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2020-11-20

今天下载了老虎证券，打算开个户^_^

2025-08-01

美股高位，如何用期权对冲潜在回调风险？

查看详情：美股高位，如何用期权对冲潜在回调风险？近期美国股市异常强势，一些投资者担心市场风险上升，预计会出现一定的回调。如果您有持仓，并且在前期的大涨中已经实现一些盈利，那么在市场调整到来时可以运营期权策略做好对冲。此帖仅开放于中国大陆用户

美股高位，如何用期权对冲潜在回调风险？

2025-06-27

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@小虎访谈:【小虎访谈】Brant布布为赢：抄底特斯拉赚4倍，仍是最高性价比龙头！CRCL有望一家独大！

2025-06-09

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@詹姆斯聊新股:10家有潜力翻倍的公司

2025-03-27

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微软再度砸盘后，CoreWeave周五IPO将成为“AI算力风向标”

2025-01-08

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英伟达持仓+AI概念，Applied Digital或将迎来爆发

2025-01-03

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@James黄佳仁:2025年AI行业展望：价值链与AI 发展四阶段明星股

2024-12-30

1

2024-12-23

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@探索期权之美:AI+SaaS走出底部, 三种模型SaaS 公司值得关注: NOW, HUBS, CRM

2024-12-16

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<a href=\"https://laohu8.com/U/4211505086936280\">@Brant布布为赢</a> ，作为中文投资网CEO的他，是一位拥有14年美股实战经验的资深交易者[财迷]！去年，他在 <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 暴跌横盘后果断抄底，成功斩获近4倍收益[美金]。目前他仍坚定看好特斯拉，认为当下是“无人驾驶元年”，AI的落地将带来万亿级市场，而特斯拉是目前性价比最高的龙头标的。他也长期看好 <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms, Inc.(META)$</a> ，认为其在AI广告、稳定币和元宇宙三大领域均已构筑护城河，未来有望成长为下一个超级巨头[看涨]。他同时关注 <a href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">$Circle Internet Corp.(CRCL)$</a> ，虽认为当前估值已接近天花板，但其长期潜力仍值得期待。Circle有望实现“一家独大”，若按USDC当前市占率推算，未来稳定币市值或将对标比特币，成长空间巨大。当前他认为美股短期情绪偏热，继续上行空间有限，9月降息前或将迎来明显回调，并担忧美国经济可能步入滞胀。来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的]Q：请简单自我介绍一下~我1992年出生，今年33岁。14年美股投资交易经验。本科毕业于加州州立大学北岭分校，研究生毕业于加州大学尔湾分校。本科学习金融，研究生攻读会计，让我积攒了比较扎实的金融基础知识。现在是中文投资网的CEO，我们是一家服务于全球华人的投教平台。我们的愿景是希望每一位华人投资者都可以成为自己的基金经理。Q：聊聊您的投资背景吧","listText":"各位虎友们好，本周要和大家分享的虎友是 <a href=\"https://laohu8.com/U/4211505086936280\">@Brant布布为赢</a> ，作为中文投资网CEO的他，是一位拥有14年美股实战经验的资深交易者[财迷]！去年，他在 <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 暴跌横盘后果断抄底，成功斩获近4倍收益[美金]。目前他仍坚定看好特斯拉，认为当下是“无人驾驶元年”，AI的落地将带来万亿级市场，而特斯拉是目前性价比最高的龙头标的。他也长期看好 <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">$Meta Platforms, Inc.(META)$</a> ，认为其在AI广告、稳定币和元宇宙三大领域均已构筑护城河，未来有望成长为下一个超级巨头[看涨]。他同时关注 <a href=\"https://laohu8.com/S/CRCL\">$Circle Internet Corp.(CRCL)$</a> ，虽认为当前估值已接近天花板，但其长期潜力仍值得期待。Circle有望实现“一家独大”，若按USDC当前市占率推算，未来稳定币市值或将对标比特币，成长空间巨大。当前他认为美股短期情绪偏热，继续上行空间有限，9月降息前或将迎来明显回调，并担忧美国经济可能步入滞胀。来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的]Q：请简单自我介绍一下~我1992年出生，今年33岁。14年美股投资交易经验。本科毕业于加州州立大学北岭分校，研究生毕业于加州大学尔湾分校。本科学习金融，研究生攻读会计，让我积攒了比较扎实的金融基础知识。现在是中文投资网的CEO，我们是一家服务于全球华人的投教平台。我们的愿景是希望每一位华人投资者都可以成为自己的基金经理。Q：聊聊您的投资背景吧","text":"各位虎友们好，本周要和大家分享的虎友是 @Brant布布为赢 ，作为中文投资网CEO的他，是一位拥有14年美股实战经验的资深交易者[财迷]！去年，他在 $特斯拉(TSLA)$ 暴跌横盘后果断抄底，成功斩获近4倍收益[美金]。目前他仍坚定看好特斯拉，认为当下是“无人驾驶元年”，AI的落地将带来万亿级市场，而特斯拉是目前性价比最高的龙头标的。他也长期看好 $Meta Platforms, Inc.(META)$ ，认为其在AI广告、稳定币和元宇宙三大领域均已构筑护城河，未来有望成长为下一个超级巨头[看涨]。他同时关注 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 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11:17","market":"us","language":"zh","title":"微软再度砸盘后，CoreWeave周五IPO将成为“AI算力风向标”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2522361495","media":"华尔街见闻","summary":"继微软撤回部分合作承诺后，TD Cowen的报告使CoreWeave上市前景再度承压。微软撤资大型数据中心项目的举动引发了对“AI算力集群供过于求”的担忧，而微软、英伟达又是CoreWeave的主要客户，市场密切关注CoreWeave后续上市表现。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>继微软撤回部分合作承诺后，TD Cowen的报告使CoreWeave上市前景再度承压。微软撤资大型数据中心项目的举动引发了对“AI算力集群供过于求”的担忧，而微软、英伟达又是CoreWeave的主要客户，市场密切关注CoreWeave后续上市表现。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">CoreWeave寻求IPO，将是一场押注AI算力需求持续爆发的豪赌？</p><p style=\"text-align: left;\">周三，TD Cowen报告称微软放弃了在美国和欧洲的新数据中心项目，涉及功率总计数百兆瓦。该消息再度推升美股看跌情绪，隔夜芯片股跌幅扩大，科技七巨头全线转跌，英伟达一度重挫6%。</p><p style=\"text-align: left;\">TD Cowen报告发布的时间点堪称“糟糕”，因为就在几天前，有传言称CoreWeave正在急于完成其大规模的IPO。</p><p style=\"text-align: left;\">据媒体报道，AI云计算服务提供商CoreWeave宣布将于本周四晚间为其IPO（首次公开募股）定价，并于周五在纳斯达克交易所开始交易，上市后或将为公司筹集高达30亿美元的资金。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>微软撤资大型数据中心项目的举动引发了对“AI算力集群供过于求”的担忧，而微软、英伟达是CoreWeave的主要客户，市场密切关注公司后续上市表现。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">有观点认为，CoreWeave此次寻求IPO的目的是为了掩盖一个事实：曾经作为CoreWeave的最大客户，微软最近撤回了与CoreWeave达成120亿美元的部分算力合作承诺。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，随着投资者对AI实现指数级增长的信念有所动摇，面对CoreWeave的上市，市场可能变得谨慎。</p><h2 id=\"id_2956238006\" style=\"text-align: left;\">增长迅猛，但背负巨额成本和债务</h2><p style=\"text-align: left;\">在英伟达、微软等大客户的支持下，CoreWeave近年来实现了惊人的增长速度。</p><p style=\"text-align: left;\">数据显示，CoreWeave的收入在2024年增长了超过8倍，达到19亿美元。公司还在去年年底持有151亿美元的“剩余履约义务”，并表示其中略超过一半将在2026年底前确认为收入。</p><p style=\"text-align: left;\">此外，本月早些时候，CoreWeave还宣布与OpenAI达成的“主服务协议”，价值119亿美元，合约期限持续到2030年10月。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0c693876b0cb3fcfd3edea310178e03\" tg-width=\"500\" tg-height=\"287\"/></p><p style=\"text-align: left;\">然而，支撑这种增长所需的代价并不便宜。CoreWeave去年因建设AI基础设施的大量资本支出而消耗了近60亿美元现金，前一年则消耗了11亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cf03e4ee169e9137121547232a9f1f6\" tg-width=\"500\" tg-height=\"288\"/></p><p style=\"text-align: left;\">更值得关注的是，公司资产负债表上还背负着近80亿美元的总债务，这些债务主要由其积累的用于支持客户AI工作负载的英伟达图形处理单元支持。</p><p style=\"text-align: left;\">在IPO申请文件的风险披露部分，CoreWeave也承认其在财务报告的内部控制方面存在重大缺陷，问题包括IT系统对支持财务报告的应用程序控制不足，以及相关岗位缺乏合格人员。</p><h2 id=\"id_2407727987\" style=\"text-align: left;\">“英伟达”亲儿子？不足以解决竞争压力</h2><p style=\"text-align: justify;\">总部位于新泽西的CoreWeave成立于2017年，最初是一家加密货币挖矿公司，后来进军云计算服务领域。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是，英伟达对于CoreWeave的偏爱已经到达了“视如己出”的程度——CoreWeave在接受了英伟达的投资之后，成为了英伟达的直系云算力供应商，甚至连微软都要向他们订购云算力。</p><p style=\"text-align: left;\">作为英伟达“亲儿子”，CoreWeave帮助其在获取最先进GPU供应方面有效地与更大的公司竞争，但这并不能让CoreWeave免于在不断扩大的支出竞赛中与这些竞争对手保持同步。</p><p style=\"text-align: left;\">据媒体数据，微软、亚马逊、Meta和谷歌母公司Alphabet今年将在资本支出上共投入近3400亿美元——比2024年增长39%。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>而尽管CoreWeave去年的资本支已经达到了其收入的四倍多，但仍只相当于那些大公司支出的一小部分。</strong>而在IPO中筹集的资金不会大幅缩小这一距离，尤其是因为该公司已经预留了10亿美元用于偿还债务。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>微软再度砸盘后，CoreWeave周五IPO将成为“AI算力风向标”</title>\n<style 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13:12","market":"us","language":"zh","title":"英伟达持仓+AI概念，Applied Digital或将迎来爆发","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1162991409","media":"老虎资讯综合","summary":"英伟达的投资无疑为Applied Digital带来了更大的市场关注和潜在机会。在摆脱了这些异常不利因素之后， Applied Digital 有望在财务的营收和利润方面实现更持续的改善。Hunting Alpha表示，这彰显了投资者对 Applied Digital的积极态度，因为当一家企业处于亏损且处于转型阶段时，除非人们切实认为其基本面未来会有所改善，否则很难筹集到大量资金。","content":"<html><head></head><body><p>在当下的美股市场，加密货币和人工智能（AI）无疑是最热门的两大主题，前者重塑金融交易，虽有起伏却热度不减；后者如智能风暴，革新诸多行业。</p><p>而一家并不算知名的公司—— <a href=\"https://laohu8.com/S/APLD\">APPLIED DIGITAL CORP</a> ，正好处在两大潮流交汇的转型关键期，凭借独特布局，有望迎来爆发式成长。</p><p>就在三年前，该公司还名为 Applied Blockchain，其核心业务专注于为加密货币挖矿客户运营数据中心，但如今，它正从这种轻资产业务向一种更具投入性、资本密集型的高性能计算（“HPC”）托管业务转型。</p><p>该业务涉及设计、建造以及运营数据中心，旨在为诸如 <a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta Platforms, Inc.</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a> 等拥有自有云服务的大型超大规模云计算企业及其他类似企业的高算力应用提供支持。</p><p>其实较早前Applied Digital第一次出现在大众视野中，是以“英伟达概念股”而闻名的，去年11月英伟达披露：对Applied Digital持股总额约为772万股，价值约为6366万美元，这相当于公司约3%的股份。</p><p>英伟达的投资无疑为Applied Digital带来了更大的市场关注和潜在机会。随着人工智能技术的飞速发展，企业对高性能计算基础设施的需求也将不断增长，而Applied Digital有望从中分到一杯羹。</p><p>不过从具体业务来看，由于该公司仍在北达科他州埃伦代尔建设其高性能计算数据中心，目前高性能计算托管业务尚无营收，预计该数据中心将于 2025 财年下半年（该公司财年截止于 8 月）完工。</p><p>就各业务板块的盈利能力而言，目前也并无亮眼之处，因为只有数据中心板块是盈利的，对此，研究机构Hunting Alpha从几大方面分析了该公司的投资价值。</p><h2 id=\"id_1920821007\" style=\"text-align: start;\">未来增长潜力巨大</h2><p>据市场消息，Applied Digital似乎已非常接近一份租约的签订——一家美国超大规模云计算企业就正在建设中的高性能计算数据中心。</p><p>公司首席执行官韦斯利・卡明斯在 2025 财年第一季度财报电话会议上表示：“我们正在与一家美国的超大规模云计算企业进行商讨，主要关于北达科他州园区租约合同及场地层面的融资。”</p><p>在即将于 1 月 14 日盘后发布的 2025 财年第二季度财报更新中，合同最终敲定的可能性很大。这份租约将是一份为期 10 年、价值 22 亿美元的合同，涉及一个 100 兆瓦数据中心的设计、建造及运营。</p><p>这意味着每 100 兆瓦每年将产生 2.2 亿美元的营收。目前，公司还有一个最终达到 400 兆瓦容量的增长计划。</p><p>韦斯利・卡明斯在 2025 财年第一季度财报电话会议上还提到：“我们认为，这座最初的 100 兆瓦建筑对 Applied Digital 来说只是个开端，因为我们目前已在此地规划了另外两座建筑，我们将把产能扩大至 400 兆瓦。”</p><p>令人鼓舞的是，超大规模云计算企业对签署这些高性能计算数据中心的容量协议有着强劲需求。</p><blockquote><p>“在过去 5 周里，我们看到其他顶级超大规模云计算企业对 2025 年和 2026 年的容量需求大幅增加，而供应极为短缺…… 但我们看到又有另外 3 家超大规模云计算企业表现出浓厚兴趣，之前我们提到过我们通常瞄准的超大规模云计算企业，除了我们正在北达科他州合作的那家之外，另外这 3 家正积极争取 2025 年和 2026 年的容量。”</p><p>——在 2025 财年第一季度财报电话会议上韦斯利・卡明斯表示</p></blockquote><p>如果与现有超大规模云计算企业的 100 兆瓦租约能够签订，并在 2026 年开始产生营收，且另外 300 兆瓦一年后上线，这意味着在当前过去 12 个月（TTM）1.9 亿美元营收基础上，总共将新增 8.8 亿美元营收，即达到 10.7 亿美元。</p><p>目前，对 APLD 未来三年营收的市场共识预期中位数意味着其复合年增长率（CAGR）为 58.6%，预计 2027 年营收将达到6.44 亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0ef0e1b1c9a91a17455b596744ed6a9\" alt=\"Median Consensus Revenue Estimate (USD mn)\" title=\"Median Consensus Revenue Estimate (USD mn)\" tg-width=\"447\" tg-height=\"280\"/><span>Median Consensus Revenue Estimate (USD mn)</span></p><p>Hunting Alpha指出：这意味着从当前水平来看复合年增长率为 87.9%，远高于市场共识预期所预计的水平，所以该公司未来三年的诸多增长潜力或许尚未体现在股价之中。</p><h2 id=\"id_670752354\" style=\"text-align: start;\">业绩与融资带来利好</h2><p>在过去几个季度里，Applied Digital在营收和息税前利润（EBIT）表现方面也开始显著超出市场共识预期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a44807849fe436eb9db4b97f7c710788\" alt=\"Revenue Surprise vs Consensus\" title=\"Revenue Surprise vs Consensus\" tg-width=\"640\" tg-height=\"468\"/><span>Revenue Surprise vs Consensus</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f61a6fda0b062314cb01a9ebc605305\" alt=\"EBIT Surprise vs Consensus (USD mn)\" title=\"EBIT Surprise vs Consensus (USD mn)\" tg-width=\"640\" tg-height=\"238\"/><span>EBIT Surprise vs Consensus (USD mn)</span></p><p>特别是在上个季度，其埃伦代尔数据中心托管设施没有出现诸如变压器故障导致停电（此前这对营收和息税前利润造成了 450 万美元的损失）之类的问题，其云服务业务也没有出现营收确认延迟的情况。</p><p>在摆脱了这些异常不利因素之后， Applied Digital 有望在财务的营收和利润方面实现更持续的改善。</p><p>另一方面，公司最近的一轮融资提升了资产负债表实力，并彰显出积极的投资者情绪。</p><p>Applied Digital近期总共筹集了 6 亿美元资金，其中通过麦格理设备资本发行的优先担保票据筹集了 1.5 亿美元，通过可转换票据筹集了 4.5 亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ba3e7c538ccee2a6b0d14a681ac4a32\" alt=\"Total Liquidity (USD mn)\" title=\"Total Liquidity (USD mn)\" tg-width=\"571\" tg-height=\"238\"/><span>Total Liquidity (USD mn)</span></p><p>这为公司的资产负债表增添了大量的流动性缓冲，并且通过使公司成为净现金公司降低了杠杆风险。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ab139d67041537e19c50bf129e95182\" alt=\"Net Debt (USD mn)\" title=\"Net Debt (USD mn)\" tg-width=\"571\" tg-height=\"238\"/><span>Net Debt (USD mn)</span></p><p>Hunting Alpha表示，这彰显了投资者对 Applied Digital的积极态度，因为当一家企业处于亏损且处于转型阶段时，除非人们切实认为其基本面未来会有所改善，否则很难筹集到大量资金。</p><h2 id=\"id_1694308557\" style=\"text-align: start;\">不可忽视的风险</h2><p>看多Applied Digital的观点中，最关键的风险在于其高性能计算数据中心合同签订的延迟，因为据管理层在 2024 财年第三季度财报电话会议上的更新内容，2024 年 1 月宣布的初始主要租户客户并未继续推进合作。</p><p>对于他们目前正在谈判的超大规模云计算企业客户，有迹象表明合同敲定被拖延了，因为在 2024 财年第四季度，APLD 的首席执行官在谈及该交易的达成时曾表示：“我想说我们已经完成了 90% 以上的进度…… 正在推动（100 兆瓦高性能计算数据中心）合同走完流程。”</p><p>实际上，如果在 2024 年 8 月那一季度就已完成 90% 的交易进度，那么到现在（四个月后）应该已经签订合同了，但实际并非如此。其他华尔街分析师也提出了 APLD 在客户签约前就投入资本性支出（Capex）的相同风险问题，正如菲茨杰拉德分析师布雷特・诺布劳赫所说：“APLD 采取的是‘只要你建，他们就会来’的策略，与‘超大规模云计算企业 1 号’的谈判一直在延期。”</p><p>Hunting Alpha坦言，这是一个有风险的举措，因为资本性支出强度很高，达到营收交付的 90% - 100%，进而导致大量的自由现金流（FCF）投入。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57ce350213452ea2cdb3e81610bc503a\" alt=\"Capex (USD mn)\" title=\"Capex (USD mn)\" tg-width=\"560\" tg-height=\"233\"/><span>Capex (USD mn)</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/118f0bdc78fb7ec128ce52b3c8ad7778\" alt=\"FCF (USD mn)\" title=\"FCF (USD mn)\" tg-width=\"578\" tg-height=\"234\"/><span>FCF (USD mn)</span></p><p>所以，在签订 400 兆瓦高性能计算数据中心容量协议方面出现任何延迟或失败的情况，都可能对该股票构成重大风险事件。</p><h2 id=\"id_256560532\" style=\"text-align: start;\">总结</h2><p>Applied Digital 是一家尚未建立起可持续、可扩展运营基础的企业，因为它正从单纯运营数据中心（轻资产业务模式）向为更多超大规模云计算企业客户设计、建造及运营高性能计算数据中心（资本密集型业务模式）转型。</p><p>好消息是，该公司似乎即将与一家超大规模云计算企业就其再过 2 - 3 个季度将完工的高性能计算数据中心签订一份为期 10 年、价值 22 亿美元（每年营收 2.2 亿美元）、容量为 100 兆瓦的合同。</p><p>另一方面，市场对另外 300 兆瓦容量（每年营收约 6.6 亿美元）的签约需求十分旺盛。市场共识的营收预期远未反映出这种增长潜力，这正是该股票的关键机会所在。</p><p>同样令人欣慰的是，该公司在营收和息税前利润交付方面已开始超出市场共识预期，并且通过融资拥有了资金充裕的资产负债表，这也体现出投资者的积极态度。</p><p>然而，其估值较同行存在 56% 的溢价，鉴于此以及客户合同签订可能进一步延迟的风险，Hunting Alpha倾向于仅先建立起始仓位，在高性能计算数据中心每 100 兆瓦的租约得到确认公告后再进行增持。</p><p>通过这种方式，如果管理层在即将于 1 月 14 日举行的 2025 财年第二季度财报电话会议上确认了最初的 100 兆瓦租约，投资者就能从股价的跳涨中获益。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英伟达持仓+AI概念，Applied Digital或将迎来爆发</title>\n<style 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Digital有望从中分到一杯羹。</p><p>不过从具体业务来看，由于该公司仍在北达科他州埃伦代尔建设其高性能计算数据中心，目前高性能计算托管业务尚无营收，预计该数据中心将于 2025 财年下半年（该公司财年截止于 8 月）完工。</p><p>就各业务板块的盈利能力而言，目前也并无亮眼之处，因为只有数据中心板块是盈利的，对此，研究机构Hunting Alpha从几大方面分析了该公司的投资价值。</p><h2 id=\"id_1920821007\" style=\"text-align: start;\">未来增长潜力巨大</h2><p>据市场消息，Applied Digital似乎已非常接近一份租约的签订——一家美国超大规模云计算企业就正在建设中的高性能计算数据中心。</p><p>公司首席执行官韦斯利・卡明斯在 2025 财年第一季度财报电话会议上表示：“我们正在与一家美国的超大规模云计算企业进行商讨，主要关于北达科他州园区租约合同及场地层面的融资。”</p><p>在即将于 1 月 14 日盘后发布的 2025 财年第二季度财报更新中，合同最终敲定的可能性很大。这份租约将是一份为期 10 年、价值 22 亿美元的合同，涉及一个 100 兆瓦数据中心的设计、建造及运营。</p><p>这意味着每 100 兆瓦每年将产生 2.2 亿美元的营收。目前，公司还有一个最终达到 400 兆瓦容量的增长计划。</p><p>韦斯利・卡明斯在 2025 财年第一季度财报电话会议上还提到：“我们认为，这座最初的 100 兆瓦建筑对 Applied Digital 来说只是个开端，因为我们目前已在此地规划了另外两座建筑，我们将把产能扩大至 400 兆瓦。”</p><p>令人鼓舞的是，超大规模云计算企业对签署这些高性能计算数据中心的容量协议有着强劲需求。</p><blockquote><p>“在过去 5 周里，我们看到其他顶级超大规模云计算企业对 2025 年和 2026 年的容量需求大幅增加，而供应极为短缺…… 但我们看到又有另外 3 家超大规模云计算企业表现出浓厚兴趣，之前我们提到过我们通常瞄准的超大规模云计算企业，除了我们正在北达科他州合作的那家之外，另外这 3 家正积极争取 2025 年和 2026 年的容量。”</p><p>——在 2025 财年第一季度财报电话会议上韦斯利・卡明斯表示</p></blockquote><p>如果与现有超大规模云计算企业的 100 兆瓦租约能够签订，并在 2026 年开始产生营收，且另外 300 兆瓦一年后上线，这意味着在当前过去 12 个月（TTM）1.9 亿美元营收基础上，总共将新增 8.8 亿美元营收，即达到 10.7 亿美元。