我媳妇问我，在我们感情遇到问题，吵架后，你想过离婚吗？我说，想过。我媳妇问，几次？我说，每一次。我媳妇问，为什么不直接去民政局离了？我说，民政局附近没啥好吃的饭店。我媳妇问，这都啥关系？我说，你自己什么人，你心里没数吗？要是那里没有好吃的饭店，你能去？以前上班的时候，人事经理让你调岗去临沂，你不去，我说临沂有一种早餐叫糁，大骨头黑胡椒熬成汤，浇在牛肉羊肉片或者鸡肉上，上面撒上香菜葱花，你说别说了，然后兴高采烈的填了调岗申请表。让你去学车，你不去，我说驾校旁边有一家麻**架很好吃，肉质鲜嫩骨架酥香，我话没说完，你给教练打电话问，现在报名还来得及吗？咱俩结婚的那年，民政局附近有一家炸串店，队排的很长很长，要不是你要去吃，咱俩能顺道领个结婚证吗？我媳妇沉默了一会儿说，说，你这是骗婚啊！我说，你！才！想！明！白！咱俩都结婚两年了啊！我媳妇特别懂事儿，每一次吵完架，都会主动认错。我就问她，是不是饿了？她点点头。在我们家，我深深的知道，只要我还统治着冰箱和煤气灶，只要我大勺一挥，就可以调动三蔬六菜，这就是我的王国，无论吵架的时候，我媳妇有多狂，她都会在我进入厨房的那一刻，变成一个萌萌哒小媳妇，因为食物可以封印住她倔强的灵魂。直到有一天，我媳妇要在厨房里煮面，我害怕了。我问她，要不要帮你荷包两个蛋？她说，不用，你忙你的。然后，她烧好水，去追剧了。过了半个多小时，她站在书房门口，一脸委屈的样子，我问她，面，不好吃？她摇摇头。我问，荷包蛋，不好吃？她摇摇头。我问，那到底，怎么了？她说，我忘记放面，水烧干了。我说，我是先笑两分钟呢，还是去给你煮面？她说，你先笑吧，我给你起个头，哈哈哈，哈哈哈。嗯，我放心了，厨房还是我的天下。我媳妇没有工作。她不做饭，有我。她不洗衣服，有洗衣机。她不扫地，有扫地机器人。她不去菜市场买菜，我去。可是，她没时间打扮，没时间聚会，没时间娱乐，没时间逛街，没时间淘宝购物

$XIAOMI-W(01810)$ 股市致胜的三十八件法宝1.投资资金安全最重要。投资是一场持久战，追求的是长远的复利，又如同攀岩，无论你之前爬多高，一旦失足下去就是万丈深渊。2.逢低潜伏是王道。追高是一辆收割机，看似诱惑无限，大把涨停只需自己伸手去捡，却不知被收割的是自己，尤其在熊市。我从来没有看见过哪位投资大师靠长期追高成功过。3.不要把鸡蛋放一个篮子。黑天鹅也许你还没有遇见过，但是你只要不永远离开这个市场你迟早会遇见。俗话说，常在桥下走，哪有不湿脚！4.不要频繁交易，利润都是捂出来的，尤其在牛市，总想去抓住每一只股的涨停，结果可能还不如拿着一只股不动轻松赚的利润多。猴子掰苞谷，最后可能一无所获，你忙碌下来做的可能只是给国家税收和券商佣金做贡献。5.不要去听信一些内幕消息，内幕消息往往传到你耳朵里时只是为了让你去接盘站岗。高岗上的歌声往往格外嘹亮！6.当我们看好一只股，在买入前一定要认真分析、梳理出看好逻辑、做好操作计划，当看好逻辑没有发生变化就继续持有，直到看好逻辑不再符合时卖出。7.困境反转股由于前期公司经营惨的不能再惨，股价跌的不能再跌，不怕公司造假，所以公司只要不退市，在最困难时期是具有很大安全性的，一旦出现反转迹象，这时我们需要的是克服恐惧的买入勇气。8.在牛市要学会适度贪婪，牛市里有泡沫不是卖出的理由，要学会在泡沫里游泳，因为行情涨幅很可能超出你预期很多，而你在刚启程时下车。9.牛市重势，牛市里不要用放大镜去审视一个企业估值。往往错过大牛股的都是最了解这个行业或公司的人。医药股牛时，从事相关行业的不敢买医药股，因为觉得贵了。网络安全股牛时，从事网络安全相关行业的人不敢买网络安全，因为觉得估值高了。互联金融股牛时，从事互联网金融的人不敢买互联金融，因为他们不知道还能继续涨多少。10.熊市重质，在熊市我们需要认真去分析公司基本面，因为那时技术分析基本上是失效的。

