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2021-07-03

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2021-07-19

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市场真的相信联储“暂时性”通胀的判断吗？

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外媒：布兰森上天让人失望，这就是种浪费

2021-07-10

中国降准导致美股大涨。

2021-06-30

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2021-06-28

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2025-02-28

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2025-02-25

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15:05","market":"us","language":"zh","title":"市场真的相信联储“暂时性”通胀的判断吗？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2152682712","media":"国君宏观研究","summary":"导读\n美国通胀续创新高，而通胀预期并没有跟随。各种迹象表明，市场不完全相信联储“暂时性”通胀的判断，通胀预期走弱更多是出于对平均通胀目标制的信任。如果下半年通胀继续冲高，或存在联储加快收紧步伐的风险。","content":"<p>导读</p>\n<p>美国通胀续创新高，而通胀预期并没有跟随。各种迹象表明，市场不完全相信联储“暂时性”通胀的判断，通胀预期走弱更多是出于对平均通胀目标制的信任。如果下半年通胀继续冲高，或存在联储加快收紧步伐的风险。</p>\n<p>摘要</p>\n<p>本周聚焦：市场未必相信联储的通胀判断，注意下半年通胀超调风险。</p>\n<p>1）美国通胀续创新高，而通胀预期并没有跟随。6月美国CPI同比增长5.4%，核心CPI同比增长4.5%，均创2000年以来新高，而同时各期限通胀预期都明显低于5月高点。7月15日美国财政部长耶伦在认为“未来数月的通胀仍然会迅猛上升”的同时，也表示“通胀预期看似得到很好的控制”。</p>\n<p>2）市场并不确信联储官员关于通胀是“暂时性”的判断，通胀预期平稳是市场对平均通胀目标制投下了信任票。虽然大部分美联储官员表态通胀是“暂时的”，但美联储半年报中却显示对通胀预测缺乏信心。纽约联储的调查也显示，消费者对通胀的预期还在抬升。通胀预期未跟随CPI飙升的根本原因是市场对平均通胀目标制的信任，始于6月议席会议的鹰派表态。</p>\n<p>3）如果下半年通胀继续冲高，或存在联储加快收紧步伐的风险。市场对“暂时性”通胀的信任度有限，但仍然预期下半年通胀将回落，这其中就计入了如果通胀继续冲高，预期联储货币政策加快收紧的可能性。我们认为如果通胀维持赶顶姿态到三季末，存在引发联储加快货币政策收紧步伐的风险。</p>\n<p>国内经济：大宗商品价格分化，消费品价格降低，流动性整体平稳。</p>\n<p>1）上游：价格有所分化。7月16日当周，原油价格下跌；阴极铜与上周相比没有大幅波动。焦煤快速上涨。铁矿石价格略有上升。</p>\n<p>2）中游：螺纹钢价格上升，动力煤价格回升。水泥价格略微下跌，下游织机开工率维持相对高位。螺纹钢开工率略微上升。</p>\n<p>3）下游：房地产交易滑坡。本周，100大中城市成交土地占地面积同比下降81%，30大中城市商品房成交面积同比下降18.2%。乘用车销量较月初下滑。</p>\n<p>4）通胀：猪肉价格维持低位，蔬菜价格有所上升。猪粮比较上周提升0.1，南华工业品价格指数同比涨幅扩大。</p>\n<p>5）金融：利率略有降低，汇率保持稳定。利率方面，货币市场利率基本持平10年期国债利率、企业债收益率则有所下降。汇率方面，人民币保持稳定。</p>\n<p>6）三大需求：餐饮业景气度回升，地产投资、基建投资降温，出口景气度下降。</p>\n<p>7）产业链：<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>，黑色、有色价格明显上升。石化产品有所分化，电子产业高景气回落，汽车产业链景气度提升。</p>\n<p>目录</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b44f6a84bc92706f44a390d03200362f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"258\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>正文</p>\n<p>1. &nbsp;本周聚焦：市场未必相信联储的通胀判断，注意下半年通胀超预期风险</p>\n<p>1.1 &nbsp;通胀仍在上行，但通胀预期并未跟随</p>\n<p>美国通胀续创新高，而通胀预期并没有跟随。6月美国CPI同比增长5.4%，核心CPI同比增长4.5%，均创2000年以来新高，而同时各期限通胀预期都明显低于5月高点。7月15日美国财政部长耶伦在认为“未来数月的通胀仍然会迅猛上升”的同时，也表示“通胀预期看似得到很好的控制”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b815ab11c5aabdd2c4d6cc38dfef17c\" tg-width=\"463\" tg-height=\"407\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b638c9a73d290570a0dfff7924414bf\" tg-width=\"471\" tg-height=\"408\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>1.2&nbsp;市场信任的是平均通胀目标制，并非联储“暂时性”通胀的判断</p>\n<p>大部分美联储官员认为通胀是暂时的，但调查显示消费者似乎并不这么认为。最近一周，多位联储官员就通胀发表观点。芝加哥联储主席Evans等人表示价格压力是“暂时的”，这也是今年以来大多数联储官员的判断。但是6月纽约联储的消费者预期调查显示，未来12个月的通胀预期中值从5月份的4.0%升至4.8%，并创下自2013年调查启动以来的最高水平。7月14日联储发布的褐皮书同样显示，大多数人认为通胀并非暂时的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93a621a1ce4cdb09ab6dbd3da87fab80\" tg-width=\"550\" tg-height=\"215\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>美联储真的这么笃定地认为通胀是暂时性地吗？答案是否定的，无论是鲍威尔国会听证会发言还是半年报中都透露，美联储或“外强中干”。鲍威尔在7月14日地国会听证会上承认通胀高于联储预期，并表示如果物价“毫无根据地上涨，美联储将做出反应”。在7月9日联储发布的货币政策半年报中，有大量篇幅涉及通胀，并且还出现了联储历史预测的误差情况，这足以说明联储自己对“暂时性”通胀的判断也没有那么强的信心。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8548060dc645bad21d3fa878b8c35cf2\" tg-width=\"550\" tg-height=\"162\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>实质上，通胀继续飙升而通胀预期仍然不为所动，显示了市场对平均通胀目标制的信任。6月议息会议后发布的经济预测概览（SEP）显示，在未明显上调2022、2023年通胀预期的情况下，联储官员中性预期2023年将加息两次。主要原因是平均通胀目标制发挥了作用，它规定了一段时间内的平均通胀水平为2%。基于对平均通胀目标制的信任，市场对未来通胀的预期被2021年较高的通胀水平压低了。只要市场信任这一制度能发挥作用，那么通胀预期很难受当前通胀水平拉动而快速上升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0be1b229b39f1309ec7eee1aabf9422\" tg-width=\"550\" tg-height=\"401\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>1.3&nbsp;如果下半年通胀继续冲高，或存在联储加快收紧步伐的风险</p>\n<p>盈亏平衡通胀已见顶，表明市场认为通胀将在下半年回落。盈亏平衡通胀是真实通胀中枢水平相当、波动更小的领先指标，领先期为1~6个月。盈亏平衡通胀在5月见顶，这意味着市场认为通胀将在下半年回落。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1c76659a513d3568aafe18fe9eac167\" tg-width=\"550\" tg-height=\"392\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>但我们认为CPI存在继续冲高可能，如果下半年通胀继续走高，市场或预计美联储将加快收紧的步伐。虽然无论是消费者还是美联储自身，对“暂时性”通胀的信任度都有限，但市场仍然预期下半年通胀将回落。这其中就计入了如果通胀继续冲高，联储货币政策加快收紧的预期。我们认为如果通胀维持赶顶姿态到四季度，那么就有可能引发联储动作。主要举措或有两种：1）加快taper节奏。目前市场预期taper将在年底或明年初正式实施，持续三个季度。如果通胀超预期，那么联储可能将在年底实施taper，并在2个季度内完成。2）加息预期进一步提前。6月经济预测概要（SEP）中显示美联储官员预期将在2023年开启首次加息，但超预期的通胀可能迫使加息预期提前至2022年。</p>\n<p>2. &nbsp;国内经济：工业品价格有所提高，地产成交下滑</p>\n<p>从上中下游角度来看，上游产品价格分化，中游螺纹钢价格明显抬升，下游土地成交滑坡，猪肉价格维持低位，流动性平稳，汇率整体稳定。</p>\n<p>上游：价格有所分化。7月16日当周，原油价格下跌；阴极铜与上周相比没有大幅波动。焦煤快速上涨。铁矿石价格略有上升。</p>\n<p>中游：螺纹钢价格上升，动力煤价格回升。水泥价格略微下跌，下游织机开工率维持相对高位。螺纹钢开工率略微上升，期货结算价上涨至5452。</p>\n<p>下游：房地产交易滑坡。本周，100大中城市成交土地占地面积同比下降81%，30大中城市商品房成交面积同比下降18.2%。乘用车销量较月初下滑。</p>\n<p>通胀：猪肉价格维持低位，蔬菜价格有所上升。猪粮比较上周提升0.1，南华工业品价格指数同比涨幅扩大。</p>\n<p>金融：利率略有降低，汇率保持稳定。利率方面，货币市场利率基本持平，流动性整体平稳。10年期国债利率、企业债收益率则有所下降。汇率方面，人民币保持稳定，美元兑人民币维持在6.47附近。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8e292a2d7f84503edf0c0b3be5acba1c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"323\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d3e5f3302cd465c857a23d6576b48d5\" tg-width=\"550\" tg-height=\"237\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>从需求端角度来看，餐饮业景气度回升，地产投资、基建投资降温，出口景气度下降。</p>\n<p>消费：餐饮业景气度回升。7月17日当周，地产销售降温，一二三线城市商品房成交面积均明显下降。餐饮消费跌幅减小。营业门店数及营业额环比均有提升。各类商品价格来看，珠宝略微上涨，中药材小幅下跌。</p>\n<p>投资：基建投资有所下降。建材价格有所上升，木材价格波动较小。沥青开工率同比回落，基建投资降温。庞源指数环比下降，混凝土产能利用率略微提升。</p>\n<p>出口：外需景气度下降。沿海港口外贸货物吞吐量下滑（7月1日至7月10日比值为-2.6%），反映了出口高景气的下降。从舱位平均利用率来看，上海航运交易所欧美舱位基本保持满载。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/56faa1abe18f139a9e1771962024160c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e32da6ae3d50dd978c823d9820cefd5\" tg-width=\"550\" tg-height=\"247\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>从产业链角度来看，农产品，黑色、有色价格明显上升。