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老虎认证： 同名公众号“走马财经”作者，TMT产业观察者，不客观分析师
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显而易见，美团在向下沉市场发起冲刺，低价仍然是杀手锏，这部分市场，因为短视频更加普及，且本地生活供给相对欠缺，是抖音的优势市场。 客观上，这反映出美团该业务由守转攻的趋势。 但本质上，这无关竞争。美团的做法，只是在用自己的方式，寻求更好的服务弱势地区的商家和消费者。 这种转变的背后，一部分当然反映出行业外部环境的变化。 另一方面，更重要的，其实是美团组织架构调整的自然结果。 美团把到店和到家以及平台业务，统一交给王浦中管，王的第一个动作是到店酒旅下沉市场代理转直营，APP上的变化，只是自然开花结果<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$ </a> ","listText":"今年开始（可能是2月份起，或许更早），部分三线及以下城市，美团APP把特价团购前置了，放在类目金刚位下方一整排。 显而易见，美团在向下沉市场发起冲刺，低价仍然是杀手锏，这部分市场，因为短视频更加普及，且本地生活供给相对欠缺，是抖音的优势市场。 客观上，这反映出美团该业务由守转攻的趋势。 但本质上，这无关竞争。美团的做法，只是在用自己的方式，寻求更好的服务弱势地区的商家和消费者。 这种转变的背后，一部分当然反映出行业外部环境的变化。 另一方面，更重要的，其实是美团组织架构调整的自然结果。 美团把到店和到家以及平台业务，统一交给王浦中管，王的第一个动作是到店酒旅下沉市场代理转直营，APP上的变化，只是自然开花结果<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$ </a> ","text":"今年开始（可能是2月份起，或许更早），部分三线及以下城市，美团APP把特价团购前置了，放在类目金刚位下方一整排。 显而易见，美团在向下沉市场发起冲刺，低价仍然是杀手锏，这部分市场，因为短视频更加普及，且本地生活供给相对欠缺，是抖音的优势市场。 客观上，这反映出美团该业务由守转攻的趋势。 但本质上，这无关竞争。美团的做法，只是在用自己的方式，寻求更好的服务弱势地区的商家和消费者。 这种转变的背后，一部分当然反映出行业外部环境的变化。 另一方面，更重要的，其实是美团组织架构调整的自然结果。 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Store总下载榜排名第三，2023年Q4速卖通总订单量同比增长超过60%，主要受Choice驱动，今年1月，Choice订单占比已经达到速卖通的一半。 于此同时，TEMU在推出3个月即登上“美国春晚”超级碗中插广告；Shein、Tik Tok电商业务也在欧美市场捷报频传。 中国互联网电商巨头们，在全球电商市场翻江倒海，全球电商格局，有可能进入新的阶段。 在这样的背景下，阿里巴巴撤回了它的物流业务菜鸟集团的香港IPO申请。 这一举动与阿里核心电商（国内+国际）的发展有什么关联； 体现了阿里怎样的整体战略意图； 过去一年战略架构调整的进展和趋势如何； 以上内容，将是我们今天试图探讨的主要内容。 一、菜鸟撤回上市 3月26日，阿里巴巴集团发布公告，为更好加强与阿里电商业务协同，以及继续支持菜鸟扩大全球物流网络投入，决定撤回","text":"中国互联网出海市场越来越有趣了。 白鲸出海创始人魏方丹近日在接受媒体采访时表示，中国互联网过去十年的出海征程大致可以分为三个阶段： 2012年到2016年，主要是一些工具类APP出海；2016到2020年，则是内容社交类APP出海高峰；从2020年开始，中国APP出海开始百花齐放，包括电商类APP的出海、ToB的SaaS服务出海，甚至一些AI解决方案的出海。 作为普通大众，近两年我们对互联网出海感受最多的，除了网文、短剧、短视频等内容平台的扩张故事，就是电商APP们在全球各地的攻城略地了。 蒋凡接手AIDC（阿里国际数字商业集团 Alibaba International Digital Commerce）以来，该业务迅速做出整合与调整，陆续上线了速卖通Choice、全托管、半托管等创新业务。 过去四个季度，AIDC一直是阿里巴巴集团内增速最快的业务集团。 图片 2023年12月，速卖通在韩国购物类APP达到下载量第一，在Google Play和App Store总下载榜排名第三，2023年Q4速卖通总订单量同比增长超过60%，主要受Choice驱动，今年1月，Choice订单占比已经达到速卖通的一半。 于此同时，TEMU在推出3个月即登上“美国春晚”超级碗中插广告；Shein、Tik Tok电商业务也在欧美市场捷报频传。 中国互联网电商巨头们，在全球电商市场翻江倒海，全球电商格局，有可能进入新的阶段。 在这样的背景下，阿里巴巴撤回了它的物流业务菜鸟集团的香港IPO申请。 这一举动与阿里核心电商（国内+国际）的发展有什么关联； 体现了阿里怎样的整体战略意图； 过去一年战略架构调整的进展和趋势如何； 以上内容，将是我们今天试图探讨的主要内容。 一、菜鸟撤回上市 3月26日，阿里巴巴集团发布公告，为更好加强与阿里电商业务协同，以及继续支持菜鸟扩大全球物流网络投入，决定撤回","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/fbb1fc3db35ba9e58b09962c644bb135","width":"1080","height":"692"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":2,"commentSize":6,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/289168492830880","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2243,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3479274694556928","authorId":"3479274694556928","name":"栋哥","avatar":"https://static.laohu8.com/picture20","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"走势还没有变好，再等一等会有更好的出手机会","text":"走势还没有变好，再等一等会有更好的出手机会","html":"走势还没有变好，再等一等会有更好的出手机会"}],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":287727956435104,"gmtCreate":1711274998665,"gmtModify":1711293139407,"author":{"id":"3555926517215344","authorId":"3555926517215344","name":"走马财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/405de4c75e3b97b2d778531943cbe586","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"23年Q4业绩点评：美团的护城河及2024展望","htmlText":"社会进化的方向，是让人类拥有更大的移动半径和更多选择。 木心在诗里吟唱：从前的日色变得慢，车、马、邮件都慢，一生只够爱一人。 随着汽车、火车、高铁、飞机的发明，人类的活动半径急剧放大，每个人的一天、一年、一生都拥有了更多选择。 一个当代白领，可能需要在中午一小时内准备好视频会议材料，同时解决吃饭问题，这时候最佳解决方案是叫一份外卖，还要确保准时准点送达；一次北京到上海的公务出差，如有必要，当天就能往返。 十几个小时的时间内，一个现代人可能需要密集解决一日三餐，去往火车站/机场，面对网约车、地铁，处理合同文件、保密协议，往返1000多公里的旅程，这可能是一个古人一个月甚至一年才能度过的行程。 相对应地，不确定性也呈几何倍数增加。 某种程度上，人类社会的发展史，也是一个不确定性逐渐递增的历史。 在一个充满不确定性的世界，高确定性的服务将是长期刚需，且越发凸显其价值，那些能够提供高确定性服务，且不断提升服务确定性的公司，将是这股历史趋势的长期受益者。 更具体一点来说，正是社会效率的提升，人的生活半径扩大，移动更加频繁，生活节奏更快，对时间更敏感，基于地理位置的服务——确定地点、确定时间、确定品质——才显得如此重要。 商业的本质，是解决社会问题。 美团存在的意义，就是为这个充满不确定性的世界，提供一种高确定性的服务，一种诗意的生活。 3月22日，美团发布了它的2023年Q4暨全年财报，业绩数据之外，我们也想试着探讨一下： 什么是美团的护城河； 美团这份财报业绩如何； 各项业务的进展和预期； 如何看待美团的“复利”思维； 以及最后一点感想。 无法接受长文阅读的朋友，建议直接翻到最后的“感想”部分，不仅因为这里谈论了美团2024年的宏观和微观展望，还因为它更多是定性的一些分析。 美团，一家为不确定性提供综合解决方案的公司 在外卖诞生以前，美团是一家团购公司，团购需要解决的问题包括：确保","listText":"社会进化的方向，是让人类拥有更大的移动半径和更多选择。 木心在诗里吟唱：从前的日色变得慢，车、马、邮件都慢，一生只够爱一人。 随着汽车、火车、高铁、飞机的发明，人类的活动半径急剧放大，每个人的一天、一年、一生都拥有了更多选择。 一个当代白领，可能需要在中午一小时内准备好视频会议材料，同时解决吃饭问题，这时候最佳解决方案是叫一份外卖，还要确保准时准点送达；一次北京到上海的公务出差，如有必要，当天就能往返。 十几个小时的时间内，一个现代人可能需要密集解决一日三餐，去往火车站/机场，面对网约车、地铁，处理合同文件、保密协议，往返1000多公里的旅程，这可能是一个古人一个月甚至一年才能度过的行程。 相对应地，不确定性也呈几何倍数增加。 某种程度上，人类社会的发展史，也是一个不确定性逐渐递增的历史。 在一个充满不确定性的世界，高确定性的服务将是长期刚需，且越发凸显其价值，那些能够提供高确定性服务，且不断提升服务确定性的公司，将是这股历史趋势的长期受益者。 更具体一点来说，正是社会效率的提升，人的生活半径扩大，移动更加频繁，生活节奏更快，对时间更敏感，基于地理位置的服务——确定地点、确定时间、确定品质——才显得如此重要。 商业的本质，是解决社会问题。 美团存在的意义，就是为这个充满不确定性的世界，提供一种高确定性的服务，一种诗意的生活。 3月22日，美团发布了它的2023年Q4暨全年财报，业绩数据之外，我们也想试着探讨一下： 什么是美团的护城河； 美团这份财报业绩如何； 各项业务的进展和预期； 如何看待美团的“复利”思维； 以及最后一点感想。 无法接受长文阅读的朋友，建议直接翻到最后的“感想”部分，不仅因为这里谈论了美团2024年的宏观和微观展望，还因为它更多是定性的一些分析。 美团，一家为不确定性提供综合解决方案的公司 在外卖诞生以前，美团是一家团购公司，团购需要解决的问题包括：确保","text":"社会进化的方向，是让人类拥有更大的移动半径和更多选择。 木心在诗里吟唱：从前的日色变得慢，车、马、邮件都慢，一生只够爱一人。 随着汽车、火车、高铁、飞机的发明，人类的活动半径急剧放大，每个人的一天、一年、一生都拥有了更多选择。 一个当代白领，可能需要在中午一小时内准备好视频会议材料，同时解决吃饭问题，这时候最佳解决方案是叫一份外卖，还要确保准时准点送达；一次北京到上海的公务出差，如有必要，当天就能往返。 十几个小时的时间内，一个现代人可能需要密集解决一日三餐，去往火车站/机场，面对网约车、地铁，处理合同文件、保密协议，往返1000多公里的旅程，这可能是一个古人一个月甚至一年才能度过的行程。 相对应地，不确定性也呈几何倍数增加。 某种程度上，人类社会的发展史，也是一个不确定性逐渐递增的历史。 在一个充满不确定性的世界，高确定性的服务将是长期刚需，且越发凸显其价值，那些能够提供高确定性服务，且不断提升服务确定性的公司，将是这股历史趋势的长期受益者。 更具体一点来说，正是社会效率的提升，人的生活半径扩大，移动更加频繁，生活节奏更快，对时间更敏感，基于地理位置的服务——确定地点、确定时间、确定品质——才显得如此重要。 商业的本质，是解决社会问题。 美团存在的意义，就是为这个充满不确定性的世界，提供一种高确定性的服务，一种诗意的生活。 3月22日，美团发布了它的2023年Q4暨全年财报，业绩数据之外，我们也想试着探讨一下： 什么是美团的护城河； 美团这份财报业绩如何； 各项业务的进展和预期； 如何看待美团的“复利”思维； 以及最后一点感想。 无法接受长文阅读的朋友，建议直接翻到最后的“感想”部分，不仅因为这里谈论了美团2024年的宏观和微观展望，还因为它更多是定性的一些分析。 美团，一家为不确定性提供综合解决方案的公司 在外卖诞生以前，美团是一家团购公司，团购需要解决的问题包括：确保","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/b816b1a5f91a8ba65382e57bde25175e","width":"1080","height":"691"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/f5770f808d6ac9f3f53a180252c10a18","width":"1003","height":"563"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/1c311d5c8615fa5be1f4f9f376dd1a72","width":"1002","height":"562"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":3,"commentSize":5,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/287727956435104","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3664,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"9000000000000298","authorId":"9000000000000298","name":"海明威78","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0d8b73b1358a3a93eb57cfda4331fb2d","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"估值确实有点低，但是说股价能涨又不敢肯定","text":"估值确实有点低，但是说股价能涨又不敢肯定","html":"估值确实有点低，但是说股价能涨又不敢肯定"}],"imageCount":9,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":287374299979896,"gmtCreate":1711188761595,"gmtModify":1711192790978,"author":{"id":"3555926517215344","authorId":"3555926517215344","name":"走马财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/405de4c75e3b97b2d778531943cbe586","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"十年一瞬赤子城：出海的另一种可能","htmlText":"马斯克说，人类应该成为星际公民，星舰可能为我们实现这个梦想。 马斯克并不是第一个抱有这一想法并付诸实践的人。英国亿万富翁理查德·布兰森开发的维珍银河太空公司，制造出了世界上第一架商业太空船，他的梦想，也是让人类成为星际移民。 十五世纪，哥伦布在西班牙皇室支持下，发现美洲新大陆。 十六世纪，麦哲伦开启环球航行。 西方文化有冒险、探索外部世界的传统；实际上，中国人也有这种传统，1405年，郑和下西洋，时间比哥伦布首次出发往美洲的航行还早了87年。 图片 从1405到1433年，郑和七次下西洋，足迹遍布太平洋、印度洋沿线30多个国家，最远抵达东非和红海地区，是15世纪末欧洲地理大发现以前，世界历史上最大规模的海上航行。 从东北三省，到黄河口，再到江浙沪福建两广，幅员辽阔的中国有长长的海岸线，所以中国人自古以来就有探险的基因和出海的传统。 而今天，中国互联网科技公司纷纷出海，场面已然蔚为壮观： 出海风潮下，Tik Tok横扫欧美社交媒体市场，Shein、TEMU和速卖通在欧美、东南亚、中东电商市场翻江倒海，出货量世界第五的非洲手机巨头传音控股来自深圳，更别说小米、华为们早已在欧洲、东南亚深耕多年。 这些明星公司有太多关注和公共报道，他们的成功固然值得骄傲和借鉴，但不一定适合所有人和公司，不同的团队资金、资源禀赋截然不同，今天我们介绍的这家公司——赤子城科技，它低调、隐秘而堪称卓越： 赤子城的业务始于于2013年，生而为全球化公司； 公司成立十余年，烧钱极少，过去6年一直在盈利； 公司立足差异化区域、人群，已然成为特定区域和人群的头部玩家，俗称“隐形冠军”。 赤子城的发展，基本靠自有现金流，在没有烧掉太多投资人钱的情况下，走出了一条独特的全球化道路，为我们提供了出海的另一种可能。 它是怎么做到的，又有什么不同，今天的文章将为你提供一些参考。 隐秘的社交泛娱乐头部玩家 赤子城的使命，","listText":"马斯克说，人类应该成为星际公民，星舰可能为我们实现这个梦想。 马斯克并不是第一个抱有这一想法并付诸实践的人。英国亿万富翁理查德·布兰森开发的维珍银河太空公司，制造出了世界上第一架商业太空船，他的梦想，也是让人类成为星际移民。 