揭秘比特币世界的大庄家：到底谁在控盘？链得得2021-01-06 15:28比特币基金+0.00%00:00 / 27:23语音播报作者：王心玉究竟谁在控盘比特币？最大的利益攸关方是谁？谁在其中谋取了最大收益？未来比特币筹码还将以怎样的格局继续流动？一直以来，人们在持续探究全球比特币持仓排行的疑问。截至发稿，比特币于币安交易所上，BTC/USDT交易对价格再次突破34000美元。过去两个月中，比特币的资产价格飙升，引领了整个全球加密资产行业的牛市回归。机构进场、共识强化、对冲套利、资产避险、货币宽松的宏观环境、连接加密与传统金融市场的通路增多，种种迹象表明比特币已不在局限于小范围的资本游戏中。究竟谁在控盘比特币？最大的利益攸关方是谁？谁在其中谋取了最大收益？未来比特币的筹码还会以什么格局继续流动？人们一直以来都在探究比特币持仓排行的问题，但是大多数答案使用的数据或太过陈旧，或维度设计不科学，很难让人获得有价值的参考。因此，链得得特为撰文，试图在这个时点解答这一问题。首先，要承认一点，由于加密资产的匿名性，任何“持仓榜单”均无法做到100%准确。原因有二：一来，很少有BTC大户会把所有的资产放在同一个地址中，他们大多将资产分散在不同的地址里面；其次，虽然BTC链上信息透明，但是很少有大户会对外公布自己的BTC地址。因此，我们几乎不可能从链上数据了解到谁是BTC持仓大户，以及他们的真实身份。我们只是尽可能通过公开数据、自洽分析维度和行业走访来尽可能识别真假，使表单相对准确。链得得依据以下三个维度排列出BTC持仓榜单。这三大维度主体分别是：1、以机构或组织形式为主体持有BTC的数量排行。2、以BTC链上单个存储地址最新余额数量为主体的排行。3、以自然人为主体持有BTC数量的排行。01全球机构与组织BTC持仓榜单首先，我们先来看一下链得得根据公开数据综合分析统计出的比特币十大持仓机

    前首富黄光裕今天正式出狱，已经立了flag，要让国美在18个月内恢复应有的市场地位。 此话一出，国美零售应声大涨18%。 这件事我还是先知后觉了，其实在1.12日黄老板要出狱的新闻就已经发布，有朋友还在群里提醒大家关注国美零售，当时股价是0.95元，我第一反应是这位大哥在里面呆了太久，即使复出也掀不起啥浪花，可市场不这么认为，从1月12号到现在，国美上涨100%。 昔日的王者，即使已经过去了多年，依旧被人记得，我这次是想当然了。 回到去年12月，我在朋友群让大家关注百度，得来的反馈是： “买百度？它造的车你敢坐吗？直接给你拉莆田医院” 。巴拉巴拉。。 所以说，我们还是习惯拿老眼光看待事物，在这个年代天天都在发生着变化，我们的思想也要跟得上，去年的新能源汽车就是明证。至于比特币我还没绕过弯来，也许只有实际场景落地了我才能接受它。 到了下午又传出小米造车的消息，今天真是刺激啊，小米随后扭捏的表示人家还没有啦，这消息看来是靠谱。现在沾上造车就起飞，何况是小米这种品牌和执行力的公司，先不跟别的比，小米汽车听起来要比同是PPT的恒大汽车更有信服力，小米股价收在30.6，还不算贵，我感觉可以关注。 过了一会又有个消息，外汇局表示在研究在5W美元限制下，如何方便的让大家投资海外证券和保险的可行性。如果此事后面有进展，对港股券商，港交所，以及所有用户都是好消息。现在去开一张香港卡真是太难了，门槛之高足以吓退各路小妖。前几年外汇储备下降，国家收的比较紧，现在宽松了很多，的确局部放开的可能，期待吧。来个赞👍🏻