石化产品有所分化，电子产业高景气回落，汽车产业链景气度提升。</p>\n<p>农产品价格总体上升：农产品价格除<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>与家畜类价格有所下降外，其余产品均有所涨幅。价格总体上升。</p>\n<p>黑色系普遍上涨、动力煤上涨、石化产品分化，有色总体上涨：黑色产品价格普遍有明显提升，动力煤价格有所上涨。石油化工产品价格变化不一致，有色除铜外，大部分产品期货结算价均上涨。。</p>\n<p>电子产业景气度回落，汽车产业链开工率上升：钢胎、半钢胎开工率均有明显增加，汽车产业链景气度有所上升。电子产业链高景气的情况有所回落，费城半导体指数同比涨幅下降、DXI指数有所下跌。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e05845878d1b3b5632d63615b2d77af\" tg-width=\"550\" tg-height=\"37\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c1514e31c354e33f0872eba3e70298a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"384\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2da527b9518a578632da6aefaa7c8083\" tg-width=\"550\" tg-height=\"475\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f124a40e3edd70b3aca7b8d0c12db37\" tg-width=\"550\" tg-height=\"194\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>3.&nbsp; 下周关注</p>\n<p>数据方面，下周中国公布LPR等数据；美国将发布6月新屋开工数据、营建许可、7月17日当周首次申请救济人数等数据；欧元区将公布央行存款便利利率、边际贷款利率、主要再融资利率。德国和欧元区将公布7月PMI值。事件方面，欧洲央行将公布利率决议，行长拉加德将召开新闻发布会。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e85d548e69a2b4046dee81bc01c334ac\" tg-width=\"550\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>4.&nbsp; 附录</p>\n<p>（注:若无特殊说明，深蓝色线左轴，浅蓝色线右轴）</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6d43a305aa84dc0cd3e49d759847d7f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"269\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fabb9af811b6d405fe8930ca3c5fe67e\" tg-width=\"550\" tg-height=\"268\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4986f76a0ec74be462bbc7e98181b7f8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"246\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de07cdd2608056009e61dba62e70404e\" tg-width=\"550\" 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 本周聚焦：市场未必相信联储的通胀判断，注意下半年通胀超预期风险\n1.1  通胀仍在上行，但通胀预期并未跟随\n美国通胀续创新高，而通胀预期并没有跟随。6月美国CPI同比增长5.4%，核心CPI同比增长4.5%，均创2000年以来新高，而同时各期限通胀预期都明显低于5月高点。7月15日美国财政部长耶伦在认为“未来数月的通胀仍然会迅猛上升”的同时，也表示“通胀预期看似得到很好的控制”。\n\n1.2 市场信任的是平均通胀目标制，并非联储“暂时性”通胀的判断\n大部分美联储官员认为通胀是暂时的，但调查显示消费者似乎并不这么认为。最近一周，多位联储官员就通胀发表观点。芝加哥联储主席Evans等人表示价格压力是“暂时的”，这也是今年以来大多数联储官员的判断。但是6月纽约联储的消费者预期调查显示，未来12个月的通胀预期中值从5月份的4.0%升至4.8%，并创下自2013年调查启动以来的最高水平。7月14日联储发布的褐皮书同样显示，大多数人认为通胀并非暂时的。\n\n美联储真的这么笃定地认为通胀是暂时性地吗？答案是否定的，无论是鲍威尔国会听证会发言还是半年报中都透露，美联储或“外强中干”。鲍威尔在7月14日地国会听证会上承认通胀高于联储预期，并表示如果物价“毫无根据地上涨，美联储将做出反应”。在7月9日联储发布的货币政策半年报中，有大量篇幅涉及通胀，并且还出现了联储历史预测的误差情况，这足以说明联储自己对“暂时性”通胀的判断也没有那么强的信心。\n\n实质上，通胀继续飙升而通胀预期仍然不为所动，显示了市场对平均通胀目标制的信任。6月议息会议后发布的经济预测概览（SEP）显示，在未明显上调2022、2023年通胀预期的情况下，联储官员中性预期2023年将加息两次。主要原因是平均通胀目标制发挥了作用，它规定了一段时间内的平均通胀水平为2%。基于对平均通胀目标制的信任，市场对未来通胀的预期被2021年较高的通胀水平压低了。只要市场信任这一制度能发挥作用，那么通胀预期很难受当前通胀水平拉动而快速上升。\n\n1.3 如果下半年通胀继续冲高，或存在联储加快收紧步伐的风险\n盈亏平衡通胀已见顶，表明市场认为通胀将在下半年回落。盈亏平衡通胀是真实通胀中枢水平相当、波动更小的领先指标，领先期为1~6个月。盈亏平衡通胀在5月见顶，这意味着市场认为通胀将在下半年回落。\n\n但我们认为CPI存在继续冲高可能，如果下半年通胀继续走高，市场或预计美联储将加快收紧的步伐。虽然无论是消费者还是美联储自身，对“暂时性”通胀的信任度都有限，但市场仍然预期下半年通胀将回落。这其中就计入了如果通胀继续冲高，联储货币政策加快收紧的预期。我们认为如果通胀维持赶顶姿态到四季度，那么就有可能引发联储动作。主要举措或有两种：1）加快taper节奏。目前市场预期taper将在年底或明年初正式实施，持续三个季度。如果通胀超预期，那么联储可能将在年底实施taper，并在2个季度内完成。2）加息预期进一步提前。6月经济预测概要（SEP）中显示美联储官员预期将在2023年开启首次加息，但超预期的通胀可能迫使加息预期提前至2022年。\n2.  国内经济：工业品价格有所提高，地产成交下滑\n从上中下游角度来看，上游产品价格分化，中游螺纹钢价格明显抬升，下游土地成交滑坡，猪肉价格维持低位，流动性平稳，汇率整体稳定。\n上游：价格有所分化。7月16日当周，原油价格下跌；阴极铜与上周相比没有大幅波动。焦煤快速上涨。铁矿石价格略有上升。\n中游：螺纹钢价格上升，动力煤价格回升。水泥价格略微下跌，下游织机开工率维持相对高位。螺纹钢开工率略微上升，期货结算价上涨至5452。\n下游：房地产交易滑坡。本周，100大中城市成交土地占地面积同比下降81%，30大中城市商品房成交面积同比下降18.2%。乘用车销量较月初下滑。\n通胀：猪肉价格维持低位，蔬菜价格有所上升。猪粮比较上周提升0.1，南华工业品价格指数同比涨幅扩大。\n金融：利率略有降低，汇率保持稳定。利率方面，货币市场利率基本持平，流动性整体平稳。10年期国债利率、企业债收益率则有所下降。汇率方面，人民币保持稳定，美元兑人民币维持在6.47附近。\n\n从需求端角度来看，餐饮业景气度回升，地产投资、基建投资降温，出口景气度下降。\n消费：餐饮业景气度回升。7月17日当周，地产销售降温，一二三线城市商品房成交面积均明显下降。餐饮消费跌幅减小。营业门店数及营业额环比均有提升。各类商品价格来看，珠宝略微上涨，中药材小幅下跌。\n投资：基建投资有所下降。建材价格有所上升，木材价格波动较小。沥青开工率同比回落，基建投资降温。庞源指数环比下降，混凝土产能利用率略微提升。\n出口：外需景气度下降。沿海港口外贸货物吞吐量下滑（7月1日至7月10日比值为-2.6%），反映了出口高景气的下降。从舱位平均利用率来看，上海航运交易所欧美舱位基本保持满载。\n\n从产业链角度来看，农产品，黑色、有色价格明显上升。石化产品有所分化，电子产业高景气回落，汽车产业链景气度提升。\n农产品价格总体上升：农产品价格除苹果与家畜类价格有所下降外，其余产品均有所涨幅。价格总体上升。\n黑色系普遍上涨、动力煤上涨、石化产品分化，有色总体上涨：黑色产品价格普遍有明显提升，动力煤价格有所上涨。石油化工产品价格变化不一致，有色除铜外，大部分产品期货结算价均上涨。。\n电子产业景气度回落，汽车产业链开工率上升：钢胎、半钢胎开工率均有明显增加，汽车产业链景气度有所上升。电子产业链高景气的情况有所回落，费城半导体指数同比涨幅下降、DXI指数有所下跌。\n\n3.  下周关注\n数据方面，下周中国公布LPR等数据；美国将发布6月新屋开工数据、营建许可、7月17日当周首次申请救济人数等数据；欧元区将公布央行存款便利利率、边际贷款利率、主要再融资利率。德国和欧元区将公布7月PMI值。事件方面，欧洲央行将公布利率决议，行长拉加德将召开新闻发布会。\n\n4.  附录\n（注:若无特殊说明，深蓝色线左轴，浅蓝色线右轴）","news_type":1,"symbols_score_info":{"161125":0.9,"513500":0.9,"SH":0.9,"NQmain":0.9,"QLD":0.9,"DOG":0.9,"TQQQ":0.9,".DJI":0.9,"QID":0.9,"QQQ":0.9,"DJX":0.9,"DDM":0.9,".IXIC":0.9,"SDOW":0.9,"SSO":0.9,"SPY":0.9,"SQQQ":0.9,"IVV":0.9,"UBmain":0.9,"ESmain":0.9,"SDS":0.9,"SPXU":0.9,".SPX":0.9,"TNmain":0.9,"ZFmain":0.9,"ZNmain":0.9,"MNQmain":0.9,"ZBmain":0.9,"UDOW":0.9,"DXD":0.9,"OEF":0.9,"OEX":0.9,"ZTmain":0.9,"UPRO":0.9,"PSQ":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3327,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":142533973,"gmtCreate":1626159666892,"gmtModify":1633929528827,"author":{"id":"3568928279300346","authorId":"3568928279300346","name":"孔团子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa33cc6dba06eea37f240df8e8bc4af7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568928279300346","idStr":"3568928279300346"},"themes":[],"title":"","htmlText":"啥","listText":"啥","text":"啥","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/142533973","repostId":"1106225294","repostType":4,"repost":{"id":"1106225294","kind":"news","pubTimestamp":1626159608,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1106225294?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-07-13 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Musk)计划在今年晚些时候将一批平民宇航员送入轨道，亿万富翁们之间展开的太空竞赛似乎会在不久将来推动太空旅游业的发展。但这种业务发展所带来的影响并不像布兰森所暗示的那样乐观，而且这种梦想可能会给普通人带来沉重的代价。\n首先是太空旅行的环境成本。维珍银河声称，每名乘客进行一次亚轨道太空飞行的碳排放量与乘坐商务舱飞越大西洋相当，大约为每公里0.2千克，也就是手，每名乘客乘坐航班飞行11100公里碳排放量超过2.45吨。\n但太空飞行比跨大西洋飞行距离还要长，搭载的乘客也少得多。布兰森前往太空边缘的总里程为11260公里，平均每名乘客每公里的碳排放量达到12千克。\n虽然维珍银河表示，会抵消相应的碳排放量，但为了几分钟的失重体验，相应代价太大。\n贝索斯领导的太空公司蓝色起源声称，由于其液氢/液氧发动机不排放二氧化碳，其太空舱对环境影响相对较低。