春夏秋冬_8683的个人主页 - 老虎社区

春夏秋冬_8683

春夏秋冬_8683

暂无个人介绍

IP属地：天津

77关注

3粉丝

4主题

0勋章

春夏秋冬_8683

11-03 23:14

3

SpaceX与特斯拉若合并，马斯克或无需兑现万亿薪酬目标就能掌握控制权

春夏秋冬_8683

03-10

$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$ 最后悔的一件事就是买了贾跃亭的股票

春夏秋冬_8683

02-21

$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$ 发布完机器人怎么跌成这样？贾老板能不能给支持你的人一点信心，这样下去你真完了。赶紧拉升吧

春夏秋冬_8683

2025-10-14

垃圾

港股午后持续走低！恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超4%

春夏秋冬_8683

2025-10-10

发生了什么？

三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%

春夏秋冬_8683

2024-12-17

目标价1000美元不是问题

市场情绪爆棚，华尔街重估特斯拉！大摩：上调目标价，看好自动驾驶与多元化增长

春夏秋冬_8683

2023-07-26

$特斯拉(TSLA)$ 小鹏涨的那么厉害，你怎么不涨？

春夏秋冬_8683

2021-02-19

$Sundial Growers Inc.(SNDL)$这是他吗什么**股？第一次买美股就被套，高点买入的，肠子悔青了。

春夏秋冬_8683

2020-08-24

$拼多多(PDD)$财务造假的拼多多

去老虎APP查看更多动态

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"userPageInfo":{"id":"3551601800699278","uuid":"3551601800699278","gmtCreate":1588507778548,"gmtModify":1588514972552,"name":"春夏秋冬_8683","pinyin":"cxqd8683chunxiaqiudong8683","introduction":"","introductionEn":"","signature":"","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":3,"headSize":77,"tweetSize":9,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":4,"level":{"id":2,"name":"无畏虎","nameTw":"無畏虎","represent":"初生牛犊","factor":"发布3条非转发主帖,1条获得他人回复或点赞","iconColor":"3C9E83","bgColor":"A2F1D9"},"themeCounts":4,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":0,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-4","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"明星虎友","description":"加入老虎社区2000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/dddf24b906c7011de2617d4fb3f76987","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/53d58ad32c97254c6f74db8b97e6ec49","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/6304700d92ad91c7a33e2e92ec32ecc1","redirectLinkEnabled":0,"redirectLinkType":null,"redirectLink":null,"redirectLinkValidityFrom":null,"redirectLinkValidityTo":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2025.10.25","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001,"isScarce":0,"effectEnabled":0,"plateImgUrl":null,"plateColors":null,"validityTo":null,"validityToTimestamp":null,"wearingSort":0},{"badgeId":"02aa7f16703b4ce4ace6f1a7665789cc-1","templateUuid":"02aa7f16703b4ce4ace6f1a7665789cc","name":"知识体验官","description":"观看学堂课程满5节","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/fb5ae275631fb96a92d475cdc85d2302","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c2660a1935bd2105e97c9915619936c3","grayImgUrl":null,"redirectLinkEnabled":0,"redirectLinkType":null,"redirectLink":null,"redirectLinkValidityFrom":null,"redirectLinkValidityTo":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2022.08.05","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":2006,"isScarce":0,"effectEnabled":0,"plateImgUrl":null,"plateColors":null,"validityTo":null,"validityToTimestamp":null,"wearingSort":0},{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-3","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资合伙人虎","description":"证券账户累计交易金额达到100万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/fbeac6bb240db7da8b972e5183d050ba","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/436cdf80292b99f0a992e78750ac4e3a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/506a259a7b456f037592c3b23c779599","redirectLinkEnabled":0,"redirectLinkType":null,"redirectLink":null,"redirectLinkValidityFrom":null,"redirectLinkValidityTo":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.28","exceedPercentage":"93.99%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1101,"isScarce":0,"effectEnabled":0,"plateImgUrl":null,"plateColors":null,"validityTo":null,"validityToTimestamp":null,"wearingSort":0},{"badgeId":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37-1","templateUuid":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37","name":"博闻投资者","description":"累计交易超过10只正股","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/e74cc24115c4fbae6154ec1b1041bf47","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d48265cbfd97c57f9048db29f22227b0","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76c6d6898b073c77e1c537ebe9ac1c57","redirectLinkEnabled":0,"redirectLinkType":null,"redirectLink":null,"redirectLinkValidityFrom":null,"redirectLinkValidityTo":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1102,"isScarce":0,"effectEnabled":0,"plateImgUrl":null,"plateColors":null,"validityTo":null,"validityToTimestamp":null,"wearingSort":0},{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLinkType":null,"redirectLink":null,"redirectLinkValidityFrom":null,"redirectLinkValidityTo":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100,"isScarce":0,"effectEnabled":0,"plateImgUrl":null,"plateColors":null,"validityTo":null,"validityToTimestamp":null,"wearingSort":0},{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-3","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"传说交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到300次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/656db16598a0b8f21429e10d6c1cb033","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/03f10910d4dd9234f9b5702a3342193a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0c767e35268feb729d50d3fa9a386c5a","redirectLinkEnabled":0,"redirectLinkType":null,"redirectLink":null,"redirectLinkValidityFrom":null,"redirectLinkValidityTo":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":"93.24%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100,"isScarce":0,"effectEnabled":0,"plateImgUrl":null,"plateColors":null,"validityTo":null,"validityToTimestamp":null,"wearingSort":0}],"userBadgeCount":6,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"location":"天津","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":4,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"post","tweets":[{"id":625474533794016,"gmtCreate":1793718879457,"gmtModify":1793718881006,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3551601800699278","idStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"3","listText":"3","text":"3","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/625474533794016","repostId":"1148969048","repostType":2,"repost":{"id":"1148969048","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1793705079,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1148969048?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-11-03 19:24","market":"us","language":"zh","title":"SpaceX与特斯拉若合并，马斯克或无需兑现万亿薪酬目标就能掌握控制权","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1148969048","media":"老虎资讯综合","summary":"马斯克上月在SpaceX财报电话会议上表示，两家公司董事会均已成立特别委员会，讨论潜在合并。目前，交易尚未确定，马斯克、特斯拉及SpaceX均未回应报道的置评请求。马斯克此前已明确表示，增加控制权是其关注重点。这一差异主要来自SpaceX的特殊类别股份，其每股投票权是普通股份的十倍，而特斯拉目前没有类似安排。特斯拉“控制权变更”条款，可能改变奖励兑现条件特斯拉的薪酬协议已对收购等“控制权变更”事件作出安排。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">据路透社11月3日报道，马斯克近期在<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCX\">SpaceX</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>获得的巨额薪酬方案，分别与百万人的火星殖民地、百万辆无人驾驶出租车及百万台人形机器人等目标挂钩。不过，如果两家公司最终合并，他可能无需先完成这些目标，就能获得其长期追求的多数投票控制权。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克上月在SpaceX财报电话会议上表示，两家公司董事会均已成立特别委员会，讨论潜在合并。路透社在审阅相关薪酬文件并采访六名高管薪酬专家后指出，合并未必会立即让马斯克获得特斯拉最高达1万亿美元的股票奖励，却可能通过两家公司不同的股权结构，改变他对旗下业务的控制方式。目前，交易尚未确定，马斯克、特斯拉及SpaceX均未回应报道的置评请求。</p><h2 style=\"text-align: left;\">SpaceX先给投票权，特斯拉则要求先完成业绩目标</h2><p style=\"text-align: left;\">两家公司的激励机制存在关键差异。SpaceX在今年夏季上市前授予马斯克的股票奖励，与公司市值、火星殖民及太空数据中心建设等目标挂钩。按照协议，马斯克只有达成相关条件，才能获得这些股份的经济利益；但他从一开始就拥有对应股份的投票权，使其对SpaceX的投票控制权达到约85%。</p><p style=\"text-align: left;\">特斯拉的安排则不同。股东去年批准的最高价值约1万亿美元薪酬计划，要求马斯克逐步完成市值及经营目标，才能获得更多股票和投票权。截至目前，他尚未达成该计划中的任何目标。根据特斯拉董事会去年提供的文件，即使所有目标全部完成，包括将市值提高至接近原来的八倍，马斯克在特斯拉的投票权也仅约为29%。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克此前已明确表示，增加控制权是其关注重点。他在2025年10月的特斯拉财报电话会议上称，自己担心的是，在打造庞大的AI机器人业务后，未来是否仍可能被解除职务。对于部分公司治理专家而言，控制权正是理解这些薪酬安排及潜在合并的核心。</p><h2 style=\"text-align: left;\">巴克莱测算：合并后或持股37%，掌握56%投票权</h2><p style=\"text-align: left;\">巴克莱分析师在近期报告中估算，按照两家公司当前规模，如果SpaceX收购特斯拉，马斯克可能持有合并后公司约37%的股份，同时掌握约56%的投票权。这一差异主要来自SpaceX的特殊类别股份，其每股投票权是普通股份的十倍，而特斯拉目前没有类似安排。</p><p style=\"text-align: left;\">这意味着，相较于逐项完成特斯拉薪酬计划中的经营及市值目标，合并可能提供一条更快取得多数控制权的路径。不过，上述比例属于分析师测算，最终结果仍取决于交易估值、换股安排及合并后的股权结构。</p><h2 style=\"text-align: left;\">特斯拉“控制权变更”条款，可能改变奖励兑现条件</h2><p style=\"text-align: left;\">特斯拉的薪酬协议已对收购等“控制权变更”事件作出安排。在这类情况下，马斯克可能仅凭达到市值门槛获得股票奖励，而无需同时完成部署100万辆无人驾驶出租车等经营目标。计算市值时，将采用合并前股价对应的价值，或特斯拉股东在交易中获得的对价，两者取较高值。</p><p style=\"text-align: left;\">特斯拉目前市值约1.6万亿美元，需要在交易相关估值中达到2万亿美元，马斯克才能触及该计划的首档股票奖励。按2万亿美元估值计算，该档奖励对应的股票名义价值约为200亿美元，但实际奖励价值还需考虑计划仅补偿自2025年9月公布以来的股价增值，因此会低于这一金额。</p><p style=\"text-align: left;\">若交易对应的市值进一步达到2.5万亿、3万亿美元或更高水平，马斯克可能获得更多奖励。不过，接受路透社采访的六名薪酬专家认为，如此高的收购溢价不太可能出现。因此，潜在合并并不意味着其万亿美元薪酬方案会立即全额兑现。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/d94330482046d8d9cbeb7f049e7d071a\" data-align=\"center\" tg-width=\"726\" tg-height=\"519\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">SpaceX薪酬方案或被调整，控制权与经济利益仍需区分</h2><p style=\"text-align: left;\">相比之下paceX薪酬计划对于合并后的处理方式规定较少。