“我是农民的孩子，只会拼命工作。”作 者丨杨 凯华商韬略·华商名人堂 ID：hstl8888图片：网络、图虫创意从清华到校内网，再到美团，王兴说，“他是携手创业的搭档和并肩作战的战友，更是可以思想碰撞、灵魂对话的一生挚友。”1987年8月底，从龙岩一中保送到清华的王兴，认识的第一个人就是同宿舍的王慧文。一个宿舍有两个姓王的，而且王慧文年龄稍大，所以大家都习惯叫他“老王”。这个称呼沿用至今。后来在美团，大家也都习惯叫他“老王”。中学时代，王慧文是标准的学霸，但他却觉得自己是“中国教育的典型失败案例”。上大学后，他厌倦了读书、考试这套程序化的”好学生”路线，决定换个活法。王慧文爱上了打电脑游戏，而且经常通宵，是班里有名的学渣。睡在上铺的王兴也是个学渣，痴迷社团和创业，无心学习。两个学渣成了最好的朋友。王慧文后来回忆说，两人的成绩一直很稳定，他排第三，王兴排第五，倒数的。▲王兴（左三）、王慧文（右二）两人还合伙凑钱买了一台电脑，王慧文用来打游戏，王兴则用来捯饬社团和创业的事儿。王慧文在打游戏的时候常常觉得别人的游戏做得不好，萌发了自己编程做游戏的念头。王兴告诉他，自己高中的时候也想过做程序员，后来想法改变了，想创业。在王兴的耳濡目染下，王慧文也产生了创业的念头。二人没事儿就泡在水木清华BBS的创业版上。王慧文记得，当时有人说，电商面临的三大障碍是信用障碍、支付障碍、物流障碍，两人聊到兴起，大晚上跑到宿舍楼顶讨论三大障碍如何解决。就这样混到了毕业。家境殷实的王兴决定出国留学，因为成绩不好，最后去了在美国排名60开外的特拉华大学。王慧文则被保送到中科院读研究生。王慧文依然没有放弃创业的念头，一度打算放弃保研，直接创业。虽然最后极不情愿地去读了研究生，也是每天泡创业的论坛，读商业相关的书，时刻为创业做准备。大洋彼岸的王兴和他一样，无心学业，时刻惦记着创业的事儿。2003年，全球首家SN

$XIAOMI-W(01810)$ 轻仓得长利，重仓起心魔因为轻仓，所以能够获得长期利益，获得更大的利益。这是因果，而不是矛盾。就像我们实际生活中，牺牲眼前的小利，而换取长远的利益，换取更大的利益。轻仓得长利，重仓起心魔我自己刚开始炒汇，也常常会重仓。无数次的爆仓，得来这一点点经验，但这点经验就足够我受用一辈子了。重仓时的紧张，导致不能集中精神，做出客观判断。重仓成功后，导致赌性出现，下一次更重，总有一次会爆仓。重仓失败后，悔恨无及，吃不下饭，睡不着觉，自杀的心都有。翻本的心理也常常出现，下一次誓要扳本。重仓，无论成功还是失败，心魔已经开始蠢动。心魔蛰伏在心里，一旦它窜出来，就是毁灭性的打击。无论你的行情看的多么准，哪怕是100%的准确，也不要重仓。因为重仓的结果是心态的毁灭，这才是最可怕的，盈利与否倒是其次。至于究竟多少是轻仓，根据资金量、杠杆、个人承受能力，各有不同。总之，要把仓位调整到：吃得下饭、睡得着觉、能够冷静做判断的状态。多年的经验之谈，个人观点，仅供参考。$Alibaba(BABA)$ $JD.com(JD)$ $JOYY Inc.(YY)$ $NetEase(NTES。

