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鹅蛋

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做事就要做好</b></p>\n<p>现在我经常会反复考虑，我发现自己最大特点就是爱折腾，不满足现状，爱挑战自己。今天公司规模已经这么大了，但是我总在公司内部说二次创业，永远创业。这就像我喜欢具有冒险精神的运动一样，在事业方面我也是爱折腾。此外，我从来不满足于现状，可能有些人会觉得你有几百亿美元基金，收管理费就够了，不用那么折腾。但我不愿意这样，要做就要做到最好，要么就不做。</p>\n<p>我觉得自己思考问题还算比较彻底全面，喜欢把很多事情反复地去推敲和琢磨。我很喜欢提早计划，其实创业之前我很早就开始计划，先到基金工作，然后到别的机构，这些机构经常派我回中国，给了我一个时间过渡区来考虑和安排我的事情，每一步走得比较扎实。</p>\n<p>其实，选择和什么样的人一起做事情非常重要。我对这一点非常挑剔，我喜欢找基于长期信任的、熟悉的人一起工作。我身边的核心同事，要么是当年人大的同学，要么就是以前的同事。我的事业最早就是这么一小撮朋友一起做起来的。</p>\n<p><b>03 最佩服两个人</b></p>\n<p>我最佩服的人有两个，一个是巴菲特，一个是史文森。这两个人我都有机会比较近距离的接触，我最佩服巴菲特是他的投资能力，另外我也十分佩服他是一个具有强烈同理心的人，英文就是empathy。我很喜欢这种有同理心的人；同理心能使他更好地去了解年轻人，了解和他不一样的人，了解管理层。所以今天我经常和我的管理人员说需要有同理心，这点我从他身上学到的。</p>\n<p>巴菲特总是能站在别人的角度想问题。打个比方，假设从严格的角度来讲，有个管理层不是做到最优秀的，但他总能站在别人的角度，假设自己处在那个环境下，分析这个情况是由于这些或者那些原因造成的。他不是只站在自己的角度，只站在投资者的角度。我觉得站在别人的角度想很不容易，因为每个人都习惯从自己的角度思考问题。</p>\n<p>我觉得这个同理心对于投资，人生，甚至家庭、人际关系，都是一个非常好的品质。我也经常和小孩子交流，让他们想想，如果你站在别人的角度上想，是什么样的？同理心非常重要，可以帮助更好地与人产生共鸣。</p>\n<p>说到史文森，我最佩服他的一点就是，他有非常强烈的道德感、责任感。可以这么说，他是我见过的把fiduciary duty和intellectual honesty结合得最好的一个人。这两个人永远都是是我的楷模，是我最佩服的人。</p>\n<p>史文森还教会了我很多东西，比如长期价值投资，机构投资，资产配置，对风险的理解等等。中国很多公司，比如社保、中投都把他的书当做必读物。我认为这些方法能推动投资在中国的机构化；对机构化的思考问题，体系搭建都是有帮助的。但比如说有效边界，怎么把它运用过来，在中国是有很多限制条件的，所以若要更好地跟中国状况相结合，还需要做好很多事情。</p>\n<p><b>04 未来的3个机遇</b></p>\n<p>对于互联网/移动互联网来说，我觉得机遇很多，把整个产业链整合是很重要的一块。但我更看好互联网金融，利用互联网把整个金融产业链、金融的产品，从保险、抵押贷款、到消费金融都结合在一起。很多结合的东西现在只是刚刚开始，还有很多机会在后面。</p>\n<p>我们旗下的清流资本已经投资了好几个这方面的公司。比如像51信用卡，这是像美国的Mint，把大家的理财、信用卡都管理起来。我们才刚刚开始这方面的投资，我相信下面还有很多。</p>\n<p>未来5年的投资机遇，我第一是看好创新，第二是看好中产阶级带来的巨大消费机会，第三是看好金融和资产管理行业，现在的需求远远没有被满足，尤其是资产管理，我觉得会有很多好的商业模式出来。</p>\n<p><b>05 每个人都能战斗</b></p>\n<p>有人说我不但是成功的投资者，也是优秀的领导者。但我觉得这两个角色是不一样的，经常有矛盾。一个好的投资者要有强烈的质疑能力，一个好的管理者要有更强大的亲和力与管理能力。</p>\n<p>我的领导风格受两个方面的影响，一是中国古代文化，尤其是老庄哲学；二是互联网思维、互联网精神。</p>\n<p>从中国哲学的角度来讲，比较像是老子的“无为而治”。而从真正的组织行为学来讲，我相信的是互联网模式带来的一种颠覆，我称之为去中心化的管理模式。像在前线打仗，我觉得像任正非而言，应该是听到炮声的人去做决策，而不是听到炮声的人要打电话给连长、再打给营长、营长再打给团长再做决策。去中心化决策模式能大幅度地提升在前线的班长和战士的作战能力。</p>\n<p>第二是大幅度减少公司的层级。我们公司的层级非常少，我是一层，六个合伙人是一层，所有的员工是一层。每个员工和我之间只有合伙人一层。这样的话就大幅度地消减层级。同时，精挑细选每一个员工。“去中心化”加“消减层级”，争取让每一个人都能够战斗。</p>\n<p>但是在管理过程中我也会遇到很多挑战。第一，诱惑。中国有很多事情可以做，我们怎么在诱惑中选取适合自己的，“弱水三千，但取一瓢”；第二，挑战是人才的培养。这个过程比我想象的要漫长，但我们现在摸到了好途径。人要花精力挑选，挑进来之后也要花很多时间按照高瓴文化和价值观来雕琢。好奇、诚实、独立是高瓴资本的企业文化。</p>\n<p>一有时间我还要去运动一下，像冲浪、单板滑雪，都是比较能够充分张扬个性，并且要求在运动中全神贯注。就像你在雪山上，能想什么别的？我夏天经常去冲浪，一周三四次，八点钟出去、九点钟回来洗个澡、九点半去上班，夏天很容易，冬天就去滑雪。</p>\n<p><b>06 张磊的投资哲学</b></p>\n<p>高瓴资本代表了一个非常不一样的投资机构，涵盖了最早期风险投资到私募股权投资再到上市公司投资以及上市以后的兼并投资。我们是全中国唯一在做全产业链事情的机构，这实际上在世界上也是不常见的。</p>\n<p>因为在美国完全不分私募股权和上市公司股权，股权全产业链做得最好最成功最大的实际上在美国，像Buffett既买可口可乐（45.430，+0.80%）股票，买上市公司股票，又自己去做风险投资甚至去做私募股权投资。本质上，投资就应该是这么做的，不要框定是做风险投资还是做上市股权投资。</p>\n<p>实际上，在风云变幻的中国，一年相当于西方的十年二十年，其中最重要的不是股权的format，最重要的是一种什么样的商业模式，有什么样的人。在高瓴资本内部培训中，第一讲就是人与生意，我们要投资什么样的人，要投资什么样的生意模式，人与生意的组合是我们选公司的第一个标准。</p>\n<p>为什么这种标准中大部分的人不能做到？有人说我要么做风险投资，要么做上市股权投资。我觉得有唯一一个belief，就是我们投资的第一原则，是什么呢？是We don‘t have to do anything．你不需要做任何事情，这是我们投资的第一个哲学思想，当你说自己不需要做任何事情时，就有机会做自己认为最重要的事情，我们在投资的过程中都在实践这一原则。</p>\n<p>我们在全球投资的规模和回报也是很靠前的，很多人知道我是耶鲁流派的，很多人知道耶鲁投资基金给了我怎么投资的想法。在翻译《机构投资者的创新之路》时，我对投资有了很深的理解。其实之前我做过很多行业，直到后期才找到我想干的事。</p>\n<p>在中国做投资最难的一点就是市场很浮躁，每天都有人告诉你市场上又发生了什么事情。我如何在浮躁的市场上保持冷静？就是我的第一个投资哲学，“以正治国，以奇用兵，守正用奇。”当你能够做到“正”你就能经得起各种各样的诱惑与挑战。</p>\n<p>为什么要用奇呢？一个人宁愿很conventional failure，也不愿unconventional success，为什么呢？不愿意打破常规去犯错误，这时候各种各样的人，在“守正”之后不能突破各种各样的限制去“用奇”，你的想法如果和别人不一样就可以走出一条自己的道路。</p>\n<p>在中国做投资，知道自己碗里能装多少东西更重要。所以我要讲的第二点就是，“弱水三千，但取一瓢”。你每天的功夫就是要把你的这一瓢做得更大更结实更深，而不是整天壶里的和桌上的菜都要喝掉吃掉。投资里面有这样一个定理，中西文化是相同的，跟老外讲就是a piece of mine，看到别人投了很好的东西你投不到你是不是会着急。你有这个哲学支撑就会找到the piece of mine，something you think make sense。</p>\n<p>当你只有低调的时候才能专心致志地把自己的东西做好。你在早年时就非常高调，拿上帝的话说就是“欲先使其灭亡，必先使其疯狂”。要低调，踏踏实实的做好投资，真正好的资源，真正好的投资人，好的投资项目会逐渐找到你的。</p>\n<p>在这个行业里最危险的事情就是，你是被钱驱动的。要么你很快就挣了很多钱，你不知道干什么，要么你一直没挣到钱很着急，你也不知道要干什么，所以为钱驱动是一个最最dangerous的想法。钱并不重要，是最后的一个nature income，不能成为一个目标，你肯定是为了一个passion，带着你走下来。</p>\n<p>我们是一个“异类”，有独立的思考，不在乎市场，不在乎别的投资机构。</p>","source":"lsy1585022731199","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高瓴资本张磊：人生经历四次转折，最佩服两个人</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; 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人生四次转折\n成为投资人我经历了四个转折点。\n第一，小学考初中，差点没考上。因为我当时学习成绩比较差，小学考初中的最低录取分是140分，我考了141分，刚好多1分。我大概从高中二年级才开始努力；这是我第一次开始感觉要努力，印象特别深。\n第二，我觉得是在人民大学读书。现在我交的很多很好的朋友还都是当年在人大读书的时候认识的，他们当中，现在有的是朋友，有的是关系很深的合作伙伴，有的还一起从事一些...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/7BrGRylc59CUAS9DqPG17Q\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/890dd2dfb205aa8aa1d140672304b3c8","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/7BrGRylc59CUAS9DqPG17Q","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155033069","content_text":"01 人生四次转折\n成为投资人我经历了四个转折点。\n第一，小学考初中，差点没考上。因为我当时学习成绩比较差，小学考初中的最低录取分是140分，我考了141分，刚好多1分。我大概从高中二年级才开始努力；这是我第一次开始感觉要努力，印象特别深。\n第二，我觉得是在人民大学读书。现在我交的很多很好的朋友还都是当年在人大读书的时候认识的，他们当中，现在有的是朋友，有的是关系很深的合作伙伴，有的还一起从事一些公益性事业。\n第三，我在耶鲁大学捐赠基金工作。在找工作这个煎熬的过程使自己重新发现了自己，再加上第一份工作中跟什么样的人工作，我觉得这两件事对我影响比较大，其实刚进耶鲁基金实习工作是不得已而为之。找了好几个别的工作机会，都被拒绝了。\n第四，就是创业。在为公司打工还是创业两者之间，我选择创业。当时我的工作比较不错，而且和当时的纽约证券交易所CEO，John Thain, 关系很好，所以他委派我担任中国地区第一任NYSE的代表。这是非常好的发展机会，我完全可以继续做下去，但后来我还是决定创业，在2005年我创建了高瓴资本。