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被幸福敲了门的人

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2022-08-27

$紫金矿业(02899)$😄回望历史

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2023-09-01

看谁能蒙对～

重磅非农今夜来袭！美联储9月还会加息吗？

被幸福敲了门的人

2021-07-25

$蓝月亮集团(06993)$……哈哈哈

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2021-08-03

$蓝月亮集团(06993)$我还真不慌，就是觉得有点恶心😷……

被幸福敲了门的人

2021-09-01

$蓝月亮集团(06993)$😄，看能再回来不

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2021-07-23

$蓝月亮集团(06993)$呵呵🤭😄

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2022-08-13

$蓝月亮集团(06993)$呵呵

被幸福敲了门的人

2022-03-16

$蓝月亮集团(06993)$哈哈，真是凉快了

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2021-10-04

原来以为真的，一看下面的券商报告，呵呵就明白了，假的

默沙东宣布新药之后，疫情与医药股行情将如何演绎

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2021-07-18

$蓝月亮集团(06993)$呵呵，看看你还能装死多久，😄烂糊

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2022-02-10

$蓝月亮集团(06993)$😂哈哈哈

被幸福敲了门的人

2021-08-12

前天还是小甜甜，哈哈哈，哈哈哈😄

抱歉，原内容已删除

被幸福敲了门的人

2022-04-26

$紫金矿业(02899)$呵呵🤭……

被幸福敲了门的人

2021-10-20

$蓝月亮集团(06993)$真是没出息哈，吃面条，😄

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2021-10-08

$朝云集团(06601)$天天分享它，会不会有点恶心呢……[笑哭] [笑哭] [笑哭]

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2021-08-25

$蓝月亮集团(06993)$呵呵，看你何时突破5元到4元[笑哭] [笑哭]