今天和大家讲讲上市公司华熙生物，讲道理，我是很少分析新上市公司的，因为新股股价都会被炒上天，80%的新股在未来一两年都会引来漫长的下跌，所以新股除了中签的，很多其实长期回报率都不行。当然，也有很多好公司，上市即低价，因为他们是真的好，好到无可挑剔。比如上市公司爱美客。很多都是男性，而且是偏理性的男性，可能难以理解，人，尤其是女人，为了美可以做得这么绝。vive前同事，一个朝鲜族的女孩，之前是新氧公司的总助，就特别喜欢美妆、医美这些东西。经常在公司给大家“种草”，最重要的是，这些种草每次都能吸引一批其他女同事去“拔草”。据一个80后的同事说，她被“种草”后，为了让脸蛋更饱满，鼓起勇气去医美机构打玻尿酸，不去不知道，一去吓一跳，机构里排满了要打玻尿酸的女性，而且不少都是重复打，里面还有一些年轻的男孩子....这种东西，打了，真的会上瘾，而且还会形成鄙视链。做过一次，皱纹消了之后，下次长出来又会去打，再下次发现自己有痘印，第一反应又是，打打打....2014年新氧平台玻尿酸复购情况为平均每人2.3支，2015年11月底，玻尿酸复购增长到4.1支/人，如此强大的成瘾性，使得医美注射物成为当之无愧的医疗耗材之王。至于鄙视链，就如我们在爱美客里贴的那段话，“大牌护肤品难以修复的脸部敏感刺痛泛红，一个小小的舒敏之星会改善不少；抗氧化精华用了一瓶又一瓶过不了多久又暗沉了，10分钟的光子嫩肤就能有效提亮；痘痘长了又长，一次刷酸却发现炎症消了许多；四位数的面霜精华囤了很多，还不如一次热玛吉的紧致提升效果明显；长久川字纹抬头纹鱼尾纹用了很多抗皱精华都消不下去，16单位的botox就解决了。”嗯，做医美的瞧不起用巨贵护肤品的，用巨贵护肤品的就瞧不起vive这种用宝宝霜的，每次vive和朋友们出去旅游，要是被她们看到vive带的是宝宝霜都会十分百分万分的嫌弃。我们提到，做玻尿酸原料药出身的华熙生物，

新闻大伙应该都看见了，市场监管总局对阿里巴巴涉嫌垄断的行为立案调查。同时，蚂蚁集团公告说收到通知，央行、银保监会、证监会、外管局将于近日二次约谈。有网友反映，说自己的花呗额度被大幅降低了，要倡导理性消费。到我写文这会，阿里美股大跌13%。好多小伙伴问能不能抄底，我对阿里的看法是短空长多。公司面临重大利空的时候，特别是当利空事件没有完全出清、未来情况还不清晰的时候，股价往往会随着事件推荐有持续的一阵下跌。就像2018年3月游戏版号暂停发放，直到2018年年末才恢复，中间市场也在担心游戏行业的监管变严格，那段时间腾讯股价也一直下跌，最多跌掉了40%，我那会趁机补了一些仓位，现在回头看很划算。当然腾讯当时的下跌，更重要的原因也是因为科技股整体都在回调杀估值。阿里巴巴现在面临的压力更大，而且情况还不完全清晰。蚂蚁的监管方案、未来上市方案、是否需要拆分都还不知道，阿里的反垄断调查会怎么搞，有什么处罚措施，对经营有什么影响，也都还不清晰。股价现在跌，是因为投资者对未知的担忧，在这些利空落地之前，不确定性始终存在，那股价也很可能会持续承压。老话儿不是说利空出尽才是利好么，讲的就是要等不确定性消除，股价上面的阻力才会消失。论估值的话，我觉得阿里目前的股价已经算可以了，但利空冲击下能跌到多少，没人知道。我的想法是短期看还处在发酵期，可以再等等看会不会砸出更好的建仓点。长期看利空事件往往都带来好公司的买入好机会，可以等子弹飞一会再动手，或者等价格到了自己的心里价位，就开始分档随跌随买。我的话，如果美股阿里跌到200以下，我就打算开始分档买起来。还有个事儿，今年的商誉减值又开始爆雷了，300038数知科技公告，之前收购的四家公司经营状况持续恶化，商誉要减值56-61亿，周四封死跌停。这公司从2010年上市到现在，一共盈利20多亿，一把亏光。三季度末净资产合计也只有111亿，一下亏掉一半。我再解释

