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JaneLiu0128

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05-03 08:43

$Faraday Future(FFIE)$ 加油，马上破4分了

04-17

$蔚来(NIO)$ 可怜的阿卜扎比，卖石油，有钱但智商低

04-10

$Faraday Future(FFIE)$ 销量造假

04-09

还有很多，慢慢抛｜

最新曝光！腾讯大股东去年减持约600亿港元

03-05

亏多少？

蔚来第四季度营收171亿元，调整后净亏损48.02亿元

02-02

跌到2000点，风险依然可控

央行主管媒体发文分析“雪球”风波：究竟影响几何？

01-18

太好，人人都可以去送外卖了，祖国必繁荣昌盛

京东：三年收入超百万不算啥，有小哥三年收入超200万

01-17

我国股票就是稳，发行啥价，现在还是啥价

美团-W跌幅扩大至7.5%报68.35港元，已跌破发行价

01-17

$蔚来(NIO)$ 上周只卖了1700辆

01-17

$蔚来(NIO)$ 阿卜拉比的钱只掀起了一点小浪花，又回归下跌模式了

2023-12-29

$Faraday Future(FFIE)$ 又可以合股了

2023-12-23

$哔哩哔哩(BILI)$ 目前，确定的利空是网游，无论什么上涨都是反弹，不要碰！确定的利好是比持币

2023-12-23

$哔哩哔哩(BILI)$ 前两年本来是要网游和教培一起整顿的，当时网游股也是一顿暴跌，后来不知怎么对网游网开一面，放了一马，现在看来网游行业还是乐早了，和教培一样要规范，而如果真的规范了，这行业也就基本上没戏了，资本会快速退出，而游戏研发是很烧钱的，没有持续资本投入行业就垮了。