</p><p>目前，对 APLD 未来三年营收的市场共识预期中位数意味着其复合年增长率（CAGR）为 58.6%，预计 2027 年营收将达到6.44 亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0ef0e1b1c9a91a17455b596744ed6a9\" alt=\"Median Consensus Revenue Estimate (USD mn)\" title=\"Median Consensus Revenue Estimate (USD mn)\" tg-width=\"447\" tg-height=\"280\"/><span>Median Consensus Revenue Estimate (USD mn)</span></p><p>Hunting Alpha指出：这意味着从当前水平来看复合年增长率为 87.9%，远高于市场共识预期所预计的水平，所以该公司未来三年的诸多增长潜力或许尚未体现在股价之中。</p><h2 id=\"id_670752354\" style=\"text-align: start;\">业绩与融资带来利好</h2><p>在过去几个季度里，Applied Digital在营收和息税前利润（EBIT）表现方面也开始显著超出市场共识预期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a44807849fe436eb9db4b97f7c710788\" alt=\"Revenue Surprise vs Consensus\" title=\"Revenue Surprise vs Consensus\" tg-width=\"640\" tg-height=\"468\"/><span>Revenue 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src=\"https://static.tigerbbs.com/3ab139d67041537e19c50bf129e95182\" alt=\"Net Debt (USD mn)\" title=\"Net Debt (USD mn)\" tg-width=\"571\" tg-height=\"238\"/><span>Net Debt (USD mn)</span></p><p>Hunting Alpha表示，这彰显了投资者对 Applied Digital的积极态度，因为当一家企业处于亏损且处于转型阶段时，除非人们切实认为其基本面未来会有所改善，否则很难筹集到大量资金。</p><h2 id=\"id_1694308557\" style=\"text-align: start;\">不可忽视的风险</h2><p>看多Applied Digital的观点中，最关键的风险在于其高性能计算数据中心合同签订的延迟，因为据管理层在 2024 财年第三季度财报电话会议上的更新内容，2024 年 1 月宣布的初始主要租户客户并未继续推进合作。</p><p>对于他们目前正在谈判的超大规模云计算企业客户，有迹象表明合同敲定被拖延了，因为在 2024 财年第四季度，APLD 的首席执行官在谈及该交易的达成时曾表示：“我想说我们已经完成了 90% 以上的进度…… 正在推动（100 兆瓦高性能计算数据中心）合同走完流程。”</p><p>实际上，如果在 2024 年 8 月那一季度就已完成 90% 的交易进度，那么到现在（四个月后）应该已经签订合同了，但实际并非如此。其他华尔街分析师也提出了 APLD 在客户签约前就投入资本性支出（Capex）的相同风险问题，正如菲茨杰拉德分析师布雷特・诺布劳赫所说：“APLD 采取的是‘只要你建，他们就会来’的策略，与‘超大规模云计算企业 1 号’的谈判一直在延期。”</p><p>Hunting Alpha坦言，这是一个有风险的举措，因为资本性支出强度很高，达到营收交付的 90% - 100%，进而导致大量的自由现金流（FCF）投入。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57ce350213452ea2cdb3e81610bc503a\" 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100 兆瓦租约，投资者就能从股价的跳涨中获益。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fab3e6da33eab070d39ea5ddbb760010","relate_stocks":{"APLD":"APPLIED DIGITAL CORP"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1162991409","content_text":"在当下的美股市场，加密货币和人工智能（AI）无疑是最热门的两大主题，前者重塑金融交易，虽有起伏却热度不减；后者如智能风暴，革新诸多行业。而一家并不算知名的公司—— APPLIED DIGITAL CORP ，正好处在两大潮流交汇的转型关键期，凭借独特布局，有望迎来爆发式成长。就在三年前，该公司还名为 Applied Blockchain，其核心业务专注于为加密货币挖矿客户运营数据中心，但如今，它正从这种轻资产业务向一种更具投入性、资本密集型的高性能计算（“HPC”）托管业务转型。该业务涉及设计、建造以及运营数据中心，旨在为诸如 谷歌 、 微软 、 亚马逊 、 Meta Platforms, Inc. 、 苹果 、 阿里巴巴 等拥有自有云服务的大型超大规模云计算企业及其他类似企业的高算力应用提供支持。其实较早前Applied Digital第一次出现在大众视野中，是以“英伟达概念股”而闻名的，去年11月英伟达披露：对Applied Digital持股总额约为772万股，价值约为6366万美元，这相当于公司约3%的股份。英伟达的投资无疑为Applied Digital带来了更大的市场关注和潜在机会。随着人工智能技术的飞速发展，企业对高性能计算基础设施的需求也将不断增长，而Applied Digital有望从中分到一杯羹。不过从具体业务来看，由于该公司仍在北达科他州埃伦代尔建设其高性能计算数据中心，目前高性能计算托管业务尚无营收，预计该数据中心将于 2025 财年下半年（该公司财年截止于 8 月）完工。就各业务板块的盈利能力而言，目前也并无亮眼之处，因为只有数据中心板块是盈利的，对此，研究机构Hunting Alpha从几大方面分析了该公司的投资价值。未来增长潜力巨大据市场消息，Applied Digital似乎已非常接近一份租约的签订——一家美国超大规模云计算企业就正在建设中的高性能计算数据中心。公司首席执行官韦斯利・卡明斯在 2025 财年第一季度财报电话会议上表示：“我们正在与一家美国的超大规模云计算企业进行商讨，主要关于北达科他州园区租约合同及场地层面的融资。”在即将于 1 月 14 日盘后发布的 2025 财年第二季度财报更新中，合同最终敲定的可能性很大。这份租约将是一份为期 10 年、价值 22 亿美元的合同，涉及一个 100 兆瓦数据中心的设计、建造及运营。这意味着每 100 兆瓦每年将产生 2.2 亿美元的营收。目前，公司还有一个最终达到 400 兆瓦容量的增长计划。韦斯利・卡明斯在 2025 财年第一季度财报电话会议上还提到：“我们认为，这座最初的 100 兆瓦建筑对 Applied Digital 来说只是个开端，因为我们目前已在此地规划了另外两座建筑，我们将把产能扩大至 400 兆瓦。”令人鼓舞的是，超大规模云计算企业对签署这些高性能计算数据中心的容量协议有着强劲需求。“在过去 5 周里，我们看到其他顶级超大规模云计算企业对 2025 年和 2026 年的容量需求大幅增加，而供应极为短缺…… 但我们看到又有另外 3 家超大规模云计算企业表现出浓厚兴趣，之前我们提到过我们通常瞄准的超大规模云计算企业，除了我们正在北达科他州合作的那家之外，另外这 3 家正积极争取 2025 年和 2026 年的容量。”——在 2025 财年第一季度财报电话会议上韦斯利・卡明斯表示如果与现有超大规模云计算企业的 100 兆瓦租约能够签订，并在 2026 年开始产生营收，且另外 300 兆瓦一年后上线，这意味着在当前过去 12 个月（TTM）1.9 亿美元营收基础上，总共将新增 8.8 亿美元营收，即达到 10.7 亿美元。目前，对 APLD 未来三年营收的市场共识预期中位数意味着其复合年增长率（CAGR）为 58.6%，预计 2027 年营收将达到6.44 亿美元。Median Consensus Revenue Estimate (USD mn)Hunting Alpha指出：这意味着从当前水平来看复合年增长率为 87.9%，远高于市场共识预期所预计的水平，所以该公司未来三年的诸多增长潜力或许尚未体现在股价之中。业绩与融资带来利好在过去几个季度里，Applied Digital在营收和息税前利润（EBIT）表现方面也开始显著超出市场共识预期。Revenue Surprise vs ConsensusEBIT Surprise vs Consensus (USD mn)特别是在上个季度，其埃伦代尔数据中心托管设施没有出现诸如变压器故障导致停电（此前这对营收和息税前利润造成了 450 万美元的损失）之类的问题，其云服务业务也没有出现营收确认延迟的情况。在摆脱了这些异常不利因素之后， Applied Digital 有望在财务的营收和利润方面实现更持续的改善。另一方面，公司最近的一轮融资提升了资产负债表实力，并彰显出积极的投资者情绪。Applied Digital近期总共筹集了 6 亿美元资金，其中通过麦格理设备资本发行的优先担保票据筹集了 1.5 亿美元，通过可转换票据筹集了 4.5 亿美元。Total Liquidity (USD mn)这为公司的资产负债表增添了大量的流动性缓冲，并且通过使公司成为净现金公司降低了杠杆风险。Net Debt (USD mn)Hunting Alpha表示，这彰显了投资者对 Applied Digital的积极态度，因为当一家企业处于亏损且处于转型阶段时，除非人们切实认为其基本面未来会有所改善，否则很难筹集到大量资金。不可忽视的风险看多Applied Digital的观点中，最关键的风险在于其高性能计算数据中心合同签订的延迟，因为据管理层在 2024 财年第三季度财报电话会议上的更新内容，2024 年 1 月宣布的初始主要租户客户并未继续推进合作。对于他们目前正在谈判的超大规模云计算企业客户，有迹象表明合同敲定被拖延了，因为在 2024 财年第四季度，APLD 的首席执行官在谈及该交易的达成时曾表示：“我想说我们已经完成了 90% 以上的进度…… 正在推动（100 兆瓦高性能计算数据中心）合同走完流程。”实际上，如果在 2024 年 8 月那一季度就已完成 90% 的交易进度，那么到现在（四个月后）应该已经签订合同了，但实际并非如此。其他华尔街分析师也提出了 APLD 在客户签约前就投入资本性支出（Capex）的相同风险问题，正如菲茨杰拉德分析师布雷特・诺布劳赫所说：“APLD 采取的是‘只要你建，他们就会来’的策略，与‘超大规模云计算企业 1 号’的谈判一直在延期。”Hunting Alpha坦言，这是一个有风险的举措，因为资本性支出强度很高，达到营收交付的 90% - 100%，进而导致大量的自由现金流（FCF）投入。Capex (USD mn)FCF (USD mn)所以，在签订 400 兆瓦高性能计算数据中心容量协议方面出现任何延迟或失败的情况，都可能对该股票构成重大风险事件。总结Applied Digital 是一家尚未建立起可持续、可扩展运营基础的企业，因为它正从单纯运营数据中心（轻资产业务模式）向为更多超大规模云计算企业客户设计、建造及运营高性能计算数据中心（资本密集型业务模式）转型。好消息是，该公司似乎即将与一家超大规模云计算企业就其再过 2 - 3 个季度将完工的高性能计算数据中心签订一份为期 10 年、价值 22 亿美元（每年营收 2.2 亿美元）、容量为 100 兆瓦的合同。另一方面，市场对另外 300 兆瓦容量（每年营收约 6.6 亿美元）的签约需求十分旺盛。市场共识的营收预期远未反映出这种增长潜力，这正是该股票的关键机会所在。同样令人欣慰的是，该公司在营收和息税前利润交付方面已开始超出市场共识预期，并且通过融资拥有了资金充裕的资产负债表，这也体现出投资者的积极态度。然而，其估值较同行存在 56% 的溢价，鉴于此以及客户合同签订可能进一步延迟的风险，Hunting Alpha倾向于仅先建立起始仓位，在高性能计算数据中心每 100 兆瓦的租约得到确认公告后再进行增持。通过这种方式，如果管理层在即将于 1 月 14 日举行的 2025 财年第二季度财报电话会议上确认了最初的 100 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Boom的趋势或远没有结束。下面是一张人工智能价值链示图。整条链上包含了5大类公司：AI软件公司：","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8c64bfdb1f5883ffc12330eccb83d758","width":"906","height":"463"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a7df5a964017f5ddcd612599ada8de2f","width":"1128","height":"612"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/6a0c1e40b500f1f14be07fdbd1901ef6","width":"1114","height":"594"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/386164383240392","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":9,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4250,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":386951907135968,"gmtCreate":1735515557493,"gmtModify":1735515561503,"author":{"id":"3568978873871079","authorId":"3568978873871079","name":"Cyberbeing","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8839a68ca14fcc234d6f8ce2ef5c2066","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568978873871079","idStr":"3568978873871079"},"themes":[],"htmlText":"1","listText":"1","text":"1","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f047a7b02fb95c284c36b60fcf69944e","width":"1125","height":"1476"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/386951907135968","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3384,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":384705375318568,"gmtCreate":1734962158438,"gmtModify":1734962160482,"author":{"id":"3568978873871079","authorId":"3568978873871079","name":"Cyberbeing","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8839a68ca14fcc234d6f8ce2ef5c2066","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568978873871079","idStr":"3568978873871079"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/384705375318568","repostId":"384747981631576","repostType":1,"repost":{"id":384747981631576,"gmtCreate":1734952000997,"gmtModify":1745224640966,"author":{"id":"1436866998000","authorId":"1436866998000","name":"探索期权之美","avatar":"https://static.tigerbbs.com/03acd63f394134e53cb315da4b353c9a","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"1436866998000","idStr":"1436866998000"},"themes":[],"title":"AI+SaaS走出底部, 三种模型SaaS 公司值得关注: NOW, HUBS, CRM","htmlText":"美国PCE通胀力撑美股反弹，三大美股指收涨，美联储分歧未散。降息及企业减税背景下，北美SaaS估值有望进一步增长。一、盘面消息周五，三大美股指收涨超1%。 <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 涨超3%，转跌为涨，收复失地； <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 逆市跌超3%，连续三天下跌。 <a href=\"https://laohu8.com/S/BTC.USD.CC\">$比特币(BTC.USD.CC)$</a> V形反转，跌穿9.3万关口后一度反弹超5000美元。12月23日， <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">$MicroStrategy(MSTR)$</a> 加入纳斯达克100指数。反转再反转：周五，美联储芝加哥联储主席古尔斯比表示，未来12到18个月内利率仍有\"相当大的下调空间\"，重申了美联储对降息的支持立场。这一表态与当日公布的温和PCE通胀数据形成共振，推动美股三大指数集体走高。然而，美联储仍在存在巨大分歧。就在刚刚过去的周末，FOMC今年票委戴利表示“明年降息次数将比我们想象的要少得多”。股神抄底：巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司在本周二、周三和周四三天内，购买了 <a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">$西方石油(OXY)$</a> 、 <a href=\"https://laohu8.com/S/SIRI\">$Sirius XM Holdings Inc.(SIRI)$</a> 和 <a href=\"https://laohu8.com/S/VRSN\">$威瑞信(VRSN)$</a> 三家公司的股票，价值超过5.6亿美元。在“股神”出手的消息传出后，隔夜这三","listText":"美国PCE通胀力撑美股反弹，三大美股指收涨，美联储分歧未散。降息及企业减税背景下，北美SaaS估值有望进一步增长。一、盘面消息周五，三大美股指收涨超1%。 <a 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加入纳斯达克100指数。反转再反转：周五，美联储芝加哥联储主席古尔斯比表示，未来12到18个月内利率仍有\"相当大的下调空间\"，重申了美联储对降息的支持立场。这一表态与当日公布的温和PCE通胀数据形成共振，推动美股三大指数集体走高。然而，美联储仍在存在巨大分歧。就在刚刚过去的周末，FOMC今年票委戴利表示“明年降息次数将比我们想象的要少得多”。股神抄底：巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司在本周二、周三和周四三天内，购买了 $西方石油(OXY)$ 、 $Sirius XM Holdings Inc.(SIRI)$ 和 $威瑞信(VRSN)$ 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07:20","market":"us","language":"zh","title":"比特币突破89000美元再创新高！MicroStrategy升近26%，花费20亿美元豪买比特币","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1196152524","media":"老虎资讯综合","summary":"比特币创下历史新高88000美元一枚，日内升幅达到9.6%。周一，加密货币概念股集体飙升， $Marathon Digital Holdings Inc$ 飙升近30%， $MicroStrategy Incorporated$ 升近26%。MicroStrategy总共为这些比特币花费了119亿美元，目前账面盈利约110亿美元。公司宣布，本季度比特币收益为7.4%，年初至今收益超26%。MicroStrategy的比特币购买策略是通过发行股票筹集资金，然后用所得购买比特币，这一策略推动了比特币价格上涨，同时也提升了MSTR的股价。","content":"<html><head></head><body><p>比特币创下历史新高89000美元一枚，日内升幅达到10%。根据TradingView的数据，比特币（BTC）在周一达到了88000美元，延续了在11月5日特朗普赢得总统选举后的上涨趋势。这一市值最大的加密货币持续创下历史新高，显示出强劲的上升趋势。仅在过去一周内，比特币就从11月6日的低点66,700美元上涨了逾2万美元。</p><p>这种情况表明，市场十分期待特朗普明年初进入白宫。他的竞选活动强调了对加密货币的支持。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/1a4815fe4473c2b4d785e7750d33a1f3\" tg-width=\"3534\" tg-height=\"5781\"/></p><p>周一，加密货币概念股集体飙升， <a href=\"https://laohu8.com/S/MARA\">Marathon Digital Holdings Inc</a> 飙升近30%， <a 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content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>比特币突破89000美元再创新高！MicroStrategy升近26%，花费20亿美元豪买比特币</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; 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class=\"h-time\">2024-11-12 07:20</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>比特币创下历史新高89000美元一枚，日内升幅达到10%。根据TradingView的数据，比特币（BTC）在周一达到了88000美元，延续了在11月5日特朗普赢得总统选举后的上涨趋势。这一市值最大的加密货币持续创下历史新高，显示出强劲的上升趋势。仅在过去一周内，比特币就从11月6日的低点66,700美元上涨了逾2万美元。</p><p>这种情况表明，市场十分期待特朗普明年初进入白宫。他的竞选活动强调了对加密货币的支持。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/1a4815fe4473c2b4d785e7750d33a1f3\" tg-width=\"3534\" tg-height=\"5781\"/></p><p>周一，加密货币概念股集体飙升， <a href=\"https://laohu8.com/S/MARA\">Marathon Digital Holdings Inc</a> 飙升近30%， <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">MicroStrategy Incorporated</a> 升近26%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/411bc0b80d94bfb5bf43f597c2caf4b8\" title=\"\" tg-width=\"399\" tg-height=\"448\"/></p><p>Michael Saylor的 <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">MicroStrategy Incorporated</a> ，作为全球最大的比特币企业持有者，周一又斥资近20亿美元购买了27,200个比特币 (BTC)。</p><p>这家位于弗吉尼亚州Tysons 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\n \n  11月4日美国大选日前夜，马斯克再次参加了Joe Rogan访谈，解释了自己为何这次大选这么活跃（只是想要支持真正的民主），并指出民主党一直都在作弊（利用非法移民干扰正常选举，加州甚至通过了一项法律：投票的时候不允许出示身份证明）。两个半小时的采访，马斯克最后也开玩笑称若哈里斯最后当选，自己也完了~ 周一晚Joe Rogan正式公开发言，表示为特朗普背书。大家觉得这场二选一的游戏，马斯克和特斯拉的命运将何去何从？短期特斯拉股价会涨还是会跌呢？ <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 评论区分享你的观点和看法，一起赢取虎币奖励！\n \n","listText":"11月4日美国大选日前夜，马斯克再次参加了Joe Rogan访谈，解释了自己为何这次大选这么活跃（只是想要支持真正的民主），并指出民主党一直都在作弊（利用非法移民干扰正常选举，加州甚至通过了一项法律：投票的时候不允许出示身份证明）。两个半小时的采访，马斯克最后也开玩笑称若哈里斯最后当选，自己也完了~ 周一晚Joe Rogan正式公开发言，表示为特朗普背书。大家觉得这场二选一的游戏，马斯克和特斯拉的命运将何去何从？短期特斯拉股价会涨还是会跌呢？ <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 评论区分享你的观点和看法，一起赢取虎币奖励！","text":"11月4日美国大选日前夜，马斯克再次参加了Joe Rogan访谈，解释了自己为何这次大选这么活跃（只是想要支持真正的民主），并指出民主党一直都在作弊（利用非法移民干扰正常选举，加州甚至通过了一项法律：投票的时候不允许出示身份证明）。两个半小时的采访，马斯克最后也开玩笑称若哈里斯最后当选，自己也完了~ 周一晚Joe Rogan正式公开发言，表示为特朗普背书。大家觉得这场二选一的游戏，马斯克和特斯拉的命运将何去何从？短期特斯拉股价会涨还是会跌呢？ $特斯拉(TSLA)$ 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22:25","market":"us","language":"zh","title":"黄仁勋最新演讲：英伟达正在打造“AI大脑”，将来会有1亿个人工智能助手","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1116794835","media":"腾讯科技","summary":"展望未来，黄仁勋透露英伟达正致力于构建自己的“人工智能大脑”，即为人工智能提供动力的基础技术。黄仁勋还称，英伟达已开始将全部私有数据转化为人工智能资源，并呼吁“每个人都应如此做”。他预测，英伟达未来将拥有5万名员工和超过1亿个人工智能助手，并认为将来每个组织都将有大量数字员工。","content":"<html><head></head><body><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>的GPU取得了巨大成功，它起初以处理图形密集型任务（例如视频游戏）著称，但随后在大语言模型（LLM）方面展现出强大的效能。OpenAI的ChatGPT面世后，短时间内迅速走红，促使企业竞相构建GenAI平台，英伟达因此受益匪浅，并跻身全球顶级公司行列。鉴于此，首席信息官们迫切希望从英伟达高管处汲取类似的成功经验。</p><p>美国当地时间周二，在市场研究和咨询公司Gartner于奥兰多举行的IT Symposium/Xpo活动上，英伟达首席执行官黄仁勋接受了Gartner副总裁、首席研究员达里尔·普卢默（Daryl Plummer）的采访。黄仁勋为实施“人工智能优先”战略的企业辩护，并呼吁商业技术领导者必须为“新工业革命”的到来做好准备。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9b4c3484f1a79833973e75e7dcc924b\" title=\"英伟达CEO黄仁勋表示，商业技术领导者必须为“新工业革命”做好准备\" tg-width=\"850\" tg-height=\"478\"/><span>英伟达CEO黄仁勋表示，商业技术领导者必须为“新工业革命”做好准备</span></p><p><strong>AI正驱动“新工业革命” 到来</strong></p><p>黄仁勋宣称，我们正在见证一场新的工业革命到来。