该计划分为两部分：一部分将市值目标与建立百万人火星殖民地挂钩，另一部分则与大规模太空数据中心建设目标相结合。马斯克虽然已经拥有奖励股份的投票权，但若未完成约定目标，仍无法获得相应经济利益。</p><p style=\"text-align: left;\">按计划即使SpaceX市值增长至原来的三倍以上、将50万人送上火星，只要未达到规定条件，马斯克仍不能取得对应股票奖励。研究机构Equilar估算，按SpaceX当前流通股数计算，在最高市值目标下，这些奖励股份的价值约为7,190亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">南加州大学马歇尔商学院金融学教授Kevin Murphy认为，合并后双方可能保留现有激励计划，同时提高市值及盈利目标、调整股票奖励，以适应规模更大的公司。他指出，SpaceX今年收购xAI并承接马斯克在该公司的薪酬计划时，曾采取类似处理方式。另有四名受访专家认为，SpaceX董事会可能拥有较大空间修改计划，但目前尚无确定的调整方案。</p><p style=\"text-align: left;\">对于两家公司股东而言，这场潜在交易的影响并不局限于马斯克最终能获得多少股票。换股比例、不同类别股份的投票权，以及董事会如何处理既有激励计划，将共同决定合并后的经济权益与控制权分配，也将成为后续交易审查的重要议题。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>SpaceX与特斯拉若合并，马斯克或无需兑现万亿薪酬目标就能掌握控制权</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nSpaceX与特斯拉若合并，马斯克或无需兑现万亿薪酬目标就能掌握控制权\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-11-03 19:24</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">据路透社11月3日报道，马斯克近期在<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCX\">SpaceX</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>获得的巨额薪酬方案，分别与百万人的火星殖民地、百万辆无人驾驶出租车及百万台人形机器人等目标挂钩。不过，如果两家公司最终合并，他可能无需先完成这些目标，就能获得其长期追求的多数投票控制权。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克上月在SpaceX财报电话会议上表示，两家公司董事会均已成立特别委员会，讨论潜在合并。路透社在审阅相关薪酬文件并采访六名高管薪酬专家后指出，合并未必会立即让马斯克获得特斯拉最高达1万亿美元的股票奖励，却可能通过两家公司不同的股权结构，改变他对旗下业务的控制方式。目前，交易尚未确定，马斯克、特斯拉及SpaceX均未回应报道的置评请求。</p><h2 style=\"text-align: left;\">SpaceX先给投票权，特斯拉则要求先完成业绩目标</h2><p style=\"text-align: left;\">两家公司的激励机制存在关键差异。SpaceX在今年夏季上市前授予马斯克的股票奖励，与公司市值、火星殖民及太空数据中心建设等目标挂钩。按照协议，马斯克只有达成相关条件，才能获得这些股份的经济利益；但他从一开始就拥有对应股份的投票权，使其对SpaceX的投票控制权达到约85%。</p><p style=\"text-align: left;\">特斯拉的安排则不同。股东去年批准的最高价值约1万亿美元薪酬计划，要求马斯克逐步完成市值及经营目标，才能获得更多股票和投票权。截至目前，他尚未达成该计划中的任何目标。根据特斯拉董事会去年提供的文件，即使所有目标全部完成，包括将市值提高至接近原来的八倍，马斯克在特斯拉的投票权也仅约为29%。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克此前已明确表示，增加控制权是其关注重点。他在2025年10月的特斯拉财报电话会议上称，自己担心的是，在打造庞大的AI机器人业务后，未来是否仍可能被解除职务。对于部分公司治理专家而言，控制权正是理解这些薪酬安排及潜在合并的核心。</p><h2 style=\"text-align: left;\">巴克莱测算：合并后或持股37%，掌握56%投票权</h2><p style=\"text-align: left;\">巴克莱分析师在近期报告中估算，按照两家公司当前规模，如果SpaceX收购特斯拉，马斯克可能持有合并后公司约37%的股份，同时掌握约56%的投票权。这一差异主要来自SpaceX的特殊类别股份，其每股投票权是普通股份的十倍，而特斯拉目前没有类似安排。</p><p style=\"text-align: left;\">这意味着，相较于逐项完成特斯拉薪酬计划中的经营及市值目标，合并可能提供一条更快取得多数控制权的路径。不过，上述比例属于分析师测算，最终结果仍取决于交易估值、换股安排及合并后的股权结构。</p><h2 style=\"text-align: left;\">特斯拉“控制权变更”条款，可能改变奖励兑现条件</h2><p style=\"text-align: left;\">特斯拉的薪酬协议已对收购等“控制权变更”事件作出安排。在这类情况下，马斯克可能仅凭达到市值门槛获得股票奖励，而无需同时完成部署100万辆无人驾驶出租车等经营目标。计算市值时，将采用合并前股价对应的价值，或特斯拉股东在交易中获得的对价，两者取较高值。</p><p style=\"text-align: left;\">特斯拉目前市值约1.6万亿美元，需要在交易相关估值中达到2万亿美元，马斯克才能触及该计划的首档股票奖励。按2万亿美元估值计算，该档奖励对应的股票名义价值约为200亿美元，但实际奖励价值还需考虑计划仅补偿自2025年9月公布以来的股价增值，因此会低于这一金额。</p><p style=\"text-align: left;\">若交易对应的市值进一步达到2.5万亿、3万亿美元或更高水平，马斯克可能获得更多奖励。不过，接受路透社采访的六名薪酬专家认为，如此高的收购溢价不太可能出现。因此，潜在合并并不意味着其万亿美元薪酬方案会立即全额兑现。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/d94330482046d8d9cbeb7f049e7d071a\" data-align=\"center\" tg-width=\"726\" tg-height=\"519\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">SpaceX薪酬方案或被调整，控制权与经济利益仍需区分</h2><p style=\"text-align: left;\">相比之下paceX薪酬计划对于合并后的处理方式规定较少。该计划分为两部分：一部分将市值目标与建立百万人火星殖民地挂钩，另一部分则与大规模太空数据中心建设目标相结合。马斯克虽然已经拥有奖励股份的投票权，但若未完成约定目标，仍无法获得相应经济利益。</p><p style=\"text-align: left;\">按计划即使SpaceX市值增长至原来的三倍以上、将50万人送上火星，只要未达到规定条件，马斯克仍不能取得对应股票奖励。研究机构Equilar估算，按SpaceX当前流通股数计算，在最高市值目标下，这些奖励股份的价值约为7,190亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">南加州大学马歇尔商学院金融学教授Kevin Murphy认为，合并后双方可能保留现有激励计划，同时提高市值及盈利目标、调整股票奖励，以适应规模更大的公司。他指出，SpaceX今年收购xAI并承接马斯克在该公司的薪酬计划时，曾采取类似处理方式。另有四名受访专家认为，SpaceX董事会可能拥有较大空间修改计划，但目前尚无确定的调整方案。</p><p style=\"text-align: left;\">对于两家公司股东而言，这场潜在交易的影响并不局限于马斯克最终能获得多少股票。换股比例、不同类别股份的投票权，以及董事会如何处理既有激励计划，将共同决定合并后的经济权益与控制权分配，也将成为后续交易审查的重要议题。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/ffd210fe3c6bf7d35ee57162fa90bb98","relate_stocks":{"CRSH":"做空TSLA 期权收益策略ETF-YieldMax","TSLQ":"2倍做空TSLA ETF-Tradr","LOFF":"2倍做多SpaceX ETF-Direxion","SPCU":"2倍做多SpaceX ETF-Defiance","SNK":"2倍做空SpaceX ETF-GraniteShares","TSLR":"2倍做多TSLA ETF-GraniteShares","SPAL":"2倍做多Space X ETF-GraniteShares","09366":"南方两倍做空特斯拉-U","TSLS":"1倍做空TSLA ETF-Direxion","SPCF":"2倍做多SpaceX ETF-ProShares","TESC":"Corgi TSLA 2x Daily ETF","SSPC":"2倍做空SpaceX ETF-Leverage Shares","TEST":"YieldMax TSLA Performance & Distribution Target 25 ETF","TSLT":"2倍做多TSLA ETF-T-Rex","SPCG":"2倍做空SpaceX ETF-Tradr","ELOL":"Leverage Shares 100% TSLA and 100% SPCX Daily ETF","TSDD":"2倍做空TSLA ETF-GraniteShares","SPCX":"SPAC and New Issue ETF","SPCH":"2倍做多SpaceX ETF-Leverage Shares","TSLW":"TSLA周配息ETF-Roundhill","SPAX":"2倍做多SPACEX ETF-T-REX","TSLA":"特斯拉","TSII":"REX TSLA Growth & Income ETF","TSLY":"TSLA期权收益策略ETF-YieldMax","TSL":"1.25倍做多TSLA ETF-GraniteShares","TSLZ":"2倍做空TSLA ETF-T-Rex","TSLO":"2倍上限加速TSLA ETF-Leverage Shares","TSLG":"2倍做多TSLA ETF-Leverage Shares","TSYY":"收益增强TSLA ETF-GraniteShares","09766":"南方两倍做多特斯拉-U","DSPC":"1倍做空SPCX ETF-Leverage Shares","TLA":"GraniteShares Autocallable TSLA ETF","TSLI":"2倍做多TSLA ETF-ProShares","07366":"南方两倍做空特斯拉","SPCM":"2倍做多SpaceX ETF-Tradr","YSPC":"YieldMax SPCX Option Income Strategy ETF","TSLL":"2倍做多TSLA ETF-Direxion","TESL":"Simplify Volt TSLA Revolution ETF","SPCQ":"2倍做空SpaceX ETF-Defiance","TSLP":"TSLA收益溢价策略ETF-Kurv","LOFD":"Direxion Daily SpaceX Bear 2X ETF","07766":"南方两倍做多特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1148969048","content_text":"据路透社11月3日报道，马斯克近期在SpaceX和特斯拉获得的巨额薪酬方案，分别与百万人的火星殖民地、百万辆无人驾驶出租车及百万台人形机器人等目标挂钩。不过，如果两家公司最终合并，他可能无需先完成这些目标，就能获得其长期追求的多数投票控制权。马斯克上月在SpaceX财报电话会议上表示，两家公司董事会均已成立特别委员会，讨论潜在合并。路透社在审阅相关薪酬文件并采访六名高管薪酬专家后指出，合并未必会立即让马斯克获得特斯拉最高达1万亿美元的股票奖励，却可能通过两家公司不同的股权结构，改变他对旗下业务的控制方式。目前，交易尚未确定，马斯克、特斯拉及SpaceX均未回应报道的置评请求。SpaceX先给投票权，特斯拉则要求先完成业绩目标两家公司的激励机制存在关键差异。SpaceX在今年夏季上市前授予马斯克的股票奖励，与公司市值、火星殖民及太空数据中心建设等目标挂钩。按照协议，马斯克只有达成相关条件，才能获得这些股份的经济利益；但他从一开始就拥有对应股份的投票权，使其对SpaceX的投票控制权达到约85%。特斯拉的安排则不同。股东去年批准的最高价值约1万亿美元薪酬计划，要求马斯克逐步完成市值及经营目标，才能获得更多股票和投票权。截至目前，他尚未达成该计划中的任何目标。根据特斯拉董事会去年提供的文件，即使所有目标全部完成，包括将市值提高至接近原来的八倍，马斯克在特斯拉的投票权也仅约为29%。马斯克此前已明确表示，增加控制权是其关注重点。他在2025年10月的特斯拉财报电话会议上称，自己担心的是，在打造庞大的AI机器人业务后，未来是否仍可能被解除职务。对于部分公司治理专家而言，控制权正是理解这些薪酬安排及潜在合并的核心。巴克莱测算：合并后或持股37%，掌握56%投票权巴克莱分析师在近期报告中估算，按照两家公司当前规模，如果SpaceX收购特斯拉，马斯克可能持有合并后公司约37%的股份，同时掌握约56%的投票权。这一差异主要来自SpaceX的特殊类别股份，其每股投票权是普通股份的十倍，而特斯拉目前没有类似安排。这意味着，相较于逐项完成特斯拉薪酬计划中的经营及市值目标，合并可能提供一条更快取得多数控制权的路径。不过，上述比例属于分析师测算，最终结果仍取决于交易估值、换股安排及合并后的股权结构。特斯拉“控制权变更”条款，可能改变奖励兑现条件特斯拉的薪酬协议已对收购等“控制权变更”事件作出安排。在这类情况下，马斯克可能仅凭达到市值门槛获得股票奖励，而无需同时完成部署100万辆无人驾驶出租车等经营目标。计算市值时，将采用合并前股价对应的价值，或特斯拉股东在交易中获得的对价，两者取较高值。特斯拉目前市值约1.6万亿美元，需要在交易相关估值中达到2万亿美元，马斯克才能触及该计划的首档股票奖励。按2万亿美元估值计算，该档奖励对应的股票名义价值约为200亿美元，但实际奖励价值还需考虑计划仅补偿自2025年9月公布以来的股价增值，因此会低于这一金额。若交易对应的市值进一步达到2.5万亿、3万亿美元或更高水平，马斯克可能获得更多奖励。不过，接受路透社采访的六名薪酬专家认为，如此高的收购溢价不太可能出现。因此，潜在合并并不意味着其万亿美元薪酬方案会立即全额兑现。SpaceX薪酬方案或被调整，控制权与经济利益仍需区分相比之下paceX薪酬计划对于合并后的处理方式规定较少。该计划分为两部分：一部分将市值目标与建立百万人火星殖民地挂钩，另一部分则与大规模太空数据中心建设目标相结合。马斯克虽然已经拥有奖励股份的投票权，但若未完成约定目标，仍无法获得相应经济利益。按计划即使SpaceX市值增长至原来的三倍以上、将50万人送上火星，只要未达到规定条件，马斯克仍不能取得对应股票奖励。研究机构Equilar估算，按SpaceX当前流通股数计算，在最高市值目标下，这些奖励股份的价值约为7,190亿美元。南加州大学马歇尔商学院金融学教授Kevin Murphy认为，合并后双方可能保留现有激励计划，同时提高市值及盈利目标、调整股票奖励，以适应规模更大的公司。他指出，SpaceX今年收购xAI并承接马斯克在该公司的薪酬计划时，曾采取类似处理方式。另有四名受访专家认为，SpaceX董事会可能拥有较大空间修改计划，但目前尚无确定的调整方案。对于两家公司股东而言，这场潜在交易的影响并不局限于马斯克最终能获得多少股票。换股比例、不同类别股份的投票权，以及董事会如何处理既有激励计划，将共同决定合并后的经济权益与控制权分配，也将成为后续交易审查的重要议题。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLR":0.6,"ELOL":0.6,"TSLG":0.6,"TSYY":0.6,"TSLP":0.6,"CRSH":0.6,"TSLI":0.6,"09366":0.6,"09766":0.6,"TSLQ":0.6,"SPCH":0.6,"SPCU":0.6,"SPAL":0.6,"YSPC":0.6,"TEST":0.6,"LOFD":0.6,"TSDD":0.6,"TSLW":0.6,"TESL":0.6,"07766":0.6,"TSLA":2,"SPCX":2,"TSL":0.6,"DSPC":0.6,"TSLS":0.6,"SNK":0.6,"07366":0.6,"SPCQ":0.6,"SSPC":0.6,"TSLT":0.6,"TSLZ":0.6,"TSLY":0.6,"TSLL":0.6,"SPCG":0.6,"SPCF":0.6,"TSII":0.6,"TESC":0.6,"TSLO":0.6,"SPAX":0.6,"SPCM":0.6,"LOFF":0.6,"TLA":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":8,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":541207919859736,"gmtCreate":1773156407965,"gmtModify":1773156410161,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3551601800699278","idStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/FFAI\">$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$</a> 最后悔的一件事就是买了贾跃亭的股票","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/FFAI\">$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$</a> 最后悔的一件事就是买了贾跃亭的股票","text":"$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$ 最后悔的一件事就是买了贾跃亭的股票","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/541207919859736","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1895,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":534994666525512,"gmtCreate":1771634817605,"gmtModify":1771634819672,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3551601800699278","idStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/FFAI\">$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$</a> 发布完机器人怎么跌成这样？贾老板能不能给支持你的人一点信心，这样下去你真完了。赶紧拉升吧","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/FFAI\">$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$</a> 发布完机器人怎么跌成这样？贾老板能不能给支持你的人一点信心，这样下去你真完了。赶紧拉升吧","text":"$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$ 发布完机器人怎么跌成这样？