2023-12-23

不理解，游戏公司不通过玩家充值赚钱，难道通过国家和其他企业注资？

游戏新规带崩股价，但也没想象的那么糟

2023-12-22

$哔哩哔哩(BILI)$ 快破10了

2023-12-22

$Faraday Future(FFIE)$ 可以做空了

2023-12-21

$蔚来(NIO)$ 市场终于觉醒，一家只会亏损的企业，再多融资都是白搭

2023-12-19

$Faraday Future(FFIE)$ 向员工交付一辆车，股价为什么能涨

2023-12-04

这种消息也能涨？

法拉第未来计划在阿布扎比建立区域总部和研发中心

2023-11-29

根本不是其他，就是价格

马云无法忽视的强劲对手

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justify;\">记者注意到，腾讯2023年全年合计回购1.52亿股股份，超过去十年回购金额总和，与大股东减持的数量几乎可以相提并论，腾讯还宣布计划将腾讯股份回购规模至少翻倍，从2023年的494亿港元增加至2024年的超1000亿港元，若腾讯南非大股东继续按上述减持节奏，腾讯的回购将直接抵消其减持压力。</p><p><strong>南非大股东一年减持约600亿港元</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">尽管此前腾讯发布截至2023年末业绩，但是没有详细披露大股东最新持股情况。4月8日，腾讯发布完整版2023年年报，南非大股东最新持股比例和过去一年减持确切数量才浮出水面。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>腾讯2023年年报披露，截至2023年末，南非大股东Naspers Limited 透过其非全资附属公司 Prosus N.V. 控制的MIH Internet Holdings B.V. 持有腾讯23.67亿股，持股比例为24.96%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/342e48703e80ba0f5ca008b6fed4842d\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"852\" tg-height=\"720\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">而2022年年报显示，截至2022年末，南非大股东Naspers Limited透过其非全资附属公司Prosus N.V. 控制的MIH Internet Holdings B.V. 持有腾讯25.77亿股股份，持股比例为26.93%。</p><p style=\"text-align: justify;\">2022年6月，腾讯大股东Prosus宣布，将启动一项长期开放式的股票回购计划，而回购计划所需资金将通过出售其持有的腾讯股票方式筹集。</p><p style=\"text-align: justify;\">据悉，Prosus预计每天出售的腾讯股份数目将占腾讯每日平均成交量的一小部分。例如，若Naspers集团在过去三个月内执行了回购计划，每天出售的腾讯股票平均不会超过腾讯每日平均成交量的3%～5%。</p><p style=\"text-align: justify;\">对比2021年末数据，Naspers Limited透过其非全资附属公司Prosus N.V. 控制的MIH Internet Holdings B.V. 持有腾讯27.69亿股股份，持股比例为28.82%，即南非大股东2022年全年减持了1.92亿股，持股比例降低了1.89%。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此，整体来看，腾讯南非大股东Naspers Limited在2022年和2023年每年减持的比例在2亿股左右。</p><p><strong>回购翻倍抵消大股东减持影响</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">从2022年起，面对南非大股东Prosus的减持计划对腾讯股价产生的压力，腾讯持续掀起回购计划，提升股份价值。</p><p style=\"text-align: justify;\">数据显示，2021年、2022年和2023年腾讯回购的金额分别为26亿港元、338亿港元、494亿港元，其中，2023年腾讯回购金额494亿港元超过去十年回购金额的总和，这些回购股份悉数被注销。</p><p style=\"text-align: justify;\">腾讯方面表示，腾讯最近两年持续强有力的回购不仅是对投资者负责任的回馈，更是代表了对公司长期价值的认可和未来前景的信心。</p><p style=\"text-align: justify;\">值得一提的是，腾讯在2023年业绩报告中表示，建议派发截至2023年12月31日年度的股息每股3.4港元（约等于3320亿港元），增长42%，并计划将腾讯股份回购规模至少翻倍，从2023年的494亿港元增加至2024年的超1000亿港元，这也是腾讯在上一年财报中首次披露当年回购计划。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年以来，腾讯继续执行其回购计划。据港交所披露信息,今年一季度腾讯累计回购金额达到148亿港元,日均回购金额达8.24亿港元,创下历史新高。</p><p style=\"text-align: justify;\">4月8日，港交所披露，腾讯在当天斥资10亿港元回购了327万股股份，回购价格在每股304.6港元/股至310.4港元/股。</p><p style=\"text-align: justify;\">华创证券在一份研报中还指出，腾讯的千亿回购计划有望抵消股东减持在资金面上的压力，对股价产生积极影响。</p><p style=\"text-align: justify;\">3月20日，腾讯发布2023年全年业绩报告显示，腾讯全年实现营收6090.15亿元，同比增长10%，净利润(Non-IFRS)1576.88亿元，同比增长36%。2023年第四季度营收1551.96亿元，同比增长7%；净利润(Non-IFRS)426.81亿元，同比增长44%。</p><p style=\"text-align: justify;\">据悉，受益于AI技术显著提升广告定向能力，广告收入获得提升，国际市场游戏在游戏收入比重提高、数实经济稳健增长等，业绩大幅增长。</p></body></html>","source":"cszg","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>最新曝光！腾讯大股东去年减持约600亿港元</title>\n<style 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持有腾讯23.67亿股，持股比例为24.96%。而2022年年报显示，截至2022年末，南非大股东Naspers Limited透过其非全资附属公司Prosus N.V. 控制的MIH Internet Holdings B.V. 持有腾讯25.77亿股股份，持股比例为26.93%。2022年6月，腾讯大股东Prosus宣布，将启动一项长期开放式的股票回购计划，而回购计划所需资金将通过出售其持有的腾讯股票方式筹集。据悉，Prosus预计每天出售的腾讯股份数目将占腾讯每日平均成交量的一小部分。例如，若Naspers集团在过去三个月内执行了回购计划，每天出售的腾讯股票平均不会超过腾讯每日平均成交量的3%～5%。对比2021年末数据，Naspers Limited透过其非全资附属公司Prosus N.V. 控制的MIH Internet Holdings B.V. 持有腾讯27.69亿股股份，持股比例为28.82%，即南非大股东2022年全年减持了1.92亿股，持股比例降低了1.89%。因此，整体来看，腾讯南非大股东Naspers Limited在2022年和2023年每年减持的比例在2亿股左右。回购翻倍抵消大股东减持影响从2022年起，面对南非大股东Prosus的减持计划对腾讯股价产生的压力，腾讯持续掀起回购计划，提升股份价值。数据显示，2021年、2022年和2023年腾讯回购的金额分别为26亿港元、338亿港元、494亿港元，其中，2023年腾讯回购金额494亿港元超过去十年回购金额的总和，这些回购股份悉数被注销。腾讯方面表示，腾讯最近两年持续强有力的回购不仅是对投资者负责任的回馈，更是代表了对公司长期价值的认可和未来前景的信心。值得一提的是，腾讯在2023年业绩报告中表示，建议派发截至2023年12月31日年度的股息每股3.4港元（约等于3320亿港元），增长42%，并计划将腾讯股份回购规模至少翻倍，从2023年的494亿港元增加至2024年的超1000亿港元，这也是腾讯在上一年财报中首次披露当年回购计划。今年以来，腾讯继续执行其回购计划。据港交所披露信息,今年一季度腾讯累计回购金额达到148亿港元,日均回购金额达8.24亿港元,创下历史新高。4月8日，港交所披露，腾讯在当天斥资10亿港元回购了327万股股份，回购价格在每股304.6港元/股至310.4港元/股。华创证券在一份研报中还指出，腾讯的千亿回购计划有望抵消股东减持在资金面上的压力，对股价产生积极影响。3月20日，腾讯发布2023年全年业绩报告显示，腾讯全年实现营收6090.15亿元，同比增长10%，净利润(Non-IFRS)1576.88亿元，同比增长36%。2023年第四季度营收1551.96亿元，同比增长7%；净利润(Non-IFRS)426.81亿元，同比增长44%。据悉，受益于AI技术显著提升广告定向能力，广告收入获得提升，国际市场游戏在游戏收入比重提高、数实经济稳健增长等，业绩大幅增长。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":153,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":280995499364648,"gmtCreate":1709632982305,"gmtModify":1709632984082,"author":{"id":"3553287329671527","authorId":"3553287329671527","name":"JaneLiu0128","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"亏多少？","listText":"亏多少？","text":"亏多少？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/280995499364648","repostId":"1113244340","repostType":2,"repost":{"id":"1113244340","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1709632854,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1113244340?lang=&edition=full","pubTime":"2024-03-05 18:00","market":"us","language":"zh","title":"蔚来第四季度营收171亿元，调整后净亏损48.02亿元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1113244340","media":"老虎资讯综合","summary":"3月5日，$蔚来(NIO)$发布2023年第四季度业绩。财报显示，第四季度营收171亿元，上年同期160.64亿元，市场预期167.86亿元。预计第一季度交付量为31,000至33,000辆，市场预期为44,035辆。","content":"<html><head></head><body><p>3月5日，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>盘前股价一度跌4%，后快速拉升转涨，截至发稿涨幅达3%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2fdd5d30c3f245b8e89571ce6802485e\" title=\"\" tg-width=\"1406\" tg-height=\"642\"/></p><p>蔚来刚刚发布2023年第四季度业绩。