十五世纪，哥伦布在西班牙皇室支持下，发现美洲新大陆。 十六世纪，麦哲伦开启环球航行。 西方文化有冒险、探索外部世界的传统；实际上，中国人也有这种传统，1405年，郑和下西洋，时间比哥伦布首次出发往美洲的航行还早了87年。 图片 从1405到1433年，郑和七次下西洋，足迹遍布太平洋、印度洋沿线30多个国家，最远抵达东非和红海地区，是15世纪末欧洲地理大发现以前，世界历史上最大规模的海上航行。 从东北三省，到黄河口，再到江浙沪福建两广，幅员辽阔的中国有长长的海岸线，所以中国人自古以来就有探险的基因和出海的传统。 而今天，中国互联网科技公司纷纷出海，场面已然蔚为壮观： 出海风潮下，Tik Tok横扫欧美社交媒体市场，Shein、TEMU和速卖通在欧美、东南亚、中东电商市场翻江倒海，出货量世界第五的非洲手机巨头传音控股来自深圳，更别说小米、华为们早已在欧洲、东南亚深耕多年。 这些明星公司有太多关注和公共报道，他们的成功固然值得骄傲和借鉴，但不一定适合所有人和公司，不同的团队资金、资源禀赋截然不同，今天我们介绍的这家公司——赤子城科技，它低调、隐秘而堪称卓越： 赤子城的业务始于于2013年，生而为全球化公司； 公司成立十余年，烧钱极少，过去6年一直在盈利； 公司立足差异化区域、人群，已然成为特定区域和人群的头部玩家，俗称“隐形冠军”。 赤子城的发展，基本靠自有现金流，在没有烧掉太多投资人钱的情况下，走出了一条独特的全球化道路，为我们提供了出海的另一种可能。 它是怎么做到的，又有什么不同，今天的文章将为你提供一些参考。 隐秘的社交泛娱乐头部玩家 赤子城的使命，","text":"马斯克说，人类应该成为星际公民，星舰可能为我们实现这个梦想。 马斯克并不是第一个抱有这一想法并付诸实践的人。英国亿万富翁理查德·布兰森开发的维珍银河太空公司，制造出了世界上第一架商业太空船，他的梦想，也是让人类成为星际移民。 十五世纪，哥伦布在西班牙皇室支持下，发现美洲新大陆。 十六世纪，麦哲伦开启环球航行。 西方文化有冒险、探索外部世界的传统；实际上，中国人也有这种传统，1405年，郑和下西洋，时间比哥伦布首次出发往美洲的航行还早了87年。 图片 从1405到1433年，郑和七次下西洋，足迹遍布太平洋、印度洋沿线30多个国家，最远抵达东非和红海地区，是15世纪末欧洲地理大发现以前，世界历史上最大规模的海上航行。 从东北三省，到黄河口，再到江浙沪福建两广，幅员辽阔的中国有长长的海岸线，所以中国人自古以来就有探险的基因和出海的传统。 而今天，中国互联网科技公司纷纷出海，场面已然蔚为壮观： 出海风潮下，Tik Tok横扫欧美社交媒体市场，Shein、TEMU和速卖通在欧美、东南亚、中东电商市场翻江倒海，出货量世界第五的非洲手机巨头传音控股来自深圳，更别说小米、华为们早已在欧洲、东南亚深耕多年。 这些明星公司有太多关注和公共报道，他们的成功固然值得骄傲和借鉴，但不一定适合所有人和公司，不同的团队资金、资源禀赋截然不同，今天我们介绍的这家公司——赤子城科技，它低调、隐秘而堪称卓越： 赤子城的业务始于于2013年，生而为全球化公司； 公司成立十余年，烧钱极少，过去6年一直在盈利； 公司立足差异化区域、人群，已然成为特定区域和人群的头部玩家，俗称“隐形冠军”。 赤子城的发展，基本靠自有现金流，在没有烧掉太多投资人钱的情况下，走出了一条独特的全球化道路，为我们提供了出海的另一种可能。 它是怎么做到的，又有什么不同，今天的文章将为你提供一些参考。 隐秘的社交泛娱乐头部玩家 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3月22日，美团发布了2023年Q4暨全年业绩，发布会后，王兴等管理层参加了全球分析师会议，这篇内容是分析师会议上的问答部分，考虑到篇幅问题，公司业绩本身数据这里就不发了，需要看的朋友可以移步这里：美团四季度业绩简要跟踪。 我们本周日（3.24）预计推出长文解读，敬请关注。 分析师们总共问了6个问题，主要涉及的议题包括：组织架构调整、外卖竞争风险和预期、到店酒旅前景、新业务减亏节奏、出海计划、无人机无人车展望和回购计划。 Q&A Q1：公司最近宣布了组织结构的变更，管理层是否可以就对变更来进一步分享一下细节？ A1：即时配送还有到店酒旅方面团队有相应的调整。美团优选也有新的调整，餐厅管理以及相关系统还有共享充电宝等方面团队也有相应的变化，我们在自动配送车辆还有无人机业务部门方面也有相应的调整和优化，我们的业务已经覆盖了全国 2800 多个市县，我们将数以百万计商家与数以亿计的消费者连接起来。展望未来，我们的目标是覆盖本地服务的所有类别和场景，为满足消费者增长的需求提供解决方案。 我们会通过进一步服务和采购部署去满足新发现的需求。为消费者带来更多价值，我们提供高质量的服务，并且提供全面的体验。在这次组织变革之后，我们将实现不同业务板块之间更好的协同作用，也就是说，即时配送还有其他业务，比如到店酒旅，都将实现更好的协同效应。 即时配送，还有酒店酒旅这两块业务团队将更加紧密的配合，为我们的商家提供更好的服务。全新加入的商家也可以去获得更多的价值，提高他们的运营效率。 另外一方面，业务团队的整合可以帮助我们更好的识别消费者需求，增强我们的产品能力，提高我们的定价竞争力，并改善消费者体验，加强消费者心智。使得我们的平台成为消费者首选的本地服务平台。 组织变革也可以进一步提高我们的运营效率。高度整合平台和研发机构可以帮助我们去进","listText":"内容来自华泰互联网团队，我对一些失误进行了调整。 3月22日，美团发布了2023年Q4暨全年业绩，发布会后，王兴等管理层参加了全球分析师会议，这篇内容是分析师会议上的问答部分，考虑到篇幅问题，公司业绩本身数据这里就不发了，需要看的朋友可以移步这里：美团四季度业绩简要跟踪。 我们本周日（3.24）预计推出长文解读，敬请关注。 分析师们总共问了6个问题，主要涉及的议题包括：组织架构调整、外卖竞争风险和预期、到店酒旅前景、新业务减亏节奏、出海计划、无人机无人车展望和回购计划。 Q&A Q1：公司最近宣布了组织结构的变更，管理层是否可以就对变更来进一步分享一下细节？ A1：即时配送还有到店酒旅方面团队有相应的调整。美团优选也有新的调整，餐厅管理以及相关系统还有共享充电宝等方面团队也有相应的变化，我们在自动配送车辆还有无人机业务部门方面也有相应的调整和优化，我们的业务已经覆盖了全国 2800 多个市县，我们将数以百万计商家与数以亿计的消费者连接起来。展望未来，我们的目标是覆盖本地服务的所有类别和场景，为满足消费者增长的需求提供解决方案。 我们会通过进一步服务和采购部署去满足新发现的需求。为消费者带来更多价值，我们提供高质量的服务，并且提供全面的体验。在这次组织变革之后，我们将实现不同业务板块之间更好的协同作用，也就是说，即时配送还有其他业务，比如到店酒旅，都将实现更好的协同效应。 即时配送，还有酒店酒旅这两块业务团队将更加紧密的配合，为我们的商家提供更好的服务。全新加入的商家也可以去获得更多的价值，提高他们的运营效率。 另外一方面，业务团队的整合可以帮助我们更好的识别消费者需求，增强我们的产品能力，提高我们的定价竞争力，并改善消费者体验，加强消费者心智。使得我们的平台成为消费者首选的本地服务平台。 组织变革也可以进一步提高我们的运营效率。高度整合平台和研发机构可以帮助我们去进","text":"内容来自华泰互联网团队，我对一些失误进行了调整。 3月22日，美团发布了2023年Q4暨全年业绩，发布会后，王兴等管理层参加了全球分析师会议，这篇内容是分析师会议上的问答部分，考虑到篇幅问题，公司业绩本身数据这里就不发了，需要看的朋友可以移步这里：美团四季度业绩简要跟踪。 我们本周日（3.24）预计推出长文解读，敬请关注。 分析师们总共问了6个问题，主要涉及的议题包括：组织架构调整、外卖竞争风险和预期、到店酒旅前景、新业务减亏节奏、出海计划、无人机无人车展望和回购计划。 Q&A Q1：公司最近宣布了组织结构的变更，管理层是否可以就对变更来进一步分享一下细节？ A1：即时配送还有到店酒旅方面团队有相应的调整。美团优选也有新的调整，餐厅管理以及相关系统还有共享充电宝等方面团队也有相应的变化，我们在自动配送车辆还有无人机业务部门方面也有相应的调整和优化，我们的业务已经覆盖了全国 2800 多个市县，我们将数以百万计商家与数以亿计的消费者连接起来。展望未来，我们的目标是覆盖本地服务的所有类别和场景，为满足消费者增长的需求提供解决方案。 我们会通过进一步服务和采购部署去满足新发现的需求。为消费者带来更多价值，我们提供高质量的服务，并且提供全面的体验。在这次组织变革之后，我们将实现不同业务板块之间更好的协同作用，也就是说，即时配送还有其他业务，比如到店酒旅，都将实现更好的协同效应。 即时配送，还有酒店酒旅这两块业务团队将更加紧密的配合，为我们的商家提供更好的服务。全新加入的商家也可以去获得更多的价值，提高他们的运营效率。 另外一方面，业务团队的整合可以帮助我们更好的识别消费者需求，增强我们的产品能力，提高我们的定价竞争力，并改善消费者体验，加强消费者心智。使得我们的平台成为消费者首选的本地服务平台。 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到店酒旅的GTV据说是同比增速100%，7000亿多些，具体多少我也不知道，但是跟我这个预测应该差不太多，大家仅供参考吧。反正公司现在也不公布具体数据了。 图片 营收737亿，核心本地商业551亿，新业务186亿，这部分我的核心本地商业预期略高了些，新业务基本准确，大家还是看彭博预期吧。 图片 彭博一致预期是营收727亿，本季度营收超过预期；核心本地商业营收551亿，彭博一致预期是543亿；新业务营收185.7亿，彭博一致预期是184.7亿。 经调整净利润（EBITA）为43.7亿，彭博一致预期为29亿，这个超预期比较多。 图片 核心本地商业季度经营利润80.2亿，我之前预测82亿左右，基本一致，新业务亏损48亿，经营性现金流103亿，比我预测的79亿高很多。 图片 最后看看成本和开支项，成本487亿，占收入比66.1%，高于上季度，但显著低于去年Q4，问题不大。营销开支167亿，环比下降2亿，但占比提升了0.6个百分点，说明市场竞争还是比较激烈，另外闪购也提升了补贴。研发、行政这","listText":"刚才美团财报已经发了，我就简单做个业绩数据跟踪吧，末尾可能会有个200字左右简单的点评，晚一点会发布业绩会管理层交流纪要，然后周日会发布长文点评（如果没有意外的话）。 图片 即时零售日均单量6572万单，同比增长25.2%，超过我前瞻里的预期42万单（我的预期是6530万单日均）。 图片 外卖日均单量5742万单，比我之前预测的5740万单略高2万，这个增速算相当不错的。 图片 闪购单量日均830万单，比我之前预测的790万多了40万，大超预期。同比增速27.7%，是因为22年Q4疫情期间单量暴涨，基数实在太高了。闪购每次都给与厚望，然后每次都比高预期还更出色，一个字：厉害。 也难怪抖音（听说）想发力小时购，也难怪京东今年要重点发力小时达，即时零售是少有的有增量的市场，大家一起来卷增量吧。 图片 到店酒旅的GTV据说是同比增速100%，7000亿多些，具体多少我也不知道，但是跟我这个预测应该差不太多，大家仅供参考吧。反正公司现在也不公布具体数据了。 图片 营收737亿，核心本地商业551亿，新业务186亿，这部分我的核心本地商业预期略高了些，新业务基本准确，大家还是看彭博预期吧。 图片 彭博一致预期是营收727亿，本季度营收超过预期；核心本地商业营收551亿，彭博一致预期是543亿；新业务营收185.7亿，彭博一致预期是184.7亿。 经调整净利润（EBITA）为43.7亿，彭博一致预期为29亿，这个超预期比较多。 图片 核心本地商业季度经营利润80.2亿，我之前预测82亿左右，基本一致，新业务亏损48亿，经营性现金流103亿，比我预测的79亿高很多。 图片 最后看看成本和开支项，成本487亿，占收入比66.1%，高于上季度，但显著低于去年Q4，问题不大。营销开支167亿，环比下降2亿，但占比提升了0.6个百分点，说明市场竞争还是比较激烈，另外闪购也提升了补贴。研发、行政这","text":"刚才美团财报已经发了，我就简单做个业绩数据跟踪吧，末尾可能会有个200字左右简单的点评，晚一点会发布业绩会管理层交流纪要，然后周日会发布长文点评（如果没有意外的话）。 图片 即时零售日均单量6572万单，同比增长25.2%，超过我前瞻里的预期42万单（我的预期是6530万单日均）。 图片 外卖日均单量5742万单，比我之前预测的5740万单略高2万，这个增速算相当不错的。 图片 闪购单量日均830万单，比我之前预测的790万多了40万，大超预期。同比增速27.7%，是因为22年Q4疫情期间单量暴涨，基数实在太高了。闪购每次都给与厚望，然后每次都比高预期还更出色，一个字：厉害。 也难怪抖音（听说）想发力小时购，也难怪京东今年要重点发力小时达，即时零售是少有的有增量的市场，大家一起来卷增量吧。 图片 到店酒旅的GTV据说是同比增速100%，7000亿多些，具体多少我也不知道，但是跟我这个预测应该差不太多，大家仅供参考吧。反正公司现在也不公布具体数据了。 图片 营收737亿，核心本地商业551亿，新业务186亿，这部分我的核心本地商业预期略高了些，新业务基本准确，大家还是看彭博预期吧。 图片 彭博一致预期是营收727亿，本季度营收超过预期；核心本地商业营收551亿，彭博一致预期是543亿；新业务营收185.7亿，彭博一致预期是184.7亿。 经调整净利润（EBITA）为43.7亿，彭博一致预期为29亿，这个超预期比较多。 图片 核心本地商业季度经营利润80.2亿，我之前预测82亿左右，基本一致，新业务亏损48亿，经营性现金流103亿，比我预测的79亿高很多。 图片 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快手选择都要","htmlText":"1 今年1月份，我在香港旅行时，遇到一个同往香港故宫观展的内地年轻人，后来聊天相熟了些，发现他一直在玩快手。 作为一个快手mini股东，我自然免不了问他：你常用快手的原因是什么？ 他说：我和家人在杭州郊区开小厂，身边的亲戚、同事、朋友几乎都用快手，我们经常用它聊天玩儿。 说话间，他拿出手机打开快手，里面有他的几个朋友在直播间里视频聊天，他戴上耳机，对我说：我有时也上线和他们连麦，多数时候只是听听他们在聊些什么，微信里面也可以视频，也可以群聊，但是不如这里直接、方便、轻松。 “我每天要在上面泡几个小时，睡觉前没什么事的话，基本上就来这上面和朋友们聊天，有时也去其他主播那儿玩玩。” 有一些快手股东，并不是短视频的重度用户，不了解快手的护城河为何物，也不知道它单用户日均2个多小时的消费时长是怎么来的。 在香港旅行这个年轻人或许可以给我们一些启示：快手沉淀出来的独特社区文化，对它的核心用户具备无可替代的价值。 社区和社交不同：社交天然需要融入全人群，所以最好是所有人都用同一个产品；社区天然物以类聚、人以群分，每个社区都会形成自己的精神内核，将社区内的人们紧密相连，而数亿个散落在快手上的社区——有可能只是双向好友，也可能是几个人、几十人的视频直播间，它们形成平等、互惠的独特社区文化，构成了快手隐秘的护城河。 快手的老铁们走进直播间，要么把你当朋友，要么把你当家人，无论怎样，你们之间是更平等的关系，它解决的，其实是人们的孤独感。 2 物质消费的尽头，是精神消费。社会生产力大发展，物质的需求是有限的，而精神文化消费没有止境。 你买一个品牌包包，汽车，其实也在为精神消费做了一次选择，它解决你的社会身份问题。 不同的时代，人们的精神生活方式截然不同，从看书，到听戏，到看电影，如今过渡到了短视频时代。 有趣的是，短视频同时连接精神和物质消费。一方面，它满足你的内容消费需求，部分消解你的孤独感；","listText":"1 今年1月份，我在香港旅行时，遇到一个同往香港故宫观展的内地年轻人，后来聊天相熟了些，发现他一直在玩快手。 作为一个快手mini股东，我自然免不了问他：你常用快手的原因是什么？ 他说：我和家人在杭州郊区开小厂，身边的亲戚、同事、朋友几乎都用快手，我们经常用它聊天玩儿。 说话间，他拿出手机打开快手，里面有他的几个朋友在直播间里视频聊天，他戴上耳机，对我说：我有时也上线和他们连麦，多数时候只是听听他们在聊些什么，微信里面也可以视频，也可以群聊，但是不如这里直接、方便、轻松。 “我每天要在上面泡几个小时，睡觉前没什么事的话，基本上就来这上面和朋友们聊天，有时也去其他主播那儿玩玩。” 有一些快手股东，并不是短视频的重度用户，不了解快手的护城河为何物，也不知道它单用户日均2个多小时的消费时长是怎么来的。 在香港旅行这个年轻人或许可以给我们一些启示：快手沉淀出来的独特社区文化，对它的核心用户具备无可替代的价值。 社区和社交不同：社交天然需要融入全人群，所以最好是所有人都用同一个产品；社区天然物以类聚、人以群分，每个社区都会形成自己的精神内核，将社区内的人们紧密相连，而数亿个散落在快手上的社区——有可能只是双向好友，也可能是几个人、几十人的视频直播间，它们形成平等、互惠的独特社区文化，构成了快手隐秘的护城河。 快手的老铁们走进直播间，要么把你当朋友，要么把你当家人，无论怎样，你们之间是更平等的关系，它解决的，其实是人们的孤独感。 2 物质消费的尽头，是精神消费。社会生产力大发展，物质的需求是有限的，而精神文化消费没有止境。 你买一个品牌包包，汽车，其实也在为精神消费做了一次选择，它解决你的社会身份问题。 不同的时代，人们的精神生活方式截然不同，从看书，到听戏，到看电影，如今过渡到了短视频时代。 有趣的是，短视频同时连接精神和物质消费。一方面，它满足你的内容消费需求，部分消解你的孤独感；","text":"1 今年1月份，我在香港旅行时，遇到一个同往香港故宫观展的内地年轻人，后来聊天相熟了些，发现他一直在玩快手。 作为一个快手mini股东，我自然免不了问他：你常用快手的原因是什么？ 他说：我和家人在杭州郊区开小厂，身边的亲戚、同事、朋友几乎都用快手，我们经常用它聊天玩儿。 说话间，他拿出手机打开快手，里面有他的几个朋友在直播间里视频聊天，他戴上耳机，对我说：我有时也上线和他们连麦，多数时候只是听听他们在聊些什么，微信里面也可以视频，也可以群聊，但是不如这里直接、方便、轻松。 “我每天要在上面泡几个小时，睡觉前没什么事的话，基本上就来这上面和朋友们聊天，有时也去其他主播那儿玩玩。” 