$蔚来(NIO)$ 大家可能没注意到的是，蔚来极有可能在三季度净利润转正，或者微亏损。三季度交付了3600辆es8提升单车价格，从37万提升到39.2万左右，考虑ec6价格，甚至有可能整体超过40万。测算三季报收入在47亿-50亿之间，收入相比二季度提高10-12亿，成本上电池降价在10%-20%（一个亿左右），其他人员成本、利息成本、研发成本、销售费用等，如果蔚来进一步提升资金效率，支出端也会有不错表现。因此，可以期待三季报净利转正，或者再保守点，最近两个季度内，会出现净利。

$AMC院线(AMC)$ 刚有同志问了几个很有意思的问题可能很多人都会有：1.问：机构等期权到期了不买怎么办？答：期权就是合约就是合同，一定会执行的，你钱不够了就会强行平仓，每个人的期权账户都是有保证金的。机构又不傻。2.问：机构空头为什么现在不认输，按12块的价格买入？答：确实是可以的，空头只要手上有股票就能平仓，可是现在大部分股票都在散户手里，他买不到股票拿什么平仓？这也是为什么让大家拿好自己的票子，市场上有筹码就赶紧捡，真的会发生有钱买不到股票的情况。3问：拿到什么时候？答：这个看图1就明白了。期权链中是看得到的，最近的一个到期日期是1月29，也就是今天。过完今天就过期了，会被强行平仓。写在最后：今天不会暴涨暴跌一直横盘到结束才是正常状态，整千整万买卖股票的都是机构在左手换右手，骗韭菜的操作，无视即可。换句话说，你只要不卖也不想捡筹码了，直接去睡觉或者看电视干嘛都可以。1个期权=100支股票，还有10几万没平仓，也就是需要1000多万支股票来埋，总股本也就2亿多，明白人不用多说。一点小分享，欢迎指正。

在A股不少医疗器械供概念股都在为心脏支架集采而索索发抖的时候，港股的相关概念股却爆发了。11月20日，港股的主动脉覆膜支架龙头股先健科技（1302）股价开始突然放量狂飙，盘中一度突破上市以来的高点。截止收盘，公司股价收2.99港元，涨24.58%，市值129.5亿港元。更主要的是，先健当天累计成交16.71亿港元，创上市以来最高的成交额，是日常交易的数十倍。所谓反常必有妖，先健股价的异动背后明显是有大资金在入场，并且时不时闪现的巨额买单成交，无不彰显了入场资金的壕气和自信。目前公司方面尚未有当天股价异动做公告解释，所以到底是谁之所为？成为大家关注的迷团。不过，先健科技这家公司却是走到了媒体的聚光灯之下。越深入了解，越发现其不简单。先健科技有何来头？熟悉医药行业的小伙伴都应该先健科技的背景：全球领先的心血管疾病的微创介入医疗器械供应商，先心病封堵器市场份额全球第二大，国际医疗器械巨头美敦力是二股东。公司目前所有业务都围绕心血管介入器械进行布局，业务分为结构性心脏病业务、周边血管病业务、起搏电生理业务三个板块：结构性心脏病业务（2019年营收占比55.68%）：先心封堵器、左心耳封堵器、导管鞘、抓捕器、相关输送及配套器械；周边血管病业务（2019年营收占比41.02%）：腔静脉滤器、胸主动脉(TAA)及腹主动脉(AAA)覆膜支架、血管塞、FustarTM可调弯鞘；起搏电生理业务（2019年营收占比3.3%）：芯彤心脏起搏器（5个型号）、临时起搏器（目前已获欧洲获授CE认证，并已完成在中国的临床试验入组；）。分产品来看，封堵器系列是公司的起家产品，技术优势较为明显，当前覆膜大支架收入占比最高，不过随着产品的迭代升级，近年来先心封堵器的占比下降趋势明显，腔静脉滤器略有提高，覆膜支架提高明显。在外周血介入领域，先健科技、心脉医疗在国内主动脉覆膜支架市场具有领先优势，近几年市占率不断提