\n02 做事就要做好\n现在我经常会反复考虑，我发现自己最大特点就是爱折腾，不满足现状，爱挑战自己。今天公司规模已经这么大了，但是我总在公司内部说二次创业，永远创业。这就像我喜欢具有冒险精神的运动一样，在事业方面我也是爱折腾。此外，我从来不满足于现状，可能有些人会觉得你有几百亿美元基金，收管理费就够了，不用那么折腾。但我不愿意这样，要做就要做到最好，要么就不做。\n我觉得自己思考问题还算比较彻底全面，喜欢把很多事情反复地去推敲和琢磨。我很喜欢提早计划，其实创业之前我很早就开始计划，先到基金工作，然后到别的机构，这些机构经常派我回中国，给了我一个时间过渡区来考虑和安排我的事情，每一步走得比较扎实。\n其实，选择和什么样的人一起做事情非常重要。我对这一点非常挑剔，我喜欢找基于长期信任的、熟悉的人一起工作。我身边的核心同事，要么是当年人大的同学，要么就是以前的同事。我的事业最早就是这么一小撮朋友一起做起来的。\n03 最佩服两个人\n我最佩服的人有两个，一个是巴菲特，一个是史文森。这两个人我都有机会比较近距离的接触，我最佩服巴菲特是他的投资能力，另外我也十分佩服他是一个具有强烈同理心的人，英文就是empathy。我很喜欢这种有同理心的人；同理心能使他更好地去了解年轻人，了解和他不一样的人，了解管理层。所以今天我经常和我的管理人员说需要有同理心，这点我从他身上学到的。\n巴菲特总是能站在别人的角度想问题。打个比方，假设从严格的角度来讲，有个管理层不是做到最优秀的，但他总能站在别人的角度，假设自己处在那个环境下，分析这个情况是由于这些或者那些原因造成的。他不是只站在自己的角度，只站在投资者的角度。我觉得站在别人的角度想很不容易，因为每个人都习惯从自己的角度思考问题。\n我觉得这个同理心对于投资，人生，甚至家庭、人际关系，都是一个非常好的品质。我也经常和小孩子交流，让他们想想，如果你站在别人的角度上想，是什么样的？同理心非常重要，可以帮助更好地与人产生共鸣。\n说到史文森，我最佩服他的一点就是，他有非常强烈的道德感、责任感。可以这么说，他是我见过的把fiduciary duty和intellectual honesty结合得最好的一个人。这两个人永远都是是我的楷模，是我最佩服的人。\n史文森还教会了我很多东西，比如长期价值投资，机构投资，资产配置，对风险的理解等等。中国很多公司，比如社保、中投都把他的书当做必读物。我认为这些方法能推动投资在中国的机构化；对机构化的思考问题，体系搭建都是有帮助的。但比如说有效边界，怎么把它运用过来，在中国是有很多限制条件的，所以若要更好地跟中国状况相结合，还需要做好很多事情。\n04 未来的3个机遇\n对于互联网/移动互联网来说，我觉得机遇很多，把整个产业链整合是很重要的一块。但我更看好互联网金融，利用互联网把整个金融产业链、金融的产品，从保险、抵押贷款、到消费金融都结合在一起。很多结合的东西现在只是刚刚开始，还有很多机会在后面。\n我们旗下的清流资本已经投资了好几个这方面的公司。比如像51信用卡，这是像美国的Mint，把大家的理财、信用卡都管理起来。我们才刚刚开始这方面的投资，我相信下面还有很多。\n未来5年的投资机遇，我第一是看好创新，第二是看好中产阶级带来的巨大消费机会，第三是看好金融和资产管理行业，现在的需求远远没有被满足，尤其是资产管理，我觉得会有很多好的商业模式出来。\n05 每个人都能战斗\n有人说我不但是成功的投资者，也是优秀的领导者。但我觉得这两个角色是不一样的，经常有矛盾。一个好的投资者要有强烈的质疑能力，一个好的管理者要有更强大的亲和力与管理能力。\n我的领导风格受两个方面的影响，一是中国古代文化，尤其是老庄哲学；二是互联网思维、互联网精神。\n从中国哲学的角度来讲，比较像是老子的“无为而治”。而从真正的组织行为学来讲，我相信的是互联网模式带来的一种颠覆，我称之为去中心化的管理模式。像在前线打仗，我觉得像任正非而言，应该是听到炮声的人去做决策，而不是听到炮声的人要打电话给连长、再打给营长、营长再打给团长再做决策。去中心化决策模式能大幅度地提升在前线的班长和战士的作战能力。\n第二是大幅度减少公司的层级。我们公司的层级非常少，我是一层，六个合伙人是一层，所有的员工是一层。每个员工和我之间只有合伙人一层。这样的话就大幅度地消减层级。同时，精挑细选每一个员工。“去中心化”加“消减层级”，争取让每一个人都能够战斗。\n但是在管理过程中我也会遇到很多挑战。第一，诱惑。中国有很多事情可以做，我们怎么在诱惑中选取适合自己的，“弱水三千，但取一瓢”；第二，挑战是人才的培养。这个过程比我想象的要漫长，但我们现在摸到了好途径。人要花精力挑选，挑进来之后也要花很多时间按照高瓴文化和价值观来雕琢。好奇、诚实、独立是高瓴资本的企业文化。\n一有时间我还要去运动一下，像冲浪、单板滑雪，都是比较能够充分张扬个性，并且要求在运动中全神贯注。就像你在雪山上，能想什么别的？我夏天经常去冲浪，一周三四次，八点钟出去、九点钟回来洗个澡、九点半去上班，夏天很容易，冬天就去滑雪。\n06 张磊的投资哲学\n高瓴资本代表了一个非常不一样的投资机构，涵盖了最早期风险投资到私募股权投资再到上市公司投资以及上市以后的兼并投资。我们是全中国唯一在做全产业链事情的机构，这实际上在世界上也是不常见的。\n因为在美国完全不分私募股权和上市公司股权，股权全产业链做得最好最成功最大的实际上在美国，像Buffett既买可口可乐（45.430，+0.80%）股票，买上市公司股票，又自己去做风险投资甚至去做私募股权投资。本质上，投资就应该是这么做的，不要框定是做风险投资还是做上市股权投资。\n实际上，在风云变幻的中国，一年相当于西方的十年二十年，其中最重要的不是股权的format，最重要的是一种什么样的商业模式，有什么样的人。在高瓴资本内部培训中，第一讲就是人与生意，我们要投资什么样的人，要投资什么样的生意模式，人与生意的组合是我们选公司的第一个标准。\n为什么这种标准中大部分的人不能做到？有人说我要么做风险投资，要么做上市股权投资。我觉得有唯一一个belief，就是我们投资的第一原则，是什么呢？是We don‘t have to do anything．你不需要做任何事情，这是我们投资的第一个哲学思想，当你说自己不需要做任何事情时，就有机会做自己认为最重要的事情，我们在投资的过程中都在实践这一原则。\n我们在全球投资的规模和回报也是很靠前的，很多人知道我是耶鲁流派的，很多人知道耶鲁投资基金给了我怎么投资的想法。在翻译《机构投资者的创新之路》时，我对投资有了很深的理解。其实之前我做过很多行业，直到后期才找到我想干的事。\n在中国做投资最难的一点就是市场很浮躁，每天都有人告诉你市场上又发生了什么事情。我如何在浮躁的市场上保持冷静？就是我的第一个投资哲学，“以正治国，以奇用兵，守正用奇。”当你能够做到“正”你就能经得起各种各样的诱惑与挑战。\n为什么要用奇呢？一个人宁愿很conventional failure，也不愿unconventional success，为什么呢？不愿意打破常规去犯错误，这时候各种各样的人，在“守正”之后不能突破各种各样的限制去“用奇”，你的想法如果和别人不一样就可以走出一条自己的道路。\n在中国做投资，知道自己碗里能装多少东西更重要。所以我要讲的第二点就是，“弱水三千，但取一瓢”。你每天的功夫就是要把你的这一瓢做得更大更结实更深，而不是整天壶里的和桌上的菜都要喝掉吃掉。投资里面有这样一个定理，中西文化是相同的，跟老外讲就是a piece of mine，看到别人投了很好的东西你投不到你是不是会着急。你有这个哲学支撑就会找到the piece of mine，something you think make sense。\n当你只有低调的时候才能专心致志地把自己的东西做好。你在早年时就非常高调，拿上帝的话说就是“欲先使其灭亡，必先使其疯狂”。要低调，踏踏实实的做好投资，真正好的资源，真正好的投资人，好的投资项目会逐渐找到你的。\n在这个行业里最危险的事情就是，你是被钱驱动的。要么你很快就挣了很多钱，你不知道干什么，要么你一直没挣到钱很着急，你也不知道要干什么，所以为钱驱动是一个最最dangerous的想法。钱并不重要，是最后的一个nature income，不能成为一个目标，你肯定是为了一个passion，带着你走下来。\n我们是一个“异类”，有独立的思考，不在乎市场，不在乎别的投资机构。","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4633,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":183675618,"gmtCreate":1623331421334,"gmtModify":1623331421334,"author":{"id":"3560802981384870","authorId":"3560802981384870","name":"鹅蛋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ffa694b5951f3e7aa739311e7f38f405","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560802981384870","idStr":"3560802981384870"},"themes":[],"htmlText":"妖股多作祟","listText":"妖股多作祟","text":"妖股多作祟","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/183675618","repostId":"2142460248","repostType":4,"repost":{"id":"2142460248","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1623276000,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2142460248?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-06-10 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referrerpolicy=\"no-referrer\">公司同时递交了招股说明书，拟出售多达500万股普通股。招股书称，公司财务状况或经营状况没有发生任何可以解释价格波动或股票交易量的重大变化。导致股价不稳定的部分原因是证券分析师或其他第三方的评论，包括博客、文章、留言板和社会及其他媒体上的评论。公司计划将潜在股票销售收益用于一般企业用途、投资增长计划和加强其资产负债表。</p>\n<p>此外，公司还披露了收到美国证券交易委员会(SEC)调查的信息。该公司表示：“2021年5月26日，我们收到了SEC工作人员的请求，要求我们自愿提供有关SEC对我们和其他公司证券交易活动进行调查的文件和信息。我们正在审查这一请求并制作所要求的文件，打算就此事与SEC工作人员充分合作。预计这项调查不会对我们产生不利影响。”</p>\n<p>游戏驿站(GME.US)表示已任命前亚马逊(AMZN.US)高管Matt Furlong为其新首席执行官(CEO)，另一位前亚马逊高管Mike Recupero担任首席财务官(CFO)。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>游戏驿站Q1营收超预期，计划增发多达500万股普通股</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>在美股收盘后公布了截至2021年5月1日的2021财年一财季财报。