有一些快手股东，并不是短视频的重度用户，不了解快手的护城河为何物，也不知道它单用户日均2个多小时的消费时长是怎么来的。 在香港旅行这个年轻人或许可以给我们一些启示：快手沉淀出来的独特社区文化，对它的核心用户具备无可替代的价值。 社区和社交不同：社交天然需要融入全人群，所以最好是所有人都用同一个产品；社区天然物以类聚、人以群分，每个社区都会形成自己的精神内核，将社区内的人们紧密相连，而数亿个散落在快手上的社区——有可能只是双向好友，也可能是几个人、几十人的视频直播间，它们形成平等、互惠的独特社区文化，构成了快手隐秘的护城河。 快手的老铁们走进直播间，要么把你当朋友，要么把你当家人，无论怎样，你们之间是更平等的关系，它解决的，其实是人们的孤独感。 2 物质消费的尽头，是精神消费。社会生产力大发展，物质的需求是有限的，而精神文化消费没有止境。 你买一个品牌包包，汽车，其实也在为精神消费做了一次选择，它解决你的社会身份问题。 不同的时代，人们的精神生活方式截然不同，从看书，到听戏，到看电影，如今过渡到了短视频时代。 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从精灵宝可梦到高达，从黑猫警长到哆啦A梦，是IP为所有这些周边衍生品的开发打下了坚实的地基。 图片 根据统计，截止2023年的全球最赚钱IP中，诞生于1996年的精灵宝可梦已经创造了超过1000亿美元的收入，其中最大的收入来源是衍生品开发，高达760亿美元，其他还有电子游戏部分227亿美元，票房收益18.4亿美元等 我曾去百联ZX逛过，被现场恣意挥洒二次元热情的年轻人深深地震撼：那些IP经年累月创造的情感连接，穿过岁月、穿越山海、穿透人群击中心灵的余温，在那一刻纵情释放。 在商业上，它们构成了规模数千亿美元的IP隐秘帝国。 说到IP，在中国IP储备最丰富的，恐非阅文莫属。 3月18日，阅文集团发布了它的2023年度财报，财务层面，这是一份亮点与槽点并存，同时显露出业绩拐点迹象的年报，这可能注定了财报后多空双方会有分歧；行业层面，阅文所处的内容产业，正处于互联网与AI的转换周期初始阶段，有人对新未来翘首期盼，也有人对不确定性抱有犹疑。 一、财报解读 阅文的营收结构很简单，主要就两部分：在线业务、版权运营及其他。 在线业务，主要包括在线付费阅读、网络广告和阅文平台分销的第三方游戏收入； 版权运营及其他，主要包括制作和发行电视剧、网剧、动画、电影、出售版权、运营自营游戏、销售纸质图书、衍生品开发等。 如果单从业务潜力来看，毫无疑问，版权运营及其他的潜在空间会大很多，是阅文的未来。 但从内容产业发展规律来看，在线业务中的付费阅读，又是阅文一切内容的母体和起点，所谓IP皆由它而起，因它而生。同时，版权运营及其他业务的拓展，又可以反哺在线业务发展。 两者相辅相成，互相成就。 整体财务表现上，营","listText":"上海南京路步行街，2023年初才揭幕的百联ZX创趣场，已经成了沪上年轻人聚集的潮流地标，商场六层楼，从上到下都是全球各地的潮玩、手办、盲盒集合店，所有这些商品周边，指向的内核有且只有一个：IP。 从精灵宝可梦到高达，从黑猫警长到哆啦A梦，是IP为所有这些周边衍生品的开发打下了坚实的地基。 图片 根据统计，截止2023年的全球最赚钱IP中，诞生于1996年的精灵宝可梦已经创造了超过1000亿美元的收入，其中最大的收入来源是衍生品开发，高达760亿美元，其他还有电子游戏部分227亿美元，票房收益18.4亿美元等 我曾去百联ZX逛过，被现场恣意挥洒二次元热情的年轻人深深地震撼：那些IP经年累月创造的情感连接，穿过岁月、穿越山海、穿透人群击中心灵的余温，在那一刻纵情释放。 在商业上，它们构成了规模数千亿美元的IP隐秘帝国。 说到IP，在中国IP储备最丰富的，恐非阅文莫属。 3月18日，阅文集团发布了它的2023年度财报，财务层面，这是一份亮点与槽点并存，同时显露出业绩拐点迹象的年报，这可能注定了财报后多空双方会有分歧；行业层面，阅文所处的内容产业，正处于互联网与AI的转换周期初始阶段，有人对新未来翘首期盼，也有人对不确定性抱有犹疑。 一、财报解读 阅文的营收结构很简单，主要就两部分：在线业务、版权运营及其他。 在线业务，主要包括在线付费阅读、网络广告和阅文平台分销的第三方游戏收入； 版权运营及其他，主要包括制作和发行电视剧、网剧、动画、电影、出售版权、运营自营游戏、销售纸质图书、衍生品开发等。 如果单从业务潜力来看，毫无疑问，版权运营及其他的潜在空间会大很多，是阅文的未来。 但从内容产业发展规律来看，在线业务中的付费阅读，又是阅文一切内容的母体和起点，所谓IP皆由它而起，因它而生。同时，版权运营及其他业务的拓展，又可以反哺在线业务发展。 两者相辅相成，互相成就。 整体财务表现上，营","text":"上海南京路步行街，2023年初才揭幕的百联ZX创趣场，已经成了沪上年轻人聚集的潮流地标，商场六层楼，从上到下都是全球各地的潮玩、手办、盲盒集合店，所有这些商品周边，指向的内核有且只有一个：IP。 从精灵宝可梦到高达，从黑猫警长到哆啦A梦，是IP为所有这些周边衍生品的开发打下了坚实的地基。 图片 根据统计，截止2023年的全球最赚钱IP中，诞生于1996年的精灵宝可梦已经创造了超过1000亿美元的收入，其中最大的收入来源是衍生品开发，高达760亿美元，其他还有电子游戏部分227亿美元，票房收益18.4亿美元等 我曾去百联ZX逛过，被现场恣意挥洒二次元热情的年轻人深深地震撼：那些IP经年累月创造的情感连接，穿过岁月、穿越山海、穿透人群击中心灵的余温，在那一刻纵情释放。 在商业上，它们构成了规模数千亿美元的IP隐秘帝国。 说到IP，在中国IP储备最丰富的，恐非阅文莫属。 3月18日，阅文集团发布了它的2023年度财报，财务层面，这是一份亮点与槽点并存，同时显露出业绩拐点迹象的年报，这可能注定了财报后多空双方会有分歧；行业层面，阅文所处的内容产业，正处于互联网与AI的转换周期初始阶段，有人对新未来翘首期盼，也有人对不确定性抱有犹疑。 一、财报解读 阅文的营收结构很简单，主要就两部分：在线业务、版权运营及其他。 在线业务，主要包括在线付费阅读、网络广告和阅文平台分销的第三方游戏收入； 版权运营及其他，主要包括制作和发行电视剧、网剧、动画、电影、出售版权、运营自营游戏、销售纸质图书、衍生品开发等。 如果单从业务潜力来看，毫无疑问，版权运营及其他的潜在空间会大很多，是阅文的未来。 但从内容产业发展规律来看，在线业务中的付费阅读，又是阅文一切内容的母体和起点，所谓IP皆由它而起，因它而生。同时，版权运营及其他业务的拓展，又可以反哺在线业务发展。 两者相辅相成，互相成就。 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定性地说，阅文所处的行业，是典型的精神文化消费。 随着社会发展，人类物质消费的上限是有限的，精神文化消费的上限则看不到尽头，阅文处在一个漫长且前景无限的赛道，本应该给足α，但当前给的却尽是β。 网文阅读，顾名思义诞生于互联网时代，不仅仅因为用户消费场景变迁，更因为互联网提升了文学创造这一内容领域的效率，同时互联网提升了全社会的生产力，使得更多人有钱有闲进行精神文化消费，这些是阅文能成长到今天的核心动能。 而AI，显而易见地会进一步解放生产力，提升创造效率，并大幅提升人类福祉，人们将有更多的可支配开支和时间，投入精神文化消费领域。 随着AIGC的突破性发展，阅文将长期受益。过去3-4年，行业经历了宏观环境逆风与免费阅读双重冲击，阅文守住了付费阅读的堡垒，并终于迎来影视行业复苏与AIGC浪潮的奇点时刻。 在这样的关键节点，我们来回溯阅文这份年报，将更具参考意义。 1 2023年阅文总收入70.1亿，其中上半年收入32.8亿，下半年收入37.3亿，环比提升13.7%。 全年归母净利润8亿元，同比增长32.3%，归母净利润率11.5%，同比提升3.5个百分点。其中上半年归母净利3.8亿，下半年归母净利4.2亿，环比提升10.5%。全年在线业务收入39.5亿，其中旗舰产品起点读书的增长创下历史新高，收入同比大增40%。该收入主要来源于付费阅读用户规模的扩大。 图片 版权运营及其他收入达到30.6亿，其中上半年为12.4亿，下半年18.2亿，环比大幅增长46.2%。 虽然全年营收和Non-IFRS净利润仍然未见强势表现，但阅文的各项财务指标在下半年出现了明显的好转。 我们知道，阅文起步于网络文学，但早已不仅仅是网络文学平台，它的IP资产扩张，","listText":"3月18日，阅文集团发布了它的2023年年报。这是我们的一份简要点评，字数控制在2000字左右，如果没有意外，明天我们将推出长文点评，敬请期待。 定性地说，阅文所处的行业，是典型的精神文化消费。 随着社会发展，人类物质消费的上限是有限的，精神文化消费的上限则看不到尽头，阅文处在一个漫长且前景无限的赛道，本应该给足α，但当前给的却尽是β。 网文阅读，顾名思义诞生于互联网时代，不仅仅因为用户消费场景变迁，更因为互联网提升了文学创造这一内容领域的效率，同时互联网提升了全社会的生产力，使得更多人有钱有闲进行精神文化消费，这些是阅文能成长到今天的核心动能。 而AI，显而易见地会进一步解放生产力，提升创造效率，并大幅提升人类福祉，人们将有更多的可支配开支和时间，投入精神文化消费领域。 随着AIGC的突破性发展，阅文将长期受益。过去3-4年，行业经历了宏观环境逆风与免费阅读双重冲击，阅文守住了付费阅读的堡垒，并终于迎来影视行业复苏与AIGC浪潮的奇点时刻。 在这样的关键节点，我们来回溯阅文这份年报，将更具参考意义。 1 2023年阅文总收入70.1亿，其中上半年收入32.8亿，下半年收入37.3亿，环比提升13.7%。 全年归母净利润8亿元，同比增长32.3%，归母净利润率11.5%，同比提升3.5个百分点。其中上半年归母净利3.8亿，下半年归母净利4.2亿，环比提升10.5%。全年在线业务收入39.5亿，其中旗舰产品起点读书的增长创下历史新高，收入同比大增40%。该收入主要来源于付费阅读用户规模的扩大。 图片 版权运营及其他收入达到30.6亿，其中上半年为12.4亿，下半年18.2亿，环比大幅增长46.2%。 虽然全年营收和Non-IFRS净利润仍然未见强势表现，但阅文的各项财务指标在下半年出现了明显的好转。 我们知道，阅文起步于网络文学，但早已不仅仅是网络文学平台，它的IP资产扩张，","text":"3月18日，阅文集团发布了它的2023年年报。这是我们的一份简要点评，字数控制在2000字左右，如果没有意外，明天我们将推出长文点评，敬请期待。 定性地说，阅文所处的行业，是典型的精神文化消费。 随着社会发展，人类物质消费的上限是有限的，精神文化消费的上限则看不到尽头，阅文处在一个漫长且前景无限的赛道，本应该给足α，但当前给的却尽是β。 网文阅读，顾名思义诞生于互联网时代，不仅仅因为用户消费场景变迁，更因为互联网提升了文学创造这一内容领域的效率，同时互联网提升了全社会的生产力，使得更多人有钱有闲进行精神文化消费，这些是阅文能成长到今天的核心动能。 而AI，显而易见地会进一步解放生产力，提升创造效率，并大幅提升人类福祉，人们将有更多的可支配开支和时间，投入精神文化消费领域。 随着AIGC的突破性发展，阅文将长期受益。过去3-4年，行业经历了宏观环境逆风与免费阅读双重冲击，阅文守住了付费阅读的堡垒，并终于迎来影视行业复苏与AIGC浪潮的奇点时刻。 在这样的关键节点，我们来回溯阅文这份年报，将更具参考意义。 1 2023年阅文总收入70.1亿，其中上半年收入32.8亿，下半年收入37.3亿，环比提升13.7%。 全年归母净利润8亿元，同比增长32.3%，归母净利润率11.5%，同比提升3.5个百分点。其中上半年归母净利3.8亿，下半年归母净利4.2亿，环比提升10.5%。全年在线业务收入39.5亿，其中旗舰产品起点读书的增长创下历史新高，收入同比大增40%。该收入主要来源于付费阅读用户规模的扩大。 图片 版权运营及其他收入达到30.6亿，其中上半年为12.4亿，下半年18.2亿，环比大幅增长46.2%。 虽然全年营收和Non-IFRS净利润仍然未见强势表现，但阅文的各项财务指标在下半年出现了明显的好转。 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另一个众所周知的典型是马斯克，如果没去美国，一直待在南非，我们大概率不会看到今天的特斯拉、Space X、星链、Neuralink脑机接口等，甚至可能不会这么快看到ChatGPT和Sora——马斯克是openAI的早期核心投资人之一。 类似的例子应该还有很多，大家可以补充<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a> ","listText":"英伟达CEO黄仁勋在接受媒体采访时说：“我之所以能有今日之成就，一切源于家父的远见卓识，他携我奔赴美利坚，如今我才实现自己的美国梦，对此我感激不尽。” 另一个众所周知的典型是马斯克，如果没去美国，一直待在南非，我们大概率不会看到今天的特斯拉、Space X、星链、Neuralink脑机接口等，甚至可能不会这么快看到ChatGPT和Sora——马斯克是openAI的早期核心投资人之一。 类似的例子应该还有很多，大家可以补充<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$ </a><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$ </a> ","text":"英伟达CEO黄仁勋在接受媒体采访时说：“我之所以能有今日之成就，一切源于家父的远见卓识，他携我奔赴美利坚，如今我才实现自己的美国梦，对此我感激不尽。” 另一个众所周知的典型是马斯克，如果没去美国，一直待在南非，我们大概率不会看到今天的特斯拉、Space X、星链、Neuralink脑机接口等，甚至可能不会这么快看到ChatGPT和Sora——马斯克是openAI的早期核心投资人之一。 类似的例子应该还有很多，大家可以补充$英伟达(NVDA)$ 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其中一个是做实业的，他们的产品类似华为的通讯设备——服务企业的那种，过去一年亏了400万，公司成立于2020年1月，我们见面时，他的公司差不多刚满四周岁。 为了存活下去，在成立两年后，他们从深圳搬到了附近的惠州，尽管如此，过去一年他们还是由盈转亏。 过去四年，投资实业有多难，做投资的朋友，不论做一级、二级还是自主创业的，应该都懂。 今天看来，他过去四年行为，就像我们这个社会的“最美逆行者”。他和另外两个股东，创业初衷当然是为了自己的事业、家庭和人生，但客观上增加了社会就业，也满足了一些客户的需求，在这个寒意料峭的冬天，给社会增添了一份活力。 图片 1月23日，美国证监会网站一份13F文件显示，蔡崇信家族基金Blue Pool增持了价值1.5亿美金的阿里股票。另据《纽约时报》财经栏目DealBook援引消息人士，阿里巴巴集团创始人马云同期也大手笔增持了5000万美金阿里股票。 在今天这种艰难的行情下，马云和蔡崇信个人的增持行动，亦像极了中概互联网行业的“最美逆行者”，也给信心稀缺时代树立了一杆旗帜。 2.投资人or创业者 其实，投资者和创业者在某种程度上是一样的，本质上都在让这个世界变得更美好。 创业者的初衷，主观上当然有赚钱、自我实现的部分，但他首先一定是发现了一些需求未被满足，这就是他创业的机会，是他解决问题、改变世界、实现梦想的机会。 我同学40多人的小公司，之所以能坚持4年，且他仍然对未来充满信心，是因为他发现：在通信设备行业，有一些客户的需求是未被满足的，一方面他们的订单对于华为、中兴们来说太小，另一方面他们又有一些定制、个性化的需求，他们有溢价付费的能力，但行业内完全玩低价的公司承接不了这类需求，因为这些玩低价的公司是没有研发的。基于这样的发现，同学的公司收购了一家研发团队","listText":"1.最美逆行者 从香港回来时过道深圳，特意约了两个在深圳多年的高中同学小聚。 其中一个是做实业的，他们的产品类似华为的通讯设备——服务企业的那种，过去一年亏了400万，公司成立于2020年1月，我们见面时，他的公司差不多刚满四周岁。 为了存活下去，在成立两年后，他们从深圳搬到了附近的惠州，尽管如此，过去一年他们还是由盈转亏。 过去四年，投资实业有多难，做投资的朋友，不论做一级、二级还是自主创业的，应该都懂。 今天看来，他过去四年行为，就像我们这个社会的“最美逆行者”。他和另外两个股东，创业初衷当然是为了自己的事业、家庭和人生，但客观上增加了社会就业，也满足了一些客户的需求，在这个寒意料峭的冬天，给社会增添了一份活力。 图片 1月23日，美国证监会网站一份13F文件显示，蔡崇信家族基金Blue Pool增持了价值1.5亿美金的阿里股票。另据《纽约时报》财经栏目DealBook援引消息人士，阿里巴巴集团创始人马云同期也大手笔增持了5000万美金阿里股票。 在今天这种艰难的行情下，马云和蔡崇信个人的增持行动，亦像极了中概互联网行业的“最美逆行者”，也给信心稀缺时代树立了一杆旗帜。 2.投资人or创业者 其实，投资者和创业者在某种程度上是一样的，本质上都在让这个世界变得更美好。 创业者的初衷，主观上当然有赚钱、自我实现的部分，但他首先一定是发现了一些需求未被满足，这就是他创业的机会，是他解决问题、改变世界、实现梦想的机会。 我同学40多人的小公司，之所以能坚持4年，且他仍然对未来充满信心，是因为他发现：在通信设备行业，有一些客户的需求是未被满足的，一方面他们的订单对于华为、中兴们来说太小，另一方面他们又有一些定制、个性化的需求，他们有溢价付费的能力，但行业内完全玩低价的公司承接不了这类需求，因为这些玩低价的公司是没有研发的。基于这样的发现，同学的公司收购了一家研发团队","text":"1.最美逆行者 从香港回来时过道深圳，特意约了两个在深圳多年的高中同学小聚。 其中一个是做实业的，他们的产品类似华为的通讯设备——服务企业的那种，过去一年亏了400万，公司成立于2020年1月，我们见面时，他的公司差不多刚满四周岁。 为了存活下去，在成立两年后，他们从深圳搬到了附近的惠州，尽管如此，过去一年他们还是由盈转亏。 过去四年，投资实业有多难，做投资的朋友，不论做一级、二级还是自主创业的，应该都懂。 今天看来，他过去四年行为，就像我们这个社会的“最美逆行者”。他和另外两个股东，创业初衷当然是为了自己的事业、家庭和人生，但客观上增加了社会就业，也满足了一些客户的需求，在这个寒意料峭的冬天，给社会增添了一份活力。 