然而，生产氢燃料目前严重依赖天然气等化石燃料，而产生氢燃料的气化过程会释放大量二氧化碳。\n人们大可以不考虑太空旅行对环境的影响。但这只是表明世界上最富有的人正把体量惊人的资源用于一项没有立即惠及社会大众的努力。\n就在当下，美国西部高温天气再破纪录，超过2400万人接收到高温预警，超过100人死亡。周末期间，12个州发生了55起大火，烧毁了3000多平方公里的土地。\n美国加州死亡谷报告称，夜间的最低温都达到了42摄氏度，这是北美有记录以来的夜间最高温度。根据科学家的说法，如果没有人为因素对气候变化的影响，太平洋西北部最近的热浪“实际上是不可能发生的”。\n进一步减轻气候影响是目前地球面临的最紧迫挑战，这才该是亿万富翁们感兴趣的问题，而不是跨过人类早已经突破的太空边缘。\n虽然业内经常宣称太空旅游业务能带来巨额收入，说2025年整个市场规模将达到50亿美元，但事实在于能兑现这种梦想的人所拥有现金超出大多数人的想象。\n布兰森身价近80亿美元，他所领导的维珍集团业务遍及全球35个国家，拥有40多家公司，麾下员工超过6万人。\n目前身价约为2110亿美元的贝索斯和马斯克一直在争夺世界首富的位置。如果这三人把他们的资源集中起来，完全可以解决掉任何紧迫的全球问题。\n尽管布兰森的想象力让人很有激情，但与60多年前尤里·加加林(Yuri Gagarin)的首次太空飞行相比，这次太空之旅实际上平淡无奇。\n未来维珍银河的船票价格在20万到25万美元之间，布兰森打破的唯一障碍是让超级富豪们可以在亚轨道漂浮几分钟，让乘客体验失重的感觉。\n那些比理查德·布兰森(Richard Branson)飞得更高的宇航员回首地球时，往往会有种团结一致的感觉，以及一种地球很脆弱的强烈感觉。\n美国宇航局宇航员罗恩·葛兰(Ron Garan)在《轨道视角》(The Orbital Perspective)一书中说，当他回顾这个“天堂”时，不禁想到“近10亿人还没有干净的水喝，无数人每晚饿着肚子上床睡觉，地球上仍存在社会不公、冲突、贫困。”\n如果布兰森能多关注一下为他上太空而奋斗的普通人就好了。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SPCE":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2082,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":141265566,"gmtCreate":1625875937655,"gmtModify":1631883813650,"author":{"id":"3568928279300346","authorId":"3568928279300346","name":"孔团子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa33cc6dba06eea37f240df8e8bc4af7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568928279300346","idStr":"3568928279300346"},"themes":[],"title":"","htmlText":"中国降准导致美股大涨。","listText":"中国降准导致美股大涨。","text":"中国降准导致美股大涨。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/141265566","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2954,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":152197294,"gmtCreate":1625274627918,"gmtModify":1633941907150,"author":{"id":"3568928279300346","authorId":"3568928279300346","name":"孔团子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa33cc6dba06eea37f240df8e8bc4af7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568928279300346","idStr":"3568928279300346"},"themes":[],"title":"","htmlText":"没看懂","listText":"没看懂","text":"没看懂","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/152197294","repostId":"2148879648","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1961,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":153367743,"gmtCreate":1625010689282,"gmtModify":1633945973746,"author":{"id":"3568928279300346","authorId":"3568928279300346","name":"孔团子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa33cc6dba06eea37f240df8e8bc4af7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568928279300346","idStr":"3568928279300346"},"themes":[],"title":"","htmlText":"等着升级","listText":"等着升级","text":"等着升级","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/153367743","repostId":"2147898588","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2432,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":127711184,"gmtCreate":1624868706148,"gmtModify":1633947736216,"author":{"id":"3568928279300346","authorId":"3568928279300346","name":"孔团子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa33cc6dba06eea37f240df8e8bc4af7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568928279300346","idStr":"3568928279300346"},"themes":[],"title":"","htmlText":"厉害","listText":"厉害","text":"厉害","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/127711184","repostId":"2146163889","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1437,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":125631412,"gmtCreate":1624670900436,"gmtModify":1633949843600,"author":{"id":"3568928279300346","authorId":"3568928279300346","name":"孔团子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa33cc6dba06eea37f240df8e8bc4af7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568928279300346","idStr":"3568928279300346"},"themes":[],"title":"","htmlText":"但愿多涨一点","listText":"但愿多涨一点","text":"但愿多涨一点","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/125631412","repostId":"1186578125","repostType":4,"repost":{"id":"1186578125","kind":"news","pubTimestamp":1624879503,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1186578125?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-06-28 19:25","market":"us","language":"zh","title":"达里奥最新演讲：股市眼下并不一定处于泡沫中","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1186578125","media":"人民币交易与研究","summary":"全球最大对冲基金桥水创始人达里奥6月24日连发两篇推文，介绍自己衡量泡沫的六项指标，并发布了一个10分钟的视频阐述自己对当下股市泡沫的看法。\n在这个应罗宾汉基金会要求解释股票泡沫的视频中，达里奥表示，","content":"<p>全球最大对冲基金桥水创始人达里奥6月24日连发两篇推文，介绍自己衡量泡沫的六项指标，并发布了一个10分钟的视频阐述自己对当下股市泡沫的看法。</p>\n<p>在这个应罗宾汉基金会要求解释股票泡沫的视频中，达里奥表示，虽然指标显示一些股票目前“存在泡沫”，但股市眼下不一定处于泡沫中。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed46d81d71867f2d1eb8b3b9ad012779\" tg-width=\"532\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>达里奥在推文中写道，“我所说的泡沫是指不可持续的高价，我用六项指标来衡量它”，并指出投资者需关注买家杠杆水平和新买家数量等迹象。</p>\n<p>事实上，早在5月中旬时，达里奥就曾在公众号分享了他对股市泡沫的研究，详述了这六种系统性“泡沫指标”，包括价格、看涨情绪、杠杆高低等：</p>\n<p>1． 相对传统的衡量标准，价格有多高？</p>\n<p>2． 价格是否反映了不可持续的状况？</p>\n<p>3． 有多少新买家（即之前不在市场里的人）进入了市场？</p>\n<p>4． 看涨情绪有多普遍？</p>\n<p>5． 交易是否依赖高杠杆的支撑？</p>\n<p>6． 买家是否过度进行远期交易（如建立库存、签订远期协议等）来投机或保护自己免受未来价格上涨的影响？</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b89447f632ae50e578dd9ebcd007795e\" tg-width=\"550\" tg-height=\"306\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>以下是这个名为《股市目前是否处于泡沫中？》的视频演讲全文：</p>\n<p>大家好，很高兴能代表所有被罗宾汉（基金会）帮助过的人来到这里。</p>\n<p>你们知道，知道罗宾汉，是因为我认识保罗·都铎·琼斯，当时罗宾汉是他眼里的一抹微光，他会在贝德福德-斯图文森特街区（Bed Stuy）和孩子们一起打篮球，我很幸运能够看到他和罗宾汉基金的所有工作人员，以一种非常个人化和高效的方式来帮助减轻美国的贫困，并且能够成为其中的一员。你们所做的一切都很棒，所以我只想感谢你们所做的一切，并且告诉你们能够来到这里并尽我的微薄之力，我有多么高兴。</p>\n<p>我被要求谈论泡沫，市场、股市是否处于泡沫中，以及什么样的泡沫。我只想给你们一些关于这个问题的想法，我只有大约10分钟的时间。所以我想讲快点，几年前，我开始思考：什么是泡沫？当我们身处泡沫中时，我所说的泡沫是指什么？因为在我50年的投资生涯中，我看到了很多泡沫。</p>\n<p>在我脑海中，有六件事是我基本上认为会导致产生泡沫的，我将他们一一列举出来。现在，看着它们，以便您知道我在说什么。</p>\n<p>首先，您知道，我们的价格相对于传统的价格衡量标准有多高是一个考虑因素。例如，你知道我们的PSI或收益率之类的东西，这是一个考虑因素，但这不是我所说的泡沫。</p>\n<p>比方说，可能出现价格高回报低的现象，而且这种情况可以持续很长时间，但这并不意味着泡沫会破灭，只是其中一个组成因素。</p>\n<p>第二，价格是反映不可持续的条件，这里指的是买方的性质，谁在买入和如何买入，不可持续的条件会产生了价格调整或下跌，然后就出现了第三个投机因素——市场上的新买家被吸引了。