+关注
老猪666
暂无个人介绍
IP属地：海外
30
关注
0
粉丝
1
主题
0
勋章
主贴
热门
老猪666
2021-10-06
这边财务做假的太多了
抱歉，原内容已删除
老猪666
2020-05-11
$道琼斯(.DJI)$
我一直有个疑问，就是我们看到各种数据，各种专家都说，美国经济太差，股市要二次探底啥的，为啥一直没看到连续暴跌趋势，而我们的大A股一直说被低估，要起飞，也没看到连续起飞趋势。是投资者傻吗？
去老虎APP查看更多动态
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"userPageInfo":{"id":3550457881605325,"uuid":"3550457881605325","gmtCreate":1587363858853,"gmtModify":1587363858853,"name":"老猪666","pinyin":"lz666laozhu666","introduction":"","introductionEn":"","signature":"","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","hat":null,"hatId":null,"hatName":null,"vip":1,"status":2,"fanSize":0,"headSize":30,"tweetSize":2,"questionSize":0,"limitLevel":999,"accountStatus":4,"level":{"id":1,"name":"萌萌虎","nameTw":"萌萌虎","represent":"呱呱坠地","factor":"评论帖子3次或发布1条主帖（非转发）","iconColor":"3C9E83","bgColor":"A2F1D9"},"themeCounts":1,"badgeCounts":0,"badges":[],"moderator":false,"superModerator":false,"manageSymbols":null,"badgeLevel":null,"boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"favoriteSize":3,"symbols":null,"coverImage":null,"realNameVerified":null,"userBadges":[{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-3","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资合伙人虎","description":"证券账户累计交易金额达到100万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/fbeac6bb240db7da8b972e5183d050ba","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/436cdf80292b99f0a992e78750ac4e3a","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/506a259a7b456f037592c3b23c779599","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.07.14","exceedPercentage":"93.35%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1101},{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-2","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"资深虎友","description":"加入老虎社区1000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/0063fb68ea29c9ae6858c58630e182d5","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/96c699a93be4214d4b49aea6a5a5d1a4","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/35b0e542a9ff77046ed69ef602bc105d","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.02.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},{"badgeId":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37-1","templateUuid":"976c19eed35f4cd78f17501c2e99ef37","name":"博闻投资者","description":"累计交易超过10只正股","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/e74cc24115c4fbae6154ec1b1041bf47","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/d48265cbfd97c57f9048db29f22227b0","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76c6d6898b073c77e1c537ebe9ac1c57","