图片 1月23日，美国证监会网站一份13F文件显示，蔡崇信家族基金Blue Pool增持了价值1.5亿美金的阿里股票。另据《纽约时报》财经栏目DealBook援引消息人士，阿里巴巴集团创始人马云同期也大手笔增持了5000万美金阿里股票。 在今天这种艰难的行情下，马云和蔡崇信个人的增持行动，亦像极了中概互联网行业的“最美逆行者”，也给信心稀缺时代树立了一杆旗帜。 2.投资人or创业者 其实，投资者和创业者在某种程度上是一样的，本质上都在让这个世界变得更美好。 创业者的初衷，主观上当然有赚钱、自我实现的部分，但他首先一定是发现了一些需求未被满足，这就是他创业的机会，是他解决问题、改变世界、实现梦想的机会。 我同学40多人的小公司，之所以能坚持4年，且他仍然对未来充满信心，是因为他发现：在通信设备行业，有一些客户的需求是未被满足的，一方面他们的订单对于华为、中兴们来说太小，另一方面他们又有一些定制、个性化的需求，他们有溢价付费的能力，但行业内完全玩低价的公司承接不了这类需求，因为这些玩低价的公司是没有研发的。基于这样的发现，同学的公司收购了一家研发团队","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/2ea13c649255df648aa40f6975fd1a7f","width":"640","height":"360"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/fe0ce2db763da746e48158940775cb0a","width":"1080","height":"742"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/e77d6ef09295fcde3918acc7e747f056","width":"900","height":"506"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/266514183897296","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":7005,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"10000000000010336","authorId":"10000000000010336","name":"月下美人还是没人","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b17af8d14081700b793911bb75de6b67","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"英雄？哈哈，除非你是玩过了头的股票！","text":"英雄？哈哈，除非你是玩过了头的股票！","html":"英雄？哈哈，除非你是玩过了头的股票！"}],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":266351078551864,"gmtCreate":1706062688405,"gmtModify":1706078358391,"author":{"id":"3555926517215344","authorId":"3555926517215344","name":"走马财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/405de4c75e3b97b2d778531943cbe586","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"从香港回来时过道深圳，特意约了两个在深圳多年的高中同学小聚。 其中一个是做实业的，他们的产品类似华为的通讯设备——服务企业的那种，过去一年亏了400万，公司成立于2020年1月，我们见面时差不多刚满四周岁。 为了存活下去，公司在成立两年后，从深圳搬到了附近的惠州，尽管如此，过去一年他们还是由盈转亏。 过去四年，投资实业有多难，做投资的朋友，不论做一级、二级还是自主创业的，应该都懂。 今天看来，他的行为就像我们这个社会的的“最美逆行者”。他和另外两个股东，创业初衷当然是为了自己的事业、家庭和人生，但客观上增加了社会就业，在这个寒意料峭的冬天，给社会增添了一份活力。 1月23日，美国证监会网站一份13F文件显示，蔡崇信家族基金Blue Pool增持了价值1.5亿美金的阿里股票。另据《纽约时报》财经栏目DealBook援引消息人士，阿里巴巴集团创始人马云同期也在大手笔增持了5000万美金的阿里股票。 2023年11月，SEC曾挂出马云家族信托披露的一份于11月21日开始的长期股权计划申请，该申请设定在若干前置条件下可以选择是否出售阿里巴巴股票。这一信息当时被理解成马云马上要抛售阿里巴巴股票，甚至由此产生众多恶意猜测和联想。今天看来，马云不仅没有卖出一股，反而大额增持了阿里。 在今天这种艰难的行情下，马云和他的创始团队个人的增持行动，亦像极了中概互联网行业的“最美逆行者”。 爱国从来不是言辞空洞的宏大叙事，爱国是逆风撑起一家公司的运营，想尽一切办法让公司活下去，哪怕像牲口一样，哪怕只有一丝希望；爱国是逆势支持一家公司的资本市场价值，不仅仅利用公司自有资金进行回购，甚至动用个人自有资金，撑起股价；爱国就是爱我们身边的人，爱自己的公司、同事、亲人、朋友；爱国是在这种岁月里，仍然坚持投资中概、港股、A股的投资人们。 不要相信那些随便批评、讽刺、贬损资本的人，和他们的任何一句","listText":"从香港回来时过道深圳，特意约了两个在深圳多年的高中同学小聚。 其中一个是做实业的，他们的产品类似华为的通讯设备——服务企业的那种，过去一年亏了400万，公司成立于2020年1月，我们见面时差不多刚满四周岁。 为了存活下去，公司在成立两年后，从深圳搬到了附近的惠州，尽管如此，过去一年他们还是由盈转亏。 过去四年，投资实业有多难，做投资的朋友，不论做一级、二级还是自主创业的，应该都懂。 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Pool增持了价值1.5亿美金的阿里股票。另据《纽约时报》财经栏目DealBook援引消息人士，阿里巴巴集团创始人马云同期也在大手笔增持了5000万美金的阿里股票。 2023年11月，SEC曾挂出马云家族信托披露的一份于11月21日开始的长期股权计划申请，该申请设定在若干前置条件下可以选择是否出售阿里巴巴股票。这一信息当时被理解成马云马上要抛售阿里巴巴股票，甚至由此产生众多恶意猜测和联想。今天看来，马云不仅没有卖出一股，反而大额增持了阿里。 在今天这种艰难的行情下，马云和他的创始团队个人的增持行动，亦像极了中概互联网行业的“最美逆行者”。 爱国从来不是言辞空洞的宏大叙事，爱国是逆风撑起一家公司的运营，想尽一切办法让公司活下去，哪怕像牲口一样，哪怕只有一丝希望；爱国是逆势支持一家公司的资本市场价值，不仅仅利用公司自有资金进行回购，甚至动用个人自有资金，撑起股价；爱国就是爱我们身边的人，爱自己的公司、同事、亲人、朋友；爱国是在这种岁月里，仍然坚持投资中概、港股、A股的投资人们。 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11月28日，美股盘前，拼多多发布了它的2023年Q3财报，即便是放在全球科技股的维度，这也是一份超高质量的财报，更不用说在中概股范畴内了。 受财报远超预期利好影响，拼多多美股盘前大涨超12%，收盘涨超18%，市场对这份季报业绩的热情可见一斑。 夸耀这份季报的业绩有多优秀，并不是我们今天的核心主题，一方面这样的论点已经汗牛充栋，角度也非常丰富，我们很难做得更好；另一方面，业绩是企业运营与服务的自然结果，高质量财报业绩源于高质量的消费、供给、服务和平台生态发展，在行业竞争异常激烈、线上消费习惯日趋理性的当下，高质量的供需匹配与服务，结合极具竞争力的价格，构成了“质价比”的新趋势和动能，这恰好与拼多多“多实惠、好服务”的新战略一脉相承，而TEMU的全球狂飙突进，反映了拼多多不仅有能力将这种质价比势能惠及广大中国消费者，还能将它普及到全球不同国家、地区的人群，真正实现全球普惠。 而我们对后者的兴趣要大得多，即拼多多是如何推动“质价比”的全球发展进程的，驱动它快速推进的背后核心势能又是什么？ 1 在进行这样的思考之前，我们当然还是不能免俗地，要先简单解读一下这份财报的业绩表现。 图片 三季度拼多多收入达到688.4亿元，同比增速高达94%，这种超高速的增长得益于广告收入一如既往的高增长，以及佣金收入匪夷所思的增长速度。 其中，广告收入396.9亿元，同比高达39%，这部分收入基本上就是拼多多国内平台的商户广告投放，考虑到它的体量已经如此之大，而国内互联网广告增速普遍在15%左右，这一增速是远超预期的，环比来看，广告收入也增长了4.6%，三季度没有大型购物节，通常它是消费较为平淡的季节，而中国社零数据中的实物网销三季","listText":"这是笔者关于拼多多的第52篇跟踪研究，需要浏览所有52篇文章合集，请在公众号后台发消息“拼多多”，可以自动获取，美团三季度财报深度点评，我们预计在本周五推出，敬请关注。 11月28日，美股盘前，拼多多发布了它的2023年Q3财报，即便是放在全球科技股的维度，这也是一份超高质量的财报，更不用说在中概股范畴内了。 受财报远超预期利好影响，拼多多美股盘前大涨超12%，收盘涨超18%，市场对这份季报业绩的热情可见一斑。 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夸耀这份季报的业绩有多优秀，并不是我们今天的核心主题，一方面这样的论点已经汗牛充栋，角度也非常丰富，我们很难做得更好；另一方面，业绩是企业运营与服务的自然结果，高质量财报业绩源于高质量的消费、供给、服务和平台生态发展，在行业竞争异常激烈、线上消费习惯日趋理性的当下，高质量的供需匹配与服务，结合极具竞争力的价格，构成了“质价比”的新趋势和动能，这恰好与拼多多“多实惠、好服务”的新战略一脉相承，而TEMU的全球狂飙突进，反映了拼多多不仅有能力将这种质价比势能惠及广大中国消费者，还能将它普及到全球不同国家、地区的人群，真正实现全球普惠。 而我们对后者的兴趣要大得多，即拼多多是如何推动“质价比”的全球发展进程的，驱动它快速推进的背后核心势能又是什么？ 1 在进行这样的思考之前，我们当然还是不能免俗地，要先简单解读一下这份财报的业绩表现。 图片 三季度拼多多收入达到688.4亿元，同比增速高达94%，这种超高速的增长得益于广告收入一如既往的高增长，以及佣金收入匪夷所思的增长速度。 其中，广告收入396.9亿元，同比高达39%，这部分收入基本上就是拼多多国内平台的商户广告投放，考虑到它的体量已经如此之大，而国内互联网广告增速普遍在15%左右，这一增速是远超预期的，环比来看，广告收入也增长了4.6%，三季度没有大型购物节，通常它是消费较为平淡的季节，而中国社零数据中的实物网销三季","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f42d65a55a7b5b3fd88197b063289855","width":"1080","height":"276"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/eacde3b23d61f7ed3d5cccfd8f9d1885","width":"1080","height":"708"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/1e9696ea080ca6c6cba123b8512847bf","width":"1080","height":"275"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":2,"commentSize":6,"repostSize":2,"link":"https://laohu8.com/post/247364965970072","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":15934,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"9000000000000265","authorId":"9000000000000265","name":"南方之王北上","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a9cbfb682aced3afaf29ae1c789efcf1","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"全网最低价必须要看拼多多，里面的东西是真的便宜，虽然保真不保新。","text":"全网最低价必须要看拼多多，里面的东西是真的便宜，虽然保真不保新。","html":"全网最低价必须要看拼多多，里面的东西是真的便宜，虽然保真不保新。"}],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":247202538999936,"gmtCreate":1701389971379,"gmtModify":1701394369889,"author":{"id":"3555926517215344","authorId":"3555926517215344","name":"走马财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/405de4c75e3b97b2d778531943cbe586","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"Q3业绩深度点评：“美团人”失去自信力了吗？","htmlText":"这是我们关于美团的第81篇跟踪分析，如需阅读所有文章合集，公众号发消息“美团”即可自动获取。 11月28日发布三季度财报后，美团股价大跌，市场情绪极度悲观，这种暴跌里，有对业绩不够满意的情绪反应，有对行业竞争不明朗格局的担忧，也有群体挤出效应下的恐慌。 其实这份财报，三句话简而言之：外卖闪购超预期、到店酒旅略超预期、新业务略逊预期，总体来说是中性略偏正面的表现。 关于财报数据的解读，本文不再赘述，详情可以移步这里：美团Q3业绩简评：外卖、闪购与现金流超预期 但反转时刻未到 今天我们想聊的是，这种市场反应背后，一方面当然体现了悲观市场下投资人对风险的极度厌恶，另一方面则体现了投资者信心的动摇，一些人可能心里渐渐产生疑问：美团还是那个很能打的公司吗，它的未来还有那么美好吗？ 一家上市公众公司，它的核心利益相关方，包括创始人等内部员工、用户、合作伙伴和投资人，除了用户是被服务对象，其他三方其实都可以算广义的“美团人”。 投资人信心的动摇，有时候完美隐射员工、合作伙伴等，有时候则未必：公司还是那个公司，甚至质量更好了，它只是暂时遇到了挑战，公司内部仍充满信心、合作伙伴仍充满期待、用户仍充满热情，而投资人却担心公司快不行了。 通过梳理公司各业务进展、观察公司管理层和员工的动态、了解用户和合作伙伴的态度，我们看到的情况是： 1、美团的核心业务外卖与闪购一直在稳步推进，次核心业务到店酒旅的竞争策略正取得初步效果，新业务中的买菜、快驴、单车、充电宝、餐厅管理系统（RMS）都取得了阶段性突破，唯独社区团购业务美团优选亏损改善进度慢了点，但这项业务本身属于美团的战略进攻选择，是它从服务零售向全国性商品零售扩张的绝妙路径，万一最终失败，当然非常可惜，但也不影响原先的核心业务护城河，况且它本身也有不少进步的空间。 2、从业绩会中管理层与分析师的沟通来看，美团内部显然对未来非常有信心，这种信心的底气","listText":"这是我们关于美团的第81篇跟踪分析，如需阅读所有文章合集，公众号发消息“美团”即可自动获取。 11月28日发布三季度财报后，美团股价大跌，市场情绪极度悲观，这种暴跌里，有对业绩不够满意的情绪反应，有对行业竞争不明朗格局的担忧，也有群体挤出效应下的恐慌。 其实这份财报，三句话简而言之：外卖闪购超预期、到店酒旅略超预期、新业务略逊预期，总体来说是中性略偏正面的表现。 关于财报数据的解读，本文不再赘述，详情可以移步这里：美团Q3业绩简评：外卖、闪购与现金流超预期 但反转时刻未到 今天我们想聊的是，这种市场反应背后，一方面当然体现了悲观市场下投资人对风险的极度厌恶，另一方面则体现了投资者信心的动摇，一些人可能心里渐渐产生疑问：美团还是那个很能打的公司吗，它的未来还有那么美好吗？ 一家上市公众公司，它的核心利益相关方，包括创始人等内部员工、用户、合作伙伴和投资人，除了用户是被服务对象，其他三方其实都可以算广义的“美团人”。 投资人信心的动摇，有时候完美隐射员工、合作伙伴等，有时候则未必：公司还是那个公司，甚至质量更好了，它只是暂时遇到了挑战，公司内部仍充满信心、合作伙伴仍充满期待、用户仍充满热情，而投资人却担心公司快不行了。 通过梳理公司各业务进展、观察公司管理层和员工的动态、了解用户和合作伙伴的态度，我们看到的情况是： 1、美团的核心业务外卖与闪购一直在稳步推进，次核心业务到店酒旅的竞争策略正取得初步效果，新业务中的买菜、快驴、单车、充电宝、餐厅管理系统（RMS）都取得了阶段性突破，唯独社区团购业务美团优选亏损改善进度慢了点，但这项业务本身属于美团的战略进攻选择，是它从服务零售向全国性商品零售扩张的绝妙路径，万一最终失败，当然非常可惜，但也不影响原先的核心业务护城河，况且它本身也有不少进步的空间。 2、从业绩会中管理层与分析师的沟通来看，美团内部显然对未来非常有信心，这种信心的底气","text":"这是我们关于美团的第81篇跟踪分析，如需阅读所有文章合集，公众号发消息“美团”即可自动获取。 11月28日发布三季度财报后，美团股价大跌，市场情绪极度悲观，这种暴跌里，有对业绩不够满意的情绪反应，有对行业竞争不明朗格局的担忧，也有群体挤出效应下的恐慌。 其实这份财报，三句话简而言之：外卖闪购超预期、到店酒旅略超预期、新业务略逊预期，总体来说是中性略偏正面的表现。 