$小鹏汽车(XPEV)$ 对新能源汽车及锂电行业从2017年就开始研究了，任职过高工锂电，也研究过智能汽车产业链。2018年底就跟朋友们说智能汽车产业链要起来，至少可以火20年。本次就不上数据了，找数据真心很累，今天就只简单叙述一下。对新能源汽车行业的逻辑是这样的。首先从上游锂电池行业说起，锂电行业经过十几年的发展，动力电池行业从2015年开始真正意义上的腾飞，这个行业产业链经过国家一轮一轮的补贴，成本下降速度最为显著，目前锂电池占整车成本从三分之一，下降到了四分之一，未来5年有机会下降到十分之一，看看国内大厂商未来几年扩产计划，合计超过220GWH，锂电池价格一定会给消费者一个满意的答复。从新能源汽车消费者角度出发，蔚来、理想、小鹏的产品各有优势。蔚来的主要卖点在于换电能够使得二手车成本相比燃油车价格不会折损太多。目前新能源汽车3年/8万公里价格在新车的40%以下，燃油车大概在60%左右，这也是蔚来汽车定位高端车的原因。理想的汽车，很多人没有理解增程式这个技术，与混动技术混为一谈。其实这个技术有个非常大的优势，且不说续航的原因，在冬季高纬度地区-20度，锂电池的能量密度下降很严重，无论电池保温技术多么完善都或多或少受到影响。而增程式在目前来说相比纯电来说续航影响小。这是理想汽车的最大卖点，智能化做的很一般，声纹识别技术很差。小鹏的亮点在于整车的智能化程度，我经常去逛特斯拉、蔚来、理想、小鹏的4S店，小鹏是最像特斯拉的产品。其智能化程度目前相比特斯拉还有差距，在国产车中已经属于前列了，语音识别、辅助驾驶技术，都是小鹏重点投入研发的。但电池BMS上面也做的一般。整体来说两者产品属于直接竞争对手。现在很多新媒体一律看空新能源汽车，我觉得是没道理的。近一个月股价涨得很快，是投资者对未来价值的预期。目前来说，这个行业远远没到天花板，这些公司也没有巨大的利空被爆出来，财务也没有造假，

特斯拉纳入标普500！！上周末香橼看空蔚来到25美元，引来一众新能源股暴跌，老实说，目前的新能源的股价有没有泡沫，相信大多数人心里都有数。但股价并不只是反映目前公司真实价值，更重要的是代表大众对于该公司或该行业的未来预期。昨天，理想、蔚来、小鹏的股价经过一番震荡后齐反弹，可以看得出来大众对于新能源板块的热情有多高。盘后，特斯拉突然上涨13%，原因大家都知道了，特斯拉被正式纳入标普500，这直接说明了资本市场对于特斯拉目前股价的认可，也是间接新能源板块的认可。因此，消息的公布直接带动了国产电车三宝盘后继续上涨。今年三月中旬，特斯拉从350美金一股，到8月底的2300美金。一拆五以后，截止今日股价为461.92美元，市值一度超过4000亿美金。要知道年初它的总市值不到1000亿美金，不到半年的时间就翻了四倍，上涨的势头简直比SpaceX的火箭速度还快。可能很多朋友都有一个疑问：特斯拉一个卖电动车的，凭什么股价能涨到这么高？那我们今天就来梳理一下特斯拉的整个概况，算是一个基础的科普贴，相信大家看完之后也能找到答案。要聊特斯拉，就必须从埃隆·马斯克说起，有传言说他是“钢铁侠”的原型人物。这里要纠正一下，钢铁侠的原型人物实际上是美国历史上有名的怪咖霍华德·休斯，不过，马斯克要和休斯比起来，是有过之而无不及，而他的传记取名为《硅谷钢铁侠》，可以说是相当贴切了。马斯克毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，本来是准备继续攻读博士学位，结果刚上学几天就受到互联网浪潮的吸引辍学创业。最后成立了PayPal，在31岁就成为了家喻户晓的亿万富翁。他可以说是一个真正替全人类思考的人。也就是说，当我们想着怎样刷卡更方便，怎样使快递更快的时候，马斯克已经在思考，万一有天地球不再适合人类生存了，我们应该怎么安全地移民火星居住。他的目标是在2050年要送100万人移民火星，这也就是他为什么一直不断研究超级高铁、创