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1102},{"badgeId":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a-1","templateUuid":"518b5610c3e8410da5cfad115e4b0f5a","name":"实盘交易者","description":"完成一笔实盘交易","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/2e08a1cc2087a1de93402c2c290fa65b","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4504a6397ce1137932d56e5f4ce27166","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4b22c79415b4cd6e3d8ebc4a0fa32604","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":null,"individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100},{"badgeId":"35ec162348d5460f88c959321e554969-1","templateUuid":"35ec162348d5460f88c959321e554969","name":"精英交易员","description":"证券或期货账户累计交易次数达到30次","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/ab0f87127c854ce3191a752d57b46edc","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c9835ce48b8c8743566d344ac7a7ba8c","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/76754b53ce7a90019f132c1d2fbc698f","redirectLinkEnabled":0,"redirectLink":null,"hasAllocated":1,"isWearing":0,"stamp":null,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.21","exceedPercentage":"60.89%","individualDisplayEnabled":0,"backgroundColor":null,"fontColor":null,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1100}],"userBadgeCount":5,"currentWearingBadge":null,"individualDisplayBadges":null,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"location":"海外","starInvestorFollowerNum":0,"starInvestorFlag":false,"starInvestorOrderShareNum":0,"subscribeStarInvestorNum":0,"ror":null,"winRationPercentage":null,"showRor":false,"investmentPhilosophy":null,"starInvestorSubscribeFlag":false},"baikeInfo":{},"tab":"post","tweets":[{"id":829872779,"gmtCreate":1633493161736,"gmtModify":1633493161736,"author":{"id":"3550457881605325","authorId":"3550457881605325","name":"老猪666","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这边财务做假的太多了","listText":"这边财务做假的太多了","text":"这边财务做假的太多了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/829872779","repostId":"1149287950","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1041,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":950080126,"gmtCreate":1589158359865,"gmtModify":1704179327299,"author":{"id":"3550457881605325","authorId":"3550457881605325","name":"老猪666","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a>我一直有个疑问，就是我们看到各种数据，各种专家都说，美国经济太差，股市要二次探底啥的，为啥一直没看到连续暴跌趋势，而我们的大A股一直说被低估，要起飞，也没看到连续起飞趋势。是投资者傻吗？","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a>我一直有个疑问，就是我们看到各种数据，各种专家都说，美国经济太差，股市要二次探底啥的，为啥一直没看到连续暴跌趋势，而我们的大A股一直说被低估，要起飞，也没看到连续起飞趋势。