财报显示，第四季度营收171亿元，上年同期160.64亿元，市场预期167.86亿元；经调整净亏损48.02亿元，上年同期经调整净亏损50.66亿元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/57a4f1424468521d9d925d1e23ab8093\" title=\"\" tg-width=\"1753\" tg-height=\"481\"/></p><p>蔚来2023年第四季度汽车销量为50,045辆，其中高端智能电动SUV 33,679辆，高端智能电动轿车16,366辆，较2022年第四季度增长25.0%，较2023年第三季度下降9.7%；</p><p>蔚来2023年汽车交付量为160,038辆，较2022年增长30.7%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc54fb8bf9ded5bd65a57aba0c933bca\" title=\"\" tg-width=\"1639\" tg-height=\"222\"/></p><p><strong>2023年第四季度财务摘要</strong></p><ul style=\"\"><li><p>2023年第四季度汽车销量为154.387亿元人民币（21.745亿美元），较2022年第四季度增长4.6%，较2023年第三季度下降11.3%。</p></li><li><p>2023年第四季度车辆利润率为11.9%，而2022年第四季度为6.8%，2023年第三季度为11.0%。</p></li><li><p>2023年第四季度总收入为人民币171.032亿元（合24.089亿美元），较2022年第四季度增长6.5%，较2023年第三季度下降10.3%。</p></li><li><p>2023年第四季度毛利润为人民币12.792亿元（1.802亿美元），较2022年第四季度增长105.7%，较2023年第三季度下降16.0%。</p></li><li><p>2023年第四季度的毛利率为7.5%，而2022年第四季度的毛利率为3.9%，2023年第三季度的毛利率为8.0%。</p></li><li><p>2023年第四季度运营亏损为人民币66.253亿元（9.332亿美元），较2022年第四季度下降1.6%，较2023年第三季度增长36.8%。不包括股权激励2023年第四季度，调整后运营亏损（非公认会计准则）为人民币60.593亿元（8.534亿美元），较2022年第四季度增长0.7%，较第三季度增长42.9% 2023 年。</p></li><li><p>2023年第四季度净亏损为人民币53.677亿元（7.560亿美元），较2022年第四季度下降7.2%，较2023年第三季度增长17.8%。不包括股权激励费用，2023年第四季度调整后净亏损（非美国通用会计准则）为人民币48.017亿元（合6.763亿美元），较2022年第四季度下降5.2%，较2023年第三季度增长21.5% 。</p></li><li><p>截至2023年12月31日，现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和长期定期存款为573亿元人民币（81亿美元）。</p></li></ul><p><strong>业务展望</strong></p><p>预计第一季度营收为105亿元至110.9亿元，市场预期为157.4亿元；预计第一季度交付量为31,000至33,000辆，市场预期为44,035辆。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蔚来第四季度营收171亿元，调整后净亏损48.02亿元</title>\n<style 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style=\"\"><li><p>2023年第四季度汽车销量为154.387亿元人民币（21.745亿美元），较2022年第四季度增长4.6%，较2023年第三季度下降11.3%。</p></li><li><p>2023年第四季度车辆利润率为11.9%，而2022年第四季度为6.8%，2023年第三季度为11.0%。</p></li><li><p>2023年第四季度总收入为人民币171.032亿元（合24.089亿美元），较2022年第四季度增长6.5%，较2023年第三季度下降10.3%。</p></li><li><p>2023年第四季度毛利润为人民币12.792亿元（1.802亿美元），较2022年第四季度增长105.7%，较2023年第三季度下降16.0%。</p></li><li><p>2023年第四季度的毛利率为7.5%，而2022年第四季度的毛利率为3.9%，2023年第三季度的毛利率为8.0%。</p></li><li><p>2023年第四季度运营亏损为人民币66.253亿元（9.332亿美元），较2022年第四季度下降1.6%，较2023年第三季度增长36.8%。不包括股权激励2023年第四季度，调整后运营亏损（非公认会计准则）为人民币60.593亿元（8.534亿美元），较2022年第四季度增长0.7%，较第三季度增长42.9% 2023 年。</p></li><li><p>2023年第四季度净亏损为人民币53.677亿元（7.560亿美元），较2022年第四季度下降7.2%，较2023年第三季度增长17.8%。不包括股权激励费用，2023年第四季度调整后净亏损（非美国通用会计准则）为人民币48.017亿元（合6.763亿美元），较2022年第四季度下降5.2%，较2023年第三季度增长21.5% 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。截至2023年12月31日，现金及现金等价物、限制性现金、短期投资和长期定期存款为573亿元人民币（81亿美元）。业务展望预计第一季度营收为105亿元至110.9亿元，市场预期为157.4亿元；预计第一季度交付量为31,000至33,000辆，市场预期为44,035辆。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":181,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":269768866070664,"gmtCreate":1706869392084,"gmtModify":1706869393700,"author":{"id":"3553287329671527","authorId":"3553287329671527","name":"JaneLiu0128","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"跌到2000点，风险依然可控","listText":"跌到2000点，风险依然可控","text":"跌到2000点，风险依然可控","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/269768866070664","repostId":"1186950948","repostType":2,"repost":{"id":"1186950948","pubTimestamp":1706869116,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1186950948?lang=&edition=full","pubTime":"2024-02-02 18:18","market":"sh","language":"zh","title":"央行主管媒体发文分析“雪球”风波：究竟影响几何？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1186950948","media":"金融时报","summary":"“雪球”目前敲入规模对市场影响颇为有限。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: justify;\">作者：张弛</p><p style=\"text-align: justify;\">“他们给我推荐的时候说是只要市场不大跌，我就能按照年化20%获得收益，当时我看大盘走势，也认为跌那么多的概率不大。”李先生告诉《金融时报》记者，他当初被银行客户经理推荐“雪球”产品并头脑一热买了的时候，以为按照自己多年的炒股经验，投这款产品算是稳当的选择了。“但现在看来我其实并没有完全弄懂那些什么敲入敲出和观察日。”<br/><br/>到底什么是“雪球”产品？金樟投资投研总监付饶对《金融时报》记者解释道，“雪球”产品属于一种场外期权衍生品，本质为“自动赎回型障碍期权”，一般为规定的交易商发行，设置有敲入、敲出价格及期限、票息等要素。目前市场中此类产品大多与中证500、中证1000等指数挂钩，主流敲入水平线为70%、75%及80%，敲出水平线为100%或略高。<br/><br/>“简单来说，‘雪球’产品会规定一些市场场景，在未敲入的市场场景下为投资者支付固定票息，在敲入的场景下投资者则需要在到期后承担指数的波动。”付饶说，对交易商而言，卖出“雪球”期权后，会通过对冲方式实现兑付，在敲入线和敲出线中间进行高抛低吸，其收益正是来源于波动率。越接近敲出线，仓位就越接近0，而越接近敲入线，仓位则会超过100%，<strong>一旦触发敲入，券商会将减持超出的多头头寸，抛压出现。</strong><br/><br/><strong>而正是这种“高抛低吸”引发了市场的猜疑和担忧：“雪球”产品是不是要为市场下跌买单？再进一步，目前“雪球”的集中敲入风险状况如何？后续还可能对市场造成哪些影响？</strong><br/><br/><strong>“风险可控。”</strong>是《金融时报》记者在采访过程中接触到的业内分析师的共识，他们普遍表示，A股市场近期震荡走跌与“雪球”敲入关联性较低，对股指期货的影响则体现在价差走势上，且据测算，“雪球”目前敲入规模对市场影响颇为有限。</p><h2 id=\"id_2124622955\" style=\"text-align: start;\">01 “雪球”产品再回公众视线</h2><p style=\"text-align: justify;\">自开年以来便持续低迷的A股，在1月22日迎来一记重击。截至当日收盘，市场主要指数全线下挫，中证500、中证1000指数的日跌幅分别达到了4.73%、5.77%，均创下3年多以来的单日最大跌幅。<br/><br/>而就在几天前，一张微信聊天截图在社交平台上广泛传播，投资者“汤总”被告知，其在两年前买入合约保证金率为25%、挂钩中证500指数的“雪球”产品，于2024年1月15日到期，因中证500指数期末价较期初价下跌26.83%，故200万元本金和票息皆无。<br/><br/>“‘雪球’产品具有一定的购买门槛，一般为专业人士、机构客户购买，但近年来也逐步向高净值投资者渗透。这种产品的风险是非线性的，在不同场景下得到的收益有较大差异，可能得到固定票息收益，也可能以亏损结束。”付饶强调，<strong>投资者需要在知悉此类产品风险的前提下再决定是否购买，绝不可简单地将“雪球”理解为固定收益类产品。</strong><br/><br/><strong>比如图中这项“雪球”产品的说明书：</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6dce1ea4887df54602986a7874fddc02\" tg-width=\"744\" tg-height=\"584\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"> </p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>那么，“雪球”产品的投资者能拿到高票息的概率如何呢？</strong>“雪球结构在窄幅震荡行情性价比相对较高。在单边上涨行情会很快敲出，收益可能远不及指数本身的涨幅。在大幅震荡及单边下跌行情，发生敲入的风险较高，一旦发生敲入，就可能面临亏损的情形。”据国金证券首席经济学家赵伟介绍，历史回溯来看，挂钩中证500指数的经典“雪球”结构，盈利概率是78.5%，盈利情形平均存续时间只有4.8个月。这意味着即便票息年化高达15%-20%，但绝对收益平均仅有6%-8%。</p><h2 id=\"id_1806116250\" style=\"text-align: start;\">02 敲入要为A股走势“买单”？</h2><p style=\"text-align: justify;\">1月22日，中证500、中证1000指数分别收于4780.97点、5000.83点。而据信达证券金工团队测算，挂钩中证500与中证1000的“雪球”产品集中敲入区间在4800点和5200点以下。<strong>据此，两个指数预估的敲入线已全部被跌穿。</strong><br/><br/><strong>那么，“雪球”产品的敲入是否会影响市场表现呢？