张坤7年年化收益同期同类型数一数二巴菲特的老师格雷厄姆说股市长期是称重机，作为一个主动权益基金，通过历史数据已经证明，张坤在同时间段7年多的时间里，排名是第二的（注：去年8月访谈时，张坤排名第一。2021年2月发稿前，小雅根据最新数据重做统计）。但是，对于这个评价，张坤却在小雅访谈中提到：“我觉得时间还不够长，看一个投资人至少要十年时间去评估，才能把运气、周期、风格这些东西接近中性化的状态。”小雅在文中提到“若以超过 10 年来观察，管理单一主动股票类公募基金超过 10 年的， 目前国内仅12位，年化收益超过10%的仅6位。这 6 位中，管理时间最长、年化收益率也最高的是富国天惠精选成长的基金经理朱少醒，年化收益率20.29%。另5位的年化收益整理人均在 10%至 11%之间。”时间证明了张坤的实力，但张坤自己却认为十年以上可能评价更客观。我们通过他的表达，看到了他的低调与谦虚。正如喜马拉雅资本李录曾表达，衡量一个好的投资人可能需要十五年。而一个好的投资人最重要的就是得知道自己的无知，所以他会更谦虚。蓝筹精选是张坤的力作易方达蓝筹精选，在近几年市场最低迷，也就是估值最低、机会最好的时候发行。这个阶段张坤募集资金可以在最佳估值买入公司。在2018年9月5日发行新基金的时候，张坤不仅不会限购2000元，而且甚至不需要限购100万。甚至内心中希望当时大家能买的越多越好。我们来看看当时他低价买的公司（茅台500-700，腾讯300-400）：蓝筹精选除了选择了最合适的起点，可以以最好的价格买入最优质的公司，从而构建最优的投资组合外。相对易方达中小盘以及其他基金，蓝筹精选还是可以购买港股的基金。所以在基金成立之初，购买了腾讯（当时最低价格在300元以下）、中国生物制药等香港上市公司。近一年张坤购买的美团，也是港股上市公司。张坤在发行易方达蓝筹精选期间回答部分投资者提问中提到：“蓝筹精

4月15日，全球芯片代工之王台积电发布了2021年第一季度财报，数据略超预期，亮点如下：Q1营收129.2亿美元，落在公司给出的127-130亿美元指引上限；Q1毛利率52.4%，此前公司的指引为50.5%至52.5%之间，高于去年同期的51.8%。除此之外，台积电上调了2021年的资本开支，预计为300亿美元，此前预测250亿美元至280亿美元。上调资本开支的背后，是半导体代工需求井喷，台积电预计2021年的业务增速在20%左右。如果不是产能紧张，台积电恐会再次大象起舞！财报发布之后，台积电盘前走势高开1.7%：略超预期、起舞历史之巅！台积电财务数据向来比较透明，每月初都会公布上一月的销售额，因此，在一季报正式披露前，营收数据接近明牌。从实际结果看，一季度台积电斩获129.2亿美金营收，同比增长25.4%，落在公司给出的127-130亿美金预测上限，略超市场预期。台积电的单季营收创下历史记录，且是在一季度淡季实现，实在是惊艳！芯片代工有明显的淡旺季，每年的四季度是新款手机密集发布的季节，一般会是全年营收的顶峰，而每年的一季度，手机新品往往较少，是明显的淡季。从2021年一季度来看，推动营收增长的主力是自动驾驶和高性能计算，其中自动驾驶营收约5.2亿美元，环比增速31%，足见汽车需求的爆发力度。高性能计算营收约45.2亿美元，环比增速14%。来自智能手机的营收增速环比下滑11%，属于季节性波动。智能手机需求处于淡季，也让台积电最先进的5纳米工艺没能爆发出威力，一季度的营收占比仅为14%，低于去年四季度的20%。除了最新款手机会用到5纳米工艺外，其他芯片需求多是7纳米以上的成熟工艺。目前，台积电的7纳米工艺占据了最大的收入来源，一季度贡献了35%的营收，7纳米及以下工艺合计贡献49%的营收。先进工艺贡献主要的利润，一季度台积电的毛利率为52.4%，处于公司预告的上限，高于去年