因计划增发及收到美国证券交易委员会的调查通知，该股在盘后交易中一度大跌超12%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/558c37d97804f78bbd47992ec5d3a71f\" tg-width=\"696\" tg-height=\"523\" referrerpolicy=\"no-referrer\">财报显示，公司期内营收约为12.8亿美元，超过预期的11.59亿美元。净亏损约为6700万美元，预期为5000万美元。每股亏损1.01美元，市场预期亏损0.75美元，去年同期亏损2.57美元。期内公司拥有现金及现金等价物约6.95亿美元。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/0810f497f515a7937093550c88971a3f\" tg-width=\"1050\" tg-height=\"658\" referrerpolicy=\"no-referrer\">公司同时递交了招股说明书，拟出售多达500万股普通股。招股书称，公司财务状况或经营状况没有发生任何可以解释价格波动或股票交易量的重大变化。导致股价不稳定的部分原因是证券分析师或其他第三方的评论，包括博客、文章、留言板和社会及其他媒体上的评论。公司计划将潜在股票销售收益用于一般企业用途、投资增长计划和加强其资产负债表。</p>\n<p>此外，公司还披露了收到美国证券交易委员会(SEC)调查的信息。该公司表示：“2021年5月26日，我们收到了SEC工作人员的请求，要求我们自愿提供有关SEC对我们和其他公司证券交易活动进行调查的文件和信息。我们正在审查这一请求并制作所要求的文件，打算就此事与SEC工作人员充分合作。预计这项调查不会对我们产生不利影响。”</p>\n<p>游戏驿站(GME.US)表示已任命前亚马逊(AMZN.US)高管Matt Furlong为其新首席执行官(CEO)，另一位前亚马逊高管Mike Recupero担任首席财务官(CFO)。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/bde7ae9d5c597eb01bbb4658f0573654","relate_stocks":{"GME":"游戏驿站"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2142460248","content_text":"美东时间6月9日周三美股盘后，游戏驿站在美股收盘后公布了截至2021年5月1日的2021财年一财季财报。因计划增发及收到美国证券交易委员会的调查通知，该股在盘后交易中一度大跌超12%。财报显示，公司期内营收约为12.8亿美元，超过预期的11.59亿美元。净亏损约为6700万美元，预期为5000万美元。每股亏损1.01美元，市场预期亏损0.75美元，去年同期亏损2.57美元。期内公司拥有现金及现金等价物约6.95亿美元。公司同时递交了招股说明书，拟出售多达500万股普通股。招股书称，公司财务状况或经营状况没有发生任何可以解释价格波动或股票交易量的重大变化。导致股价不稳定的部分原因是证券分析师或其他第三方的评论，包括博客、文章、留言板和社会及其他媒体上的评论。公司计划将潜在股票销售收益用于一般企业用途、投资增长计划和加强其资产负债表。\n此外，公司还披露了收到美国证券交易委员会(SEC)调查的信息。该公司表示：“2021年5月26日，我们收到了SEC工作人员的请求，要求我们自愿提供有关SEC对我们和其他公司证券交易活动进行调查的文件和信息。我们正在审查这一请求并制作所要求的文件，打算就此事与SEC工作人员充分合作。预计这项调查不会对我们产生不利影响。”\n游戏驿站(GME.US)表示已任命前亚马逊(AMZN.US)高管Matt Furlong为其新首席执行官(CEO)，另一位前亚马逊高管Mike Recupero担任首席财务官(CFO)。","news_type":1,"symbols_score_info":{"GME":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5800,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":180356564,"gmtCreate":1623191124558,"gmtModify":1623191124558,"author":{"id":"3560802981384870","authorId":"3560802981384870","name":"鹅蛋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ffa694b5951f3e7aa739311e7f38f405","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560802981384870","idStr":"3560802981384870"},"themes":[],"htmlText":"错过了一个亿","listText":"错过了一个亿","text":"错过了一个亿","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/180356564","repostId":"2141665322","repostType":4,"repost":{"id":"2141665322","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1623166521,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2141665322?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-06-08 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学生提供个性化在线课程。其核心课程包括一对一和小班课后辅导服务，涵盖所有核心K-12学术科目。根据弗若斯特沙利文报告，自2017年以来，按总账单计算，公司一直是中国最大的在线K-12一对一课外辅导服务提供商，2020年市场份额为31.9%。</p><p>据招股书显示，2019年、2020年与截至2021年3月31日的三个月，该公司净收入分别为26.687亿元、40.184亿元、13.457亿元；毛利分别为10.175亿元、18.145亿元、5.975亿元；净亏损分别为15.04亿元、10.123亿元、4.973亿元。</p><p>本次IPO承销商为摩根士丹利、瑞士信贷、花旗集团、中金公司、麦格理资本。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/922abfea39c1a9982f5473eca933e3da\" tg-width=\"839\" tg-height=\"468\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>掌门教育登陆纽交所，开盘涨超54%</title>\n<style 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学生提供个性化在线课程。其核心课程包括一对一和小班课后辅导服务，涵盖所有核心K-12学术科目。根据弗若斯特沙利文报告，自2017年以来，按总账单计算，公司一直是中国最大的在线K-12一对一课外辅导服务提供商，2020年市场份额为31.9%。据招股书显示，2019年、2020年与截至2021年3月31日的三个月，该公司净收入分别为26.687亿元、40.184亿元、13.457亿元；毛利分别为10.175亿元、18.145亿元、5.975亿元；净亏损分别为15.04亿元、10.123亿元、4.973亿元。本次IPO承销商为摩根士丹利、瑞士信贷、花旗集团、中金公司、麦格理资本。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ZME":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4867,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":117663277,"gmtCreate":1623138682899,"gmtModify":1623138682899,"author":{"id":"3560802981384870","authorId":"3560802981384870","name":"鹅蛋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ffa694b5951f3e7aa739311e7f38f405","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560802981384870","idStr":"3560802981384870"},"themes":[],"htmlText":"很认真的样子","listText":"很认真的样子","text":"很认真的样子","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/117663277","repostId":"2141125762","repostType":2,"repost":{"id":"2141125762","kind":"news","pubTimestamp":1623132960,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2141125762?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-06-08 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Investments创始人布拉德·隆卡（Brad Loncar）对第一财经表示。星展银行（中国）投资策略总监邓志坚对第一财经表示，通常一个企业进行拆股，让更多看好企业的投资者能入场，这会被视为利好。“如果分拆，现有股东股权不变，权益不变，获得的派息不变，对原有股东没有影响。”回港上市又近一步？今年年初，有消息称百度回港二次上市已正式启动，并确定了高盛和中信为上市保荐团队。百度预计将出售5%-9%的股本，发行筹资规模至少在35亿美元以上。按照港交所流程，回港二次上市的公司可秘密交表，通过聆讯前，无需在联交所网站公布具体信息。去年5月时，百度董事长李彦宏曾对媒体表示，正在关注美国从政府层面不断收紧对中概股公司的管制，百度内部在不断地研讨有哪些可以做的事情，包括在香港等地的二次上市等。此次拆股或是百度针对赴港上市做准备。当初阿里巴巴选择港股二次上市之前也选择拆股。一位接近百度人士对第一财经记者表示，这只是一个数学的计算，这意味着未来两地上市公司股价的绝对值比较相似，这样国际投资者的理解会比较一致。区别于美股的交易制度，港股市场最小交易单位为“手”，一手通常从几十股到上千股不等，如果百度发行价太高，可能会影响其流动性及中小投资者的参与度，而拆股后，有利于公司以每手较低价格发行，这对于未来香港的投资者尤其是散户投资者来说降低了入场门槛。