被幸福敲了门的人

2022-09-28

$蓝月亮集团(06993)$呵呵，打回原形了

被幸福敲了门的人

2022-09-13

$紫金矿业(02899)$呵呵，如何呢……

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2022-07-26

借韩讽……

炒币，榨干了韩国年轻人

被幸福敲了门的人

2022-06-25

$紫金矿业(02899)$如何呢……

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09:19","market":"hk","language":"zh","title":"内乱前夕，OpenAI研究人员致信董事会，警告AI重大新突破或危及人类","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1143748884","media":"华尔街见闻","summary":"报道称该项技术突破为此次OpenAI内乱导火索，马斯克评论：该报道极度令人担忧。OpenAI“宫斗”大结局后，Altman“被离职”的原因流出，竟然是因为一封信？据知情人士向媒体透露，几名研究人员在Altman离职的四天前向董事会发出了一封信，表示一项新发现可能威胁人类。媒体猜测，这封信成为OpenA此次“宫斗”大戏的导火索。Altman在上周四曾公开透露过这项技术进展。在上周提及这项技术时，Altman称其能够“揭开未知的面纱，推动发展的前沿。”","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><strong>报道称该项技术突破为此次OpenAI内乱导火索，马斯克评论：该报道极度令人担忧。</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">OpenAI“宫斗”大结局后，Altman“被离职”的原因流出，竟然是因为一封信？</p><p style=\"text-align: justify;\">据知情人士向路透社透露，几名研究人员在Altman离职的四天前（当地时间上周一）向董事会发出了一封信，<strong>表示一项新发现可能威胁人类</strong>。媒体猜测，<strong>这封信成为OpenA此次“宫斗”大戏的导火索。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">知情人士透露：微软CEO Satya Nadella周三告诉员工，<strong>这封有关AI模型Q*实现突破的信件促使董事会采取了行动</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">报道发出后，<strong>马斯克在X平台对路透社该篇报道置评：极度令人担忧</strong>。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1519e59ae0f676095a439a7c72eb2283\" tg-width=\"640\" tg-height=\"523\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Altman在上周四曾公开透露过这项技术进展。据知情人士向媒体透露，这项技术由OpenAI前首席科学家Ilya Sutskever牵头，和<strong>使用计算机生成的数据来帮助训练模型</strong>有关，而此前大模型训练的数据大多源于网络个人数据。</p><p style=\"text-align: justify;\">媒体还报道称，OpenAI两位高级研究人员Jakub Pachocki 和 Szymon Sidor在该技术基础上构建了<strong>模型“Q*”</strong>（发音为 Q-Star），该模型能够解决此前从未见过的数学问题。一些内部人士向媒体透露，这或将为OpenAI实现超级智能（即通用人工智能AGI）寻求突破提供可能性。</p><p style=\"text-align: justify;\">在上周提及这项技术时，Altman称其能够“揭开未知的面纱，推动发展的前沿”。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，还有媒体出面佐证这封信直接导致OpenAI内乱，论据有二：首先是Sutskever对该技术持保留态度，领头参与了这次高调罢免Altman的风波。作为AI保守派，在今年7月时，Sutskever就组建了一个团队，致力于限制AI潜在的安全威胁。 </p><p style=\"text-align: justify;\">其次是，在Altman离开后，高级研究员Szymon Sidor、Jakob Pachocki和总裁Greg Brockman相继辞职的事实也证实了双方在商业化和安全性方面的观念分歧。</p></body></html>","source":"wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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Advisors公布了Q3最新持仓（13F）情况。</p><p>13F文件显示，截至9月30日，高瓴HHLR<strong>持仓总市值约为44.8亿美元</strong>，环比下降4.6%，第二季度末持仓市值为46.96亿美元。</p><p>在第三季度的持仓中，该基金在美股市场<strong>持有67只股票，环比减少了14只股票，增持4支股票、减持20支股票、新进7支股票、清仓7支股票。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/146119d28066a231336a3f4176f20fee\" tg-width=\"593\" tg-height=\"637\"/></p><p>数据显示<strong>，前十大重仓股持股占总仓位比例提升至80.33%。</strong></p><p>前十大重仓股分别为<a href=\"https://laohu8.com/S/BGNE\">百济神州</a>20.79%、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>16.1%、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>10.63、<a href=\"https://laohu8.com/S/LEGN\">传奇生物</a>9.65%、微软5.65%、DoorDash4.73%、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRM\">赛富时</a>4.11%、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>3.93%、TAKE-TWO互动软件2.45%、亚马逊2.28%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63a3a22d81e91b76ed9d586c783a8bef\" tg-width=\"812\" tg-height=\"413\"/></p><p>除中概股外，科技仍是HHLR Advisors的重要投资方向，除了阿里巴巴、赛富时、DoorDash、微软等依旧出现在十大重仓股外，HHLR Advisors 在三季度还增持了<strong>亚马逊</strong>并进入前十大股东。</p><p>具体来看，<strong>Q3增持的4支股票分别为亚马逊、生物制药公司Roivant、微软、Boss直聘</strong>。</p><blockquote><p>其中<strong>亚马逊</strong>增持比例最高。三季度增持77.77万股，较上季度持股数增长3200%，在投资组合中的占比从上季度的0.07%升至2.28%。<br/><strong>Roivant</strong>三季度增持超192.51万股，较上季度持股数增长367.77%，在投资组合中的占比从上季度的0.11%升至0.64%，为增持比例第二大个股。<br/><strong>微软</strong>三季度增持4.24万股，较上季度持股数增长5.58%，在投资组合中的占比从上季度的5.51%微增至5.65%，为高瓴增持比例第三大个股。</p></blockquote><p><strong>在Q3减持的20支股票中</strong>，减持比例最大的十只个股中，有7只中概股，分别为<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/FUTU\">富途控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ATAT\">亚朵</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>、阿里巴巴、<a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">华住</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/YMM\">满帮</a>。</p><p><strong>清仓7只股票</strong>分别为加密货币交易所Coinbase、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>、 HOOKIPA制药、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、软饮料与不含酒精饮料公司Keurig Dr Pepper、奥多比（<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>）、超威半导体。</p><p><strong>伯克希尔哈撒韦Q3清仓<a href=\"https://laohu8.com/S/ATVI\">动视暴雪</a></strong></p><p>巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦也公布了最新持仓情况，三季度13F文件显示，伯克希尔在第三季度出售了价值70亿美元的股票，仅买入了17亿美元的股票。前十大持仓股集中度达91.93%，苹果公司仍是最大持仓股，占总资产的50%。</p><p>伯克希尔第三季度总共退出了七家公司的股份，这还不包括对其在自由传媒公司（<a href=\"https://laohu8.com/S/LFG.AU\">Liberty</a> Media）及相关实体的投资重组。<br/></p><p>伯克希尔哈撒韦<strong>清仓了动视暴雪、通用、宝洁和惠普</strong>，并略微减持了亚马逊。其中，能源股权重的增幅最大，科技股权重跌幅最大。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/19ae3a239d18c8f0b82000f211b267c1\" tg-width=\"859\" tg-height=\"359\"/></p><p><strong>高毅大幅加仓<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a></strong></p><p>国内千亿私募高毅资产旗下国际投资机构三季度美股持仓报告13F显示，高毅资产国际持有美股总市值达3.86亿美元，新买入5只美股，增持4只美股，减持3只美股。</p><p>具体来看，三季度高毅资产国际新买入华住集团、阿里巴巴、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>、携程、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>；增持最多的美股是爱奇艺，报告期内增持近703万股，持股数量环比大增878.65%，三季度末持有市值达3711万美元，成为其第三大持仓股；同期，<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、雾芯科技、亚朵也获高毅资产加仓。</p><p>减持方面，高毅资产国际的三季度卖出57万股拼多多，但拼多多仍稳居高毅资产国际的美股头号重仓股；<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>也遭到高毅资产国际减持。</p><p><strong>老虎环球Q3减仓京东53% 建仓阿里和拼多多</strong></p><p>老虎环球基金周二披露的13F文件显示，截至Q3末，老虎环球持仓总市值升至136亿美元，较上次报告增加16亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da8729d8571c339849ab4524c0fe1fc3\" tg-width=\"429\" tg-height=\"259\"/></p><p>三季度该基金头号<strong>减持个股为京东，共计卖出1121万股，减持比例达53%</strong>，同时建仓了阿里巴巴和拼多多，分别买入近150万股和137万股。老虎环球Q3头号增持个股为SEA，其次是<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>，增持幅度分别为247%和76.8%。</p><p>在前五大重仓股中，META仍位列第一，持仓约890万股，占投资组合比例为19.69%。微软位列第二，持仓约613万股，占投资组合比例为14.27%。<a href=\"https://laohu8.com/S/APOL\">阿波罗</a>位列第三，持仓约1229万股，占投资组合比例为8.13%。Take-Two互动软件、谷歌-A分别位列第四和第五，持仓市值分别为7.38亿美元、6.98亿美元，占投资组合比例分别为5.44%、5.15%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5b5f4f81a925e0f16e16887bfad33b62\" tg-width=\"1010\" 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class=\"title\">\n13F报告陆续出炉！巴菲特Q3清仓动视暴雪，高瓴HHLR重仓中概股，增持亚马逊\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/3\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/24397cd0a72f485e9734d658c5a0841d);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">格隆汇 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-11-15 11:58</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote><p>资本大鳄最新操盘</p></blockquote><p>近日，各大机构向美国证券交易委员会(SEC)陆续提交13F报告，披露三季度所持美股股票和持仓规模。</p><p>在继景林资产、<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>、桥水基金（详情点击查看）等多个投资机构公布13F报告后，紧随其后，高瓴旗下HHLR、老虎、<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>、高毅等也公布了最新的持仓报告。</p><p><strong>高瓴HHLR重仓中概股，加仓<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a></strong></p><p>北京时间周二早上，高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理人主体HHLR Advisors公布了Q3最新持仓（13F）情况。</p><p>13F文件显示，截至9月30日，高瓴HHLR<strong>持仓总市值约为44.8亿美元</strong>，环比下降4.6%，第二季度末持仓市值为46.96亿美元。</p><p>在第三季度的持仓中，该基金在美股市场<strong>持有67只股票，环比减少了14只股票，增持4支股票、减持20支股票、新进7支股票、清仓7支股票。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/146119d28066a231336a3f4176f20fee\" tg-width=\"593\" tg-height=\"637\"/></p><p>数据显示<strong>，前十大重仓股持股占总仓位比例提升至80.33%。</strong></p><p>前十大重仓股分别为<a href=\"https://laohu8.com/S/BGNE\">百济神州</a>20.79%、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>16.1%、<a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>10.63、<a href=\"https://laohu8.com/S/LEGN\">传奇生物</a>9.65%、微软5.65%、DoorDash4.73%、<a href=\"https://laohu8.com/S/CRM\">赛富时</a>4.11%、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>3.93%、TAKE-TWO互动软件2.45%、亚马逊2.28%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/63a3a22d81e91b76ed9d586c783a8bef\" tg-width=\"812\" tg-height=\"413\"/></p><p>除中概股外，科技仍是HHLR Advisors的重要投资方向，除了阿里巴巴、赛富时、DoorDash、微软等依旧出现在十大重仓股外，HHLR Advisors 在三季度还增持了<strong>亚马逊</strong>并进入前十大股东。</p><p>具体来看，<strong>Q3增持的4支股票分别为亚马逊、生物制药公司Roivant、微软、Boss直聘</strong>。</p><blockquote><p>其中<strong>亚马逊</strong>增持比例最高。三季度增持77.77万股，较上季度持股数增长3200%，在投资组合中的占比从上季度的0.07%升至2.28%。<br/><strong>Roivant</strong>三季度增持超192.51万股，较上季度持股数增长367.77%，在投资组合中的占比从上季度的0.11%升至0.64%，为增持比例第二大个股。<br/><strong>微软</strong>三季度增持4.24万股，较上季度持股数增长5.58%，在投资组合中的占比从上季度的5.51%微增至5.65%，为高瓴增持比例第三大个股。</p></blockquote><p><strong>在Q3减持的20支股票中</strong>，减持比例最大的十只个股中，有7只中概股，分别为<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/FUTU\">富途控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ATAT\">亚朵</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZTO\">中通快递</a>、阿里巴巴、<a href=\"https://laohu8.com/S/HTHT\">华住</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/YMM\">满帮</a>。</p><p><strong>清仓7只股票</strong>分别为加密货币交易所Coinbase、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>、 HOOKIPA制药、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、软饮料与不含酒精饮料公司Keurig Dr Pepper、奥多比（<a 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在三季度还增持了亚马逊并进入前十大股东。具体来看，Q3增持的4支股票分别为亚马逊、生物制药公司Roivant、微软、Boss直聘。其中亚马逊增持比例最高。三季度增持77.77万股，较上季度持股数增长3200%，在投资组合中的占比从上季度的0.07%升至2.28%。Roivant三季度增持超192.51万股，较上季度持股数增长367.77%，在投资组合中的占比从上季度的0.11%升至0.64%，为增持比例第二大个股。微软三季度增持4.24万股，较上季度持股数增长5.58%，在投资组合中的占比从上季度的5.51%微增至5.65%，为高瓴增持比例第三大个股。在Q3减持的20支股票中，减持比例最大的十只个股中，有7只中概股，分别为京东、富途控股、亚朵、中通快递、阿里巴巴、华住、满帮。清仓7只股票分别为加密货币交易所Coinbase、理想汽车、 HOOKIPA制药、谷歌、软饮料与不含酒精饮料公司Keurig Dr Pepper、奥多比（Adobe）、超威半导体。伯克希尔哈撒韦Q3清仓动视暴雪巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦也公布了最新持仓情况，三季度13F文件显示，伯克希尔在第三季度出售了价值70亿美元的股票，仅买入了17亿美元的股票。前十大持仓股集中度达91.93%，苹果公司仍是最大持仓股，占总资产的50%。伯克希尔第三季度总共退出了七家公司的股份，这还不包括对其在自由传媒公司（Liberty Media）及相关实体的投资重组。伯克希尔哈撒韦清仓了动视暴雪、通用、宝洁和惠普，并略微减持了亚马逊。其中，能源股权重的增幅最大，科技股权重跌幅最大。高毅大幅加仓爱奇艺国内千亿私募高毅资产旗下国际投资机构三季度美股持仓报告13F显示，高毅资产国际持有美股总市值达3.86亿美元，新买入5只美股，增持4只美股，减持3只美股。具体来看，三季度高毅资产国际新买入华住集团、阿里巴巴、台积电、携程、知乎；增持最多的美股是爱奇艺，报告期内增持近703万股，持股数量环比大增878.65%，三季度末持有市值达3711万美元，成为其第三大持仓股；同期，网易、雾芯科技、亚朵也获高毅资产加仓。