</p>\n<p>您知道，这就像鸡尾酒会，有些从不参加的人出现了，也就是投资了某些资产，可能是科技股，也可能是房地产，但无论如何，每个人都想，没有持有这些东西会让他们觉得自己很蠢，诸如此类。</p>\n<p>第五项是大额购买远期“合约”，比如有人买了他们不了解的公寓，因为他们认为公寓会上涨，或者用大规模交易大宗商品的年代来举例。我会观察那些使用大宗商品的人，他们购买了大量远期合约。换句话说，购买库存以保护自己免受价格上涨的影响。</p>\n<p>所以当他们离场的时候——正如我们最近在大宗商品市场看到的——当他们抛售远期合约时，价格持续下跌，他们会说“我也不想要它”。</p>\n<p>而当价格上涨时，他们会说我们要进行溢价保护，对冲价格上涨。所以，延长了这些远期购买的买家是一个（泡沫）指标。</p>\n<p>我用这张表显示整个股市，我把这个框架基本上应用到所有资产上，并且使用一种系统化的方法，试图判断哪些处在泡沫中。在我看来，在各种各样的股票中，有些存在泡沫，有些则没有，而整个股市正如这张图表所显示的。</p>\n<p>这张图表可以追溯到1910年，它是一个彰显泡沫程度的指标。你可以看到当前是有泡沫的，但没有2000年和1929年那么高，不过高于2007年。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c4f2ff86c22e19d1a051e96d120c0fa\" tg-width=\"640\" tg-height=\"347\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>让我们看看存在泡沫的股票，根据这些标准，很多股票没有泡沫。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4ebf9f9bfdd5c982106b5c4f97acf635\" tg-width=\"640\" tg-height=\"339\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这张图表追溯到1995年，与2000年相比，前1000名的企业市值存在泡沫比例约为5%，整个标普500指数存在泡沫的份额约为2%，虽然不如2000年高，但比2007年高。</p>\n<p>现在来看下一张显示了泡沫股票的图表。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/15720e9f5f0240be2ddeda3d14230eaa\" tg-width=\"640\" tg-height=\"352\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>我把这些泡沫股票与标准普尔500指数分离，可以看到泡沫股在大盘中的比例下降，我相信这种情况很可能会持续下去，但目前处于泡沫之中。其中一个问题是，泡沫可以扩张和收缩，时机是个大问题。</p>\n<p>下面这张图表可以追溯到1900年，上图显示的是债务与国内生产总值（GDP）之比，下图中蓝线显示的是利率，红线显示印钞规模，也就是流入的货币量。所以你可以看到当债务累加时，就像现在的情况，并且实施近零利率，这两种情况同时存在时就会大肆印钞。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5d3d3c839ca42009c377a3eed7c9c3c\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这是泡沫的一个关键因素，因为有大量的流动性进入市场，然后有很多资金哄抬各种各样的资产价格，所以你可以看到，当蓝线触及零时，红线大幅上行。大量流动性，大量的债务融资和债务货币化形成了一个典型的泡沫。</p>\n<p>其他可能产生泡沫的因素则是新股上市，特别是如果它们没有盈利，或者是在许多情况下没有盈利的前景。</p>\n<p>这些也是泡沫的考虑因素，所以我想说，你不能说当前的股市处于最高程度的泡沫，你必须区分哪些股票正处于泡沫中、或者一直处于泡沫中；哪些股票没有，实际上目前有许多股票并没有处于泡沫中。</p>\n<p>所以我希望这能让你对泡沫有所了解、我如何看待它们以及我们目前处于什么位置。谢谢。</p>","source":"lsy1574157197600","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>达里奥最新演讲：股市眼下并不一定处于泡沫中</title>\n<style 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买家是否过度进行远期交易（如建立库存、签订远期协议等）来投机或保护自己免受未来价格上涨的影响？\n\n以下是这个名为《股市目前是否处于泡沫中？》的视频演讲全文：\n大家好，很高兴能代表所有被罗宾汉（基金会）帮助过的人来到这里。\n你们知道，知道罗宾汉，是因为我认识保罗·都铎·琼斯，当时罗宾汉是他眼里的一抹微光，他会在贝德福德-斯图文森特街区（Bed Stuy）和孩子们一起打篮球，我很幸运能够看到他和罗宾汉基金的所有工作人员，以一种非常个人化和高效的方式来帮助减轻美国的贫困，并且能够成为其中的一员。你们所做的一切都很棒，所以我只想感谢你们所做的一切，并且告诉你们能够来到这里并尽我的微薄之力，我有多么高兴。\n我被要求谈论泡沫，市场、股市是否处于泡沫中，以及什么样的泡沫。我只想给你们一些关于这个问题的想法，我只有大约10分钟的时间。所以我想讲快点，几年前，我开始思考：什么是泡沫？当我们身处泡沫中时，我所说的泡沫是指什么？因为在我50年的投资生涯中，我看到了很多泡沫。\n在我脑海中，有六件事是我基本上认为会导致产生泡沫的，我将他们一一列举出来。现在，看着它们，以便您知道我在说什么。\n首先，您知道，我们的价格相对于传统的价格衡量标准有多高是一个考虑因素。例如，你知道我们的PSI或收益率之类的东西，这是一个考虑因素，但这不是我所说的泡沫。\n比方说，可能出现价格高回报低的现象，而且这种情况可以持续很长时间，但这并不意味着泡沫会破灭，只是其中一个组成因素。\n第二，价格是反映不可持续的条件，这里指的是买方的性质，谁在买入和如何买入，不可持续的条件会产生了价格调整或下跌，然后就出现了第三个投机因素——市场上的新买家被吸引了。\n您知道，这就像鸡尾酒会，有些从不参加的人出现了，也就是投资了某些资产，可能是科技股，也可能是房地产，但无论如何，每个人都想，没有持有这些东西会让他们觉得自己很蠢，诸如此类。\n第五项是大额购买远期“合约”，比如有人买了他们不了解的公寓，因为他们认为公寓会上涨，或者用大规模交易大宗商品的年代来举例。我会观察那些使用大宗商品的人，他们购买了大量远期合约。换句话说，购买库存以保护自己免受价格上涨的影响。\n所以当他们离场的时候——正如我们最近在大宗商品市场看到的——当他们抛售远期合约时，价格持续下跌，他们会说“我也不想要它”。\n而当价格上涨时，他们会说我们要进行溢价保护，对冲价格上涨。所以，延长了这些远期购买的买家是一个（泡沫）指标。\n我用这张表显示整个股市，我把这个框架基本上应用到所有资产上，并且使用一种系统化的方法，试图判断哪些处在泡沫中。在我看来，在各种各样的股票中，有些存在泡沫，有些则没有，而整个股市正如这张图表所显示的。\n这张图表可以追溯到1910年，它是一个彰显泡沫程度的指标。你可以看到当前是有泡沫的，但没有2000年和1929年那么高，不过高于2007年。\n\n让我们看看存在泡沫的股票，根据这些标准，很多股票没有泡沫。\n\n这张图表追溯到1995年，与2000年相比，前1000名的企业市值存在泡沫比例约为5%，整个标普500指数存在泡沫的份额约为2%，虽然不如2000年高，但比2007年高。\n现在来看下一张显示了泡沫股票的图表。\n\n我把这些泡沫股票与标准普尔500指数分离，可以看到泡沫股在大盘中的比例下降，我相信这种情况很可能会持续下去，但目前处于泡沫之中。其中一个问题是，泡沫可以扩张和收缩，时机是个大问题。\n下面这张图表可以追溯到1900年，上图显示的是债务与国内生产总值（GDP）之比，下图中蓝线显示的是利率，红线显示印钞规模，也就是流入的货币量。所以你可以看到当债务累加时，就像现在的情况，并且实施近零利率，这两种情况同时存在时就会大肆印钞。\n\n这是泡沫的一个关键因素，因为有大量的流动性进入市场，然后有很多资金哄抬各种各样的资产价格，所以你可以看到，当蓝线触及零时，红线大幅上行。大量流动性，大量的债务融资和债务货币化形成了一个典型的泡沫。\n其他可能产生泡沫的因素则是新股上市，特别是如果它们没有盈利，或者是在许多情况下没有盈利的前景。\n这些也是泡沫的考虑因素，所以我想说，你不能说当前的股市处于最高程度的泡沫，你必须区分哪些股票正处于泡沫中、或者一直处于泡沫中；哪些股票没有，实际上目前有许多股票并没有处于泡沫中。\n所以我希望这能让你对泡沫有所了解、我如何看待它们以及我们目前处于什么位置。谢谢。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":0.9,".IXIC":0.9,".SPX":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1653,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":122182810,"gmtCreate":1624604278530,"gmtModify":1633950627352,"author":{"id":"3568928279300346","authorId":"3568928279300346","name":"孔团子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa33cc6dba06eea37f240df8e8bc4af7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3568928279300346","idStr":"3568928279300346"},"themes":[],"title":"","htmlText":"等着换","listText":"等着换","text":"等着换","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/122182810","repostId":"1180305823","repostType":4,"repost":{"id":"1180305823","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1624591610,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1180305823?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-06-25 11:26","market":"hk","language":"zh","title":"Windows 11来了！2万亿市值只是微软新起点","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1180305823","media":"老虎资讯综合","summary":"6月24日（周四），刚刚迈入“2万亿美元市值俱乐部”的科技巨头微软宣布推出新款Windows 11操作系统。微软股价在发布会的尾声触及日高至267.85美元，日内最大涨幅近1%。收盘涨0.53%创纪录","content":"<p>6月24日（周四），刚刚迈入“2万亿美元市值俱乐部”的科技巨头微软宣布推出新款Windows 11操作系统。微软股价在发布会的尾声触及日高至267.85美元，日内最大涨幅近1%。收盘涨0.53%创纪录、市值首次突破2万亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfa37f07bfe7ea610de9ce432c2fa1d7\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p>\n<p>此前周二<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>盘中市值首次达到2万亿美元，使它成为继<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>之后第二家市值突破2万亿美元的美国公司，很多人对这一天期盼已久。微软花了30年时间才在2019年达成万亿美元市值，而第二个万亿美元仅仅用了2年时间。今年以来微软股价涨近20%，大幅领先苹果和<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7594e25884c0b591689e7a30b5ae49f4\" tg-width=\"891\" tg-height=\"474\"><span>今年以来微软、苹果和亚马逊股价走势对比</span></p>\n<p><b>微软系统十年来最重要升级</b></p>\n<p>Windows 11操作系统是微软六年来首次推出新的Windows系统，也是微软系统十年来最重要升级。公司CEO纳德拉称，Windows 11是Windows重要里程碑之一，“这是新一代的开始”。</p>\n<p>六年前推出的Windows 10是世界上使用最广泛的PC操作系统，涉及超13亿台设备。即便微软正通过云业务实现增长，Windows仍占其营收的逾10%，疫情让该系统在“宅经济”中更为重要。