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BIDU":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1772,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":362206709,"gmtCreate":1614639797801,"gmtModify":1703479131291,"author":{"id":"3560802981384870","authorId":"3560802981384870","name":"鹅蛋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ffa694b5951f3e7aa739311e7f38f405","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560802981384870","idStr":"3560802981384870"},"themes":[],"htmlText":"资本大鳄","listText":"资本大鳄","text":"资本大鳄","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/362206709","repostId":"2114888255","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1874,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":380334861,"gmtCreate":1612514322153,"gmtModify":1703762919177,"author":{"id":"3560802981384870","authorId":"3560802981384870","name":"鹅蛋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ffa694b5951f3e7aa739311e7f38f405","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560802981384870","idStr":"3560802981384870"},"themes":[],"htmlText":"这个肉吃点爽","listText":"这个肉吃点爽","text":"这个肉吃点爽","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/bf1b16617fbcccc93b486e981635e528","width":"750","height":"1334"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/380334861","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1860,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":337016264,"gmtCreate":1611026057258,"gmtModify":1703747507054,"author":{"id":"3560802981384870","authorId":"3560802981384870","name":"鹅蛋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ffa694b5951f3e7aa739311e7f38f405","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560802981384870","idStr":"3560802981384870"},"themes":[],"htmlText":"<a 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15:46","market":"us","language":"zh","title":"阿里松绑拼多多？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2102957964","media":"悟净语斋","summary":"与首当其冲的阿里不同，拼多多似乎成为连日来反垄断浪潮的受益者。从11月10日反垄断指南发布至12月30日，阿里美股跌去了超1400亿美元的市值，而拼多多的市值增长接近1000亿美元。在国盛证券调查中，七成以上用户是因为便宜留在拼多多，选择品质保障的仅有2%。在2020年二季度财报中，这一度导致拼多多的客单价出现下降。阿里再战拼多多阿里显然不乐见拼多多的松绑。","content":"<html><body><article><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210109183405954v2353ue2y9fw4k8\"/><p>新熵原创</p><p>作者 | 马戎 编辑 | 汉卿</p><p>互联网平台反垄断正值高潮。</p><p><strong>与首当其冲的阿里不同，<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>似乎成为连日来反垄断浪潮的受益者。</strong>从11月11日至12月30日，拼多多股价累计上涨73.74%。同时，拼多多正在追赶美团，向继<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、阿里之后的中国第三大互联网平台迈进。黄铮的个人身家也超越马云，成为中国第二大富豪。</p><p>早在2019年11月25日，国盛证券曾发布一篇对拼多多的看空报告《拼多多或火不过三年》。报告认为，拼多多目标市值为146.9亿美元，且2020年，拼多多营收将萎缩至181.1亿元。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210109183406789v23533uwfhi46qv\"/><p>从当前结果看，显然报告的预测落空了。回顾2020年，拼多多的市值增速正在迈入一个全新台阶。</p><p><strong>反垄断利好攻擂？</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210109183408060v235xms6f6hu9zw\"/><p>在股价表现上一个有趣的现象是，拼多多的崛起与阿里的失意几乎在同一时间发生。从11月10日反垄断指南发布至12月30日，阿里美股跌去了超1400亿美元的市值，而拼多多的市值增长接近1000亿美元。在社交媒体上有留言称：</p><p><strong>“反垄断让机构投资者抛出阿里，买入拼多多。</strong>”</p><p>此次出台的《平台经济反垄断指南》中，竞争平台非理性压价、商家二选一、大数据杀熟等行为均在监管范围当中。这意味着，过去O2O领域的千团大战，以及当前社区团购赛道的诸神战争都要被纳入严监管范围中。</p><p>同时意味着，电商赛道的打法面临全面调整。</p><p>在整个2018年“拼得多，省得多”的歌谣声中，拼多多的月活用户数从1.41亿增长至2.72亿；活跃买家数从2.44亿增长至4.18亿；活跃买家年度平均消费额从576.9元增长至1126.9元，各项数据几乎都达到了翻倍水平。</p><p><strong>随之凸显的，是客单价成为阻碍拼多多GMV增长的主要障碍。</strong>按销售总金额÷成交总笔数计算，2017年拼多多客单价约为32.83元，2018年约为42.48元，增幅仅为29.39%。</p><p>这表明，2019年，拼多多的主要矛盾从用户基数扩张转变为品牌破圈、用户破圈及客单价提升。表现在营销策略上，则是广告轰炸策略转化为补贴轰炸策略，其中尤其以高客单价的<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>产品为代表。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210109183410144v235caonixk4k76\"/><p>这是拼多多首次与淘系电商发生正面冲突。2019年5月28日，格兰仕董事长携管理层拜访拼多多，并替拼多多发声：</p><p>“拼多多面临的社会偏见是短暂的。格兰仕将拿出最好产品，给予最大支持于拼多多。”</p><p>这引发了天猫的全面反弹，进而演化为格兰仕在天猫的“搜索异常”事件。当年的618促销期，格兰仕为天猫销售备货的20万台产品化为泡影。</p><p>这种来自头部平台的二选一压力使拼多多的增长遭到重大阻力。2019年，拼多多的活跃买家年度消费额同比增速从95.4%下降至52.6%。</p><p>国盛证券在2019年底发布的看空报告认为，拼多多能够积累4.8亿用户，实质是用户需要便宜商品，而轻视品质保障。在阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>集体入场团购的背景下，拼多多的用户黏性优势将不再。在国盛证券调查中，七成以上用户是因为便宜留在拼多多，选择品质保障的仅有2%。报告表示：</p><p><strong>“补贴出的便宜，筑不起稳固的基本盘。</strong>”</p><p>显而易见的是，至少在2019年，拼多多还尚未建立起有说服力的品牌商品心智。后续的茅台、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、苹果等品牌方对拼多多的割席举措，也表明对拼多多廉价标签过度鲜明的顾虑情绪。</p><p><strong>二选一的实质，是平台方与品牌方强弱对比的衍生物。</strong>当产品的技术密集程度越高，或品牌护城河越深，消费者对产品的质量、服务等印象越容易集中在少数大品牌上，此时，品牌方的强势使平台难以施加二选一要求。国内消费者熟知的苹果手机、茅台酒等均属此类。随着产品的技术密集程度或品牌护城河深度下降，平台在决定消费者选择时的话语权占比也越多，品牌面临二选一的压力也更大。</p><p>对于平台，二选一有软硬两面。当平台直接封杀商家的硬手段被取缔，软性的推荐、流量倾斜等措施仍然存在。因而，反垄断很难在短期内击垮头部平台，而是改变过去天平中强势平台+弱势品牌的对比，其影响仍是渐进发展的。</p><p>站在拼多多的立场上，要解构淘系的品牌垄断，只打苹果手机战争显然不够，也应从弱势品牌入手，建立品牌商品消费的用户心智，再通过体量优势打开头部品牌市场。难点在于，弱势品牌往往受平台禁锢的程度也越深。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210109183415114v235aq0cmc2o35e\"/><p>而眼下国内浩荡的反垄断浪潮，显然开启了拼多多重启品牌化战略的空间。从近期“阿里跌倒，拼多多吃饱”的资本市场表现看，这显然是拼多多上涨利好的重要来源之一。</p><p>对拼多多来说，这是值得把握的机遇。当品牌方解脱平台二选一的枷锁，有能力自助选择入驻平台时，拼多多坐拥的超6亿活跃用户就会转化为巨大优势。</p><p>进入2020年以来，拼多多在六一八、双十一等重大促销季的声量都要显著弱于2019年，不再有刚推出百亿补贴时怒掀牌桌的气势，其策略显著从主导向跟随转化。在2020年二季度财报中，这一度导致拼多多的客单价出现下降。</p><p>从拼多多动向看，收缩补贴与发力社区团购在短时间内同步发生，意味着拼多多暂时放弃客单价的激进增长方式。显然，在与特斯拉唇枪舌剑一番后，拼多多品牌化增长的放缓是原因之一。而眼下，拼多多面临品牌化“二次革命”的红利。</p><p><strong>阿里再战拼多多</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210109183420134v235jyfjw9aj9sn\"/><p>阿里显然不乐见拼多多的松绑。