减持方面，高毅资产国际的三季度卖出57万股拼多多，但拼多多仍稳居高毅资产国际的美股头号重仓股；好未来、新东方也遭到高毅资产国际减持。老虎环球Q3减仓京东53% 建仓阿里和拼多多老虎环球基金周二披露的13F文件显示，截至Q3末，老虎环球持仓总市值升至136亿美元，较上次报告增加16亿美元。三季度该基金头号减持个股为京东，共计卖出1121万股，减持比例达53%，同时建仓了阿里巴巴和拼多多，分别买入近150万股和137万股。老虎环球Q3头号增持个股为SEA，其次是英伟达，增持幅度分别为247%和76.8%。在前五大重仓股中，META仍位列第一，持仓约890万股，占投资组合比例为19.69%。微软位列第二，持仓约613万股，占投资组合比例为14.27%。阿波罗位列第三，持仓约1229万股，占投资组合比例为8.13%。Take-Two互动软件、谷歌-A分别位列第四和第五，持仓市值分别为7.38亿美元、6.98亿美元，占投资组合比例分别为5.44%、5.15%。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":498,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":241693063762232,"gmtCreate":1700035487096,"gmtModify":1700035489172,"author":{"id":"3565560849516206","authorId":"3565560849516206","name":"被幸福敲了门的人","avatar":"https://static.tigerbbs.com/364d8f8a1793db9e530ae96c23e25482","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"呵呵🤭","listText":"呵呵🤭","text":"呵呵🤭","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/241693063762232","repostId":"1115326675","repostType":4,"repost":{"id":"1115326675","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1700031265,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1115326675?lang=&edition=full","pubTime":"2023-11-15 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10:22","market":"sh","language":"zh","title":"降准可期？四大报今日同时刊文讨论降准，中金等机构也发声","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1144407569","media":"格隆汇","summary":"今日，国内四大证券报头版均刊发文章议论降准一事。同时，中金等券商机构均在最新研报中提及降准。降准的有利窗口今日，四大报发文讨论10月金融数据和货币政策走向。倘若在当前至年底前这段时间择机实施降准，有助于维护金融市场稳健运行。向前看，降准可期，财政仍然需要进一步发力对冲经济内生的下行压力。目前，市场预计央行将等价超额续作。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>预期升温</p></blockquote><p>昨日的10月金融数据公布后，市场上关于降准的讨论渐强。</p><p>今日，国内四大证券报头版均刊发文章议论降准一事。其中，中证报刊发《新增信贷有支撑 四季度降准仍可期》、证券时报刊发《年底前再降准有空间且有必要》，上证报、证券日报头版亦分别刊发文章《10月金融数据出炉 信贷投放保持同期相对高位》和《本月MLF或延续超额平价续作 四季度降准预期升温》分析讨论降准一事。</p><p>同时，中金等券商机构均在最新研报中提及降准。</p><p><strong>降准的有利窗口</strong></p><p>今日，四大报发文讨论10月金融数据和货币政策走向。</p><p><strong>中证报</strong>文章称，为支持实体经济稳定增长，下阶段仍需保持货币政策的稳健性，同时，保持货币信贷和融资总量增长合理、节奏平稳、效率提升。</p><p>中证报引用招联首席研究员董希淼的分析指出，我国货币政策工具箱中的工具仍然较多，货币政策进一步调整的可能性和必要性均存在。四季度或继续加大政策实施力度，继续推动政策利率下行、降准、适度降低存款利率，压降银行资金成本，推动市场主体融资成本稳中有降，进一步巩固宏观经济恢复向好的态势。</p><p>引用的东方金诚首席宏观分析师王青的观点称，货币政策将着重加强与财政政策的协调配合，护航国债增发，降准或大规模续做到期中期借贷便利（MLF）都是可选项。</p><p><strong>证券时报</strong>在文章中指出，<strong>近期之所以被视为降准的有利窗口，</strong>原因在于银行体系本身就有“补水”的需求和助力经济稳增长的诉求，汇率等外部约束因素的缓和，以及为资金市场即将到来的跨年阶段提前准备等。</p><p>此外，也存在中美关系出现缓和向好迹象、美联储加息周期见顶，以及年底结汇需求季节性增多等因素。</p><p><strong>证券日报</strong>文章引用分析人士称，由于前期一揽子化债方案推进实施，叠加万亿国债发行，会导致债券市场供给增大，从而对流动性带来一定压力。为此，央行适度增大流动性投放操作，以满足市场流动性需求。</p><p>文章引用光大证券固定收益首席分析师张旭的观点称，<strong>当前至年底之间择机降准也许是个不错的选择。</strong>具体理由包括：</p><blockquote><p>本阶段降准有助于降低金融机构的资金成本，缓解其净息差的压力，增强金融支持实体经济的可持续性。<br/>同时，前期政府债券集中发行等因素已使超储率处于低位，此时增发国债会给年末银行体系流动性带来进一步的压力，而降准可以更好地与财政政策进行配合，为政府债券的发行提供适宜的流动性环境。<br/>另外，一个半月后即将进入资金市场跨年阶段。跨年时市场主体的流动性需求通常会明显上升，而资金供给又往往受到监管指标等因素的限制，再加上年末财政资金投放的不确定性，其结果是常形成资金市场利率的波动。倘若在当前至年底前这段时间择机实施降准，有助于维护金融市场稳健运行。</p></blockquote><p><strong>上证报</strong>文章称，分析人士认为，未来，随着财政接力“稳增长”，政府债券发行有望继续支撑社融增速向上，预计到年底社融及贷款增速将继续回升。积极的财政政策有望带动总需求和经济恢复动能逐步增强，稳健的货币政策也会通过降准等方式协同配合，共同稳固宽信用进程。</p><p><strong>货币政策加码宽松</strong></p><p>昨日盘后，央行发布10月份金融数据。其中，10月社会融资规模18500亿元，预期19000亿元，前值41200亿元；M2货币供应年率 10.3%，预期10.30%，前值10.30%；新增人民币贷款7384亿元，预期6650亿元，前值23100亿元。</p><p>在解读上述数据的时候，券商普遍认为，<strong>接下来的货币政策将继续维持宽松，存在降准、降息的可能。</strong></p><p>中金认为，从需求端来看，政府部门融资占了全部新增社融的84%，居民部门企业部门融资需求弱。从供给端来看，中小金融机构风险偏好不高。向前看，<strong>降准可期，财政仍然需要进一步发力对冲经济内生的下行压力。</strong></p><p>海通证券认为，接下来货币政策或仍将维持宽松。一方面，尽管名义融资利率稳中有降，但若剔除通胀，实际利率还依然偏高；另一方面，新一轮财政发力、地方化债等，通常也离不开宽松货币的配合。海通证券预计，<strong>接下来存款准备金率、政策利率的调整仍有空间。</strong></p><p>申万宏源认为，后续地产政策和货币政策还需要进一步加码，改善居民预期，推动地产销售的企稳。但现阶段货币政策操作可能还是会和汇率挂钩，在保证汇率不会出现较大波动的前提下，货币政策才能进一步宽松，从当前出口数据和中美利差两个角度来看，仍需要一定时间，后续可能取决于中美关系改善的幅度。<strong>只要汇率松动，预期降息、降准可能快速落地。</strong></p><p>接下来，本周今日至周五公开市场将有3530亿元、4740亿元、2020亿元、2030亿元，总计12320亿元逆回购到期。</p><p>同时，MLF到期压力较大。11月15日还将有8500亿元MLF到期，为今年最高到期规模。截至10月，央行已连续11个月加量续作MLF。<strong>目前，市场预计央行将等价超额续作。</strong></p><p>之后的12月，将有6500亿元MLF到期，为今年第三大月度到期规模。</p><p>总结而言，跨年阶段将至、万亿国债等因素影响下，市场资金紧张，且中美关系、美联储加息周期尾声等外部因素改善，货币政策宽松或将加码，存在降准、降息可能。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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四季度降准预期升温》分析讨论降准一事。</p><p>同时，中金等券商机构均在最新研报中提及降准。</p><p><strong>降准的有利窗口</strong></p><p>今日，四大报发文讨论10月金融数据和货币政策走向。</p><p><strong>中证报</strong>文章称，为支持实体经济稳定增长，下阶段仍需保持货币政策的稳健性，同时，保持货币信贷和融资总量增长合理、节奏平稳、效率提升。</p><p>中证报引用招联首席研究员董希淼的分析指出，我国货币政策工具箱中的工具仍然较多，货币政策进一步调整的可能性和必要性均存在。四季度或继续加大政策实施力度，继续推动政策利率下行、降准、适度降低存款利率，压降银行资金成本，推动市场主体融资成本稳中有降，进一步巩固宏观经济恢复向好的态势。</p><p>引用的东方金诚首席宏观分析师王青的观点称，货币政策将着重加强与财政政策的协调配合，护航国债增发，降准或大规模续做到期中期借贷便利（MLF）都是可选项。</p><p><strong>证券时报</strong>在文章中指出，<strong>近期之所以被视为降准的有利窗口，</strong>原因在于银行体系本身就有“补水”的需求和助力经济稳增长的诉求，汇率等外部约束因素的缓和，以及为资金市场即将到来的跨年阶段提前准备等。</p><p>此外，也存在中美关系出现缓和向好迹象、美联储加息周期见顶，以及年底结汇需求季节性增多等因素。</p><p><strong>证券日报</strong>文章引用分析人士称，由于前期一揽子化债方案推进实施，叠加万亿国债发行，会导致债券市场供给增大，从而对流动性带来一定压力。为此，央行适度增大流动性投放操作，以满足市场流动性需求。</p><p>文章引用光大证券固定收益首席分析师张旭的观点称，<strong>当前至年底之间择机降准也许是个不错的选择。</strong>具体理由包括：</p><blockquote><p>本阶段降准有助于降低金融机构的资金成本，缓解其净息差的压力，增强金融支持实体经济的可持续性。<br/>同时，前期政府债券集中发行等因素已使超储率处于低位，此时增发国债会给年末银行体系流动性带来进一步的压力，而降准可以更好地与财政政策进行配合，为政府债券的发行提供适宜的流动性环境。<br/>另外，一个半月后即将进入资金市场跨年阶段。跨年时市场主体的流动性需求通常会明显上升，而资金供给又往往受到监管指标等因素的限制，再加上年末财政资金投放的不确定性，其结果是常形成资金市场利率的波动。倘若在当前至年底前这段时间择机实施降准，有助于维护金融市场稳健运行。</p></blockquote><p><strong>上证报</strong>文章称，分析人士认为，未来，随着财政接力“稳增长”，政府债券发行有望继续支撑社融增速向上，预计到年底社融及贷款增速将继续回升。积极的财政政策有望带动总需求和经济恢复动能逐步增强，稳健的货币政策也会通过降准等方式协同配合，共同稳固宽信用进程。</p><p><strong>货币政策加码宽松</strong></p><p>昨日盘后，央行发布10月份金融数据。其中，10月社会融资规模18500亿元，预期19000亿元，前值41200亿元；M2货币供应年率 10.3%，预期10.30%，前值10.30%；新增人民币贷款7384亿元，预期6650亿元，前值23100亿元。</p><p>在解读上述数据的时候，券商普遍认为，<strong>接下来的货币政策将继续维持宽松，存在降准、降息的可能。</strong></p><p>中金认为，从需求端来看，政府部门融资占了全部新增社融的84%，居民部门企业部门融资需求弱。从供给端来看，中小金融机构风险偏好不高。向前看，<strong>降准可期，财政仍然需要进一步发力对冲经济内生的下行压力。</strong></p><p>海通证券认为，接下来货币政策或仍将维持宽松。一方面，尽管名义融资利率稳中有降，但若剔除通胀，实际利率还依然偏高；另一方面，新一轮财政发力、地方化债等，通常也离不开宽松货币的配合。海通证券预计，<strong>接下来存款准备金率、政策利率的调整仍有空间。</strong></p><p>申万宏源认为，后续地产政策和货币政策还需要进一步加码，改善居民预期，推动地产销售的企稳。但现阶段货币政策操作可能还是会和汇率挂钩，在保证汇率不会出现较大波动的前提下，货币政策才能进一步宽松，从当前出口数据和中美利差两个角度来看，仍需要一定时间，后续可能取决于中美关系改善的幅度。<strong>只要汇率松动，预期降息、降准可能快速落地。</strong></p><p>接下来，本周今日至周五公开市场将有3530亿元、4740亿元、2020亿元、2030亿元，总计12320亿元逆回购到期。</p><p>同时，MLF到期压力较大。11月15日还将有8500亿元MLF到期，为今年最高到期规模。截至10月，央行已连续11个月加量续作MLF。<strong>目前，市场预计央行将等价超额续作。</strong></p><p>之后的12月，将有6500亿元MLF到期，为今年第三大月度到期规模。</p><p>总结而言，跨年阶段将至、万亿国债等因素影响下，市场资金紧张，且中美关系、美联储加息周期尾声等外部因素改善，货币政策宽松或将加码，存在降准、降息可能。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/42657fef05230fd0b92ebd431db0a3d0","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1144407569","content_text":"预期升温昨日的10月金融数据公布后，市场上关于降准的讨论渐强。今日，国内四大证券报头版均刊发文章议论降准一事。其中，中证报刊发《新增信贷有支撑 四季度降准仍可期》、证券时报刊发《年底前再降准有空间且有必要》，上证报、证券日报头版亦分别刊发文章《10月金融数据出炉 信贷投放保持同期相对高位》和《本月MLF或延续超额平价续作 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10.3%，预期10.30%，前值10.30%；新增人民币贷款7384亿元，预期6650亿元，前值23100亿元。在解读上述数据的时候，券商普遍认为，接下来的货币政策将继续维持宽松，存在降准、降息的可能。中金认为，从需求端来看，政府部门融资占了全部新增社融的84%，居民部门企业部门融资需求弱。从供给端来看，中小金融机构风险偏好不高。向前看，降准可期，财政仍然需要进一步发力对冲经济内生的下行压力。海通证券认为，接下来货币政策或仍将维持宽松。一方面，尽管名义融资利率稳中有降，但若剔除通胀，实际利率还依然偏高；另一方面，新一轮财政发力、地方化债等，通常也离不开宽松货币的配合。海通证券预计，接下来存款准备金率、政策利率的调整仍有空间。申万宏源认为，后续地产政策和货币政策还需要进一步加码，改善居民预期，推动地产销售的企稳。但现阶段货币政策操作可能还是会和汇率挂钩，在保证汇率不会出现较大波动的前提下，货币政策才能进一步宽松，从当前出口数据和中美利差两个角度来看，仍需要一定时间，后续可能取决于中美关系改善的幅度。只要汇率松动，预期降息、降准可能快速落地。接下来，本周今日至周五公开市场将有3530亿元、4740亿元、2020亿元、2030亿元，总计12320亿元逆回购到期。同时，MLF到期压力较大。11月15日还将有8500亿元MLF到期，为今年最高到期规模。截至10月，央行已连续11个月加量续作MLF。目前，市场预计央行将等价超额续作。之后的12月，将有6500亿元MLF到期，为今年第三大月度到期规模。总结而言，跨年阶段将至、万亿国债等因素影响下，市场资金紧张，且中美关系、美联储加息周期尾声等外部因素改善，货币政策宽松或将加码，存在降准、降息可能。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":285,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":240272154292392,"gmtCreate":1699678720208,"gmtModify":1699678721600,"author":{"id":"3565560849516206","authorId":"3565560849516206","name":"被幸福敲了门的人","avatar":"https://static.tigerbbs.com/364d8f8a1793db9e530ae96c23e25482","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"可以🤣……","listText":"可以🤣……","text":"可以🤣……","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/240272154292392","repostId":"1164495882","repostType":4,"repost":{"id":"1164495882","pubTimestamp":1699667975,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1164495882?lang=&edition=full","pubTime":"2023-11-11 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justify;\">去年三月以来，美联储为抵抗通胀持续加息，将利率从接近零上调至5.25-5.5%的区间。这种激进的紧缩货币政策推高了基准借贷利率。</p><p style=\"text-align: justify;\">除去急剧上行的利息成本外，穆迪还强调了政治风险。该机构指出：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“日益严重的政治分歧，可能会阻碍政策制定的有效性。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">近期，美国国会发生剧烈变动。上个月，共和党众议院议长在与民主党达成协议继续为政府提供资金后被投票罢免。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而，当时达成的临时协议将在一周内到期，除非达成新协议，否则美国联邦政府将不得不关闭一些业务，并让一些非必要工作人员“暂时休假”。然而，截至周五，避免这种局面的协议似乎依然遥遥无期。</p><p style=\"text-align: justify;\">穆迪的展望变动可能预示着信用评级的下调（但并非总是如此）。周五，穆迪重申了美国的AAA级信用评级，认为“美国强大的信用实力将继续维护着美国的主权信用状况”。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是，穆迪是三大评级机构中唯一仍授予美国AAA级信用评级的机构。今年8月，惠誉宣布将美国的信用评级从AAA下调至AA+，而围绕债务上限的政治“拉锯战”，也是标普2011年下调该国主权信用评级的原因。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于穆迪这一举动，美国财政部副部长Wally Adeyemo表示：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“虽然穆迪的声明保持了美国的AAA评级，但我们不同意该机构将展望调降至负面......</p><p style=\"text-align: justify;\">美国经济仍然强劲，而美国国债依然是世界上最主要的安全的、流动性最强的资产。”</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">Adeyemo补充说，政府已经“通过包括在六月债务上限协议中包含的超过1万亿美元的赤字削减，以及总统拜登提出的未来十年削减赤字的提议，表明了对财政可持续性的承诺”。</p><p style=\"text-align: justify;\">白宫发言人 Karine Jean-Pierre 则将展望的变化归因于国会中共和党人的行为：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“穆迪改变美国展望的决定，是国会共和党极端主义和功能障碍的又一个后果......（共和党）将国家的完全信任和信用作为人质”。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">对这一消息，目前市场反应不大。</p><h2 id=\"id_3370282778\" style=\"text-align: start;\">更重要的是美债供需问题：长债标售“惨不忍睹”</h2><p style=\"text-align: justify;\">华尔街见闻提及，当地时间11月9日，美国30年期美债标售再次敲响警钟，需求之惨淡被形容为“彻底的灾难”，各项需求指标都表现不佳，海外需求更是显著退潮。</p><p style=\"text-align: justify;\">“祸不单行”，同日，美联储“逆回购工具”（ON RRP）的使用规模两年来首次跌破万亿美元，这一被视为短期美债的流动性的来源可能会在明年一月完全耗尽。</p><p style=\"text-align: justify;\">分析师指出，不论是长债还是短债似乎都在告诉市场，美国国债的流动性危机正在逼近。