</p>\n<p>为迎合“宅经济”新需求，Windows 11对用户界面大幅改动，提高性能和多任务能力，引入更多Xbox游戏机功能，安卓程序登陆应用商店，特别是Teams生产力应用程序和不对开发者抽成的应用商店均剑指苹果。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f69933965c3386e61c1e1f9a0e011048\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"><span>Windows 11用户界面</span></p>\n<p><b>其他值得一提的更新还包括：</b>微软更新了OneDrive，引入相片编辑及管理功能，Windows 图标被简化为一个简单的正方形，带有四个相同大小的窗格。居中排布的“开始菜单”包含应用程序和“推荐”文件，例如Word和Excel文档，以及搜索框。Windows Widgets（微件）重新包装了新闻、天气和其他信息，使用人工智能提供个性化内容，从左向右滑动即可显示在整个屏幕上。任务栏中新增“快照组”（snap groups）功能，汇总了用户之前使用的一组应用程序。当用户将额外的显示器连接到PC台式机时，操作系统会记住之前使用过哪些应用程序。当无键盘使用Windows 11时（例如在Surface触摸屏PC上），新款系统可以更轻松地调整应用程序窗口大小。对使用手写笔的用户可以整合触觉反馈，显示出来的虚拟键盘也被重新设计。</p>\n<p>微软表示，Windows 11将在今年年末节日期间正式上市，Windows 10的现有用户可以免费升级，不过只有符合最低硬件要求的PC台式电脑才可升级，即64位CPU处理器、4GB RAM内存和64GB储存空间。预装有Windows 11的新电脑预计在该系统可供升级之前发售。</p>\n<p><b>从PC软件霸主到云计算巨头</b></p>\n<p>比尔盖茨的故事大家应该很熟悉了。微软由比尔·盖茨和保罗·艾伦于1975年共同创立，创建了个人计算机软件行业，并在PC操作系统和办公软件市场雄霸多年。随着像网景这样的互联网浏览器在1990年代变得越来越重要，微软竞相推出与Windows软件捆绑在一起的产品。这也导致了美国政府于1998年向微软发起了一场轰轰烈烈的反垄断诉讼，联邦法官于2000年裁定该公司败诉。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6b6e03ae3507ba482e685d815f926aa2\" tg-width=\"2000\" tg-height=\"1304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>保罗·艾伦（左）和比尔·盖茨</span></p>\n<p>尽管微软最终避免了被分拆的命运，但在接下来的十年里，它在很大程度上错过了移动软件、社交媒体和互联网搜索的机会，落后于像<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、苹果这样更新、更灵活的对手。直到现任CEO萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella)上位，微软才掀开新的篇章。随着一系列战略转变，过去七年，纳德拉让微软重新成为专注于云、移动计算和人工智能的技术先锋。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83700c4864f8ad12761a2f943a9e0355\" tg-width=\"2000\" tg-height=\"1334\"><span>微软董事长兼CEO纳德拉</span></p>\n<p>自2014年上任以来，纳德拉已将微软重塑为最大的云计算软件销售商之一。微软也是迄今为止少有的避开了最近一波反垄断审查的美国科技巨头，使其在收购和产品扩张方面更加自由。</p>\n<p>今年6月16日，微软董事会全票通过现任CEO萨提亚·纳德拉担任新任董事长，执掌微软，像这样兼任两个职位，纳德拉是继比尔·盖茨后的第二人。</p>\n<p><b>增长动力</b></p>\n<p>云计算和企业软件领域的主导地位对微软的成长与转型功不可没。</p>\n<p>微软的云计算业务一直是推动这一进步的核心力量。到2020年，智能云业务占微软2020年营收的33.8%，首次成为三大主要业务部门中最大的一个，高于2019年的31%。该部门去年的营收增长24%，相比之下生产力和业务流程部门增长13%，个人电脑部门增长6%。</p>\n<p>亚马逊与微软这两大云厂商占据全球一半以上的云服务市场份额，呈现出双雄竞争格局。因微软云服务市场份额不断提升，一直在慢慢地缩小与亚马逊的差距。2021年第一季度，它们两者的市场份额之间的差距在去年缩小了两个百分点。而在过去四年间，亚马逊的市场份额一直保持在32-34%的范围内。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d077021ccdd53b458125960847dcad3c\" tg-width=\"580\" tg-height=\"382\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据了解，微软在全球运营的数据中心已超过200个，超过400万台服务器部署在遍布全球的数据中心之中，覆盖全球34个国家和地区。</p>\n<p>纳德拉的战略举措使微软能够从疫情期间出现的数字化趋势中受益。居家隔离和远程工作加速了公司向会议软件的转变，并推动客户加快围绕云的数字转型。另外，微软的Xbox游戏订阅也成为疫情期间的亮点。</p>\n<p>随着员工重返办公室，微软试图推出新的会议管理理念，其中一些与会者是亲自出席的，而另一些则是远程参加的，并一直在兜售一些功能，以提高员工的身心健康和工作效率。</p>\n<p>William Blair分析师杰森•阿德尔（Jason Ader）今年5月写道：“从较高的层面来看，微软走强的两大核心支柱——微软365和Azure——都得到了投资界的充分理解。”或许不那么让人赞赏的是，在过去的15年里，微软是如何通过拓展新产品领域和占领市场份额来扩大其IT钱包份额的。报告写道，2006年至2020年，钱包份额翻了一番，“我们相信，未来十年，钱包份额还会翻一番。”。</p>\n<p>华尔街也看好微软的并购战略。微软最近宣布，将收购语音识别先驱Nuance公司，还试图以120亿美元收购Discord，但这家视频游戏聊天公司拒绝了微软的收购要约。</p>\n<p><b>微软下一步</b></p>\n<p>Clearbridge Investments的高级研究分析师希拉里·弗里施 (Hilary Frisch) 表示，微软“在很多方面都做得很好：游戏、云、自动化、分析、人工智能。”“它在科技领域是一个极具吸引力的名字，将受益于经济的重新开放以及更明显的向云计算的转变。”</p>\n<p>Edward Jones分析师洛根·普克 (Logan Purk) 表示，微软具备所有受投资青睐的条件，它保持着强劲且持续的增长，处于市场的有利地位，并且能很好的利用科技的长期趋势。考虑到它的云计算业务，2万亿的估值是合理的。</p>\n<p>根据彭博汇编的数据，超过90%的分析师给微软买入评级，而无人对给卖出评级。平均目标价较当前水平约有11%的上涨空间。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfdf3a1c6511598f225feed4a8723357\" tg-width=\"536\" tg-height=\"292\"><span>来源：彭博</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Windows 11来了！2万亿市值只是微软新起点</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; 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11操作系统是微软六年来首次推出新的Windows系统，也是微软系统十年来最重要升级。公司CEO纳德拉称，Windows 11是Windows重要里程碑之一，“这是新一代的开始”。</p>\n<p>六年前推出的Windows 10是世界上使用最广泛的PC操作系统，涉及超13亿台设备。即便微软正通过云业务实现增长，Windows仍占其营收的逾10%，疫情让该系统在“宅经济”中更为重要。</p>\n<p>为迎合“宅经济”新需求，Windows 11对用户界面大幅改动，提高性能和多任务能力，引入更多Xbox游戏机功能，安卓程序登陆应用商店，特别是Teams生产力应用程序和不对开发者抽成的应用商店均剑指苹果。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f69933965c3386e61c1e1f9a0e011048\" tg-width=\"640\" tg-height=\"360\"><span>Windows 11用户界面</span></p>\n<p><b>其他值得一提的更新还包括：</b>微软更新了OneDrive，引入相片编辑及管理功能，Windows 图标被简化为一个简单的正方形，带有四个相同大小的窗格。居中排布的“开始菜单”包含应用程序和“推荐”文件，例如Word和Excel文档，以及搜索框。Windows Widgets（微件）重新包装了新闻、天气和其他信息，使用人工智能提供个性化内容，从左向右滑动即可显示在整个屏幕上。任务栏中新增“快照组”（snap groups）功能，汇总了用户之前使用的一组应用程序。当用户将额外的显示器连接到PC台式机时，操作系统会记住之前使用过哪些应用程序。当无键盘使用Windows 11时（例如在Surface触摸屏PC上），新款系统可以更轻松地调整应用程序窗口大小。对使用手写笔的用户可以整合触觉反馈，显示出来的虚拟键盘也被重新设计。</p>\n<p>微软表示，Windows 11将在今年年末节日期间正式上市，Windows 10的现有用户可以免费升级，不过只有符合最低硬件要求的PC台式电脑才可升级，即64位CPU处理器、4GB RAM内存和64GB储存空间。预装有Windows 11的新电脑预计在该系统可供升级之前发售。</p>\n<p><b>从PC软件霸主到云计算巨头</b></p>\n<p>比尔盖茨的故事大家应该很熟悉了。微软由比尔·盖茨和保罗·艾伦于1975年共同创立，创建了个人计算机软件行业，并在PC操作系统和办公软件市场雄霸多年。随着像网景这样的互联网浏览器在1990年代变得越来越重要，微软竞相推出与Windows软件捆绑在一起的产品。这也导致了美国政府于1998年向微软发起了一场轰轰烈烈的反垄断诉讼，联邦法官于2000年裁定该公司败诉。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6b6e03ae3507ba482e685d815f926aa2\" tg-width=\"2000\" tg-height=\"1304\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><span>保罗·艾伦（左）和比尔·盖茨</span></p>\n<p>尽管微软最终避免了被分拆的命运，但在接下来的十年里，它在很大程度上错过了移动软件、社交媒体和互联网搜索的机会，落后于像<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、苹果这样更新、更灵活的对手。直到现任CEO萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella)上位，微软才掀开新的篇章。随着一系列战略转变，过去七年，纳德拉让微软重新成为专注于云、移动计算和人工智能的技术先锋。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83700c4864f8ad12761a2f943a9e0355\" tg-width=\"2000\" tg-height=\"1334\"><span>微软董事长兼CEO纳德拉</span></p>\n<p>自2014年上任以来，纳德拉已将微软重塑为最大的云计算软件销售商之一。微软也是迄今为止少有的避开了最近一波反垄断审查的美国科技巨头，使其在收购和产品扩张方面更加自由。</p>\n<p>今年6月16日，微软董事会全票通过现任CEO萨提亚·纳德拉担任新任董事长，执掌微软，像这样兼任两个职位，纳德拉是继比尔·盖茨后的第二人。</p>\n<p><b>增长动力</b></p>\n<p>云计算和企业软件领域的主导地位对微软的成长与转型功不可没。</p>\n<p>微软的云计算业务一直是推动这一进步的核心力量。到2020年，智能云业务占微软2020年营收的33.8%，首次成为三大主要业务部门中最大的一个，高于2019年的31%。该部门去年的营收增长24%，相比之下生产力和业务流程部门增长13%，个人电脑部门增长6%。</p>\n<p>亚马逊与微软这两大云厂商占据全球一半以上的云服务市场份额，呈现出双雄竞争格局。因微软云服务市场份额不断提升，一直在慢慢地缩小与亚马逊的差距。2021年第一季度，它们两者的市场份额之间的差距在去年缩小了两个百分点。而在过去四年间，亚马逊的市场份额一直保持在32-34%的范围内。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d077021ccdd53b458125960847dcad3c\" tg-width=\"580\" tg-height=\"382\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>据了解，微软在全球运营的数据中心已超过200个，超过400万台服务器部署在遍布全球的数据中心之中，覆盖全球34个国家和地区。