</p><p>从淘系电商的发展历程看，阿里之所以坐拥超大规模的利润和市值，是占电商市场优势份额后，通过全面倒向B端提高货币化率的结果。</p><p><strong>而一旦平台的B端市场份额优势被打破，让拼多多进入品牌商家市场，意味着阿里不再拥有维持平台高货币化率的前提。</strong></p><p>新时期的竞争又是艰难的，随着监管对互联网经济的进一步收紧，在反垄断的指导思想下，阿里不再拥有二选一的打法优势，拼多多也将同步丧失激进价格战的优势。在双方体量都足够庞大的背景下，竞争将回归平台的服务能力本身。</p><p>而淘宝和拼多多都在同步发生变化。</p><p><strong>淘宝的改革方向是进一步内容化，从人找货向货找人迈进。</strong></p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>阿里松绑拼多多？</title>\n<style 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汉卿互联网平台反垄断正值高潮。与首当其冲的阿里不同，拼多多似乎成为连日来反垄断浪潮的受益者。从11月11日至12月30日，拼多多股价累计上涨73.74%。同时，拼多多正在追赶美团，向继腾讯、阿里之后的中国第三大互联网平台迈进。黄铮的个人身家也超越马云，成为中国第二大富豪。早在2019年11月25日，国盛证券曾发布一篇对拼多多的看空报告《拼多多或火不过三年》。报告认为，拼多多目标市值为146.9亿美元，且2020年，拼多多营收将萎缩至181.1亿元。从当前结果看，显然报告的预测落空了。回顾2020年，拼多多的市值增速正在迈入一个全新台阶。反垄断利好攻擂？在股价表现上一个有趣的现象是，拼多多的崛起与阿里的失意几乎在同一时间发生。从11月10日反垄断指南发布至12月30日，阿里美股跌去了超1400亿美元的市值，而拼多多的市值增长接近1000亿美元。在社交媒体上有留言称：“反垄断让机构投资者抛出阿里，买入拼多多。”此次出台的《平台经济反垄断指南》中，竞争平台非理性压价、商家二选一、大数据杀熟等行为均在监管范围当中。这意味着，过去O2O领域的千团大战，以及当前社区团购赛道的诸神战争都要被纳入严监管范围中。同时意味着，电商赛道的打法面临全面调整。在整个2018年“拼得多，省得多”的歌谣声中，拼多多的月活用户数从1.41亿增长至2.72亿；活跃买家数从2.44亿增长至4.18亿；活跃买家年度平均消费额从576.9元增长至1126.9元，各项数据几乎都达到了翻倍水平。随之凸显的，是客单价成为阻碍拼多多GMV增长的主要障碍。按销售总金额÷成交总笔数计算，2017年拼多多客单价约为32.83元，2018年约为42.48元，增幅仅为29.39%。这表明，2019年，拼多多的主要矛盾从用户基数扩张转变为品牌破圈、用户破圈及客单价提升。表现在营销策略上，则是广告轰炸策略转化为补贴轰炸策略，其中尤其以高客单价的苹果产品为代表。这是拼多多首次与淘系电商发生正面冲突。2019年5月28日，格兰仕董事长携管理层拜访拼多多，并替拼多多发声：“拼多多面临的社会偏见是短暂的。格兰仕将拿出最好产品，给予最大支持于拼多多。”这引发了天猫的全面反弹，进而演化为格兰仕在天猫的“搜索异常”事件。当年的618促销期，格兰仕为天猫销售备货的20万台产品化为泡影。这种来自头部平台的二选一压力使拼多多的增长遭到重大阻力。2019年，拼多多的活跃买家年度消费额同比增速从95.4%下降至52.6%。国盛证券在2019年底发布的看空报告认为，拼多多能够积累4.8亿用户，实质是用户需要便宜商品，而轻视品质保障。在阿里、京东集体入场团购的背景下，拼多多的用户黏性优势将不再。在国盛证券调查中，七成以上用户是因为便宜留在拼多多，选择品质保障的仅有2%。报告表示：“补贴出的便宜，筑不起稳固的基本盘。”显而易见的是，至少在2019年，拼多多还尚未建立起有说服力的品牌商品心智。后续的茅台、特斯拉、苹果等品牌方对拼多多的割席举措，也表明对拼多多廉价标签过度鲜明的顾虑情绪。二选一的实质，是平台方与品牌方强弱对比的衍生物。当产品的技术密集程度越高，或品牌护城河越深，消费者对产品的质量、服务等印象越容易集中在少数大品牌上，此时，品牌方的强势使平台难以施加二选一要求。国内消费者熟知的苹果手机、茅台酒等均属此类。随着产品的技术密集程度或品牌护城河深度下降，平台在决定消费者选择时的话语权占比也越多，品牌面临二选一的压力也更大。对于平台，二选一有软硬两面。当平台直接封杀商家的硬手段被取缔，软性的推荐、流量倾斜等措施仍然存在。因而，反垄断很难在短期内击垮头部平台，而是改变过去天平中强势平台+弱势品牌的对比，其影响仍是渐进发展的。站在拼多多的立场上，要解构淘系的品牌垄断，只打苹果手机战争显然不够，也应从弱势品牌入手，建立品牌商品消费的用户心智，再通过体量优势打开头部品牌市场。难点在于，弱势品牌往往受平台禁锢的程度也越深。而眼下国内浩荡的反垄断浪潮，显然开启了拼多多重启品牌化战略的空间。从近期“阿里跌倒，拼多多吃饱”的资本市场表现看，这显然是拼多多上涨利好的重要来源之一。对拼多多来说，这是值得把握的机遇。当品牌方解脱平台二选一的枷锁，有能力自助选择入驻平台时，拼多多坐拥的超6亿活跃用户就会转化为巨大优势。进入2020年以来，拼多多在六一八、双十一等重大促销季的声量都要显著弱于2019年，不再有刚推出百亿补贴时怒掀牌桌的气势，其策略显著从主导向跟随转化。在2020年二季度财报中，这一度导致拼多多的客单价出现下降。从拼多多动向看，收缩补贴与发力社区团购在短时间内同步发生，意味着拼多多暂时放弃客单价的激进增长方式。显然，在与特斯拉唇枪舌剑一番后，拼多多品牌化增长的放缓是原因之一。而眼下，拼多多面临品牌化“二次革命”的红利。阿里再战拼多多阿里显然不乐见拼多多的松绑。从淘系电商的发展历程看，阿里之所以坐拥超大规模的利润和市值，是占电商市场优势份额后，通过全面倒向B端提高货币化率的结果。而一旦平台的B端市场份额优势被打破，让拼多多进入品牌商家市场，意味着阿里不再拥有维持平台高货币化率的前提。新时期的竞争又是艰难的，随着监管对互联网经济的进一步收紧，在反垄断的指导思想下，阿里不再拥有二选一的打法优势，拼多多也将同步丧失激进价格战的优势。在双方体量都足够庞大的背景下，竞争将回归平台的服务能力本身。而淘宝和拼多多都在同步发生变化。淘宝的改革方向是进一步内容化，从人找货向货找人迈进。","news_type":1,"symbols_score_info":{"48346":0.6,"48349":0.6,"48350":0.6,"48371":0.6,"48372":0.6,"48393":0.6,"48394":0.6,"48396":0.6,"48469":0.6,"48508":0.6,"48512":0.6,"48521":0.6,"48557":0.6,"48562":0.6,"48579":0.6,"48587":0.6,"48604":0.6,"48608":0.6,"48610":0.6,"48611":0.6,"48669":0.6,"48670":0.6,"48673":0.6,"48677":0.6,"48683":0.6,"48710":0.6,"BABA":0.9,"PDD":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3380,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":332394936,"gmtCreate":1610328736125,"gmtModify":1703743512239,"author":{"id":"3560802981384870","authorId":"3560802981384870","name":"鹅蛋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ffa694b5951f3e7aa739311e7f38f405","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560802981384870","idStr":"3560802981384870"},"themes":[],"htmlText":"互补互利","listText":"互补互利","text":"互补互利","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/332394936","repostId":"2102699479","repostType":4,"repost":{"id":"2102699479","kind":"news","pubTimestamp":1610324861,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2102699479?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-01-11 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1月11日早间消息，新浪科技独家获悉，百度宣布正式组建一家智能汽车公司，以整车制造商的身份进军汽车行业。吉利控股集团将成为新公司的战略合作伙伴。新组建的百度汽车公司将面向乘用车市场，着眼于智能汽车的设计研发、生产制造、销售服务全产业链，传承百度的人工智能、互联网科技基因，利用Apollo自动驾驶能力，发挥在汽车智能化领域长达8年的经验优势，重塑智能汽车产品形态，要做...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/tech/2021-01-11/doc-iiznezxt1804059.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/15d161675004243e76045c7c2a5937e7","relate_stocks":{"161033":"智能汽车","399432":"智能汽车","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数"},"source_url":"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/tech/2021-01-11/doc-iiznezxt1804059.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2102699479","content_text":"图注：图片来自网络新浪科技讯 1月11日早间消息，新浪科技独家获悉，百度宣布正式组建一家智能汽车公司，以整车制造商的身份进军汽车行业。吉利控股集团将成为新公司的战略合作伙伴。新组建的百度汽车公司将面向乘用车市场，着眼于智能汽车的设计研发、生产制造、销售服务全产业链，传承百度的人工智能、互联网科技基因，利用Apollo自动驾驶能力，发挥在汽车智能化领域长达8年的经验优势，重塑智能汽车产品形态，要做智能出行时代的变革者。百度汽车公司独立于母公司体系，保持自主运营；同时百度将人工智能、Apollo自动驾驶、小度车载、百度地图等核心技术全面赋能汽车公司，支持其快速成长。百度重装组建汽车公司，是在智能出行领域的重要战略布局。百度汽车公司选择中国领先的汽车公司吉利作为合作方，吉利控股集团出资成为新公司的战略合作伙伴。据悉，下一步双方将基于吉利最新研发的全球领先纯电动架构--浩瀚SEA智能进化体验架构，在智能汽车制造相关领域展开紧密合作，共同打造下一代智能汽车。