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2821650a938f2c911a41be49732821ac\" tg-width=\"500\" tg-height=\"296\"/></p><p><br/></p></body></html>","source":"wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3701802><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>国债收益飙升加剧偿债压力，严重政治分歧阻碍政策制定有效性。日前，穆迪将美国信用评级展望由“稳定”下调至“负面”，原因是美债债务利息成本大幅上升以及“根深蒂固的政治两极分化”。在周五最新的一次评级更新中，穆迪表示，此次变动反映了美国财政实力的下行风险不断增加，这些风险“可能不再能被美国独有的信用优势完全抵消”。穆迪强调，今年国债收益急剧攀升“加剧了美国的偿债压力”。该机构补充称：“在缺乏政策调整的...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3701802\">Web 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Adeyemo表示：“虽然穆迪的声明保持了美国的AAA评级，但我们不同意该机构将展望调降至负面......美国经济仍然强劲，而美国国债依然是世界上最主要的安全的、流动性最强的资产。”Adeyemo补充说，政府已经“通过包括在六月债务上限协议中包含的超过1万亿美元的赤字削减，以及总统拜登提出的未来十年削减赤字的提议，表明了对财政可持续性的承诺”。白宫发言人 Karine Jean-Pierre 则将展望的变化归因于国会中共和党人的行为：“穆迪改变美国展望的决定，是国会共和党极端主义和功能障碍的又一个后果......（共和党）将国家的完全信任和信用作为人质”。对这一消息，目前市场反应不大。更重要的是美债供需问题：长债标售“惨不忍睹”华尔街见闻提及，当地时间11月9日，美国30年期美债标售再次敲响警钟，需求之惨淡被形容为“彻底的灾难”，各项需求指标都表现不佳，海外需求更是显著退潮。“祸不单行”，同日，美联储“逆回购工具”（ON RRP）的使用规模两年来首次跌破万亿美元，这一被视为短期美债的流动性的来源可能会在明年一月完全耗尽。分析师指出，不论是长债还是短债似乎都在告诉市场，美国国债的流动性危机正在逼近。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":337,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":239497868722328,"gmtCreate":1699499552928,"gmtModify":1699499554402,"author":{"id":"3565560849516206","authorId":"3565560849516206","name":"被幸福敲了门的人","avatar":"https://static.tigerbbs.com/364d8f8a1793db9e530ae96c23e25482","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"😂……可以","listText":"😂……可以","text":"😂……可以","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/239497868722328","repostId":"1129640438","repostType":4,"repost":{"id":"1129640438","pubTimestamp":1699495076,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1129640438?lang=&edition=full","pubTime":"2023-11-09 09:57","market":"hk","language":"zh","title":"“超级富豪”刘益谦四季度首只重仓股竟是它！最新还关注了这些超跌股","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1129640438","media":"证券市场周刊","summary":"上市公司三季报刚刚结束不久，知名投资者四季度的公开持仓已开始陆续浮出水面，近期，“超级富豪”刘益谦即现身一家上市公司的前十大流通股股东名单。刘益谦实控公司现身四季度首只重仓股出炉据上市公司公告，刘益谦近期现身的这家公司是生活用纸企业$中顺洁柔$。而或是尝到了布局“困境反转”公司的甜头，刘益谦四季度以来仍在积极寻找这类“困境反转”标的。","content":"<html><head></head><body><p>上市公司三季报刚刚结束不久，知名投资者四季度的公开持仓已开始陆续浮出水面，近期，“超级富豪”刘益谦即现身一家上市公司的前十大流通股股东名单。</p><p>其实，在现身这家上市公司前不久，刘益谦已对多只具备相似特点的公司刚刚完成了加码。那么，刘益谦最新布局了哪些公司？它们又具备哪些特点呢？</p><p><strong>刘益谦实控公司现身</strong></p><p><strong>四季度首只重仓股出炉</strong></p><p>据上市公司公告，<strong>刘益谦近期现身的这家公司是生活用纸企业<a href=\"https://laohu8.com/S/002511\">中顺洁柔</a>。</strong></p><p>11月8日，中顺洁柔公告显示，公司董事会于11月2日审议通过了回购股份的议案，其截至11月2日的最新一期前十名无限售条件股东名称及持股情况同步公布，相比今年三季度末，其中国华人寿保险股份有限公司-兴益传统2号（以下简称“国华人寿-兴益传统2号”）维持持股不变（见附图），而国华人寿的实际控制人即为刘益谦。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/91e5f31f902098f4f4f65083ec1dae09\" title=\"\" tg-width=\"918\" tg-height=\"497\"/></p><p>结合历史调仓情况来看，中顺洁柔一直是刘益谦的“长情股”之一。在去年四季度末，国华人寿-兴益传统2号即新进现身中顺洁柔的前十大流通股股东名单，此后至今除一次增仓外其余季度均为坚守持股。</p><p><strong>中顺洁柔也是符合刘益谦投资特色的标的。梳理来看，刘益谦历史上的持仓多以无变动持股为主，并且这些被重仓持有的公司普遍具有业绩表现出色的特点。</strong></p><p>而据公告，中顺洁柔今年前三季度业绩表现不佳，但第三季度表现较为出色，实现归母净利润0.81亿元，同比增长72.69%。对此，<a href=\"https://laohu8.com/S/600369\">西南证券</a>研报指出，这主要是因为三季度纸浆价格下行逐步传导至报表端，缓解了公司的成本压力。同时，西南证券表示，“短期来看，随着公司木浆平均库存成本下降，盈利能力有望边际改善；中长期来看，公司高端化战略持续推进，利润中枢有望逐步上行。”</p><p>那么，在未来有望业绩增长的中顺洁柔是否还会持续获得刘益谦的青睐呢？</p><p><strong>三季度持仓超200亿</strong></p><p><strong>集中增仓“困境反转”公司</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在坚守中顺洁柔之前，刘益谦在三季度期间已对多家具备相似特点的公司进行了加码。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">据Wind统计，截至今年三季度末，刘益谦及其一致行动人王薇（妻子）、国华人寿、新理益集团有限公司共出现在17家上市公司的前十大流通股股东名单，合计持仓市值达205.05亿元。相比今年二季度末，刘益谦及其一致行动人继续以坚守持股为主，仅有<a href=\"https://laohu8.com/S/600637\">东方明珠</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603733\">仙鹤股份</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/605007\">五洲特纸</a>的持仓数量发生了变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">其中，国华人寿-兴益传统2号对仙鹤股份的持股数量增加7.97万股，国华人寿-分红五号新进入五洲特纸的前十大流通股股东名单（见表1）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7260296116c8714256a3d6555b35b834\" title=\"\" tg-width=\"687\" tg-height=\"693\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">仙鹤股份和五洲特纸的今年业绩表现与中顺洁柔呈现相似的特点，即前三季度业绩表现不佳，但第三季度表现较为出色。据公告，仙鹤股份第三季度实现归母净利润2.01亿元，同比下滑收窄至个位数，扣非归母净利润同比增长7.60%；五洲特纸第三季度实现归母净利润1.19亿元，同比增长1053.77%。</p><p style=\"text-align: justify;\">且值得一提的是，仙鹤股份和五洲特纸也均为造纸行业的公司，其中仙鹤股份主营为各类特种纸、纸浆、纸制品和相应化学助剂的开发和生产；五洲特纸主营为机制纸和纸制品的制造及销售等。<strong>刘益谦此时接连加码或正是看重了这类企业的“困境反转”特质。</strong></p><p><strong>四季度以来持续关注超跌股</strong></p><p><strong>被调研公司喜迎普涨</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">或受业绩不及预期的影响，中顺洁柔等三家造纸公司今年以来市场表现不佳，最深跌幅均在20%以上，仙鹤股份更是超40%，但随着近期三季报的披露，三家造纸公司均迎来止跌反弹，近期最高涨幅均在10%左右。也因此，刘益谦及其一致行动人有所回血。</p><p style=\"text-align: justify;\">而或是尝到了布局“困境反转”公司的甜头，刘益谦四季度以来仍在积极寻找这类“困境反转”标的。</p><p style=\"text-align: justify;\">Wind统计显示，<strong>10月以来至今（11月7日，下同）国华人寿累计共参与了37家上市公司的机构调研，在这些公司中，有26家公司第三季度归母净利润要好于其前三季度整体的表现，占比超过七成。</strong>其中，有20家的第三季度归母净利润同比增速要比前三季度高出10个百分点及其以上。最为典型的是半导体设计公司<a href=\"https://laohu8.com/S/603501\">韦尔股份</a>，公司第三季度归母净利润同比增长279.61%，前三季度则为-82.86%（见表2）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6bd53ccd1422437f633e8e6fad62ffdf\" title=\"\" tg-width=\"515\" tg-height=\"695\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>国华人寿四季度以来调研的公司业绩迎来拐点，市场表现也普遍同步“跟进”。</strong>Wind统计显示，自10月以来，这37家公司有25家股价上涨，占比接近七成，其中<a href=\"https://laohu8.com/S/002273\">水晶光电</a>、韦尔股份股价涨幅最高，均在20%以上，<a href=\"https://laohu8.com/S/688116\">天奈科技</a>等5家公司股价涨幅同样居前，均在10%以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">若以国华人寿参与调研以来至今为统计区间，这些公司的市场表现更优，合计共有29家公司股价收涨，占比接近八成。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/000661\">长春高新</a>、天奈科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/002415\">海康威视</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300952\">恒辉安防</a>、水晶光电、<a href=\"https://laohu8.com/S/688323\">瑞华泰</a>和韦尔股份7家公司的股价涨幅居前，均在10%以上。</p></body></html>","source":"lsy1569575481993","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“超级富豪”刘益谦四季度首只重仓股竟是它！最新还关注了这些超跌股</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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12:52","market":"us","language":"zh","title":"几乎人人追捧的超高收益率，却依旧不能打动巴菲特！","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1131442216","media":"金十数据","summary":"如果巴菲特有一天决定将大量现金重新配置到债券中，那将是一个重大消息。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>什么时候巴菲特将大量现金重新配置到债券，那将是个轰动华尔街的消息.......</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">随着美债收益率升至十多年来高位，似乎每个人都吹捧债券市场现在看起来很有吸引力，但一位著名投资者并不同意。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦公司首席执行官沃伦·巴菲特现年93岁，他长期以来一直青睐股票而非债券。考虑到股票历史上的优异表现，这是一个明智的观点。现在，即使是自2022年3月以来的利率飙升也没有改变他的观点。 </p><p style=\"text-align: justify;\">只要看看巴菲特管理的庞大的伯克希尔投资组合就知道了他有多坚持自己的立场。 </p><p style=\"text-align: justify;\">根据伯克希尔上周六向美国证券交易委员会提交的10-Q报告以及第三季度收益报告，截至9月底，伯克希尔持有价值约3400亿美元的股票；1570亿美元的现金，其中大部分为一年内到期的短期国库券；以及仅有220亿美元的其他债券。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>伯克希尔的债券投资组合基本上等同于现金。</strong>其中约75%，即170亿美元的债券将在未来12个月内到期。<strong>整个投资组合中只有1%投资于期限超过一年的债券</strong>。自2023年初以来，伯克希尔的债券投资组合缩水了约30亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a106ce9acf6f2ffd9e7aae6679960d88\" title=\"\" tg-width=\"1344\" tg-height=\"896\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">随着时间的推移，伯克希尔的投资组合中的股票比重变得越来越大。2020年，当10年期美债收益率低于1%时，巴菲特对债券投资者愿意接受如此微不足道的收益率感到惊讶。<strong>随着10年期美债收益率一度突破5%创下16年新高（目前约为4.6%），巴菲特仍持观望态度。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">伯克希尔投资组合的很大一部分收益用于支持该公司的财产和意外伤害保险业务。作为一家保险公司，它将从客户那里获得的保费收入进行投资，然后用这些收入帮助支付索赔，通常是在数年后。大多数财产保险公司将其大部分资产投资于债券，因为监管机构希望确保它们能够支付索赔，而股票的风险高于债券。</p><p style=\"text-align: justify;\">例如最大的财产保险公司之一丘伯保险公司（Chubb）。截至第三季度，该公司持有约1000亿美元的债券、170亿美元的股票（主要是私募股权）和50亿美元的现金。Chubb的投资组合与典型的大型公共财产保险公司一致。</p><p style=\"text-align: justify;\">但伯克希尔采取的是所谓的<strong>“杠铃策略”</strong>。它拥有大量股票形式的高风险资产（其中苹果公司（AAPL）几乎占据半壁江山），以及大量低风险资产，主要是现金。现金被作为债券的替代品。</p><p style=\"text-align: justify;\">伯克希尔之所以可以比财产险行业的其他公司更积极地进行投资，因为它比其他大型保险公司拥有更多的资本。因此，保险监管机构给予伯克希尔相当大的投资余地。伯克希尔拥有约3000亿美元的资本，约占整个美国财产险行业总净值的25%。</p><p style=\"text-align: justify;\">伯克希尔副董事长查理·芒格在今年5月份的公司年会上指出，相对于每年收取的保费金额，伯克希尔拥有的资本大约是业内其他公司的四倍。</p><p style=\"text-align: justify;\">在会议上被问及与<a href=\"https://laohu8.com/S/AIG\">美国国际集团</a>（AIG）签订的一份保险合同时，巴菲特表示：“当我们拿下这100亿美元时，我们并不同意将其投资于5年期和10年期债券。我们甚至<strong>没有考虑这一点</strong>。”</p><p style=\"text-align: justify;\">在2020年和2021年短期利率为零的时候，巴菲特持有大量现金，并为此承受着财务上的痛苦，因为他觉得债券收益率非常糟糕。他不愿重蹈<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>等银行的覆辙，即在收益率处于历史低位时大举投资债券。</p><p>由于债券价格随着收益率的上升而下跌，美国银行和其他一些银行现在出现了巨额账面亏损。随着短期利率飙升至5%以上，伯克希尔的现金回报丰厚，巴菲特的观点也得到了证明。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>如果巴菲特有一天决定将大量现金重新配置到债券中，那将是一个重大消息。华尔街仍在等待，但要吸引巴菲特，可能需要明显更高的收益率。</strong></p></body></html>","source":"jssj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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19:06","market":"sh","language":"zh","title":"国家队又出手！中央汇金今日买入ETF，未来还会继续买","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1125173166","media":"老虎资讯综合","summary":"并将在未来继续增持。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><strong>汇金公司买入ETF相当于是间接地买入一篮子股票，其买入的股票面比单纯增持四大行大得多，所得到的市场影响面与效果也可能要好得多。</strong></p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">汇金再出手，继增持四大行后，买入交易型开放式指数基金。</p><p style=\"text-align: justify;\">10月23日周一，中央汇金公司今日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d221f23a22de6e7c86ade9f381977140\" title=\"\" tg-width=\"1096\" tg-height=\"847\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>中央汇金月内第二次出手</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">此次买入交易型开放式指数基金是月内中央汇金第二次出手，此前增持四大行股份曾在市场引起广泛关注。</p><p style=\"text-align: justify;\">10月11日晚间，农业银行、中国银行、建设银行和工商银行先后发布公告称，控股股东中央汇金投资有限责任公司增持本行A股股份，增持数量分别为3727万股、2489万股、1838万股和2761万股，并拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持本行股份。</p><p style=\"text-align: justify;\">从历史数据看，自2008年以来，汇金六次入场购买股票，在市场大幅波动时大多能起到维稳作用。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>由于ETF是买入一篮子股票，所以，汇金公司买入ETF相当于是间接地买入一篮子股票，其买入的股票面大得多，所得到的市场影响面与效果也要好得多。