关于财报数据的解读，本文不再赘述，详情可以移步这里：美团Q3业绩简评：外卖、闪购与现金流超预期 但反转时刻未到 今天我们想聊的是，这种市场反应背后，一方面当然体现了悲观市场下投资人对风险的极度厌恶，另一方面则体现了投资者信心的动摇，一些人可能心里渐渐产生疑问：美团还是那个很能打的公司吗，它的未来还有那么美好吗？ 一家上市公众公司，它的核心利益相关方，包括创始人等内部员工、用户、合作伙伴和投资人，除了用户是被服务对象，其他三方其实都可以算广义的“美团人”。 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[强]","text":"走马的商业分析总是很透彻，有宏观有微观，有数据有逻辑，有商业有人性，有当下有未来 [强]","html":"走马的商业分析总是很透彻，有宏观有微观，有数据有逻辑，有商业有人性，有当下有未来 [强]"}],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":246419388891432,"gmtCreate":1701182310376,"gmtModify":1701182613115,"author":{"id":"3555926517215344","authorId":"3555926517215344","name":"走马财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/405de4c75e3b97b2d778531943cbe586","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"美团Q3业绩简评：外卖、闪购与现金流超预期 但反转时刻未到","htmlText":"11月28日，美团如期发布了它的三季度财报，除了这份2000字左右简评，我们会在后续几天陆续发布它的管理层交流纪要（与分析师），以及Q3业绩深度点评，欢迎大家关注我们的公众号，这里将一直是我们的内容首发渠道。 根据财报，本季度美团营收765亿，经营利润34亿，经调整EBITA净利润57亿。 我们在11月23日发布过美团三季度业绩前瞻，财报实际表现与我们的预测非常接近，美团营收超出我们当时的预测1亿元，误差率0.1%，经营利润弱于我们当时的预测2亿，误差率5.6%；经调整EBITA弱于我们当时的预测5亿元，误差率8.1%。经营现金流则远超我们的预测，达到112亿，这可能是美团本季度运营数据层面最大的惊喜。 图片 需要说明的是，我们的预测本就比市场要高一些，仅供参考，彭博一致市场预期为营收760亿，经调整净利润预期为53亿，因此美团本季度业绩——无论营收还是利润表现都是超越了彭博市场一致预期的，而利润表现则小幅超越彭博预期，但略逊于我们的预期。 关于业绩前瞻，具体内容大家可以移步这里：美团Q3业绩前瞻：跨过阴影 就是光明 以上是关于本季度财报表现的客观陈述，主观层面，我们的感受是：美团本季度业绩表现稳健依旧，趋势上向好但没有大惊喜，且仍未到反转时刻，我们非常认同甚至激赏管理层面对行业变化时表现出的冷静、果决，美团的应对措施是非常正确的，但变化不会即刻产生良性效果。 在市场尤为关心的本地生活业务进展上，这份财报如我们预期那样，关于GTV、市占等业务层面的战斗可能会在1年内见分晓，但是利润层面的影响可能会延迟4个季度左右结束。除此之外，还有许多值得我们留意的业绩变化。 下面我们来看看这份季报的具体表现。 图片 整体上，季度营收765亿，同比增速22.1%，虽然超越了彭博和我们的一致预期，但只能算中性略好；拆分来看，核心本地商业的表现非常不错，它是这一细分领域的绝对龙头，","listText":"11月28日，美团如期发布了它的三季度财报，除了这份2000字左右简评，我们会在后续几天陆续发布它的管理层交流纪要（与分析师），以及Q3业绩深度点评，欢迎大家关注我们的公众号，这里将一直是我们的内容首发渠道。 根据财报，本季度美团营收765亿，经营利润34亿，经调整EBITA净利润57亿。 我们在11月23日发布过美团三季度业绩前瞻，财报实际表现与我们的预测非常接近，美团营收超出我们当时的预测1亿元，误差率0.1%，经营利润弱于我们当时的预测2亿，误差率5.6%；经调整EBITA弱于我们当时的预测5亿元，误差率8.1%。经营现金流则远超我们的预测，达到112亿，这可能是美团本季度运营数据层面最大的惊喜。 图片 需要说明的是，我们的预测本就比市场要高一些，仅供参考，彭博一致市场预期为营收760亿，经调整净利润预期为53亿，因此美团本季度业绩——无论营收还是利润表现都是超越了彭博市场一致预期的，而利润表现则小幅超越彭博预期，但略逊于我们的预期。 关于业绩前瞻，具体内容大家可以移步这里：美团Q3业绩前瞻：跨过阴影 就是光明 以上是关于本季度财报表现的客观陈述，主观层面，我们的感受是：美团本季度业绩表现稳健依旧，趋势上向好但没有大惊喜，且仍未到反转时刻，我们非常认同甚至激赏管理层面对行业变化时表现出的冷静、果决，美团的应对措施是非常正确的，但变化不会即刻产生良性效果。 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就是光明","htmlText":"如果没意外，11月28日美团将发布三季报，按惯例我们对本季业绩做一些梳理，并对外卖、闪购、到店酒旅、优选、买菜等重点业务做了一些回顾和展望，试图了解业绩变化背后的竞争格局和未来走势。 此外，我们总结了影响美团未来走势的三个独特因子，它们分别是：与抖音在本地生活领域竞争态势、中国消费——尤其是服务消费景气度的变化、美团在商品零售业务的进展。 在我们看来，这些是影响美团走势的三大独特因素，它们分别对应短期、中期、长期影响。 具体来说，抖音影响是短期的，一年内结果将明朗；中国服务行业消费景气度变化是中期因子，它会影响美团主业外卖的大环境和增速，当然到店酒旅也会受些影响；美团在商品零售业务上的进展将是长期因子，美团能否在闪购、买菜、优选等商品零售业务上取得规模化成功，树立品类护城河和用户心智，进而逐步扩大自己在商品零售行业的市场份额，是决定未来5-10年美团上升空间的长期因素。 当然，市场上还有许多其它影响因素，甚至一些因素是非常重要的，比如中美关系、汇率、美元流动性、美债收益率、重要股东减持等等，但这些因素是全市场共性的，或者是不可控or无法分析的，我们就不展开去讨论了。 几点说明： 1，三季度数据均为预测值，仅供参考； 2，财报发布后我们会进行简要数据跟踪（尽快）和详细点评（稍晚1-2天），如果你希望及时收到相关内容，请关注我们，并将走马财经的公众号设为星标，公众号一直是我们的内容首发渠道。 3，原计划上周推出本季业绩前瞻，恰逢抖音本地生活业务终于换帅，我们遂将这一行业背景先做分析再出业绩前瞻，因为涉及到店酒旅业务分析部分，需要结合抖音换帅做切入点，关于抖音换帅的详细分析请移步这里：聊一聊抖音本地生活业务大调整。 一、重点业务运营数据跟踪及预测 1.1 美团外卖 三季度美团外卖日均单量预计达到5942万单左右，同比增长约19.5%，客单价约48元，较过往略有下降，主要","listText":"如果没意外，11月28日美团将发布三季报，按惯例我们对本季业绩做一些梳理，并对外卖、闪购、到店酒旅、优选、买菜等重点业务做了一些回顾和展望，试图了解业绩变化背后的竞争格局和未来走势。 此外，我们总结了影响美团未来走势的三个独特因子，它们分别是：与抖音在本地生活领域竞争态势、中国消费——尤其是服务消费景气度的变化、美团在商品零售业务的进展。 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具体来说，抖音影响是短期的，一年内结果将明朗；中国服务行业消费景气度变化是中期因子，它会影响美团主业外卖的大环境和增速，当然到店酒旅也会受些影响；美团在商品零售业务上的进展将是长期因子，美团能否在闪购、买菜、优选等商品零售业务上取得规模化成功，树立品类护城河和用户心智，进而逐步扩大自己在商品零售行业的市场份额，是决定未来5-10年美团上升空间的长期因素。 当然，市场上还有许多其它影响因素，甚至一些因素是非常重要的，比如中美关系、汇率、美元流动性、美债收益率、重要股东减持等等，但这些因素是全市场共性的，或者是不可控or无法分析的，我们就不展开去讨论了。 几点说明： 1，三季度数据均为预测值，仅供参考； 2，财报发布后我们会进行简要数据跟踪（尽快）和详细点评（稍晚1-2天），如果你希望及时收到相关内容，请关注我们，并将走马财经的公众号设为星标，公众号一直是我们的内容首发渠道。 3，原计划上周推出本季业绩前瞻，恰逢抖音本地生活业务终于换帅，我们遂将这一行业背景先做分析再出业绩前瞻，因为涉及到店酒旅业务分析部分，需要结合抖音换帅做切入点，关于抖音换帅的详细分析请移步这里：聊一聊抖音本地生活业务大调整。 一、重点业务运营数据跟踪及预测 1.1 美团外卖 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中国应警惕或进入下流社会","htmlText":"阿里巴巴2021财年（2020年4月1日-2021年3月31日）国内电商GMV高达74940亿，接近中国2020年全年社会消费零售总额——391981亿元的20%。所以，在今天这样的背景下，脱离中国经济讨论阿里巴巴，是没有意义的，阿里已经大到足以呈现中国经济的某个横切面。换言之，当阿里的财报陷入颓势，难道仅仅是阿里的股东——譬如一季度建仓，三季度又加仓的芒格，以及持仓高达70多亿美元的高盛们需要担忧吗？笔者认为，如果阿里真的陷入困境，或许我们更应该警惕，中国是否提前陷入下流社会困境。1下流社会这个词被广泛采用，源于日本作家三浦展的畅销书《下流社会》，该书形容日本在80年代后期出现的中产阶级分崩离析的社会现状：随着经济的发展，老龄化加剧，日本出现了非常严重的两极分化倾向，越来越多的人开始形成一个极广泛的“下流社会”阶层。用作者的话来讲，这个“下流”并非指社会底层，而是指中产阶级的居下游者。他们的物质生活已经足够温饱甚至小康，但却在物质、精神等各方面失去了向上发展的动力，而甘于平庸。对人生缺乏热情，不喜欢与别人接触是下流人群的主要特征。中国经济经历了40多年高速发展，社会物质文化生活产生了质的飞跃。随着房价飞涨、就业婚恋压力与日俱增、老龄化提前到来，中国也具备了日本所谓下流社会的大部分社会条件。我们很容易看到，这几年的中国年轻人，很容易就接受了“食草男”、“宅男”等生活方式，“躺平”更成为流行词汇。日本人曾经引以为荣的一亿中流不崩瓦解，大量中流——也就是中产人群过上了下流生活。中国会不会步日本后尘，加入下流社会阵营？阿里这份令人失望的Q3财报，或许能提供一些注解。2我们先来看看中国经济的整体情况，社会消费零售情况以及实物电商行业概况。2021年Q3同比增速仅4.9%，2021年Q1-Q3的两年复合增长率分别是5.0%、5.5%、4.9%，Q3的两年复合增长率是最慢的。2020年","listText":"阿里巴巴2021财年（2020年4月1日-2021年3月31日）国内电商GMV高达74940亿，接近中国2020年全年社会消费零售总额——391981亿元的20%。所以，在今天这样的背景下，脱离中国经济讨论阿里巴巴，是没有意义的，阿里已经大到足以呈现中国经济的某个横切面。换言之，当阿里的财报陷入颓势，难道仅仅是阿里的股东——譬如一季度建仓，三季度又加仓的芒格，以及持仓高达70多亿美元的高盛们需要担忧吗？笔者认为，如果阿里真的陷入困境，或许我们更应该警惕，中国是否提前陷入下流社会困境。1下流社会这个词被广泛采用，源于日本作家三浦展的畅销书《下流社会》，该书形容日本在80年代后期出现的中产阶级分崩离析的社会现状：随着经济的发展，老龄化加剧，日本出现了非常严重的两极分化倾向，越来越多的人开始形成一个极广泛的“下流社会”阶层。用作者的话来讲，这个“下流”并非指社会底层，而是指中产阶级的居下游者。他们的物质生活已经足够温饱甚至小康，但却在物质、精神等各方面失去了向上发展的动力，而甘于平庸。对人生缺乏热情，不喜欢与别人接触是下流人群的主要特征。中国经济经历了40多年高速发展，社会物质文化生活产生了质的飞跃。随着房价飞涨、就业婚恋压力与日俱增、老龄化提前到来，中国也具备了日本所谓下流社会的大部分社会条件。我们很容易看到，这几年的中国年轻人，很容易就接受了“食草男”、“宅男”等生活方式，“躺平”更成为流行词汇。日本人曾经引以为荣的一亿中流不崩瓦解，大量中流——也就是中产人群过上了下流生活。中国会不会步日本后尘，加入下流社会阵营？阿里这份令人失望的Q3财报，或许能提供一些注解。2我们先来看看中国经济的整体情况，社会消费零售情况以及实物电商行业概况。2021年Q3同比增速仅4.9%，2021年Q1-Q3的两年复合增长率分别是5.0%、5.5%、4.9%，Q3的两年复合增长率是最慢的。2020年","text":"阿里巴巴2021财年（2020年4月1日-2021年3月31日）国内电商GMV高达74940亿，接近中国2020年全年社会消费零售总额——391981亿元的20%。所以，在今天这样的背景下，脱离中国经济讨论阿里巴巴，是没有意义的，阿里已经大到足以呈现中国经济的某个横切面。换言之，当阿里的财报陷入颓势，难道仅仅是阿里的股东——譬如一季度建仓，三季度又加仓的芒格，以及持仓高达70多亿美元的高盛们需要担忧吗？笔者认为，如果阿里真的陷入困境，或许我们更应该警惕，中国是否提前陷入下流社会困境。1下流社会这个词被广泛采用，源于日本作家三浦展的畅销书《下流社会》，该书形容日本在80年代后期出现的中产阶级分崩离析的社会现状：随着经济的发展，老龄化加剧，日本出现了非常严重的两极分化倾向，越来越多的人开始形成一个极广泛的“下流社会”阶层。用作者的话来讲，这个“下流”并非指社会底层，而是指中产阶级的居下游者。他们的物质生活已经足够温饱甚至小康，但却在物质、精神等各方面失去了向上发展的动力，而甘于平庸。对人生缺乏热情，不喜欢与别人接触是下流人群的主要特征。中国经济经历了40多年高速发展，社会物质文化生活产生了质的飞跃。随着房价飞涨、就业婚恋压力与日俱增、老龄化提前到来，中国也具备了日本所谓下流社会的大部分社会条件。我们很容易看到，这几年的中国年轻人，很容易就接受了“食草男”、“宅男”等生活方式，“躺平”更成为流行词汇。日本人曾经引以为荣的一亿中流不崩瓦解，大量中流——也就是中产人群过上了下流生活。中国会不会步日本后尘，加入下流社会阵营？阿里这份令人失望的Q3财报，或许能提供一些注解。2我们先来看看中国经济的整体情况，社会消费零售情况以及实物电商行业概况。2021年Q3同比增速仅4.9%，2021年Q1-Q3的两年复合增长率分别是5.0%、5.5%、4.9%，Q3的两年复合增长率是最慢的。2020年","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6bac120e6acd98979529c510c17b0358","width":"688","height":"430"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/6763e95a0ea757e10ce2b535f24ca7de","width":"688","height":"442"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/b685f8a1fb2bf61e9b1401e89d37d642","width":"688","height":"445"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":2130,"commentSize":409,"repostSize":1745,"link":"https://laohu8.com/post/875830788","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":171981,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3574381076586256","authorId":"3574381076586256","name":"KYHBKO","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c3bcbc7f9a10836dea92afc94bf39b5b","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0},"content":"对两家公司都有很好的见解。中国将达到饱和点，全球市场是达到20亿用户的关键。我们不要忘记投资部门也需要改进。","text":"对两家公司都有很好的见解。中国将达到饱和点，全球市场是达到20亿用户的关键。我们不要忘记投资部门也需要改进。","html":"对两家公司都有很好的见解。中国将达到饱和点，全球市场是达到20亿用户的关键。我们不要忘记投资部门也需要改进。"}],"imageCount":21,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":374652923,"gmtCreate":1619445620762,"gmtModify":1619449203296,"author":{"id":"3555926517215344","authorId":"3555926517215344","name":"走马财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/405de4c75e3b97b2d778531943cbe586","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"怎么看美团被反垄断立案调查","htmlText":"4月26日港股收盘后，市场传出消息，美团被国家市场监督管理总局立案调查，因其此前涉嫌“二选一”垄断行为被举报。可能有人提前获取了消息，美团早盘大幅高开，但高开低走，收盘小跌。美团官方很快做出回应：今日，美团接到国家市场监管总局通知，依法对美团涉嫌垄断行为立案调查。公司将积极配合监管部门调查，进一步提升业务合规管理水平，保障用户以及各方主体合法权益，促进行业长期健康发展，切实履行社会责任。目前公司各项业务正常运行。事情大致就是阿里巴巴被调查的翻版。本文将从结果预期、对应影响以及如何解读三个方面来分析。