吉利控股集团公众号：吉利、百度宣布组建智能电动汽车公司","news_type":1,"symbols_score_info":{"161033":0.9,"399432":0.9,"QNETCN":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2745,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":128803013,"gmtCreate":1624508643032,"gmtModify":1624508643032,"author":{"id":"3560802981384870","authorId":"3560802981384870","name":"鹅蛋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ffa694b5951f3e7aa739311e7f38f405","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560802981384870","idStr":"3560802981384870"},"themes":[],"htmlText":"有钱就买点腾讯，现在还离不开微信，茅台可以不喝，微信不能不上","listText":"有钱就买点腾讯，现在还离不开微信，茅台可以不喝，微信不能不上","text":"有钱就买点腾讯，现在还离不开微信，茅台可以不喝，微信不能不上","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/128803013","repostId":"2145092071","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4893,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":334992152,"gmtCreate":1610682312076,"gmtModify":1703746215842,"author":{"id":"3560802981384870","authorId":"3560802981384870","name":"鹅蛋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ffa694b5951f3e7aa739311e7f38f405","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560802981384870","idStr":"3560802981384870"},"themes":[],"htmlText":"<a 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14:34","market":"hk","language":"zh","title":"高瓴资本张磊：人生经历四次转折，最佩服两个人","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1155033069","media":"投资人","summary":"01 人生四次转折\n成为投资人我经历了四个转折点。\n第一，小学考初中，差点没考上。因为我当时学习成绩比较差，小学考初中的最低录取分是140分，我考了141分，刚好多1分。我大概从高中二年级才开始努力；","content":"<p><b>01 人生四次转折</b></p>\n<p>成为投资人我经历了四个转折点。</p>\n<p>第一，小学考初中，差点没考上。因为我当时学习成绩比较差，小学考初中的最低录取分是140分，我考了141分，刚好多1分。我大概从高中二年级才开始努力；这是我第一次开始感觉要努力，印象特别深。</p>\n<p>第二，我觉得是在人民大学读书。现在我交的很多很好的朋友还都是当年在人大读书的时候认识的，他们当中，现在有的是朋友，有的是关系很深的合作伙伴，有的还一起从事一些公益性事业。</p>\n<p>第三，我在耶鲁大学捐赠基金工作。在找工作这个煎熬的过程使自己重新发现了自己，再加上第一份工作中跟什么样的人工作，我觉得这两件事对我影响比较大，其实刚进耶鲁基金实习工作是不得已而为之。找了好几个别的工作机会，都被拒绝了。</p>\n<p>第四，就是创业。在为公司打工还是创业两者之间，我选择创业。当时我的工作比较不错，而且和当时的纽约证券交易所CEO，John Thain, 关系很好，所以他委派我担任中国地区第一任NYSE的代表。这是非常好的发展机会，我完全可以继续做下去，但后来我还是决定创业，在2005年我创建了高瓴资本。</p>\n<p><b>02 做事就要做好</b></p>\n<p>现在我经常会反复考虑，我发现自己最大特点就是爱折腾，不满足现状，爱挑战自己。今天公司规模已经这么大了，但是我总在公司内部说二次创业，永远创业。这就像我喜欢具有冒险精神的运动一样，在事业方面我也是爱折腾。此外，我从来不满足于现状，可能有些人会觉得你有几百亿美元基金，收管理费就够了，不用那么折腾。但我不愿意这样，要做就要做到最好，要么就不做。</p>\n<p>我觉得自己思考问题还算比较彻底全面，喜欢把很多事情反复地去推敲和琢磨。我很喜欢提早计划，其实创业之前我很早就开始计划，先到基金工作，然后到别的机构，这些机构经常派我回中国，给了我一个时间过渡区来考虑和安排我的事情，每一步走得比较扎实。</p>\n<p>其实，选择和什么样的人一起做事情非常重要。我对这一点非常挑剔，我喜欢找基于长期信任的、熟悉的人一起工作。我身边的核心同事，要么是当年人大的同学，要么就是以前的同事。我的事业最早就是这么一小撮朋友一起做起来的。</p>\n<p><b>03 最佩服两个人</b></p>\n<p>我最佩服的人有两个，一个是巴菲特，一个是史文森。这两个人我都有机会比较近距离的接触，我最佩服巴菲特是他的投资能力，另外我也十分佩服他是一个具有强烈同理心的人，英文就是empathy。我很喜欢这种有同理心的人；同理心能使他更好地去了解年轻人，了解和他不一样的人，了解管理层。所以今天我经常和我的管理人员说需要有同理心，这点我从他身上学到的。</p>\n<p>巴菲特总是能站在别人的角度想问题。打个比方，假设从严格的角度来讲，有个管理层不是做到最优秀的，但他总能站在别人的角度，假设自己处在那个环境下，分析这个情况是由于这些或者那些原因造成的。他不是只站在自己的角度，只站在投资者的角度。我觉得站在别人的角度想很不容易，因为每个人都习惯从自己的角度思考问题。</p>\n<p>我觉得这个同理心对于投资，人生，甚至家庭、人际关系，都是一个非常好的品质。我也经常和小孩子交流，让他们想想，如果你站在别人的角度上想，是什么样的？同理心非常重要，可以帮助更好地与人产生共鸣。</p>\n<p>说到史文森，我最佩服他的一点就是，他有非常强烈的道德感、责任感。可以这么说，他是我见过的把fiduciary duty和intellectual honesty结合得最好的一个人。这两个人永远都是是我的楷模，是我最佩服的人。</p>\n<p>史文森还教会了我很多东西，比如长期价值投资，机构投资，资产配置，对风险的理解等等。中国很多公司，比如社保、中投都把他的书当做必读物。我认为这些方法能推动投资在中国的机构化；对机构化的思考问题，体系搭建都是有帮助的。但比如说有效边界，怎么把它运用过来，在中国是有很多限制条件的，所以若要更好地跟中国状况相结合，还需要做好很多事情。</p>\n<p><b>04 未来的3个机遇</b></p>\n<p>对于互联网/移动互联网来说，我觉得机遇很多，把整个产业链整合是很重要的一块。但我更看好互联网金融，利用互联网把整个金融产业链、金融的产品，从保险、抵押贷款、到消费金融都结合在一起。很多结合的东西现在只是刚刚开始，还有很多机会在后面。</p>\n<p>我们旗下的清流资本已经投资了好几个这方面的公司。比如像51信用卡，这是像美国的Mint，把大家的理财、信用卡都管理起来。我们才刚刚开始这方面的投资，我相信下面还有很多。</p>\n<p>未来5年的投资机遇，我第一是看好创新，第二是看好中产阶级带来的巨大消费机会，第三是看好金融和资产管理行业，现在的需求远远没有被满足，尤其是资产管理，我觉得会有很多好的商业模式出来。</p>\n<p><b>05 每个人都能战斗</b></p>\n<p>有人说我不但是成功的投资者，也是优秀的领导者。但我觉得这两个角色是不一样的，经常有矛盾。一个好的投资者要有强烈的质疑能力，一个好的管理者要有更强大的亲和力与管理能力。</p>\n<p>我的领导风格受两个方面的影响，一是中国古代文化，尤其是老庄哲学；二是互联网思维、互联网精神。</p>\n<p>从中国哲学的角度来讲，比较像是老子的“无为而治”。而从真正的组织行为学来讲，我相信的是互联网模式带来的一种颠覆，我称之为去中心化的管理模式。像在前线打仗，我觉得像任正非而言，应该是听到炮声的人去做决策，而不是听到炮声的人要打电话给连长、再打给营长、营长再打给团长再做决策。去中心化决策模式能大幅度地提升在前线的班长和战士的作战能力。</p>\n<p>第二是大幅度减少公司的层级。我们公司的层级非常少，我是一层，六个合伙人是一层，所有的员工是一层。每个员工和我之间只有合伙人一层。这样的话就大幅度地消减层级。同时，精挑细选每一个员工。“去中心化”加“消减层级”，争取让每一个人都能够战斗。</p>\n<p>但是在管理过程中我也会遇到很多挑战。第一，诱惑。中国有很多事情可以做，我们怎么在诱惑中选取适合自己的，“弱水三千，但取一瓢”；第二，挑战是人才的培养。这个过程比我想象的要漫长，但我们现在摸到了好途径。人要花精力挑选，挑进来之后也要花很多时间按照高瓴文化和价值观来雕琢。好奇、诚实、独立是高瓴资本的企业文化。</p>\n<p>一有时间我还要去运动一下，像冲浪、单板滑雪，都是比较能够充分张扬个性，并且要求在运动中全神贯注。就像你在雪山上，能想什么别的？我夏天经常去冲浪，一周三四次，八点钟出去、九点钟回来洗个澡、九点半去上班，夏天很容易，冬天就去滑雪。</p>\n<p><b>06 张磊的投资哲学</b></p>\n<p>高瓴资本代表了一个非常不一样的投资机构，涵盖了最早期风险投资到私募股权投资再到上市公司投资以及上市以后的兼并投资。我们是全中国唯一在做全产业链事情的机构，这实际上在世界上也是不常见的。</p>\n<p>因为在美国完全不分私募股权和上市公司股权，股权全产业链做得最好最成功最大的实际上在美国，像Buffett既买可口可乐（45.430，+0.80%）股票，买上市公司股票，又自己去做风险投资甚至去做私募股权投资。本质上，投资就应该是这么做的，不要框定是做风险投资还是做上市股权投资。</p>\n<p>实际上，在风云变幻的中国，一年相当于西方的十年二十年，其中最重要的不是股权的format，最重要的是一种什么样的商业模式，有什么样的人。在高瓴资本内部培训中，第一讲就是人与生意，我们要投资什么样的人，要投资什么样的生意模式，人与生意的组合是我们选公司的第一个标准。</p>\n<p>为什么这种标准中大部分的人不能做到？有人说我要么做风险投资，要么做上市股权投资。我觉得有唯一一个belief，就是我们投资的第一原则，是什么呢？是We don‘t have to do anything．你不需要做任何事情，这是我们投资的第一个哲学思想，当你说自己不需要做任何事情时，就有机会做自己认为最重要的事情，我们在投资的过程中都在实践这一原则。</p>\n<p>我们在全球投资的规模和回报也是很靠前的，很多人知道我是耶鲁流派的，很多人知道耶鲁投资基金给了我怎么投资的想法。在翻译《机构投资者的创新之路》时，我对投资有了很深的理解。其实之前我做过很多行业，直到后期才找到我想干的事。</p>\n<p>在中国做投资最难的一点就是市场很浮躁，每天都有人告诉你市场上又发生了什么事情。