但这场革命不是由蒸汽或电力驱动，而是由人工智能驱动。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65b0cd2e6b3a7ddb31a0c5fd1ef84a79\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"563\"/></p><p>他说，从传统软件编码向人工智能神经网络的转变彻底改变了整个堆栈，这不仅意味着计算能力的提升，更是对工作本质的重新定义。黄仁勋强调：“人工智能学习的不是工具，而是工作的精髓。” 与为人类设计的软件工具不同，人工智能可以掌握技能，对复杂的问题进行推理，甚至与其他系统协同工作，自主执行任务。</p><p>黄仁勋称，这一转变预示着企业层面的巨大变革。历史上，我们曾专注于制造硬件和软件工具，而现在，数字智能正崭露头角。他表示：“我们正步入一个前所未有的新领域，标志着新工业革命的开端。”</p><p>早期，软件作为高价值抽象产品的概念具有启示意义。黄仁勋认为，人工智能的发展也将遵循类似轨迹，但此次革命的核心不再是软件，而是正在生产的Token，即人工智能的构建模块。</p><p>这些由人工智能生成的Token代表着一种全新的输出形式。黄仁勋提到：“这是一个新兴行业，将涌现出专门将原材料（数据）转化为这种无形资产的工厂——即内部配备计算机的建筑物，这些计算机每小时能通过数百万个Token创造收益，而Token能重组为语言、图像和视频。”</p><p>他解释说：“我们正在大量地创造出非常有用的数字智能。很快，我们就能让<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>听得懂自然语言，并按特定方式行动。现在，技术正迅速接近通用人工智能机器人的门槛。我觉得，最重要的是要找到合适的方法，把这些技术的潜力展现出来，让大家看到它们能做到什么。这样，我们才能真正发挥出这些技术的力量。”</p><p><strong>生活在未来和“代币化”</strong></p><p>黄仁勋向数千名商业技术领袖强调，他们的企业必须转型为人工智能驱动的组织，以迎接“新工业革命”的挑战。他鼓励首席信息官们培养面向未来的心态，积极适应快速变化的技术环境。</p><p>黄仁勋透露，英伟达在这方面已经有所作为，将人工智能融入芯片设计、软件编写及供应链管理等核心领域，他认为这些领域的“影响最为深远”。他建议首席信息官们在公司内部发掘高效的工作流程，并探索人工智能如何对其进行革新。</p><p>英伟达作为支持人工智能的关键处理单元供应商，转型成效显著。最新财报显示，2024年第二季度收入高达300亿美元，环比增长15%，同比增长更是高达122%。</p><p>展望未来，黄仁勋透露英伟达正致力于构建自己的“人工智能大脑”，即为人工智能提供动力的基础技术。它可以收集企业运营、业务流程及客户互动信息，并进行智能处理，其目标是将这些信息转化为首席信息官和首席执行官能“直接沟通”的智能形态。</p><p>黄仁勋还称，英伟达已开始将全部私有数据转化为人工智能资源，并呼吁“每个人都应如此做”。为此，英伟达推出了一款新工具，旨在使PDF文件更易被人工智能解析与利用。以往，电子邮件和PDF等“非结构化数据”往往难以被传统人工智能系统有效捕获。</p><p><strong>数字员工 vs 人类员工</strong></p><p>尽管有人担忧人工智能的快速发展会大规模取代劳动力，但黄仁勋却对此持乐观态度。他认为，与人类并肩工作的数字员工（或称AI智能体）有助于提升效率，并为每个人带来更多机遇。</p><p>黄仁勋表示：“人工智能将促进人类员工与数字员工互动，目的并非取代人类，而是提升公司整体的生产力和增长。我会以激励人类员工的方式激励这些数字员工。它们会相互协作，形成团队，共同解决问题。”</p><p>他补充道：“我们首先要创造更多的人工智能工作岗位，进而创造更多的人类工作岗位……若现在增加人工智能工作岗位，公司将更加高效，产生更多收入，从而雇佣更多人。”</p><p>黄仁勋认为，这意味着公司将拥有众多数字员工，它们是能在极少人为干预下做出决策的模型，将在营销、销售、工程和供应链等岗位上与人类同事协同工作。为此，包括商业技术领导者在内的每个人都需学习如何应用人工智能。</p><p>英伟达正与SAP、<a href=\"https://laohu8.com/S/NOW\">ServiceNow</a>等软件公司合作，将其技术融入后者的系统，并与<a href=\"https://laohu8.com/S/ACN\">埃森哲</a>合作建立适用于私人数据中心的智能体平台。黄仁勋说：“你还是要编程，但你将以某种可与人工智能交流的方式进行。”</p><p>目前，英伟达的人工智能正助力公司设计芯片和编写软件。这些AI智能体相当于“人工智能芯片设计师”和“人工智能软件工程师”。黄仁勋强调：“在可预见的未来，我们期望人工智能也可以做人类员工能够胜任的事情。”</p><p>他预测，英伟达未来将拥有5万名员工和超过1亿个人工智能助手，并认为将来每个组织都将有大量数字员工。他说：“毋庸置疑，无论是在你们这一代还是下一代，这终将成为现实。”</p><p>对于首席信息官而言，黄仁勋指出，他们当前的任务是管理人们对人工智能商业价值的期望，并持续探索其极限。英伟达的芯片不仅适用于其他供应商提供的云平台，还可在数据中心和私有云平台上使用。</p><p>他强调：“如今，计算几乎已经无所不在，加速计算和人工智能也将是如此！”</p><p><strong>看准目标要深信不疑，立即付诸行动</strong></p><p>身着标志性的黑色皮夹克，黄仁勋在回应普卢默关于其个人风格及这种简约是否为其领导愿景留出空间的问题时表示，他的领导能力核心在于面向未来，而非过分关注风格。</p><p>他解释道：“面对那些有影响力的、令人惊讶和意想不到的事物，重要的是要自问：这背后的意义何在？它将带来怎样的长远影响？接下来，如果你对某件事深信不疑，就必须付诸行动。而最行之有效的做法，就是立即行动起来。”</p></body></html>","source":"lsy1580517846866","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>黄仁勋最新演讲：英伟达正在打造“AI大脑”，将来会有1亿个人工智能助手</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ 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Symposium/Xpo活动上，英伟达首席执行官黄仁勋接受了Gartner副总裁、首席研究员达里尔·普卢默（Daryl Plummer）的采访。黄仁勋为实施“人工智能优先”战略的企业辩护，并呼吁商业技术领导者必须为“新工业革命”的到来做好准备。英伟达CEO黄仁勋表示，商业技术领导者必须为“新工业革命”做好准备AI正驱动“新工业革命” 到来黄仁勋宣称，我们正在见证一场新的工业革命到来。但这场革命不是由蒸汽或电力驱动，而是由人工智能驱动。他说，从传统软件编码向人工智能神经网络的转变彻底改变了整个堆栈，这不仅意味着计算能力的提升，更是对工作本质的重新定义。黄仁勋强调：“人工智能学习的不是工具，而是工作的精髓。” 与为人类设计的软件工具不同，人工智能可以掌握技能，对复杂的问题进行推理，甚至与其他系统协同工作，自主执行任务。黄仁勋称，这一转变预示着企业层面的巨大变革。历史上，我们曾专注于制造硬件和软件工具，而现在，数字智能正崭露头角。他表示：“我们正步入一个前所未有的新领域，标志着新工业革命的开端。”早期，软件作为高价值抽象产品的概念具有启示意义。黄仁勋认为，人工智能的发展也将遵循类似轨迹，但此次革命的核心不再是软件，而是正在生产的Token，即人工智能的构建模块。这些由人工智能生成的Token代表着一种全新的输出形式。黄仁勋提到：“这是一个新兴行业，将涌现出专门将原材料（数据）转化为这种无形资产的工厂——即内部配备计算机的建筑物，这些计算机每小时能通过数百万个Token创造收益，而Token能重组为语言、图像和视频。”他解释说：“我们正在大量地创造出非常有用的数字智能。很快，我们就能让机器人听得懂自然语言，并按特定方式行动。现在，技术正迅速接近通用人工智能机器人的门槛。我觉得，最重要的是要找到合适的方法，把这些技术的潜力展现出来，让大家看到它们能做到什么。这样，我们才能真正发挥出这些技术的力量。”生活在未来和“代币化”黄仁勋向数千名商业技术领袖强调，他们的企业必须转型为人工智能驱动的组织，以迎接“新工业革命”的挑战。他鼓励首席信息官们培养面向未来的心态，积极适应快速变化的技术环境。黄仁勋透露，英伟达在这方面已经有所作为，将人工智能融入芯片设计、软件编写及供应链管理等核心领域，他认为这些领域的“影响最为深远”。他建议首席信息官们在公司内部发掘高效的工作流程，并探索人工智能如何对其进行革新。英伟达作为支持人工智能的关键处理单元供应商，转型成效显著。最新财报显示，2024年第二季度收入高达300亿美元，环比增长15%，同比增长更是高达122%。展望未来，黄仁勋透露英伟达正致力于构建自己的“人工智能大脑”，即为人工智能提供动力的基础技术。它可以收集企业运营、业务流程及客户互动信息，并进行智能处理，其目标是将这些信息转化为首席信息官和首席执行官能“直接沟通”的智能形态。黄仁勋还称，英伟达已开始将全部私有数据转化为人工智能资源，并呼吁“每个人都应如此做”。为此，英伟达推出了一款新工具，旨在使PDF文件更易被人工智能解析与利用。以往，电子邮件和PDF等“非结构化数据”往往难以被传统人工智能系统有效捕获。数字员工 vs 人类员工尽管有人担忧人工智能的快速发展会大规模取代劳动力，但黄仁勋却对此持乐观态度。他认为，与人类并肩工作的数字员工（或称AI智能体）有助于提升效率，并为每个人带来更多机遇。黄仁勋表示：“人工智能将促进人类员工与数字员工互动，目的并非取代人类，而是提升公司整体的生产力和增长。我会以激励人类员工的方式激励这些数字员工。它们会相互协作，形成团队，共同解决问题。”他补充道：“我们首先要创造更多的人工智能工作岗位，进而创造更多的人类工作岗位……若现在增加人工智能工作岗位，公司将更加高效，产生更多收入，从而雇佣更多人。”黄仁勋认为，这意味着公司将拥有众多数字员工，它们是能在极少人为干预下做出决策的模型，将在营销、销售、工程和供应链等岗位上与人类同事协同工作。为此，包括商业技术领导者在内的每个人都需学习如何应用人工智能。英伟达正与SAP、ServiceNow等软件公司合作，将其技术融入后者的系统，并与埃森哲合作建立适用于私人数据中心的智能体平台。黄仁勋说：“你还是要编程，但你将以某种可与人工智能交流的方式进行。”目前，英伟达的人工智能正助力公司设计芯片和编写软件。这些AI智能体相当于“人工智能芯片设计师”和“人工智能软件工程师”。黄仁勋强调：“在可预见的未来，我们期望人工智能也可以做人类员工能够胜任的事情。”他预测，英伟达未来将拥有5万名员工和超过1亿个人工智能助手，并认为将来每个组织都将有大量数字员工。他说：“毋庸置疑，无论是在你们这一代还是下一代，这终将成为现实。”对于首席信息官而言，黄仁勋指出，他们当前的任务是管理人们对人工智能商业价值的期望，并持续探索其极限。英伟达的芯片不仅适用于其他供应商提供的云平台，还可在数据中心和私有云平台上使用。他强调：“如今，计算几乎已经无所不在，加速计算和人工智能也将是如此！”看准目标要深信不疑，立即付诸行动身着标志性的黑色皮夹克，黄仁勋在回应普卢默关于其个人风格及这种简约是否为其领导愿景留出空间的问题时表示，他的领导能力核心在于面向未来，而非过分关注风格。他解释道：“面对那些有影响力的、令人惊讶和意想不到的事物，重要的是要自问：这背后的意义何在？它将带来怎样的长远影响？接下来，如果你对某件事深信不疑，就必须付诸行动。而最行之有效的做法，就是立即行动起来。”","news_type":1,"symbols_score_info":{"NVDA":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3163,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":362403895173344,"gmtCreate":1729496247772,"gmtModify":1729497177087,"author":{"id":"3568978873871079","authorId":"3568978873871079","name":"Cyberbeing","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8839a68ca14fcc234d6f8ce2ef5c2066","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568978873871079","idStr":"3568978873871079"},"themes":[],"htmlText":"这是一篇阴谋论文章，水平非常低下","listText":"这是一篇阴谋论文章，水平非常低下","text":"这是一篇阴谋论文章，水平非常低下","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/362403895173344","repostId":"1152302827","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2330,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":338967004057848,"gmtCreate":1723796373565,"gmtModify":1723796374950,"author":{"id":"3568978873871079","authorId":"3568978873871079","name":"Cyberbeing","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8839a68ca14fcc234d6f8ce2ef5c2066","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568978873871079","idStr":"3568978873871079"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/338967004057848","repostId":"1173063369","repostType":2,"repost":{"id":"1173063369","kind":"news","pubTimestamp":1723794441,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1173063369?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2024-08-16 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justify;\">施密特预测，未来一到两年内，人工智能将迎来重要突破，尤其是在上下文窗口扩展、AI代理和文本到操作这三个领域的结合。这些技术进步将使人工智能系统能够更有效地处理复杂任务，超越当前的局限性。这种进步将不仅仅局限于技术领域，而是会深刻影响社会各个层面，包括教育、医疗、政府和商业。他强调，这些技术的发展可能带来的变革性影响，甚至可能比社交媒体的崛起对社会的影响更为深远。</p><h2 id=\"id_2870952767\">全球科技竞争中的中美博弈：</h2><p style=\"text-align: justify;\">施密特详细分析了美国和中国在人工智能领域的激烈竞争。他指出，美国目前在技术、人才和资源方面领先，但要维持这一优势，需要持续的高额投资和国际合作，特别是与加拿大等盟友的合作，以确保能源和资源的可持续供应。他强调，AI的未来不仅仅是技术竞赛，还是一场国家之间的战略博弈，涉及到国家安全、经济竞争力以及全球领导地位。施密特警告，美国需要加大投入，以应对中国在AI领域的迅速崛起，并保持在这一领域的全球主导地位。</p><h2 id=\"id_2794448895\">科技巨头的垄断与创新挑战：</h2><p style=\"text-align: justify;\">在讨论当前科技巨头的主导地位时，施密特指出，NVIDIA等公司在AI领域的垄断地位得益于其强大的技术能力和资本优势。他提到，虽然市场上存在竞争者，但挑战这些科技巨头的地位需要巨额投资和技术创新。他还对这些巨头如何在未来继续推动技术创新表示担忧，认为资本密集型的AI开发可能会导致软件开发模式的根本变化，从开源转向闭源，从而进一步巩固巨头的垄断地位。</p><h2 id=\"id_2250104430\">人工智能对社会和劳动力市场的冲击：</h2><p style=\"text-align: justify;\">施密特探讨了人工智能对社会、经济和劳动力市场的潜在影响。他认为，虽然AI技术可能会取代某些重复性工作，但它也会增强高技能工作的重要性，推动人们在复杂任务中的生产力提升。他还对人工智能可能带来的社会不平等表示担忧，指出富裕国家将从AI中获得更多利益，而贫穷国家可能会被甩在后面。此外，施密特呼吁加强对AI的监管，以应对数据隐私、知识产权和错误信息传播等问题。</p><h2 id=\"id_933138756\">对抗性人工智能与安全挑战：</h2><p style=\"text-align: justify;\">施密特特别提到对抗性人工智能的潜在威胁，预测未来可能会有专门设计的AI系统用于攻击和破坏其他AI系统。这种发展将为安全性和伦理带来新的挑战。施密特建议，科技界和政府需要合作，研究如何防范这些风险，并制定相应的法规和技术标准，以确保人工智能的安全和可信度。他还提到，这一领域的研究将成为未来科技发展的一个重要方向，并可能在大学和研究机构中得到更多关注。</p><h2 id=\"id_1698887220\">对话全文</h2><p style=\"text-align: justify;\">主持教授：</p><p style=\"text-align: justify;\">今天的嘉宾无需多做介绍。我第一次见到Eric是在大约25年前，当时他以Novell首席执行官的身份来到斯坦福商学院。从那时起，他在谷歌担任重要职务，从2001年开始，并在2017年加入Schmidt Futures。此外，他还参与了许多其他项目，大家可以查阅相关资料。所以Eric，如果可以的话，我就从那开始吧。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先，你认为人工智能在短期内的发展方向是什么？我想你将其定义为未来一到两年。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">事情变化得太快了，我觉得每六个月我都需要就即将发生的事情发表一次新的演讲。这里有一群计算机科学专业的学生，有谁能给班上的其他人解释一下“一百万个token上下文窗口”是什么吗？请说出你的名字，并告诉我们它的作用。</p><p style=\"text-align: justify;\"><em>学生：基本上，它允许你用一百万个标记或一百万个单词进行提示。</em></p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">所以你可以问一个百万字的问题。Anthropic是20万token，要到一百万，等等。你可以想象OpenAI有一个类似的目标。</p><p style=\"text-align: justify;\">这里有人能给出AI代理的技术定义吗？再说一次，计算机科学。</p><p style=\"text-align: justify;\"><em>学生：AI代理可能是以某种方式行动的东西。它可能是在网络上调用东西，代表你查找信息。它可能是沿着这个思路的许多不同的东西。在一个过程中有各种各样的事情。</em></p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：所以代理是执行某种任务的东西。另一个定义是它是一个LLM、状态和记忆。再来，计算机科学家，你们中有人能定义“文本到动作”吗？</p><p style=\"text-align: justify;\"><em>学生：不是将文本转换成更多文本，而是让AI根据此触发操作。</em></p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">另一个定义是Python语言。我从未希望看到一种编程语言存活下来。AI中的一切都是用Python完成的。刚刚出现了一种名为Mojo的新语言，看起来他们终于解决了AI编程问题，但我们会看看它是否真的能在Python的主导地位下存活下来。</p><p style=\"text-align: justify;\">还有一个技术问题。为什么NVIDIA价值2万亿美元，而其他公司却在苦苦挣扎？</p><p style=\"text-align: justify;\"><em>学生：技术答案是，大多数代码都需要使用目前只有NVIDIA GPU支持的CUDA优化来运行，因此其他公司可以做任何他们想做的事情，但除非他们有10年的软件经验，否则你不会拥有机器学习优化。</em></p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">我喜欢将 CUDA 视为 GPU 的 C 编程语言，这个想法让我感到满意。CUDA 成立于 2008 年。尽管我一直认为它是一种糟糕的语言，但它却占据了主导地位。还有一个值得注意的见解：有一组开源库针对 CUDA 进行了高度优化，而其他任何库都没有做到这一点。所有构建这些技术堆栈的人在讨论中完全忽略了这一点。这些库在技术上被称为 VLLM，还有许多类似的库也针对 CUDA 进行了高度优化，这使得竞争对手很难复制。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么，这一切意味着什么呢？明年，你将看到非常大的上下文窗口、代理和文本到操作的应用。当这些技术大规模交付时，它们将对世界产生巨大的影响，远超社交媒体带来的影响。原因如下：在上下文窗口中，你可以将其用作短期记忆，我对上下文窗口的长度感到震惊。技术上的原因与服务和计算的难度有关。短期记忆的有趣之处在于，当你输入信息并询问问题时，比如阅读 20 本书并将书的文本作为查询，然后询问它们的内容，它会忘记中间部分，这与人类大脑的工作方式相似。</p><p style=\"text-align: justify;\">关于代理，现在有些人正在构建 LLM 代理，他们通过阅读和理解化学等领域的知识，然后进行测试，并将其重新添加到他们的理解中。这非常强大。第三个方面是文本到行动。我给你举个例子：假设政府正在试图禁止 TikTok。如果 TikTok 被禁止，我建议你对你的 LLM 说以下的话：为我复制 TikTok，将我的偏好放入其中，在接下来的 30 秒内制作这个程序并发布它，然后在一小时内，如果它没有流行起来，就做一些类似的事情。这就是命令。你可以看到这有多强大。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果你可以从任意语言转换为任意数字命令，这在本质上就是这个场景中的 Python。想象一下，地球上的每个人都有自己的程序员，他们实际上做他们想做的事情，而不是那些不按要求工作的程序员。这里的程序员知道我在说什么。想象一个不傲慢的程序员实际上做了你想做的事，而你不必付出高昂的代价。而这些程序员的供应是无限的。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：这一切将在未来一两年内发生？</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">很快。以上三件事，我确信将在下一波浪潮中同时发生。所以你问还会发生什么。每六个月我都会波动一次，所以我们处于奇偶振荡状态。目前，前沿模型（现在只有三个）与其他模型之间的差距似乎越来越大。六个月前，我确信这种差距正在缩小，因此我在一些小公司上投入了大量资金。然而，现在我对此不太确定了。</p><p style=\"text-align: justify;\">我正在与一些大公司进行对话，他们告诉我，他们需要100亿、200亿、500亿甚至1000亿美元的资金。星际之门项目需要1000亿美元，非常困难。我的好朋友Sam Altman认为，这可能需要大约3000亿美元，甚至更多。我向他指出，我已经计算了所需的能量。</p><p style=\"text-align: justify;\">为了全面公开，我在周五前往白宫，告诉他们我们需要与加拿大成为最好的朋友。因为加拿大人民真的很好，他们帮助发明了人工智能，并且拥有大量的水力发电资源。因为我们作为一个国家没有足够的力量来完成这一目标。另一种选择是让阿拉伯国家资助这个项目。我个人很喜欢阿拉伯人，我在那里花了很多时间，但他们可能不会遵守我们的国家安全规则。而加拿大和美国是我们都同意的三巨头之一。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此，在这些价值1000亿到3000亿美元的数据中心中，电力开始成为稀缺资源。</p><p style=\"text-align: justify;\">顺便说一句，如果遵循这种推理，你可能会问我为什么要讨论CUDA和NVIDIA？如果3000亿美元全部流向NVIDIA，你就知道在股市上该怎么做了。不过，这不是股票推荐，我不是许可方。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：</p><p style=\"text-align: justify;\">部分原因是我们将需要更多的芯片，但英特尔从美国政府获得了很多资金。AMD正在尝试在韩国建立晶圆厂。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">如果你的任何计算设备中有英特尔芯片，请举手。垄断就到此为止。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：</p><p style=\"text-align: justify;\">但这就是重点。他们曾经确实垄断过，现在NVIDIA已经垄断了。那么这些是进入壁垒吗？</p><p style=\"text-align: justify;\">说到CUDA，还有其他选择吗？前几天我和Percy Lange聊过。他正在TPU和NVIDIA芯片之间切换，这取决于他能接触到什么。这是因为他别无选择。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">如果他有无限的资金，今天他会选择NVIDIA的B200架构，因为它更快。我不是在暗示——有竞争是件好事。</p><p style=\"text-align: justify;\">我和AMD的Lisa Su谈过很久。他们已经构建了一个可以将CUDA架构转换为他们自己架构的东西，称为Rokam。它还没有完全发挥作用，但他们正在努力。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：</p><p style=\"text-align: justify;\">你在谷歌工作了很长时间，他们发明了Transformer架构。感谢那边的杰出人士，比如Peter、Jeff Dean以及所有人。目前，OpenAI似乎已经失去了主动权。在我看到的最新排行榜中，Anthropic的Claude位居榜首。我曾询问过Sundar，但他并没有给我一个非常明确的答案。也许你对那里的情况有更尖锐或客观的解释。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">我已经不再是谷歌的员工了。谷歌在工作与生活的平衡上更注重让员工早点回家和在家工作，而不是一味追求胜利。相比之下，初创公司之所以成功，是因为员工拼命工作。虽然这样说可能有些直白，但事实是，如果你们从大学出来创办公司，并想与其他初创公司竞争，就不能让员工每周只来一天。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：在谷歌的早期，微软也是如此。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">现在看来，在我们的行业中，长期以来，公司总是通过真正有创意的方式赢得胜利，并主宰某个领域，而不是进行下一次转型。这是有据可查的。我认为创始人是特别的，他们需要掌控一切，尽管与他们共事可能很困难，因为他们对员工施加很大压力。尽管我们不喜欢埃隆的个人行为，但看看他从员工那里得到了什么。我曾与他共进晚餐，他当时在飞行。我在蒙大拿州，而他那天晚上10点要乘飞机去参加午夜与x.ai的会议。想一想。</p><p style=\"text-align: justify;\">不同地方有不同的文化。台积电给我留下了深刻印象。他们有一条规定，刚毕业的博士生，即优秀的物理学家，要在工厂的地下室工作。你能想象让美国的物理学博士这样做吗？不太可能。这是不同的职业道德。</p><p style=\"text-align: justify;\">我对工作的严格要求是因为这些系统具有网络效应，所以时间非常重要。而在大多数企业中，时间并不那么重要，你有很多时间。可口可乐和百事可乐仍将存在，它们之间的竞争将继续进行，一切都是冷冰冰的。当我与电信公司打交道时，典型的交易需要18个月才能签署。没有理由花18个月来做任何事情，应该尽快完成。我们正处于增长和收益最大化的时期，但这也需要疯狂的想法。</p><p style=\"text-align: justify;\">例如，当微软与OpenAI达成交易时，我认为那是我听过的最愚蠢的想法。将你的人工智能领导层外包给OpenAI和Sam及其团队？这太疯狂了。在微软或其他任何地方，没有人会这样做。然而今天，他们正在成为最有价值的公司，当然在苹果身上针锋相对。苹果没有好的人工智能解决方案，但看起来他们让它奏效了。