“需要明确，是由于指数下跌导致了‘雪球’产品的敲入。”</strong>长城证券首席策略分析师汪毅对《金融时报》记者表示，至于“雪球”产品的敲入对于指数以及对相应股指期货的反身性作用，对股指期货而言，由于期货的杠杆属性，快速下跌可能引发部分账户穿仓从而引发强平，可能会对期货点位形成负反馈，但由于“雪球”产品整体规模以及分布数据难以确定，因此较难准确计算影响。对于股票现货市场的影响则更多是情绪面上的。<br/><br/><strong>“从近期市场所处的点位区间来看，确实处于过去两年成立的‘雪球’产品密集敲入的区间。</strong>集中敲入会在短期带来大量股指期货多头平仓的需求，多转空的过程中容易带来短期的流动性匮乏出现股指期货的急跌现象，如1月22日，IC（中证500股指期货）、IM（中证1000股指期货）合约大幅走低，IC2409合约和多个IM合约盘中一度触及跌停。” 某大型券商金融工程分析师在接受《金融时报》记者采访时表示。<br/><br/>不过，上述分析师进一步强调，“雪球”敲入之后并不会造成亏损的直接兑现，对产品持有人来说会产生产品结构跃变带来的账面浮亏。从头寸管理角度，向下敲入过程中在对冲端会产生对冲头寸上的波动，进一步会影响期货市场上的头寸分布，进而在期货基差上带来扰动，并不会带来网络中谣传的实质性“平仓”动作，<strong>对现货市场影响更是有限，指数价格走势的决定性因素仍是成份股股票的基本面。</strong><br/><br/>东北证券金工首席分析师王琦也认为，此前IC、IM下跌除了“雪球”产品实际平仓结果所致外，有较多的恐慌性抛售盘和空头参与，加剧了期货市场下跌幅度，但对于现货市场的交易传导较弱，更多是情绪方面的传导。1月23日，IC和IM主力合约反弹中成交额继续增加，是较积极的信号，反弹到一定幅度后“雪球”产品对冲多单增加，有一定的稳定市场作用。<br/><br/>此外，从体量来看，中证机构间报价系统股份有限公司总经理李亚琳表示，近期，<strong>证券公司发生敲入的“雪球”产品规模占比约7%，远远小于2022年4月的敲入规模，且敲入点位及产品到期日比较分散。</strong>而从不同研究机构间的测算数据来看，尽管存在不同差距，但对临近敲入规模的测算多集中在1000亿元至2000亿元间。<br/><br/>据此推算，信达证券金工团队认为，截至1月12日，可以撬动的股指期货名义本金最高为3200亿元左右，而目前IC与IM股指期货总持仓额接近6000亿元，A股市场的总市值约75万亿元，“雪球”自身通过股指期货市场传导至现货市场的影响几乎可以忽略。且当指数日内下行10%范围内，对当日股指期货的交易影响也较为有限，对于IC最高占比为23%，IM最高占比仅为14%。</p><h2 id=\"id_1146966690\" style=\"text-align: start;\">03 集中敲入风险或已明显释放</h2><p style=\"text-align: justify;\">继1月8日、1月17日、1月22日三次雪球产品集中敲入后，多位业内专家表示，<strong>目前集中敲入风险或已明显释放。</strong><br/><br/>据赵伟估算，目前存续的雪球结构中，仅1月22日，中证500和中证1000雪球1月22日新增敲入规模分别达513.2亿元、288.8亿元，分别占此前存续未敲入雪球规模的25.9%和33.2%。“中证1000雪球的敲入风险释放更为充分，敲入线在4700到4900点之间的规模较小。”在赵伟看来，中证500和中证1000雪球后续到期压力主要集中在2月到3月上旬和8月，预计后续对市场影响将逐渐弱化。<br/><br/>同时，王琦也测算表示，1月初，中证500、中证1000指数的“雪球”规模约1380亿元、920亿元，其中，中证500“雪球”在从月初跌到4800点过程中，有约600亿元产品已经陆续敲入，往下到4400点有约300亿元规模可能敲入；中证1000“雪球”在从月初跌到5000点过程中，敲入规模约625亿元，再到4600点有约246亿元规模可能敲入。而Wind数据显示，截至2月1日，中证500、中证1000指数分别报收4678.73点、4750.44点。<br/><br/><strong>敲入的压力逐步减缓不仅源于规模减小。</strong>信达证券金工团队表示，随着价格的临近敲入，“雪球”的对冲操作会持续，并在敲入后再卖出多余的仓位，但<strong>“雪球”发行的时间分布较为分散，敲入价格也随之分散，股指期货市场的买卖压力会得到一定程度的相互抵消。</strong><br/><br/>此外，国联证券金融工程负责人陆豪提出，集中敲入行为可能会触发市场的再平衡机制，投资者因此可能需要重新调整他们的头寸。集中敲入活动还可能增强市场参与者对未来趋势的预期，从而影响交易策略和市场动态。<br/><br/>“<strong>需要强调的是，金融工具都是中性的</strong>，‘雪球’产品本身丰富了我国衍生品的产品构成，并为投资人与产品发行人提供了多样化的投资工具与对冲手段。”有业内人士向记者明确，但其复杂特殊的产品结构肯定不会适合所有人。</p></body></html>","source":"lsy1591338279957","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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“雪球”产品再回公众视线自开年以来便持续低迷的A股，在1月22日迎来一记重击。截至当日收盘，市场主要指数全线下挫，中证500、中证1000指数的日跌幅分别达到了4.73%、5.77%，均创下3年多以来的单日最大跌幅。而就在几天前，一张微信聊天截图在社交平台上广泛传播，投资者“汤总”被告知，其在两年前买入合约保证金率为25%、挂钩中证500指数的“雪球”产品，于2024年1月15日到期，因中证500指数期末价较期初价下跌26.83%，故200万元本金和票息皆无。“‘雪球’产品具有一定的购买门槛，一般为专业人士、机构客户购买，但近年来也逐步向高净值投资者渗透。这种产品的风险是非线性的，在不同场景下得到的收益有较大差异，可能得到固定票息收益，也可能以亏损结束。”付饶强调，投资者需要在知悉此类产品风险的前提下再决定是否购买，绝不可简单地将“雪球”理解为固定收益类产品。比如图中这项“雪球”产品的说明书：  那么，“雪球”产品的投资者能拿到高票息的概率如何呢？“雪球结构在窄幅震荡行情性价比相对较高。在单边上涨行情会很快敲出，收益可能远不及指数本身的涨幅。在大幅震荡及单边下跌行情，发生敲入的风险较高，一旦发生敲入，就可能面临亏损的情形。”据国金证券首席经济学家赵伟介绍，历史回溯来看，挂钩中证500指数的经典“雪球”结构，盈利概率是78.5%，盈利情形平均存续时间只有4.8个月。这意味着即便票息年化高达15%-20%，但绝对收益平均仅有6%-8%。02 敲入要为A股走势“买单”？1月22日，中证500、中证1000指数分别收于4780.97点、5000.83点。而据信达证券金工团队测算，挂钩中证500与中证1000的“雪球”产品集中敲入区间在4800点和5200点以下。据此，两个指数预估的敲入线已全部被跌穿。那么，“雪球”产品的敲入是否会影响市场表现呢？“需要明确，是由于指数下跌导致了‘雪球’产品的敲入。”长城证券首席策略分析师汪毅对《金融时报》记者表示，至于“雪球”产品的敲入对于指数以及对相应股指期货的反身性作用，对股指期货而言，由于期货的杠杆属性，快速下跌可能引发部分账户穿仓从而引发强平，可能会对期货点位形成负反馈，但由于“雪球”产品整体规模以及分布数据难以确定，因此较难准确计算影响。对于股票现货市场的影响则更多是情绪面上的。“从近期市场所处的点位区间来看，确实处于过去两年成立的‘雪球’产品密集敲入的区间。集中敲入会在短期带来大量股指期货多头平仓的需求，多转空的过程中容易带来短期的流动性匮乏出现股指期货的急跌现象，如1月22日，IC（中证500股指期货）、IM（中证1000股指期货）合约大幅走低，IC2409合约和多个IM合约盘中一度触及跌停。” 某大型券商金融工程分析师在接受《金融时报》记者采访时表示。不过，上述分析师进一步强调，“雪球”敲入之后并不会造成亏损的直接兑现，对产品持有人来说会产生产品结构跃变带来的账面浮亏。从头寸管理角度，向下敲入过程中在对冲端会产生对冲头寸上的波动，进一步会影响期货市场上的头寸分布，进而在期货基差上带来扰动，并不会带来网络中谣传的实质性“平仓”动作，对现货市场影响更是有限，指数价格走势的决定性因素仍是成份股股票的基本面。东北证券金工首席分析师王琦也认为，此前IC、IM下跌除了“雪球”产品实际平仓结果所致外，有较多的恐慌性抛售盘和空头参与，加剧了期货市场下跌幅度，但对于现货市场的交易传导较弱，更多是情绪方面的传导。1月23日，IC和IM主力合约反弹中成交额继续增加，是较积极的信号，反弹到一定幅度后“雪球”产品对冲多单增加，有一定的稳定市场作用。此外，从体量来看，中证机构间报价系统股份有限公司总经理李亚琳表示，近期，证券公司发生敲入的“雪球”产品规模占比约7%，远远小于2022年4月的敲入规模，且敲入点位及产品到期日比较分散。而从不同研究机构间的测算数据来看，尽管存在不同差距，但对临近敲入规模的测算多集中在1000亿元至2000亿元间。据此推算，信达证券金工团队认为，截至1月12日，可以撬动的股指期货名义本金最高为3200亿元左右，而目前IC与IM股指期货总持仓额接近6000亿元，A股市场的总市值约75万亿元，“雪球”自身通过股指期货市场传导至现货市场的影响几乎可以忽略。且当指数日内下行10%范围内，对当日股指期货的交易影响也较为有限，对于IC最高占比为23%，IM最高占比仅为14%。03 集中敲入风险或已明显释放继1月8日、1月17日、1月22日三次雪球产品集中敲入后，多位业内专家表示，目前集中敲入风险或已明显释放。据赵伟估算，目前存续的雪球结构中，仅1月22日，中证500和中证1000雪球1月22日新增敲入规模分别达513.2亿元、288.8亿元，分别占此前存续未敲入雪球规模的25.9%和33.2%。“中证1000雪球的敲入风险释放更为充分，敲入线在4700到4900点之间的规模较小。”在赵伟看来，中证500和中证1000雪球后续到期压力主要集中在2月到3月上旬和8月，预计后续对市场影响将逐渐弱化。同时，王琦也测算表示，1月初，中证500、中证1000指数的“雪球”规模约1380亿元、920亿元，其中，中证500“雪球”在从月初跌到4800点过程中，有约600亿元产品已经陆续敲入，往下到4400点有约300亿元规模可能敲入；中证1000“雪球”在从月初跌到5000点过程中，敲入规模约625亿元，再到4600点有约246亿元规模可能敲入。而Wind数据显示，截至2月1日，中证500、中证1000指数分别报收4678.73点、4750.44点。敲入的压力逐步减缓不仅源于规模减小。信达证券金工团队表示，随着价格的临近敲入，“雪球”的对冲操作会持续，并在敲入后再卖出多余的仓位，但“雪球”发行的时间分布较为分散，敲入价格也随之分散，股指期货市场的买卖压力会得到一定程度的相互抵消。此外，国联证券金融工程负责人陆豪提出，集中敲入行为可能会触发市场的再平衡机制，投资者因此可能需要重新调整他们的头寸。集中敲入活动还可能增强市场参与者对未来趋势的预期，从而影响交易策略和市场动态。“需要强调的是，金融工具都是中性的，‘雪球’产品本身丰富了我国衍生品的产品构成，并为投资人与产品发行人提供了多样化的投资工具与对冲手段。”有业内人士向记者明确，但其复杂特殊的产品结构肯定不会适合所有人。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":271,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":264379083546744,"gmtCreate":1705562868470,"gmtModify":1705562869961,"author":{"id":"3553287329671527","authorId":"3553287329671527","name":"JaneLiu0128","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"太好，人人都可以去送外卖了，祖国必繁荣昌盛","listText":"太好，人人都可以去送外卖了，祖国必繁荣昌盛","text":"太好，人人都可以去送外卖了，祖国必繁荣昌盛","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/264379083546744","repostId":"1100553185","repostType":2,"repost":{"id":"1100553185","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1705562543,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1100553185?lang=&edition=full","pubTime":"2024-01-18 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data-views=\"0\"></v-v>前两年本来是要网游和教培一起整顿的，当时网游股也是一顿暴跌，后来不知怎么对网游网开一面，放了一马，现在看来网游行业还是乐早了，和教培一样要规范，而如果真的规范了，这行业也就基本上没戏了，资本会快速退出，而游戏研发是很烧钱的，没有持续资本投入行业就垮了。