结果预期乐观预期，美团的反垄断调查结果可能在罚款数千万-10亿之间。中性预期，美团反垄断调查结果可能在罚款10-39亿之间。悲观预期，美团反垄断调查结果可能在罚款39-100亿之间。先说说不同预期的原因。根据阿里巴巴的处罚结果，公告给出的解释是按照阿里2019年营收的4%做出处罚，而处罚标准是4%-10%。美团2019年总营收975亿，如果按照4%的比例计算，结果是39亿，如果按照10%计算，结果是97.5亿，接近100亿。乐观预期的理由是，阿里巴巴的营收，是商家的广告费和佣金，不含快递运输成本，快递费用是商家自己和快递公司结算的，因此阿里巴巴虽然很赚钱，但是它的2019年变现率也不过3.74%。美团外卖的营收，是包含了骑手的送餐费的，这笔费用类似于实物电商中的快递费，因为外卖时效性的原因，平台向商家收取后再分配给骑手更合理。根据2019年美团财报，该部分平均单笔订单分配给骑手的费用大约5元，约占美团外卖营收的70%。2019年美团外卖的变现率是14%，抛开分配给骑手的送餐费后，实际上的变现率也不过4%左右，考虑到外卖订单单均价格远低于阿里的实物电商，这个变现率其实是不高的。如果我们把美团的营收做这样一个拆解，就会发现单纯根据阿里的4%去参考并不公平，真正的计算方式应该是将外卖营","listText":"4月26日港股收盘后，市场传出消息，美团被国家市场监督管理总局立案调查，因其此前涉嫌“二选一”垄断行为被举报。可能有人提前获取了消息，美团早盘大幅高开，但高开低走，收盘小跌。美团官方很快做出回应：今日，美团接到国家市场监管总局通知，依法对美团涉嫌垄断行为立案调查。公司将积极配合监管部门调查，进一步提升业务合规管理水平，保障用户以及各方主体合法权益，促进行业长期健康发展，切实履行社会责任。目前公司各项业务正常运行。事情大致就是阿里巴巴被调查的翻版。本文将从结果预期、对应影响以及如何解读三个方面来分析。结果预期乐观预期，美团的反垄断调查结果可能在罚款数千万-10亿之间。中性预期，美团反垄断调查结果可能在罚款10-39亿之间。悲观预期，美团反垄断调查结果可能在罚款39-100亿之间。先说说不同预期的原因。根据阿里巴巴的处罚结果，公告给出的解释是按照阿里2019年营收的4%做出处罚，而处罚标准是4%-10%。美团2019年总营收975亿，如果按照4%的比例计算，结果是39亿，如果按照10%计算，结果是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确定性越有价值人类社会充满了不确定性，这一点从未改变。变化的是，这种不确定性正愈发强烈。今天的普通人，一天内接触的人、行动的轨迹，可能是2000年前古人一个月、一年、甚至一生的经历。你可能清晨坐飞机、高铁从上海去北京，然后晚上赶回来。又或者从浦东出发，坐十几个小时的飞机去洛杉矶，参加一个国际会议。古人一年的行动距离，不见得有你这一天多，你在会议上接触的几百人，可能古人一个月也见不到。经历丰富，不确定性越高，任何一个环节出错，都有可能带来强烈的不安全感。人们面临的不确定性越高，对确定性","listText":"8月30日，港股收盘后，中国领先的生活服务电商美团发布了2021年二季报。一个有趣的现象是，在财报发布前，许多投资人朋友都明确表示：财报应该不错，但是现在大家更关心的，是监管和共同富裕政策走向。财报发布后的两件事也坐实了以上猜测：美团发布了一份数据相当不错的二季报；财报后的分析师提问环节，几乎所有问题都围绕监管政策展开。如果说这份财报还有什么令人意外、惊喜或者说吃惊的地方，那就是：1.数据层面而言，美团的表现比预料的更好。2.王兴在财报解读会上爆出金句，“其实共同富裕就建立在美团的基因里”。王兴主动提到“共同富裕”，他说：美团的名字来自两个汉字，当我需要向不懂普通话的人解释美团这个名字的时候，我会说美，第一个字的意思是“好”或“更好”，第二个字“团”是“一起”的意思。所以，美团的意思就是“一起更好”，所以共同富裕在美团的基因里。在笔者看来，从美团的字面意义解释共同富裕，这确实是一种巧妙而有趣的观点，我会在文章后半段进一步解读其中的逻辑关系。本文将从四个维度来解读这份财报：人类对确定性越来越高的渴求，是美团生态系统内生长的源动力。数据表明，美团内生增长确定性正一步一步增强。美团生态系统内在确定性，将极大平滑政策外部不确定性。基于多个侧面逻辑，共同富裕就刻在美团的基因里。一、不确定性越高 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谁是未来宇宙第一大市值公司？我曾经对阿里、腾讯、美团和拼多多都给过长期目标预期，但是所有中概股的预期里，我都加了两个前置条件：中美关系和中国经济环境不发生根本性变故。而美股标的没有这些前置条件，确定性更有保障。所以，如果你的耐心足够长，特斯拉一直在给你机会。如果你对我的“妄言”仍然存疑，不妨一起先看看特斯拉的三季报。1、一份没有伊隆参加的财报会这可能是伊隆·马斯克第一次缺席的特斯拉财报会，但不会是最后一次，伊隆在上季度业绩会上就宣布，以后不会再出席财报发布会了，除非特殊重大事项发生。虽然伊隆没有出席，但是特斯拉的业绩数据依然璀璨夺目。无论是交付数量，还是营收、利润抑或是汽车业务毛利率，特斯拉三季度的表现都创造了历史记录。三季度交付新车241391辆，同比增长72.92%，其中Model 3/Y 交付量232102辆，同比增长87%；Model S/X 交付量9289辆，同比下滑39%","listText":"周星驰在电影《大话西游》中曾经有一段台词，在中文世界广为流传，大意是：“曾经有一段真挚的感情（一个机会）摆在我面前，但我没有珍惜，直到失去才万分可惜，人世间最痛苦的事情莫过于此……”这段独白，大体上可以形容今日错过特斯拉的投资者的心声。但是，这句话的后半段是，“如果上天愿意再给我一次机会的话……”没有记错的话，这是至尊宝在失去紫霞仙子后说的。人死不能复生，紫霞没法复活，资本市场奇妙的地方在于，即便对于同一个投资标的，巨浪级别的机会也会多次出现。2017-2018年，苹果市值一直在6000-10000亿美元之间徘徊，当时的人恐怕没多少人相信，3年后的苹果还有3-4倍的上升空间。正如今天的人，还有多少人相信特斯拉在10年内还有5倍以上的上升空间？是的，正如我一直强调的那样，特斯拉市值突破5万亿美元只是时间问题。大家可以参考我之前的两篇文章：图解特斯拉二季报：长期看涨至3万亿美元以上亚马逊还是特斯拉 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href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">$阿里巴巴-SW(09988)$</a>","listText":"有个朋友最近很恼火，他做了阵子美团骑手，他爸妈就跟老家亲戚吹牛，说儿子在美团上班，是公司骨干。后来他去饿了么送餐了，他家人说他跳槽阿里，结果今年过年回家，一帮子亲戚来跟他套近乎借钱<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a><a 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，soul赴美上市也暂停。不难看出，这些涉及大量用户交互信息的新经济企业，现在赴美上市都有了些政策难题。滴滴缘何被查滴滴上市，是我见过的互联网企业上市过程中最诡异的。大量投资人都被滴滴叮嘱，不要接受任何媒体的任何采访；许多媒体收到滴滴的招呼，尽量不要跟进报道滴滴上市相关消息；上市日期不定，直到6月30日，仍有滴滴公关人员表示不知道公司当天上市","listText":"2021年7月2日，滴滴上市后的第二个交易日盘前，一纸审查从天而降。国家网络安全审查办公室发布消息，宣布对滴滴实施网络安全审查，审查期间，“滴滴出行”停止新用户注册。消息犹如一枚炸弹，一石激起千层浪。滴滴盘前暴跌近10%，最终收盘大跌超过5%。受此消息影响，中概股互联网公司集体大跌。快手跌5.95%，美团跌5.12%，腾讯、阿里、拼多多、京东都跌幅2%左右。保守估计，中概互联整体市值下挫大约2500亿元。网络安全审查严重吗？私以为，比反垄断调查更严重一些。首先，这一审查，依据是《中华人民共和国国家安全法》和《中华人民共和国网络安全法》，这两条法律的核心都是安全，无论网络安全还是国家安全，都非同儿戏，所以，处理起来也复杂敏感得多。其次，上市两天后就遭遇这样的审查，海外投资者肯定一堆质疑滴滴隐瞒信息的，各大律所估计已经磨刀霍霍在路上。第三，滴滴不仅需要配合调查，而且新用户注册也被暂停，没有时间表。根据《网络安全审查办法》，通常这样的调查需要在30个工作日内给出结果，也可以根据具体情况适当延长15个工作日，如果调查结果负面，不排除新用户注册时间限制再度延长，这对于滴滴来说是非常实质性的打击。因为反垄断可能更多还是资金层面的影响，而限制新用户注册，影响的是用户活跃度，在竞争对手环伺的新经济领域，一两个月没有新用户流入，只有老用户流失，相当致命。我们知道，在滴滴被查之前，其实赴美上市已经是个相对敏感的事情，字节跳动整体赴美上市计划搁浅 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流水的总裁可能因为追求戏剧化，很多人对蒋凡的身份有些误解，开口闭口“太子”，其实并没有那么夸张。蒋凡是85后，在阿里确实是年少有为，即便没有出轨事件，是不是接班人，还真不一定，这就需要我们简单科普一下阿里的权力结构。阿里实行合伙人制，内部有“常委会”、“委员会”和“全委会”，跟我dang非常相似。阿里的常委会是最高权力阶层，蒋凡不在其中。他2013年被阿里连人带着友盟一起收购，2017年底出任淘宝总裁，2019年出任天猫总裁，是阿里的新贵，但懂政治的都明白，老人政治永远是主旋律，不管国家还是企业都一样，这个老人，一是指年纪大、阅历广；二是指工龄长，功劳高，蒋凡才35岁，进阿里也才第7年，进入“常委”是不可能的。阿里的常委名单如下：主席马云、副主席蔡崇信、总裁张勇、秘书长邵晓峰、首席风险官郑俊芳、首席人力官童文红。还有一个我不知道是谁，毕竟消息有限，不过从阿里发展史推测，可能是前任蚂蚁金服董事长彭蕾，她是阿里最初的十八罗汉之一，带着老公一起跟随马云创业，忠心耿耿；也可能是现任蚂蚁金服董事长井贤栋，他曾是支付宝的首席财务官；反正肯定不是陆兆禧，他把两个重要位置让给张勇和井贤栋之后已经离开核心权力层了。在阿里常委中，马云手里有三票，其他所有人都是一票，所以从理论上讲，阿里并不是马云的一言堂，他还须获得另外两个常委支持才行，只不过蔡崇信是马云的铁杆，张勇是马云一手提携的，这俩都站马云，也就相当于一言堂了","listText":"12月5日，一位不愿透露姓名的互联网行业人士向我爆料：阿里电商总裁蒋凡即将“下台”。对于这则传闻，「走马看世界」向多方求证，得到的反馈是某种概率上属实，但没有准确消息。插播一下，阿里本地生活也有个蒋凡，据传已经于10月份提出离职，但是此蒋凡非彼蒋凡。我们今天要说的还是阿里“太子”——电商业务总裁蒋凡，就是4月份在微博引发腥风血雨的蒋凡——总裁和网红张大奕爱情故事的男主角。铁打的常委 流水的总裁可能因为追求戏剧化，很多人对蒋凡的身份有些误解，开口闭口“太子”，其实并没有那么夸张。蒋凡是85后，在阿里确实是年少有为，即便没有出轨事件，是不是接班人，还真不一定，这就需要我们简单科普一下阿里的权力结构。阿里实行合伙人制，内部有“常委会”、“委员会”和“全委会”，跟我dang非常相似。阿里的常委会是最高权力阶层，蒋凡不在其中。他2013年被阿里连人带着友盟一起收购，2017年底出任淘宝总裁，2019年出任天猫总裁，是阿里的新贵，但懂政治的都明白，老人政治永远是主旋律，不管国家还是企业都一样，这个老人，一是指年纪大、阅历广；二是指工龄长，功劳高，蒋凡才35岁，进阿里也才第7年，进入“常委”是不可能的。阿里的常委名单如下：主席马云、副主席蔡崇信、总裁张勇、秘书长邵晓峰、首席风险官郑俊芳、首席人力官童文红。还有一个我不知道是谁，毕竟消息有限，不过从阿里发展史推测，可能是前任蚂蚁金服董事长彭蕾，她是阿里最初的十八罗汉之一，带着老公一起跟随马云创业，忠心耿耿；也可能是现任蚂蚁金服董事长井贤栋，他曾是支付宝的首席财务官；反正肯定不是陆兆禧，他把两个重要位置让给张勇和井贤栋之后已经离开核心权力层了。在阿里常委中，马云手里有三票，其他所有人都是一票，所以从理论上讲，阿里并不是马云的一言堂，他还须获得另外两个常委支持才行，只不过蔡崇信是马云的铁杆，张勇是马云一手提携的，这俩都站马云，也就相当于一言堂了","text":"12月5日，一位不愿透露姓名的互联网行业人士向我爆料：阿里电商总裁蒋凡即将“下台”。对于这则传闻，「走马看世界」向多方求证，得到的反馈是某种概率上属实，但没有准确消息。插播一下，阿里本地生活也有个蒋凡，据传已经于10月份提出离职，但是此蒋凡非彼蒋凡。我们今天要说的还是阿里“太子”——电商业务总裁蒋凡，就是4月份在微博引发腥风血雨的蒋凡——总裁和网红张大奕爱情故事的男主角。铁打的常委 流水的总裁可能因为追求戏剧化，很多人对蒋凡的身份有些误解，开口闭口“太子”，其实并没有那么夸张。蒋凡是85后，在阿里确实是年少有为，即便没有出轨事件，是不是接班人，还真不一定，这就需要我们简单科普一下阿里的权力结构。阿里实行合伙人制，内部有“常委会”、“委员会”和“全委会”，跟我dang非常相似。阿里的常委会是最高权力阶层，蒋凡不在其中。他2013年被阿里连人带着友盟一起收购，2017年底出任淘宝总裁，2019年出任天猫总裁，是阿里的新贵，但懂政治的都明白，老人政治永远是主旋律，不管国家还是企业都一样，这个老人，一是指年纪大、阅历广；二是指工龄长，功劳高，蒋凡才35岁，进阿里也才第7年，进入“常委”是不可能的。阿里的常委名单如下：主席马云、副主席蔡崇信、总裁张勇、秘书长邵晓峰、首席风险官郑俊芳、首席人力官童文红。还有一个我不知道是谁，毕竟消息有限，不过从阿里发展史推测，可能是前任蚂蚁金服董事长彭蕾，她是阿里最初的十八罗汉之一，带着老公一起跟随马云创业，忠心耿耿；也可能是现任蚂蚁金服董事长井贤栋，他曾是支付宝的首席财务官；反正肯定不是陆兆禧，他把两个重要位置让给张勇和井贤栋之后已经离开核心权力层了。在阿里常委中，马云手里有三票，其他所有人都是一票，所以从理论上讲，阿里并不是马云的一言堂，他还须获得另外两个常委支持才行，只不过蔡崇信是马云的铁杆，张勇是马云一手提携的，这俩都站马云，也就相当于一言堂了","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7ab95b75b95d4b37f21003f56b7cc9a4","width":"500","height":"334"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/61ccd5d3aa697d43aa6c0148a6d77973","width":"688","height":"571"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/952ca5b641f08f91f1e5a5f774426396","width":"500","height":"302"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":558,"commentSize":106,"repostSize":119,"link":"https://laohu8.com/post/396492054","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":85210,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"312848655464430","authorId":"312848655464430","name":"好奇怪的名字","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f81810a251f1dc1d54532d18cdec30ce","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0},"content":"我们一个月拿两三千工资的**丝，一直都很关心一个月拿两三万的土豪们的生活，万一真下岗了没饭吃，愁死我们了 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短短两三个交易日，新东方、好未来等几乎所有教育行业个股跌幅达到80%左右，若从高点计算，基本上跌幅都在95%左右。 好未来股价从历史高点90.96美元跌倒最低4美元 传闻最终变成了事实，7月24日，国务院 《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》公布。 受此消息影响，中概股在美股和港股集体暴跌。 市场情绪本已非常脆弱，7月26日，国家市场监督总局又发布了《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》。 叠加反垄断，以及腾讯音乐被要求解除独家版权合作协议等政策落实。犹如惊弓之鸟的市场人士担心：外卖会不会成为下一个教培行业？ 在笔者看来，这种担忧可以理解，但是却并无必要，外卖不可能成为下一个教培，双方无论是在监管力度、出发点还是目标上，都完全不一样。 1 首先，从监管力度来看，外卖新政下，平台成本会略有增加，但绝不是大家想象中的470万骑手全员社保。而教培双减直接规定行业大部分业务要么不能再做，要么不能盈利。完全是一个在天上一个在地下。 实际上，对于灵活就业等新就业形态的劳动者保障研究，是从2018年就开始的，今年有了突破性进展，具体演变如下。 2021年7月22日，人社部、发改委、交通运输部、应急部、市场监管总局、国家医保局、最高人民法院和全国总工会共八个部门联合发布《关于维护新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见》。该意见从保障新就业形态劳动者权益出发，在用工关系、劳动者权益保障制度、优化劳动者权益保障服务、完善劳动者权益保障工作机制四个方面展开。 这份文件如何看，我给你划出几个重点： 1、该意见覆盖人群包括网络配送员、网约车司机、货车司机、互联网营销师等新就业形态劳动者。