</p>\n<p>纳德拉的战略举措使微软能够从疫情期间出现的数字化趋势中受益。居家隔离和远程工作加速了公司向会议软件的转变，并推动客户加快围绕云的数字转型。另外，微软的Xbox游戏订阅也成为疫情期间的亮点。</p>\n<p>随着员工重返办公室，微软试图推出新的会议管理理念，其中一些与会者是亲自出席的，而另一些则是远程参加的，并一直在兜售一些功能，以提高员工的身心健康和工作效率。</p>\n<p>William Blair分析师杰森•阿德尔（Jason Ader）今年5月写道：“从较高的层面来看，微软走强的两大核心支柱——微软365和Azure——都得到了投资界的充分理解。”或许不那么让人赞赏的是，在过去的15年里，微软是如何通过拓展新产品领域和占领市场份额来扩大其IT钱包份额的。报告写道，2006年至2020年，钱包份额翻了一番，“我们相信，未来十年，钱包份额还会翻一番。”。</p>\n<p>华尔街也看好微软的并购战略。微软最近宣布，将收购语音识别先驱Nuance公司，还试图以120亿美元收购Discord，但这家视频游戏聊天公司拒绝了微软的收购要约。</p>\n<p><b>微软下一步</b></p>\n<p>Clearbridge Investments的高级研究分析师希拉里·弗里施 (Hilary Frisch) 表示，微软“在很多方面都做得很好：游戏、云、自动化、分析、人工智能。”“它在科技领域是一个极具吸引力的名字，将受益于经济的重新开放以及更明显的向云计算的转变。”</p>\n<p>Edward Jones分析师洛根·普克 (Logan Purk) 表示，微软具备所有受投资青睐的条件，它保持着强劲且持续的增长，处于市场的有利地位，并且能很好的利用科技的长期趋势。考虑到它的云计算业务，2万亿的估值是合理的。</p>\n<p>根据彭博汇编的数据，超过90%的分析师给微软买入评级，而无人对给卖出评级。平均目标价较当前水平约有11%的上涨空间。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfdf3a1c6511598f225feed4a8723357\" tg-width=\"536\" 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图标被简化为一个简单的正方形，带有四个相同大小的窗格。居中排布的“开始菜单”包含应用程序和“推荐”文件，例如Word和Excel文档，以及搜索框。Windows Widgets（微件）重新包装了新闻、天气和其他信息，使用人工智能提供个性化内容，从左向右滑动即可显示在整个屏幕上。任务栏中新增“快照组”（snap groups）功能，汇总了用户之前使用的一组应用程序。当用户将额外的显示器连接到PC台式机时，操作系统会记住之前使用过哪些应用程序。当无键盘使用Windows 11时（例如在Surface触摸屏PC上），新款系统可以更轻松地调整应用程序窗口大小。对使用手写笔的用户可以整合触觉反馈，显示出来的虚拟键盘也被重新设计。\n微软表示，Windows 11将在今年年末节日期间正式上市，Windows 10的现有用户可以免费升级，不过只有符合最低硬件要求的PC台式电脑才可升级，即64位CPU处理器、4GB RAM内存和64GB储存空间。预装有Windows 11的新电脑预计在该系统可供升级之前发售。\n从PC软件霸主到云计算巨头\n比尔盖茨的故事大家应该很熟悉了。微软由比尔·盖茨和保罗·艾伦于1975年共同创立，创建了个人计算机软件行业，并在PC操作系统和办公软件市场雄霸多年。随着像网景这样的互联网浏览器在1990年代变得越来越重要，微软竞相推出与Windows软件捆绑在一起的产品。这也导致了美国政府于1998年向微软发起了一场轰轰烈烈的反垄断诉讼，联邦法官于2000年裁定该公司败诉。\n保罗·艾伦（左）和比尔·盖茨\n尽管微软最终避免了被分拆的命运，但在接下来的十年里，它在很大程度上错过了移动软件、社交媒体和互联网搜索的机会，落后于像谷歌、苹果这样更新、更灵活的对手。直到现任CEO萨蒂亚·纳德拉 (Satya Nadella)上位，微软才掀开新的篇章。随着一系列战略转变，过去七年，纳德拉让微软重新成为专注于云、移动计算和人工智能的技术先锋。\n微软董事长兼CEO纳德拉\n自2014年上任以来，纳德拉已将微软重塑为最大的云计算软件销售商之一。微软也是迄今为止少有的避开了最近一波反垄断审查的美国科技巨头，使其在收购和产品扩张方面更加自由。\n今年6月16日，微软董事会全票通过现任CEO萨提亚·纳德拉担任新任董事长，执掌微软，像这样兼任两个职位，纳德拉是继比尔·盖茨后的第二人。\n增长动力\n云计算和企业软件领域的主导地位对微软的成长与转型功不可没。\n微软的云计算业务一直是推动这一进步的核心力量。到2020年，智能云业务占微软2020年营收的33.8%，首次成为三大主要业务部门中最大的一个，高于2019年的31%。该部门去年的营收增长24%，相比之下生产力和业务流程部门增长13%，个人电脑部门增长6%。\n亚马逊与微软这两大云厂商占据全球一半以上的云服务市场份额，呈现出双雄竞争格局。因微软云服务市场份额不断提升，一直在慢慢地缩小与亚马逊的差距。2021年第一季度，它们两者的市场份额之间的差距在去年缩小了两个百分点。而在过去四年间，亚马逊的市场份额一直保持在32-34%的范围内。\n\n据了解，微软在全球运营的数据中心已超过200个，超过400万台服务器部署在遍布全球的数据中心之中，覆盖全球34个国家和地区。\n纳德拉的战略举措使微软能够从疫情期间出现的数字化趋势中受益。居家隔离和远程工作加速了公司向会议软件的转变，并推动客户加快围绕云的数字转型。另外，微软的Xbox游戏订阅也成为疫情期间的亮点。\n随着员工重返办公室，微软试图推出新的会议管理理念，其中一些与会者是亲自出席的，而另一些则是远程参加的，并一直在兜售一些功能，以提高员工的身心健康和工作效率。\nWilliam Blair分析师杰森•阿德尔（Jason Ader）今年5月写道：“从较高的层面来看，微软走强的两大核心支柱——微软365和Azure——都得到了投资界的充分理解。”或许不那么让人赞赏的是，在过去的15年里，微软是如何通过拓展新产品领域和占领市场份额来扩大其IT钱包份额的。报告写道，2006年至2020年，钱包份额翻了一番，“我们相信，未来十年，钱包份额还会翻一番。”。\n华尔街也看好微软的并购战略。微软最近宣布，将收购语音识别先驱Nuance公司，还试图以120亿美元收购Discord，但这家视频游戏聊天公司拒绝了微软的收购要约。\n微软下一步\nClearbridge Investments的高级研究分析师希拉里·弗里施 (Hilary Frisch) 表示，微软“在很多方面都做得很好：游戏、云、自动化、分析、人工智能。”“它在科技领域是一个极具吸引力的名字，将受益于经济的重新开放以及更明显的向云计算的转变。”\nEdward Jones分析师洛根·普克 (Logan Purk) 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href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>，黑色、有色价格明显上升。石化产品有所分化，电子产业高景气回落，汽车产业链景气度提升。</p>\n<p>目录</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b44f6a84bc92706f44a390d03200362f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"258\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>正文</p>\n<p>1. &nbsp;本周聚焦：市场未必相信联储的通胀判断，注意下半年通胀超预期风险</p>\n<p>1.1 &nbsp;通胀仍在上行，但通胀预期并未跟随</p>\n<p>美国通胀续创新高，而通胀预期并没有跟随。6月美国CPI同比增长5.4%，核心CPI同比增长4.5%，均创2000年以来新高，而同时各期限通胀预期都明显低于5月高点。7月15日美国财政部长耶伦在认为“未来数月的通胀仍然会迅猛上升”的同时，也表示“通胀预期看似得到很好的控制”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b815ab11c5aabdd2c4d6cc38dfef17c\" tg-width=\"463\" tg-height=\"407\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3b638c9a73d290570a0dfff7924414bf\" tg-width=\"471\" tg-height=\"408\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>1.2&nbsp;市场信任的是平均通胀目标制，并非联储“暂时性”通胀的判断</p>\n<p>大部分美联储官员认为通胀是暂时的，但调查显示消费者似乎并不这么认为。最近一周，多位联储官员就通胀发表观点。芝加哥联储主席Evans等人表示价格压力是“暂时的”，这也是今年以来大多数联储官员的判断。但是6月纽约联储的消费者预期调查显示，未来12个月的通胀预期中值从5月份的4.0%升至4.8%，并创下自2013年调查启动以来的最高水平。7月14日联储发布的褐皮书同样显示，大多数人认为通胀并非暂时的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93a621a1ce4cdb09ab6dbd3da87fab80\" tg-width=\"550\" tg-height=\"215\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>美联储真的这么笃定地认为通胀是暂时性地吗？答案是否定的，无论是鲍威尔国会听证会发言还是半年报中都透露，美联储或“外强中干”。鲍威尔在7月14日地国会听证会上承认通胀高于联储预期，并表示如果物价“毫无根据地上涨，美联储将做出反应”。在7月9日联储发布的货币政策半年报中，有大量篇幅涉及通胀，并且还出现了联储历史预测的误差情况，这足以说明联储自己对“暂时性”通胀的判断也没有那么强的信心。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8548060dc645bad21d3fa878b8c35cf2\" tg-width=\"550\" tg-height=\"162\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>实质上，通胀继续飙升而通胀预期仍然不为所动，显示了市场对平均通胀目标制的信任。6月议息会议后发布的经济预测概览（SEP）显示，在未明显上调2022、2023年通胀预期的情况下，联储官员中性预期2023年将加息两次。主要原因是平均通胀目标制发挥了作用，它规定了一段时间内的平均通胀水平为2%。基于对平均通胀目标制的信任，市场对未来通胀的预期被2021年较高的通胀水平压低了。只要市场信任这一制度能发挥作用，那么通胀预期很难受当前通胀水平拉动而快速上升。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0be1b229b39f1309ec7eee1aabf9422\" tg-width=\"550\" tg-height=\"401\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>1.3&nbsp;如果下半年通胀继续冲高，或存在联储加快收紧步伐的风险</p>\n<p>盈亏平衡通胀已见顶，表明市场认为通胀将在下半年回落。盈亏平衡通胀是真实通胀中枢水平相当、波动更小的领先指标，领先期为1~6个月。盈亏平衡通胀在5月见顶，这意味着市场认为通胀将在下半年回落。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1c76659a513d3568aafe18fe9eac167\" tg-width=\"550\" tg-height=\"392\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>但我们认为CPI存在继续冲高可能，如果下半年通胀继续走高，市场或预计美联储将加快收紧的步伐。虽然无论是消费者还是美联储自身，对“暂时性”通胀的信任度都有限，但市场仍然预期下半年通胀将回落。这其中就计入了如果通胀继续冲高，联储货币政策加快收紧的预期。我们认为如果通胀维持赶顶姿态到四季度，那么就有可能引发联储动作。主要举措或有两种：1）加快taper节奏。目前市场预期taper将在年底或明年初正式实施，持续三个季度。如果通胀超预期，那么联储可能将在年底实施taper，并在2个季度内完成。2）加息预期进一步提前。6月经济预测概要（SEP）中显示美联储官员预期将在2023年开启首次加息，但超预期的通胀可能迫使加息预期提前至2022年。</p>\n<p>2. &nbsp;国内经济：工业品价格有所提高，地产成交下滑</p>\n<p>从上中下游角度来看，上游产品价格分化，中游螺纹钢价格明显抬升，下游土地成交滑坡，猪肉价格维持低位，流动性平稳，汇率整体稳定。</p>\n<p>上游：价格有所分化。7月16日当周，原油价格下跌；阴极铜与上周相比没有大幅波动。焦煤快速上涨。铁矿石价格略有上升。</p>\n<p>中游：螺纹钢价格上升，动力煤价格回升。