我如何在浮躁的市场上保持冷静？就是我的第一个投资哲学，“以正治国，以奇用兵，守正用奇。”当你能够做到“正”你就能经得起各种各样的诱惑与挑战。</p>\n<p>为什么要用奇呢？一个人宁愿很conventional failure，也不愿unconventional success，为什么呢？不愿意打破常规去犯错误，这时候各种各样的人，在“守正”之后不能突破各种各样的限制去“用奇”，你的想法如果和别人不一样就可以走出一条自己的道路。</p>\n<p>在中国做投资，知道自己碗里能装多少东西更重要。所以我要讲的第二点就是，“弱水三千，但取一瓢”。你每天的功夫就是要把你的这一瓢做得更大更结实更深，而不是整天壶里的和桌上的菜都要喝掉吃掉。投资里面有这样一个定理，中西文化是相同的，跟老外讲就是a piece of mine，看到别人投了很好的东西你投不到你是不是会着急。你有这个哲学支撑就会找到the piece of mine，something you think make sense。</p>\n<p>当你只有低调的时候才能专心致志地把自己的东西做好。你在早年时就非常高调，拿上帝的话说就是“欲先使其灭亡，必先使其疯狂”。要低调，踏踏实实的做好投资，真正好的资源，真正好的投资人，好的投资项目会逐渐找到你的。</p>\n<p>在这个行业里最危险的事情就是，你是被钱驱动的。要么你很快就挣了很多钱，你不知道干什么，要么你一直没挣到钱很着急，你也不知道要干什么，所以为钱驱动是一个最最dangerous的想法。钱并不重要，是最后的一个nature income，不能成为一个目标，你肯定是为了一个passion，带着你走下来。</p>\n<p>我们是一个“异类”，有独立的思考，不在乎市场，不在乎别的投资机构。</p>","source":"lsy1585022731199","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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人生四次转折\n成为投资人我经历了四个转折点。\n第一，小学考初中，差点没考上。因为我当时学习成绩比较差，小学考初中的最低录取分是140分，我考了141分，刚好多1分。我大概从高中二年级才开始努力；这是我第一次开始感觉要努力，印象特别深。\n第二，我觉得是在人民大学读书。现在我交的很多很好的朋友还都是当年在人大读书的时候认识的，他们当中，现在有的是朋友，有的是关系很深的合作伙伴，有的还一起从事一些...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/7BrGRylc59CUAS9DqPG17Q\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/890dd2dfb205aa8aa1d140672304b3c8","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/7BrGRylc59CUAS9DqPG17Q","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155033069","content_text":"01 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最佩服两个人\n我最佩服的人有两个，一个是巴菲特，一个是史文森。这两个人我都有机会比较近距离的接触，我最佩服巴菲特是他的投资能力，另外我也十分佩服他是一个具有强烈同理心的人，英文就是empathy。我很喜欢这种有同理心的人；同理心能使他更好地去了解年轻人，了解和他不一样的人，了解管理层。所以今天我经常和我的管理人员说需要有同理心，这点我从他身上学到的。\n巴菲特总是能站在别人的角度想问题。打个比方，假设从严格的角度来讲，有个管理层不是做到最优秀的，但他总能站在别人的角度，假设自己处在那个环境下，分析这个情况是由于这些或者那些原因造成的。他不是只站在自己的角度，只站在投资者的角度。我觉得站在别人的角度想很不容易，因为每个人都习惯从自己的角度思考问题。\n我觉得这个同理心对于投资，人生，甚至家庭、人际关系，都是一个非常好的品质。我也经常和小孩子交流，让他们想想，如果你站在别人的角度上想，是什么样的？同理心非常重要，可以帮助更好地与人产生共鸣。\n说到史文森，我最佩服他的一点就是，他有非常强烈的道德感、责任感。可以这么说，他是我见过的把fiduciary duty和intellectual honesty结合得最好的一个人。这两个人永远都是是我的楷模，是我最佩服的人。\n史文森还教会了我很多东西，比如长期价值投资，机构投资，资产配置，对风险的理解等等。中国很多公司，比如社保、中投都把他的书当做必读物。我认为这些方法能推动投资在中国的机构化；对机构化的思考问题，体系搭建都是有帮助的。但比如说有效边界，怎么把它运用过来，在中国是有很多限制条件的，所以若要更好地跟中国状况相结合，还需要做好很多事情。\n04 未来的3个机遇\n对于互联网/移动互联网来说，我觉得机遇很多，把整个产业链整合是很重要的一块。但我更看好互联网金融，利用互联网把整个金融产业链、金融的产品，从保险、抵押贷款、到消费金融都结合在一起。很多结合的东西现在只是刚刚开始，还有很多机会在后面。\n我们旗下的清流资本已经投资了好几个这方面的公司。比如像51信用卡，这是像美国的Mint，把大家的理财、信用卡都管理起来。我们才刚刚开始这方面的投资，我相信下面还有很多。\n未来5年的投资机遇，我第一是看好创新，第二是看好中产阶级带来的巨大消费机会，第三是看好金融和资产管理行业，现在的需求远远没有被满足，尤其是资产管理，我觉得会有很多好的商业模式出来。\n05 每个人都能战斗\n有人说我不但是成功的投资者，也是优秀的领导者。但我觉得这两个角色是不一样的，经常有矛盾。一个好的投资者要有强烈的质疑能力，一个好的管理者要有更强大的亲和力与管理能力。\n我的领导风格受两个方面的影响，一是中国古代文化，尤其是老庄哲学；二是互联网思维、互联网精神。\n从中国哲学的角度来讲，比较像是老子的“无为而治”。而从真正的组织行为学来讲，我相信的是互联网模式带来的一种颠覆，我称之为去中心化的管理模式。像在前线打仗，我觉得像任正非而言，应该是听到炮声的人去做决策，而不是听到炮声的人要打电话给连长、再打给营长、营长再打给团长再做决策。去中心化决策模式能大幅度地提升在前线的班长和战士的作战能力。\n第二是大幅度减少公司的层级。我们公司的层级非常少，我是一层，六个合伙人是一层，所有的员工是一层。每个员工和我之间只有合伙人一层。这样的话就大幅度地消减层级。同时，精挑细选每一个员工。“去中心化”加“消减层级”，争取让每一个人都能够战斗。\n但是在管理过程中我也会遇到很多挑战。第一，诱惑。中国有很多事情可以做，我们怎么在诱惑中选取适合自己的，“弱水三千，但取一瓢”；第二，挑战是人才的培养。这个过程比我想象的要漫长，但我们现在摸到了好途径。人要花精力挑选，挑进来之后也要花很多时间按照高瓴文化和价值观来雕琢。好奇、诚实、独立是高瓴资本的企业文化。\n一有时间我还要去运动一下，像冲浪、单板滑雪，都是比较能够充分张扬个性，并且要求在运动中全神贯注。就像你在雪山上，能想什么别的？我夏天经常去冲浪，一周三四次，八点钟出去、九点钟回来洗个澡、九点半去上班，夏天很容易，冬天就去滑雪。\n06 张磊的投资哲学\n高瓴资本代表了一个非常不一样的投资机构，涵盖了最早期风险投资到私募股权投资再到上市公司投资以及上市以后的兼并投资。我们是全中国唯一在做全产业链事情的机构，这实际上在世界上也是不常见的。\n因为在美国完全不分私募股权和上市公司股权，股权全产业链做得最好最成功最大的实际上在美国，像Buffett既买可口可乐（45.430，+0.80%）股票，买上市公司股票，又自己去做风险投资甚至去做私募股权投资。本质上，投资就应该是这么做的，不要框定是做风险投资还是做上市股权投资。\n实际上，在风云变幻的中国，一年相当于西方的十年二十年，其中最重要的不是股权的format，最重要的是一种什么样的商业模式，有什么样的人。在高瓴资本内部培训中，第一讲就是人与生意，我们要投资什么样的人，要投资什么样的生意模式，人与生意的组合是我们选公司的第一个标准。\n为什么这种标准中大部分的人不能做到？有人说我要么做风险投资，要么做上市股权投资。我觉得有唯一一个belief，就是我们投资的第一原则，是什么呢？是We don‘t have to do anything．你不需要做任何事情，这是我们投资的第一个哲学思想，当你说自己不需要做任何事情时，就有机会做自己认为最重要的事情，我们在投资的过程中都在实践这一原则。\n我们在全球投资的规模和回报也是很靠前的，很多人知道我是耶鲁流派的，很多人知道耶鲁投资基金给了我怎么投资的想法。在翻译《机构投资者的创新之路》时，我对投资有了很深的理解。其实之前我做过很多行业，直到后期才找到我想干的事。\n在中国做投资最难的一点就是市场很浮躁，每天都有人告诉你市场上又发生了什么事情。我如何在浮躁的市场上保持冷静？就是我的第一个投资哲学，“以正治国，以奇用兵，守正用奇。”当你能够做到“正”你就能经得起各种各样的诱惑与挑战。\n为什么要用奇呢？一个人宁愿很conventional failure，也不愿unconventional success，为什么呢？不愿意打破常规去犯错误，这时候各种各样的人，在“守正”之后不能突破各种各样的限制去“用奇”，你的想法如果和别人不一样就可以走出一条自己的道路。\n在中国做投资，知道自己碗里能装多少东西更重要。所以我要讲的第二点就是，“弱水三千，但取一瓢”。你每天的功夫就是要把你的这一瓢做得更大更结实更深，而不是整天壶里的和桌上的菜都要喝掉吃掉。投资里面有这样一个定理，中西文化是相同的，跟老外讲就是a piece of mine，看到别人投了很好的东西你投不到你是不是会着急。你有这个哲学支撑就会找到the piece of mine，something you think make sense。\n当你只有低调的时候才能专心致志地把自己的东西做好。你在早年时就非常高调，拿上帝的话说就是“欲先使其灭亡，必先使其疯狂”。要低调，踏踏实实的做好投资，真正好的资源，真正好的投资人，好的投资项目会逐渐找到你的。\n在这个行业里最危险的事情就是，你是被钱驱动的。要么你很快就挣了很多钱，你不知道干什么，要么你一直没挣到钱很着急，你也不知道要干什么，所以为钱驱动是一个最最dangerous的想法。钱并不重要，是最后的一个nature 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学生提供个性化在线课程。其核心课程包括一对一和小班课后辅导服务，涵盖所有核心K-12学术科目。根据弗若斯特沙利文报告，自2017年以来，按总账单计算，公司一直是中国最大的在线K-12一对一课外辅导服务提供商，2020年市场份额为31.9%。</p><p>据招股书显示，2019年、2020年与截至2021年3月31日的三个月，该公司净收入分别为26.687亿元、40.184亿元、13.457亿元；毛利分别为10.175亿元、18.145亿元、5.975亿元；净亏损分别为15.04亿元、10.123亿元、4.973亿元。</p><p>本次IPO承销商为摩根士丹利、瑞士信贷、花旗集团、中金公司、麦格理资本。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/922abfea39c1a9982f5473eca933e3da\" tg-width=\"839\" tg-height=\"468\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>掌门教育登陆纽交所，开盘涨超54%</title>\n<style 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学生提供个性化在线课程。