也就是说，7月22日出台的这份8部委联合文件，国家和监管关注的是整个灵活就业群体，而非针对外","listText":"7月23日，教培行业双减政策传闻出现以来，中概互联遭遇大劫。 短短两三个交易日，新东方、好未来等几乎所有教育行业个股跌幅达到80%左右，若从高点计算，基本上跌幅都在95%左右。 好未来股价从历史高点90.96美元跌倒最低4美元 传闻最终变成了事实，7月24日，国务院 《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》公布。 受此消息影响，中概股在美股和港股集体暴跌。 市场情绪本已非常脆弱，7月26日，国家市场监督总局又发布了《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》。 叠加反垄断，以及腾讯音乐被要求解除独家版权合作协议等政策落实。犹如惊弓之鸟的市场人士担心：外卖会不会成为下一个教培行业？ 在笔者看来，这种担忧可以理解，但是却并无必要，外卖不可能成为下一个教培，双方无论是在监管力度、出发点还是目标上，都完全不一样。 1 首先，从监管力度来看，外卖新政下，平台成本会略有增加，但绝不是大家想象中的470万骑手全员社保。而教培双减直接规定行业大部分业务要么不能再做，要么不能盈利。完全是一个在天上一个在地下。 实际上，对于灵活就业等新就业形态的劳动者保障研究，是从2018年就开始的，今年有了突破性进展，具体演变如下。 2021年7月22日，人社部、发改委、交通运输部、应急部、市场监管总局、国家医保局、最高人民法院和全国总工会共八个部门联合发布《关于维护新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见》。该意见从保障新就业形态劳动者权益出发，在用工关系、劳动者权益保障制度、优化劳动者权益保障服务、完善劳动者权益保障工作机制四个方面展开。 这份文件如何看，我给你划出几个重点： 1、该意见覆盖人群包括网络配送员、网约车司机、货车司机、互联网营销师等新就业形态劳动者。也就是说，7月22日出台的这份8部委联合文件，国家和监管关注的是整个灵活就业群体，而非针对外","text":"7月23日，教培行业双减政策传闻出现以来，中概互联遭遇大劫。 短短两三个交易日，新东方、好未来等几乎所有教育行业个股跌幅达到80%左右，若从高点计算，基本上跌幅都在95%左右。 好未来股价从历史高点90.96美元跌倒最低4美元 传闻最终变成了事实，7月24日，国务院 《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》公布。 受此消息影响，中概股在美股和港股集体暴跌。 市场情绪本已非常脆弱，7月26日，国家市场监督总局又发布了《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》。 叠加反垄断，以及腾讯音乐被要求解除独家版权合作协议等政策落实。犹如惊弓之鸟的市场人士担心：外卖会不会成为下一个教培行业？ 在笔者看来，这种担忧可以理解，但是却并无必要，外卖不可能成为下一个教培，双方无论是在监管力度、出发点还是目标上，都完全不一样。 1 首先，从监管力度来看，外卖新政下，平台成本会略有增加，但绝不是大家想象中的470万骑手全员社保。而教培双减直接规定行业大部分业务要么不能再做，要么不能盈利。完全是一个在天上一个在地下。 实际上，对于灵活就业等新就业形态的劳动者保障研究，是从2018年就开始的，今年有了突破性进展，具体演变如下。 2021年7月22日，人社部、发改委、交通运输部、应急部、市场监管总局、国家医保局、最高人民法院和全国总工会共八个部门联合发布《关于维护新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见》。该意见从保障新就业形态劳动者权益出发，在用工关系、劳动者权益保障制度、优化劳动者权益保障服务、完善劳动者权益保障工作机制四个方面展开。 这份文件如何看，我给你划出几个重点： 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教辅股面临的问题是退出k12市场。美团的问题是烧钱带来的垄断面临打破，算法带来的高抽佣和低人力成本不可持续，可怕的是，目前还在持续烧钱。","html":"很好的文章，可惜结论过于乐观了。 教辅股面临的问题是退出k12市场。美团的问题是烧钱带来的垄断面临打破，算法带来的高抽佣和低人力成本不可持续，可怕的是，目前还在持续烧钱。"}],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":397000071,"gmtCreate":1608125254293,"gmtModify":1703851288871,"author":{"id":"3555926517215344","authorId":"3555926517215344","name":"走马财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/405de4c75e3b97b2d778531943cbe586","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"腾讯投资的shopee是怎么反超阿里控股的Lazada的","htmlText":"这是我们研究东南亚互联网平台Sea limited的第1篇，后续还有几篇内容，都会发布在「走马财经」公众号上，想第一时间收到相关信息，请关注我们吧。对了，拜托大家一件小事。<a href=\"https://laohu8.com/TW/396194927\" target=\"_blank\">我入围了2020老虎新锐人物，求求各位粉丝大大帮我投一票吧，记得选“走马看世界”</a>Lazada：频繁而蹊跷的人事变动2003年淘宝创立，第一波上线的商家多数会告诉你，只要上一个链接，就会有生意。庞大的人口犹如黑洞，永远有尚未被洞察的需求。6亿多东南亚人犹如嗷嗷待哺的婴孩，等待着供应者的出现。东南亚本地的制造业并不发达，零售主要依赖进口，过去以欧美、日本、韩国的商品为主，价格昂贵，主打性价比的商品在这儿就是很大的优势。2012年，法国人皮尔·彭龙在新加坡发现了这个“秘密”，岳父的邻居靠在eBay上倒卖旧手表，一年收入几百万。他也将东南亚货物带到法国贩卖，赚到了人生的第一桶金。有了稳定的供货商后，皮尔·彭龙创立Lazada，专做东南亚电商生意。总部就设立在新加坡。印尼语中，Lazada是“环”的意思。很快，Lazada的“环”就变大了。业务发展的速度超乎想象，马来西亚，越南，印度尼西亚，菲律宾，泰国也都有了Lazada的身影，最终形成了东南亚的电商圈。皮尔·彭龙创立Lazada后，很快吸引了臭名昭著的德国资本孵化器Rocket Internet的投资。Rocket Internet公司的运作模式是发现成功的互联网项目然后以火箭般的速度招聘技术人员组建团队进行抄袭复制。2016年的阿里巴巴如日中天，开始大力发展国际化业务，于是阿里以10亿美元的价格从Rocket Internet手中购得Lazada51%的控股权。2017年6月，阿里巴巴再次加码10亿美元，将股权增加到83%。20","listText":"这是我们研究东南亚互联网平台Sea limited的第1篇，后续还有几篇内容，都会发布在「走马财经」公众号上，想第一时间收到相关信息，请关注我们吧。对了，拜托大家一件小事。<a href=\"https://laohu8.com/TW/396194927\" 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FB，自动获取相关数据）笔者从Facebook的年报中统计了它历年的数据，2009年到2021年Q3，Facebook的月活从3.6亿增长到了29.1亿，增长到了当时的8.1倍；日活从1.85亿增","listText":"美东时间10月28日，Facebook将名字改为了Meta，寓意Metaverse（元宇宙）。人类正在不断拓展两个世界。一个是物理的世界，它更多由移动原子塑造，核心驱动力将是马斯克的特斯拉。一个是虚拟的世界，它更多由移动比特塑造，核心驱动力将是扎克伯格的Meta。在两个世界之间，移动比特和移动原子连接处，或者说移动比特驱动原子加速的地方，统治者是贝佐斯的亚马逊。原子是物质的最小构成单位，比特（Byte）是信息的最小构成单位，移动比特可以驱动移动原子加速移动，比如亚马逊、阿里巴巴、京东、拼多多、美团、Uber、滴滴，人类通过操纵移动比特，进而操控了原子移动。你动动手指，万物移动，配送到家。在中国这个自成体系的独立市场，我们也有自己的三股力量。腾讯——当然也不排除是字节跳动，他的名字就叫Bytedance——当然最大的可能是腾讯，代表着未来虚拟世界的方向。电动三傻中的一家可能类似于特斯拉之于世界，代表着中国人对物理世界的探索方向。美团——当然更多人可能觉得是阿里巴巴——但我个人倾向于认为是美团，将类似于亚马逊之于世界，代表着中国人在虚拟世界和物理世界中间的连接探索。言归正传，本文重点讨论Facebook，涉及的主体包括：Facebook发展简史；Facebook三季报表现；元宇宙是Facebook的海啸级机会；为什么是Facebook？一、如何成为FacebookFacebook的使命是：赋予人们创建社群的权力，将人们更紧密地连接在一起。要达成这一使命，它要做的就是：将越来越多的人连接起来，并让他们分享、互动得更多。（需要Facebook最近36个季度日活、月活，请在公众号后台发消息 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href=\"https://laohu8.com/TW/396194927\" target=\"_blank\">我入围了2020老虎新锐人物，求求各位粉丝大大帮我投一票吧，记得选“走马看世界”</a>社区团购没有科技含量吗？肤浅至极。社区团购是比传统中心化电商更高维度的形态。社区团购不仅需要电商该有的一切技术，而且还需要更强的物流履约能力、更好的供应链协同能力、更高效的流量挖掘能力和更科学的用户运营能力。所有订单24小时内到货的承诺，背后是一套更先进的物流体系，一套更完善的供应链采销体系，一套更高效的团长管理体系。将来，它还需要一套比传统电商强悍得多的订单预测系统。因为整个社区团购的底层逻辑是预售制，是以销定产，它会重塑上游供应链。在可预见的未来，你将看到中国农业被社区团购彻底变革，从生产到销售，从田间地头到餐桌，真正的源头直供，这才是真正的创新，真正的变革。为什么全世界最先发展出规模化社区团购业务的国家是中国？这个问题的答案和以下几个问题几乎一样。为什么全世界最先大规模商用无线支付的国家是中国？为什么全世界最先大规模商用共享单车的国家是中国？为什么无线支付和共享单车被国人奉为“新四大发明”之二——他们到底算不算发明姑且不讨论，社区团购就变成毫无技术含量的应用了呢？也许，几个小伙子弄个小程序确实可以","listText":"近日，社区团购引发的关注和讨论愈演愈烈，已经从行业内扩散到大众群体，连人民日报都发文批评：别只惦记着几捆白菜，科技创新的星辰大海更令人心潮澎湃。文章全文请拉到本文末尾，这里不展开。人民日报的社论主要谈了两点：一是社区团购没什么技术含量，互联网巨头们能不能做点有科技含量的创新？二是卖菜是菜贩们养家糊口的源泉，互联网巨头们能不能别惦记那几个钢镚儿。简单来说，第一点就是说社区团购没科技含量，第二点就是说它不道德。我们觉得，第一种论点是肤浅的，第二种论点是荒谬的。两种论点都可以休矣。<a href=\"https://laohu8.com/TW/396194927\" 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说实话，物流履约能力这些，科技含量并不高 人家的意思是应该去追求更高维度更高科技含量的事情上，而不是有没有的问题 况且这些都是手段，不是目的，他们的目的是垄断最后一公里，这才是政府最不想看到的 还有拿社区团购类比袁隆平不合适，类比给袁老烧饭的阿姨更合适","text":"通篇太多诡辩，要按这种逻辑讲科技含量，那任何事情都有科技含量，比如我扫地也很有科技含量，左右手怎么协同，力度怎么控制，灰尘的飞行轨迹怎么预判等等 说实话，物流履约能力这些，科技含量并不高 人家的意思是应该去追求更高维度更高科技含量的事情上，而不是有没有的问题 况且这些都是手段，不是目的，他们的目的是垄断最后一公里，这才是政府最不想看到的 还有拿社区团购类比袁隆平不合适，类比给袁老烧饭的阿姨更合适","html":"通篇太多诡辩，要按这种逻辑讲科技含量，那任何事情都有科技含量，比如我扫地也很有科技含量，左右手怎么协同，力度怎么控制，灰尘的飞行轨迹怎么预判等等 说实话，物流履约能力这些，科技含量并不高 人家的意思是应该去追求更高维度更高科技含量的事情上，而不是有没有的问题 况且这些都是手段，不是目的，他们的目的是垄断最后一公里，这才是政府最不想看到的 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偶像的黄昏和电商的美丽新世界","htmlText":"这届双11有点冷这届群众不好带，养猫不养，盖楼不盖，优惠券嫌麻烦，折扣计算不来。于是，你几乎听不到今年的销量播报，往年的双11，一整天都是销售喜报，从传统媒体到自媒体，从商家到平台，忙得不亦乐乎。今年，双十一确实不一样，连天猫都把双11拉成了两拨，11号公布战报的时候，也是计算11月1日0点到11月11日0点30分的数据，3723亿元，听起来很吓人，都是平均到10天又30分钟，实际上一天也就300亿的样子，多乎哉不多也。截止到11日23点59分59秒，天猫11天总成交额是4982亿。2019年11月11日一天2684亿，今年11月1日0点-11月11日0点30分，总共才3723亿，截止到11月11日23点59分59秒，总共才4982亿，意味着11号0点30分到23点59分59秒这23小时30分钟，总共才1259亿，2019年11月11日当天，0点29分51秒突破700亿，当天24小时是2684亿，意味着后面的23小时30分钟成交额达到1984亿，11月11日0点30过后的23个半小时同时段内，天猫的成交额下滑了大约36.5%。（1984-1259）/1984=36.5%2018年双11和2019年双11即时数据更多的，是行业内商家的叫苦不迭，销量暴跌。我们看到多个渠道的信息，大多数商家11号当天的销售额同比去年下跌30%以上。双11被拉长是主要原因，但是平台本身流量吃紧、消费动能不足也是根本原因之一。11月10日，中国有四台双11明星晚会同台竞技，注意力被分流。天猫京东拼多多三强争霸，后面又有抖音快手这些流量巨头虎视眈眈。也难怪天猫要把双11拉长，不然恐怕更难熬。双11曾是阿里巴巴抢夺流量，抢夺用户，抢夺社会注意力的扛把子，如果双11也扛不住了，那么传统电商的辉煌可能真的过去了。过去，它怎么从线下零售的手中夺走注意力的权杖，未来，他就可能被其他零售新势力夺走，以同样的方式。","listText":"这届双11有点冷这届群众不好带，养猫不养，盖楼不盖，优惠券嫌麻烦，折扣计算不来。于是，你几乎听不到今年的销量播报，往年的双11，一整天都是销售喜报，从传统媒体到自媒体，从商家到平台，忙得不亦乐乎。今年，双十一确实不一样，连天猫都把双11拉成了两拨，11号公布战报的时候，也是计算11月1日0点到11月11日0点30分的数据，3723亿元，听起来很吓人，都是平均到10天又30分钟，实际上一天也就300亿的样子，多乎哉不多也。截止到11日23点59分59秒，天猫11天总成交额是4982亿。2019年11月11日一天2684亿，今年11月1日0点-11月11日0点30分，总共才3723亿，截止到11月11日23点59分59秒，总共才4982亿，意味着11号0点30分到23点59分59秒这23小时30分钟，总共才1259亿，2019年11月11日当天，0点29分51秒突破700亿，当天24小时是2684亿，意味着后面的23小时30分钟成交额达到1984亿，11月11日0点30过后的23个半小时同时段内，天猫的成交额下滑了大约36.5%。（1984-1259）/1984=36.5%2018年双11和2019年双11即时数据更多的，是行业内商家的叫苦不迭，销量暴跌。我们看到多个渠道的信息，大多数商家11号当天的销售额同比去年下跌30%以上。双11被拉长是主要原因，但是平台本身流量吃紧、消费动能不足也是根本原因之一。11月10日，中国有四台双11明星晚会同台竞技，注意力被分流。天猫京东拼多多三强争霸，后面又有抖音快手这些流量巨头虎视眈眈。也难怪天猫要把双11拉长，不然恐怕更难熬。双11曾是阿里巴巴抢夺流量，抢夺用户，抢夺社会注意力的扛把子，如果双11也扛不住了，那么传统电商的辉煌可能真的过去了。过去，它怎么从线下零售的手中夺走注意力的权杖，未来，他就可能被其他零售新势力夺走，以同样的方式。","text":"这届双11有点冷这届群众不好带，养猫不养，盖楼不盖，优惠券嫌麻烦，折扣计算不来。于是，你几乎听不到今年的销量播报，往年的双11，一整天都是销售喜报，从传统媒体到自媒体，从商家到平台，忙得不亦乐乎。今年，双十一确实不一样，连天猫都把双11拉成了两拨，11号公布战报的时候，也是计算11月1日0点到11月11日0点30分的数据，3723亿元，听起来很吓人，都是平均到10天又30分钟，实际上一天也就300亿的样子，多乎哉不多也。截止到11日23点59分59秒，天猫11天总成交额是4982亿。2019年11月11日一天2684亿，今年11月1日0点-11月11日0点30分，总共才3723亿，截止到11月11日23点59分59秒，总共才4982亿，意味着11号0点30分到23点59分59秒这23小时30分钟，总共才1259亿，2019年11月11日当天，0点29分51秒突破700亿，当天24小时是2684亿，意味着后面的23小时30分钟成交额达到1984亿，11月11日0点30过后的23个半小时同时段内，天猫的成交额下滑了大约36.5%。（1984-1259）/1984=36.5%2018年双11和2019年双11即时数据更多的，是行业内商家的叫苦不迭，销量暴跌。我们看到多个渠道的信息，大多数商家11号当天的销售额同比去年下跌30%以上。双11被拉长是主要原因，但是平台本身流量吃紧、消费动能不足也是根本原因之一。