</p><p style=\"text-align: justify;\">学生：</p><p style=\"text-align: justify;\">在国家安全或地缘政治利益方面，人工智能将如何发挥作用，尤其是在与中国的竞争中？</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">作为一个人工智能委员会的主席，我对此进行了深入研究。我们撰写了一份大约752页的报告，总结如下：我们目前处于领先地位，并需要保持这种优势，这需要大量资金支持。我们的主要客户是参议院和众议院，这也促成了CHIPS法案和其他类似政策的出台。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果前沿模型和一些开源模型继续发展，可能只有少数公司能够参与这个领域的竞争。哪些国家具备这样的能力？这些国家需要资金充足、人才济济、教育体系强大，并且有获胜的意愿。美国和中国是其中的两个主要国家。至于其他国家是否能参与其中，我不确定。但可以肯定的是，在未来，美国和中国在知识霸权上的竞争将是一场重大斗争。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国政府基本上禁止了NVIDIA芯片出口到中国，尽管他们不愿公开承认这一点。我们在亚DUV芯片方面拥有大约10年的技术优势，即亚5纳米芯片。这一优势让我们领先中国几年，这让中国非常不满。这一政策是由特朗普政府制定，并得到了拜登政府的支持。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：国会是否听取你们的建议并进行大规模投资，显然CHIPS法案是一个例子。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，我们还需要建立一个庞大的人工智能系统。我领导着一个非正式、临时、非法律的团体，成员包括一些常见的业内人士。去年，这些成员提出了成为拜登政府人工智能法案的理由，这是历史上最长的总统指令。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们曾经讨论过一个核心问题：如何检测一个已经学会了但你不知道该问什么的系统里的危险？换句话说，系统可能学到了一些不好的东西，但你不知道该如何询问它。比如，它可能学会了如何以某种新的方式混合化学物质，但你不知道如何问它。为了解决这个问题，我们在给政府的备忘录中建议设定一个阈值，我们称之为10的26次方，这是一种技术计算量度。超过这个阈值，企业必须向政府报告他们的活动。欧盟为了确保它们的不同，将10的25次方设为10。但这些数值已经足够接近了。我认为所有这些区别都会消失，因为现有的技术将会被淘汰。技术术语称为联合训练，基本上是指可以将各个部分合并在一起。因此，我们可能无法保护人们免受这些新事物的伤害。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：</p><p style=\"text-align: justify;\">有传言称，OpenAI必须这样训练，部分原因是功耗问题。没有一个地方是他们这样做的。</p><p style=\"text-align: justify;\">让我们谈谈正在发生的一场真正的战争。我知道您积极参与乌克兰战争，特别是关于“白鹳”计划，以及您用价值500美元的无人机摧毁价值500万美元的坦克的目标。这如何改变战争？</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">我为国防部长工作了七年，试图改变我们管理军队的方式。我不是特别喜欢军队，但它非常昂贵，我想看看我是否能有所帮助。我认为，我基本上失败了。他们给了我一枚奖章，所以他们可能把奖章颁发给失败者或其他什么人。但我的自我批评是，什么都没有真正改变，美国的制度不会导致真正的创新。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以我决定和您的朋友塞巴斯蒂安·特伦（他曾是这里的教员）以及一大群斯坦福人一起创办一家公司。这个想法基本上是做两件事：在这些本质上是机器人战争的战争中，以复杂而强大的方式使用人工智能；第二件事是降低机器人的成本。现在你可能会想，为什么像我这样的善良自由主义者会这样做？答案是，军队的整个理论就是坦克、大炮和迫击炮，而我们可以消灭它们。我们可以让入侵一个国家（至少是陆路入侵）的惩罚基本上不可能实现。它应该消除那种陆战。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：</p><p style=\"text-align: justify;\">这是一个非常有趣的问题。它是否让防守比进攻更具优势？你能区分吗？</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">因为我去年一直在做这件事，我学到了很多关于战争的知识，我真的不想知道。关于战争，你需要知道的一件事是，进攻总是有优势，因为你总能压倒防御系统。因此，从国防战略的角度来看，你最好拥有一个非常强大的进攻，以便在需要时使用。我和其他人正在构建的系统将做到这一点。由于系统的运作方式，我现在是一名持牌军火商。所以我是一名计算机科学家、商人、军火商。我很遗憾地说。这是个进步吗？我不知道。我不建议你在职业生涯中从事这个。我会坚持从事人工智能。由于法律的运作方式，我们私下进行这项工作，在政府的支持下，这一切都是合法的。它直接进入乌克兰，然后他们开始打仗。不谈所有细节，情况相当糟糕。我认为，在五月或六月，如果俄罗斯人按照预期进行建设，乌克兰将在失去整个国家的过程中失去一大块领土。情况相当糟糕。如果你认识Marjorie Taylor Greene，我建议你将她从你的联系人列表中删除。因为她就是那个阻止了数十亿美元资金用于拯救一个重要民主国家的人。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：</p><p style=\"text-align: justify;\">接下来，我想讨论一个有点哲学性的问题。去年，你和亨利·基辛格以及丹·赫滕洛赫共同撰写了一篇关于知识本质及其发展方式的文章。前几天晚上，我也讨论过这个问题。在历史的大部分时间里，人类对宇宙的理解是神秘的，直到科学革命和启蒙运动的到来。在你的文章中，你提到现在的模型变得如此复杂和难以理解，以至于我们真的不知道它们内部发生了什么。我引用理查德·费曼的话：“我不能创造的东西，我就不理解。”前几天我看到了这句话。但现在人们正在创造他们可以创造的东西，却并不真正了解其内部运作。知识的本质是否在某种程度上发生了变化？我们是否必须开始只接受这些模型的表面，而它们无法向我们解释？</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">我想举一个青少年的例子。如果你有一个青少年，你知道他们是人类，但你无法完全弄清楚他们在想什么。然而，我们在社会上设法适应了青少年的存在，他们最终会摆脱这种状态。这是一个严肃的问题。因此，我们可能会拥有无法完全描述的知识系统，但我们了解它们的界限和能做什么的极限，这可能是我们能得到的最好的结果。你认为我们会了解这些限制吗？如果我们能做到这一点，那就很好。</p><p style=\"text-align: justify;\">我的小组每周开会的共识是，最终会出现所谓的对抗性人工智能，实际上会有公司雇佣你并付钱来破坏你的人工智能系统。就像红队一样。与今天的人类红队不同，你将拥有整个公司和整个人工智能系统行业，他们的工作是破坏现有的人工智能系统并找到它们的漏洞，尤其是那些我们无法弄清楚的知识。这对我来说很有意义。对于斯坦福大学来说，这也是一个很棒的项目。如果你有一个研究生，他必须弄清楚如何攻击这些大型模型之一并了解它的作用，那么这将是构建下一代的重要技能。因此，将两者结合起来是有意义的。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：</p><p style=\"text-align: justify;\">现在，让我们回答一些学生的问题。后面有一位同学，请说出你的名字。</p><p style=\"text-align: justify;\">学生：</p><p style=\"text-align: justify;\">你之前提到过，这与现在的评论有关，让人工智能真正做你想做的事。你刚才提到了对抗性人工智能，我想知道你能否更详细地阐述这一点。看起来，除了计算能力显然会增加，你可以得到更高性能的模型，但让它们做你想做的事情的问题，似乎部分没有得到解答。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">好吧，你必须假设当前的幻觉问题会减少，随着技术的进步等等。我并不是说它会消失。然后你还必须假设存在功效测试，所以必须有一种方法来知道这件事是否成功。在我提到的TikTok竞争对手的例子中，我并不是建议非法窃取他人的音乐。如果你是硅谷的企业家，你会怎么做呢？希望你们都是硅谷的企业家。如果你的产品成功了，你会雇佣一大群律师来处理后续问题。但如果没有人使用你的产品，那么即使你窃取了所有内容也无关紧要。当然，不要引用我的话。</p><p style=\"text-align: justify;\">硅谷通常会进行这些测试并处理后续问题。这是常见的做法。我认为，你会看到越来越多的性能系统，甚至更好的测试，最终是对抗性测试，这将把它控制在一个框架内。这个专业术语叫做思路链推理。人们相信在未来几年内，你将能够生成一千步的思路链推理，就像制作食谱一样。你可以运行它，实际测试它是否产生了正确的结果，这就是系统的工作方式。</p><p style=\"text-align: justify;\">学生：</p><p style=\"text-align: justify;\">总的来说，你对人工智能进步的潜力非常乐观。我很好奇，是什么推动了这一进步？是更多的计算能力吗？是更多的数据吗？是根本性的还是实际的转变？</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">答案是以上所有。投入的资金数额令人难以置信。我基本上投资了一切，因为我不知道谁会赢，而我跟随的资金数额如此之大。部分原因是早期的钱已经赚了，而那些不太了解的人必须拥有人工智能组件。现在一切都是人工智能投资，他们无法分辨出差异。</p><p style=\"text-align: justify;\">我将人工智能定义为学习系统，即真正学习的系统。我认为这是其中之一。第二点是，现在出现了一些非常复杂的新算法，它们有点像后Transformer。我有一个朋友，也是我长期的合作伙伴，发明了一种新的非Transformer架构。我在巴黎资助的一个小组声称也做了同样的事情。那里有大量的发明，斯坦福大学也有很多研究。最后一点是，市场相信智能的发明有无限的回报。假设你向一家公司投入了500亿美元的资金，你必须从智能中赚到很多钱才能偿还这笔钱。我们可能会经历一些巨大的投资泡沫，然后它会自行解决。过去一直如此，现在也可能如此。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：你之前提到，领导者正在拉开与其他人的距离。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">现在，法国有一家叫Mistral的公司，他们做得非常好。我显然是一名投资者。他们已经制作了第二个版本，他们的第三种模式很可能是封闭的，因为它太昂贵了。他们需要收入，不能免费提供他们的模式。我们行业中关于开源与闭源的争论非常激烈。我的整个职业生涯都建立在人们愿意以开源方式分享软件的基础上。我的一切工作都是基于开源的。谷歌的大部分基础也是建立在开源之上。我所从事的工作主要集中在技术领域。然而，巨大的资本成本可能会从根本上改变软件的构建方式。</p><p style=\"text-align: justify;\">我对软件程序员的看法是，他们的生产力至少会翻倍。目前有三四家软件公司正在尝试实现这一目标，我在这段时间里投资了所有这些公司。他们都在努力提高软件程序员的生产力。我最近遇到了一家非常有趣的公司，名为 Augment。我常常想到一个程序员，他们说这不是我们的目标。我们的目标是那些拥有数百万行代码的100人软件编程团队，没有人知道发生了什么。这是人工智能的一个非常好的应用。他们会赚钱吗？我希望如此，但这里有很多问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">学生：</p><p style=\"text-align: justify;\">一开始，你提到上下文窗口扩展、代理和文本到操作的组合将产生难以想象的影响。首先，为什么这种组合很重要？其次，我知道你不是预言家，无法预知未来，但你为什么认为它超出了我们的想象呢？</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">我认为主要是因为上下文窗口可以让你解决新近性问题。目前的模型需要大约18个月的时间来训练，包括六个月的准备、六个月的训练和六个月的微调，因此它们总是过时的。而通过上下文窗口，你可以输入最新发生的事情，并在上下文中询问有关哈马斯-以色列战争的问题，这非常强大，使其变得像谷歌一样最新。</p><p style=\"text-align: justify;\">在代理的情况下，我可以举个例子。我成立了一个基金会，为一个非营利组织提供资金。我不太懂化学，但有一个名为 ChatCrow 的工具，这是一个基于大型语言模型的系统，可以学习化学。他们运行这个系统来生成有关蛋白质的化学假设，然后实验室连夜进行测试，系统就会学习。这对化学、材料科学等领域是一个巨大的促进剂。这是一个代理模型。</p><p style=\"text-align: justify;\">我认为，只要有很多廉价的程序员，就可以理解文本到动作的概念。我认为我们不明白当每个人都有自己的程序员时会发生什么。这也是你的专业领域。我不是在谈论简单的任务，比如打开和关闭灯。我想象另一个例子，假设你不喜欢谷歌，你可以说，为我建立一个谷歌的竞争对手。是的，你个人可以这样做。为我建立一个谷歌的竞争对手，搜索网络，构建用户界面，制作一个好的副本，并以有趣的方式添加生成式人工智能。在30秒内完成，看看它是否有效。很多人认为，包括谷歌在内的现任者很容易受到这种攻击。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：</p><p style=\"text-align: justify;\">现在，我们来看看。Slido 发送了许多问题，其中一些已经被上传。去年我们曾讨论过如何阻止人工智能影响舆论和传播错误信息，尤其是在即将到来的选举期间。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">我们需要考虑短期和长期的解决方案。在即将到来的全球选举中，大多数错误信息将出现在社交媒体上，而社交媒体公司目前的组织能力不足以有效监管这些信息。例如，TikTok被指控偏爱某种虚假信息，尽管我没有证据。我认为我们面临一团糟的局面。</p><p style=\"text-align: justify;\">国家需要学习批判性思维，这对美国来说可能是一个艰巨的挑战。有人告诉你某事并不意味着它是真的。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：</p><p style=\"text-align: justify;\">我们是否会走得太远，以至于一些真实的事情也无人再相信？有些人称之为认识论危机。现在，埃隆·马斯克说他从未做过某些事情，但如何证明呢？</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">我们可以用唐纳德·特朗普的例子来说明。我认为我们的社会存在信任问题，民主可能会因此失败。对民主的最大威胁是错误信息，因为我们在这方面变得非常擅长。</p><p style=\"text-align: justify;\">当我管理YouTube时，我们遇到的最大问题是人们上传虚假视频，导致人员死亡。我们有一个不死亡政策，试图解决这个问题令人震惊且可怕。这是在生成式人工智能出现之前。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：</p><p style=\"text-align: justify;\">我没有好的答案，但有一个技术问题似乎可以缓解这种情况，那就是公钥认证。当乔·拜登讲话时，为什么不使用类似SSL的数字签名？名人、公众人物或其他人是否可以拥有公钥？</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">这是一种公钥形式，提供某种确定性，就像我将信用卡发送到亚马逊时，我知道这是亚马逊。</p><p style=\"text-align: justify;\">我曾与Jonathan Haidt合作发表了一篇论文，但没有产生影响。他是一个非常好的沟通者，而我可能不是。我的结论是，系统并没有按照我们所说的那样组织。首席执行官通常在最大化收入，为此他们要最大化参与度，而最大化参与度的方式是最大化愤怒。算法选择愤怒，因为这会产生更多收入，因此人们倾向于支持极端的东西。这在各个方面都是一个问题，必须得到解决。</p><p style=\"text-align: justify;\">在民主国家，我对TikTok的解决方案是基于我们之前私下讨论过的内容。当我还是个孩子的时候，有一种叫做平等时间规则的东西。TikTok 实际上并不是一个社交媒体平台，而更像是一种电视形式。美国的每个 TikTok 用户每天平均使用该应用90分钟，并制作200个视频，这个使用量非常大。虽然政府没有实施平等时间规则，但这可能是一个值得考虑的方向，需要某种形式的平衡。</p><p style=\"text-align: justify;\">学生：</p><p style=\"text-align: justify;\">首先是关于劳动力市场的经济影响。这个影响比最初预期的要慢，尤其是在劳动力市场方面。还有关于客服人员的问题。你认为学术界是否应该获得人工智能补贴，或者应该与大公司合作？</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">我一直在努力推动大学建立数据中心。如果我是计算机科学系的教员，我会因为无法与研究生一起开发算法进行博士研究而感到沮丧，因为我被迫与公司合作。而这些公司在这方面并不够慷慨。很多教职员工花费大量时间等待谷歌云的积分，这种情况很糟糕。我们希望美国的大学能够在这方面取得成功，因此我认为让他们获得这些学分是正确的做法。</p><p style=\"text-align: justify;\">关于劳动力市场的影响，我会听取真正专家的意见。作为一名业余经济学家，我相信大学教育和高技能任务会有好的前景，因为人们会使用这些系统。我认为这些系统与以往的技术浪潮没有本质区别。危险的工作和不需要人类判断的工作将被取代。</p><p style=\"text-align: justify;\">学生：</p><p style=\"text-align: justify;\">关于从文本到行动的转变及其对计算机科学教育的影响？我认为计算机科学教育应该适应时代变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">我假设本科生中的计算机科学家总是会有一个程序员伙伴。当你学习第一个for循环时，会有一个工具成为你的天然伙伴。教授会讲解概念，而你会通过这种方式参与其中。</p><p style=\"text-align: justify;\">学生：关于非Transformer架构的讨论，我认为状态模型是一个被讨论的方向，但现在更多关注的是上下文。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">我对数学的理解不够深入，但我很高兴这为数学家创造了就业机会，因为这里的数学非常复杂。基本上，这些是进行梯度下降和矩阵乘法的不同方法，目标是更快更好。正如你所知，Transformers是一种同时进行乘法的系统方法。这是我的想法。它与此类似，但数学不同。让我们看看。</p><p style=\"text-align: justify;\">学生：</p><p style=\"text-align: justify;\">你在关于国家安全的论文中提到，今天中国、美国和其他国家的情况。从下一个集群往下的十个国家，要么是美国盟友，要么有可能成为美国盟友。我很好奇你对这十个国家的看法。他们有点像中间人，不是正式的盟友。他们有多大可能加入保护我们安全的工作？是什么阻止了他们加入呢？</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">最有趣的国家是印度，因为顶尖的人工智能人才都来自印度，来到了美国。我们应该让印度保留一些顶尖人才，不是全部，但有一部分。而且他们没有我们这里丰富的训练设施和项目。在我看来，印度在这方面是一个摇摆不定的国家。日本和韩国显然是我们的阵营。台湾软件很糟糕，所以这行不通。硬件很棒。而在世界其他地方，没有很多其他好的选择。欧洲因为布鲁塞尔而搞砸了，这不是什么新鲜事。我花了10年时间与他们抗争。我非常努力地让他们修改欧盟法案。他们仍然有各种限制，使我们在欧洲进行研究非常困难。我的法国朋友把所有时间都花在了与布鲁塞尔的斗争上。作为我的私人朋友，马克龙正在为此努力奋斗。所以我认为法国有机会。我认为德国不会来，其他国家也不够强大。</p><p style=\"text-align: justify;\">学生：</p><p style=\"text-align: justify;\">我知道您是一名受过训练的工程师，我认为您被称为编译器。鉴于您设想的这些模型所具有的功能，我们还应该花时间学习编码吗？</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">是的，因为归根结底，这是老生常谈的问题，如果你会说英语，为什么还要学习英语？你会学得更好。你确实需要了解这些系统是如何工作的，我对此深有体会。</p><p style=\"text-align: justify;\">学生：</p><p style=\"text-align: justify;\">我很好奇您是否探索过分布式设置。我之所以问这个问题，是因为，当然，制作一个大型集群很困难，但 MacBook 功能强大。世界各地有很多小型机器。那么，您认为在家折叠或类似的想法是否适用于训练这些系统？</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">是的，我们已经非常认真地研究过这个问题。因此，算法的工作方式是您有一个非常大的矩阵，并且您基本上有一个乘法函数。所以可以把它想象成来回反复。而这些系统完全受到内存到 CPU 或 GPU 的速度的限制。事实上，下一代 NVIDIA 芯片已将所有这些功能整合到一个芯片中。芯片现在太大了，以至于它们都粘在一起了。事实上，封装非常敏感，封装和芯片本身都是在洁净室中组装的。所以答案看起来超级计算机和光速，尤其是内存互连，真的占了上风。我认为目前分割大型语言模型（LLM）暂时不太可能。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：</p><p style=\"text-align: justify;\">Jeff Dean 去年在一次演讲中提到，可以将模型分为不同的部分，分别训练后再联合起来。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">但要实现这一点，需要拥有上千万个这样的模型，提问的速度也会变得非常慢。他提到需要8台、10台或12台超级计算机来实现这一目标，但这并不在他的级别上。</p><p style=\"text-align: justify;\">学生：</p><p style=\"text-align: justify;\">关于数据隐私的问题，我了解到纽约时报曾起诉OpenAI使用他们的作品进行训练。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">我认为未来可能会有很多类似的诉讼，最终会达成某种协议，比如规定使用某些作品需要支付一定比例的收入，就像音乐行业的ASCAP和EMI那样。这种模式虽然看起来有些过时，但我认为最终会这样运作。</p><p style=\"text-align: justify;\">学生：</p><p style=\"text-align: justify;\">在AI领域，似乎有一些公司在主导市场，并且与反垄断法规关注的大公司有重叠。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">我曾在职业生涯中参与过微软的拆分案，但最终没有成功；我也为谷歌不被拆分而努力过，但同样没有成功。因此，我认为趋势是不被拆分。只要这些公司不成为像约翰·洛克菲勒那样的垄断者，政府就不太可能采取行动。</p><p style=\"text-align: justify;\">这些大公司之所以占据主导地位，是因为只有他们有资本建立数据中心。我有朋友里德和穆斯塔法，他们做出了将业务拆分给微软的决定，因为他们无法筹集到数百亿美元的资金。至于具体的数字，可能需要让里德来告诉你。</p><p style=\"text-align: justify;\">学生：</p><p style=\"text-align: justify;\">最后，我想知道这些发展对那些不参与前沿模型开发和计算的国家会有什么影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">富裕国家会变得更富，而贫穷国家只能尽力而为。这实际上是一场富国的游戏，需要巨大的资本、技术人才和强大的政府支持。在全球范围内，许多国家面临着各种各样的问题，尤其是在资源匮乏的情况下。他们需要找到合作伙伴，与他人合作以解决这些问题。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：</p><p style=\"text-align: justify;\">我记得我们上次见面时，你正在AGI House参加黑客马拉松。我知道你花了很多时间帮助年轻人创造财富，并对此充满热情。对于那些正在为课程写商业计划或在职业生涯中撰写政策提案或研究提案的人，你有什么建议吗？</p><p style=\"text-align: justify;\">施密特：</p><p style=\"text-align: justify;\">我在商学院教授相关课程，你应该来听听。我对你们展示新想法的速度感到震惊。</p><p style=\"text-align: justify;\">在我参加的一次黑客马拉松中，获胜团队的任务是让无人机在两座塔楼之间飞行。他们在一个虚拟的无人机空间中，使用Python生成代码，并在模拟器中成功完成了任务。优秀的专业程序员可能需要一两个星期才能做到这一点。我认为快速制作原型的能力非常重要，因为创业者面临的部分问题是速度。如果你不能在一天内用这些工具制作出原型，你就需要重新考虑，因为这正是你的竞争对手在做的事情。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此，我最大的建议是，当你开始考虑创办公司时，写一份商业计划是可以的。事实上，你可以让电脑为你写，只要它是合法的。尽快使用这些工具制作你的想法的原型非常重要，因为在其他公司、大学或你未曾去过的地方，可能有人在做同样的事情。</p><p style=\"text-align: justify;\">教授：非常感谢。</p></body></html>","source":"lsy1683188610541","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>万字全文：谷歌前CEO埃里克·施密特最新论AI崛起，全球竞争与科技演变</title>\n<style 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Schmidt）深入探讨了人工智能的发展方向、全球科技竞争的未来，以及这些技术如何在短期内对社会、经济和国家安全产生深远影响。施密特回顾了他在科技行业的多年经历，分享了对未来几年人工智能技术突破的预见，并讨论了这些突破如何塑造企业、国家间的竞争格局，尤其是在美国与中国的较量中。施密特特别强调了技术进步背后的复杂因素，如计算能力的提升、新算法的开发以及市场对智能系统的无限追求。他还讨论了人工智能对劳动力市场、数据隐私、反垄断以及国家安全的潜在影响，并提出了如何在这种快速变化的环境中保持竞争优势的建议。需要特别指出的是，作为长期为美国国防部服务的施密特，他的言论立场是需要鉴别的，相信读者一定能自行理解。人工智能的短期突破与深远影响：施密特预测，未来一到两年内，人工智能将迎来重要突破，尤其是在上下文窗口扩展、AI代理和文本到操作这三个领域的结合。这些技术进步将使人工智能系统能够更有效地处理复杂任务，超越当前的局限性。这种进步将不仅仅局限于技术领域，而是会深刻影响社会各个层面，包括教育、医疗、政府和商业。他强调，这些技术的发展可能带来的变革性影响，甚至可能比社交媒体的崛起对社会的影响更为深远。全球科技竞争中的中美博弈：施密特详细分析了美国和中国在人工智能领域的激烈竞争。他指出，美国目前在技术、人才和资源方面领先，但要维持这一优势，需要持续的高额投资和国际合作，特别是与加拿大等盟友的合作，以确保能源和资源的可持续供应。他强调，AI的未来不仅仅是技术竞赛，还是一场国家之间的战略博弈，涉及到国家安全、经济竞争力以及全球领导地位。施密特警告，美国需要加大投入，以应对中国在AI领域的迅速崛起，并保持在这一领域的全球主导地位。科技巨头的垄断与创新挑战：在讨论当前科技巨头的主导地位时，施密特指出，NVIDIA等公司在AI领域的垄断地位得益于其强大的技术能力和资本优势。他提到，虽然市场上存在竞争者，但挑战这些科技巨头的地位需要巨额投资和技术创新。他还对这些巨头如何在未来继续推动技术创新表示担忧，认为资本密集型的AI开发可能会导致软件开发模式的根本变化，从开源转向闭源，从而进一步巩固巨头的垄断地位。人工智能对社会和劳动力市场的冲击：施密特探讨了人工智能对社会、经济和劳动力市场的潜在影响。他认为，虽然AI技术可能会取代某些重复性工作，但它也会增强高技能工作的重要性，推动人们在复杂任务中的生产力提升。