</strong></p><h2 id=\"activity-name\" style=\"text-align: start;\">尾盘大量资金涌入部分ETF</h2><p style=\"text-align: justify;\">消息发布后，富时A50期货指数期短线拉升，现涨0.3%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d669f18ba3d0d014633f2a2d282d9555\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而在10月23日收盘前最后约30分钟，华泰柏瑞沪深300ETF成交量突然放大，大量资金涌入。华泰柏瑞沪深300ETF近几个交易日成交量明显放大。</p><p style=\"text-align: justify;\">事实上，在今年震荡的市场行情中，ETF已成为资金重要的配置工具。今年以来数千亿资金借助ETF入市，其中宽基ETF备受青睐。</p><p style=\"text-align: justify;\">据Choice估算，截至10月20日，下半年以来，华泰柏瑞沪深300ETF净申购额为534.51亿元，华夏上证科创板50成份ETF净申购额超过360亿元。此外，易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF净申购额均在百亿元以上。</p><p style=\"text-align: justify;\">上海证券报原因分析人士称，<strong>机构投资者往往喜欢申购宽基ETF，今年以来宽基ETF获资金大幅流入，机构或是重要“买手”。</strong>除了存量ETF吸引大量资金申购以外，今年以来ETF密集成立，据统计，新成立ETF数量已超100只，也持续为市场注入活水。<strong>当前ETF仍是机构重点布局方向，并且布局节奏明显加快。</strong></p><h2 id=\"id_3886354458\" style=\"text-align: start;\">汇金入场意味这什么？</h2><p style=\"text-align: justify;\">据中国基金报，有分析称，目前的“国家队”汇金公司和中证金融公司，实际上类似于境外市场的平准基金，所以最简单直接的方式是财政部或央行向这些“国家队”大规模注资，即可实现平准基金的类似功能。</p><p style=\"text-align: justify;\">东吴证券宏观陶川团队认为，从海外和历史的经验看，提振股市信心、推动股市发挥经济“晴雨表”的作用，平准基金不失为一种“四两拨千斤”的政策手段。</p><p style=\"text-align: justify;\">华鑫证券分析师杨芹芹在研报中表示，平准基金资金来源主要包括政府、银行、证券公司、保险公司、信托公司、上市公司等。入市买入资产主要包括大盘蓝筹股、债券和ETF等。一般而言，平准基金的存续期间都超过了一年，通常会在股市处于上涨行情、基金获得一定盈利的情况下退市，以避免损害股市的稳定性。</p><p style=\"text-align: justify;\">对于平准基金的适合规模，中信证券研究分析称，结合市场实践，<strong>平准基金的规模多在总市值的3%～6%之间。券商中国记者按此推算，截至2023年10月20日收盘，A股总市值为76.67万亿元，如果真的设立平准基金，规模预计在2.3万亿元～4.6万亿元。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">国金证券策略首席张弛亦在研报中呼吁“平准基金加快落地”。张弛分析，三季度以来国内经济已经逐步显现出筑底迹象，且复苏动力亦在逐步增强，A股表现仍旧彷徨不前。回顾历史，从“政策底”到“估值底”到“盈利底”到最终“市场底”的确认，往往对应两个核心要素：一是“宽货币”到“宽信用”必然是传导通畅，将有利于释放增量流动性，对“估值回升”形成支撑；二是国内经济筑底回升，往往伴随着房地产投资明显回暖。</p><p style=\"text-align: justify;\">张弛称，本轮A股“市场底”虽现，但未见明显反弹。展望后市，9月居民中长期信贷改善将有利于抑制房地产风险加剧，缓解投资者对国内经济潜在风险的担忧，进而强化基本面复苏的可持续性逻辑；然而“M1%-短融%”（M1增速-短融增速，代表市场的流动性剩余）未见明显改善，意味着估值扩张动力依然不足。为此，国金证券呼吁“平准基金”加快成立，为市场注入增量流动性，方可促使A股市场表现回归更为理性的基本面逻辑。</p><h2 id=\"id_250381116\" style=\"text-align: start;\">复盘：2015年三次救市，大小盘股齐托</h2><p style=\"text-align: justify;\">2015年A股“国家队”资金曾三次入场救市，政策和资金组合拳发力效果明显。</p><p style=\"text-align: justify;\">自2015年6月12日起，监管当局开始着手清理场外配资，杠杠资金离场。 短短15个交易日内，上证指数下跌了28.64%。</p><p style=\"text-align: justify;\">7月4日，证监会动员21家券商出资1200亿元买入蓝筹股。7月5日，央行表示给予证金公司流动性支持，此外中央汇金宣布称已买入ETF并且还将继续买入。此轮救市行动初期，资金主要集中于购买上证权重股；</p><p style=\"text-align: justify;\">7月中旬之前，17家商业银行借予证金公司共计1.3万亿元资金入市稳定股价。8月底，在央行再次降准降息、七千亿养老金入市正式获批、第二批救市资金入场的众多政策利好下，股市开始企稳回升。</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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图文 | 躺姐 “ 你打“神药”了吗？ 在宣布对慢性肾病有效果之后，“神药”GLP-1类药物头上的皇冠越发耀眼了。 当地时间10月10日，诺和诺德（NYSE:NVO）宣布提前一年终止GLP-1类药物司美格鲁肽治疗合并肾功能不全二型糖尿病患者和慢性肾病的三期临床研究，原因是独立数据监察委员会(IDMC)分析了中期数据，该药的疗效已达到了特定的预设标准。 甚至，一直被医药界称为“药物研发黑洞”的阿尔茨海默症领域，同样有着GLP-1类药物的身影。在中国药物临床试验登记与信息公示平台上显示，诺和诺德提交了一项口服司美格鲁肽在早期阿尔茨海默病受试者中的疗效和安全性的随机试验，该试验早在2021年11月就已经启动，目前尚在进行中。 虽然至今还没弄清楚，这个继二甲双胍之后医药界最负盛名的“神药”还能对多少疾病有疗效，但可以明确的是，自从减肥这个药效被大众所熟知之后，GLP-1类药物就不能再被简单地视作药品，它的评估体系正在向消费品倾斜。 这款药物未来的真正前景在品牌、在营销，它的市场规模取决于人们觉得自己胖不胖、需不需要减肥，而不是医生诊断出患有肥胖症或是糖尿病。任何一个想管控自己身材的人，都有可能成为这款药的消费者，在中国目前非常便捷的在线药品渠道上，买到这款药。 从GLP-1类药物的火爆路径上也可以看出，它是在小红书、抖音这样的社交网络上积累了火爆的人气，大量实际上并没有确诊肥胖症，甚至并不胖的人把它奉为减肥爆款。 它并不是这两年横空出世的药品，但却打开了一扇生物医药面向C端市场扩张的大门。无论是看长期还是短期，这个风口已然成型，医药企业的潜在价值也需要被重估。 01&nbsp;&nbsp;“神药”的奇点时刻 笼统地把GLP-1类药物都归为“神药”是不确切的，它并不是天生就带着“神药”的光环。现实情况是，自它首次上市后漫长的时光里，没有引起市场如此程度的关注","listText":"图片 图文 | 躺姐 “ 你打“神药”了吗？ 在宣布对慢性肾病有效果之后，“神药”GLP-1类药物头上的皇冠越发耀眼了。 当地时间10月10日，诺和诺德（NYSE:NVO）宣布提前一年终止GLP-1类药物司美格鲁肽治疗合并肾功能不全二型糖尿病患者和慢性肾病的三期临床研究，原因是独立数据监察委员会(IDMC)分析了中期数据，该药的疗效已达到了特定的预设标准。 甚至，一直被医药界称为“药物研发黑洞”的阿尔茨海默症领域，同样有着GLP-1类药物的身影。在中国药物临床试验登记与信息公示平台上显示，诺和诺德提交了一项口服司美格鲁肽在早期阿尔茨海默病受试者中的疗效和安全性的随机试验，该试验早在2021年11月就已经启动，目前尚在进行中。 虽然至今还没弄清楚，这个继二甲双胍之后医药界最负盛名的“神药”还能对多少疾病有疗效，但可以明确的是，自从减肥这个药效被大众所熟知之后，GLP-1类药物就不能再被简单地视作药品，它的评估体系正在向消费品倾斜。 这款药物未来的真正前景在品牌、在营销，它的市场规模取决于人们觉得自己胖不胖、需不需要减肥，而不是医生诊断出患有肥胖症或是糖尿病。任何一个想管控自己身材的人，都有可能成为这款药的消费者，在中国目前非常便捷的在线药品渠道上，买到这款药。 从GLP-1类药物的火爆路径上也可以看出，它是在小红书、抖音这样的社交网络上积累了火爆的人气，大量实际上并没有确诊肥胖症，甚至并不胖的人把它奉为减肥爆款。 它并不是这两年横空出世的药品，但却打开了一扇生物医药面向C端市场扩张的大门。无论是看长期还是短期，这个风口已然成型，医药企业的潜在价值也需要被重估。 01&nbsp;&nbsp;“神药”的奇点时刻 笼统地把GLP-1类药物都归为“神药”是不确切的，它并不是天生就带着“神药”的光环。现实情况是，自它首次上市后漫长的时光里，没有引起市场如此程度的关注","text":"图片 图文 | 躺姐 “ 你打“神药”了吗？ 在宣布对慢性肾病有效果之后，“神药”GLP-1类药物头上的皇冠越发耀眼了。 当地时间10月10日，诺和诺德（NYSE:NVO）宣布提前一年终止GLP-1类药物司美格鲁肽治疗合并肾功能不全二型糖尿病患者和慢性肾病的三期临床研究，原因是独立数据监察委员会(IDMC)分析了中期数据，该药的疗效已达到了特定的预设标准。 甚至，一直被医药界称为“药物研发黑洞”的阿尔茨海默症领域，同样有着GLP-1类药物的身影。在中国药物临床试验登记与信息公示平台上显示，诺和诺德提交了一项口服司美格鲁肽在早期阿尔茨海默病受试者中的疗效和安全性的随机试验，该试验早在2021年11月就已经启动，目前尚在进行中。 虽然至今还没弄清楚，这个继二甲双胍之后医药界最负盛名的“神药”还能对多少疾病有疗效，但可以明确的是，自从减肥这个药效被大众所熟知之后，GLP-1类药物就不能再被简单地视作药品，它的评估体系正在向消费品倾斜。 这款药物未来的真正前景在品牌、在营销，它的市场规模取决于人们觉得自己胖不胖、需不需要减肥，而不是医生诊断出患有肥胖症或是糖尿病。任何一个想管控自己身材的人，都有可能成为这款药的消费者，在中国目前非常便捷的在线药品渠道上，买到这款药。 从GLP-1类药物的火爆路径上也可以看出，它是在小红书、抖音这样的社交网络上积累了火爆的人气，大量实际上并没有确诊肥胖症，甚至并不胖的人把它奉为减肥爆款。 它并不是这两年横空出世的药品，但却打开了一扇生物医药面向C端市场扩张的大门。无论是看长期还是短期，这个风口已然成型，医药企业的潜在价值也需要被重估。 01 “神药”的奇点时刻 笼统地把GLP-1类药物都归为“神药”是不确切的，它并不是天生就带着“神药”的光环。现实情况是，自它首次上市后漫长的时光里，没有引起市场如此程度的关注","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/924d76ab7f2a9bac86677108765c2981","width":"1024","height":"769"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/230042933997872","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":287,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":232609191374856,"gmtCreate":1697817180373,"gmtModify":1697817181758,"author":{"id":"3565560849516206","authorId":"3565560849516206","name":"被幸福敲了门的人","avatar":"https://static.tigerbbs.com/364d8f8a1793db9e530ae96c23e25482","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看看","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/232609191374856","repostId":"1129048063","repostType":4,"repost":{"id":"1129048063","weMediaInfo":{"introduction":"走近最优秀的投资人，聆听客观表达的理性声音，只做最好的原创财富资讯，洞见独立思想，回归资本常识。","home_visible":1,"media_name":"聪明投资者","id":"1072656223","head_image":"https://static.tigerbbs.com/fb7d47b7d71e40bb922cfa2979932b7f"},"pubTimestamp":1697815180,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1129048063?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-20 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tg-height=\"316\"/><span>迈克尔·莫布森，来源：michaelmauboussin.com</span></p><p><strong>成功的投资者必须对数字敏感</strong></p><p>虽然投资决策中很少涉及复杂的计算，但成功的投资者具有对数字和概率的“感觉”。</p><p>理解财务报表是对数字敏感的重要体现之一，伟大的投资者对报表驾轻就熟，分清盈利增长和价值增长，如果公司对未来的投资不足，或投资未能产生“合适”的收益，公司可以在增加收益的同时毁灭价值。</p><p>所以精明的投资者一般更关注未来自由现金流的现值所代表的公司价值，而非公司当期收益情况。</p><p>同时财务报表可以帮助理解公司战略与价值创造间的联系，比较同一行业不同公司如何配置资源来比较竞争优势和战略高下。拥有较高盈利率和较低资本流速的公司采用的是差异化竞争策略；而拥有较低盈利率和较高资本流速的公司采取的是价格策略。</p><p>因此，对公司赚钱能力的评估，本质上是对公司能维持现有竞争优势多长时间的评估。</p><p><strong>理解价值</strong></p><p>对大多数上市公司而言，可投资的年份没有那么长，前后差不多十年，却存在很多未知因素，技术变革，消费者偏好转移，竞争环境等等。不变的是未来自由现金流的现值决定金融资产的价值。</p><p>所以伟大投资者都非常清楚那些表面的指标，如市盈率和企业价值倍数等并不直接代表公司价值，只是评估价值过程中需要用到的简化工具而已，帮助你节省时间的同时也存在局限性。“现金才是真相，利润只是一种‘想法’”。</p><p><strong>正确地评估公司战略</strong></p><p>微观层面，伟大的投资者非常清楚一家公司靠什么赚钱，而且对盈利驱动力的变化情况了如指掌。</p><p>宏观层面，伟大投资者能够理解所投资的公司在产业中的独特地位，公司竞争优势是否可持续。战略与估值，相互影响，相互作用。</p><p><strong>投资是一门比较的学问</strong></p><p>尤其区分一般投资者和伟大投资者的，是会不会比较基本面和预期，或者说是否能够识别出市场预期定价中的“错误”。</p><p>以赛马为例，在一匹马上面的下注反应了这匹马的赔率，可以看作是预期，而基本面是这匹马能跑多快。正如芒格所说，“我们要寻找一匹获胜几率是1/2，赔率是一赔三的马”。</p><p>人类倾向于通过类比来思考，我们比较容易理解相对价值，以及根据自己的偏好排名，却很难真正理解一个公司的绝对价值。如果把比较的事物局限在某一特征点上，忽略了外部环境等条件，就容易失去洞察的可能。</p><p>优秀的投资者懂得在比较预期与基本面时，尝试推测表象之后发生了什么。拿鸟类飞翔为例，拥有翅膀和羽毛与可以飞翔是表象联系，而挥动翅膀通过空气动力学原理产生了拉升力，是鸟和飞机都能够飞翔在天空的内在联系。</p><p>同理，伟大投资者在将现状与历史比较的时候，会去了解造成这段历史的内在驱动因素，而不是仅仅是比较价格或其它表象，从而避免掉入认知陷阱。</p><p><strong>学会用概率思维</strong></p><p>投资是一门概率艺术。伟大投资者整个思维框架是建立在概率上的，并在市场上寻找价格与概率错配所产生的投资机会。</p><p>优秀的投资人一方面不断寻找自己的优势，另一方面更关注过程而不是结果。因为概率的存在，好的决策有时也会带来坏的结果，而坏的决策也会带来好的结果。</p><p>长期来看，如果拥有正确的决策过程，即便时而出现坏的结果，投资的“总成绩”也会令人满意，需要足够长的时间和投资决策数量来让概率发挥作用。</p><p>巴菲特总结过，自己一直努力的事情是“放大正确的概率乘以潜在正确的盈利，降低错误的概率乘以潜在错误的损失。”</p><p><strong>更新自己的观点</strong></p><p>观点是有待验证的假设，而非一成不变的原则。很多人总是倾向于保留一致观点，而且我们总希望别人也能够从一而终。这种保持“一致性”的想法会随着年龄的增长而更加强烈。</p><p>伟大的投资者会做两件跟我们不一样的事：他们会去寻找与自己不同的信息和观点；只要找到证据表明自己错了，他们会更新自己的观点并采取行动。</p><p>有研究显示，这种主动寻找与自己观点相反“论据”的人，在预测方面做得更加出色。这种主动违反人性的努力，可以对冲人内在的保护自己观点的“偏见”。最优秀的投资者理解周围的世界处在不断的变化之中，观点也理应体现出流动性。</p><p><strong>对行为偏差有清醒的认知</strong></p><p>如果用IQ代表认知能力，而RQ（Rationality 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Combs等人。</p><p>我以老师的身份，会关心他们收获如何，学生们对于被建议每天完成500页的阅读量感到最为惊讶。我们每天被各种会议，邮件等信息和任务重重包围，对于这样的阅读量实在难以想象。</p><p>芒格说他最喜欢的是爱因斯坦名言是：“成功来自于好奇心、专注力、毅力和自我批评，其中自我批评是指能够改变自己固有想法的能力，哪怕是自己最珍视的想法。”</p><p>阅读则是能够培养上述特质重要方式。芒格还说过：“在我认识的聪明人中，没有一个不是坚持阅读的人，没有。”</p><p>伟大投资人有三大阅读习惯：</p><p>第一，把阅读永远放在最前面。</p><p>巴菲特说每天80%的工作时间用来阅读。</p><p>第二，包罗万象。</p><p>不要局限在商业和金融领域，而是让自己的好奇心来决定阅读内容。因为其他领域的想法或信息有时在不经意间就能变成很好的投资参考。</p><p>第三，持批判性思维。</p><p>不要只找与自己相同的观点。通过阅读，认真理解那些与你持不同见解，且同样深思熟虑的人的观点，这样可以保持开放的心态。阅读对于投资者而言尤为重要，因为投资需要综合多方面的信息和想法，才能不断找到盈利机会。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>夜读 | 伟大投资者具备哪些特征？敢于在优势的基础上下重注</title>\n<style 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Mason（美盛基金，与比尔·米勒为同事，负责组织前沿思想论坛）等。他在哥伦比亚商学院教授了二十几年《证券分析》。这篇文章中，他总结了伟大投资者的10个特征，包括对数字敏感、理解价值、深谙投资是一门关于比较的学问、敢于在优势的基础上下重注、通过阅读持续进化等等。其中谈到的一些特质，与芒格口中的“能力圈”、“学习机器”这些异曲同工。以下是全文，分享给大家：迈克尔·莫布森，来源：michaelmauboussin.com成功的投资者必须对数字敏感虽然投资决策中很少涉及复杂的计算，但成功的投资者具有对数字和概率的“感觉”。理解财务报表是对数字敏感的重要体现之一，伟大的投资者对报表驾轻就熟，分清盈利增长和价值增长，如果公司对未来的投资不足，或投资未能产生“合适”的收益，公司可以在增加收益的同时毁灭价值。所以精明的投资者一般更关注未来自由现金流的现值所代表的公司价值，而非公司当期收益情况。同时财务报表可以帮助理解公司战略与价值创造间的联系，比较同一行业不同公司如何配置资源来比较竞争优势和战略高下。拥有较高盈利率和较低资本流速的公司采用的是差异化竞争策略；而拥有较低盈利率和较高资本流速的公司采取的是价格策略。因此，对公司赚钱能力的评估，本质上是对公司能维持现有竞争优势多长时间的评估。理解价值对大多数上市公司而言，可投资的年份没有那么长，前后差不多十年，却存在很多未知因素，技术变革，消费者偏好转移，竞争环境等等。不变的是未来自由现金流的现值决定金融资产的价值。所以伟大投资者都非常清楚那些表面的指标，如市盈率和企业价值倍数等并不直接代表公司价值，只是评估价值过程中需要用到的简化工具而已，帮助你节省时间的同时也存在局限性。“现金才是真相，利润只是一种‘想法’”。正确地评估公司战略微观层面，伟大的投资者非常清楚一家公司靠什么赚钱，而且对盈利驱动力的变化情况了如指掌。宏观层面，伟大投资者能够理解所投资的公司在产业中的独特地位，公司竞争优势是否可持续。战略与估值，相互影响，相互作用。投资是一门比较的学问尤其区分一般投资者和伟大投资者的，是会不会比较基本面和预期，或者说是否能够识别出市场预期定价中的“错误”。以赛马为例，在一匹马上面的下注反应了这匹马的赔率，可以看作是预期，而基本面是这匹马能跑多快。正如芒格所说，“我们要寻找一匹获胜几率是1/2，赔率是一赔三的马”。人类倾向于通过类比来思考，我们比较容易理解相对价值，以及根据自己的偏好排名，却很难真正理解一个公司的绝对价值。如果把比较的事物局限在某一特征点上，忽略了外部环境等条件，就容易失去洞察的可能。优秀的投资者懂得在比较预期与基本面时，尝试推测表象之后发生了什么。拿鸟类飞翔为例，拥有翅膀和羽毛与可以飞翔是表象联系，而挥动翅膀通过空气动力学原理产生了拉升力，是鸟和飞机都能够飞翔在天空的内在联系。同理，伟大投资者在将现状与历史比较的时候，会去了解造成这段历史的内在驱动因素，而不是仅仅是比较价格或其它表象，从而避免掉入认知陷阱。学会用概率思维投资是一门概率艺术。伟大投资者整个思维框架是建立在概率上的，并在市场上寻找价格与概率错配所产生的投资机会。