贾老板能不能给支持你的人一点信心，这样下去你真完了。赶紧拉升吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":2,"link":"https://laohu8.com/post/534994666525512","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":6515,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4126449418816782","authorId":"4126449418816782","name":"prosper","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e719705ae9b2b721fb49fd5e007f0954","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"4126449418816782","idStr":"4126449418816782"},"content":"为的就是割韭菜，跌到几分然后再100合一，你手上的票就清0了，割得干干净净的，千万别不信，已经完成了9600合一。","text":"为的就是割韭菜，跌到几分然后再100合一，你手上的票就清0了，割得干干净净的，千万别不信，已经完成了9600合一。","html":"为的就是割韭菜，跌到几分然后再100合一，你手上的票就清0了，割得干干净净的，千万别不信，已经完成了9600合一。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":489026215661760,"gmtCreate":1760418343305,"gmtModify":1760419187253,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3551601800699278","idStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"垃圾","listText":"垃圾","text":"垃圾","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/489026215661760","repostId":"1152369721","repostType":2,"repost":{"id":"1152369721","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1760422920,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1152369721?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-10-14 14:22","market":"hk","language":"zh","title":"港股午后持续走低！恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超4%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1152369721","media":"老虎资讯综合","summary":"10月14日，恒生科技指数跌超1%；成分股中，$华虹半导体(01347)$跌近7%，$金山软件(03888)$跌超5%，$金蝶国际(00268)$跌超4%，$哔哩哔哩-W(09626)$、$中芯国际(00981)$跌超3%。","content":"<html><head></head><body><p>10月14日，港股跌势不止！恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超4%；半导体板块跌幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/01347\">华虹半导体</a>跌超13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>跌超9%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0685f00c64097844b4b9358554fbb457\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec8b06b428135bbb36e0eda276586bc7\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股午后持续走低！恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超4%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n港股午后持续走低！恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超4%\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-10-14 14:22</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>10月14日，港股跌势不止！恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超4%；半导体板块跌幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/01347\">华虹半导体</a>跌超13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>跌超9%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0685f00c64097844b4b9358554fbb457\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec8b06b428135bbb36e0eda276586bc7\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c1cb237e736a4e03c939622e7b71e8e7","relate_stocks":{"00981":"中芯国际","01347":"华虹宏力","HSTECH":"恒生科技指数","HSI":"恒生指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1152369721","content_text":"10月14日，港股跌势不止！恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超4%；半导体板块跌幅居前，华虹半导体跌超13%，中芯国际跌超9%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"HSTECH":1.5,"00981":1.1,"01347":1.5,"HSI":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4257,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":487756568801400,"gmtCreate":1760108681207,"gmtModify":1760108683232,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3551601800699278","idStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"发生了什么？","listText":"发生了什么？","text":"发生了什么？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/487756568801400","repostId":"1155247073","repostType":4,"repost":{"id":"1155247073","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1760108574,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1155247073?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-10-10 23:02","market":"us","language":"zh","title":"三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1155247073","media":"老虎资讯综合","summary":"三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%，道琼斯跌超0.5%，标普跌超0.7%。","content":"<html><head></head><body><p>三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%，道琼斯跌超0.5%，标普跌超0.7%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3c26d3c77c4a4ab46b33b906e0ae4a0\" title=\"\" tg-width=\"929\" tg-height=\"323\"/></p><p>现货黄金短线拉升涨超0.7%，再次站上4000美元/盎司。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62597ecfdbb4e375e48afbf27647af39\" title=\"\" tg-width=\"279\" tg-height=\"85\"/></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-10-10 23:02</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%，道琼斯跌超0.5%，标普跌超0.7%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3c26d3c77c4a4ab46b33b906e0ae4a0\" title=\"\" tg-width=\"929\" tg-height=\"323\"/></p><p>现货黄金短线拉升涨超0.7%，再次站上4000美元/盎司。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62597ecfdbb4e375e48afbf27647af39\" title=\"\" tg-width=\"279\" tg-height=\"85\"/></p><p></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e8de43451c68f57a0fdb81f66644722a","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155247073","content_text":"三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%，道琼斯跌超0.5%，标普跌超0.7%。现货黄金短线拉升涨超0.7%，再次站上4000美元/盎司。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":1.1,".IXIC":1.1,".SPX":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2843,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":382567211495696,"gmtCreate":1734431148007,"gmtModify":1734431149961,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3551601800699278","idStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"目标价1000美元不是问题","listText":"目标价1000美元不是问题","text":"目标价1000美元不是问题","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/382567211495696","repostId":"1102643193","repostType":2,"repost":{"id":"1102643193","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1734412526,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1102643193?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2024-12-17 13:15","market":"us","language":"zh","title":"市场情绪爆棚，华尔街重估特斯拉！大摩：上调目标价，看好自动驾驶与多元化增长","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1102643193","media":"老虎资讯综合","summary":"特斯拉股价近期持续攀升，基于对特斯拉“自动驾驶机会”和特朗普政府的乐观情绪，股价创下历史新高。隔夜，特斯拉股价周一大涨超6%，收于463美元以上，过去5个交易日累计大涨18%。摩根士丹利将特斯拉作为首选股票，看好其未来！我们在特斯拉出行的预测中并未隐含假设自动驾驶车辆的大规模部署，至少直到2030年以后。特斯拉被认为是行业中的领头羊，尤其是在电动车和自动驾驶领域。","content":"<html><head></head><body><p>特斯拉股价近期持续攀升，基于对特斯拉“自动驾驶机会”和特朗普政府的乐观情绪，股价创下历史新高。</p><p>隔夜，特斯拉股价周一大涨超6%，收于463美元以上，过去5个交易日累计大涨18%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70744764f0dcf6ab3879eb657679e70a\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>自大选日以来，特斯拉股价已飙升75%，华尔街分析师也纷纷重估该股，摩根士丹利更是对齐“赞不绝口”！</p><h3 id=\"id_3138086252\">摩根士丹利将特斯拉作为首选股票，看好其未来！</h3><p>摩根士丹利（Morgan Stanley）最近更新了对特斯拉（TSLA）的评估，维持了“增持”评级，并将其目标股价从310美元上调至400美元。<strong>分析师们认为，特斯拉在多个领域的领先地位将为其未来增长提供强大支持，尽管面临政策和全球供应链的挑战。</strong></p><p>埃隆·马斯克（Elon Musk）进入政治领域拓宽了投资者对特斯拉基本面前景的思考——特斯拉股票随后上涨，超越了我们此前设定的310美元目标价。这次重新评级是暂时的，还是特斯拉将开始在美国的可再生能源/自动驾驶产业中扮演更大角色？</p><p>根据我们与客户的持续讨论，投资者对所有与人工智能（AI）、数据中心、可再生能源、机器人技术和产业回流相关的领域表现出了极大的热情。投资者意识到，美国在这些技术领域保持领导地位的重要性，尤其是在日益复杂且竞争激烈的地缘政治环境中。与此同时，至少根据我们的讨论，特斯拉在投资组合的潜在表现路径中经常被排除在外。毕竟，该公司80%的年初至今（YTD）收入来自核心汽车业务。展望2025财年（以及未来四年），我们预计特斯拉的总可寻址市场（TAM）将扩展到更广泛的领域，其中许多领域并未被买方或卖方的财务模型所包含。</p><p>在自动驾驶（AV）方面，虽然我们认为在国家层面重新评估自动驾驶政策是不可避免的，但我们认为特斯拉在技术、测试和商业化所需的许可方面仍然面临显著的障碍。然而，我们相信美国各州和都市区将继续对最终部署拥有最大的话语权。我们在修订后的分部估值模型（SOTP）中，将特斯拉出行（自动驾驶共享出行）的价值定为每股超过66美元。我们在特斯拉出行的预测中并未隐含假设自动驾驶车辆的大规模部署，至少直到2030年以后。</p><p>确实，很难量化特斯拉是否以及如何受到埃隆·马斯克与特朗普政府关系的影响。此外，可能还存在一些风险（如管理时间、分心、潜在的利益冲突等）。将美国引导向电动车（EV）、自动驾驶（AV）、机器人技术和可再生能源的独立道路，可能需要政府和工业界进行大规模的合作，这种合作可能是几十年来未曾见过的。埃隆·马斯克从政治“局外人”到在潜在政策中拥有话语权的转变，可能在某种程度上加速了特斯拉超越汽车领域的进程。</p><blockquote><p><strong>大摩列出增持论点</strong></p></blockquote><ul style=\"\"><li><p><strong>一个由Dojo驱动的双重飞轮</strong></p><p>大摩表示，特斯拉可以利用其在电动汽车（EV）成本方面的领先地位，扩大用户基础，并从递延的高利润软件和服务中获得更高比例的收入。Dojo是硬件与软件交汇处的关键加速器。</p></li><li><p><strong>网络服务聚焦</strong></p><p>大摩预测到2030年，特斯拉的服务EBITDA将占总EBITDA的35%，到2040年将占65%。这包括：全自动驾驶（FSD）、信息娱乐系统、升级、充电、维修等。</p></li><li><p><strong>吸引的风险回报比（R/R）</strong></p><p>在大摩的400美元目标价（PT）中，包括了服务、能源和出行（Mobility）。特斯拉的估值大约是2030年EBITDA的19.6倍和2030年销售的4.5倍。熊市情景目标价为170美元，牛市情景目标价为600美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/940f5bd4703c59ffc95e67c71276cf23\" title=\"\" tg-width=\"1061\" tg-height=\"306\"/></p></li></ul><p><strong><u>牛市情景：目标价为600美元</u></strong></p><p>对于特斯拉的核心汽车业务，我们假设到2030年，特斯拉能够交付700万辆汽车，并实现大约18%的EBITDA利润率，这意味着每股价值约为130美元。我们对特斯拉出行/共享出行（TSLA Mobility/Rideshare）的估值为每股146美元。对于能源业务（Energy），我们估计每股价值85美元（15年收入年复合增长率为28%）。作为电动车动力总成和电池供应商，特斯拉的估值为每股74美元（假设交付230万辆单位，EBITDA利润率为25%，2030年以25倍的EV/EBITDA退出）。特斯拉网络服务（TSLA Network Services）的估值为每股165美元，基于2040年80%的附加率和每月250美元的ARPU，概率为50%。</p><p><strong><u>基础情景：目标价为400美元</u></strong></p><p>我们目标价为400美元，包含五个部分：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>核心特斯拉汽车业务：94美元/股，基于2030年交付540万辆汽车，9.0%的加权平均资本成本（WACC），2030年退出EBITDA倍数为14倍，退出EBITDA利润率为16.5%。</p></li><li><p>特斯拉出行（Tesla Mobility）：66美元/股，通过折现现金流（DCF）估算，基于2030年约139,000辆车，单车收入约为1.8美元/英里。