他还对人工智能可能带来的社会不平等表示担忧，指出富裕国家将从AI中获得更多利益，而贫穷国家可能会被甩在后面。此外，施密特呼吁加强对AI的监管，以应对数据隐私、知识产权和错误信息传播等问题。对抗性人工智能与安全挑战：施密特特别提到对抗性人工智能的潜在威胁，预测未来可能会有专门设计的AI系统用于攻击和破坏其他AI系统。这种发展将为安全性和伦理带来新的挑战。施密特建议，科技界和政府需要合作，研究如何防范这些风险，并制定相应的法规和技术标准，以确保人工智能的安全和可信度。他还提到，这一领域的研究将成为未来科技发展的一个重要方向，并可能在大学和研究机构中得到更多关注。对话全文主持教授：今天的嘉宾无需多做介绍。我第一次见到Eric是在大约25年前，当时他以Novell首席执行官的身份来到斯坦福商学院。从那时起，他在谷歌担任重要职务，从2001年开始，并在2017年加入Schmidt Futures。此外，他还参与了许多其他项目，大家可以查阅相关资料。所以Eric，如果可以的话，我就从那开始吧。首先，你认为人工智能在短期内的发展方向是什么？我想你将其定义为未来一到两年。施密特：事情变化得太快了，我觉得每六个月我都需要就即将发生的事情发表一次新的演讲。这里有一群计算机科学专业的学生，有谁能给班上的其他人解释一下“一百万个token上下文窗口”是什么吗？请说出你的名字，并告诉我们它的作用。学生：基本上，它允许你用一百万个标记或一百万个单词进行提示。施密特：所以你可以问一个百万字的问题。Anthropic是20万token，要到一百万，等等。你可以想象OpenAI有一个类似的目标。这里有人能给出AI代理的技术定义吗？再说一次，计算机科学。学生：AI代理可能是以某种方式行动的东西。它可能是在网络上调用东西，代表你查找信息。它可能是沿着这个思路的许多不同的东西。在一个过程中有各种各样的事情。施密特：所以代理是执行某种任务的东西。另一个定义是它是一个LLM、状态和记忆。再来，计算机科学家，你们中有人能定义“文本到动作”吗？学生：不是将文本转换成更多文本，而是让AI根据此触发操作。施密特：另一个定义是Python语言。我从未希望看到一种编程语言存活下来。AI中的一切都是用Python完成的。刚刚出现了一种名为Mojo的新语言，看起来他们终于解决了AI编程问题，但我们会看看它是否真的能在Python的主导地位下存活下来。还有一个技术问题。为什么NVIDIA价值2万亿美元，而其他公司却在苦苦挣扎？学生：技术答案是，大多数代码都需要使用目前只有NVIDIA GPU支持的CUDA优化来运行，因此其他公司可以做任何他们想做的事情，但除非他们有10年的软件经验，否则你不会拥有机器学习优化。施密特：我喜欢将 CUDA 视为 GPU 的 C 编程语言，这个想法让我感到满意。CUDA 成立于 2008 年。尽管我一直认为它是一种糟糕的语言，但它却占据了主导地位。还有一个值得注意的见解：有一组开源库针对 CUDA 进行了高度优化，而其他任何库都没有做到这一点。所有构建这些技术堆栈的人在讨论中完全忽略了这一点。这些库在技术上被称为 VLLM，还有许多类似的库也针对 CUDA 进行了高度优化，这使得竞争对手很难复制。那么，这一切意味着什么呢？明年，你将看到非常大的上下文窗口、代理和文本到操作的应用。当这些技术大规模交付时，它们将对世界产生巨大的影响，远超社交媒体带来的影响。原因如下：在上下文窗口中，你可以将其用作短期记忆，我对上下文窗口的长度感到震惊。技术上的原因与服务和计算的难度有关。短期记忆的有趣之处在于，当你输入信息并询问问题时，比如阅读 20 本书并将书的文本作为查询，然后询问它们的内容，它会忘记中间部分，这与人类大脑的工作方式相似。关于代理，现在有些人正在构建 LLM 代理，他们通过阅读和理解化学等领域的知识，然后进行测试，并将其重新添加到他们的理解中。这非常强大。第三个方面是文本到行动。我给你举个例子：假设政府正在试图禁止 TikTok。如果 TikTok 被禁止，我建议你对你的 LLM 说以下的话：为我复制 TikTok，将我的偏好放入其中，在接下来的 30 秒内制作这个程序并发布它，然后在一小时内，如果它没有流行起来，就做一些类似的事情。这就是命令。你可以看到这有多强大。如果你可以从任意语言转换为任意数字命令，这在本质上就是这个场景中的 Python。想象一下，地球上的每个人都有自己的程序员，他们实际上做他们想做的事情，而不是那些不按要求工作的程序员。这里的程序员知道我在说什么。想象一个不傲慢的程序员实际上做了你想做的事，而你不必付出高昂的代价。而这些程序员的供应是无限的。教授：这一切将在未来一两年内发生？施密特：很快。以上三件事，我确信将在下一波浪潮中同时发生。所以你问还会发生什么。每六个月我都会波动一次，所以我们处于奇偶振荡状态。目前，前沿模型（现在只有三个）与其他模型之间的差距似乎越来越大。六个月前，我确信这种差距正在缩小，因此我在一些小公司上投入了大量资金。然而，现在我对此不太确定了。我正在与一些大公司进行对话，他们告诉我，他们需要100亿、200亿、500亿甚至1000亿美元的资金。星际之门项目需要1000亿美元，非常困难。我的好朋友Sam Altman认为，这可能需要大约3000亿美元，甚至更多。我向他指出，我已经计算了所需的能量。为了全面公开，我在周五前往白宫，告诉他们我们需要与加拿大成为最好的朋友。因为加拿大人民真的很好，他们帮助发明了人工智能，并且拥有大量的水力发电资源。因为我们作为一个国家没有足够的力量来完成这一目标。另一种选择是让阿拉伯国家资助这个项目。我个人很喜欢阿拉伯人，我在那里花了很多时间，但他们可能不会遵守我们的国家安全规则。而加拿大和美国是我们都同意的三巨头之一。因此，在这些价值1000亿到3000亿美元的数据中心中，电力开始成为稀缺资源。顺便说一句，如果遵循这种推理，你可能会问我为什么要讨论CUDA和NVIDIA？如果3000亿美元全部流向NVIDIA，你就知道在股市上该怎么做了。不过，这不是股票推荐，我不是许可方。教授：部分原因是我们将需要更多的芯片，但英特尔从美国政府获得了很多资金。AMD正在尝试在韩国建立晶圆厂。施密特：如果你的任何计算设备中有英特尔芯片，请举手。垄断就到此为止。教授：但这就是重点。他们曾经确实垄断过，现在NVIDIA已经垄断了。那么这些是进入壁垒吗？说到CUDA，还有其他选择吗？前几天我和Percy Lange聊过。他正在TPU和NVIDIA芯片之间切换，这取决于他能接触到什么。这是因为他别无选择。施密特：如果他有无限的资金，今天他会选择NVIDIA的B200架构，因为它更快。我不是在暗示——有竞争是件好事。我和AMD的Lisa Su谈过很久。他们已经构建了一个可以将CUDA架构转换为他们自己架构的东西，称为Rokam。它还没有完全发挥作用，但他们正在努力。教授：你在谷歌工作了很长时间，他们发明了Transformer架构。感谢那边的杰出人士，比如Peter、Jeff Dean以及所有人。目前，OpenAI似乎已经失去了主动权。在我看到的最新排行榜中，Anthropic的Claude位居榜首。我曾询问过Sundar，但他并没有给我一个非常明确的答案。也许你对那里的情况有更尖锐或客观的解释。施密特：我已经不再是谷歌的员工了。谷歌在工作与生活的平衡上更注重让员工早点回家和在家工作，而不是一味追求胜利。相比之下，初创公司之所以成功，是因为员工拼命工作。虽然这样说可能有些直白，但事实是，如果你们从大学出来创办公司，并想与其他初创公司竞争，就不能让员工每周只来一天。教授：在谷歌的早期，微软也是如此。施密特：现在看来，在我们的行业中，长期以来，公司总是通过真正有创意的方式赢得胜利，并主宰某个领域，而不是进行下一次转型。这是有据可查的。我认为创始人是特别的，他们需要掌控一切，尽管与他们共事可能很困难，因为他们对员工施加很大压力。尽管我们不喜欢埃隆的个人行为，但看看他从员工那里得到了什么。我曾与他共进晚餐，他当时在飞行。我在蒙大拿州，而他那天晚上10点要乘飞机去参加午夜与x.ai的会议。想一想。不同地方有不同的文化。台积电给我留下了深刻印象。他们有一条规定，刚毕业的博士生，即优秀的物理学家，要在工厂的地下室工作。你能想象让美国的物理学博士这样做吗？不太可能。这是不同的职业道德。我对工作的严格要求是因为这些系统具有网络效应，所以时间非常重要。而在大多数企业中，时间并不那么重要，你有很多时间。可口可乐和百事可乐仍将存在，它们之间的竞争将继续进行，一切都是冷冰冰的。当我与电信公司打交道时，典型的交易需要18个月才能签署。没有理由花18个月来做任何事情，应该尽快完成。我们正处于增长和收益最大化的时期，但这也需要疯狂的想法。例如，当微软与OpenAI达成交易时，我认为那是我听过的最愚蠢的想法。将你的人工智能领导层外包给OpenAI和Sam及其团队？这太疯狂了。在微软或其他任何地方，没有人会这样做。然而今天，他们正在成为最有价值的公司，当然在苹果身上针锋相对。苹果没有好的人工智能解决方案，但看起来他们让它奏效了。学生：在国家安全或地缘政治利益方面，人工智能将如何发挥作用，尤其是在与中国的竞争中？施密特：作为一个人工智能委员会的主席，我对此进行了深入研究。我们撰写了一份大约752页的报告，总结如下：我们目前处于领先地位，并需要保持这种优势，这需要大量资金支持。我们的主要客户是参议院和众议院，这也促成了CHIPS法案和其他类似政策的出台。如果前沿模型和一些开源模型继续发展，可能只有少数公司能够参与这个领域的竞争。哪些国家具备这样的能力？这些国家需要资金充足、人才济济、教育体系强大，并且有获胜的意愿。美国和中国是其中的两个主要国家。至于其他国家是否能参与其中，我不确定。但可以肯定的是，在未来，美国和中国在知识霸权上的竞争将是一场重大斗争。美国政府基本上禁止了NVIDIA芯片出口到中国，尽管他们不愿公开承认这一点。我们在亚DUV芯片方面拥有大约10年的技术优势，即亚5纳米芯片。这一优势让我们领先中国几年，这让中国非常不满。这一政策是由特朗普政府制定，并得到了拜登政府的支持。教授：国会是否听取你们的建议并进行大规模投资，显然CHIPS法案是一个例子。施密特：此外，我们还需要建立一个庞大的人工智能系统。我领导着一个非正式、临时、非法律的团体，成员包括一些常见的业内人士。去年，这些成员提出了成为拜登政府人工智能法案的理由，这是历史上最长的总统指令。我们曾经讨论过一个核心问题：如何检测一个已经学会了但你不知道该问什么的系统里的危险？换句话说，系统可能学到了一些不好的东西，但你不知道该如何询问它。比如，它可能学会了如何以某种新的方式混合化学物质，但你不知道如何问它。为了解决这个问题，我们在给政府的备忘录中建议设定一个阈值，我们称之为10的26次方，这是一种技术计算量度。超过这个阈值，企业必须向政府报告他们的活动。欧盟为了确保它们的不同，将10的25次方设为10。但这些数值已经足够接近了。我认为所有这些区别都会消失，因为现有的技术将会被淘汰。技术术语称为联合训练，基本上是指可以将各个部分合并在一起。因此，我们可能无法保护人们免受这些新事物的伤害。教授：有传言称，OpenAI必须这样训练，部分原因是功耗问题。没有一个地方是他们这样做的。让我们谈谈正在发生的一场真正的战争。我知道您积极参与乌克兰战争，特别是关于“白鹳”计划，以及您用价值500美元的无人机摧毁价值500万美元的坦克的目标。这如何改变战争？施密特：我为国防部长工作了七年，试图改变我们管理军队的方式。我不是特别喜欢军队，但它非常昂贵，我想看看我是否能有所帮助。我认为，我基本上失败了。他们给了我一枚奖章，所以他们可能把奖章颁发给失败者或其他什么人。但我的自我批评是，什么都没有真正改变，美国的制度不会导致真正的创新。所以我决定和您的朋友塞巴斯蒂安·特伦（他曾是这里的教员）以及一大群斯坦福人一起创办一家公司。这个想法基本上是做两件事：在这些本质上是机器人战争的战争中，以复杂而强大的方式使用人工智能；第二件事是降低机器人的成本。现在你可能会想，为什么像我这样的善良自由主义者会这样做？答案是，军队的整个理论就是坦克、大炮和迫击炮，而我们可以消灭它们。我们可以让入侵一个国家（至少是陆路入侵）的惩罚基本上不可能实现。它应该消除那种陆战。教授：这是一个非常有趣的问题。它是否让防守比进攻更具优势？你能区分吗？施密特：因为我去年一直在做这件事，我学到了很多关于战争的知识，我真的不想知道。关于战争，你需要知道的一件事是，进攻总是有优势，因为你总能压倒防御系统。因此，从国防战略的角度来看，你最好拥有一个非常强大的进攻，以便在需要时使用。我和其他人正在构建的系统将做到这一点。由于系统的运作方式，我现在是一名持牌军火商。所以我是一名计算机科学家、商人、军火商。我很遗憾地说。这是个进步吗？我不知道。我不建议你在职业生涯中从事这个。我会坚持从事人工智能。由于法律的运作方式，我们私下进行这项工作，在政府的支持下，这一切都是合法的。它直接进入乌克兰，然后他们开始打仗。不谈所有细节，情况相当糟糕。我认为，在五月或六月，如果俄罗斯人按照预期进行建设，乌克兰将在失去整个国家的过程中失去一大块领土。情况相当糟糕。如果你认识Marjorie Taylor Greene，我建议你将她从你的联系人列表中删除。因为她就是那个阻止了数十亿美元资金用于拯救一个重要民主国家的人。教授：接下来，我想讨论一个有点哲学性的问题。去年，你和亨利·基辛格以及丹·赫滕洛赫共同撰写了一篇关于知识本质及其发展方式的文章。前几天晚上，我也讨论过这个问题。在历史的大部分时间里，人类对宇宙的理解是神秘的，直到科学革命和启蒙运动的到来。在你的文章中，你提到现在的模型变得如此复杂和难以理解，以至于我们真的不知道它们内部发生了什么。我引用理查德·费曼的话：“我不能创造的东西，我就不理解。”前几天我看到了这句话。但现在人们正在创造他们可以创造的东西，却并不真正了解其内部运作。知识的本质是否在某种程度上发生了变化？我们是否必须开始只接受这些模型的表面，而它们无法向我们解释？施密特：我想举一个青少年的例子。如果你有一个青少年，你知道他们是人类，但你无法完全弄清楚他们在想什么。然而，我们在社会上设法适应了青少年的存在，他们最终会摆脱这种状态。这是一个严肃的问题。因此，我们可能会拥有无法完全描述的知识系统，但我们了解它们的界限和能做什么的极限，这可能是我们能得到的最好的结果。你认为我们会了解这些限制吗？如果我们能做到这一点，那就很好。我的小组每周开会的共识是，最终会出现所谓的对抗性人工智能，实际上会有公司雇佣你并付钱来破坏你的人工智能系统。就像红队一样。与今天的人类红队不同，你将拥有整个公司和整个人工智能系统行业，他们的工作是破坏现有的人工智能系统并找到它们的漏洞，尤其是那些我们无法弄清楚的知识。这对我来说很有意义。对于斯坦福大学来说，这也是一个很棒的项目。如果你有一个研究生，他必须弄清楚如何攻击这些大型模型之一并了解它的作用，那么这将是构建下一代的重要技能。因此，将两者结合起来是有意义的。教授：现在，让我们回答一些学生的问题。后面有一位同学，请说出你的名字。学生：你之前提到过，这与现在的评论有关，让人工智能真正做你想做的事。你刚才提到了对抗性人工智能，我想知道你能否更详细地阐述这一点。看起来，除了计算能力显然会增加，你可以得到更高性能的模型，但让它们做你想做的事情的问题，似乎部分没有得到解答。施密特：好吧，你必须假设当前的幻觉问题会减少，随着技术的进步等等。我并不是说它会消失。然后你还必须假设存在功效测试，所以必须有一种方法来知道这件事是否成功。在我提到的TikTok竞争对手的例子中，我并不是建议非法窃取他人的音乐。如果你是硅谷的企业家，你会怎么做呢？希望你们都是硅谷的企业家。如果你的产品成功了，你会雇佣一大群律师来处理后续问题。但如果没有人使用你的产品，那么即使你窃取了所有内容也无关紧要。当然，不要引用我的话。硅谷通常会进行这些测试并处理后续问题。这是常见的做法。我认为，你会看到越来越多的性能系统，甚至更好的测试，最终是对抗性测试，这将把它控制在一个框架内。这个专业术语叫做思路链推理。人们相信在未来几年内，你将能够生成一千步的思路链推理，就像制作食谱一样。你可以运行它，实际测试它是否产生了正确的结果，这就是系统的工作方式。学生：总的来说，你对人工智能进步的潜力非常乐观。我很好奇，是什么推动了这一进步？是更多的计算能力吗？是更多的数据吗？是根本性的还是实际的转变？施密特：答案是以上所有。投入的资金数额令人难以置信。我基本上投资了一切，因为我不知道谁会赢，而我跟随的资金数额如此之大。部分原因是早期的钱已经赚了，而那些不太了解的人必须拥有人工智能组件。现在一切都是人工智能投资，他们无法分辨出差异。我将人工智能定义为学习系统，即真正学习的系统。我认为这是其中之一。第二点是，现在出现了一些非常复杂的新算法，它们有点像后Transformer。我有一个朋友，也是我长期的合作伙伴，发明了一种新的非Transformer架构。我在巴黎资助的一个小组声称也做了同样的事情。那里有大量的发明，斯坦福大学也有很多研究。最后一点是，市场相信智能的发明有无限的回报。假设你向一家公司投入了500亿美元的资金，你必须从智能中赚到很多钱才能偿还这笔钱。我们可能会经历一些巨大的投资泡沫，然后它会自行解决。过去一直如此，现在也可能如此。教授：你之前提到，领导者正在拉开与其他人的距离。施密特：现在，法国有一家叫Mistral的公司，他们做得非常好。我显然是一名投资者。他们已经制作了第二个版本，他们的第三种模式很可能是封闭的，因为它太昂贵了。他们需要收入，不能免费提供他们的模式。我们行业中关于开源与闭源的争论非常激烈。我的整个职业生涯都建立在人们愿意以开源方式分享软件的基础上。我的一切工作都是基于开源的。谷歌的大部分基础也是建立在开源之上。我所从事的工作主要集中在技术领域。然而，巨大的资本成本可能会从根本上改变软件的构建方式。我对软件程序员的看法是，他们的生产力至少会翻倍。目前有三四家软件公司正在尝试实现这一目标，我在这段时间里投资了所有这些公司。他们都在努力提高软件程序员的生产力。我最近遇到了一家非常有趣的公司，名为 Augment。我常常想到一个程序员，他们说这不是我们的目标。我们的目标是那些拥有数百万行代码的100人软件编程团队，没有人知道发生了什么。这是人工智能的一个非常好的应用。他们会赚钱吗？我希望如此，但这里有很多问题。学生：一开始，你提到上下文窗口扩展、代理和文本到操作的组合将产生难以想象的影响。首先，为什么这种组合很重要？其次，我知道你不是预言家，无法预知未来，但你为什么认为它超出了我们的想象呢？施密特：我认为主要是因为上下文窗口可以让你解决新近性问题。目前的模型需要大约18个月的时间来训练，包括六个月的准备、六个月的训练和六个月的微调，因此它们总是过时的。而通过上下文窗口，你可以输入最新发生的事情，并在上下文中询问有关哈马斯-以色列战争的问题，这非常强大，使其变得像谷歌一样最新。在代理的情况下，我可以举个例子。我成立了一个基金会，为一个非营利组织提供资金。我不太懂化学，但有一个名为 ChatCrow 的工具，这是一个基于大型语言模型的系统，可以学习化学。他们运行这个系统来生成有关蛋白质的化学假设，然后实验室连夜进行测试，系统就会学习。这对化学、材料科学等领域是一个巨大的促进剂。这是一个代理模型。我认为，只要有很多廉价的程序员，就可以理解文本到动作的概念。我认为我们不明白当每个人都有自己的程序员时会发生什么。这也是你的专业领域。我不是在谈论简单的任务，比如打开和关闭灯。我想象另一个例子，假设你不喜欢谷歌，你可以说，为我建立一个谷歌的竞争对手。是的，你个人可以这样做。为我建立一个谷歌的竞争对手，搜索网络，构建用户界面，制作一个好的副本，并以有趣的方式添加生成式人工智能。在30秒内完成，看看它是否有效。很多人认为，包括谷歌在内的现任者很容易受到这种攻击。教授：现在，我们来看看。Slido 发送了许多问题，其中一些已经被上传。去年我们曾讨论过如何阻止人工智能影响舆论和传播错误信息，尤其是在即将到来的选举期间。施密特：我们需要考虑短期和长期的解决方案。在即将到来的全球选举中，大多数错误信息将出现在社交媒体上，而社交媒体公司目前的组织能力不足以有效监管这些信息。例如，TikTok被指控偏爱某种虚假信息，尽管我没有证据。我认为我们面临一团糟的局面。国家需要学习批判性思维，这对美国来说可能是一个艰巨的挑战。有人告诉你某事并不意味着它是真的。教授：我们是否会走得太远，以至于一些真实的事情也无人再相信？有些人称之为认识论危机。现在，埃隆·马斯克说他从未做过某些事情，但如何证明呢？施密特：我们可以用唐纳德·特朗普的例子来说明。我认为我们的社会存在信任问题，民主可能会因此失败。对民主的最大威胁是错误信息，因为我们在这方面变得非常擅长。当我管理YouTube时，我们遇到的最大问题是人们上传虚假视频，导致人员死亡。我们有一个不死亡政策，试图解决这个问题令人震惊且可怕。这是在生成式人工智能出现之前。教授：我没有好的答案，但有一个技术问题似乎可以缓解这种情况，那就是公钥认证。当乔·拜登讲话时，为什么不使用类似SSL的数字签名？名人、公众人物或其他人是否可以拥有公钥？施密特：这是一种公钥形式，提供某种确定性，就像我将信用卡发送到亚马逊时，我知道这是亚马逊。我曾与Jonathan Haidt合作发表了一篇论文，但没有产生影响。他是一个非常好的沟通者，而我可能不是。我的结论是，系统并没有按照我们所说的那样组织。首席执行官通常在最大化收入，为此他们要最大化参与度，而最大化参与度的方式是最大化愤怒。算法选择愤怒，因为这会产生更多收入，因此人们倾向于支持极端的东西。这在各个方面都是一个问题，必须得到解决。在民主国家，我对TikTok的解决方案是基于我们之前私下讨论过的内容。当我还是个孩子的时候，有一种叫做平等时间规则的东西。TikTok 实际上并不是一个社交媒体平台，而更像是一种电视形式。美国的每个 TikTok 用户每天平均使用该应用90分钟，并制作200个视频，这个使用量非常大。虽然政府没有实施平等时间规则，但这可能是一个值得考虑的方向，需要某种形式的平衡。学生：首先是关于劳动力市场的经济影响。这个影响比最初预期的要慢，尤其是在劳动力市场方面。还有关于客服人员的问题。你认为学术界是否应该获得人工智能补贴，或者应该与大公司合作？施密特：我一直在努力推动大学建立数据中心。如果我是计算机科学系的教员，我会因为无法与研究生一起开发算法进行博士研究而感到沮丧，因为我被迫与公司合作。而这些公司在这方面并不够慷慨。很多教职员工花费大量时间等待谷歌云的积分，这种情况很糟糕。我们希望美国的大学能够在这方面取得成功，因此我认为让他们获得这些学分是正确的做法。关于劳动力市场的影响，我会听取真正专家的意见。作为一名业余经济学家，我相信大学教育和高技能任务会有好的前景，因为人们会使用这些系统。我认为这些系统与以往的技术浪潮没有本质区别。危险的工作和不需要人类判断的工作将被取代。学生：关于从文本到行动的转变及其对计算机科学教育的影响？我认为计算机科学教育应该适应时代变化。施密特：我假设本科生中的计算机科学家总是会有一个程序员伙伴。当你学习第一个for循环时，会有一个工具成为你的天然伙伴。教授会讲解概念，而你会通过这种方式参与其中。学生：关于非Transformer架构的讨论，我认为状态模型是一个被讨论的方向，但现在更多关注的是上下文。施密特：我对数学的理解不够深入，但我很高兴这为数学家创造了就业机会，因为这里的数学非常复杂。基本上，这些是进行梯度下降和矩阵乘法的不同方法，目标是更快更好。正如你所知，Transformers是一种同时进行乘法的系统方法。这是我的想法。它与此类似，但数学不同。让我们看看。学生：你在关于国家安全的论文中提到，今天中国、美国和其他国家的情况。从下一个集群往下的十个国家，要么是美国盟友，要么有可能成为美国盟友。我很好奇你对这十个国家的看法。他们有点像中间人，不是正式的盟友。他们有多大可能加入保护我们安全的工作？是什么阻止了他们加入呢？施密特：最有趣的国家是印度，因为顶尖的人工智能人才都来自印度，来到了美国。我们应该让印度保留一些顶尖人才，不是全部，但有一部分。而且他们没有我们这里丰富的训练设施和项目。在我看来，印度在这方面是一个摇摆不定的国家。日本和韩国显然是我们的阵营。台湾软件很糟糕，所以这行不通。硬件很棒。而在世界其他地方，没有很多其他好的选择。欧洲因为布鲁塞尔而搞砸了，这不是什么新鲜事。我花了10年时间与他们抗争。我非常努力地让他们修改欧盟法案。他们仍然有各种限制，使我们在欧洲进行研究非常困难。我的法国朋友把所有时间都花在了与布鲁塞尔的斗争上。作为我的私人朋友，马克龙正在为此努力奋斗。所以我认为法国有机会。我认为德国不会来，其他国家也不够强大。学生：我知道您是一名受过训练的工程师，我认为您被称为编译器。鉴于您设想的这些模型所具有的功能，我们还应该花时间学习编码吗？施密特：是的，因为归根结底，这是老生常谈的问题，如果你会说英语，为什么还要学习英语？你会学得更好。你确实需要了解这些系统是如何工作的，我对此深有体会。学生：我很好奇您是否探索过分布式设置。我之所以问这个问题，是因为，当然，制作一个大型集群很困难，但 MacBook 功能强大。世界各地有很多小型机器。那么，您认为在家折叠或类似的想法是否适用于训练这些系统？施密特：是的，我们已经非常认真地研究过这个问题。因此，算法的工作方式是您有一个非常大的矩阵，并且您基本上有一个乘法函数。所以可以把它想象成来回反复。而这些系统完全受到内存到 CPU 或 GPU 的速度的限制。事实上，下一代 NVIDIA 芯片已将所有这些功能整合到一个芯片中。芯片现在太大了，以至于它们都粘在一起了。事实上，封装非常敏感，封装和芯片本身都是在洁净室中组装的。所以答案看起来超级计算机和光速，尤其是内存互连，真的占了上风。我认为目前分割大型语言模型（LLM）暂时不太可能。教授：Jeff Dean 去年在一次演讲中提到，可以将模型分为不同的部分，分别训练后再联合起来。施密特：但要实现这一点，需要拥有上千万个这样的模型，提问的速度也会变得非常慢。他提到需要8台、10台或12台超级计算机来实现这一目标，但这并不在他的级别上。学生：关于数据隐私的问题，我了解到纽约时报曾起诉OpenAI使用他们的作品进行训练。施密特：我认为未来可能会有很多类似的诉讼，最终会达成某种协议，比如规定使用某些作品需要支付一定比例的收入，就像音乐行业的ASCAP和EMI那样。这种模式虽然看起来有些过时，但我认为最终会这样运作。学生：在AI领域，似乎有一些公司在主导市场，并且与反垄断法规关注的大公司有重叠。施密特：我曾在职业生涯中参与过微软的拆分案，但最终没有成功；我也为谷歌不被拆分而努力过，但同样没有成功。因此，我认为趋势是不被拆分。只要这些公司不成为像约翰·洛克菲勒那样的垄断者，政府就不太可能采取行动。这些大公司之所以占据主导地位，是因为只有他们有资本建立数据中心。我有朋友里德和穆斯塔法，他们做出了将业务拆分给微软的决定，因为他们无法筹集到数百亿美元的资金。至于具体的数字，可能需要让里德来告诉你。学生：最后，我想知道这些发展对那些不参与前沿模型开发和计算的国家会有什么影响。施密特：富裕国家会变得更富，而贫穷国家只能尽力而为。这实际上是一场富国的游戏，需要巨大的资本、技术人才和强大的政府支持。在全球范围内，许多国家面临着各种各样的问题，尤其是在资源匮乏的情况下。他们需要找到合作伙伴，与他人合作以解决这些问题。教授：我记得我们上次见面时，你正在AGI House参加黑客马拉松。我知道你花了很多时间帮助年轻人创造财富，并对此充满热情。对于那些正在为课程写商业计划或在职业生涯中撰写政策提案或研究提案的人，你有什么建议吗？施密特：我在商学院教授相关课程，你应该来听听。我对你们展示新想法的速度感到震惊。在我参加的一次黑客马拉松中，获胜团队的任务是让无人机在两座塔楼之间飞行。他们在一个虚拟的无人机空间中，使用Python生成代码，并在模拟器中成功完成了任务。优秀的专业程序员可能需要一两个星期才能做到这一点。我认为快速制作原型的能力非常重要，因为创业者面临的部分问题是速度。如果你不能在一天内用这些工具制作出原型，你就需要重新考虑，因为这正是你的竞争对手在做的事情。因此，我最大的建议是，当你开始考虑创办公司时，写一份商业计划是可以的。事实上，你可以让电脑为你写，只要它是合法的。尽快使用这些工具制作你的想法的原型非常重要，因为在其他公司、大学或你未曾去过的地方，可能有人在做同样的事情。教授：非常感谢。","news_type":1,"symbols_score_info":{"GOOG":1.1,"GOOGL":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2137,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":338966966739040,"gmtCreate":1723796362131,"gmtModify":1723796364007,"author":{"id":"3568978873871079","authorId":"3568978873871079","name":"Cyberbeing","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8839a68ca14fcc234d6f8ce2ef5c2066","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568978873871079","idStr":"3568978873871079"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/338966966739040","repostId":"2459664752","repostType":2,"repost":{"id":"2459664752","kind":"news","pubTimestamp":1723794862,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2459664752?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2024-08-16 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href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>(NVDA.US)进行大规模投资，特别是在人工智能数据中心的建设上，预计成本可能高达3000亿美元。</p><p>在一段后来被删除的视频中，施密特表示：“我正在与大公司进行交谈，他们告诉我，他们迫切需要200亿美元、500亿美元、甚至1000亿美元。”他还透露自己是OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼的密友。</p><p>施密特强调，这些巨额投资中的很大一部分将流向英伟达，该公司生产的数据中心AI芯片在市场上占据主导地位，并且已经连续三个季度实现了超过200%的收入增长。与此同时，谷歌开发的张量处理单元(TPU)芯片虽然有潜力与英伟达竞争，但目前仍处于早期阶段。