优秀的投资人一方面不断寻找自己的优势，另一方面更关注过程而不是结果。因为概率的存在，好的决策有时也会带来坏的结果，而坏的决策也会带来好的结果。长期来看，如果拥有正确的决策过程，即便时而出现坏的结果，投资的“总成绩”也会令人满意，需要足够长的时间和投资决策数量来让概率发挥作用。巴菲特总结过，自己一直努力的事情是“放大正确的概率乘以潜在正确的盈利，降低错误的概率乘以潜在错误的损失。”更新自己的观点观点是有待验证的假设，而非一成不变的原则。很多人总是倾向于保留一致观点，而且我们总希望别人也能够从一而终。这种保持“一致性”的想法会随着年龄的增长而更加强烈。伟大的投资者会做两件跟我们不一样的事：他们会去寻找与自己不同的信息和观点；只要找到证据表明自己错了，他们会更新自己的观点并采取行动。有研究显示，这种主动寻找与自己观点相反“论据”的人，在预测方面做得更加出色。这种主动违反人性的努力，可以对冲人内在的保护自己观点的“偏见”。最优秀的投资者理解周围的世界处在不断的变化之中，观点也理应体现出流动性。对行为偏差有清醒的认知如果用IQ代表认知能力，而RQ（Rationality Quotient）是表示决策能力。两者之间的重合度其实比大家想象的要低，重要的是，我们应该着重培养自己的RQ。巴菲特有过很精辟的比喻，“我一直认为IQ和才能代表发动机的马力，而RQ代表输出功率。很多人一开始就像发动机有400马力但其实仅有100马力的实际输出，这远远不如200马力全部输出。”决策能力本质上是你的信念与世界契合度。提高决策能力的方法之一就是给自己打分。避免行为偏差的能力可能部分归结于性格，部分于训练，部分于环境。优秀的投资者了解偏见以及如何应对偏见，并把自己置于一个能让他们好好思考的工作环境中。区分信息本身与它产生的影响以价格为例，价格在金融市场是非常有用的信息，但由于投资活动带有社会属性，因此价格会从单纯的信息源转变为影响力来源的角色。以互联网泡沫为例，随着股价上升，投资者账面财富增加，这会对没有持有的人产生影响，许多人最终开始买入便助长了泡沫。负反馈让位于正反馈（在价格上涨时买入，反之卖出），正反馈使系统偏离了原来的方向。伟大的投资者有抗拒这种影响的能力，这种能力需要不在意他人对自己的看法，这天然有悖于人性。成功的投资决策意味着综合考虑各种观点的基础上，形成经过深思熟虑，不同于共识的观点。大众智慧很多情况下是对的，但一旦出现错误，你需要强大的心理逆势而为。之所以知易行难，是因为往往意味着拿职业生涯做赌注。 敢于在优势的基础上下重注几乎所有的投资机构都是围绕优势发展，但是仓位配置方面总是重视度不够。一般投资组合的建立要经过以下过程：明确策略执行方式；寻找投资机会组合；充分考虑组合所需要面对的各种约束（流动性、投资期内可能出现的现金支取和杠杆等）。只有完全回答完以上三个问题才能有效地分配头寸。最常见的方式是均值方差（在给定风险的基础上最大化回报）和凯利准则（将组合的集合均值回报最大化）。选择哪种方式取决于如何分析投资目标、机会、限制条件。这也是平庸投资者与伟大投资者的重要区别。长期盈利的投资者与一般投资者的区别就在于，前者理解合理分配头寸与识别投资机会对长期盈利而言同等重要。阅读的重要性哥伦比亚商学院的学生们作为校友，每年都有机会拜访巴菲特以及他的同事Todd Combs等人。我以老师的身份，会关心他们收获如何，学生们对于被建议每天完成500页的阅读量感到最为惊讶。我们每天被各种会议，邮件等信息和任务重重包围，对于这样的阅读量实在难以想象。芒格说他最喜欢的是爱因斯坦名言是：“成功来自于好奇心、专注力、毅力和自我批评，其中自我批评是指能够改变自己固有想法的能力，哪怕是自己最珍视的想法。”阅读则是能够培养上述特质重要方式。芒格还说过：“在我认识的聪明人中，没有一个不是坚持阅读的人，没有。”伟大投资人有三大阅读习惯：第一，把阅读永远放在最前面。巴菲特说每天80%的工作时间用来阅读。第二，包罗万象。不要局限在商业和金融领域，而是让自己的好奇心来决定阅读内容。因为其他领域的想法或信息有时在不经意间就能变成很好的投资参考。第三，持批判性思维。不要只找与自己相同的观点。通过阅读，认真理解那些与你持不同见解，且同样深思熟虑的人的观点，这样可以保持开放的心态。阅读对于投资者而言尤为重要，因为投资需要综合多方面的信息和想法，才能不断找到盈利机会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":508,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":232362558574864,"gmtCreate":1697765328725,"gmtModify":1697765330158,"author":{"id":"3565560849516206","authorId":"3565560849516206","name":"被幸福敲了门的人","avatar":"https://static.tigerbbs.com/364d8f8a1793db9e530ae96c23e25482","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"有谱吗……😄","listText":"有谱吗……😄","text":"有谱吗……😄","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/232362558574864","repostId":"2376490202","repostType":2,"repost":{"id":"2376490202","pubTimestamp":1697621880,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2376490202?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-18 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根据CME Fedwatch数据显示，加息75bp的概率是80%，100bp的概率是20%，即便上周CPI之后，这个概率变化也不大，都预期75bp了为什么市场还表现出这么恐慌？ 周末看了一些报道，市场将目光转向本轮加息的终值，甚至有投行不太关心9月到底是75还是100了，他们更关心明年联邦基准利率最终将到达多少。根据CME Fedwatch数据，明年3月的基准利率区间上移到4.25%-4.75%，比Jackson Hole之前市场的预期3.75%-4.25%高了50bp。甚至UBS放言利率将达到5%。另外，就是会议结束后的声明中将如何表述缩表的进度，目前市场对MBS的预期相对模糊。 老虎的Call/Put Ratio显示SPY 和QQQ Call/Put Ratio 是0.58和0.59，因为对本周议息会的不确定性，市场大幅押注指数期权的PUT来对冲仓位。上一篇里面我说过，上周的极端行情一定程度是来自负向的Gamma 效应。而当前仍然有大量的PUT有可能再次形成向下挤兑，又或者空仓的平仓带来向上的逼空。 不论什么方向，本周的波动仍然可预期的很大，我上周的QQQ跨式策略仍然有效，我已经在周五将跨式换到9月30日的合约上。 现在看QQQ 的期权链9月底和10月的期权链，9月30日到期，行权价$290的PUT 当前持仓量近6万张合约，是Call的10倍，行权价$285和$295的PUT持仓量分别是6万和3.5万张，同样是Call的数倍。10月月权合约显示，$280是一个非常关键的位置，这个位置PUT持仓量高达12.6万张，如果到时候QQQ跌破280，迫使Market Makers去卖正股对冲，说不定会再次挤兑。$290的价格上PUT 持仓量有14万张，上周这个价格是多头缴械的位置，而现在它成为了一个关键逼空点，这些PUT的持有者一旦平仓，会造","listText":"虽然本周的聚光灯都瞄准了美联储会议。 根据CME Fedwatch数据显示，加息75bp的概率是80%，100bp的概率是20%，即便上周CPI之后，这个概率变化也不大，都预期75bp了为什么市场还表现出这么恐慌？ 周末看了一些报道，市场将目光转向本轮加息的终值，甚至有投行不太关心9月到底是75还是100了，他们更关心明年联邦基准利率最终将到达多少。根据CME Fedwatch数据，明年3月的基准利率区间上移到4.25%-4.75%，比Jackson Hole之前市场的预期3.75%-4.25%高了50bp。甚至UBS放言利率将达到5%。另外，就是会议结束后的声明中将如何表述缩表的进度，目前市场对MBS的预期相对模糊。 老虎的Call/Put Ratio显示SPY 和QQQ Call/Put Ratio 是0.58和0.59，因为对本周议息会的不确定性，市场大幅押注指数期权的PUT来对冲仓位。上一篇里面我说过，上周的极端行情一定程度是来自负向的Gamma 效应。而当前仍然有大量的PUT有可能再次形成向下挤兑，又或者空仓的平仓带来向上的逼空。 不论什么方向，本周的波动仍然可预期的很大，我上周的QQQ跨式策略仍然有效，我已经在周五将跨式换到9月30日的合约上。 现在看QQQ 的期权链9月底和10月的期权链，9月30日到期，行权价$290的PUT 当前持仓量近6万张合约，是Call的10倍，行权价$285和$295的PUT持仓量分别是6万和3.5万张，同样是Call的数倍。10月月权合约显示，$280是一个非常关键的位置，这个位置PUT持仓量高达12.6万张，如果到时候QQQ跌破280，迫使Market Makers去卖正股对冲，说不定会再次挤兑。$290的价格上PUT 持仓量有14万张，上周这个价格是多头缴械的位置，而现在它成为了一个关键逼空点，这些PUT的持有者一旦平仓，会造","text":"虽然本周的聚光灯都瞄准了美联储会议。 根据CME Fedwatch数据显示，加息75bp的概率是80%，100bp的概率是20%，即便上周CPI之后，这个概率变化也不大，都预期75bp了为什么市场还表现出这么恐慌？ 周末看了一些报道，市场将目光转向本轮加息的终值，甚至有投行不太关心9月到底是75还是100了，他们更关心明年联邦基准利率最终将到达多少。根据CME Fedwatch数据，明年3月的基准利率区间上移到4.25%-4.75%，比Jackson Hole之前市场的预期3.75%-4.25%高了50bp。甚至UBS放言利率将达到5%。另外，就是会议结束后的声明中将如何表述缩表的进度，目前市场对MBS的预期相对模糊。 老虎的Call/Put Ratio显示SPY 和QQQ Call/Put Ratio 是0.58和0.59，因为对本周议息会的不确定性，市场大幅押注指数期权的PUT来对冲仓位。上一篇里面我说过，上周的极端行情一定程度是来自负向的Gamma 效应。而当前仍然有大量的PUT有可能再次形成向下挤兑，又或者空仓的平仓带来向上的逼空。 不论什么方向，本周的波动仍然可预期的很大，我上周的QQQ跨式策略仍然有效，我已经在周五将跨式换到9月30日的合约上。 现在看QQQ 的期权链9月底和10月的期权链，9月30日到期，行权价$290的PUT 当前持仓量近6万张合约，是Call的10倍，行权价$285和$295的PUT持仓量分别是6万和3.5万张，同样是Call的数倍。10月月权合约显示，$280是一个非常关键的位置，这个位置PUT持仓量高达12.6万张，如果到时候QQQ跌破280，迫使Market Makers去卖正股对冲，说不定会再次挤兑。$290的价格上PUT 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——怕股价下跌怎么办？期权可以给你双保险！ 美联储又又又疯狂加息了，并且提高了2022年和2023年的加息预期，市场一片哗然，直呼“超预期”。面对通胀，加息的药药药是不能停了，但是会不会有煎饼果子是就不知道了。 反正，加息对股市是巨大利空，尤其是那些缺少分红、回购的成长股，因为但靠股价增长带来的回报，越来越不能支撑投资者的要求回报率，更何况大部分成长股在加息周期都是跌的。 所以，股息率高、业务稳定的票，会在加息周期中更受欢迎一些。 什么公司股息率能达到99%？ 有一家公司，2021年上市，年初最高的价格68美元，目前已经跌到27美元，已经分红了近30美元，股息率达到了99%。它就是ZIM，以星航运。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZIM\"></a><a href=\"https://laohu8.com/S/ZIM\">$以星航运(ZIM)$</a> 是一家以色列的航运公司，公司市值目前32亿美元并不大。虽然2021年才上市（IPO价格9.51美元），但公司却成立于1945年，可以说是老顽童了。 与<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/0O77.UK\"></a><a href=\"https://laohu8.com/S/0O77.UK\">$A. P. 穆勒-马士基集团B(0O77.UK)$</a> 、MSC、达飞以及<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01919\"></a><a href=\"https://laohu8.com/S/01919\">$中远海控(01919)$</a> 等这种传统的航运公司不同的是，ZIM做的是“N","listText":"——股息率99%什么意思？只要公司保持这个分红水平，一年以后，股票就是白送给你的！ ——怕股价下跌怎么办？期权可以给你双保险！ 美联储又又又疯狂加息了，并且提高了2022年和2023年的加息预期，市场一片哗然，直呼“超预期”。面对通胀，加息的药药药是不能停了，但是会不会有煎饼果子是就不知道了。 反正，加息对股市是巨大利空，尤其是那些缺少分红、回购的成长股，因为但靠股价增长带来的回报，越来越不能支撑投资者的要求回报率，更何况大部分成长股在加息周期都是跌的。 所以，股息率高、业务稳定的票，会在加息周期中更受欢迎一些。 什么公司股息率能达到99%？ 有一家公司，2021年上市，年初最高的价格68美元，目前已经跌到27美元，已经分红了近30美元，股息率达到了99%。它就是ZIM，以星航运。 <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZIM\"></a><a href=\"https://laohu8.com/S/ZIM\">$以星航运(ZIM)$</a> 是一家以色列的航运公司，公司市值目前32亿美元并不大。虽然2021年才上市（IPO价格9.51美元），但公司却成立于1945年，可以说是老顽童了。 与<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/0O77.UK\"></a><a href=\"https://laohu8.com/S/0O77.UK\">$A. 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等这种传统的航运公司不同的是，ZIM做的是“N","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/265995229b9d64ac169323d3f66b7b7c","width":"1950","height":"675"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/7c4049540dd3a181e8c1c1b406138e27","width":"1754","height":"732"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/cfa5dc959e3b5653411534f7298478c2","width":"640","height":"151"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/661861203","isVote":2,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"vote":{"id":2125,"gmtBegin":1663836174741,"gmtEnd":1664959353880,"type":1,"upper":1,"title":"你会购买高股息的票“过冬”吗？","choices":[{"id":8418,"sort":1,"name":"超爱股息","userSize":21,"voted":false},{"id":8419,"sort":2,"name":"现在环境不好，会考虑","userSize":19,"voted":false},{"id":8420,"sort":3,"name":"能有最好，没有拉到","userSize":6,"voted":false},{"id":8421,"sort":4,"name":"不考虑，我只看股价回报","userSize":10,"voted":false}]},"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":188,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":660690825,"gmtCreate":1661598601471,"gmtModify":1661870906546,"author":{"id":"3565560849516206","authorId":"3565560849516206","name":"被幸福敲了门的人","avatar":"https://static.tigerbbs.com/364d8f8a1793db9e530ae96c23e25482","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a 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style=\"text-align: justify;\">劳动力参与率保持在62.6%不变；</p><p style=\"text-align: justify;\">平均每周工作时间保持在34.3小时不变。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>若数据最终符合预期，就业市场进一步放缓将再次减弱美联储加息的迫切性。</strong>此前公布的美国7月核心PCE物价指数符合预期，且环比创两年多来最小连续涨幅，进一步增加美联储可能暂停加息的希望。</p><p style=\"text-align: justify;\">最新的JOLTS职位空缺数据也增加了劳动力市场降温的迹象，职位空缺和自主离职率都有所下降；ADP报告也比预期要冷，薪资增长继续放缓。不过，截至8月26日一周，首申失业救济人数为7月29日一周以来最低水平。美国首申失业救济人数仍然很低。</p><p style=\"text-align: justify;\">上周在杰克逊霍尔全球央行会议上，美联储主席鲍威尔一边强调通胀高位回落但仍然过高，准备适时进一步加息，一边又通过另一句谨慎的措辞来缓和这种鹰派评估，即在未来加息决定时，央行将“谨慎行事”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这使得市场对美联储下一步行动的看法摇摆不定。随着美联储采取以数据为中心的立场，非农就业数据将是衡量未来政策决策预期的关键。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">目前市场预计美联储9月维持利率不变的概率达到89%，但11月维持利率不变的概率只有约55%，而有41%的概率会加息25基点。<strong>如果就业增长令人失望，加息预期可能会进一步下降，但如果就业报告意外非常强劲，加息预期可能会迅速上升。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">主要投行对8月新增非农人数的预测依旧分歧巨大，包括摩根士丹利在内的23家大型投行<strong>最低预测12.5万，最高预测20万</strong>。失业率与时薪同比增速的预期值相差不大。具体如下：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc6c4659e2995af9a344267cb6bc526b\" tg-width=\"508\" tg-height=\"709\"/></p><p><strong>导致数据弱于预期的因素</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">传统上，高盛是卖方机构中最乐观的投行之一，但这次该行的经济学家却是最悲观的。 </p><p style=\"text-align: justify;\">高盛首席经济学家哈哲思(Jan Hatzius)在一份报告中写道，他预计8月份非农就业人数增加14.9万，远低于市场普遍预期的17万。</p><p style=\"text-align: justify;\">原因有以下：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">1）大数据。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛跟踪的四个大数据指标显示，<strong>8月份就业增长稳健，但总体上有所放缓</strong>——中位数为增长17.6万，而7月份为增长36.2万。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2）8月非农就业普遍疲软</strong>，这可能反映了反复出现的季节性偏差。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛统计显示，过去十年中，每年8月份的就业增长都在放缓，其中有七次没有达到共识。就偏差的大小而言，<strong>过去十年来，8月份的就业人数平均减少了51000人</strong>（相对于3个月的平均水平）。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3）工人罢工和卡车运输巨头Yellow破产。</strong>高盛预计，好莱坞工人罢工（18000名工人）和Yellow卡车运输公司裁员（7月底解雇8000名非工会工人）<strong>将造成26000人的就业拖累。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>4）裁员。</strong>就业咨询公司Challenger, Gray &amp; Christmas公布的裁员人数从7月的7.6万人，大幅反弹至8月份的9.8万人，<strong>部分原因是百年老店Yellow宣布破产，导致3万人失业</strong>，而2022年下半年平均每月裁员人数为4.5万。