</p></li><li><p>特斯拉作为第三方供应商：52美元/股。</p></li><li><p>能源业务：62美元/股。</p></li><li><p>网络服务：127美元/股，基于2030年每月活跃用户（MAU）达到1580万，平均每用户收入（ARPU）为180美元，且应用50%的折扣。</p></li></ol><p>这个目标价反映了我们对特斯拉在不同业务领域的综合评估。</p><p><strong><u>熊市情景：目标价为170美元</u></strong></p><p>我们的170美元熊市情景目标价包含以下部分：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>汽车业务：53美元/股，假设2030年交付400万辆汽车，EBITDA利润率为12%。</p></li><li><p>特斯拉出行（Tesla Mobility）：22美元/股，基于2030年500,000辆车的车队，运营利润率为16%。</p></li><li><p>特斯拉网络服务（Tesla Network Services）：39美元/股，基于2040年40%的渗透率，每月每用户收入（ARPU）为120美元，且采用50%的概率。</p></li><li><p>特斯拉能源（Tesla Energy）：30美元/股。</p></li><li><p>特斯拉作为第三方供应商：26美元/股。</p></li></ol><p>这个熊市情景目标价反映了我们对特斯拉各个业务领域更为保守的估值预期。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>增长预测</strong></p><p>大摩预测特斯拉（TSLA）到2030年将销售540万辆汽车，并预计其收入在未来6年将以20%的年复合增长率（CAGR）增长。</p></li></ul><blockquote><p>摩根士丹利对美国汽车产业未来发展的看法以及特斯拉的投资前景分析：</p></blockquote><p>1. 美国汽车产业的回流挑战</p><p>随着美国政府政策的变化，尤其是关于电动车（EV）的政策，摩根士丹利认为美国汽车制造业将面临一条充满挑战的回流之路。尽管美国在推动电动车产业的发展，但回流（onshoring）政策可能会给汽车供应链带来新的压力，特别是考虑到制造成本、劳动成本和全球供应链的复杂性。</p><p>摩根士丹利指出，汽车行业的“去风险化”即将成为重要议题，尤其是由于美国对外部供应链的依赖，特别是在电池和半导体等关键领域。政策的变化可能会加大行业的成本压力，尤其是在汽车关税、进口限制和激励措施的调整方面。</p><p>2. 特斯拉的前景与优势</p><p>尽管面临宏观经济和政策的不确定性，摩根士丹利依然看好特斯拉的长期前景。特斯拉被认为是行业中的领头羊，尤其是在电动车和自动驾驶领域。摩根士丹利指出，特斯拉在汽车市场的市场份额和创新能力使其在未来的竞争中占据优势。通过在自动驾驶技术、电池技术和新能源领域的领先地位，特斯拉有潜力成为未来美国汽车产业复兴的重要推动者。</p><p>3. 未来的政策风险与机会</p><p>美国的政策变动，如关税和对电动车的激励政策，可能会对整个汽车行业产生重要影响。摩根士丹利分析了不同政策情景下的市场表现，并认为特斯拉在应对这些政策变化方面具有更强的灵活性。即便如此，摩根士丹利提醒投资者关注政策的不确定性，因为它可能导致短期内市场波动加剧。</p><p>4. 特斯拉作为首选股票</p><p>基于特斯拉在技术创新、市场拓展和政策应对方面的优势，摩根士丹利将其列为首选股票，进一步提高了其目标价。这意味着，尽管美国汽车产业在政策和全球供应链方面面临挑战，特斯拉依旧是市场中的领军者，值得长期投资者关注。</p><p>总之，摩根士丹利认为，特斯拉的强大竞争力使其在未来的美国汽车产业中继续占据核心地位，而回流和政策变动虽然会带来挑战，但也为特斯拉提供了新的机遇。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场情绪爆棚，华尔街重估特斯拉！大摩：上调目标价，看好自动驾驶与多元化增长</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n市场情绪爆棚，华尔街重估特斯拉！大摩：上调目标价，看好自动驾驶与多元化增长\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-12-17 13:15</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>特斯拉股价近期持续攀升，基于对特斯拉“自动驾驶机会”和特朗普政府的乐观情绪，股价创下历史新高。</p><p>隔夜，特斯拉股价周一大涨超6%，收于463美元以上，过去5个交易日累计大涨18%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70744764f0dcf6ab3879eb657679e70a\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>自大选日以来，特斯拉股价已飙升75%，华尔街分析师也纷纷重估该股，摩根士丹利更是对齐“赞不绝口”！</p><h3 id=\"id_3138086252\">摩根士丹利将特斯拉作为首选股票，看好其未来！</h3><p>摩根士丹利（Morgan Stanley）最近更新了对特斯拉（TSLA）的评估，维持了“增持”评级，并将其目标股价从310美元上调至400美元。<strong>分析师们认为，特斯拉在多个领域的领先地位将为其未来增长提供强大支持，尽管面临政策和全球供应链的挑战。</strong></p><p>埃隆·马斯克（Elon Musk）进入政治领域拓宽了投资者对特斯拉基本面前景的思考——特斯拉股票随后上涨，超越了我们此前设定的310美元目标价。这次重新评级是暂时的，还是特斯拉将开始在美国的可再生能源/自动驾驶产业中扮演更大角色？</p><p>根据我们与客户的持续讨论，投资者对所有与人工智能（AI）、数据中心、可再生能源、机器人技术和产业回流相关的领域表现出了极大的热情。投资者意识到，美国在这些技术领域保持领导地位的重要性，尤其是在日益复杂且竞争激烈的地缘政治环境中。与此同时，至少根据我们的讨论，特斯拉在投资组合的潜在表现路径中经常被排除在外。毕竟，该公司80%的年初至今（YTD）收入来自核心汽车业务。展望2025财年（以及未来四年），我们预计特斯拉的总可寻址市场（TAM）将扩展到更广泛的领域，其中许多领域并未被买方或卖方的财务模型所包含。</p><p>在自动驾驶（AV）方面，虽然我们认为在国家层面重新评估自动驾驶政策是不可避免的，但我们认为特斯拉在技术、测试和商业化所需的许可方面仍然面临显著的障碍。然而，我们相信美国各州和都市区将继续对最终部署拥有最大的话语权。我们在修订后的分部估值模型（SOTP）中，将特斯拉出行（自动驾驶共享出行）的价值定为每股超过66美元。我们在特斯拉出行的预测中并未隐含假设自动驾驶车辆的大规模部署，至少直到2030年以后。</p><p>确实，很难量化特斯拉是否以及如何受到埃隆·马斯克与特朗普政府关系的影响。此外，可能还存在一些风险（如管理时间、分心、潜在的利益冲突等）。将美国引导向电动车（EV）、自动驾驶（AV）、机器人技术和可再生能源的独立道路，可能需要政府和工业界进行大规模的合作，这种合作可能是几十年来未曾见过的。埃隆·马斯克从政治“局外人”到在潜在政策中拥有话语权的转变，可能在某种程度上加速了特斯拉超越汽车领域的进程。</p><blockquote><p><strong>大摩列出增持论点</strong></p></blockquote><ul style=\"\"><li><p><strong>一个由Dojo驱动的双重飞轮</strong></p><p>大摩表示，特斯拉可以利用其在电动汽车（EV）成本方面的领先地位，扩大用户基础，并从递延的高利润软件和服务中获得更高比例的收入。Dojo是硬件与软件交汇处的关键加速器。</p></li><li><p><strong>网络服务聚焦</strong></p><p>大摩预测到2030年，特斯拉的服务EBITDA将占总EBITDA的35%，到2040年将占65%。这包括：全自动驾驶（FSD）、信息娱乐系统、升级、充电、维修等。</p></li><li><p><strong>吸引的风险回报比（R/R）</strong></p><p>在大摩的400美元目标价（PT）中，包括了服务、能源和出行（Mobility）。特斯拉的估值大约是2030年EBITDA的19.6倍和2030年销售的4.5倍。熊市情景目标价为170美元，牛市情景目标价为600美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/940f5bd4703c59ffc95e67c71276cf23\" title=\"\" tg-width=\"1061\" tg-height=\"306\"/></p></li></ul><p><strong><u>牛市情景：目标价为600美元</u></strong></p><p>对于特斯拉的核心汽车业务，我们假设到2030年，特斯拉能够交付700万辆汽车，并实现大约18%的EBITDA利润率，这意味着每股价值约为130美元。我们对特斯拉出行/共享出行（TSLA Mobility/Rideshare）的估值为每股146美元。对于能源业务（Energy），我们估计每股价值85美元（15年收入年复合增长率为28%）。作为电动车动力总成和电池供应商，特斯拉的估值为每股74美元（假设交付230万辆单位，EBITDA利润率为25%，2030年以25倍的EV/EBITDA退出）。特斯拉网络服务（TSLA Network Services）的估值为每股165美元，基于2040年80%的附加率和每月250美元的ARPU，概率为50%。</p><p><strong><u>基础情景：目标价为400美元</u></strong></p><p>我们目标价为400美元，包含五个部分：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>核心特斯拉汽车业务：94美元/股，基于2030年交付540万辆汽车，9.0%的加权平均资本成本（WACC），2030年退出EBITDA倍数为14倍，退出EBITDA利润率为16.5%。</p></li><li><p>特斯拉出行（Tesla Mobility）：66美元/股，通过折现现金流（DCF）估算，基于2030年约139,000辆车，单车收入约为1.8美元/英里。</p></li><li><p>特斯拉作为第三方供应商：52美元/股。</p></li><li><p>能源业务：62美元/股。</p></li><li><p>网络服务：127美元/股，基于2030年每月活跃用户（MAU）达到1580万，平均每用户收入（ARPU）为180美元，且应用50%的折扣。</p></li></ol><p>这个目标价反映了我们对特斯拉在不同业务领域的综合评估。</p><p><strong><u>熊市情景：目标价为170美元</u></strong></p><p>我们的170美元熊市情景目标价包含以下部分：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>汽车业务：53美元/股，假设2030年交付400万辆汽车，EBITDA利润率为12%。</p></li><li><p>特斯拉出行（Tesla Mobility）：22美元/股，基于2030年500,000辆车的车队，运营利润率为16%。</p></li><li><p>特斯拉网络服务（Tesla Network Services）：39美元/股，基于2040年40%的渗透率，每月每用户收入（ARPU）为120美元，且采用50%的概率。</p></li><li><p>特斯拉能源（Tesla Energy）：30美元/股。</p></li><li><p>特斯拉作为第三方供应商：26美元/股。</p></li></ol><p>这个熊市情景目标价反映了我们对特斯拉各个业务领域更为保守的估值预期。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>增长预测</strong></p><p>大摩预测特斯拉（TSLA）到2030年将销售540万辆汽车，并预计其收入在未来6年将以20%的年复合增长率（CAGR）增长。</p></li></ul><blockquote><p>摩根士丹利对美国汽车产业未来发展的看法以及特斯拉的投资前景分析：</p></blockquote><p>1. 美国汽车产业的回流挑战</p><p>随着美国政府政策的变化，尤其是关于电动车（EV）的政策，摩根士丹利认为美国汽车制造业将面临一条充满挑战的回流之路。尽管美国在推动电动车产业的发展，但回流（onshoring）政策可能会给汽车供应链带来新的压力，特别是考虑到制造成本、劳动成本和全球供应链的复杂性。</p><p>摩根士丹利指出，汽车行业的“去风险化”即将成为重要议题，尤其是由于美国对外部供应链的依赖，特别是在电池和半导体等关键领域。政策的变化可能会加大行业的成本压力，尤其是在汽车关税、进口限制和激励措施的调整方面。</p><p>2. 特斯拉的前景与优势</p><p>尽管面临宏观经济和政策的不确定性，摩根士丹利依然看好特斯拉的长期前景。特斯拉被认为是行业中的领头羊，尤其是在电动车和自动驾驶领域。摩根士丹利指出，特斯拉在汽车市场的市场份额和创新能力使其在未来的竞争中占据优势。通过在自动驾驶技术、电池技术和新能源领域的领先地位，特斯拉有潜力成为未来美国汽车产业复兴的重要推动者。</p><p>3. 未来的政策风险与机会</p><p>美国的政策变动，如关税和对电动车的激励政策，可能会对整个汽车行业产生重要影响。摩根士丹利分析了不同政策情景下的市场表现，并认为特斯拉在应对这些政策变化方面具有更强的灵活性。即便如此，摩根士丹利提醒投资者关注政策的不确定性，因为它可能导致短期内市场波动加剧。</p><p>4. 特斯拉作为首选股票</p><p>基于特斯拉在技术创新、市场拓展和政策应对方面的优势，摩根士丹利将其列为首选股票，进一步提高了其目标价。这意味着，尽管美国汽车产业在政策和全球供应链方面面临挑战，特斯拉依旧是市场中的领军者，值得长期投资者关注。</p><p>总之，摩根士丹利认为，特斯拉的强大竞争力使其在未来的美国汽车产业中继续占据核心地位，而回流和政策变动虽然会带来挑战，但也为特斯拉提供了新的机遇。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/968c7f56416ea450ba452ed25e324d2e","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1102643193","content_text":"特斯拉股价近期持续攀升，基于对特斯拉“自动驾驶机会”和特朗普政府的乐观情绪，股价创下历史新高。隔夜，特斯拉股价周一大涨超6%，收于463美元以上，过去5个交易日累计大涨18%。自大选日以来，特斯拉股价已飙升75%，华尔街分析师也纷纷重估该股，摩根士丹利更是对齐“赞不绝口”！摩根士丹利将特斯拉作为首选股票，看好其未来！摩根士丹利（Morgan Stanley）最近更新了对特斯拉（TSLA）的评估，维持了“增持”评级，并将其目标股价从310美元上调至400美元。分析师们认为，特斯拉在多个领域的领先地位将为其未来增长提供强大支持，尽管面临政策和全球供应链的挑战。埃隆·马斯克（Elon Musk）进入政治领域拓宽了投资者对特斯拉基本面前景的思考——特斯拉股票随后上涨，超越了我们此前设定的310美元目标价。这次重新评级是暂时的，还是特斯拉将开始在美国的可再生能源/自动驾驶产业中扮演更大角色？根据我们与客户的持续讨论，投资者对所有与人工智能（AI）、数据中心、可再生能源、机器人技术和产业回流相关的领域表现出了极大的热情。投资者意识到，美国在这些技术领域保持领导地位的重要性，尤其是在日益复杂且竞争激烈的地缘政治环境中。与此同时，至少根据我们的讨论，特斯拉在投资组合的潜在表现路径中经常被排除在外。毕竟，该公司80%的年初至今（YTD）收入来自核心汽车业务。展望2025财年（以及未来四年），我们预计特斯拉的总可寻址市场（TAM）将扩展到更广泛的领域，其中许多领域并未被买方或卖方的财务模型所包含。在自动驾驶（AV）方面，虽然我们认为在国家层面重新评估自动驾驶政策是不可避免的，但我们认为特斯拉在技术、测试和商业化所需的许可方面仍然面临显著的障碍。然而，我们相信美国各州和都市区将继续对最终部署拥有最大的话语权。我们在修订后的分部估值模型（SOTP）中，将特斯拉出行（自动驾驶共享出行）的价值定为每股超过66美元。我们在特斯拉出行的预测中并未隐含假设自动驾驶车辆的大规模部署，至少直到2030年以后。确实，很难量化特斯拉是否以及如何受到埃隆·马斯克与特朗普政府关系的影响。此外，可能还存在一些风险（如管理时间、分心、潜在的利益冲突等）。将美国引导向电动车（EV）、自动驾驶（AV）、机器人技术和可再生能源的独立道路，可能需要政府和工业界进行大规模的合作，这种合作可能是几十年来未曾见过的。埃隆·马斯克从政治“局外人”到在潜在政策中拥有话语权的转变，可能在某种程度上加速了特斯拉超越汽车领域的进程。大摩列出增持论点一个由Dojo驱动的双重飞轮大摩表示，特斯拉可以利用其在电动汽车（EV）成本方面的领先地位，扩大用户基础，并从递延的高利润软件和服务中获得更高比例的收入。Dojo是硬件与软件交汇处的关键加速器。网络服务聚焦大摩预测到2030年，特斯拉的服务EBITDA将占总EBITDA的35%，到2040年将占65%。这包括：全自动驾驶（FSD）、信息娱乐系统、升级、充电、维修等。吸引的风险回报比（R/R）在大摩的400美元目标价（PT）中，包括了服务、能源和出行（Mobility）。特斯拉的估值大约是2030年EBITDA的19.6倍和2030年销售的4.5倍。熊市情景目标价为170美元，牛市情景目标价为600美元。牛市情景：目标价为600美元对于特斯拉的核心汽车业务，我们假设到2030年，特斯拉能够交付700万辆汽车，并实现大约18%的EBITDA利润率，这意味着每股价值约为130美元。我们对特斯拉出行/共享出行（TSLA Mobility/Rideshare）的估值为每股146美元。对于能源业务（Energy），我们估计每股价值85美元（15年收入年复合增长率为28%）。作为电动车动力总成和电池供应商，特斯拉的估值为每股74美元（假设交付230万辆单位，EBITDA利润率为25%，2030年以25倍的EV/EBITDA退出）。特斯拉网络服务（TSLA Network Services）的估值为每股165美元，基于2040年80%的附加率和每月250美元的ARPU，概率为50%。基础情景：目标价为400美元我们目标价为400美元，包含五个部分：核心特斯拉汽车业务：94美元/股，基于2030年交付540万辆汽车，9.0%的加权平均资本成本（WACC），2030年退出EBITDA倍数为14倍，退出EBITDA利润率为16.5%。特斯拉出行（Tesla Mobility）：66美元/股，通过折现现金流（DCF）估算，基于2030年约139,000辆车，单车收入约为1.8美元/英里。特斯拉作为第三方供应商：52美元/股。能源业务：62美元/股。网络服务：127美元/股，基于2030年每月活跃用户（MAU）达到1580万，平均每用户收入（ARPU）为180美元，且应用50%的折扣。这个目标价反映了我们对特斯拉在不同业务领域的综合评估。熊市情景：目标价为170美元我们的170美元熊市情景目标价包含以下部分：汽车业务：53美元/股，假设2030年交付400万辆汽车，EBITDA利润率为12%。特斯拉出行（Tesla Mobility）：22美元/股，基于2030年500,000辆车的车队，运营利润率为16%。特斯拉网络服务（Tesla Network Services）：39美元/股，基于2040年40%的渗透率，每月每用户收入（ARPU）为120美元，且采用50%的概率。特斯拉能源（Tesla Energy）：30美元/股。特斯拉作为第三方供应商：26美元/股。这个熊市情景目标价反映了我们对特斯拉各个业务领域更为保守的估值预期。增长预测大摩预测特斯拉（TSLA）到2030年将销售540万辆汽车，并预计其收入在未来6年将以20%的年复合增长率（CAGR）增长。摩根士丹利对美国汽车产业未来发展的看法以及特斯拉的投资前景分析：1. 美国汽车产业的回流挑战随着美国政府政策的变化，尤其是关于电动车（EV）的政策，摩根士丹利认为美国汽车制造业将面临一条充满挑战的回流之路。尽管美国在推动电动车产业的发展，但回流（onshoring）政策可能会给汽车供应链带来新的压力，特别是考虑到制造成本、劳动成本和全球供应链的复杂性。摩根士丹利指出，汽车行业的“去风险化”即将成为重要议题，尤其是由于美国对外部供应链的依赖，特别是在电池和半导体等关键领域。