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">$哔哩哔哩(BILI)$&nbsp;</a><v-v data-views=\"0\"></v-v>前两年本来是要网游和教培一起整顿的，当时网游股也是一顿暴跌，后来不知怎么对网游网开一面，放了一马，现在看来网游行业还是乐早了，和教培一样要规范，而如果真的规范了，这行业也就基本上没戏了，资本会快速退出，而游戏研发是很烧钱的，没有持续资本投入行业就垮了。","text":"$哔哩哔哩(BILI)$ 前两年本来是要网游和教培一起整顿的，当时网游股也是一顿暴跌，后来不知怎么对网游网开一面，放了一马，现在看来网游行业还是乐早了，和教培一样要规范，而如果真的规范了，这行业也就基本上没戏了，资本会快速退出，而游戏研发是很烧钱的，没有持续资本投入行业就垮了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/255123674738848","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1071,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3562697582386387","authorId":"3562697582386387","name":"To The 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id=\"id_3301782319\">新规如何影响游戏产业？</h2><p>梳理《办法》后，发现它首先影响的腰尾部游戏厂商，其次才是头部大厂。</p><p>具体而言，《办法》第十八条中指出，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示。</p><p>前者几乎覆盖国内所有采用GaaS模式的游戏产品，后者则着重针对高ARPU产品，比如以“类传奇”为首的MMO游戏与SLG游戏。</p><p>简而言之，这一条着重针对的是游戏的To C收入。这对于无法做出大DAU，只能把精力与资源放在高ARPU游戏的腰尾部游戏厂商而言会造成明显影响。小厂的游戏，多半采用都是“100个零氪玩家+10个小氪玩家+1个重氪玩家”模式，然后通过增设服务器来完成模式的复制粘贴，以此完成盈利目标。如若限消，这些产品的盈利能力将大打折扣。</p><p>相较于腰尾部厂商，头部大厂IP储备更加丰富，强大的导流能力使其拥有高DAU产品矩阵。在创收方面，他们并不单纯依赖玩家付费，To B收入同样也是重要一环。据项目经手人员透露，腾讯旗下战术竞技类手游《和平精英》的品牌联动报价基本皆在百万级别以上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48e7efc00bc344ffb2a9d0a72d50eb80\" alt=\"\"/>图源：和平精英官博</p><p>在《办法》中，可能会对头部大厂造成明显影响的是第二十五条，同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。然网易旗下的虚拟道具交易平台“藏宝阁”，正是其游戏营销业务中的重要组成部分。</p><p>“藏宝阁”是网易热门游戏IP《梦幻西游》的衍生产物，自2008年起正式成立。在“藏宝阁”，玩家可以交易游戏中的虚拟道具与游戏账号，并直接以人民币结算。</p><p>在“藏宝阁”的加持下，《梦幻西游》成为部分“平民”玩家的一种谋生手段，而手头富裕的氪金玩家则可借此节省体验游戏的时间成本，平台从每笔交易中抽佣，三方受益，共同为《梦幻西游》打造出稳定的经济生态。</p><p>据数据网站Magic公布的2022年全球手游收入榜单显示，《梦幻西游》手游版全年营收约为6亿美元。作为网易旗下最赚钱的游戏，《梦幻西游》系列每年能为网易带来接近200亿元营收。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc9c25e1c73c444f9e2badbec19f89be\" alt=\"\"/>图源：梦幻西游电脑版官博</p><p>发展至今，“藏宝阁”已经从《梦幻西游》的”定海神针“蜕变成网易全平台虚拟道具交易平台，其目前共计覆盖网易旗下18款端游与27款手游。因此”藏宝阁“的运营是否保持顺畅，与网易游戏板块营收存在直接关联。</p><p>对于《办法》第二十五条中所指的“同一企业”是否可以通过注册子公司来进行规避，目前尚不得知，有待进一步观察。</p><p>除上述部分外，《办法》还对游戏测试与小程序游戏作出调整指示。如第二十一条【技术测试规范】指出，网络游戏限额测试用户不得超过2万，测试用户资料做删档处理。</p><p>过去部分游戏公司会在游戏内测后期开启不删档内测，并在公测后对玩家的内测充值提供返利。如此做法一是为了提升用户转化，二是基于版号发放情况去做风险对冲。但随着《办法》出台，这条路从此将被堵死。</p><p>另外，成为今年游戏行业热点的小程序游戏同样也将得到进一步监管。《办法》第六十三条提出，对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理，由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。</p><p>据《2023中国游戏产业报告》显示，2023年国内小程序游戏市场收入200亿元，同比增长300%。营收飞速增长的背后，是买量投放的大肆泛滥，许多用户曾对此感到十分困扰。在小程序游戏这一细分品类的监管力度加强后，这种情况或将出现改善。</p><h2 id=\"id_3538806541\">游戏厂商如何应对？</h2><p>据不完全统计，目前已有包括恺英网络、三七互娱、姚记科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/002168\">惠程科技</a>等十余家上市游戏概念公司就《办法》作出回应。</p><p>资本市场，A股方面的恺英网络最先对该新规做出相应回应。恺英网络表示，目前对公司经营没有实质性影响。公司将认真学习研究、积极跟进反馈。</p><p>另外，知名游戏宣发平台<a href=\"https://laohu8.com/S/02400\">心动公司</a>表示将积极配合新规落地，旗下自研产品从不依赖首充返利、每日签到等强运营手段。公司将充分落实新规精神和具体措施，共同促进行业健康发展。</p><p>作为全球最大的游戏厂商之一，腾讯游戏方面亦做出表示。</p><p>22日下午，腾讯游戏副总裁张巍称：“自从2021年未保新规发布以来，腾讯一直严格贯彻落实管理要求，目前未成年人的游戏时<a href=\"https://laohu8.com/S/00001\">长和</a>消费数据都处于历史最低水平。新的管理办法征求意见稿对于游戏的商业模式，运营节奏等关键要素并无本质改变。监管部门发布新的管理办法征求意见稿向业界、社会充分征求意见，相信更有利于游戏行业的有序，健康发展。腾讯游戏将继续坚持技术创新，文化引领的精品战略，在主管部门的支持下，践行中国游戏产业的高质量发展。”</p><p>今日港股收盘后，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>发布公告表示今日已回购约359万股股份，共计耗资约10.01亿港元，价格区间在263.8港元—317港元。</p><p>网易这边，其港股收盘于122.0港元每股后，公司市值今日总计蒸发约1281.56亿港元。对于《办法》，网易目前没有作出回应。</p><p>除了回应资本市场的声音之外，已经有游戏公司迅速在玩法上做出相应调整。</p><p>《办法》目前虽然还只是在征求意见阶段，但它已经开始对即将发行的产品造成影响。据《第一财经》报道，今日发布的一款游戏因“每日签到”和部分其它设定与《办法》要求不符，因此该游戏的制作公司正在加班修改。</p><h2 id=\"id_1160895653\">潜在利好的因素在哪里？</h2><p>事实上，从2021年8月发布的《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，到今年10月发布的《未成年人网络保护条例》，再到今天的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，可以明显看出，对于游戏行业，监管部门的态度始终保持从紧从严。</p><p>这份态度的背后，代表的是我国游戏行业发展趋势的转变。随着人口红利的降低与玩家付费习惯的培养，“游戏精品化”的呼声变得愈发明显，同质化严重的劣质产品开始逐渐被时代抛弃，且这一淘汰进程正在变得越来越快。</p><p>面对这一趋势，腾讯公司高级副总裁马晓轶在2023年腾讯游戏发布会上就曾表示：“腾讯游戏正在从一家平台型公司向产品型公司转变。”</p><p>在今年TGA上，腾讯公布旗下新作《最后的哨兵》。据负责该项目制作的光子工作室透露，这将会是该工作室的首款3A级开放世界游戏。外加上投资游戏科学所在研发中的《黑神话·悟空》，未来几年腾讯即将迎来两款3A大作。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41b6e5a46853429aa403dc186e108b01\" alt=\"\"/>《最后的哨兵》概念图，图源：《最后的哨兵》官方X账号</p><p>从今日《办法》公布的内容上来看，如若日后《办法》正式落实执行，那么它将对游戏产品的留存与转化带来严峻挑战，从而推动游戏厂商在内容与运营上投入更多的精力与资源来获取用户更高的付费频率与更加长远的游戏生命周期。站在长期主义角度上看待此事，这对于游戏行业亦是利好。</p><p>另外，经历过一下午的动荡之后，“鸽派”声音终于传来。据澎湃透露，中国音数协会游戏工委内部人士表示：“既然是征求意见稿，表明目前阶段各界均可畅所欲言，以使其切实可行，更为完善。”由此看来，最终的结果或许并没有外界所想象的那么糟糕。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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id=\"id_3301782319\">新规如何影响游戏产业？</h2><p>梳理《办法》后，发现它首先影响的腰尾部游戏厂商，其次才是头部大厂。</p><p>具体而言，《办法》第十八条中指出，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示。</p><p>前者几乎覆盖国内所有采用GaaS模式的游戏产品，后者则着重针对高ARPU产品，比如以“类传奇”为首的MMO游戏与SLG游戏。</p><p>简而言之，这一条着重针对的是游戏的To C收入。这对于无法做出大DAU，只能把精力与资源放在高ARPU游戏的腰尾部游戏厂商而言会造成明显影响。小厂的游戏，多半采用都是“100个零氪玩家+10个小氪玩家+1个重氪玩家”模式，然后通过增设服务器来完成模式的复制粘贴，以此完成盈利目标。如若限消，这些产品的盈利能力将大打折扣。</p><p>相较于腰尾部厂商，头部大厂IP储备更加丰富，强大的导流能力使其拥有高DAU产品矩阵。在创收方面，他们并不单纯依赖玩家付费，To B收入同样也是重要一环。据项目经手人员透露，腾讯旗下战术竞技类手游《和平精英》的品牌联动报价基本皆在百万级别以上。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48e7efc00bc344ffb2a9d0a72d50eb80\" alt=\"\"/>图源：和平精英官博</p><p>在《办法》中，可能会对头部大厂造成明显影响的是第二十五条，同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。然网易旗下的虚拟道具交易平台“藏宝阁”，正是其游戏营销业务中的重要组成部分。</p><p>“藏宝阁”是网易热门游戏IP《梦幻西游》的衍生产物，自2008年起正式成立。在“藏宝阁”，玩家可以交易游戏中的虚拟道具与游戏账号，并直接以人民币结算。</p><p>在“藏宝阁”的加持下，《梦幻西游》成为部分“平民”玩家的一种谋生手段，而手头富裕的氪金玩家则可借此节省体验游戏的时间成本，平台从每笔交易中抽佣，三方受益，共同为《梦幻西游》打造出稳定的经济生态。