其核心课程包括一对一和小班课后辅导服务，涵盖所有核心K-12学术科目。根据弗若斯特沙利文报告，自2017年以来，按总账单计算，公司一直是中国最大的在线K-12一对一课外辅导服务提供商，2020年市场份额为31.9%。据招股书显示，2019年、2020年与截至2021年3月31日的三个月，该公司净收入分别为26.687亿元、40.184亿元、13.457亿元；毛利分别为10.175亿元、18.145亿元、5.975亿元；净亏损分别为15.04亿元、10.123亿元、4.973亿元。本次IPO承销商为摩根士丹利、瑞士信贷、花旗集团、中金公司、麦格理资本。","news_type":1,"symbols_score_info":{"ZME":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4867,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":126212007,"gmtCreate":1624575024209,"gmtModify":1624575024209,"author":{"id":"3560802981384870","authorId":"3560802981384870","name":"鹅蛋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ffa694b5951f3e7aa739311e7f38f405","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560802981384870","idStr":"3560802981384870"},"themes":[],"htmlText":"异于常人","listText":"异于常人","text":"异于常人","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/126212007","repostId":"2145012004","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3602,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":120186144,"gmtCreate":1624315186788,"gmtModify":1624315186788,"author":{"id":"3560802981384870","authorId":"3560802981384870","name":"鹅蛋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ffa694b5951f3e7aa739311e7f38f405","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560802981384870","idStr":"3560802981384870"},"themes":[],"htmlText":"通篇看下来，没搞懂SaaS到底是什么？","listText":"通篇看下来，没搞懂SaaS到底是什么？","text":"通篇看下来，没搞懂SaaS到底是什么？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/120186144","repostId":"1171966944","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3772,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":169025384,"gmtCreate":1623809814148,"gmtModify":1623809814148,"author":{"id":"3560802981384870","authorId":"3560802981384870","name":"鹅蛋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ffa694b5951f3e7aa739311e7f38f405","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560802981384870","idStr":"3560802981384870"},"themes":[],"htmlText":"打新又可以了吗？","listText":"打新又可以了吗？","text":"打新又可以了吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/169025384","repostId":"1128861214","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4158,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":332394936,"gmtCreate":1610328736125,"gmtModify":1703743512239,"author":{"id":"3560802981384870","authorId":"3560802981384870","name":"鹅蛋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ffa694b5951f3e7aa739311e7f38f405","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560802981384870","idStr":"3560802981384870"},"themes":[],"htmlText":"互补互利","listText":"互补互利","text":"互补互利","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/332394936","repostId":"2102699479","repostType":4,"repost":{"id":"2102699479","kind":"news","pubTimestamp":1610324861,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2102699479?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-01-11 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1月11日早间消息，新浪科技独家获悉，百度宣布正式组建一家智能汽车公司，以整车制造商的身份进军汽车行业。吉利控股集团将成为新公司的战略合作伙伴。新组建的百度汽车公司将面向乘用车市场，着眼于智能汽车的设计研发、生产制造、销售服务全产业链，传承百度的人工智能、互联网科技基因，利用Apollo自动驾驶能力，发挥在汽车智能化领域长达8年的经验优势，重塑智能汽车产品形态，要做...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/tech/2021-01-11/doc-iiznezxt1804059.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/15d161675004243e76045c7c2a5937e7","relate_stocks":{"161033":"智能汽车","399432":"智能汽车","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数"},"source_url":"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/tech/2021-01-11/doc-iiznezxt1804059.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2102699479","content_text":"图注：图片来自网络新浪科技讯 1月11日早间消息，新浪科技独家获悉，百度宣布正式组建一家智能汽车公司，以整车制造商的身份进军汽车行业。吉利控股集团将成为新公司的战略合作伙伴。新组建的百度汽车公司将面向乘用车市场，着眼于智能汽车的设计研发、生产制造、销售服务全产业链，传承百度的人工智能、互联网科技基因，利用Apollo自动驾驶能力，发挥在汽车智能化领域长达8年的经验优势，重塑智能汽车产品形态，要做智能出行时代的变革者。百度汽车公司独立于母公司体系，保持自主运营；同时百度将人工智能、Apollo自动驾驶、小度车载、百度地图等核心技术全面赋能汽车公司，支持其快速成长。百度重装组建汽车公司，是在智能出行领域的重要战略布局。百度汽车公司选择中国领先的汽车公司吉利作为合作方，吉利控股集团出资成为新公司的战略合作伙伴。据悉，下一步双方将基于吉利最新研发的全球领先纯电动架构--浩瀚SEA智能进化体验架构，在智能汽车制造相关领域展开紧密合作，共同打造下一代智能汽车。吉利控股集团公众号：吉利、百度宣布组建智能电动汽车公司","news_type":1,"symbols_score_info":{"161033":0.9,"399432":0.9,"QNETCN":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2745,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":114026090,"gmtCreate":1623037378810,"gmtModify":1623037378810,"author":{"id":"3560802981384870","authorId":"3560802981384870","name":"鹅蛋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ffa694b5951f3e7aa739311e7f38f405","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3560802981384870","idStr":"3560802981384870"},"themes":[],"htmlText":"跌跌更健康","listText":"跌跌更健康","text":"跌跌更健康","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/114026090","repostId":"1172853339","repostType":4,"repost":{"id":"1172853339","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1623030501,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1172853339?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-06-07 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