是投资者傻吗？","text":"$道琼斯(.DJI)$我一直有个疑问，就是我们看到各种数据，各种专家都说，美国经济太差，股市要二次探底啥的，为啥一直没看到连续暴跌趋势，而我们的大A股一直说被低估，要起飞，也没看到连续起飞趋势。是投资者傻吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950080126","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":884,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":829872779,"gmtCreate":1633493161736,"gmtModify":1633493161736,"author":{"id":"3550457881605325","authorId":"3550457881605325","name":"老猪666","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"这边财务做假的太多了","listText":"这边财务做假的太多了","text":"这边财务做假的太多了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/829872779","repostId":"1149287950","repostType":4,"repost":{"id":"1149287950","pubTimestamp":1633479984,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1149287950?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-06 08:26","market":"sh","language":"zh","title":"如果巴菲特来A股投资，他会选择哪些公司？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1149287950","media":"苏宁金融研究院","summary":"可能很多人都有这样的困惑：A股有4000多家上市公司，光是看就看花眼了，有没有什么简单粗暴的办法，可以快速有效地锁定牛股呢？\n其实，类似的问题也曾有人向巴菲特请教过，“股神”的回答是：“如果非要我用一","content":"<p>可能很多人都有这样的困惑：A股有4000多家上市公司，光是看就看花眼了，有没有什么简单粗暴的办法，可以快速有效地锁定牛股呢？</p>\n<p>其实，类似的问题也曾有人向巴菲特请教过，“股神”的回答是：“如果非要我用一个指标来选股，我会选择用ROE。”</p>\n<p>这个让巴菲特无比推崇的指标ROE，究竟是什么来路？我们不妨来做个简单讨论。</p>\n<p>众所周知，买股票本质上就是买公司，想要获得长期稳定的超额收益，前提是要选到优质的公司。判断一家公司是否优质，最基本的标准便是拥有长期稳定的盈利能力——它既是经营者经营业绩和管理效能的集中体现，又是投资者和债权人收取本息的资金来源，更是公司员工集体福利设施不断完善的重要保障。</p>\n<p>而衡量企业盈利能力如何，就要用到ROE指标了。</p>\n<p>ROE（Return on Equity），即净资产收益率，是公司净利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率以及股东权益的收益水平，一般来说，ROE数值越大，表明投资带来的收益越高。</p>\n<p>沿着数学计算公式，我们可以将ROE拆解成三个部分</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b3baa83ab356b048636c6c2c93b19516\" tg-width=\"388\" tg-height=\"55\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>公式当中，“净利润/销售收入”为销售净利润率，“销售收入/总资产”为资产周转率，“总资产/净资产”则为权益乘数，那么ROE计算公式还可以进一步改写为：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3dfff791571d8b9f0f28b30400780b1f\" tg-width=\"405\" tg-height=\"22\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>这种拆解方法便是著名的杜邦分析法，它揭示了决定ROE数值大小的三个核心要素，具体而言：</p>\n<p><b>（1）销售净利润率</b></p>\n<p>该项直接决定了一家公司的盈利水平，故而也是影响ROE成色高低最为重要的影响因素。其中，销售净利润率的高低又取决于两个方面：一是毛利率，与公司成本结构、行业竞争程度以及品牌资源等有关；二是各项费用，包括销售费用、财务费用、管理费用等，分贝涉及到公司销售、财务状况、运营管理等各个条线的成本和效率。一般来说，毛利率越高，费用越低，销售净利润率数值越大。</p>\n<p>例如茅台和五粮液，二者在财务层面最大的差异就体现在销售净利润率上，五粮液的销售净利润率常年保持在35%上下，而茅台则高于50%。</p>\n<p><b>（2）资产周转率</b></p>\n<p>该项主要由存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率等组成，反映的是公司的运营能力。资产周转率指标的行业特征较为明显，一般来说，商业和快消行业的资产周转率会更高，而像房地产行业的资产周转率则较低。而在同一行业中，不同公司往往会因为产品特性以及销售策略不同，使得资产周转率表现不同。</p>\n<p><b>（3）权益乘数</b></p>\n<p>该项还可以表示为“权益乘数=1/（1-资产负债率）”，用以反映公司利用财务杠杆进行经营活动的程度，即资产负债情况。