政策的变化可能会加大行业的成本压力，尤其是在汽车关税、进口限制和激励措施的调整方面。2. 特斯拉的前景与优势尽管面临宏观经济和政策的不确定性，摩根士丹利依然看好特斯拉的长期前景。特斯拉被认为是行业中的领头羊，尤其是在电动车和自动驾驶领域。摩根士丹利指出，特斯拉在汽车市场的市场份额和创新能力使其在未来的竞争中占据优势。通过在自动驾驶技术、电池技术和新能源领域的领先地位，特斯拉有潜力成为未来美国汽车产业复兴的重要推动者。3. 未来的政策风险与机会美国的政策变动，如关税和对电动车的激励政策，可能会对整个汽车行业产生重要影响。摩根士丹利分析了不同政策情景下的市场表现，并认为特斯拉在应对这些政策变化方面具有更强的灵活性。即便如此，摩根士丹利提醒投资者关注政策的不确定性，因为它可能导致短期内市场波动加剧。4. 特斯拉作为首选股票基于特斯拉在技术创新、市场拓展和政策应对方面的优势，摩根士丹利将其列为首选股票，进一步提高了其目标价。这意味着，尽管美国汽车产业在政策和全球供应链方面面临挑战，特斯拉依旧是市场中的领军者，值得长期投资者关注。总之，摩根士丹利认为，特斯拉的强大竞争力使其在未来的美国汽车产业中继续占据核心地位，而回流和政策变动虽然会带来挑战，但也为特斯拉提供了新的机遇。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5202,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":202112273260696,"gmtCreate":1690381795133,"gmtModify":1690382453161,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3551601800699278","idStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$&nbsp;</a>小鹏涨的那么厉害，你怎么不涨？","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$&nbsp;</a>小鹏涨的那么厉害，你怎么不涨？","text":"$特斯拉(TSLA)$ 小鹏涨的那么厉害，你怎么不涨？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/202112273260696","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4661,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":387660237,"gmtCreate":1613745646829,"gmtModify":1613745646829,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3551601800699278","idStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SNDL\">$Sundial Growers Inc.(SNDL)$</a>这是他吗什么**股？第一次买美股就被套，高点买入的，肠子悔青了。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SNDL\">$Sundial Growers Inc.(SNDL)$</a>这是他吗什么**股？第一次买美股就被套，高点买入的，肠子悔青了。","text":"$Sundial Growers Inc.(SNDL)$这是他吗什么**股？第一次买美股就被套，高点买入的，肠子悔青了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/387660237","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":11302,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3555223801418629","authorId":"3555223801418629","name":"美股小白白了又白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6dd194b287888948f5d7926ffad02ab5","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3555223801418629","idStr":"3555223801418629"},"content":"一凹妖，妖股，盘前涨的很凶的一般都是妖股，套着吧 没个3-4个月很难起来的","text":"一凹妖，妖股，盘前涨的很凶的一般都是妖股，套着吧 没个3-4个月很难起来的","html":"一凹妖，妖股，盘前涨的很凶的一般都是妖股，套着吧 没个3-4个月很难起来的"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":979532902,"gmtCreate":1598279129906,"gmtModify":1704218208724,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3551601800699278","idStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>财务造假的拼多多","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>财务造假的拼多多","text":"$拼多多(PDD)$财务造假的拼多多","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/979532902","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":6864,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3527667803686145","idStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":534994666525512,"gmtCreate":1771634817605,"gmtModify":1771634819672,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3551601800699278","authorIdStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/FFAI\">$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$</a> 发布完机器人怎么跌成这样？贾老板能不能给支持你的人一点信心，这样下去你真完了。赶紧拉升吧","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/FFAI\">$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$</a> 发布完机器人怎么跌成这样？贾老板能不能给支持你的人一点信心，这样下去你真完了。赶紧拉升吧","text":"$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$ 发布完机器人怎么跌成这样？贾老板能不能给支持你的人一点信心，这样下去你真完了。赶紧拉升吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":2,"repostSize":2,"link":"https://laohu8.com/post/534994666525512","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":6515,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"4126449418816782","authorId":"4126449418816782","name":"prosper","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e719705ae9b2b721fb49fd5e007f0954","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4126449418816782","authorIdStr":"4126449418816782"},"content":"为的就是割韭菜，跌到几分然后再100合一，你手上的票就清0了，割得干干净净的，千万别不信，已经完成了9600合一。","text":"为的就是割韭菜，跌到几分然后再100合一，你手上的票就清0了，割得干干净净的，千万别不信，已经完成了9600合一。","html":"为的就是割韭菜，跌到几分然后再100合一，你手上的票就清0了，割得干干净净的，千万别不信，已经完成了9600合一。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":387660237,"gmtCreate":1613745646829,"gmtModify":1613745646829,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3551601800699278","authorIdStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SNDL\">$Sundial Growers Inc.(SNDL)$</a>这是他吗什么**股？第一次买美股就被套，高点买入的，肠子悔青了。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SNDL\">$Sundial Growers Inc.(SNDL)$</a>这是他吗什么**股？第一次买美股就被套，高点买入的，肠子悔青了。","text":"$Sundial Growers Inc.(SNDL)$这是他吗什么**股？第一次买美股就被套，高点买入的，肠子悔青了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":5,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/387660237","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":11302,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3555223801418629","authorId":"3555223801418629","name":"美股小白白了又白","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6dd194b287888948f5d7926ffad02ab5","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3555223801418629","authorIdStr":"3555223801418629"},"content":"一凹妖，妖股，盘前涨的很凶的一般都是妖股，套着吧 没个3-4个月很难起来的","text":"一凹妖，妖股，盘前涨的很凶的一般都是妖股，套着吧 没个3-4个月很难起来的","html":"一凹妖，妖股，盘前涨的很凶的一般都是妖股，套着吧 没个3-4个月很难起来的"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":979532902,"gmtCreate":1598279129906,"gmtModify":1704218208724,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3551601800699278","authorIdStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>财务造假的拼多多","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>财务造假的拼多多","text":"$拼多多(PDD)$财务造假的拼多多","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/979532902","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":6864,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3527667803686145","authorIdStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":487756568801400,"gmtCreate":1760108681207,"gmtModify":1760108683232,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3551601800699278","authorIdStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"发生了什么？","listText":"发生了什么？","text":"发生了什么？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/487756568801400","repostId":"1155247073","repostType":4,"repost":{"id":"1155247073","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1760108574,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1155247073?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-10-10 23:02","market":"us","language":"zh","title":"三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1155247073","media":"老虎资讯综合","summary":"三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%，道琼斯跌超0.5%，标普跌超0.7%。","content":"<html><head></head><body><p>三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%，道琼斯跌超0.5%，标普跌超0.7%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3c26d3c77c4a4ab46b33b906e0ae4a0\" title=\"\" tg-width=\"929\" tg-height=\"323\"/></p><p>现货黄金短线拉升涨超0.7%，再次站上4000美元/盎司。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62597ecfdbb4e375e48afbf27647af39\" title=\"\" tg-width=\"279\" tg-height=\"85\"/></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-10-10 23:02</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%，道琼斯跌超0.5%，标普跌超0.7%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3c26d3c77c4a4ab46b33b906e0ae4a0\" title=\"\" tg-width=\"929\" tg-height=\"323\"/></p><p>现货黄金短线拉升涨超0.7%，再次站上4000美元/盎司。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62597ecfdbb4e375e48afbf27647af39\" title=\"\" tg-width=\"279\" tg-height=\"85\"/></p><p></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/e8de43451c68f57a0fdb81f66644722a","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1155247073","content_text":"三大指数短线大幅跳水，纳指跌超0.9%，道琼斯跌超0.5%，标普跌超0.7%。现货黄金短线拉升涨超0.7%，再次站上4000美元/盎司。","news_type":1,"symbols_score_info":{".DJI":1.1,".IXIC":1.1,".SPX":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2843,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":202112273260696,"gmtCreate":1690381795133,"gmtModify":1690382453161,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3551601800699278","authorIdStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$&nbsp;</a>小鹏涨的那么厉害，你怎么不涨？","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$&nbsp;</a>小鹏涨的那么厉害，你怎么不涨？","text":"$特斯拉(TSLA)$ 小鹏涨的那么厉害，你怎么不涨？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/202112273260696","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4661,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":541207919859736,"gmtCreate":1773156407965,"gmtModify":1773156410161,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3551601800699278","authorIdStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/FFAI\">$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$</a> 最后悔的一件事就是买了贾跃亭的股票","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/FFAI\">$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$</a> 最后悔的一件事就是买了贾跃亭的股票","text":"$Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$ 最后悔的一件事就是买了贾跃亭的股票","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/541207919859736","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1895,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":489026215661760,"gmtCreate":1760418343305,"gmtModify":1760419187253,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3551601800699278","authorIdStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"垃圾","listText":"垃圾","text":"垃圾","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/489026215661760","repostId":"1152369721","repostType":2,"repost":{"id":"1152369721","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1760422920,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1152369721?