</p><p>据数据网站Magic公布的2022年全球手游收入榜单显示，《梦幻西游》手游版全年营收约为6亿美元。作为网易旗下最赚钱的游戏，《梦幻西游》系列每年能为网易带来接近200亿元营收。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc9c25e1c73c444f9e2badbec19f89be\" alt=\"\"/>图源：梦幻西游电脑版官博</p><p>发展至今，“藏宝阁”已经从《梦幻西游》的”定海神针“蜕变成网易全平台虚拟道具交易平台，其目前共计覆盖网易旗下18款端游与27款手游。因此”藏宝阁“的运营是否保持顺畅，与网易游戏板块营收存在直接关联。</p><p>对于《办法》第二十五条中所指的“同一企业”是否可以通过注册子公司来进行规避，目前尚不得知，有待进一步观察。</p><p>除上述部分外，《办法》还对游戏测试与小程序游戏作出调整指示。如第二十一条【技术测试规范】指出，网络游戏限额测试用户不得超过2万，测试用户资料做删档处理。</p><p>过去部分游戏公司会在游戏内测后期开启不删档内测，并在公测后对玩家的内测充值提供返利。如此做法一是为了提升用户转化，二是基于版号发放情况去做风险对冲。但随着《办法》出台，这条路从此将被堵死。</p><p>另外，成为今年游戏行业热点的小程序游戏同样也将得到进一步监管。《办法》第六十三条提出，对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理，由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。</p><p>据《2023中国游戏产业报告》显示，2023年国内小程序游戏市场收入200亿元，同比增长300%。营收飞速增长的背后，是买量投放的大肆泛滥，许多用户曾对此感到十分困扰。在小程序游戏这一细分品类的监管力度加强后，这种情况或将出现改善。</p><h2 id=\"id_3538806541\">游戏厂商如何应对？</h2><p>据不完全统计，目前已有包括恺英网络、三七互娱、姚记科技、<a href=\"https://laohu8.com/S/002168\">惠程科技</a>等十余家上市游戏概念公司就《办法》作出回应。</p><p>资本市场，A股方面的恺英网络最先对该新规做出相应回应。恺英网络表示，目前对公司经营没有实质性影响。公司将认真学习研究、积极跟进反馈。</p><p>另外，知名游戏宣发平台<a href=\"https://laohu8.com/S/02400\">心动公司</a>表示将积极配合新规落地，旗下自研产品从不依赖首充返利、每日签到等强运营手段。公司将充分落实新规精神和具体措施，共同促进行业健康发展。</p><p>作为全球最大的游戏厂商之一，腾讯游戏方面亦做出表示。</p><p>22日下午，腾讯游戏副总裁张巍称：“自从2021年未保新规发布以来，腾讯一直严格贯彻落实管理要求，目前未成年人的游戏时<a href=\"https://laohu8.com/S/00001\">长和</a>消费数据都处于历史最低水平。新的管理办法征求意见稿对于游戏的商业模式，运营节奏等关键要素并无本质改变。监管部门发布新的管理办法征求意见稿向业界、社会充分征求意见，相信更有利于游戏行业的有序，健康发展。腾讯游戏将继续坚持技术创新，文化引领的精品战略，在主管部门的支持下，践行中国游戏产业的高质量发展。”</p><p>今日港股收盘后，<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>发布公告表示今日已回购约359万股股份，共计耗资约10.01亿港元，价格区间在263.8港元—317港元。</p><p>网易这边，其港股收盘于122.0港元每股后，公司市值今日总计蒸发约1281.56亿港元。对于《办法》，网易目前没有作出回应。</p><p>除了回应资本市场的声音之外，已经有游戏公司迅速在玩法上做出相应调整。</p><p>《办法》目前虽然还只是在征求意见阶段，但它已经开始对即将发行的产品造成影响。据《第一财经》报道，今日发布的一款游戏因“每日签到”和部分其它设定与《办法》要求不符，因此该游戏的制作公司正在加班修改。</p><h2 id=\"id_1160895653\">潜在利好的因素在哪里？</h2><p>事实上，从2021年8月发布的《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，到今年10月发布的《未成年人网络保护条例》，再到今天的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，可以明显看出，对于游戏行业，监管部门的态度始终保持从紧从严。</p><p>这份态度的背后，代表的是我国游戏行业发展趋势的转变。随着人口红利的降低与玩家付费习惯的培养，“游戏精品化”的呼声变得愈发明显，同质化严重的劣质产品开始逐渐被时代抛弃，且这一淘汰进程正在变得越来越快。</p><p>面对这一趋势，腾讯公司高级副总裁马晓轶在2023年腾讯游戏发布会上就曾表示：“腾讯游戏正在从一家平台型公司向产品型公司转变。”</p><p>在今年TGA上，腾讯公布旗下新作《最后的哨兵》。据负责该项目制作的光子工作室透露，这将会是该工作室的首款3A级开放世界游戏。外加上投资游戏科学所在研发中的《黑神话·悟空》，未来几年腾讯即将迎来两款3A大作。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/41b6e5a46853429aa403dc186e108b01\" alt=\"\"/>《最后的哨兵》概念图，图源：《最后的哨兵》官方X账号</p><p>从今日《办法》公布的内容上来看，如若日后《办法》正式落实执行，那么它将对游戏产品的留存与转化带来严峻挑战，从而推动游戏厂商在内容与运营上投入更多的精力与资源来获取用户更高的付费频率与更加长远的游戏生命周期。站在长期主义角度上看待此事，这对于游戏行业亦是利好。</p><p>另外，经历过一下午的动荡之后，“鸽派”声音终于传来。据澎湃透露，中国音数协会游戏工委内部人士表示：“既然是征求意见稿，表明目前阶段各界均可畅所欲言，以使其切实可行，更为完善。”由此看来，最终的结果或许并没有外界所想象的那么糟糕。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/258cbe49ca2c94e8caf47fae8b559f6d","relate_stocks":{"00700":"腾讯控股","BILI":"哔哩哔哩","NTES":"网易"},"source_url":"https://www.tmtpost.com/6849233.html?rss=laohu8","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2393418360","content_text":"作者｜吴一枭12月22日，国家新闻出版署起草《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》（以下简称《办法》），现向社会公开征求意见。《办法》中就网络游戏运营提出多项整改指示，涵盖游戏内容、用户消费、游戏币发放交易、虚拟道具抽取等多个领域。图源：国家新闻出版署受此影响，A股与港股游戏板块出现大幅下跌。截至收盘，A股方面三七互娱、恺英网络、姚记科技、电魂网络等集体跌停，港股方面哔哩哔哩下跌9%，腾讯下跌12%，网易下跌24.6%。新规如何影响游戏产业？梳理《办法》后，发现它首先影响的腰尾部游戏厂商，其次才是头部大厂。具体而言，《办法》第十八条中指出，网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示。前者几乎覆盖国内所有采用GaaS模式的游戏产品，后者则着重针对高ARPU产品，比如以“类传奇”为首的MMO游戏与SLG游戏。简而言之，这一条着重针对的是游戏的To C收入。这对于无法做出大DAU，只能把精力与资源放在高ARPU游戏的腰尾部游戏厂商而言会造成明显影响。小厂的游戏，多半采用都是“100个零氪玩家+10个小氪玩家+1个重氪玩家”模式，然后通过增设服务器来完成模式的复制粘贴，以此完成盈利目标。如若限消，这些产品的盈利能力将大打折扣。相较于腰尾部厂商，头部大厂IP储备更加丰富，强大的导流能力使其拥有高DAU产品矩阵。在创收方面，他们并不单纯依赖玩家付费，To B收入同样也是重要一环。据项目经手人员透露，腾讯旗下战术竞技类手游《和平精英》的品牌联动报价基本皆在百万级别以上。图源：和平精英官博在《办法》中，可能会对头部大厂造成明显影响的是第二十五条，同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。然网易旗下的虚拟道具交易平台“藏宝阁”，正是其游戏营销业务中的重要组成部分。“藏宝阁”是网易热门游戏IP《梦幻西游》的衍生产物，自2008年起正式成立。在“藏宝阁”，玩家可以交易游戏中的虚拟道具与游戏账号，并直接以人民币结算。在“藏宝阁”的加持下，《梦幻西游》成为部分“平民”玩家的一种谋生手段，而手头富裕的氪金玩家则可借此节省体验游戏的时间成本，平台从每笔交易中抽佣，三方受益，共同为《梦幻西游》打造出稳定的经济生态。据数据网站Magic公布的2022年全球手游收入榜单显示，《梦幻西游》手游版全年营收约为6亿美元。作为网易旗下最赚钱的游戏，《梦幻西游》系列每年能为网易带来接近200亿元营收。图源：梦幻西游电脑版官博发展至今，“藏宝阁”已经从《梦幻西游》的”定海神针“蜕变成网易全平台虚拟道具交易平台，其目前共计覆盖网易旗下18款端游与27款手游。因此”藏宝阁“的运营是否保持顺畅，与网易游戏板块营收存在直接关联。对于《办法》第二十五条中所指的“同一企业”是否可以通过注册子公司来进行规避，目前尚不得知，有待进一步观察。除上述部分外，《办法》还对游戏测试与小程序游戏作出调整指示。如第二十一条【技术测试规范】指出，网络游戏限额测试用户不得超过2万，测试用户资料做删档处理。过去部分游戏公司会在游戏内测后期开启不删档内测，并在公测后对玩家的内测充值提供返利。如此做法一是为了提升用户转化，二是基于版号发放情况去做风险对冲。但随着《办法》出台，这条路从此将被堵死。另外，成为今年游戏行业热点的小程序游戏同样也将得到进一步监管。《办法》第六十三条提出，对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理，由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。据《2023中国游戏产业报告》显示，2023年国内小程序游戏市场收入200亿元，同比增长300%。营收飞速增长的背后，是买量投放的大肆泛滥，许多用户曾对此感到十分困扰。在小程序游戏这一细分品类的监管力度加强后，这种情况或将出现改善。游戏厂商如何应对？据不完全统计，目前已有包括恺英网络、三七互娱、姚记科技、惠程科技等十余家上市游戏概念公司就《办法》作出回应。资本市场，A股方面的恺英网络最先对该新规做出相应回应。恺英网络表示，目前对公司经营没有实质性影响。公司将认真学习研究、积极跟进反馈。另外，知名游戏宣发平台心动公司表示将积极配合新规落地，旗下自研产品从不依赖首充返利、每日签到等强运营手段。公司将充分落实新规精神和具体措施，共同促进行业健康发展。作为全球最大的游戏厂商之一，腾讯游戏方面亦做出表示。22日下午，腾讯游戏副总裁张巍称：“自从2021年未保新规发布以来，腾讯一直严格贯彻落实管理要求，目前未成年人的游戏时长和消费数据都处于历史最低水平。新的管理办法征求意见稿对于游戏的商业模式，运营节奏等关键要素并无本质改变。监管部门发布新的管理办法征求意见稿向业界、社会充分征求意见，相信更有利于游戏行业的有序，健康发展。腾讯游戏将继续坚持技术创新，文化引领的精品战略，在主管部门的支持下，践行中国游戏产业的高质量发展。”今日港股收盘后，腾讯控股发布公告表示今日已回购约359万股股份，共计耗资约10.01亿港元，价格区间在263.8港元—317港元。网易这边，其港股收盘于122.0港元每股后，公司市值今日总计蒸发约1281.56亿港元。对于《办法》，网易目前没有作出回应。除了回应资本市场的声音之外，已经有游戏公司迅速在玩法上做出相应调整。《办法》目前虽然还只是在征求意见阶段，但它已经开始对即将发行的产品造成影响。据《第一财经》报道，今日发布的一款游戏因“每日签到”和部分其它设定与《办法》要求不符，因此该游戏的制作公司正在加班修改。潜在利好的因素在哪里？事实上，从2021年8月发布的《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，到今年10月发布的《未成年人网络保护条例》，再到今天的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，可以明显看出，对于游戏行业，监管部门的态度始终保持从紧从严。