通常情况下，资产负债率越高，权益乘数越大，财务风险也就越高；反之，资产负债率低，权益乘数越小，所承担的风险也就越小。从这个角度看，公司虽然可以通过举债加杠杆来加速投资扩张，进而提高权益乘数和ROE，但同时也放大了经营风险，因此还需要具体问题具体分析。</p>\n<p>正因ROE全面涵盖了公司的盈利能力、运营能力和财务杠杆，所以巴菲特才如此推崇这一指标。</p>\n<p>可能有人会问了：既然ROE数值越大越好，究竟大到多少才能入得了巴菲特的眼呢？</p>\n<p>答案是至少要20%——而且光一年达到这个数字还不行，必须得是连续10年以上。只有这样，巴菲特才会认为这是一家能够在漫长的时间长河里经得起考验、能够持续稳定获得超额收益的好公司。就像巴菲特投资的可口可乐，ROE连续很多年都保持在20%~30%的高水平，这也为巴菲特带来了极为丰厚的投资回报。</p>\n<p>回过头来看我们的A股市场，在4000多家公司当中，ROE能够连续10年达到20%以上的并不多见。经过梳理，我发现只有21家公司能够满足这一标准；换句话说，如果让巴菲特来A股投资，那么有机会被“股神”相中的公司也就21家。而实践也一再证明，这些公司都是A股里不折不扣的大白马，给投资者都带来了不错的回报，具体名录如下：</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b91efd1bf50b12750bceafca98405213\" tg-width=\"801\" tg-height=\"337\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>不难发现，这21家公司中绝大多数都属于消费和医药板块，能够在长达10年的时间跨度里始终保持高ROE水平，“穿越牛熊”的美誉着实实至名归。当然，这里只是客观展示，不构成任何投资建议。</p>\n<p>需要提醒的是，ROE虽然有助于帮助投资者分析公司基本面，但我们绝不能过度迷信这一指标，只因公司基本面并非左右股价的唯一要素。因为股价是公司基本面、市场情绪和资金共同作用的结果。</p>\n<p>就像今年以来，市场热度明显集中在新能源、半导体、芯片等带有科技属性的板块上，大量资金也随着市场情绪纷纷涌入这些高成长赛道上来。相比之下，此前一直火热的消费、医药板块却表现不佳，而上表中的一些公司ROE数值也都在今年跌破了20%。若是只依靠ROE来选股，那么结果恐怕很难令人满意。</p>\n<p>我们必须清楚的是，“投资是一生的修行”，每个投资者都需要经过不断的学习、总结与实践，才能慢慢构建出真正适合自己的选股原则，而不是盲目跟风，人云亦云。</p>\n<p>就像巴菲特所言：</p>\n<blockquote>\n “要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商，超凡的商业头脑，或内幕信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。”\n</blockquote>\n<p>与君共勉。</p>","source":"lsy1568689437122","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>如果巴菲特来A股投资，他会选择哪些公司？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n如果巴菲特来A股投资，他会选择哪些公司？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-10-06 08:26 北京时间 <a href=https://mp.weixin.qq.com/s/l8Nv-rE04DnyYXD-6uioxw><strong>苏宁金融研究院</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>可能很多人都有这样的困惑：A股有4000多家上市公司，光是看就看花眼了，有没有什么简单粗暴的办法，可以快速有效地锁定牛股呢？\n其实，类似的问题也曾有人向巴菲特请教过，“股神”的回答是：“如果非要我用一个指标来选股，我会选择用ROE。”\n这个让巴菲特无比推崇的指标ROE，究竟是什么来路？我们不妨来做个简单讨论。\n众所周知，买股票本质上就是买公司，想要获得长期稳定的超额收益，前提是要选到优质的公司。...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/l8Nv-rE04DnyYXD-6uioxw\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f3ecc14db02762fcb82cdbb76e654301","relate_stocks":{"BRK.B":"伯克希尔B","BRK.A":"伯克希尔"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/l8Nv-rE04DnyYXD-6uioxw","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1149287950","content_text":"可能很多人都有这样的困惑：A股有4000多家上市公司，光是看就看花眼了，有没有什么简单粗暴的办法，可以快速有效地锁定牛股呢？\n其实，类似的问题也曾有人向巴菲特请教过，“股神”的回答是：“如果非要我用一个指标来选股，我会选择用ROE。”\n这个让巴菲特无比推崇的指标ROE，究竟是什么来路？我们不妨来做个简单讨论。\n众所周知，买股票本质上就是买公司，想要获得长期稳定的超额收益，前提是要选到优质的公司。判断一家公司是否优质，最基本的标准便是拥有长期稳定的盈利能力——它既是经营者经营业绩和管理效能的集中体现，又是投资者和债权人收取本息的资金来源，更是公司员工集体福利设施不断完善的重要保障。\n而衡量企业盈利能力如何，就要用到ROE指标了。