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-10-14 14:22","market":"hk","language":"zh","title":"港股午后持续走低！恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超4%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1152369721","media":"老虎资讯综合","summary":"10月14日，恒生科技指数跌超1%；成分股中，$华虹半导体(01347)$跌近7%，$金山软件(03888)$跌超5%，$金蝶国际(00268)$跌超4%，$哔哩哔哩-W(09626)$、$中芯国际(00981)$跌超3%。","content":"<html><head></head><body><p>10月14日，港股跌势不止！恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超4%；半导体板块跌幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/01347\">华虹半导体</a>跌超13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>跌超9%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0685f00c64097844b4b9358554fbb457\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec8b06b428135bbb36e0eda276586bc7\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股午后持续走低！恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超4%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n港股午后持续走低！恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超4%\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2025-10-14 14:22</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>10月14日，港股跌势不止！恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超4%；半导体板块跌幅居前，<a href=\"https://laohu8.com/S/01347\">华虹半导体</a>跌超13%，<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>跌超9%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0685f00c64097844b4b9358554fbb457\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ec8b06b428135bbb36e0eda276586bc7\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c1cb237e736a4e03c939622e7b71e8e7","relate_stocks":{"00981":"中芯国际","01347":"华虹宏力","HSTECH":"恒生科技指数","HSI":"恒生指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1152369721","content_text":"10月14日，港股跌势不止！恒生指数跌超2%，恒生科技指数跌超4%；半导体板块跌幅居前，华虹半导体跌超13%，中芯国际跌超9%。","news_type":1,"symbols_score_info":{"HSTECH":1.5,"00981":1.1,"01347":1.5,"HSI":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4257,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":382567211495696,"gmtCreate":1734431148007,"gmtModify":1734431149961,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3551601800699278","authorIdStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"目标价1000美元不是问题","listText":"目标价1000美元不是问题","text":"目标价1000美元不是问题","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/382567211495696","repostId":"1102643193","repostType":2,"repost":{"id":"1102643193","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1734412526,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1102643193?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2024-12-17 13:15","market":"us","language":"zh","title":"市场情绪爆棚，华尔街重估特斯拉！大摩：上调目标价，看好自动驾驶与多元化增长","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1102643193","media":"老虎资讯综合","summary":"特斯拉股价近期持续攀升，基于对特斯拉“自动驾驶机会”和特朗普政府的乐观情绪，股价创下历史新高。隔夜，特斯拉股价周一大涨超6%，收于463美元以上，过去5个交易日累计大涨18%。摩根士丹利将特斯拉作为首选股票，看好其未来！我们在特斯拉出行的预测中并未隐含假设自动驾驶车辆的大规模部署，至少直到2030年以后。特斯拉被认为是行业中的领头羊，尤其是在电动车和自动驾驶领域。","content":"<html><head></head><body><p>特斯拉股价近期持续攀升，基于对特斯拉“自动驾驶机会”和特朗普政府的乐观情绪，股价创下历史新高。</p><p>隔夜，特斯拉股价周一大涨超6%，收于463美元以上，过去5个交易日累计大涨18%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70744764f0dcf6ab3879eb657679e70a\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>自大选日以来，特斯拉股价已飙升75%，华尔街分析师也纷纷重估该股，摩根士丹利更是对齐“赞不绝口”！</p><h3 id=\"id_3138086252\">摩根士丹利将特斯拉作为首选股票，看好其未来！</h3><p>摩根士丹利（Morgan Stanley）最近更新了对特斯拉（TSLA）的评估，维持了“增持”评级，并将其目标股价从310美元上调至400美元。<strong>分析师们认为，特斯拉在多个领域的领先地位将为其未来增长提供强大支持，尽管面临政策和全球供应链的挑战。</strong></p><p>埃隆·马斯克（Elon Musk）进入政治领域拓宽了投资者对特斯拉基本面前景的思考——特斯拉股票随后上涨，超越了我们此前设定的310美元目标价。这次重新评级是暂时的，还是特斯拉将开始在美国的可再生能源/自动驾驶产业中扮演更大角色？</p><p>根据我们与客户的持续讨论，投资者对所有与人工智能（AI）、数据中心、可再生能源、机器人技术和产业回流相关的领域表现出了极大的热情。投资者意识到，美国在这些技术领域保持领导地位的重要性，尤其是在日益复杂且竞争激烈的地缘政治环境中。与此同时，至少根据我们的讨论，特斯拉在投资组合的潜在表现路径中经常被排除在外。毕竟，该公司80%的年初至今（YTD）收入来自核心汽车业务。展望2025财年（以及未来四年），我们预计特斯拉的总可寻址市场（TAM）将扩展到更广泛的领域，其中许多领域并未被买方或卖方的财务模型所包含。</p><p>在自动驾驶（AV）方面，虽然我们认为在国家层面重新评估自动驾驶政策是不可避免的，但我们认为特斯拉在技术、测试和商业化所需的许可方面仍然面临显著的障碍。然而，我们相信美国各州和都市区将继续对最终部署拥有最大的话语权。我们在修订后的分部估值模型（SOTP）中，将特斯拉出行（自动驾驶共享出行）的价值定为每股超过66美元。我们在特斯拉出行的预测中并未隐含假设自动驾驶车辆的大规模部署，至少直到2030年以后。</p><p>确实，很难量化特斯拉是否以及如何受到埃隆·马斯克与特朗普政府关系的影响。此外，可能还存在一些风险（如管理时间、分心、潜在的利益冲突等）。将美国引导向电动车（EV）、自动驾驶（AV）、机器人技术和可再生能源的独立道路，可能需要政府和工业界进行大规模的合作，这种合作可能是几十年来未曾见过的。埃隆·马斯克从政治“局外人”到在潜在政策中拥有话语权的转变，可能在某种程度上加速了特斯拉超越汽车领域的进程。</p><blockquote><p><strong>大摩列出增持论点</strong></p></blockquote><ul style=\"\"><li><p><strong>一个由Dojo驱动的双重飞轮</strong></p><p>大摩表示，特斯拉可以利用其在电动汽车（EV）成本方面的领先地位，扩大用户基础，并从递延的高利润软件和服务中获得更高比例的收入。Dojo是硬件与软件交汇处的关键加速器。</p></li><li><p><strong>网络服务聚焦</strong></p><p>大摩预测到2030年，特斯拉的服务EBITDA将占总EBITDA的35%，到2040年将占65%。这包括：全自动驾驶（FSD）、信息娱乐系统、升级、充电、维修等。</p></li><li><p><strong>吸引的风险回报比（R/R）</strong></p><p>在大摩的400美元目标价（PT）中，包括了服务、能源和出行（Mobility）。特斯拉的估值大约是2030年EBITDA的19.6倍和2030年销售的4.5倍。熊市情景目标价为170美元，牛市情景目标价为600美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/940f5bd4703c59ffc95e67c71276cf23\" title=\"\" tg-width=\"1061\" tg-height=\"306\"/></p></li></ul><p><strong><u>牛市情景：目标价为600美元</u></strong></p><p>对于特斯拉的核心汽车业务，我们假设到2030年，特斯拉能够交付700万辆汽车，并实现大约18%的EBITDA利润率，这意味着每股价值约为130美元。我们对特斯拉出行/共享出行（TSLA Mobility/Rideshare）的估值为每股146美元。对于能源业务（Energy），我们估计每股价值85美元（15年收入年复合增长率为28%）。作为电动车动力总成和电池供应商，特斯拉的估值为每股74美元（假设交付230万辆单位，EBITDA利润率为25%，2030年以25倍的EV/EBITDA退出）。特斯拉网络服务（TSLA Network Services）的估值为每股165美元，基于2040年80%的附加率和每月250美元的ARPU，概率为50%。</p><p><strong><u>基础情景：目标价为400美元</u></strong></p><p>我们目标价为400美元，包含五个部分：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>核心特斯拉汽车业务：94美元/股，基于2030年交付540万辆汽车，9.0%的加权平均资本成本（WACC），2030年退出EBITDA倍数为14倍，退出EBITDA利润率为16.5%。</p></li><li><p>特斯拉出行（Tesla Mobility）：66美元/股，通过折现现金流（DCF）估算，基于2030年约139,000辆车，单车收入约为1.8美元/英里。</p></li><li><p>特斯拉作为第三方供应商：52美元/股。</p></li><li><p>能源业务：62美元/股。</p></li><li><p>网络服务：127美元/股，基于2030年每月活跃用户（MAU）达到1580万，平均每用户收入（ARPU）为180美元，且应用50%的折扣。</p></li></ol><p>这个目标价反映了我们对特斯拉在不同业务领域的综合评估。</p><p><strong><u>熊市情景：目标价为170美元</u></strong></p><p>我们的170美元熊市情景目标价包含以下部分：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>汽车业务：53美元/股，假设2030年交付400万辆汽车，EBITDA利润率为12%。</p></li><li><p>特斯拉出行（Tesla Mobility）：22美元/股，基于2030年500,000辆车的车队，运营利润率为16%。</p></li><li><p>特斯拉网络服务（Tesla Network Services）：39美元/股，基于2040年40%的渗透率，每月每用户收入（ARPU）为120美元，且采用50%的概率。</p></li><li><p>特斯拉能源（Tesla Energy）：30美元/股。</p></li><li><p>特斯拉作为第三方供应商：26美元/股。</p></li></ol><p>这个熊市情景目标价反映了我们对特斯拉各个业务领域更为保守的估值预期。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>增长预测</strong></p><p>大摩预测特斯拉（TSLA）到2030年将销售540万辆汽车，并预计其收入在未来6年将以20%的年复合增长率（CAGR）增长。</p></li></ul><blockquote><p>摩根士丹利对美国汽车产业未来发展的看法以及特斯拉的投资前景分析：</p></blockquote><p>1. 美国汽车产业的回流挑战</p><p>随着美国政府政策的变化，尤其是关于电动车（EV）的政策，摩根士丹利认为美国汽车制造业将面临一条充满挑战的回流之路。尽管美国在推动电动车产业的发展，但回流（onshoring）政策可能会给汽车供应链带来新的压力，特别是考虑到制造成本、劳动成本和全球供应链的复杂性。</p><p>摩根士丹利指出，汽车行业的“去风险化”即将成为重要议题，尤其是由于美国对外部供应链的依赖，特别是在电池和半导体等关键领域。政策的变化可能会加大行业的成本压力，尤其是在汽车关税、进口限制和激励措施的调整方面。</p><p>2. 特斯拉的前景与优势</p><p>尽管面临宏观经济和政策的不确定性，摩根士丹利依然看好特斯拉的长期前景。特斯拉被认为是行业中的领头羊，尤其是在电动车和自动驾驶领域。摩根士丹利指出，特斯拉在汽车市场的市场份额和创新能力使其在未来的竞争中占据优势。通过在自动驾驶技术、电池技术和新能源领域的领先地位，特斯拉有潜力成为未来美国汽车产业复兴的重要推动者。</p><p>3. 未来的政策风险与机会</p><p>美国的政策变动，如关税和对电动车的激励政策，可能会对整个汽车行业产生重要影响。摩根士丹利分析了不同政策情景下的市场表现，并认为特斯拉在应对这些政策变化方面具有更强的灵活性。即便如此，摩根士丹利提醒投资者关注政策的不确定性，因为它可能导致短期内市场波动加剧。</p><p>4. 特斯拉作为首选股票</p><p>基于特斯拉在技术创新、市场拓展和政策应对方面的优势，摩根士丹利将其列为首选股票，进一步提高了其目标价。这意味着，尽管美国汽车产业在政策和全球供应链方面面临挑战，特斯拉依旧是市场中的领军者，值得长期投资者关注。</p><p>总之，摩根士丹利认为，特斯拉的强大竞争力使其在未来的美国汽车产业中继续占据核心地位，而回流和政策变动虽然会带来挑战，但也为特斯拉提供了新的机遇。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>市场情绪爆棚，华尔街重估特斯拉！大摩：上调目标价，看好自动驾驶与多元化增长</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n市场情绪爆棚，华尔街重估特斯拉！大摩：上调目标价，看好自动驾驶与多元化增长\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-12-17 13:15</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>特斯拉股价近期持续攀升，基于对特斯拉“自动驾驶机会”和特朗普政府的乐观情绪，股价创下历史新高。</p><p>隔夜，特斯拉股价周一大涨超6%，收于463美元以上，过去5个交易日累计大涨18%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70744764f0dcf6ab3879eb657679e70a\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>自大选日以来，特斯拉股价已飙升75%，华尔街分析师也纷纷重估该股，摩根士丹利更是对齐“赞不绝口”！</p><h3 id=\"id_3138086252\">摩根士丹利将特斯拉作为首选股票，看好其未来！</h3><p>摩根士丹利（Morgan Stanley）最近更新了对特斯拉（TSLA）的评估，维持了“增持”评级，并将其目标股价从310美元上调至400美元。<strong>分析师们认为，特斯拉在多个领域的领先地位将为其未来增长提供强大支持，尽管面临政策和全球供应链的挑战。</strong></p><p>埃隆·马斯克（Elon Musk）进入政治领域拓宽了投资者对特斯拉基本面前景的思考——特斯拉股票随后上涨，超越了我们此前设定的310美元目标价。这次重新评级是暂时的，还是特斯拉将开始在美国的可再生能源/自动驾驶产业中扮演更大角色？</p><p>根据我们与客户的持续讨论，投资者对所有与人工智能（AI）、数据中心、可再生能源、机器人技术和产业回流相关的领域表现出了极大的热情。投资者意识到，美国在这些技术领域保持领导地位的重要性，尤其是在日益复杂且竞争激烈的地缘政治环境中。与此同时，至少根据我们的讨论，特斯拉在投资组合的潜在表现路径中经常被排除在外。毕竟，该公司80%的年初至今（YTD）收入来自核心汽车业务。