水泥价格略微下跌，下游织机开工率维持相对高位。螺纹钢开工率略微上升，期货结算价上涨至5452。</p>\n<p>下游：房地产交易滑坡。本周，100大中城市成交土地占地面积同比下降81%，30大中城市商品房成交面积同比下降18.2%。乘用车销量较月初下滑。</p>\n<p>通胀：猪肉价格维持低位，蔬菜价格有所上升。猪粮比较上周提升0.1，南华工业品价格指数同比涨幅扩大。</p>\n<p>金融：利率略有降低，汇率保持稳定。利率方面，货币市场利率基本持平，流动性整体平稳。10年期国债利率、企业债收益率则有所下降。汇率方面，人民币保持稳定，美元兑人民币维持在6.47附近。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8e292a2d7f84503edf0c0b3be5acba1c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"323\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d3e5f3302cd465c857a23d6576b48d5\" tg-width=\"550\" tg-height=\"237\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>从需求端角度来看，餐饮业景气度回升，地产投资、基建投资降温，出口景气度下降。</p>\n<p>消费：餐饮业景气度回升。7月17日当周，地产销售降温，一二三线城市商品房成交面积均明显下降。餐饮消费跌幅减小。营业门店数及营业额环比均有提升。各类商品价格来看，珠宝略微上涨，中药材小幅下跌。</p>\n<p>投资：基建投资有所下降。建材价格有所上升，木材价格波动较小。沥青开工率同比回落，基建投资降温。庞源指数环比下降，混凝土产能利用率略微提升。</p>\n<p>出口：外需景气度下降。沿海港口外贸货物吞吐量下滑（7月1日至7月10日比值为-2.6%），反映了出口高景气的下降。从舱位平均利用率来看，上海航运交易所欧美舱位基本保持满载。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/56faa1abe18f139a9e1771962024160c\" tg-width=\"550\" tg-height=\"369\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e32da6ae3d50dd978c823d9820cefd5\" tg-width=\"550\" tg-height=\"247\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>从产业链角度来看，农产品，黑色、有色价格明显上升。石化产品有所分化，电子产业高景气回落，汽车产业链景气度提升。</p>\n<p>农产品价格总体上升：农产品价格除<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>与家畜类价格有所下降外，其余产品均有所涨幅。价格总体上升。</p>\n<p>黑色系普遍上涨、动力煤上涨、石化产品分化，有色总体上涨：黑色产品价格普遍有明显提升，动力煤价格有所上涨。石油化工产品价格变化不一致，有色除铜外，大部分产品期货结算价均上涨。。</p>\n<p>电子产业景气度回落，汽车产业链开工率上升：钢胎、半钢胎开工率均有明显增加，汽车产业链景气度有所上升。电子产业链高景气的情况有所回落，费城半导体指数同比涨幅下降、DXI指数有所下跌。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e05845878d1b3b5632d63615b2d77af\" tg-width=\"550\" tg-height=\"37\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c1514e31c354e33f0872eba3e70298a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"384\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2da527b9518a578632da6aefaa7c8083\" tg-width=\"550\" tg-height=\"475\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f124a40e3edd70b3aca7b8d0c12db37\" tg-width=\"550\" tg-height=\"194\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>3.&nbsp; 下周关注</p>\n<p>数据方面，下周中国公布LPR等数据；美国将发布6月新屋开工数据、营建许可、7月17日当周首次申请救济人数等数据；欧元区将公布央行存款便利利率、边际贷款利率、主要再融资利率。德国和欧元区将公布7月PMI值。事件方面，欧洲央行将公布利率决议，行长拉加德将召开新闻发布会。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e85d548e69a2b4046dee81bc01c334ac\" tg-width=\"550\" tg-height=\"463\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>4.&nbsp; 附录</p>\n<p>（注:若无特殊说明，深蓝色线左轴，浅蓝色线右轴）</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6d43a305aa84dc0cd3e49d759847d7f\" tg-width=\"550\" tg-height=\"269\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fabb9af811b6d405fe8930ca3c5fe67e\" tg-width=\"550\" tg-height=\"268\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4986f76a0ec74be462bbc7e98181b7f8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"246\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de07cdd2608056009e61dba62e70404e\" tg-width=\"550\" 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 本周聚焦：市场未必相信联储的通胀判断，注意下半年通胀超预期风险\n1.1  通胀仍在上行，但通胀预期并未跟随\n美国通胀续创新高，而通胀预期并没有跟随。6月美国CPI同比增长5.4%，核心CPI同比增长4.5%，均创2000年以来新高，而同时各期限通胀预期都明显低于5月高点。7月15日美国财政部长耶伦在认为“未来数月的通胀仍然会迅猛上升”的同时，也表示“通胀预期看似得到很好的控制”。\n\n1.2 市场信任的是平均通胀目标制，并非联储“暂时性”通胀的判断\n大部分美联储官员认为通胀是暂时的，但调查显示消费者似乎并不这么认为。最近一周，多位联储官员就通胀发表观点。芝加哥联储主席Evans等人表示价格压力是“暂时的”，这也是今年以来大多数联储官员的判断。但是6月纽约联储的消费者预期调查显示，未来12个月的通胀预期中值从5月份的4.0%升至4.8%，并创下自2013年调查启动以来的最高水平。7月14日联储发布的褐皮书同样显示，大多数人认为通胀并非暂时的。\n\n美联储真的这么笃定地认为通胀是暂时性地吗？答案是否定的，无论是鲍威尔国会听证会发言还是半年报中都透露，美联储或“外强中干”。鲍威尔在7月14日地国会听证会上承认通胀高于联储预期，并表示如果物价“毫无根据地上涨，美联储将做出反应”。在7月9日联储发布的货币政策半年报中，有大量篇幅涉及通胀，并且还出现了联储历史预测的误差情况，这足以说明联储自己对“暂时性”通胀的判断也没有那么强的信心。\n\n实质上，通胀继续飙升而通胀预期仍然不为所动，显示了市场对平均通胀目标制的信任。6月议息会议后发布的经济预测概览（SEP）显示，在未明显上调2022、2023年通胀预期的情况下，联储官员中性预期2023年将加息两次。主要原因是平均通胀目标制发挥了作用，它规定了一段时间内的平均通胀水平为2%。基于对平均通胀目标制的信任，市场对未来通胀的预期被2021年较高的通胀水平压低了。只要市场信任这一制度能发挥作用，那么通胀预期很难受当前通胀水平拉动而快速上升。\n\n1.3 如果下半年通胀继续冲高，或存在联储加快收紧步伐的风险\n盈亏平衡通胀已见顶，表明市场认为通胀将在下半年回落。盈亏平衡通胀是真实通胀中枢水平相当、波动更小的领先指标，领先期为1~6个月。盈亏平衡通胀在5月见顶，这意味着市场认为通胀将在下半年回落。\n\n但我们认为CPI存在继续冲高可能，如果下半年通胀继续走高，市场或预计美联储将加快收紧的步伐。虽然无论是消费者还是美联储自身，对“暂时性”通胀的信任度都有限，但市场仍然预期下半年通胀将回落。这其中就计入了如果通胀继续冲高，联储货币政策加快收紧的预期。我们认为如果通胀维持赶顶姿态到四季度，那么就有可能引发联储动作。主要举措或有两种：1）加快taper节奏。目前市场预期taper将在年底或明年初正式实施，持续三个季度。如果通胀超预期，那么联储可能将在年底实施taper，并在2个季度内完成。2）加息预期进一步提前。6月经济预测概要（SEP）中显示美联储官员预期将在2023年开启首次加息，但超预期的通胀可能迫使加息预期提前至2022年。\n2.  国内经济：工业品价格有所提高，地产成交下滑\n从上中下游角度来看，上游产品价格分化，中游螺纹钢价格明显抬升，下游土地成交滑坡，猪肉价格维持低位，流动性平稳，汇率整体稳定。\n上游：价格有所分化。7月16日当周，原油价格下跌；阴极铜与上周相比没有大幅波动。焦煤快速上涨。铁矿石价格略有上升。\n中游：螺纹钢价格上升，动力煤价格回升。水泥价格略微下跌，下游织机开工率维持相对高位。螺纹钢开工率略微上升，期货结算价上涨至5452。\n下游：房地产交易滑坡。本周，100大中城市成交土地占地面积同比下降81%，30大中城市商品房成交面积同比下降18.2%。乘用车销量较月初下滑。\n通胀：猪肉价格维持低位，蔬菜价格有所上升。猪粮比较上周提升0.1，南华工业品价格指数同比涨幅扩大。\n金融：利率略有降低，汇率保持稳定。利率方面，货币市场利率基本持平，流动性整体平稳。10年期国债利率、企业债收益率则有所下降。汇率方面，人民币保持稳定，美元兑人民币维持在6.47附近。\n\n从需求端角度来看，餐饮业景气度回升，地产投资、基建投资降温，出口景气度下降。\n消费：餐饮业景气度回升。7月17日当周，地产销售降温，一二三线城市商品房成交面积均明显下降。餐饮消费跌幅减小。营业门店数及营业额环比均有提升。各类商品价格来看，珠宝略微上涨，中药材小幅下跌。\n投资：基建投资有所下降。建材价格有所上升，木材价格波动较小。沥青开工率同比回落，基建投资降温。庞源指数环比下降，混凝土产能利用率略微提升。\n出口：外需景气度下降。沿海港口外贸货物吞吐量下滑（7月1日至7月10日比值为-2.6%），反映了出口高景气的下降。从舱位平均利用率来看，上海航运交易所欧美舱位基本保持满载。\n\n从产业链角度来看，农产品，黑色、有色价格明显上升。石化产品有所分化，电子产业高景气回落，汽车产业链景气度提升。\n农产品价格总体上升：农产品价格除苹果与家畜类价格有所下降外，其余产品均有所涨幅。价格总体上升。\n黑色系普遍上涨、动力煤上涨、石化产品分化，有色总体上涨：黑色产品价格普遍有明显提升，动力煤价格有所上涨。石油化工产品价格变化不一致，有色除铜外，大部分产品期货结算价均上涨。。\n电子产业景气度回落，汽车产业链开工率上升：钢胎、半钢胎开工率均有明显增加，汽车产业链景气度有所上升。电子产业链高景气的情况有所回落，费城半导体指数同比涨幅下降、DXI指数有所下跌。\n\n3.  下周关注\n数据方面，下周中国公布LPR等数据；美国将发布6月新屋开工数据、营建许可、7月17日当周首次申请救济人数等数据；欧元区将公布央行存款便利利率、边际贷款利率、主要再融资利率。德国和欧元区将公布7月PMI值。事件方面，欧洲央行将公布利率决议，行长拉加德将召开新闻发布会。\n\n4.  