\nROE（Return on Equity），即净资产收益率，是公司净利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率以及股东权益的收益水平，一般来说，ROE数值越大，表明投资带来的收益越高。\n沿着数学计算公式，我们可以将ROE拆解成三个部分\n\n公式当中，“净利润/销售收入”为销售净利润率，“销售收入/总资产”为资产周转率，“总资产/净资产”则为权益乘数，那么ROE计算公式还可以进一步改写为：\n\n这种拆解方法便是著名的杜邦分析法，它揭示了决定ROE数值大小的三个核心要素，具体而言：\n（1）销售净利润率\n该项直接决定了一家公司的盈利水平，故而也是影响ROE成色高低最为重要的影响因素。其中，销售净利润率的高低又取决于两个方面：一是毛利率，与公司成本结构、行业竞争程度以及品牌资源等有关；二是各项费用，包括销售费用、财务费用、管理费用等，分贝涉及到公司销售、财务状况、运营管理等各个条线的成本和效率。一般来说，毛利率越高，费用越低，销售净利润率数值越大。\n例如茅台和五粮液，二者在财务层面最大的差异就体现在销售净利润率上，五粮液的销售净利润率常年保持在35%上下，而茅台则高于50%。\n（2）资产周转率\n该项主要由存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率等组成，反映的是公司的运营能力。资产周转率指标的行业特征较为明显，一般来说，商业和快消行业的资产周转率会更高，而像房地产行业的资产周转率则较低。而在同一行业中，不同公司往往会因为产品特性以及销售策略不同，使得资产周转率表现不同。\n（3）权益乘数\n该项还可以表示为“权益乘数=1/（1-资产负债率）”，用以反映公司利用财务杠杆进行经营活动的程度，即资产负债情况。通常情况下，资产负债率越高，权益乘数越大，财务风险也就越高；反之，资产负债率低，权益乘数越小，所承担的风险也就越小。从这个角度看，公司虽然可以通过举债加杠杆来加速投资扩张，进而提高权益乘数和ROE，但同时也放大了经营风险，因此还需要具体问题具体分析。\n正因ROE全面涵盖了公司的盈利能力、运营能力和财务杠杆，所以巴菲特才如此推崇这一指标。\n可能有人会问了：既然ROE数值越大越好，究竟大到多少才能入得了巴菲特的眼呢？\n答案是至少要20%——而且光一年达到这个数字还不行，必须得是连续10年以上。只有这样，巴菲特才会认为这是一家能够在漫长的时间长河里经得起考验、能够持续稳定获得超额收益的好公司。就像巴菲特投资的可口可乐，ROE连续很多年都保持在20%~30%的高水平，这也为巴菲特带来了极为丰厚的投资回报。\n回过头来看我们的A股市场，在4000多家公司当中，ROE能够连续10年达到20%以上的并不多见。经过梳理，我发现只有21家公司能够满足这一标准；换句话说，如果让巴菲特来A股投资，那么有机会被“股神”相中的公司也就21家。而实践也一再证明，这些公司都是A股里不折不扣的大白马，给投资者都带来了不错的回报，具体名录如下：\n\n不难发现，这21家公司中绝大多数都属于消费和医药板块，能够在长达10年的时间跨度里始终保持高ROE水平，“穿越牛熊”的美誉着实实至名归。当然，这里只是客观展示，不构成任何投资建议。\n需要提醒的是，ROE虽然有助于帮助投资者分析公司基本面，但我们绝不能过度迷信这一指标，只因公司基本面并非左右股价的唯一要素。因为股价是公司基本面、市场情绪和资金共同作用的结果。\n就像今年以来，市场热度明显集中在新能源、半导体、芯片等带有科技属性的板块上，大量资金也随着市场情绪纷纷涌入这些高成长赛道上来。相比之下，此前一直火热的消费、医药板块却表现不佳，而上表中的一些公司ROE数值也都在今年跌破了20%。若是只依靠ROE来选股，那么结果恐怕很难令人满意。\n我们必须清楚的是，“投资是一生的修行”，每个投资者都需要经过不断的学习、总结与实践，才能慢慢构建出真正适合自己的选股原则，而不是盲目跟风，人云亦云。\n就像巴菲特所言：\n\n “要想在一生中获得投资的成功，并不需要顶级的智商，超凡的商业头脑，或内幕信息，而是需要一个稳妥的知识体系作为决策的基础，并且有能力控制自己的情绪，使其不会对这种体系造成侵蚀。”\n\n与君共勉。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1041,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":950080126,"gmtCreate":1589158359865,"gmtModify":1704179327299,"author":{"id":"3550457881605325","authorId":"3550457881605325","name":"老猪666","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a>我一直有个疑问，就是我们看到各种数据，各种专家都说，美国经济太差，股市要二次探底啥的，为啥一直没看到连续暴跌趋势，而我们的大A股一直说被低估，要起飞，也没看到连续起飞趋势。是投资者傻吗？","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a>我一直有个疑问，就是我们看到各种数据，各种专家都说，美国经济太差，股市要二次探底啥的，为啥一直没看到连续暴跌趋势，而我们的大A股一直说被低估，要起飞，也没看到连续起飞趋势。是投资者傻吗？","text":"$道琼斯(.DJI)$我一直有个疑问，就是我们看到各种数据，各种专家都说，美国经济太差，股市要二次探底啥的，为啥一直没看到连续暴跌趋势，而我们的大A股一直说被低估，要起飞，也没看到连续起飞趋势。是投资者傻吗？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950080126","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":884,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}