近期，看到市场上有些人开始质疑张坤重仓白酒。主要还是因为近期白酒龙头下跌比较多，导致张坤管理的基金净值出现回撤。2015年的时候，购买基金还不如2019-2020年这么火爆，单只基金动辄几百亿，张坤一人就跟管理1000多亿。2015年流行个人买股票，从2014年末股市暴涨，2015年初出现了许多配资平台。当时人们流行以自己的几万几十万，再借几万几十万。国家监管和正规券商的融资融券能借的钱太少，那些民间的配资平台有些能让人用很少的钱上很高的杠杆。2015年的牛市，是直上直下的牛市。上半年冲高。下半年因为估值过高，有些人卖股买房，后续资金不足等原因，出现下跌。下跌一开始，因为配资过多，过高杠杆的配资平台首先垮掉，配资平台的杠杆加速了股市的下跌。最终，导致泥沙俱下。股市直到2017年才又创出新高，这就是后话了。股市2017年创出高点以后，2018年由于整个金融环境去杠杆，2018年资金面紧张股市单边下跌。到2018年末股市达到低点，结果2019年初实现报复性反弹，前几个月就可以实现翻倍的收益。然后就开始漫长的牛市，中国牛市一般都是来也快去也快。早期主要是总资产量和资金量就小，2015年主要是配资让市场波动性和杠杆性变大。2018年末到2019年初其实就是低估的正常恢复反弹。从2019年到2021年初，实际上是走出了近两年的长期的单边上涨的牛市。尤其是头部的蓝筹公司，比2017年有过之无不及，蓝筹公司中，以茅台、腾讯消费和科技公司为主力。也正因此，2020-2021年最火爆的基金就是白酒和科技类的。虽然不像之前配资那样，但是基金的认购规模变大，基金又要保持高仓位才能保持业绩，所以这些抱团公司就持续上涨。本质上，只是结构上和配资不同，社会风险比配资小，但是给公司估值带来的上涨甚至泡沫会更持续，因为风险更加分散。在所有散户们不自己买股票，都重仓白酒和科技基金的过程中，如果这些基金不买会

作 者 | 量子学派来 源 | 量子学派正文赌徒迷信的是运气 赌场相信的是数学 赌王何鸿燊接手葡京赌场时，业务蒸蒸日上，但理性的赌王仍然忐忑，请教“赌神”叶汉：“如果这些赌客总是输，长此以往，他们不来了怎么办？”叶汉笑道：“一次赌徒，一世赌徒，他们担心的是赌场不在怎么办。”叶汉说的只是心理层面，现代赌场程序方面的设计，比叶汉当年要缜密得多，赌场集中了概率、级数、极限方面的数学经验。一个普通赌徒，只要长久赌下去，最终一定会血本无归，所谓的各种致胜绝技，除了电影里的周星星，现实里的周星驰都不信。赌徒永远不明白，与自己对赌的不是运气，也不是庄家，他们是在与狄利克雷、伯努利、高斯、纳什、凯利这样的大师对决数学，赢的胜率能有多大看得到的是概率看不见的是陷阱我们先说一个最简单的赌博游戏：赌运气猜硬币。规则是这样的，掷硬币，正面赢反面输，赢了可以拿走一倍的钱，输了会赔掉本金，你玩不玩？你可能觉得，唉，这游戏不错，公平！恰好运气也不错，第一把赢了100元！你高兴坏了，这时候庄家跟你说，你看你也赢了这么多，我呢，辛辛苦苦搭个场子，最后什么都没捞着，要不这样，你赢了，就给我留下2％，就算是救济救济老哥，给捧捧场！你一听，2％，才这么点，拿去吧，不差钱！好了，这事就这么定下来了。然而你做梦都想不到的是：就是这小小的2％，最后却让你输得倾家荡产、家破人亡。这小小的2个点的赢的概率貌似不起眼，但配上“大数法则”，就成为了赌场赚钱的利器！“大数法则”是数学家伯努利提出来的，说的是假设n(a)是n次独立重复实验中发生a的次数，p是每次实验发生a的概率，当n足够大的时候，对任意正数ε，有lim{[|(n(a)/n)| p]庄家赚的钱最终只跟玩家下注大小有关！这也就是我们常说的“流水”，只要玩家不停地玩，庄家就会不停地赚！而不管玩家是输是赢，庄家始终是赢的！为什么赌场有“最小投注额”，因为扩大“流水”才能将