“高烧”难解</b></p><p><b>不要低估此次干旱的破坏力，从农业生产到工业能源，所有人都身处其中，谁又独善其身？</b></p><p>先从农业讲起。此前欧盟委员会联合研究中心(JRC)发布了对夏季作物的产量展望，<b>总体趋势就是，作物产量大幅减少。其中玉米、向日葵和大豆产量的降幅高达8%—9%，已经远低于五年平均水平。</b></p><p>法国农业部长警告称，今年法国的玉米产量或将同比减少超18%。而法国农民工会也表示，干旱已经导致奶牛饲料短缺，所以很尴尬的情况可能会在今年秋冬上演，那就是缺奶。</p><p>意大利北部原本主产稻米，但由于波河流域面临干涸，占意大利作物产量约40%、用于制作意大利调味饭的稻米产量受到威胁，损失可能会高达60%。</p><p>而在盛产乳制品的瑞士，干旱对当地相关行业的冲击也不容小觑。目前由于高山牧场的牧场过于干枯，瑞士部分地区不得不开放往年直到9月才会用于放牧的山谷草场。</p><p><b>与此同时，欧洲工业更是“压力山大”。能源危机的达摩克利斯之剑本就悬在欧洲头顶，造成欧元区7月调和CPI已经攀升至8.9%的历史高位。如今河流运输受阻，或将进一步加剧能源供给短缺，届时价格更会步步攀升，通胀“高烧”难解。</b></p><p><b>欧洲最大经济体德国就已经站在风暴第一线。</b></p><p>德国“母亲河”莱茵河联通德国和瑞士与欧洲最大海港——荷兰鹿特丹，堪称欧洲经济的“生命线”。它不仅要为近千万人提供饮用水，而且还担负着繁重的内河运输任务。</p><p>莱茵河流域面积达到德国国土面积的近三分之一，流经德国几个最重要的工业区如鲁尔区，对化学品巨头巴斯夫公司、钢铁制造商蒂森克虏伯公司和公用事业公司Uniper SE的货物运输起到举足轻重的作用。</p><p><b>除此之外，莱茵河水道还承担着运输能源的艰巨任务，比如运输煤炭和石油。</b></p><p>在俄罗斯“断气”之后，以德国为首的欧洲经济体大开能源“倒车”，其中就包括重启燃煤电厂来满足国内电力需求，此时煤炭的重要性可想而知。</p><p>而且莱茵河还承载着每日约40万桶的石油产品贸易。去年，每天约有24万桶石油需要通过莱茵河运往德国，另外每日还有约5万桶柴油、喷气燃料和汽油运往瑞士。此外，每日约有9万桶汽油从德国运往荷兰和比利时。</p><p>因此，依靠莱茵河的河道运输本是应对“断气”的上佳Plan B，<b>然而随着莱茵河的关键河段或将自8月12日起无法通航</b>，煤炭、石油运输的难度骤然增加。而且即便其余河段可以通航，货运船舶为了避免因水位较低而搁浅，也只能以25%的运力进行运输，货运成本自然水涨船高。</p><p>铁路、公路运输也不失为替代方案，但是其高企成本也难以和相对低廉的河道运输相比。</p><p>而这些新增出来的能源成本，总需要有人来承担，不是工厂，就是居民。总之结果都是，欧洲已经刷新历史新高的通胀水平或将更加“涨涨不休”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef7cab0b1a8a67a40bdc96b86c2c9e7a\" tg-width=\"620\" tg-height=\"372\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>在德国西部杜塞尔多夫的干涸河床</p><p><b>除了燃料成本增加之外，近期欧洲各国以水资源为基础的能源利用也先后遭遇困境。</b></p><p>比如法国因河流温度过高无法有效冷却核电反应堆，多座核电站被迫减产甚至关闭，加剧电力危机。</p><p>比如西班牙作为欧洲人均水坝数量最多的国家，干旱导致的蓄水量下降已经影响到该国各地水力发电，提高用电成本。</p><p>就连风电设备也因缺少水分开始罢工。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4d2aa21d07fff339e059f33ac7484b2\" tg-width=\"525\" tg-height=\"680\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>能源危机喧嚣未平，百年一遇干旱又起，欧洲人肩上的生活压力，可能真的会成为“不可承受之重”。