虽然8月份首申失业救济人数降至每周平均23.5万（7月份为23.8万），但最近的一连串下降可能得益于俄亥俄州欺诈性申请的减少。7月份JOLTS的裁员率维持在1.0%不变。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>5）8月PMI就业分项有所下降。</strong>美国8月Markit制造业PMI初值中的就业分项降至今年1月份以来新低，服务业PMI中的就业分项降至50.1，创2022年10月以来新低。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>也存在一些支持数据强于预期的因素。</strong>7月份非农就业人数为增加18.7万，相对于高盛跟踪的四个大数据指标（中位数为增加36.2万人）而言，表现不佳。鉴于此，该行表示，今晚的报告可能会有一个向上的修正，反映其此前捕捉到的夏季强劲招聘。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，高盛预计失业率保持在3.5%不变，反映了家庭就业的温和增长和劳动力参与率保持不变。</p><p style=\"text-align: justify;\">该行预计平均时薪环比将增长0.20%，这将使平均时薪同比降至4.25%，反映出工资压力的减弱和负面的日历效应（反映与时间段相关联的波动特点）。</p><p><strong>如何影响美联储？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">最近随着美国经济重新加速，迫使市场重新评估美联储“利率将在更长时间内维持高位”的承诺，交易员们似乎终于同意了政策制定者自6月份以来一直在强调的观点：还会有一次加息。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>目前市场似乎已经放弃了对美联储在9月会议加息的押注，转而预计11月加息的可能性更大。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">本周期货市场曾出现短暂波动，显示美联储到11月召开会议时将政策利率再次上调至5.50-5.75%区间的可能性高达60%，这是自3月初硅谷银行破产和地区银行危机以来的首次。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，市场定价仍在不断变化，在周二公布消费者信心下降和职位空缺的报告后，隐含利率迅速回落，凸显了其对数据的依赖性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a12045e51a0127c0fb3b902568ac855f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"384\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">因此分析指出，<strong>今晚的非农就业数据将是衡量未来政策决策预期的关键，如果就业增长令人失望，加息预期可能会进一步下降，但如果就业报告意外非常强劲，加息预期可能会迅速上升。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">鲍威尔已经为9月份加息设定了很高的标准，明确表示美联储在决定进一步收紧政策时将“谨慎行事”。本周发布的一系列数据有助于美联储谨慎行事，<strong>但分析称，如果非农数据好坏参半，美联储更有可能等到11月才能更清楚地了解到物价和经济的变化。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，这看似导致美联储9月会议的重要性被低估，但实际上，<strong>9月会议仍然可能是“重大的揭秘时刻”，因为美联储将发布更新的“点阵图”</strong>，该图可能会显示政策制定者对利率峰值的预期。</p><p><strong>市场会怎么反应？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">有分析描绘了今晚非农的四种情景：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">情景一：就业人数增长10-15万人</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这将是指向软着陆的“金发姑娘”情景，表明不会再有加息，但也不会出现迫在眉睫的衰退。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">情景二：就业人数增长接近20万人</p><p style=\"text-align: justify;\">自2022年初以来，就业报告几乎每次都出乎意料地上涨，不排除再次意外飙升的可能性。此外，仅仅增加17万人就能扭转其他数据所描绘的悲观局面。</p><p style=\"text-align: justify;\">情景三：就业人数少于10万人</p><p style=\"text-align: justify;\">上述两种情况是最可能出现的，但还有另外两种情况需要考虑。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>最悲观的情景是就业人数少于10万人，这将拉响经济衰退警报，促使避险资金流向美元，而股市则会因担心企业利润下降而下跌。金价可能会因美债收益率下降小幅走高。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">情景四：强劲的招聘仍在继续</p><p style=\"text-align: justify;\">另一种极端的乐观情况是，就业人数增幅超过20万个，或可能超过25万个。在这种情况下，11月加息将重新回到谈判桌上，美元上涨，股市震荡，黄金“融化”。直到两周前，美国的数据大多超出了预期。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">高盛交易部门写道，就股市对非农数据的反应而言，“金发姑娘”情景下，标普500指数将有较大上涨；非农太热是最坏的情况，因为市场不想被迫认真讨论9月加息；而太冷则会加剧增长担忧，目前我们仍处于美债收益率走低、股市上涨的状态，而如果我们看到美债收益率下降，同时股市下跌，这将令人担忧。</p><p style=\"text-align: justify;\">以下来自高盛的John Flood：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">&gt;22.5万 标普500下跌至少2%；</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>位于17.5–22.5万之间 标普500下跌1%–2%；</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>位于15.0–17.5万之间 标普500上涨或者下跌1%；</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>位于10.0–15.0万之间 标普500上涨1%–2%；</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">&lt;10万 标普500下跌0–1%。</p></blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>重磅非农今夜来袭！美联储9月还会加息吗？</title>\n<style 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style=\"text-align: justify;\">最新的JOLTS职位空缺数据也增加了劳动力市场降温的迹象，职位空缺和自主离职率都有所下降；ADP报告也比预期要冷，薪资增长继续放缓。不过，截至8月26日一周，首申失业救济人数为7月29日一周以来最低水平。美国首申失业救济人数仍然很低。</p><p style=\"text-align: justify;\">上周在杰克逊霍尔全球央行会议上，美联储主席鲍威尔一边强调通胀高位回落但仍然过高，准备适时进一步加息，一边又通过另一句谨慎的措辞来缓和这种鹰派评估，即在未来加息决定时，央行将“谨慎行事”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这使得市场对美联储下一步行动的看法摇摆不定。随着美联储采取以数据为中心的立场，非农就业数据将是衡量未来政策决策预期的关键。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">目前市场预计美联储9月维持利率不变的概率达到89%，但11月维持利率不变的概率只有约55%，而有41%的概率会加息25基点。<strong>如果就业增长令人失望，加息预期可能会进一步下降，但如果就业报告意外非常强劲，加息预期可能会迅速上升。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">主要投行对8月新增非农人数的预测依旧分歧巨大，包括摩根士丹利在内的23家大型投行<strong>最低预测12.5万，最高预测20万</strong>。失业率与时薪同比增速的预期值相差不大。具体如下：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc6c4659e2995af9a344267cb6bc526b\" tg-width=\"508\" tg-height=\"709\"/></p><p><strong>导致数据弱于预期的因素</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">传统上，高盛是卖方机构中最乐观的投行之一，但这次该行的经济学家却是最悲观的。 </p><p style=\"text-align: justify;\">高盛首席经济学家哈哲思(Jan Hatzius)在一份报告中写道，他预计8月份非农就业人数增加14.9万，远低于市场普遍预期的17万。</p><p style=\"text-align: justify;\">原因有以下：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">1）大数据。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛跟踪的四个大数据指标显示，<strong>8月份就业增长稳健，但总体上有所放缓</strong>——中位数为增长17.6万，而7月份为增长36.2万。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2）8月非农就业普遍疲软</strong>，这可能反映了反复出现的季节性偏差。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛统计显示，过去十年中，每年8月份的就业增长都在放缓，其中有七次没有达到共识。就偏差的大小而言，<strong>过去十年来，8月份的就业人数平均减少了51000人</strong>（相对于3个月的平均水平）。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3）工人罢工和卡车运输巨头Yellow破产。</strong>高盛预计，好莱坞工人罢工（18000名工人）和Yellow卡车运输公司裁员（7月底解雇8000名非工会工人）<strong>将造成26000人的就业拖累。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>4）裁员。</strong>就业咨询公司Challenger, Gray &amp; Christmas公布的裁员人数从7月的7.6万人，大幅反弹至8月份的9.8万人，<strong>部分原因是百年老店Yellow宣布破产，导致3万人失业</strong>，而2022年下半年平均每月裁员人数为4.5万。虽然8月份首申失业救济人数降至每周平均23.5万（7月份为23.8万），但最近的一连串下降可能得益于俄亥俄州欺诈性申请的减少。7月份JOLTS的裁员率维持在1.0%不变。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>5）8月PMI就业分项有所下降。</strong>美国8月Markit制造业PMI初值中的就业分项降至今年1月份以来新低，服务业PMI中的就业分项降至50.1，创2022年10月以来新低。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\"><strong>也存在一些支持数据强于预期的因素。</strong>7月份非农就业人数为增加18.7万，相对于高盛跟踪的四个大数据指标（中位数为增加36.2万人）而言，表现不佳。鉴于此，该行表示，今晚的报告可能会有一个向上的修正，反映其此前捕捉到的夏季强劲招聘。</p><p style=\"text-align: justify;\">另外，高盛预计失业率保持在3.5%不变，反映了家庭就业的温和增长和劳动力参与率保持不变。</p><p style=\"text-align: justify;\">该行预计平均时薪环比将增长0.20%，这将使平均时薪同比降至4.25%，反映出工资压力的减弱和负面的日历效应（反映与时间段相关联的波动特点）。</p><p><strong>如何影响美联储？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">最近随着美国经济重新加速，迫使市场重新评估美联储“利率将在更长时间内维持高位”的承诺，交易员们似乎终于同意了政策制定者自6月份以来一直在强调的观点：还会有一次加息。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>目前市场似乎已经放弃了对美联储在9月会议加息的押注，转而预计11月加息的可能性更大。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">本周期货市场曾出现短暂波动，显示美联储到11月召开会议时将政策利率再次上调至5.50-5.75%区间的可能性高达60%，这是自3月初硅谷银行破产和地区银行危机以来的首次。</p><p style=\"text-align: justify;\">不过，市场定价仍在不断变化，在周二公布消费者信心下降和职位空缺的报告后，隐含利率迅速回落，凸显了其对数据的依赖性。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a12045e51a0127c0fb3b902568ac855f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"384\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">因此分析指出，<strong>今晚的非农就业数据将是衡量未来政策决策预期的关键，如果就业增长令人失望，加息预期可能会进一步下降，但如果就业报告意外非常强劲，加息预期可能会迅速上升。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">鲍威尔已经为9月份加息设定了很高的标准，明确表示美联储在决定进一步收紧政策时将“谨慎行事”。本周发布的一系列数据有助于美联储谨慎行事，<strong>但分析称，如果非农数据好坏参半，美联储更有可能等到11月才能更清楚地了解到物价和经济的变化。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">值得注意的是，这看似导致美联储9月会议的重要性被低估，但实际上，<strong>9月会议仍然可能是“重大的揭秘时刻”，因为美联储将发布更新的“点阵图”</strong>，该图可能会显示政策制定者对利率峰值的预期。</p><p><strong>市场会怎么反应？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">有分析描绘了今晚非农的四种情景：</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">情景一：就业人数增长10-15万人</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这将是指向软着陆的“金发姑娘”情景，表明不会再有加息，但也不会出现迫在眉睫的衰退。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">情景二：就业人数增长接近20万人</p><p style=\"text-align: justify;\">自2022年初以来，就业报告几乎每次都出乎意料地上涨，不排除再次意外飙升的可能性。此外，仅仅增加17万人就能扭转其他数据所描绘的悲观局面。</p><p style=\"text-align: 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& Christmas公布的裁员人数从7月的7.6万人，大幅反弹至8月份的9.8万人，部分原因是百年老店Yellow宣布破产，导致3万人失业，而2022年下半年平均每月裁员人数为4.5万。虽然8月份首申失业救济人数降至每周平均23.5万（7月份为23.8万），但最近的一连串下降可能得益于俄亥俄州欺诈性申请的减少。7月份JOLTS的裁员率维持在1.0%不变。5）8月PMI就业分项有所下降。美国8月Markit制造业PMI初值中的就业分项降至今年1月份以来新低，服务业PMI中的就业分项降至50.1，创2022年10月以来新低。也存在一些支持数据强于预期的因素。7月份非农就业人数为增加18.7万，相对于高盛跟踪的四个大数据指标（中位数为增加36.2万人）而言，表现不佳。鉴于此，该行表示，今晚的报告可能会有一个向上的修正，反映其此前捕捉到的夏季强劲招聘。另外，高盛预计失业率保持在3.5%不变，反映了家庭就业的温和增长和劳动力参与率保持不变。该行预计平均时薪环比将增长0.20%，这将使平均时薪同比降至4.25%，反映出工资压力的减弱和负面的日历效应（反映与时间段相关联的波动特点）。如何影响美联储？最近随着美国经济重新加速，迫使市场重新评估美联储“利率将在更长时间内维持高位”的承诺，交易员们似乎终于同意了政策制定者自6月份以来一直在强调的观点：还会有一次加息。目前市场似乎已经放弃了对美联储在9月会议加息的押注，转而预计11月加息的可能性更大。本周期货市场曾出现短暂波动，显示美联储到11月召开会议时将政策利率再次上调至5.50-5.75%区间的可能性高达60%，这是自3月初硅谷银行破产和地区银行危机以来的首次。不过，市场定价仍在不断变化，在周二公布消费者信心下降和职位空缺的报告后，隐含利率迅速回落，凸显了其对数据的依赖性。因此分析指出，今晚的非农就业数据将是衡量未来政策决策预期的关键，如果就业增长令人失望，加息预期可能会进一步下降，但如果就业报告意外非常强劲，加息预期可能会迅速上升。鲍威尔已经为9月份加息设定了很高的标准，明确表示美联储在决定进一步收紧政策时将“谨慎行事”。本周发布的一系列数据有助于美联储谨慎行事，但分析称，如果非农数据好坏参半，美联储更有可能等到11月才能更清楚地了解到物价和经济的变化。值得注意的是，这看似导致美联储9月会议的重要性被低估，但实际上，9月会议仍然可能是“重大的揭秘时刻”，因为美联储将发布更新的“点阵图”，该图可能会显示政策制定者对利率峰值的预期。市场会怎么反应？有分析描绘了今晚非农的四种情景：情景一：就业人数增长10-15万人这将是指向软着陆的“金发姑娘”情景，表明不会再有加息，但也不会出现迫在眉睫的衰退。情景二：就业人数增长接近20万人自2022年初以来，就业报告几乎每次都出乎意料地上涨，不排除再次意外飙升的可能性。此外，仅仅增加17万人就能扭转其他数据所描绘的悲观局面。情景三：就业人数少于10万人上述两种情况是最可能出现的，但还有另外两种情况需要考虑。最悲观的情景是就业人数少于10万人，这将拉响经济衰退警报，促使避险资金流向美元，而股市则会因担心企业利润下降而下跌。金价可能会因美债收益率下降小幅走高。情景四：强劲的招聘仍在继续另一种极端的乐观情况是，就业人数增幅超过20万个，或可能超过25万个。在这种情况下，11月加息将重新回到谈判桌上，美元上涨，股市震荡，黄金“融化”。直到两周前，美国的数据大多超出了预期。高盛交易部门写道，就股市对非农数据的反应而言，“金发姑娘”情景下，标普500指数将有较大上涨；非农太热是最坏的情况，因为市场不想被迫认真讨论9月加息；而太冷则会加剧增长担忧，目前我们仍处于美债收益率走低、股市上涨的状态，而如果我们看到美债收益率下降，同时股市下跌，这将令人担忧。以下来自高盛的John 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17:58","market":"hk","language":"zh","title":"默沙东宣布新药之后，疫情与医药股行情将如何演绎","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1192724044","media":"中信建投证券研究","summary":"国际市场主流国家流感疫苗接种率仍维持40%-50%高位。","content":"<p>作者：贺菊颖、袁清慧、刘若飞、胡世超、阳明春、赖俊勇</p>\n<p>原文标题：疫苗+药物，迎接黎明前的曙光</p>\n<p>10月1日，<a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>官方网站宣布，其口服抗病毒药物 Molnupiravir 使轻中度新冠患者的住院率或死亡风险降低了约50%，公司计划在美国寻求获得紧急使用授权，并向全球其他药品监管机构提交上市申请。</p>\n<p><b>我们梳理了最新的全球新冠小分子药物研发进展。</b></p>\n<p>目前全球已上市及在研新冠小分子药物共169款，其中：已获批上市2款，分别为瑞德西韦和巴瑞替尼；临床III期36款，最受关注的是来自默沙东的Molnupiravir和罗氏的AT-527；临床三期的药物中，国内企业进行研究的共3款，分别为可利霉素（沈阳同联）、普克鲁胺（开拓药业）和ASC09F/利托那韦联用（歌礼药业）。</p>\n<p><b>如何看待默沙东新冠口服药物三期临床成功对国内制药产业链的影响？