</p><p>施密特暗示，如果3000亿美元全部流向英伟达，投资者应该知道如何在股市上做出反应。但他同时明确表示：“这不是股票推荐。”关于他是否持有英伟达的股票，施密特并未透露。</p><p>据了解，施密特曾在2001年至2011年担任谷歌首席执行官，并一直担任董事会成员至2019年。他要求删除该视频，因为他在讲座中错误地提到了谷歌的工作文化。然而，他的坦率言论揭示了英伟达在人工智能领域的崛起和其在生成式人工智能热潮中的核心地位。</p><p>尽管英伟达的需求正在飙升，但华尔街对这家芯片制造商的顶级客户是否在AI基础设施上过度投资表示质疑。英伟达将在8月28日报告季度业绩，届时将提供市场的最新更新。</p><p>施密特认为，虽然英伟达不会是人工智能领域的唯一赢家，但其他选择并不多。他指出，能够向英伟达芯片和数据中心投入更多资金的大公司将获得技术领先优势。施密特还提到，六个月前他确信差距正在缩小，因此向小公司投资了大量资金，但现在他不那么确定了。</p><p>Meta首席执行官马克·扎克伯格的公司已经购买了约60万块英伟达的GPU，而Meta的下一代型号将需要大约10倍的计算能力。此外，奥特曼正在与<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>合作，计划投资1000亿美元打造名为“星际之门”的人工智能数据中心。</p><p>施密特还提到，竞争对手很难赶上英伟达，因为AI开发者使用的许多最重要的开源工具都是基于该公司的CUDA编程语言。AMD将英伟达的CUDA代码翻译成自己芯片的软件“还不能工作”。</p><p>施密特于2010年创办了风险投资公司Innovation Endeavors，目前持有约1.47亿股谷歌股票，价值约240亿美元。除了投资初创公司外，他还是一名慈善家，并为多个政府技术委员会提供咨询。</p><p>在对英伟达及其在人工智能领域中所扮演角色的深入分析之后，让我们转向华尔街的视角，以获得更广泛的行业洞察。<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>，作为全球领先的投资银行之一，提供了对当前市场趋势的权威看法。在分析了第二季度的业绩报告后，高盛指出，人工智能(AI)不仅是科技巨头关注的焦点，而且已经成为各行各业企业战略规划的核心部分。</p><p>以下是高盛对华尔街一些知名公司在其最新收益报告中对人工智能应用和展望的总结：</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>(AMZN.US)强调了生成性和非生成性人工智能工作负载的持续增长，显示出AI在推动其业务创新中的关键作用。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>(BLK.US)看到了人工智能数据中心和能源转型领域的强劲需求，突显了AI技术实现所需的基础设施投资的重要性。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/V\">Visa</a>(V.US)表达了对新一代人工智能的全力投入，这与他们过去十年在预测人工智能领域的承诺相呼应。</p><p>美国银行(BAC.US)通过向财务顾问提供超过600万条AI驱动的见解，展示了AI在提升客户服务质量方面的巨大潜力。</p><p>RTX Corporation(RTX.US)计划增加30多个AI和深度学习用例，以提高生产力并节约成本，体现了对数字化转型的坚定承诺。</p><p>T-Mobile US, Inc.(TMUS.US)认识到人工智能是客户普遍关心的问题，并观察到大型企业在这一领域的雄心勃勃的推进。</p><p>这些观点不仅反映了AI技术在不同行业中的渗透和应用，也揭示了企业对于利用AI推动增长和创新的共同认识。随着AI技术的不断进步，它将继续作为推动企业转型和市场发展的关键驱动力。</p><p>对于希望将AI领域纳入投资组合的投资者，可以考虑一些旨在提供该领域投资机会的交易所交易基金，如人工智能与科技ETF(AIQ.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/EFFE\">Global X</a> Robotics &amp; Artificial Intelligence Thematic ETF(BOTZ.US)、<a href=\"https://laohu8.com/S/DTEC\">ALPS Disruptive Technologies ETF</a>(DTEC.US)、First Trust Nasdaq Artificial Intelligence &amp; Robotics ETF (ROBT.US)。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英伟达AI核心地位凸显！谷歌前CEO曝3000亿投资蓝图，高盛力挺AI收益前景</title>\n<style 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Endeavors，目前持有约1.47亿股谷歌股票，价值约240亿美元。除了投资初创公司外，他还是一名慈善家，并为多个政府技术委员会提供咨询。在对英伟达及其在人工智能领域中所扮演角色的深入分析之后，让我们转向华尔街的视角，以获得更广泛的行业洞察。高盛，作为全球领先的投资银行之一，提供了对当前市场趋势的权威看法。在分析了第二季度的业绩报告后，高盛指出，人工智能(AI)不仅是科技巨头关注的焦点，而且已经成为各行各业企业战略规划的核心部分。以下是高盛对华尔街一些知名公司在其最新收益报告中对人工智能应用和展望的总结：亚马逊(AMZN.US)强调了生成性和非生成性人工智能工作负载的持续增长，显示出AI在推动其业务创新中的关键作用。贝莱德(BLK.US)看到了人工智能数据中心和能源转型领域的强劲需求，突显了AI技术实现所需的基础设施投资的重要性。Visa(V.US)表达了对新一代人工智能的全力投入，这与他们过去十年在预测人工智能领域的承诺相呼应。美国银行(BAC.US)通过向财务顾问提供超过600万条AI驱动的见解，展示了AI在提升客户服务质量方面的巨大潜力。RTX Corporation(RTX.US)计划增加30多个AI和深度学习用例，以提高生产力并节约成本，体现了对数字化转型的坚定承诺。T-Mobile US, Inc.(TMUS.US)认识到人工智能是客户普遍关心的问题，并观察到大型企业在这一领域的雄心勃勃的推进。这些观点不仅反映了AI技术在不同行业中的渗透和应用，也揭示了企业对于利用AI推动增长和创新的共同认识。随着AI技术的不断进步，它将继续作为推动企业转型和市场发展的关键驱动力。对于希望将AI领域纳入投资组合的投资者，可以考虑一些旨在提供该领域投资机会的交易所交易基金，如人工智能与科技ETF(AIQ.US)、Global X Robotics & Artificial Intelligence Thematic ETF(BOTZ.US)、ALPS Disruptive Technologies ETF(DTEC.US)、First Trust Nasdaq Artificial Intelligence & Robotics ETF 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其实机构投资行业很多从业者挣钱并不是靠投资，比如很多机构投资者其实靠工资作为主要收入，和绩效挂钩奖金部分其实很少，机构投资者实行末位淘汰，不落到最后，一直大家买啥你也买啥，其实掉队概率会下降很多，可以保住工作。这也让很多在基金，券商自营，投资公司等等上班的机构投资者天长日久后，其实真实投资者能力是有大幅退化的。喜欢投资，挣的是管理费和死工资，兴趣是扮演股神，说的就是这种情况。 反而是一些个人投资者因为高度自负盈亏，而且他基本走上这条路，就是因为非常喜欢，本金也少，比如工作之余先半职业，最后转职业。所以他们回更早就率先度过了类似从0开始赚第一个1000万人民币或100万美元这样的关卡。形成了一套自己稳定且有厚度的投资体系。就类似昨天奥运中国选手樊振东在男单乒乓球8强赛0比2落后后，最终4比3逆转战胜日本选手张本智和时中国乒乓球男队教练陈玘说的那样，最终取胜靠的是樊振东的厚度，那种在遇到绝境对各种战术和技术经验的厚度。所谓厚度我理解说的就是赚第一个100万美元时积累的东西[龇牙] 正式问答部分 提问：如果你今天30多岁重新开始，在当前的环境中你会做什么不同或相同的事情来复制你的成功？简而言之，巴菲特先生, 我怎样才能赚到300亿美元? 巴菲特：如果我今天刚从学校毕业, 并且我有1万美元可以投资，我会从字母A开始逐一研究不同行业的公司。因为我投资的金额较小, 我会优先关注小公司，我更有机会发现被忽视的东","listText":"巴菲特和芒格回复这个问题质量比较高，但我就说其中一点，我觉得巴菲特和芒格说的有一个问题是很关键的，就是第一个100万美元是最难赚的，排除运气和牛熊市等等这些因素，这基本代表了你的投资水平可以到一个比较稳定的水平线上。他们说的问题也验证了我之前观察和一直在思考一个现象，就是有些个人投资者在投资行业的水平和战绩其实是高于机构投资者，哪怕这些机构投资者很有名，或者出自很有名的投资机构。 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justify;\"><strong>对话的精彩观点如下：</strong></p><p>1.“追求眼前的胜利”与“建立持久的赢球文化”有时会相互矛盾。</p><p>2.如果从教育孩子的角度来理解人工智能的训练，就会意识到培养优秀的人才需要漫长的过程。</p><p>3.人工智能也有局限，比如社交方面，我们无法让机器在一天内交10个朋友。</p><p>4.虽然<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>与OpenAI建立了紧密的合作，但两者的独立地位意味着他们未来可能会分道扬镳。</p><p>5.人工智能是一个至关重要的领域，不能只依赖单一路径。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>以下为对话全文（有删改）：</strong></p><p><strong>赋予年轻员工更多决策权</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>主持人：</strong>我想对于蔡崇信无需过多介绍，能与他对话我深感荣幸。记得2005年，马云在第一届峰会上发表了精彩演讲。二十年后的今天，我们同样有幸邀请到了蔡先生。</p><p style=\"text-align: justify;\">在深入探讨阿里巴巴的业务之前，我很期待听听蔡先生对于<a href=\"https://laohu8.com/S/BRKR\">布鲁克</a>林篮网队和纽约自由人队新赛季的展望。另外，我们是否有机会期待他们到中国进行巡演？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>蔡崇信：</strong>谈到纽约自由人队，新赛季已经如火如荼，我们目前四战全胜，这是个好兆头。而布鲁克林篮网队，现在正处在一个关键的转折点。我们上赛季的表现确实不尽如人意，但我们正积极调整战略，以期重塑竞争力。</p><p style=\"text-align: justify;\">每当被问及我作为老板对球队的期望时，我认为<strong>“追求眼前的胜利”与“建立持久的赢球文化”有时会相互矛盾</strong>。若只着眼于当前的胜利，我或许会采取短视的交易策略，牺牲球队的未来。然而，我的愿景是为布鲁克林篮网队打造一种长久、稳定且胜券在握的文化。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>主持人：</strong>这种哲学似乎也适用于阿里巴巴。自去年9月接任阿里巴巴董事长以来，你对管理层进行了全面的重组，并推行了一系列变革。能否与我们分享一下这些变革背后的理念或思考？特别是你将如何激发阿里巴巴持续增长的创新精神，这种精神曾推动阿里巴巴从服务中国小企业的市场起步，发展到如今拥有超过十亿消费者的跨国科技巨头。同时也有声音认为，在最近一年的重组中，这种创新精神有所减弱。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>蔡崇信：</strong>一年前，阿里决定进行重大重组。主要的考虑是希望确保公司的决策可以更加迅速、高效，因此我们赋予了更多业务团队主管自主权。毕竟，<strong>让一个集团CEO每天做出上百个决策是不切实际的</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>我们进行了一系列人事调整，通过权力下放，让业务部门和年轻员工拥有更多决策权，以缓解CEO的工作压力，</strong>我现在的职位便是此次调整的产物。</p><p style=\"text-align: justify;\">令人欣慰的是，我现在与一位比我年轻许多的CEO共事，他就是负责日常运营的吴泳铭。他在公司内部享有极高的威望。当年，我们曾一起在一处公寓里打拼，他参与了淘宝、支付宝等主要平台的开发，还参与了这些平台的货币化技术工作，是个非常有能力的领导者。</p><p style=\"text-align: justify;\">在这个新的架构下，阿里巴巴的目标更加明确和专注。现在的阿里巴巴向员工传达的内部信息是：<strong>我们将专注于两大核心业务：电子商务和云计算。</strong>当然，除了这两大核心业务，我们还有很多具有战略意义的业务。在这个过程中，我们已经厘清了哪些是核心业务，哪些是战略性的支持业务，以及哪些是非核心业务或金融投资。我们会根据实际情况，逐步对这些业务进行调整和优化。</p><p style=\"text-align: justify;\">比如说，我们通过饿了么平台开展了外卖业务。<strong>外卖配送不是我们的核心业务，但对我们来说具有非常高的战略价值。</strong>因为它建立起来的即时配送基础设施，不仅可以用来送餐，还可以用来送药、送花、送水果等容易腐烂的物品。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>训练模型需要漫长的过程</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>主持人：</strong>在本次峰会的讨论中，人工智能成为了核心议题，而阿里巴巴在生成式人工智能领域也展现出了积极的投资态势。未来几年人工智能将在全球范围内扮演怎样的角色？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>蔡崇信：</strong>对于我这个非人工智能领域的人来说，坐在此处谈论它就像是班门弄斧。但既然您问到了，我就尝试从门外汉的角度来谈谈我的看法：<strong>人工智能的发展，尤其是大语言模型，就像是在模拟人脑的思维过程，试图达到或接近人类的智能水平。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这一过程犹如教育孩子。想象一下，我们将孩子送入小学、初中、高中，直至大学，他们最终可能获得博士学位，甚至多个领域的博士学位，这正是大语言模型竞赛的实质。当人们竞相展示各自的大语言模型时，他们其实是在说：“我有一个拥有三个博士学位的‘孩子’，他对生物学、数学、心理学等领域都非常精通。”</p><p style=\"text-align: justify;\">关键在于，<strong>如果从教育孩子的角度来理解人工智能的训练，就会意识到培养一个优秀人才需要漫长的过程</strong>——从小学到大学毕业通常需要十几年甚至更久，有时候“孩子们”还可能继续深造，攻读研究生、博士学位。<br/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>令人惊叹的是，我们仅仅用了三四年的时间，就让大语言模型在知识和某些数学计算方面达到了与人类相当的水平，甚至在某些方面达到了博士生的水平。</strong>这种进步的速度之快令我感到害怕，又让人觉得不可思议。</p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴在人工智能领域有几种不同的参与方式。</p><p style=\"text-align: justify;\">首先，作为一家科技公司，我们深信人工智能将持续进步，变得越来越聪明。当前，很多人都在谈论，通用人工智能（AGI）达到通用智能的理想状态取决于对AGI的不同定义，但未来的某一天，我们必将拥有具备AGI特性的机器。这些机器在某些方面可能会超越人类，比如物理学研究等。当然，<strong>这些机器也有它们的局限性，比如在社交方面，你无法让AI在一天内交10个朋友</strong>。所以AI依旧无法完全替代人类进行工作，只能作为推手帮助人们提升工作效率。</p><p style=\"text-align: justify;\">通过不断增加数据资源和计算能力，大语言模型在性能上的提升将呈现超线性的增长趋势。<strong>数据之于机器，就如同食物和书籍之于人类，是成长和进步的关键。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">阿里巴巴是全球少数几家同时拥有强大人工智能和领先云计算业务的公司之一。这种结合为我们带来了巨大的竞争优势。如果深入剖析行业格局，会发现<strong>虽然微软与OpenAI建立了紧密的合作，但两者的独立地位意味着他们未来极有可能会分道扬镳。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">微软实际上并未拥有自主的人工智能开发能力，他们基本上将这项工作外包给了OpenAI；而<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>在云计算领域虽有所建树，却缺乏自主研发的大语言模型；Meta尽管推出了开源的大语言模型Llama，但其在云计算方面尚未建立起坚实基础。</p><p style=\"text-align: justify;\">唯一一家在云计算和人工智能领域均具备竞争力的美国公司是<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>，但它在这两项业务中的排名均为第三，所以我认为谷歌某些领域无法与OpenAI匹敌。阿里巴巴坚信，<strong>在多个垂直领域中运用人工智能技术至关重要</strong>。以电子商务为例，通过人工智能，能够更精准地向消费者推荐产品。例如，在虚拟试衣间体验中，人工智能能模拟出衣物在顾客身上的效果，判断衣物是否适合。</p><p style=\"text-align: justify;\">而且人工智能还可以作为个人助理，提供及时且贴心的服务。这些在电子商务中的人工智能应用案例充分展示了其巨大的潜力和优势。通过这些方式，阿里巴巴深入参与并致力于人工智能的发展，因为我们坚信它将为未来带来更多可能性。这正是我们全力以赴投入人工智能领域的原因。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>主持人：</strong>除了阿里巴巴自主研发的大语言模型外，你们还对另外五个大语言模型进行了战略投资。你们是否看到了这些模型之间的协同效应，又是如何评估这些投资的？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>蔡崇信：</strong>大语言模型之间的协同效应是显而易见的。这些模型在利用我们的云计算资源时，会促进我们云业务的进一步发展。同时这也是一种对冲策略。在过去的25年里，我们深刻认识到，在选择专有模型、开源模型或投资其他模型时分散风险的重要性。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>人工智能是一个至关重要的领域，不能只依赖单一路径。</strong>这让我想起了约吉·贝拉（Yogi Berra ）的名言：“当你站在人生的岔路口时，只管勇敢地前行。”虽然这句话咋听起来可能有些让人费解，但其背后的意思是，面对选择时，我们要勇于尝试不同的道路，<strong>通过多元化的投资来分散风险</strong>。</p><p><strong>我现在的工作更具战略性</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>主持人：</strong>监管压力在不断增大，电子商务行业的竞争也日趋激烈，你如何看待这些挑战对阿里巴巴所产生的影响？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>蔡崇信：</strong>监管、竞争等因素，都是目前中国科技企业所普遍面临的问题。在过去几年里，阿里巴巴受到了这些因素的影响。但我们的核心关注点始终是增长。我们一直致力于技术创新，并将这些技术应用到我们的核心业务中，为客户创造价值，最终也为我们的股东带来回报。</p><p style=\"text-align: justify;\">关于监管的影响，我们认为现在正逐渐进入一个相对稳定的监管环境阶段。在这样的背景下，监管政策变得更加可预测，我们也更加清晰地了解到哪些行为是合规的。在竞争方面，从阿里巴巴创立之初，竞争就一直伴随着我们。但<strong>竞争并不仅仅意味着降低成本，更重要的是保持一种成长的心态</strong>，这也是我们一直所坚持的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>主持人：</strong>对于阿里巴巴的投资者和股东来说，这无疑充满了期待。我相信他们听到这个消息会感到非常振奋。在阿里的这些年，您的领导风格是如何逐渐演变的呢？同时您能否与我们分享您对阿里巴巴未来的展望？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>蔡崇信：</strong>作为集团管理团队的核心成员，我与首席执行官一同决策如何合理分配公司资源，这不仅仅涉及到资金的调配，更包括人员的安排，例如决定由谁来负责各个部门的运营工作。一旦这些决策得以确定，作为公司的高层管理者，我就会竭尽全力确保这些资源能够得到最大化的利用，以满足公司发展的需要。</p><p style=\"text-align: justify;\">这涉及构建一个高效协作的团队，我不仅要负责选拔业务部门的首席执行官，更要确保他们的直接下属也具备出色的能力和素质。在团队建设的过程中，我还会积极协助他们进行人才的招募，以确保每个关键岗位都能找到最合适的人选。同时，我还会制定合理的激励计划，将个人的经济利益与公司的整体业绩紧密地联系在一起。在制定这些计划的过程中，我会全面考虑资本资源的配置问题，以确保公司能够实现持续、稳定的发展。</p><p style=\"text-align: justify;\">与15年前相比，我现在的工作更具有战略性，它要求我为公司制定明确的发展方向。我深知只有让员工们充分发挥他们的才华和潜力，公司才能不断取得新的进步和突破。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此，<strong>我会尽可能地赋予首席执行官们和运营团队更多的自主权和决策权</strong>，让他们能够在一线工作中根据实际情况做出最合理的选择。因为他们身处一线，最接近我们的用户和客户，他们理应成为这些决策的主导者，而不是我。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>主持人：</strong>在座的许多阿里巴巴的股东以及潜在股东都对公司未来的发展充满期待，他们很关心公司未来几年的表现。您认为他们可以对公司有哪些期待呢？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>蔡崇信：</strong>对于股东们来说，阿里巴巴的管理层将对核心业务保持高度的专注，并致力于为客户创造更大的价值。</p><p style=\"text-align: justify;\">战略层面，我们已经明确将用户放在电商业务的中心位置。<strong>阿里巴巴一直在深入思考，我们的客户究竟是谁——是卖家还是实际购买产品的用户？我们选择了用户，因为正是他们的消费行为直接推动了我们的业务量增长</strong>，进而使商家受益。用户是利用互联网技术进行购买行为的真正<a href=\"https://laohu8.com/S/600405\">动力源</a>泉。因此，我们始终坚持用户优先的原则。</p><p style=\"text-align: justify;\">基于这一原则，我们非常清楚哪些事至关重要。因此，我们不会在不必要的事务上浪费资源。目前，我们的投资组合中包含了一些非核心业务，这些并非我们的核心关注点，所以我们将积极寻求合适的退出方式。</p><p style=\"text-align: justify;\">展望未来，我们仍会对部分非核心业务进行投资，但我们将更加谨慎地管理。大家可能已经了解到，我们在上一个季度已经出售了部分非核心金融资产，并公布了基于这些销售收益的特别股息。我们已经组建了专门的团队，以确保它们不会分散我们运营管理团队的主要精力。这样，我们可以更加专注于核心业务的发展，为股东们创造更大的价值。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>主持人：</strong>在今天的对话即将结束时，我想和您聊一个轻松的话题——关于体育。作为NBA球队的老板，您是如何保持自己的最佳状态的呢？您会和球队一起打篮球吗？或者说，您有什么秘诀来保持健康？令人惊讶的是，您在过去的25年里似乎没有太大变化。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>蔡崇信：</strong>很多人可能会误以为，拥有一支NBA球队就意味着我可以和球员们一起在赛场上打球。但其实我并没有这样的特权，尽管他们偶尔会邀请我。不过，他们其实并不太愿意和我一起打球，因为我打得不太好。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于如何保持最佳状态的问题，我认为自律非常重要。饮食、休息以及规律的生活习惯都对我的状态产生了影响。然而，我经常旅行，时差对我的生活节奏产生了不小的影响。过去，我常常在抵达新地方后立即去健身房锻炼，但现在我更倾向于优先考虑睡眠而非锻炼。</p></body></html>","source":"zgqyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/-Rm5TvJFbkOG0pqG9y5fyQ><strong>中国企业家杂志</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>AI无法像人类一样在一天内交10个朋友。近日，阿里巴巴集团董事长蔡崇信与摩根大通北亚区董事长Kam Shing Kwang展开深入对话，系统谈及了阿里的现在、未来与战略重心，并分享了他对AI的最新见解。访谈中，蔡崇信将人工智能的训练生动比喻为教育孩子：“如果我们从教育孩子的角度来理解人工智能和机器智能的训练，就会意识到，培养一个优秀人才需要漫长的过程——从小学到大学毕业通常需要十几年甚至更久，但...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/-Rm5TvJFbkOG0pqG9y5fyQ\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1812f7acaaea00954926b568a1a85ffe","relate_stocks":{"LU0348784397.USD":"ALLIANZ ORIENTAL INCOME \"A\" (USD) ACC","LU0084288322.USD":"Natixis Asia Equity RD USD","LU0348814723.USD":"ALLIANZ TOTAL RETURN ASIAN EQUITY \"A\" (USD) INC  NC","LU0061474705.USD":"THREADNEEDLE (LUX) GLOBAL DYNAMIC REAL RETURN \"AU\" (USD) ACC","LU0327786744.USD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 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Kwang展开深入对话，系统谈及了阿里的现在、未来与战略重心，并分享了他对AI的最新见解。访谈中，蔡崇信将人工智能的训练生动比喻为教育孩子：“如果我们从教育孩子的角度来理解人工智能和机器智能的训练，就会意识到，培养一个优秀人才需要漫长的过程——从小学到大学毕业通常需要十几年甚至更久，但人类仅仅用三四年的时间就让大语言模型在某些方面达到了和人类相当的水平。”在他看来，AI技术的进步之快既令人感到不安，又让人觉得不可思议。对话的精彩观点如下：1.“追求眼前的胜利”与“建立持久的赢球文化”有时会相互矛盾。2.如果从教育孩子的角度来理解人工智能的训练，就会意识到培养优秀的人才需要漫长的过程。3.人工智能也有局限，比如社交方面，我们无法让机器在一天内交10个朋友。4.虽然微软与OpenAI建立了紧密的合作，但两者的独立地位意味着他们未来可能会分道扬镳。5.人工智能是一个至关重要的领域，不能只依赖单一路径。以下为对话全文（有删改）：赋予年轻员工更多决策权主持人：我想对于蔡崇信无需过多介绍，能与他对话我深感荣幸。记得2005年，马云在第一届峰会上发表了精彩演讲。二十年后的今天，我们同样有幸邀请到了蔡先生。在深入探讨阿里巴巴的业务之前，我很期待听听蔡先生对于布鲁克林篮网队和纽约自由人队新赛季的展望。另外，我们是否有机会期待他们到中国进行巡演？蔡崇信：谈到纽约自由人队，新赛季已经如火如荼，我们目前四战全胜，这是个好兆头。而布鲁克林篮网队，现在正处在一个关键的转折点。我们上赛季的表现确实不尽如人意，但我们正积极调整战略，以期重塑竞争力。每当被问及我作为老板对球队的期望时，我认为“追求眼前的胜利”与“建立持久的赢球文化”有时会相互矛盾。若只着眼于当前的胜利，我或许会采取短视的交易策略，牺牲球队的未来。然而，我的愿景是为布鲁克林篮网队打造一种长久、稳定且胜券在握的文化。