这份态度的背后，代表的是我国游戏行业发展趋势的转变。随着人口红利的降低与玩家付费习惯的培养，“游戏精品化”的呼声变得愈发明显，同质化严重的劣质产品开始逐渐被时代抛弃，且这一淘汰进程正在变得越来越快。面对这一趋势，腾讯公司高级副总裁马晓轶在2023年腾讯游戏发布会上就曾表示：“腾讯游戏正在从一家平台型公司向产品型公司转变。”在今年TGA上，腾讯公布旗下新作《最后的哨兵》。据负责该项目制作的光子工作室透露，这将会是该工作室的首款3A级开放世界游戏。外加上投资游戏科学所在研发中的《黑神话·悟空》，未来几年腾讯即将迎来两款3A大作。《最后的哨兵》概念图，图源：《最后的哨兵》官方X账号从今日《办法》公布的内容上来看，如若日后《办法》正式落实执行，那么它将对游戏产品的留存与转化带来严峻挑战，从而推动游戏厂商在内容与运营上投入更多的精力与资源来获取用户更高的付费频率与更加长远的游戏生命周期。站在长期主义角度上看待此事，这对于游戏行业亦是利好。另外，经历过一下午的动荡之后，“鸽派”声音终于传来。据澎湃透露，中国音数协会游戏工委内部人士表示：“既然是征求意见稿，表明目前阶段各界均可畅所欲言，以使其切实可行，更为完善。”由此看来，最终的结果或许并没有外界所想象的那么糟糕。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1100,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3453609442286350","authorId":"3453609442286350","name":"酒一喝就多","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0dcac162e6caa038e8bd9b782228d4fc","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"content":"你没有玩过没有商城，充值点卡玩游戏的时代吧[开心]","text":"你没有玩过没有商城，充值点卡玩游戏的时代吧[开心]","html":"你没有玩过没有商城，充值点卡玩游戏的时代吧[开心]"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":254873421414528,"gmtCreate":1703235929188,"gmtModify":1703235930192,"author":{"id":"3553287329671527","authorId":"3553287329671527","name":"JaneLiu0128","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a 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17:48","market":"hk","language":"zh","title":"马云无法忽视的强劲对手","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2387486174","media":"全天候科技","summary":"拼多多市值逼近阿里。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p><strong>拼多多市值逼近阿里。</strong></p></blockquote><p>随着三季度业绩报告的发布，TEMU对<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>的收入贡献再也藏不住了，其迸发出的惊人能量，让资本市场再一次给予强烈反响，助推拼多多股价直逼老大哥<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>。</p><p>11月28日晚，美股开盘后，拼多多股价暴涨近20%，当日收盘价上涨约18%至139美元/股，总市值达到1846.74亿美元，距离总市值约1954亿美元的阿里巴巴已经是一步之遥了。</p><p>拼多多披露财报显示，今年三季度，拼多多收入为688.4亿元，同比增长93.9%，增速为近9个季度最高，更大幅超过了彭博一致预期的同增54.6%；归母净利润也继续保持高速增长，同比增长47%至155.37亿元。</p><p>在如今经济周期偏弱的时期，拼多多还能保持翻倍的增长实属难得，毕竟阿里巴巴的淘天集团收入仅有4%的增速，国际业务部分增速相对亮眼，但也大概只有53%。<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>的增长则更是疲软，三季度仅有1.7%的收入增速。</p><p>拼多多的营收主要来自两部分业务板块，分别是在线营销服务、交易服务。其中在线营销服务及其他业务营收约为396.88亿元，同比增长39%，这部分的收入增长主要归因于国内电商主站业务GMV的稳健增长，以及平台广告变现销量的提升。</p><p>可以看到，在如今消费降级的大浪潮下，尽管阿里、京东等平台也逐步开始强调“价格力”， 但拼多多凭借着多年打造的稳固的低价心智以及供应链优势，仍保持着高于行业平均水平的增速。</p><p>相比于国内电商主站，拼多多更强劲的增长来自海外跨境电商平台TEMU。</p><p>财报显示，拼多多三季度交易服务收入同比增长315%至291.53亿元，较二季度的144亿元也是翻倍式增长。</p><p>多家研究机构认为，拼多多单季交易服务收入翻倍主要得益于TEMU业务快速扩张带来的增量收入贡献。</p><p>一年前，TEMU像鲶鱼一样冲进跨境电商这片蓝海，依靠全托管模式和低价策略，迅速在全球 48个国家和地区上线，跻身全球应用下载量前十名，更成为美国下载量最高的应用之一。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>在10月发表研报表示，约有15%的美国消费者在TEMU上购物。</p><p>TEMU发展的强劲势头以及如今落地的业绩贡献，让资本市场看好拼多多未来的增长空间，从而带动股价大幅上涨。更有观点认为，TEMU具备再造拼多多的潜力。</p><p>市场已经开始认真考虑TEMU对拼多多的整体估值贡献了。<a href=\"https://laohu8.com/S/00665\">海通国际</a>研报指出，目前其最新的TEMU GMV预测是2023全年120亿美元，而明年翻倍，达到240亿美元，若采用1.8倍 P/GMV倍数，则贡献432亿美元市值，对应贡献目标价32美元。</p><p>从百亿补贴、多多买菜再到TEMU，拼多多管理层极强的学习及进化能力也是其备受看好的关键。<a href=\"https://laohu8.com/S/601162\">天风证券</a>认为，拼多多是目前少数互联网公司现有业务仍有增长空间且能持续开拓新业务的公司。</p><p>在此背景下，过去一年来，拼多多股价表现亮眼，已累计上涨超过150%，是不少投资者口中的“中概之光”。在28日晚股价再次大涨之前，拼多多总市值离阿里巴巴还是有一段距离，大概接近阿里巴巴的三分之二。</p><p>随着TMEU的强劲扩张，或许在下一个的季度报告发布后，拼多多就将直接超过阿里，成为电商江湖的新王者。</p><p>在见证拼多多28日晚的暴涨后，有阿里员工在内网感叹：“着实吓一跳。那个看不起眼的砍一刀，快成老大哥了。”</p><p>面对内部员工对拼多多股价的热议，阿里巴巴创始人马云也罕见作出回复，并称：“要祝贺拼多多过去几年的决策、执行和努力。谁都牛x过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。”</p><p>马云释放出阿里巴巴要继续进行改革的信号，希望员工们多提建设性意见和建议，特别是创新想法。他表示，所有伟大的公司都诞生在冬天里。AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。</p><p>马云坚信阿里会变，阿里会改，但却也不得不承认，在这个行业冬天里，拼多多这个曾经不太起眼的后来者，已经悄然成长为了最强劲的对手。</p><p>互联网江湖没有永远的王者。拼多多这匹8年前横空出世的黑马，从阿里、京东双巨头盘踞的电商市场中撕开了一道裂缝，早已实现了一次奇迹般的逆袭；另一边，字节跳动也依靠抖音电商的强劲增长，在上半年营收超越<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>。</p><p>十年来，腾讯和阿里这两个中国互联网巨头，分别在一些维度上被抖音和拼多多逐渐超越。时代的风向已变，互联网也是新王当立了。</p></body></html>","source":"awtmt_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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48个国家和地区上线，跻身全球应用下载量前十名，更成为美国下载量最高的应用之一。摩根士丹利在10月发表研报表示，约有15%的美国消费者在TEMU上购物。TEMU发展的强劲势头以及如今落地的业绩贡献，让资本市场看好拼多多未来的增长空间，从而带动股价大幅上涨。更有观点认为，TEMU具备再造拼多多的潜力。市场已经开始认真考虑TEMU对拼多多的整体估值贡献了。海通国际研报指出，目前其最新的TEMU GMV预测是2023全年120亿美元，而明年翻倍，达到240亿美元，若采用1.8倍 P/GMV倍数，则贡献432亿美元市值，对应贡献目标价32美元。从百亿补贴、多多买菜再到TEMU，拼多多管理层极强的学习及进化能力也是其备受看好的关键。天风证券认为，拼多多是目前少数互联网公司现有业务仍有增长空间且能持续开拓新业务的公司。在此背景下，过去一年来，拼多多股价表现亮眼，已累计上涨超过150%，是不少投资者口中的“中概之光”。在28日晚股价再次大涨之前，拼多多总市值离阿里巴巴还是有一段距离，大概接近阿里巴巴的三分之二。随着TMEU的强劲扩张，或许在下一个的季度报告发布后，拼多多就将直接超过阿里，成为电商江湖的新王者。在见证拼多多28日晚的暴涨后，有阿里员工在内网感叹：“着实吓一跳。那个看不起眼的砍一刀，快成老大哥了。”面对内部员工对拼多多股价的热议，阿里巴巴创始人马云也罕见作出回复，并称：“要祝贺拼多多过去几年的决策、执行和努力。谁都牛x过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。”马云释放出阿里巴巴要继续进行改革的信号，希望员工们多提建设性意见和建议，特别是创新想法。他表示，所有伟大的公司都诞生在冬天里。AI电商时代刚刚开始，对谁都是机会，也是挑战。马云坚信阿里会变，阿里会改，但却也不得不承认，在这个行业冬天里，拼多多这个曾经不太起眼的后来者，已经悄然成长为了最强劲的对手。互联网江湖没有永远的王者。拼多多这匹8年前横空出世的黑马，从阿里、京东双巨头盘踞的电商市场中撕开了一道裂缝，早已实现了一次奇迹般的逆袭；另一边，字节跳动也依靠抖音电商的强劲增长，在上半年营收超越腾讯。十年来，腾讯和阿里这两个中国互联网巨头，分别在一些维度上被抖音和拼多多逐渐超越。时代的风向已变，互联网也是新王当立了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":558,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":698382932,"gmtCreate":1640305649135,"gmtModify":1640305649135,"author":{"id":"3553287329671527","authorId":"3553287329671527","name":"JaneLiu0128","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a 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Chung将小鹏汽车评级罕见地由买入直接调至为卖出，目标价从每股27.87美元跌至每股3.18美元，下调幅度达到88.59%。Chung在报告中写道：“我们认为小鹏汽车的车型周期在2023年会面临严峻挑战，正如其近期因销售和订单量不佳而失去市场份额所预示的那样。”目前，这名花旗分析师预计小鹏汽车2023年和2024年销量分别为12万辆和15.5万辆，但...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-10-31/doc-imqmmthc2744840.