</b></p>\n<p>Molnupiravir作为核苷类药物，整体合成路径与其他核苷类药物有诸多相似性；现有合成路线以尿苷或胞苷起始，经化学合成和/或酶催化酰化得到Molnupiravir；相关起始物料或中间体供应商如<a href=\"https://laohu8.com/S/300702\">天宇股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/600267\">海正药业</a>、拓新药业等或受益；新冠小分子药物研发积极推动，国内小分子CDMO龙头公司如<a href=\"https://laohu8.com/S/WX\">药明康德</a>、<a 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使轻中度新冠患者的住院率或死亡风险降低了约50%，公司计划在美国寻求获得紧急使用授权，并向全球其他药品监管机构提交上市申请。\n我们梳理了最新的全球新冠小分子药物研发进展。\n目前全球已上市及在研新冠小分子药物共169款，其中：已获批上市2款，分别为瑞德西韦和巴瑞替尼；临床III期36款，最受关注的是来自默沙东的Molnupiravir和罗氏的AT-527；临床三期的药物中，国内企业进行研究的共3款，分别为可利霉素（沈阳同联）、普克鲁胺（开拓药业）和ASC09F/利托那韦联用（歌礼药业）。\n如何看待默沙东新冠口服药物三期临床成功对国内制药产业链的影响？\nMolnupiravir作为核苷类药物，整体合成路径与其他核苷类药物有诸多相似性；现有合成路线以尿苷或胞苷起始，经化学合成和/或酶催化酰化得到Molnupiravir；相关起始物料或中间体供应商如天宇股份、海正药业、拓新药业等或受益；新冠小分子药物研发积极推动，国内小分子CDMO龙头公司如药明康德、凯莱英、九州药业等亦有可能承接相关业务。\n疫苗+小分子口服药物+中和抗体，抗击新冠病毒的组合拳，各有优势。\n疫苗、中和抗体与小分子药物共同抗击疫情，发挥不同功效，未来一段时间需求均将持续存在。全球范围内流感特效药已广泛存在，国际市场主流国家流感疫苗接种率仍维持40%-50%高位。\n港股行情回顾：本周医药整体跑输大盘，CXO及中药表现较好。\n本周恒生医疗保健上涨0.08%，恒生指数上涨1.59%，恒生医疗保健整体跑输大盘1.51%。年初以来，恒生医疗保健整体跑输大盘0.10%。子行业方面，本周CXO（+3.89%）、中药（+2.97%）子行业表现较好。\nA股行情回顾：本周医药整体跑赢大盘，医疗服务及医药零售表现较好。\n本周医药指数下跌0.43%，万得全A指数下跌1.58%，医药指数整体跑赢大盘1.15%。2021年以来，医药指数整体跑输大盘10.02%。子行业方面，本周医疗服务（+2.43%）、医药零售（+1.45%）子行业表现较好。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":119,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":179764084,"gmtCreate":1626578507248,"gmtModify":1626578507248,"author":{"id":"3565560849516206","authorId":"3565560849516206","name":"被幸福敲了门的人","avatar":"https://static.tigerbbs.com/364d8f8a1793db9e530ae96c23e25482","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a 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11:39","market":"other","language":"zh","title":"炒币，榨干了韩国年轻人","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1166943999","media":"真实故事计划","summary":"6月30日上午，韩国全罗南道莞岛，一辆沉底的奥迪汽车被打捞上来。车里塞着三具高度腐烂的尸体。经确认，正是已经失踪多日的10岁女孩赵友娜和她的父母。一个月前，赵友娜的父母找学校老师请假，说要带孩子去济州","content":"<html><head></head><body><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/103d79cda8ddfe19bf8a8c19d0cea821\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"623\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>6月30日上午，韩国全罗南道莞岛，一辆沉底的奥迪汽车被打捞上来。车里塞着三具高度腐烂的尸体。经确认，正是已经失踪多日的10岁女孩赵友娜和她的父母。</p><p>一个月前，赵友娜的父母找学校老师请假，说要带孩子去济州岛体验生活一个月。实际上，他们则是举家开车去了全罗南道莞岛郡的一家养老院，窝在里面整日不出门。</p><p>年幼的赵友娜不知道发生了什么，只看到父亲每天趴在电脑前，忙着搜索着什么。直到有一天，她在昏睡时被母亲抱上汽车。父亲一脚油门，带一家三口冲进了深海。</p><p>父亲在网上搜索的东西，是“LUNA币”和“安眠药”。</p><p>“LUNA币”是在韩国非常火热的加密货币。几个月前，赵友娜的父亲就一直沉迷炒币，不料五月初，LUNA币的币值在48小时内从90美元暴跌到不足0.0001美元，几近清零。</p><p>这对赵友娜的家庭是致命的打击。不仅赔得血本无归，还背上巨额债务。绝望的夫妻决定一起投海自杀，为了不让女儿太过痛苦，他们在出发前给女儿灌下安眠药。</p><p>因炒币而失去生命，这在韩国早已不是第一例了。最近几年，炒币在韩国卷起了狂潮，5100万的韩国人口，承载着世界30%的加密货币交易量。年轻人是主力军。据韩国金融服务委员会（FSC）统计，在韩国，炒加密货币的20-39岁年轻人共有308万，占这年龄段全部人口的23%。也就是说，每五个年轻人里，就有一个在炒币。今年第一季度，在韩国四大虚拟货币交易所上，又新增了250 万个新账户，其中六成多是年轻人。</p><p>对于很多年轻人来说，炒币早已不是业余的消遣，而是未来全部人生的赌注。</p><p><b>01、炒币就是未来</b></p><p>2018年，23岁的体育生李京熏还在上大学，他把自己的奖学金、兼职费660万韩元（约3.9万人民币）投在了以太币和瑞波币上，平均每天花10个小时研究走势。他说：“我再也不想当什么老师了，我很确信，这就是我们的未来。”</p><p>在同一年，另一个20岁的大学生失去了未来，因为炒币失败而患上忧郁症，自杀身亡。一个月后，又有一个30岁的IT从业者在虚拟币上亏损近1万美元后自杀。</p><p>尽管面临血本无归的风险，这几年还是有无数年轻人义无反顾地杀入虚拟币的战场。</p><p>去年，三星公司的一名员工的离职信传遍网络。该员工声称自己炒币净赚400多亿韩元（约合人民币2.3亿元），决定辞职享受人生。</p><p>这样的暴富神话像海妖的歌声一样，诱惑着在生活里扑腾的人们。</p><p>拥有耶鲁大学工商管理硕士学位的郑在恩在一家跨国化妆品公司做文创经理。她在比特币上投了3万美元，原因只是跟风。“身边的朋友都在谈论这个，几乎每个人都投了钱。”她的语气似乎有些无奈，“而且确实很多人都赚了钱，原来经济紧张的人换了新款包，还有人换了车。”</p><p>“买币就是时尚。”另一个首尔大学生也认同这一点。</p><p>这股风让韩国两成的网吧关了门，专心“挖矿”比特币。去年，经韩国网友计算，一个拥有200台电脑的网吧，每天挖矿15小时，就可以获利100万韩元左右，约合人民币5800元，远高于网吧正常营业的收入。</p><p>顶级足球俱乐部的球员也抵挡不住诱惑。也是在去年，曾经的豪门俱乐部首尔FC正面临保级危机，而队内盛行的炒币风气是球员水平下滑的一个原因。比起炒币能带来的利润，赢球的奖金似乎都变得微不足道。在训练中，年轻球员都在热烈地讨论炒币，而非足球。新教练上任后试图整改这一情况，却遭到球员的联合反对。</p><p>众人对炒币的激情像是汇成一堵墙，共同屏蔽反对的声音。</p><p>政府曾试图加强监管，司法部长朴相基称虚拟货币交易是赌博行为，计划出台法案禁止民众通过交易所进行虚拟货币交易。然而，几天后一份超过13万民众签名的请愿书被递交到青瓦台，抵制这项提案。最终，朴相基撤销了提案，并公开道歉。</p><p>金融委员长殷成洙也曾要求虚拟货币交易所依法完成注册，否则将被全部关停。他说，虚拟货币无法被认定为是金融资产，它只是一种投机媒介。</p><p>就在他发言的第二天，一个企业职员在韩国总统府官网发出请愿，“要求殷成洙金融委员长辞职。”他还在请愿书中讽刺道，“四、五十岁的这代人都在投机买房，二、三十岁的人投资虚拟货币就是歧途？我们只是在向前辈学习。”很快，这封请愿书就得到了20万人的支持。在韩国，一旦请愿超过20万人支持，政府就必须得作出回应。</p><p>被舆论裹挟的政府，在2017年底开始将虚拟货币合法化，于2021年正式确认虚拟货币为公民合法资产，将交易所认定为正规金融机构。炒币变得和炒股、买基金一样，成为一项进入千家万户的日常投资活动。</p><p>就连总统选举，各党派候选人都要通过表示对虚拟币的绝对支持来获取选票。今年当选总统的尹锡烈就画出大饼说要进一步放宽加密货币交易政策，还推出了以自己照片和视频为原型的NFT，真让人感叹韩国人也太容易被收割了。</p><p><b>02、金勺子、木勺子、泥勺子</b></p><p>2021年是虚拟币交易形势大好的一年，比特币从年初的2.9万美元，一度涨到了历史最高点的6.9万美元，应该确实让一些人赚到了钱。但到了今年，各个币种都在持续下跌。比特币跌至2万美元，距最高点跌落70%；以太坊从去年最高的的4800美元降到了800美元。更不用说最惨烈的LUNA币，直接让人一夜钞票变废纸。</p><p>LUNA币诞生时，和韩国知名加密货币平台“Terra”上的稳定币UST挂钩，而UST长期维持在1UST约等于1美元的价格，曾经是全球第三大稳定币。凭借和美元间接挂钩的特点，LUNA币一度在韩国爆火。但UST等值美元本身就是场海市蜃楼，平台根本没有足够的美元储备。一旦跌起来，那就是万丈深渊。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a1daca3256496cf10de646b19fcebce6\" tg-width=\"1048\" tg-height=\"594\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cb8df0475c401e84cfca6c120782d876\" tg-width=\"1035\" tg-height=\"605\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>图 |LUNA币与UST的死亡螺旋</p><p>币值的暴跌如同抽走高墙最下层的砖，把墙内做着美梦的人砸醒。LUNA币大跌后的几日，在韩国搜索引擎上，“麻浦大桥”的搜索量大增，这座邻近券商和投资机构的大桥一直是韩国的热门自杀场所。</p><p>曾经押上全部积蓄的，将要面临露宿街头；为了炒币辞去工作的，在20出头的年纪就背上巨额贷款；仍不死心的，还在准备抄底。</p><p>前几天，LUNA币又改头换面成“LUNA 2.0”重返币圈，依然有人买单。</p><p>为什么韩国年轻人如此热衷炒币，甚至要前赴后继地往币圈“送人头”？</p><p>因为很多人早已确认，在房价、物价飞涨的当下，工作已经无望，只有炒币才是唯一的出路。</p><p>仅占韩国国土面积0.6%的首尔，却住着接近20%的人口，可想而知房价有多高昂。2017年，平均每套房交易价是6.06亿韩元（折合人民币352.1万元），到了2020年房价涨到9.57亿（合人民币550.2万），涨幅达56%。</p><p>与高房价相对的是普遍微薄的工资和越来越严酷的就业形势。在韩国，像三星、LG、现代这样的财阀企业的营收占据国家GDP的80%，却只提供5%的就业岗位。剩下的小企业虽然能容纳88%的就业人口，但提供的工作技术陈旧、报酬低、不稳定，只是年轻人的无奈之选。</p><p>年轻人都想卷进光鲜的大厂，却发现有时再努力都填不平阶级的鸿沟。大企业都青睐名校毕业生，而早在2000年的数据就显示，在首尔大学，来自高收入家庭的学生是来自低收入家庭的16.8倍。</p><p>“勺子理论”一直在韩国盛行，意思是含着金勺子出生的孩子，能天然地过上体面的人生，而那些口含木勺子、土勺子、泥勺子的，将会永远被困在底层。这听着像老生常谈的抱怨，但学者调查后发现，2000年以后，韩国人的财产平均有42%是由继承所得，留给年轻人奋斗的空间确实有限。</p><p>这也就很容易解释，在2019年的一项社会调查里，88.6%的受访年轻人都坚信父母的财富和地位决定了子女的未来，阶层跃升几乎无望。</p><p>虚拟币的出现宛如最后的吊索。抓住它，也许才能爬上去，买到不眠不休工作几十年都够不上的房子，过上体面的生活。</p><p><b>03、高楼下的阴影</b></p><p>高房价、就业内卷导致的阶级固化，在东亚已经非常普遍，而韩国特有的“财阀经济”，让这一问题格外严重。</p><p>20世纪60年代初，韩国还是极度贫困的农业国，当时的总统朴正熙引领国民开启以出口为导向的劳动密集型的工业化转型，无数工人用血与汗拼出“汉江奇迹”，让韩国经济快速增长，教育爆发式扩张。也就是在那时，家族大企业在政府的支持和保护下发展了起来，形成了财阀。在朴正熙执政的时期，强政府与大财阀尚能相互挟持，而在1987年韩国走向民主化后，政府对财阀的制衡能力下降，导致寡头资本不断扩张。</p><p>1998年，金融危机横扫亚洲，韩国也未能幸免。本身，韩国就是靠着高举外债堆出了财阀，而当金融危机降临时，汇率崩溃，大量的外债让国家直接濒临破产，只能向国际货币基金组织求助。让渡一部分管理权力的后果就是在第二年失业人口超过130万人，自杀率提高42%。为了拯救国家，韩国民众自发把家里的金子捐出来，一共捐了227吨，相当于国家一半的外汇储备。</p><p>国家是救回来了，但各行各业必须面临巨大的结构调整。中产阶级大规模缩水，大量下沉到下层阶级，这导致工薪阶层失业、降薪、晋升困难的情况变得常见，很多人开始把长期不稳定就业视为常态。</p><p>风暴过后，人人自危，财阀的大厦却屹立不倒。韩国在经济危机后变成 “沙漏型社会”，下层越来越多，越来越苦，而资本却在持续扩张，让个体的价值不断贬值。上层阶级对民众的“吸血”，不只在于财产，更是精神的折磨。</p><p>最近几年，财阀倾轧普通人的事件在韩国屡见不鲜。2014年，一家航空公司会长的女儿因为不喜欢头等舱送夏威夷果的方式，在机场迫使已经在滑行的客机返回登机口，要求空乘人员给她下跪，在将其赶走后才允许飞机起飞。</p><p>职场霸凌也渗透在各个角落。下属排成一排给领导撑伞，领导霸占电梯，领导掌掴、辱骂下属……据调查，韩国29%的职员表示曾遭受过上级的虐待。还有财阀操纵娱乐圈，迫害明星的新闻可以说是全球闻名。现在的韩国影视剧里，也常常描绘财阀的高压与恐怖，有的也不乏讽刺，和人们喜闻乐见的普通人“复仇”的戏码。</p><p>不过，当回到现实，看着手里薄薄的工资，再抬头望向深入云霄的摩天大楼，韩国年轻人发现自己被这些林立的高楼投下的巨大阴影笼罩，喘不过气来。面对遥不可及的房价，严酷的职场环境，永远都无法跨越的阶级鸿沟，年轻人们开始不愿再相信“劳动创造价值”这一曾经普世的道理。</p><p>越来越多的年轻人选择成为“达观一代”——挣得少，没有正规职业，没有晋升空间，但依然安于现状。还有很多年轻人自称 “三抛一代”，即抛弃恋爱、结婚、生育，独自一身轻。</p><p>“三抛一代”、“达观一代”最向往的职业是公务员，2019年韩国有50万年轻人在家不工作，全职备考公务员，只求“上岸”。可惜公务员考试竞争太激烈，有的岗位录取率仅有2.4%，比哈佛的录取率还低。</p><p>通过常规手段无法上岸，许多韩国人不得不放手一搏，将人生全部底牌压在赌桌上。“赌性”长期根植于韩国人的基因。</p><p>九十年代，韩国经济飞速增长，人均收入翻倍，很多暴富者都染上了赌瘾。国内禁赌，就专门飞到海外的赌场挥霍。去的人多了，很多海外赌场的VIP包房开始专门为韩国赌客准备泡菜和紫菜包饭。</p><p>经济危机后，韩国开启了全民炒股的时代，散户们在股市杀红了眼，为了抵挡通货膨胀，也为了实现暴富梦想。由于没有年龄限制，韩国股票交易所里活跃的帐户达6000万个，超过了韩国的总人口。在今年3月份的三星电子股东大会上，甚至出现了数名小学生股东的身影。</p><p>如今韩国年轻人选择全职炒币，甚至是贷款炒币，也是在求一个出路，制造新时代的“汉江奇迹”。只是这条路过于虚无，终究是一场游戏一场梦。</p></body></html>","source":"lsy1658806817869","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>炒币，榨干了韩国年轻人</title>\n<style 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2.0”重返币圈，依然有人买单。为什么韩国年轻人如此热衷炒币，甚至要前赴后继地往币圈“送人头”？因为很多人早已确认，在房价、物价飞涨的当下，工作已经无望，只有炒币才是唯一的出路。仅占韩国国土面积0.6%的首尔，却住着接近20%的人口，可想而知房价有多高昂。2017年，平均每套房交易价是6.06亿韩元（折合人民币352.1万元），到了2020年房价涨到9.57亿（合人民币550.2万），涨幅达56%。与高房价相对的是普遍微薄的工资和越来越严酷的就业形势。在韩国，像三星、LG、现代这样的财阀企业的营收占据国家GDP的80%，却只提供5%的就业岗位。剩下的小企业虽然能容纳88%的就业人口，但提供的工作技术陈旧、报酬低、不稳定，只是年轻人的无奈之选。年轻人都想卷进光鲜的大厂，却发现有时再努力都填不平阶级的鸿沟。大企业都青睐名校毕业生，而早在2000年的数据就显示，在首尔大学，来自高收入家庭的学生是来自低收入家庭的16.8倍。“勺子理论”一直在韩国盛行，意思是含着金勺子出生的孩子，能天然地过上体面的人生，而那些口含木勺子、土勺子、泥勺子的，将会永远被困在底层。这听着像老生常谈的抱怨，但学者调查后发现，2000年以后，韩国人的财产平均有42%是由继承所得，留给年轻人奋斗的空间确实有限。这也就很容易解释，在2019年的一项社会调查里，88.6%的受访年轻人都坚信父母的财富和地位决定了子女的未来，阶层跃升几乎无望。虚拟币的出现宛如最后的吊索。抓住它，也许才能爬上去，买到不眠不休工作几十年都够不上的房子，过上体面的生活。03、高楼下的阴影高房价、就业内卷导致的阶级固化，在东亚已经非常普遍，而韩国特有的“财阀经济”，让这一问题格外严重。20世纪60年代初，韩国还是极度贫困的农业国，当时的总统朴正熙引领国民开启以出口为导向的劳动密集型的工业化转型，无数工人用血与汗拼出“汉江奇迹”，让韩国经济快速增长，教育爆发式扩张。也就是在那时，家族大企业在政府的支持和保护下发展了起来，形成了财阀。在朴正熙执政的时期，强政府与大财阀尚能相互挟持，而在1987年韩国走向民主化后，政府对财阀的制衡能力下降，导致寡头资本不断扩张。1998年，金融危机横扫亚洲，韩国也未能幸免。本身，韩国就是靠着高举外债堆出了财阀，而当金融危机降临时，汇率崩溃，大量的外债让国家直接濒临破产，只能向国际货币基金组织求助。让渡一部分管理权力的后果就是在第二年失业人口超过130万人，自杀率提高42%。为了拯救国家，韩国民众自发把家里的金子捐出来，一共捐了227吨，相当于国家一半的外汇储备。国家是救回来了，但各行各业必须面临巨大的结构调整。中产阶级大规模缩水，大量下沉到下层阶级，这导致工薪阶层失业、降薪、晋升困难的情况变得常见，很多人开始把长期不稳定就业视为常态。风暴过后，人人自危，财阀的大厦却屹立不倒。韩国在经济危机后变成 “沙漏型社会”，下层越来越多，越来越苦，而资本却在持续扩张，让个体的价值不断贬值。上层阶级对民众的“吸血”，不只在于财产，更是精神的折磨。最近几年，财阀倾轧普通人的事件在韩国屡见不鲜。2014年，一家航空公司会长的女儿因为不喜欢头等舱送夏威夷果的方式，在机场迫使已经在滑行的客机返回登机口，要求空乘人员给她下跪，在将其赶走后才允许飞机起飞。职场霸凌也渗透在各个角落。下属排成一排给领导撑伞，领导霸占电梯，领导掌掴、辱骂下属……据调查，韩国29%的职员表示曾遭受过上级的虐待。还有财阀操纵娱乐圈，迫害明星的新闻可以说是全球闻名。现在的韩国影视剧里，也常常描绘财阀的高压与恐怖，有的也不乏讽刺，和人们喜闻乐见的普通人“复仇”的戏码。不过，当回到现实，看着手里薄薄的工资，再抬头望向深入云霄的摩天大楼，韩国年轻人发现自己被这些林立的高楼投下的巨大阴影笼罩，喘不过气来。面对遥不可及的房价，严酷的职场环境，永远都无法跨越的阶级鸿沟，年轻人们开始不愿再相信“劳动创造价值”这一曾经普世的道理。越来越多的年轻人选择成为“达观一代”——挣得少，没有正规职业，没有晋升空间，但依然安于现状。还有很多年轻人自称 “三抛一代”，即抛弃恋爱、结婚、生育，独自一身轻。“三抛一代”、“达观一代”最向往的职业是公务员，2019年韩国有50万年轻人在家不工作，全职备考公务员，只求“上岸”。可惜公务员考试竞争太激烈，有的岗位录取率仅有2.4%，比哈佛的录取率还低。通过常规手段无法上岸，许多韩国人不得不放手一搏，将人生全部底牌压在赌桌上。“赌性”长期根植于韩国人的基因。九十年代，韩国经济飞速增长，人均收入翻倍，很多暴富者都染上了赌瘾。国内禁赌，就专门飞到海外的赌场挥霍。去的人多了，很多海外赌场的VIP包房开始专门为韩国赌客准备泡菜和紫菜包饭。经济危机后，韩国开启了全民炒股的时代，散户们在股市杀红了眼，为了抵挡通货膨胀，也为了实现暴富梦想。由于没有年龄限制，韩国股票交易所里活跃的帐户达6000万个，超过了韩国的总人口。在今年3月份的三星电子股东大会上，甚至出现了数名小学生股东的身影。如今韩国年轻人选择全职炒币，甚至是贷款炒币，也是在求一个出路，制造新时代的“汉江奇迹”。只是这条路过于虚无，终究是一场游戏一场梦。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":690,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":683893821,"gmtCreate":1656117494764,"gmtModify":1704864138814,"author":{"id":"3565560849516206","authorId":"3565560849516206","name":"被幸福敲了门的人","avatar":"https://static.tigerbbs.com/364d8f8a1793db9e530ae96c23e25482","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/02899\">$紫金矿业(02899)$</a>如何呢……","listText":"<a 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