</p></body></html>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“500年一遇”干旱席卷欧洲</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Toreti表示，这场干旱或将成为“500年来最严重的一次”，自16世纪以来尚未出现过这样的景象。而就在短短两个月前，这一切听起来还那么遥不可及。起初在5、6月份的时候，欧洲人最多只是觉得，今年夏天确实开始的挺早。然而就在不经意间，一股强烈而持久的热浪从欧洲南部的西班牙和葡萄牙一路北上，冲过英法，直逼西北欧的斯堪的纳维亚半岛。所到之处，一片“焦土”。欧洲干旱观测站对7月最后10天的数据进行了检查，发现截止7月中旬，欧盟45%的地区处于“干旱预警”状态，而有15%的地区处于最为严重的“红色预警”状态。如果说前者还意味着高温之下土壤的干旱，那么后者就代表着土壤之上的植物和农作物已经受到了影响。值此危急时刻，欧盟委员会已经对多个地区的危急情况发出警告，欧洲各国也被迫行动起来。百年一遇干旱来袭 欧洲各国直面冲击法国气象局已经宣布，法国正在遭遇1958年有记录以来最为严重的干旱灾害。截止7月27日，在法国96个省中，已有90个省不同程度地进入“干旱警戒”状态。8月11日，法国卢瓦尔河考虑到地表土壤湿度也刷新了有记录以来的最低水平，7月降雨量比往年同期低85%，目前已有87个省宣布限制农业灌溉，其中62个省进入“危机”状态。在这种情况之下，野火肆虐已经在所难免。目前法国各地发生的野火已迫使10000人撤离，约有6800公顷土地被烧毁。7月26日，法国Gignac的野火据法国媒体7月24日报道，法国西南部吉伦特省发生的野火，致使近6000人被迫撤离西班牙也频频受到野火侵扰。西班牙加利西亚地区的A Cañiza在英国的英格兰地区，出现了有记录以来首次40°C的高温，苏格兰和威尔士地区也打破了最高气温纪录。而纵观整个英国，7月平均降雨量打破二十多年来的最低记录。英国创纪录高温造成多地区进入“干旱预警”状态英国气象局数据显示，由于受到有史以来最强热浪的侵袭，英国部分地区遭遇了史上最干旱七月。英国生态与水文中心还对此警告称，这种罕见的干旱状况或将持续到今年10月。位于欧洲南部的意大利更是难以幸免，可以说是目前受到持续干旱影响最为严重的国家之一。7月初，意大利政府已经宣布北部五个地区进入干旱紧急状态，要求对当地饮用水进行定量配给。而现在颇受瞩目的，是意大利最长河流波河（River Po）已经濒临干涸。由于自去年11月以来就没有发生持续降雨，目前波河流域的水量已低于2米，降至正常水平的十分之一，在某些区域波河甚至已经完全断流。7月中旬，干涸的波河河床同波河的处境类似，德国“母亲河”莱茵河的境况更是相当危急。作为将德国工业中心和欧洲主要港口连接起来的关键西北欧水道，莱茵河水位已经降至危险地位。8月9日，德国巴特洪内夫干涸的莱茵河床这让人不禁回想起2018年曾发生的一幕，当时水位过低导致货物运输直接中断了132天，直接经济损失高达50亿欧元，而眼下莱茵河的水位又回到了当时的位置。除此之外，西班牙、葡萄牙、荷兰、比利时、瑞典、瑞士、罗马尼亚、匈牙利和乌克兰的大片地区都难逃干旱的冲击。情况较好的还未限制居民饮用水，但也开始告诫大家不要在浪费水来洗车，情况较差的更是只能眼睁睁看着农作物因缺水而大片枯萎。能源危机未平 欧洲通胀爆表 罕见干旱再起 通胀“高烧”难解不要低估此次干旱的破坏力，从农业生产到工业能源，所有人都身处其中，谁又独善其身？先从农业讲起。此前欧盟委员会联合研究中心(JRC)发布了对夏季作物的产量展望，总体趋势就是，作物产量大幅减少。其中玉米、向日葵和大豆产量的降幅高达8%—9%，已经远低于五年平均水平。法国农业部长警告称，今年法国的玉米产量或将同比减少超18%。而法国农民工会也表示，干旱已经导致奶牛饲料短缺，所以很尴尬的情况可能会在今年秋冬上演，那就是缺奶。意大利北部原本主产稻米，但由于波河流域面临干涸，占意大利作物产量约40%、用于制作意大利调味饭的稻米产量受到威胁，损失可能会高达60%。而在盛产乳制品的瑞士，干旱对当地相关行业的冲击也不容小觑。