展望2025财年（以及未来四年），我们预计特斯拉的总可寻址市场（TAM）将扩展到更广泛的领域，其中许多领域并未被买方或卖方的财务模型所包含。</p><p>在自动驾驶（AV）方面，虽然我们认为在国家层面重新评估自动驾驶政策是不可避免的，但我们认为特斯拉在技术、测试和商业化所需的许可方面仍然面临显著的障碍。然而，我们相信美国各州和都市区将继续对最终部署拥有最大的话语权。我们在修订后的分部估值模型（SOTP）中，将特斯拉出行（自动驾驶共享出行）的价值定为每股超过66美元。我们在特斯拉出行的预测中并未隐含假设自动驾驶车辆的大规模部署，至少直到2030年以后。</p><p>确实，很难量化特斯拉是否以及如何受到埃隆·马斯克与特朗普政府关系的影响。此外，可能还存在一些风险（如管理时间、分心、潜在的利益冲突等）。将美国引导向电动车（EV）、自动驾驶（AV）、机器人技术和可再生能源的独立道路，可能需要政府和工业界进行大规模的合作，这种合作可能是几十年来未曾见过的。埃隆·马斯克从政治“局外人”到在潜在政策中拥有话语权的转变，可能在某种程度上加速了特斯拉超越汽车领域的进程。</p><blockquote><p><strong>大摩列出增持论点</strong></p></blockquote><ul style=\"\"><li><p><strong>一个由Dojo驱动的双重飞轮</strong></p><p>大摩表示，特斯拉可以利用其在电动汽车（EV）成本方面的领先地位，扩大用户基础，并从递延的高利润软件和服务中获得更高比例的收入。Dojo是硬件与软件交汇处的关键加速器。</p></li><li><p><strong>网络服务聚焦</strong></p><p>大摩预测到2030年，特斯拉的服务EBITDA将占总EBITDA的35%，到2040年将占65%。这包括：全自动驾驶（FSD）、信息娱乐系统、升级、充电、维修等。</p></li><li><p><strong>吸引的风险回报比（R/R）</strong></p><p>在大摩的400美元目标价（PT）中，包括了服务、能源和出行（Mobility）。特斯拉的估值大约是2030年EBITDA的19.6倍和2030年销售的4.5倍。熊市情景目标价为170美元，牛市情景目标价为600美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/940f5bd4703c59ffc95e67c71276cf23\" title=\"\" tg-width=\"1061\" tg-height=\"306\"/></p></li></ul><p><strong><u>牛市情景：目标价为600美元</u></strong></p><p>对于特斯拉的核心汽车业务，我们假设到2030年，特斯拉能够交付700万辆汽车，并实现大约18%的EBITDA利润率，这意味着每股价值约为130美元。我们对特斯拉出行/共享出行（TSLA Mobility/Rideshare）的估值为每股146美元。对于能源业务（Energy），我们估计每股价值85美元（15年收入年复合增长率为28%）。作为电动车动力总成和电池供应商，特斯拉的估值为每股74美元（假设交付230万辆单位，EBITDA利润率为25%，2030年以25倍的EV/EBITDA退出）。特斯拉网络服务（TSLA Network Services）的估值为每股165美元，基于2040年80%的附加率和每月250美元的ARPU，概率为50%。</p><p><strong><u>基础情景：目标价为400美元</u></strong></p><p>我们目标价为400美元，包含五个部分：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>核心特斯拉汽车业务：94美元/股，基于2030年交付540万辆汽车，9.0%的加权平均资本成本（WACC），2030年退出EBITDA倍数为14倍，退出EBITDA利润率为16.5%。</p></li><li><p>特斯拉出行（Tesla Mobility）：66美元/股，通过折现现金流（DCF）估算，基于2030年约139,000辆车，单车收入约为1.8美元/英里。</p></li><li><p>特斯拉作为第三方供应商：52美元/股。</p></li><li><p>能源业务：62美元/股。</p></li><li><p>网络服务：127美元/股，基于2030年每月活跃用户（MAU）达到1580万，平均每用户收入（ARPU）为180美元，且应用50%的折扣。</p></li></ol><p>这个目标价反映了我们对特斯拉在不同业务领域的综合评估。</p><p><strong><u>熊市情景：目标价为170美元</u></strong></p><p>我们的170美元熊市情景目标价包含以下部分：</p><ol start=\"1\" style=\"\"><li><p>汽车业务：53美元/股，假设2030年交付400万辆汽车，EBITDA利润率为12%。</p></li><li><p>特斯拉出行（Tesla Mobility）：22美元/股，基于2030年500,000辆车的车队，运营利润率为16%。</p></li><li><p>特斯拉网络服务（Tesla Network Services）：39美元/股，基于2040年40%的渗透率，每月每用户收入（ARPU）为120美元，且采用50%的概率。</p></li><li><p>特斯拉能源（Tesla Energy）：30美元/股。</p></li><li><p>特斯拉作为第三方供应商：26美元/股。</p></li></ol><p>这个熊市情景目标价反映了我们对特斯拉各个业务领域更为保守的估值预期。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>增长预测</strong></p><p>大摩预测特斯拉（TSLA）到2030年将销售540万辆汽车，并预计其收入在未来6年将以20%的年复合增长率（CAGR）增长。</p></li></ul><blockquote><p>摩根士丹利对美国汽车产业未来发展的看法以及特斯拉的投资前景分析：</p></blockquote><p>1. 美国汽车产业的回流挑战</p><p>随着美国政府政策的变化，尤其是关于电动车（EV）的政策，摩根士丹利认为美国汽车制造业将面临一条充满挑战的回流之路。尽管美国在推动电动车产业的发展，但回流（onshoring）政策可能会给汽车供应链带来新的压力，特别是考虑到制造成本、劳动成本和全球供应链的复杂性。</p><p>摩根士丹利指出，汽车行业的“去风险化”即将成为重要议题，尤其是由于美国对外部供应链的依赖，特别是在电池和半导体等关键领域。政策的变化可能会加大行业的成本压力，尤其是在汽车关税、进口限制和激励措施的调整方面。</p><p>2. 特斯拉的前景与优势</p><p>尽管面临宏观经济和政策的不确定性，摩根士丹利依然看好特斯拉的长期前景。特斯拉被认为是行业中的领头羊，尤其是在电动车和自动驾驶领域。摩根士丹利指出，特斯拉在汽车市场的市场份额和创新能力使其在未来的竞争中占据优势。通过在自动驾驶技术、电池技术和新能源领域的领先地位，特斯拉有潜力成为未来美国汽车产业复兴的重要推动者。</p><p>3. 未来的政策风险与机会</p><p>美国的政策变动，如关税和对电动车的激励政策，可能会对整个汽车行业产生重要影响。摩根士丹利分析了不同政策情景下的市场表现，并认为特斯拉在应对这些政策变化方面具有更强的灵活性。即便如此，摩根士丹利提醒投资者关注政策的不确定性，因为它可能导致短期内市场波动加剧。</p><p>4. 特斯拉作为首选股票</p><p>基于特斯拉在技术创新、市场拓展和政策应对方面的优势，摩根士丹利将其列为首选股票，进一步提高了其目标价。这意味着，尽管美国汽车产业在政策和全球供应链方面面临挑战，特斯拉依旧是市场中的领军者，值得长期投资者关注。</p><p>总之，摩根士丹利认为，特斯拉的强大竞争力使其在未来的美国汽车产业中继续占据核心地位，而回流和政策变动虽然会带来挑战，但也为特斯拉提供了新的机遇。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/968c7f56416ea450ba452ed25e324d2e","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1102643193","content_text":"特斯拉股价近期持续攀升，基于对特斯拉“自动驾驶机会”和特朗普政府的乐观情绪，股价创下历史新高。隔夜，特斯拉股价周一大涨超6%，收于463美元以上，过去5个交易日累计大涨18%。自大选日以来，特斯拉股价已飙升75%，华尔街分析师也纷纷重估该股，摩根士丹利更是对齐“赞不绝口”！摩根士丹利将特斯拉作为首选股票，看好其未来！摩根士丹利（Morgan Stanley）最近更新了对特斯拉（TSLA）的评估，维持了“增持”评级，并将其目标股价从310美元上调至400美元。分析师们认为，特斯拉在多个领域的领先地位将为其未来增长提供强大支持，尽管面临政策和全球供应链的挑战。埃隆·马斯克（Elon Musk）进入政治领域拓宽了投资者对特斯拉基本面前景的思考——特斯拉股票随后上涨，超越了我们此前设定的310美元目标价。这次重新评级是暂时的，还是特斯拉将开始在美国的可再生能源/自动驾驶产业中扮演更大角色？根据我们与客户的持续讨论，投资者对所有与人工智能（AI）、数据中心、可再生能源、机器人技术和产业回流相关的领域表现出了极大的热情。投资者意识到，美国在这些技术领域保持领导地位的重要性，尤其是在日益复杂且竞争激烈的地缘政治环境中。与此同时，至少根据我们的讨论，特斯拉在投资组合的潜在表现路径中经常被排除在外。毕竟，该公司80%的年初至今（YTD）收入来自核心汽车业务。展望2025财年（以及未来四年），我们预计特斯拉的总可寻址市场（TAM）将扩展到更广泛的领域，其中许多领域并未被买方或卖方的财务模型所包含。在自动驾驶（AV）方面，虽然我们认为在国家层面重新评估自动驾驶政策是不可避免的，但我们认为特斯拉在技术、测试和商业化所需的许可方面仍然面临显著的障碍。然而，我们相信美国各州和都市区将继续对最终部署拥有最大的话语权。我们在修订后的分部估值模型（SOTP）中，将特斯拉出行（自动驾驶共享出行）的价值定为每股超过66美元。我们在特斯拉出行的预测中并未隐含假设自动驾驶车辆的大规模部署，至少直到2030年以后。确实，很难量化特斯拉是否以及如何受到埃隆·马斯克与特朗普政府关系的影响。此外，可能还存在一些风险（如管理时间、分心、潜在的利益冲突等）。将美国引导向电动车（EV）、自动驾驶（AV）、机器人技术和可再生能源的独立道路，可能需要政府和工业界进行大规模的合作，这种合作可能是几十年来未曾见过的。埃隆·马斯克从政治“局外人”到在潜在政策中拥有话语权的转变，可能在某种程度上加速了特斯拉超越汽车领域的进程。大摩列出增持论点一个由Dojo驱动的双重飞轮大摩表示，特斯拉可以利用其在电动汽车（EV）成本方面的领先地位，扩大用户基础，并从递延的高利润软件和服务中获得更高比例的收入。Dojo是硬件与软件交汇处的关键加速器。网络服务聚焦大摩预测到2030年，特斯拉的服务EBITDA将占总EBITDA的35%，到2040年将占65%。这包括：全自动驾驶（FSD）、信息娱乐系统、升级、充电、维修等。吸引的风险回报比（R/R）在大摩的400美元目标价（PT）中，包括了服务、能源和出行（Mobility）。特斯拉的估值大约是2030年EBITDA的19.6倍和2030年销售的4.5倍。熊市情景目标价为170美元，牛市情景目标价为600美元。牛市情景：目标价为600美元对于特斯拉的核心汽车业务，我们假设到2030年，特斯拉能够交付700万辆汽车，并实现大约18%的EBITDA利润率，这意味着每股价值约为130美元。我们对特斯拉出行/共享出行（TSLA Mobility/Rideshare）的估值为每股146美元。对于能源业务（Energy），我们估计每股价值85美元（15年收入年复合增长率为28%）。作为电动车动力总成和电池供应商，特斯拉的估值为每股74美元（假设交付230万辆单位，EBITDA利润率为25%，2030年以25倍的EV/EBITDA退出）。特斯拉网络服务（TSLA Network Services）的估值为每股165美元，基于2040年80%的附加率和每月250美元的ARPU，概率为50%。基础情景：目标价为400美元我们目标价为400美元，包含五个部分：核心特斯拉汽车业务：94美元/股，基于2030年交付540万辆汽车，9.0%的加权平均资本成本（WACC），2030年退出EBITDA倍数为14倍，退出EBITDA利润率为16.5%。特斯拉出行（Tesla Mobility）：66美元/股，通过折现现金流（DCF）估算，基于2030年约139,000辆车，单车收入约为1.8美元/英里。特斯拉作为第三方供应商：52美元/股。能源业务：62美元/股。网络服务：127美元/股，基于2030年每月活跃用户（MAU）达到1580万，平均每用户收入（ARPU）为180美元，且应用50%的折扣。这个目标价反映了我们对特斯拉在不同业务领域的综合评估。熊市情景：目标价为170美元我们的170美元熊市情景目标价包含以下部分：汽车业务：53美元/股，假设2030年交付400万辆汽车，EBITDA利润率为12%。特斯拉出行（Tesla Mobility）：22美元/股，基于2030年500,000辆车的车队，运营利润率为16%。特斯拉网络服务（Tesla Network Services）：39美元/股，基于2040年40%的渗透率，每月每用户收入（ARPU）为120美元，且采用50%的概率。特斯拉能源（Tesla Energy）：30美元/股。特斯拉作为第三方供应商：26美元/股。这个熊市情景目标价反映了我们对特斯拉各个业务领域更为保守的估值预期。增长预测大摩预测特斯拉（TSLA）到2030年将销售540万辆汽车，并预计其收入在未来6年将以20%的年复合增长率（CAGR）增长。摩根士丹利对美国汽车产业未来发展的看法以及特斯拉的投资前景分析：1. 美国汽车产业的回流挑战随着美国政府政策的变化，尤其是关于电动车（EV）的政策，摩根士丹利认为美国汽车制造业将面临一条充满挑战的回流之路。尽管美国在推动电动车产业的发展，但回流（onshoring）政策可能会给汽车供应链带来新的压力，特别是考虑到制造成本、劳动成本和全球供应链的复杂性。摩根士丹利指出，汽车行业的“去风险化”即将成为重要议题，尤其是由于美国对外部供应链的依赖，特别是在电池和半导体等关键领域。政策的变化可能会加大行业的成本压力，尤其是在汽车关税、进口限制和激励措施的调整方面。2. 特斯拉的前景与优势尽管面临宏观经济和政策的不确定性，摩根士丹利依然看好特斯拉的长期前景。特斯拉被认为是行业中的领头羊，尤其是在电动车和自动驾驶领域。摩根士丹利指出，特斯拉在汽车市场的市场份额和创新能力使其在未来的竞争中占据优势。通过在自动驾驶技术、电池技术和新能源领域的领先地位，特斯拉有潜力成为未来美国汽车产业复兴的重要推动者。3. 未来的政策风险与机会美国的政策变动，如关税和对电动车的激励政策，可能会对整个汽车行业产生重要影响。摩根士丹利分析了不同政策情景下的市场表现，并认为特斯拉在应对这些政策变化方面具有更强的灵活性。即便如此，摩根士丹利提醒投资者关注政策的不确定性，因为它可能导致短期内市场波动加剧。4. 特斯拉作为首选股票基于特斯拉在技术创新、市场拓展和政策应对方面的优势，摩根士丹利将其列为首选股票，进一步提高了其目标价。这意味着，尽管美国汽车产业在政策和全球供应链方面面临挑战，特斯拉依旧是市场中的领军者，值得长期投资者关注。总之，摩根士丹利认为，特斯拉的强大竞争力使其在未来的美国汽车产业中继续占据核心地位，而回流和政策变动虽然会带来挑战，但也为特斯拉提供了新的机遇。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLA":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":5202,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":625474533794016,"gmtCreate":1793718879457,"gmtModify":1793718881006,"author":{"id":"3551601800699278","authorId":"3551601800699278","name":"春夏秋冬_8683","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bdc188b595977c7ef9a1e063af3744f7","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3551601800699278","authorIdStr":"3551601800699278"},"themes":[],"title":"","htmlText":"3","listText":"3","text":"3","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/625474533794016","repostId":"1148969048","repostType":2,"repost":{"id":"1148969048","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1793705079,"share":"https://www.laohunote.com/m/news/1148969048?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-11-03 19:24","market":"us","language":"zh","title":"SpaceX与特斯拉若合并，马斯克或无需兑现万亿薪酬目标就能掌握控制权","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1148969048","media":"老虎资讯综合","summary":"马斯克上月在SpaceX财报电话会议上表示，两家公司董事会均已成立特别委员会，讨论潜在合并。目前，交易尚未确定，马斯克、特斯拉及SpaceX均未回应报道的置评请求。马斯克此前已明确表示，增加控制权是其关注重点。这一差异主要来自SpaceX的特殊类别股份，其每股投票权是普通股份的十倍，而特斯拉目前没有类似安排。特斯拉“控制权变更”条款，可能改变奖励兑现条件特斯拉的薪酬协议已对收购等“控制权变更”事件作出安排。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">据路透社11月3日报道，马斯克近期在<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCX\">SpaceX</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>获得的巨额薪酬方案，分别与百万人的火星殖民地、百万辆无人驾驶出租车及百万台人形机器人等目标挂钩。不过，如果两家公司最终合并，他可能无需先完成这些目标，就能获得其长期追求的多数投票控制权。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克上月在SpaceX财报电话会议上表示，两家公司董事会均已成立特别委员会，讨论潜在合并。路透社在审阅相关薪酬文件并采访六名高管薪酬专家后指出，合并未必会立即让马斯克获得特斯拉最高达1万亿美元的股票奖励，却可能通过两家公司不同的股权结构，改变他对旗下业务的控制方式。目前，交易尚未确定，马斯克、特斯拉及SpaceX均未回应报道的置评请求。</p><h2 style=\"text-align: left;\">SpaceX先给投票权，特斯拉则要求先完成业绩目标</h2><p style=\"text-align: left;\">两家公司的激励机制存在关键差异。SpaceX在今年夏季上市前授予马斯克的股票奖励，与公司市值、火星殖民及太空数据中心建设等目标挂钩。按照协议，马斯克只有达成相关条件，才能获得这些股份的经济利益；但他从一开始就拥有对应股份的投票权，使其对SpaceX的投票控制权达到约85%。</p><p style=\"text-align: left;\">特斯拉的安排则不同。股东去年批准的最高价值约1万亿美元薪酬计划，要求马斯克逐步完成市值及经营目标，才能获得更多股票和投票权。截至目前，他尚未达成该计划中的任何目标。根据特斯拉董事会去年提供的文件，即使所有目标全部完成，包括将市值提高至接近原来的八倍，马斯克在特斯拉的投票权也仅约为29%。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克此前已明确表示，增加控制权是其关注重点。