11月10日，中国有四台双11明星晚会同台竞技，注意力被分流。天猫京东拼多多三强争霸，后面又有抖音快手这些流量巨头虎视眈眈。也难怪天猫要把双11拉长，不然恐怕更难熬。双11曾是阿里巴巴抢夺流量，抢夺用户，抢夺社会注意力的扛把子，如果双11也扛不住了，那么传统电商的辉煌可能真的过去了。过去，它怎么从线下零售的手中夺走注意力的权杖，未来，他就可能被其他零售新势力夺走，以同样的方式。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/57d466a67f14edc58ff124b2bdde6eb8","width":"550","height":"366"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/4725bb9159cd0166f8081b7042588220","width":"640","height":"559"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/b1295750c7709d126ed4affcbe03a6c6","width":"688","height":"341"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":361,"commentSize":103,"repostSize":128,"link":"https://laohu8.com/post/304925900","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":74877,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3550294555607198","authorId":"3550294555607198","name":"Eva8812","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5aa323a99a3e2322eb52366f75776c4f","crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0},"content":"[无语]这篇文章的逻辑我真的醉了","text":"[无语]这篇文章的逻辑我真的醉了","html":"[无语]这篇文章的逻辑我真的醉了"}],"imageCount":8,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":610956004,"gmtCreate":1648476936870,"gmtModify":1648511686245,"author":{"id":"3555926517215344","authorId":"3555926517215344","name":"走马财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/405de4c75e3b97b2d778531943cbe586","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"2021年美团财报解读：十面埋伏下的巨大机遇","htmlText":"3月25日，美团发布了它的2021年四季度财报，自然也包含了2021年年报。财报中披露了足够多的数据，可以让我们窥探这家中国最大的本地生活服务平台的业务进展和未来走向。2021年的美团将战略进行了调整，直面亏损，同时面临着国内外各种各样的风险，可谓十面埋伏。但是风险与机遇总是并存的，在亏损之余，美团的增长也令人刮目相看，这为他的投入增添了底气，本文将从亏损、底气、风险与机遇、探索等几个方面为你解读这份财报，希望能为你看清美团提供一些有益的视角和帮助。1.亏损从某些财务指标来看，2021年并不是美团亏损最大的一年，2018年美团上市的时候，它的年报显示，该年度美团亏损超过1100亿。但那不是经营性亏损，而是因为上市，一笔可转换可赎回债券在财务数据上带来了1000亿以上的开支。2018年美团的经营亏损111亿，而2021年美团经营亏损达到了创纪录的231亿。拆分餐饮外卖、到店酒旅和新业务来看，亏损全部来自新业务。实际上2021年外卖和到店酒旅业务的利润都取得了巨大增长，外卖业务利润增长了118%，达到创纪录的61.7亿元，年度经营利润率达到6.4%。而到店酒旅业务的利润也达到了创纪录的140.9亿元，同比增长72.2%，利润率高达43.4%。新业务则巨亏383.9亿元，比2020年的亏损扩大了253.8%。具体而言，亏损主要来自研发带来的雇员福利开支增长132亿，增幅61.4%；来自推广、广告和用户激励的开支增长122亿，增幅110.3%；来自外包和物业、厂房折旧的开支增长183.2，增幅148.6%。餐饮外卖配送成本和交易成本的增速都属于正常范围内。从历史数据来看，餐饮外卖配送成本的增长一直跟外卖业务的高增长强相关，且与外卖业务营收的比值逐年下降，表明美团能在扩大外卖业务规模的情况下降低配送成本，是良性的降本增效挤毛巾式盈利。雇员福利开支虽然2021年增长较快，但是整体占营收","listText":"3月25日，美团发布了它的2021年四季度财报，自然也包含了2021年年报。财报中披露了足够多的数据，可以让我们窥探这家中国最大的本地生活服务平台的业务进展和未来走向。2021年的美团将战略进行了调整，直面亏损，同时面临着国内外各种各样的风险，可谓十面埋伏。但是风险与机遇总是并存的，在亏损之余，美团的增长也令人刮目相看，这为他的投入增添了底气，本文将从亏损、底气、风险与机遇、探索等几个方面为你解读这份财报，希望能为你看清美团提供一些有益的视角和帮助。1.亏损从某些财务指标来看，2021年并不是美团亏损最大的一年，2018年美团上市的时候，它的年报显示，该年度美团亏损超过1100亿。但那不是经营性亏损，而是因为上市，一笔可转换可赎回债券在财务数据上带来了1000亿以上的开支。2018年美团的经营亏损111亿，而2021年美团经营亏损达到了创纪录的231亿。拆分餐饮外卖、到店酒旅和新业务来看，亏损全部来自新业务。实际上2021年外卖和到店酒旅业务的利润都取得了巨大增长，外卖业务利润增长了118%，达到创纪录的61.7亿元，年度经营利润率达到6.4%。而到店酒旅业务的利润也达到了创纪录的140.9亿元，同比增长72.2%，利润率高达43.4%。新业务则巨亏383.9亿元，比2020年的亏损扩大了253.8%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狠，之前百团大战大逃杀活下来的那个狠角色，现在哪战火最大他就想攻下哪如本地生活领域，而屡战屡胜，与王兴讲话那种高度务实而又斯文形成性格一种高度互补和吸引力，投资于美团更多基于男性的荷尔蒙，如果不是因为这么恶劣的大环境，作为我入股市买的第一支股票，现在美团可能最少占我仓位的10%","text":"要我说美团核心在一个 狠，之前百团大战大逃杀活下来的那个狠角色，现在哪战火最大他就想攻下哪如本地生活领域，而屡战屡胜，与王兴讲话那种高度务实而又斯文形成性格一种高度互补和吸引力，投资于美团更多基于男性的荷尔蒙，如果不是因为这么恶劣的大环境，作为我入股市买的第一支股票，现在美团可能最少占我仓位的10%","html":"要我说美团核心在一个 狠，之前百团大战大逃杀活下来的那个狠角色，现在哪战火最大他就想攻下哪如本地生活领域，而屡战屡胜，与王兴讲话那种高度务实而又斯文形成性格一种高度互补和吸引力，投资于美团更多基于男性的荷尔蒙，如果不是因为这么恶劣的大环境，作为我入股市买的第一支股票，现在美团可能最少占我仓位的10%"}],"imageCount":19,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":305026524,"gmtCreate":1604812671568,"gmtModify":1703834822871,"author":{"id":"3555926517215344","authorId":"3555926517215344","name":"走马财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/405de4c75e3b97b2d778531943cbe586","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"社区团购13问：从入门到进阶 一文看透行业本质和未来","htmlText":"社区团购行业在过去三年吸引大量创业者和资本进入，经历了野蛮生长、行业洗牌。如今巨头入局，纷纷下沉到二三线城市、县域市场，搅动整个行业。谁能最终胜出？战争过后，行业会不会一地鸡毛？一场疫情，让所有人进一步发现社区团购的价值和魅力。各路巨头群雄逐鹿，轰轰烈烈，大有当年千团大战的势头。如果要问，什么是2020年中国商业最激动人心的竞争领域，非社区团购莫属。我们组织了13个重要问题，为大家拨开迷雾，试图帮你看清社区团购的本质和未来。问题1：什么是社区团购根据百度百科的解释，“社区团购就是真实居住社区内居民团体的一种购物消费行为，是依托真实社区的一种区域化、小众化、本地化的团购形式。”这个说法不怎么接地气，我们用“人话”说，社区团购就是在社区范围内做团购，以预售的形式售卖，第二天送货到小区附近，用户上门自提。在这个交易场景中，通常情况下，货物的流转形式是这样的：首先是源头产地，然后到中心大仓，然后送到各个城市网格仓，再由网格仓送到各个小区自提点——一般是团长的场地，最后由客户上门提货。客户购买渠道有3种：一是直接去平台APP，二是直接去平台小程序，三是通过团长发起的社群拼团。第三种形式一般落地还是平台的小程序，只是由团长推送链接到微信社群里。在当下阶段，团长发起的社群拼团是各家社区团购企业获客和订单的主要来源。问题2：社区团购的本质是什么社区团购的本质其实是C2B，即按需定制电商。我们以前听说过很多C2B，比如天猫的预售模式，京东的定制模式，这些传统电商平台的C2B从收集用户需求到发货送达，都需要经历漫长的过程，光是收集订单往往都需要1-2周，收集完了生产到发货要3天左右，发货到送达又要3天左右。但是社区团购从预售到送达只需要1天时间。因为它切入的是生鲜和日用品类，足够高频足够单量，平台也能通过社区团购模式1天送达满足需求。举例来说，武汉某小区的住户，通过社区团购平台购买了1斤白菜，","listText":"社区团购行业在过去三年吸引大量创业者和资本进入，经历了野蛮生长、行业洗牌。如今巨头入局，纷纷下沉到二三线城市、县域市场，搅动整个行业。谁能最终胜出？战争过后，行业会不会一地鸡毛？一场疫情，让所有人进一步发现社区团购的价值和魅力。各路巨头群雄逐鹿，轰轰烈烈，大有当年千团大战的势头。如果要问，什么是2020年中国商业最激动人心的竞争领域，非社区团购莫属。我们组织了13个重要问题，为大家拨开迷雾，试图帮你看清社区团购的本质和未来。问题1：什么是社区团购根据百度百科的解释，“社区团购就是真实居住社区内居民团体的一种购物消费行为，是依托真实社区的一种区域化、小众化、本地化的团购形式。”这个说法不怎么接地气，我们用“人话”说，社区团购就是在社区范围内做团购，以预售的形式售卖，第二天送货到小区附近，用户上门自提。在这个交易场景中，通常情况下，货物的流转形式是这样的：首先是源头产地，然后到中心大仓，然后送到各个城市网格仓，再由网格仓送到各个小区自提点——一般是团长的场地，最后由客户上门提货。客户购买渠道有3种：一是直接去平台APP，二是直接去平台小程序，三是通过团长发起的社群拼团。第三种形式一般落地还是平台的小程序，只是由团长推送链接到微信社群里。在当下阶段，团长发起的社群拼团是各家社区团购企业获客和订单的主要来源。问题2：社区团购的本质是什么社区团购的本质其实是C2B，即按需定制电商。我们以前听说过很多C2B，比如天猫的预售模式，京东的定制模式，这些传统电商平台的C2B从收集用户需求到发货送达，都需要经历漫长的过程，光是收集订单往往都需要1-2周，收集完了生产到发货要3天左右，发货到送达又要3天左右。但是社区团购从预售到送达只需要1天时间。因为它切入的是生鲜和日用品类，足够高频足够单量，平台也能通过社区团购模式1天送达满足需求。举例来说，武汉某小区的住户，通过社区团购平台购买了1斤白菜，","text":"社区团购行业在过去三年吸引大量创业者和资本进入，经历了野蛮生长、行业洗牌。如今巨头入局，纷纷下沉到二三线城市、县域市场，搅动整个行业。谁能最终胜出？战争过后，行业会不会一地鸡毛？一场疫情，让所有人进一步发现社区团购的价值和魅力。各路巨头群雄逐鹿，轰轰烈烈，大有当年千团大战的势头。如果要问，什么是2020年中国商业最激动人心的竞争领域，非社区团购莫属。我们组织了13个重要问题，为大家拨开迷雾，试图帮你看清社区团购的本质和未来。问题1：什么是社区团购根据百度百科的解释，“社区团购就是真实居住社区内居民团体的一种购物消费行为，是依托真实社区的一种区域化、小众化、本地化的团购形式。”这个说法不怎么接地气，我们用“人话”说，社区团购就是在社区范围内做团购，以预售的形式售卖，第二天送货到小区附近，用户上门自提。在这个交易场景中，通常情况下，货物的流转形式是这样的：首先是源头产地，然后到中心大仓，然后送到各个城市网格仓，再由网格仓送到各个小区自提点——一般是团长的场地，最后由客户上门提货。客户购买渠道有3种：一是直接去平台APP，二是直接去平台小程序，三是通过团长发起的社群拼团。第三种形式一般落地还是平台的小程序，只是由团长推送链接到微信社群里。在当下阶段，团长发起的社群拼团是各家社区团购企业获客和订单的主要来源。问题2：社区团购的本质是什么社区团购的本质其实是C2B，即按需定制电商。我们以前听说过很多C2B，比如天猫的预售模式，京东的定制模式，这些传统电商平台的C2B从收集用户需求到发货送达，都需要经历漫长的过程，光是收集订单往往都需要1-2周，收集完了生产到发货要3天左右，发货到送达又要3天左右。但是社区团购从预售到送达只需要1天时间。因为它切入的是生鲜和日用品类，足够高频足够单量，平台也能通过社区团购模式1天送达满足需求。举例来说，武汉某小区的住户，通过社区团购平台购买了1斤白菜，","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/646b31d4153e1e5d5e4b7cda0bfaf11c","width":"688","height":"382"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":343,"commentSize":26,"repostSize":135,"link":"https://laohu8.com/post/305026524","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":25435,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3518399205287880","authorId":"3518399205287880","name":"炼丹的狐狸","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"作者明白人，辛苦了。","text":"作者明白人，辛苦了。","html":"作者明白人，辛苦了。"}],"imageCount":2,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":335808720,"gmtCreate":1610551308960,"gmtModify":1703745209422,"author":{"id":"3555926517215344","authorId":"3555926517215344","name":"走马财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/405de4c75e3b97b2d778531943cbe586","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"title":"“女巴菲特”看高特斯拉至3万亿美金 分析师：最强对手或是蔚来？","htmlText":"\n \n \n 有“牛市女皇”和“女版巴菲特”之称的凯瑟琳·伍德，在投资圈早已家喻户晓。她操盘的ARK基金是美国今年最风光的投资基金，没有之一。凯瑟琳·伍德于六年前创办ARK，旗下有5只主动型管理基金，分别是ARK创新主题基金、自主技术和机器人基金、下一代互联网基金、基因革命主题基金、金融科技创新基金。在美国所有主动管理型基金中，ARK旗下5支基金今年平均收益达到170%，全部超过100%。同期标普500指数基金的收益“仅仅”14.65%。ARK基金因此从全美2400多支基金中脱颖而出，登顶第一。从2016年开始，凯瑟琳·伍德就看好特斯拉，大肆建仓，当时特斯拉股价仅仅35-45美元，如今特斯拉股价在1拆5后仍高达800多美金，复权前计算已经达到4000多美金，涨幅达到100倍。ARK基金因此赚得盆满钵满。但是如果你认为人家仅仅是撞了狗屎运，中了彩票似的买了特斯拉，那就大错特错了。不只特斯拉<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> ，凯瑟琳的第二大重仓股，一家用户电视流媒体平台ROKU，今年以来涨幅也接近500%。在这家公司里，ARK的仓位是7%。凯瑟琳重仓持有的一家基因公司，今年涨幅也超过了400%。凯瑟琳·伍德也对中国互联网公司也非常钟情。ARK披露，他们买入了大量百度<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$百度(BIDU)$</a> 的股票，百度最近半年股价已经翻了一番。此外，凯瑟琳·伍德还买了199万股腾讯<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a> ，376万股贝壳\n 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