主持人：这种哲学似乎也适用于阿里巴巴。自去年9月接任阿里巴巴董事长以来，你对管理层进行了全面的重组，并推行了一系列变革。能否与我们分享一下这些变革背后的理念或思考？特别是你将如何激发阿里巴巴持续增长的创新精神，这种精神曾推动阿里巴巴从服务中国小企业的市场起步，发展到如今拥有超过十亿消费者的跨国科技巨头。同时也有声音认为，在最近一年的重组中，这种创新精神有所减弱。蔡崇信：一年前，阿里决定进行重大重组。主要的考虑是希望确保公司的决策可以更加迅速、高效，因此我们赋予了更多业务团队主管自主权。毕竟，让一个集团CEO每天做出上百个决策是不切实际的。我们进行了一系列人事调整，通过权力下放，让业务部门和年轻员工拥有更多决策权，以缓解CEO的工作压力，我现在的职位便是此次调整的产物。令人欣慰的是，我现在与一位比我年轻许多的CEO共事，他就是负责日常运营的吴泳铭。他在公司内部享有极高的威望。当年，我们曾一起在一处公寓里打拼，他参与了淘宝、支付宝等主要平台的开发，还参与了这些平台的货币化技术工作，是个非常有能力的领导者。在这个新的架构下，阿里巴巴的目标更加明确和专注。现在的阿里巴巴向员工传达的内部信息是：我们将专注于两大核心业务：电子商务和云计算。当然，除了这两大核心业务，我们还有很多具有战略意义的业务。在这个过程中，我们已经厘清了哪些是核心业务，哪些是战略性的支持业务，以及哪些是非核心业务或金融投资。我们会根据实际情况，逐步对这些业务进行调整和优化。比如说，我们通过饿了么平台开展了外卖业务。外卖配送不是我们的核心业务，但对我们来说具有非常高的战略价值。因为它建立起来的即时配送基础设施，不仅可以用来送餐，还可以用来送药、送花、送水果等容易腐烂的物品。训练模型需要漫长的过程主持人：在本次峰会的讨论中，人工智能成为了核心议题，而阿里巴巴在生成式人工智能领域也展现出了积极的投资态势。未来几年人工智能将在全球范围内扮演怎样的角色？蔡崇信：对于我这个非人工智能领域的人来说，坐在此处谈论它就像是班门弄斧。但既然您问到了，我就尝试从门外汉的角度来谈谈我的看法：人工智能的发展，尤其是大语言模型，就像是在模拟人脑的思维过程，试图达到或接近人类的智能水平。这一过程犹如教育孩子。想象一下，我们将孩子送入小学、初中、高中，直至大学，他们最终可能获得博士学位，甚至多个领域的博士学位，这正是大语言模型竞赛的实质。当人们竞相展示各自的大语言模型时，他们其实是在说：“我有一个拥有三个博士学位的‘孩子’，他对生物学、数学、心理学等领域都非常精通。”关键在于，如果从教育孩子的角度来理解人工智能的训练，就会意识到培养一个优秀人才需要漫长的过程——从小学到大学毕业通常需要十几年甚至更久，有时候“孩子们”还可能继续深造，攻读研究生、博士学位。令人惊叹的是，我们仅仅用了三四年的时间，就让大语言模型在知识和某些数学计算方面达到了与人类相当的水平，甚至在某些方面达到了博士生的水平。这种进步的速度之快令我感到害怕，又让人觉得不可思议。阿里巴巴在人工智能领域有几种不同的参与方式。首先，作为一家科技公司，我们深信人工智能将持续进步，变得越来越聪明。当前，很多人都在谈论，通用人工智能（AGI）达到通用智能的理想状态取决于对AGI的不同定义，但未来的某一天，我们必将拥有具备AGI特性的机器。这些机器在某些方面可能会超越人类，比如物理学研究等。当然，这些机器也有它们的局限性，比如在社交方面，你无法让AI在一天内交10个朋友。所以AI依旧无法完全替代人类进行工作，只能作为推手帮助人们提升工作效率。通过不断增加数据资源和计算能力，大语言模型在性能上的提升将呈现超线性的增长趋势。数据之于机器，就如同食物和书籍之于人类，是成长和进步的关键。阿里巴巴是全球少数几家同时拥有强大人工智能和领先云计算业务的公司之一。这种结合为我们带来了巨大的竞争优势。如果深入剖析行业格局，会发现虽然微软与OpenAI建立了紧密的合作，但两者的独立地位意味着他们未来极有可能会分道扬镳。微软实际上并未拥有自主的人工智能开发能力，他们基本上将这项工作外包给了OpenAI；而亚马逊在云计算领域虽有所建树，却缺乏自主研发的大语言模型；Meta尽管推出了开源的大语言模型Llama，但其在云计算方面尚未建立起坚实基础。唯一一家在云计算和人工智能领域均具备竞争力的美国公司是谷歌，但它在这两项业务中的排名均为第三，所以我认为谷歌某些领域无法与OpenAI匹敌。阿里巴巴坚信，在多个垂直领域中运用人工智能技术至关重要。以电子商务为例，通过人工智能，能够更精准地向消费者推荐产品。例如，在虚拟试衣间体验中，人工智能能模拟出衣物在顾客身上的效果，判断衣物是否适合。而且人工智能还可以作为个人助理，提供及时且贴心的服务。这些在电子商务中的人工智能应用案例充分展示了其巨大的潜力和优势。通过这些方式，阿里巴巴深入参与并致力于人工智能的发展，因为我们坚信它将为未来带来更多可能性。这正是我们全力以赴投入人工智能领域的原因。主持人：除了阿里巴巴自主研发的大语言模型外，你们还对另外五个大语言模型进行了战略投资。你们是否看到了这些模型之间的协同效应，又是如何评估这些投资的？蔡崇信：大语言模型之间的协同效应是显而易见的。这些模型在利用我们的云计算资源时，会促进我们云业务的进一步发展。同时这也是一种对冲策略。在过去的25年里，我们深刻认识到，在选择专有模型、开源模型或投资其他模型时分散风险的重要性。人工智能是一个至关重要的领域，不能只依赖单一路径。这让我想起了约吉·贝拉（Yogi Berra ）的名言：“当你站在人生的岔路口时，只管勇敢地前行。”虽然这句话咋听起来可能有些让人费解，但其背后的意思是，面对选择时，我们要勇于尝试不同的道路，通过多元化的投资来分散风险。我现在的工作更具战略性主持人：监管压力在不断增大，电子商务行业的竞争也日趋激烈，你如何看待这些挑战对阿里巴巴所产生的影响？蔡崇信：监管、竞争等因素，都是目前中国科技企业所普遍面临的问题。在过去几年里，阿里巴巴受到了这些因素的影响。但我们的核心关注点始终是增长。我们一直致力于技术创新，并将这些技术应用到我们的核心业务中，为客户创造价值，最终也为我们的股东带来回报。关于监管的影响，我们认为现在正逐渐进入一个相对稳定的监管环境阶段。在这样的背景下，监管政策变得更加可预测，我们也更加清晰地了解到哪些行为是合规的。在竞争方面，从阿里巴巴创立之初，竞争就一直伴随着我们。但竞争并不仅仅意味着降低成本，更重要的是保持一种成长的心态，这也是我们一直所坚持的。主持人：对于阿里巴巴的投资者和股东来说，这无疑充满了期待。我相信他们听到这个消息会感到非常振奋。在阿里的这些年，您的领导风格是如何逐渐演变的呢？同时您能否与我们分享您对阿里巴巴未来的展望？蔡崇信：作为集团管理团队的核心成员，我与首席执行官一同决策如何合理分配公司资源，这不仅仅涉及到资金的调配，更包括人员的安排，例如决定由谁来负责各个部门的运营工作。一旦这些决策得以确定，作为公司的高层管理者，我就会竭尽全力确保这些资源能够得到最大化的利用，以满足公司发展的需要。这涉及构建一个高效协作的团队，我不仅要负责选拔业务部门的首席执行官，更要确保他们的直接下属也具备出色的能力和素质。在团队建设的过程中，我还会积极协助他们进行人才的招募，以确保每个关键岗位都能找到最合适的人选。同时，我还会制定合理的激励计划，将个人的经济利益与公司的整体业绩紧密地联系在一起。在制定这些计划的过程中，我会全面考虑资本资源的配置问题，以确保公司能够实现持续、稳定的发展。与15年前相比，我现在的工作更具有战略性，它要求我为公司制定明确的发展方向。我深知只有让员工们充分发挥他们的才华和潜力，公司才能不断取得新的进步和突破。因此，我会尽可能地赋予首席执行官们和运营团队更多的自主权和决策权，让他们能够在一线工作中根据实际情况做出最合理的选择。因为他们身处一线，最接近我们的用户和客户，他们理应成为这些决策的主导者，而不是我。主持人：在座的许多阿里巴巴的股东以及潜在股东都对公司未来的发展充满期待，他们很关心公司未来几年的表现。您认为他们可以对公司有哪些期待呢？蔡崇信：对于股东们来说，阿里巴巴的管理层将对核心业务保持高度的专注，并致力于为客户创造更大的价值。战略层面，我们已经明确将用户放在电商业务的中心位置。阿里巴巴一直在深入思考，我们的客户究竟是谁——是卖家还是实际购买产品的用户？我们选择了用户，因为正是他们的消费行为直接推动了我们的业务量增长，进而使商家受益。用户是利用互联网技术进行购买行为的真正动力源泉。因此，我们始终坚持用户优先的原则。基于这一原则，我们非常清楚哪些事至关重要。因此，我们不会在不必要的事务上浪费资源。目前，我们的投资组合中包含了一些非核心业务，这些并非我们的核心关注点，所以我们将积极寻求合适的退出方式。展望未来，我们仍会对部分非核心业务进行投资，但我们将更加谨慎地管理。大家可能已经了解到，我们在上一个季度已经出售了部分非核心金融资产，并公布了基于这些销售收益的特别股息。我们已经组建了专门的团队，以确保它们不会分散我们运营管理团队的主要精力。这样，我们可以更加专注于核心业务的发展，为股东们创造更大的价值。主持人：在今天的对话即将结束时，我想和您聊一个轻松的话题——关于体育。作为NBA球队的老板，您是如何保持自己的最佳状态的呢？您会和球队一起打篮球吗？或者说，您有什么秘诀来保持健康？令人惊讶的是，您在过去的25年里似乎没有太大变化。蔡崇信：很多人可能会误以为，拥有一支NBA球队就意味着我可以和球员们一起在赛场上打球。但其实我并没有这样的特权，尽管他们偶尔会邀请我。不过，他们其实并不太愿意和我一起打球，因为我打得不太好。对于如何保持最佳状态的问题，我认为自律非常重要。饮食、休息以及规律的生活习惯都对我的状态产生了影响。然而，我经常旅行，时差对我的生活节奏产生了不小的影响。过去，我常常在抵达新地方后立即去健身房锻炼，但现在我更倾向于优先考虑睡眠而非锻炼。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BABA":1,"MSFT":1,"09988":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2566,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":399059864,"gmtCreate":1605885093958,"gmtModify":1703840319702,"author":{"id":"3568978873871079","authorId":"3568978873871079","name":"Cyberbeing","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8839a68ca14fcc234d6f8ce2ef5c2066","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568978873871079","idStr":"3568978873871079"},"themes":[],"htmlText":"今天下载了老虎证券，打算开个户^_^","listText":"今天下载了老虎证券，打算开个户^_^","text":"今天下载了老虎证券，打算开个户^_^","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/399059864","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2283,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3527667803686145","idStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":462899517685760,"gmtCreate":1754023720715,"gmtModify":1754026696850,"author":{"id":"3568978873871079","authorId":"3568978873871079","name":"Cyberbeing","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8839a68ca14fcc234d6f8ce2ef5c2066","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568978873871079","idStr":"3568978873871079"},"themes":[],"title":"美股高位，如何用期权对冲潜在回调风险？","htmlText":"查看详情： 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11:17","market":"us","language":"zh","title":"微软再度砸盘后，CoreWeave周五IPO将成为“AI算力风向标”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2522361495","media":"华尔街见闻","summary":"继微软撤回部分合作承诺后，TD Cowen的报告使CoreWeave上市前景再度承压。微软撤资大型数据中心项目的举动引发了对“AI算力集群供过于求”的担忧，而微软、英伟达又是CoreWeave的主要客户，市场密切关注CoreWeave后续上市表现。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>继微软撤回部分合作承诺后，TD Cowen的报告使CoreWeave上市前景再度承压。微软撤资大型数据中心项目的举动引发了对“AI算力集群供过于求”的担忧，而微软、英伟达又是CoreWeave的主要客户，市场密切关注CoreWeave后续上市表现。</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">CoreWeave寻求IPO，将是一场押注AI算力需求持续爆发的豪赌？</p><p style=\"text-align: left;\">周三，TD Cowen报告称微软放弃了在美国和欧洲的新数据中心项目，涉及功率总计数百兆瓦。该消息再度推升美股看跌情绪，隔夜芯片股跌幅扩大，科技七巨头全线转跌，英伟达一度重挫6%。</p><p style=\"text-align: left;\">TD Cowen报告发布的时间点堪称“糟糕”，因为就在几天前，有传言称CoreWeave正在急于完成其大规模的IPO。</p><p style=\"text-align: left;\">据媒体报道，AI云计算服务提供商CoreWeave宣布将于本周四晚间为其IPO（首次公开募股）定价，并于周五在纳斯达克交易所开始交易，上市后或将为公司筹集高达30亿美元的资金。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>微软撤资大型数据中心项目的举动引发了对“AI算力集群供过于求”的担忧，而微软、英伟达是CoreWeave的主要客户，市场密切关注公司后续上市表现。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">有观点认为，CoreWeave此次寻求IPO的目的是为了掩盖一个事实：曾经作为CoreWeave的最大客户，微软最近撤回了与CoreWeave达成120亿美元的部分算力合作承诺。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时，随着投资者对AI实现指数级增长的信念有所动摇，面对CoreWeave的上市，市场可能变得谨慎。</p><h2 id=\"id_2956238006\" style=\"text-align: left;\">增长迅猛，但背负巨额成本和债务</h2><p style=\"text-align: left;\">在英伟达、微软等大客户的支持下，CoreWeave近年来实现了惊人的增长速度。</p><p style=\"text-align: left;\">数据显示，CoreWeave的收入在2024年增长了超过8倍，达到19亿美元。公司还在去年年底持有151亿美元的“剩余履约义务”，并表示其中略超过一半将在2026年底前确认为收入。</p><p style=\"text-align: left;\">此外，本月早些时候，CoreWeave还宣布与OpenAI达成的“主服务协议”，价值119亿美元，合约期限持续到2030年10月。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0c693876b0cb3fcfd3edea310178e03\" tg-width=\"500\" tg-height=\"287\"/></p><p style=\"text-align: left;\">然而，支撑这种增长所需的代价并不便宜。CoreWeave去年因建设AI基础设施的大量资本支出而消耗了近60亿美元现金，前一年则消耗了11亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cf03e4ee169e9137121547232a9f1f6\" tg-width=\"500\" tg-height=\"288\"/></p><p style=\"text-align: left;\">更值得关注的是，公司资产负债表上还背负着近80亿美元的总债务，这些债务主要由其积累的用于支持客户AI工作负载的英伟达图形处理单元支持。</p><p style=\"text-align: left;\">在IPO申请文件的风险披露部分，CoreWeave也承认其在财务报告的内部控制方面存在重大缺陷，问题包括IT系统对支持财务报告的应用程序控制不足，以及相关岗位缺乏合格人员。</p><h2 id=\"id_2407727987\" style=\"text-align: left;\">“英伟达”亲儿子？不足以解决竞争压力</h2><p style=\"text-align: justify;\">总部位于新泽西的CoreWeave成立于2017年，最初是一家加密货币挖矿公司，后来进军云计算服务领域。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是，英伟达对于CoreWeave的偏爱已经到达了“视如己出”的程度——CoreWeave在接受了英伟达的投资之后，成为了英伟达的直系云算力供应商，甚至连微软都要向他们订购云算力。</p><p style=\"text-align: left;\">作为英伟达“亲儿子”，CoreWeave帮助其在获取最先进GPU供应方面有效地与更大的公司竞争，但这并不能让CoreWeave免于在不断扩大的支出竞赛中与这些竞争对手保持同步。</p><p style=\"text-align: left;\">据媒体数据，微软、亚马逊、Meta和谷歌母公司Alphabet今年将在资本支出上共投入近3400亿美元——比2024年增长39%。</p><p style=\"text-align: left;\"><strong>而尽管CoreWeave去年的资本支已经达到了其收入的四倍多，但仍只相当于那些大公司支出的一小部分。</strong>而在IPO中筹集的资金不会大幅缩小这一距离，尤其是因为该公司已经预留了10亿美元用于偿还债务。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>微软再度砸盘后，CoreWeave周五IPO将成为“AI算力风向标”</title>\n<style 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Cowen报告发布的时间点堪称“糟糕”，因为就在几天前，有传言称CoreWeave正在急于完成其大规模的IPO。据媒体报道，AI云计算服务提供商CoreWeave宣布将于本周四晚间为其IPO（首次公开募股）定价，并于周五在纳斯达克交易所开始交易，上市后或将为公司筹集高达30亿美元的资金。微软撤资大型数据中心项目的举动引发了对“AI算力集群供过于求”的担忧，而微软、英伟达是CoreWeave的主要客户，市场密切关注公司后续上市表现。有观点认为，CoreWeave此次寻求IPO的目的是为了掩盖一个事实：曾经作为CoreWeave的最大客户，微软最近撤回了与CoreWeave达成120亿美元的部分算力合作承诺。与此同时，随着投资者对AI实现指数级增长的信念有所动摇，面对CoreWeave的上市，市场可能变得谨慎。增长迅猛，但背负巨额成本和债务在英伟达、微软等大客户的支持下，CoreWeave近年来实现了惊人的增长速度。数据显示，CoreWeave的收入在2024年增长了超过8倍，达到19亿美元。公司还在去年年底持有151亿美元的“剩余履约义务”，并表示其中略超过一半将在2026年底前确认为收入。此外，本月早些时候，CoreWeave还宣布与OpenAI达成的“主服务协议”，价值119亿美元，合约期限持续到2030年10月。然而，支撑这种增长所需的代价并不便宜。CoreWeave去年因建设AI基础设施的大量资本支出而消耗了近60亿美元现金，前一年则消耗了11亿美元。更值得关注的是，公司资产负债表上还背负着近80亿美元的总债务，这些债务主要由其积累的用于支持客户AI工作负载的英伟达图形处理单元支持。在IPO申请文件的风险披露部分，CoreWeave也承认其在财务报告的内部控制方面存在重大缺陷，问题包括IT系统对支持财务报告的应用程序控制不足，以及相关岗位缺乏合格人员。“英伟达”亲儿子？不足以解决竞争压力总部位于新泽西的CoreWeave成立于2017年，最初是一家加密货币挖矿公司，后来进军云计算服务领域。值得一提的是，英伟达对于CoreWeave的偏爱已经到达了“视如己出”的程度——CoreWeave在接受了英伟达的投资之后，成为了英伟达的直系云算力供应商，甚至连微软都要向他们订购云算力。作为英伟达“亲儿子”，CoreWeave帮助其在获取最先进GPU供应方面有效地与更大的公司竞争，但这并不能让CoreWeave免于在不断扩大的支出竞赛中与这些竞争对手保持同步。据媒体数据，微软、亚马逊、Meta和谷歌母公司Alphabet今年将在资本支出上共投入近3400亿美元——比2024年增长39%。而尽管CoreWeave去年的资本支已经达到了其收入的四倍多，但仍只相当于那些大公司支出的一小部分。而在IPO中筹集的资金不会大幅缩小这一距离，尤其是因为该公司已经预留了10亿美元用于偿还债务。","news_type":1,"symbols_score_info":{"CRWV":1.1,"MSFT":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":970,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":390139146605024,"gmtCreate":1736294539330,"gmtModify":1736294541084,"author":{"id":"3568978873871079","authorId":"3568978873871079","name":"Cyberbeing","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8839a68ca14fcc234d6f8ce2ef5c2066","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568978873871079","idStr":"3568978873871079"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/390139146605024","repostId":"1162991409","repostType":4,"repost":{"id":"1162991409","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1736226723,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1162991409?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-01-07 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href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a> 等拥有自有云服务的大型超大规模云计算企业及其他类似企业的高算力应用提供支持。</p><p>其实较早前Applied Digital第一次出现在大众视野中，是以“英伟达概念股”而闻名的，去年11月英伟达披露：对Applied Digital持股总额约为772万股，价值约为6366万美元，这相当于公司约3%的股份。</p><p>英伟达的投资无疑为Applied Digital带来了更大的市场关注和潜在机会。随着人工智能技术的飞速发展，企业对高性能计算基础设施的需求也将不断增长，而Applied Digital有望从中分到一杯羹。</p><p>不过从具体业务来看，由于该公司仍在北达科他州埃伦代尔建设其高性能计算数据中心，目前高性能计算托管业务尚无营收，预计该数据中心将于 2025 财年下半年（该公司财年截止于 8 月）完工。</p><p>就各业务板块的盈利能力而言，目前也并无亮眼之处，因为只有数据中心板块是盈利的，对此，研究机构Hunting Alpha从几大方面分析了该公司的投资价值。</p><h2 id=\"id_1920821007\" style=\"text-align: start;\">未来增长潜力巨大</h2><p>据市场消息，Applied Digital似乎已非常接近一份租约的签订——一家美国超大规模云计算企业就正在建设中的高性能计算数据中心。</p><p>公司首席执行官韦斯利・卡明斯在 2025 财年第一季度财报电话会议上表示：“我们正在与一家美国的超大规模云计算企业进行商讨，主要关于北达科他州园区租约合同及场地层面的融资。”</p><p>在即将于 1 月 14 日盘后发布的 2025 财年第二季度财报更新中，合同最终敲定的可能性很大。这份租约将是一份为期 10 年、价值 22 亿美元的合同，涉及一个 100 兆瓦数据中心的设计、建造及运营。</p><p>这意味着每 100 兆瓦每年将产生 2.2 亿美元的营收。目前，公司还有一个最终达到 400 兆瓦容量的增长计划。</p><p>韦斯利・卡明斯在 2025 财年第一季度财报电话会议上还提到：“我们认为，这座最初的 100 兆瓦建筑对 Applied Digital 来说只是个开端，因为我们目前已在此地规划了另外两座建筑，我们将把产能扩大至 400 兆瓦。”</p><p>令人鼓舞的是，超大规模云计算企业对签署这些高性能计算数据中心的容量协议有着强劲需求。</p><blockquote><p>“在过去 5 周里，我们看到其他顶级超大规模云计算企业对 2025 年和 2026 年的容量需求大幅增加，而供应极为短缺…… 但我们看到又有另外 3 家超大规模云计算企业表现出浓厚兴趣，之前我们提到过我们通常瞄准的超大规模云计算企业，除了我们正在北达科他州合作的那家之外，另外这 3 家正积极争取 2025 年和 2026 年的容量。”</p><p>——在 2025 财年第一季度财报电话会议上韦斯利・卡明斯表示</p></blockquote><p>如果与现有超大规模云计算企业的 100 兆瓦租约能够签订，并在 2026 年开始产生营收，且另外 300 兆瓦一年后上线，这意味着在当前过去 12 个月（TTM）1.9 亿美元营收基础上，总共将新增 8.8 亿美元营收，即达到 10.7 亿美元。</p><p>目前，对 APLD 未来三年营收的市场共识预期中位数意味着其复合年增长率（CAGR）为 58.6%，预计 2027 年营收将达到6.44 亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0ef0e1b1c9a91a17455b596744ed6a9\" alt=\"Median Consensus Revenue Estimate (USD mn)\" title=\"Median Consensus Revenue Estimate (USD mn)\" tg-width=\"447\" tg-height=\"280\"/><span>Median Consensus Revenue Estimate (USD mn)</span></p><p>Hunting Alpha指出：这意味着从当前水平来看复合年增长率为 87.9%，远高于市场共识预期所预计的水平，所以该公司未来三年的诸多增长潜力或许尚未体现在股价之中。</p><h2 id=\"id_670752354\" style=\"text-align: start;\">业绩与融资带来利好</h2><p>在过去几个季度里，Applied Digital在营收和息税前利润（EBIT）表现方面也开始显著超出市场共识预期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a44807849fe436eb9db4b97f7c710788\" alt=\"Revenue Surprise vs Consensus\" title=\"Revenue Surprise vs Consensus\" tg-width=\"640\" tg-height=\"468\"/><span>Revenue Surprise vs Consensus</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f61a6fda0b062314cb01a9ebc605305\" alt=\"EBIT Surprise vs Consensus (USD mn)\" title=\"EBIT Surprise vs Consensus (USD mn)\" tg-width=\"640\" tg-height=\"238\"/><span>EBIT Surprise vs Consensus (USD mn)</span></p><p>特别是在上个季度，其埃伦代尔数据中心托管设施没有出现诸如变压器故障导致停电（此前这对营收和息税前利润造成了 450 万美元的损失）之类的问题，其云服务业务也没有出现营收确认延迟的情况。