他在2025年10月的特斯拉财报电话会议上称，自己担心的是，在打造庞大的AI机器人业务后，未来是否仍可能被解除职务。对于部分公司治理专家而言，控制权正是理解这些薪酬安排及潜在合并的核心。</p><h2 style=\"text-align: left;\">巴克莱测算：合并后或持股37%，掌握56%投票权</h2><p style=\"text-align: left;\">巴克莱分析师在近期报告中估算，按照两家公司当前规模，如果SpaceX收购特斯拉，马斯克可能持有合并后公司约37%的股份，同时掌握约56%的投票权。这一差异主要来自SpaceX的特殊类别股份，其每股投票权是普通股份的十倍，而特斯拉目前没有类似安排。</p><p style=\"text-align: left;\">这意味着，相较于逐项完成特斯拉薪酬计划中的经营及市值目标，合并可能提供一条更快取得多数控制权的路径。不过，上述比例属于分析师测算，最终结果仍取决于交易估值、换股安排及合并后的股权结构。</p><h2 style=\"text-align: left;\">特斯拉“控制权变更”条款，可能改变奖励兑现条件</h2><p style=\"text-align: left;\">特斯拉的薪酬协议已对收购等“控制权变更”事件作出安排。在这类情况下，马斯克可能仅凭达到市值门槛获得股票奖励，而无需同时完成部署100万辆无人驾驶出租车等经营目标。计算市值时，将采用合并前股价对应的价值，或特斯拉股东在交易中获得的对价，两者取较高值。</p><p style=\"text-align: left;\">特斯拉目前市值约1.6万亿美元，需要在交易相关估值中达到2万亿美元，马斯克才能触及该计划的首档股票奖励。按2万亿美元估值计算，该档奖励对应的股票名义价值约为200亿美元，但实际奖励价值还需考虑计划仅补偿自2025年9月公布以来的股价增值，因此会低于这一金额。</p><p style=\"text-align: left;\">若交易对应的市值进一步达到2.5万亿、3万亿美元或更高水平，马斯克可能获得更多奖励。不过，接受路透社采访的六名薪酬专家认为，如此高的收购溢价不太可能出现。因此，潜在合并并不意味着其万亿美元薪酬方案会立即全额兑现。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/d94330482046d8d9cbeb7f049e7d071a\" data-align=\"center\" tg-width=\"726\" tg-height=\"519\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">SpaceX薪酬方案或被调整，控制权与经济利益仍需区分</h2><p style=\"text-align: left;\">相比之下paceX薪酬计划对于合并后的处理方式规定较少。该计划分为两部分：一部分将市值目标与建立百万人火星殖民地挂钩，另一部分则与大规模太空数据中心建设目标相结合。马斯克虽然已经拥有奖励股份的投票权，但若未完成约定目标，仍无法获得相应经济利益。</p><p style=\"text-align: left;\">按计划即使SpaceX市值增长至原来的三倍以上、将50万人送上火星，只要未达到规定条件，马斯克仍不能取得对应股票奖励。研究机构Equilar估算，按SpaceX当前流通股数计算，在最高市值目标下，这些奖励股份的价值约为7,190亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">南加州大学马歇尔商学院金融学教授Kevin Murphy认为，合并后双方可能保留现有激励计划，同时提高市值及盈利目标、调整股票奖励，以适应规模更大的公司。他指出，SpaceX今年收购xAI并承接马斯克在该公司的薪酬计划时，曾采取类似处理方式。另有四名受访专家认为，SpaceX董事会可能拥有较大空间修改计划，但目前尚无确定的调整方案。</p><p style=\"text-align: left;\">对于两家公司股东而言，这场潜在交易的影响并不局限于马斯克最终能获得多少股票。换股比例、不同类别股份的投票权，以及董事会如何处理既有激励计划，将共同决定合并后的经济权益与控制权分配，也将成为后续交易审查的重要议题。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>SpaceX与特斯拉若合并，马斯克或无需兑现万亿薪酬目标就能掌握控制权</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nSpaceX与特斯拉若合并，马斯克或无需兑现万亿薪酬目标就能掌握控制权\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-11-03 19:24</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p style=\"text-align: left;\">据路透社11月3日报道，马斯克近期在<a href=\"https://laohu8.com/S/SPCX\">SpaceX</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>获得的巨额薪酬方案，分别与百万人的火星殖民地、百万辆无人驾驶出租车及百万台人形机器人等目标挂钩。不过，如果两家公司最终合并，他可能无需先完成这些目标，就能获得其长期追求的多数投票控制权。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克上月在SpaceX财报电话会议上表示，两家公司董事会均已成立特别委员会，讨论潜在合并。路透社在审阅相关薪酬文件并采访六名高管薪酬专家后指出，合并未必会立即让马斯克获得特斯拉最高达1万亿美元的股票奖励，却可能通过两家公司不同的股权结构，改变他对旗下业务的控制方式。目前，交易尚未确定，马斯克、特斯拉及SpaceX均未回应报道的置评请求。</p><h2 style=\"text-align: left;\">SpaceX先给投票权，特斯拉则要求先完成业绩目标</h2><p style=\"text-align: left;\">两家公司的激励机制存在关键差异。SpaceX在今年夏季上市前授予马斯克的股票奖励，与公司市值、火星殖民及太空数据中心建设等目标挂钩。按照协议，马斯克只有达成相关条件，才能获得这些股份的经济利益；但他从一开始就拥有对应股份的投票权，使其对SpaceX的投票控制权达到约85%。</p><p style=\"text-align: left;\">特斯拉的安排则不同。股东去年批准的最高价值约1万亿美元薪酬计划，要求马斯克逐步完成市值及经营目标，才能获得更多股票和投票权。截至目前，他尚未达成该计划中的任何目标。根据特斯拉董事会去年提供的文件，即使所有目标全部完成，包括将市值提高至接近原来的八倍，马斯克在特斯拉的投票权也仅约为29%。</p><p style=\"text-align: left;\">马斯克此前已明确表示，增加控制权是其关注重点。他在2025年10月的特斯拉财报电话会议上称，自己担心的是，在打造庞大的AI机器人业务后，未来是否仍可能被解除职务。对于部分公司治理专家而言，控制权正是理解这些薪酬安排及潜在合并的核心。</p><h2 style=\"text-align: left;\">巴克莱测算：合并后或持股37%，掌握56%投票权</h2><p style=\"text-align: left;\">巴克莱分析师在近期报告中估算，按照两家公司当前规模，如果SpaceX收购特斯拉，马斯克可能持有合并后公司约37%的股份，同时掌握约56%的投票权。这一差异主要来自SpaceX的特殊类别股份，其每股投票权是普通股份的十倍，而特斯拉目前没有类似安排。</p><p style=\"text-align: left;\">这意味着，相较于逐项完成特斯拉薪酬计划中的经营及市值目标，合并可能提供一条更快取得多数控制权的路径。不过，上述比例属于分析师测算，最终结果仍取决于交易估值、换股安排及合并后的股权结构。</p><h2 style=\"text-align: left;\">特斯拉“控制权变更”条款，可能改变奖励兑现条件</h2><p style=\"text-align: left;\">特斯拉的薪酬协议已对收购等“控制权变更”事件作出安排。在这类情况下，马斯克可能仅凭达到市值门槛获得股票奖励，而无需同时完成部署100万辆无人驾驶出租车等经营目标。计算市值时，将采用合并前股价对应的价值，或特斯拉股东在交易中获得的对价，两者取较高值。</p><p style=\"text-align: left;\">特斯拉目前市值约1.6万亿美元，需要在交易相关估值中达到2万亿美元，马斯克才能触及该计划的首档股票奖励。按2万亿美元估值计算，该档奖励对应的股票名义价值约为200亿美元，但实际奖励价值还需考虑计划仅补偿自2025年9月公布以来的股价增值，因此会低于这一金额。</p><p style=\"text-align: left;\">若交易对应的市值进一步达到2.5万亿、3万亿美元或更高水平，马斯克可能获得更多奖励。不过，接受路透社采访的六名薪酬专家认为，如此高的收购溢价不太可能出现。因此，潜在合并并不意味着其万亿美元薪酬方案会立即全额兑现。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/d94330482046d8d9cbeb7f049e7d071a\" data-align=\"center\" tg-width=\"726\" tg-height=\"519\"/><span></span></p><h2 style=\"text-align: left;\">SpaceX薪酬方案或被调整，控制权与经济利益仍需区分</h2><p style=\"text-align: left;\">相比之下paceX薪酬计划对于合并后的处理方式规定较少。该计划分为两部分：一部分将市值目标与建立百万人火星殖民地挂钩，另一部分则与大规模太空数据中心建设目标相结合。马斯克虽然已经拥有奖励股份的投票权，但若未完成约定目标，仍无法获得相应经济利益。</p><p style=\"text-align: left;\">按计划即使SpaceX市值增长至原来的三倍以上、将50万人送上火星，只要未达到规定条件，马斯克仍不能取得对应股票奖励。研究机构Equilar估算，按SpaceX当前流通股数计算，在最高市值目标下，这些奖励股份的价值约为7,190亿美元。</p><p style=\"text-align: left;\">南加州大学马歇尔商学院金融学教授Kevin Murphy认为，合并后双方可能保留现有激励计划，同时提高市值及盈利目标、调整股票奖励，以适应规模更大的公司。他指出，SpaceX今年收购xAI并承接马斯克在该公司的薪酬计划时，曾采取类似处理方式。另有四名受访专家认为，SpaceX董事会可能拥有较大空间修改计划，但目前尚无确定的调整方案。</p><p style=\"text-align: left;\">对于两家公司股东而言，这场潜在交易的影响并不局限于马斯克最终能获得多少股票。换股比例、不同类别股份的投票权，以及董事会如何处理既有激励计划，将共同决定合并后的经济权益与控制权分配，也将成为后续交易审查的重要议题。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/ffd210fe3c6bf7d35ee57162fa90bb98","relate_stocks":{"CRSH":"做空TSLA 期权收益策略ETF-YieldMax","TSLQ":"2倍做空TSLA ETF-Tradr","LOFF":"2倍做多SpaceX ETF-Direxion","SPCU":"2倍做多SpaceX ETF-Defiance","SNK":"2倍做空SpaceX ETF-GraniteShares","TSLR":"2倍做多TSLA ETF-GraniteShares","SPAL":"2倍做多Space X ETF-GraniteShares","09366":"南方两倍做空特斯拉-U","TSLS":"1倍做空TSLA ETF-Direxion","SPCF":"2倍做多SpaceX ETF-ProShares","TESC":"Corgi TSLA 2x Daily ETF","SSPC":"2倍做空SpaceX ETF-Leverage Shares","TEST":"YieldMax TSLA Performance & Distribution Target 25 ETF","TSLT":"2倍做多TSLA ETF-T-Rex","SPCG":"2倍做空SpaceX ETF-Tradr","ELOL":"Leverage Shares 100% TSLA and 100% SPCX Daily ETF","TSDD":"2倍做空TSLA ETF-GraniteShares","SPCX":"SPAC and New Issue ETF","SPCH":"2倍做多SpaceX ETF-Leverage Shares","TSLW":"TSLA周配息ETF-Roundhill","SPAX":"2倍做多SPACEX ETF-T-REX","TSLA":"特斯拉","TSII":"REX TSLA Growth & Income ETF","TSLY":"TSLA期权收益策略ETF-YieldMax","TSL":"1.25倍做多TSLA ETF-GraniteShares","TSLZ":"2倍做空TSLA ETF-T-Rex","TSLO":"2倍上限加速TSLA ETF-Leverage Shares","TSLG":"2倍做多TSLA ETF-Leverage Shares","TSYY":"收益增强TSLA ETF-GraniteShares","09766":"南方两倍做多特斯拉-U","DSPC":"1倍做空SPCX ETF-Leverage Shares","TLA":"GraniteShares Autocallable TSLA ETF","TSLI":"2倍做多TSLA ETF-ProShares","07366":"南方两倍做空特斯拉","SPCM":"2倍做多SpaceX ETF-Tradr","YSPC":"YieldMax SPCX Option Income Strategy ETF","TSLL":"2倍做多TSLA ETF-Direxion","TESL":"Simplify Volt TSLA Revolution ETF","SPCQ":"2倍做空SpaceX ETF-Defiance","TSLP":"TSLA收益溢价策略ETF-Kurv","LOFD":"Direxion Daily SpaceX Bear 2X ETF","07766":"南方两倍做多特斯拉"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1148969048","content_text":"据路透社11月3日报道，马斯克近期在SpaceX和特斯拉获得的巨额薪酬方案，分别与百万人的火星殖民地、百万辆无人驾驶出租车及百万台人形机器人等目标挂钩。不过，如果两家公司最终合并，他可能无需先完成这些目标，就能获得其长期追求的多数投票控制权。马斯克上月在SpaceX财报电话会议上表示，两家公司董事会均已成立特别委员会，讨论潜在合并。路透社在审阅相关薪酬文件并采访六名高管薪酬专家后指出，合并未必会立即让马斯克获得特斯拉最高达1万亿美元的股票奖励，却可能通过两家公司不同的股权结构，改变他对旗下业务的控制方式。目前，交易尚未确定，马斯克、特斯拉及SpaceX均未回应报道的置评请求。SpaceX先给投票权，特斯拉则要求先完成业绩目标两家公司的激励机制存在关键差异。SpaceX在今年夏季上市前授予马斯克的股票奖励，与公司市值、火星殖民及太空数据中心建设等目标挂钩。按照协议，马斯克只有达成相关条件，才能获得这些股份的经济利益；但他从一开始就拥有对应股份的投票权，使其对SpaceX的投票控制权达到约85%。特斯拉的安排则不同。股东去年批准的最高价值约1万亿美元薪酬计划，要求马斯克逐步完成市值及经营目标，才能获得更多股票和投票权。截至目前，他尚未达成该计划中的任何目标。根据特斯拉董事会去年提供的文件，即使所有目标全部完成，包括将市值提高至接近原来的八倍，马斯克在特斯拉的投票权也仅约为29%。马斯克此前已明确表示，增加控制权是其关注重点。他在2025年10月的特斯拉财报电话会议上称，自己担心的是，在打造庞大的AI机器人业务后，未来是否仍可能被解除职务。对于部分公司治理专家而言，控制权正是理解这些薪酬安排及潜在合并的核心。巴克莱测算：合并后或持股37%，掌握56%投票权巴克莱分析师在近期报告中估算，按照两家公司当前规模，如果SpaceX收购特斯拉，马斯克可能持有合并后公司约37%的股份，同时掌握约56%的投票权。这一差异主要来自SpaceX的特殊类别股份，其每股投票权是普通股份的十倍，而特斯拉目前没有类似安排。这意味着，相较于逐项完成特斯拉薪酬计划中的经营及市值目标，合并可能提供一条更快取得多数控制权的路径。不过，上述比例属于分析师测算，最终结果仍取决于交易估值、换股安排及合并后的股权结构。特斯拉“控制权变更”条款，可能改变奖励兑现条件特斯拉的薪酬协议已对收购等“控制权变更”事件作出安排。在这类情况下，马斯克可能仅凭达到市值门槛获得股票奖励，而无需同时完成部署100万辆无人驾驶出租车等经营目标。计算市值时，将采用合并前股价对应的价值，或特斯拉股东在交易中获得的对价，两者取较高值。特斯拉目前市值约1.6万亿美元，需要在交易相关估值中达到2万亿美元，马斯克才能触及该计划的首档股票奖励。按2万亿美元估值计算，该档奖励对应的股票名义价值约为200亿美元，但实际奖励价值还需考虑计划仅补偿自2025年9月公布以来的股价增值，因此会低于这一金额。若交易对应的市值进一步达到2.5万亿、3万亿美元或更高水平，马斯克可能获得更多奖励。不过，接受路透社采访的六名薪酬专家认为，如此高的收购溢价不太可能出现。因此，潜在合并并不意味着其万亿美元薪酬方案会立即全额兑现。SpaceX薪酬方案或被调整，控制权与经济利益仍需区分相比之下paceX薪酬计划对于合并后的处理方式规定较少。该计划分为两部分：一部分将市值目标与建立百万人火星殖民地挂钩，另一部分则与大规模太空数据中心建设目标相结合。马斯克虽然已经拥有奖励股份的投票权，但若未完成约定目标，仍无法获得相应经济利益。按计划即使SpaceX市值增长至原来的三倍以上、将50万人送上火星，只要未达到规定条件，马斯克仍不能取得对应股票奖励。研究机构Equilar估算，按SpaceX当前流通股数计算，在最高市值目标下，这些奖励股份的价值约为7,190亿美元。南加州大学马歇尔商学院金融学教授Kevin Murphy认为，合并后双方可能保留现有激励计划，同时提高市值及盈利目标、调整股票奖励，以适应规模更大的公司。他指出，SpaceX今年收购xAI并承接马斯克在该公司的薪酬计划时，曾采取类似处理方式。另有四名受访专家认为，SpaceX董事会可能拥有较大空间修改计划，但目前尚无确定的调整方案。对于两家公司股东而言，这场潜在交易的影响并不局限于马斯克最终能获得多少股票。换股比例、不同类别股份的投票权，以及董事会如何处理既有激励计划，将共同决定合并后的经济权益与控制权分配，也将成为后续交易审查的重要议题。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TSLR":0.6,"ELOL":0.6,"TSLG":0.6,"TSYY":0.6,"TSLP":0.6,"CRSH":0.6,"TSLI":0.6,"09366":0.6,"09766":0.6,"TSLQ":0.6,"SPCH":0.6,"SPCU":0.6,"SPAL":0.6,"YSPC":0.6,"TEST":0.6,"LOFD":0.6,"TSDD":0.6,"TSLW":0.6,"TESL":0.6,"07766":0.6,"TSLA":2,"SPCX":2,"TSL":0.6,"DSPC":0.6,"TSLS":0.6,"SNK":0.6,"07366":0.6,"SPCQ":0.6,"SSPC":0.6,"TSLT":0.6,"TSLZ":0.6,"TSLY":0.6,"TSLL":0.6,"SPCG":0.6,"SPCF":0.6,"TSII":0.6,"TESC":0.6,"TSLO":0.6,"SPAX":0.6,"SPCM":0.6,"LOFF":0.6,"TLA":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":8,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0}],"lives":[]}