附录\n（注:若无特殊说明，深蓝色线左轴，浅蓝色线右轴）","news_type":1,"symbols_score_info":{"161125":0.9,"513500":0.9,"SH":0.9,"NQmain":0.9,"QLD":0.9,"DOG":0.9,"TQQQ":0.9,".DJI":0.9,"QID":0.9,"QQQ":0.9,"DJX":0.9,"DDM":0.9,".IXIC":0.9,"SDOW":0.9,"SSO":0.9,"SPY":0.9,"SQQQ":0.9,"IVV":0.9,"UBmain":0.9,"ESmain":0.9,"SDS":0.9,"SPXU":0.9,".SPX":0.9,"TNmain":0.9,"ZFmain":0.9,"ZNmain":0.9,"MNQmain":0.9,"ZBmain":0.9,"UDOW":0.9,"DXD":0.9,"OEF":0.9,"OEX":0.9,"ZTmain":0.9,"UPRO":0.9,"PSQ":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3327,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":557618114233448,"gmtCreate":1777168951071,"gmtModify":1777168956519,"author":{"id":"3568928279300346","authorId":"3568928279300346","name":"孔团子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa33cc6dba06eea37f240df8e8bc4af7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3568928279300346","authorIdStr":"3568928279300346"},"themes":[],"title":"","htmlText":"厉害","listText":"厉害","text":"厉害","images":[{"img":"https://community-static.tradeup.com/news/27e767bcc9c83ad748f8b09c5a49fa73","width":"1206","height":"3062"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/557618114233448","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":114,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":488296257012480,"gmtCreate":1760236356315,"gmtModify":1760236362404,"author":{"id":"3568928279300346","authorId":"3568928279300346","name":"孔团子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa33cc6dba06eea37f240df8e8bc4af7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3568928279300346","authorIdStr":"3568928279300346"},"themes":[],"title":"","htmlText":"抄底不？","listText":"抄底不？","text":"抄底不？","images":[{"img":"https://community-static.tradeup.com/news/e6283f9d311096fe09ad1f306b3257e9","width":"1024","height":"1536"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/488296257012480","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":787,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":142533973,"gmtCreate":1626159666892,"gmtModify":1633929528827,"author":{"id":"3568928279300346","authorId":"3568928279300346","name":"孔团子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa33cc6dba06eea37f240df8e8bc4af7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3568928279300346","authorIdStr":"3568928279300346"},"themes":[],"title":"","htmlText":"啥","listText":"啥","text":"啥","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/142533973","repostId":"1106225294","repostType":4,"repost":{"id":"1106225294","kind":"news","pubTimestamp":1626159608,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1106225294?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-07-13 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Musk)计划在今年晚些时候将一批平民宇航员送入轨道，亿万富翁们之间展开的太空竞赛似乎会在不久将来推动太空旅游业的发展。但这种业务发展所带来的影响并不像布兰森所暗示的那样乐观，而且这种梦想可能会给普通人带来沉重的代价。\n首先是太空旅行的环境成本。维珍银河声称，每名乘客进行一次亚轨道太空飞行的碳排放量与乘坐商务舱飞越大西洋相当，大约为每公里0.2千克，也就是手，每名乘客乘坐航班飞行11100公里碳排放量超过2.45吨。\n但太空飞行比跨大西洋飞行距离还要长，搭载的乘客也少得多。布兰森前往太空边缘的总里程为11260公里，平均每名乘客每公里的碳排放量达到12千克。\n虽然维珍银河表示，会抵消相应的碳排放量，但为了几分钟的失重体验，相应代价太大。\n贝索斯领导的太空公司蓝色起源声称，由于其液氢/液氧发动机不排放二氧化碳，其太空舱对环境影响相对较低。然而，生产氢燃料目前严重依赖天然气等化石燃料，而产生氢燃料的气化过程会释放大量二氧化碳。\n人们大可以不考虑太空旅行对环境的影响。但这只是表明世界上最富有的人正把体量惊人的资源用于一项没有立即惠及社会大众的努力。\n就在当下，美国西部高温天气再破纪录，超过2400万人接收到高温预警，超过100人死亡。周末期间，12个州发生了55起大火，烧毁了3000多平方公里的土地。\n美国加州死亡谷报告称，夜间的最低温都达到了42摄氏度，这是北美有记录以来的夜间最高温度。根据科学家的说法，如果没有人为因素对气候变化的影响，太平洋西北部最近的热浪“实际上是不可能发生的”。\n进一步减轻气候影响是目前地球面临的最紧迫挑战，这才该是亿万富翁们感兴趣的问题，而不是跨过人类早已经突破的太空边缘。\n虽然业内经常宣称太空旅游业务能带来巨额收入，说2025年整个市场规模将达到50亿美元，但事实在于能兑现这种梦想的人所拥有现金超出大多数人的想象。\n布兰森身价近80亿美元，他所领导的维珍集团业务遍及全球35个国家，拥有40多家公司，麾下员工超过6万人。\n目前身价约为2110亿美元的贝索斯和马斯克一直在争夺世界首富的位置。如果这三人把他们的资源集中起来，完全可以解决掉任何紧迫的全球问题。\n尽管布兰森的想象力让人很有激情，但与60多年前尤里·加加林(Yuri Gagarin)的首次太空飞行相比，这次太空之旅实际上平淡无奇。\n未来维珍银河的船票价格在20万到25万美元之间，布兰森打破的唯一障碍是让超级富豪们可以在亚轨道漂浮几分钟，让乘客体验失重的感觉。\n那些比理查德·布兰森(Richard Branson)飞得更高的宇航员回首地球时，往往会有种团结一致的感觉，以及一种地球很脆弱的强烈感觉。\n美国宇航局宇航员罗恩·葛兰(Ron Garan)在《轨道视角》(The Orbital Perspective)一书中说，当他回顾这个“天堂”时，不禁想到“近10亿人还没有干净的水喝，无数人每晚饿着肚子上床睡觉，地球上仍存在社会不公、冲突、贫困。”\n如果布兰森能多关注一下为他上太空而奋斗的普通人就好了。","news_type":1,"symbols_score_info":{"SPCE":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2082,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":141265566,"gmtCreate":1625875937655,"gmtModify":1631883813650,"author":{"id":"3568928279300346","authorId":"3568928279300346","name":"孔团子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa33cc6dba06eea37f240df8e8bc4af7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3568928279300346","authorIdStr":"3568928279300346"},"themes":[],"title":"","htmlText":"中国降准导致美股大涨。","listText":"中国降准导致美股大涨。","text":"中国降准导致美股大涨。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/141265566","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2954,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":153367743,"gmtCreate":1625010689282,"gmtModify":1633945973746,"author":{"id":"3568928279300346","authorId":"3568928279300346","name":"孔团子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa33cc6dba06eea37f240df8e8bc4af7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3568928279300346","authorIdStr":"3568928279300346"},"themes":[],"title":"","htmlText":"等着升级","listText":"等着升级","text":"等着升级","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/153367743","repostId":"2147898588","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2432,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":127711184,"gmtCreate":1624868706148,"gmtModify":1633947736216,"author":{"id":"3568928279300346","authorId":"3568928279300346","name":"孔团子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa33cc6dba06eea37f240df8e8bc4af7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3568928279300346","authorIdStr":"3568928279300346"},"themes":[],"title":"","htmlText":"厉害","listText":"厉害","text":"厉害","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/127711184","repostId":"2146163889","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1437,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":408462606553312,"gmtCreate":1740738842517,"gmtModify":1740738847160,"author":{"id":"3568928279300346","authorId":"3568928279300346","name":"孔团子","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fa33cc6dba06eea37f240df8e8bc4af7","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3568928279300346","authorIdStr":"3568928279300346"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a 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