</p><p>在摆脱了这些异常不利因素之后， Applied Digital 有望在财务的营收和利润方面实现更持续的改善。</p><p>另一方面，公司最近的一轮融资提升了资产负债表实力，并彰显出积极的投资者情绪。</p><p>Applied Digital近期总共筹集了 6 亿美元资金，其中通过麦格理设备资本发行的优先担保票据筹集了 1.5 亿美元，通过可转换票据筹集了 4.5 亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ba3e7c538ccee2a6b0d14a681ac4a32\" alt=\"Total Liquidity (USD mn)\" title=\"Total Liquidity (USD mn)\" tg-width=\"571\" tg-height=\"238\"/><span>Total Liquidity (USD mn)</span></p><p>这为公司的资产负债表增添了大量的流动性缓冲，并且通过使公司成为净现金公司降低了杠杆风险。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ab139d67041537e19c50bf129e95182\" alt=\"Net Debt (USD mn)\" title=\"Net Debt (USD mn)\" tg-width=\"571\" tg-height=\"238\"/><span>Net Debt (USD mn)</span></p><p>Hunting Alpha表示，这彰显了投资者对 Applied Digital的积极态度，因为当一家企业处于亏损且处于转型阶段时，除非人们切实认为其基本面未来会有所改善，否则很难筹集到大量资金。</p><h2 id=\"id_1694308557\" style=\"text-align: start;\">不可忽视的风险</h2><p>看多Applied Digital的观点中，最关键的风险在于其高性能计算数据中心合同签订的延迟，因为据管理层在 2024 财年第三季度财报电话会议上的更新内容，2024 年 1 月宣布的初始主要租户客户并未继续推进合作。</p><p>对于他们目前正在谈判的超大规模云计算企业客户，有迹象表明合同敲定被拖延了，因为在 2024 财年第四季度，APLD 的首席执行官在谈及该交易的达成时曾表示：“我想说我们已经完成了 90% 以上的进度…… 正在推动（100 兆瓦高性能计算数据中心）合同走完流程。”</p><p>实际上，如果在 2024 年 8 月那一季度就已完成 90% 的交易进度，那么到现在（四个月后）应该已经签订合同了，但实际并非如此。其他华尔街分析师也提出了 APLD 在客户签约前就投入资本性支出（Capex）的相同风险问题，正如菲茨杰拉德分析师布雷特・诺布劳赫所说：“APLD 采取的是‘只要你建，他们就会来’的策略，与‘超大规模云计算企业 1 号’的谈判一直在延期。”</p><p>Hunting Alpha坦言，这是一个有风险的举措，因为资本性支出强度很高，达到营收交付的 90% - 100%，进而导致大量的自由现金流（FCF）投入。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57ce350213452ea2cdb3e81610bc503a\" alt=\"Capex (USD mn)\" title=\"Capex (USD mn)\" tg-width=\"560\" tg-height=\"233\"/><span>Capex (USD mn)</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/118f0bdc78fb7ec128ce52b3c8ad7778\" alt=\"FCF (USD mn)\" title=\"FCF (USD mn)\" tg-width=\"578\" tg-height=\"234\"/><span>FCF (USD mn)</span></p><p>所以，在签订 400 兆瓦高性能计算数据中心容量协议方面出现任何延迟或失败的情况，都可能对该股票构成重大风险事件。</p><h2 id=\"id_256560532\" style=\"text-align: start;\">总结</h2><p>Applied Digital 是一家尚未建立起可持续、可扩展运营基础的企业，因为它正从单纯运营数据中心（轻资产业务模式）向为更多超大规模云计算企业客户设计、建造及运营高性能计算数据中心（资本密集型业务模式）转型。</p><p>好消息是，该公司似乎即将与一家超大规模云计算企业就其再过 2 - 3 个季度将完工的高性能计算数据中心签订一份为期 10 年、价值 22 亿美元（每年营收 2.2 亿美元）、容量为 100 兆瓦的合同。</p><p>另一方面，市场对另外 300 兆瓦容量（每年营收约 6.6 亿美元）的签约需求十分旺盛。市场共识的营收预期远未反映出这种增长潜力，这正是该股票的关键机会所在。</p><p>同样令人欣慰的是，该公司在营收和息税前利润交付方面已开始超出市场共识预期，并且通过融资拥有了资金充裕的资产负债表，这也体现出投资者的积极态度。</p><p>然而，其估值较同行存在 56% 的溢价，鉴于此以及客户合同签订可能进一步延迟的风险，Hunting Alpha倾向于仅先建立起始仓位，在高性能计算数据中心每 100 兆瓦的租约得到确认公告后再进行增持。</p><p>通过这种方式，如果管理层在即将于 1 月 14 日举行的 2025 财年第二季度财报电话会议上确认了最初的 100 兆瓦租约，投资者就能从股价的跳涨中获益。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英伟达持仓+AI概念，Applied Digital或将迎来爆发</title>\n<style 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Digital有望从中分到一杯羹。</p><p>不过从具体业务来看，由于该公司仍在北达科他州埃伦代尔建设其高性能计算数据中心，目前高性能计算托管业务尚无营收，预计该数据中心将于 2025 财年下半年（该公司财年截止于 8 月）完工。</p><p>就各业务板块的盈利能力而言，目前也并无亮眼之处，因为只有数据中心板块是盈利的，对此，研究机构Hunting Alpha从几大方面分析了该公司的投资价值。</p><h2 id=\"id_1920821007\" style=\"text-align: start;\">未来增长潜力巨大</h2><p>据市场消息，Applied Digital似乎已非常接近一份租约的签订——一家美国超大规模云计算企业就正在建设中的高性能计算数据中心。</p><p>公司首席执行官韦斯利・卡明斯在 2025 财年第一季度财报电话会议上表示：“我们正在与一家美国的超大规模云计算企业进行商讨，主要关于北达科他州园区租约合同及场地层面的融资。”</p><p>在即将于 1 月 14 日盘后发布的 2025 财年第二季度财报更新中，合同最终敲定的可能性很大。这份租约将是一份为期 10 年、价值 22 亿美元的合同，涉及一个 100 兆瓦数据中心的设计、建造及运营。</p><p>这意味着每 100 兆瓦每年将产生 2.2 亿美元的营收。目前，公司还有一个最终达到 400 兆瓦容量的增长计划。</p><p>韦斯利・卡明斯在 2025 财年第一季度财报电话会议上还提到：“我们认为，这座最初的 100 兆瓦建筑对 Applied Digital 来说只是个开端，因为我们目前已在此地规划了另外两座建筑，我们将把产能扩大至 400 兆瓦。”</p><p>令人鼓舞的是，超大规模云计算企业对签署这些高性能计算数据中心的容量协议有着强劲需求。</p><blockquote><p>“在过去 5 周里，我们看到其他顶级超大规模云计算企业对 2025 年和 2026 年的容量需求大幅增加，而供应极为短缺…… 但我们看到又有另外 3 家超大规模云计算企业表现出浓厚兴趣，之前我们提到过我们通常瞄准的超大规模云计算企业，除了我们正在北达科他州合作的那家之外，另外这 3 家正积极争取 2025 年和 2026 年的容量。”</p><p>——在 2025 财年第一季度财报电话会议上韦斯利・卡明斯表示</p></blockquote><p>如果与现有超大规模云计算企业的 100 兆瓦租约能够签订，并在 2026 年开始产生营收，且另外 300 兆瓦一年后上线，这意味着在当前过去 12 个月（TTM）1.9 亿美元营收基础上，总共将新增 8.8 亿美元营收，即达到 10.7 亿美元。</p><p>目前，对 APLD 未来三年营收的市场共识预期中位数意味着其复合年增长率（CAGR）为 58.6%，预计 2027 年营收将达到6.44 亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0ef0e1b1c9a91a17455b596744ed6a9\" alt=\"Median Consensus Revenue Estimate (USD mn)\" title=\"Median Consensus Revenue Estimate (USD mn)\" tg-width=\"447\" tg-height=\"280\"/><span>Median Consensus Revenue Estimate (USD mn)</span></p><p>Hunting Alpha指出：这意味着从当前水平来看复合年增长率为 87.9%，远高于市场共识预期所预计的水平，所以该公司未来三年的诸多增长潜力或许尚未体现在股价之中。</p><h2 id=\"id_670752354\" style=\"text-align: start;\">业绩与融资带来利好</h2><p>在过去几个季度里，Applied Digital在营收和息税前利润（EBIT）表现方面也开始显著超出市场共识预期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a44807849fe436eb9db4b97f7c710788\" alt=\"Revenue Surprise vs Consensus\" title=\"Revenue Surprise vs Consensus\" tg-width=\"640\" tg-height=\"468\"/><span>Revenue Surprise vs Consensus</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f61a6fda0b062314cb01a9ebc605305\" alt=\"EBIT Surprise vs Consensus (USD mn)\" title=\"EBIT Surprise vs Consensus (USD mn)\" tg-width=\"640\" tg-height=\"238\"/><span>EBIT Surprise vs Consensus (USD mn)</span></p><p>特别是在上个季度，其埃伦代尔数据中心托管设施没有出现诸如变压器故障导致停电（此前这对营收和息税前利润造成了 450 万美元的损失）之类的问题，其云服务业务也没有出现营收确认延迟的情况。</p><p>在摆脱了这些异常不利因素之后， Applied Digital 有望在财务的营收和利润方面实现更持续的改善。</p><p>另一方面，公司最近的一轮融资提升了资产负债表实力，并彰显出积极的投资者情绪。</p><p>Applied Digital近期总共筹集了 6 亿美元资金，其中通过麦格理设备资本发行的优先担保票据筹集了 1.5 亿美元，通过可转换票据筹集了 4.5 亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ba3e7c538ccee2a6b0d14a681ac4a32\" alt=\"Total Liquidity (USD mn)\" title=\"Total Liquidity (USD mn)\" tg-width=\"571\" tg-height=\"238\"/><span>Total Liquidity (USD mn)</span></p><p>这为公司的资产负债表增添了大量的流动性缓冲，并且通过使公司成为净现金公司降低了杠杆风险。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ab139d67041537e19c50bf129e95182\" alt=\"Net Debt (USD mn)\" title=\"Net Debt (USD mn)\" tg-width=\"571\" tg-height=\"238\"/><span>Net Debt (USD mn)</span></p><p>Hunting Alpha表示，这彰显了投资者对 Applied Digital的积极态度，因为当一家企业处于亏损且处于转型阶段时，除非人们切实认为其基本面未来会有所改善，否则很难筹集到大量资金。</p><h2 id=\"id_1694308557\" style=\"text-align: start;\">不可忽视的风险</h2><p>看多Applied Digital的观点中，最关键的风险在于其高性能计算数据中心合同签订的延迟，因为据管理层在 2024 财年第三季度财报电话会议上的更新内容，2024 年 1 月宣布的初始主要租户客户并未继续推进合作。</p><p>对于他们目前正在谈判的超大规模云计算企业客户，有迹象表明合同敲定被拖延了，因为在 2024 财年第四季度，APLD 的首席执行官在谈及该交易的达成时曾表示：“我想说我们已经完成了 90% 以上的进度…… 正在推动（100 兆瓦高性能计算数据中心）合同走完流程。”</p><p>实际上，如果在 2024 年 8 月那一季度就已完成 90% 的交易进度，那么到现在（四个月后）应该已经签订合同了，但实际并非如此。其他华尔街分析师也提出了 APLD 在客户签约前就投入资本性支出（Capex）的相同风险问题，正如菲茨杰拉德分析师布雷特・诺布劳赫所说：“APLD 采取的是‘只要你建，他们就会来’的策略，与‘超大规模云计算企业 1 号’的谈判一直在延期。”</p><p>Hunting Alpha坦言，这是一个有风险的举措，因为资本性支出强度很高，达到营收交付的 90% - 100%，进而导致大量的自由现金流（FCF）投入。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57ce350213452ea2cdb3e81610bc503a\" alt=\"Capex (USD mn)\" title=\"Capex (USD mn)\" tg-width=\"560\" tg-height=\"233\"/><span>Capex (USD mn)</span></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/118f0bdc78fb7ec128ce52b3c8ad7778\" alt=\"FCF (USD mn)\" title=\"FCF (USD mn)\" tg-width=\"578\" tg-height=\"234\"/><span>FCF (USD mn)</span></p><p>所以，在签订 400 兆瓦高性能计算数据中心容量协议方面出现任何延迟或失败的情况，都可能对该股票构成重大风险事件。</p><h2 id=\"id_256560532\" style=\"text-align: start;\">总结</h2><p>Applied Digital 是一家尚未建立起可持续、可扩展运营基础的企业，因为它正从单纯运营数据中心（轻资产业务模式）向为更多超大规模云计算企业客户设计、建造及运营高性能计算数据中心（资本密集型业务模式）转型。</p><p>好消息是，该公司似乎即将与一家超大规模云计算企业就其再过 2 - 3 个季度将完工的高性能计算数据中心签订一份为期 10 年、价值 22 亿美元（每年营收 2.2 亿美元）、容量为 100 兆瓦的合同。</p><p>另一方面，市场对另外 300 兆瓦容量（每年营收约 6.6 亿美元）的签约需求十分旺盛。市场共识的营收预期远未反映出这种增长潜力，这正是该股票的关键机会所在。</p><p>同样令人欣慰的是，该公司在营收和息税前利润交付方面已开始超出市场共识预期，并且通过融资拥有了资金充裕的资产负债表，这也体现出投资者的积极态度。</p><p>然而，其估值较同行存在 56% 的溢价，鉴于此以及客户合同签订可能进一步延迟的风险，Hunting Alpha倾向于仅先建立起始仓位，在高性能计算数据中心每 100 兆瓦的租约得到确认公告后再进行增持。</p><p>通过这种方式，如果管理层在即将于 1 月 14 日举行的 2025 财年第二季度财报电话会议上确认了最初的 100 兆瓦租约，投资者就能从股价的跳涨中获益。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fab3e6da33eab070d39ea5ddbb760010","relate_stocks":{"APLD":"APPLIED DIGITAL CORP"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1162991409","content_text":"在当下的美股市场，加密货币和人工智能（AI）无疑是最热门的两大主题，前者重塑金融交易，虽有起伏却热度不减；后者如智能风暴，革新诸多行业。而一家并不算知名的公司—— APPLIED DIGITAL CORP ，正好处在两大潮流交汇的转型关键期，凭借独特布局，有望迎来爆发式成长。就在三年前，该公司还名为 Applied Blockchain，其核心业务专注于为加密货币挖矿客户运营数据中心，但如今，它正从这种轻资产业务向一种更具投入性、资本密集型的高性能计算（“HPC”）托管业务转型。该业务涉及设计、建造以及运营数据中心，旨在为诸如 谷歌 、 微软 、 亚马逊 、 Meta Platforms, Inc. 、 苹果 、 阿里巴巴 等拥有自有云服务的大型超大规模云计算企业及其他类似企业的高算力应用提供支持。其实较早前Applied Digital第一次出现在大众视野中，是以“英伟达概念股”而闻名的，去年11月英伟达披露：对Applied Digital持股总额约为772万股，价值约为6366万美元，这相当于公司约3%的股份。英伟达的投资无疑为Applied Digital带来了更大的市场关注和潜在机会。随着人工智能技术的飞速发展，企业对高性能计算基础设施的需求也将不断增长，而Applied Digital有望从中分到一杯羹。不过从具体业务来看，由于该公司仍在北达科他州埃伦代尔建设其高性能计算数据中心，目前高性能计算托管业务尚无营收，预计该数据中心将于 2025 财年下半年（该公司财年截止于 8 月）完工。就各业务板块的盈利能力而言，目前也并无亮眼之处，因为只有数据中心板块是盈利的，对此，研究机构Hunting Alpha从几大方面分析了该公司的投资价值。未来增长潜力巨大据市场消息，Applied Digital似乎已非常接近一份租约的签订——一家美国超大规模云计算企业就正在建设中的高性能计算数据中心。公司首席执行官韦斯利・卡明斯在 2025 财年第一季度财报电话会议上表示：“我们正在与一家美国的超大规模云计算企业进行商讨，主要关于北达科他州园区租约合同及场地层面的融资。”在即将于 1 月 14 日盘后发布的 2025 财年第二季度财报更新中，合同最终敲定的可能性很大。这份租约将是一份为期 10 年、价值 22 亿美元的合同，涉及一个 100 兆瓦数据中心的设计、建造及运营。这意味着每 100 兆瓦每年将产生 2.2 亿美元的营收。目前，公司还有一个最终达到 400 兆瓦容量的增长计划。韦斯利・卡明斯在 2025 财年第一季度财报电话会议上还提到：“我们认为，这座最初的 100 兆瓦建筑对 Applied Digital 来说只是个开端，因为我们目前已在此地规划了另外两座建筑，我们将把产能扩大至 400 兆瓦。”令人鼓舞的是，超大规模云计算企业对签署这些高性能计算数据中心的容量协议有着强劲需求。“在过去 5 周里，我们看到其他顶级超大规模云计算企业对 2025 年和 2026 年的容量需求大幅增加，而供应极为短缺…… 但我们看到又有另外 3 家超大规模云计算企业表现出浓厚兴趣，之前我们提到过我们通常瞄准的超大规模云计算企业，除了我们正在北达科他州合作的那家之外，另外这 3 家正积极争取 2025 年和 2026 年的容量。”——在 2025 财年第一季度财报电话会议上韦斯利・卡明斯表示如果与现有超大规模云计算企业的 100 兆瓦租约能够签订，并在 2026 年开始产生营收，且另外 300 兆瓦一年后上线，这意味着在当前过去 12 个月（TTM）1.9 亿美元营收基础上，总共将新增 8.8 亿美元营收，即达到 10.7 亿美元。目前，对 APLD 未来三年营收的市场共识预期中位数意味着其复合年增长率（CAGR）为 58.6%，预计 2027 年营收将达到6.44 亿美元。Median Consensus Revenue Estimate (USD mn)Hunting Alpha指出：这意味着从当前水平来看复合年增长率为 87.9%，远高于市场共识预期所预计的水平，所以该公司未来三年的诸多增长潜力或许尚未体现在股价之中。业绩与融资带来利好在过去几个季度里，Applied Digital在营收和息税前利润（EBIT）表现方面也开始显著超出市场共识预期。Revenue Surprise vs ConsensusEBIT Surprise vs Consensus (USD mn)特别是在上个季度，其埃伦代尔数据中心托管设施没有出现诸如变压器故障导致停电（此前这对营收和息税前利润造成了 450 万美元的损失）之类的问题，其云服务业务也没有出现营收确认延迟的情况。在摆脱了这些异常不利因素之后， Applied Digital 有望在财务的营收和利润方面实现更持续的改善。另一方面，公司最近的一轮融资提升了资产负债表实力，并彰显出积极的投资者情绪。Applied Digital近期总共筹集了 6 亿美元资金，其中通过麦格理设备资本发行的优先担保票据筹集了 1.5 亿美元，通过可转换票据筹集了 4.5 亿美元。Total Liquidity (USD mn)这为公司的资产负债表增添了大量的流动性缓冲，并且通过使公司成为净现金公司降低了杠杆风险。Net Debt (USD mn)Hunting Alpha表示，这彰显了投资者对 Applied Digital的积极态度，因为当一家企业处于亏损且处于转型阶段时，除非人们切实认为其基本面未来会有所改善，否则很难筹集到大量资金。不可忽视的风险看多Applied Digital的观点中，最关键的风险在于其高性能计算数据中心合同签订的延迟，因为据管理层在 2024 财年第三季度财报电话会议上的更新内容，2024 年 1 月宣布的初始主要租户客户并未继续推进合作。对于他们目前正在谈判的超大规模云计算企业客户，有迹象表明合同敲定被拖延了，因为在 2024 财年第四季度，APLD 的首席执行官在谈及该交易的达成时曾表示：“我想说我们已经完成了 90% 以上的进度…… 正在推动（100 兆瓦高性能计算数据中心）合同走完流程。”实际上，如果在 2024 年 8 月那一季度就已完成 90% 的交易进度，那么到现在（四个月后）应该已经签订合同了，但实际并非如此。其他华尔街分析师也提出了 APLD 在客户签约前就投入资本性支出（Capex）的相同风险问题，正如菲茨杰拉德分析师布雷特・诺布劳赫所说：“APLD 采取的是‘只要你建，他们就会来’的策略，与‘超大规模云计算企业 1 号’的谈判一直在延期。”Hunting Alpha坦言，这是一个有风险的举措，因为资本性支出强度很高，达到营收交付的 90% - 100%，进而导致大量的自由现金流（FCF）投入。Capex (USD mn)FCF (USD mn)所以，在签订 400 兆瓦高性能计算数据中心容量协议方面出现任何延迟或失败的情况，都可能对该股票构成重大风险事件。总结Applied Digital 是一家尚未建立起可持续、可扩展运营基础的企业，因为它正从单纯运营数据中心（轻资产业务模式）向为更多超大规模云计算企业客户设计、建造及运营高性能计算数据中心（资本密集型业务模式）转型。好消息是，该公司似乎即将与一家超大规模云计算企业就其再过 2 - 3 个季度将完工的高性能计算数据中心签订一份为期 10 年、价值 22 亿美元（每年营收 2.2 亿美元）、容量为 100 兆瓦的合同。另一方面，市场对另外 300 兆瓦容量（每年营收约 6.6 亿美元）的签约需求十分旺盛。市场共识的营收预期远未反映出这种增长潜力，这正是该股票的关键机会所在。同样令人欣慰的是，该公司在营收和息税前利润交付方面已开始超出市场共识预期，并且通过融资拥有了资金充裕的资产负债表，这也体现出投资者的积极态度。然而，其估值较同行存在 56% 的溢价，鉴于此以及客户合同签订可能进一步延迟的风险，Hunting Alpha倾向于仅先建立起始仓位，在高性能计算数据中心每 100 兆瓦的租约得到确认公告后再进行增持。通过这种方式，如果管理层在即将于 1 月 14 日举行的 2025 财年第二季度财报电话会议上确认了最初的 100 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Boom的趋势或远没有结束。下面是一张人工智能价值链示图。整条链上包含了5大类公司：AI软件公司：","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8c64bfdb1f5883ffc12330eccb83d758","width":"906","height":"463"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a7df5a964017f5ddcd612599ada8de2f","width":"1128","height":"612"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/6a0c1e40b500f1f14be07fdbd1901ef6","width":"1114","height":"594"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/386164383240392","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":9,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4250,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":386951907135968,"gmtCreate":1735515557493,"gmtModify":1735515561503,"author":{"id":"3568978873871079","authorId":"3568978873871079","name":"Cyberbeing","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8839a68ca14fcc234d6f8ce2ef5c2066","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568978873871079","idStr":"3568978873871079"},"themes":[],"htmlText":"1","listText":"1","text":"1","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f047a7b02fb95c284c36b60fcf69944e","width":"1125","height":"1476"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/386951907135968","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3384,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":384705375318568,"gmtCreate":1734962158438,"gmtModify":1734962160482,"author":{"id":"3568978873871079","authorId":"3568978873871079","name":"Cyberbeing","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8839a68ca14fcc234d6f8ce2ef5c2066","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568978873871079","idStr":"3568978873871079"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/384705375318568","repostId":"384747981631576","repostType":1,"repost":{"id":384747981631576,"gmtCreate":1734952000997,"gmtModify":1745224640966,"author":{"id":"1436866998000","authorId":"1436866998000","name":"探索期权之美","avatar":"https://static.tigerbbs.com/03acd63f394134e53cb315da4b353c9a","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"1436866998000","idStr":"1436866998000"},"themes":[],"title":"AI+SaaS走出底部, 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