目前由于高山牧场的牧场过于干枯，瑞士部分地区不得不开放往年直到9月才会用于放牧的山谷草场。与此同时，欧洲工业更是“压力山大”。能源危机的达摩克利斯之剑本就悬在欧洲头顶，造成欧元区7月调和CPI已经攀升至8.9%的历史高位。如今河流运输受阻，或将进一步加剧能源供给短缺，届时价格更会步步攀升，通胀“高烧”难解。欧洲最大经济体德国就已经站在风暴第一线。德国“母亲河”莱茵河联通德国和瑞士与欧洲最大海港——荷兰鹿特丹，堪称欧洲经济的“生命线”。它不仅要为近千万人提供饮用水，而且还担负着繁重的内河运输任务。莱茵河流域面积达到德国国土面积的近三分之一，流经德国几个最重要的工业区如鲁尔区，对化学品巨头巴斯夫公司、钢铁制造商蒂森克虏伯公司和公用事业公司Uniper SE的货物运输起到举足轻重的作用。除此之外，莱茵河水道还承担着运输能源的艰巨任务，比如运输煤炭和石油。在俄罗斯“断气”之后，以德国为首的欧洲经济体大开能源“倒车”，其中就包括重启燃煤电厂来满足国内电力需求，此时煤炭的重要性可想而知。而且莱茵河还承载着每日约40万桶的石油产品贸易。去年，每天约有24万桶石油需要通过莱茵河运往德国，另外每日还有约5万桶柴油、喷气燃料和汽油运往瑞士。此外，每日约有9万桶汽油从德国运往荷兰和比利时。因此，依靠莱茵河的河道运输本是应对“断气”的上佳Plan B，然而随着莱茵河的关键河段或将自8月12日起无法通航，煤炭、石油运输的难度骤然增加。而且即便其余河段可以通航，货运船舶为了避免因水位较低而搁浅，也只能以25%的运力进行运输，货运成本自然水涨船高。铁路、公路运输也不失为替代方案，但是其高企成本也难以和相对低廉的河道运输相比。而这些新增出来的能源成本，总需要有人来承担，不是工厂，就是居民。总之结果都是，欧洲已经刷新历史新高的通胀水平或将更加“涨涨不休”。在德国西部杜塞尔多夫的干涸河床除了燃料成本增加之外，近期欧洲各国以水资源为基础的能源利用也先后遭遇困境。比如法国因河流温度过高无法有效冷却核电反应堆，多座核电站被迫减产甚至关闭，加剧电力危机。比如西班牙作为欧洲人均水坝数量最多的国家，干旱导致的蓄水量下降已经影响到该国各地水力发电，提高用电成本。就连风电设备也因缺少水分开始罢工。能源危机喧嚣未平，百年一遇干旱又起，欧洲人肩上的生活压力，可能真的会成为“不可承受之重”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1609,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":682703452,"gmtCreate":1659196572690,"gmtModify":1659196572690,"author":{"id":"3569713385460108","authorId":"3569713385460108","name":"只为争一口气","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f5f2caf2ac7b3ad4fa5507571fab6059","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/682703452","repostId":"682657768","repostType":1,"repost":{"id":682657768,"gmtCreate":1658985642257,"gmtModify":1710248451548,"author":{"id":"3585800644196386","authorId":"3585800644196386","name":"OptionS","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9047bf44c545bc9fb56d7d7795ee174b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"期权(10): 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