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/151656983b6c5489cafa6fb35cae63da","relate_stocks":{"C":"花旗","09868":"小鹏汽车-W","XPEV":"小鹏汽车"},"source_url":"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-10-31/doc-imqmmthc2744840.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2279769803","content_text":"《巴伦周刊》日前报道，花旗分析师Jeff Chung将小鹏汽车评级罕见地由买入直接调至为卖出，目标价从每股27.87美元跌至每股3.18美元，下调幅度达到88.59%。Chung在报告中写道：“我们认为小鹏汽车的车型周期在2023年会面临严峻挑战，正如其近期因销售和订单量不佳而失去市场份额所预示的那样。”目前，这名花旗分析师预计小鹏汽车2023年和2024年销量分别为12万辆和15.5万辆，但华尔街的共识为15万辆和25万辆。业内人士向界面新闻表示，分析师通常一次只有一个评级等级，从买入到卖出之间，还会有一个“持有”评级过渡。“直接从买入调为卖出，会比较少见。”更有业内人士称，“这是认为小鹏没有投资价值了”。对于正在经历“寒冬”的小鹏汽车而言，分析师评级不被看好无疑是雪上加霜。截至上周收盘，小鹏汽车美股6.89美元，今年累计跌幅86.31%。有分析认为，造车新势力估值存在一定泡沫。在2021年底，造车新势力市值均达到高峰，而相比之下，营业收入却并未跟上市值的步伐。截至2021年底，小鹏汽车市销率（市值与营业收入比值）为13.37，远高于行业平均水平，被明显高估。与之相比，同为新势力的理想汽车该比例为7.74，蔚来则为9.45。传统汽车方面，吉利汽车则为1.7，长城汽车为1.56。小鹏汽车近期正处于动荡之中。在新车G9上市不利后，何小鹏着手全面调整组织架构。内部人士向界面新闻透露，在内部大会上，何小鹏一度哽咽，并反思了执行上存在的问题。2022年8月和9月，小鹏汽车的交付量分别为9578辆和8468辆，其中8月交付量出现环比下降，9月交付量则是同比和环比双降。今年小鹏汽车25万辆的销量目标仅完成约40%。10月11日，中金发表研报指出，考虑到集团产品在替换期的销量有限，中金将小鹏汽车今明两年收入预测分别下调7%和17%，至324亿元和692亿元人民币。另外，由于规模缩减导致费用下降，今明两年非通用会计准则的纯利预测，由原来的亏损83.4亿元及23.7亿元人民币，降至76.6亿元及17.1亿元人民币。中金将小鹏H股股份目标价下调至80港元，评级维持跑赢行业。瑞银9月发布报告表示，小鹏G9与同行相比，没有明显的竞争优势。基于G9规格和定价，瑞银将小鹏汽车近期将月销量限制在5000辆，并认为其在销量和利润率前景方面仍面临一些基本挑战，维持对小鹏中性评级及目标价34美元。港交所数据显示，在花旗集团此次评级调整前，9月27日花旗集团减持了小鹏汽车56.37万股，持股比例由减持前5.01%减少至减持后的4.97%。但同时，摩根大通以每股均价55.3168港元，向小鹏汽车增持了281.79万股，涉资约1.56亿港元。增持后，摩根大通持仓比例由5.98%上升至6.19%。事实上，从8月26日至9月26日，摩根大通在近一个月的时间将小鹏汽车的持股量由6190万股增加至7858万股。按期间平均62.206港元估算，摩根大通约增持了10亿港元。《巴伦周刊》指出，华尔街其他投资者仍然看好小鹏汽车的股票。报道指出，总体而言，80%的分析师评级为买入，平均目标价接近每股30美元。为维持资本信心，小鹏汽车CEO何小鹏于公开市场购买小鹏汽车合共220万股美国存托股，耗资约2.1亿元人民币。对于何小鹏的此次增持，小鹏汽车董事会认为，收购事项显示何小鹏对公司前景及增长潜力充满信心，以及其对公司长期承诺。安永博智隆战略咨询合伙人章一超告诉界面新闻，考虑到这只是个案，没必要过于放大。“我个人看小鹏还是有投资价值，但要一下经历本次大的调整后，是否可以成功转身。”章一超表示，投资者可以关注小鹏接下来新车型的销量是否继续保持好的交付，以及下一代车型的SKU、营销策略、服务策略等，是否像何小鹏说的会大刀阔斧的改革。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3908,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3554927823296095","authorId":"3554927823296095","name":"程美_0461","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eb6bd15587f82bd101bd57f38d8d79e2","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"肯定不是蔚来汽车车主没有体验过乱喷蔚来","text":"肯定不是蔚来汽车车主没有体验过乱喷蔚来","html":"肯定不是蔚来汽车车主没有体验过乱喷蔚来"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":639425080,"gmtCreate":1643391530281,"gmtModify":1643391530281,"author":{"id":"3553287329671527","authorId":"3553287329671527","name":"JaneLiu0128","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>换电必亡，这是规律，未来电动汽车必以充电为主，而将过渡到无线充电，尼古拉斯特斯拉在1900年就做了远距离无线输电的实验，而现在手机也出现了无线充电，这是方向，不要逆行","text":"$蔚来(NIO)$换电必亡，这是规律，未来电动汽车必以充电为主，而将过渡到无线充电，尼古拉斯特斯拉在1900年就做了远距离无线输电的实验，而现在手机也出现了无线充电，这是方向，不要逆行","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":6,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/639425080","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4177,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4098360788415140","authorId":"4098360788415140","name":"我希望有勇气","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"主要是续航去到800公里，根本没换电的需求，跑长途的基本也很少超过800公里，就算超过，开了800公里，在服务区也要注意一个小时超充1个小时也可以充满了，特斯拉的4680电池成本更低，续航更强，估计以后特斯拉的入门车型都是600公里起步，加上超充，蔚来的换电有毛用","text":"主要是续航去到800公里，根本没换电的需求，跑长途的基本也很少超过800公里，就算超过，开了800公里，在服务区也要注意一个小时超充1个小时也可以充满了，特斯拉的4680电池成本更低，续航更强，估计以后特斯拉的入门车型都是600公里起步，加上超充，蔚来的换电有毛用","html":"主要是续航去到800公里，根本没换电的需求，跑长途的基本也很少超过800公里，就算超过，开了800公里，在服务区也要注意一个小时超充1个小时也可以充满了，特斯拉的4680电池成本更低，续航更强，估计以后特斯拉的入门车型都是600公里起步，加上超充，蔚来的换电有毛用"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":696754605,"gmtCreate":1640779554038,"gmtModify":1640779554038,"author":{"id":"3553287329671527","authorId":"3553287329671527","name":"JaneLiu0128","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a 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看似贾跃亭已经按照之前的承诺开始了交付，实际上里面还是有猫腻的。比如说前三位车主，已经拍照合影都把车开走了，但官方就不说是交付，而是说和首批塔尖车主开启了共创计划，剩下的交给你自己去揣测。然后我们再来看看首批三位车主的身份，第一位是一个艺术家，有自己的品牌，提车之后就变成了FF的设计顾问，帮助设计周边产品。第二位是豪宅经纪人，真人秀明星，提车之后，变成了FF91带货博主。而第三位车主，则是美国加州一家豪车经销商的人。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":5,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/188352422527104","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3695,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3517185892869828","authorId":"3517185892869828","name":"Jason_liu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a8a5702cc71f916730fac905556e0e45","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"重复一下过程想表达什么🤔","text":"重复一下过程想表达什么🤔","html":"重复一下过程想表达什么🤔"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":699505371,"gmtCreate":1639829977617,"gmtModify":1639829977617,"author":{"id":"3553287329671527","authorId":"3553287329671527","name":"JaneLiu0128","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"明年9月！现在发布个啥，又开始吹了","listText":"明年9月！现在发布个啥，又开始吹了","text":"明年9月！现在发布个啥，又开始吹了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/699505371","repostId":"2192903554","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":581,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":683433210,"gmtCreate":1656462680035,"gmtModify":1704864844969,"author":{"id":"3553287329671527","authorId":"3553287329671527","name":"JaneLiu0128","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这1⃣️定是假的，财务报表已经这么差了，不需要这么做","listText":"这1⃣️定是假的，财务报表已经这么差了，不需要这么做","text":"这1⃣️定是假的，财务报表已经这么差了，不需要这么做","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/683433210","repostId":"1188839223","repostType":2,"repost":{"id":"1188839223","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1656462278,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1188839223?lang=&edition=full","pubTime":"2022-06-29 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